Hoạch định chiến lược tài chính cho các công ty cổ phần ngành cao su trên sàn hose nghiên cứu trường hợp công ty cổ phần cao su đồng phú

1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Họ tên : LÊ THỊ NGUYỆT HẰNG Đề tài : “ HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯC TÀI CHÍNH CHO CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH CAO SU TRÊN SÀN HOSE – NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HP CÔNG TY CỔ PHẦN CAO SU ĐỒNG PHÚ ” LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Naêm 2011 M U Lý ch n Kh ng ho ng tài ln ví nh ho ng nh s ng y u t ti p t kh n nhiên n sau kh ng ho ng Vì v y, v n ho ch nh l i chi n l phát tri n lên m t t m m H u kh ng ho ng, m nh m Vi t Nam n n kinh t doanh nghi p ngành cao su d kh n ang t cho doanh nghi p Tuy nhiên, mu n tái c u ph i it tái c u trúc doanh nghi p Vì v y, c n có m th tìm hi u th c tr ng tìn ng c a kh ng ho ng pháp cho doanh nghi p tài :“ ngành cao su sàn HOSE - nghiên c su M c tiêu c giai nghi p ngành cao su s o n hi n t kh ng ho ng tài ho ch nh chi n l t p trung nghiên c c v n Th nh t : Lý thuy t v s c n thi t ph i ho ch Th hai : nh h c tài Vì v y lu n v n s sau : chi n l c tài Cu c kh ng ho ng tài M nh l i chi n l c tài ng c a kh ng ho ng tài vi c ho ch nh l i chi n c tài c a doanh nghi p Th c tr ng tài c a doanh nghi p ngành l cao su sau kh ng ho ng Th ba: a m t s gi i pháp tài nâng cao hi u qu ho t ng tài c a doanh nghi p i t ng ph m vi nghiên c u : N i dung - tài liên quan n l nh v c nh : Ph n lý lu n t ng quan v chi n l c tài kh ng ho ng tài chính, tài s i vào gi i thi u, tìm hi u khái ni m v chi n l c tài chính, m c tiêu c a chi n l c tài chính, giai o n phát tri n chu k s ng c a doanh nghi pvà chi n l c tài t ng giai o n, kh ng ho ng tài Phân tích th c tr ng n n kinh t Vi t Nam tình hình tài cơng - ty c ph n ngành cao su d - T nh ng s lý lu n v i tác chi n l ng c a kh ng ho ng c tài th c tr ng tình hình tài công ty c ph n ngành cao su, tài s a gi i pháp t quan qu n lý b n thân doanh nghi p Phơ ng pháp nghiên c u tài s d ng phơ ng pháp nghiên c u nh phân tích, t ng h p, so sánh - i chi u tài c xây d ng d a s lý thuy t chuyên ngành tài doanh nghi p k t h p v i ngu n d li u thông tin c tác gi s u t m t ng h p t sách báo, t p chí website có liên quan,… i m n i b t c a lu n v n : Chi n l c tài vi c ho ch nh chi n l c tài t o n phát ng giai tri n chu k s ng c a doanh nghi p quen thu c ivi doanh nghi p nh ng vi c manh nha ý t th tr ng t giai o n sung mãn mà không rtmi ng i ut, a s n ph m m i n giai o n suy thoái v n i v i doanh nghi p Vi t Nam N i dung lu n v n : g m chơ ng Chơ ng : Lý lu n t ng quan v Chơ ng : Th c tr ng công ty c ph n ngành cao su d i tác kh ng ho ng s c n thi t ph i ho ch ho ng Chơ cao su ng : Các gi i pháp ho ch ng Phú công ty ngành CHƠ NG1:LÝLU NT NGQUANV 1.1 Chi n l ho t ng c 1.1.1 Chi n l Ngày s h i nh p kinh t gay g t S n ng thích ng v i nh vi c ho ch nghi p có nhi u chi n l kinh doanh chi n l Chi n l thích v i t ng gi tr nh ut , tài tr hóa thu nh p cho ch ph i g n v gi i ar i ro kinh doanh r 1.1.2 M c tiêu vai trò c a chi n l doanh nghi p Chi n l doanh nghi p s DN g n li n v vi c ho ch phát tri n c nh rõ m nhu n hi u qu có m c tiêu sau : M c tiêu th Btc nhu n lên hàng ln u m nh ng hành ch s h u c a công ty, h ho ch tr nh chi n l ac c M ông c tiêu th Tái c u trúc DN h i k p th nh ng y u kém, c i u ch nh, b c a vi c im quy t nh tài M is b t i phát tri n DN M ng, sát, ánh giá l phù h p nh m t o tr ng thái t t v i m nhân viên, t hành s thay m iv i m c tiêu m i theo v lnv i th ch t M c tiêu th M i doanh nghi p c ph n c ph n c ng yêu c u ph i phát tri n s n ph m d ch v ng òi h i tiêu th vi c làm m i t ng l i nhu n cho DN 1.1.3 Ho ch chu k s ng 1.1.3.1 Các giai Giai o n kh i s Giai nghi p on giai m c tiêu c a giai cách DN ph i chi r t nhi u ti n vào vi c nghiên c m t s n ph m m giai o n r Giai o Có s chi n l cc aD giai on u t p trung vào nghiên c nhi u cho ho t doanh Khi ãm o n c ng m nh nhi u so v ut t c tái th tr nhi u cho ho t ut ng m vào Giai o n sung mãn (b o hòa ): T giai o n t ng tr ng sang giai r i ro kinh doanh N u giai cao giai bình Lúc DN dịng ti n lúc dơ ng k R i ro kinh doanh lúc trì c th ph n M c tiêu c a giai o n sung mãn trì th ph n c i ti n hi u qu ho t ng su t th i k c a doanh nghi p Giai o n suy thoái : Khi nhu c u s n ph m b t doanh s gi m chi u dài c a giai u gi m, dòng ti n m t thu vào gi m, t c o n sung mãn c ng ã c xác nh ó r i ro kinh doanh giai o n th p nh t Dòng ti n giai o n suy thoái dơ ng m c dù doanh s gi m nh ng DN khơng cịn ti p t c chi tiêu cho ho t c ng trì th a giai o n xác 1.1.3.2 Ho chu k s ng Chi n l nh tài tr th tr dòng ti n âm nên c ng không th o n t p trung vào quy t hi m m o hi m B i N khơng tơ ng quan gi doanh cao khơng s i u ki n quan tr ng nên không th tài tr b ng v n c ph n sao? phát hành c r i ro cao nên c t p trung vào v n s thông s B ng 1.1 R i ro kinh doanh R i ro tài Ngu n tài tr Chính sách c Tri n v T ng t ng tr s Thu nh p m i c Giá c ph n Chi n l Nh có s tr thay khác bi t N u giai ng giai i quy t i r ph n thích h hành c phi u bên ngồi hay nói cách khác l Quy t ho t ho t có th ng kinh doanh ngày t ng, già thu hút v n ph n thông s B ng 1.2 Các thông s chi n l R i ro kinh doanh R i ro tài Ngu n tài tr Chính sách c Tri n v T s giá thu nh p (P/E) Thu nh p m i c Giá c ph n Chi n l c tài giai o n sung mãn ( b o hòa ) M c tiêu o n sung mãn, DN ã trúc s i vào t ng ut thay th s n ph m c Còn quy t tr m v n c n vào lý bình, vay n trúc v n giai 85 v i công ty c su t i Campuchia, D án ng Phú Kratie ng Phú k nông Senoul K thu t cao su Phú Khu công nghi p ng Phú ut - vào d D có v n 140 t tr ng 70 em l i - D huy có D - D án tr Ti n tr ha; n m 2010 tr ng óng góp 90% v n c phát sinh doanh thu t ut - xây d D án nhà máy k nh n m, g i ….t l i nhu n gi m d n t công ty 110 t n m 2010 công ty không ch ng DPR s - m b o t ng t danh m c vào d tác v i Công ty c KCN B c khu dân c tích 47 D gi m ph n v ng s n t ng tr Nh v y, v m nh kho ng 5-6 n m sau Có th c i ti n k án nh m t công ty t ng tr thu t, nâng cao n ng su t, gi i a hóa l i n 2010 55% gi m 6% so v i n m 2009 t v i k n m ngoái (32,51%) t 45% L i nhu n n m 2010 cao nhi u so 210 t Bên c nh vào Qu ut VRG 43 t ng Do nghiêm tr trung vào ngành ngh kinh doanh c a tr ng khai thác m xu t kh u, không nên 2010 công ty l ct p trung ho t cao su v i vào khai thác s Do ho t nh p doanh nghi p n m thu ph i n d ng iv i DPR s ngành 3.3.3.2 Quy t iv v ns gia t ng DPR nên ch n cách phát hành c vay n Phát hành c d án m t khác giúp doanh nghi p t c chi n l th p giá th giá tơ ng ng v ng ut máy móc thi t b ho t m i có tính m o hi m nh kinh doanh ch lúc công vi c kinh doanh y u vi c t o ngu n ti n m t r t c n thi t trình kinh doanh 3.3.3.3 Quy t M c dù doanh s giai o n DN ph i m r ng th ph n c kinh doanh ngày gia t ng, t m t kinh doanh phát sinh s tr c t không tr N m 2010 công ty th v phát tri n s n xu t Sau kh ng ho ng v cao su k thu t cao, ch t ng tr ng v ang trình ch m c trung bình ngành, nh doanh thu DPR có nhi u kh L t ng quy mô v t t cho doanh nghi p thi t này, công ty ph i mbos ng ho ch nh tài liên t hồn thi n tìm chi n l cho DN V n d giúp cho tình hình tài công ty v ng m nh M tri n thành cơng kinh doanh bao gi v ng m nh hi u qu 3.4 Các gi i pháp h ngành Vi t Nam n kh u hàng hóa c a n xu t cao su t p trung th Qu c, n lai Ví d : S n l tích 302 ngàn ha, Chính ph 405 ngàn s n l ng 146, ngàn t n vào n m 2020 607,5 ngàn 226,7 ngàn t n vào n m 2030 (T p phát tri n b n v ng ngành cao su Vi t Nam tơ ng lai, m pháp ng b c n thi t nên 3.4.1 Gi i pháp v mô c 3.4.1.1 :Xây d ng sách thúc d ng s n ph m cao su 3.4.1.2: Xã h i hóa l nh v Khuy n khích thành ph n tham gia v c tr ng cao su, huy khích doanh nghi p n bi n m cao su 3.4.1.3 D báo cung c u cao su u t vào công tác d , Myanm bi n ng, m t nh ng nguyên nhân tình hình kinh t hàng hóa liên quan (nh d u thơ), nh c u cao su th gi ho ch, v y giá c n m sau i u nay, công tác d tơ ng lai phơ ng pháp mơ hình d cho m t hàng nơng s n t i Vi t Nam nói chung cao su nói riêng 3.4.1.4 Phát tri n doanh thu b ng vi c quy ho ch di n tích tr ng cao su : Giá cao su có s nh ng giá d u thô s giá cao su l i có xu h tháng 10/2008 Trong th ho ch c u tr cao su ti u i n) t ng r t nh quy ho ch c u tr ng m gánh ch u iu v kh úng m c 3.4.1.5 Ch T giá h i i u hành sách ti n t T cho n nay, giá ph n ánh sát tín hi u th nh m t o thu n l s n ph m Vi t Nam, t o s n nh p kh u nh m i c ng nh c Bên c nh s li u th ng kê v tác ng không l bnv ng ph thu tiêu th h u h t th xu t kh u hàng hóa c cao v i m t hàng lo i c a n k v h u suy gi m, t giá h n n n kinh t Tôi cho r ng n n kinh t nh ng t n nh khơng có ngh a gi giá xung quanh t ng Vi t Nam ph n ánh sát v 3.4.2 Gi i pháp c Ngoài nh ng bi n pháp h tr c a Nhà N c giúp có nh ng gi i pháp c th : ngành cao su Vi t nam phát tri n a phơ ng c ng ph i n nh, n n v ng, 3.4.2.1 Chính sách u Có sách phù h a phơ ng khuy n cáo n v d ng ti u i n không phát tri n t vùng s n xu t c a 3.4.2.2: a d ng hóa tr ng : gi m b hóa tr ng và hi u qu Các sách h 3.4.3 Gi i pháp c a T p oàn Cao Su Vi t Nam V is su nh ng ng B n thân h có nh ng gi 3.4.3.1 ut Hi n nay, xu t kh u cao su c a Vi t Nam m sơ ch ch cao su –phát tri n x cao ch t l ng ch bi n s n ph m cao su, nh t ph i có v nl cơng ngh hi n tranh th Theo tính tốn c ch bi n thành s m l p giá tr ph m cao su k Vi c ch nh ng r i ro c a th kh u tr giá t công nghi p (d t, may, giao thơng, khí ch t o máy…).(TS Tr n Th Hoa, T ng th Trong công nghi p ch nh p kh u m t l ng gia cô cck nghi p ch bi n s n ph m n tranh gay g t v tr gi m, ng n i 3.4.3.2 Xác Ph i xác c a doanh nghi p Ch ph i coi chi phí doanh T óm nh m t i a hóa giá tr lpm t sách phân chia l m b o l i ích h lit s phân ph i ngu n quan tr n xu t kinh doanh ho c t o doanh nghi p t ng tr 3.4.3.3: Nâng cao v n Ngu n nhân l DN Khi kh ng ho ng qua c t gi m lao ng l i ngu n nhân l sách ãi ng ti p t c khai thác s t ch c ngu n nhân l l cm i áp 3.4.3.4 N m b t nhanh nh ng th tr Ti p t c thúc xu t kh u, tránh ph m nh xu t kh u c ng nh DN c bi t quan tâm Trong ph i th tr ng th gi i m tr có ch trơ ng “ Ng nh nh ng m t hàng tranh th ng ti p c n th 3.4.4 Các gi i pháp nâng cao ch Nh m c ng tính c nh tranh c a cao su Vi t Nam th Công Nghi p Cao Su Vi t Nam công ngh ; áp d m b o nâng cao ch t l này, doanh nghi p cao su c n ph i th c hi n bi n pháp sau: Th nh t : Xây d thu t th c hi n ch Qua ó, giúp qu n lý t xu t kh u, k p th cho tài s n cho doanh nghi p Th hai: T C n th liên quan, n m c nh tranh so v có cách truy n xu t; ki n ngh m c tiêu c n ph n i ch Th ba : Nghiên c xu t chu n cho t d ng s n ph m m i Trong nghiên c u nên l u ý ch bi n t t hơn, s n xu t nh ng d ng s n ph m m i Th t ng i lao : Xây d ng Trên s phân tích th c tr ng v ngành cao su tr nêu chi n l giai o n thích h p Suy thoái kinh t di n theo chi u h kinh doanh m i, mà s có m t trình t ng tr ng n t chơ ng tác gi c a DN ngành cao su Gi i pháp pháp c a Chính Ph Cao su công nghi p ch yucan c ta hi n Vì v thành n c cơng nghi p ngàn thành ngành cơng nghi p m i nh th tr ng phát tri n, c nh tranh h t s m r ng, làm n y sinh nhi u nh ng khuy t t t c nơng nói riêng (v i s n xu t m cao su) Khi n n kinh t nh ng tác ng t sâu s c Ngành cao su Vi t Nam c ng n m hoàn c nh Nh t 80% s n ph m cao su dung xu t kh u, nên tác ng t bên i v i ngành cao su s rõ ràng nh ng ngành khác Tham gia WTO, ngành cao su Vi t Nam ch u nh h ng tiêu c c nh ng ng th i c ng nh n c nh ng h i tác ng tích c c t q trình i m y u nh t c a Vi t Nam ch y u xu t kh u nguyên li u cao su thô v i t t su (25 – 30%) làm c nhà ut ch t l ng, phù h i u này, v v sách, th th tr ng ph i có chi vi c làm mang l i l i ích lâu dài b n v ng cho ngành cao su VN” (Ngu n : Th tr ng H Xuân Hùng phát bi u t i H i Ngh “ V t qua kh ng ho ng, Châu Á ang n i lên h i cho cao su thiên nhiên ” 4/11/2009 ) Kh ng ho ng m t s xu t hi n nhi u h i cho doanh nghi p ho ch Vi c ho ch kh ng ho ng tri n Giai o n tr nhi u l nh v c khác nhau, ngân hàng Do kinh nghi m qu n lý nh y u, d i tác kh n cho nh l nh v c ch có nhìn xác v nghiên c uv h ng ho ch kh ng ho ng tài M DN i m t trình ho ch Qua nh ng lý lu n v trình ho ch nh ng l i nghi p góp ph n quan tr doanh nghi p ho t nh ng thách th c mà t ng lên n n kinh t m l i, nâng cao n ng l c c nh tranh, chi phí s n xu t kinh doanh, ho ch c tài chính… Yêu c u v i doanh nghi p nói riêng n n kinh t th gi i nói chung giai o n không ch tr v ng, c m c n a mà ph i b t phá v t lên Tùy vào tình hình th l a ch n cho m t cao nh t cho góp ph n nâng cao hi u qu Trên s ty c ph n ngành cao su, tác gi cao.Vì th ý ki n ch quan c xét, th y cô, cho vi c nghiên c u t t nh ánh giá, tác gi c gi ... h c công ngh không ph i ch vi c nâng cao n ng su t b ng vi c t ng nh t th i k công ty ngành cao su ph i ho 2.1.4 Cơ h i thách th c cho công ty ngành cao su sau kh ng ho ng: Nh chúng t trình thay... t ng quan v Chơ ng : Th c tr ng công ty c ph n ngành cao su d i tác kh ng ho ng s c n thi t ph i ho ch ho ng Chơ cao su ng : Các gi i pháp ho ch ng Phú công ty ngành CHƠ NG1:LÝLU NT NGQUANV 1.1... pháp cho doanh nghi p tài :“ ngành cao su sàn HOSE - nghiên c su M c tiêu c giai nghi p ngành cao su s o n hi n t kh ng ho ng tài ho ch nh chi n l t p trung nghiên c c v n Th nh t : Lý thuy t