Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán

TÓM TẮTLuận văn “Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của cácngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán” dựa vào các cơ sở nghiên cứu đi trước l

LÝ CÔNG MINH

CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN RỦI RO THANH

KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

CỔ PHẦN VIỆT NAM NIÊM YẾT TRÊN SÀN

TS NGUYỄN THỊ HỒNG VINH

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – 2018

TÓM TẮT

Luận văn “Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của cácngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán” dựa vào các cơ sở nghiên cứu đi trước liên quan đến yếu tố tác động đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại trong và ngoài nước Đối tượng nghiên cứu của luận văn

là rủi ro thanh khoản của 10 ngân hàng thương mại cổ phần việt nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh và Hà Nội giai đoạn 2007-2017 Mục tiêu nghiên cứu cuối cùng của tác giả nhằm xác định được các yếu tố tác động rủi ro thanh khoản và từ đó đề xuất giải pháp nâng cao thanh khoản của các NHTMCP Việt Nam Tác giả sử dụng các phương pháp nghiên cứu định lượng thông qua các

mô hình hồi quy Pooled-OLS, REM, FEM và FGLS cùng với các kiểm định để tìm

ra một mô hình có ý nghĩa thống kê Sau khi hoàn thành các kiểm định và phân tích hồi quy, tác giả đưa ra kết luận cuối cùng rằng đối với số liệu đã thu thập được thìFGLSphù hợp để đánh giá các tác động đến rủi ro thanh khoản.Dù mô hình cuối cùng chỉ đưa ra duy nhất một tác động là biến tỷ lệ cho vay trên huy động ngắn hạn (LDR) của ngân hàng lên rủi ro thanh khoản nhưng luận văn vẫn phù hợp với thực

tế của việc thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam

ABSTRACT

Thesis "Factors affecting the liquidity risk of joint-stock commercial banks listed on the Vietnam Stock Exchange" is based on previous studies relating to impact on the liquidity of commercial banks in Vietnam and foreign countries Dataset concludes the liquidity risk of 10 joint-stock commercial banks listed on the Vietnam Stock Exchange (HOSE and HNX) from 2007 to

2017 Research objective is to determine the factors that affect liquidity risk and then propose solutions to improve the liquidity of commercial banks in Vietnam The author uses quantitative method byapplying regression model Pooled-OLS, REM, FEM and FGLS in order to find the most approriate model After completion of the testing and regression analysis, the author concludes that for in this study, FGLS is the most appropriate model to analyze determinants on liquidity risk Although there is only lending rate on short-term deposits (LDR) of banks impact liquidity risk, the thesis is still consistent with the reality of the liquidity of the Joint-stock commercial bank in Vietnam

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan Luận văn “Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh và Hà Nội” được hoàn thành trên cơ sở nghiên cứu, tổng hợp, do tôi tự thực hiện Các số liệu và nguồn thông tin trong luận văn có nguồn gốc

rõ ràng và trung thực từ chính các báo cáo tài chính hợp nhất của các ngân hàng Bên cạnh đó, các kiểm định được thực hiện một cách công khai, minh bạch không

có sự can thiệp về chỉnh sửa kết qủa các mô hình hồi quy

Luận văn này là mới và không sao chép từ bất kỳ một báo cáo nào khác

Tác giả

LỜI CẢM ƠN

Đầu tiên, cho tôi được gửi lời cảm ơn chân thành tới các thầy cô giảng viên trường Đại học Ngân hàng TP.HCM xuyên suốt bốn năm học qua đã tận tình dạy bảo tôi về kiến thức lẫn kỹ năng và đạo đức Những kiến thức đó được tôi áp dụng vào chính trong bài luận văn này với việc sử dụng các kiến thức về tài chính ngân hàng cũng như các kiến thức liên quan đến kinh tế lượng ứng dụng

Luận văn này được hoàn thành không chỉ dựa trên sự nỗ lực của tôi mà còn

là sự đóng góp và giúp đỡ to lớn của cô Nguyễn Thị Hồng Vinh với vai trò là giảng viên hướng dẫn đã hỗ trợ và góp ý cho tôi rất nhiều trong quá trình làm và chỉnh sửa luận văn

Ngoài ra, những người thân và những người bạn luôn bên cạnh không chỉ đóng góp ý nghĩa về mặt tinh thần mà còn hỗ trợ tôi về các kiến thức mà tôi có thể không được biết đến từ trong trường lớp Và cũng nhờ họ tôi có thêm động lực để làm việcm học tập và hoàn thành bài khóa luận này

Hơn nữa, tôi xin cảm ơn ban quản lý chương trình Chất lượng cao cũng như trường Đại học Ngân hàng TP.HCM đã luôn đồng hành cùng tôi trong suốt hành trình đại học, sự tận tình và luôn sẵn sàng giúp đỡ của các thầy cô khi bản thân tôi

có những thắc mắc hoặc trăn trở

MỤC LỤC

Trang TÓM TẮT I LỜI CAM ĐOAN III LỜI CẢM ƠN IV MỤC LỤC V DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT VIII DANH MỤC BẢNG IX DANH MỤC BIỂU ĐỒ X

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1

1.1 Sự cần thiết nghiên cứu 1

1.2 Khung lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm 2

1.2.1 Khung lý thuyết 2

1.2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm 2

TÓM TẮT CHƯƠNG 1 8

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 9

2.1 Lý thuyết về rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại 9

2.1.1 Khái niệm 9

2.1.2 Các loại rủi ro thanh khoản 9

2.1.3 Những thiệt hại từ rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại 10

2.2.Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại 11

2.2.1 Nhóm yếu tố khách quan 11

2.2.2 Nhóm yếu tố chủ quan 12

2.3 C c thu ết về đo ường thanh hoản và c c ếu tố ảnh hưởng đến thanh hoản của c c NHTM 12

TÓM TẮT CHƯƠNG 2 16

CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THU THẬP SỐ LIỆU 17

3.1 Cơ sở dữ liệu 17

3.2 Phương ph p nghiên cứu 18

3.3 Quy trình phân tích cụ thể 24

3.4 Giả thuyết nghiên cứu 25

TÓM TẮT CHƯƠNG 3 27

CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 28

4.1 Mô hình nghiên cứu 28

4.2 Mô tả mẫu nghiên cứu 28

4.3 Phân tích mối quan hệ tương quan 30

4.4 Kiểm định các giả thuyết hồi quy 32

4.4.1 Kiểm định sự tự tương quan giữa các biến độc lập trong mô hình 32

4.4.2 Kiểm định phương sai của sai số không đổi 33

4.4.3 Kiểm định giữa các sai số không có mối quan hệ tương quan 34

4.5 Ước ượng các mô hình hồi quy 34

4.5.1 So sánh giữa mô hình Pooled-OLS và Fixed Effects Model 35

4.4.1.1 Phân tích hồi quy theo Pooled-OLS 35

4.5.1.2 Phân tích hồi quy theo FEM 36

4.5.1.3 Kết quả 36

4.5.2 So sánh giữa hai mô hình Fixed Effects Model và Random Effects Model bằng kiểm định Hausman 36

4.6 Tổng hợp các kiểm định và khắc phục 37

4.6.1 Tổng kết lại 37

4.6.2 Khắc phục mô hình hồi quy 38

4.7 Giải thích kết quả hồi quy 39

TÓM TẮT CHƯƠNG 4 44

CHƯƠNG 5 GIẢI PHÁP KIẾN NGHỊ 45

5.1 Kiến nghị giải pháp quản trị rủi ro thanh khoản NHTMCP niêm yết

trên sàn giao dịch chứng khoán thời gian tới 45

5.1.1 Kiến nghị đối với các NHTMCP niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM và Hà Nội 45

5.1.2 Kiến nghị các giải pháp từ kết quả phân tích mô hình 45

5.1.3 Kiến nghị các giải pháp hỗ trợ 49

5.1.4 Kiến nghị đối với Ngân hàng Nhà nước 52

5.2 Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo 56

TÓM TẮT CHƯƠNG 5 57

KẾT LUẬN 58

PHỤ LỤC 59

TÀI LIỆU THAM KHẢO 70

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

(Feasible Generalised Least Squares)

Minh Stock Exchange)

Ordinary Least Square

DANH MỤC BẢNG

Bảng 3.1 Danh sách các NHTMCP trong mẫu nghiên cứu 17

Bảng 3.2 Mô tả các biến sử dụng trong mô hình nghiên cứu 23

Bảng 3.3 Tóm tắt kỳ vọng mối tương quan các biến độc lập với biến

Bảng 4.2 Hệ số tương quan giữa rủi ro thanh khoản và các biến độc lập 31

Bảng 4.6 Ước lượng mô hình dựa trên các biến độc lập 34

Bảng 4.11 Mô tả các kết quả hồi quy so với kỳ vọng ban đầu 38

Mối quan hệ giữa tốc độ tăng trưởng tổng tài sản

và tốc độ tăng trưởng tài sản có khả năng thanh khoản của 10 NHTMCP niêm yết trên sàn chứng

43

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU

1.1 Sự cần thiết nghiên cứu

Rủi ro thanh khoản là một trong những rủi ro đặc thù của hoạt động kinh doanh ngân hàng, bên cạnh những loại rủi ro khác như rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất, rủi ro thị trường, rủi ro hoạt động… Xuất phát từ tính liên kết hệ thống một cách chặt chẽ, một ngân hàng gặp rủi ro thanh khoản sẽ ảnh hưởng tới hoạt động bình thường của các ngân hàng khác và rộng hơn là đe dọa đến sự an toàn trong hoạt động của toàn bộ hệ thống ngân hàng Do đó, quản trị rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại luôn là vấn đề được quan tâm đặc biệt bởi các cơ quan nhà nước thực hiện hoạt động quản lý và giám sát

Cuộc khủng hoảng từ việc cho vay dưới chuẩn của Mỹ xảy ra vào tháng 8 năm 2007 đã nhấn chìm toàn bộ nền kinh tế Mỹ cũng như hệ thống tài chính toàn cầu Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng BCBS 2004 chỉ ra rằng một trong những nguyên nhân gốc rễ của cuộc khủng hoảng là vấn đề thanh khoản, vấn đề mà phần lớn bị bỏ qua trong quá khứ Cuộc khủng hoảng chỉ ra rằng những ngân hàng dựa nhiều vào thị trường tiền tệ ngắn hạn tài trợ cho các tài sản hoạt động của họ có

ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại Việt Nam còn khá cao cũng như vấn

đề giám sát rủi ro thanh khoản của NHNN Việt Nam chưa được như kỳ vọng

Vì vậy, việc nghiên cứu vấn đề thanh khoản trong hệ thống ngân hàng là vô

c ng cần thiết, nếu các ngân hàng có khả năng thanh khoản tốt thì không những có thể giúp cho thị trường tài chính ổn định mà nền kinh tế đất nước sẽ vận hành tốt Đặc biệt, trong điều kiện của Việt Nam hiện nay, những vấn đề về thanh khoản đang được quan tâm hàng đầu và thường được đưa ra từ đầu năm để trong năm đó

có thể quản lý tốt Xuất phát từ những lý do trên, tác giả đã chọn đề tài “Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Namniêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán” để nghiên cứu

1.2 Khung thu ết và c c nghiên cứu thực nghiệm

1.2.1 Khung lý thuyết

Những vấn đề cơ bản về thanh khoản ngân hàng, rủi ro và nguyên nhân gây

ra rủi ro thanh khoản

1.2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm

Nghiên cứu của spachs và cộng sự (2005) cung cấp một cái nhìn toàn diện vềnhững yếu tố quyết định chính sáchthanh khoản của các ngân hàng ở nh.Bên cạnh đó, nghiên cứu c n đi sâu tìm hiểu vềmối quan hệ giữa những chính sáchkinh

tế vĩ mô, đặc biệt là ch nh sáchcủa Ngân hàng Trung ương và chu kỳkinh tế có tác động như thế nào đếnmột mức hỗ trợ thanh khoản Chắc chắn rằng NHTW sẽ đóng vai tr vô c ngquan trọng để duy trì khả năng thanhkhoản, họ có thể cung cấp sự hỗtrợ vốn trong trường hợp ngân hàngthương mại bị khủng hoảng thanhkhoản với

tư cách người cho vay cuốic ng Nghiên cứu này sử dụngdữ liệu từ bảng cân đối kế toán và báocáo thu nhập trên cơ sở hàng quý,trong giai đoạn 1985-2003

Valla vàEscorbiac (2006) nghiên cứu tập trung vào một sốyếu tố nội tại và vĩ

mô ảnh hưởng đếnkhả năng thanh khoản của các ngânhàng ở nh tương tự như nghiên cứu của cáctác giả spachs và cộng sự(2005).Nghiên cứu này cho rằng các yếutố quyết định thanh khoản ngân hàngcụ thể và yếu tố kinh tế vĩ mô của tínhthanh khoản của các ngân hàng Anh.Họ giả định rằng tỷ lệ thanh khoản

phụthuộc vào các yếu tố sau: xác suất cóđược sự hỗ trợ từ người cho vay cuối

c ng,tăng trưởng cho vay, tăng trưởng tổngsản phẩm quốc nội, lãi suất ngắn hạnvà lợi nhuận ngân hàng có tương quanâm với khả năng thanh khoản Ngượclại, quy mô ngân hàng có thể tươngquan âm hoặc dương với khả năngthanh khoản

Nghiên cứu của ucchetta 2007 lại không đi sâu vàonhững hỗ trợ vốn từ ngân hàng trungương hay những ch nh sách kinh tế vĩmô mà nó quan tâm đến mối quan hệgiữa các ngân hàng với nhau trên thịtrường liên ngân hàng Nghiên cứu này

đề cập đến quá trình cho vay liên ngân hàng để đáp ứng với những thay đổi về lãi suất Qua đó, cung cấp những bằng chứng cho thấy lãi suất bình quân liên ngân hàng có ảnh hưởng đến những rủi ro và khả năng thanh khoản của các ngân hàng

Shenvà cộng sự (2009) đã áp dụng mô hình nguyên nhân rủi ro thanh khoản ước lượng cho các hệ thống NHTM của 12 nền kinh tế hàng đầu thế giới trong phạm vi thời gian 1994–2006 Qua đó, các biến đo lường nguyên nhân rủi ro thanh khoản, với các biến độc lập bên trong ngân hàng gồm các biến tổng tài sản, tỉ lệ dự trữ thanh khoản trên tổng tài sản, sự phụ thuộc các nguồn tài trợ bên ngoài, tỉ lệ vốn

tự có trên tổng nguồn vốn, tỉ lệ tổng cho vay trên tổng tài sản và dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ Các biến độc lập bên ngoài ngân hàng bao gồm các biến kinh

tế vĩ mô như tăng trưởng kinh tế và lạm phát

Vazquez và Federico (2012) đưa ra một khái niệm rủi ro thanh khoản hệ thống mở rộng hơn, theo đó, rủi ro thanh khoản hệ thống xảy ra khi hệ thống ngân hàng không đáp ứng được các nhu cầu thanh toán sắp tới hoặc nhu cầu tăng trưởng tín dụng chung của nền kinh tế Đưa ra bộ chỉ số thanh khoản hệ thống truyền thống bao gồm các chỉ số về nợ nước ngoài, và các chỉ số về tài chính, tiền tệ

Trương Quang Thông 2013 đã nghiên cứu các yếu tố tác động đến rủi ro thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam thông qua việc nghiên cứu định lượng bằng Pooled-OLS, FEM và REM để ước lượng cho mô hình các yếu tố tác động đến rủi ro thanh khoản của 27 NHTM Việt Nam từ năm 2002 đến

2011 Kết quả nghiên cứu, gia tăng quy mô ngân hàng có tác động biên làm gia tăng rủi ro thanh khoản, dự trữ thanh khoản trên tổng tải sàn tăng sẽ làm giảm rủi ro

thanh khoảnmặt khác khi tỉ lệ vay ngân hàng và vay khác trên tổng nguồn vốn giảm cũng giúp ngân hàng giảm rủi ro thanh khoản Ngoài ra, tác giả cũng sử dụng các biến độc lập là những yếu tố tác động từ bên ngoài như tốc độ tăng trưởng kinh tế,

và lạm phát cũng ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng

Nguyễn Hồng Sơn và cộng sự (2015)kết luận rằng rủi ro thanh khoản được thể hiện tập trung khi xuất hiện mất khả năng thanh toán của TCTD Rủi ro thanh khoản của các ngân hàng chưa được quản lý bền vững do mất cân đối kỳ hạn Rủi

ro thanh khoản của ngân hàng thương mại Việt Nam được giảm thiểu nhờ các cố gắng của NHNN trong việc liên tục giảm lãi suất trần và khuyến khích ngân hàng lớn hỗ trợ ngân hàng nhỏ Những dấu hiệu đánh giá việc cải thiện rủi ro thanh khoản thể hiện ở lãi suất liên ngân hàng qua đêm trong thời gian ngắn, giảm giao dịch qua đêm, không xuất hiện các cuộc chạy đua lãi suất huy động công khai và không có dấu hiệu suy giảm tiền gửi kể cả các ngân hàng buộc phải tái cấu trúc

Phạm Thị Hoàng nh 2015 giới thiệu chỉ số rủi ro thanh khoản hệ thống cho hệ thống ngân hàng thương mại, trong đó các phương pháp đo lường chỉ số rủi

ro thanh khoản hệ thống dựa trên các quy định mới về rủi ro thanh khoản trong Hiệp định Basel III

Mới đây nhất là nghiên cứu của Võ Xuân Vinh và Mai Xuân Đức (2017) tìm

ra mối quan hệ giữa sở hữu nước ngoài và rủi ro thanh khoản của các NHTM Việt Nam giai đoạn 2009-2015, trong đó tác giả cũng sử dụng phương pháp hồi quy bảng với mẫu dữ liệu bao gồm 35 NHTM Việt Nam Biến phụ thuộc (rủi ro thanh khoản) là tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng (i) ở năm (t) Các biến độc lập gồm: mức độ sở hữu nước ngoài của ngân hàng và các biến kiểm soát thể hiện đặc trưng của ngân hàng (i) ở năm (t) (bao gồm các biến: rủi ro tín dụng, quy mô ngân hàng, vốn ngân hàng) Kết quả cho thấy, sở hữu nước ngoài càng cao thì rủi ro thanh khoản của NHTM càng thấp và ngược lại Bên cạnh đó, rủi ro tín dụng và rủi

ro thanh khoản năm trước có quan hệ cùng chiều với rủi ro thanh khoản của NHTM trong năm hiện tại

1 MỤC TIÊU CỦA NGHIÊN CỨU

- Phân tích rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam giai đoạn 2007-2017

- Xác định các yếu tố tác động đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại, nguồn số liệu tình hình hoạt động theo năm của NHTMCP Việt Nam

từ năm 2007-2017

- Đề xuất giải pháp nâng cao thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam

Từ mục tiêu trên, một số câu hỏi nghiên cứu được đặt ra như sau:

- Có tồn tại mối quan hệ giữa các biến nghiên cứu hay không?

- Các yếu tố nào tác động đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần?

- Những giải pháp nào để nâng cao khả năng thanh khoản của các ngân hàng thương cổ phần Việt Nam?

2 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU

2.1 Đối tượng nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của luận văn là rủi ro thanh khoản của các NHTMCP Việt Nam Tuy nhiên đánh giá rủi ro thanh khoản là một phạm trù rất rộng và phức tạp Do đó, luận văn chỉ tập trung vào nghiên cứu các tiêu ch thường được sử dụng

để đo lường và đánh giá rủi ro thanh khoản bên trong hoạt động NHTM

2.2 Phạm vi nghiên cứu

Phạm vi nghiên cứu của luận văn là 10 NHTMCP tại Việt Nam được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE – HồChí Minh Stock Exchange) và Hà Nội (HNX – Hà Nội Stock Exchange) và thời gian nghiên cứu là

11 năm từ 2007 đến 2017.Mẫu nghiên cứu với tổng cộng 110 quan sáttập trung vào các yếu tố nội tại của các NHTMCP, không đi sâu vào phân t ch ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô và ch nh sách đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng

3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Để thực hiện các mục tiêu nghiên cứu ở trên, khóa luận chủ yếu sử dụng các phương pháp nghiên cứu định lượng, cụ thể như sau:

Thứ nhất, sử dụng phương pháp thống kê mô tả để so sánh và phân t ch đánh giá trong phân tích mô tả các tiêu ch tác động đến tính thanh khoản của NHTMCP Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh và Hà Nội trong

giai đoạn từ năm 2007 đến 2017

Thứ hai, phân tích mối tương quan giữa các biến và hồi quy bảng các yếu tố tác động đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại Việt Nam thông qua Phương pháp Bình phương Nhỏ nhất Dữ liệu Gộp (Pooled-OLS Pooled Ordinary Least Squares), Mô hình Tác động Cố định (Fixed Effects Model - FEM), Mô hình Tác động Ngẫu nhiên (Random Effects Model -REM)và Phương pháp Bình phương Nhỏ nhất Tổng quát Khả thi (FGLS - Feasible Generalised Least Squares)trên phần mềm thống kê Stata 13

4 Ý NGHĨA CỦA ĐỀ TÀI

Về mặt lý thuyết

Luận văn đã hệ thống hóa và vận dụng các lý thuyết về phân tích báo cáo tài chính, phân tích các chỉ số tài chính trong quản trị ngân hàng hiện đại để mô tả bức tranh toàn cảnh về các tiêu ch tác động đến tính thanh khoản của NHTMCP Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh và Hà Nội trong giai đoạn từ năm 2007 đến 2017

Về mặt thực tiễn

- Luận văn đã thành công trong việc ứng dụng các phần mềm hiện đại để xử lý

số liệu và phân t ch được mức độ và chiều hướng tác động của các yếu tố đến rủi ro thanh khoản để từ đó đề xuất giải pháp quản trị rủi ro thanh khoản trong hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam thời gian tới

- Bên cạnh đó, luận văn hỗ trợ cung cấp thông tin cho các nhà quản trị NHTM trong việc hoạch định các chiến lược nhằm quản trị rủi ro thanh khoản trong hệ

thống ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam thời gian tới

5 DỰ KIẾN CÁC THÀNH PHẦN CỦA LUẬN VĂN

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU

CHƯƠNG 2: CƠ S Ý UẬN VỀ RỦI RO TH NH KHOẢN CỦ CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THU THẬP SỐ IỆU CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

CHƯƠNG 5: GIẢI PHÁP KIẾN NGHỊ

TÓM TẮT CHƯƠNG 1

Từ thực trạng của tình hình các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam hiện nay cũng như t nh cấp thiết của nghiên cứu, tác đã đưa ra được các cơ sở lý thuyết đi trước làm nền tảng cho nghiên cứu của mình Ngoài ra, chương 1 tác giả còn nêu lên những vấn đề cơ bản của toàn thể luận văn, cụ thể như đưa ra được các mục tiêu nghiên cứu rõ ràng, cụ thể lại đối tượng và phạm vị nghiên cứu của bài, ý nghĩa của đề tài hướng tới về mặt lý thuyết và cả trong thực tiễn và dự kiến luận văn

sẽ có 5 chương ch nh hỗ trợ và làm rõ cho nội dung mà tác giả đang tìm hiểu là

“Các yếu tố tác động đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán”

Vì hiện nay có ba sàn giao dịch chứng khoán tập trung là HOSE, HNX, UPCOM, tuy nhiên đối với các dữ liệu trong luận văn chỉ bao gồm 10 ngân hàng thương mại cổ phần được niêm yết trên hai sàn là HOSE và HNX trong thời gian nghiên cứu 11 năm từ năm 2007 tới 2017

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC

NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 2.1 L thu ết về rủi ro thanh hoản của ngân hàng thương mại

2.1.1 Khái niệm

Khái niệm về thanh khoản

Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng cho rằng: “Thanh khoản là một thuật ngữ chuyên ngành nói về khả năng đáp ứng các nhu cầu về sử dụng vốn khả dụng phục vụ cho hoạt động kinh doanh tại mọi thời điểm như chi trả tiền gửi, cho vay, thanh toán, giao dịch vốn …”.Do vậy, tính thanh khoản của ngân hàng thương mại được xem như khả năng tức thời (the short-run ability để đáp ứng nhu cầu rút tiền gửi và giải ngân các khoản tín dụng đã cam kết

Khái niệm về rủi ro thanh khoản

Từ trước đến nay đã có nhiều khái niệm khác nhau về rủi ro thanh khoản Nhưng rủi ro thanh khoản có thể được hiểu là rủi ro khi NHTM không có khả năng thanh toán tại một thời điểm nào đó, hoặc phải huy động các nguồn vốn với chi phí cao để đáp ứng nhu cầu thanh toán; hoặc do các nguyên nhân chủ quan khác làm mất khả năng thanh toán của NHTM, theo đó nó sẽ k o theo những hậu quả không mong muốn (Duttweiler, 2009).Như vậy, rủi ro thanh khoản là loại rủi ro khi ngân hàng không có khả năng cung ứng đầy đủ lượng tiền mặt cho nhu cầu thanh khoản tức thời; hoặc cung ứng đủ nhưng với chi ph cao Nói cách khác, đây là loại rủi ro xuất hiện trong trường hợp ngân hàng thiếu khả năng chi trả do không chuyển đổi kịp các loại tài sản ra tiền mặt hoặc không thể vay mượn để đáp ứng yêu cầu của các hợp đồng thanh toán

2.1.2 Các loại rủi ro thanh khoản

Theo Tsuzuri (2011) thìrủi ro thanh khoản cóthể được chia thành rủi ro thanh khoản nguồn vốnvà rủi ro thanh khoản tài sản Rủi ro thanh khoản nguồn vốn là rủi

ro mà một tổ chức có thể bị rơi vào tình trạng thiếu tiền mặt và không thể huy động nguồn vốn mới để đáp ứng nghĩa vụ thanh toán của nó, mà có thể dẫn đến mất khả năng thanh toán ch nh thức Do đó việc xem xét tính thanh khoản cần được xem xét

trong bối cảnh của các tài sản nợ Rủi ro thanh khoản tài sản liên quan đến rủi ro mà giá trị thanh khoản của tài sản khác đáng kể so với giá trị theo giá thị trường hiện tại Theo Drehmann và Nikolaou (2008) thì rủi ro thanh khoản có thểphân thành: Rủi ro thanh khoản thị trường (Market liquidity risk) và Rủi ro thanh khoản tài trợ (Funding liquidity risk) Rủi ro thanh khoản thị trường là rủi ro khi một ngân hàng không thể bán được tài sản của họ trên thị trường với thời gian nhanh nhất và chi phí thấp nhất Trong khi đó, rủi ro thanh khoản tài trợ được hiểu là rủi ro khi một ngân hàng không đủ vốn để đáp ứng các yêu cầu về vốn khả dụng của mình Hai loại rủi ro thanh khoản này thường có tác động qua lại với nhau thông qua các thị trường tài chính, từ đó có thể gây ảnh hưởng tới rất nhiều các tổ chức tài chính, trong đó có NHTM Trong giai đoạn thị trường tài chính có những biến động bất thường, sự tương tác giữa hai loại rủi ro thanh khoản này sẽ dẫn đến nguy cơ rủi ro thanh khoản trong toàn hệ thống tài chính nói chung và hệ thống ngân hàng nói riêng

2.1.3 Những thiệt hại từ rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại

- Xem xét ở chức năng trung gian tính dụng: Khi ngân hàng không đủ

nguồn lực để đáp ứng nhu cầu về vốn khả dụng của mình, họ sẽ phải tìm cách có được vốn bằng nhiều cách khác nhau và gây những thiệt thại như:

+ Buộc phải chạy đua huy động vốn dẫn đến lãi suất huy động cao;

+ ãi suất huy động cao buộc lãi suất cấp t n dụng cao và khó cho vay;

+ Khi buộc phải trả lãi suất huy động nhưng không thể cho vay rõ ràng ngân hàng sẽ bị lỗ;

+ Không đáp ứng được nhu cầu rút tiền dẫn đến mất niềm tin của Người gửi tiền kể cả các giao dịch liên ngân hàng ;

+ Không đáp ứng nhu cầu giải ngân cho các khoản cấp t n dụng

- Những thiệt hại đối với nền inh tế: như liên quan vấn đề lạm phát, tăng

trưởng kinh tế, ổn định đời sống xã hội…

+ Ảnh hưởng đến các hoạt động đầu tư Khi lãi suất tiền gửi tăng, nguồn tiền tập trung gửi vào ngân hàng làm cho nền kinh tế sẽ giảm kênh huy động vốn;

+ Khi lãi suất cấp t n dụng cao làm ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, dẫn đến giá cả tăng lạm phát tăng , giảm quy mô đầu tư dẫn đến giảm tăng trưởng kinh tế;

+ Khi giá cả tăng sẽ ảnh hưởng đến đời sống của người dân

Ngân hàng có khả năng thanh khoản tốt, hay nói cách khác là ngân hàng không gặp rủi ro thanh khoản khi luôn có được nguồn vốn khả dụng với chi phí hợp

lý vào đúng thời điểm mà ngân hàng cần Điều này có nghĩa nếu ngân hàng không

có đủ nguồn vốn cần thiết để đáp ứng mọi nhu cầu của thị trường sẽ có thể mất khả năng thanh toán, mất uy t n và dẫn đến sự đổ vỡ của toàn hệ thống Vì vậy, việc nghiên cứu vấn đề thanh khoản trong hệ thống ngân hàng là vô c ng cần thiết, nếu các ngân hàng có khả năng thanh khoản tốt thì không những có thể giúp cho thị

và cuộc khủng hoảng tài chính với tính thanh khoản Nghiên cứu của Trương Quang Thông (2013) cũng đãtìm ra mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản với những yếu tố tác động từ bên ngoài như tốc độ tốc độ tăng trưởng kinh tế và lạm phát

Ngoài ra, nghiên cứu của spachs và cộng sự(2005) đã cung cấpmột cái nhìn toàn diện về những yếu tố quyết định chính sách thanh khoản của các ngân hàng ở Anh Bên cạnh đó, nghiên cứu c n đi sâu tìm hiểu về mối quan hệ giữa những chính

sách kinh tế vĩ mô, đặc biệt là ch nh sách của NHTW và chu kỳ kinh tế có tác động như thế nào đến một mức hỗ trợ thanh khoản (Liquidity buffer) Chắc chắn rằng Ngân hàng Trung ương sẽ đóng vai tr vô c ng quan trọng để duy trì khả năng thanh khoản, họ có thể cung cấp một sự hỗ trợ vốn trong trường hợp ngân hàng thương mại bị khủng hoảng thanh khoản với tư cách người cho vay cuối c ng Do

đó, rủi ro thanh khoản còn chịu tác động bởi các yếu tốvề thể chế và giám sát

Tuy nhiên, nghiên cứu này chỉ tập trung vào các yếu tố nội tại, không đi sâu vào phân tích ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô và chính sách đến khả năng thanh khoản của các ngân hàng Do đó, tác giả không phân tích kỹ tác động của các yếu tố khách quan này đến rủi ro thanh khoản

được tác giả nghiên cứu và trình bày kỹ hơn trong mục 2.3 Luận văn này

2.3 C c thu ết về đo ường thanh hoản và c c ếu tố ảnh hưởng đến thanh hoản của c c NHTM

Người ta thường sử dụng các tỷ lệ thanh khoản để đưa ra các biện pháp quản

lý rủi ro thanh khoản tốt hơn Tỷ lệ mà các nghiên cứu trước đây sử dụng bao gồm:

- Tỷ Tài sản thanh khoản/Tổng tài sản:Theo Aspachs và cộng sự (2005),

Rychtárik (2009), Praet và Herzberg (2008) thì tỷ số này cung cấp một thông tin chung về khả năng thanh khoản của ngân hàng Tức là trong tổng tài sản của ngân

hàng tỷ trọng tài sản thanh khoản là bao nhiêu Tỷ số này cao tức là khả năng thanh khoản của ngân hàng rất tốt

- Tỷ ản thanh khoản/T ửi khách hàng: Theo các nghiên cứu của

Aspachs và cộng sự(2005), Rychtárik (2009), Praet và Herzberg (2008) cho rằng tỷ

số này sử dụng tài sản thanh khoản để đo lường khả năng thanh khoản là rất tốt Tuy nhiên, tỷ lệ này là tập trung vào mức độ nhạy cảm của ngân hàng khi lựa chọn các loại kinh phí (bao gồm tiền gửi của các hộ gia đình, doanh nghiệp và các tổ chức tài chính khác) Tỷ số này cao cũng thể hiện thanh khoản của ngân hàng là tốt

- Tỷ Khoản cho vay/Tổng tài sản: Dựa vào các nghiên cứu

củaDemirgüç-Kunt và Huizinga (1999), Athanasolou và cộng sự(2006),Bonin và cộng

sự 2008),Trương Quang Thông (2013) cho thấy rằng tỷ số này cho biết có bao nhiêu phần trăm khoản cho vay trên tổng tài sản ngân hàng Do đó tỷ lệ này cao tức

là khả năng thanh khoản của ngân hàng yếu

- Khoả ửi + Nguồn vốn ngắn hạn): Trong nghiên cứu của

Pasiouras và Kosmidou (2007), Naceur và Kandil (2009) thìtỷ số này cao thì khả năng thanh khoản của ngân hàng yếu

- Dự trữ thanh khoản: Theo Duttweiler (2009), Shenvà cộng sự (2009) thì

chỉ tiêu này yêu cầu việc duy trì khả năng thanh toán, một mặtbuộc các ngân hàng thương mại phảiđảm bảo toàn bộ giá trị tài sản có phải lớn hơn các khoản nợ ở mọi thời điểm Nếu trong kinh doanh vốn cho vay không có khả năng thu hồi và lỗ trong nghiệp vụ chứng khoán sẽ làm cho giá trị tài sản có xuống thấp hơn tài sản nợ và như vậy sẽ dẫn đến ngân hàng mất khả năng thanh toán, có thể phải đóng cửa hoặc phải bán tài sản cho ngân hàng khác Trong các nguồn dự trữ để đảm bảo khả năng thanh khoản cho các ngân hàng có hai nguồn quan trọng mà các nhà quản lý trong ngân hàng phải đặc biệt quan tâm, đó là: nguồn dự trữ sơ cấp và nguồn dự trữ thứ cấp Duttweiler, 2009 Dự trữ sơ cấp là các khoản mục về ngân quỹ tiền mặt, tiền gửi ở Ngân hàng Trung ương, tiền gửi các ngân hàng khác Các khoản dự trữ này được sử dụng để dự trữ theo quy định của NHTW và đáp ứng nhu cầu bất thường

về tiền mặt cho khách hàng hoặc để thực hiện các khoản thanh toán cho ngân hàng

khác trong việc thanh toán giữa các ngân hàng Dự trữ thứ cấp bao gồm các loại chứng khoán có khả năng chuyển thành tiền dễ dàng như: trái phiếu kho bạc, giấy chấp nhận trả tiền của ngân hàng Dự trữ thứ cấp được d ng để hỗ trợ cho dự trữ

sơ cấp về các nhu cầu rút tiền, thanh toán giữa các ngân hàng và vay mượn của khách hàng đã được dự kiến trước

- Tỷ ới khách hàng/Tài trợ ngắn hạn:Nghiên cứu của

Pasiouras và Kosmidou(2007 cũng như Naceur và Kandil(2009)đã chứng minh rằng tỷ lệ này d ng để đánh giá rủi ro thanh khoản của ngân hàng Nếu tỷ số này cao có thể dẫn đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng

- Qu mô ổ ả â :Nghiên cứu của Vodová 2011), Valla và

Escorbiac 2006 , Bonfim và Kim (2009),Trương Quang Thông 2013 đều đưa ra

các nhận định khác nhau về mối quan hệ giữa quy mô ngân hàng và khả năng thanh khoản

- Vốn chủ ữu: Dựa vào nhiều công trình nghiên cứu của các tác giả, cụ

thể là Vodová (2011), Bonfim và Kim (2009), Aspachs và cộng sự (2005), Repullo(2003), Dewatripont và Tirole (1993), Gorton và Huang (2004) và Thakor (1996) đều đưa ra những kết quả khác nhau về tỷ lệ vốn chủ sở hữu và khả năng thanh khoản của ngân hàng

- Tỷ Lợi nhuậ /Vốn chủ ữu: Đa số các nghiên cứu trước đều sử

dụng tỷ lệ ợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản để đánh giá khả năng thanh khoản của các ngân hàng thương mại Những nghiên cứu tìm ra tác động c ng chiều của tỷ lệ lợi nhuận với khả năng thanh khoản của các ngân hàng, cụ thể là nghiên cứu của Bonfim và Kim (2011), Bunda và Desquilbet(2008), Bryant (1980), Diamond và Dybvig(1983 Nhưng cũng có nghiên cứu tìm ra tác động ngược chiều của tỷ lệ lợi nhuận với khả năng thanh khoản, như nghiên cứu của Aspachs và cộng sự (2005), Rauch và cộng sự (2009), Vodová (2011) và Lucchetta(2007)

Ngoài ra, Ngân hàng Nhà nướcđã ban hành nhiều văn bản để hướng dẫn và tạo khung pháp lý quản lý rủi ro thanh khoản, văn bản mới nhất còn hiệu lực là Thông tư 36/2014/TT-NHNN ngày 20/11/2014 quy định các giới hạn, tỷ lệ an toàn

trong hoạt động của các TCTD và chi nhánh ngân hàng nước ngoài Quy định về

các chỉ tiêu thanh khoản mà NHTM phải tuân thủ: ) ỷ k ả ă ả )

ỷ ố đ ủ uồ ố ắ ạ đượ ử dụ để u d ạ ) G ớ ạ ấp í dụ , ớ ạ óp ố , mu ổ p ầ , ỷ dư ợ

ớ ổ ử ) ỷ ố ự ó ê ổ ả ó ủ

TÓM TẮT CHƯƠNG 2

Chương 2 tác giả đề cậpđến khung lý thuyết về những vấn đề cơ bản của thanh khoản ngân hàng, rủi ro thanh khoản Theo đó, khung lý thuyết gồm: Lý thuyết về rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại, các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại, các lý thuyết về đo lường thanh khoản và các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các NHTM

Với xuất phát từ lý thuyết cơ bản làm cơ sở lý luận cũng như các mô hình nghiên cứu thực nghiệm trước đây về rủi ro thanh khoản của NHTM, tác giả căn cứ vào tình hình thực tiễn tại Việt Nam để áp dụng và xây dựng mô hình hồi quy bảng các yếu tố tác động đến khả năng thanh khoản của các ngân hàng thương mại Việt Nam niêm yết trên HOSE và HNX

CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THU THẬP SỐ

LIỆU 3.1 Cơ sở dữ iệu

Bài luận văn này sử dụng dữ liệu chuỗi thời gian theo năm giai đoạn từ năm

2007 đến năm 2017 để phân tích các yếu tố tác động đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Các dữ liệu được thu thập từ IMF’s International Financial Statistics (IFS) Databank, Worldbank (WB), Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, trang điện tử của các NHTMCP, trang điện tử www.cafef.vn Các báo cáo tài chính hợp nhất là cơ sở để xem x t hoạt động của các ngân hàng hiện đại Bởi vì, ngày nay phần lớn các ngân hàng đều phát triển theo hướng tập đoàn đa ngành nghề, đa lĩnh vực nên các báo cáo tài chính riêng không thể phản ánh được tình hình tài ch nh cũng như tình hình kinh doanh thực sự của các ngân hàng này Thế nên, chỉ có báo cáo tài chính hợp nhất mới đáp ứng được các mục tiêu trên

Dữ liệu nghiên cứu gồm 110 quan sát của 10 NHTMCP tại Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh và Hà Nội và thời gian nghiên cứu

là 11 năm từ 2007 đến 2017

Bảng 3.1 Danh sách các NHTMCP trong mẫu nghiên cứu

(Nguồn: Tổng hợp từ website www://cafef.vn)

3.2 Phương ph p nghiên cứu

Cơ sở lý thuyết:Vận dụng các lý thuyết về phân tích báo cáo tài chính, chỉ số tài chính trong Quản trị ngân hàng hiện đại để đánh giá t nh thanh khoản của NHTMCP

Như đã đề cập tại đối tượng và phạm vi nghiên cứu đề tài, luận văn chỉ tập trung vào nghiên cứu các tiêu ch thường được sử dụng để đo lường và đánh giá

tính thanh khoản bên trong hoạt động NHTM

Phương pháp nghiên cứu sử dụng là phương pháp nghiên cứu định lượng, sử dụng phân t ch tương quan, kỹ thuật hồi quy bảng để phân t ch tác động của các yếu tốđến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại Việt Nam Sử dụng đồng thời nhiều phương pháp và mô hình để ước lượng các tác động bao gồm: Pooled-OLS, REM, FEM vàFGLS Trong đó, để đưa ra kết luận các mô hình có phù hợp, tác giả đã sử dụng nhiều phương pháp kiểm định khác nhau, cụ thể là kiểm định White, kiểm định Hausman, kiểm định đa cộng tuyến,…để kiểm định sự phù hợp của mô hình

Ngoài ra, tác giả còn sử dụng phương pháp thống kê mô tả để so sánh và phân t ch đánh giá trong phân t ch mô tả các tiêu ch tác động đến tính thanh khoản

 M h nh nghiên cứu

Thông qua tham khảo các nghiên cứu của Trương Quang Thông 2013 , Võ Xuân Vinh và Mai Xuân Đức (2017), Thông tư số 36/2014/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ngày 20/11/2014 quy định các giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động của tổ chức t n dụng, chi nhánh NHNNg, nghiên cứu của Shen

và cộng sự (2009), Vodová 2013 …Mô hình nghiên cứu được đề xuất như sau:

FGAP it = β0 + β1C Pit + β2T it+ β3ROEit + β4SIZE1it + β5LDRit

+β6 Rit + ei Trong đó:

- Biến phụ thuộc:FGAPit(rủi ro thanh khoản của ngân hàng (i) tại thời điểm

(t))có thể đo lường bằng hai phương cách: khe hở tài trợ (hay khe hở thanh khoản)

và các hệ số thanh khoản Theo Vodová (2013), khe hở thanh khoản là chênh lệch

giữa tài sản và nguồn vốn đối với cả thời điểm hiện tại và tương lai Còn các hệ số thanh khoản là các hệ số khác nhau được tính toán từ bảng cân đối kế toán ngân hàng, thường được sử dụng để dự đoán xu hướng diễn biến của thanh khoản.Vận

dụng theo nghiên cứu của Trương Quang Thông(2013) “… rủi ro thanh khoản được

đo lường bằng cách lấy chênh lệch giữa các khoản tín dụng và huy động vốn chia cho tổng tài sản” Do vậy, luận văn đo lường rủi ro thanh khoản của ngân hàng

thông biến phụ thuộc FGAPbằng cách lấy chênh lệch giữa các khoản tín dụng và huy động vốn chia cho tổng tài sản

- Biến độc lập: Dựa trên những nghiên cứu thực nghiệm trước thì những quy

định về quản lý rủi ro thanh khoản của các NHTM là nhóm quy định thường xuyên được cập nhật, thay đổi trong hệ thống văn bản pháp luật của Việt Nam Văn bản hiện hành điều chỉnh đối với hoạt động quản lý rủi ro thanh khoản của NHTM có thể kể tới: Luật các Tổ chức tín dụng năm 2010; Thông tư số 36/2014/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ngày 20/11/2014 quy định các giới hạn,

tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng, chi nhánh NHNNg; Thông tư số 06/2016/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước ngày 25/05/2016 sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 36/2014/TT-NHNN Những quy định tại các văn bản này mặc dù còn có những khoảng cách nhất định so với thông lệ quốc

tế, song đã phần nào đáp ứng được yêu cầu giám sát, quản lý của Ngân hàng Nhà nước và mục tiêu an toàn hoạt động của hệ thống NHTM Một cách khái quát, tác giả đề xuất đưa vào mô hình các biến độc lập có khả năng tác động đến rủi ro thanh khoản như sau:

+ CAPit: Tỷ lệ vốn tự có của ngân hàng (i) tại thời điểm (t) Tỷ lệ vốn chủ

sở hữu được đo lường bằng vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản Đây có thể xem như biến thay thế cho tỷ lệ an toàn vốn của Basel (Capital Adequacy Ratio –CAR), trong khuôn khổ của các quy định an toàn vốn (Vodová, 2013) Tỷ số này thể hiện tình trạng đủ vốn và sự an toàn, lành mạnh về tài ch nh của một ngân hàng Tỷ số này thấp chứng tỏ ngân hàng sử dụng đ n bẩy tài ch nh cao, điều này chứa đựng rất nhiều rủi ro và có thể làm cho lợi nhuận của ngân hàng giảm khi chi phí vốn vay

cao Các công trình nghiên cứu của các tác giả Vodová (2011), Bonfim và Kim (2009), Aspachs và cộng sự (2005), Repullo(2003), Dewatripont và Tirole (1993), Gorton và Huang (2004), Thakor (1996) đều đưa ra các kết quả không giống nhau

về tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu và khả năng thanh khoản của ngân hàng Nghiên cứu này kỳ vọng rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu sẽ có mối tương quan âm với rủi ro thanh khoản của các ngân hàng

+ TLAit: Tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng (i) thời điểm (t), các khoản cho vay thông thường có tính thanh khoản thấp; do đó, những khoản rút tiền lớn và không được dự báo trước có thể dẫn đến việc mất thanh khoản của ngân hàng (Bonin và cộng sự, 2008) Tác giả kỳ vọng mối quan hệ cùng chiều giữa

tỷ lệ cho vay và rủi ro thanh khoản

+ ROEit: Tỷ lệ lợi nhuận của ngân hàng (i) tại thời điểm t Được đo lường bằng Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu Cho nên tỷ lệ này phần nào phản ánh được hiệu quả quản trị của các ngân hàng với việc sử dụng vốn chủ sở hữu Hầu hết mọi nghiên cứu trước thường sử dụng tỷ lệ ợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản để đưa

ra đánh giá vềkhả năng thanh khoản của các ngân hàng thương mại, từ đó giúp cho

ta cũng dễ dàng đánh giá rủi ro thanh khoản có thể xảy ra Có những nghiên cứu tìm

ra được tác động c ng chiều giữa tỷ lệ lợi nhuận và khả năng thanh khoản của các ngân hàng, cụ thể như các nghiên cứu của Bonfim và Kim (2011), Bunda và Desquilbet (2008), Bryant(1980), Diamond và Dybvig (1983) Bên cạnh đó, có những nghiên cứu đưa ra được tác động ngược chiều của tỷ lệ lợi nhuận và khả năng thanh khoản, như các nghiên cứu của Aspachs và cộng sự (2005), Rauch và cộng sự (2009), Vodová(2011) và Lucchetta(2007) Tác giả sử dụng tỷ số ROE vì không chỉ muốn đánh giá khả năng sử dụng vốn chủ sở hữu mà còn muốn xem x t tác động của yếu tố này lên rủi ro thanh khoản ngân hàng Tác giả muốn thông qua nghiên cứu này để xem mô hình của nghiên cứu đi theo tương quan của các nghiên cứu đi trước nào Và vì ROE của các nghiên cứu trên đều dựa trên tính thanh khoản của các ngân hàng thương mại Cho nên khi ROE đồng biến với FGAP điều đó sẽ

phù hợp với các nghiên cứu cho đưa ra nhận xét về ROE có tác động ngược chiều lên khả năng thanh khoản, và ngược lại

+ SIZE1it: Quy mô tổng tài sản của ngân hàng (i) tại thời điểm (t) Tác giả sẽ

áp dụng logarit tự nhiên với số liệu tổng tài sản(SIZE) để đo lường được quy mô ngân hàng từ đó tìm mối quan hệgiữa của tổng tài sản đối với rủi ro thanh khoản (Dinger, 2009) Trên cơ sở dựa trên lý thuyết kinh tế quy mô, các ngân hàng nếu có tổng tài sản càng lớn thì sẽ càng ít gặp rủi ro thanh khoản hơn Thường những ngân hàng lớn có thể dựa vào thị trường liên ngân hàng hay có sự hỗ trợ thanh khoản từ

ph a người cho vay cuối cùng (Vodová, 2013) Theo Lin (2010)cũng có nhiều cơ sở lập luận cho rằng “Quá lớn để sụp đổ, quá m quáng để nhận ra” “Too Big to Fail, Too Blind to See”) tức là các ngân hàng, hoặc doanh nghiệp quá lớn thường được hưởng các đặc quyền từ nhà nước để tránh những rủi ro quá lớn Cho nên điều đó cho phép họ có thể mạnh dạn dầu tư vào những tài sản rủi ro hơn, và từ đó làm cho rủi ro thanh khoản càng gia tăng Và chính nghiên cứu của Valla và Escorbiac

2006 cũng khẳng định rằng quy mô ngân hàng có thể tương quan âm hoặc dương với khả năng thanh khoản.Tương tự như ROE, tác giả cũng không đưa ra nhận định riêng của bản thân mà muốn dựa vào chính nghiên cứu này để xem xét tình hình của các NHTMCP Việt Nam niêm yết trên sàn chứng khoán sẽ phù hợp với cơ sở lý thuyết nào hơn

+ LDRit: Tỷ lệ cho vay trên huy động ngắn hạn của ngân hàng (i) tại thời điểm (t) Cách tính dữ liệu này cụ thể như sau, bằng Tổng cho vay chia cho Tổng huy động ngắn hạn, trong đó, nguồn vốn huy động ngắn hạn bao gồm tiền gửi khách hàng và tiền huy động được từ các tổ chức t n dụng khác hay trên thị trường tài chính.Với mục đ ch đảm bảo thanh khoản cũng như an toàn cho hệ thống ngân hàng, NHNN quy định giới hạn cấp tín dụng đối với một khách hàng hoặc một nhóm khách hàng, trường hợp không được cấp tín dụng, hạn chế cấp tín dụng, giới hạn góp vốn, mua cổ phần Cơ bản, những nội dung này là sự hướng dẫn từ quy định của Luật các Tổ chức tín dụng 2010 Thêm vào đó, NHTM phải thực hiện tỷ lệ tối đa dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi theo đồng Việt Nam là 90%.Tỷ số này

càng lớn chứng tỏ ngân hàng cho vay cao hơn nhiều so với nguồn vốn huy động được Vì vậy, lúc ngân hàng gặp khó khăn về thanh khoản sẽ rất khó huy động được những nguồn vốn rẻ nếu cho vay quá nhiều, làm cho rủi ro thanh khoản sẽ tăng Ngược lại, trong trường hợp tỷ số này thấp chứng tỏ ngân hàng cho vay t hơn so với nguồn vốn huy động được hoặc có thể có các nguồn khác như vay trên thị trường liên ngân hàng, phát hành giấy tờ có giá,… thấp hơn so với các khoản huy động làm cho rủi ro thanh khoản của ngân hàng giảm

+ LLRit: Tỷ lệ dự trữ thanh khoản của ngân hàng (i) tại thời điểm (t) được tính theo tỷ lệ phần trăm giữa tài sản có tính thanh khoản cao1 trên tổng nợ phải trả

Tỷ lệ này cho biết khả năng thanh khoản của NHTM khi đáp ứng tổngnợ phải trả tại tất cả các kì hạn Tỷ lệ này càng cao thì nguy cơ rủi ro thanh khoản càng giảm, và ngược lại Theo quy định của pháp luật hiện hành, NHTM phải duy trì tỷ lệ khả năng chi trả làTỷ lệ dự trữ thanh khoản tối thiểu được tính theo tỷ lệ phần trăm giữa tài sản có tính thanh khoản cao trên tổng nợ phải trả): 10% Dự trữ thanh khoản là khoản tiền được trích lập để dự ph ng cho những tổn thất có thể xảy ra do khách hàng của tổ chức tài chính quy mô nhỏ không thực hiện nghĩa vụ theo cam kết vay Ngân hàng có thẻ bán hay cầm cố tài sản thanh khoản để có được những nguồn vốn thanh toán, do đó, giữ những tài sản thanh khoản có thể làm giảm rủi ro thanh khoản (Shen và cộng sự, 2009) Tác giả kỳ vọng mối quan hệ ngược chiều giữa dự trữ thanh khoản và rủi ro thanh khoản

Bảng 3.2: M tả c c biến sử dụng trong m h nh nghiên cứu

Chênh lệch giữa các khoản tín dụng và huy động vốn chia cho tổng tài sản

của ngân hàng

Vốn chủ sở hữu chia cho tổng

tài sản Bonin và cộng

Tài sản có t nh thanh khoản cao trên tổng nợ phải trả

(Nguồn: Tổng hợp của tác giả)

Bảng 3.3: Tóm tắt ỳ vọng mối tương quan c c biến độc ậpvới biến phụ

Tài sản có t nh thanh khoản

(Nguồn: Tổng hợp của tác giả)

3.3 Qu tr nh phân tích cụ thể

Bước1: Mô tả mẫu nghiên của dữ liệu bảng

Bước 2: Phân tích mối quan hệ tương quan giữa các biến

Bước 3: Kiểm định các giả thuyết hồi quy

Bước 4: Ước lượng và kiểm định giữa các mô hình hồi quy

Bước 5: Kiểm định phương sai thay đổi của mô hình REM

Bước 6: Tổng hợp và đưa ra phương hướng khắc phục

3.4 Giả thu ết nghiên cứu

Mục đ ch của bài nghiên cứu là nghiên cứu mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM và Hà Nội và các yếu tố bên trong của ngân hàng

H12: Có mối quan hệ giữa tỷ lệ dự nợ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng

và rủi ro thanh khoản của ngân hàng

H05: Không có mối quan hệ giữa tỷ lệ cho vay trên huy động của ngân hàng

và rủi ro thanh khoản của ngân hàng

H15: Có mối quan hệ giữa tỷ lệ cho vay trên huy động củangân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng

TÓM TẮT CHƯƠNG 3

Từ các lý thuyết về rủi ro thanh khoản ở chương 2 và bằng chứng thực nghiệm ở chương 1tác giả đã xây dựng được mô hình để đánh giá các yếu tố tác động đến rủi ro thanh khoản của các NHTMCP Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán

Tác giả còn dự kiến trước quá trình phân t ch định lượng của mình và đưa ra các giả thuyết cho từng biến của mô hình nghiên cứu Về các biến được sử dụng trong mô hình hồi quy, tác giả sử dụng biến phụ thuộc là FGAP để đại diện cho rủi

ro thanh khoản của các NHTMCP niêm yết trên sàn chứng khoán TP.HCM và Hà Nội.Và các biến độc lập lần lượt là: Tỷ lệ vốn tự có của ngân hàng (CAP), Tỷ lệ dư

nợ cho vay trên tổng tài sản (TLA), Tỷ lệ lợi nhuận của ngân hàng (ROE), Quy mô tổng tài sản (SIZE1), Tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) và Tỷ lệ dự trữ thanh khoản (LLR)

CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Mô hình nghiên cứu

Để xác định các yếu tố tác động lên thanh khoản của NHTMCP Việt Nam giai đoạn 2007-2017, luận văn sử dụng khung lý thuyết xây dựng mô hình hồi quy được trình bày tại mục 3.2 Trong mô hình hồi quy này, khởi điểm luận văn dự kiến

sử dụng 06 biến độc lập đóng vai trò biến giải thích cho biến phụ thuộc FGAP (rủi

ro thanh khoản của NHTMCP)

Tác giả tổng hợp số liệu từ các báo cáo hợp nhất của NHTMCP niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM và Hà Nội từ năm 2007 đến năm 2017 Dữ liệu theo năm với 110 quan sát từ năm 2007-2017 (Xem thêm Phụ lục 1), kỳ vọng độ tin cậy 95%, tương đương mức ý nghĩa α = 5%

Mô hình hồi quy có thể viết dưới dạng đa biến, tuyến t nh như sau:

FGAPi,t = β0 + β1C Pi,t + β2T i,t+ β3ROEi,t + β4SIZE1i,t + β5 DRi,t

+β6 Ri,t+ ei Trong đó:

- Biến phụ thuộc FGAPi,t:rủi ro thanh khoản của ngân hàng (i) tại thời điểm (t)

- Biến độc lập:

+ CAPi,t:Tỷ lệ vốn tự có của ngân hàng (i) tại thời điểm (t);

+ TLAi,t:Tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng (i) thời điểm (t);

+ ROEi,t:Tỷ lệ lợi nhuận của ngân hàng (i) tại thời điểm (t);

+ SIZE1i,t: Quy mô tổng tài sản của ngân hàng (i) tại thời điểm (t);

+ LDRi,t:Tỷ lệ cho vay trên huy động ngắn hạn của ngân hàng (i) tại thời điểm (t);

+ LLRi,t:Tỷ lệ dự trữ thanh khoản của ngân hàng (i) tại thời điểm (t)

4.2 M tả mẫu nghiên cứu

Thông qua việc sử dụng hàm Sum trong phần mềm thông kếStata 13 nhằm mục đ ch tóm tắt các đặc điểm của dữ liệu Thống kê mô tả phân tích các chỉ tiêu phổ biến như giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất, giá trị lớn nhất Dữ liệu được thu thập từ 10 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam được niêm yết