NHỮNG LỢI THẾ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG

Ưu điểm công ty cổ phần NHỮNG LỢI THẾ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG So với loại hình doanh nghiệp khác nước ta, loại hình doanh nghiệp cơng ty cổ phần (hình thức pháp lý liên kết nhà đầu tư, chủ thể kinh doanh hùn vốn để thành lập tổ chức vận hành cơng ty theo mục đích định) có nhiều lợi hẳn Lợi hẳn xuất phát từ lợi ích đặc điểm pháp lý mà pháp luật qui định thể khía cạnh sau: - Cơng ty cổ phần tổ chức có tư cách pháp nhân độc lập Pháp luật công ty nước xác lập cách cụ thể quyền nghĩa vụ pháp lý công ty cổ phần với tư cách pháp nhân độc lập, có lực tư cách chủ thể riêng, tồn độc lập tách biệt với cổ đông cơng ty Trong q trình hoạt động, cơng ty chịu trách nhiệm khoản nợ công ty tài sản mình; với tư cách chủ thể pháp nhân thông qua người đại diện theo qui định pháp luật, cơng ty trở thành nguyên đơn bị đơn dân quan hệ tranh tụng tòa án Khi cơng ty mua sắm tài sản mới, tài sản thuộc sở hữu cơng ty khơng thuộc sở hữu cổ đơng cơng ty lúc công ty cổ phần pháp nhân, tách biệt hồn tồn với cổ đơng Trong trường hợp này, cổ đông không xem tài sản mà công ty mua sắm tài sản cá nhân mình; thực tế cổ đơng chủ sở hữu số quyền lợi có giá trị công ty cổ phần như:quyền tham gia quản lý, điều hành công ty theo qui định, quyền chia cổ tức, quyền chia tài sản theo tỷ lệ cổ phần sở hữu công ty giải thể …

• Phản hồi: Ưu điểm công ty cổ phần NHỮNG LỢI THẾ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG So với loại hình doanh nghiệp khác nước ta, loại hình doanh nghiệp cơng ty cổ phần (hình thức pháp lý liên kết nhà đầu tư, chủ thể kinh doanh hùn vốn để thành lập tổ chức vận hành cơng ty theo mục đích định) có nhiều lợi hẳn Lợi hẳn xuất phát từ lợi ích đặc điểm pháp lý mà pháp luật qui định thể khía cạnh sau: - Cơng ty cổ phần tổ chức có tư cách pháp nhân độc lập Pháp luật công ty nước xác lập cách cụ thể quyền nghĩa vụ pháp lý công ty cổ phần với tư cách pháp nhân độc lập, có lực tư cách chủ thể riêng, tồn độc lập tách biệt với cổ đông cơng ty Trong q trình hoạt động, cơng ty chịu trách nhiệm khoản nợ công ty tài sản mình; với tư cách chủ thể pháp nhân thông qua người đại diện theo qui định pháp luật, cơng ty trở thành nguyên đơn bị đơn dân quan hệ tranh tụng tòa án Khi cơng ty mua sắm tài sản mới, tài sản thuộc sở hữu cơng ty khơng thuộc sở hữu cổ đơng cơng ty lúc công ty cổ phần pháp nhân, tách biệt hồn tồn với cổ đơng Trong trường hợp này, cổ đông không xem tài sản mà công ty mua sắm tài sản cá nhân mình; thực tế cổ đơng chủ sở hữu số quyền lợi có giá trị công ty cổ phần như:quyền tham gia quản lý, điều hành công ty theo qui định, quyền chia cổ tức, quyền chia tài sản theo tỷ lệ cổ phần sở hữu công ty giải thể … Tuy nhiên, với tư cách pháp nhân, công ty có quyền sở hữu tài sản riêng cổ đông sở hữu cổ phần công ty mà khơng có quyền sở hữu tài sản công ty - Các cổ đông công ty cổ phần chịu trách nhiệm hữu hạn Khi tổ chức hay cá nhân mua cổ phiếu công ty cổ phần tức họ chuyển dịch vốn theo phương thức định vào công ty cổ phần trở thành tài sản thuộc sở hữu công ty cổ phần, cổ đông hưởng quyền nghĩa vụ phát sinh từ việc góp vốn Với tư cách pháp nhân, cơng ty có lực pháp luật độc lập, có đầy đủ quyền nghĩa vụ pháp lý theo qui định pháp luật nên quyền nghĩa vụ cơng ty hồn toàn tách biệt khỏi quyền nghĩa vụ cổ đơng cơng ty chủ thể quyền sở hữu công ty Vốn thuộc sở hữu công ty giới hạn rủi ro tài cổ đơng tồn số vốn đầu tư vào công ty, nên trách nhiệm cổ đông nghĩa vụ công ty hạn chế phạm vi mà họ đầu tư vào cổ phiếu Xét phương diện tách bạch tài sản cổ đơng khơng có quyền tài sản cơng ty cổ phần nên họ không chịu trách nhiệm nghĩa vụ công ty cổ phần; công ty cổ phần chịu trách nhiệm tài sản Cả công ty cổ phần lẫn chủ nợ công ty khơng có quyền kiện đòi tài sản cổ đông trừ trường hợp cổ đông nợ công ty chưa đóng đủ tiền góp vốn chưa tốn đủ cho công ty cổ phần số tiền mua cổ phiếu phát hành Đây điểm khác trách nhiệm chủ thể kinh doanh, công ty hợp danh hay doanh nghiệp tư nhân thành viên hợp danh chủ doanh nghiệp chịu trách nhiệm cá nhân vô hạn nghĩa vụ công ty hay doanh nghiệp tài sản mình, tài sản có liên quan đến hoạt động kinh doanh hay không Như vậy, xuất phát từ tồn độc lập công ty cổ phần so với cổ đông nên cơng ty cổ phần có quyền nghĩa vụ tài sản riêng, rủi ro cổ đông đầu tư vào công ty cổ phần giới hạn số lượng giá trị cổ phiếu mà cổ đơng đầu tư Ngược lại, đầu tư vào công ty hợp danh hay doanh nghiệp tư nhân mức độ rủi ro vơ hạn Tính chất chịu trách nhiệm hữu hạn thu hút mạnh mẽ nhà đầu tư đầu tư vào công ty cổ phần nhiều so với đầu tư vào loại hình doanh nghiệp khác mà họ phải chịu trách nhiệm vô hạn Bất kỳ nhà đầu tư hiểu đầu tư vào cơng ty cổ phần với tính chất chịu trách nhiệm hữu hạn cổ đơng khơng bị nhiều so với số vốn bỏ đầu tư vào công ty cổ phần nên họ sợ rủi ro người đầu tư vốn vào cơng ty hợp danh hay doanh nghiệp tư nhân Chính lợi mà cơng ty cổ phần có khả huy động lớn nguồn vốn đầu tư xã hội vào hoạt động sản xuất – kinh doanh - Việc chuyển nhượng phần vốn góp thực cách tự Hầu hết pháp luật công ty nước giới qui định cho phép chuyển nhượng cách dễ dàng tự loại cổ phiếu công ty cổ phần phát hành từ cổ đơng sang chủ sở hữu Vì khác với loại công ty khác, vốn điều lệ công ty cổ phần chia thành nhiều phần gọi cổ phần Giá trị cổ phần gọi mệnh giá cổ phiếu Việc góp vốn vào công ty cổ phần thực cách mua cổ phiếu nên cổ phiếu xem hình thức thể phần vốn góp cổ đơng Các cổ phiếu công ty cổ phần phát hành hàng hóa nên cổ đơng sở hữu cổ phiếu tự chuyển nhượng; trách nhiệm cổ đông giới hạn phạm vi giá trị cổ phiếu mà họ sở hữu nên họ muốn rút lui khỏi công việc kinh doanh hay muốn bán cổ phiếu cho người khác họ thực dễ dàng Đây yếu tố cần thiết cho việc hình thành phát triển thị trường chứng khốn - Cơng ty cổ phần có cấu trúc vốn tài linh hoạt Quyền lực cơng ty cổ phần thuộc nắm giữ phần lớn số vốn công ty Trong quan hệ với bên ngồi, vốn cơng ty cổ phần dấu hiệu rõ thực lực tài cơng ty Vốn công ty cổ phần yếu tố động Các qui luật kinh tế thị trường với lưu thơng hàng hóa lưu thông tiền tệ, tức chu chuyển nguồn vốn Sự phát triển công ty cổ phần tỷ lệ thuận với luân chuyển nguồn vốn kinh tế Công ty cổ phần khả chuyển dịch phần vốn góp cách dễ dàng song tư cách pháp nhân công ty không chuyển nhượng mà bị thay đổi Theo qui định Luật Doanh nghiệp cơng ty cổ phần Việt Nam qui định phát hành nhiều loại cổ phiếu khác như: cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi (trong cổ phiếu ưu đãi có: cổ phiếu ưu đãi biểu quyết, cổ phiếu ưu đãi cổ tức, cổ phiếu ưu đãi hoàn lại loại cổ phiếu ưu đãi khác…) loại trái phiếu Đây loại chứng khốn phát hành rộng rãi cơng chúng nhằm tăng khả thu hút vốn đầu tư cho kinh doanh cơng ty Ngồi ra, xây dựng giá trị cổ phiếu cơng ty cơng ty thường xác lập mệnh giá cổ phiếu thấp tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư khả tài khơng nhiều có khả tham gia đầu tư vốn vào cơng ty cổ phần - Tính ổn định hoạt động kinh doanh không hạn chế thời gian tồn Với loại hình doanh nghiệp tư nhân hay công ty hợp danh, tồn doanh nghiệp luôn gắn liền với tư cách chủ sở hữu doanh nghiệp hay thành viên hợp danh; hoạt động kinh doanh doanh nghiệp bị kết thúc với chết, rút lui hay khánh tận chủ doanh nghiệp tư nhân hay thành viên hợp danh công ty Nhưng cơng ty cổ phần hoạt động kinh doanh cơng ty hồn tồn khơng phụ thuộc vào điều xảy cổ đơng cơng ty; cơng ty cổ phần có tư cách pháp nhân độc lập nên có rút lui, phá sản có xảy cổ đơng cơng ty cổ phần tiếp tục tồn phát triển mà hồn tồn khơng bị ảnh hưởng Đây ưu điểm bảo đảm cho việc kinh doanh công ty diễn cách liên tục ổn định Mặt khác, luật công ty đại số nước không hạn chế thời gian tồn công ty cổ phần trừ trường hợp như: công ty phá sản cổ đông thỏa thuận chấm dứt hoạt động hay lý khác mà điều lệ cơng ty qui định Chính ổn định kinh doanh thời gian hoạt động lâu dài tạo cho cơng ty cổ phần có thu hút mạnh mẽ ưa chuộng so với loại hình doanh nghiệp khác Cơng ty cổ phần có chế quản lý tập trung cao Với tư cách pháp nhân độc lập, cơng ty cổ phần có tách biệt quyền sở hữu chế quản lý Đó việc cổ đông bầu Ban giám đốc Ban giám đốc thay mặt cổ đông quản lý công ty cổ phần Như vậy, công ty cổ phần việc quản lý tập trung hóa cao vào Ban giám đốc mà khơng dàn trải việc quản lý cho cổ đông cơng ty hợp danh; cơng ty hợp danh việc quản lý công ty thực thành viên hợp danh với tư cách người chịu trách nhiệm vô hạn liên đới chịu trách nhiệm vô hạn khoản nợ kinh doanh cơng ty nên họ tồn quyền quản lý công ty nhân danh công ty hoạt động Sự tách biệt quyền sở hữu việc quản lý thể việc luật cơng ty đại số nước qui định cho phép giám đốc quản lý công ty khơng phải cổ đơng cơng ty Giám đốc người đại diện theo pháp luật công ty cổ phần, người điều hành hoạt động kinh doanh hàng ngày công ty Rõ ràng việc qui định mặt thu hút người quản lý chuyên nghiệp công ty thuê làm công tác quản lý, mặt khác tách biệt vai trò chủ sở hữu với chức quản lý tạo cho cơng ty cổ phần có quản lý tập trung cao thông qua chế quản lý đại, lành nghề nên phù hợp với điều kiện quản lý doanh nghiệp có qui mô lớn Khác với doanh nghiệp tư nhân việc quản lý mang tính chất nội gia đình, cơng ty cổ phần có chế quản lý hợp lý, minh bạch rõ ràng Công ty cổ phần Công ty cổ phần dạng pháp nhân có trách nhiệm hữu hạn, thành lập tồn độc lập chủ thể sở hữu Vốn công ty chia nhỏ thành phần gọi cổ phần phát hành huy động vốn tham gia nhà đầu tư thuộc thành phần kinh tế Công ty cổ phần thể chế kinh doanh, loại hình doanh nghiệp hình thành, tồn phát triển góp vốn nhiều cổ đông Trong công ty cổ phần, số vốn điều lệ công ty chia nhỏ thành phần gọi cổ phần Các cá nhân hay tổ chức sở hữu cổ phần gọi cổ đông Cổ đông cấp giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi cổ phiếu Chỉ có cơng ty cổ phần phát hành cổ phiếu Như vậy, cổ phiếu chứng xác nhận quyền sở hữu cổ đông Công ty Cổ phần cổ đông người có cổ phần thể cổ phiếu Cơng ty cổ phần loại hình cơng ty tồn thị trường để niêm yết thị trường chứng khoán Bộ máy công ty cổ phần cấu theo luật pháp điều lệ công ty với nguyên tắc cấu nhằm đảm bảo tính chuẩn mực, minh bạch hoạt động có hiệu Khái niệm cơng ty cổ phần xem đồng nghĩa với công ty đại chúng cấu trúc, mục tiêu tính chất Quy định số luật, có Luật Việt Nam ghi rõ cơng ty cổ phần cần có tối thiểu cổ đơng, pháp nhân hay thể nhân Tuy nhiên, quy định công ty niêm yết thường yêu cầu cơng ty phải có số cổ đơng lớn nhiều Các quy định cụ thể sàn chứng khoán Hoa Kỳ cho thấy điều này, từ sàn sơ khai Pink Sheet, OTCBB, NASDAQ, NYSE; OTCBB u cầu cơng ty có 40 cổ đơng, NYSE lại u cầu cơng ty phải có 2.000 cổ đơng Cơ quan tối cao công ty cổ phần Đại hội đồng Cổ đông Các cổ đông tiến hành bầu Hội đồng Quản trị với Chủ tịch Hội đồng Quản trị, Phó Chủ tịch thành viên (kiêm nhiệm khơng kiêm nhiệm) Sau đó, Hội đồng quản trị tiến hành thuê, bổ nhiệm Giám đốc (Tổng giám đốc) và/ Giám đốc điều hành Hội đồng tiến hành thuê, bổ nhiệm Phó Giám đốc (Phó Tổng Giám đốc) ủy quyền cho Ban Giám đốc (công ty) làm việc Quan hệ Hội đồng Quản trị Ban giám đốc quan hệ quản trị công ty Quan hệ Ban giám đốc cấp dưới, người lao động nói chung quan hệ quản lý Xung quanh vấn đề quan hệ chủ sở hữu cổ đông công ty người quản lý thông thường cần tách bạch kể đại cổ đơng khơng nhất hay tham gia quản lý công ty Để đảm bảo khách quan, nhiều công ty quy định chặt chẽ điều [sửa] Ưu điểm • Nhà đầu tư chịu trách nhiệm hữu hạn tương ứng với tỷ lệ góp vốn cơng ty; • Quy mơ hoạt động lớn khả mở rộng kinh doanh dễ dàng từ việc huy động vốn cổ phần • Nhà đầu tư có khả điều chuyển vốn đầu tư từ nơi sang nơi khác, từ lĩnh vực sang lĩnh vực khác dễ dàng thơng qua hình thức chuyển nhượng, mua bán cổ phần; • Việc hoạt động cơng ty đạt hiệu cao tính độc lập quản lý sở hữu [sửa] Nhược điểm • Mức thuế tương đối cao ngồi thuế mà cơng ty phải thực nghĩa vụ với ngân sách nhà nước, cổ đơng phải chịu thuế thu nhập bổ sung từ nguồn cổ tức lãi cổ phần theo qui định luật pháp; • Chi phí cho việc thành lập doanh nghiệp tốn kém; • Khả bảo mật kinh doanh tài bị hạn chế công ty phải công khai báo cáo với cổ đơng; • Khả thay đổi phạm vi lĩnh vực kinh doanh hoạt động kinh doanh không linh hoạt phải tuân thủ theo qui định Điều lệ cơng ty, ví dụ có trường hợp phải Đại hội đồng Cổ đông Công ty Cổ phần định [sửa] Các loại cổ phần Theo điều 78 Luật Doanh nghiệp 2005 (của Việt Nam), loại cổ phần bao gồm: Cơng ty cổ phần phải có cổ phần phổ thơng Người sở hữu cổ phần phổ thông cổ đông phổ thơng Cơng ty cổ phần có cổ phần ưu đãi Người sở hữu cổ phần ưu đãi gọi cổ đông ưu đãi Cổ phần ưu đãi gồm loại sau đây: Cổ phần ưu đãi biểu quyết; Cổ phần ưu đãi cổ tức; Cổ phần ưu đãi hoàn lại; Cổ phần ưu đãi khác Điều lệ công ty quy định Công ty Cổ phần a Khái niệm đặc điểm Khái niệm: Cơng ty cổ phần loại hình đặc trưng công ty đối vốn, vốn Công ty cổ phần chia thành nhiều phần gọi cổ phần, người sở hữu cổ phần gọi cổ đông Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ công ty hết giá trị cổ phần mà họ sở hữu Đặc điểm Công ty cổ phần - Về thành viên công ty: Cổ đơng tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu không hạn chế số lượng tối đa (đặc trưng loại hình cơng ty đối vốn) - Vốn điều lệ công ty: chia thành nhiều phần gọi cổ phần Giá trị cổ phần gọi mệnh giá cổ phần phản ánh cổ phiếu Một cổ phiếu phản ánh mệnh giá nhiều cổ phần Việc góp vốn vào cơng ty thực cách mua cổ phần, cổ đơng mua nhiều cổ phần Trong q trình hoạt động, Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn (cổ phiếu, trái phiếu) cơng chúng để huy động vốn - Về chuyển nhượng phần vốn góp: phần vốn góp (cổ phần) thành viên thể hình thức cổ phiếu Các cổ phiếu cơng ty phát hành loại hàng hóa Người sở hữu cổ phiếu tự chuyển nhượng theo quy định pháp luật - Chế độ trách nhiệm: Công ty cổ phần chịu trách nhiệm khoản nợ công ty tài sản công ty Các cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn góp vào cơng ty (giá trị cổ phần) - Tư cách chủ thể: Công ty cổ phần có tư cách pháp nhân b Cổ phần, cổ phiếu Cổ phần phần chia nhỏ vốn điều lệ công ty, thể hình thức cổ phiếu Giá trị (mệnh giá) cổ phần công ty định ghi vào cổ phiếu Cổ phần cơng ty cổ phần tồn hai dạng là: cổ phần ưu đãi cổ phần phổ thơng Cơng ty phải có cổ phần phổ thông Người sở hữu cổ phần phổ thông gọi cổ đông phổ thông Công ty cổ phần có cổ phần ưu đãi Người sở hữu cổ phần ưu đãi gọi cổ đông ưu đãi Cổ phần ưu đãi gồm loại sau: - Cổ phần ưu đãi biểu quyết: cổ phần có số phiếu biểu nhiều so với cổ phần phổ thông Số phiếu biểu cổ phần ưu đãi biểu điều lệ công ty quy định Chỉ có tổ chức Chính phủ ủy quyền cổ đông sáng lập quyền nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu Ưu đãi biểu cổ đơng sáng lập có hiệu lực năm kể từ ngày cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Sau thời hạn đó, cổ phần ưu đãi biểu cổ đông sáng lập chuyển đổi thành cổ phần phổ thông - Cổ phần ưu đãi cổ tức: cổ phần trả cổ tức với mức cao cao so với cổ tức cổ phần phổ thông mức ổn định hàng năm Cổ tức chia hàng năm gồm cổ tức cố định cổ tức thưởng Cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty Mức cổ tức cố định cụ thể phương thức xác định cổ tức thưởng ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi cổ tức - Cổ phần ưu đãi hồn lại: cổ phần cơng ty hồn lại vốn góp theo yêu cầu người sở hữu theo điều kiện ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi hoàn lại - Cổ phần ưu đãi khác điều lệ công ty quy định Cổ phần phổ thông công ty cổ phần chuyển đổi thành cổ phần ưu đãi Nhưng cổ phần ưu đãi chuyển thành cổ phần phổ thông (theo định đại hội đồng cổ đông) Cổ phần pháp lý chứng minh tư cách thành viên công ty họ có tham gia thành lập cơng ty hay không Từ cổ phần phát sinh nghĩa vụ thành viên Mỗi cổ phần loại tạo cho người sở hữu quyền, nghĩa vụ lợi ích ngang Cổ phiếu chứng công ty cổ phần phát hành bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu cổ phần cơng ty Cổ phiếu ghi tên khơng ghi tên Cổ phiếu giấy tờ có giá trị chứng minh tư cách chủ sở hữu cổ phần đồng thời tư cách thành viên cơng ty người có cổ phần… Cổ phiếu mua tiền Việt Nam, ngoại tệ tự chuyển đổi, vàng, giá trị quyền sử dụng đất, giá trị quyền sở hữu trí tuệ, cơng nghệ, bí kỹ thuật, tài sản khác quy định điều lệ công ty phải toán đầy đủ lần * Các loại chứng khoán theo quy định Luật chứng khoán (Điều Luật Chứng khoán) Cổ phiếu: loại chứng khốn xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần tổ chức phát hành Trái phiếu: loại chứng khốn xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn nợ tổ chức phát hành Chứng quỹ: loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu nhà đầu tư phần vốn góp quỹ đại chúng Quyền mua cổ phần: loại chứng khốn cơng ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm bảo đảm cho cổ đông hữu quyền mua cổ phiếu theo điều kiện xác định Chứng quyền: loại chứng khoán phát hành với việc phát hành trái phiếu cổ phiếu ưu đãi, cho phép người sở hữu chứng khoán quyền mua số cổ phiếu phổ thông định theo mức giá xác định trước thời kỳ định Quyền chọn mua, quyền chọn bán: quyền ghi hợp đồng cho phép người mua lựa chọn quyền mua quyền bán số lượng chứng khoán xác định trước khoảng thời gian định với mức giá xác định trước Hợp đồng tương lai: cam kết mua bán loại chứng khốn, nhóm chứng khốn số chứng khoán định với số lượng mức giá định vào ngày xác định trước tương lai d Tổ chức quản lý Công ty cổ phần Công ty cổ phần loại cơng ty có nhiều thành viên việc tổ chức quản lý phức tạp, cần có chế quản lý chặt chẽ Cơ cấu tổ chức quản lý Công ty cổ phần gồm có: - Đại hội đồng cổ đơng - Hội đồng quản trị - Giám đốc (Tổng giám đốc) - Ban kiểm sốt (Đối với Cơng ty cổ phần có 11 cổ đơng cá nhân cổ đông tổ chức sở hữu 50% tổng số cổ phần công ty) * Đại hội đồng cổ đông Đại hội đồng cổ đông quan có thẩm quyền định cao cơng ty gồm tất cổ đơng có quyền biểu Cổ đơng trực tiếp ủy quyền văn cho người khác dự họp đại hội đồng cổ đông Là quan tập thể, đại hội đồng cổ đông không làm việc thường xuyên mà tồn thời gian họp định sở biểu họp lấy ý kiến cổ đơng có quyền biểu văn Đại hội đồng cổ đơng có quyền xem xét định vấn đề chủ yếu, quan trọng công ty cổ phần như: loại cổ phần tổng số cổ phần quyền chào bán; bầu, bãi nhiệm, miễn nhiệm thành viên hội đồng quản trị, thành viên ban kiểm sốt (nếu có), định sửa đổi, bổ sung điều lệ công ty, định tổ chức lại, giải thể công ty quyền, nhiệm vụ cụ thể đại hội đồng cổ đông quy định Luật doanh nghiệp điều lệ công ty Đại hội đồng cổ đơng họp năm lần triệu tập hội đồng quản trị Chủ tịch hội đồng quản trị chủ tọa họp đại hội đồng cổ đông Thủ tục triệu tập đại hội đồng cổ đông, điều kiện, thể thức tiến hành họp định đại hội cổ đông thực theo quy định Điều từ 97 đến Điều 106 Luật doanh nghiệp 2005 * Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị quan quản lý cơng ty có khơng thành viên không 11 thành viên Số lượng thành viên phải thường trú Việt Nam điều lệ cơng ty quy định Hội đồng quản trị có tồn quyền nhân danh cơng ty để định thực quyền nghĩa vụ công ty không thuộc thẩm quyền đại hội đồng cổ đông Các quyền nhiệm vụ cụ thể Hội đồng quản trị quy định Luật doanh nghiệp điều lệ công ty Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị bầu chủ tịch hội đồng theo quy định điều lệ công ty Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Giám đốc (Tổng Giám đốc) công ty, trừ trường hợp điều lệ công ty quy định khác Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm trước Đại hội đồng cổ đông sai phạm quản lý, vi phạm điều lệ, vi phạm pháp luật gây thiệt hại cho công ty * Giám đốc (Tổng giám đốc) công ty Giám đốc (Tổng giám đốc) người điều hành hoạt động hàng ngày công ty chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị việc thực quyền nhiệm vụ giao Giám đốc (Tổng giám đốc) Hội đồng quản trị bổ nhiệm thành viên Hội đồng quản trị thành viên Hội đồng quản trị Giám đốc (Tổng giám đốc) người đại diện theo pháp luật công ty điều lệ công ty không quy định chủ tịch Hội đồng quản trị cơng ty có tư cách Các quyền nhiệm vụ cụ thể Giám đốc (Tổng giám đốc) quy định Luật doanh nghiệp điều lệ cơng ty * Ban kiểm sốt Cơng ty cổ phần có 11 cổ đơng phải có ban kiểm soát gồm từ đến thành viên Các kiểm sốt viên đại hội cổ đơng bầu Ban kiểm sốt có nửa số thành viên thường trú Việt Nam Ban kiểm soát thay mặt cổ đơng kiểm sốt hoạt động cơng ty, chủ yếu vấn đề tài chính, phải có kiểm sốt viên có trình độ chun mơn kế tốn Ban kiểm sốt bầu thành viên làm trưởng ban Quyền nhiệm vụ trưởng ban kiểm soát quy định Luật doanh nghiệp điều lệ cơng ty Ban kiểm sốt chịu trách nhiệm trước đại hội đồng cổ đông việc thực nhiệm vụ quyền hạn giao Để đảm bảo tính độc lập, vơ tư khách quan hoạt động ban kiểm soát kiểm soát viên, người sau không làm thành viên ban kiểm soát: - Thành viên hội đồng quản trị, Giám đốc (Tổng giám đốc); người có liên quan thành viên Hội đồng quản trị, Giám đốc (Tổng giám đốc), kế toán trưởng - Người bị truy cứu trách nhiệm hình phải chấp hành hình phạt tù bị tòa án tước quyền hành nghề phạm tội bn lậu, làm hàng giả, bn bán hàng giả, kinh doanh trái phép, trốn thuế, lừa dối khách hàng tội khác theo quy định pháp luật Nhiệm kỳ ban kiểm soát, chế độ làm việc thù lao cho thành viên ban kiểm sốt đại hội đồng cổ đơng định quy định điều lệ công ty Như vậy, cấu tổ chức quản lý Công ty cổ phần có phân cơng chức cụ thể cho quan khác nhau, giám sát lẫn cơng việc Thuận lợi khó khăn cơng ty cổ phần Thuận lợi: * Trách nhiệm pháp lý có giới hạn: trách nhiệm cổ đơng giới hạn số tiền đầu tư họ * Cơng ty cổ phần tồn ổn định lâu bền * Tính chất ổn định, lâu bền, thừa nhận hợp pháp, khả chuyển nhượng cổ phần trách nhiệm hữu hạn, tất cộng lại, có nghĩa nhà đầu tư đầu tư mà không sợ gây nguy hiểm cho tài sản cá nhân khác có đảm bảo chừng mực đo giá trị vốn đầu tư tăng lên sau năm Điều tạo khả cho hầu hết công ty cổ phần tăng vốn tương đối dễ dàng * Được chuyển nhượng quyền sở hữu: Các cổ phần hay quyền sở hữu cơng ty chuyển nhượng dễ dàng, chúng ghi vào danh mục chuyển nhượng Sở giao dịch chứng khốn mua hay bán phiên mở cửa cách nhanh chóng Vì vậy, cổ đơng trì tính khoản cổ phiếu chuyển nhượng cổ phiếu cách thuận tiện họ cần tiền mặt Khó khăn: * Cơng ty cổ phần phải chấp hành chế độ kiểm tra báo cáo chặt chẽ * Khó giữ bí mật: lợi nhuận cổ đông để thu hút nhà đầu tư tiềm tàng, công ty thường phải tiết lộ tin tức tài quan trọng, thơng tin bị đối thủ cạnh tranh khai thác * Phía cổ đông thường thiếu quan tâm mức, nhiều cổ đông lo nghĩ đến lãi cổ phần hàng năm hay khơng quan tâm đến cơng việc công ty Sự quan tâm đến lãi cổ phần làm cho số ban lãnh đạo nghĩ đến mục tiêu trước mắt thành đạt lâu dài Với nhiệm kỳ hữu hạn, ban lãnh đạo muốn bảo tồn hay tăng lãi cổ phần để nâng cao uy tín thân * Cơng ty cổ phần bị đánh thuế hai lần Lần thứ thuế đánh vào công ty Sau đó, lợi nhuận chia, lại phải chịu thuế đánh vào thu nhập cá nhân cổ đơng Phá bẫy làm giá Thực trạng có phần từ quy định niêm yết CP Nghị định 14/2007, Khoản d, Điều có quy định: "Tối thiểu 20% cổ phần có quyền biểu cơng ty 100 cổ đơng nắm giữ", trừ doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa Chính vậy, thời gian qua nhiều doanh nghiệp "cổ phần nội bộ" chốc trở thành CTCP đại chúng niêm yết TTCK Bởi số 20% 100 cổ đông dễ "phù phép" Để khắc phục, dự thảo Nghị định niêm yết chứng khoán lấy ý kiến có điều chỉnh Điều 2, Khoản d: "Tối thiểu 20% CP có quyền biểu cơng ty 300 cổ đơng khơng phải NĐT chứng khốn chun nghiệp khơng phải cổ đơng lớn nắm giữ" Xem khó lách quy định này, công ty "cổ phần nội bộ" giả sử có cổ đơng sở hữu 19% (mỗi cổ đông sở hữu không 5%) khó trở thành cổ đơng lớn Tuy nhiên, khơng phải khơng có kẽ hở 1% lại "phù phép" cho 296 cổ đơng lại cho nhân viên Cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi gì, khác với cổ phiếu thường Người sở hữu cổ phiếu ưu đãi có quyền lợi có loại cổ phiếu ưu đãi Sau tìm hiểu kỹ loại cổ phiếu Khái niệm Cổ phiếu ưu đãi loại chứng khốn vừa có đặc điểm giống cổ phiếu thường, vừa giống trái phiếu Cũng giống cổ phiếu thường, người mua cổ phiếu ưu đãi xem cổ đông công ty Tuy nhiên, khác với cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi trả lượng cổ tức định cho cổ đông nắm giữ Giống trái phiếu, mệnh giá cổ phiếu ưu đãi khác với mệnh giá cổ phiếu thường có giá trị danh nghĩa, mệnh giá cổ phiếu ưu đãi quan trọng, có ý nghĩa việc chia cổ tức cố định cổ tức cổ phiếu ưu đãi ấn định theo tỷ lệ cố định mệnh giá Có thể nói, lợi ích lớn sở hữu cổ phiếu ưu đãi NĐT có khả thu hồi phần tài sản công ty lớn cổ đông thường Cổ đông nắm cổ phiếu ưu đãi nhận cổ tức cơng ty bị phá sản họ người công ty trả trước phần tài sản lại, sau đến cổ đơng thường Hơn nữa, cổ phiếu phổ thông chuyển đổi thành cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông theo định ĐHCĐ Cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi gọi cổ đông ưu đãi Phân loại - Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết: cổ phiếu có số phiếu biểu nhiều so với cổ phiếu phổ thông Số phiếu biểu cổ phần ưu đãi biểu điều lệ cơng ty quy định Chỉ có tổ chức Chính phủ uỷ quyền cổ đơng sáng lập quyền nắm giữ cổ phiếu ưu đãi biểu Ưu đãi biểu cổ đơng sáng lập có hiệu lực ba năm, kể từ ngày công ty cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Sau thời hạn đó, cổ phiếu ưu đãi biểu cổ đông sáng lập chuyển đổi thành cổ phần phổ thơng họ có quyền nghĩa vụ cổ đông phổ thông Quyền cổ đông ưu đãi biểu quyết: + Biểu vấn đề thuộc thẩm quyền ĐHCĐ + Các quyền khác cổ đông phổ thông, trừ việc chuyển nhượng cổ phiếu cho người khác - Cổ phiếu ưu đãi cổ tức: cổ phiếu trả cổ tức với mức cao so với mức cổ tức cổ phiếu phổ thông mức ổn định hàng năm Cổ tức chia hàng năm gồm cổ tức cố định cổ tức thưởng Cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty Mức cổ tức cố định cụ thể phương thức xác định cổ tức thưởng ghi cổ phiếu ưu đãi cổ tức Quyền cổ đông ưu đãi cổ tức: + Nhận cổ tức với mức theo quy định + Được nhận lại phần tài sản lại tương ứng với số cổ phiếu góp vốn vào cơng ty, sau cơng ty tốn hết khoản nợ, cổ phiếu ưu đãi hồn lại cơng ty giải thể phá sản + Các quyền khác cổ đông phổ thông, trừ quyền biểu quyết, dự họp ĐHCĐ, đề cử người vào HĐQT Ban kiểm sốt - Cổ phiếu ưu đãi hồn lại: cổ phiếu cơng ty hồn lại vốn góp theo yêu cầu người sở hữu theo điều kiện ghi cổ phiếu ưu đãi hồn lại Quyền cổ đơng ưu đãi hồn lại: + Cổ đông sở hữu cổ phiếu ưu đãi hồn lại có quyền khác cổ đơng phổ thông, trừ quyền biểu quyết, dự họp ĐHCĐ, đề cử người vào HĐQT Ban kiểm soát Cổ phiếu ưu đãi loại cổ phiếu đặc biệt công ty cổ phần, người sở hữu cổ phiếu hưởng mức cổ tức cố định hàng năm, cho dù cơng ty kinh doanh thua lỗ hay có lợi nhuận cao Tuy nhiên người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi có số quyền biểu định định lớn công ty, nói chung hạn chế việc tham gia điều hành công ty Loại cổ phiếu mang chất tương tự trái phiếu, với người không ưa mạo hiểm, họ mua cổ phiếu hình thức cho vay yên tâm với mức lãi ổn định hàng năm Cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi (Common stock and preferred stock) Cổ phiếu thường (phổ thơng) Là loại chứng khốn đại diện cho phần sở hữu cổ đông công ty hay tập đồn, cho phép cổ đơng có quyền bỏ phiếu chia lợi nhận từ kết hoạt động kinh doanh thông qua cổ tức và/hoặc phần giá trị tài sản tăng thêm công ty theo giá thị trường Về mặt khoản, cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường có quyền lợi tài sản công ty sau quyền lợi người nắm giữ trái phiếu công ty, người nắm giữ tài khoản nợ khác người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi hồn thành Thơng thường, cổ đơng nắm giữ cổ phiếu thường có quyền bỏ phiếu/cổ phiếu để bầu ban Giám đốc (mặc dù số phiếu bầu luôn không tương ứng số lượng với số cổ phiếu sở hữu) Ban Giám đốc nhóm thành viên đại diện cho người sở hữu công ty đưa định cho hoạt động cơng ty Những cổ đơng thường có quyền bỏ phiếu liên quan đến vấn đề khác công ty tách cổ phiếu xây dựng mục tiêu cho cơng ty Ngồi quyền bỏ phiếu, cổ đơng thường có quyền "ưu tiên mua trước" Quyền ưu tiên mua trước cho phép cổ đơng thường trì tỷ lệ cổ phần (bằng cách mua thêm cổ phiếu) trường hợp công ty phát hành thêm cổ phiếu Điều có nghĩa cổ đơng thường với quyền ưu tiên mua trước có quyền không bị bắt buộc phải mua số cổ phiếu phát hành thêm để trì tỷ lệ cổ phần cũ công ty Cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi cho phép cổ đông nắm giữ trả cổ tức trước cổ đơng nắm giữ cổ phiếu thường xét tính khoản Cũng giống cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi địa diện cho phần vốn sở hữu cá nhân công ty, cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi khơng có quyền biểu giống cổ đông thường Không giống cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi trả lượng cổ tức định cho cổ đông nắm giữ không thay đổi cơng ty khơng có đủ lực tài để trả trường hợp làm ăn thua lỗ Lợi ích lớn sở hữu cổ phiếu ưu đãi nhà đầu tư có khả thu hồi phần tài sản công ty lớn cổ đông thường Cổ đông nắm cổ phiếu ưu đãi nhận cổ tức đầu tiên, công ty bị phá sản họ người cơng ty trả trước sau đến cổ đơng thường Nhìn chung, có loại cổ phiếu ưu đãi khác nhau, cổ phiếu ưu đãi tích luỹ, cổ phiếu ưu đãi khơng tích luỹ, cổ phiếu ưu đãi tham gia cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi Nhìn chung cổ đơng nắm giữ cổ phiếu ưu đãi có lợi thu nhập cổ tức ổn định trường hợp trả cổ tức, có nhược điểm chỗ cơng ty làm ăn phát đạt số cổ tức họ nhận không tăng lên Giá cổ phiếu bị ảnh hưởng nhiều yếu tố, yếu tố vĩ mơ vi mơ Do đó, đầu tư cổ phiếu, nhà đầu tư cần quan tâm tìm hiểu phân tích tác động yếu tố tới cổ phiếu đầu tư, để đưa định đầu tư thích hợp Sau số yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu mà nhà đầu tư cần biết Sự tiến triển kinh tế quốc dân, tình hình kinh tế khu vực giới: Thông thường, giá cổ phiếu có xu hướng tăng kinh tế phát triển (và có xu hướng giảm kinh tế yếu đi) Bởi đó, khả kinh doanh có triển vọng tốt đẹp, nguồn lực tài tăng lên, nhu cầu cho đầu tư lớn nhiều so với nhu cầu tích luỹ vậy, nhiều người đầu tư vào cổ phiếu - Lạm phát: Lạm phát tăng thường dấu hiệu cho thấy, tăng trưởng kinh tế không bền vững, lãi suất tăng lên, khả thu lợi nhuận DN bị hạ thấp khiến giá cổ phiếu giảm Lạm phát thấp có nhiều khả cổ phiếu tăng giá ngược lại - Tình hình biến động lãi suất: Lãi suất tăng làm tăng chi phí vay DN Chi phí chuyển cho cổ đơng hạ thấp lợi nhuận mà DN dùng để toán cổ tức Cùng lúc đó, cổ tức có từ cổ phiếu thường tỏ không cạnh tranh nhà đầu tư tìm lợi tức, làm họ chuyển hướng sang tìm nguồn thu nhập tốt nơi có lãi suất cao Hơn nữa, lãi suất tăng gây tổn hại cho triển vọng phát triển DN khuyến khích DN giữ lại tiền nhàn rỗi, liều lĩnh dùng số tiền mở rộng sản xuất, kinh doanh Chính vậy, lãi suất tăng dẫn đến giá cổ phiếu giảm Ngược lại, lãi suất giảm có tác động tốt cho DN chi phí vay giảm giá cổ phiếu thường tăng lên Tuy nhiên, dao động lãi suất phản ứng tương đương trái ngược giá cổ phiếu Chỉ lãi suất phản ánh xu hướng chủ đạo lạm phát, trở thành thước đo hiệu dao động TTCK Lãi suất có xu hướng giảm lạm phát giảm lạm phát giảm khiến giá cổ phiếu tăng cao Ngược lại, lạm phát tăng với lãi suất, giá cổ phiếu giảm Nhưng lạm phát vấn đề nghiêm trọng lãi suất tăng, đầu tư vào TTCK thường mang lại nhiều lãi Bởi trường hợp này, lãi suất tăng kinh tế tăng trưởng  ... liên quan thành viên Hội đồng quản trị, Giám đốc (Tổng giám đốc), kế toán trưởng - Người bị truy cứu trách nhiệm hình phải chấp hành hình phạt tù bị tòa án tước quyền hành nghề phạm tội buôn lậu,... Chính vậy, thời gian qua nhiều doanh nghiệp "cổ phần nội bộ" chốc trở thành CTCP đại chúng niêm yết TTCK Bởi số 20% 100 cổ đông dễ "phù phép" Để khắc phục, dự thảo Nghị định niêm yết chứng khoán lấy... giá cổ phiếu Chỉ lãi suất phản ánh xu hướng chủ đạo lạm phát, trở thành thước đo hiệu dao động TTCK Lãi suất có xu hướng giảm lạm phát giảm lạm phát giảm khiến giá cổ phiếu tăng cao Ngược lại,