Mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngoài theo pháp luật việt nam trong tương quan so sánh với pháp luật nước ngoài

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO VIỆN ĐẠI HỌC MỞ HÀ NỘI - LUẬN VĂN THẠC SỸ CHUYÊN NGÀNH: LUẬT KINH TẾ MUA BÁN DOANH NGHIỆP CĨ YẾU TỐ NƯỚC NGỒI THEO PHÁP LUẬT VIỆT NAM TRONG TƯƠNG QUAN SO SÁNH VỚI PHÁP LUẬT NƯỚC NGOÀI VÕ MAI HỒNG CHUYÊN NGÀNH: LUẬT KINH TẾ MÃ SỐ: 60380107 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN MINH NGỌC HÀ NỘI – 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng Các kết nêu Luận văn chưa cơng bố cơng trình khác Các số liệu trích dẫn Luận văn đảm bảo tính xác, tin cậy trung thực XÁC NHẬN CỦA NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC NGƯỜI CAM ĐOAN Võ Mai Hồng LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành tới TS.Trần Minh Ngọc - người tận tình hướng dẫn tơi suốt q trình thực luận văn thạc sỹ Tôi xin gửi lời cảm ơn tới thầy, cô giáo cán Viện Đại học Mở Hà Nội - người thầy, người cô truyền đạt kiến thức tận tình giúp đỡ tơi suốt thời gian học tập thực luận văn thạc sỹ Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn tới gia đình, người thân bạn bè ln bên, giúp đỡ thời gian học tập, nghiên cứu hồn thành luận văn Tơi xin chân thành cảm ơn! Học viên Võ Mai Hồng DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt CHLB FTC MOFCOM Tiếng Việt Tiếng Anh Cộng hòa Liên bang Federal Republic Đạo luật Ủy ban Thương mại Liêng bang Bộ Thương mại Trung Quốc Federal Trade Commission Ministry of Commerce, People’s Republic of China Cơ quan nhà nước Công State Administration for Industry nghiệp Thương mại and Commerce USD Đô la Mỹ United States Dollar WTO Tổ chức thương mại giới World Trade Organization SAIC MỤC LỤC MỞ ĐẦU Chương 1: KHÁI QUÁT VỀ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN DOANH NGHIỆP CÓ YẾU TỐ NƯỚC NGOÀI 1.1 Khái niệm đặc điểm hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước 1.1.1 Khái niệm hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước 1.1.2 Đặc điểm hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi 10 1.2 Vai trò hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi 15 1.3 Các hình thức mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước 19 1.3.1 Sáp nhập theo chiều ngang (horizontal mergers) 19 1.3.2 Sáp nhập theo chiều dọc (Vertical mergers) 20 1.3.3 Sáp nhập tổ hợp (conglomerate mergers) 20 1.4 Pháp luật điều chỉnh hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi 21 Chương 2: HOẠT ĐỘNG MUA BÁN DOANH NGHIỆP CĨ YẾU TỐ NƯỚC NGỒI THEO PHÁP LUẬT VIỆT NAM TRONG TƯƠNG QUAN SO SÁNH VỚI PHÁP LUẬT NƯỚC NGOÀI 27 2.1 Trung Quốc 37 2.2 Hoa Kỳ 44 2.3 Cộng hòa Liên bang Đức 49 2.4 Việt Nam 54 2.5 Thực trạng mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước Việt Nam 63 Chương 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ THỰC THI PHÁP LUẬT VIỆT NAM VỀ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN DOANH NGHIỆP CÓ YẾU TỐ NƯỚC NGOÀI 67 3.1 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu thực thi pháp luật hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi 67 3.2 Một số kiến nghị nhằm nâng cao hiệu thực thi pháp luật hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước Việt Nam 71 KẾT LUẬN 80 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 82 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài M&A (Merge and Acquisition) hoạt động giành quyền kiểm soát, chi phối phần tồn hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thơng qua việc sở hữu phần toàn doanh nghiệp M&A phần tất yếu kinh tế lành mạnh công cụ để tái cấu doanh nghiệp cách hiệu Mua bán, sáp nhập doanh nghiệp cụm từ xuất Việt Nam, đặc biệt thị trường chứng khốn Việt Nam có bước phát triển nhanh chóng M&A thu hút nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư nước ngồi Bên cạnh M&A thu hút nhà khoa học lĩnh vực kinh tế pháp lý mức độ phổ biến tác động M&A đến kinh tế nước quốc tế Hiện nay, M&A chủ yếu nghiên cứu xem xét góc độ kinh tế vấn đề định hướng quản trị doanh nghiệp, bên cạnh nghiên cứu góc độ pháp lý đối tượng để đưa quy định, khuôn khổ pháp lý để thực giao dịch mua bán doanh nghiệp Ở Việt Nam, cơng trình khoa học pháp lý nghiên cứu M&A nói chung mua bán doanh nghiệp nước ngồi nói riêng tương đối Các cơng trình nghiên cứu lĩnh vực hầu hết cơng trình nghiên cứu góc độ kinh tế Luật Doanh nghiệp 2014 đời có quy định tổ chức lại doanh nghiệp với hình thức chia doanh nghiệp, tách doanh nghiệp, sáp nhập doanh nghiệp…tuy nhiên quy định rõ ràng cụ thể mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi thiếu Hầu hết nghiên cứu có tập trung nghiên cứu vấn đề mua bán doanh nghiệp nói chung hợp đồng mua bán doanh nghiệp, chưa cụ thể hóa học định hình khung pháp luật cho mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Vì vậy, định hướng khung pháp luật mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước dựa kinh nghiệm quốc gia khác đề tài gợi mở cho ý tưởng nghiên cứu luận văn thạc sỹ em Cũng từ suy nghĩ em chọn đề tài “Mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi theo pháp luật Việt Nam tương quan so sánh với pháp luật nước ngoài” làm đề tài luận văn thạc sỹ, để tìm hiểu thực trạng hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Việt Nam, bên cạnh tìm hiểu pháp luật số quốc gia quy định vấn đề hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Qua đó, rút kinh nghiệm để hoàn thiện pháp luật Việt Nam hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Tình hình nghiên cứu đề tài Trong q trình nghiên cứu đề tài, có nhiều báo, sách, viết học giả ngồi nước có liên quan đến đề tài Có thể kể đến số viết như: - Andrew J.Sherman, Milledge A.Hart (2009), Mua lại sáp nhập từ A đến Z, Nxb Tri Thức, Hà Nội - Ths.Trần Quỳnh Anh (2012), Khái quát pháp luật Cộng hòa Liên bang Đức hoạt động sáp nhập mua lại doanh nghiệp - học kinh nghiệm cho Việt Nam, Tạp chí Luật học, (số 9), Đại học Luật Hà Nội - Trần Thị Bảo Ánh (2008), Some notes on M&A law, Tạp chí VietNam Law & Laegal Forum - Trần Thị Bảo Ánh (2013), Quan hệ mua bán doanh nghiệp Việt Nam nhận diện góc độ pháp lý, Tạp chí Luật học - Trần Thị Bảo Ánh (2014), Pháp luật mua bán doanh nghiệp Việt Nam, Luận án tiến sĩ Luật học, Trường Đại học Luật Hà Nội, Hà Nội - Đinh Văn Ân (2003), Phát triển kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Việt Nam, NXB Thống kê, Hà Nội - Bộ Kế hoạch Đầu tư (2013), Kỷ yếu hội nghị 25 năm đầu tư trực tiếp nước Việt Nam, Hà Nội - Bộ Kế hoạch Đầu tư (2012), M&A: Toàn cảnh thị trường Mua bán - Sáp nhập doanh nghiệp Việt Nam 2012, Đặc san báo Đầu tư, Hà Nội - Bộ Kế hoạch Đầu tư (2013), M&A: Mua bán - Sáp nhập doanh nghiệp Việt Nam 2013, Đặc san báo Đầu tư, Hà Nội - Cục Đầu tư nước (2016), Tổng giá trị M&A Việt Nam đạt tỷ USD nửa đầu năm 2016, Trang thông tin điện tử đầu tư nước ngoài, Bộ Kế hoạch Đầu tư, Hà Nội - Cục Quản lý Cạnh tranh (2011), Báo cáo tập trung kinh tế Việt Nam năm 2011, Bộ Công thương, Hà Nội - Cục Quản lý Cạnh tranh (2015), Báo cáo tập trung kinh tế Việt Nam năm 2014, Bộ Công thương, Hà Nội - Cục Quản lý Cạnh tranh (2015), Báo cáo thường niên 2015, Bộ Công thương, Hà Nội - Cục Quản lý Cạnh tranh (2007), Các vấn đề pháp lý thực tiễn tập trung kinh té, Hội thảo chuyên đề, Hà Nội - Nguyễn Bá Diến (2014), Giáo trình Công pháp quốc tế, NXB ĐHQGHN, Hà Nội - TS Nguyễn Thị Dung (2009), Pháp luật hợp đồng thương mại đầu tư - Những vấn đề pháp lý bản, NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội - Lê Duy (2011), Phân tích xu hướng sáp nhập, hợp mua lại doanh nghiệp Việt Nam giai đoạn 2011-2015, Cục quản lý cạnh tranh, Bộ Công thương - Ủy ban chứng khoán nhà nước (2003), Quản lý nhà nước hoạt động thâu tóm, sáp nhập cơng ty thị trường chứng khốn Việt Nam, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp bộ, Hà Nội - Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương (2009), Hoạt động sáp nhập mua lại: Cơ sở lý luận, kinh nghiệm quốc tế kiến nghị sách cho Việt Nam, Đề tài khoa học cấp Bộ, Hà Nội - Hong Tran, Variesties of Capitalism, Regulatory system and Merger Regulation - Impilications for Vietnam, Business Law and Taxation Dept.Monash University at 18 July 2007 - Hui Huang, (2006), China’s new regulation of foreign m&a: green light or red flag?, University of New South Wales Law Journal, Vol 30 (3) Trên sở nghiên cứu có liên quan, đề tài có kế thừa tìm hiểu vấn đề khía cạnh mới, tập trung vào quy định pháp luật hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Phạm vi nghiên cứu đề tài - Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước Việt Nam pháp luật hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi - Phạm vi nghiên cứu: pháp luật Việt Nam (thực trạng quy định pháp luật thực tiễn áp dụng) pháp luật số quốc gia hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi - Các câu hỏi nghiên cứu: + Thực trạng mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Việt Nam thời gian qua? + Pháp luật quốc gia khác quy định hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi nào? + Từ kinh nghiệm quốc gia khác, có gợi ý để nâng cao hiệu thực thi quy định hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Việt Nam? Mục đích việc nghiên cứu đề tài Từ thực tiễn hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi diễn sơi động Việt Nam, tác giả luận văn làm rõ quy định pháp luật Việt Nam mua bán doanh nghiệp nói chung quy định cụ thể mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Bên cạnh đó, so sánh đối chiếu với pháp luật số quốc gia giới việc quy định hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Trên sở pháp luật Việt Nam hành pháp luật nước rút kinh nghiệm cho việc hoàn thiện pháp luật hoạt động mua bán doanh nghiệp Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Luận văn dựa sở phương pháp luận chủ nghĩa Mác - Lênin, tư tưởng Hồ Chí Minh, quan điểm đường lối Đảng cộng sản Việt Nam nhà nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam liên quan đến vấn đề nghiên cứu Đồng thời Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu cụ thể như: thống kê, tổng hợp, so sánh, phân tích… Những kết nghiên cứu luận văn - Đánh giá cách tổng quát tình hình mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Việt Nam thời gian qua - Làm rõ quy định hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước số quốc gia - Nêu lên đánh giá quy định hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Việt Nam gợi ý nâng cao hiệu thực thi pháp luật Việt Nam dựa kinh nghiệm xây dựng pháp luật hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi quốc gia vào tiêu chí doanh nghiệp khơng thể toán khoản nợ đến hạn để xếp vào doanh nghiệp lâm vào tình trạng phá sản nhiều doanh nghiệp rơi vào trường hợp Đồng nghĩa với việc vụ mua bán doanh nghiệp rơi vào trường hợp tập trung kinh tế miễn trừ nhiều theo Khoản Điều 19 Luật Cạnh tranh Trong thực tế, doanh nghiệp thường nợ số cá nhân, tổ chức đồng thời chủ nợ số cá nhân, tổ chức khác Theo Tòa án nhân dân Tối cao, có doanh nghiệp bị yêu cầu tuyên bố phá sản chủ nợ với số tiền lớn số nợ mà họ hạn số trường hợp, doanh nghiệp khơng trả nợ ngay, họ tái cấu, bán bớt phần tài sản, thu gọn hoạt động, cắt giảm số chi phí…, từ đó, cân đối nguồn để trả thời gian định Như quy định ảnh hưởng tiêu cực đến cạnh tranh thị trường Tóm lại, quy định liên quan đến hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi để xác lập giao dịch hình thành quy định Bộ luật dân sự, Luật Doanh nghiệp, Luật Đầu tư, Luật Cạnh tranh nhiên, quy định dừng lại việc xác lập mặt hình thức hoạt động mua bán doanh nghiệp nói chung, vấn đề mặt nội dung cần phải quy định đầy đủ hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi có nhiều nội dung liên quan đến định giá doanh nghiệp (cách thức khác quốc gia), giải vấn đề tài chính, cổ phần, cổ phiếu, thuế, phí…của doanh nghiệp trình sau mua bán doanh nghiệp Mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi giao dịch thương mại phức tạp, đòi hỏi phải có quy định cụ thể, chế rõ ràng để chào bán, chào mua, giá cả, cung cấp thông tin, chuyển giao xác lập sở hữu, chuyển dịch tư cách pháp nhân, người lao động, thương hiệu 3.2 Một số kiến nghị nhằm nâng cao hiệu thực thi pháp luật hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Việt Nam Có thể thấy hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi ngày phát triển sôi động thị trường mua bán doanh nghiệp Việt Nam nhận quan tâm nhà đầu tư nước hết Về mặt quản lý Nhà nước hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi, Việt Nam có hệ thống quy định pháp lý tương đối đầy đủ, đại Đối với 71 nước phát triển Việt Nam, mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi thu hút vốn đầu tư nước đem lại hội cho công ty nội địa cấu lại tổ chức, mở rộng thị trường, mở rộng khả tiếp cận vốn, cơng nghệ tiên tiến, minh bạch hóa nâng cao kỹ quản trị doanh nghiệp Từ phân tích thực trạng hoạt động mua bán doanh nghiệp Việt Nam, hệ thống pháp luật Việt Nam số nước giới hoạt động mua bán doanh nghiệp, tơi nhận thấy Chính phủ cần thực số hoạt động cải thiện sách nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư nước tiếp cận, phát triển hoạt động mua bán doanh nghiệp đồng thời nâng cao hiệu thực quản lý hoạt động mua bán doanh nghiệp Cần hoàn thiện quy định quản lý nhà nước hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước Khung khổ pháp lý cho hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi cần xây dựng đồng bộ; có giám sát, điều tiết hoạt động phối hợp quan có thẩm quyền Nhà nước để quản lý hiệu Các quan quản lý nhà nước hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi bao gồm: Cục Đầu tư nước thuộc Bộ Kế hoạch Đầu tư; hệ thống quan đăng ký kinh doanh; Cục sở hữu trí tuệ; Cục đăng ký sở hữu công nghiệp; Cục quản lý cạnh tranh thuộc Bộ Cơng thương; Ủy ban chứng khốn nhà nước thuộc Bộ Tài chính; Tổng cục thuế; quan quản lý nhà nước lao động, môi trường, đất đai; quan quản lý nhà nước chuyên ngành doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực liên quan ngân hàng, bảo hiểm, kiểm toán, viễn thông… Để thực tốt chức quản lý hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi đòi hỏi quan có liên quan phải có phối hợp chặt chẽ Yêu cầu tạo khó khăn cho quan đăng ký kinh doanh số quan chuyên ngành bởi: Các quan đăng ký kinh doanh theo Luật Doanh nghiệp, quan quản lý ngành chưa đủ thông tin để xác định thị trường liên quan, xác định thị phần doanh nghiệp tham gia tập trung kinh tế việc xác định nội dung đồi hỏi lực thu thập, xử lý thông tin mang tính chuyên ngành sâu cạnh tranh Cách xác định thị trường thị phần liên quan theo quy định Luật Cạnh 72 tranh khác biệt với cách xác định thị phần cách quan điều tiết ngành thực Như vậy, cần xây dựng chế phối hợp, trao đổi thơng tin quan có thẩm quyền quản lý Nhà nước mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước để quan quản lý cạnh tranh nhanh chóng nắm bắt thơng tin, tránh trường hợp số vụ mua bán doanh nghiệp với đối tượng công ty niêm yết thực thơng qua Sở giao dịch chứng khốn tập trung giao dịch thỏa thuận giao dịch không thống kê quan đăng ký kinh doanh Từ kinh nghiệm quản lý hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Trung Quốc, bên cạnh việc phối hợp thực hoạt động quản lý, tương lai gần Nhà nước cần xem xét thành lập phận quản lý hoạt động mua bán doanh nghiệp có mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi để quan tiến hành thực hoạt động cung cấp thông tin thủ tục cần phải thực tiến hành mua bán doanh nghiệp, giám sát, điều tiết quản lý nhà nước mua bán doanh nghiệp cách chuyên nghiệp, thủ tục nhanh chóng, thuận lợi cho bên thương vụ mua bán doanh nghiệp đồng thời kiểm sốt, bảo vệ cạnh tranh lợi ích chung kinh tế xã hội Nhà nước cần tạo điều kiện pháp lý thuận lợi cho công ty tư vấn tài chính, tư vấn pháp luật, quan truyền thông thực việc phổ biến pháp luật, thực tốt vai trò tư vấn, làm trung gian kết nối giúp đỡ bên thực thành cơng thương vụ mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Theo quy định CLHB Đức bên trước tiến hành thương vụ mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi xin ý kiến quan có thẩm quyền để biết vụ mua bán thực hay không Hoạt động tiền sáp nhập thực tế mang lại hiệu quả, tiết kiệm thời gian cho nhà đầu tư nước Khi nhà đầu tư nước tiến hành khảo sát thị trường Việt Nam, hoạt động tư vấn chiếm vai trò quan trọng, giúp nhà đầu tư định xem có nên đầu tư hay khơng Để thúc đẩy thị trường mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi, cần phải thành lập, khuyến khích phát triển tổ chức mua bán doanh nghiệp chun nghiệp, có trình độ chun mơn kinh tế, pháp lý, tài Cụ thể, quan quản lý cạnh tranh nên thành lập phận tư vấn cho doanh nghiệp 73 tham gia tập trung kinh tế, giúp bên thương vụ mua bán doanh nghiệp nhận định họ có thuộc trường hợp phải thực tập trung kinh tế thuộc trường hợp bị cấm không; phân tích tác động gây hạn chế cạnh tranh xảy thị trường; giúp bên hạn chế việc bị áp dụng chế tài xử lý không thực nghĩa vụ thông báo (với trường hợp phải thông báo vụ tập trung kinh tế) bị xử lý vụ mua bán doanh nghiệp thuộc trường hợp cấm tập trung kinh tế Khi đầu tư vào Việt Nam qua hình thức mua bán doanh nghiệp, nhà đầu tư nước yên tâm nhận tư vấn từ quan quản lý cạnh tranh, quan tư vấn pháp lý để tránh tổn thất tài khơng đáng có vi phạm pháp luật Xây dựng hệ thống sở liệu quốc gia mua bán doanh nghiệp để cung cấp kiểm sốt thơng tin mua bán doanh nghiệp đồng thời quy định khung pháp lý cho hệ thống sở liệu Ở Việt Nam nay, việc thu thập liệu vụ mua bán doanh nghiệp chủ yếu thực cơng ty tài chính, kiểm tốn Dữ liệu từ cơng ty mang tính tham khảo chưa thừa nhận cách thống Cơ quan có thẩm quyền quản lý nhà nước hoạt động mua bán doanh nghiệp chưa có số liệu thức thống thương vụ mua bán doanh nghiệp Việc xây dựng hệ thống sở liệu quốc gia mua bán doanh nghiệp với hệ thống sở liệu quốc gia đăng ký doanh nghiệp giúp nâng cao hiệu quản lý nhà nước hiệu thực thi pháp luật mua bán doanh nghiệp, giúp nhà đầu tư nước tiếp cận từ xa cách dễ dàng Như quan đăng ký kinh doanh nhận hồ sơ thay đổi đăng ký kinh doanh bên mua bán doanh nghiệp quan đăng ký kinh doanh tra cứu liệu thị phần doanh nghiệp thị trường xác định xem doanh nghiệp có phải báo cáo tới Cục quản lý cạnh tranh hay không Xây dựng khung pháp lý sở liệu quốc gia mua bán doanh nghiệp tạo sở pháp lý giúp quan đăng ký kinh doanh, quan quản lý chuyên ngành quản lý, kiểm soát chủ thể mua bán doanh nghiệp thực quy định pháp luật cạnh tranh hay chưa Sau đưa định cho phép thực mua bán doanh nghiệp thay đổi đăng ký kinh doanh 74 Hoàn thiện quy định pháp luật cạnh tranh nhằm nâng cao hiệu kiểm sốt tập trung kinh tế Như phân tích Chương 2, luật pháp quốc gia giới chủ yếu điều chỉnh hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi từ góc độ luật cạnh tranh Các nhà đầu tư nước muốn thực thương vụ mua bán doanh nghiệp việc cần tìm hiểu kỹ pháp luật cạnh tranh Trường hợp thương vụ mua bán doanh nghiệp chịu điều chỉnh pháp luật cạnh tranh nhà đầu tư khơng thực thương vụ mua bán doanh nghiệp Do xây dựng hoàn thiện pháp luật cạnh tranh yêu cầu tiên q trình hồn thiện khung pháp luật mua bán doanh nghiệp nói chung Cụ thể: Thứ nhất, dựa phân tích tiêu chí kiểm soát tập trung kinh tế Hoa Kỳ, CHLB Đức cho thấy có điểm tương đồng có điểm không phù hợp với thực tiễn Việt Nam Rút kinh nghiệm từ pháp luật Hoa Kỳ CHLB Đức, cần thay đổi quy định tiêu chí kiểm sốt tập trung kinh tế từ tiêu chí thị phần sang tiêu chí xác định giá trị thương vụ mua bán giá trị doanh thu kết hợp với tiêu chí thị phần Việc dùng tiêu chí thị phần để xác định ngưỡng thông báo tập trung kinh tế giúp quan quản lý cạnh tranh bước đầu đánh giá xác khả gây hạn chế cạnh tranh thương vụ Tuy nhiên việc xác định ngưỡng thị phần gây khó khăn cho doanh nghiệp doanh nghiệp phải tự xác định xem vụ mua bán có thuộc trường hợp phải thông báo hay không Khi muốn xác định thị phần doanh nghiệp trước hết phải xác định thị trường liên quan, điều đòi hỏi thời gian chi phí cần có nghiệp vụ chuyên môn mà quan quản lý cạnh tranh gặp khó khăn việc xác định thị trường liên quan Doanh nghiệp phải mua lại số liệu thị phần Tổng cục Thống kê, số liệu từ Tổng cục Thống kê chưa phản ánh xác doanh thu doanh nghiệp thị trường cách xác định thị trường liên quan quan thống kê quan quản lý cạnh tranh dựa tiêu chí khác Theo đánh giá Báo cáo tập trung kinh tế Việt Nam Cục quản lý cạnh tranh thuộc Bộ Công thương ban hành “Kinh nghiệm quốc gia tiến hành sửa đổi quy định kiểm soát tập trung kinh tế cho thấy, lợi ích từ việc sử dụng 75 tiêu chí thị phần để xác định ngưỡng thơng báo tập trung kinh tế bù đắp cho khó khăn mà doanh nghiệp phải gánh chịu” Thực tế, doanh nghiệp kinh doanh đa ngành nghề khó khăn việc xác định thị trường liên quan q trình phân tích bóc tách phức tạp Ví dụ doanh nghiệp kinh doanh đa ngành nghề gồm khách sạn, khu nghỉ dưỡng, nhà hàng, khu vui chơi giải trí, trung tâm thương mại hệ thống siêu thị bán lẻ việc xác định thị trường liên quan xác định lĩnh vực thị trường riêng hay thị trường bao gồm tất lĩnh vực kinh doanh doanh nghiệp Pháp luật quốc gia giới tồn hai tiêu chí tiêu chí tổng tài sản tiêu chí doanh thu để lựa chọn làm ngưỡng thông báo tập trung kinh tế Một số nước lựa chọn tiêu chí tổng tài sản để xác định ngưỡng tiêu chí chưa phù hợp với thực tiễn Việt Nam do: cơng ty nước ngồi có tổng doanh thu lớn thị trường tài sản công ty Việt Nam lại chưa đến ngưỡng phải kiểm soát; tổng doanh thu tổng tài sản cơng ty chứng khốn, tổ chức tài khác với tổng tài sản doanh nghiệp khơng hoạt động lĩnh vực tài Như lựa chọn tiêu chí tổng tài sản ngưỡng thơng báo tập trung kinh tế gây khó khăn cho quan quản lý việc phân định tổng tài sản doanh nghiệp hoạt động không hoạt động lĩnh vực tài Khi chọn tiêu chí tổng doanh thu để xác định ngưỡng thơng báo tập trung kinh tế, doanh nghiệp dễ dàng cung cấp số liệu doanh thu bên tham gia tập trung kinh tế phù hợp với thông lệ quốc tế hầu hết quốc gia sử dụng tiêu chí doanh thu để xác định ngưỡng thông báo tập trung kinh tế Ngưỡng để thông báo tập trung kinh tế phụ thuộc vào quy mô kinh tế, kinh tế quy mơ lớn doanh nghiệp thường có doanh thu cao ngược lại Ngưỡng thơng báo cần thường xun rà sốt điều chỉnh theo năm để việc kiểm soát tập trung kinh tế hiệu ngưỡng thông báo ban đầu chưa hợp lý lạm phát cao khiến ngưỡng thông báo theo quy định ban đầu khơng phù hợp Quy định ngưỡng theo tiêu chí dựa tổng doanh thu kết hợp với thị phần giúp quan quản lý cạnh tranh doanh nghiệp tiết kiệm nguồn lực 76 trình xác định vụ việc có nằm ngưỡng phải thực thủ tục thông báo tập trung kinh tế hay khơng Nếu lựa chọn tiêu chí để kiểm sốt mua bán doanh nghiệp không đạt hiệu Việt Nam cần thực theo hướng áp dụng hai tiêu chí doanh thu thị phần, theo doanh nghiệp tham gia mua bán cần nằm ngưỡng doanh thu đạt tới tỷ lệ thị phần kết hợp quy định phải thông báo trường hợp cấm không thực thương vụ mua bán doanh nghiệp, trừ trường hợp miễn trừ Ngưỡng doanh thu quy định phải hợp lý, không cao để không bỏ sót thương vụ mua bán doanh nghiệp chưa đạt tới mức doanh thu mà ảnh hưởng đến cạnh tranh không thấp để quan quản lý cạnh tranh không tải xử lý trường hợp không cần thiết Một số quốc gia áp dụng hệ thống tự động điều chỉnh tăng giá trị ngưỡng thông báo tập trung kinh tế theo biến động số giá số quốc gia khác quy định điều chỉnh ngưỡng thơng báo có biến động định điều chỉnh dựa kỳ rà soát pháp luật kiểm soát tập trung kinh tế Ví dụ: Hoa Kỳ rà sốt thay đổi quy định ngưỡng tập trung kinh tế hàng năm Thứ hai, trao thêm thẩm quyền cho quan quản lý cạnh tranh việc đánh giá tác động cạnh tranh vụ tập trung kinh tế Mục tiêu pháp luật cạnh tranh nhằm bảo vệ cạnh tranh, ngăn ngừa việc thay đổi cấu trúc thị trường dẫn đến hạn chế cạnh tranh thị trường Cơ quan quản lý cạnh tranh cần trao thêm thẩm quyền để dựa vào tiêu chí đánh giá cụ thể điều kiện thị trường để định cấm không cấm tập trung kinh tế doanh nghiệp nộp hồ sơ thông báo tập trung kinh tế đến quan quản lý cạnh tranh Một số nước trao quyền lớn cho quan cạnh tranh việc đánh giá tác động cạnh tranh theo tiêu chí thị phần, tác động đơn phương, tác động kết hợp vụ việc tập trung kinh tế thị trường mang lại hiệu việc kiểm soát tập trung kinh tế Thực việc áp dụng nguyên tắc tùy nghi phương tiện tốn hình thức chuyển nhượng mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Hiện thương vụ mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước chiếm đa số tổng số thương vụ mua bán doanh nghiệp nước ta Do đó, cần phải mở 77 rộng phương tiện toán bên cạnh phương tiện đồng Việt Nam toán ngoại tệ trường hợp bên đối tác nước Tăng cường giám sát thu thuế thu nhập cá nhân trường hợp người bán cổ phần nhận phần chênh lệch hưởng qua thương vụ mua bán doanh nghiệp Cần bổ sung quy định rõ ràng, cụ thể pháp luật chứng khốn để cơng ty chứng khoán tuân thủ quy định Luật Cạnh tranh hoạt động chia, tách, hợp nhất, sáp nhập Cần sửa đổi pháp luật kinh doanh bảo hiểm, quy định dẫn chiếu tới Luật Cạnh tranh trường hợp mua bán, sáp nhập thuộc trường hợp phải thông báo tập trung kinh tế bị cấm tập trung kinh tế theo quy định Luật Cạnh tranh Phải ban hành văn quy phạm pháp luật lĩnh vực viễn thơng cạnh tranh có đồng nội dung, cụ thể: (i) Các quy định hành vi vi phạm lĩnh vực viễn thơng cụ thể so với quy định Luật Cạnh tranh chất phải tuân thủ theo quy định Luật Cạnh tranh (ii) Các quy định quan tiến hành tố tụng quy định trình tự thủ tục điều tra, xử lý hành vi hạn chế cạnh tranh cạnh tranh không lành mạnh, quy định thông báo tập trung kinh tế, quy định miễn trừ lĩnh vực cạnh tranh phải tuân theo quy định Luật Cạnh tranh quy định cụ thể việc xử lý hành vi hạn chế cạnh tranh lĩnh vực cần kiến thức pháp luật cạnh tranh Tuy nhiên, việc xử lý hành vi cần tới tham gia quan quản lý nhà nước viễn thơng, pháp luật viễn thơng quy định việc tham gia quan trình xử lý hành vi vi phạm quan quản lý cạnh tranh hội đồng cạnh tranh (iii) Các quy định mức xử phạt hành vi hạn chế cạnh tranh lĩnh vực viễn thông cần phải áp dụng theo quy định Luật Cạnh tranh Tuy nhiên, pháp luật viễn thơng quy định hình thức xử phạt bổ sung biện pháp khắc phục hậu phù hợp với đặc thù lĩnh vực viễn thơng để hình phạt có tính răn đe cao 78 Cần xây dựng ban hành Nghị định mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Cục Đầu tư nước ngồi thuộc Bộ Kế hoạch Đầu tư nghiên cứu xây dựng Nghị định mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi để trình Chính phủ Đây văn vô cần thiết tạo hành lang pháp lý thống cho nhà đầu tư nước dễ dàng tiếp cận Nghị định mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi cần có quy định cụ thể phân loại cách hệ thống thành nhóm giao dịch vốn, giao dịch tài sản, sáp nhập, hợp nhất, mua lại Nghị định cần có hướng dẫn chi tiết phương thức cấu trúc giao dịch trường hợp; Nguyên tắc xử lý trường hợp nhà đầu tư nước ngồi nước khơng thuộc WTO; Quy định tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước lĩnh vực đầu tư; Quy định cách thức định giá để đảm bảo xác định giá trị doanh nghiệp sở tài sản nợ tài sản có, giá trị thương hiệu doanh nghiệp Tiểu kết chương Qua tổng kết từ thực trạng hoạt động mua bán doanh nghiệp nói chung hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi nói riêng Việt Nam, thấy hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngày phát triển thương vụ mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi thương vụ có giá trị giao dịch lớn, có ảnh hưởng đến kinh tế quốc nội Việc tạo hành lang môi trường pháp lý ổn định phải kèm với việc tạo điều kiện bảo vệ hỗ trợ doanh nghiệp nước phát triển, tránh việc mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi diễn tràn lan khó kiểm sốt nhà đầu tư nước chiếm lĩnh thị trường nội địa, thâu tóm doanh nghiệp nước ngành chiến lược, trọng điểm Các quy định pháp luật quản lý kiểm soát hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi rải rác, quy định chung chung Từ phân tích điểm thiếu sót quy định pháp luật Việt Nam hành, tác giả luận văn đưa đề xuất để hoàn thiện quy định quản lý Nhà nước hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngoài, tạo điều kiện pháp lý cho cơng ty tư vấn tài chính, tư vấn pháp luật, quan truyền thông thực việc phổ biến pháp luật, thực tốt vai trò tư vấn, làm trung gian kết nối giúp đỡ bên 79 thực thành công thương vụ mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi, xây dựng hệ thống sở liệu quốc gia mua bán doanh nghiệp để cung cấp kiểm sốt thơng tin mua bán doanh nghiệp đồng thời quy định khung pháp lý cho hệ thống sở liệu này, hoàn thiện quy định pháp luật cạnh tranh quan trọng cần thiết xây dựng nghị định riêng biệt mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi KẾT LUẬN Trong q trình hội nhập kinh tế, hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi xu hướng bật mà chủ yếu nhà đầu tư nước mua lại doanh nghiệp Việt Nam Hiện xuất ngày nhiều nhu cầu bán nhu cầu mua doanh nghiệp, đồng thời, xu hướng hình thành tập đoàn kinh doanh, xu hướng đầu tư chéo doanh nghiệp ngày phổ biến, tín hiệu tốt cho kinh tế, làm tăng sức cạnh tranh doanh nghiệp Việt Nam Định nghĩa mua bán doanh nghiệp mẻ thị trường Việt Nam, doanh nghiệp chưa thực hiểu sâu khái niệm cách thức thực thương vụ mua bán doanh nghiệp để đạt lợi ích tối đa Pháp luật Việt Nam hành có quy định tương đối đầy đủ hoạt động mua bán doanh nghiệp Tuy nhiên, pháp luật Việt Nam khoảng trống thể việc chồng chéo văn pháp lý mua bán doanh nghiệp, chưa xây dựng nghị định riêng mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Từ việc học hỏi kinh nghiệm số quốc gia điển hình giới Trung Quốc, Hoa Kỳ, CHLB Đức thấy quốc gia xây dựng hệ thống quy định mua bán doanh nghiệp phù hợp đáp ứng với hoàn cảnh kinh tế xã hội quốc gia Việt Nam có kinh tế xã hội văn hóa có nhiều điểm tương đồng với Trung Quốc, việc học hỏi xây dựng nghị định riêng mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi theo kinh nghiệm pháp luật Trung Quốc tạo cho Việt Nam có mơi trường pháp lý ổn định, cụ thể, rõ ràng giúp nhà đầu tư nước ngồi dễ dàng tiếp cận tìm hiểu nhà nước quy định để kiểm soát định hướng tốt cho hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Để phù hợp với phát triển kinh tế hội nhập kinh tế quốc tế, đặt yêu 80 cầu cho Việt Nam phải xây dựng hệ thống pháp luật hợp lý, đề cao bình đẳng thiếu điều tiết thị trường từ Chính phủ Việc học tập kinh nghiệm từ quốc gia có hoạt động mua bán doanh nghiệp hệ thống phát luật phát triển cần thiết để thực rà soát, kiểm tra sửa đổi, bổ sung có quy định phù hợp với yêu cầu thực tiễn thị trường mua bán doanh nghiệp Bên cạnh đó, Chính phủ, Bộ, Ban, Ngành cộng đồng doanh nghiệp cần phải có liên kết phối hợp chặt chẽ với nhau, lấy thu hút đầu tư nước ngồi lợi ích doanh nghiệp làm trung tâm Có phát triển kinh tế nhanh, bền vững, hội nhập cách đầy đủ sâu rộng, bước nâng cao vị tiếng nói trường quốc tế nhằm phát triển đất nước, bước phấn đấu đưa nước ta trở thành nước công nghiệp theo hướng hiện đại./ 81 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO I TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT Andrew J.Sherman, Milledge A.Hart (2009), Mua lại sáp nhập từ A đến Z, Nxb Tri Thức, Hà Nội Ths.Trần Quỳnh Anh (2012), Khái quát pháp luật Cộng hòa Liên bang Đức hoạt động sáp nhập mua lại doanh nghiệp – học kinh nghiệm cho Việt Nam, Tạp chí Luật học, (số 9), Đại học Luật Hà Nội Trần Thị Bảo Ánh (2008), Some notes on M&A law, Tạp chí VietNam Law & Laegal Forum Trần Thị Bảo Ánh (2013), Quan hệ mua bán doanh nghiệp Việt Nam nhận diện góc độ pháp lý, Tạp chí Luật học Trần Thị Bảo Ánh (2014), Pháp luật mua bán doanh nghiệp Việt Nam, Luận án tiến sĩ Luật học, Trường Đại học Luật Hà Nội, Hà Nội Đinh Văn Ân (2003), Phát triển kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Việt Nam, NXB Thống kê, Hà Nội Bộ Kế hoạch Đầu tư (2013), Kỷ yếu hội nghị 25 năm đầu tư trực tiếp nước Việt Nam, Hà Nội Bộ Kế hoạch Đầu tư (2012), M&A: Toàn cảnh thị trường Mua bán Sáp nhập doanh nghiệp Việt Nam 2012, Đặc san báo Đầu tư, Hà Nội Bộ Kế hoạch Đầu tư (2013), M&A: Mua bán - Sáp nhập doanh nghiệp Việt Nam 2013, Đặc san báo Đầu tư, Hà Nội 10 Mạng mua bán sáp nhập (2009), Cẩm nang mua bán sáp nhập Việt Nam, tr.8 11 Cục Đầu tư nước (2016), Tổng giá trị M&A Việt Nam đạt tỷ USD nửa đầu năm 2016, Trang thông tin điện tử đầu tư nước ngoài, Bộ Kế hoạch Đầu tư, Hà Nội 12 Cục Quản lý Cạnh tranh (2011), Báo cáo tập trung kinh tế Việt Nam năm 2011, Bộ Công thương, Hà Nội 13 Cục Quản lý Cạnh tranh (2015), Báo cáo tập trung kinh tế Việt Nam năm 2014, Bộ Công thương, Hà Nội 14 Cục Quản lý Cạnh tranh (2015), Báo cáo thường niên 2015, Bộ Công 82 thương, Hà Nội 15 Cục Quản lý Cạnh tranh (2007), Các vấn đề pháp lý thực tiễn tập trung kinh té, Hội thảo chuyên đề, Hà Nội 16 Nguyễn Bá Diến (2014), Giáo trình Cơng pháp quốc tế, NXB ĐHQGHN, Hà Nội 17 TS Nguyễn Thị Dung (2009), Pháp luật hợp đồng thương mại đầu tư – Những vấn đề pháp lý bản, NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội 18 Lê Duy (2011), Phân tích xu hướng sáp nhập, hợp mua lại doanh nghiệp Việt Nam giai đoạn 2011-2015, Cục quản lý cạnh tranh, Bộ Công thương 19 Nhàn Đàm (2016), Thấy từ sóng M&A kinh tế tháng đầu năm?, Báo điện tử motthegioi.vn http://motthegioi.vn/kinh-te-c-67/thay-gi-tu-lan-song-ma-trong-nen-kinh-te7-thang-dau-nam-38905.html 20 Đảng Cộng sản Việt Nam (2011), Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội 2011, 2020, Việt Nam 21 Nguyễn Quốc Huân (2011), Giám sát M&A có yếu tố nước ngồi, báo điện tử saigondautu.com.vn 22 Phạm Trí Hùng, Một số vấn đề hợp đồng sáp nhập, mua lại doanh nghiệp, Đại học Luật Thành phố Hồ Chí Minh 23 Mạng mua bán sáp nhập (2009), Cẩm nang mua bán sáp nhập Việt Nam, NXB Tài Chính, Hà Nội http://www.saigondautu.com.vn/Pages/20111212/Giam-sat-M-A-co-yeu-tonuoc-ngoai.aspx 24 Mark Fraser (2012), Băng qua hành lang pháp lý mua bán sáp nhập doanh nghiệp Việt Nam, Công ty Luật Fraser, Thành phố Hồ Chí Minh 25 Michael E.S Frankel (2009), M&A – Mua lại sáp nhập bước quan trọng trình mua bán doanh nghiệp đầu tư, NXB Tri thức, Hà Nội 26 Scott Moeller & Chris Brady (2009), M&A Mua lại sáp nhập thông minh, kim nam trận đồ sáp nhập mua lại, NXB Tri thức, Hà Nội 27 Hữu Tuấn (2016), Chiến lược M&A khối ngoại Việt Nam, Báo Đầu tư online 83 http://baodautu.vn/chien-luoc-ma-cua-khoi-ngoai-tai-viet-nam-d50179.html 28 Trần Thủy (2012), Âm mưu bí ẩn vụ mua doanh nghiệp USD, http://vietnamnet.vn/vn/kinh-te/98843/am-muu-bi-an-vu-mua-doanh-nghiep1-usd.html 29 Ủy ban chứng khoán nhà nước (2003), Quản lý nhà nước hoạt động thâu tóm, sáp nhập cơng ty thị trường chứng khoán Việt Nam, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp bộ, Hà Nội 30 Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương (2009), Hoạt động sáp nhập mua lại: Cơ sở lý luận, kinh nghiệm quốc tế kiến nghị sách cho Việt Nam, Đề tài khoa học cấp Bộ, Hà Nội II TÀI LIỆU TIẾNG ANH Boston Consulting Group (2007), The Brave New World of M&A – How to creat value from Mergers and AScquisitions, Report, the USA Brealey R & Myers S (2003), Principles of Corporate Finance, McGraw Hill, the USA David Brown, Transaction Services Leader, Pwc China and Hong Kong, Christopher Chan, Advisory Partner, PwC China and Hong Kong (2016), PwC M&A 2015 Review and 2016 Outlook, China (2006), Navigos Group mua Ernst Young, www Lantabrand.com Eugene Tang and Matthew Benjamin (2006), China’s Foreign-Takeover Rules May Hurt Growth, Invite Backlash Bloomberg at 18 October 2007 Federal Trade Commission, The Antitrust law, USA https://www.ftc.gov/tips-advice/competition-guidance/guide-antitrustlaws/antitrust-laws GTAI – Germany Trade & Invest, Guide to Mergers&Acquisitions in Germany (2016),Germany Hong Tran, Variesties of Capitalism, Regulatory system and Merger Regulation - Impilications for Vietnam, Business Law and Taxation Dept.Monash University at 18 July 2007 84 Hui Huang, (2006), China’s new regulation of foreign m&a: green light or red flag?, University of New South Wales Law Journal, Vol 30 (3) 10 http://www.vca.gov.vn/NewsDetail.aspx?ID=1307&CateID=371 11 http://www.vietnamnet.vn.kinhte/thuongnhan/2006/06/586500 12 Jeffrey Blount & Jie Zhang (2014), M&A in 2014: Mergers and Acquisitions in China, Norton Rose Fullbright, China 13 Lenovo (2015), A successful decade since Lenovo acquired IBM's PC business, www.news.lenovo.com 14 Orr G & Hirt M (2006), Helping China’s companies master global M&A, McKinsey Quarterly 15 Premerger Notification Office Staff (2016), HSR threshold adjustments and reportability for 2016, Federal Trade Commission, USA 16 PwC (2010), Vietnam M&A activity review – 2010, Pwc Việt Nam 17 Qi Wu(2006), China Regulates Foreign Mergers for More Investment, Embassy of the PRC (USA) 18 Richard A.Brealey, Stewart C.Myers & Franklin Allen, (2003), Principles of Corporate Finance, McGraw Hill, the USA 19 Thomson Reuters (2015), Mergers & Acquisitions review, UK 20 Vanessa Wong (2006), Merging into trouble, Insight magazine, vanessa.wong@amcham-shanghai.org 21 William J.Gole & Paul J.Hilger (2008), A Mergers and Acquisitions best practices guide, New Jersey, USA 85 ... Hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi có đặc điểm riêng đối tượng quan hệ mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi doanh nghiệp, chủ thể quan hệ mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước chủ... quát hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Chương 2: Hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi theo pháp luật Việt Nam tương quan so sánh với pháp luật nước Chương 3: Một... 1.4 Pháp luật điều chỉnh hoạt động mua bán doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi 21 Chương 2: HOẠT ĐỘNG MUA BÁN DOANH NGHIỆP CÓ YẾU TỐ NƯỚC NGOÀI THEO PHÁP LUẬT VIỆT NAM TRONG TƯƠNG QUAN