Phân tích ngành và phân tích công ty

Vị trí của phân tích ngành trong phân tích chứng khoán Tại sao phải phân tích ngành Quy trình phân tích ngành Đánh giá một số ngành kinh tế hiện nay của Việt Nam

PHÂN TÍCH NGÀNH

1 Vị trí của phân tích ngành trong phân

tích chứng khoán

2 Tại sao phải phân tích ngành

3 Quy trình phân tích ngành

4 Đánh giá một số ngành kinh tế hiện

nay của Việt Nam

Vị trí của phân tích ngành trong

phân tích chứng khoán

chứng khoán

Tại sao phải phân tích ngành

 Các ngành khác nhau cĩ lợi suất thu nhập khác nhau, phân tích ngành sẽ giúp chọn được ngành có lợi suất cao để đầu tư

 Ngay trong một ngành thì lợi suất thu nhập cũng không ổn định, vì vậy phải luôn theo dõi động thái hoạt động ngành để tìm cơ hội đầu tư và rút vốn đầu tư đúng lúc

 Các ngành khác nhau có mức rủi ro khác nhau, do đó cần đánh giá mức độ rủi ro của ngành để xác định mức lợi suất đầu tư tương xứng cần phải có

 Rủi ro của mỗi ngành có sự biến động không nhiều theo thời gian, do vậy có thể phân tích mức rủi ro từng ngành trong quá khứ để dự đoán rủi ro của nó trong tương lai

Quy trình phân tích ngành

1 Xác định hệ số rủi ro ß của ngành, từ đĩ tính tốn lợi suất

yêu cầu

E(R) = Rf + ß(Rm – Rf)

2 Phân tích chỉ số P/E của ngành

3 Ước tính EPS thông qua phân tích chu kỳ kinh doanh, đầu

vào, đầu ra

4 Tính giá trị cuối kỳ của chỉ số ngành

= P/E x EPS

Từ đĩ ước tính lợi suất:

r = (giá trị chỉ số cuối kỳ – giá trị đầu kỳ + cổ tức nhận trong kỳ)/ giá trị đầu kỳ

5 So sánh với E(R), nếu r > E(R) thì nên đầu tư

Đánh giá một số ngành kinh tế

hiện nay của Việt Nam

PHÂN TÍCH CÔNG TY

1 Phân tích tài chính công ty

2 Phân tích rủi ro

3 Phân tích hoạt động và khả năng tăng

trưởng của công ty

Phân tích tài chính công ty

Các báo cáo tài chính:

(Income Statement)

Statement)

Financial Statements)

Bảng cân đối kế toán

Tài sản

Tiền & các khoản tương đương tiền Đầu tư tài chính ngắn hạn

Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho

Tài sản ngắn hạn khác

Tài sản cố định hữu hình/vô hình/thuê tài chính Các khoản đầu tư tài chính dài hạn

Tài sản dài hạn khác

Nguồn vốn:

Nợ ngắn hạn

Nợ dài hạn

Vốn đầu tư của chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần

Các quỹ Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối

Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn

Tổng tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu

Báo cáo kết quả kinh doanh

Tổng doanh thu

Các khoản giảm trừ doanh thu

Doanh thu thuần

Giá vốn hàng bán

Lợi nhuận gộp

Doanh thu hoạt động tài chính

Chi phí tài chính

Chi phí bán hàng

Chi phí QLDN

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh

Lợi nhuận khác

Tổng lợi nhuận trước thuế

Thuế thu nhập doanh nghiệp

Lợi nhuận sau thuế

Lãi cơ bản trên cổ phiếu

Cổ tức trên mỗi cổ phiếu

Phân tích báo cáo tài chính

Các hệ số khả năng thanh toán

Hệ số khả năng thanh toán hiện thời

= Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Vốn lưu động ròng

= Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn

= Tài sản ngắn hạn – Nguồn vốn ngắn hạn

Các hệ số về hiệu quả hoạt động

Vòng quay khoản phải thu

= Doanh thu thuần/Các khoản phải thu

Vòng quay hàng tồn kho

= Giá vốn hàng bán/Hàng tồn kho

Vòng quay TSCĐ

= Doanh thu thuần/TSCĐ

Vòng quay tổng tài sản

= Doanh thu thuần/Tổng tài sản

Các hệ số về cơ cấu tài sản và

nguồn vốn

Cơ cấu tài sản:

Tỷ trọng Tài sản dài hạn/Tổng tài sản

Tỷ trọng Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản

Cơ cấu nguồn vốn

Tỷ trọng Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn

Tỷ trọng Nguồn vốn chủ sở hữu/Tổng nguồn vốn

Các hệ số về khả năng sinh lời

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần

ROA : Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản

ROE: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu

Phương trình Dupont:

LNST Tổng tài sản

ROE = - x

Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu

= ROA x Đòn bẩy nợ Thu nhập trên cổ phần

EPS = (LNST – Cổ tức ưu đãi)/Số lượng cổ phiếu

thường đang lưu hành

Phân tích rủi ro

xuất phát từ lĩnh vực ngành công ty đó

trực thuộc

 Rủi ro tài chính là sự biến động về lợi

nhuận của các cổ đông khi công ty vay nợ

nợ dài hạn

Phân tích hoạt động và khả năng

tăng trưởng của công ty

 Phân tích định tính

Thảo luận