Ảnh Hưởng Của Chính Sách Tiền Tệ Thông Qua Lãi Suất

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ĐỖ TRANG LỆ THU ẢNH HƯỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THƠNG QUA LÃI SUẤT VÀ ĐỘ DỐC TRÁI PHIẾU ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ĐỖ TRANG LỆ THU ẢNH HƯỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THƠNG QUA LÃI SUẤT VÀ ĐỘ DỐC TRÁI PHIẾU ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS PHẠM VĂN NĂNG TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn “Ảnh hưởng sách tiền tệ thơng qua lãi suất độ dốc trái phiếu đến khả sinh lời Ngân hàng thương mại Việt Nam” nghiên cứu tơi Ngồi trừ tài liệu tham khảo trích dẫn luận văn này, tơi cam đoan toàn phần hay phần nhỏ luận văn chưa công bố sử dụng để nhận cấp nơi khác Khơng có sản phẩm/nghiên cứu người khác sử dụng luận văn mà khơng trích dẫn theo quy định Luận văn chưa nộp để nhận cấp trường đại học sở đào tạo khác Tác giả ĐỖ TRANG LỆ THU MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Giới thiệu luận văn 1.2 Mục tiêu nghiên cứu: 1.3 Câu hỏi nghiên cứu: 1.4 Phạm vi đối tượng nghiên cứu: 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Ý nghĩa khoa học thực tiễn luận văn 1.7 Kết cấu luận văn CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THÔNG QUA LÃI SUẤT VÀ ĐỘ DỐC TRÁI PHIẾU VÀ KHẢ NĂNG SINH LỜI NHTM 2.1 Lý thuyết khả sinh lời NHTM 2.1.1 Hiệu hoạt động NHTM 2.1.2 Tỷ suất sinh lời NHTM 10 2.2 Chính sách lãi suất độ dốc trái phiếu 16 2.2.1 Giới thiệu chung Chính sách tiền tệ 16 2.2.2 Chính sách lãi suất độ dốc trái phiếu 20 2.3 Ảnh hưởng suất tiền tệ thơng qua lãi suất độ dốc trái phiếu đến khả sinh lời NHTM 22 2.3.1 Ảnh hưởng đến thu nhập lãi ròng 24 2.3.2 Ảnh hưởng đến thu nhập lãi 25 2.3.3 Ảnh hưởng đến khoản trích lập dự phòng 26 2.4 Các nghiên cứu thực nghiệm trước 27 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG ẢNH HƯỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THƠNG QUA LÃI SUẤT VÀ ĐỘ DỐC TRÁI PHIẾU ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NHTM VIỆT NAM 31 3.1.Phân tích ảnh hưởng sách tiền tệ thơng qua lãi suất độ dốc trái phiếu đến tỷ lệ sinh lời tỗng tài sản ROA 35 3.2 Phân tích ảnh hưởng sách tiền tệ thơng qua lãi suất độ dốc trái phiếu đến tỷ lệ thu nhập lãi NIM 36 3.3 Phân tích ảnh hưởng sách tiền tệ thơng qua lãi suất độ dốc trái phiếu đến tỷ lệ thu nhập lãi NNIM 38 3.4 Phân tích ảnh hưởng sách tiền tệ thông qua lãi suất độ dốc trái phiếu đến dự phịng rủi ro tín dụng PTT 39 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 41 4.1 Mơ hình nghiên cứu thực nghiệm: 41 4.1.1 Dữ liệu nghiên cứu 46 4.1.2 Sự phù hợp kích thước mẫu 47 4.2 Phương pháp nghiên cứu kiểm định 47 4.2.1 Ưu điểm sử dụng liệu bảng 47 4.2.2 Phương pháp phân tích liệu 48 4.3 Kết nghiên cứu 51 4.3.1 Phân tích thơng kê mơ tả 51 4.3.2 Tương quan đa cộng tuyến 55 4.3.2.1 Ma trận tương quan đơn tuyến tính cặp biến Pearson 55 4.3.2.2 Kiểm định đa cộng tuyến 57 4.3.3 Kiểm định khiếm khuyết định lượng 59 4.3.5 Phân tích kết hồi quy 61 4.3.6 Thảo luận kết nghiên cứu 65 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 68 5.1 Kết luận 68 5.2 Khuyến nghị 69 5.3 Hạn chế đề tài 71 5.4 Đề xuất hướng nghiên cứu ., 23) = 23.539 Prob > F = 0.0001 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 23) = 22.315 Prob > F = 0.0001 Phụ lục 7: Hồi quy GMM Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: BANK Time variable : YEAR Number of instruments = 84 Wald chi2(13) = 205.45 Prob > chi2 = 0.000 NIM Coef LNIM STRATE STRATE2 SYIEDC SYIEDC2 VSTRATE SIZE ETTA LIQ EFF GDP STOCK CRISIS _cons 5284931 1.789166 -.1291081 5.332971 -1.84538 1.479166 0474008 4.767625 -2.581619 -.0033476 -1.259723 -.1016082 12.16885 -1.081204 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Corrected Std Err .2335535 8707094 0724267 2.048062 7715319 1.12899 538103 14.84852 4.340946 0103044 1.091482 066595 5.851038 13.54767 z 2.26 2.05 -1.78 2.60 -2.39 1.31 0.09 0.32 -0.59 -0.32 -1.15 -1.53 2.08 -0.08 P>|z| 0.024 0.040 0.075 0.009 0.017 0.190 0.930 0.748 0.552 0.745 0.248 0.127 0.038 0.936 = = = = = 212 24 8.83 [95% Conf Interval] 0707367 0826073 -.2710619 1.318843 -3.357555 -.7336134 -1.007262 -24.33495 -11.08972 -.0235439 -3.398988 -.2321319 7010266 -27.63416 9862494 3.495725 0128456 9.347098 -.3332056 3.691945 1.102063 33.8702 5.926479 0168487 8795422 0289155 23.63667 25.47175 Instruments for first differences equation Standard D.(L.LIQ L.LNIM) Instruments for levels equation Standard L.LIQ L.LNIM _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(1/9).(LIQ LNIM) Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Pr > z = Pr > z = 0.152 0.847 Prob > chi2 = 0.000 Prob > chi2 = 1.000 Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: iv(L.LIQ L.LNIM) Hansen test excluding group: chi2(68) = 5.78 Prob > chi2 = Difference (null H = exogenous): chi2(2) = -0.02 Prob > chi2 = 1.000 1.000 Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(70) = 244.81 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(70) = 5.76 weakened by many instruments.) -1.43 -0.19 Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: BANK Time variable : YEAR Number of instruments = 47 Wald chi2(13) = 144.49 Prob > chi2 = 0.000 NNIM Coef LNNIM STRATE STRATE2 SYIEDC SYIEDC2 VSTRATE SIZE ETTA LIQ EFF GDP STOCK CRISIS _cons 6800234 -3.409347 2399171 -7.139899 2.490046 -2.220604 -1.283758 -30.15172 145858 0049374 8693694 1559519 -16.99807 35.93716 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err .2282877 1.958214 1408455 3.52878 1.275468 1.38657 8526216 18.0657 2.553149 0156401 4602286 0911326 8.619222 20.39891 z 2.98 -1.74 1.70 -2.02 1.95 -1.60 -1.51 -1.67 0.06 0.32 1.89 1.71 -1.97 1.76 P>|z| 0.003 0.082 0.088 0.043 0.051 0.109 0.132 0.095 0.954 0.752 0.059 0.087 0.049 0.078 = = = = = 212 24 8.83 [95% Conf Interval] 2325877 -7.247376 -.036135 -14.05618 -.0098259 -4.938232 -2.954866 -65.55984 -4.858222 -.0257167 -.0326621 -.0226646 -33.89144 -4.043962 1.127459 4286822 5159693 -.2236173 4.989918 4970235 3873493 5.256401 5.149938 0355914 1.771401 3345684 -.1047077 75.91829 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for orthogonal deviations equation Standard FOD.L.LIQ Instruments for levels equation Standard L.LIQ _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(1/9).LIQ Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Pr > z = Pr > z = 0.016 0.846 Prob > chi2 = 0.000 Prob > chi2 = 1.000 Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: iv(L.LIQ) Hansen test excluding group: chi2(32) = 9.49 Prob > chi2 = Difference (null H = exogenous): chi2(1) = -4.63 Prob > chi2 = 1.000 1.000 Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(33) = 66.71 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(33) = 4.86 weakened by many instruments.) -2.40 0.19 Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: BANK Time variable : YEAR Number of instruments = 47 Wald chi2(13) = 363.53 Prob > chi2 = 0.000 PTT Coef LPTT STRATE STRATE2 SYIEDC SYIEDC2 VSTRATE SIZE ETTA LIQ EFF GDP STOCK CRISIS _cons 8564548 0114394 -.0008793 0191665 -.0082013 0108138 -.0002882 -.0054334 -.0006267 -.0000295 -.0011258 -.0006456 0603933 -.0320602 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err .2288543 0059844 0004245 0092759 0034895 004058 001089 0245294 0049837 0000516 0021447 0002698 0226931 0385692 z 3.74 1.91 -2.07 2.07 -2.35 2.66 -0.26 -0.22 -0.13 -0.57 -0.52 -2.39 2.66 -0.83 P>|z| 0.000 0.056 0.038 0.039 0.019 0.008 0.791 0.825 0.900 0.568 0.600 0.017 0.008 0.406 = = = = = 212 24 8.83 [95% Conf Interval] 4079086 -.0002897 -.0017113 000986 -.0150406 0028603 -.0024226 -.0535102 -.0103946 -.0001307 -.0053294 -.0011744 0159155 -.1076544 1.305001 0231685 -.0000473 0373469 -.0013619 0187673 0018463 0426434 0091412 0000718 0030778 -.0001169 104871 0435341 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for orthogonal deviations equation Standard FOD.L.LIQ Instruments for levels equation Standard L.LIQ _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(1/9).LIQ Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Pr > z = Pr > z = 0.012 0.725 Prob > chi2 = 0.106 Prob > chi2 = 1.000 Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: iv(L.LIQ) Hansen test excluding group: chi2(32) = 11.25 Prob > chi2 = Difference (null H = exogenous): chi2(1) = 0.83 Prob > chi2 = 1.000 0.363 Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(33) = 43.40 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(33) = 12.08 weakened by many instruments.) -2.51 0.35 Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: BANK Time variable : YEAR Number of instruments = 35 Wald chi2(13) = 3137.92 Prob > chi2 = 0.000 ROA Coef LROA STRATE STRATE2 SYIEDC SYIEDC2 VSTRATE SIZE ETTA LIQ EFF GDP STOCK CRISIS _cons 1380888 72.8884 -5.110767 101.0218 -38.98007 52.11818 3457787 9.012344 510889 -.0016212 16.80485 -2.895568 281.05 -423.9167 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err .1528735 35.49 2.487589 48.9972 18.86268 25.03714 1319352 2.966956 6139109 002564 7.915404 1.410704 135.6379 201.6371 z 0.90 2.05 -2.05 2.06 -2.07 2.08 2.62 3.04 0.83 -0.63 2.12 -2.05 2.07 -2.10 P>|z| 0.366 0.040 0.040 0.039 0.039 0.037 0.009 0.002 0.405 0.527 0.034 0.040 0.038 0.036 = = = = = 172 24 7.17 [95% Conf Interval] -.1615378 3.329279 -9.986352 4.989063 -75.95024 3.04629 0871904 3.197217 -.6923543 -.0066466 1.290946 -5.660497 15.20466 -819.1182 4377154 142.4475 -.2351814 197.0546 -2.009907 101.1901 6043671 14.82747 1.714132 0034042 32.31876 -.1306396 546.8954 -28.71514 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for orthogonal deviations equation Standard FOD.(L.LIQ D.LIQ) Instruments for levels equation Standard L.LIQ D.LIQ _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(1/9).LIQ Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Pr > z = Pr > z = 0.000 0.210 Prob > chi2 = 0.999 Prob > chi2 = 0.995 Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: iv(L.LIQ D.LIQ) Hansen test excluding group: chi2(19) = 8.61 Prob > chi2 = Difference (null H = exogenous): chi2(2) = -0.61 Prob > chi2 = 0.979 1.000 Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(21) = 6.42 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(21) = 8.00 weakened by many instruments.) -4.22 1.25 ... 2.2 Chính sách lãi suất độ dốc trái phiếu 16 2.2.1 Giới thiệu chung Chính sách tiền tệ 16 2.2.2 Chính sách lãi suất độ dốc trái phiếu 20 2.3 Ảnh hưởng suất tiền tệ thông qua. .. TRẠNG ẢNH HƯỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THƠNG QUA LÃI SUẤT VÀ ĐỘ DỐC TRÁI PHIẾU ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NHTM VIỆT NAM 31 3.1.Phân tích ảnh hưởng sách tiền tệ thơng qua lãi suất độ... 35 3.2 Phân tích ảnh hưởng sách tiền tệ thơng qua lãi suất độ dốc trái phiếu đến tỷ lệ thu nhập lãi NIM 36 3.3 Phân tích ảnh hưởng sách tiền tệ thơng qua lãi suất độ dốc trái phiếu