Đang tải... (xem toàn văn)
Luận văn được nghiên cứu với mục tiêu nhằm đưa ra một cách nhìn nhận mới về hoạt động đầu tư của doanh nghiệp, ở chỗ xem các khoản chi phí không chính thức cũng là một khoản đầu tư; xây dựng được mô hình đánh giá mức độ ảnh hưởng của đầu tư chính thức và không chính thức tới kết quả hoạt động kinh doanh;...
μ μ Tr− Lê vũ mai ảNH HƯởNG CủA ĐầU TƯ PHáT TRIểN V CHI PHí KHÔNG CHíNH THứC ĐếN KếT QUả HOạT ĐộNG KINH DOANH: NGHIÊN CứU THựC NGHIệM C¸C DOANH NGHIƯP NHá Vμ VõA NGHƯ AN μ − Ng−êi h−íng dÉn khoa häc: PGS.TS NGUY N THANH HÀ TS NGUY N V HÙNG Hμ Néi, N¡M 2018 i L I CAM OAN Tôi đ c hi u v hành vi vi ph m s trung th c h c thu t Tôi cam k t b ng danh d cá nhân r ng s nghiên c u t th c hi n không vi ph m yêu c u v s trung th c h c thu t Hà N i, ngày 12 tháng 12 n m 2018 Ng ih ng d n khoa h c PGS.TS Nguy n Thanh Hà Tác gi Lê V Sao Mai ii M CL C L I CAM OAN i M C L C ii DANH M C T VI T T T v DANH M C B NG vi DANH M C HÌNH vii PH N M U 1 S c n thi t c a nghiên c u 1 M c đích nghiên c u 4 i t ng ph m vi nghiên c u 5 Ph ng pháp nghiên c u .7 Ý ngh a đóng góp m i c a lu n án 7 B c c c a lu n án 9 CH NG T NG QUAN NGHIÊN C U, MÔ HÌNH VÀ CÁC GI THUY T NGHIÊN C U .10 1.1 Các nghiên c u v đ u t phát tri n tác đ ng c a đ n k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p 12 1.1.1 u t phát tri n tác đ ng k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p .12 1.1.2 u t tài s n c đ nh (fixed investment) tác đ ng k t qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p 15 1.1.3 u t ngu n nhân l c (humman resourse investment) nh h ng k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p 16 1.1.4 u t nghiên c u tri n khai R&D (R&D investment) nh h ng k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p 18 1.2 Các nghiên c u v chi phí khơng th c tác đ ng c a k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p 20 1.3 Các nghiên c u v ph ng pháp s d ng mơ hình phân tích tác đ ng gi a bi n ng n h n dài h n .30 1.4 Kho ng tr ng nghiên c u 32 1.5 Mơ hình gi thuy t nghiên c u 33 TÓM T T CH NG 37 CH NG C S LÝ THUY T V U T PHÁT TRI N VÀ CHI PHÍ KHƠNG CHÍNH TH C TRONG DOANH NGHI P NH VÀ V A 38 2.1 Các khái ni m chung 38 iii 2.1.1 u t đ u t phát tri n doanh nghi p .38 2.1.2 Chi phí khơng th c doanh nghi p 43 2.1.3 K t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p .47 2.2 Lý thuy t v ho t đ ng đ u t phát tri n chi phí khơng th c DNNVV 47 2.2.1 c tr ng DNNVV 47 2.2.2 L i th khó kh n c a DNNVV 48 2.2.3 u t phát tri n DNNVV 49 2.2.4 Chi tr chi phí khơng th c đ i v i DNNVV 51 2.2.5 Các nhân t nh h ng quy t đ nh đ u t quy t đ nh chi tr chi phí khơng th c c a DNNVV 52 2.3 Lý thuy t gi i thích m i quan h gi a đ u t phát tri n chi phí khơng th c v i k t qu s n xu t kinh doanh c a DNNVV 55 TÓM T T CH NG 62 CH NG PH NG PHÁP NGHIÊN C U .63 3.1 Quy trình nghiên c u .63 Hình: S đ quy trình nghiên c u c a lu n án 66 3.2 Th c đo .67 3.2.1 Th c đo chi phí khơng th c doanh nghi p 67 3.2.2 Th c đo đ u t phát tri n doanh nghi p 68 3.2.3 Th c đo k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p 70 3.2.4 Th c đo bi n ki m soát khác 71 3.3 Thi t k m u nghiên c u 75 3.3.1 T ng th m u nghiên c u 75 3.3.2 Quy mô m u 76 3.3.3 Ph ng pháp ch n m u 78 3.4 Thi t k phi u kh o sát, phi u ph ng v n sâu thu th p d li u .80 3.4.1 Thi t k phi u kh o sát 80 3.4.2 Thi t k phi u ph ng v n sâu 82 3.4.3 Các b c ti n hành thu th p d li u .83 3.5 D ki n phân tích d li u 86 3.5.1 Nh p d li u 87 3.5.2 Phân tích th ng kê mô t 88 3.5.3 Ki m đ nh tính d ng c a d li u b ng 88 3.5.4 L a ch n mơ hình h i quy 89 3.5.5 Ki m đ nh m i quan h dài h n .94 iv 3.5.6 Ki m đ nh m i quan h ng n h n b ng mơ hình hi u ch nh sai s ECM 96 TÓM T T CH NG 98 CH NG K T QU NGHIÊN C U V M I QUAN H NG N H N - DÀI H N GI A U T PHÁT TRI N VÀ CHI PHÍ KHƠNG CHÍNH TH C V I K T QU S N XU T KINH DOANH C A DNVVV 99 4.1 B i c nh nghiên c u 99 4.1.1 Khung c nh doanh nghi p Ngh An .99 4.1.2 Tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p 106 4.1.3 Chi phí khơng th c đ i v i doanh nghi p 108 4.2 K t qu th ng kê mô t m u 119 4.3 Ki m đ nh t t ng quan, đa c ng n 121 4.4 Ki m đ nh tính d ng c a bi n 122 4.5 L a ch n mô hình ki m đ nh 122 4.6 Ki m đ nh m i quan h tác đ ng dài h n 124 4.6.1 Ki m đ nh đ ng liên k t 124 4.6.2 H i quy mơ hình tác đ ng dài h n 125 4.7 Ki m đ nh m i quan h ng n h n 126 4.8 T ng h p th o lu n k t qu nghiên c u 127 TÓM T T CH NG 134 CH NG 5: K T LU N VÀ KHUY N NGH 135 5.1 K t lu n v m i quan h ng n h n dài h n gi a đ u t phát tri n chi phí khơng th c v i k t qu ho t đ ng kinh doanh c a DNNVV Vi t Nam 135 5.2 B i c nh phát tri n c a DNNVV Vi t Nam 136 5.3 B i c nh c i cách th ch Vi t Nam 138 5.4 Các khuy n ngh .139 5.4.1 Khuy n ngh đ i v i DNNVV Vi t Nam .140 5.4.2 Khuy n ngh đ i v i Nhà n c .152 5.5 H n ch c a nghiên c u h ng nghiên c u ti p theo .155 TÓM T T CH NG 156 K T LU N 157 DANH M C CƠNG TRÌNH CƠNG B C A TÁC GI 158 TÀI LI U THAM KH O .159 PH L C 175 v DANH M C T VI T T T CPKCT : Chi phí khơng th c DN : Doanh nghi p ECM (Error Correction Model) : Mơ hình hi u ch nh sai s IP (Infomal Payment) : Thanh tốn khơng th c OLS (Ordinary Least Square) : Ph ng pháp bình ph ng nh nh t PCI (Provincial Compettiveness Index) : Ch s n ng l c c nh tranh c p t nh RBV (Resourse – Based View) : Lý thuy t qu n lý d a ngu n l c TTHC : Th t c hành VCCI : Phòng cơng nghi p Vi t Nam VECM (Vector Error Correction Model) : Mơ hình vector hi u ch nh sai s vi DANH M C B NG B ng 1.1 B ng 2.1: B B B B B B B B B B ng 3.1: ng 3.2: ng 3.3: ng 3.4: ng 3.5: ng 3.6: ng 3.7: ng 3.8: ng 4.1: ng 4.2: B B B B B B B B B B B B B B B B B B B ng 4.3: ng 4.4: ng 4.5: ng 4.6: ng 4.7: ng 4.8: ng 4.9: ng 4.10: ng 4.11: ng 4.12 ng 4.13: ng 4.14: ng 4.15: ng 4.16: ng 4.17: ng 4.18: ng 4.19: ng 4.20: ng 4.21: T ng h p nghiên c u v chi phí khơng th c 29 Các nghiên c u s d ng RBV đ gi i thích cho u t phát tri n Chi phí khơng th c nh h ng đ n K t qu kinh doanh doanh nghi p 56 Nhân t bi n s .64 T ng h p th c đo 72 S doanh nghi p Ngh An ho t đ ng phân theo ngành kinh t .76 Các quan m v kích c m u cho nghiên c u 77 Thông tin m u u tra 79 Câu h i v t l chi phí khơng th c 80 Câu h i v đ u t cho R&D 81 Các ngu n thu th p d li u đ nh l ng cho t ng th c đo .85 S doanh nghi p ho t đ ng tính t i th i m 31/12 99 S doanh nghi p ho t đ ng theo lo i hình doanh nghi p tính t i th i m 31//12 101 V n s n xu t kinh doanh bình quân n m c a DN ho t đ ng 104 S lao đ ng DN ho t đ ng t i th i m 31/12 105 Doanh thu thu n s n xu t kinh doanh c a DN ho t đ ng 107 N p Ngân sách c a doanh nghi p Ngh An .107 Các cu c u tra v chi phí khơng th c Vi t Nam 109 i m PCI - Chi phí khơng th c .114 N i dung u tra PCI – Chi phí khơng th c n m 2017 117 i m x p h ng PCI - chi phí khơng th c 118 Th ng kê mô t m u 119 Ma tr n h s t ng quan 121 Ki m đ nh tính d ng 122 K t qu h i quy FEM 123 Ki m đ nh Redundant Fixed Effects .123 H i quy mơ hình RE 123 Ki m đ nh Hausman 124 Ki m đ nh đ ng liên k t Engle-Granger 124 K t qu h i quy dài h n 125 H i quy ng n h n b ng mơ hình ECM 126 T ng h p k t qu nghiên c u 127 vii DANH M C HÌNH Hình 1.1: Hình 1.2: Hình 1.3: Hình 1.4: Hình 1.5: Hình 3.1: Hình 3.2: Hình 3.3: Hình 4.1: Hình 4.2: Hình 4.3: Hình 4.4: Hình 4.5: Hình 4.6: Hình 4.7: Hình 4.8: Hình 4.9: Hình 4.10: Hình 4.11: Hình 4.12: Hình 4.13: Hình 4.14: Hình 5.1: S đ cách th c t ng quan nghiên c u c a lu n án 11 Mô hình tham nh ng tác đ ng t i t ch c c a Yadong Luo .23 Mô hình nghiên c u ban đ u .34 Mơ hình nghiên c u th c .35 S đ quy trình nghiên c u c a lu n án 66 Mơ hình – Bi n s - Th c đo 74 Ngành ngh kinh doanh c a doanh nghi p Ngh An 75 L a ch n mơ hình ki m đ nh cho Panel data 92 Doanh nghi p Ngh An n m 2015 phân theo đ a ph ng 100 Ngành ngh kinh doanh c a doanh nghi p Ngh An .102 C c u ngành ngh l nh v c c a doanh nghi p Ngh An n m 2015 102 T ng v n s n xu t kinh doanh phân theo lo i hình doanh nghi p 103 T tr ng DN ho t đ ng t i 31/12/2014 phân theo quy mô v n .104 S lao đ ng c a DN ho t đ ng t i 31/12/2014 phân theo ngành 106 T tr ng doanh nghi p n p thu cao .108 Chi phí khơng th c c a m t s đ a ph ng 115 Chi phí khơng th c c a Ngh An qua n m .116 Th ng kê mô t bi n R&D 119 Th ng kê mô t bi n NL 120 Th ng kê mô t bi n TYLEIP 120 Th ng kê mô t bi n TUOI .121 T l ti n/doanh thu dành đ đ u t vào R&D t i doanh nghi p khu v c ông Nam Á n m 2014-2017 .132 Khó kh n c th v m t b ng kinh doanh n m 2015 144 PH N M U S c n thi t c a nghiên c u Ngày 19/02/2013 Th t phê t “ h ng Chính ph Quy t đ nh s 330/Q -TTg v vi c án t ng th tái c c u kinh t g n chuy n đ i mơ hình t ng tr ng nâng cao ch t l ây m t ch tr ng theo ng, hi u qu n ng l c c nh tranh giai đo n 2013 - 2020” ng phù h p v i xu h ng toàn c u mà n n kinh t th gi i v a tr i qua th i k kh ng ho ng kinh t 2009 di n m t cách sâu r ng m i l nh v c Các n i dung tr ng tâm hay đ nh h bao g m: tái c u trúc th tr ng ch y u c a tái c u trúc mà Vi t Nam đ t ng tài chính, tái c u trúc doanh nghi p, tái c u trúc đ u t Trong b i c nh chung đó, nhi m v tái c u trúc doanh nghi p c ng đ h t s c kh n tr b cl đ c đ t ng c p bách, b i tr i qua th i k kh ng ho ng doanh nghi p c m y u c a mình: tài l c y u, nhân l c y u, n ng l c qu n tr y u, s c c nh tranh y u, s hi u bi t m c đ h i nh p y u… tái c u trúc doanh nghi p, n i dung doanh nghi p c n t p trung “thay đ i” bao g m t kinh doanh, chi n l ch t l c kinh doanh, chi n l ng s n ph m, c c u ch t l c m r ng th tr ng, tính n ng - ki u dáng - ng ngu n nhân l c, cơng ngh quy trình s n xu t, c c u t ch c v n hành doanh nghi p, v n hóa doanh nghi p… Bao qt t t c n i dung vi c doanh nghi p đ u t vào đâu đ u t nh th đ có hi u qu cao nh t? Ho t đ ng đ u t doanh nghi p th ng đ c di n n i dung: đ u t vào xây d ng c b n, đ u t phát tri n ngu n nhân l c, đ u t nghiên c u tri n khai R&D, đ u t vào ho t đ ng marketing đ u t vào tài s n vơ hình…, g i chung đ u t phát tri n doanh nghi p (T Quang Ph th c t ch ng minh đ ng, 2003) Lý lu n c s tác đ ng c a ho t đ ng đ u t lên k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p Tuy v y, nh ng kho n chi đ u t m t cách “chính th c”, doanh nghi p ph i b nh ng kho n ti n mà pháp lu t khơng th c th a nh n, kho n ti n dùng đ h i l , bôi tr n, đút lót…, g i chung “Chi phí khơng th c” Doanh nghi p th ng t n chi phí khơng th c đ u th u giành h p đ ng/d án, ho c m t ti n đ đ c c p phép kinh doanh, c p phép khai thác tài nguyên, c p quy n s d ng đ t, th t c xu t nh p kh u…, nh ng chi phí th c s tr thành gánh n ng đ i v i doanh nghi p Các kho n ti n chi phí khơng th c xét góc đ ng i nh n tham nh ng Trên góc đ đ u t , kho n ti n mà doanh nghi p b m t cách “ng m” nh th c ng h ng t i m c tiêu phát tri n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, c ng m t kho n đ u t cho t ng lai, ch “đ u t khơng th c” mà thơi Nh v y có th t m xem ho t đ ng đ u t c a doanh nghi p có m ng: th c khơng th c Nhi u doanh nghi p mong mu n đ u t qua chi phí khơng th c đ nh n đ c c h i kinh doanh, c ng có nh ng doanh nghi p th c hi n đ u t phát tri n m t cách b n v i mong mu n có đ c l i ích lâu dài V y m ng nh h ng nh th đ n k t qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p? M ng tác đ ng mang tính b n v ng, m ng mang tính ng n h n? u t vào m ng có l i h n cho doanh nghi p? ây lý tác gi ghép m ng t ng ch ng nh tách bi t/không liên quan vào m t nghiên c u Hai m ng khơng nh ng khơng tách bi t mà r t có quan h m t thi t v i nhau, đ t c chi v i m c đích thu v l i ích ng lai c a doanh nghi p L doanh nghi p có th t p trung đ u t cho phát tri n ngu n nhân l c, cho khoa h c công ngh đ nâng cao kh n ng c nh tranh, n ng su t, hi u qu , l i ph i giành kinh phí cho Chi phí khơng th c, có th giành ngu n l c cho đ u t phát tri n t o vi c làm, nâng cao thu nh p C th , theo báo cáo c a Trung tâm nghiên c u phát tri n sách (DEPOCEN) v t n th t tham nh ng Nam đ Vi t c công b tháng 8/2014, n u gi m 1% đ n v t n su t tham nh ng (t n su t tham nh ng đ c đo l ng b ng t l ph n tr m doanh nghi p th a nh n có chi tr kho n khơng th c), đ u t dân doanh s t ng 6,4%, s vi c làm s t ng 1,8%, thu nh p bình quân đ u ng i s t ng 2,3% Nh v y gánh n ng tham nh ng làm gi m đáng k đ ng l c đ u t , t o vi c làm thu nh p c a doanh nghi p, làm gi m ni m tin c a doanh nghi p, t o m t môi tr ng kinh doanh không minh b ch, hi u qu nh t th i mà không b n v ng, không nâng cao đ c n ng l c kh n ng c nh tranh c a doanh nghi p Ho t đ ng đ u t phát tri n vi c chi tr chi phí khơng th c có th di n m t cách song song có v hoàn toàn tách bi t, đ c l p trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Tuy nhiên xét v b n ch t ho t đ ng liên quan m t thi t v i có kh n ng lo i tr l n nhau, ngh a t ng đ u t phát tri n s làm gi m vi c chi tr chi phí khơng th c, ng đòi h i c n có nghiên c u đ phân tích đánh giá đ c l i Th c t c tác đ ng đ ng th i gi a u t phát tri n Chi phí khơng th c doanh nghi p v i hi u qu ho t đ ng kinh doanh T đ xu t gi i pháp giúp doanh nghi p đ a 211 Bi n QS Thang đo TT Tác gi Tên báo thi t l p m t m ng l i h tr r t quan tr ng đ i v i DNNVV Các bi n pháp bao g m: 1) Chi n l c c a cơng ty có tn theo sách cơng nghi p c a ph khơng? 2) Cơng ty có quan h t t v i nhóm quy đ nh khơng? 1.4 - Hi u qu tài chính, đo b ng L i t c Tài s n (ROA) (đ c l a ch n có s n c s d li u ORBIS) - Hi u qu th tr ng: o b ng Price-to- Book ratio (PB), Nó so sánh giá tr th tr ng c a c phi u v i giá tr s sách T l đ c tính theo giá c phi u chia cho giá tr s sách T l cho th y Beld r ng th tr ng s n sàng tr nhi u h n giá tr đ nh b ng cân (2014) đ i k toán M t t l cao có ngh a v n c ph n đ qu 1.5 c s d ng hi u The effects of R&D investment on companies Performance 11 thang đo: - Hi u su t tài chính: L i nhu n bán hàng, Doanh thu L i nhu n L i nhu n đ u t T ng tr ng l i nhu n L i t c Tài s n - Hi u su t th tr ng: T ng tr ng th ph n c a công ty Kh n ng sinh l i cho m i khách hàng THE IMPACT OF INFORMATI ON TECHNOLO GY INVESTME T o m t th ng hi u n i ti ng - Hi u su t đ i m i: Ph n tr m s n ph m m i NTS ON FIRM PERFORMA T p chí Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 212 Bi n QS Thang đo TT S l S l ng s n ph m d ch v m i ng s n ph m m i đ c c p b ng sáng ch Phân bi t gi a hai lo i k t qu : hi u su t th tr 1.6 3.1 Tác gi Tên báo NCE IN NATIONAL AND MULTINATI ONAL COMPANIE S ng hi u qu ho t đ ng (ví d nh Dutta, Narasimhan Rajiv 1999, Eisenhardt Martin 2000) Ho t đ ng c a th tr ng đ c p đ n bi n pháp nh th ph n, l i nhu n doanh thu, hi u su t th c thi đ c p đ n bi n pháp nh gi m chi phí, gi m th i gian d n th i gian đ a th tr ng - Bi n ph thu c: Hi u qu tài (đo b ng ROA) Krasnik ov and Jayacha ndran (2008) Machuki Carolyene Kemuma (2014 The Relative Impact of Marketing, Research-andDevelopment, and Operations Capabilities on Firm Performance Effect of investment decision on the performance of firm listed T p chí Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 213 Bi n QS TT Thang đo Tác gi Tên báo T p chí in the Nairobi securities exchange 5.1 Hi u su t tài chính: L i nhu n, N ng su t Hi u su t phi tài chính: Mơi tr ng làm vi c t t, Odhon’ g and Omolo (2015) Effect of human capital investment on organizational perfoemance of pharmaceutic al companies in Kenya, 2.3 2.5 Hi u su t kinh doanh, đo b ng Logarit t nhiên c a t ng doanh thu Hi u qu doanh nghi p, đo b ng logarit c a doanh thu Gjalt de Jong, Phan Anh Tu, Hans van Ees – (2010) Which entrepreneurs bribe and what they get from it? Exploratory evidence from Vietnam Entreoreneu rship theory and practice, 104225B7(2010) page Nguy n V n Th ng, H ình B o, Lê Strategic and transactional costs of corruption: Perspectives Crime Law and Social Change, Voloume 64, Nos 4-5, Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 214 Bi n QS Thang đo TT Tác gi Quang C nh, Nguy n V Hùng, (2015) 2.6 5.2 * 6.1 T ng tr ng doanh thu Bi n ph thu c ho c bi n n i sinh s th hi n c a t ch c d a phi u m cân b ng Kaplan Norton (1992) phát tri n bao g m hi u su t tài chính, d ch v khách hàng, trình n i b h c h i t ng tr ng (financial performance, customer service, internal process and Learning and growth) Nó đ c đo b ng 21 m c b i m t công c đ c phát tri n b i (Blackmon, 2008), s d ng thang m Likert m d a kho ng cách t = không đ ng ý m nh v i = m nh m đ ng ý S d ng th Tên báo from Vietnamese firms John Rand, Finn Tarp (2010) Firm-Level Corruption in Vietnam Farhad Alipoura, Khairuddi n Idrisb, Ismi Arif Ismailc, Jegak Anak Ulid, Roohangi z Karimie The Relationship between Human Capital and Organizationa l Performance: Mediating Effect of c đo hi u su t c a công ty: l i nhu n tài s n ROA, Iavorskyi Intrapreneursh ip THE T p chí 2015 UNUWIDER, ISSN 17987237 ISBN 978-929230-251-1 Archives Des Sciences Vol 65, No 5;May 2012 Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 215 Bi n QS TT Thang đo Tác gi l i nhu n doanh thu (EBIT margin) Total Factor (2013) Productivity (TFP) L i nhu n Tài s n đ c đ nh ngh a thu nh p ho t đ ng (EBIT) chia cho giá tr tài s n theo s sách trung bình, t su t l i nhu n thu n đ c xác đ nh thu nh p t ho t đ ng chia cho doanh thu thu n TFP đ c c l ng b ng cách s d ng ph ng pháp ti p c n Olley Pakes (1996) Các bi n pháp k toán đ c s d ng đ đánh giá k t qu ho t đ ng c a công ty, nh t ng tr ng thu nh p, t ng tr ng doanh thu t su t l i nhu n, bao g m: (1) l i nhu n tài s n (ROA), t p trung vào hi u su t t ng th c a cơng ty đ c tính thu nh p Thu nh p chia cho t ng tài s n (Floyd Wooldridge 1990, Hitt Brynjolfsson 1996, 6.2 (trí ch t 6.2) 1.8 Tam 1998a, 1998b, Sircar c ng s 2000, Dehning Stratopoulos 2000); (2) l i nhu n v n ch s h u (ROE), so sánh l i nhu n c a Lim m t công ty v i đ u t c a c đông c a công ty đ c tính b ng c ng s thu nh p ròng chia cho t ng v n đ u t c a ch s h u (Alpar (2011) Kim 1990 , Hitt Brynjolfsson 1996, Tam 1998a, 1998b, Rai c ng s , 1997); Và (3) l i nhu n doanh thu (ROS) tránh đ c nh ng nh h ng c a ph ng pháp đánh giá tài s n khác gi a công ty nh h ng c a vi c đ u t kh u hao m i ROS th hi n kh n ng t o thu nh p t doanh thu c a công ty đ c tính b ng thu nh p ròng chia cho t ng doanh thu (Tam 1998a, 1998b; Bharadwaj 2000) S d ng l i t c tài s n (Roa) theo nghiên c u nh Artz et al Ayaydin (2003), Lev et al (2005), Shu-Ching Wenching (2006), Sher and Yang (2005), Renko (2011) Nhi u nhà nghiên c u s d ng Roa Tên báo IMPACT OF CAPITAL structure on firm performance A MetaAnalysis of the Effects of IT Investment on Firm Financial Performance THE EFFECT OF T p chí Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 216 Bi n QS TT Thang đo Tác gi làm th c đo l i nhu n (Vijayakumar Devi, 2011; Delmar c ng Karaasla s , 2013) ph n ánh v th c a công ty n (2013) Tên báo RESEARCH AND DEVELOPM ENT INVESTME NT ON FIRMS’ FINANCIAL PERFORMA NCE: EVIDENCE FROM MANUFAC TURING FIRMS IN TURKEY 5.3 * Hi u qu tài v ng ch c: l i nhu n tài s n (ROA), l i nhu n Perera v n ch s h u (ROE), t ng tr ng doanh thu (RG) n ng and su t lao đ ng đ c s d ng nh proxy cho k t qu ho t đ ng tài Thrikaw v ng ch c c a nghiên c u tr c (Firer & Williams, 2003, Chen c ng s , 2005, Shiu, 2006a, 2006b, Chan, 2009a, 2009b, Ting al & Lean, 2009 nh trích d n Clarke c ng s , 2010, trang 11) H n (2012) Impact of Human Capital Investment on Firm Financial T p chí Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 217 Bi n QS TT 6.3 Thang đo Tác gi Tên báo n a, H s Trí tu Giá tr gia t ng (VAIC) đ c Murale, Jayaraj & Ali (2010) s d ng làm th c đo v n ng i c a công ty đây, VAIC bao g m hi u qu v n ng i đ c đo b ng ROCE, L i t c Tài s n (ROA), Thu nh p m i c ph n (EPS) Giá tr Th tr ng Giá tr Sách (MB) ng th i, ROA, v n hóa th tr ng (MC) ti n ho t đ ng (OCASH) c ng đ c s d ng đ đ nh giá th tr ng (Wang, 2010) Theo đó, nghiên c u s d ng hi u qu đ ng tài c a Cơng ty nh : l i nhu n tài s n, l i nhu n v n ch s h u v n hóa th tr ng Ba bi n đ c đ nh ngh a là: L i nhu n tr c thu / ROA = L i nhu n tr c thu / T ng tài s n trung bình L i nhu n v n ch s h u (ROE) = L i nhu n tr c thu / C phi u ph thơng trung bình Capital Capitalization (MC) = Giá c phi u chia cho s c phi u l u hành Performances: An Empirical Study of Companies in Sri Lanka S d ng logarithm c a doanh s bán hàng n m tr c nh th c đo hi u su t c a công ty M c dù hi u su t c a công ty khái ni m đa chi u, ch t p trung vào doanh s bán hàng nhi u lý Th nh t, doanh s bán hàng ch s ph bi n nh t v k t qu Zhang ho t đ ng c a công ty nghiên c u th m dò khai thác tr c c ng s (ví d : He & Wong, 2004, Venkatraman, Lee, & Iyer, 2007) Nó (2014) c ng m t proxy đáng tin c y cho kích th c khác c a hi u su t công ty cao c p, đ c bi t s t n t i (Henderson, 1999, Timmons, 1999) Th hai, Trung Qu c, doanh thu thu hút s ý nh t t bên liên quan (Jia, 2009) Th ba, doanh s bán hàng r t quan tr ng đ i When does investment in political ties improve firm performance? The contingent effect of innovation activities T p chí Asia Pac J Manag DOI 10.1007/s10 490-0149402-z Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 218 Bi n QS TT Thang đo Tác gi Tên báo Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i T p chí v i s thành cơng c a cơng ty s n xu t, v y c tính bán hàng d dàng h n đáng tin c y h n c tính v l i nhu n Th t , không gi ng nh bi n pháp v l i nhu n nh l i nhu n tài s n, doanh thu không b v n đ v đo l ng tài (He & Wong, 2004) GROWTHi, t, bi n ph thu c, s t ng tr ng tài s n v ng ch c giai đo n hi n t i Theo nghiên c u tr c (Nguy n Dijk, 2012), s d ng t l t ng tr ng tài s n (giá tr s sách c a tài s n vào cu i n m t - cu i n m t-1 / giá tr s sách c a tài s n k t thúc C a n m t-1) PROFITABILITYit, l i nhu n c a công ty th i k hi n t i 2.7 Có hai ph ng pháp ph bi n đ đo l ng l i nhu n nh l i t c tài s n (ROA) l i nhu n v n ch s h u (ROE) nghiên c u tr c ROA th c đo m c đ s d ng tài s n c a m t công ty đ t o l i nhu n ROA cho m t nhìn lâu dài v hi u su t c a công ty (Vijayakumar Devi, 2011) Nhi u nhà nghiên c u s d ng ROA nh th c đo l i nhu n (Kouser c ng s , 2012; Delmar c ng s , 2013) b i ph n ánh v th c a cơng ty Nó ph n ánh r ng thu nh p đ c ki m đ c thông qua tài s n c a công ty nh th ROE th c đo c a công ty đ ki m đ c l i nhu n t s ti n đ u t c a c đông ROA ROE đ a quan m dài h n v hi u su t c a công ty (Vijayakumar Devi, 2011) Hall Weiss (1967) Vijayakumar Devi (2011) s d ng ROE cho th y l i nhu n thu đ c t c đông T ng t nh nghiên c u, đánh giá l i nhu n b ng bi n pháp thay th thông d ng THE - AEFFECT OF yaydõn and Hayalog lu (2014) CORRUPTIO N ON FIRM GROWTH: EVIDENCE FROM FIRMS IN TURKEY Asian Economic and Financial Review GROWTHi,t= + 1CORRUPTIONit + 2PROFITABILITYit + 3SIZEit1+ 4LEVERAGEit + 5LIQUIDITYit + 6FINANCIALRISKit + t+ itEq (1 219 Bi n QS TT Thang đo Tác gi Tên báo Barkat Ullah, Zuobao Wei (2013) ISO Certification, Corruption and Firm Performance: A CrossCountry Study Ukenna c ng s (2010)) Effect of Investment in Human Capital Development on Organisationa l Performance: Empirical Examination of the Perception of Small Business Owners in Nigeria T p chí nh t: Return on Asset (ROA) Return on Equities (ROE) 2.1 5.4 Sales Growth is the average of the difference of log [sales (t-1)] and log [sales (t-3)] Productivity is log [sales (t-1) / employees (t-1)] t is the survey year (Labor productivity) Hi u su t tài bao g m n ng su t, th ph n l i nhu n, ho t đ ng phi tài bao g m s hài lòng c a khách hàng, c i ti n, c i ti n quy trình làm vi c phát tri n k n ng (productivity, market share and profitability, whereas, nonfinancial performance includes customer satisfaction, innovation, workflow improvement and skills development) Effectiveness Hi u qu , ngh a n u t ch c đ t đ c m c tiêu: "B n đánh giá hi u qu c a t ch c nói chung n m qua nh th nào?" Efficiency, n ng su t, ngh a là, n u t ch c s d ng tài nguyên nh t có th đ đ t đ c m c tiêu; "B n đánh giá n ng su t c a t ch c nói chung n m qua nh th Development, Phát tri n, ngh a là, n u t ch c phát tri n kh n ng c a đ đáp ng c h i thách th c t ng lai satisfaction of all participants S hài lòng c a t t c ng i tham gia ch s h u m t nhà đ u t , khách hàng, xã h i, t ch c khác, EuroJourna ls(26).) Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 220 Bi n QS TT Thang đo thành viên t ch c innovation đ i m i, cho s n ph m quy trình quality ch t l ng,% s n ph m / d ch v ch t l ng cao (Các m c đ c đo b ng thang m t = r t x u đ n r t t t, yêu c u ng i tr l i báo cáo k t qu ho t đ ng c a t ch c n m qua đ gi m thi u bi n đ ng ng u nhiên d th ng d li u.) Trích d n: Hi u su t cơng ty có th nhìn th y t hai góc đ : hi u su t tài ho t đ ng phi tài Các bi n pháp th c hi n tài bao g m t l doanh thu t s n ph m m i, kh n ng sinh l i, v n đ c s d ng l i nhu n tài s n (ROA) (Selvarajan c ng s , 2007; Hsu et al., 2007) Bên c nh đó, l i t c đ u t (ROI), thu nh p m i c phi u (EPS) l i nhu n ròng sau thu (NIAT) c ng có th đ c s d ng làm th c đo hi u qu tài (Grossman, 2000) Th t thú v , nhà nghiên c u c ng có xu h ng chu n m c ch s k toán qu n lý ch ng l i bi n pháp tài sáu chi u; 'B i th ng cho ng i lao đ ng' (chi phí b i th ng cho ng i lao đ ng chia cho doanh thu); 'Ch t l ng' (s l i s n xu t); 'Thu h p' (ví d nh m t kho ng khơng qu ng cáo, khuy t t t, doanh thu tr l i); 'N ng su t' (chi phí biên ch chia cho đ u ra); 'Chi phí ho t đ ng' (t ng chi phí ho t đ ng chia cho doanh thu) (Wright et al, 2005) M t khác, hi u su t c a cơng ty c ng có th đo đ c b ng cách s d ng 'ph ng pháp ti p c n nh n th c (perceived performance approach)' Tác gi Tên báo T p chí Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 221 Bi n QS TT Thang đo Tác gi Tên báo T p chí The Balanced Scorecard: Measures That Drive Performance Harvard Business Review, 70(1), 7179 (xem ph ng pháp đánh giá ch quan) Likert đ c s d ng đ đo l ng hi u su t c a công ty t quan m qu n lý hàng đ u (Selvarajan, 2007) Mơ hình m i n i vi c đánh giá hi u qu nh n m nh vi c k t h p tài v i bi n pháp phi tài Các bi n pháp phi tài nh s hài lòng c a khách hàng, hi u qu ho t đ ng, n ng su t, đ i m i, vv b ch nh o nh thu c ch a bách b nh đ gi i quy t m t s m y u c a bi n pháp truy n th ng Các bi n pháp phi tài c a h mà khơng có tranh cãi 6.6 Hi u su t tài chính, s hài lòng c a khách hàng, quy trình n i b , ho t đ ng đ i m i c i ti n c a t ch c Kaplan and Norton, (1992) 6.5 Hi u su t tài chính, s hài lòng c a khách hàng, quy trình n i b , ho t đ ng đ i m i c i ti n c a t ch c, hoàn thành s m nh (26 item) Valerie Y Blackmon (2008) STRATEGIC PLANNING AND ORGANIZATI ONAL PERFORMAN CE: AN INVESTIGATI ON USING THE BALANCED SCORECARD Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 222 Bi n QS TT Thang đo Tác gi Tên báo T p chí IN NONPROFIT ORGANIZATI ONS 1.1 Các bi n ki m sốt khác Tu i cơng ty đ c tính b ng s n m k t b t đ u ho t đ ng c a DNNVV (Qian Li, 2003; Qian c ng s , 2008) Th hai, quy mô công ty đ c th hi n b ng s l ng nhân viên mà m i SME đ u có (Chang Thomas, 1989, Goerzen Beamish, 2003, Qian c ng s , 2008) Th ba, chúng tơi ki m sốt ngành s n xu t (Li, 2005, Nhà th u, 2007) thông qua m t bi n gi Th t , đ ki m soát c u Lee and trúc v n khác nhau, s d ng m t t l đòn b y tài tính Marvel theo n cá nhân đ i v i tài s n (Buuhner, 1987, Goerzen Beamish, (2009) 2003, Li, 2005) Th n m, chúng tơi ki m sốt c ng đ ti p th đ c đo b ng t l t ng chi phí bán hàng, t ng h p hành đ i v i t ng doanh thu (Kogut Chang, 1991; Morck Yeung, 1991; Delios Beamish, 1999, 2005; Kotabe et al , 2002, Goerzen Beamish, 2003, Qian Li, 2003, Qian c ng s , 2008) Rugman 1.2 Kh n ng ti p th đ c tính b ng chi phí bán hàng qu n lý chung c a công ty nh m t t l c a t ng doanh and thu (selladminpsale) Lo i công nghi p đ c xác đ nh b i m t dummy Sukpani c a cho dù m t công ty ngành công nghi p s n xu t ho c ch ngành d ch v (servicedummy) (2006) The moderating effects of home region orientation on R&D investment and international European Managemen t Journal · October 2009 SME performance: Lessons Firm-Specific advantages Intra-Regional sales and performance of Multinational enterprises The Internationa l Trade Journal Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 223 Bi n QS TT Thang đo Tác gi 1.4 Kích th c doanh nghi p đ c đo b ng t ng tài s n c a hàng nghìn cơng ty (SIZE) B i t ng tài s n có th khác m t cách t v i, logarithm t nhiên đ c s d ng B ng cách s d ng log c a t ng tài s n, giá tr đ c bình th ng hố, u c n thi t cho Beld phân tích h i quy M t bi n s ki m sốt khác đòn b y (LEV) Nó ki m soát n u hi u (2014) su t c a cơng ty b nh h ng b i đòn b y, đ c nêu m t s nghiên c u (Berger & Bonnacorsi di Patti, 2006) òn b y đ c tính b ng t ng n n ph i tr chia cho t ng tài s n Nó đo l ng tài s n thu đ c t t ng s n 2.2 i v i đ c tính c a cơng ty, s d ng bi n gi gi sau có giá tr ho c Firm_Small m t giá tr n u s l ng nhân viên h n 50; Firm_Medium m t giá tr n u s l ng nhân viên l n h n 50 nh h n 500; Xu t kh u m t giá tr n u m t công ty m t n c xu t kh u; D ch v b ng n u công ty ngành công nghi p d ch v ; Foreign_Owned b ng n u m t cơng ty n c ngồi có tài c ph n quy n s h u c a công ty; Govt_Owned b ng n u ph có c ph n tài quy n s h u c a công ty 2.3 - Quy mô doanh nghi p, đo b ng s l ng th c t c a ng n m 2004 - Kinh nghi m làm vi c, đ c đo b ng s n m làm vi c Tên báo T p chí The effects of R&D investment on companies Performance The Effect of Elizabeth Asiedu and James Freeman (2009) i lao đ ng Gjalt de Jong, Phan Anh Corruption on Investment Growth: Evidence from Firms in Latin America, Sub-Saharan Africa, and Transition Countries* Which entrepreneurs bribe and Review of Developmen t Economics, 13(2), 200– 214, 2009 Entreoreneu rship theory and Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 224 Bi n QS TT Thang đo Tác gi - Giáo d c th c, đ c đo b ng m t bi n gi : n u có m t b ng Tu, Hans đ i h c, n u ng c l i van Ees – tu i c a cơng ty, đ c tính tốn b ng cách n m hi n t i tr (2010) n m công ty đ c thành l p - Quy n s h u công ty đ c đo b ng m t bi n gi : b ng n u công ty m t s h u nh t, n u ng c l i 2.9 2.1 Human capital factors Level of technological innovation Access to credit Economic sector Ownership structure and legal status Firm size Tên báo T p chí what they get from it? Exploratory evidence from Vietnam practice, 104225B7(2010) page THE IMPACTS OF Journal of CORRUPTIO Williams Developme N ON FIRM abbi and ntal PERFORMA Entrepreneu Kedir NCE: SOME rship Vol (2016) LESSONS 21, No FROM 40 (2016) AFRICAN COUNTRIES Foreign: Dummy variable equal to if any foreign company or individual has a financial stake in the ownership of the firm (WBES Barkat data item ‘b2b’), otherwise Ullah, Exporter Dummy variable equal to if firm exports (using Zuobao ISO Certification, Corruption and Firm WBES data item s‘d3a’, ‘d3b’ and ‘d3c’), otherwise Firm size Logarithm of number of permanent, employees at the end of year (t-1) (WBES data item ‘l1’) Performance: A CrossCountry Wei full-time (2013) Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i 225 Bi n QS TT Thang đo Size A firm is defined as small if it has between and 50 employees, medium-sized if it has between 51 and 500 employees, and large if it has more than 500 employees (WBES data item ‘l1’) Firm Age Logarithm of a firm’s actual age, age=survey year – firm founding year (WBES data item ‘b5’) 2.7 Tác gi Tên báo T p chí Study THE SIZEi, t, quy mơ công ty th i k hi n t i Chúng s d ng - AEFFECT OF hai bi n pháp thay th kích th c cơng ty SIZE1 SIZE2 hi n th CORRUPTIO t ng tài s n t b ng cân đ i k toán c ng nh doanh thu c a công ty yaydõn N ON FIRM Chúng s d ng logarithm c a t ng tài s n c a công ty t ng and GROWTH: doanh thu t b ng cân đ i k tốn đ ki m sốt kích th c phân Hayalog EVIDENCE tích h i quy c a tơi cho m c đích ch y u đ c thông qua b i lu FROM nghiên c u khác (Hall Weiss, 1967, Samuels and Smyth, 1968, (2014) FIRMS IN Mudambi Và Swift, 2011, Rahaman, 2011, Kouser c ng s , 2012, TURKEY Wu Yeung, 2012) Asian Economic and Financial Review Gi thuy t n/c Ho c: B ng h i ... v n đ đ u t phát tri n chi phí khơng th c Khi nghiên c u m i quan h gi a u t phát tri n Chi phí khơng th c v i k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Ngh An k t qu nghiên c u có... DNNVV kh p c n Xu t phát t nh ng lý trên, tác gi ch n đ tài “ nh h DNNVV c ng c a đ u t phát tri n chi phí khơng th c đ n k t qu ho t đ ng kinh doanh: Nghiên c u th c nghi m DNNVV Ngh An đ nghiên. .. tri n khai R&D) - Các kho n chi phí khơng th c c a DNNVV - K t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a DNNVV - Tác đ ng c a đ u t phát tri n chi phí khơng th c v i k t qu kinh doanh Các đ i t ng s