LUAN văn tác động của chính sách tiền tệ đối với kiểm soát lạm phát ở việt nam

A. PHẦN MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài Ngày nay, chính sách tiền tệ ngày càng khẳng định được tầm quan trọng của nó đối với nền kinh tế. Như chúng ta đã biết, chính sách tiền tệ là một công cụ chủ yếu để giải quyết các vấn đề ổn định kinh tế vĩ mô, tăng trưởng, lạm phát. Từ thực tế cho thấy, đứng trước thực trạng lạm phát các năm gần đây đã có rất nhiều biến động. Cụ thể là năm 2008, tình hình lạm phát đã diễn ra rất cao. Chính vì thế, nước ta đã chuyển mục tiêu tăng trưởng kinh tế sang chính sách ưu tiên kiềm chế lạm phát. Từ đó lạm phát đã có xu hướng giảm dần và kinh tế vĩ mô có dấu hiệu ổn định hơn. Như vậy, việc kiểm soát hợp lý tình hình lạm phát của một nền kinh tế là vô cùng quan trọng. Thực trạng khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế thế giới đã tác động tiêu cực đến kinh tế nước ta trong năm 2009. Tuy nhiên, việc thực hiện kịp thời các giải pháp kinh tế, nền kinh tế nước ta đã vượt qua khủng hoảng, duy trì tăng trưởng kinh tế ở mức cao (5,32%), kiểm soát lạm phát ở mức thấp (6,52%), các cân đối kinh tế lớn về cơ bản được giữ vững, hệ thống tài chính ngân hàng duy trì và tiếp tục phát triển. Kết quả này có sự đóng góp tích cực của việc thực thi chính sách tài khoá mở rộng và chính sách tiền tệ nới lỏng, thận trọng. Trong năm 2010 và những năm tiếp theo, thời kỳ hậu suy giảm kinh tế, kinh tế nước ta tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn và thách thức do diễn biến phức tạp của kinh tế thế giới và trong nước, việc nghiên cứu và đề xuất các giải pháp chính sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm có ý nghĩa quan trọng và rất cần thiết. Cho nên, việc điều chỉnh chính sách tiền tệ cho phù hợp với nhu cầu của nền kinh tế là một vấn đề thiết yếu. Cho nên, Việt Nam xác định mục tiêu tang trưởng kinh tế và công bằng xã hội là cần phải có những giải pháp để điều chỉnh và xây dựng chính sách tiền tệ của đất nước một cách có hiệu quả. Vấn đề này thực sự là một vấn đề khó khăn đối với tất cả các nước trên thế giới nói chung và đối với Việt Nam nói riêng. Xuất phát từ quá trình học tập lý thuyết và thực tế, tác giả chọn đề tài: “Tác động của chính sách tiền tệ đối với kiểm soát lạm phát ở Việt Nam” làm luận văn tốt nghiệp thạc sĩ.

A PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Ngày nay, sách tiền tệ ngày khẳng định tầm quan trọng kinh tế Như biết, sách tiền tệ công cụ chủ yếu để giải vấn đề ổn định kinh tế vĩ mô, tăng trưởng, lạm phát Từ thực tế cho thấy, đứng trước thực trạng lạm phát năm gần có nhiều biến động Cụ thể năm 2008, tình hình lạm phát diễn cao Chính thế, nước ta chuyển mục tiêu tăng trưởng kinh tế sang sách ưu tiên kiềm chế lạm phát Từ lạm phát có xu hướng giảm dần kinh tế vĩ mơ có dấu hiệu ổn định Như vậy, việc kiểm sốt hợp lý tình hình lạm phát kinh tế vô quan trọng Thực trạng khủng hoảng tài suy thối kinh tế giới tác động tiêu cực đến kinh tế nước ta năm 2009 Tuy nhiên, việc thực kịp thời giải pháp kinh tế, kinh tế nước ta vượt qua khủng hoảng, trì tăng trưởng kinh tế mức cao (5,32%), kiểm soát lạm phát mức thấp (6,52%), cân đối kinh tế lớn giữ vững, hệ thống tài ngân hàng trì tiếp tục phát triển Kết có đóng góp tích cực việc thực thi sách tài khố mở rộng sách tiền tệ nới lỏng, thận trọng Trong năm 2010 năm tiếp theo, thời kỳ hậu suy giảm kinh tế, kinh tế nước ta tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn thách thức diễn biến phức tạp kinh tế giới nước, việc nghiên cứu đề xuất giải pháp sách tiền tệ nhằm kiểm sốt lạm có ý nghĩa quan trọng cần thiết Cho nên, việc điều chỉnh sách tiền tệ cho phù hợp với nhu cầu kinh tế vấn đề thiết yếu Cho nên, Việt Nam xác định mục tiêu tang trưởng kinh tế công xã hội cần phải có giải pháp để điều chỉnh xây dựng sách tiền tệ đất nước cách có hiệu Vấn đề thực vấn đề khó khăn tất nước giới nói chung Việt Nam nói riêng Xuất phát từ q trình học tập lý thuyết thực tế, tác giả chọn đề tài: “Tác động sách tiền tệ kiểm soát lạm phát Việt Nam” làm luận văn tốt nghiệp thạc sĩ Tình hình nghiên cứu liên quan Hiện nay, có nhiều nghiên cứu tác động sách tiền tệ kiểm soát lạm phát Việt Nam giới như: - Tác động sách tỷ giá đến lạm phát Việt Nam Tác giả: Thạc sỹ Nguyễn Thị Thái Hưng - Giải pháp cho sách tiền tệ sách tài Việt Nam năm 2013 PGS.TS Nguyễn Thị Nhung ThS Phan Diên Vỹ - Xây dựng quy tắc cho sách tiền tệ Việt Nam Đào Thanh Trường, Nguyễn Quang Tú Mai Nguyệt Ánh - The Role of monetary Policy Milton Friedman Giới hạn phạm vi nghiên cứu - Về không gian đề tài nghiên cứu phạm vi Việt Nam - Về thời gian nghiên cứu từ năm 2007 đến 2013 Mục tiêu nhiệm vụ nghiên cứu đề tài - Làm rõ lý luận sách tiền tệ - Làm rõ thực trạng tác động sách tiền tệ vấn đề kiểm soát lạm phát Việt Nam từ 2007 đến 2013 - Đưa giải pháp nhằm kiểm sốt lạm phát Việt Nam thơng qua tác động sách tiền tệ quốc gia Đóng góp đề tài Mặc dù có nhiều nghiên cứu tác động sách tiền tệ kiểm soát lạm phát Việt Nam kết thực chưa cao Chính sách tiền tệ ln ln cần thay đổi để phù hợp với thực tiễn Vì vậy, để khắc phục hạn chế sách tiền tệ, tác giả xin đưa số giải pháp để khắc phục như: nâng cao tính độc lập triển vọng ngân hang Nhà nước, đẩy mạnh phát triển sách tiền tệ Phương pháp nghiên cứu Đề tài sử dụng phương pháp lý luận, phương pháp vật biện chứn, phương pháp logic lịch sử Phương pháp phân tích tổng hợp vấn đề Phương pháp thu thập xử lý thơng tin Phương pháp bình luận đánh giá vấn đề Kết cấu nội dung cần nghiên cứu Chương Cơ sở lý luận, thực tiễn sách tiền tệ tác động kiểm soát lạm phát Chương Thực trạng điều hành sách tiền tệ vấn đề kiểm soát lạm phát Việt Nam từ 2007 đến 2013 Chương Giải pháp sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát Việt Nam từ 2015 đến 2020 CHƯƠNG Cơ sở lý luận, thực tiễn sách tiền tệ tác động kiểm soát lạm phát 1.1 Tổng quan sách tiền tệ 1.1.1 Khái niệm sách tiền tệ vai trị sách tiền tệ Khái niệm sách tiền tệ: Chính sách tiền tệ trình quản lý cung tiền quan quản lý tiền tệ (có thể ngân hàng trung ương), thường hướng tới lãi suất mong muốn để đạt mục đích ổn định tăng trưởng kinh tế kiềm chế lạm phát, trì ổn định tỷ giá hối đối, đạt tồn dụng lao động hay tăng trưởng kinh tế Chính sách lưu thông tiền tệ bao gồm việc thay đổi loại lãi suất định, trực tiếp hay gián tiếp thông qua nghiệp vụ thị trường mở; qui định mức dự trữ bắt buộc; trao đổi thị trường ngoại hối Vai trị sách tiền tệ: Kinh tế thị trường thực chất kinh tế tiền tệ Trong đó, sách tiền tệ công cụ quản lý kinh tế vĩ mô quan trọng nhà nước, bên cạnh sách tài khóa, sách phân phối thu nhập, sách kinh tế đối ngoại Ngân hàng trung ương sử dụng sách tiền tệ nhằm gây mở rộng hay thắt chặt lại cung ứng tiền tệ, để ổn định giá trị đồng tiền, đưa sản lượng việc làm quốc gia đến mức mong muốn Trong quãng thời gian định đó, sách tiền tệ quốc gia hoạch định theo hai hướng sau đây: Một là, sách tiền tệ mở rộng nhằm tăng lượng tiền cung ứng, khuyến khích đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh, tạo việc làm Trường hợp sách tiền tệ nhằm chống suy thoái kinh tế, chống thất nghiệp Hai là, sách tiền tệ thắt chặt nhằm giảm lượng tiền cung ứng, hạn chế đầu tư, kìm hãm phát triển đà kinh tế Trường hợp này, sách tiền tệ nhằm chống lạm phát Chính sách tiền tệ hoạt động bản, chủ yếu Ngân hàng trung ương Có thể coi sách tiền tệ linh hồn, xuyên suốt hoạt động Ngân hàng trung ương Các hoạt động khác Ngân hàng trung ương nhằm mục đích thực thi sách tiền tệ đạt mục tiêu Chính sách tiền tệ, mặt cung cấp đủ phương tiện toán cho kinh tế (lượng tiền cung ứng), mặt khác phải giữ ổn định giá trị đồng tiền nước Để thực điều đó, thơng thường giới, việc xây dựng thực sách tiền tệ giao cho Ngân hàng trung ương Có số nước, việc xây dựng sách tiền tệ Ngân hàng trung ương Tuy nhiên, lĩnh vực này, Ngân hàng trung ương cần độc lập mức độ định với phủ 1.1.2 Mục tiêu sách tiền tệ 1.1.2.1 Kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng tệ Trong điều kiện lưu thông tiền vàng hay tiền giấy tự đổi vàng, giá trị tiền tệ luôn ổn định, chế tự phát tiền vàng Trong điều kiện lưu thông tiền giấy không tự chuyển đổi vàng, lạm phát khả tiềm tang., chí khó tránh khỏi nước Lúc với chức mình, Ngân hàng trung ương ln coi việc kiểm soát lạm phát, ổn định giá đồng tiền mục tiêu hàng đầu sách tiền tệ Ổn định giá điều mong muốn Bởi vì, giá tăng lên gây tình trạng khó khăn sống phận người lao động, ổn định kinh tế - xã hội Tình trạng gây khó khăn việc hoạch định tiêu phát triển kinh tế xã hội, gây xung đột quyền lợi số nhóm dân cư Do vậy, kiểm sốt lạm phát nhằm ổn định giá hàng hóa dịch vụ tiền đề cho việc phát triển kinh tế lâu bền, bảo đảm ổn định đời sống cho người lao động Thơng qua sách tiền tệ, Ngân hàng trung ương góp phần quan trọng vào việc kiểm sốt lạm phát Nếu sách tiền tệ Ngân hàng trung ương nhằm mở rộng cung ứng tiền tê giá hàng hóa dịch vụ tăng lên, tất yếu dẫn đến tình trạng lạm phát Ngược lại, sách tiền tệ Ngân hàng trung ương nhằm thắt chặt cung ứng tiền tệ làm cho giá hàng hóa dịch vụ giảm xuống, tỷ lệ lạm phát giảm xuống Kiểm soát lạm phát biểu trược hết chỗ ổn định giá trị đối nội đồng tiền, tức sực mua hàng hóa dịch vụ thị trường nước Mặt khác, biểu ổn định giá trị đối ngoại đồng tiền, đo tỷ giá hối đoái thả Trong kinh tế mở, với phát triển thương mại quốc tế, tỷ giá đồng tiền trở thành mối qua tâm quốc gia Bởi vì, tăng lên giá trị đồng tệ so với ngoại tệ hạn chế cạnh tranh thị trường quốc tế, hạn chế xuất Ngược lại, giá trị đồng tệ giảm xuống so với ngoại tệ khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập Giá trị đối nội giá trị đối ngoại đồng tiền có quan hệ mật thiết với Muốn ổn định tiền tệ phát triển kinh tế - xã hội, nhà nước phải có biện pháp ổn định giá trị hàng hóa dịch vụ nước ổn định tỷ giá hối đoái Tuy nhiên, theo đuổi mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền không đồng nghĩa với việc tỷ lệ lạm phát khơng Bởi vì, thực tế để có tỷ lệ lạm phát giảm xuống thường phải chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp gia tăng định Trong sách kinh tế vĩ mơ Nhà nước, khơng thể có ổn định giá trị đồng tiền, kinh tế có tỷ lệ lạm phát vừa đủ (thường số năm) cần thiết cho phát triển kinh tế - xã hội Nhưng cần phải chống lạm phát phi mã (hai số năm) siêu lạm phát (trên hai số năm) 1.1.2.2 Tạo việc làm Việc làm cho người lao động vấn đề quan trọng quốc gia giới Bởi hai nguyên nhân sau: Một là, thất nghiệp cao làm cho gia đình họ bị khó khăn tài chính, làm long tự trọng cá nhân nguyên nhân làm tăng thêm tội ác Hai là, thất nghiệp tăng, kinh tế không tăng thêm người lao động ngồi không, mà cịn tăng thêm nguồn tài ngun để khơng nhà máy, thiết bị… làm cho tổng sản phẩm quốc dân (GDP) giảm xuống Rõ ràng công ăn việc làm cao điều mong muốn Thông qua sách tiền tệ tác động đến cơng ăn việc làm, tức đến tỷ lệ thất nghiệp kinh tế Nếu sách tiền tệ Ngân hàng trung ương nhằm mở rộng cung ứng tiền tệ tạo điều kiện mở rộng đầu tư sản xuất, doanh nghiệp kinh tế cần nhiều lao động hơn, công ăn việc làm cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp Ngược lại cung ứng tiền tệ giảm xuống thu hẹp hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp nhà nước cần lao động hơn, công ăn việc làm giảm, tỷ lệ thất nghiệp tăng Tuy nhiên, theo đuổi mục tiêu công ăn việc làm cao không đồng nghĩa với tỷ lệ thất nghiệp không, mà mức tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên Bởi vì, thực tế có số người thất nghiệp có lợi cho kinh tế Đó người lao động định tìm cơng việc khác tốt hơn, phù hợp hơn, người lao động bị thất nghiệp thời gian tìm việc làm Hoặc số người lao động tự nguyện rời bỏ cơng việc để theo đuổi hoạt động khác học tập, du lịch… họ định gia nhập trở lại thị trường lao động, họ phải thời gian để tìm cơng việc mà họ mong muốn Mặt khác, thơng thường để có tỷ lệ cơng ăn việc làm cao phải chấp nhận tỷ lệ lạm phát gia tăng định Hai mục tiêu ln triệt tiêu q trình thực thi sách tiền tệ 1.1.2.3 Tăng trưởng kinh tế Mục tiêu tăng trưởng kinh tế gắn với mục tiêu việc làm cao Chính sách tiền tệ tác động đồng thời đến hai mục tiêu Khi cung ứng tiền tệ tăng lên, ngắn hạn lãi suất tín dụng giảm khuyến khích đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh, nhà nước doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng lao động nhiều hơn, làm tăng sản lượng tăng trưởng kinh tế Ngược lại, cung tiền tệ giảm, ngắn hạn lãi suất tăng hạn chế đầu tư, thu hẹp hoạt động sản xuất kinh doanh, nhà nước doanh nghiệp cần lao động hơn, làm cho mức sản lượng giảm, tăng trưởng kinh tế chậm lại 1.1.2.4 Quan hệ mục tiêu Nhìn tổng quát chiến lược lâu dài mục tiêu sách tiền tệ có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, hỗ trợ thúc đẩy lẫn Điều cho thấy rằng, q trình thực thi sách tiền tệ khơng thể tuyệt đối hóa mục tiêu nào, khơng thể giải mục tiêu cách độc lập tầm vĩ mơ Tuy nhiên, có nơi có lục, thời gian ngắn xảy xung đột, chí triệt tiêu lẫn mục tiêu Điều thường gặp dễ thấy mâu thuẫn tỷ lệ lạm phát với tỷ lệ thất nghiệp Tuy cịn nhiều quan niệm khác nhau, song nhìn chung, mục tiêu sách tiền tệ ổn định giá trị đồng tệ, sở để ổn định phát triển kinh tê - xã hội Từ thực tiễn nước phát triển theo chế thị trường cho thấy, vận hành sách tiền tệ, để đạt mục tiêu cần có phối hợp với sách vĩ mơ khác Trước hết, phải phối hợp với sách tài khóa q trình thực thi sách tiền tệ Bởi vì, mục tiêu sách tài khóa nhằm điều thu nhập chi tiêu phủ, hướng kinh tế vào mức sản lượng sử dụng nhân lực mức tiềm Nhưng điều cịn phụ thuộc vào tình hình thu chi ngân sách nhà nước Ngân sách nhà nước vững vàng sở quan trọng bậc cho giá trị đồng tệ ổn định Ngược lại, thiếu hụt ngân sách nhà nước, bù đắp đường (vay Ngân hàng trung ương, vay tổ chức, cá nhân nước, vay nước ngoài) trực tiếp gián tiếp làm cho giá trị đồng tiền ổn định Thông thường, sách tài khóa sách tiền tệ phát huy tác dụng thơng qua ảnh hưởng tổng cầu Trong đó, theo chế thị trường tiền lương giá lại định yếu tố thị trường Trong thực tế, sách tài khóa sách tiền tệ làm tăng nhu cầu, giảm thất nghiệp, gia tăng lạm phát Giải mâu thuẫn này, cần có phối hợp chặt chẽ với sách phân phối thu nhập trình thực thi sách tiền tệ Trong trường hợp này, sách phân phối thu nhập nhà nước phải thể kiểm soát chặt chẽ tiền lương, tiền thưởng giá Đối với nước phát triển phát triển, thường bội chi ngân sách nhà nước lớn kéo dài, cán cân toán thâm hút, tăng trưởng kinh tế chưa cao… Ở địi hỏi phải có kết hợp chặt chẽ sách đối ngoại q trình thực thi sách tiền tệ Đó phải sách kinh tế mở, hướng xuất khẩu, mặt khác phải tranh thủ tối đa trình độ cơng nghệ, khoa học kỹ thuật nguồn vốn từ bên ngồi Trong đó, đặc biệt quan hệ với tổ chức kinh tế, tài quốc tế, Ngân hàng giới, quỹ tiền tệ quốc tế, Ngân hàng phát triển Châu Á… 1.1.3 Công cụ sách tiền tệ 1.1.3.1 Nghiệp vụ thị trường mở Nghiệp vụ thị trường mở việc Ngân hàng trung ương mua bán chứng khốn có giá, mà chủ yếu tín phiếu kho bạc Nhà nước, nhằm làm thay đổi lượng tiền cung ứng Sở dĩ Ngân hàng trung ương tiến hành đại phận nghiệp vụ thị trường tự với tín phiếu kho bạc nhà nước thị trường tín phiếu kho bạc nhà nước có dung lượng lớn, tính lỏng cao, rủi ro thấp Ngân hàng trung ương mua bán chứng khoán thị trường làm thay đổi số tiền tệ (tiền lưu hành hệ thống ngân hàng tiền dự trữ hệ thống ngân hàng) Đó nguồn gốc gây nên biến động cung ứng tiền tệ Khi Ngân hàng trung ương mua chứng khoán, làm tăng số tiền tệ, qua làm tăng lượng tiền cung ứng Khi Ngân hàng trung ương bán chứng khoán, thu hẹp số tiền tệ, qua làm giảm lượng tiền cung ứng Thị trường mở công cụ quan trọng Ngân hàng trung ương việc điều tiết lượng tiền cung ứng, ưu vốn có như: Một là, Ngân hàng trung ương kiểm sốt hồn tồn lượng nghiệp vụ thị trường tự Hai là, linh hoạt xác sử dụng mức độ nào, điều chỉnh lượng tiền cung ứng lớn hay nhỏ Ba là, Ngân hàng trung ương dễ dàng đảo ngược lại tình Bốn là, thực nhanh chóng, tốn chi phí thời gian 1.1.3.2 Chính sách chiết khấu Chính sách chiết khấu công cụ Ngân hàng trung ương việc thực thi sách tiền tệ, cách cho vay tái cấp vốn cho ngân hàng kinh doanh Khi ngân hàng trung ương cho vay ngân hàng kinh doanh, làm tăng thêm tiền dự trữ cho hệ thống ngân hàng, từ làm tăng thêm lượng tiền cung ứng Ngân hàng trung ương kiểm sốt cơng cụ chủ yếu cách tác động đến giá khoản vay (lãi suất cho vay tái chiết khấu) Khi Ngân hàng trung ương nâng lãi suất tái chiết khấu tức làm cho giá khoản vay tăng, hạn chế cho vay ngân hàng kinh doanh, làm cho khả cho vay kinh tế ngân hàng kinh doanh giảm xuống, lượng tiền cung ứng giảm Ngược lại, Ngân hàng trung ương giảm lãi suất cho vay tái chiết khẩu, giá khoản vay rẻ hơn, khuyến khích cho vay ngân hàng kinh doanh, làm cho khả cho vay ngân hàng kinh doanh kinh tế tăng lên, lượng tiền cung ứng tăng lên ... cứu tác động sách tiền tệ kiểm soát lạm phát Việt Nam giới như: - Tác động sách tỷ giá đến lạm phát Việt Nam Tác giả: Thạc sỹ Nguyễn Thị Thái Hưng - Giải pháp cho sách tiền tệ sách tài Việt Nam. .. nhằm kiểm sốt lạm phát Việt Nam thơng qua tác động sách tiền tệ quốc gia Đóng góp đề tài Mặc dù có nhiều nghiên cứu tác động sách tiền tệ kiểm soát lạm phát Việt Nam kết thực cịn chưa cao Chính sách. .. kiểm soát lạm phát Việt Nam từ 2015 đến 2020 CHƯƠNG Cơ sở lý luận, thực tiễn sách tiền tệ tác động kiểm sốt lạm phát 1.1 Tổng quan sách tiền tệ 1.1.1 Khái niệm sách tiền tệ vai trị sách tiền tệ