quản trị danh mục đầu tư ngân hàng

quản trị danh mục đầu tư ngân hàng

CH ƯƠ NG I : PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH VĨ MÔ VI T NAM Ệ 1.Môi tr ườ ng kinh tế

1.1 Tăng tr ưở ng kinh t ế

Ngu n: MHBS t ng h pồ ổ ợ

T ng s n ph m trong nổ ả ẩ ước (GDP) chín tháng năm 2010 tăng trưởng 6,52% so v i chínớtháng năm 2009,và d ki n c năm s đ t 6.7%, vự ế ả ẽ ạ ượt qua m c tiêu 6.5% c a chính ph ụ ủ ủ trong đó quý I tăng 5,83%; quý II tăng 6,4% và quý III tăng 7,16% Đây là m c tăng kháứcao so v i m c tăng 4,62% c a cùng kỳ năm trớ ứ ủ ước

Trong m c tăng trứ ưởng chung c a toàn n n kinh t chín tháng năm nay, khu v c nông, lâmủ ề ế ựnghi p và th y s n tăng 2,89%, đóng góp 0,49 đi m ph n trăm; khu v c công nghi p và xâyệ ủ ả ể ầ ự ệ

d ng tăng 7,29%, đóng góp 3,02 đi m ph n trăm; khu v c d ch v tăng 7,24%, đóng gópự ể ầ ự ị ụ3,01 đi m ph n trăm Trong t ng s n ph m trong nể ầ ổ ả ẩ ước chín tháng, khu v c nông, lâmự

nghi p và th y s n chi m 21,09%; khu v c công nghi p và xây d ng chi m 40,85%; khuệ ủ ả ế ự ệ ự ế

v c d ch v chi m 38,06%ự ị ụ ế

T c đ tăng t ng s n ph m trong n ố ọ ổ ả ẩ ướ c 9 tháng 2009 so v i 9 tháng 2010 ớ

T c đ tăng trố ọ ưởng so v i 9ớ tháng năm trước Đóng góp c a các khuv c vào tăng trự ủ ưởng 9

tháng năm 2010(%)

9 tháng năm 2009(%) 9 tháng năm 2010(%)

2011

Nh v y, các d báo v tri n v ng c a kinh t Vi t Nam đ u khá l c quan Đi u nàyư ậ ự ề ể ọ ủ ế ệ ề ạ ềcũng được minh ch ng b ng các con s khác nh tăng trứ ằ ố ư ưởng s n xu t công nghi p,ả ấ ệ tăng trưởng bán l và tăng trẻ ưởng kim ng ch xu t nh p kh u đạ ấ ậ ẩ ược duy trì khá cao Đ cặ

bi t trong đó tăng trệ ưởng xu t nh p kh u trong 9 tháng đ u năm đ u vấ ậ ẩ ầ ề ượt m c ch tiêuứ ỉ

đ t ra.ặ

Tuy nhiên, ch t lấ ượng tăng trưởng th p c a n n kinh t v n ch a có d u hi u đấ ủ ề ế ẫ ư ấ ệ ượ ả c c ithi n Đ u t quá m c đã gây s c ép lên l m phát và nh ng r i ro vĩ mô khác M c tăngệ ầ ư ứ ứ ạ ữ ủ ứ

đ u t này l i ch y u đ n t khu v c nhà nầ ư ạ ủ ế ế ừ ự ước, n i có hi u qu đ u t r t th p Sơ ệ ả ầ ư ấ ấ ự

ki n Vinashin m t kh năng tr n , hàng lo t d án tr ng đi m ch m ti n đ ho cệ ấ ả ả ợ ạ ự ọ ể ậ ế ộ ặ không hi u qu là m t minh ch ng sát th c cho đi u này ệ ả ộ ứ ự ề

T ng s v n đ u t trong n n kinh t 9 tháng đ u năm 2010 b ng 44.19% GDP, h sổ ố ố ầ ư ề ế ầ ằ ệ ố ICOR 9 tháng lên t i 7.17 V n đ u t c a khu v c nhà nớ ố ầ ư ủ ự ước chi m t l cao nh t v iế ỷ ệ ấ ớ 37.6% và tăng đ n 30.2% so v i cùng kỳ năm trế ớ ước Đ u t khu v c ngoài nhà nầ ư ự ước và

nước ngoài l n lầ ượt 36.8% và 25.8%, tăng trưởng v n đ u t ch là 17% và 10.7%ố ầ ư ỉ

t Vi t Nam v n có th đ t đ ế ệ ẫ ể ạ ượ c m c tăng ứ

không ph i là v n đ tr ng tâm hi n t i c a ả ấ ề ọ ệ ạ ủ

n n kinh t Vi t Nam M t s v n đ thu c v ề ế ệ ộ ố ấ ề ộ ề

c c u nh hi u qu c a đ u t công, năng l c ơ ấ ư ệ ả ủ ầ ư ự

th c s c a các t p đoàn nhà n ự ự ủ ậ ướ c đã b l ộ ộ

s m h n mong đ i Trong ng n h n, v i nh ng ớ ơ ợ ắ ạ ớ ữ

trì t c đ tăng tr ố ộ ưở ng t 6 đ n 7% V dài h n, ừ ế ề ạ

đà tăng tr ưở ng s g p nhi u thách th c n u ẽ ặ ề ứ ế

không có c i thi n trong vi c tái c u trúc n n ả ệ ệ ấ ề kinh t ế

1.2 Đ u t phát tri n ầ ư ể

V n đ u t toàn xã h i theo giá th c t th c hi n chín tháng năm 2010 ố ầ ư ộ ự ế ự ệ ước tính đ t 602,8ạnghìn t đ ng, tăng 19,8% so v i cùng kỳ năm 2009, bao g m: Khu v c Nhà nỷ ồ ớ ồ ự ướ ạc đ t 226,8nghìn t đ ng, chi m 37,6% t ng v n và tăng 30,2%; khu v c ngoài Nhà nỷ ồ ế ổ ố ự ước 222 nghìn tỷ

đ ng, chi m 36,8% và tăng 17%;ồ ế khu v c có v n đ u t tr c ti p nự ố ầ ư ự ế ước ngoài 154 nghìn tỷ

So v i cùngớ

kỳ năm trướ c(%)

T l v n đ u t /GDP ngày càng gia tăng trong khi t c đ tăng trỷ ệ ố ầ ư ố ộ ưởng GDP đang có xu

hướng ch m l i Đây là m t d u hi u không m y tích c c đ i v i ch t lậ ạ ộ ấ ệ ấ ự ố ớ ấ ượng tăng

trưởng c a kinh t Vi t Nam Nguyên nhân là do s u tiên phát tri n kinh t theo chi uủ ế ệ ự ư ể ế ề

r ng và hi u qu đ u t khá th p c a khu v c kinh t nhà nộ ệ ả ầ ư ấ ủ ự ế ước so v i khu v c t nhânớ ự ư

và v n đ u t nố ầ ư ước ngoài Chúng tôi kì v ng trong th i gian t i, chính sách đ nh họ ờ ớ ị ướ ngphát tri n kinh t s có thay đ i theo hể ế ẽ ổ ướng t p trung vào chi u sâu và có hi u qu h n.ậ ề ệ ả ơ

1.3 N công ợ

Theo báo cáo m i nh t c a B trớ ấ ủ ộ ưởng B Tài chính trong phiên h p v i U ban thộ ọ ớ ỷ ườ ng

v qu c h i, tính đ n 31/12/2009 t ng s d n cụ ố ộ ế ổ ố ư ợ ông b ng 52,6%GDP – cao h n r tằ ơ ấ nhi u so v i l n công b trề ớ ầ ố ước và ước tính đ n cu i năm 2010 n công s b ng 56,7%ế ố ợ ẽ ằGDP V n đ n công đang gây nhi u lo l ng trong các nhà đi u hành chính sách Theoấ ề ợ ề ắ ềchúng tôi vi c n công b ng bao nhiêu % so v i GDP không quan tr ng b ng vi c sệ ợ ằ ớ ọ ằ ệ ử

d ng đ ng v n đi vay có hi u qu hay không? N u nh nh ng d án này hi u qu và cóụ ồ ố ệ ả ế ư ữ ự ệ ả

m c sinh l i cao h n so v i lãi vay, đ ngứ ợ ơ ớ ồ

v n đi vay s đem l i hi u qu t t cho n n kinh t M t đi m đáng l u y là các kho nố ẽ ạ ệ ả ố ề ế ộ ể ư ả

n nợ ước ngoài trong b i c nh d tr ngo i h i đố ả ự ữ ạ ố ược d báo ti p t c gi m, đ c bi t làự ế ụ ả ặ ệcác kho n vay thả ương m i.ạ

h u h t các đ a phầ ế ị ương trên c nả ước, y u t này đóng góp 0,68% vào m c tăng chung c aế ố ứ ủ

ch s giá tiêu dùng c nỉ ố ả ước M t khác, vi c đi u ch nh tăng giá xăng, d u t ngàyặ ệ ề ỉ ầ ừ

09/8/2010 ti p t c nh hế ụ ả ưởng làm tăng giá hàng hoá và d ch v trong tháng Chín.ị ụ

Ch s giá tháng Chín năm 2010 c a h u h t các nhóm hàng hoá và d ch v đ u tăng soỉ ố ủ ầ ế ị ụ ề

v i tháng trớ ước, trong đó nhóm giáo d c tăng cao nh t v i 12,02%; nhà và v t li uụ ấ ớ ở ậ ệ xây d ng tăng 1,08% Các nhóm hàng hóa và d ch v có ch s giá tăng th p h n m cự ị ụ ỉ ố ấ ơ ứ 1% g m: Giao thông tăng 0,91%; hàng ăn và d ch v ăn u ng tăng 0,79% (lồ ị ụ ố ương th cự tăng 2,32%; th c ph m tăng 0,39%); văn hoá, gi i trí và du l ch tăng 0,48%; đ u ng vàự ẩ ả ị ồ ốthu c lá tăng 0,44%; thu c và d ch v y t tăng 0,35%; hai nhóm may m c, mũ nón,ố ố ị ụ ế ặgiày dép và thi t b và đ dùng gia đình đ u tăng 0,34% Riêng nhóm b u chính vi nế ị ồ ề ư ễ thông gi m 0,07% ả

Th trị ường giá c hàng hoá trong nả ước và th gi i nh ng tháng cu i năm còn di n bi nế ớ ữ ố ễ ế

ph c t p Đ c bi t trong nứ ạ ặ ệ ước, m t s y u t ch y u có th s là nguyên nhân gây ápộ ố ế ố ủ ế ể ẽ

l c đ n m t b ng giá nói chung, đó là: ự ế ặ ằ

(1) Vi c tăng giá m t s hàng hoá, d ch v s ti p t c nh hệ ộ ố ị ụ ẽ ế ụ ả ưởng tr c ti p ho c giánự ế ặ

ti p đ n giá c c a nh ng hàng hoá và d ch v khác;ế ế ả ủ ữ ị ụ

(2) Nhu c u tiêu dùng hàng hoá cho s n xu t cũng nh nhu c u các d ch v và tiêu dùngầ ả ấ ư ầ ị ụhàng hoá trong dân c thư ường tăng lên vào d p cu i năm; ị ố

(3) Nhi u công trình, d án ti p t c đ y nhanh ti n đ gi i ngân đ hoàn thành kề ự ế ụ ẩ ế ộ ả ể ế

ho ch năm.Trong khi đó,giá nhóm hàng nhà và v t li u xây d ng đã tăng 9,82% k tạ ở ậ ệ ự ể ừ

đ u năm đ n nay, trung bình m i tháng tăng 1,05% - 1.1% Vi c đi u ti t giá c các m tầ ế ỗ ệ ề ế ả ặ hàng nhóm này tương đ i khó khăn do nó ph thu c vào giá c trên th trố ụ ộ ả ị ường th gi i ế ớ

(4) T giá gi a VNĐ và USD đỷ ữ ược đi u ch nh tăng, nh hề ỉ ả ưởng đ n giá hàng nh p kh uế ậ ẩ làm tăng chi phí đ u vào trong s n xu t hàng hoá.T đ u năm đ n nay, NHNN đã 2 l nầ ả ấ ừ ầ ế ầ

đi u ch nh t giá bình quân liên ngân hàng nh m bình n th trề ỉ ỷ ằ ổ ị ường ngo i h i Tuyạ ốnhiên, trước tình hình nh p siêu, thâm h t ngân sách nhà nậ ụ ước, l m phát cu i thángạ ố9/2010, t giá VND/USD giao d ch trên th trỷ ị ị ường t do có lúc lên 19.700, c nh báo vự ả ề

áp l c m i có th di n ra trên th trự ớ ể ễ ị ường ngo i h iạ ố

(5) Nguy c thiên tai, d ch b nh trên cây tr ng và v t nuôi còn ti m n, n u x y ra trênơ ị ệ ồ ậ ề ẩ ế ảquy mô l n cũng s tác đ ng đ n ngu n cung lớ ẽ ộ ế ồ ương th c và th c ph m ph c v nhuự ự ẩ ụ ụ

c u tiêu dùng, đây là nhóm hàng hoá chi m t tr ng l n trong tiêu dùng c a dân c ầ ế ỷ ọ ớ ủ ư

Di n bi n CPI ễ ế

(Ngu n: NHNN và t ng h p c a Ocean Securities)ồ ổ ợ ủ

ph i là tín hi u kh quan vì m c này cao h n ả ệ ả ứ ơ

r t nhi u so v i h u h t các n n kinh t khác ấ ề ớ ầ ế ề ế

đ ượ c trong b i c nh c a n n kinh t Vi t Nam ố ả ủ ề ế ệ

1.5 Lãi su t ấ

So v i nh ng tháng đ u năm, lãi su t trên th trớ ữ ầ ấ ị ường hi n nay đã gi m nhi u Vi cệ ả ề ệ NHNN cho phép các ngân hàng được huy đ ng và cho vay v i lãi su t th a thu n đã t oộ ớ ấ ỏ ậ ạ

ra nh ng hi u ng tích c c, khi không xu t hi n m t cu c đua lãi su t nào và th c t lãiữ ệ ứ ự ấ ệ ộ ộ ấ ự ế

su t đã gi m m nh so v i trấ ả ạ ớ ước đó Ngoài ra, th trị ường tài chính đã được v n hành m tậ ộ cách minh b ch và linh ho t h n ạ ạ ơ

Trong 6 tháng đ u năm 2010, tăng trầ ưởng tín d ng m c khá th p (6 tháng 10.5%) vàụ ở ứ ấ

ch y u là đ n t tín d ng b ng ngo i t Tăng trủ ế ế ừ ụ ằ ạ ệ ưởng tín d ng đã b t đ u m nh lênụ ắ ầ ạtrong 3 tháng tr l i đây và tính đ n h t tháng 9, tăng trở ạ ế ế ưởng tín d ng đã đ t 19.5%,ụ ạcung ti n cũng đã đ t m c tề ạ ứ ương đương Nh v y, theo m c m c tiêu tăng trư ậ ứ ụ ưởng tín

d ng t i đa 25% cho năm nay thì tăng trụ ố ưởng tín d ng trong 3 tháng còn l i b kh ng chụ ạ ị ố ế trong kho ng 4.6%.ả

Đ h tr cho vi c gi m lãi su t trên th trể ỗ ợ ệ ả ấ ị ường, trong 9 tháng v a qua NHNN cũng đãừ

b m m t lơ ộ ượng ti n ròng khá l n qua th trề ớ ị ường m T ng c ng 9 tháng đ u năm, sở ổ ộ ầ ố

ti n đề ược b m qua th trơ ị ường m đ t kho ng 50 nghìn t đ ng V i lãi su t chi t kh uở ạ ả ỷ ồ ớ ấ ế ấ

th p h n khá nhi u so v i lãi su t trên th trấ ơ ề ớ ấ ị ường, s ti n này đã h tr tích c c choố ề ỗ ợ ự

vi c gi m lãi su t.ệ ả ấ

Th trị ường tài chính trong tháng 10 cũng ch u s c ép l n khi m t lo t các chính sách m iị ứ ớ ộ ạ ớ quy đ nh có hi u l c Áp l c này bao g m vi c 23 ngân hàng ph i g p rút tăng v n đị ệ ự ự ồ ệ ả ấ ố ể đáp ng đứ ược m c v n đi u l t i thi u 3,000 t đ ng vào cu i năm 2010 Chi phí v nứ ố ề ệ ố ể ỷ ồ ố ố

c a các ngân hàng cũng tăng theo khi t năm 2010 bu c ph i trích l p đ y đ d phòngủ ừ ộ ả ậ ầ ủ ựchung 0.75% trên d n tín d ng phân lo i t Nhóm 1 đ n Nhóm 4 ư ợ ụ ạ ừ ế

Ngoài vi c ch u tác đ ng c a vi c trích l p d phòng chung, các ngân hàng còn b nhệ ị ộ ủ ệ ậ ự ị ả

hưởng b i m t s quy đ nh c a Thông t 13 Tuy m t s đi u trong Thông t 13 đãở ộ ố ị ủ ư ộ ố ề ư

được ch nh s a trong Thông t 19, nh ng nhìn chung h th ng ngân hàng đã ch u tácỉ ử ư ư ệ ố ị

đ ng m nh t nh ng quy đ nh m i này V dài h n, Thông t 13 có th giúp cho hộ ạ ừ ữ ị ớ ề ạ ư ể ệ

th ng tài chính v ng m nh và an toàn h n; tuy nhiên trong ng n h n quy đ nh m i nàyố ữ ạ ơ ắ ạ ị ớ

”gây s c” cho không ít ngân hàng.ố

M t đi m đáng l u ý khác là trong nh ng tháng v a qua, lộ ể ư ữ ừ ượng trái phi u chính ph phátế ủhành ra th trị ường khá l n T ng giá tr phát hành thành công đớ ổ ị ược đ u th u t i S Giaoấ ầ ạ ở

d ch Ch ng khoán Hà N i tính t đ u năm đ n 15/10/2010 đ t 26,315 t đ ng, b ngị ứ ộ ừ ầ ế ạ ỷ ồ ằ 48.37% t ng giá tr g i th u ổ ị ọ ầ

Tuy s ti n huy đ ng đố ề ộ ược còn th p so v i m c tiêu 56,000 t đ ng c a năm nay,ấ ớ ụ ỷ ồ ủ

nh ng l i l n h n r t nhi u so v i con s 2,385 t thu đư ạ ớ ơ ấ ề ớ ố ỷ ượ ủc c a năm 2009 Vi c Chínhệ

ph phát hành quá nhi u trái phi u huy đ ng v n đã l n át dòng v n cho các doanhủ ề ế ộ ố ấ ố

nghi p và nh hệ ả ưởng đ n lãi su t th trế ấ ị ường

Nh n đ nh:ậ ị Vi c gi m lãi su t v n ch a hoàn toàn nh kỳ v ng c a ngệ ả ấ ẫ ư ư ọ ủ ười dân cũng

nh Chính ph V i vi c ”room” tín d ng còn l i cho 3 tháng ch là 4.6%, lãi su t trên thư ủ ớ ệ ụ ạ ỉ ấ ị

trường trong th i gian t i r t khó đ ti p t c gi m xu ng m nh m Ngoài ra, h th ngờ ớ ấ ể ế ụ ả ố ạ ẽ ệ ố ngân hàng cũng ph i ch u m t lo t s c ép nh vi c tăng v n, quy đ nh t i Thông t 13,ả ị ộ ạ ứ ư ệ ố ị ạ ưchi phí t trích l p d phòng Nh ng s c ép đó cũng làm cho m c tiêu gi m lãi su t càngừ ậ ự ữ ứ ụ ả ấthêm khó th c hi n.ự ệ

Nh ng bi n pháp hành chính trong đi u hành lãi su t dữ ệ ề ấ ường nh không mang l i hi uư ạ ệ

qu th c t Trong khi đó các gi i pháp có tính ch t th trả ự ế ả ấ ị ường nh vi c ti p t c b mư ệ ế ụ ơ

ti n đ kích thích tăng trề ể ưởng tín d ng không còn nhi u không gian đ áp d ng, khi màụ ề ể ụ

s c ép v l m phát đang khá l n Nh v y, kh năng lãi su t ti p t c gi m m nh là khóứ ề ạ ớ ư ậ ả ấ ế ụ ả ạ

x y ra Chúng tôi cho r ng lãi su t có th gi m thêm v i đi u ki n là l m phát đả ằ ấ ể ả ớ ề ệ ạ ượ ckhông ch m c dế ở ứ ưới 7% trong năm 2011 V dài h n đ lãi su t v a th p mà khôngề ạ ể ấ ừ ấnhi u s c ép lên l m phát ch có con đề ứ ạ ỉ ường tái c u trúc n n kinh t đ tăng hi u quấ ề ế ể ệ ả

đ u t ầ ư

1.6 Xu t nh p kh u và thâm h t th ấ ậ ẩ ụ ươ ng

m i ạ

Xu t kh u ti p t c đà tăng trấ ẩ ế ụ ưởng Kim ng ch xu t kh u tháng 9/2010 ạ ấ ẩ ước tính đ t 6.1ạ

t USD, gi m h n 10% so v i tháng trỷ ả ơ ớ ước nh ng l i ch y u là do s chênh l ch tư ạ ủ ế ự ệ ừ

xu t kh u vàng Tính chung trong 9 tháng xu t kh u đ t 51.5 t đ ng, tăng 23.2% so v iấ ẩ ấ ẩ ạ ỷ ồ ớ cùng kỳ, vượt xa m c tiêu 10% c a năm nay ụ ủ

Trong các m t hàng xu t kh u thì nhóm hàng D t may, Giày dép, Đ g , Th y s n v nặ ấ ẩ ệ ồ ỗ ủ ả ẫ

là nhóm đ ng đ u và đ t đứ ầ ạ ượ ực s tăng trưởng n tấ ượng Trong khi đó, dù kim ng chạ

xu t kh u d u thô khá l n nh ng đã gi m nhi u so v i năm trấ ẩ ầ ớ ư ả ề ớ ước do ph i dành m tả ộ

ph n d u thô cho Nhà máy L c d u Dung Qu t Đ ng l c cho tăng trầ ầ ọ ầ ấ ộ ự ưởng xu t kh uấ ẩ trong nh ng tháng v a qua có s đóng góp khá quan tr ng c a doanh nghi p khu v cữ ừ ự ọ ủ ệ ự FDI

Nh p kh u tăng ch y u t khu v c doanh nghi p FDI Kim ng ch xu t kh u thángậ ẩ ủ ế ừ ự ệ ạ ấ ẩ9/2010 đ t 7.15 t USD, gi m nh so v i tháng trạ ỷ ả ẹ ớ ước nh ng đã tăng g n 10% so v iư ầ ớ cùng kỳ năm 2009 Trong 9 tháng đ u năm, nh p kh u đ t 60.08 t USD, tăng 22.7%.ầ ậ ẩ ạ ỷTrong các m t hàng nh p kh u, máy móc, thi t b v n đ ng đ u ti p đ n là xăng d u,ặ ậ ẩ ế ị ẫ ứ ầ ế ế ầ

s t thép, v i Các doanh nghi p FDI đ ng đ u trong tăng trắ ả ệ ứ ầ ưởng nh p kh u v i m cậ ẩ ớ ứ tăng 42.4%, khu v c trong nự ước ch tăng đỉ ược 11.2% Nh p kh u t Trung Qu c đ tậ ẩ ừ ố ạ 12.5 t USD (b ng 1/5 t ng kim ng ch nh p kh u).ỷ ằ ổ ạ ậ ẩ

Nh p siêu th p nh xu t kh u vàng V i s li u v xu t nh p kh u trên, nh p siêuậ ấ ờ ấ ẩ ớ ố ệ ề ấ ậ ẩ ậhàng hóa trong 9 tháng đ u năm ầ ước đ t 8.6 t USD, tăng 19.8% so v i cùng kỳ và b ngạ ỷ ớ ằ 16.7% kim ng ch nh p kh u (th p h n m c m c tiêu 20% c a Chính ph ) M c dùạ ậ ẩ ấ ơ ứ ụ ủ ủ ặ

v y, n u không tính đ n 2.78 t USD kim ng ch xu t kh u ròng hàng hóa đ c bi t làậ ế ế ỷ ạ ấ ẩ ặ ệvàng thì nh p siêu đ t 11.38 t USD, m t m c r t cao so v i quy mô n n kinh t ậ ạ ỷ ộ ứ ấ ớ ề ế

Ngu n: GSO và T ng h p c a Ch ng khoán R ng Vi tồ ổ ợ ủ ứ ồ ệ

Nh v y,trong nh ng tháng v a qua tăng trư ậ ữ ừ ưởng xu t nh p kh u đ u m c khá cao.ấ ậ ẩ ề ở ứTuy v y, chúng ta v n ch a nhìn th y s chuy n bi n đáng k nào trong xu hậ ẫ ư ấ ự ể ế ể ướng xu tấ

nh p kh u Vi t Nam v n ti p t c xu t kh u các m t hàng thô và nh p kh u nhi u máyậ ẩ ệ ẫ ế ụ ấ ẩ ặ ậ ẩ ềmóc thi t b linh ki n ế ị ệ

Trong nh ng tháng t i, xu t nh p kh u có th s tăng m nh do nhu c u cao vào nh ngữ ớ ấ ậ ẩ ể ẽ ạ ầ ữ tháng cu i năm Thông thố ường tăng trưởng nh p kh u s l n h n xu t kh u, do v yậ ẩ ẽ ớ ơ ấ ẩ ậ

Th trị ường thường ph n ng m t cách khá tích c c sau các đ t đi u ch nh t giá thả ứ ộ ự ợ ề ỉ ỷ ể

hi n qua vi c t giá trên th trệ ệ ỷ ị ường t do gi m xu ng, ngu n cung ngo i t d i dào h n.ự ả ố ồ ạ ệ ồ ơ Tuy nhiên, dường nh s n đ nh ch di n ra trong ng n h n Trong khi đó, xu th m tư ự ổ ị ỉ ễ ắ ạ ế ấ

giá c a ti n đ ng trong trung và dài h n luôn ph i ch u nhi u áp l c Nhà đ u t vàủ ề ồ ạ ả ị ề ự ầ ư

người dân cũng có tâm lý luôn kỳ v ng đ ng n i t s m t giá.ọ ồ ộ ệ ẽ ấ

T giá liên ngân hàng hi n nay đang đỷ ệ ượ ấc n đ nh là 18,932 ị VND/USD, t giá tr nỷ ầ

là 19,500 VND/USD Trong khi đó, t giá trên th trỷ ị ường t do hi n t i đang giaoự ệ ạ

d ch quanh m c 19,900 ị ứ VND/USD Giao d ch chính th c t i các ngân hàng v n ị ứ ạ ẫ ở

m c tr n, nh ng th c t ngứ ầ ư ự ế ười mua ngo i t ph i đóng thêm các kho n phí 100–300ạ ệ ả ảVND/USD

Nguyên nhân c a vi c ti n đ ng n i t luôn ch u áp l c m t giá là do s m t cân đ iủ ệ ề ồ ộ ệ ị ự ấ ự ấ ố cung c u ngo i t trong n n kinh t và s gi m sút lòng tin c a ngầ ạ ệ ề ế ự ả ủ ười dân vào đ ng n iồ ộ

t V i b n ch t là m t n n kinh t luôn nh p siêu r t l n, cán cân tài kho n vãng laiệ ớ ả ấ ộ ề ế ậ ấ ớ ả(current account) luôn chênh l ch hàng ch c t USD ệ ụ ỷ

Trong khi đó, cán cân tài kho n v n trong năm nay g m v n đ u t tr c ti p (FDI), v nả ố ồ ố ầ ư ự ế ố

đ u t gián ti p (FPI), v n vay (ODA, vay thầ ư ế ố ương m i c a Chính ph và doanh nghi p)ạ ủ ủ ệ

l i thạ ường ch u s c ép b i tình hình kinh t toàn c u.ị ứ ở ế ầ

Theo s li u c a IMF, d tr ngo i t tính đ n cu i tháng 6/2010 c a Vi t Nam ch cònố ệ ủ ự ữ ạ ệ ế ố ủ ệ ỉ13.9 t USD, t c là gi m 10 t USD so v i m c đ nh đi m c a d tr ngo i h i vàoỷ ứ ả ỷ ớ ứ ỉ ể ủ ự ữ ạ ốnăm 2008 Tuy nhiên, theo s li u c a WB thì năm 2009 kho n m c sai s trong b ngố ệ ủ ả ụ ố ả tính cán cân thanh toán qu c t c a Vi t Nam đ n 9.4 t USD N u lo i tr các kho nố ế ủ ệ ế ỷ ế ạ ừ ả sai s này thì th ng d cán cân thanh toán qu c t lên t i 2.7 t USD Nhi u ngố ặ ự ố ế ớ ỷ ề ười cho

r ng nó ch y u n m dằ ủ ế ằ ướ ại d ng d tr c a ngự ữ ủ ười dân và m t ph n ngo i t th t thoátộ ầ ạ ệ ấ

b t h p pháp ra bên ngoài ấ ợ

Vào trung tu n tháng 7 v a qua, NHNN công b báo cáo trong đó kh ng đ nh t ng cánầ ừ ố ẳ ị ổcân tài kho n vãng lai và tài kho n v n c a Vi t Nam v n th ng d 3.4 t USD Tuyả ả ố ủ ệ ẫ ặ ư ỷ

nhiên, trong báo cáo trình Qu c h i m i đây thì d tr ngo i t hi n t i c a Vi t Namố ộ ớ ự ữ ạ ệ ệ ạ ủ ệcòn kho ng 13.9 t USD, gi m m nh so v i h i đ u năm Nh v y, có th th y kho nả ỷ ả ạ ớ ồ ầ ư ậ ể ấ ả

m c sai s trong tính toán cán cân thanh toán ti p t c b âm m c khá l n Đi u nàyụ ố ế ụ ị ở ứ ớ ề

đ ng nghĩa v i m t lồ ớ ộ ượng ngo i t khá l n có th đang trôi n i trong n n kinh t ho cạ ệ ớ ể ổ ề ế ặ

được chuy n ra nể ước ngoài mà không được th ng kê.ố

Qua nh ng phân tích trên chúng tôi cho r ng, áp l c v tăng t giá ti p t c m c kháữ ằ ự ề ỷ ế ụ ở ứcao trong th i gian t i Nguyên nhân quan tr ng xu t phát t s đô la hóa c a n n kinhờ ớ ọ ấ ừ ự ủ ề

t và tâm lý tích tr ngo i t c a ngế ữ ạ ệ ủ ười dân và doanh nghi p S m t cân đ i cung c uệ ự ấ ố ầ ngo i t trong nạ ệ ước khi n nhu c u tích tr USD tăng lên, làm tăng kho n m c sai sế ầ ữ ả ụ ố

d n đ n m t cân đ i cán cân thanh toán t ng th Trong khi đó, t ng cán cân tài kho nẫ ế ấ ố ổ ể ổ ả vãng lai và tài kho n v n v n dả ố ẫ ương

Theo ước tính c a chúng tôi, t ng cán cân thành toán và cán cân tài kho n vãng lai nămủ ổ ả

2010 v n dẫ ương 4 t USD Đi u này cho th y có th có m t lỷ ề ấ ể ộ ượng ngo i t khá l nạ ệ ớ đang được ”c t gi ” trong n n kinh t Ngoài ra, t giá h i đoái th c c a ấ ữ ề ế ỷ ố ự ủ VND cũng không còn quá cao sau khi đã m t giá khá m nh so v i các đ ng ti n khác Do đó, chúngấ ạ ớ ồ ềtôi cho r ng r t có th s không có thêm vi c n i r ng t giá trong năm 2010, dù đi uằ ấ ể ẽ ệ ớ ộ ỷ ề này có th di n ra vào đ u năm 2011.ể ễ ầ

1.8 Thâm h t ngân sách ụ

T ng thu ngân sách Nhà nổ ướ ừ ầc t đ u năm đ n 15/9/2010 ế ước đ t 360,9 nghìn t đ ng,ạ ỷ ồ

b ng 78,2% d toán năm, cao h n so v i cùng kỳ năm trằ ự ơ ớ ước (cùng kỳ đ t 70,4%).ạ Trong

đó các kho n thu n i đ a b ng 77,2%; thu t d u thô b ng 66,1%; thu cân đ i ngân sách tả ộ ị ằ ừ ầ ằ ố ừ

ho t đ ng xu t nh p kh u b ng 89,8% Trong thu n i đ a, thu t khu v c doanh nghi pạ ộ ấ ậ ẩ ằ ộ ị ừ ự ệ Nhà nướ ằc b ng 77% d toán năm; thu t doanh nghi p có v n đ u t nự ừ ệ ố ầ ư ước ngoài (không

k d u thô) b ng 68,8%; thu thu công, thể ầ ằ ế ương nghi p và d ch v ngoài Nhà nệ ị ụ ướ ằ c b ng

71,3%; thu thu nh p cá nhân b ng 85,9%; thu phí xăng d u b ng 75%; thu phí, l phí b ngế ậ ằ ầ ằ ệ ằ 66,9%.

T ng chi ngân sách Nhà nổ ướ ừ ầc t đ u năm đ n 15/9/2010 ế ước tính b ng 69,7% d toánằ ựnăm, trong đó chi đ u t phát tri n b ng 69,6%; chi phát tri n s nghi p kinh t -xã h i,ầ ư ể ằ ể ự ệ ế ộ

qu c phòng, an ninh, qu n lý Nhà nố ả ước, Đ ng, đoàn th b ng 70,8%; chi tr n và vi nả ể ằ ả ợ ệ

tr b ng 79% ợ ằ

Nh v y,ư ậ chi ngân sách hi n v n theo k ho ch trong khi thu ngân sách vệ ẫ ế ạ ượt ch tiêu soỉ

v i ti n đ Đi u này khi n thâm h t ngân sách trong 9 tháng đ u năm ch kho ng 3,3%ớ ế ộ ề ế ụ ầ ỉ ảGDP so v i 6,2% GDP trong d toán ngân sách năm 2010 và m c 5,95% theo đ xu tớ ự ứ ề ấ

g n đây c a chính ph ầ ủ ủ

1.9 Đ u t tr c ti p n ầ ư ự ế ướ c ngoài (FDI)

Gi i ngân FDI đ t ả ạ 800 tri u USD trong T9/2010, tăng 4.8% so v i cùng kỳ năm ngoái ệ ớ

B K ho ch đ u t v a công b s li u ộ ế ạ ầ ư ừ ố ố ệ ước tính cho FDI tháng 9 và 9 tháng đ u nămầ

v i di n bi n không m y kh quan C thu hút và gi i ngân FDI đ u tăng ch m l iớ ễ ế ấ ả ả ả ề ậ ạ trong khi v n c p m i th m chí còn s t gi m so v i tháng 8 T ng s v n đăng ký đ tố ấ ớ ậ ụ ả ớ ổ ố ố ạ

616 tri u USD v i 62 d án trong tháng 9, gi m 10 d án so v i tháng 8 Tính chung 9ệ ớ ự ả ự ớtháng đ u năm, v i 720 d án, t ng s v n mà Vi t Nam đã thu hút đầ ớ ự ổ ố ố ệ ược là 11.4 tỷ USD, tăng 37,3% so v i cùng kỳ 2009 M c dù có thêm 4 d án tăng v n trong tháng 9,ớ ặ ự ốsong v n FDI tăng thêm l i gi m 4 tri u USD, đ a con s này c a 9T2010 đ t 783 tri uố ạ ả ệ ư ố ủ ạ ệ USD, ch b ng 13,8% so v i cùng kỳ năm ngoái Nh v y, t ng s v n FDI c p m i vàỉ ằ ớ ư ậ ổ ố ố ấ ớtăng thêm 9T2010 là 12.19 t USD, ch b ng 87.3% so v i cùng kỳ năm 2009, m i chỷ ỉ ằ ớ ớ ỉ

đ t kho ng m t n a k ho ch thu hút t 22 – 25 t USD c năm M c dù ch tiêu duy trìạ ả ộ ử ế ạ ừ ỷ ả ặ ỉ

kh năng thu hút FDI là quan tr ng, vi c hi n th c hóa các cam k t này còn đóng vai tròả ọ ệ ệ ự ếquan tr ng h n ọ ơ

V n FDI gi i ngân trong tháng 9 đ t 800 tri u USD, th p h n 50 tri u so tháng trố ả ạ ệ ấ ơ ệ ướ c,

t ng s v n gi i ngân đ t 8.05 t USD, tăng 4,8% so v i cùng kỳ năm 2009 ổ ố ố ả ạ ỷ ớ Nh đã đư ề

c p trong b n tin tháng trậ ả ước, chúng tôi v n ch a tìm đẫ ư ượ ố ệc s li u th ng kê cho con số ố

th c t bao nhiêu là gi i ngân t nự ế ả ừ ước ngoài (ch đ u t ) và bao nhiêu là huy đ ng tủ ầ ư ộ ừ ngu n vay trong nồ ước đ t đó có th tính toán thi u h t trong gi i ngân FDI s gây ápể ừ ể ế ụ ả ẽ

l c nh th nào đ n cán cân thanh toán t ng th ự ư ế ế ổ ể

Ngu n: GSO và T ng h p c a Sacombank Securitiesồ ổ ợ ủ

C i cách th t c hành chính đ t đả ủ ụ ạ ược nh ng bữ ước ti n m i v i vi c Chính ph công bế ớ ớ ệ ủ ố

c s d li u qu c gia v th t c hành chính trên m ng internet.Các B , ngành, t nh,ơ ở ữ ệ ố ề ủ ụ ạ ộ ỉthành ph đãố công khai b th t c hành chính c a B , ngành, đ a phộ ủ ụ ủ ộ ị ương mình.Đ ánề

30 v i n i dung ớ ộ c t gi m 30% quy đ nh hi n hành v th t c hành chínhắ ả ị ệ ề ủ ụ được tri n khaiể

đã giúp đ n gi n hóa các th t c hành chính phát sinh trong quan h gi a c quan hànhơ ả ủ ụ ệ ữ ơchính nhà nước v i ngớ ười dân và doanh nghi p, Mô hình m t c a, m t c a liên thông,ệ ộ ử ộ ử

ng d ng công ngh thông tin và tiêu chu n ISO trong gi i quy t th t c hành chính

đang được tích c c tri n khai t i các c quan hành chính nhà nự ể ạ ơ ước Các cu c h p, đ iộ ọ ố tho i tr c tuy n đã góp ph n n m b t nhanh tình hình, tháo g k p th i h n các vạ ự ế ầ ắ ắ ỡ ị ờ ơ ướ ng

m c và ti t ki m chi phí Ch c năng, nhi m v và c c u t ch c c a các c quan, đ nắ ế ệ ứ ệ ụ ơ ấ ổ ứ ủ ơ ơ

v thu c B , c quan chuyên môn c p t nh, huy n ti p t c đị ộ ộ ơ ấ ỉ ệ ế ụ ược rà soát, ki n toàn.ệ

Vi t Nam đã th c hi n đ ng b nhi u gi i pháp đ phòng ch ng tham nhũng và đ tệ ự ệ ồ ộ ề ả ể ố ạ

được nh ng k t qu thi t th c trên c 2 m t phòng và ch ng Các ho t đ ng thanh tra,ữ ế ả ế ự ả ặ ố ạ ộ

ki m tra và đi u tra, x lý các v tham nhũng để ề ử ụ ược th c hi n theo đúng quy đ nh c aự ệ ị ủ pháp lu t Chính quy n các c p gi i quy t đậ ề ấ ả ế ược kho ng 84% các v vi c khi u n i, tả ụ ệ ế ạ ố cáo c a công dân, trong đó có nh ng v vi c ph c t p, t n đ ng kéo dài Vi c th c hànhủ ữ ụ ệ ứ ạ ồ ọ ệ ự

ti t ki m, ch ng lãng phí đế ệ ố ược tri n khai tích c c g n v i cu c v n đ ng h c t p vàể ự ắ ớ ộ ậ ộ ọ ậlàm theo t m gấ ương đ o đ c c a Ch t ch H Chí Minhạ ứ ủ ủ ị ồ

Trong tương lai,Vi t Nam ti p t c xây d ng và t ch c th c hi n t t h th ng phápệ ế ụ ự ổ ứ ự ệ ố ệ ố

lu t, các c ch , chính sách đ thúc đ y hình thành nhanh và đ ng b th ch kinh t thậ ơ ế ể ẩ ồ ộ ể ế ế ị

trường; hoàn thi n h th ng pháp lu t v c nh tranh, t o l p môi trệ ệ ố ậ ề ạ ạ ậ ường c nh tranhạbình đ ng gi a các thành ph n kinh t ẳ ữ ầ ế

3.Môi tr ườ ng chính tr ị

Công tác qu c phòng và an ninh luôn đố ược coi tr ng; b o đ m ch quy n qu c gia vàọ ả ả ủ ề ố

gi v ng an ninh chính tr , tr t t an toàn xã h i.Kh i đ i đoàn k t toàn dân t c ti p t cữ ữ ị ậ ự ộ ố ạ ế ộ ế ụ

đượ ủc c ng c và tăng cố ường; xã h i đ ng thu n; th c hi n t t h n dân ch , ti n bộ ồ ậ ự ệ ố ơ ủ ế ộ công b ng xã h i và chính sách dân t c, tôn giáo c a Đ ng và Nhà nằ ộ ộ ủ ả ước

Vi t Nam đã x lý đúng pháp lu t các hành vi l i d ng dân ch , nhân quy n, chính sáchệ ử ậ ợ ụ ủ ềtôn giáo, dân t c đ phá ho i kh i đ i đoàn k t và gây m t tr t t an toàn xã h i Côngộ ể ạ ố ạ ế ấ ậ ự ộtác phòng ch ng t i ph m và các t n n xã h i đố ộ ạ ệ ạ ộ ược quan tâm ch đ o và đã có nh ngỉ ạ ữ

k t qu thi t th c.Nh đó,Vi t Nam đế ả ế ự ờ ệ ược đánh giá là m t trong nh ng qu c gia có n nộ ữ ố ề chính tr n đ nh nh t trên th gi i,là đi m đ n h p d n và an toàn đ i v i nhà đ u tị ổ ị ấ ế ớ ể ế ấ ẫ ố ớ ầ ư

nước ngoài

Chính s n đ nh chính tr này là m t trong nh ng y u t không th thi u, góp ph n giúpự ổ ị ị ộ ữ ế ố ể ế ầ

Vi t Nam có th kiên trì chính sách phát tri n kinh t N n chính tr n đ nh t o cho Vi tệ ể ể ế ề ị ổ ị ạ ệ Nam có được m t n n hoà bình và th nh vộ ề ị ượng N u nhìn sang m t s qu c gia trongế ộ ố ốkhu v c, d th y r ng, tr Singapore, thì t năm 1990 tr l i đây, h u h t các nự ễ ấ ằ ừ ừ ở ạ ầ ế ước khu

v c đ u tr i qua các cu c đ o chính hay kh ng ho ng chính tr Trong khi đó, n n chínhự ề ả ộ ả ủ ả ị ề

tr c a Vi t Nam luôn n đ nh, đây là m t đ m b o cho s g n k t đ th c hi n chínhị ủ ệ ổ ị ộ ả ả ự ắ ế ể ự ệsách kinh t nh t quán.ế ấ

4.Môi tr ườ ng công ngh ệ

Chính ph Vi t Nam đã r t quan tâm cho vi c đ u t khoa hoac công ngh Trong 10ủ ệ ấ ệ ầ ư ệnăm qua, ngu n ngân sách nhà nồ ước chi cho KHCN được Qu c h i duy trì m c 2%ố ộ ở ứ

t ng chi.Bên c nh đó,nhà nổ ạ ước cũng đã có c ch khuy n khích các doanh nghi p t pơ ế ế ệ ậ trung đ u t nghiên c u - phát tri n đ nâng cao s c c nh tranh, gia tăng giá tr s nầ ư ứ ể ể ứ ạ ị ả

ph m v i quy đ nh cho phép doanh nghi p đẩ ớ ị ệ ược trích t i đa 10% l i nhu n trố ợ ậ ước thuế

đ l p Qu phát tri n KH - CN ể ậ ỹ ể

Ngày 22/9/2010, Th tủ ướng Chính ph Nguy n T n Dũng đã chính th c phê duy t Đủ ễ ấ ứ ệ ề

án s m đ a Vi t Nam tr thành nớ ư ệ ở ước m nh v CNTT-TT.Đ án này đ t ra m t lo tạ ề ề ặ ộ ạ

m c tiêu đ y tham v ng v i ngành CNTT-TT t nay đ n năm 2015 và 2020 M t trongụ ầ ọ ớ ừ ế ộ

nh ng m c tiêu ch đ o là đ a ngành CNTT-TT tr thành ngành kinh t mũi nh n, tăngữ ụ ủ ạ ư ở ế ọ

trưởng hàng năm cao g p 2-3 l n tăng trấ ầ ưởng GDP, đ ng th i phát tri n ngu n nhân l cồ ờ ể ồ ự CNTT đ t chu n qu c t và thi t l p h t ng vi n thông băng r ng trên ph m vi cạ ẩ ố ế ế ậ ạ ầ ễ ộ ạ ả

T ng đi u tra trổ ề ước đó, s dân Vi t Nam tăng thêm 9.523 nghìn ngố ệ ười (bình quân m iỗ năm tăng 952 nghìn người).

Theo đánh giá c a T ng c c Th ng kê, ủ ổ ụ ố c c u dân s theo tu i c a Vi t Nam thay ơ ấ ố ổ ủ ệ

đ i theo h ổ ướ ng tích c c ự Sau 10 năm, t tr ng dân s dỷ ọ ố ưới 15 tu i gi m t 33,1%ổ ả ừ(năm 1999) xu ng còn 24,5% Ngố ượ ạ ỷ ọc l i, t tr ng dân s nhóm tu i 15 - 64 (là nhómố ổ

tu i ch l c c a l c lổ ủ ự ủ ự ượng lao đ ng) tăng t 61,1% lên 69,1% và nhóm dân s t 65 tu iộ ừ ố ừ ổ

tr lên tăng t 5,8% lên 6,4%.ở ừ

C quan này cho r ng, đây là th i kỳ dân s nơ ằ ờ ố ước ta có u th v l c lư ế ề ự ượng lao đ ng,ộcòn được g i là th i kỳ c a “c c u dân s vàng” Th i kỳ “vàng” b t đ u t năm 2003ọ ờ ủ ơ ấ ố ờ ắ ầ ừ

và có th kéo dài t 30 đ n 50 năm Đi u này để ừ ế ề ược đánh giá là l i th r t l n đ i v i sợ ế ấ ớ ố ớ ự nghi p công nghi p hoá và hi n đ i hoá đ t nệ ệ ệ ạ ấ ước, n u t n d ng đế ậ ụ ược tính u vi t vư ệ ề

l c lự ượng lao đ ngộ

Lao đ ng và vi c làm ộ ệ

Theo k t qu t ng h p v tình hình lao đ ng vi c làm 9 tháng năm 2010 c a T ng c cế ả ổ ợ ề ộ ệ ủ ổ ụ

Th ng kê,hi n c nố ệ ả ước có 77,3% ngườ ừi t 15 tu i tr lên tham gia l c lổ ở ự ượng lao đ ng,ộtrong đó khu v c thành th là 69,4%; khu v c nông thôn 80,8%.ự ị ự

T tr ng lao đ ng t 15 tu i tr lên đã qua đào t o chuyên môn k thu t là 14,6%, chỷ ọ ộ ừ ổ ở ạ ỹ ậ ủ

y u là khu v c thành th , chi m kho ng 30%; khu v c nông thôn ch 8,6% ế ở ự ị ế ả ự ỉ

T ng h p tình hình kinh t xã h i trong 9 tháng năm 2010 c a c quan này cũng choổ ợ ế ộ ủ ơ

th y, t l thi u vi c làm c a lao đ ng trong đ tu i hi n là 4,31%, trong đó khu v cấ ỷ ệ ế ệ ủ ộ ộ ổ ệ ự thành th là 1,95%; khu v c nông thôn là 5,24% T l lao đ ng n thi u vi c làm caoị ự ỷ ệ ộ ữ ế ệ

Tính chung 9 tháng đ u năm 2010, t ng s lầ ổ ố ượt lao đ ng độ ược gi i quy t vi c làm ả ế ệ ướ c

đ t 1.186,1 nghìn lạ ượt người, đ t 74,13% k ho ch năm; xu t kh u lao đ ng ạ ế ạ ấ ẩ ộ ước đ tạ 58.075 người, đ t trên 68,3% k ho ch năm.ạ ế ạ

Vi t Nam là đi m đ n đ u t t t ệ ể ế ầ ư ố

Theo báo cáo m i công b trong tháng 9 c a C quan Thớ ố ủ ơ ương m i và Đ u t Anh qu cạ ầ ư ố

và Trung tâm Thông tin kinh t thu c t p đoàn Economist, thì các nhà đ u t trên thế ộ ậ ầ ư ế

gi i đã xác đ nh Vi t Nam là m t trong nh ng th trớ ị ệ ộ ữ ị ường hàng đ u.Đây là năm th baầ ứliên ti p Vi t Nam đế ệ ược các nhà đ u t qu c t ch n là th trầ ư ố ế ọ ị ường hàng đ u n m ngoàiầ ằcác nước BRIC (t c Brazil, Nga, Ân Đô và Trung Qu c).Theo kh o sát này, trên c cácứ ́ ̣ ố ả ả

nước BRIC, Vi t Nam đệ ược bình ch n là đi m đ u t s m t trong ba năm qua.V nọ ể ầ ư ố ộ ẫ theo kh o sát này, ba th trả ị ường hàng đ u cho các nhà đ u t trong vòng hai năm t i làầ ầ ư ớTrung Qu c (20%), Vi t Nam (19%), và n Đ (18%).ố ệ Ấ ộ

S ra đ i c a kim lo i thép đã góp ph n l n vào quá trình phát tri n c a loài ngự ờ ủ ạ ầ ớ ể ủ ườ i

K t khi công ngh luy n thép đ t đ n t m cao m i là lúc k t c u c a thép trể ừ ệ ệ ạ ế ầ ớ ế ấ ủ ở

nên v ng ch c h n, thép đã xu t hi n ngày càng nhi u trong các công trình xây d ngữ ắ ơ ấ ệ ề ự

c u đầ ường, nhà c a và d n thay th các nguyên li u xây d ng khác nh đá và g b iử ầ ế ệ ự ư ỗ ở

đ c tính v ng ch c và d t o hình c a thép H n n a, thép cũng là nguyên v t li uặ ữ ắ ễ ạ ủ ơ ữ ậ ệ chính cho các ngành công nghi p khác nh đóng tàu, phệ ư ương ti n v n chuy n, xâyệ ậ ể

d ng nhà máy và s n xu t máy móc thi t b ph c v ho t đ ng s n xu t t o ra s nự ả ấ ế ị ụ ụ ạ ộ ả ấ ạ ả

nh m t n d ng t i đa ngu n v n và nhân l c còn r i c a các ngành, thúc đ y phát tri nằ ậ ụ ố ồ ố ự ỗ ủ ẩ ể kinh t , đ m b o công ăn vi c làm cho ngế ả ả ệ ười lao đ ng.ộ

1.1.2 Ngành thép th gi i ế ớ

Trong 5 tháng đ u năm 2009, t ng s n lầ ổ ả ượng thép thô s n xu t trên th gi iả ấ ế ớ

đ t 447,8 tri u t n, gi m 22,6% so v i cùng kỳ năm 2008; trong đó, Trung Qu c v nạ ệ ấ ả ớ ố ẫ đóng vai trò quan tr ng nh t trong ngành công nghi p thép th gi i T ng s n lọ ấ ệ ế ớ ổ ả ượ ngthép thô Trung Qu c s n xu t trong 5 tháng đ u năm nay đ t 216,6 tri u t n, tăng 0,4%ố ả ấ ầ ạ ệ ấ

so v i cùng kỳ và chi m đ n 48,4% t ng s n lớ ế ế ổ ả ượng toàn c u Trái v i xu hầ ớ ướng gi mả giá và nhu c u tiêu th khá th p trong quý 1, th trầ ụ ấ ị ường thép th gi i b t đ u kh i s cế ớ ắ ầ ở ắ

t cu i tháng 04-2009 Hi n nay giá phôi thép trên th trừ ố ệ ị ường th gi i đ t 450ế ớ ạUSD/t n, tăng 15,4% so v i m c 390 USD/t n trung bình trong quý 1 Nhìn chung, giáấ ớ ứ ấthép h u h t các nở ầ ế ước trên th gi i th i gian qua đ u theo xu hế ớ ờ ề ướng tăng, do nhu c uầ tiêu th b t đ u đụ ắ ầ ượ ảc c i thi n ph n nào, đ c bi t trong lĩnh v c xây d ng và s n xu tệ ầ ặ ệ ự ự ả ấ ôtô Bên c nh đó, giá các nguyên li u đ u vào nh thép ph , qu ng s t, d u và than c cạ ệ ầ ư ế ặ ắ ầ ố cũng tăng l i trong th i gian qua, t o đi u ki n cho các doanh nghi p thép tăng giá.ạ ờ ạ ề ệ ệNgoài ra, giá tăng còn do ho t đ ng d tr nguyên li u và thép bán thành ph m c a cácạ ộ ự ữ ệ ẩ ủ

doanh nghi p trệ ước d đoán giá thép s còn kh năng tăng thêm trong th i gian t i T cự ẽ ả ờ ớ ố

đ tăng trộ ưởng GDP 2009 c a Trung Qu c g n đây đủ ố ầ ược đánh giá l i khá l c quan khiạ ạtăng t 6% lên 8% nh vào các chính sách kích c u c a chính ph là c s quan tr ngừ ờ ầ ủ ủ ơ ở ọ cho tăng trưởng nhu c u tiêu th thép Trung Qu c trong năm nay D ki n v i t cầ ụ ở ố ự ế ớ ố

đ tăng trộ ưởng này, t ng nhu c u tiêu th thép n i đ a c a Trung Qu c s h n 510ổ ầ ụ ộ ị ủ ố ẽ ơtri u t n thép thô, tăng 7,4% so v i m c 475 tri u t n trong năm ngoái Khi tiêu thệ ấ ớ ứ ệ ấ ụ

n i đ a có xu hộ ị ướng tăng m nh trong n a cu i năm 2009, các lo ng i v tình tr ng dạ ử ố ạ ề ạ ư cung thép Trung Qu c s ph n nào đố ẽ ầ ược gi m b t Xu t kh u thép c a Trung Qu c raả ớ ấ ẩ ủ ố

th gi i cũng s không tăng m nh, là m t nhân t tích c c làm gi m áp l c c nh tranhế ớ ẽ ạ ộ ố ự ả ự ạ

tr c ti p cho các nự ế ước khác

D đoán nhu c u tiêu th thép th gi i trong năm 2009 s vào kho ng 1,21 t t n,ự ầ ụ ế ớ ẽ ả ỷ ấ

gi m 10,2% so v i năm 2008 Tuy nhiên, giá thép th gi i đả ớ ế ớ ược d đoán s gi m nhự ẽ ả ẹ trong quý 3 và s h i ph c l i vào cu i năm do nhu c u c a Trung Qu c tăng m nhẽ ồ ụ ạ ố ầ ủ ố ạ trong khi xu t kh u c a nấ ẩ ủ ước này gi m Đ ng th i, tiêu th các nả ồ ờ ụ ở ước Châu Á, Châu

Âu và M cũng s ti p t c h i ph c nh trong n a cu i 2009.ỹ ẽ ế ụ ồ ụ ẹ ử ố

1.1.3.L ch s ngành thép Vi t Nam ị ử ệ

Trước khi đi vào tìm hi u th c tr ng ngành thép Vi t Nam Chúng tôi xinể ự ạ ệ

đượ ơ ược s l c qua v l ch s ngành thép, quá trình hình thành và phát tri n, đ nhàề ị ử ể ể

đ u t th y rõ đầ ư ấ ược c h i cũng nh thách th c đ i v i ngành thép Vi t Nam hi n t iơ ộ ư ứ ố ớ ệ ệ ạ

và trong tương lai

Ngành thép Vi t Nam manh nha t đ u nh ng năm 60 c a th k th XX v iệ ừ ầ ữ ủ ế ỷ ứ ớ

m gang đ u tiên c a khu liên hi p gang thép Thái Nguyên, do phía Trung Qu cẻ ầ ủ ệ ố

tr giúp M c dù năm 1963 m gang đ u tiên đợ ặ ẻ ầ ược ra đ i nh ng mãi đ n năm 1975ờ ư ế

Vi t Nam m i có đệ ớ ượ ảc s n ph m thép cán Sau đó, th i kỳ 1976 – 1989 là th i gianẩ ờ ờ

mà ngành thép không có bước ti n đáng k , ch phát tri n m c đ c m ch ng.ế ể ỉ ể ở ứ ộ ầ ừNguyên nhân c a s phát tri n c m ch ng này ph i k đ n tình hình khó khăn c a n nủ ự ể ầ ừ ả ể ế ủ ề kinh t , đ t nế ấ ướ ơc r i vào kh ng ho ng, n n nông nghi p đủ ả ề ệ ượ ưc u tiên trước nh t Bênấ

c nh đó, Vi t Nam là nạ ệ ước thu c h th ng xã h i ch nghĩa, độ ệ ố ộ ủ ượ ưc u tiên nh p kh uậ ẩ thép v i giá r t Liên Xô cũ và các nớ ẻ ừ ước XHCN khác Do thép nh p kh u r h n nhi uậ ẩ ẻ ơ ề

so v i s n xu t trong nớ ả ấ ước nên Vi t Nam ch n phệ ọ ương án nh p kh u thép đ đáp ngậ ẩ ể ứ cho nhu c u trong nầ ước, vì v y mà ngành thép không phát tri n S n lậ ể ả ượng ch duy trì ỉ ở

m c 40.000 – 85.000 t n/năm Do th c hi n ch trứ ấ ự ệ ủ ương đ i m i kinh t và chính sáchổ ớ ế

m c a c a Chính ph , th i kỳ 1989 – 1995, ngành thép b t đ u có bở ử ủ ủ ờ ắ ầ ước tăng trưở ngđáng k , s n lể ả ượng thép s n xu t trong nả ấ ước vượt ngưỡng 100.000 t n/năm Đánhấ

d u s phát tri n vấ ự ể ượ ật b c c a ngành thép Vi t Nam là s ra đ i c a T ng công tyủ ệ ự ờ ủ ổThép Vi t Nam vào năm 1990 T ng công ty đệ ổ ược thành l p v i m c đính th ng nh tậ ớ ụ ố ấ

qu n lý ngành thép qu c doanh trong c nả ố ả ước Th i kỳ này, ngành thép Vi t Nam nhờ ệ ư

được thay da đ i th t, xu t hi n nhi u d án đ u t theo chi u sâu và liên doanh v i đ iổ ị ấ ệ ề ự ầ ư ề ớ ố tác nước ngoài được th c hi n Ngành thép Vi t Nam cũng thu hút đự ệ ệ ượ ực s quan tâm từ các ngành tr ng đi m khác c a n n kinh t nh ngành c khí, xây d ng, qu c phòng…ọ ể ủ ề ế ư ơ ự ốtham gia đ u t d án nh s n xu t thép đ ph c v s phát tri n c a chính ngànhầ ư ự ỏ ả ấ ể ụ ụ ự ể ủmình S n lả ượng thép cán c a ngành Thép năm 1995 đ t 450.000 t n/năm, tủ ạ ấ ương đươ ngtăng g p 4 l n so v i năm 1990 Theo mô hình T ng công ty 91, tháng 4/1995,ấ ầ ớ ổ

T ng công ty Thép Vi t Nam đổ ệ ược thành l p trên c s h p nh t gi a T ng công tyậ ơ ở ợ ấ ữ ổThép Vi t Nam và T ng công ty kim khí.ệ ổ

Giai đo n 1996 – 2000, ngành thép Vi t Nam tăng trạ ệ ưởng v i t c đ cao vàớ ố ộ

có nhi u d án đ u t m i theo chi u sâu, có thêm 13 d án liên doanh, trong đóề ự ầ ư ớ ề ự

có 12 nhà máy liên doanh cán thép và gia công ch bi n sau cán Năm 2000, ngành Thépế ế

đ t s n lạ ả ượng 1,57 tri u t n T năm 2000 tr đi, do tác đ ng c a chính sách mệ ấ ừ ở ộ ủ ở

c a và h i nh p n n kinh t , Vi t Nam tr thành m t trong nh ng đ a ch ti m năngử ộ ậ ề ế ệ ở ộ ữ ị ỉ ềthu hút nhi u d án đ u t t phía đ i tác nề ự ầ ư ừ ố ước ngoài Theo đó, nhu c u v thépầ ềxây d ng cũng nh thép dung trong các ngành công nghi p khác tăng Các doanh nghi pự ư ệ ệ

Vi t Nam có đi u ki n m r ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh, đ u t theo chi u sâuệ ề ệ ở ộ ạ ộ ả ấ ầ ư ềcác d án nh m đáp ng t i đa cho s phát tri n kinh t đ t nự ằ ứ ố ự ể ế ấ ước Trong m t vàiộnăm qua, nhu c u thép c a Vi t Nam đ u tăng m c 2 con s m i năm Đáp ngầ ủ ệ ề ở ứ ố ỗ ứ

m c tăng y, s n lứ ấ ả ượng s n xu t thép c a các doanh nghi p trong nả ấ ủ ệ ước tăng m nhạ theo t ng năm Tuy nhiên, th c tr ng g n đây cho th y, ngành Thép cung v n ch aừ ự ạ ầ ấ ẫ ư

đ c u, s n xu t thép trong nủ ầ ả ấ ước ch a đ đ đáp ng nhu c u xây d ng trong nư ủ ể ứ ầ ự ướ c,

v i ngành đóng tàu dớ ường nh ph i nh p thép nguyên li u hoàn toàn do trình đư ả ậ ệ ộ

k thu t trong nỹ ậ ước không đáp được nhu c u v ch t lầ ề ấ ượng

th giàu tài nguyên c a Vi t Namế ủ ệ

Quy ho ch t ng th phát tri n ngành Thép đ n năm 2010, ban hành năm 2001,ạ ổ ể ể ế

đ t ra năm 2005 ngành Thép đ t s n lặ ạ ả ượng s n xu t 1,2 – 1,4 t n phôi thép; 2,5 –ả ấ ấ3,0 t n thép cán các lo i; 0,6 tri u t n s n ph m thép gia công sau cán K ho chấ ạ ệ ấ ả ẩ ế ạ

đ nế

năm 2010 ngành Thép s đ t s n lẽ ạ ả ượng s n xu t 1,8 tri u t n phôi thép; 4,5 – 5,0ả ấ ệ ấtri u t n thép cán các lo i và 1,2 – 1,5 tri u t n s n ph m thép gia công sau cán Tínhệ ấ ạ ệ ấ ả ẩ

đ n h t 2007, v căn b n ngành thép Vi t Nam đã đ t đế ế ề ả ệ ạ ược ch tiêu so v i kỉ ớ ế

ho ch đ ra S n lạ ề ả ượng phôi thép năm 2007 đ t 782.000 t n, thép cán đ t 2,2 tri u t nạ ấ ạ ệ ấ

th p h n so v i quy ho ch phát tri n ngành ph i đ t đ n năm 2005 Tuy r ng s nấ ơ ớ ạ ể ả ạ ế ằ ả

lượng m c tiêu ch a đ t đụ ư ạ ược nh ng s n lư ả ượng thép tiêu th trong nụ ước năm 2007

đã tăng t 10 – 14% so v i m c tiêu th năm 2006 Năm 2007, m c bình quân tiêu thừ ớ ứ ụ ứ ụ thép c a Vi t Nam đ t x p x 100 kg/ngủ ệ ạ ấ ỉ ười/năm, m c đứ ược coi là đi m kh i đ u giaiể ở ầ

đo n phát tri n công nghi p các qu c gia M c tiêu th này đã vạ ể ệ ố ứ ụ ượt xa d báo v m tự ề ặ tăng trưởng, đ a Vi t Nam tr thành th trư ệ ở ị ường có m c tiêu th thép cao nh t th gi i.ứ ụ ấ ế ớ

Cu i năm 2007 và đ u năm 2008 do bùng n c a xây d ng, th trố ầ ổ ủ ự ị ường Thép thế

gi i tăng nhanh chóng T i Vi t Nam, giá thép th i gian này tăng g p 4 l n so v i th iớ ạ ệ ờ ấ ầ ớ ờ gian trước đó và có lúc lên đ n 18 tri u VND/t n Giá Thép tăng đã đ y giá nhà th u xâyế ệ ấ ẩ ầ

d ng và ngự ười tiêu dùng kh n đ n, nh hố ố ả ưởng nhi u đ n n n kinh t Tuy cóề ế ề ế

bước chuy n bi n đáng k trong phát tri n ngành Thép, nh ng ngành Thép Vi t Nam l iể ế ể ể ư ệ ạ

l thu c 60% vào phôi thép th gi i Ngu n tài nguyên trong nệ ộ ế ớ ồ ước ch a t n d ng đư ậ ụ ượ c,các s n ph m Thép ph c v ho t đ ng qu c phòng, đóng tàu Vi t Nam ch a th s nả ẩ ụ ụ ạ ộ ố ệ ư ể ả

xu t đấ ược và ph i nh p kh u t nả ậ ẩ ừ ước ngoài Đóng góp ph n l n vào s phát tri nầ ớ ự ể ngành Thép Vi t Nam ph n nhi u do công s c đóng góp c a doanh nghi p ngoài nhàệ ầ ề ứ ủ ệ

nước nh Hòa Phát, Thép Vi t Ý, Thép Đình Vũ… Các doanh nghi p này ph i t bư ệ ệ ả ự ươ n

ch i tìm hả ướng ra trong đi u ki n ngu n phôi thép ph i nh p kh u ph n l n, giá thànhề ệ ồ ả ậ ẩ ầ ớ

ph thu c vào s bi n đ ng c a giá phôi thép th gi i H n ch s ph thu c vào phôiụ ộ ự ế ộ ủ ế ớ ạ ế ự ụ ộthép th gi i, các doanh nghi p Vi t Nam dùng t i bi n pháp là nh p ph li u tế ớ ệ ệ ớ ệ ậ ế ệ ừ

nước ngoài v và s d ng ph li u cũ đ t o phôi thép Chính vì v y mà công nghề ử ụ ế ệ ể ạ ậ ệ cán có trước công ngh luy n Đây là hệ ệ ướng đi tích c c trong khi nhà nự ước ch aư có

nhi u chính sách u đãi thúc đ y công ngh s n xu t phôi thép Ngành thép Vi tề ư ẩ ệ ả ấ ệ Nam v n tình tr ng phân tán, thi u b n v ng S n ph m các doanh nghi p làm ra dùngẫ ở ạ ế ề ữ ả ẩ ệ

đ tiêu th trong nể ụ ước, các doanh nghi p đã không h p tác v i nhau đ cùng phát tri n,ệ ợ ớ ể ể

có hi n tệ ượng c nh tranh không lành m nh khi n Thép l u giá r tràn vào chi mạ ạ ế ậ ẻ ế

th ph n c a Thép Vi t.ị ầ ủ ệ

Quy ho ch phát tri n ngành Thép giai đo n 2007 – 2015 có xét đ n năm 2025 đạ ể ạ ế ượ c

Th tủ ướng Chính ph phê duy t, Vi t Nam đ t ra m c tiêu s n xu t 15 – 18 tri u t n.ủ ệ ệ ặ ụ ả ấ ệ ấ

T năm 2007 đ n nay đã có nhi u d án c a nừ ế ề ự ủ ước ngoài đ u t vào ngành Thép Vi tầ ư ệNam, đã có m t s d án liên h p thép độ ố ự ợ ược c p phép đ u t vào Vi t Namấ ầ ư ệtrong đó có 2 d án đã kh i công nh Nhà máy liên h p Thép Formasa-Sunco t i Vũngự ở ư ợ ạÁng (Hà Tĩnh) công su t 15 tri u t n/năm, và Tycoon-E.United t i Dung Qu tấ ệ ấ ạ ấ (Qu ng Ngãi) v n đ u t trê 3 t USD, công su t giai đo n 1 là 3 tri u t n/năm Nhả ố ầ ư ỷ ấ ạ ệ ấ ư

v y ch tính s qua 2 d án này đã có th đáp ng đậ ỉ ơ ự ể ứ ược toàn b m c tiêu s nộ ụ ả

lượng c a ngành Thép Vi t Nam theo quy ho ch phát tri n 2007 – 2015 Trong khiủ ệ ạ ể

đó, còn

nhi u d án do phía Vi t Nam l p ra và nhà đ u t nề ự ệ ậ ầ ư ước ngoài đ u t vào cùngầ ư

v i các nhà máy s n xu t đã ho t đ ng Tình tr ng d th a thép t i th trớ ả ấ ạ ộ ạ ư ừ ạ ị ường Vi tệ Nam là đi u không th tránh kh i, lo ng i v tác đ ng x u đ n môi trề ể ỏ ạ ề ộ ấ ế ường t các dừ ự án

ngành Thép hình thành.Do kinh t th gi i và th trế ế ớ ị ường b t đ ng s n ch ngấ ộ ả ữ

l i, m t khác do s c tiêu th thép trong nạ ặ ứ ụ ước th i gian g n đây gi m, giá thép xâyờ ầ ả

d ng gi m khi n nhi u doanh nghi p s n xu t phôi thép và thép g p r t nhi u khóự ả ế ề ệ ả ấ ặ ấ ềkhăn trong tiêu th s n ph m.Phôi thép và thép thành ph m t n kho nhi u, các doanhụ ả ẩ ẩ ồ ềnghi pệ

g p khó khăn khi không huy đ ng v n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh và cóặ ộ ố ạ ộ ả ấnguy c phá s n Ngơ ả ượ ạ ớc l i v i quy lu t cung c u, khi giá thép gi m đáng ra s c c uậ ầ ả ứ ầ ngành thép ph i đả ượ ảc c i thi n Đ ng trệ ứ ước tình tr ng này, các doanh nghi p ngànhạ ệthép mong mu n Chính ph nên thành l p qu d tr phôi thép nh m bình n giá thépố ủ ậ ỹ ự ữ ằ ổtrong nước khi giá thép th gi i có bi n đ ng.ế ớ ế ộ

1.2.2 Năng l c s n xu t ,s n ph m ngành thép ự ả ấ ả ẩ

Dây chuy n công ngh ngành Thép đề ệ ược chia ra thành các lo i sauạ

- Dây chuy n công ngh hi n đ i: G m các dây chuy n cán liên t c c a các côngề ệ ệ ạ ồ ề ụ ủ

ty nước ngoài và m t s nh công ty Vi t Nam;ộ ố ỏ ệ

- Dây chuy n công ngh lo i trung bình: Bao g m các dây chuy n công nghề ệ ạ ồ ề ệ cán bán liên t c nh Tây Đô, NatsteelVina, Vinausteel và các công ty t nhân c ph nụ ư ư ổ ầ khác;

- Dây chuy n l c h u g m các dây chuy n cán th công mini c a các nhà máyề ạ ậ ồ ề ủ ủThép Đà N ng, thép Mi n Trung và các c s khác ngoài T ng công ty Thép Vi tẵ ề ơ ở ổ ệ Nam;

- Lo i cán r t l c h u: G m các dây chuy n cán mini có công su t nhạ ấ ạ ậ ồ ề ấ ỏ (<20,000T/n) và các nhà máy cán c a các h gia đình, làng nghủ ộ ề

S n ph m ngành Thépả ẩ

Theo thông tin t hi p h i Thép Vi t Nam, hi n ngành Thép Vi t Nam có ch ngừ ệ ộ ệ ệ ệ ủ

lo i s n ph m sau :ạ ả ẩ

Trong th i gian v a qua, do g p h n ch v ngu n v n đ u t và nhu c u thờ ừ ặ ạ ế ề ồ ố ầ ư ầ ị

trường trong nước còn h n ch , ngành Thép Vi t Nam m i ch t p trung vào đ u t s nạ ế ệ ớ ỉ ậ ầ ư ả

xu t các s n ph m Thép dài đ đáp ng nhu c u c p bách trong nấ ả ẩ ể ứ ầ ấ ước

1.2.3 Nguyên v t li u ậ ệ

Đ có th duy trì ho t đ ng s n xu t kinh doanh và đáp ng nhu c u tiêu thể ể ạ ộ ả ấ ứ ầ ụ Thép trong nước, ngành Thép Vi t Nam hi n t i ph i nh p 60% phôi thép t nệ ệ ạ ả ậ ừ ướ cngoài, 40% là do trong nướ ực t ch đ ng đủ ộ ược Vi t Nam đệ ược coi là nước cóthu n l i h n so v i m t s nậ ợ ơ ớ ộ ố ước trong kh i ASEAN khi có ngu n qu ng s t, trố ồ ặ ắ ữ

lượng than

antraxit l n Tuy nhiên, do c ch chính sách u đãi thúc đ y xây d ng nhà máyớ ơ ế ư ẩ ựphôi còn h n ch và do v n đ u t xây d ng nhà máy luy n phôi luôn cao h nạ ế ố ầ ư ự ệ ơ nhi u l n so v i cán thép Các doanh nghi p ch n gi i pháp dùng ph li u trongề ầ ớ ệ ọ ả ế ệ

nước và c ng v i nh p ph li u t nộ ớ ậ ế ệ ừ ước ngoài v Có hai doanh nghi p nhàề ệ

nước được giao trách nhi m luy n phôi là Gang thép Thái Nguyên và Thép Mi nệ ệ ề Nam, g n đây có T p đoàn Hòa Phát đ u t nhà máy luy n phôi 60% phôi cung c pầ ậ ầ ư ệ ấ cho quá trình s n xu t ph i nh p kh u t nả ấ ả ậ ẩ ừ ước ngoài Các doanh nghi p khôngệ

th ch đ ng để ủ ộ ược ngu n nguyên v t li u, khi giá phôi th gi i bi n đ ng nhi u, doanhồ ậ ệ ế ớ ế ộ ềnghi p s g p khóệ ẽ ặ

khăn

c nh tranh trên sân nhà Tuy nhiên, l i th c nh tranh m nh hay y u l i tùyạ ợ ế ạ ạ ế ạthu c vào cách th c xây d ng chính sách b o h c a chính ph Vi t Namộ ứ ự ả ộ ủ ủ ệ

- Lu t doanh nghi p có hi u l c năm 2005 t o s công b ng trong môiậ ệ ệ ự ạ ự ằ

trường kinh doanh gi a các thành ph n kinh t , thúc đ y s phát tri n chung c a cácữ ầ ế ẩ ự ể ủngành công nghi p Vi t Nam nói chung và ngành Thép nói riêngệ ệ

- Nhà nước Vi t Nam luôn u tiên gi i quy t các v n đ môi trệ ư ả ế ấ ề ường b cứ xúc Ho t đ ng nh p thép ph li u b coi là có nguy c gây ô nhi m cao v i môi trạ ộ ậ ế ệ ị ơ ễ ớ ườ ng

s ng, các chính sách h n ch nh p thép ph li u đố ạ ế ậ ế ệ ược áp d ng Khó khăn cho các doanhụnghi p ho t đ ng ngành thép khi mu n nh p ph li u thép v tái ch trong nệ ạ ộ ố ậ ế ệ ề ế ước để

ti t ki m chi phí và tăng cế ệ ường tính ch đ ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanhủ ộ ạ ộ ả ấ

* Nhân t kinh t ố ế

- Ngu n nhân l c d i dào và l i th nhân công giá r góp ph n làm tăng l i thồ ự ồ ợ ế ẻ ầ ợ ế

c nh tranh v giá cho các doanh nghi p s n xu t thép Vi t Nam;ạ ề ệ ả ấ ệ

- N n kinh t Vi t Nam đang r i vào tình tr ng l m phát cao Chính phề ế ệ ơ ạ ạ ủ

Vi t Nam th c hi n u tiên các gói bi n pháp th t ch t ti n t nh m ngăn ch n đàệ ự ệ ư ệ ắ ặ ề ệ ằ ặtăng c a ch s giá tiêu dùng H n n a, các d án công cũng đủ ỉ ố ơ ữ ự ược xem xét và th m đ nhẩ ị kỹ

càng h n, nhu c u tiêu th thép b đình trơ ầ ụ ị ệ

- Tăng trưởng kinh t c a Vi t Nam v m t trung và dài h n đế ủ ệ ề ặ ạ ược coi là có

kh năng đ t t c đ tăng trả ạ ố ộ ưởng cao so v i các nớ ước trên th gi i Ngu n v n đ uế ớ ồ ố ầ

t ch y vào Vi t Nam s tăng nhanh, c h i l n cho m i ngành m r ng ho t đ ngư ả ệ ẽ ơ ộ ớ ọ ở ộ ạ ộ

s n xu t Nhu c u v tiêu th thép tr nên l n h n theo s phình ra c a các ngành côngả ấ ầ ề ụ ở ớ ơ ự ủnghi p Tuy nhiên, dòng v n FDI đ vào ngành Thép không ng ng gia tăng, lo ng i vệ ố ổ ừ ạ ề nguy c kh ng ho ng th a và tác đ ng v môi trơ ủ ả ừ ộ ề ường đ t ra nhi u trăn tr cho cácặ ề ởdoanh nghi p ngành Thép trong vi c ho ch đ nh chi n lệ ệ ạ ị ế ược phát tri n kinh doanhể

c a mình.ủ

- Lãi su t cho vay không ng ng gia tăng theo đà tăng c a l m phát và chính sáchấ ừ ủ ạ

th t ch t ti n t Ho t đ ng ngành Thép đòi h i lắ ặ ề ệ ạ ộ ỏ ượng v n l n đ tái ho t đ ng s nố ớ ể ạ ộ ả

xu t kinh doanh, lãi su t tăng cao đ y chi phí tài chính doanh nghi p trong ngànhấ ấ ẩ ệtăng, do đó làm gi m l i nhu n;ả ợ ậ

- Kho ng 60% phôi cho ho t đ ng s n xu t ngành Thép ph i nh p t nả ạ ộ ả ấ ả ậ ừ ướ cngoài M t ph n do h n ch và do doanh nghi p ch a quen v i công c ngăn ng aộ ầ ạ ế ệ ư ớ ụ ừ

r i ro v m t t giá nên tính liên t c trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh và l iủ ề ặ ỉ ụ ạ ộ ả ấ ợ nhu n c a các doanh nghi p s b nh hậ ủ ệ ẽ ị ả ưởng n u t giá h i đoái đi theo chi u hế ỉ ố ề ướ ng

- T c đ đô th hóa cao do n n kinh t Vi t Nam nh n đố ộ ị ề ế ệ ậ ượcnhi u d án đ u tề ự ầ ư

do v y d n đ n tăng c u v xây d ng đô th , nhà xậ ẫ ế ầ ề ự ị ưởng

- Chính ph xem xét dành nhi u u đãi cho DN tham gia luy n phôi Kh năngủ ề ư ệ ảkhan hi m phôi trong nế ước d n đ oc tháo bầ ự ỏ

- DN m i d dàng ti p c n ngu n phôi thép t phía đ i tác nớ ễ ế ậ ồ ừ ố ước ngoài

- Nhu c u ngành Thép là khó d đoán, ph thu c vào s c kh e n n kinh t Khiầ ự ụ ộ ứ ỏ ề ếkinh t đi xu ng, tình tr ng d th a thép x y ra.ế ố ạ ư ừ ả

- Hi n t i ngành Thép Vi t Nam có s tham gia c a nhi u NĐT nệ ạ ệ ự ủ ề ước ngoài v iớ công su t hi n đ i, v n l n Tình tr ng d th a thép caoấ ệ ạ ố ớ ạ ư ừ

 Nhà cung c p ấ

- Có r t nhi u nhà cung c p phôi thép, các nhà cung c p nấ ề ấ ấ ước ngoài khó có k tế

h p đ nâng giá bán phôi thép cho doanh nghi p Vi t Namợ ể ệ ệ

- Nguyên li u đ u vào cho quá trình s n xu t khác nh than đá, xăng d u đangệ ầ ả ấ ư ầtrong tình tr ng khan hi m và giá c tăng nhanhạ ế ả

- Kh năng thay th c a các s n ph m t nh a , g không cao do thép có k t c uả ế ủ ả ẩ ừ ự ỗ ế ấ

v ng ch c h n nhi u và ngày càng đ oc a chu ng:ữ ắ ơ ề ự ư ộ

1.3.3 Phân tích SWOT

1.4.CÔNG TY NIÊM Y T VÀ TRI N V NG PHÁT TRI N NGÀNH Ế Ể Ọ Ể

Các doanh nghi p ngành thép niêm y t trên hai sàn HOSE và HASTC có m cệ ế ứ

v n tố ương đương nh nhau (ngo i tr SMC có th p h n m t chút) Đ c thù doanhư ạ ừ ấ ơ ộ ặnghi p ho t đ ng trong lĩnh v c thệ ạ ộ ự ương m i và phân ph i thép nên doanh thu c aạ ố ủ SMC và HMC l n h n c v i th trớ ơ ả ớ ị ường kh p khu v c Tp H Chí Minh Doanhắ ự ồthu c a NVC thì ch y u t p trung các t nh phía B c (chi m 70%), mi n Trungủ ủ ế ậ ở ỉ ắ ế ề

và Mi n Nam còn khá ít Nguyên nhân là do trong nh ng năm qua, Công ty ch y u t pề ữ ủ ế ậ trung phát tri n th trể ị ường và khách hàng các t nh phía B c, n i có các các nhà máy phaở ỉ ắ ơ

c t và đ nh hình thép, chi nhánh l n c a Nam Vang Trong khi đó thì khách hàngắ ị ớ ủ

ch y u c a VIS là các công ty thu c T ng công ty Sông Đà, có m t trong các côngủ ế ủ ộ ổ ặtrình th y đi n: th y đi n C n Đ n, B n V , N m chi n…ủ ệ ủ ệ ầ ơ ả ẽ ậ ế

Giá phôi thép và thép trên th trị ường th gi i bi n đ ng liên t c, không ng ngế ớ ế ộ ụ ừ

t đ u năm đ n cu i năm nh v y Đ u năm 2007, giá thép ch m c 8,5 tri uừ ầ ế ố ư ậ ầ ỉ ở ứ ệ

đ ng/t n thì đ n cu i năm tăng v t lên m c 13-14 tri u đ ng/t n, Giá thép trên thồ ấ ế ố ọ ở ứ ệ ồ ấ ị

trường th gi iế ớ

tăng m nh, đã tác đ ng đ n th trạ ộ ế ị ường thép trong nước, trong khi đó nhu c u vầ ề thép trong nước v n tăng m nh t 17%-19% M c tăng trẫ ạ ừ ứ ưởng c a các công ty niêm y tủ ế

là tương đ i cao trong năm 2007, trung bình là 84,82% Ph n l n ngu n l i nhu nố ầ ớ ồ ợ ậ đem l i cho các công ty là t s n ph m thép xây d ng, trong đó chi m t tr ng l n làạ ừ ả ẩ ự ế ỷ ọ ớthép hình thép t m nh : s n ph m thép cán nóng chi m t tr ng h n 50% l iấ ư ả ẩ ế ỷ ọ ơ ợ nhu n c a NVC, v i VIS và SMC là 90% ậ ủ ớ

Tuy nhiên nh ng bi n đ ng c a n n kinh t nói chung cũng nh hữ ế ộ ủ ề ế ả ưởng t i k tớ ế

qu s n xu t kinh doanh c a các doanh nghi p nh : tình hình tiêu th thép trongả ả ấ ủ ệ ư ụ

nước không thu n l i do vi c trì hoãn xây d ng các d án l n trên c nậ ợ ệ ự ự ớ ả ước theo chủ

trương ki m ch l m phát Doanh nghi p thép không bán đề ế ạ ệ ược hàng nên lượng t nồ kho l n gánh thêm chi phí vay v n ngân hàng, đây l i là lớ ố ạ ượng hàng được nh p vàoậ

v i giá cao t nh ng tháng trớ ừ ữ ước Tuy nhiên, doanh nghi p có b nh hệ ị ả ưởng haykhông s ph thu c vào kh năng tính toán trong thu mua nguyên v t li u đ u vào N uẽ ụ ộ ả ậ ệ ầ ế tránh được th i đi m nh p giá cao, d tr nguyên li u l n lúc giá th p thì cácờ ể ậ ự ữ ệ ớ ấdoanh nghi p ngành thép v n có đệ ẫ ược m c l i nhu n kì v ng Vì v y, t c đ tăngứ ợ ậ ọ ậ ố ộ

trưởng

mà các công ty đ ra t 10-15% trong năm 2008 là h p lý.ề ừ ợ

Trong nh ng ch tiêu đữ ỉ ược nhi u nhà đ u t quan tâm khi đ u t vào m t cề ầ ư ầ ư ộ ổ phi u, đó là ch tiêu ROE (t su t sinh l i c a v n ch s h u) M c ROE trung bìnhế ỉ ỷ ấ ờ ủ ố ủ ở ữ ứ

c a các doanh nghi p nh a đang niêm y t trên th trủ ệ ự ế ị ường ch ng khoán hi n nay làứ ệ

15,75% T c là n u đ u t 100 đ ng vào các doanh nghi p thép đang niêm y t trên thìứ ế ầ ư ồ ệ ếtrung bình nhà đ u t có th thu đầ ư ể ược 15,75 đ ng l i nhu n Đây không ph i là m cồ ợ ậ ả ứ cao so v i các ngànhớ

khác trên th trị ường Trong khi đó thì ROA, t su t sinh l i trên t ng tài s n cũngỷ ấ ờ ổ ả

th p (ngo i tr SMC)ấ ạ ừ

Các mã ch ng khoán thu c ngành thép cũng là nhóm c phi u nh n đứ ộ ổ ế ậ ượ ực s chú ý

c a các nhà đ u t v i kho ng 57.350 c phi u đủ ầ ư ớ ả ổ ế ược chuy n nhể ượng m i phiên Nhỗ ư

v y, đây là các mã thu c nhóm có tính thanh kho n trung bình trên th trậ ộ ả ị ường

Trong đó, NVC là c phi u lên sàn mu n nh t nh ng l i có tính thanh kho n caoổ ế ộ ấ ư ạ ả

nh t nhóm (trung bình 113.366 c phi u /phiên) và VIS là c phi u có lấ ổ ế ổ ế ượng giao

d ch ít nh t (trung bình 21.905 c phi u/phiên).ị ấ ổ ế

Bi u đ bi n đ ng giá c a các doanh nghi p niêm y t ngành thép trên sàn choể ồ ế ộ ủ ệ ế

th y: HMC ít có dao đ ng còn c phi u VIS có s thay đ i nhi u nh t, c khi thấ ộ ổ ế ự ổ ề ấ ả ị

trường đi lên cũng nh khi suy gi m Trong khi đó, hai mã SMC và NVC nhi uư ả ề

đi m tể ương đ ng trong kho ng th i gian cu i tháng 4/2008 đ n 9/2008 M c giáồ ả ờ ố ế ứ

c a 4 mã này đ u khá th p t 20.000 đ n 40.000 đ ng.ủ ề ấ ừ ế ồ

Tri n v ng ngành ể ọ

Theo quy t đ nh s 145/2007/QĐ-TTg c a Th tế ị ố ủ ủ ướng chính ph ký duy t “Quyủ ệ

ho ch phát tri n ngành Thép Vi t Nam giai đo n 2007 – 2015, có xét đ n năm 2025”,ạ ể ệ ạ ếquan đi m phát tri n ngành Thép Vi t Nam là m t ngành công nghi p quan tr ng, đ mể ể ệ ộ ệ ọ ả

b oả

phát tri n n đ nh và b n v ng, gi m thi u m t cân đ i cung c u gi a s n xu tể ổ ị ề ữ ả ể ấ ố ầ ữ ả ấ gang, phôi thép v i s n xu t thép thành ph m, thép dài và thép d t.ớ ả ấ ẩ ẹ

Theo đ nh hị ướng phát tri n ngành thì ngành Thép Vi t Nam d ki n đ n nămể ệ ự ế ế

2010 đ t kho ng 10 – 11 tri u t n, năm 2015 đ t kho ng 15 – 16 tri u t n, năm 2020ạ ả ệ ấ ạ ả ệ ấkho ng 20 – 21 tri u t n và năm 2025 kho ng 24 – 25 tri u t n Trong vòng 1 năm qua,ả ệ ấ ả ệ ấ

đã có 5 d án lien hi p luy n kim thép đự ệ ệ ượ ấc c p phép đ u t , tầ ư ương lai còn nhi u d ánề ựFDI đ vào ngành này Trong s 5 d án k trên, có 2 d án đã kh i công xây d ngổ ố ự ể ự ở ự

là nhà máy Thép Formosa- Sunco t i Vũng Áng (Hà Tĩnh) công su t 15 tri uạ ấ ệ

t n/năm và Tycoon-E.United t i Dung Qu t (Qu ng Ngãi), v n đ u t trên 3 t USDấ ạ ấ ả ố ầ ư ỷ

v i công su t 3 tri u t n/năm giai đo n 1 Các d án khác đang chu n b tri n khaiớ ấ ệ ấ ở ạ ự ẩ ị ể

nh D án c a T ng công ty Xi măng Vi t Nam và t p đoàn s n xu t thép hàng đ uư ự ủ ổ ệ ậ ả ấ ầ

c a th gi i là Tata c a n Đ v i m c đ u t 5 t USD, d án Liên h p thép c aủ ế ớ ủ Ấ ộ ớ ứ ầ ư ỷ ự ợ ủ

T p đoàn Posco (Hàn Qu c) v i công su t 5 tri u t n/năm… N u nh ch đi m quaậ ố ớ ấ ệ ấ ế ư ỉ ểcác d án trên thì có th th y r ng các doanh nghi p này s cho ra đ i thép thành ph mự ể ấ ằ ệ ẽ ờ ẩ

vượt xa c quy ho ch phát tri n ngành mà chính ph đ ra Bên c nh đó, nhi u doanhả ạ ể ủ ề ạ ềnghi p t nhân và công ty c ph n đang tham gia ho t đ ng s n xu t thép và còn nhi uệ ư ổ ầ ạ ộ ả ấ ề các doanh nghi p đang xem xét và xin phép đ u t vào ngành Thép Kh năng dệ ầ ư ả ư

th a ngành Thép là khá cao H n n a, n u tính đ n phừ ơ ữ ế ế ương án xu t kh u s nấ ẩ ả

ph m Thép, s n ph m Thép Vi t Nam ít có l i th c nh tranh v i s n ph m c aẩ ả ẩ ệ ợ ế ạ ớ ả ẩ ủ các nước đã có n n s n xu t thép lâu đ i, công ngh hi n đ i Vì v y, khi đ u tề ả ấ ờ ệ ệ ạ ậ ầ ư vào ngành Thép, các doanh nghi p c n tính toán d đoán k càng nhu c u tiêu th s nệ ầ ự ỹ ầ ụ ả

ph m thép đ có bẩ ể ứơc đi thích h p trong th i gian t i.ợ ờ ớ

2 PHÂN TÍCH NGÀNH S A Ữ

2.1 S c h p d n c a ngành s a trên th gi i ứ ấ ẫ ủ ữ ế ớ :

Trong nh ng năm tr l i đây, s a là m t trong nh ng ngành đ t t c đ tăng trữ ở ạ ữ ộ ữ ạ ố ộ ưở ngnhanh nh t trong ngành th c ph m Vi t Nam, v i m c tăng trấ ự ẩ ở ệ ớ ứ ưởng doanh thu trungbình trong giai đo n 2005-2009 đ t 18%/ năm (EMI 2009) V i m tđ t nạ ạ ớ ộ ấ ước đang pháttri n, có t c đ đô th hóa và tăng dân s cao nh Vi t Nam, nhu c u tiêu th s a sể ố ộ ị ố ư ở ệ ầ ụ ữ ẽ

ti p t c tăng trong nh ng năm t i Trế ụ ữ ớ ước khi tìm hi u v ngành s a Vi t Nam, c n cóể ề ữ ệ ầcái nhìn t ng quát v th trổ ề ị ường s a th gi i,đ c bi t là cung-c u và giá c nguyên li uữ ế ớ ặ ệ ầ ả ệ

s a b t, vì h n 70% nguyên li u s a t i Vi t Nam đ n t nh p kh u.ữ ộ ơ ệ ữ ạ ệ ế ừ ậ ẩ

S n xu t s a th gi i trong năm 2009 ả ấ ữ ế ớ ước đ t 701 tri u t n, tăng 1% so v i nămạ ệ ấ ớngoái T c đ tăng trố ộ ưởng s n xu t các nả ấ ở ước đang phát tri n nhanh h n các nể ơ ước pháttri n, và rõ nét h n vào năm 2010, v i d ki n là tăng trể ơ ớ ự ế ưởng các nở ước đang pháttri n s là 4% so v i s n lể ẽ ớ ả ượng không m y thay đ i các nấ ổ ở ước phát tri n S n xu tể ả ấ

s a năm 2010 s tăng kho ng 2% lên 714 tri u t n (B ng 1) T ng thữ ẽ ả ệ ấ ả ổ ương m i s a thạ ữ ế

gi i năm 2009 s t gi m 4,6% so v i năm 2008, nguyên nhân ch y u là do tác đ ngớ ụ ả ớ ủ ế ộ

c a cu c suy thoái kinh t Tuy nhiên, d báo năm 2010, t ng thủ ộ ế ự ổ ương m i s a th gi iạ ữ ế ớ

có th b ng m c c a năm 2008, đ t kho ng 40.6 tri u t n (B ng 1) Chính nhu c u vể ằ ứ ủ ạ ả ệ ấ ả ầ ề các s n ph m v s a tăng nhanh các nả ẩ ề ữ ở ước đang phát tri n là đ ng l c chính cho tăngể ộ ự

trưởng thương m i s a th gi i trong năm t i, do nhu c u này các nạ ữ ế ớ ớ ầ ở ước phát tri n đãể trong giai đo n bão hoà

Cung-c u và giá c s a b t nguyên li u th gi i ầ ả ữ ộ ệ ế ớ

Đ u vào cho ngành ch bi n s a bao g m s a tầ ế ế ữ ồ ữ ươi và s a b t, trong đó thữ ộ ươ ng

m i gi a các nạ ữ ước v s a b t chi mch đ o S a b t nguyên li u bao g m s a b tề ữ ộ ế ủ ạ ữ ộ ệ ồ ữ ộ

gày và s a b t nguyên kem, có nh ng bi n đ ng m nh t năm 2007tr l i đây (Bi u đữ ộ ữ ế ộ ạ ừ ở ạ ể ồ 1).

S ph c h i c a giá s a th gi i t gi a năm 2009 ban đ u đự ụ ồ ủ ữ ế ớ ừ ữ ầ ược coi là hi nệ

tượng ng n h n, song đắ ạ ược c ng c khi giá s a b t gi m c trên 3.000 USD/ t n FOBủ ố ữ ộ ữ ứ ấ

t c ngừ ả

châu Úc Xu th tăng giá c a s b t đế ủ ự ộ ược d đoán là s ti p t c trong năm 2010ự ẽ ế ụ

do nhu c u gia tăng, khi GDP các nầ ước phát tri n và đang phát tri n đ t l n lể ể ạ ầ ượt là1,7% và 5,5% trong năm 2010 Nhà nh p kh u chính là Trung Qu c có th đ tậ ẩ ố ể ạ

m c tăng GDP 9,3% trong năm t i Ngu n cung xu t kh u đứ ớ ồ ấ ẩ ược d báo là sự ẽ

h n ch Bên c nh c u nh p kh u nguyên li u s a tăng lên do s ph c h i c a n nạ ế ạ ầ ậ ẩ ệ ữ ự ụ ồ ủ ề kinh t , các ngu n cung xu t kh u đế ồ ấ ẩ ược d báo s b h n ch vì s n lự ẽ ị ạ ế ả ượng s a n i đ aữ ộ ị

c a Mĩ và Châu Âu có th s gi m vào năm 2010, trong khi d báo s n lủ ể ẽ ả ự ả ượng Châuở

Úc còn ch a th c s rõ ràng (USDA, 2009) D a trên nh ng d báo trên, giá s a nămư ự ự ự ữ ự ữ

2010 s tăng so v i năm 2009 Theo d báo c a USDA, giá trung bình cho các lo i s aẽ ớ ự ủ ạ ữ năm 2010 là

kho ng 3.600-3.700 USD/ t n, t c là tăng kho ng 20% so v i năm 2009ả ấ ứ ả ớ(Dairyvietnam, 2010).

2.2 Ngành s a Vi t Nam ữ ệ

N m trong xu th chung c a các nằ ế ủ ước đang pháttri n trên th gi i, nhu c uể ế ớ ầ

v các s n ph m s a Vi t Nam nh m t ngu n b sung dinh dề ả ẩ ữ ở ệ ư ộ ồ ổ ưỡng thi t y u ngàyế ếcàng tăng lên Đi u này có th th y qua s gia tăng doanh s t s a c a các hãng s nề ể ấ ự ố ừ ữ ủ ả

xu t t i Vi t Nam, v i t ng doanh thu các m t hàng s a tăng n đ nh qua các năm Nămấ ạ ệ ớ ổ ặ ữ ổ ị

2009, t ng doanh thu đ t h n 18.500 t VNĐ vào năm 2009, tăng h n 14% so v iổ ạ ơ ỉ ơ ớ năm 2008 (Bi u đ 2) Đi u này cho th y r ng kh ng ho ng kinh t trong 2 năm v aể ồ ề ấ ằ ủ ả ế ừ qua không nh hả ưởng nhi u đ n tiêu th s a t i Vi t Nam.ề ế ụ ữ ạ ệ

Hi n nay, tiêu dùng các s n ph m s a t p trung các thành ph l n, v i 10%ệ ả ẩ ữ ậ ở ố ớ ớdân s c nố ả ước t i Hà N i và thành ph H Chí Minh tiêu th 78% các s n ph mạ ộ ố ồ ụ ả ẩ

s a (Somers, 2009) Bình quân m c tiêu th hàng năm hi n đ t 9 lít/ngữ ứ ụ ệ ạ ười/năm, v nẫ còn th p so v i các nấ ớ ước trong khu v c nh Thái Lan (23 lít/ ngự ư ười/ năm) hay Trung

Qu c (25 lít/ ngố ười/ năm); do đó, theo xu hướng c a các nủ ước này, m c tiêu th t iứ ụ ạ

Vi t Nam s tăng lên cùng v i GDP (VINAMILK 2010) Cùng v i nhu c u v các s nệ ẽ ớ ớ ầ ề ả

ph m s a ngày càng tăng lên t i Vi t Nam, th trẩ ữ ạ ệ ị ường s a hi n có s tham gia c aữ ệ ự ủ nhi u hãng s a, c trong nề ữ ả ước và nước ngoài, v i nhi u s n ph m phong phú.ớ ề ả ẩ

2.2.1 Các s n ph m s a Vi t Nam ả ẩ ữ ở ệ

S a b t là m ng s n ph m đem l i l i nhu n cao nh t cho nhà s n xu t.ữ ộ ả ả ẩ ạ ợ ậ ấ ả ấ

C nh tranh trong ngành s a di n ra m nh nh t m ng s a b t (bao g m c s a b tạ ữ ễ ạ ấ ở ả ữ ộ ồ ả ữ ộ công th c và các lo i s a b t khác) M ng s a b t, đ c bi t là các lo i s a b tứ ạ ữ ộ ả ữ ộ ặ ệ ạ ữ ộ thu c phân khúc cao c p s là đ i tộ ấ ẽ ố ượng c nh tranh c a các hãng, do l i nhu n c aạ ủ ợ ậ ủ nhà s n xu t/ giá bán l m c r t cao, đ t 40%; và đây cũng là m t hàng chi m tả ấ ẻ ở ứ ấ ạ ặ ế ỷ

tr ng l n nh t trong t ng doanh thu các m t hàng s a (Somers 2009) C nh tranhọ ớ ấ ổ ặ ữ ạ

s di n ra gay g t nh t b i m ng s n ph m này b i có s tham gia c a r tẽ ễ ắ ấ ở ả ả ẩ ở ự ủ ấ nhi u hãng s a c trong nề ữ ả ước và nước ngoài

a.Ss a b t công th c ữ ộ ứ

S a b t công th c là s n ph m s a b t tr em đữ ộ ứ ả ẩ ữ ộ ẻ ược pha ch theo công th c đ cế ứ ặ

bi t thay th s a m ho c đệ ế ữ ẹ ặ ược b sung nh ng vi ch t đ c bi t dành cho các đ i tổ ữ ấ ặ ệ ố ượ ng

cha m Vi t Nam ngày càng có kh năng và mu n lo i s n ph m t t nh t cho conẹ ở ệ ả ố ạ ả ẩ ố ấmình Đ c bi t các thành ph l n, ngặ ệ ở ố ớ ười m ít có th i gian h n đ chăm sóc conẹ ờ ơ ểmình, s a b t tr em đữ ộ ẻ ượ ử ục s d ng ngày càng nhi u do ti n l i và đem l i ngu n dinhề ệ ợ ạ ồ

dưỡng t t Ch t lố ấ ượng là y u t quan tr ng nh t khi ch n mua s n ph m này, nh t làế ố ọ ấ ọ ả ẩ ấkhi các cha m c n th n h n v i các lo i s a có th b nhi m melamine ho c có hàmẹ ẩ ậ ơ ớ ạ ữ ể ị ễ ặ

lượng protein th p Các lo i s a b t công th c đấ ạ ữ ộ ứ ược chia theo l a tu i tr em, ph bi nứ ổ ẻ ổ ế

g n 8.000 t VNĐ trong năm 2009 (EMI, 2009).ầ ỉ

c Các lo i s a còn l i ạ ữ ạ

ạ SSa đ c có đữặ ường Hi n nay, th trệ ị ường v s n ph m này đã bão hòa, v i 79%ề ả ẩ ớ

th ph n thu c v VINAMILK và 21% th ph n thu c v Dutch Lady (Somers, 2009).ị ầ ộ ề ị ầ ộ ềTuy nhiên, người tiêu dùng, đ c bi t là thành ph , b t đ u nh n th c đặ ệ ở ố ắ ầ ậ ứ ượ ữc s a đ c cóặ

đường không t t cho s c kh e, và hi n nay, s a đ c có đố ứ ỏ ệ ữ ặ ường hi n ph bi n h n đ iệ ổ ế ơ ố

v i ngớ ười tiêu dùng nông thôn Theo EMI, nhu c u v các s n ph m s a đ c Vi tở ầ ề ả ẩ ữ ặ ở ệ Nam hi n đangệ

đ n giai đo n bão hòa.ế ạ

ạ SSa chua S a chua đữữ ược nhi u ngề ười tiêu dùng Vi t Nam a chu ng nh cácệ ư ộ ờthành ph n dinh dầ ưỡng có l i cho s c kh e Hi n nay, ph n l n s a chua đợ ứ ỏ ệ ầ ớ ữ ượ ảc s n xu tấ

b i các công ty s a nh VINAMILK, Dutchlady, Ba Vì, M c Châu… Trong năm 2009,ở ữ ư ộdoanh thu s a chua toàn th trữ ị ường tăng 11% so v i năm 2008, đ t 2.000 t đ ng S aớ ạ ỉ ồ ữ chua g m có 2 lo i, s a chua ăn và s a chua u ng VINAMILK đ ng đ u th trồ ạ ữ ữ ố ứ ầ ị ường về doanh thu

s a chua (kho ng 60% th ph n), ch y u m ng s a chua ăn Ti p theo sau làữ ả ị ầ ủ ế ở ả ữ ếDutchlady, v i u th m ng s a chua u ng; còn l i là s a chua do h gia đình và cácớ ư ế ở ả ữ ố ạ ữ ộ

nhà máy nh s n xu t (EMI 2009) Tuy nhiên, các chuyên gia cho r ng, th trỏ ả ấ ằ ị ường s aữ chua s d n đ n giai đo n bão hòa sau khi tăng trẽ ầ ế ạ ưởng m nh 10 năm qua (EMI 2009).ạ

- Qua các trung tâm dinh dưỡng, gi i thi u s n ph m: ph i h p v i các b nhớ ệ ả ẩ ố ợ ớ ệ

vi n (Vi n nhi, Vi n ph s n…), các qu y thu c t i b nh vi n, các trung tâm t v nệ ệ ệ ụ ả ầ ố ạ ệ ệ ư ấ dinh dưỡng (Vi n dinh dệ ưỡng qu c gia, Trung tâm khám và t v n dinh dố ư ấ ưỡng TP Hồ Chí Minh…): k t h p tr c ti p gi i thi u s n ph m và t v n thông qua các chuyên giaế ợ ự ế ớ ệ ả ẩ ư ấdinh dưỡng t i đây.ạ

Trong năm 2009, các c a hàng t p hóa nh và siêu th ti p t c là hai kênh phân ph iử ạ ỏ ị ế ụ ố chính các s n ph m s a b t tr em L i th chính c a các c a hàng t p hóa nh đ c l pả ẩ ữ ộ ẻ ợ ế ủ ử ạ ỏ ộ ậ

là kh năng bao ph toàn qu c Trong khi đó, đi m m nh c a kênh phân ph i siêu th làả ủ ố ể ạ ủ ố ị

có th cung c p các ch ng lo i hàng hóa đa d ng v i giá c c nh tranh Các đi m bánể ấ ủ ạ ạ ớ ả ạ ể

l b nh vi n/ qu y thu c… m t d n t m quan tr ng, vì kh năng bao ph h p, ch y uẻ ệ ệ ầ ố ấ ầ ầ ọ ả ủ ẹ ủ ế

là các thành ph l n Tuy nhiên, đó v n là kênh phân ph i quan tr ng, v i 33% thở ố ớ ẫ ố ọ ớ ị

ph n, vì th trầ ị ường thành ph hi n tiêu th h n 70% các s n ph m s a.ố ệ ụ ơ ả ẩ ữ

Các công ty trong nước VINAMILK hay Dutch Lady có h th ng phân ph i riêngệ ố ố

c a mình VINAMILK hi n có h th ng phân ph i riêng v i 135.000 đi m bán l trênủ ệ ệ ố ố ớ ể ẻtoàn qu c (VINAMILK, 2010) Dutch Lady Vi t Nam hi n phân ph i s n ph m c aố ệ ệ ố ả ẩ ủ mình thông qua h n 150 nhà phân ph i và 100.000 đi m bán l (Dutch Lady, 2009).ơ ố ể ẻ

Các công ty nước ngoài Các công ty s a nữ ước ngoài khi bán hàng t i Vi t Namạ ệ

ph i phân ph i qua các đ i lý y quy n, t đó phân ph i ra các kênh khác Các công tyả ố ạ ủ ề ừ ố

s a nữ ở ước ngoài khi bán hàng t i Vi t Nam ph i qua 1 đ i lý, đ ki m tra ki m d chạ ệ ả ạ ể ể ể ị

ch t lấ ượng s n ph m, đóng gói l i theo tiêu chu n Vi t Nam Ngoài ra, các s n ph mả ẩ ạ ẩ ệ ả ẩ

s a nh p kh u t i Vi t Nam còn qua m t kênh phân ph i không chính th c là ngu nữ ậ ẩ ạ ệ ộ ố ứ ồ hàng xách tay t Mĩ ho c Châu Âu Tuy nhiên, s lừ ặ ố ượng là không đáng k ể

2.2.3 Ngu n nguyên li u ồ ệ

Đ i v i các công ty s n xu t s a trong nố ớ ả ấ ữ ước, nguyên li u trong nệ ước ch đáp ngỉ ứ

được 30% nhu c u s n xu t, trong khi đó 70% còn l i ph i nh p kh u (Somers, 2009).ầ ả ấ ạ ả ậ ẩ

a.Ngu n nguyên li u trong n ồ ệ ướ c

Ngu n nguyên li u trong nồ ệ ước ph thu c vào ti m năng phát tri n c a ngành chănụ ộ ề ể ủnuôi bò s a.ữ

Đàn bò s a tăng trữ ưởng 16%/năm trong giai đo n 2001-2009, t p trung ch y u ạ ậ ủ ế ở

mi n Nam Mi n B c ch chi m t 15-25% t ng s bò s a t i Vi t Nam trong giai đo nề ề ắ ỉ ế ừ ổ ố ữ ạ ệ ạ này mi n Nam, thành ph H Chí Minh là vùng nuôi nhi u bò s a nh t, v i h n 69Ở ề ố ồ ề ữ ấ ớ ơnghìn con vào năm 2008 M c dù qui mô đàn bò s t gi m vào năm 2007 và 2008 so v iặ ụ ả ớ năm 2006, s n lả ượng s a c nữ ả ước v n tăng đ u qua các năm, v i t c đ trung bìnhẫ ề ớ ố ộ23%/ năm Tương ng v i qui mô đàn bò, mi n Nam s n xu t h n 85% lứ ớ ề ả ấ ơ ượng s aữ

tươ ả ưới c n c Trong năm 2009, s n lả ượng s a c nữ ả ước là 278.190 t n, tăng 6,11% soấ

v i năm 2008 Đây là m c tăng th p nh t trong th i gian qua, do năng su t s a toànớ ứ ấ ấ ờ ấ ữngành trong năm 2009 s t gi m nh ; v i nguyên nhân chính là c c u l i quy mô đànụ ả ẹ ớ ơ ấ ạ

bò, do đó có m t s lộ ố ượng bò s a nh t đ nh ch a có kh năng khaiữ ấ ị ư ả

thác s a.ữ

Các công ty s n xu t s a l n trong nả ấ ữ ớ ước nh VINAMILK ho c FrieslandCampinaư ặ

Vi t Nam (Dutch Lady), tuy đã b t đ u phát tri n vùng nguyên li u riêng c a mình.ệ ắ ầ ể ệ ủ

Đi n hình là VINAMILK, ngoài vi c thu mua s a các trang tr i nh l c a nông dân,ể ệ ữ ở ạ ỏ ẻ ủ

đã xây d ng 5 trang tr i nuôi bò, v i Ngh An là trang tr i bò s a l n nh t Vi t Namự ạ ớ ệ ạ ữ ớ ấ ệ

hi n nay.ệ

Song nhìn chung, Vi t Nam không có các đi u ki n thu n l i đ chăn nuôi bò s a,ệ ề ệ ậ ợ ể ữ

do khí h u nhi t đ i và quĩ đ t ch t h p Do đó, tuy nhà nậ ệ ớ ấ ậ ẹ ước và các công ty s a đã chúữ

tr ng phát tri n ngu n nguyên li u trong nọ ể ồ ệ ước, nh ng hi n h n 70% đ u vào s n xu tư ệ ơ ầ ả ấ

c a các công ty s a Vi t Nam đ n t nh p kh u.ủ ữ ệ ế ừ ậ ẩ

b.Ngu n nguyên li u nh p kh u ồ ệ ậ ẩ

Cùng v i s phát tri n c a ngành s a v c s n xu t và tiêu dùng, nhu c u nh pớ ự ể ủ ữ ề ả ả ấ ầ ậ

kh u các s n ph m t s a tăng lên nhanh chóng qua các năm.ẩ ả ẩ ừ ữ

Năm 2009, t ng nh p kh u s a đổ ậ ẩ ữ ược th ng kê d báo s s t gi m, v i m cố ự ẽ ụ ả ớ ứ

th ng kê cho 11 tháng đ u năm ch đ t 287 tri u USD, v s lố ầ ỉ ạ ệ ề ố ượng gi m 116,8 tri uả ệ

t n so v i cùng kì năm 2008 (Agromonitor, 2010) Các nguyên nhân chính d n đ n sấ ớ ẫ ế ự

s t gi m giá tr nh p kh u là do các nụ ả ị ậ ẩ ước chính mà Vi t Nam nh p kh u nguyênệ ậ ẩ

li u s a nh New Zealand, Australia… gi m s n lệ ữ ư ả ả ượng xu t kh u.ấ ẩ