2.Phân tích thực trạng vấn đề nghiên cứu 2.1. Chính sách tiền tệ trong 5 năm gần đây Năm 2015 có lạm phát thấp nhất Nhìn chung mức lạm phát ở Việt Nam luôn giữ ở mức thấp < 5% Lạm phát tăng nhanh nhất từ năm 2015 đến 2016. Từ 2016 đến nay, mức lạm phát có xu hướng giảm Lạm phát ổn định nhất là năm 2017 2018, khi mà sự chêch lệch không quá 0.1%. Biểu đồ này cho thấy CSTT đã phát huy hiệu quả cao trong công cuộc giảm lạm phát. 2.2. Những tác động của CSTT đến sản lượng và lạm phát của Việt Nam từ 2014 – 2019 Lạm phát là 0,6%, bình quân mỗi tháng CPI tăng 0,05%, tổng cầu của nền kinh đã có sự cải thiện, tăng 8,3%, tổng cung đang tăng nhanh. Tính chung, cả nước vẫn nhập siêu 2,87 tỷ USD
Phân tích tác động Chính sách tiền tệ đến sản lượng lạm phát Việt Nam năm gần MÃ LHP: 2040MAEC0111 GVGD: HỒ THỊ MAI SƯƠNG PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tên đầy đủ tiếng Việt Tên đầy đủ tiếng Anh NHTW Ngân hàng Trung Ương CSTT Chính sách tiền tệ CSTK Chính sách tài khóa NHTM Ngân hàng Thương mại NHNN Ngân hàng Nhà nước TCTD Tài tín dụng KTVM Kinh tế vĩ mơ FDI Hình thức đầu tư dài hạn cá Foreign Direct Investment nhân tổ chức nước vào nước khác cách thiết lập nhà xưởng sản xuất, sở kinh doanh FII Vốn đầu tư gián tiếp Foreign Institutional Investor LỜI MỞ ĐẦU ĐỐI TƯỢNG, MỤC TIÊU PHẠM VI NGHIÊN CỨU TÍNH CẤP THIẾT NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI Tìm cách thức sử dụng sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát kích thích tăng trưởng kinh tế để đưa kinh tế Việt Nam qua giai đoạn suy thoái bước lấy lại đà kinh tế bền vững Đối tượng: CSTT CÂU HỎI NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI Sự thay đổi CSTT có ảnh hưởng đến sản lượng lạm phát Việt Nam? Chúng ta cần giải pháp để giải vấn đề nghiên cứu? Mục tiêu: Tác động sách sách tiền tệ đến sản lượng lạm phát Việt Nam giải câu hỏi Phạm vi: 2014-2019 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Phương pháp thu thập thống kê số liệu, phân tích so sánh, đánh giá KẾT CẤU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Bài nghiên cứu thảo luận chia làm chương chính: Chương Một số lý luận đề tài nghiên cứu Chương Thực trạng vấn đề nghiên cứu Chương Các đề xuất kiến nghị với vấn đề nghiên cứu CHƯƠNG MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN CHƯƠNG I MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN CỦA ĐỀ TÀI CỦA ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU NGHIÊN CỨU Một số khái niệm liên quan đến vấn đề nghiên cứu: 1.1 Khái niệm sách tiền tệ 1.2 Mục tiêu sách tiền tệ Mục tiêu cuối Lạm phát thấp, ổn định, tăng trưởng kinh tế, tạo việc làm, ổn định thị trường tài chính, lãi suất, thị trường ngoại hối Mục tiêu trung gian Mục tiêu hoạt động Phải thỏa mãn: Có thể đo lường xác NHTW có khả kiểm sốt kịp thời Có mối liên hệ chặt chẽ với mục tiêu cuối mục tiêu hoạt động Các tiêu đo lường dự trữ ngân hàng Các mức lãi suất ngắn hạn Chỉ số điều kiện tiền tệ kết hợp biến số lãi suất tỷ giá 1.3 PHÂN LOẠI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CHÍNH SÁCH MỞ RỘNG TIỀN TỆ CHÍNH SÁCH THU HẸP TIỀN TỆ Cung cấp thêm số tiền cho kinh tế nhằm khuyến khích đầu tư, mở rộng sản xuất, tạo công ăn việc làm Giảm khối lượng cung ứng tín dụng sẵn có cho đầu tư, nhằm hạn chế đầu tư, ngăn chặn phát triển đà kinh tế, ngăn chặn lạm phát xảy tương lai 1.4 NHTW VỚI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Chi tiền cá nhân công cộng đặc biệt đầu tư có xu hướng tăng lên Mức cung tiền tệ tăng lên Việc vay tiền trở nên dễ làm tăng số lượng tín dụng khu vực kinh tế Làm tăng mức tổng cầu làm tăng sản lượng, công ăn việc làm, tăng thu nhập lạm phát NHTW làm tăng dự trữ có ngân hàng để làm tăng mức cung tiền tệ 1.5 CÁC CÔNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ấn định lãi suất CÁC CÔNG CỤ GIÁN TIẾP NHTW ấn định trực tiếp mức lãi suất cho vay để NHTM áp dụng với đối tượng cho vay Nghiệp vụ thị trường mở Ấn định hạn mức tín dụng • Là cơng cụ quan trọng CSTT • Là nhân tố định thay đổi lượng tiền sở • NHTW chủ động điều tiết khối lượng tiền lưu thông mà không gây xáo trộn NHTM NHTW ấn định khối lượng tín dụng phải cung cấp cho kinh tế thời gian định sau tìm đường để đưa vào kinh tế CÁC CƠNG CỤ TRỰC TIẾP Chính sách chiết khấu • Cho vay tái cấp vốn cho NHTM • Tác động đến lãi suất chiết khấu hạn 2.MỘT SỐ LÝ THUYẾT CỦA VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU LẠM PHÁT Khái niệm Phân loại: Căn vào mức độ lạm phát có mức độ: - Lạm phát vừa phải: đến 10% năm - Lạm phát phi mã: 10% đến 1000% - Siêu lạm phát: 1000% Căn vào nguyên nhân: - Lạm phát cầu kéo - Lạm phát chi phí đẩy - Lạm phát dự kiến - Lạm phát đo tiền LẠM PHÁT TÁC ĐỘNG ĐẾN NỀN KINH TẾ: TIÊU CỰC TÍCH CỰC Tạo gia tăng chi phí hội việc tích trữ tiền khơng chắn tình hình lạm phát tương lai ngăn cản định đầu tư tiết kiệm Trong vài trường hợp làm giảm tỷ lệ thất nghiệp 10 2.PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 2.1 Chính sách tiền tệ năm gần Mức lạm phát Mức lạm phát 5.00% Nhìn chung mức lạm phát Việt Nam 4.50% giữ mức thấp < 5% 4.00% Lạm phát tăng nhanh từ năm 2015 đến 3.50% 2016 3.00% Từ 2016 đến nay, mức lạm phát có xu hướng 2.50% giảm 2.00% Lạm phát ổn định năm 2017 - 2018, 1.50% mà chêch lệch không 0.1% 1.00% Biểu đồ cho thấy CSTT phát huy hiệu 0.50% 0.00% 2015 Năm 2015 có lạm phát thấp 2016 2017 2018 2019 cao công giảm lạm phát 23 2.2 NHỮNG TÁC ĐỘNG CỦA CSTT ĐẾN SẢN LƯỢNG VÀ LẠM PHÁT CỦA VIỆT NAM TỪ 2014 – 2019 Lạm phát 0,6%, bình quân tháng CPI tăng 0,05%, tổng cầu kinh có cải 2015 thiện, tăng 8,3%, tổng cung tăng nhanh Tính chung, nước nhập siêu 2,87 tỷ USD 2016 2017 2018 2019 Lạm phát mức 4,74% điều kiện giá số mặt hàng thiết yếu tăng trở lại Theo công bố Tổng cục Thống kê, CPI tháng 12/2016 tăng 4,74% so tháng 12/2015, thấp so với mục tiêu 5% Quốc hội đặt CPI bình quân tăng 3,53% so với năm 2016 tăng 2,6% so với tháng 12/2016 bối cảnh điều chỉnh gần hết giá mặt hàng nhà nước quản lý CPI bình quân tăng 3,54% so với năm 2017 tăng 2,98% so với tháng 12/2017, lạm phát chung có mức tăng cao lạm phát bản, điều phản ánh biến động giá chủ yếu từ việc tăng giá số mặt hàng thiết yếu Lạm phát 2,79%, bình quân, dù CPI tháng 12/2019 tăng 1,4% so với tháng trước mức tăng CPI năm 2,79% Do năm 2019 giá bình qn số hàng hóa tăng lên nên CPI tháng cuối năm tăng cao 24 2.2 NHỮNG TÁC ĐỘNG CỦA CSTT ĐẾN SẢN LƯỢNG VÀ LẠM PHÁT CỦA VIỆT NAM TỪ 2014 – 2019 Đồ thị Biểu đồ kim ngạch xuất nhập cán cân thương mại 300 250 Năm Nhập Xuất Cán cân thương mại 2015 165.57 162.02 -3.55 2016 174.8 176.63 1.83 2017 213 215.1 2.1 2018 236.7 243.5 6.8 2019 187.5 194.7 7.2 200 150 100 50 2015 2016 2017 2018 2019 -50 cán cân thương mại nhập xuất 25 2.2 NHỮNG TÁC ĐỘNG CỦA CSTT ĐẾN SẢN LƯỢNG VÀ LẠM PHÁT CỦA VIỆT NAM TỪ 2014 – 2019 Năm 2015, nước ta nước nhập siêu, gây nhiều đến nhập Năm 2015, nước tổn ta làhạinước doanh nghiệp trongtổn nước siêu, gây nhiều hại đến doanh nghiệp nước Sau năm 2015, nước ta với kinh tế xuất siêu,2015, tạo điều kiện chonền cáckinh doanh Sau năm nước ta với tế nghiệp nước lĩnh thị xuất siêu,trong tạo điều kiệnchiễm cho doanh trường địa nước chiễm lĩnh thị nghiệp nội trường nội địa Cán cân thương mại tăng dần, nghiêng phía mại xuất tăng khẩu, dần, Cán cânsang thương doanh chiếm nghiêngnghiệp sang phía nước xuất dần khẩu, trường nội địa doanhthị nghiệp nước dần chiếm thị trường nội địa 26 2.3 ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Điều hành CSTT nhằm ổn định lạm phát phải có phối hợp chặt chẽ, hài hịa CSTT, CSTK sách quản lý giá Nhà nước Dòng vốn vào tăng trưởng nhờ thu hút vốn FDI, FII việc bán vốn nhà nước diễn thuận lợi giúp NHNN tăng dự trữ ngoại hối gây áp lực việc trung hịa lượng tiền mặt đưa lưu thơng NHNN tiếp tục điều hành CSTT với định hướng hỗ trợ KTVM, đồng thời tiếp tục tái cấu hệ thống ngân hàng NHNN điều hành công cụ CSTT hỗ trợ TCTD có điều kiện để thực giải pháp phấn đấu giảm lãi suất cho vay sở đảm bảo hoạt động an toàn, lành mạnh tài Việc điều hành CSTT NHNN góp phần ổn định KTVM, tạo sở kiểm sốt lạm phát bình quân mục tiêu 4%, tạo môi trường thuận lợi thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đạt 6,81% 27 2.4 THÀNH TỰU, HẠN CHẾ VÀ KHĨ KHĂN CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Những thành tựu CSTT: Tác động tích cực đến thị trường tiền tệ, kìm giữ lạm phát ổn định tiền đồng Ổn định thị trường tiền tệ, KTVM, thúc đẩy sản xuất kinh doanh, tăng trưởng kinh tế, tạo môi trường kinh doanh thuận lợi Bảo đảm tài khoản TCTD, ổn định ngoại hối, định hướng tổng phương tiện toán tăng khoảng 16%, tín dụng tăng khoảng 17% 28 2.4 THÀNH TỰU, HẠN CHẾ VÀ KHĨ KHĂN CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Những khó khăn mà CSTT Việt Nam phải đối mặt: Lạm phát nước bị tác động xu hướng tiếp tục gia tăng giá hàng hóa giới lộ trình điều chỉnh giá mặt hàng Nhà nước quản lý Trên thị trường tài tiền tệ toàn cầu, CSTT thận trọng NHTW với diễn biến phức tạp đồng USD tác động không thuận lợi đến điều hành CSTT 29 NHỮNG THÁCH THỨC ĐẶT RA Click icon to add picture Ổn định KTVM, đảm bảo giá trị đồng VND Click icon to add picture Biến số lo ngại chuyên gia lãi suất Yếu tố tạo áp lực lên biến số lớn lạm phát Click icon to add picture Bám sát vào tình hình tài giới để đưa sách hợp lý, điều hành tỷ giá theo hướng ổn định, giảm lãi suất cho vay có điều kiện theo chủ trương Chính phủ 30 CSTT lạm phát, sản lượng có mối quan hệ chặt chẽ CSTT mở rộng thắt chặt cần sử dụng linh hoạt, hiệu Mối liên hệ sách tiền tệ tăng trưởng kinh tế 3.CÁC KẾT LUẬN VÀ PHÁT HIỆN QUA NGHIÊN CỨU Để thu hút đầu tư ngồi nước CSTT trì chế độ lãi suất tỷ giá hối đối thích hợp Lãi suất cung tiền có tác động mạnh, lạm phát có tác động với mức ý nghĩa thấp 31 CHƯƠNG CÁC ĐỀ XUẤT VÀ KIẾN NGHỊ VỚI VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 3.1 Dự báo triển vọng lạm phát Việt Nam: • Bộ Tài tiếp tục phối hợp chặt chẽ với bộ, ngành triển khai ý kiến đạo điều hành giá để kiểm sốt tốt giá thị trường • Tăng cường công tác kiểm tra, tra; chủ động tuyên truyền, công khai minh bạch thông tin giá để kiểm soát lạm phát kỳ vọng 32 3.2 GIẢI QUYẾT VẤN ĐỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Theo dõi diễn biến vĩ mơ, thị trường tiền tệ ngồi nước, điều hành đồng bộ, linh hoạt công cụ CSTT, ổn định thị trường ngoại tệ, kiểm soát tốc độ tăng tổng phương tiện tốn, tín dụng Điều hành tỷ giá trung tâm linh hoạt, phối hợp đồng giải pháp công cụ CSTT để ổn định tỷ giá, cân nhắc việc bán can thiệp thị trường ngoại tệ, hạn chế yếu tố đầu cơ, găm giữ ngoại tệ Điều hành lãi suất phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát thị trường tiền tệ, tiếp tục đạo Tổ chức tín dụng tiết kiệm chi phí nâng cao hiệu kinh doanh Tổ chức tín dụng tập trung vốn tín dụng với lĩnh vực ưu tiên, cho vay khuyến khích phát triển nơng nghiệp, tạo điều kiện tiếp cận nguồn vốn tín dụng Phối hợp chặt chẽ với CSTK với sách KTVM khác để thực mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng 33 3.3 ĐỀ XUẤT Tạo niềm tin cơng chúng kiểmCSTT sốt lạm phát qua Chính Phủ phải tiếp tục thực theo hướng CSTK- TT Chính phủ phải phản ứng trước tín việc phát thơng điệp CSTK-TT quan trọng thắtvề chặt linhxuất hoạtrất hiệu lạm phát Cần nghiên cứu, nâng cao hiệu công cụ lãi suất NHTW việc điều tiết thị trường tiền tệ 34 3.4 CÁC KIẾN NGHỊ VỚI VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU TĂNG CAO MỚI PHẢN ỨNG CHÍNH SÁCH Bộ Tài chính, Bộ Công thương, Bộ Kế hoạch Đầu tư, NHNN cần chủ động phối hợp chặt chẽ theo dõi sát sao, đánh giá tình hình giá, xây dựng phương án điều hành giá, lãi suất tỷ giá Bộ Cơng thương, Bộ Tài theo dõi diễn biến giá xăng dầu giới, sử dụng quỹ bình ổn giá xăng dầu phù hợp, chủ động đưa phương án điều chỉnh giá điện để tính tốn mức độ ảnh hưởng đến số CPI, số giá sản xuất tăng trưởng GDP Bộ Y tế, Bộ Giáo dục Đào tạođiều chỉnh giá dịch vụ y tế, dịch vụ giáo dục theo lộ trình cho tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương nhằm giảm thiểu tác động lan tỏa lên số CPI 3.5 NHỮNG VẤN ĐỀ ĐẶT RA CẦN TIẾP TỤC NGHIÊN CỨU Có nên nới lỏng sách tiền tệ tình hình dịch bệnh hồnh hành? Tiến sĩ Bùi Quang Tín cho nới lỏng tiền tệ góc độ chun mơn Nới lỏng động thái giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ, miễn phí dịch vụ, khoản tốn, khoanh nợ, giãn nợ cho doanh nghiệp Trong bối cảnh dịch bệnh ảnh hưởng đến kinh tế, việc nới lỏng tiền tệ cần thiết Một số chuyên gia tỏ thận trọng với việc nới lỏng CSTT PGS.TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo, Trưởng khoa tài ĐH Kinh tế TP HCM, cho rằng: nay, người dân giảm chi tiêu dịch bệnh nên nới lỏng tiền tệ để kích thích chi tiêu khó có hiệu cịn ln tiềm ẩn rủi ro lạm phát mặt trái khác Việc có nên hay khơng nới lỏng CSTT vấn đề chưa giải 36 CẢM ƠN CÔ VÀ CÁC BẠN ĐÃ LẮNG NGHE 37 ... cứu thảo luận chia làm chương chính: Chương Một số lý luận đề tài nghiên cứu Chương Thực trạng vấn đề nghiên cứu Chương Các đề xuất kiến nghị với vấn đề nghiên cứu CHƯƠNG MỘT SỐ LÝ LUẬN... Chương Các đề xuất kiến nghị với vấn đề nghiên cứu CHƯƠNG MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN CHƯƠNG I MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN CỦA ĐỀ TÀI CỦA ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU NGHIÊN CỨU Một số khái niệm liên quan đến vấn đề nghiên... rộng thắt chặt cần sử dụng linh hoạt, hiệu Mối liên hệ sách tiền tệ tăng trưởng kinh tế 3.CÁC KẾT LUẬN VÀ PHÁT HIỆN QUA NGHIÊN CỨU Để thu hút đầu tư nước CSTT trì chế độ lãi suất tỷ giá hối đối