Mối quan hệ giữa nhà nước và thị trường trong lĩnh vực tài chính trước bối cảnh mới

LỜI MỞ ĐẦU Cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ tư, hay cịn gọi Cơng nghiệp châu Âu 4.0, lần việc sử dụng trí tuệ nhân tạo, robot, genomics quy trình, thiết kế sáng tạo khả tính tốn tốc độ cao để cách mạng hóa sản xuất, phân phối tiêu thụ Tài cơng cụ phái sinh kinh tế thực - mục đích phục vụ sản xuất thực Tài ban đầu tất tài thương mại phủ tham gia vào chiến tranh Một lần nữa, với việc phát minh máy fax đầu tiên, sau Internet tăng tốc lưu trữ truyền tải thông tin vào năm 1980, tài cơng nghiệp có bước nhảy vọt thời đại cơng nghệ thơng tin Tài 3.0 thời đại cơng cụ tài phái sinh, cơng cụ phái sinh phức tạp (và có địn bẩy cao) trở nên mờ nhạt nhà đầu tư quan quản lý nhận chúng trở thành thứ mà Warren Buffett gọi vũ khí hủy diệt hàng loạt Tài 3.0 bị đình trệ vào năm 2007 với khủng hoảng tài tồn cầu hỗ trợ can thiệp lớn ngân hàng trung ương sách tiềns tệ độc đáo với lãi suất chưa có lịch sử Các nghiên cứu cho thấy, CMCN 4.0 tạo cạnh tranh mạnh mẽ theo cách thức mới, nội dung lĩnh vực dịch vụ tài chính, ngân hàng dịch vụ tốn CMCN 4.0 làm thay đổi hồn tồn kênh phương thức huy động, phân phối vốn, phương thức tiếp cận vốn, tiếp cận sản phẩm dịch vụ, dịch vụ tài Tuy nhiên, q trình hình thành phát triển nhanh chóng vừa qua TTTC nhiều vấn đề tồn tại, hạn chế, nên chưa đáp ứng yêu cầu phát triển nhanh bền vững kinh tế, đặc biệt bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế ngày sâu rộng Lý thuyết kinh tế kinh nghiệm nước, nước phát triển nước có kinh tế chuyển đổi cho thấy, hình thành, phát triển TTTC công việc phức tạp, ẩn chứa nhiều rủi ro chịu tác động nhiều nhân tố, có vai trị đặc biệt quan trọng Nhà nước Vấn đề đặt là, Nhà nước Thị trường lĩnh vực tài cách mạng CMCN 4.0 có mối quan hệ nào? Việc thực chức quản lý Nhà nước TTTC tồn hạn chế khó khăn gì? Để giải vấn đề này, nên chúng em nghiên cứu đề tài: Mối quan hệ nhà nước thị trường lĩnh vực tài trước bối cảnh Cách mạng cơng nghệ 4.0 để giúp đóng góp thêm cho sách quản lý nhà nước lĩnh vực tài 4.0 I Tổng quan nghiên cứu mối quan hệ nhà nước thị trường lĩnh vực tài trước bối cảnh (CMCN 4.0) Nghiên cứu nước Nghiên cứu Peter D DeVries - Tên nghiên cứu: “An Analysis of Cryptocurrency, Bitcoin, and the Future” - Năm xuất bản: Tháng năm 2016 - International Journal of Business Management and Commerce - Kết nghiên cứu: Nghiên cứu thông tin Bitcoin, loại tiền điện tử phổ biến nhất, mở đường công nghệ đột phá hệ thống tốn tài lâu đời không thay đổi tồn nhiều thập kỷ Mặc dù tiền điện tử khơng có khả thay tiền tệ truyền thống, chúng thay đổi cách thị trường tồn cầu kết nối Internet tương tác với nhau, xóa bỏ rào cản xung quanh tiền tệ quốc gia thông thường tỷ giá hối đối Cơng nghệ tiến với tốc độ nhanh chóng, thành cơng công nghệ định định thị trường mà tìm cách cải thiện Tiền điện tử cách mạng hóa thị trường thương mại kỹ thuật số cách tạo hệ thống giao dịch tự mà khơng phí Với nghiên cứu nhóm nghiên cứu thấy đời bitcoin đánh dấu bước ngoặt lịch sử hình thức tốn điện tử Nó có ưu điểm vượt trội so với đồng tiền khác như: ● Không cần tới ngân hàng trung ương ● Thuận tiện giao dịch ● Chi phí giao dịch thấp Nhưng bitcoin có nhiều nhược điểm: ● Số lượng người sử dụng chưa nhiều ● Không dễ để sử dụng ● Bitcoin có biên động giao động giá bất thường ● Là ‘’mảnh đất màu mỡ’’ thu hút ý hacker, tội phạm rửa tiền Nghiên cứu Klaus Schwab - Tên sách: “Cách Mạng Công Nghiệp Lần Thứ Tư” - Năm xuất bản: Tháng năm 2018 - Nhà xuất Chính Trị Quốc Gia - Kết nghiên cứu: Cuốn sách đề cập đến Cách mạng cơng nghiệp 4.0 nói chung nhóm nghiên cứu ý đắc biệt đến phần nghiên cứu Klaus Schwab Bitcoin chuỗi khối Blockchain: Bitcoin đồng tiền ảo tạo dựa ý tưởng hệ thống phân phối đáng tin cậy gọi ‘’chuỗi khối’’ (Blockchain), cách kiểm chứng giao dịch đáng tin cậy theo chế phân phối Cuốn sách giúp nhóm nghiên cứu nâng cao nhận thức tính tồn diện tốc độ Cách mạng công nghiệp tác động đa chiều nói chung tác động đến thị trường tiền tệ nói riêng; xác lập khn khổ tư Cách mạng công nghiệp để xác định vấn đề cốt lõi thị trường tiền tệ nêu bật giải pháp Nghiên cứu nhóm tác giả PhD Nguyen Thi Kim Ngoc Le Thi Kim Anh - Tên nghiên cứu: "The impacting of the 4.0 industrial revolution to Vietnam commercial banks: A case of the opportunity and challenge for the payment” - Năm xuất bản: Tháng năm 2018 - European Centre for Research Training and Development UK - Kết nghiên cứu: Nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng để khảo sát yếu tố ảnh hưởng đến toán ngân hàng thương mại Việt Nam Kết nghiên cứu cho thấy hệ số hồ quy dương, cho thấy tác động công nghệ tác động tích cực đến tốn ngân hàng Từ kết tích cực này, tác giả nghiên cứu có khuyến nghị sau: Các ngân hàng thương mại Việt Nam nên chuyển đổi từ ngân hàng truyền thống sang ngân hàng số, chuyển đổi mô hình kinh doanh, nâng cao trải nhiệm khách hàng với dịch vụ Ngoài ra, vấn đề lớn cải thiện an ninh bảo mật hoàn thiện dịch vụ ngân hàng bán lẻ để đáp ứng nhu cầu mong đợi, cải thiện hài lòng khách hàng, đặc biệt khách hàng nhạy cảm với công nghệ, Các ngân hàng thương mại Việt Nam tập trung phát triển toán điện tử đảm bảo hoạt động toán Việt Nam phát triển ngang với nước tiên tiến khu vực Nghiên cứu nước Luận án “Quản lý nhà nước thị trường chứng khoán Việt Nam” (2015) tác giả Bùi Kim Thanh phân tích cụ thể đối tượng, cơng cụ, mục tiêu phương thức quản lí nhà nước thị trường chứng khoán nước giới Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản,…Từ so sánh với trạng Việt Nam rút học kinh nghiệm sách, hệ thống pháp lý điều hành giám sát nhà nước thị trường tài Qua sách “Thị trường tài Việt Nam – Thực trạng, vấn đề giải pháp sách” tác giả Võ Trí Thành số tác giả khác (2004) cung cấp tổng quát khái niệm, đặc điểm, chức năng, vai trò nhiều vấn đề khác thị trường tài Đồng thời, tác giả cho thấy tình hình thị trường, khó khăn phương pháp khắc phục thị trường tài nước giới nói chung Việt Nam nói riêng Về ảnh hưởng cách mạng công nghiệp 4.0, hội thảo “ Cơng nghệ tài kinh tế thông minh” bảo trợ trường Đại học Quốc gia Hà Nội, Viện phát triển Doanh nghiệp (VCCI), Viện Quốc tế Pháp Ngữ (IFI) trường Đại học Quản trị Nomandie (Pháp) cung cấp kiến thức tài cơng nghệ cụ thể đổi cơng nghệ tài chính, Fintech hệ sinh thái dịch vụ tài đại,… II Cơ sở lý thuyết, khung phân tích phương pháp nghiên cứu Cơ sở lý thuyết 1.1 Nhà nước 1.1.1 Khái niệm Nhà nước, hiểu theo nghĩa pháp luật, tổ chức xã hội đặc biệt quyền lực trị giai cấp thống trị thành lập nhằm thực quyền lực trị Nhà nước mang chất giai cấp Nhà nước xuất kể từ xã hội loài người bị phân chia thành lực lượng giai cấp đối kháng nhau; nhà nước máy lực lượng nắm quyền thống trị (kinh tế, trị, xã hội) thành lập nên, nhằm mục đích điều khiển, huy tồn hoạt động xã hội quốc gia, chủ yếu để bảo vệ quyền lợi lực lượng thống trị Thực chất, nhà nước sản phẩm đấu tranh giai cấp 1.1.2 Vai trò Trong lịch sử chứng minh rằng, kinh tế thị trường thành công phát triển cách tự phát thiếu can thiệp hỗ trợ Nhà nước Nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng tác động bên ngày phức tạp nên can thiệp Nhà nước xuất tất yếu cho hoạt động có hiệu kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Theo quan điểm Paul Samuelra - Nhà kinh tế học người Mỹ cho để điều hành kinh tế khơng có chỉnh phủ lẫn thị trường định vỗ tay bàn tay Sự thành công đổi kinh tế nước ta khẳng định vai trò nhà nước kinh tế thị trường cần thiết dẫn dắt thị trường phát triển theo hướng tích cực khắc phục hạn chế kinh tế thị trường gây để phát triển kinh tế cách tốt Đặc trưng kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Việt Nam kinh tế vận hành đầy đủ, đồng theo quy luật kinh tế thị trường, đồng thời bảo đảm định hướng xã hội chủ nghĩa phù hợp với giai đoạn phát triển đất nước Đó kinh tế thị trường đại hội nhập quốc tế; có quản lý Nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa, Đảng Cộng sản Việt Nam lãnh đạo, nhằm mục tiêu "Dân giàu, nước mạnh, dân chủ, công bằng, văn minh" Nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Việt Nam có quan hệ sản xuất tiến phù hợp với trình độ phát triển lực lượng sản xuất; có nhiều hình thức sở hữu, nhiều thành phần kinh tế, kinh tế nhà nước giữ vai trị chủ đạo, kinh tế tư nhân động lực quan trọng kinh tế; chủ thể thuộc thành phần kinh tế bình đẳng, hợp tác cạnh tranh theo pháp luật; thị trường đóng vai trị chủ yếu huy động phân bổ có hiệu nguồn lực phát triển, động lực chủ yếu để giải phóng sức sản xuất; nguồn lực nhà nước phân bổ theo chiến lược, quy hoạch, kế hoạch phù hợp với chế thị trường Nhà nước đóng vai trị định hướng, xây dựng hồn thiện thể chế kinh tế, tạo mơi trường cạnh tranh bình đẳng, minh bạch lành mạnh; sử dụng nguồn lực Nhà nước cơng cụ, sách để định hướng điều tiết kinh tế, thúc đẩy sản xuất kinh doanh bảo vệ môi trường; thực tiến bộ, công xã hội bước, sách phát triển Phát huy vai trị làm chủ nhân dân phát triển kinh tế - xã hội Qua gần 30 năm đổi mới, nước ta dần chuyển từ kinh tế kế hoạch hoá, tập trung quan liêu sang kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Vai trò quản lý nhà nước có bước chuyển biến lớn điều kiện kinh tế thị trường, thể điểm sau: Một là, nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa quản lý kinh tế thị trường Nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa Việt Nam với tư cách nhiệm vụ chiến lược quan trọng thời kỳ đổi toàn diện đất nước Việc xây dựng Nhà nước pháp quyền Việt Nam xuất phát từ định hướng xã hội chủ nghĩa với mục tiêu độc lập dân tộc gắn liền với chủ nghĩa xã hội, nhằm xây dựng chế độ xã hội dân giàu, nước mạnh, xã hội công bằng, dân chủ, văn minh Để xây dựng chế độ xã hội có tính mục tiêu cơng cụ, phương tiện kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa lãnh đạo Đảng Cộng sản Việt Nam sở lý luận chủ nghĩa Mác – Lênin tư tưởng Hồ Chí Minh Bên cạnh đó, nhu cầu hội nhập kinh tế quốc tế sau nước ta trở thành thành viên Tổ chức Thương mại giới (WTO) đòi hỏi tiếp tục đẩy mạnh cải cách hành Nhà nước, cải cách pháp luật, đảm bảo cho Nhà nước khơng ngừng vững mạnh, có hiệu lực để giải có hiệu nhiệm vụ phát triển kinh tế – xã hội, thực hành dân chủ, giữ vững độc lập, tự chủ hội nhập vững vào đời sống quốc tế Hai là, nguồn lực Nhà nước quản lý phân bổ theo chiến lược, quy hoạch, kế hoạch phù hợp chế thị trường Chính phủ thơng qua hệ thống luật pháp thơng qua lựa chọn để tác động đến sản xuất Đồng thời, thông qua thuế khoản chuyển nhượng để tác động đến khâu phân phối, từ tác động đến việc phân bổ nguồn lực kinh tế Kinh nghiệm Việt Nam năm qua cho thấy để phân bổ nguồn vốn hiệu khâu đột phá giải mối quan hệ Nhà nước thị trường Cho dù phân bổ nguồn lực thuộc Nhà nước phải tơn trọng ngun tắc thị trường Với chủ trương phát triển đồng vững thị trường tài chính, Nhà nước sử dụng nhiều biện pháp tăng cường quản lý thị trường vốn, đảm bảo thị trường vận hành thống suốt, cơng khai hiệu quả; nâng cao tính khoản tạo thay đổi thể chế, cấu trúc thị trường để tạo dựng tảng tài vững mạnh, đảm đương vai trò phân bổ nguồn lực xã hội hiệu quả, đồng thời đảm bảo ổn định tài để phát triển bền vững Ba là, Nhà nước đóng vai trị định hướng, xây dựng hoàn thiện thể chế kinh tế, tạo mơi trường cạnh tranh bình đẳng, minh bạch Vai trò kinh tế nhà nước hướng tới mục tiêu chung, làm cho dân giàu, nước mạnh, tăng trưởng ổn định công xã hội Sự định hướng kinh tế nhà nước thực thông qua việc nhà nước xây dựng quy hoạch, chiến lược kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội ngắn hạn, trung hạn dài hạn Mặt khác, nhà nước tạo môi trường pháp lý thuận lợi như: hệ thống luật pháp đồng bộ, phù hợp với luật pháp thông lệ quốc tế; hệ thống văn hướng dẫn, định chế, sách phát triển kinh tế …để chủ thể kinh tế giảm thiểu rủi ro, tranh chấp Nhà nước xây dựng hệ thống pháp lý để chống lại gian lận bao gồm: hệ thống có liên quan tới quyền sở hữu, điều luật phá sản khả tốn, hệ thống tài với ngân hàng trung ương ngân hàng thương mại để giữ cho việc cung cấp tiền mặt thực cách nghiêm ngặt Đồng thời, Nhà nước sử dụng công cụ chiến lược, kế hoạch, luật pháp sách làm cho hoạt động kiểm tra, kiểm soát, đánh giá kinh tế để điều tiết hành vi ứng xử chủ thể kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa Bốn là, Nhà nước sử dụng nguồn lực Nhà nước cơng cụ, chế, sách để định hướng, điều tiết kinh tế, thực tiến bộ, công xã hội bước, sách phát triển Trong kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa nước ta, bên cạnh phát triển tất yếu xã hội xuất phân hoá giàu nghèo ngày tăng Do vậy, nhà nước cần phải có biện pháp phân phối lại cải xã hội nhằm hạn chế phân hoá này, làm lành mạnh xã hội Nhà nước thực phân phối thu nhập quốc dân cách công bằng, thực tăng trưởng kinh tế gắn với cải thiện đời sống nhân dân, với tiến công xã hội Điều thể rõ rệt tính định hướng xã hội kinh tế thị trường nước ta Về vấn đề thu nhập, Nhà nước sử dụng hai biện pháp là: Điều tiết tăng thu nhập thực thông qua trợ cấp, ưu đãi người có cơng với cách mạng; sách người già, trẻ mồ cơi không nơi nương tựa, người tàn tật; điều tiết giảm thu nhập thực thông qua công cụ thuế: thuế thu nhập cá nhân; thuế thu nhập doanh nghiệp; mặt hàng xa xỉ, cao cấp việc tăng thuế góp phần phân phối lại phận thu nhập xã hội Về vấn đề an sinh xã hội, Nhà nước có vai trị định việc nâng cao phúc lợi cơng cộng, xố đói, giảm nghèo Các vấn đề việc làm, sức khoẻ, bảo hiểm y tế, lương hưu, trợ cấp khó khăn… ln vấn đề cần đến quan tâm Nhà nước Tóm lại, Nhà nước có vai trị to lớn việc bảo đảm ổn định vĩ mô cho phát triển tăng trưởng kinh tế, thể cân đối, hài hòa quan hệ nhu cầu, lợi ích người người, tạo đồng thuận xã hội hành động mục tiêu phát triển đất nước Tính đắn, hợp lý kịp thời việc hoạch định lực tổ chức thực sách phát triển vĩ mơ Nhà nước đảm nhiệm điều kiện tiên để hình thành đồng thuận Việc tăng cường quản lý vĩ mô nâng cao hiệu tác động Nhà nước tới phát triển kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa nước ta thời kỳ đẩy mạnh cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước hội nhập quốc tế 1.1.3 Chức Chức nhà nước phương diện (mặt) hoạt động chủ yếu nhà nước nhằm để thực nhiệm vụ đặt trước nhà nước Chức nhà nước xác định xuất phát từ chất nhà nước, sở kinh tế cấu giai cấp xã hội định Ví dụ: nhà nước bóc lột xây dựng sở chế độ tư hữu tư liệu sản xuất bóc lột nhân dân lao động chúng có chức bảo vệ chế độ tư hữu tư liệu sản xuất, đàn áp phản kháng phong trào cách mạng nhân dân lao động, tổ chức, tiến hành chiến tranh xâm lược để mở rộng ảnh hưởng nô ḍch dân tộc khác Nhà nước xã hội chủ nghĩa có sở kinh tế chế độ sở hữu xã hội chủ nghĩa, cơng cụ để bảo vệ lợi ích đơng đảo quần chúng lao động, chức nhà nước xã hội chủ nghĩa khác với chức nhà nước bóc lột nội dung phương pháp tổ chức thực Căn vào phạm vi hoạt động nhà nước, chức chia thành chức đối nội chức đối ngoại: ● Chức đối nội mặt hoạt động chủ yếu nhà nước nội đất nước Ví dụ: Đảm bảo trật tự xã hội, trấn áp phần tử chống đối chế độ, bảo vệ chế độ kinh tế la chức đối nội nhà nước ● Chức đối ngoại thể vai trò nhà nước quan hệ với nhà nước dân tộc khác Ví dụ: phòng thủ đất nước, chống xâm lược từ bên ngoài, thiết lập mối bang giao với quốc gia khác ● Các chức đối nội đối ngoại có quan hệ mật thiết với Việc xác định thực chức đối ngoại ln ln phải xuất phát từ tình hình thực chức đối nội Đồng thời, kết việc thực chức đối ngoại tác động mạnh mẽ tới việc tiến hành chức nang đối nội Để thực chức đối nội đối ngoại, nhà nước sử dụng nhiều hình thức phương pháp hoạt động khác nhau, có ba hình thức hoạt động là: Xây dựng pháp luật, tổ chức thực pháp luật bảo vệ pháp luật Trong nhà nước, việc sử dụng ba hình thức hoạt động có đặc điểm khác Tùy thuộc vào tình hình cụ thể nước, phương pháp hoạt động để thực chức nhà nước đa dạng nhh́n chung có hai phương pháp thuyết phục cưỡng chế Trong nhà nước bóc lột, cưỡng chế sử dụng rộng rãi phương pháp chủ yếu để thực chức nhà nước Ngược lại, nhà nước xã hội chủ nghĩa, thuyết phục phương pháp bản, cưỡng chế sử dụng kết hợp dựa sở thuyết phục giáo dục Các chức nhiệm vụ nhà nước thực thông qua máy nhà nước Bộ máy nhà nước hệ thống quan từ trung ương xuống địa phương, bao gồm nhiều loại quan quan lập pháp, hành pháp, tư pháp Toàn hoạt động máy nhằm thực chức nhà nước, phục vụ cho lợi ích giai cấp thống trị Bộ máy nhà nước bao gồm nhiều quan, quan có chức năng, nhiệm vụ riêng phù hợp với phạm vi quyền hạn giao Vì cần phân biệt chức nhà nước với chức quan nhà nước cụ thể Chức nhà nước phương diện hoạt động chủ yếu toàn thể máy nhà nước, quan khác nhà nước tham gia thực mức độ khác Chức quan mặt hoạt động chủ yếu riêng quan nhằm góp phần thực chức nhiệm vụ chung nhà nước Mỗi kiểu nhà nước có chất riêng nên chức nhà nước thuộc kiểu nhà nước khác việc tổ chức máy để thực chức có đặc điểm riêng Vì vậy, nghiên cứu chức nhà nước máy nhà nước phải xuất phát từ chất nhà nước kiểu nhà nước cụ thể để xem xét 1.2 Thị trường tài 1.2.1 Khái niệm Trong xã hội, có số người tích lũy số tài sản khơng sử dụng hết tiêu dùng, cách kinh doanh Trong có nhiều người khác lại thiếu vốn để phát triển kinh doanh dẫn đến việc phải vay tiền để đáp ứng đủ nhu cầu hoạt động Để giải vấn đề cần có nơi để giao lưu luồng vốn đưa luồng vốn đến nơi cần thiết mà hao phí nhỏ Từ đó, thị trường tài đời Vậy thị trường tài nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán quyền sử dụng nguồn tài chủ thể kinh tế với thông qua phương thức giao dịch công cụ tài định 1.2.2 Đặc điểm thị trường tài Thị trường tài loại thị trường đặc biệt nên đối tượng mua bán thị trường tài loại hàng hóa đặc biệt - quyền sử dụng vốn ngắn 10 cơng nghệ thơng tin, kỹ thuật số để tích hợp với nhiều sản phẩm dịch vụ phụ trợ nhằm làm hài lòng khách hàng Dữ liệu lớn (Big Data) phân tích hành vi khách hàng xu hướng tương lai cho thời đại công nghệ số thu thập liệu bên bên ngồi thơng qua tổ chức phân tích hành vi khách hàng nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ, mang lại giá trị gia tăng, tiết giảm chi phí hỗ trợ cho trình định (Jan Smit, Stephan Kreutzer, Carolin Moeller & Malin Carlberg, 2016) Với phát triển mạnh mẽ CMCN 4.0, xu hướng “ngân hàng không giấy” trở nên phổ biến bước làm giảm dần vai trò chi nhánh Việc cạnh tranh thông qua mở rộng mạng lưới chi nhánh ngân hàng dần chấm dứt, chi phí hoạt động cao, thay vào công nghệ ngân hàng đại Các ngân hàng phải thiết kế lại chi nhánh để tối đa hóa trải nghiệm khách hàng Hiện nay, quốc gia phát triển, chi nhánh giao dịch với không gian giao dịch đại, tiện ích, chỗ ngồi hấp dẫn hợp thời gian, hình tivi/máy tính bảng cỡ lớn giúp khách hàng tự tương tác trải nghiệm dịch vụ mà không cần đến giúp đỡ giao dịch viên truyền thống ngày trở nên phổ biến Việc xây dựng chi nhánh chủ yếu dựa vào tảng công nghệ tự động hóa, kết nối đa chiều thơng minh hóa CMCN 4.0 Đặc biệt, thị trường tài - tiền tệ có thay đổi khó lường với xuất loại tiền ảo như: Bitcoin, Libra, Etherum… Sự phát triển loại tiền ảo, tiền điện tử ngân hàng trung ương phát hành buộc quốc gia giới, có Việt Nam phải thay đổi cách thức điều hành sách tài tiền tệ để thích ứng khả ảnh hưởng tới số tiền tệ mục tiêu ổn định giá Các loại tiền ảo có tác động tới hệ số tạo tiền, làm đẩy nhanh tốc độ lưu thông tiền mặt kinh tế sử dụng rộng rãi Khi đó, buộc tổ chức tài chính, tổ chức tín dụng, ngân hàng phải thay đổi phương thức toán, thay đổi chức tiền tệ cách thức điều hành sách để thích ứng với yêu cầu điều hành kinh tế vĩ mơ kinh tế hệ thống tài quốc gia Đối với quan quản lý, nhờ CMCN 4.0 mà hệ thống công nghệ thông tin ứng dụng sâu rộng vào hầu hết hoạt động nghiệp vụ tài chính, trở thành mạch máu khơng thể thiếu quản lý điều hành ngân sách nhà nước; Quản lý thu - chi ngân 30 sách nhà nước; Thanh toán điện tử quản lý trái phiếu phủ; Triển khai thuế điện tử, hải quan điện tử, chế cửa; Quản lý nợ công, giá, quản lý tài sản cơng… Từ đó, giúp cơng tác quản lý, điều hành vĩ mô trở nên dễ dàng, tiện lợi kịp thời Tuy nhiên, CMCN 4.0 đặt thách thức bảo mật, an ninh mạng trở nên vô quan trọng Với phát triển ngày tinh vi công nghệ số xu hướng chuyển dần sang điện toán đám mây, lỗ hổng bảo mật mà tăng theo, kéo theo lo ngại ngày nghiêm trọng rủi ro cơng tin tặc Bên cạnh đó, thị trường lao động lĩnh vực tài có thay đổi, việc ứng dụng thành tựu CMCN 4.0 khiến số lượng nhân viên tổ chức tài chính, cơng ty chứng khoán sụt giảm cách đáng kể (đặc biệt với phận kỹ sư tin học, giao dịch chi nhánh…) Lao động ngành khó trì lợi cạnh tranh mà robot cịn làm tốt với mức chi phí rẻ Thực tế công ty, doanh nghiệp tài sử dụng trí tuệ nhân tạo thơng qua sử dụng hình thức để tự động trả lời, tương tác với khách hàng, thay nhân viên bình thường phải thời gian chi phí để đào tạo lại Mặc dù vậy, nhu cầu nguồn nhân lực chất lượng cao gia tăng (giỏi chun mơn nghiệp vụ tài chính, ngân hàng công nghệ thông tin) Phương pháp nghiên cứu - Phương pháp định lượng Nghiên cứu dựa việc thu thập, phân tích thơng tin, xử lí thông tin số liệu thu từ thị trường nghiên cứu định lượng liên quan đến thị trường tài chính, Fintech, CMCN 4.0,… để đưa kết luận nghiên cứu thị trường - Phương pháp thu thập số liệu Số liệu minh họa thu thập từ nguồn số liệu thứ cấp Cơ sở liệu Ngân hàng Thế giới (World Bank), Tổng cục thống kê, Uỷ Ban giám sát tài quốc gia, Số liệu tiểu luận tổng hợp từ nguồn uy tín đáng tin cậy website Tạp Chí Kinh Tế & Phát triển, Tạp chí Tài chính, Bộ Tài chính,… 31 III Mối quan hệ nhà nước thị trường lĩnh vực tài trước bối cảnh (CMCN 4.0) Nhà nước thị trường tiền tệ trước bối cảnh (CMCN 4.0) 1.1 Vai trò nhà nước thị trường tiền tệ Các quan nhà nước có vai trị việc hoàn thiện xây dựng hệ thống pháp luật minh bạch, rõ ràng thể chế để đảm bảo kinh tế hàng hoá phát triển, tiền tệ ổn định với mức lạm phát kiểm sốt Bên cạnh đó, nhà nước cần tổ chức quản lý, giám sát hoạt động thị trường tiền tệ hỗ trợ cho phát triển thị trường tiền tệ cách có hiệu Các NHTW có vai trị việc ổn định sức mua đồng tiền quốc gia, huy sát toàn hệ thống ngân hàng điều tiết khối lượng tiền lưu thông thời kỳ đổi 1.2 Ảnh hưởng công nghiệp 4.0 đến thi trường tiền tệ Mặc dù không nằm lĩnh vực đánh giá chịu ảnh hưởng mạnh mẽ CMCN 4.0 thị trường tài coi đứng đầu ứng dụng công nghệ thơng tin chắn khơng nằm ngồi vịng xoáy CMCN 4.0 Trong khoảng 10 năm trở lại đây, xuất điện thoại thông minh (Smartphone) thay đổi cách người giao tiếp tương tác, kéo theo thay đổi kênh phân phối, mạng lưới bán hàng cách thiết kế sản phẩm dịch vụ Kênh bán hàng qua Internet, Mobile Banking, Tablet Banking, Social Media, phát triển ngân hàng kỹ thuật số, giao dịch không giấy tờ xu phát triển mạnh Nhờ ứng dụng chuyển đổi kỹ thuật số, sản phẩm ngân hàng tích hợp với nhiều sản phẩm dịch vụ phụ trợ để làm hài lịng khách hàng Biểu đồ quy mơ thị trường tiền tệ ngân hàng nước: Nguồn: Cơ sở liệu World Bank cập nhật năm 2018 32 Một là, giảm chi phí nâng cao hiệu cung cấp sản phẩm dịch vụ Hai là, trao nhiều quyền lợi cho khách hàng, thỏa thuận trực tiếp, liên tục linh hoạt với nhà cung cấp sản phẩm dịch vụ tài Ba là, giúp doanh nghiệp đáp ứng tốt nhu cầu khách hàng nhờ việc tăng cường phân tích liệu; đồng thời, hiểu rõ hành vi nhu cầu khách hàng Bốn là, mang lại đóng góp tích cực kinh tế vĩ mơ thơng qua việc tăng cường hịa nhập tài lấp đầy khoảng trống tài chính, đặc biệt thị trường Nhà nước thị trường chứng khoán trước bối cảnh (CMCN 4.0) 2.1 Các quan quản lý Nhà nước thị trường chứng khoán Các quan thực chức quản lý thông qua việc ban hành đề nghị quan cấp Chính phủ, Quốc hội ban hành văn pháp luật định hướng điều tiết hoạt động thị trường Ngoài ra, quan sử dụng hình thức khác để can thiệp vào thị trường trường hợp cần thiết, khẩn cấp Thông thường, quan quản lý nhà nước thị trường chứng khoán gồm có: Ủy ban chứng khốn ngành có liên quan Bộ Tài chính, Ngân hàng Trung ương, Bộ Tư pháp… Ủy ban chứng khốn quan quản lý chuyên ngành đầy đủ nhà nước lĩnh vực này, quan đóng vai trị chủ 33 trì, phối hợp với Bộ ngành liên quan để điều hành thị trường tài hoạt động có hiệu Trên hầu hết thị trường, quan quản lý nhà nước chứng khoán có nhiệm vụ chung đảm bảo hoạt động có tổ chức thị trường chứng khốn việc đặt quy định giám sát việc thực quy định Cơ quan quản lý chứng khoán đời sớm Uỷ ban chứng khoán Mỹ (SEC) thành lập ngày 6/6/1934 sau sụp đổ thị trường năm 1929 Uỷ ban chứng khoán Mỹ quan có tính độc lập cao đứng đầu Chủ tịch Ủy viên hội đồng Tổng thống bổ nhiệm với nhiệm kỳ năm, SEC có quyền lực rộng rãi từ việc ban hành quy định, cấp phép kinh doanh, cấp phép thành lập SGD đến việc kiểm tra, giám sát xử lý kỷ luật chủ thể tham gia thị trường Tại Anh Quốc, Ủy ban chứng khoán đầu tư (SIB) thành lập tương đối muộn (năm 1986) lại có mơ hình quản lý đặc thù, mơ hình tự quản cao, Chính phủ quản lý giám sát SIB chịu giám sát trực tiếp Bộ trưởng Bộ Tài khơng cấp kinh phí từ ngân sách, nhân viên SIB khơng phải cơng chức, viên chức Chính phủ Tại Nhật Bản, chưa có UBCK với tư cách quan quản lý nhà nước ngang Bộ, Tổng cục chứng khốn thuộc Bộ Tài chịu trách nhiệm quản lý giám sát thị trường Ngoài ra, cịn có quan quản lý phụ trợ khác lĩnh vực chứng khoán như: Hội đồng chứng khoán (thành lập năm 1952); Hội đồng kế toán kinh doanh; Ủy ban tra chứng nhận kế tốn cơng Đến năm 1992, Ủy ban giám sát giao dịch chứng khốn thành lập nhằm đảm bảo tính cơng bằng, cơng khai an tồn kinh doanh chứng khốn cho nhà đầu tư Sở giao dịch Ủy ban trực thuộc Bộ Tài hoạt động tương đối độc lập với tổ chức khác Mô hình quản lý Nhật Bản phát huy cao tính tự quản Tại Hàn Quốc, tồn song song quan quản lý nhà nước chứng khoán gồm UBCK Hàn Quốc (KSEC) Ủy ban giám sát chứng khoán (SSB) KSEC SSB chịu trách nhiệm quản lý giám sát thị trường chứng khoán đạo Bộ Tài Chủ tịch UBCK đồng thời Lãnh đạo Ủy ban giám sát, việc quản lý thị trường chứng khoán định chế liên quan cịn quản lý, kiểm sốt trực tiếp thị trường, cơng ty chứng khốn, tổ chức niêm yết, nhà đầu tư nhà phát hành nước 34 Tại Trung Quốc, Ủy ban quản lý chứng khoán (CSRC) thành lập năm 1992 quan thuộc Quốc Vụ Viện Trung Quốc, thực chức quản lý thị trường chứng khốn Sau Ủy ban kết hợp với Ủy ban giám sát thị trường đổi tên thành Ủy ban giám quản chứng khoán 2.2 Đối tượng quản lý nhà nước thị trường chứng khoán 2.2.1 Các nhà đầu tư thị trường chứng khoán Với nhà đầu tư nói chung tham gia hoạt động đầu tư thị trường chứng khốn phải tn theo quy định liên quan đến giao dịch chứng khoán điều luật Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khốn, Quy chế quản trị cơng ty niêm yết Điều lệ mẫu áp dụng cho công ty niêm yết, Thông tư nội dung liên quan đến cơng bố thơng tin Bộ Tài nhằm tạo bước tiến lớn tạo thay đổi q trình hồn thiện pháp luật bảo vệ quyền lợi lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Nhà nước ban hành tiêu chí, tiêu chuẩn nhà đầu tư chuyên nghiệp để phân loại nhà đầu tư, tiến tới cấu trúc lại loại sản phẩm thị trường theo nhóm nhà đầu tư Thị trường phát triển yêu cầu nguồn nhân lực quan quản lý phải nâng cao chất lượng để thực tốt chức năng, đảm bảo tính minh bạch, hiệu thị trường nắm bắt công cụ đại giới Vì vậy, nhà nước không ngừng tăng cường đào tạo nguồn nhân lực chất lượng cung cấp cho thị trường chứng khoán thời đại KHỐI LƯỢNG CHỨNG KHOÁN NIÊM YẾT, ĐĂNG KÝ GIAO DỊCH (Tính đến tháng 08/2019) Đơn vị tính: Tỷ chứng khốn Nguồn: UBCKNN Tăng/giảm Cổ phiếu Thời gian niêmyết 28/02/2018 30/4/2019 31/5/2019 30/6/2019 31/7/2019 31/8/2019 73.66 91.91 93.35 94.36 95.07 95.53 TPCP TP DN HNX UPCoM niêmyết 10.09 10.86 10.84 10.85 10.96 11.03 0.015 0.015 0.025 0.025 0.025 24.8 31.6 31.97 33.57 37.97 39.66 ETF CW 0.3 0.41 0.41 0.47 0.48 0.45 0.022 0.029 0.044 Chứng quỹ 0.02 0.0037 0.037 0.037 0.037 0.037 TP HoSE 0.18 0.33 0.34 0.39 0.4 0.38 Tổng cộng 109.05 135.15 136.96 139.72 144.95 147.13 So với So với cuối tháng nămtrước trước 2.04% 0.36% -0.59% 2.27% 1.34% 3.64% 2.02% 5.73% 3.74% 9.68% 1.50% 11.30%  Đối với nhà đầu tư cá nhân Nhà nước không ngừng tăng cường công tác đào tạo, tập huấn, phổ cập kiến thức thơng tin tun truyền chứng khốn thị trường chứng khốn 35 Bên cạnh đó, nhà nước tạo điều kiện tiếp cận thị trường cho nhà đầu tư nhỏ nhà đầu tư cá nhân thông qua việc cho phép công ty chứng khoán mở tài khoản trực tuyến (e-contract) xác thực khách hàng trực tuyến (eKYC) Áp dụng vào thành tựu công nghệ từ cách mạng công nghiệp 4.0, nhà nước xây dựng hồn thiện mơi trường thuận lợi để chia sẻ liệu, phát triển nguyên tắc quy trình giúp cá nhân quản lý sử dụng hiệu liệu cá nhân; gia tăng chia sẻ thơng tin nhóm doanh nghiệp, nhóm ngành  Đối với nhà đầu tư tổ chức Nhà nước ban hành sách phát triển chương trình hưu trí tự nguyện (sản phẩm bảo hiểm hưu trí quỹ hưu trí) Nhà nước thực nghiên cứu cho phép tổ chức tín dụng sử dụng phần dự trữ bắt buộc trái phiếu phủ, hồn thiện quy định tỷ lệ nắm giữ trái phiếu phủ tổ chức tín dụng Bên cạnh thời đại cách mạng công nghệ 4.0, nhà nước hỗ trợ mở hệ thống liệu quản lý số hố quy trình quản lý tổ chức, quan; hỗ trợ doanh nghiệp tăng cường tự động hoá nâng cao hiệu việc quản lý kinh doanh chứng khốn, tăng cường việc sử dụng cơng nghệ điện toán đám mây( cloud service), hỗ trợ doanh nghiệp sử dụng công nghệ Fintech lợi ích kèm theo  Đối với nhà đầu tư nước Nhà đầu tư nước phải tuân thủ quy định giới hạn tỉ lệ sở hữu nhà đầu tư nước số ngành lĩnh vực theo biểu cam kết gia nhập WTO Các thông tư Bộ Tài nước có hướng dẫn thành lập, tổ chức hoạt động công ty quản lý quỹ có hướng dẫn nhà đầu tư nước tham gia lĩnh vực cung cấp dịch vụ quản lý quỹ thị trường tài Nhà nước hồn thiện khn khổ pháp lý tỷ lệ sở hữu nước doanh nghiệp theo hướng mở rộng sở hữu nước lĩnh vực nhà nước mà không cần nắm giữ theo quy định pháp luật phù hợp với cam kết quốc tế thời đại cách mạng công nghiệp 4.0 Bên cạnh đó, nhà nước tiếp tục đẩy mạnh cải cách thủ tục hành phù hợp với cách mạng cơng nghiệp 4.0 tạo điều kiện cho nhà đầu tư nước ngồi tiếp cận vào thị trường chứng khốn 36 2.2.2 Các tổ chức kinh doanh chứng khoán Tại hầu hết thị trường, quan quản lý Nhà nước quy định tổ chức kinh doanh chứng khoán phải tổ chức có số vốn tối thiểu, có trụ sở làm việc, có đội ngũ nhân viên đủ kiến thức, kinh nghiệm có giấy phép hành nghề Hoạt động nhà kinh doanh chứng khoán phải tuân theo quy định thị trường, chịu quản lý, giám sát tổ chức quản lý tự quản Ngồi ra, để bảo vệ lợi ích người gửi tiền tính an tồn hệ thống tài chính, pháp luật nước đưa hạn chế định ngân hàng thương mại hoạt động kinh doanh chứng khoán Các quan có thẩm quyền chịu trách nhiệm cấp giấy phép thành lập hoạt động cho công ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, giấy phép đồng thời giấy chứng nhận kinh doanh Bảng ví dụ cho số tiêu doanh nghiệp ngành xi măng: Nhà nước không ngừng u cầu, khuyến khích tồn cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ xây dựng triển khai phương án cấu theo hướng đổi mơ hình hoạt động theo hướng tích cực phù hợp với Đồng thời, xây dựng định hướng chiến lược hướng dẫn cụ thể hỗ trợ áp dụng cơng nghệ tài việc đổi mới, đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ cung cấp cho nhà đầu tư thời kỳ cách mạng cơng nghiệp 4.0, bước chun nghiệp hóa việc cung cấp dịch vụ theo chuẩn mực quốc tế 37 Nhà nước thực kiểm tra, giám sát hoạt động tài trợ khơng thức cho giao dịch chứng khốn thị trường tăng cường hình thức xử lí đơn vị vi phạm quy định giao dịch, tham gia hỗ trợ hoạt động tài trợ khơng thức cho giao dịch chứng khốn Đối với cơng ty khơng cịn khả phục hồi, tình hình giải nghĩa vụ công ty khách hàng, thực rút giấy phép thành lập hoạt động; yêu cầu người quản lý công ty bao gồm người đại diện theo pháp luật, thành viên Hội đồng quản trị, Hội đồng thành viên chịu trách nhiệm việc giải thể công ty sau công ty bị thu hồi giấy phép thành lập hoạt động 2.2.3 Các tổ chức phát hành chứng khoán: Nhà nước quản lý chứng khoán lần phát hành công chúng Hoạt động quản lý phát hành thực theo chế độ Thứ chế độ đăng ký Theo chế độ này, người phát hành phải xin phép đăng ký với quan quản lý Nhà nước trước phát hành Hồ sơ đăng ký bao gồm vấn đề liên quan đến tình hình hoạt động cơng ty, tình hình nhân sự, kế hoạch phát hành kế hoạch sử dụng số tiền thu giấy xin phép phát hành Hồ sơ quan có thẩm quyền thẩm tra kỹ để định cho phép đình phát hành Hầu hết luật pháp nước cấm nhà phát hành có hành động liên quan cụ thể đến đợt phát hành bán chứng khoán, tung tin đợt phát hành trước gửi hồ sơ đăng ký đến quan quản lý nhà nước Đây quy định nhằm bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư giữ vững tính ổn định thị trường Thứ hai chế độ cấp phép Theo chế độ này, tổ chức phát hành trước phát hành chứng khốn cơng chúng phải cấp giấy phép phát hành quan quản lý nhà nước có thẩm quyền 2.3 Phương thức quản lý nhà nước thị trường chứng khoán Hoạt động quản lý Nhà nước lĩnh vực chứng khoán tập trung hai nội dung:  Xây dựng hồn thiện khn khổ pháp luật: Nhà nước quản lý dựa việc sử dụng văn pháp quy, quy định quan quản lý ban hành làm công cụ để quản lý hoạt động diễn thị trường chứng khoán Đây hình thức quản lý cổ điển thơng dụng sử dụng phổ biến hầu hết thị trường giới Hình thức có ưu điểm chủ yếu sau: 38 Một là, định đưa có tính thực thi cao dựa sở hệ thống văn pháp quy mang tính bắt buộc tất thành viên tham gia thị trường Hai là, đảm bảo chặt chẽ công chủ thể trước pháp luật Thông qua việc áp dụng quy định hành, chủ thể cảm thấy công pháp luật xây dựng ban hành dựa nguyện vọng số đông Ba là, với việc quản lý pháp luật, tính rõ ràng, minh bạch công khai đảm bảo Đồng thời, quan quản lý dễ dàng việc phát xử lý sai phạm xảy thị trường chứng khốn Tuy nhiên, thời đại cách mạng cơng nghiệp 4.0, phương thức bộc lộ số hạn chế làm giảm tính động sáng tạo thị trường có thay đổi, biến động thị trường không chưa đề cập đến hệ thống văn pháp quy Cơ quan quản lý khó để xử lý tốt tình phát sinh Ngồi ra, cịn mang tính ỳ cao thủ tục hành rườm rà dẫn đến lạc hậu văn pháp quy so với thực tế thị trường nước khác giới  Tổ chức, điều hành giám sát thị trường chứng khoán: Giám sát điều hành hoạt động thị trường chứng khoán tổng thể hoạt động quan quản lý nhà nước nhằm phát kịp thời sai sót, ách tắc, đổ vỡ, khó khăn vướng mắc để bảo đảm hoạt động thị trường chứng khoán theo mục tiêu kế hoạch đề cách hiệu Nội dung giám sát điều hành hoạt động thị trường chứng khoán gồm giám sát việc phát triển thị trường tài theo định hướng mục tiêu để ra; giám sát việc thực chủ trương, sách, công cụ pháp luật tcác chủ thể thị trường tài chính; điều hành hoạt động thị trường tài theo định hướng mục tiêu định Uỷ ban Chứng khoán quốc gia điều hành quản lý hoạt động phát hành chứng khoán; hoạt động niêm yết đăng ký giao dịch; hoạt động giao dịch chứng khốn, hoạt động cơng bố thơng tin; hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ toán giao dịch chứng khoán; hoạt động kinh doanh đầu tư chứng khoán Tại đa số nước, hệ thống giám sát có trách nhiệm quan trọng giám sát, kiểm tra việc thực thi quy định lĩnh vực chứng khốn Mơ hình phân cấp giám sát thị trường chứng khoán phổ biến nước giới sau: 39 Cấp 1: UBCK giám sát tổ chức tự quản việc yêu cầu thành viên họ tuân thủ luật chứng khoán điều lệ tự quản Cấp 2: Các tổ chức tự quản giám sát thành viên chủ thể tham gia thị trường cách thiết lập, thực đánh giá tiêu chuẩn đề Cấp 3: UBCK tổ chức tự quản giám sát cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn Nội dung việc giám sát kiểm tra tình hình tài mức độ tuân thủ tiêu tài theo luật định Đồng thời, xem xét giao dịch trái phép với giá khối lượng vượt chuẩn định, giao dịch nội gián sử dụng tiền ký quỹ khách hàng sai mục đích 2.4 Cơng cụ quản lý nhà nước thị trường chứng khoán Các văn pháp quy Nhà nước, quy định quan quản lý ban hành cơng cụ để quản lý hoạt động diễn thị trường chứng khoán Tại Mỹ, Nhật, Anh, Đức, Hàn Quốc, Thái Lan, nước có lịch sử hình thành phát triển thị trường chứng khốn lâu đời, hệ thống pháp lý hồn chỉnh chặt chẽ Hệ thống văn pháp quy chủ yếu gồm Luật, Đạo luật quy chế quan quản lý Nhà nước tổ chức tự quản ban hành Tại nước phát triển Trung Quốc, Indonesia, thân toàn hệ thống pháp lý quốc gia chưa đồng hoàn chỉnh nên văn pháp quy lĩnh vực chứng khốn cịn nhiều bất cập, thiếu sót cần bổ sung, sửa chữa Chúng tồn hầu hết dạng văn luật (nghị định, định, quy chế) Tại Mỹ, Luật chứng khoán (1933) Luật chứng khoán SGD (1934) hai luật điều chỉnh toàn phạm trù lĩnh vực chứng khoán luật chứng khoán đề cập chủ yếu đến hoạt động phát hành công ty luật chứng khoán SGD quy định việc mua bán chứng khốn thị trường sơ cấp Ngồi ra, hệ thống pháp lý Mỹ cịn có luật bổ trợ khác Luật công ty đầu tư (1940), Luật Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (1974), Luật bảo hộ nhà đầu tư chứng khoán (1970) Hệ thống pháp lý Mỹ lĩnh vực chứng khoán ban hành năm 1974 quy định đầy đủ chặt chẽ vấn đề liên quan đến lĩnh vực chứng khoán Tại Đức, hệ thống pháp lý lĩnh vực chứng khốn ban hành hình thức hệ thống luật đơn hành 40 Tại Hàn Quốc, luật gồm có Luật chứng khốn giao dịch chứng khoán, Luật củng cố phát triển vốn, Luật thương mại, Luật đầu tư tín thác chứng khốn Luật kiểm tốn hồn chỉnh chuẩn mực Trung Quốc có hệ thống pháp lý chứng khốn tương đồng với Việt Nam Các văn pháp quy cịn tình trạng thiếu đồng bộ, qn, chưa đầy đủ nhanh lạc hậu Ngồi Luật cơng ty ban hành năm 1994, hầu hết văn pháp quy khác văn luật IV Kết luận xác định khoảng trống nghiên cứu Kết luận Ở Việt Nam có đầy đủ hệ thống định chế trung gian tài chính, hoạt động hiệu bước đại.Cách mạng 4.0 thời đại tiến vượt bậc người cơng nghệ trí tuệ nhân tạo Địi hỏi sáng tạo cải tiến khơng ngừng quốc gia,mỗi người việc phát triển nhân loại Trước vấn đề đó, Việt Nam nói riêng nước hội nhập giới, định hướng tới phát triển công nghệ 4.0 tất lĩnh vực kinh tế đặc biệt lĩnh vực tài ngân hàng Đi với hội phát triển công nghệ tài Việt Nam cịn khơng thách thức Có thể nói, Cách Mạng Cơng Nghiệp 4.0 mở nhiều hội cho nước, đặc biệt nước phát triển Việt Nam, nâng cao suất rút ngắn khoảng cách phát triển Trong bối cảnh Việt Nam hội nhập sâu rộng vào kinh tế giới với việc hoàn tất nhiều hiệp định thương mại tự quy mô lớn Hiệp định Đối tác toàn diện tiến xuyên Thái Bình Dương (CPTPP), Hiệp định thương mại tự (FTA) với Liên minh châu Âu (EU), Liên minh kinh tế Á - Âu , việc tiếp cận thành tựu cách mạng sản xuất để tham gia hiệu chuỗi giá trị tồn cầu đẩy mạnh cơng nghiệp hóa, đại hóa nhu cầu cấp thiết Một quốc gia nghèo phát triển nhanh tạo nên “thần kỳ” nhờ vào hai động lực: Hội nhập quốc tế nắm bắt Cách Mạng Công Nghiệp 4.0 Việt Nam vị trí thuận lợi để khai thác phát huy mạnh mẽ hai động lực Với sức mạnh vươn lên, Việt Nam quốc gia đầu có sáng tạo đột phá hội nhập nắm bắt Cách Mạng Công Nghiệp 4.0 tương lai 41 Xác định khoảng trống nghiên cứu Nhìn chung, cơng trình nghiên cứu trên, nhiều góc độ nghiên cứu khác cho thấy rõ vai trò nhà nước thị trường tài Tuy nhiên, nghiên cứu chưa khai thác sâu cập nhật hoạt động quản lí nhà nước thị trường tài sau cách mạng công nghiệp 4.0 mà chủ yếu tập trung vào mối quan hệ có từ trước Trong bối cảnh công nghệ đại, cách mạng công nghiệp 4.0 ngày phát triển, nghiên cứu khơng cịn phù hợp cần phải nhanh chóng cập nhật, nắm bắt đổi Ngoài ra, nghiên cứu kể chưa thực tồn diện phạm vi nghiên cứu lãnh thổ quốc gia hay khu vực Chính vậy, cần có nghiên cứu mang tính hệ thống chặt chẽ hơn, đánh giá cập nhật đầy đủ, khách quan khắp nước giới 42 TÀI LIỆU THAM KHẢO “Giáo trình Tiền tệ - Ngân hàng”, NXB Thống kê, Chủ biên GS.TS Nguyễn Văn Tiến Phát triển khu vực tài - ngân hàng bối cảnh Cách mạng cơng nghiệp lần thứ tư, Tạp chí Cộng sản,6/2019 Tạp chí Ngân hàng (2019) Nghiên cứu thơng lệ quốc tế phổ biến để xây dựng chiến lược phát triển ngành Fintech số quốc gia, từ http://tapchinganhang.gov.vn/nghien-cuu-thong-le-quoc-te-pho-bien-de-xaydung-chien-luoc-phat-trien-nganh-fintech-tai-mot-so-quoc.htm Thu Lê (2018) CMCN 4.0 đổi Tài – Ngân hàng, từ http://baochinhphu.vn/Tai-chinh/CMCN-40-va-nhung-doi-moi-trong-TaichinhNgan-hang/338860.vgp ThS Trần Thị Lương (2018) Tác động Cách mạng cơng nghiệp 4.0 đến thị trường tài Việt Nam, từ http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu-traodoi/nghien-cuu-dieu-tra/tac-dong-cua-cach-mang-cong-nghiep-40-den-thitruong-tai-chinh-viet-nam-145716.html Hồng Tùng (2019) FinTech - Làn sóng cơng nghệ lĩnh vực tài – ngân hàng Tạp chí khoa học cơng nghệ Việt Nam,từ https://khoahocvacongnghevietnam.com.vn/file_pdf/25-1-2A-2019.pdf Nguyễn Ngọc Chánh.(2019).Ứng dụng blockchain ngân hàng, từ http://tapchitaichinh.vn/ngan-hang/ung-dung-blockchain-trong-ngan-hang305154.html TS Đồn Thanh Tùng - Ủy ban Chứng khốn Nhà nước Tạp chí Tài chính/ 2017, Số Tháng - Kỳ (658), Ứng dụng công nghệ thông tin lĩnh vực chứng khoán Tr.37 – 41 Bill Lydon, Industry 4.0 - Only One-Tenth of Germany’s High-Tech Strategy, 2014 10 Klaus Schwab 2016: The Fourth Industrial Revolution, 2016 11 Roland Berger, Think Act Industry 4.0, 2014 12 Lê Bảo Khánh (6/2017), Tạp chí kinh tế, “Ngành tài đổi ứng dụng công nghệ thông tin”, từ http://tapchitaichinh.vn/su-kien-noi-bat/su-kien-taichinh/nganh-tai-chinh-doi-moi-ung-dung-cong-nghe-thong-tin-126473.html 43 13 Greg Medcraf (2017) The Fourth Industrial Revolution: Impact on financial services and markets A speech at ASIC Annual Forum 2017 (Hilton, Sydney) https://download.asic.gov.au/media/4188150/greg-medcraft-opening-addressto-asic-annual-forum-20-march-2017.pdf 14 Lee, H.S (2017) Finance in the fourth Industrial Revolution: Expect changes and Responses 15 McKinsey Global Institute (2016), Digital finance for all: Powering inclusive growth in emerging economies, p.10 44 .. .trong lĩnh vực tài trước bối cảnh Cách mạng cơng nghệ 4.0 để giúp đóng góp thêm cho sách quản lý nhà nước lĩnh vực tài 4.0 I Tổng quan nghiên cứu mối quan hệ nhà nước thị trường lĩnh vực tài. .. vực tài trước bối cảnh (CMCN 4.0) Nhà nước thị trường tiền tệ trước bối cảnh (CMCN 4.0) 1.1 Vai trò nhà nước thị trường tiền tệ Các quan nhà nước có vai trị việc hoàn thiện xây dựng hệ thống... cường hịa nhập tài lấp đầy khoảng trống tài chính, đặc biệt thị trường Nhà nước thị trường chứng khoán trước bối cảnh (CMCN 4.0) 2.1 Các quan quản lý Nhà nước thị trường chứng khoán Các quan thực