ẢNH HƯỞNG của đa DẠNG GIỚI TÍNH TRONG hội ĐỒNG QUẢN TRỊ đến HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG DOANH NGHIỆP – BẰNG CHỨNG tại VIỆT NAM

Trang 1/71 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài nghiên cứu Toàn cầu hoá, hội nhập kinh tế tự hoá thương mại xu bật kinh tế giới đương đại Phù hợp với xu đó, từ năm 1986 đến nay, Việt Nam tiến hành công đổi đẩy mạnh hội nhập kinh tế quốc tế với phương châm “đa dạng hoá, đa phương hoá quan hệ đối ngoại” Từ Việt Nam trở thành thành viên Tổ Chức Thương Mại Thế Giới (WTO, 2007) tạo điều kiện cho doanh nghiệp Việt Nam mở rộng thị trường, dần tiếp cận thị trường khu vực thị trường kinh tế toàn cầu, tiếp cận thị trường dịch vụ nước đối tác (Gillespie, J 2002) Hiệu hoạt động doanh nghiệp yếu tố quan trọng đưa doanh nghiệp trở thành đối thủ lớn thương trường nước quốc tế, để tồn phát triển mơi trường kinh tế tồn cầu địi hỏi doanh nghiệp phải có chiến lược kinh doanh tốt điều hành phận quản lý chuyên nghiệp để đưa đến mục tiêu quan trọng tối đa hóa lợi nhuận Trong doanh nghiệp, hội đồng quản trị đóng vai trị quan trọng quan chủ chốt việc điều hành đưa định tồn phát triển doanh nghiệp, góp phần nâng cao vị doanh nghiệp thị trường kinh tế ngồi nước ngày Có nhiều ngun nhân dẫn đến khủng hoảng tài gần công ty, nhiên câu hỏi quan trọng đặt ra: Mọi thứ khác có nhiều phụ nữ điều hành tập đoàn Mỹ khắp giới (Adams Funk, 2012)? Có nhiều lý để tin câu trả lời khẳng định Có nhiều chứng thực nghiệm cho thấy công ty nữ giám đốc điều hành thận trọng giám đốc điều hành nam việc đưa định quan trọng công ty (Huang Kisgen, 2013; Levi cộng sự, 2014) Giám đốc nữ người giám sát siêng Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 2/71 có nhiều nỗ lực giám đốc nam (Adams Ferreira, 2009; Gul cộng sự, 2008) Ngoài ra, đạo diễn nữ mang đến trải nghiệm quan điểm khác họp, giúp cải thiện chất lượng định hội đồng quản trị (Hillman cộng sự, 2007) Với lập luận này, nhiều quốc gia châu Âu khuyến khích yêu cầu bổ sung thành viên nữ vào ban điều hành Hiện có số nước quy định phụ nữ ban điều hành công ty Cụ thể, Na Uy quy định tỷ lệ tối thiểu 40% công ty bị phạt với mức cao buộc phải ngừng hoạt động không tuân thủ quy định tỷ lệ Đây nước quy định văn pháp luật (2005) tỉ lệ giới tính ban điều hành cơng ty Tương tự Na Uy, tỉ lệ Tây Ban Nha 40% từ năm 2015; năm 2016 tỉ lệ Hà Lan 30% ; Pháp 20% từ năm 2014 năm 2017 tỉ lệ 40%; Canada 20% từ năm 2015 40% từ năm 2018; Bỉ quy định tối thiểu 1/3 thành viên nữ ban điều hành công ty từ năm 2011; Malaysia 30% từ năm 2011, Ấn Độ quy định có phụ nữ ban điều hành công ty từ năm 2012 Brazil thiết lập quy định tỷ lệ phụ nữ ban điều hành công ty 40% từ năm 2022 (Deloitte, 2013) Trong năm gần có nhiều cơng trình nghiên cứu giám đốc điều hành phụ nữ có ảnh hưởng đến HQHĐ doanh nghiệp Ví dụ, nghiên cứu Carter cộng (2003) Campbell MinguezVera (2008) cho thấy có mối quan hệ chiều tỷ lệ giám đốc nữ hiệu hoạt động doanh nghiệp Họ sử dụng số vốn hóa thị trường (S&P) 1500 doanh nghiệp Nghiên cứu Adams Ferreira, 2009; Gul cộng cho giám đốc nữ người giám sát siêng có nhiều nổ lực kiểm tốn giám đốc nam Ngoài ra, nữ giám đốc mang quan điểm kinh nghiệm khác vào phòng họp, giúp cải thiện chất lượng định hội đồng quản trị tăng cường tính hợp pháp hoạt động công ty (Hillman et al., 2007) Ngược lại, Bohren Staubo (2014) cho biết cân giới tính bắt buộc Na Uy tạo doanh nghiệp có HĐQT khơng hiệu Adams Ferreira (2009) tìm thấy mối liên hệ ngược chiều đa dạng Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 3/71 giới tính HĐQT hiệu suất cơng việc Mỹ, phần giám sát mức nữ giám đốc nên dẫn đến kết ngược chiều HQHĐ doanh nghiệp Những nghiên cứu không cung cấp chứng rõ ràng trường hợp Việt Nam Tác giả nhận thấy nghiên cứu đa dạng giới tính hội đồng quản trị Việt Nam cịn Nghiên cứu Hảo (2014) phát đa dạng giới tính HĐQT khơng có tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Nghiên cứu Hoàng Cẩm Trang, Võ Văn Nhị (2014) nghiên cứu cho thấy phần trăm phụ nữ HĐQT có tương quan dương với hiệu hoạt động công ty dựa vào giá trị thị trường không ảnh hưởng đến hiệu hoạt động cơng ty theo giá trị kế tốn Nghiên cứu Hoàng Thị Phương Thảo cộng (2015) cho thấy giám đốc điều hành nữ giới có xu hướng chấp nhận rủi ro thấp so với giám đốc điều hành nam giới, lại tạo thành cao hơn, tỉ lệ nữ giới hội đồng quản trị khơng có tác động cải thiện hiệu công ty Hiện nay, vấn đề tỉ lệ nữ giới HĐQT Việt Nam chưa có nhìn nhận quan tâm mực nhà làm luật, nhà đầu tư doanh nghiệp, trước hết tàn dư văn hóa Phương Đơng “Trọng nam, Khinh nữ” coi trọng vai trò nam nữ sách từ gia đình đến kinh tế xã hội Điều làm hạn chế việc phát huy vai trò lực phụ nữ, ngược lại xu xã hội điều khơng loại trừ ảnh hưởng xấu đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Nhằm làm sáng tỏ vấn đề này, lý tác giả chọn đề tài “ Ảnh hưởng đa dạng giới tính HĐQT đến HQHĐ doanh nghiệp – Bằng chứng Việt Nam”, sử dụng liệu 541 doanh nghiệp niêm yết HOSE HNX giai đoạn năm 2010-2015 Nghiên cứu tác giả góp phần cung cấp thêm chứng rõ ràng ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Việt Nam Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 4/71 1.2 Mục tiêu nghiên cứu - Nghiên cứu ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu - hoạt động doanh nghiệp Từ kết nghiên cứu, đề xuất hàm ý quản trị việc cấu sách, khuyến cáo tỉ lệ quy định phù hợp số thành viên nữ HĐQT công ty niêm yết; từ nâng cao chất lượng hệ thống quản trị công ty hiệu hoạt động công ty 1.3 Câu hỏi nghiên cứu Xuất phát từ giả thuyết đề cập trên, nghiên cứu tác giả làm sáng tỏ mối quan hệ “ Ảnh hưởng đa dạng giới tính HĐQT đến HQHĐ doanh nghiệp – Bằng chứng Việt Nam”, thông qua việc trả lời câu hỏi nghiên cứu: - Sự đa dạng giới tính HĐQT có ảnh hưởng đến HQHĐ doanh - nghiệp niêm yết Việt Nam?, ảnh hưởng chiều hay ngược chiều? Tỷ lệ phụ nữ HĐQT có tác động chiều đến HQHĐ doanh - nghiệp? Chỉ số đa dạng giới tính (Blau) HĐQT có tác động đến HQHĐ doanh - nghiệp? Cơng ty có thành viên nữ HĐQT giúp tăng hiệu hoạt động doanh nghiệp? 1.4 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu Tác giả tập trung nghiên cứu mối quan hệ đa dạng giới tính HĐQT HQHĐ doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Bài nghiên cứu sử dụng liệu 541 doanh nghiệp gồm 2.929 quan sát HOSE HNX Mẫu nghiên cứu giới hạn phạm vi doanh nghiệp niêm yết SGDCK, không bao gồm tổ chức, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực tài dịch vụ, ngân hàng, bảo hiểm Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 5/71 cách lập báo cáo tài loại hình khác với cách lập báo cáo tài cơng ty sản xuất dịch vụ Vì kết mơ hình bị ảnh hưởng, bị sai lệch tính chất đặc thù doanh nghiệp không phù hợp với mục đích nghiên cứu Để đảm bảo mức độ tin cậy cho toàn liệu việc xây dựng biến mơ hình tất thơng tin liên quan đến nghiên cứu phải chắn thu thập đầy đủ xác dựa báo cáo tài chính, báo cáo thường niên doanh nghiệp niêm yết HOSE HNX, giai đoạn 2010-2015 Toàn liệu liên quan đến HĐQT sở hữu nhà nước thu thập tay trang web uy tín như: www.cafef.vn, www.vietstock.vn, riêng báo cáo tài tác giả lấy từ cơng ty StoxPlus 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu Về nội dung: Nghiên cứu kế thừa từ lý thuyết nghiên cứu trước mối quan hệ đa dạng giới tính HĐQT hiệu hoạt động doanh nghiệp Bên cạnh việc kế thừa từ nghiên cứu trước, nghiên cứu tác giả đưa chứng đa dạng giới tính HĐQT mối quan hệ với HQHĐ doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Từ kết nghiên cứu, đề xuất hàm ý quản trị việc cấu sách, khuyến cáo tỉ lệ quy định phù hợp số thành viên nữ HĐQT công ty niêm yết Việt Nam, góp phần nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp Về thời gian thực hiện: Tháng 7/2018 - tháng 10/2018: Dữ liệu thu thập từ báo cáo tài chính, báo cáo thường niên doanh nghiệp niêm yết HOSE HNX Tháng 10/2018 – tháng 12/2018: Phân tích liệu, hồn thiện nghiên cứu Về không gian: Dữ liệu 541 doanh nghiệp niêm yết HOSE HNX giai đoạn năm 2010-2015 Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 6/71 1.5 Phương pháp nghiên cứu Dựa mục đích nghiên cứu, tác giả tiến hành khảo sát, tham khảo lý thuyết, nghiên cứu trước liên quan đến mối quan hệ đa dạng giới tính HQHĐ doanh nghiệp Từ đó, xây dựng giả thuyết nghiên cứu tiến hành thiết lập mơ hình phù hợp với giả thuyết nghiên cứu Tiếp sau bước thu thập, xử lý số lượng liệu cần thiết cho việc ước tính mơ hình nghiên cứu Các biến chọn phân thành loại: biến phụ thuộc, biến giải thích biến kiểm sốt Mơ hình nghiên cứu bao gồm biến phụ thuộc đại diện cho HQHĐ doanh nghiệp đo lường số tài SaAs, ROA hai trường hợp trước sau thuế TNDN Trong biến giải thích, tác giả chọn tỷ lệ thành viên nữ HĐQT (Rwp) số đa dạng giới tính (Rwb) kết hợp sử dụng biến giả giới tính với Rw1 (có thành viên nữ HĐQT) Bên cạnh đó, biến kiểm sốt xác định bởi: Quy mô hội đồng quản trị (LBw), tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước (Gov), đòn bẩy tài (LEv), quy mơ doanh nghiệp (Sizes), tăng trưởng doanh thu (Grs), độ tuổi doanh nghiệp (Age), quyền kiêm nhiệm (Pow) Mơ hình xử lý dạng bảng kết hợp với phương pháp ước lượng bình phương nhỏ Pooled OLS để tiến hành thực nghiệm Tác giả tiến hành kiểm định: Hệ số tương quan, kiểm định khác biệt hai mẫu phụ (có nữ HĐQT, khơng có nữ HĐQT), ước lượng mơ hình hồi quy đa biến, giải vấn đề nội sinh thông qua việc hồi quy với biến cơng cụ Từ kết thu được, sở để chấp nhận bác bỏ giả thuyết nghiên cứu, từ làm rõ mối quan hệ đa dạng giới tính HĐQT với HQHĐ doanh nghiệp 1.6 Ý nghĩa đề tài Nghiên cứu đóng góp cho tài liệu văn học văn hóa hiệu hoạt động doanh nghiệp: Về mặt lý thuyết: Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 7/71 Thứ nhất, nghiên cứu đa dạng giới tính thể khía cạnh quan trọng HĐQT hiệu hoạt động doanh nghiệp Việt Nam Thứ hai, nghiên cứu cung cấp hiểu biết tính đa dạng hội đồng quản trị Việt Nam tầm quan trọng HĐQT mang lại lợi ích cho cổ đơng lựa chọn, phát triển HĐQT việc xem xét thành viên HĐQT tín hiệu cho phát triển chiến lược tăng trưởng doanh nghiệp tương lai Về mặt thực tiễn: Kết nghiên cứu đề tài nguồn tài liệu tham khảo cho nhà làm luật có sách, quy định khuyến khích cơng ty bổ sung thành viên nữ vào HĐQT Nghiên cứu giúp nhà đầu tư có định đắn chọn lựa doanh nghiệp để đầu tư Thêm vào từ kết nghiên cứu sở cho doanh nghiệp, đánh giá trạng doanh nghiệp giúp doanh nghiệp đưa định đắn thành viên HĐQT, điều góp phần làm tăng giá trị doanh nghiệp 1.7 Cấu trúc luận văn Bố cục nghiên cứu gồm chương: Chương 1: Tổng quan đề tài nghiên cứu: Nêu lên lí chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, đối tượng phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, đóng góp đề tài Chương 2: Cơ sở lý thuyết: Dựa cở sở nên tảng lý luận, tảng lý thuyết đa dạng giới tính HĐQT doanh nghiệp dựa số dẫn chứng nhà nghiên cứu quốc gia Thế giới Việt Nam Từ đề xuất mơ hình giả thuyết nghiên cứu Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 8/71 Chương 3: Phương pháp nghiên cứu: Trình bày phương pháp nghiên cứu, cách thu thập xử lý liệu, trình bày mơ tả nhóm biến mơ hình Chương 4: Kết nghiên cứu: Trình bày kết kiểm định hồi quy, đưa thảo luận mối quan hệ đa dạng giới tính hội đồng quản trị hiệu hoạt động doanh nghiệp Chương 5: Kết luận: Bài nghiên cứu tóm lược kết nghiên cứu cuối dựa lý thuyết lẫn thực tiễn, đưa số hạn chế biện pháp giải cho nghiên cứu Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 9/71 KẾT LUẬN CHƯƠNG Trong chương 1, kế thừa nghiên cứu cơng bố ngồi nước, tác giả trình bày mục tiêu nghiên cứu, trả lời câu hỏi nghiên cứu, đối tượng, phạm vi nghiên cứu ý nghĩa thực tiễn đề tài Phương pháp nghiên cứu chủ yếu viết chủ yếu phương pháp nghiên cứu định lượng thực mẫu gồm 541 doanh nghiệp, gồm 2.929 quan sát HOSE HNX giai đoạn từ năm 2010 – 2015 Cấu trúc luận văn trình bày gồm chương: Chương 1: Tổng quan đề tài nghiên cứu; Chương 2: Cơ sở lý thuyết; Chương 3: Phương pháp nghiên cứu; Chương 4: Kết nghiên cứu; Chương 5: Kết luận: Thông qua nội dung trình bày qua chương, tác giả kì vọng luận văn đóng góp chứng thực nghiệm ảnh hưởng đa dạng giới tính hội động quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Việt Nam Từ kết nghiên cứu, đề xuất hàm ý quản trị việc cấu sách, khuyến cáo tỉ lệ quy định phù hợp số thành viên nữ HĐQT cơng ty niêm yết góp phần nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 10/71 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Các khái niệm 2.1.1 Khái niệm quản trị doanh nghiệp Theo Mathiesen (2002): Quản trị doanh nghiệp lĩnh vực kinh doanh học, nghiên cứu cách thức khuyến khích q trình quản trị kinh doanh hiệu công ty cổ phần việc sử dụng cấu động viên lợi ích, cấu trúc tổ chức quy chế quy tắc Quản trị doanh nghiệp thường giới hạn phạm vi câu hỏi cải thiện hiệu suất tài chính, chẳng hạn, cách thức mà người chủ sở hữu doanh nghiệp khuyến khích thành viên, nhân viên họ sử dụng để đem lại hiệu suất đầu tư cao cho doanh nghiệp Theo OECD Principles of Corporate Governance (2004): Quản trị công ty hệ thống xây dựng để điều khiển kiểm soát tất hoạt động công ty Cấu trúc quản trị công ty cách thức phân phối quyền trách nhiệm số thành phần khác có liên quan tới công ty cổ phần Hội đồng quản trị, cổ đông, thành viên chủ thể khác có liên quan Quản trị cơng ty giải thích rõ quy tắc thủ tục để định liên quan tới điều hành công ty Bằng cách này, Quản trị công ty đưa cấu trúc thơng qua người ta thiết lập mục tiêu công ty phương tiện, cách thức để đạt mục tiêu hay giám sát hiệu công việc Theo Shleifer Vishny (1997), QTDN đáp ứng yêu cầu sinh lợi nhà đầu tư số vốn mà họ đầu tư vào công ty, điều phù hợp với nghiên cứu Turnbull (1997) QTDN vấn đề quan trọng công ty lẫn nhà đầu tư QTDN mối quan tâm lớn nhà đầu tư, tổ chức đa số nhà đầu tư sẵn sàng chi trả phần bù cho công ty áp dụng tiêu chuẩn quản trị doanh nghiệp để đem lại hiệu suất cho cơng ty Vị trí cơng ty bảng xếp hạng QTDN tiêu chuẩn Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 58/71 Rwp (1) ROAs (2) ROA (3) SaAs (4) Constant 0,031 -0,033** -0,039** 0,646*** (-2,413) (-2,456) (3,785) rsivp (1,095) 0,442*** (8,392) 0,343*** (6,242) 0,017** (2,190) -0,001 (-0,267) -0,059*** (-5,441) -0,008 (-0,910) 0,011*** (4,614) -0,140*** (-15,770) 0,006*** (7,228) -0,015*** (-6,426) 0,071*** 11,074 0,145 0,457*** (6,975) 0,020** (2,154) -0,001 (-0,455) -0,080*** (-6,128 ) -0,013 (-1,279) 0,012*** (4,386) -0,176*** (-16,581) 0,008*** (7,387) -0,019*** (-6,851) 0,092*** 11,983 0,156 3,097*** (4.453) -0,777*** (-7,830) 0,054 (1,635) -0,368*** (-2,660) -0,288*** (-2,760) 0,012*** (-1,407) -2,446*** (-21,740) 0,258*** (23,081) -0,037 (-1,257) 0,784*** 9,665 0,296 Industry/year Yes/yes Yes/yes Yes/yes Yes/yes Weak instruments 0,00 x x x WuHausman x 0,00 0,00 0,00 rwfit lBw Pow Chairw CEOw grs llev sizes age GOV R2 0,019 (1,176) 0,010* (1,857) 0,168*** (15,655) 0,098*** (7,961) 0,007 (1.337) 0,041** (2,147) -0,002 (-1,033) 0,005 (1,086) -0,059*** (5,142) 0,216 (Nguồn: Tổng hợp tính tốn tác giả) Ghi chú: Bảng trình bày đa dạng giới tính đo lường biến công cụ tỉ lệ phụ nữ trung bình ngành (rsivp) Phía bên phải trình bày HQHĐ doanh nghiệp ROAs, ROA, SaAs, mô tả biến trình bày Bảng 3.1 Sai số chuẩn trình bày kết dấu ngoặc đơn Dấu (***), (**), (*) cho biết mức ý nghĩa thống kê tương ứng mức 1%, 5%, 10% Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 59/71 Biến nội sinh biến có tương quan với phần dư Đây vấn đề thường gặp lý thuyết kinh tế vi vấn đề thường xảy nghiên cứu quản trị công ty Ở góc độ kinh tế lượng, xuất biến nội sinh dẫn đến trường hợp bỏ biến, sai số biến, xác định đồng thời qua biến giải thích khác Tỉ lệ phụ nữ trung bình ngành (Rsivp) tỉ lệ phụ nữ theo địa phương (Rtivp) có mối tương quan với tỉ lệ thành viên nữ hội đồng quản trị tỉ lệ phụ nữ HĐQT cịn xét theo ngành theo địa phương Do biến tỉ lệ phụ nữ trung bình ngành tỉ lệ phụ nữ theo địa phương (tỉnh mà công ty niêm yết đặt trụ sở) cho làm biến công cụ cho biến tỉ lệ phụ nữ HĐQT Để khắc phục vấn đề nội sinh mơ hình nghiên cứu Từ mơ hình ảnh hưởng tỉ lệ thành viên nữ hội đồng quản trị ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Bước 1: Sử dụng tỉ lệ phụ nữ biến phụ thuộc, hồi quy với biến công cụ tỉ lệ phụ nữ trung bình ngành (Rsivp) kết hợp với biến kiểm soát: Performanceit = γ Board_GenderDiversityit + β1Board_Charit +β2Ownership_Charit + β3Firm_Charit + αi+ λt +εit Ta có mơ hình Rwp = β0+ β1*Rsivp + β2* LBw+ β3*Pow+ β4*Chairw+ β5*CEOw +β6* Grs+ β7* Llev +β8* Sizes+ β9*Age+ β10*GOV (5) Từ bảng 4.7, tác giả thấy hệ số gốc tỉ lệ phụ nữ nghành (Rsivp) lớn với mức ý nghĩa thống kê 1% Kết hồi quy cho thấy tỷ lệ phụ nữ ngành dự báo tỷ lệ phụ nữ công ty Cụ thể phụ nữ ngành tăng tỷ lệ phụ nữ công ty tăng Bước 2: Ước lượng tỉ lệ phụ nữ, sau thay vào mơ hình gốc RWP=RWFIT Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 60/71 Performanceit = β0+ β1*Rwfit + β2* LBw+ β3*Pow+ β4*Chairw+ β5*CEOw +β6* Grs+ β7* Llev +β8* Sizes+ β9*Age+ β10*GOV (6) Từ việc sử dụng mơ hình có biến ước tính, tác giả nhận thấy hệ số gốc tất biến Rwfit lớn có ý nghĩa thống kê Như kết luận biến ước tính có tác động tích cực đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Kiểm định Hausman test thực để khẳng định tồn tượng nội sinh, kiểm định đồng nghĩa với việc khẳng định biến công cụ chọn đạt u cầu khơng có tương quan với phần dư mơ hình hồi quy ban đầu thực tốt vai trị khắc phục tượng nội sinh gây tỷ lệ phụ nữ HĐQT Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 61/71 Bảng 4.8 Thực mơ hình hồi quy với biến cơng cụ tỉ lệ phụ nữ theo địa phương (theo tỉnh mà công ty niêm yết) (Rtivp) Stage Rwp (1) Stage ROAs (2) ROA (3) SaAs (4) CONSTANT 0,049* -0,023 -0,027 0,412** (-1,625) (-1,595) (2,301) rtivp (1,706) 0,304*** (5,374) 0,027 (1,611) 0,011** (1,968) 0,176*** 0,206** (2,402) 0,022*** (2,676) 0,011** (0,295) -0,035** R2 Industry/year (16,351) 0,110*** (8,962) 0,006 (1,133) 0,021 (1,065) -0,004** (-2,128) 0,007 1,434 -0,065*** -5,638 0,204 Yes/yes (-2,194) 0,008 (0,691) 0,011*** (4,867) -0,137*** (-15,216) 0,006*** (6,434) -0,014*** -5,623 0,062*** 7,985 0,134 Yes/yes 0,276*** (2,700) 0,026*** (2,699) 0,001 (0,172) -0,048** (-2,501) -0,007 (0,557) 0,013*** (4,672) -0,172*** (-15,960) 0,007*** (6,523) -0,017*** -5,965 0,080*** 8,601 0,144 Yes/yes 6,539*** 6,085) -0,898*** (-8,713) 0,016 (0,480) -0,979*** (-4,879) -0,667*** (-4,839) -0,061** (-2,076) -2,514*** (-22,183) 0,270*** (23,467) -0,071** -2,308 1,011*** 10,390 0,301 Yes/yes Weak instruments 0,00 x x x Wu-Hausman x 0,00 0,00 0,00 rwfit lBw Pow Chairw CEOw grs llev sizes age GOV (Nguồn: Tổng hợp tính tốn tác giả) Ghi chú: Bảng trình bày đa dạng giới tính đo lường theo biến cơng cụ tỉ lệ phụ nữ theo địa phương Phía bên phải trình bày HQHĐ doanh nghiệp ROAs, ROA, SaAs, miêu tả biến Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 62/71 trình bày Bảng 3.1 Sai số chuẩn trình bày kết dấu ngoặc đơn Dấu (***), (**), (*) cho biết mức ý nghĩa thống kê tương ứng mức 1%, 5%, 10% Bước 1: Sử dụng tỉ lệ phụ nữ biến phụ thuộc, hồi quy với biến công cụ tỉ lệ phụ nữ ngành (Rtivp) kết hợp với biến kiểm soát: Performanceit = γ Board_GenderDiversityit + β1Board_Charit +β2Ownership_Charit + β3Firm_Charit + αi+ λt +εit Ta có mơ hình: Rwp = β0+ β1*Rtivp + β2* LBw+ β3*Pow+ β4*Chairw+ β5*CEOw +β6* Grs+ β7* Llev +β8* Sizes+ β9*Age+ β10*GOV (7) Từ bảng 4.7, tác giả thấy hệ số gốc tỉ lệ phụ nữ nghành (Rtivp) lớn với mức ý nghĩa thống kê 1% Kết hồi quy cho thấy tỷ lệ phụ nữ theo địa phương (tỉnh mà cơng ty niêm yết) dự báo tỷ lệ phụ nữ công ty Cụ thể phụ nữ theo địa phương tăng tỷ lệ phụ nữ công ty tăng Bước 2: Ước lượng tỉ lệ phụ nữ, sau thay vào mơ hình gốc RWP=RWFIT Performanceit = β0+ β1*Rwift + β2* LBw+ β3*Pow+ β4*Chairw+ β5*CEOw +β6* Grs+ β7* Llev +β8* Sizes+ β9*Age+ β10*GOV (8) Từ việc sử dụng mơ hình có biến ước tính, tác giả nhận thấy hệ số gốc tất biến Rwift với tỉ số lợi nhuận sau thuế tổng tài sản (ROAs) 0,206, lợi nhuận trước thuế tổng tài sản (ROA) 0,276 vòng quay tài sản (SaAs) 6,539 Tất hệ số lớn có ý nghĩa thống kê mức 1% Như kết luận biến ước tính có tác động chiều đến hiệu hoạt động doanh nghiệp.Từ việc sử dụng mơ hình có biến ước tính, tác giả nhận thấy hệ số gốc tất biên Rwift lớn có ý nghĩa thống kê Như kết luận biến ước tính có tác động tích cực đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Bảng 4.9 Thực mơ hình hồi quy với biến công cụ (Rsivp) (Rtivp) Stage Stage Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 63/71 Rwp (1) Constant ROA (3) SaAs (4) -0.030** (-2.242) -0.036** (-2.266) 0.581*** (3.453) R2 0.013 (0.782) 0.010* 1.868 0.167*** (15.626) 0.098*** (8.024) 0.006 (1.299) 0.041** (2.143) -0.002 -1.315 0.003 0.680 -0.059*** -5.135 0.222 0.305*** (6.380) 0.018** (0.008) -0.0003 -0.108 -0.053*** (-5.372) -0.003 (-0.431) 0.011*** (4.724) -0.139*** (-15.719) 0.006*** (7.121) -0.015*** -6.310 0.068*** 11.126 0.145 0.406*** (7.139) 0.022** (2.361) -0.001 -0.281 -0.071*** (-6.066) -0.007 (-0.770) 0.012*** (4.506) -0.175*** (-16.525) 0.008*** (7.265) -0.019*** -6.722 0.088*** 12.031 0.157 4.053*** (6.728) -0.810*** (-8.267) 0.044 1.334 -0.537*** (-4.348) -0.393*** (-4.059) (0.046) (-1.610) -2.465*** (-22.049) 0.261*** (23.625) -0.047 -1.587 0.847*** 10.921 0.303 Industry/year Yes/yes Yes/yes Yes/yes Yes/yes Weak instruments 0,00 x x x Wu-Hausman x 0,00 0,00 0,00 0,232 0,20 0,087 rsivp rtivp 0.016 (0.555) 0.422*** (8.013) 0.268*** (4.773) ROAs (2) rwfit lBw Pow Chairw CEOw grs llev sizes age GOV Saga (Nguồn: Tổng hợp tính tốn tác giả) Dựa vào kết tổng thể Bảng 4.9, hệ số góc biến Rsivp 0.442 với mức ý nghĩa thống kê 1% Điều ta kết luận biến Rsivp có tương quan với biến Rwp hệ số góc biến Rtivp 0.268 với mức ý nghĩa thống kê 1% Ta kết luận biến Rtivp Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 64/71 tương quan với biến Rwp Hệ số gốc biến tỉ lệ phụ nữ trung bình theo ngành (Rsivp) tỉ lệ phụ nữ theo địa phương (Rtivp) lớn có ý nghĩa thống kê Tác giả kết luận tỉ lệ phụ nữ hội động quản trị cao, tỉ lệ phụ nữ trung bình theo ngành tỉ lệ phụ nữ theo địa phương cao mà công ty niêm yết cao Từ việc sử dụng mô hình có biến ước tính, tác giả nhận thấy hệ số gốc tất biến Rwift với tỉ số lợi nhuận sau thuế tổng tài sản (ROAs) 0,305, lợi nhuận trước thuế tổng tài sản (ROA) 0,406 vòng quay tài sản (SaAs) 4,053 Tất hệ số lớn có ý nghĩa thống kê mức 1% Như kết luận biến ước tính có tác động tích cực đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 4.4 Thảo luận kết nghiên cứu Kết hồi quy bảng 4.4 đến bảng 4.7 xem xét ảnh hưởng đa dạng giới tính đến HQHĐ doanh nghiệp theo ba đo lường lợi nhuận sau thuế tổng tài sản (ROAs) vòng quay tài sản (SaAs), lợi nhuận trước thuế tổng tài sản (ROA) có tham gia biến kiểm sốt Kết nghiên cứu mang lại chứng cho việc chấp nhận ba giả thuyết: H1a: Tỉ lệ thành viên nữ HĐQT có tác động chiều đến HQHĐ doanh nghiệp; H1b: Chỉ số đa dạng giới tính (Blau) HĐQT có tác động đến HQHĐ doanh nghiệp, H1c: Cơng ty có thành viên nữ hội đồng quản trị giúp tăng HQHĐ doanh nghiệp điều đồng nghĩa với chấp nhận giả thuyết “Đa dạng giới tính HĐQT tác động chiều đến HĐQT doanh nghiệp” Kết lý thuyết phụ thuộc nguồn lực giải thích ảnh hưởng đa dạng giới tính HĐQT đến HQHĐ doanh nghiệp Kết tác giả tương tự kết báo gốc Liu, Y., Wei, Z., & Xie, F (2014) KẾT LUẬN CHƯƠNG Sau tiến hành thu thập liệu thơng qua báo cáo tài 541 doanh nghiệp HOSE HNX giai đoạn 2010-2015 Tác giả thu 2.929 quan sát, Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 65/71 chương thể thống kê mô tả biến phụ thuộc, biến kiểm sốt, biến giải thích Kiểm tra khác biệt giá trị trung vị giá trị trung bình HQHĐ doanh nghiệp đo lường trường hợp có thành viên nữ HĐQT khơng có thành viên nữ HĐQT Ước lượng mơ hình hồi quy đa biến, qua kết thể bảng mơ hình hồi quy cho thấy đa dạng giới tính HĐQT, dù đo lường tỷ lệ phụ nữ, số đa dạng giới tính Blau hay biến giả giới tính, có tác động tích cực đáng kể đến HQHĐ doanh nghiệp (ROA) xem xét hai tường hợp trước sau thuế TNDN vòng quay tài sản (SaAS) Đặc biệt thông qua chương 4, tác giả giải tượng nội sinh mơ hình nghiên cứu thơng qua việc đo lường cho biến độc lập biến phụ thuộc, sử dụng mơ hình hồi quy với biến cơng cụ Mơ hình hồi quy với biến công cụ chọn ước lượng phương pháp 2SLS Kết nghiên cứu đưa kết luận chấp nhận giả thuyết tác giả: “Đa dạng giới tính HĐQT tác động chiều đến HĐQT doanh nghiệp” CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 5.1 Kết luận Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 66/71 Nghiên cứu giúp mở rộng tài liệu có đa dạng HĐQT cách cung cấp chứng thực nghiệm ảnh hưởng đa dạng giới tính HĐQT HQHĐ 541doanh nghiệp niêm yết (HOSE) (HNX) giai đoạn 2010- 2015 Tác giả xem xét tác động đa dạng giới tính HĐQT bao gồm tỷ lệ phụ nữ HĐQT, số lượng phụ nữ HĐQT biến giả giới tính HĐQT với đặc điểm liên quan đến HĐQT doanh nghiệp bao gồm quy mô HĐQT, quyền kiêm nhiệm, quy mô doanh nghiệp, địn bẩy tài chính, độ tuổi doanh nghiệp sở hữu vốn Nhà nước Giả thuyết nghiên cứu “Đa dạng giới tính HĐQT tác động chiều đến HĐQT doanh nghiệp” Kết nghiên cứu cho thấy chứng mạnh mẽ đa dạng giới tính HĐQT có tác động đáng kể tích cực đến kết hoạt động doanh nghiệp Kết nghiên cứu đồng với kết nghiên cứu Campbell Minguez (2008) cho kết tỷ lệ thành viên nữ HĐQT có mối tương quan dương với hiệu tài doanh nghiệp Số lượng thành viên nữ HĐQT quan trọng Đặc biệt, tác giả thấy HĐQT có tham gia thành viên nữ HĐQT có ảnh hưởng mạnh mẽ đến HQHĐ doanh nghiệp so với doanh nghiệp mà HĐQT khơng có tham gia thành viên nữ Các kết nghiên cứu tác giả tìm thấy kết tương tự theo nghiên cứu Yu Liu, Zuobao Wei, Feixue Xie (2014) Kết mơ hình hồi quy với biến cơng cụ cho thấy có mối liên hệ tỷ lệ phụ nữ trung bình ngành tỉ lệ phụ nữ theo địa phương dự báo tỷ lệ phụ nữ cơng ty Cụ thể điều nói lên tỉ lệ phụ nữ ngành tỉ lệ phụ nữ theo địa phương tăng làm tăng tỷ lệ phụ nữ cơng ty điều đồng nghĩa với việc khẳng định biến công cụ chọn đạt u cầu khơng có tương quan với phần dư mơ hình hồi quy ban đầu thực tốt vai trị khắc phục tượng nội sinh gây biến tỉ lệ thành viên nữ hội đồng quản trị 5.2 Kiến nghị Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 67/71 Kết nghiên cứu cho thấy tầm quan trọng vai trò phụ nữ tham gia vào định HĐQT, góp phần nâng cao chất lượng HĐQT, HQHĐ doanh nghiệp Thơng qua đó, kết đóng góp hữu ích cho Chính phủ có sách khuyến khích doanh nghiệp bổ nhiệm phụ nữ tham gia vào HĐQT, xây dựng bình đẳng giới môi trường quản trị doanh nghiệp Kết nghiên cứu ủng hộ cho vấn đề bình đẳng giới xã hội nói chung doanh nghiệp nói riêng Với thái độ thận trọng giúp giảm rủi ro doanh nghiệp, tác giả cho vai trò lãnh đạo nữ giới nên khuyến khích xã hội Tác giả có kiến nghị sau: Về phía doanh nghiệp: Tác giả kiến nghị doanh nghiệp nên cân nhắc đến đa dạng giới tính hội đồng quản trị, đặc biệt nữ giới nắm vai trị lãnh đạo, thể bình đẳng giới tính vị trí cấp cao tất lĩnh vực, đặc biệt lĩnh vực kinh tế lẻ điều biết nam giới chiếm vị trí quan trọng công ty nhiều nữ giới Như kết nghiên cứu, việc bình đẳng giới có mặt nữ giới HĐQT, điều có tác dụng tích cực đến thành cơng ty cải thiện hiệu doanh nghiệp Về phía nhà đầu tư: Thơng qua việc tìm hiểu thành viên HĐQT, nhà đầu tư có định đắn chọn cơng ty để đầu tư mang lại lợi nhuận Từ kết nghiên cứu, tác giả kiến nghị nhà đầu tư nên chọn doanh nghiệp có thành viên HĐQT nữ, họ mang lại hiệu hoạt động cho doanh nghiệp, góp phần nâng cao vị doanh nghiệp thị trường kinh tế Đối với nhà làm sách: Tác giả kiến nghị nên có sách khuyến khích bình đẳng giới tất lĩnh vực, đặc biệt lĩnh vực kinh tế, xóa định kiến “Trọng nam, khinh nữ”, nhà làm sách nên có động thái khuyến khích có mặt thành viên nữ hội đồng quản trị, nhiên không nên áp đặt tỉ lệ phần trăm nữ giới HĐQT có chứng thực nghiệm cho việc áp dụng tỷ lệ quy định bắt buộc có mặt nữ giới HĐQT mang lại kết không mong đợi cho công ty Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 68/71 5.3 Hạn chế Nghiên cứu tác giả xem xét ảnh hưởng đa dạng giới tính HĐQT đến hiệu hoạt động doanh nghiệp đo lường theo giá trị kế toán gồm số lợi nhuận sau thuế tổng tài sản (ROAs), lợi nhuận trước thuế tổng tài sản (ROA), vòng quay tài sản (SaAs) Khi đo lường hiệu hoạt động doanh nghiệp theo giá trị kế toán, tác giả chưa sử dụng số lợi nhuận nguồn vốn (ROE) Theo nghiên cứu Liu, Y., Wei, Z., & Xie, F (2014), nghiên cứu không sử dụng biến lợi nhuận nguồn vốn (ROE) phần lớn doanh nghiệp Trung Quốc sở hữu nhà nước dễ bị thao túng để đáp ứng yêu cầu Nghiên cứu tác giả sử dụng phương pháp ước lượng bình phương nhỏ (Pool-OLS), nghiên cứu chưa tìm hiểu hiệu hoạt động cơng ty đo lường dựa vào giá trị thị trường công ty Tobin’s Q Đây số đại diện cho hội tăng trưởng công ty, thể khả tiếp cận thị trường vốn doanh nghiệp Theo nghiên cứu Liu, Y., Wei, Z., & Xie, F (2014), nghiên cứu cho Tobin Q, sử dụng rộng rãi để thực công ty ủy quyền tài liệu có, khơng coi đắn đo lường hiệu suất cho công ty niêm yết Trung Quốc Tác giả nhận thấy hội đồng quản trị có nhiều đặc điểm, ngồi biến đưa vào mơ hình cịn có đặc điểm liên quan đến hội đồng quản trị trình độ học vấn chủ tịch thành viên, quốc tịch, độ tuổi, kinh nghiệm mà tác giả khơng đưa vào mơ hình Kết nghiên cứu có tham gia thành viên nữ HĐQT mang lại hiệu cho doanh nghiệp, Nhưng nghiên cứu chưa kiểm tra số lượng thành viên nữ HĐQT mang lại hiệu cho doanh nghiệp tốt 5.4 Hướng mở rộng nghiên cứu Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 69/71 Các nghiên cứu sau mở rộng xem xét ảnh hưởng đa dạng giới tính HĐQT đến hiệu hoạt động doanh nghiệp đo lường theo giá trị thị trường Tobin’s Q với ước lượng mơ hình tác động cố định (FEM) mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) Khi đo lường hiệu hoạt động doanh nghiệp theo giá trị kế toán, nghiên cứu sau bổ sung số lợi nhuận nguồn vốn (ROE) Để thêm phong phú đáng tin cậy nghiên cứu sau cần đưa thêm biến vào nhóm đặc điểm liên quan đến HĐQT trình độ học vấn chủ tịch thành viên, quốc tịch, độ tuổi, kinh nghiệm… Các nghiên cứu sau mở rộng xem xét số lượng thành viên cần thiết cho HĐQT mang lại hiệu hoạt động cho doanh nghiệp Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 70/71 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt [1] Cẩm Trang, H., & Văn Nhị, V Ảnh hưởng thành viên nữ hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động cơng ty niêm yết Tạp chí Phát triển Kinh tế, (290), 61-75 [2] Hoàng Trung Nam (2012) Bài giảng kinh tế lượng Đại học Kinh tế TP.HCM Hồ Quốc Tuấn (2007) Tài hành vi: Nghiên cứu ứng dụng tâm lý học vào tài Tạp chí Phát triển Kinh tế, số 201, trang 10-11 [3] Thảo, H T P., Nam, P Đ., & Anh, H T P (2015) Giới tính, sở hữu nhà nước thành cơng ty Tạp chí phát triển kinh tế, (JED, Vol 26 (8)), 111-128 [4] THỊ NAM THẮNG, TRƯƠNG, et al Nữ thành viên hội đồng quản trị kết tài chính: Nghiên cứu công ty niêm yết Việt Nam Tạp chí Kinh tế & Phát triển, 205: 84 Tiếng Anh [1] Adams, R B and Ferreira, D (2009), “Women in the Boardroom and Their Impact on Governance and Performance Journal of Financial Economics”, 94(2), 291-309 [2] Adams, R B and Funk, P (2012), “Beyond the glass ceiling: does gender matter?”.Management Science 58 (2), 219-235 [3] Ahern, K and Dittmar, A (2012), “The changing of the boards: the impact on firm valuation of mandated female board representation” Journal of Financial Economics 127 (1), 137–197 Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 71/71 [4] Allen, F., Qian, J and Qian, M.J (2005), “Law, finance, and economic growth in China” Journal of Financial Economics 77, 57-116 [5] Barnhart, S., W and Rosenstein, S (1998), “Board Composition, Managerial Ownership, and Firm Performance: An Empirical Analysis” The Financial Review, 33(4), 1-16 [6] Bøhren, Ø and Staubo, S (2014), “Does mandatory gender balance work? Changing organizational form to avoid board upheaval” Journal of Corporate Finance 28, 152-168 [7] Brammer, S., Millington, A and Rayton, B (2007), “The contribution of corporate social responsibility to organizational commitment” The International Journal of Human Resource Management 18, 1701-1719 [8] Campbell, K., & Mínguez-Vera, A (2008) Gender diversity in the boardroom and firm financial performance Journal of business ethics, 83(3), 435-451 [9] Carter, D A., Simkins, B J., & Simpson, W G (2003) Corporate governance, board diversity, and firm value Financial review, 38(1), 33-53 [10] Darmadi, S (2013) Board members' education and firm performance: evidence from a developing economy International Journal of Commerce and Management, 23(2), 113-135 [11] Fich, E M., & Shivdasani, A (2006) Are busy boards effective monitors? The Journal of finance, 61(2), 689-724 [12] Hillman, A J., Shropshire, C & Cannella, A A (2007), "Organizational Predictors of Women on Corporate Boards", The Academy of Management Journal, 50(4), 941-952 Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 72/71 [13] Khan, W A and J P Vieito, 2013, “CEO gender and firm performance” Journal of Economics and Business, 67: 55–66 [14] Liu, Y., Wei, Z., & Xie, F (2014) Do women directors improve firm performance in China? Journal of Corporate Finance, 28, 169-184 [15] Liu, Y., Miletkov, M K., Wei, Z., & Yang, T (2015) Board independence and firm performance in China Journal of Corporate Finance, 30, 223-244 [16] Nguyen, T., Locke, S., & Reddy, K (2015) Does boardroom gender diversity matter? Evidence from a transitional economy International Review of Economics & Finance, 37, 184-202 Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam ... Lý thuyết đại diện, quản trị doanh nghiệp đa dạng giới tính HĐQT Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 17/71 Lý... hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Việt Nam Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp- chứng Việt Nam Trang 4/71 1.2 Mục tiêu... hệ đa dạng giới tính máy quản trị doanh nghiệp thành công ty Tác giả sử dụng liệu bảng thu thập từ Tên đề tài LVThS: Ảnh hưởng đa dạng giới tính hội đồng quản trị đến hiệu hoạt động doanh nghiệp-