Đầu tư trực tiếp nước ngoài và tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2000 - 2012

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH             PHẠM THỊ VÂN ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP NƢỚC NGOÀI VÀ TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2000 - 2012 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH - NĂM 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH           PHẠM THỊ VÂN ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP NƢỚC NGOÀI VÀ TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2000 - 2012 Chuyên ngành: Kinh tế phát triển Mã ngành: 60310105 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN HỒNG BẢO TP.HỒ CHÍ MINH - NĂM 2014 LỜI CAM ĐOAN       Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi hướng dẫn tận tình giảng viên hướng dẫn Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung thực chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khoa học Nếu có sai sót, gian lận tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm trước Hội đồng kết luận văn TP.Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng năm 2014 Tác giả Phạm Thị Vân MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ CHƢƠNG I: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu – Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.5 Kết cấu luận văn CHƢƠNG II: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Các lý thuyết tăng trƣởng 2.1.1 Các khái niệm, quan niệm tăng trưởng kinh tế 2.1.2 Một số mơ hình tăng trưởng kinh tế 2.1.2.1 Mơ hình Harrod – Domar 2.1.2.2 Mơ hình Solow – Swan 2.1.2.3 Mơ hình tăng trưởng nội sinh 11 2.2 Các lý thuyết FDI 14 2.2.1 Khái niệm FDI 14 2.2.2 Một số lý thuyết FDI 15 2.2.2.1 Lý thuyết chiết trung (The Eclectic Theory) hay mơ hình OLI 15 2.2.2.2 Lý thuyết tổ chức công nghiệp 19 2.3 Các nghiên cứu có liên quan 23 2.3.1 Các nghiên cứu nước 24 2.3.2 2.4 Các nghiên cứu nước 30 Khung phân tích 33 CHƢƠNG III: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 35 3.1 Mơ hình nghiên cứu 35 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 35 3.3 Quy trình ƣớc lƣợng mơ hình VECM 35 3.3.1 Kiểm định tính dừng chuỗi liệu thông qua kiểm định nghiệm đơn vị ADF (Agumented Dickey – Fuller) lựa chọn khoảng trễ phù hợp 36 3.3.2 Kiểm định đồng liên kết 37 3.3.3 Mơ hình vector hiệu chỉnh sai số VECM(Vector error correction model) 38 3.3.4 Kiểm định mối quan hệ nhân Granger 39 CHƢƠNG IV: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 41 4.1 Thực trạng tăng trƣởng kinh tế đầu tƣ trực tiếp nƣớc Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 41 4.1.1 Tăng trưởng kinh tế Việt Nam 41 4.1.2 Đầu tư trực tiếp nước Việt Nam 43 4.2 Kết phân tích hồi quy 47 4.2.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 47 4.2.2 Chọn biến trễ tối ưu mơ hình 50 4.2.3 Kiểm định đồng liên kết 51 4.2.4 Kiểm định nhân Granger 54 4.2.5 Mơ hình VECM 55 4.2.6 Kiểm định phù hợp mơ hình 57 4.2.7 Hàm phản ứng xung 61 CHƢƠNG V: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 63 5.1 Kết luận 63 5.2 Một số đề xuất kiến nghị giải pháp thu hút FDI 64 5.3 Hạn chế nghiên cứu 65 5.4 Gợi ý cho nghiên cứu sau 65 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT - ADF: Augmented Dickey – Fuller - ADP: Ngân hàng phát triển Châu Á - APEC: Diễn đàn hợp tác kinh tế Châu Á – Thái Bình Dương - ASEAN: Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á - ASEM: Diễn đàn hợp tác Á Âu - CSA: Lợi quốc gia - DF: Dickey – Fuller - FDI: Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước - FPI: Nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước - FSA: Lợi riêng doanh nghiệp - GDP: Tổng sản phẩm quốc nội - GCNĐT: Giấy chứng nhận đầu tư - GNP: Tổng sản phẩn quốc dân - GOS: Tổng cục thống kê Việt Nam - I: Đầu tư - IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế - K: Vốn; L: Lao động - MNE: Công ty đa quốc gia - R&D: Nghiên cứu phát triển - S: Tiết kiệm - TFP: Năng suất nhân tố tổng hợp - USD: Đồng đôla Mỹ - WB: Ngân hàng giới - VECM (Vector Error Correction Model): Mơ hình Vector hiệu chỉnh sai số - WTO: Tổ chức thương mại giới - Y: Sản lượng DANH MỤC CÁC BẢNG - Bảng 2.1: Một số nghiên cứu thực nghiệm mối quan hệ GDP FDI - Bảng 4.1(a): Tóm tắt kết kiểm định nghiệm đơn vị (chuỗi gốc) - Bảng 4.1 (b): Tóm tắt kết kiểm định nghiệm đơn vị (chuỗi sai phân bậc) - Bảng 4.2: Bảng độ trễ tối ưu - Bảng 4.3: Tóm tắt kết kiểm định đồng liên kết - Bảng 4.4: Vector đồng liên kết - Bảng 4.5: Nhân Granger - Bảng 4.6 (a): Kết mối quan hệ dài hạn GDP FDI - Bảng 4.6 (b): Kết mối quan hệ ngắn hạn GDP FDI - Bảng 4.7: Kết kiểm định chuẩn đoán phù hợp mơ hình DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ - Hình 2.1: Khung phân tích - Hình 4.1: Đồ thị tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 - Hình 4.2: FDI Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 - Hình 4.3: Diễn biến dòng vốn FDI vào Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 - Hình 4.4 (a): Đồ thị biến chuỗi liệu gốc - Hình 4.4 (b): Đồ thị biến lấy sai phân bậc - Hình 4.5: Đồ thị phần dư - Hình 4.6: Biểu đồ phản ứng đẩy GDP FDI có cú sốc xảy CHƢƠNG I: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài Trong 10 năm qua, nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) đổ vào Việt Nam có gia tăng lớn Tốc độ tăng trưởng kinh tế trung bình năm 7%, giai đoạn 2000-2005 7,51%, tốc độ tăng trưởng GDP bình quân thời kỳ 2005 - 2010 đạt 7% so với kế hoạch đề 7,5-8%, cao mức bình quân nước khu vực Đến năm 2011, GDP đạt 5,89%, 2012 đạt 5,03% (Tổng cục thống kê 2013) Mặc dù GDP có giảm so với 2010 nhà nước ưu tiên kiềm chế lạm phát để khắc phục tình trạng kinh tế khó khăn mức tăng trưởng hợp lý Thành tựu dấu hiệu tốt trình chuyển đổi kinh tế kết sách mà Việt Nam thực trước thay đổi nhanh chóng kinh tế giới, đặc biệt xu tồn cầu hóa Ngay từ cuối thập kỷ 80, Việt Nam thực chủ trương hội nhập kinh tế, bắt đầu việc thơng qua Luật đầu tư nước ngồi năm 1987, tiến hành ký kết hiệp định thương mại song phương đa phương Việt Nam trở thành thành viên ASEAN từ năm 1995, APEC từ năm 1998, tham gia diễn đàn kinh tế Á – Âu (ASEM) năm 2001 gia nhập WTO năm 2007 Bên cạnh mở cửa cho thương mại, nhiều quốc gia phát triển khác, Việt Nam tích cực cải thiện mơi trường đầu tư, trước hết khung khổ pháp luật nhằm thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi Chính vậy, đầu tư trực tiếp nước (FDI) vào Việt Nam từ năm 1988 xem tượng ấn tượng trình chuyển đổi kinh tế từ kinh tế kế hoạch hóa tập trung sang kinh tế thị trường có quản lý Nhà nước (Kokko et Al, 2003, trang 41-47) Kể từ sách cải cách đổi thực vào năm 1986, dòng vốn FDI vào Việt Nam hàng năm tăng lên đáng kể từ 80 triệu USD năm 1988 lên 6569 triệu USD năm 200726, University of Hawaii, Manoa [pdf] Available at < http://www.e- bookspdf.org/download/charles-jones-introduction-to-economic-growth.htm l>[ Accessed May 2013] 20 Kohpaiboon, A., 2003 Foreign Trade Regime and FDI- Growth NEXUS : A Case Study of Thailand Journal of Development Studies [pdf] Available at < https://digitalcollections.anu.edu.au/bitstream/1885/40349/3/wp -econ-200205.pdf l> [ Accessed May 2013] 21 Kokko et al., 2003 Characteristics of Failed FDI Projects inVietnam, Transnational Corporations [pdf] Available at < http://unctad.org/en/Docs/ iteiit35v12n3a2_en.pdf> [ Accessed 20 May 2013] 22 Louzi, B.M., and Abadi, A., 2011 The effect of Foreign Direct Investment on Economic Growth: IJRAAS Journal of Economics [pdf] Available at < http://www.arpapress.com/volumes/vol8issue2/ijrras_8_2_16.pdf > [ Accessed 20 May 2013] 23 Loungani, P & Razin, A 2001, 'How Beneficial is Foreign Direct Investment', Finance and Development,vol [online] Available at [ Accessed 20 May 2013] 24 Lucas, R 1988, “On the mechanics of economic development”, Journal of monetary economics [pdf] Available at < http://www.parisschoolofeconomics.eu /docs/darcillonthibault/lucasmechanicseconomicgrowth.pdf> [Accessed 28 May 2013] 25 R.Ledgerwood, 2010, “How does foreign direct investment affect growth in developing countries? An empirical investigation” E.M Ekanayake, Bethune Cookman University, Daytona Beach [pdf] Available at < file:///C:/Users/Home /Downloads/SSRN-id1875063.pdf> [Accessed 28 May 2013] 26 Mankiw, N, Romer, D & Weil, D 1992, “ A contribution to the empirics of economic growth”, The quarterly journal of economics [pdf] Available at < http://www.amenezes.uac.pt/macroeconomiaII/macroeconomiaII_20062007/papers/mr w1992.pdf> [Accessed 28 May 2013] 27 Mankiw, N.G., 2003 Macroeconomics [pdf] Available at < http://camuniquebook.files.wordpress.com/2011/10/macroeconomic.pdf> [Accessed 28 May 2013] 28 Nafziger, E.W., 1997 The Economics of Developing Countries (3ed) Prentice Hall International, New Jersey [pdf] Available at https://www.imf.org/external /pubs/ft/fandd/2001/06/loungani.htm [ Accessed 14 July 2014] 29 Nguyen Phi Lan (2006) “Foreign direct investment and its linkage to economic growth in Vietnam” A provincial level analysis Adelaide, SA 5001, Australia 30 Nguyen Thi Phuong Hoa (2002) Contribution of Foreign Direct Investment to Poverty reduction [pdf] Available at [ Accessed July 2014] 31 Obwona, M.B., 2001 Determinants of FDI and their impact on economic growth in Uganda Economic Policy Research Centre African Development, Oxford [pdf] Available at [ Accessed July 2014] 32 Pack, H., 1994 Endogenous Growth Theory: Intellectual Appeal and Empirical Shortcomings Journal of Economic Prospectives [pdf] Available at [ Accessed 14 July 2014] 33 Pradhan, R.P, 2011 The effect of FDI on trade-led growth hypothesis: a cointegrated panel analysis International Journal of Green Economics (5)3:306 [pdf] Available at < http://www.deepdyve.com/lp/inderscience-publishers/the-effect-of-fdion-trade-led-growth-hypothesis-a-co-integrated-panel-L2fD2cviqq > [ Accessed July 2014] 34 Romer, M 1986, 'Increasing Returns and Long-Run Growth', Journal of Political Economy, [pdf] Available at [ Accessed July 2014] 34 Romer, M 1987, “Growth based on increasing returns due to specialization”, American economic review, [pdf] Available at [ Accessed July 2014] 35 Romer, P.M., 1990 Endogenous Technical Change Journal of Political Economics , [pdf] Available at: [Accessed June 2013] 36 Rostow, W 1956, 'The Take-Off Into Self-Sustained Growth', The Economic Journal, [pdf] Available at: < http://home.sandiego.edu/~jmwilliams/rostow1956 econmodern.pdf > [Accessed June 2013] 37 Rostow, W 1971, The Stages of Economic Growth, [online] Available at: < https://www.mtholyoke.edu/acad/intrel/ipe/rostow.html > [Accessed June 2013] 38 Solow, R 1956, “A contribution to the theory of economic growth” Quarterly journal of economics [pdf] Available at: [Accessed June 2013] 39 Solow, R M., 1962 Technical progress, Capital formation and growth [Online] Available at: [Accessed 10 June 2013] 40 Sridharan et al, (2009), “Determinants of FDI in BRICS countries: A panel analysis” [pdf] Available at: [Accessed 10 June 2013] 41 Thu Thi Hoang, Paitoon Wiboonchutikula; Bangorn Tubtimtong (2001) “Does foreign direct investment promote economic growth in Vietnam?” ASEAN Economic Bulletin 42 Tsan, 1994 “Determinants of FDI and its impact on Economic Growth”, Journal of economic development 43 Vu Bang Tam (2008) Foreign direct investment and endogenous growth in Vietnam Applied economics 44 Wang, (2003), Manufacturing FDI and economic growth: ecidence from Asian economies, SSRN Nguồn số liệu lấy từ website Ngân hàng phát triển Châu Á: PHỤ LỤC Phụ lục 1: Bảng số liệu GDP FDI giai đoạn Quý I/2000 – Quý 4/2012 Time Q1 2000 Q2 2000 Q3 2000 Q4 2000 Q1 2001 Q2 2001 Q3 2001 Q4 2001 Q1 2002 Q2 2002 Q3 2002 Q4 2002 Q1 2003 Q2 2003 Q3 2003 Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004 Q1 2005 Q2 2005 Q3 2005 Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 GDP Growth (%) 5.62471 6.71841 6.91550 7.56223 7.14246 6.90040 6.94023 6.67980 6.58751 7.03994 7.11282 7.43260 6.79601 6.45932 8.11283 7.88312 6.98213 7.07957 8.00343 8.81395 7.44373 8.04135 9.26098 8.78202 7.34965 7.41873 8.77756 9.07512 7.65881 7.98843 8.72989 9.15995 7.52071 5.82087 6.47244 Net Direct Investments (% GDP) 3.514652758 2.74356964 3.268872817 6.724323861 3.001765084 3.501206062 4.657824631 4.541062846 4.16688954 1.617174744 5.248790614 4.99869865 3.774406655 4.947381697 3.487707019 2.618104099 3.841318669 4.968356168 2.636769978 2.902728117 11.35772362 6.167369668 3.37014732 3.956039157 8.506169756 7.013492109 4.508717508 1.825522407 33.30159661 19.9953004 30.32353991 19.60089322 40.43804121 0.741219932 14.41422924 Q4 2008 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 5.82491 3.14000 4.46000 6.04000 6.90000 5.84000 6.44000 7.18000 7.34000 5.57000 5.68000 6.07000 6.10000 4.75000 4.80000 5.05000 5.44000 8.325968241 2.198563329 1.9985262 18.26102527 5.87426588 5.967038648 9.288856298 8.3765507 0.835004151 2.016843247 16.85035368 2.808051192 0.12317756 5.11763225 4.278694161 4.88738214 5.376120354 (Nguồn: Ngân hàng phát triển Châu Á) PHỤ LỤC Phụ lục 2: Kết kiểm định tính dừng biến GDP theo phƣơng pháp ADF Null Hypothesis: GDP has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -1.970980 -3.577723 -2.925169 -2.600658 0.2982 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(GDP) Method: Least Squares Date: 04/21/14 Time: 16:02 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 47 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob GDP(-1) D(GDP(-1)) D(GDP(-2)) D(GDP(-3)) D(GDP(-4)) C -0.216871 0.157430 -0.220624 0.085294 0.429051 1.468756 0.110032 0.165809 0.159242 0.147510 0.142021 0.782511 -1.970980 0.949468 -1.385466 0.578223 3.021049 1.876977 0.0555 0.3479 0.1734 0.5663 0.0043 0.0676 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.474896 0.410858 0.740537 22.48420 -49.36275 7.415940 0.000050 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.036223 0.964799 2.355862 2.592051 2.444741 1.987225 Phụ lục 3: Kết kiểm định tính dừng biến FDI theo phƣơng pháp ADF Null Hypothesis: FDI has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -2.923618 -3.577723 -2.925169 -2.600658 0.0496 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(FDI) Method: Least Squares Date: 04/21/14 Time: 16:03 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 47 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob FDI(-1) D(FDI(-1)) D(FDI(-2)) D(FDI(-3)) D(FDI(-4)) C -0.521363 -0.254347 0.065905 0.249112 0.465057 4.093615 0.178023 0.193435 0.192715 0.179481 0.138603 1.723934 -2.928618 -1.314898 0.341982 1.387959 3.355309 2.374577 0.0055 0.1959 0.7341 0.1726 0.0017 0.0223 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.568638 0.516033 7.093151 2062.824 -155.5597 10.80957 0.000001 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.050518 10.19604 6.874880 7.111069 6.963759 1.959248 Phụ lục 4: Kết kiểm định tính dừng biến D(GDP) theo phƣơng pháp ADF Null Hypothesis: D(GDP) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -4.303193 -3.588509 -2.929734 -2.603064 0.0014 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(GDP,2) Method: Least Squares Date: 04/21/14 Time: 16:05 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 44 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob D(GDP(-1)) D(GDP(-1),2) D(GDP(-2),2) D(GDP(-3),2) D(GDP(-4),2) D(GDP(-5),2) D(GDP(-6),2) C -2.060307 0.912846 0.650373 0.644363 0.864011 0.693723 0.307736 -0.052833 0.478786 0.419470 0.384910 0.346896 0.279071 0.216326 0.155319 0.109115 -4.303193 2.176190 1.689673 1.857509 3.096032 3.206839 1.981322 -0.484199 0.0001 0.0362 0.0997 0.0714 0.0038 0.0028 0.0552 0.6312 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.785118 0.743336 0.715424 18.42592 -43.28381 18.79057 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.014783 1.412149 2.331082 2.655480 2.451385 1.781422 Phụ lục 5: Kết kiểm định tính dừng biến D(FDI) theo phƣơng pháp ADF Null Hypothesis: D(FDI) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -13.56525 -3.568308 -2.921175 -2.598551 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(FDI,2) Method: Least Squares Date: 04/21/14 Time: 16:04 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 50 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob D(FDI(-1)) C -1.586188 0.068745 0.116930 1.146712 -13.56525 0.059949 0.0000 0.9524 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.793118 0.788808 8.108447 3155.852 -174.5717 184.0160 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.025196 17.64406 7.062868 7.139349 7.091992 2.234770 Phụ lục 6: Kiểm định đồng liên kết theo phƣơng pháp Johansen Date: 04/21/14 Time: 16:59 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 47 after adjustments Trend assumption: Linear deterministic trend Series: GDP FDI Lags interval (in first differences): to Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized No of CE(s) None * At most Eigenvalue Trace Statistic 0.05 Critical Value Prob.** 0.316264 0.065924 21.07390 3.205274 15.49471 3.841466 0.0065 0.0734 Trace test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized No of CE(s) None * At most Eigenvalue Max-Eigen Statistic 0.05 Critical Value Prob.** 0.316264 0.065924 17.86862 3.205274 14.26460 3.841466 0.0129 0.0734 Max-eigenvalue test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I): GDP 0.324180 1.088588 FDI 0.172131 -0.105797 Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha): D(GDP) D(FDI) -0.342341 -2.524753 -0.068056 1.367056 Cointegrating Equation(s): Log likelihood -194.4126 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) GDP FDI 1.000000 0.530972 (0.14552) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(GDP) -0.110980 (0.03032) D(FDI) -0.818475 (0.34592) Phụ lục 7: Kết hồi quy theo mơ hình VECM Vector Error Correction Estimates Date: 04/21/14 Time: 16:14 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 47 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] Cointegrating Eq: CointEq1 GDP(-1) 1.000000 FDI(-1) 0.530972 (0.14552) [ 3.64867] C -11.05536 Error Correction: D(GDP) D(FDI) CointEq1 -0.110980 (0.03032) [-3.66047] -0.818475 (0.34592) [-2.36607] D(GDP(-1)) -0.188092 (0.14460) [-1.30079] 0.838204 (1.64981) [ 0.50806] D(GDP(-2)) -0.487677 (0.12916) [-3.77583] -0.615707 (1.47363) [-0.41782] D(GDP(-3)) -0.174143 (0.13641) [-1.27658] 1.548157 (1.55642) [ 0.99469] D(GDP(-4)) 0.201256 (0.13258) [ 1.51801] -1.689846 (1.51267) [-1.11712] D(FDI(-1)) 0.071736 (0.02043) [ 3.51068] -0.259209 (0.23314) [-1.11182] D(FDI(-2)) 0.081597 (0.02190) [ 3.72547] 0.080977 (0.24990) [ 0.32404] D(FDI(-3)) 0.070048 (0.02151) [ 3.25726] 0.301406 (0.24536) [ 1.22840] D(FDI(-4)) 0.018781 (0.01632) [ 1.15094] 0.505718 (0.18618) [ 2.71623] C -0.078590 (0.09457) [-0.83104] 0.161583 (1.07899) [ 0.14975] 0.644769 0.558361 15.21049 0.641166 7.461938 -40.17830 2.135247 2.528895 -0.036223 0.964799 0.585941 0.485224 1980.080 7.315441 5.817697 -154.5976 7.004154 7.397802 0.050518 10.19604 R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 21.66252 13.42507 -194.4126 9.209048 10.07507