Tác động của cấu trúc sở hữu lên tỷ lệ tái bảo hiểm và lãi từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm của các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ ở Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ PHƯƠNG ĐÀI TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC SỞ HỮU LÊN TỶ LỆ TÁI BẢO HIỂM VÀ LỢI NHUẬN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BẢO HIỂM CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM PHI NHÂN THỌ Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA TP Hồ Chí Minh – Năm 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan viết “Tác động cấu trúc sở hữu lên tỷ lệ tái bảo hiểm lãi từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam” nghiên cứu Kết nghiên cứu chưa công bố công trình nghiên cứu khoa học khác trước Các số liệu sử dụng có nguồn gốc rõ ràng, kết nghiên cứu hồn tồn trung thực, khơng chỉnh sửa Tất tài liệu sử dụng để tham khảo trích dẫn đầy đủ quy định TP Hồ Chí Minh, 2019 Tác giả khóa luận Nguyễn Thị Phương Đài MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ TÓM TẮT - ABSTRACT CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu .3 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu: 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu .4 1.5 Ý nghĩa khoa học giá trị thực tiễn nghiên cứu 1.5.1 Ý nghĩa khoa học 1.5.2 Ý nghĩa thực tiễn 1.6 Kết cấu luận văn CHƯƠNG TỔNG QUAN CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC 2.1 Tổng quan sở lý thuyết .6 2.1.1 Tái bảo hiểm 2.1.2 Lãi hoạt động kinh doanh bảo hiểm .7 2.1.3 Cấu trúc sở hữu .9 2.2 Các nghiên cứu trước 2.3 Giả thuyết nghiên cứu 12 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .13 3.1 Mơ hình nghiên cứu .13 3.2 Mô tả biến 14 3.2.1 Biến phụ thuộc 14 3.2.2 Biến độc lập 15 3.3 Dữ liệu 21 3.4 Phương pháp ước lượng kiểm định 21 3.4.1 Thống kê mô tả .21 3.4.2 Phân tích tương quan biến 22 3.4.3 Kiểm định các, khuyết tật của, mơ hình .22 3.4.3.1 Giả định mơ hình khơng tồn đa cộng tuyến .22 3.4.3.2 Giả định phương sai không đổi .23 3.4.3.3 Giả định mơ hình nghiên cứu khơng tồn tự tương quan 24 3.4.4 Kiểm tra tượng nội sinh 24 3.4.5 Phương pháp hồi quy ước lượng 24 3.4.5.1 Kiểm định phù hợp mơ hình tác động cố định hay tác động ngẫu nhiên .24 3.4.5.2 Phương pháp bình, phương nhỏ tổng quát (GLS) 25 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 26 4.1 Tình hình thực tế tái bảo hiểm Việt Nam 26 4.2 Phân tích thống kê mơ tả .29 4.3 Kết kiểm định khuyết tật mơ hình 30 4.3.1.1 Kiểm định mơ hình khơng tồn đa cộng tuyến 30 4.3.1.2 Kiểm định phương sai thay đổi .32 4.3.1.3 Kiểm định mơ hình khơng tồn tự tương quan 33 4.4 Kết hồi quy phân tích .33 4.4.1 Tác, động cấu, trúc sở hữu tỷ lệ tái bảo hiểm 33 4.4.2 Tìm hiểu tác động kết hợp cấu trúc sở hữu yếu tố có ảnh hưởng khác tỷ lệ tái bảo hiểm 37 4.4.3 thu 4.5 Tác, động cấu, trúc sở hữu đến tỷ suất lợi nhuận nghiệp vụ doanh 40 Dự báo đề xuất 44 CHƯƠNG KẾT LUẬN 47 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT GLS Bình phương nhỏ (Generalized Least Square) WLS Bình phương nhỏ có trọng số (Weighted Least Squares) FE Tác động cố định (Fixed Effect) RE Tác động ngẫu nhiên (Random Effect) VIF Hệ số phóng đại phương sai (Variance Inflation Factor) OLS Bình phương nhỏ (Ordinary Least Squares) LM Nhân tử Lagrange (Lagrange multipliers) ROA Tỷ số lợi nhuận tài sản (Return on Assets) WTO Tổ chức thương mại Quốc tế (World Trade Organization) CIRC Ủy ban quản lý bảo hiểm Trung Quốc (China Insurance Regulatory Commission) DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1 Tổng hợp biến, định nghĩa nguồn thu thập liệu .18 Bảng 4.1 Thống kê mô tả liệu 30 Bảng 4.2 Hệ số tương quan Pearson 31 Bảng 4.3 Kết hệ số nhân tử phóng đại phương sai VIF .31 Bảng 4.4 Kết hồi quy mơ hình tác động tỷ lệ tái bảo hiểm theo mơ hình FE mơ hình RE .34 Bảng 4.5 Kết hồi quy mơ hình tác động tỷ lệ tái bảo hiểm theo phương pháp GLS 35 Bảng 4.6 Kết hồi quy mơ hình tác động kết hợp tỷ lệ tái bảo hiểm theo mơ hình FE mơ hình RE .38 Bảng 4.7 Kết hồi quy mơ hình tác động kết hợp tỷ lệ tái bảo hiểm theo phương pháp GLS .39 Bảng 4.8 Kết hồi quy mơ hình tác động tỷ suất lợi nhuận nghiệp vụ doanh thu theo mơ hình FE mơ hình RE 40 Bảng 4.9 Kết hồi quy mô hình tác động tỷ suất lợi nhuận nghiệp vụ doanh thu theo phương pháp GLS 41 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 4.1 Doanh thu phí bảo hiểm gốc nhận tái bảo hiểm toàn thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam giai đoạn 2008 – 2017 27 Biểu đồ 4.2 Tốc độ tăng trưởng tổng doanh thu phí nhượng tái thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam (2007 – 2018) (%) 28 Biểu đồ 4.3 Lãi hoạt động nghiệp vụ kinh doanh bảo hiểm thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam (2007 – 2018) 29 TÓM TẮT Luận văn thực kiểm định tác động cấu trúc sở hữu tỷ lệ tái bảo hiểm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam Tác giả áp dụng phương pháp bình phương nhỏ tổng quát (GLS) để thực nghiên cứu liệu 30 doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam giai đoạn 2007 – 2018 Kết thực nghiệm cho thấy doanh nghiệp bảo hiểm có yếu tố nước ngồi có tỷ lệ tái bảo hiểm cao doanh nghiệp nước, tỷ suất lợi nhuận đạt từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm theo doanh thu đạt cao Nghiên cứu tìm thấy tỷ lệ tổn thất có tương quan dương với tỷ lệ tái bảo hiểm Ngồi ra, kết nghiên cứu cịn cho thấy hiệu từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm tương quan âm với tỷ lệ tái bảo hiểm, tỷ lệ tổn thất tuổi doanh nghiệp có tương quan dương với địn bẩy tài ROA Từ khóa: Cấu trúc sở hữu, tái bảo hiểm, tỷ lệ tái bảo hiểm, lãi nghiệp vụ bảo hiểm ABSTRACT This study examines the impact of ownership structure on reinsurance ratio and professional income from Insurance business of Non-life Insurance companies in Viet Nam The author applied Generalized Least Square method (GLS) to the analysis on data of 30 Non-life Insurance companies in Viet Nam from 2007 to 2018 The evidence shows that the Insurance companies having foreign factor have higher reinsurance ratio as well as the ratio of professional income from Insurance business divided by total premium than domestic companies This study also finds that loss ratio has positive correlation with the reinsurance ratio Besides, the result also shows that the Insurance business efficient has negative correlation with reinsurance ratio, loss ratio and age of company but it has positive correlation with financial leverage and ROA Keywords: Ownership structure, reinsurance, reinsurance ratio, professional income CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài Việt Nam đất nước có đường bờ biển dài 3,260 km từ Bắc xuống Nam không kể đảo, lợi đầy tiềm to lớn kinh tế quốc gia Tuy nhiên, nguyên nhân khiến Việt Nam hàng năm phải hứng chịu tác động nhiều loại thiên tai từ biển Theo thống kê năm 2017 có 16 bão bốn áp thấp thấp xảy Biển Đông, làm cho 386 người Việt Nam thiệt mạng, phá hủy 600,000 nhà gây thiệt hại kinh tế khoảng 60 nghìn tỷ đồng (2.6 tỷ la Mỹ) Khơng có thiên tai từ biển, Viêt Nam nước chịu ảnh hưởng lớn tượng khí hậu cực đoan với tần số xuất cao lũ lụt, ngập úng, hạn hán, lũ quét, lốc xoáy; hiểm họa xuất với tần suất trung bình thấp mưa đá, sạt lở đất, cháy rừng, xâm ngập mặn, động đất, sương muối, sóng thần,… Ngồi rủi ro nặng nề trên, thân vật ln cịn tồn nhiều rủi ro tiềm ẩn khác Các rủi ro không ngừng gia tăng, phát triển với phát triển đất nước Có nhiều cách để chống chọi lại với rủi ro như: né tránh rủi ro, tự chấp nhận rủi ro, phân tán rủi ro, chia sẻ hay chuyển giao rủi ro Tuy nhiên có nhiều rủi ro mà người khơng thể né tránh vượt ngồi khả chịu đựng Vì vậy, phương pháp thơng dụng, bảo vệ người trước nhiều rủi ro “Chuyển giao rủi ro”, mà tiêu biểu phương pháp bảo hiểm Ngày nay, kinh tế Việt Nam đà phát triển mạnh mẽ kéo theo nâng cao chất lượng đời sống người dân, ngành bảo hiểm nước dự kiến tăng trưởng không ngừng tương lai Đây ngành quan trọng, bảo vệ rủi ro cho tất ngành kinh tế cá nhân đất nước Tốc độ tăng trưởng doanh thu ngành Bảo hiểm năm gần đạt mức 20% Theo số liệu thống kê Cục quản lý giám sát bảo hiểm (9/2017), tổng phí bảo hiểm tồn thị tường tháng đầu năm 2017 ước đạt 47,937 tỷ đồng, tăng 22.43% so với kỳ năm 2016, doanh thu phí bảo hiểm phi nhân thọ ước đạt 19,738 tỷ đồng, tăng 12% so với kỳ năm 2016 Tính đến năm Saul E., Jan H., Evzen K., Jan S, 2009 The Effects of Privatization and Ownership in Transition Economies Journal of Economic Literature, 47:3, 699-728 Skipper, H D., 1997 Foreign Insurers in Emerging Markets: Issues and Concerns [pdf] < https://www.researchgate.net/profile/Harold_Skipper/publication/241199392_Forei gn_Insurers_in_Emerging_Markets_Issues_and_Concerns/links/0deec5304a54e258 2a000000/Foreign-Insurers-in-Emerging-Markets-Issues-and-Concerns.pdf> [Accessed May 2018] Wu, L C., Shen, S G., Wang, L., 2010 Reinsurance Demand and its Determinants of the P.R.China's Property-Casualty Insurance Industry - Evidence From Panel Data Collected Essays on Finance and Economics, 3, 64-70 Yung-Ming, S., 2011 Reinsurance and Capital structure: Evidence from The United Kingdom Non-life Insurance industry The Journal of Risk and Insurance, 78:2, 475494 Zhao, G Q., Wu, H., 2010 The Motives of Reinsurance Decision for the Chinese Property-liability Insurance Companies - Empirical Analysis Based on Quantile Regression Collected Essays on Finance and Economics, 5, 54-60 Zuobao W., Feixue X., Shaorong Z., 2005 Ownership Structure and Firm Value in China’s Privatized Firms: 1991–2001 Journal of Financial and Quantitative analysis, 40:1, 87-108 PHỤ LỤC PHỤ LỤC Danh sách 30 doanh nghiệp Bảo hiểm phi nhân thọ hoạt động thị trườngViệt Nam thời điểm 31/12/2017 TT Doanh nghiệp Công ty TNHH Bảo hiểm Chubb Việt Nam Công ty TNHH Bảo hiểm AIG Việt Nam Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Bảo Long Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh Thời gian thành lập Vốn nước ngồi 2007 Có 2006 Có 1995 Khơng 1994 Có 2002 Khơng 2007 Khơng 2007 Có 1965 Khơng Tổng công ty cổ phần Bảo hiểm Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (Bảo hiểm VietinBank) Công ty Cổ phần Bảo hiểm Ngân Hàng Nông nghiệp (ABIC) Công Ty Cổ Phần Bảo hiểm Phú Hưng (PAC) Tổng Công ty Bảo hiểm Bảo Việt Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BIC) Trước 2016: Không 1999 Từ 2016: Có 10 Cơng ty TNHH Bảo hiểm Phi nhân thọ Cathay Việt Nam 2011 Có Trước 2013: Khơng 11 Công ty Cổ phần Bảo hiểm AAA 2005 Từ 2013: Có 12 13 14 15 16 17 18 19 Công ty Bảo hiểm Liên Hiệp (UIC) Công ty TNHH Bảo hiểm Phi nhân thọ Fubon (Việt Nam) Công ty TNHH Bảo hiểm tổng hợp Groupama Việt Nam Tổng công ty Cổ phần Bảo hiểm Hàng không (VNI) Công TY Cổ phần Bảo Hiểm Hùng Vương Công ty Bảo hiểm Liberty (Việt Nam) Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Quân Đội (MIC) Công ty TNHH Bảo hiểm Phi nhân thọ MSIG Việt Nam 1997 Có 2008 Có 2001 Có 2008 Khơng 2008 Khơng 2007 Có 2007 Khơng 2009 Có Trước 2017: Không 20 Tổng Công ty Bảo hiểm PJICO 1995 Từ 2017: Có 21 Tổng cơng ty Cổ phần Bảo hiểm Bưu điện (PTI) Trước 2015: Không 1998 Từ 2015: Có 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Tổng cơng ty Cổ phần Bảo hiểm Dầu khí Việt Nam (PVI) Công Ty TNHH Bảo Hiểm QBE Việt Nam Công ty TNHH Bảo hiểm Samsung Vina Tổng công ty CP Bảo hiểm Sài Gòn Hà Nội (BSH) Tổng công ty Cổ phần Bảo hiểm Xuân Thành (XTI) Tổng Cơng ty cổ phần bảo hiểm Tồn Cầu (GIC) Cơng ty Trách nhiệm hữu hạn Bảo hiểm Bảo Việt Tokio Marine Công ty Cổ phần Bảo hiểm Viễn Đông (VASS) Chi nhánh Công ty Bảo hiểm Bảo lãnh Seoul Hà Nội (SGI Hà Nội) Trước 2012: Không 1996 Từ 2012: Có 2005 Có 2002 Có 2009 Khơng 2010 Khơng 2006 Có 1996 Có 2003 Khơng 2014 Có PHỤ LỤC Kết thống kê mô tả PHỤ LỤC Kết ma trận hệ số tương quan PHỤ LỤC Kết hồi quy OLS Kết tính hệ số nhân tử phóng đại phương sai VIF PHỤ LỤC Kết kiểm định Hausman mơ hình PHỤ LỤC Kết kiểm định nhân tử Lagrange (LM) mơ hình PHỤ LỤC Kết kiểm định Hausman mơ hình PHỤ LỤC Kết kiểm định Wald mơ hình PHỤ LỤC Kết kiểm định Wooldridge mơ hình hồi quy tác động biến giải thích đến tỷ lệ tái bảo hiểm Kết kiểm định Wooldridge mơ hình hồi quy tác động biến giải thích đến tỷ suất lãi nghiệp vụ doanh thu PHỤ LỤC 10 Kết hồi quy mơ hình tác động tỷ lệ tái bảo hiểm theo mơ hình FE Kết hồi quy mơ hình tác động tỷ lệ tái bảo hiểm theo mơ hình RE PHỤ LỤC 11 Kết hồi quy mơ hình tác động kết hợp tỷ lệ tái bảo hiểm theo mơ hình FE Kết hồi quy mơ hình tác động kết hợp tỷ lệ tái bảo hiểm theo mơ hình RE PHỤ LỤC 12 Kết hồi quy mơ hình tác động tỷ suất lãi nghiệp vụ doanh thu theo mơ hình FE Kết hồi quy mơ hình tác động tỷ suất lãi nghiệp vụ doanh thu theo mơ hình RE