Bộ đôi thâm hụt hay bộ đôi đối nghịch chính sách tài khóa, tài khóa vãng lai và tỷ giá hối đoái thực ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM _ DƢƠNG ĐĂNG PHƢƠNG BỘ ĐÔI THÂM HỤT HAY BỘ ĐÔI ĐỐI NGHỊCH CHÍNH SÁCH TÀI KHỐ, TÀI KHOẢN VÃNG LAI VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM _ DƢƠNG ĐĂNG PHƢƠNG BỘ ĐÔI THÂM HỤT HAY BỘ ĐƠI ĐỐI NGHỊCH CHÍNH SÁCH TÀI KHỐ, TÀI KHOẢN VÃNG LAI VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Mã số: Tài – Ngân hàng 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS PHẠM QUỐC VIỆT TP Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu Luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Tơi xin cam đoan giúp đỡ cho việc thực Luận văn cảm ơn thông tin trích dẫn Luận văn rõ nguồn gốc TP Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2014 Tác giả Dƣơng Đăng Phƣơng LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin gửi lời cảm ơn đến tất q Thầy, Cơ giảng dạy chương trình Cao học Khoá 22 – Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, người truyền đạt cho tơi kiến thức hữu ích Kinh tế học Tài doanh nghiệp để làm sở cho thực tốt luận văn Tôi xin chân thành cảm ơn TS Phạm Quốc Việt tận tình hướng dẫn cho thời gian thực luận văn Mặc dù trình thực luận văn có giai đoạn khơng thuận lợi Thầy hướng dẫn, bảo cho nhiều kinh nghiệm thời gian thực đề tài Trong trình học tập, triển khai nghiên cứu chuyên đạt hơm nay, Tơi khơng thể qn công lao giảng dạy hướng dẫn Thầy, Cô giáo Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh tận tình góp ý thiếu sót đề tài Sau tơi xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến gia đình ln tạo điều kiện tốt cho suốt trình học thực luận văn Do thời gian có hạn kinh nghiệm nghiên cứu khoa học chưa nhiều nên luận văn cịn nhiều thiếu sót, mong nhận ý kiến góp ý Thầy, Cơ anh chị học viên TP Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2014 Tác giả Dƣơng Đăng Phƣơng MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH TĨM TẮT CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 Đặt vấn đề Mục tiêu nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC MƠ HÌNH LÝ THUYẾT VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƢỚC 2.1 Các mơ hình lý thuyết 2.1.1 Mối quan hệ thâm hụt NSNN thâm hụt TKVL 2.1.2 Mối quan hệ thâm hụt NSNN tăng trưởng kinh tế 14 2.1.3 Mối quan hệ thâm hụt NSNN với lãi suất 16 2.2 Các kết nghiên cứu trước 17 2.2.1 Nghiên cứu thực nghiệm ủng hộ cho “Bộ đôi thâm hụt” 17 2.2.2 Nghiên cứu thực nghiệm ủng hộ “Bộ đôi đối nghịch” 22 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 24 3.1 Mơ hình liệu nghiên cứu 24 3.1.1 Mơ hình nghiên cứu 24 3.1.2 Dữ liệu nghiên cứu 25 3.2 Phương pháp luận nghiên cứu 28 3.2.1 Kiểm định nghiệm đơn vị - ADF 29 3.2.2 Lựa chọn độ trễ cho mơ hình 30 3.2.3 Kiểm định nhân Granger 31 3.2.4 Mơ hình tự hồi quy Vector – VAR 32 3.3 Phương pháp xử lý liệu 34 3.3.1 Kiểm định tính dừng liệu 34 3.3.2 Lựa chọn độ trễ cho mơ hình 35 3.3.3 Kiểm định tính dừng phần dư 36 3.3.4 Kiểm định AR Roots Graph 38 CHƢƠNG 4: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 39 4.1 Thống kê mô tả 39 4.1.1 Mối quan hệ thâm hụt NSNN thâm hụt TKVL giai đoạn 1994 - 2003 39 4.1.2 Mối quan hệ thâm hụt NSNN thâm hụt TKVL giai đoạn 2004 – 2013 43 4.2 Kết hồi qui mơ hình Vector tự hồi qui - VAR 45 4.3 Những tác động thâm hụt ngân sách Chính phủ đến thành phần TKVL tỷ giá hối đoái danh nghĩa 55 4.4 Phân tích tác động thành phần ngân sách Chính phủ đến thành phần TKVL 58 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN 69 5.1 Kết nghiên cứu 69 5.2 Khuyến nghị 69 5.3 Hạn chế đề tài 71 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt Diễn giải ADB Asian Development Bank – Ngân hàng phát triển Châu Á FDI Foreign Direct Investment – Đầu tư trực tiếp nước IMF International Monetary Fund – Quỹ Tiền tệ Quốc tế NSNN Ngân sách Nhà nước ODA Official Development Assistance – Viện trợ phát triển thức TKVL Tài khoản vãng lai USD United States Dollar – Dollar Mỹ VAR Vector Autoregressive – Tự hồi quy dạng véc tơ VND Đồng Việt Nam WB World Bank – Ngân hàng Thế giới DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng Nội dung Trang 2.1 Kết kiểm định Granger thâm hụt NSNN thâm hụt TKVL Campuchia từ 1996-2006 21 3.1 Tóm tắt nguồn liệu 26 3.2 Tóm tắt thơng kê biến sử dụng mơ 28 hình 3.3 Kiểm định tính dừng liệu – Kiểm định ADF 34 3.4 Chọn độ trễ thích hợp cho mơ hình 36 3.5 Kiểm định tính dừng phần dư 37 4.1 Ma trận hệ số tương quan thâm hụt NSNN thâm hụt TKVL giai đoạn 1994 - 2003 42 4.2 Ma trận hệ số tương quan thâm hụt NSNN thâm hụt TKVL giai đoạn 2004 - 2013 45 4.3 Kết kiểm định VAR 46 4.4 Kết kiểm định nhân Granger 47 4.5 Phân rã phương sai cú sốc GOV 54 4.6 Phân rã phương sai cú sốc CUR 54 4.7 Phân rã phương sai cú sốc Tiết kiệm tư nhân_sai số thống kê (Priv_Sav_Stat_Disc) 63 4.8 Kết kiểm định Granger mô hình có GOV2 tác động đến RIR 65 4.9 Tốc độ tăng trưởng GDP thâm hụt NSNN bình quân 1994-2013 67 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình Nội dung Trang 2.1 Kết thực nghiệm Thổ Nhĩ Kỳ 18 2.2 Thâm hụt NSNN thâm hụt TKVL Philippines từ 1970 - 2003 20 2.3 Mối quan hệ thâm hụt NSNN thâm hụt TKVL Việt Nam giai đoạn 1994 - 2013 22 2.4 Tài khoản vãng lai Ngân sách Nhà nước Mỹ 1973 2004 23 3.1 Kết kiểm định AR Roots Graph 38 4.1 Thâm hụt NSNN thâm hụt TKVL giai đoạn 1994 – 2003 40 4.2 Thâm hụt NSNN thâm hụt TKVL giai đoạn 1994 – 2003 43 4.3 Phản ứng xung biến mơ hình 50 4.4 Thâm hụt NSNN lãi suất thực Việt Nam 53 4.5 Tác động thâm hụt NSNN đến thành phần TKVL 56 4.6 Tác động chủa cú sốc chuyển nhượng ròng (GOV1) đến thành phần TKVL 60 4.7 Tác động chủa cú sốc chi tiêu Chính phủ (GOV2) đến thành phần TKVL 62 4.8 Tốc độ tăng trưởng GDP thâm hụt NSNN bình quân 1994-2013 67 Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) GOV CONS RIR D(REER) 7.630120 8.316454 3.965092 5.632083 4.360742 5 5 0.1778 0.1396 0.5545 0.3437 0.4987 All 41.97496 25 0.0181 D(RGDP) GOV RIR D(NEER) 9.363956 14.14232 6.364611 5.653294 5 5 0.0954 0.0147 0.2723 0.3414 All 39.47150 20 0.0058 Dependent variable: RIR Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) GOV CUR D(NEER) 5.021627 5.808449 13.16774 1.778320 5 5 0.4132 0.3253 0.0219 0.8789 All 40.03006 20 0.0050 Dependent variable: CONS Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) GOV CUR RIR D(REER) 4.671516 4.928040 9.102169 1.436819 4.685654 5 5 0.4573 0.4247 0.1051 0.9202 0.4554 All 20.87492 25 0.6996 Dependent variable: D(NEER) Dependent variable: RIR Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) GOV CUR CONS D(REER) 5.490519 4.662098 11.94896 2.961693 1.141802 5 5 0.3590 0.4585 0.0355 0.7059 0.9503 All 42.18149 25 0.0172 Dependent variable: D(REER) Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) GOV CUR CONS RIR 10.09173 1.795641 8.053995 11.38909 14.48854 5 5 0.0727 0.8766 0.1533 0.0442 0.0128 All 40.20346 25 0.0278 Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) GOV CUR RIR 4.378723 2.239775 16.88593 8.950490 5 5 0.4963 0.8151 0.0047 0.1111 All 29.43011 20 0.0796 Mơ hình kiểm định tác động chuyển nhượng rịng đến thành phần ngân sách Chính phủ Mơ hình Mơ hình VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/12/14 Time: 23:22 Sample: 81 Included observations: 75 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/12/14 Time: 23:23 Sample: 81 Included observations: 75 Dependent variable: D(RGDP) Dependent variable: D(RGDP) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(GOV1) CUR PRIV_SAV_STAT_DISC RIR D(REER) 3.783006 9.042923 13.28685 2.091322 11.74524 5 5 0.5811 0.1074 0.0208 0.8364 0.0385 D(GOV1) CUR D(GOV_INV) RIR D(REER) 5.028421 1.947449 7.750823 2.818251 10.53539 5 5 0.4124 0.8564 0.1705 0.7280 0.0614 All 59.38394 25 0.0001 All 49.39324 25 0.0025 Dependent variable: D(GOV1) Dependent variable: D(GOV1) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) CUR PRIV_SAV_STAT_DISC RIR D(REER) 4.816888 1.628045 4.637045 9.775625 7.403780 5 5 0.4386 0.8978 0.4618 0.0818 0.1923 D(RGDP) CUR D(GOV_INV) RIR D(REER) 5.487347 5.619123 2.136772 8.005501 6.004443 5 5 0.3593 0.3451 0.8299 0.1559 0.3058 All 34.20955 25 0.1035 All 30.18905 25 0.2173 Dependent variable: CUR Dependent variable: CUR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) PRIV_SAV_STAT_DISC RIR D(REER) 17.52513 2.610708 36.34099 5.661231 8.527093 5 5 0.0036 0.7597 0.0000 0.3406 0.1295 D(RGDP) D(GOV1) D(GOV_INV) RIR D(REER) 9.000237 2.040486 17.65949 4.704011 7.507708 5 5 0.1091 0.8435 0.0034 0.4531 0.1855 All 74.90974 25 0.0000 All 47.25994 25 0.0046 df Prob Dependent variable: PRIV_SAV_STAT_DISC Excluded Chi-sq df Dependent variable: D(GOV_INV) Prob Excluded Chi-sq D(RGDP) D(GOV1) CUR RIR D(REER) 18.90537 3.534177 20.96252 3.600966 8.085865 5 5 0.0020 0.6182 0.0008 0.6082 0.1516 D(RGDP) D(GOV1) CUR RIR D(REER) 3.160971 0.645423 12.26280 3.401376 6.325080 5 5 0.6752 0.9858 0.0314 0.6384 0.2759 All 57.89763 25 0.0002 All 44.82564 25 0.0088 Dependent variable: RIR Dependent variable: RIR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) CUR PRIV_SAV_STAT_DISC D(REER) 2.818787 5.216662 10.24772 13.27446 1.030823 5 5 0.7279 0.3900 0.0685 0.0209 0.9600 D(RGDP) D(GOV1) CUR D(GOV_INV) D(REER) 4.079749 4.633338 7.939174 7.697290 1.740658 5 5 0.5380 0.4622 0.1596 0.1737 0.8837 All 59.08626 25 0.0001 All 49.04810 25 0.0028 Dependent variable: D(REER) Dependent variable: D(REER) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) CUR PRIV_SAV_STAT_DISC RIR 5.705022 5.672842 3.215502 2.137063 7.862479 5 5 0.3360 0.3394 0.6668 0.8299 0.1640 D(RGDP) D(GOV1) CUR D(GOV_INV) RIR 4.917120 3.900533 8.163214 6.352907 9.964503 5 5 0.4261 0.5638 0.1475 0.2734 0.0762 All 33.31068 25 0.1235 All 40.37506 25 0.0267 Mô hình Mơ hình 10 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/12/14 Time: 23:24 Sample: 81 Included observations: 75 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/12/14 Time: 23:25 Sample: 81 Included observations: 75 Dependent variable: D(RGDP) Dependent variable: D(RGDP) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(GOV1) CUR D(PRIV_INV) RIR 4.019829 3.473577 10.97079 2.304447 5 5 0.5466 0.6274 0.0520 0.8056 D(GOV1) CUR D(NET_INT_REC) RIR 7.086135 3.802811 7.903169 3.410219 5 5 0.2143 0.5781 0.1617 0.6370 D(REER) 9.829769 0.0802 D(REER) 14.16122 0.0146 All 55.20421 25 0.0005 All 49.66817 25 0.0023 Dependent variable: D(GOV1) Dependent variable: D(GOV1) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) CUR D(PRIV_INV) RIR D(REER) 6.087086 6.395398 2.883769 9.386952 7.308186 5 5 0.2978 0.2696 0.7179 0.0946 0.1987 D(RGDP) CUR D(NET_INT_REC) RIR D(REER) 8.735106 7.049094 2.606798 8.617969 8.209070 5 5 0.1201 0.2170 0.7603 0.1253 0.1451 All 31.39024 25 0.1764 All 30.94486 25 0.1909 Dependent variable: CUR Dependent variable: CUR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) D(PRIV_INV) RIR D(REER) 9.370980 5.782981 31.33366 5.123810 10.86588 5 5 0.0952 0.3279 0.0000 0.4010 0.0541 D(RGDP) D(GOV1) D(NET_INT_REC) RIR D(REER) 5.979668 6.340960 25.24929 7.956858 3.596549 5 5 0.3082 0.2744 0.0001 0.1586 0.6088 All 67.49857 25 0.0000 All 58.49332 25 0.0002 Dependent variable: D(PRIV_INV) Dependent variable: D(NET_INT_REC) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) CUR RIR D(REER) 2.762679 0.876275 2.022095 5.623562 0.976925 5 5 0.7365 0.9719 0.8461 0.3446 0.9644 D(RGDP) D(GOV1) CUR RIR D(REER) 2.530987 2.059832 3.649634 2.944489 2.238227 5 5 0.7718 0.8408 0.6009 0.7085 0.8153 All 18.68450 25 0.8120 All 16.31866 25 0.9050 Dependent variable: RIR Dependent variable: RIR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) CUR D(PRIV_INV) D(REER) 4.475018 4.472574 16.01558 33.83769 4.973961 5 5 0.4832 0.4836 0.0068 0.0000 0.4191 D(RGDP) D(GOV1) CUR D(NET_INT_REC) D(REER) 5.946929 3.178828 21.30840 10.22754 2.960997 5 5 0.3114 0.6724 0.0007 0.0690 0.7060 All 96.09727 25 0.0000 Dependent variable: D(REER) All 53.60221 25 0.0007 Dependent variable: D(REER) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) CUR D(PRIV_INV) RIR 6.916376 4.378798 9.590898 8.586128 7.716552 5 5 0.2269 0.4963 0.0877 0.1268 0.1726 D(RGDP) D(GOV1) CUR D(NET_INT_REC) RIR 4.926456 3.267100 6.079748 3.827886 6.936000 5 5 0.4249 0.6589 0.2985 0.5745 0.2254 All 44.11721 25 0.0105 All 36.14394 25 0.0694 Mô hình 11 Mơ hình 12 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/12/14 Time: 23:27 Sample: 81 Included observations: 75 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/12/14 Time: 23:28 Sample: 81 Included observations: 75 Dependent variable: D(RGDP) Dependent variable: D(RGDP) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(GOV1) CUR CONS RIR D(REER) 4.701224 3.558871 2.920761 2.850432 13.54239 5 5 0.4534 0.6145 0.7122 0.7230 0.0188 D(GOV1) GOV_SAV_GDP CUR RIR D(REER) 6.366823 13.43887 3.271674 2.645387 15.67816 5 5 0.2721 0.0196 0.6582 0.7545 0.0078 All 40.67656 25 0.0248 All 59.65829 25 0.0001 Dependent variable: D(GOV1) Dependent variable: D(GOV1) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) CUR CONS RIR D(REER) 7.932643 4.724960 7.572227 9.248530 9.710107 5 5 0.1600 0.4504 0.1814 0.0996 0.0839 D(RGDP) GOV_SAV_GDP CUR RIR D(REER) 4.659189 5.686150 5.989893 5.932114 7.764799 5 5 0.4589 0.3380 0.3072 0.3129 0.1697 All 38.92939 25 0.0374 All 35.89653 25 0.0732 Dependent variable: CUR Dependent variable: GOV_SAV_GDP Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) CONS RIR D(REER) 4.070393 4.043127 9.343893 10.80035 4.713179 5 5 0.5393 0.5432 0.0961 0.0555 0.4519 D(RGDP) D(GOV1) CUR RIR D(REER) 5.226136 2.066935 4.301233 4.122903 3.688585 5 5 0.3889 0.8398 0.5069 0.5319 0.5951 All 34.95233 25 0.0891 All 27.57357 25 0.3279 Dependent variable: CONS Dependent variable: CUR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) CUR RIR D(REER) 7.796281 6.475087 8.114484 4.224250 3.611818 5 5 0.1678 0.2627 0.1500 0.5176 0.6065 D(RGDP) D(GOV1) GOV_SAV_GDP RIR D(REER) 7.179116 1.433207 5.861104 5.044386 6.073653 5 5 0.2077 0.9206 0.3200 0.4105 0.2991 All 22.92619 25 0.5819 All 29.79758 25 0.2320 Dependent variable: RIR Dependent variable: RIR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) CUR CONS D(REER) 6.843050 8.322383 21.36874 7.483842 2.105244 5 5 0.2326 0.1393 0.0007 0.1871 0.8344 D(RGDP) D(GOV1) GOV_SAV_GDP CUR D(REER) 4.558530 6.606568 9.592735 15.24346 2.464438 5 5 0.4721 0.2516 0.0876 0.0094 0.7818 All 48.66392 25 0.0031 All 52.45965 25 0.0010 Dependent variable: D(REER) Dependent variable: D(REER) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) CUR CONS RIR 9.236548 2.755917 7.387379 7.304191 12.62074 5 5 0.1000 0.7376 0.1934 0.1990 0.0272 D(RGDP) D(GOV1) GOV_SAV_GDP CUR RIR 4.815051 4.973636 1.157737 5.836882 7.257819 5 5 0.4389 0.4191 0.9489 0.3224 0.2022 All 41.96910 25 0.0181 All 31.66964 25 0.1678 Mô hình 13 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/12/14 Time: 23:31 Sample: 81 Included observations: 75 Dependent variable: D(RGDP) Excluded Chi-sq df Prob D(GOV1) GOV CUR RIR D(REER) 4.981370 10.49836 3.158202 1.242959 14.51984 5 5 0.4182 0.0623 0.6756 0.9407 0.0126 All 54.35163 25 0.0006 Dependent variable: D(GOV1) Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) GOV CUR RIR D(REER) 4.501602 11.47977 9.720499 11.72920 10.71540 5 5 0.4797 0.0427 0.0836 0.0387 0.0573 All 45.21282 25 0.0079 Dependent variable: GOV Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) CUR RIR D(REER) 6.096142 1.159277 8.423265 3.994490 2.384843 5 5 0.2970 0.9487 0.1344 0.5502 0.7937 All 33.76772 25 0.1130 Dependent variable: CUR Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) GOV 8.550811 1.308443 10.87134 5 0.1284 0.9341 0.0540 RIR D(REER) 5.029810 5.704460 5 0.4123 0.3360 All 37.21305 25 0.0551 Dependent variable: RIR Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) GOV CUR D(REER) 3.914628 5.954043 6.933223 13.61587 1.756137 5 5 0.5618 0.3107 0.2257 0.0182 0.8818 All 47.67289 25 0.0041 Dependent variable: D(REER) Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV1) GOV CUR RIR 4.459064 5.834726 1.211432 6.110734 7.577465 5 5 0.4854 0.3226 0.9438 0.2956 0.1811 All 31.75962 25 0.1651 Mơ hình kiểm định tác động chi tiêu Chính phủ đến thành phần ngân sách Chính phủ Mơ hình 14 Mơ hình 15 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/13/14 Time: 14:21 Sample: 81 Included observations: 75 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/13/14 Time: 14:21 Sample: 81 Included observations: 75 Dependent variable: D(RGDP) Dependent variable: D(RGDP) Excluded Chi-sq D(GOV2) 8.279144 CUR 4.823673 PRIV_SAV_STAT_DISC 7.914281 df Prob Excluded Chi-sq df Prob 5 0.1415 0.4378 0.1610 D(GOV2) CUR D(GOV_INV) 15.24367 3.505280 7.795047 5 0.0094 0.6226 0.1679 RIR D(REER) 1.372583 13.22663 5 0.9273 0.0213 RIR D(REER) 2.620002 12.90679 5 0.7583 0.0243 All 69.11184 25 0.0000 All 68.85205 25 0.0000 Dependent variable: D(GOV2) Dependent variable: D(GOV2) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) CUR PRIV_SAV_STAT_DISC RIR D(REER) 7.140186 12.13860 16.95711 19.65838 3.862804 5 5 0.2104 0.0329 0.0046 0.0014 0.5693 D(RGDP) CUR D(GOV_INV) RIR D(REER) 2.583311 9.603253 14.05405 1.817398 6.388387 5 5 0.7639 0.0873 0.0153 0.8738 0.2702 All 55.31864 25 0.0004 All 50.58862 25 0.0018 Dependent variable: CUR Dependent variable: CUR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) PRIV_SAV_STAT_DISC RIR D(REER) 22.59150 11.23081 23.78868 11.78903 11.37914 5 5 0.0004 0.0470 0.0002 0.0378 0.0444 D(RGDP) D(GOV2) D(GOV_INV) RIR D(REER) 14.19758 6.751167 4.398324 3.878038 8.514028 5 5 0.0144 0.2398 0.4936 0.5671 0.1301 All 96.90071 25 0.0000 All 56.59730 25 0.0003 Dependent variable: PRIV_SAV_STAT_DISC Dependent variable: D(GOV_INV) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) CUR RIR D(REER) 30.92775 21.67258 27.10315 15.40621 14.99482 5 5 0.0000 0.0006 0.0001 0.0088 0.0104 D(RGDP) D(GOV2) CUR RIR D(REER) 2.535435 0.805933 11.05296 2.943010 6.224982 5 5 0.7711 0.9767 0.0503 0.7088 0.2849 All 96.78040 25 0.0000 All 45.14499 25 0.0080 Dependent variable: RIR Dependent variable: RIR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) CUR PRIV_SAV_STAT_DISC D(REER) 2.982960 9.472693 4.255518 3.263675 0.956604 5 5 0.7026 0.0916 0.5132 0.6594 0.9660 D(RGDP) D(GOV2) CUR D(GOV_INV) D(REER) 6.020750 26.42009 14.18451 12.85607 3.619445 5 5 0.3042 0.0001 0.0145 0.0248 0.6054 All 68.00068 25 0.0000 Dependent variable: D(REER) All 90.73177 25 0.0000 Dependent variable: D(REER) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) CUR PRIV_SAV_STAT_DISC RIR 6.679512 1.757411 2.971529 1.982820 7.336406 5 5 0.2456 0.8816 0.7044 0.8515 0.1968 D(RGDP) D(GOV2) CUR D(GOV_INV) RIR 7.735046 4.115357 11.10722 10.72315 11.02883 5 5 0.1715 0.5329 0.0493 0.0572 0.0508 All 27.21671 25 0.3451 All 40.75346 25 0.0244 Mơ hình 16 Mơ hình 17 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/13/14 Time: 14:24 Sample: 81 Included observations: 75 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/13/14 Time: 14:24 Sample: 81 Included observations: 75 Dependent variable: D(RGDP) Dependent variable: D(RGDP) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(GOV2) CUR D(PRIV_INV) RIR D(REER) 6.947287 4.005865 4.306919 1.713458 11.81190 5 5 0.2246 0.5486 0.5061 0.8872 0.0375 D(GOV2) CUR D(NET_INT_REC) RIR D(REER) 9.333923 3.863865 0.881906 1.292964 10.55312 5 5 0.0965 0.5692 0.9715 0.9357 0.0610 All 61.25205 25 0.0001 All 53.78957 25 0.0007 Dependent variable: D(GOV2) Dependent variable: D(GOV2) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) CUR D(PRIV_INV) RIR D(REER) 2.732308 5.244449 2.911766 7.452790 2.780319 5 5 0.7412 0.3868 0.7136 0.1891 0.7338 D(RGDP) CUR D(NET_INT_REC) RIR D(REER) 1.518466 5.511601 11.22690 9.827648 3.124829 5 5 0.9109 0.3567 0.0471 0.0803 0.6807 All 32.43428 25 0.1458 All 45.98229 25 0.0064 Dependent variable: CUR Dependent variable: CUR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) D(PRIV_INV) RIR D(REER) 13.18993 3.623450 7.316056 3.707742 6.847996 5 5 0.0217 0.6048 0.1982 0.5922 0.2322 D(RGDP) D(GOV2) D(NET_INT_REC) RIR D(REER) 7.759175 8.360215 7.288442 4.437550 4.200032 5 5 0.1700 0.1375 0.2001 0.4883 0.5210 All 62.66189 25 0.0000 All 62.60449 25 0.0000 Dependent variable: D(PRIV_INV) Dependent variable: D(NET_INT_REC) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) CUR RIR D(REER) 3.895901 29.43757 4.166782 8.028811 2.752546 5 5 0.5645 0.0000 0.5257 0.1547 0.7381 D(RGDP) D(GOV2) CUR RIR D(REER) 2.304682 14.70214 1.494707 1.193290 7.063008 5 5 0.8056 0.0117 0.9137 0.9455 0.2160 All 58.57976 25 0.0002 All 32.87466 25 0.1342 Dependent variable: RIR Dependent variable: RIR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) CUR D(PRIV_INV) D(REER) 4.863986 9.358982 21.24011 21.08006 5.888509 5 5 0.4327 0.0956 0.0007 0.0008 0.3172 D(RGDP) D(GOV2) CUR D(NET_INT_REC) D(REER) 3.055403 14.94101 17.36968 7.456103 2.309108 5 5 0.6914 0.0106 0.0038 0.1889 0.8049 All 110.2201 25 0.0000 All 77.93547 25 0.0000 Dependent variable: D(REER) Dependent variable: D(REER) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) CUR D(PRIV_INV) RIR 8.111928 0.766434 9.545653 8.646783 9.716219 5 5 0.1502 0.9791 0.0892 0.1240 0.0837 D(RGDP) D(GOV2) CUR D(NET_INT_REC) RIR 7.325902 1.032462 6.242414 5.300479 6.325552 5 5 0.1975 0.9599 0.2833 0.3803 0.2758 All 37.53764 25 0.0513 All 32.35499 25 0.1480 Mơ hình 18 Mơ hình 19 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/13/14 Time: 14:27 Sample: 81 Included observations: 75 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/13/14 Time: 14:27 Sample: 81 Included observations: 75 Dependent variable: D(RGDP) Dependent variable: D(RGDP) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(GOV2) CUR CONS RIR D(REER) 13.31947 3.779118 1.740854 2.187025 11.62248 5 5 0.0206 0.5816 0.8837 0.8227 0.0403 D(GOV2) GOV_SAV_GDP CUR RIR D(REER) 6.505168 3.706118 5.910334 0.801939 12.53668 5 5 0.2601 0.5925 0.3150 0.9769 0.0281 All 55.66106 25 0.0004 All 59.94301 25 0.0001 Dependent variable: D(GOV2) Dependent variable: D(GOV2) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) CUR CONS RIR D(REER) 2.884158 3.756812 1.794168 8.469656 2.864535 5 5 0.7178 0.5849 0.8768 0.1322 0.7209 D(RGDP) GOV_SAV_GDP CUR RIR D(REER) 1.094494 16.08873 3.174097 2.350022 5.480570 5 5 0.9546 0.0066 0.6732 0.7989 0.3601 All 30.61335 25 0.2021 All 53.90377 25 0.0007 Dependent variable: CUR Dependent variable: GOV_SAV_GDP Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) CONS RIR D(REER) 11.36434 14.34732 2.131607 5.402874 7.663980 5 5 0.0446 0.0135 0.8307 0.3687 0.1758 D(RGDP) D(GOV2) CUR RIR D(REER) 10.62265 16.28063 1.966805 10.24118 4.018882 5 5 0.0594 0.0061 0.8537 0.0687 0.5467 All 51.88586 25 0.0012 All 49.65721 25 0.0023 Dependent variable: CONS Dependent variable: CUR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) 3.931562 1.001404 5 0.5593 0.9625 D(RGDP) D(GOV2) 11.69479 15.69943 5 0.0392 0.0078 CUR RIR D(REER) 7.216055 2.296914 4.813859 5 0.2051 0.8067 0.4390 GOV_SAV_GDP RIR D(REER) 2.653364 6.218445 8.811268 5 0.7532 0.2855 0.1168 All 15.66850 25 0.9243 All 52.97035 25 0.0009 Dependent variable: RIR Dependent variable: RIR Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) CUR CONS D(REER) 5.316033 24.88370 13.95153 7.480938 2.791016 5 5 0.3785 0.0001 0.0159 0.1873 0.7322 D(RGDP) D(GOV2) GOV_SAV_GDP CUR D(REER) 4.281576 23.40711 10.21898 19.46929 3.030568 5 5 0.5096 0.0003 0.0693 0.0016 0.6953 All 77.99433 25 0.0000 All 84.48265 25 0.0000 Dependent variable: D(REER) Dependent variable: D(REER) Excluded Chi-sq df Prob Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) CUR CONS RIR 14.07495 2.572162 7.806131 11.28991 9.856904 5 5 0.0151 0.7656 0.1672 0.0459 0.0794 D(RGDP) D(GOV2) GOV_SAV_GDP CUR RIR 6.163441 4.873147 4.757714 8.090960 6.604324 5 5 0.2906 0.4316 0.4462 0.1513 0.2518 All 41.63123 25 0.0197 All 31.51438 25 0.1725 Mơ hình 20 VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 10/13/14 Time: 14:28 Sample: 81 Included observations: 75 Dependent variable: D(RGDP) Excluded Chi-sq df Prob D(GOV2) GOV CUR RIR D(REER) 5.057381 1.209923 3.643053 1.049823 11.15418 5 5 0.4089 0.9439 0.6019 0.9584 0.0484 All 54.50426 25 0.0006 Dependent variable: D(GOV2) Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) GOV CUR RIR D(REER) 4.231512 32.45579 3.270200 3.994138 7.725111 5 5 0.5166 0.0000 0.6584 0.5503 0.1721 All 80.57094 25 0.0000 Dependent variable: GOV Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) CUR RIR D(REER) 9.348405 40.96099 2.726179 6.737334 3.145892 5 5 0.0959 0.0000 0.7421 0.2409 0.6775 All 102.3093 25 0.0000 Dependent variable: CUR Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) GOV RIR D(REER) 12.42505 9.933038 2.509920 6.789652 8.227722 5 5 0.0294 0.0772 0.7750 0.2368 0.1441 All 52.67220 25 0.0010 Dependent variable: RIR Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) GOV CUR D(REER) 3.718951 21.46831 6.700032 14.75393 3.506312 5 5 0.5905 0.0007 0.2439 0.0115 0.6224 All 76.14381 25 0.0000 Dependent variable: D(REER) Excluded Chi-sq df Prob D(RGDP) D(GOV2) GOV CUR RIR 5.279202 2.365673 1.510957 8.036329 6.173428 5 5 0.3828 0.7966 0.9118 0.1542 0.2897 All 26.48590 25 0.3820 ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM _ DƢƠNG ĐĂNG PHƢƠNG BỘ ĐÔI THÂM HỤT HAY BỘ ĐÔI ĐỐI NGHỊCH CHÍNH SÁCH TÀI KHỐ, TÀI KHOẢN VÃNG LAI VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC Ở VIỆT NAM. .. luận, đưa số kiến nghị hạn chế đề tài Từ khoá tiếng Việt: Bộ đôi thâm hụt, Bộ đôi đối nghịch, Ngân sách Nhà nước, Tài khoản vãng lai, Tỷ giá hối đoái, Chính sách tài khố, VAR Từ khố tiếng Anh: Twin... sâu vào nghiên cứu thực nghiệm tác động cú sốc tài khóa lên TKVL lấy tên đề tài ? ?Bộ đôi thâm hụt hay biến động trái chiều – Ngân sách Nhà nước, Tài khoản vãng lai Tỷ giá hối đoái thực Việt Nam? ??