Tác động của độ mở thương mại và độ mở tài chính đến phát triển tài chính ở một số quốc gia đang phát triển tại khu vực châu á

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ DUYÊN TÁC ĐỘNG CỦA ĐỘ MỞ THƯƠNG MẠI VÀ ĐỢ MỞ TÀI CHÍNH ĐẾN PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH Ở MỘT SỐ QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN TẠI KHU VỰC CHÂU Á LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp.Hồ Chí Minh – Năm 2016 BỢ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ DUYÊN TÁC ĐỘNG CỦA ĐỢ MỞ THƯƠNG MẠI VÀ ĐỢ MỞ TÀI CHÍNH ĐẾN PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH Ở MỢT SỐ QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN TẠI KHU VỰC CHÂU Á CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS TS TRẦN NGỌC THƠ Tp.Hồ Chí Minh - Năm 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Tác động độ mở thương mại độ mở tài đến phát triển tài số quốc gia phát triển khu vực Châu Á” cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các thơng tin, liệu sử dụng luận văn trung thực, nội dung trích dẫn có ghi nguồn gốc kết trình bày luận văn chưa công bố công trình nghiên cứu trước Nếu phát có gian lận nào, tơi xin chịu tồn trách nhiệm trước Hội Đồng TP Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 12 năm 2016 MỤC LỤC Trang TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH TÓM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Lý lựa chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu đề tài 1.2.1 Mục tiêu chung 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu cụ thể 1.3 Phương pháp nghiên cứu 1.4 Ý nghĩa đề tài 1.5 Bố cục Luận văn CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN KHOA HỌC VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRÊN THẾ GIỚI VỀ ĐỘ MỞ THƯƠNG MẠI VÀ ĐỢ MỞ TÀI CHÍNH TÁC ĐỢNG LÊN PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH Ở CÁC QUỐC GIA 2.1 Cơ sở lý luận khoa học 2.1.1 Lý thuyết phát triển tài 2.1.1.1 Định nghĩa phát triển tài 2.1.1.2 Các thước đo phát triển tài 2.1.2 Lý thuyết độ mở thương mại 2.1.2.1 Định nghĩa độ mở thương mại 2.1.2.2 Thước đo độ mở thương mại 2.1.3 Lý thuyết độ mở tài 2.1.3.1 Định nghĩa độ mở tài 2.1.3.2 Các thước đo độ mở tài 2.2 2.2.1 Kết nghiên cứu thực nghiệm Các nghiên cứu thực nghiệm độ mở thương mại độ mở 2.2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm ảnh hưởng độ mở thươn lên phát triển tài CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Tình hình phát triển tài khu vực Châu Á từ năm 1991- 2015 3.2 Mơ hình thực nghiệm 3.2.1 Mơ hình thực nghiệm 3.2.2 Ưu điểm phương pháp nghiên cứu liệu bảng 3.3 Dữ liệu mẫu quan sát 3.3.1 Đo lường phát triển tài 3.3.2 Đo lường độ mở thương mại độ mở tài 3.3.3 Biến kiểm soát 3.3.4 Nguồn liệu 3.3.5 Sự phù hợp kích thước mẫu 3.4 Phương pháp ước lượng 3.4.1 Kiểm định trường hợp khuyết tật mơ hình vi phạm giả định 3.4.2 Phương pháp hồi quy GMM CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 4.1 Phân tích thống kê mơ tả biến mơ hình 4.2 Kiểm định tương quan biến mơ hình đa cộng tuyến 4.2.1 Ma trận tương quan đơn tuyến tính cặp biến Pearson 4.2.2 Kiểm định đa cộng tuyến mô hình 4.3 Kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled mơ hình liệu bảng FEM 4.4 Kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled mơ hình liệu bảng REM 4.5 Kiểm định lựa chọn mơ hình FEM mơ hình liệu bảng REM 4.6 Kiểm định tượng phương sai thay đổi phần dư liệu bảng (2000) 4.7 Kiểm định tượng tự tương quan phần dư liệu bảng – Woo (2002) Drukker (2003) 4.8 Phân tích kết hồi quy 4.9 Những thành phần khác biệt quốc gia mối quan hệ giữ thương mại độ mở tài ảnh hưởng đến phát triển tài CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 5.1 Kết luận 5.2 Gợi ý sách 5.3 Hạn chế đề tài 5.4 Hướng mở rộng đề tài TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT  Tên viết tắt Tên gọi đầy đủ ADB Asian Development Bank - Ngân hàng phát triển Châu Á Association of Southeast Asian Nations - Hiệp hội quốc gia Đông ASEAN Nam Á Tỷ số tiền gửi ngân hàng cho khoản tín dụng nội địa so với tiền gửi BANK ngân hàng cộng tín dụng nội địa ngân hàng trung ương enroll tỷ lệ nhập học tương ứng FD Financial Development - Phát triển tài FDI Foreign Direct Investment - Đầu tư trực tiếp nước ngồi FEM Fixed effect model - mơ hình tác động cố định FO Financial Openness - độ mở tài GDP Gross Domestic Product - Tổng sản phẩm quốc nội Generalized Methods of Moments- Mơ hình liệu bảng động tuyến GMM tính gov Chi tiêu phủ ILO International Labour Organization - Tổ chức lao động quốc tế IMF International Monetary Fund - Quỹ tiền tệ quốc tế LLY Tỷ lệ nợ khoản với GDP Tỷ lệ khoản tín dụng cho khu vực tư nhân phi tài so với tổng PRIVATE mức tín dụng nội địa Tỷ lệ khoản cho vay khu vực tư nhân phi tài so với PRIVY GDP REM Random effects model - mơ hình tác động ngẫu nhiên rgdp Tổng sản phẩm quốc nội thực (GDP thực) TO Trade Openness - Độ mở thương mại WB DEPT FIR SAV PRV Work Bank - Ngân hàng Thế Giới Tổng dư nợ hệ thống tài chính/ GDP Tổng số tiền cho vay tiền gửi hệ thống tài chính/GDP Tổng số tiền tiết kiệm hộ gia đình / GDP Tín dụng tư nhân / Tổng tín dụng DANH MỤC CÁC BẢNG  Trang Bảng 3.1: Tổng hợp biến dùng mơ hình thực nghiệm 23 Bảng 3.2: Danh sách nước mẫu nghiên cứu 26 Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến mơ hình 42 Bảng 4.2: Ma trận tương quan tuyến tính đơn cặp biến 45 Bảng 4.3: Kết kiểm tra đa cộng tuyến với nhân tử phóng đại phương sai đối mơ hình 46 Bảng 4.4: Kết kiểm định lựa chọn Pooled FEM 47 Bảng 4.5: Kết kiểm định lựa chọn Pooled REM 47 Bảng 4.6: Kết kiểm định lựa chọn FEM REM 48 Bảng 4.7: Kết kiểm tra phương sai thay đổi mơ hình 49 Bảng 4.8: Kết kiểm tra tự tương quan mơ hình 50 Bảng 4.9: Kết biến phụ thuộc DEPT 54 Bảng 4.10: Kết hồi quy mơ hình với biến phụ thuộc FIR 57 Bảng 4.11: Kết hồi quy mơ hình với biến phụ thuộc SAV 58 Bảng 4.12: Kết hồi quy mơ hình với biến phụ thuộc PRV 60 Bảng 4.13: Thành phần khác biệt mối quan hệ TO - DEPT 62 Bảng 4.14: Thành phần khác biệt mối quan hệ TO - DEPT 63 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 3.1: Biểu thị tăng trưởng khu vực Châu Á từ năm 1995-2015 20 TÓM TẮT Trong nghiên cứu này, tác giả tiến hành nghiên cứu thực nghiệm để điều tra tác động độ mở thương mại độ mở tài số khác phát triển tài Nghĩa độ mở thương mại có ảnh hưởng đến phát triển tài độ mở tài có tác động lên phát triển tài hay khơng? Trên sở thực nghiệm số quốc gia phát triển khu vực Châu Á, nghiên cứu sử dụng mơ hình ước lượng hồi quy tuyến tính (Linear regression) tảng kiểm định GMM (Generalized Methods of Moments- mô hình liệu bảng động tuyến tính) gợi ý từ Arellano Bond 1991 từ khắc phục yếu điểm mơ hình Pooled, FEM hay REM tồn đọng Nguồn liệu nghiên cứu sử dụng liệu bảng (Panel data) từ 15 quốc gia phát triển khu vực Châu Á giai đoạn từ năm 1991 đến năm 2015, với kỳ quan sát tính theo năm Bài nghiên cứu rút phát quan trọng sau đây: Thứ nhất, đánh giá tác động độ mở thương mại phát triển tài chính, kết cho thấy độ mở thương mại tác động tiêu cực đến kích thước phát triển tài Nhưng ngược lại, độ mở thương mại lại tác động tích cực lên hiệu phát triển tài Thứ hai, đánh giá tác động độ mở tài phát triển tài chính, kết cho thấy độ mở tài tác động tiêu cực đến kích thước phát triển tài Kết nghiên cứu cho thấy thực có tác động độ mở thương mại độ mở tài đến phát triển tài số quốc gia phát triển khu vực Châu Á Và điều phù hợp với nghiên cứu trước, nghiên cứu góp phần quan trọng việc giải thích mối liên hệ độ mở lên phát triển tài Từ khóa: Độ mở thương mại, độ mở tài chính, phát triển tài prv prv L1 to fo tofo rgdp gov enroll _cons Mô hình REM Random-effects Group variable: stt R-sq: within between overall corr(u_i, X) Mơ hình FEM Fixed-effects (within) regression Group variable: stt R-sq: within between = 0.9933 overall F(7,338) corr(u_i, Xb) privatecredit privatecredit F test that all u_i=0: Fixed-effects (within) Group variable: R-sq: within between = regression stt 0.9464 overall F(7,338) corr(u_i, Xb) e si si F test that Fixed-effects all (within) Group variable: R-sq: within between overall F(7,338) = u_i=0: 0.9906 stt regression corr(u_i, Xb) e si si F test that all u_i=0: GMM Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: stt Time variable : year Number of instruments = 96 Wald chi2(7) Prob > chi2 liquidliabilities liquidliabilities Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(L2.rgdp L2.tofo L2.fo L2.to D2.enroll) Instruments for levels equation Standard L2.rgdp L2.tofo L2.fo L2.to D2.enroll _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(1/2).(fo rgdp) Arellano-Bond test for Arellano-Bond test for Sargan = = (Not Hansen (Robust, but Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: stt Time variable : year Number of instruments = 66 Wald chi2(7) Prob > chi2 privatecredit privatecredit L1 to fo tofo rgdp gov enroll _cons Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(L2.enroll L2.tofo) Instruments for levels equation Standard L2.enroll L2.tofo _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(2/4).enroll Arellano-Bond test for Arellano-Bond test for Sargan (Not Hansen (Robust, but Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: stt Time variable : year Number of instruments = 181 Wald chi2(7) Prob > chi2 t r enr _c Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(L2.enroll L2.to L.fo L.tofo L2.rgdp D2.enroll) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/4).(tofo enroll) Instruments for levels equation Standard L2.enroll L2.to L.fo L.tofo L2.rgdp D2.enroll _cons Arellano-Bond test for Arellano-Bond test for Sargan (Not Hansen (Robust, but Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM Group variable: stt Time variable : year Number of instruments = 69 Wald chi2(7) Prob > chi2 prv prv L1 to fo tofo rgdp gov enroll _cons Instruments for first differences equation Standard D.(L2.enroll D.to L2.fo D2.gov D.rgdp) GMM-type (missing=0, separate instruments for L(3/5).enroll Instruments for levels equation Standard L2.enroll D.to L2.fo D2.gov D.rgdp _cons Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Sargan test of overid restrictions: chi2(61) (Not robust, but not weakened by many instruments.) Hansen test of overid restrictions: chi2(61) > 1.000 ... tương tác độ mở thương mại độ mở tài phát triển tài cách đánh giá giả thuyết đồng thời độ mở cho thương mại tài Sự tương tác độ mở thương mại độ mở tài sử dụng để đánh giá hiệu biên độ mở thương mại. .. thấy độ mở thương mại tác động tiêu cực đến kích thước phát triển tài Nhưng ngược lại, độ mở thương mại lại tác động tích cực lên hiệu phát triển tài Thứ hai, đánh giá tác động độ mở tài phát triển. .. thương mại quốc tế độ mở tài có vai trị q trình phát triển tài số quốc gia phát triển khu vực Châu Á hay không, có tác động tác động mức độ tác động quốc gia phát triển khu vực Châu Á 1.2.2 Câu hỏi