Các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG

Đồng Nai – Năm 2016

TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG

* * *

NGUYỄN THỊ BẢO TÂM

CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC

NGÂN HÀNG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Chuyên ngành : Tài chính - Ngân hàng

Mã số: 60.34.02.01

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC :

TS ĐÀO LÊ KIỀU OANH

Đồng Nai – Năm 2016

LỜI CẢM ƠN

Để hoàn thành luận văn này tác giả xin trân trọng cảm ơn TS Đào Lê Kiều

Oanh, là người hướng dẫn khoa học đã tận tình hướng dẫn, đóng góp những ý kiến

quý báu cho tác giả trong việc hoàn thành luận văn

Xin trân trọng gửi lời cảm ơn đến Ban Giám hiệu, Khoa Sau đại học của

Trường Đại học Lạc Hồng và tất cả các Quý thầy, cô đã tận tâm truyền đạt những

kiến thức quý báu cũng như tạo điều kiện cho tác giả được tham gia vào một môi trường học tập tốt nhất, giúp tác giả có nền tảng kiến thức, kỹ năng để hoàn thành luận văn

Cuối cùng tác giả mong muốn được gửi lời cảm ơn đến gia đình, các anh, chị,

em và các bạn đồng môn, đồng nghiệp đã hỗ trợ, động viên, tạo điều kiện, giúp đỡ tác giả trong suốt quá trình học tập và thực hiện đề tài

Luận văn sẽ không tránh khỏi những thiếu sót, rất mong nhận được những ý kiến đóng góp của Quý thầy cô và các bạn

Xin chân thành cảm ơn!

Đồng Nai, ngày 30 tháng 10 năm 2016

LỜI CAM ĐOAN

Tác giả xin cam đoan luận văn này là công trình nghiên cứu độc lập của riêng

tác giả với sự giúp đỡ của Giáo viên hướng dẫn là TS ĐÀO LÊ KIỀU OANH Các

số liệu, kết quả trong luận văn là trung thực, xuất phát từ thực tế của các NHTMCP được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Tác giả xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về lời cam đoan của mình

Đồng Nai, ngày 30 tháng 10 năm 2016

TÓM TẮT LUẬN VĂN

Trong giai đoạn hiện nay, hoạt động của các NHTM Việt Nam nói chung và các NHTMCP niêm yết nói riêng đã có những bước phát triển mạnh mẽ, góp phần tích cực đẩy mạnh nền kinh tế cả nước Tuy nhiên, thực tế cũng chứng minh, hoạt động kinh doanh của các NHTM hiện nay vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, trong đó rủi ro thanh khoản được xem là rủi ro nguy hiểm nhất Do vậy, việc tìm hiểu đánh giá tác động của các nhân tố đến rủi ro thanh khoản ngân hàng là hết sức cần thiết trong bối cảnh hiện nay Thông qua dữ liệu bảng của 9 NHTMCP niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2009-2015, mô hình REM đã được ứng dụng để đánh giá tác động của các nhân tố đến RRTK ngân hàng Mô hình nghiên cứu chỉ ra 2 biến độc lập tác động đến RRTK là quy mô ngân hàng (SIZE) và tỷ lệ

dư nợ tín dụng trên tổng tài sản (TLA), còn lại các biến tỷ suất sinh lời trên vốn chủ

sở hữu (ROE), tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (ETA), tốc độ tăng trưởng kinh

tế (GDP), tỷ lệ lạm phát (INF) không tác động đến RRTK Từ đó, luận văn đưa ra các giải pháp, cũng như kiến nghị đối với chính phủ và NHNN nhằm hạn chế RRTK góp phần tạo nên sự ổn định, an toàn cho hệ thống ngân hàng

MỤC LỤC

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1

1.1 Sự cần thiết của nghiên cứu 1

1.2 Tổng quan lịch sử nghiên cứu của đề tài 2

1.3 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu 3

1.3.1 Mục tiêu nghiên cứu 3

1.3.2 Câu hỏi nghiên cứu 3

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 4

1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 4

1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 4

1.5 Phương pháp nghiên cứu 4

1.6 Tính mới của đề tài 5

1.7 Kết cấu của đề tài 5

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 6

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 7

2.1 Cơ sở lý luận về thanh khoản của Ngân hàng Thương mại 7

2.1.1 Khái niệm thanh khoản 7

2.1.2 Cung, cầu và trạng thái thanh khoản 8

2.1.2.1 Cung thanh khoản (luồng tiền vào) 8

2.1.2.2 Cầu thanh khoản (luồng tiền ra) 8

2.1.2.3 Trạng thái thanh khoản ròng (Net Liquidity Position-NLP) 8

2.1.3 Yếu tố thời gian của thanh khoản 9

2.2 Cơ sở lý luận về rủi ro thanh khoản của Ngân hàng Thương mại 9

2.2.1 Khái niệm rủi ro thanh khoản 9

2.2.2 Nguyên nhân dẫn đến rủi ro thanh khoản của Ngân hàng Thương mại 10

2.2.2.1 Nguyên nhân khách quan 10

2.2.2.2 Nguyên nhân chủ quan từ phía các Ngân hàng Thương mại 12

2.2.3 Tác động của rủi ro thanh khoản 13

2.2.3.1 Đối với ngân hàng thương mại 13

2.2.3.2 Đối với nền kinh tế - xã hội 14

2.2.4 Sự cần thiết quản lý rủi ro thanh khoản trong hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Thương mại 15

2.2.5 Thông lẹ tốt nhất về quản lý khả na ng thanh khoản của các Ngân hàng

Thương mại 16

2.2.6 Phương pháp đo lường rủi ro thanh khoản 18

2.2.6.1 Phương pháp khe hở tài trợ (khe hở thanh khoản) 18

2.2.6.2 Phương pháp chỉ số thanh khoản 19

2.3 Mô hình nghiên cứu thực nghiệm các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của Ngân hàng Thương mại 21

2.3.1 Mô hình nghiên cứu thực hiện ở nước ngoài 21

2.3.1.1 Mô hình định lượng dựa trên các chỉ số thanh khoản 21

2.3.1.2 Mô hình định lượng dựa trên phu o ng pháp đo lu ờng khe hở tài trợ 24

2.3.2 Mô hình nghiên cứu thực hiện ở Việt Nam 24

2.3.2.1 Mô hình nghiên cứu của Vũ Thị Hồng (2015) – sử dụng phu o ng pháp đo lu ờng hệ số thanh khoản 24

2.3.2.2 Mô hình nghiên cứu của Trương Quang Thông (2013) – sử dụng phương pháp đo lường khe hở tài trợ 24

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 26

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27

3.1 Các biến số trong mô hình nghiên cứu và giả thuyết nghiên cứu 27

3.1.1 Biến phụ thuộc - Khe hở thanh khoản (FGAP) 27

3.1.2 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu 27

3.1.2.1 Mối quan hệ giữa quy mô ngân hàng (SIZE) và FGAP 27

3.1.2.2 Mối quan hệ giữa giữa tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (ETA) và FGAP 29

3.1.2.3 Mối quan hệ giữa Tỷ lệ dư nợ tín dụng trên tổng tài sản (TLA) và FGAP 30

3.1.2.4 Mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) và FGAP 31

3.1.2.5 Mối quan hệ giữa tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP)và FGAP 32

3.1.2.6 Mối quan hệ giữa Tỷ lệ lạm phát (INF) và FGAP 33

3.2 Quy trình nghiên cứu 35

3.3 Cơ sở khoa học lựa chọn các biến quan sát cho biến phụ thuộc 36

3.4 Mô hình nghiên cứu 36

3.5 Phương pháp nghiên cứu 37

3.5.1 Phương pháp thu thập dữ liệu 37

3.5.2 Phương pháp xử lý số liệu: 39

3.5.2.1 Phương pháp bình phương bé nhất (OLS) 39

3.5.2.2 Phương pháp phương sai thay đổi GLS 40

3.5.3 Lựa chọn phương pháp nghiên cứu phù hợp 41

3.5.4 Phân tích thống kê mô tả 42

3.5.5 Phân tích tương quan 42

3.5.6 Phân tích hồi quy 42

3.5.6.1 Kiểm định Hausman để lựa chọn phương pháp ước lượng cố định (Fixed Effects) hay ước lượng ngẫu nhiên (Random Effects) 42

3.5.6.2 Kiểm định phương sai thay đổi theo White (1980) 43

3.5.6.3 Kiểm định đa cộng tuyến theo nhân tử phóng đại phương sai (VIF) 43 3.5.6.4 Kiểm định tự tương quan theo Wooldridge (2002) 44

3.5.6.5 Kiểm định sự phù hợp của mô hình hồi quy và ý ngh a thống kê của biến đọ c lạ p 44

KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 45

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 46

4.1 Tổng quan về các NHTMCP niêm yết trên TTCK Việt Nam 46

4.2 Thực trạng rủi ro thanh khoản của các NHTM Việt Nam giai đoạn 2009-2015 48

4.3 Phân tích thống kê mô tả 51

4.4 Phân tích tương quan 52

4.5 Kiểm định các giả thuyết hồi quy 53

4.5.1 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 53

4.5.2 Kiểm định giữa các sai số không có mối quan hệ tương quan với nhau (không bị hiện tượng tự tương quan) 53

4.5.3 Kiểm định không có sự tương quan giữa các biến độc lập trong mô hình (không bị hiện tượng đa cộng tuyến) 54

4.5.4 Tổng hợp kết quả kiểm định 54

4.6 Phân tích hồi quy 55

4.6.1 Phân tích hồi quy theo mô hình tác động cố định (FEM) 55

4.6.2 Phân tích hồi quy theo mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) 55

4.6.3 Kiểm định Hausman cho việc lựa chọn giữa mô hình: FEM và REM 56

4.6.4 Kết quả hồi quy bằng phương pháp bình phương nhỏ nhất tổng quát GLS 56

4.7 Kết quả tương quan và hồi quy 57

4.7.1 Biến quy mô ngân hàng (SIZE) 57

4.7.2 Biến tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (ETA) 58

4.7.3 Biến tỷ lệ dư nợ tín dụng trên tổng tài sản (TLA) 58

4.7.4 Biến tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) 59

4.7.5 Biến tăng trưởng kinh tế (GDP) 59

4.7.6 Biến lạm phát (INF) 60

KẾT LUẬN CHƯƠNG 4 61

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 62

5.1 Đề xuất giải pháp 62

5.1.1 Giảm tỷ trọng dư nợ cho vay trên tổng tài sản 62

5.1.2 Tăng quy mô ngân hàng 64

5.1.3 Đa dạng hóa các nghiệp vụ huy động vốn và nâng cao hiẹ u quả sử dụng vốn 65

5.1.3.1 Đa dạng hóa các nghiệp vụ huy động vốn 65

5.1.3.2 Nâng cao hiẹ u quả sử dụng vốn 66

5.1.4 Thực hiện cân đối tài sản nợ và tài sản có 67

5.1.5 Đào tạo đội ngũ cán bộ, đặc biệt là cán bộ chuyên sâu về quản lý, khai thác và sử dụng nguồn 67

5.1.6 Tăng cường trang thiết bị và hiện đại hóa công nghệ thông tin 68

5.2 Một số khuyến nghị 69

5.2.1 Đối với Chính phủ 69

5.2.2 Đối với Ngân hàng Nhà nước 70

5.3 Hạn chế của luận văn và đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo 73

KẾT LUẬN CHƯƠNG 5 75

KẾT LUẬN 76 TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

HOSE Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh

HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội

IMF Quỹ tiền tệ quốc tế

INF Tỷ lệ lạm phát

NHNN Ngân hàng Nhà nước

NHTM Ngân hàng Thương mại

NHTMCP Thương mại Cổ phần

NHTW Ngân hàng Trung ương

NLP Trạng thái thanh khoản ròng

REM Mô hình tác động ngẫu nhiên

ROE Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

RRTK Rủi ro thanh khoản

DANH MỤC BẢNG BIỂU



Bảng 3.1 : Tóm tắt cách tính toán, thu thập và dấu kì vọng của các biến 34

Bảng 4.1 : Danh sách các NHTMCP niêm yết trên TTCK Việt Nam đến 2015 46

Bảng 4.2 : Tỷ lệ tổng vốn điều lệ và tài sản của các NHTMCP đang niêm yết trên các NHTM tại Việt Nam năm 2015 47

Bảng 4.3 : Thống kê mô tả các biến trong mô hình 51

Bảng 4.4 : Kết quả ma trận tương quan giữa các biến 52

Bảng 4.5 : Kết quả kiểm định phương sai thay đổi 53

Bảng 4.6 : Kết quả kiểm định hiện tượng tự tương quan 53

Bảng 4.7 : Kết quả kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến 54

Bảng 4.8 : Kết quả hồi quy theo FEM 55

Bảng 4.9 : Kết quả hồi quy theo REM 55

Bảng 4.10: Kết quả kiểm định Hausman 56

Bảng 4.11: Kết quả hồi quy theo phương pháp GLS 56

DANH MỤC SƠ ĐỒ  Sơ đồ 3.1: Quy trình nghiên cứu 35

CHƯƠNG 1:

TỔNG QUAN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU

1.1 Sự cần thiết của nghiên cứu

Thanh khoản là một trong những yếu tố cốt lõi quyết định sự an toàn trong hoạt động của bất kỳ Ngân hàng Thương mại nào, rủi ro thanh khoản xuất hiện chính là biểu hiện của sự bất ổn tài chính Thế nhưng, quản lý thanh khoản đã không được các ngân hàng chú ý trong những thập kỷ gần đây Rủi ro thanh khoản chỉ thực sự trở thành tâm điểm của công chúng khi cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn của Mỹ nổ ra và lan rộng khắp các nước và khu vực trên toàn thế giới, buộc chính phủ các nước phải can thiệp trên quy mô lớn chưa từng có, để tránh sự sụp đổ của hệ thống tài chính Bởi sự an toàn của hệ thống tài chính – ngân hàng, không những giúp cho hoạt động tài chính diễn ra thông suốt, mà còn tạo niềm tin cho công chúng và nhà đầu tư, tăng cường vai trò quản lý của Ngân hàng Trung ương thông qua các chính sách tiền tệ

Tại Việt Nam, các chuyên gia kinh tế cho rằng hệ thống ngân hàng trong những năm gần đây phát triển khá nhanh, nhưng đi kèm với đó là tiềm ẩn nhiều rủi

ro, thanh khoản hệ thống luôn bấp bênh và căng thẳng, các biện pháp đánh giá rủi ro thanh khoản tại Việt Nam còn khá đơn giản, hầu như chỉ dựa vào các số liệu trên báo cáo tài chính và sự phỏng đoán, chưa có các nghiên cứu chính thức xác định những nhân tố nào tác động đến rủi ro thanh khoản để mà chủ động phòng tránh, dẫn đến rủi ro thanh khoản còn diễn biến rất phức tạp Những gì đã diễn ra trên thị trường tiền tệ Việt Nam những tháng cuối năm 2007 và đầu năm 2008 là một minh chứng cho nhận định đó: cuộc đua lãi suất giữa các ngân hàng, lãi suất thị trường liên ngân hàng cao kỷ lục, một số tổ chức tín dụng rơi vào trạng thái mất thanh khoản liên tục và hoạt động một cách cầm chừng

Trong những năm gần đây, rủi ro thanh khoản lại càng cần được quan tâm hơn, bởi nâng cao khả năng thanh khoản là một nội dung quan trọng trong tái cơ cấu ngân hàng, đồng thời thanh khoản của hệ thống ngân hàng nói chung, của các Ngân hàng Thương mại Cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán nói riêng cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới mục tiêu hạ lãi suất, hỗ trợ các doanh nghiệp vay vốn, ảnh hưởng tới mục tiêu phục hồi thị trường chứng khoán và bất động sản, vực

dậy nền kinh tế đang còn nhiều bất ổn hiện nay Như vậy, có thể nói vấn đề thanh khoản và rủi ro thanh khoản có ý ngh a cấp bách cả về lý luận và thực tiễn Nhận thức được tầm quan trọng và ý ngh a thực tiễn của vấn đề đó, tác giả lựa chọn đề tài

“Các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các Ngân hàng niêm yết

trên thị trường Chứng khoán Việt Nam” để làm luận văn tốt nghiệp của mình

1.2 Tổng quan lịch sử nghiên cứu của đề tài

Vấn đề thanh khoản và rủi ro thanh khoản là một trong những mối quan tâm hàng đầu của nhiều ngân hàng trên thế giới, đã có nhiều công trình nghiên cứu về các nhân tố tác động đến rủi ro thanh khoản của hệ thống NHTM và đưa ra những

kết luận có giá trị Cụ thể:

- Quốc tế:

Bunda& Desquilbet (2008) với nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến

RRTK của các ngân hàng đến từ nền kinh tế mới nổi Các tác giả kết luận các nhân

tố tác động đến thanh khoản bao gồm: tổng tài sản ngân hàng, tỷ lệ vốn chủ sở hữu, lãi suất cho vay, tỷ lệ chi tiêu công trên tổng sản phẩm trong nước, tỷ lệ lạm phát, khủng hoảng tài chính và chế độ tỷ giá

Bonfim & Kim (2011) trong một nghiên cứu tại các ngân hàng ở Bắc Mỹ và

Châu Âu, các tác giả xác định các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ thanh khoản, trong đó nổi bật lên các yếu tố: quy mô ngân hàng, tỷ lệ giữa tiền vay và tiền gửi của ngân hàng, hiệu suất hoạt động của ngân hàng thông qua chỉ tiêu ROE

Vodova P(2013) cũng thực hiện một số các nghiên cứu về các yếu tố quyết

định khả năng thanh khoản tại hệ thống ngân hàng thương mại ở Slovenia, Cộng hòa Séc và Hungary Kết quả nghiên cứu cho thấy, thanh khoản của các ngân hàng chịu tác động của quy mô ngân hàng, tỷ lệ vốn ngân hàng, lợi nhuận ngân hàng, tốc

độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội trong năm trước đó và khủng hoảng tài chính Còn các biến như tỷ suất lãi suất, biên độ lãi suất, tỷ lệ lạm phát và nợ xấu không có tác động đáng kể đến tính thanh khoản của các ngân hàng

- Trong nước:

Bài báo khoa học: “Các nhân tố tác động đến rủi ro thanh khoản của hệ thống

Ngân hàng Thương mại Việt Nam” của tác giả Trương Quang Thông (2013) kết

luận RRTK không những phụ thuộc vào các yếu tố bên trong hệ thống ngân hàng như quy mô tổng tài sản, dự trữ thanh khoản, vay liên ngân hàng và tỷ lệ vốn tự có

trên nguồn vốn mà còn chịu sự tác động của các biến kinh tế v mô như tăng trưởng kinh tế, lạm phát đặc biệt thể hiện qua các tác động của độ trễ chính sách

Bài báo khoa học “Các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các Ngân hàng

Thương mại tại Việt Nam” của tác giả Vũ Thị Hồng (2015) cho rằng thanh khoản

chịu sự tác động bởi các yếu tố như tỷ lệ vốn chủ sở hữu, tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ lợi nhuận, tỷ lệ cho vay trên huy động Nghiên cứu không tìm thấy ảnh hưởng của tỷ lệ

dự phòng rủi ro tín dụng, quy mô ngân hàng đến khả năng thanh khoản của các NHTM Việt Nam

Mỗi bài nghiên cứu trên đều có cách đánh giá, nhìn nhận sâu sắc, giải quyết vấn đề phù hợp với bối cảnh kinh tế tại thời điểm nghiên cứu và đã được đánh giá cao Trong bài nghiên cứu này, tác giả có hướng nghiên cứu riêng, cụ thể: Qua quá trình nghiên cứu định tính, tác giả tìm ra các nhân tố ảnh hưởng đến RRTK tại các NHTM Trên cơ sở đó, tác giả phân tích mức độ tác động của các nhân tố ảnh hưởng đến RRTK của các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Từ đó đề xuất các giải pháp nhằm đảm bảo thanh khoản cho các ngân hàng niêm yết nói riêng và hệ thống NHTM Việt Nam nói chung

1.3 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu

1.3.1 Mục tiêu nghiên cứu

Nghiên cứu này đu ợc thực hiẹ n với mục tiêu chung là phân tích mức độ tác động của các nhân tố ảnh hu ởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2009-2015 Các mục tiêu cụ thể nhu sau:

(1) Trình bày các lý thuyết nền về thanh khoản và rủi ro thanh khoản (RRTK) đồng thời lu ợc khảo các mô hình nghiên cứu tru ớc đây về các nhân tố ảnh hu ởng đến thanh khoản của các NHTM

(2) Xác định các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2009-2015

(3) Đề xuất giải pháp và khuyến nghị nhằm đảm bảo thanh khoản cho hẹ thống NHTM Viẹ t Nam

1.3.2 Câu hỏi nghiên cứu

Để đạt đu ợc các mục tiêu trên, bài luạ n cần trả lời đu ợc các câu hỏi nghiên cứu sau đây:

(1) Các mô hình nghiên cứu trước đây về các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các NHTM?

(2) Các nhân tố nào tác đọ ng đến RRTK của các NHTMCP niêm yết trên TTCK Viẹ t Nam?

(3) Từ thực trạng rủi ro thanh khoản của các ngân hàng niêm yết và kết quả chạy hồi quy mô hình nghiên cứu, có những đề xuất gì để hoạt động quản trị rủi ro thanh khoản của các ngân hàng niêm yết hiệu quả hơn?

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

1.4.1 Đối tượng nghiên cứu

Rủi ro thanh khoản ngân hàng, các nhân tố bên trong và bên ngoài có ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản

1.4.2 Phạm vi nghiên cứu

- Thời gian: Nghiên cứu giới hạn trong 7 năm từ 2009-2015

- Không gian: 9 NHTMCP niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Bao gồm 6 ngân hàng niêm niết ở Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) và 3 ngân hàng niêm yết ở Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX)

1.5 Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng hai phương pháp chính là phương pháp nghiên cứu định tính và phương pháp nghiên cứu định lượng

- Phương pháp nghiên cứu định tính: Đề tài đã sử dụng các số liệu thống kê

thông qua thu thập dữ liệu có sẵn, tiến hành lập bảng biểu, vẽ đồ thị, biểu đồ để dễ dàng so sánh và đánh giá các nhân tố tác động đến RRTK Bên cạnh đó, đề tài cũng

đã sử dụng phương pháp suy diễn để lập luận và giải thích đặc điểm của từng nhân

tố trong quá trình phân tích số liệu nghiên cứu

- Phương pháp nghiên cứu định lượng: Đề tài sẽ thực hiện kiểm định và

nhận diện các nhân tố tác động đến RRTK của các ngân hàng niêm yết thông qua giá trị, độ tin cậy, kiểm định mô hình tác giả nghiên cứu, xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến RRTK của các ngân hàng niêm yết Các mô hình hồi quy ứng dụng trong nghiên cứu là mô hình hồi quy tác động cố định (FEM) và mô hình hồi quy với tác động ngẫu nhiên (REM) Kết quả của các mô hình sẽ được

kiểm định để lựa chọn mô hình phù hợp nhất cho việc đánh giá tác động của các nhân tố đến RRTK của các NHTMCP niêm yết tại Việt Nam

1.6 Tính mới của đề tài

Nghiên cứu của tác giả nhằm mục đích phân tích các nhân tố vừa bao gồm những nhân tố bên trong, vừa bao gồm những nhân tố v mô tác đọ ng đến rủi ro thanh khoản của các NHTMCP niêm yết trên TTCK Viẹ t Nam các nghiên cứu tru ớc, các tác giả chú trọng đến các yếu tố khác nhau nhu ng đều ảnh hu ởng đến thanh khoản của các NHTM Trong nghiên cứu này, tác giả chỉ chú trọng vào những nhân tố (cả nọ i tại và v mô) đu ợc xem là có khả na ng giải thích cao nhất tình hình thanh khoản của các NHTM Viẹ t Nam

Ngoài ra, đa số các nghiên cứu trước, đối tượng nghiên cứu là các NHTM Việt Nam nói chung, chưa đi sâu vào nghiên cứu riêng đối với các NHTMCP đã niêm yết Mặt khác giai đoạn 2009-2015 là giai đoạn hậu khủng hoảng, thị trường tài chính cũng như tình hình thanh khoản của các ngân hàng cũng đã có những biến đổi khác biệt do đó cần sự đánh giá, nghiên cứu để đưa ra các nhân tố cũng như một số các giải pháp nhằm hạn chế rủi ro thanh khoản phù hợp Đây chính là điểm mới của

đề tài nghiên cứu

1.7 Kết cấu của đề tài

Nội dung của luận văn bao gồm 5 chương:

- Chương 1: Tổng quan đề tài nghiên cứu

- Chương 2: Cơ sở lý thuyết và mô hình nghiên cứu

- Chương 3: Phương pháp nghiên cứu

- Chương 4: Kết quả nghiên cứu

- Chương 5: Kết luận và khuyến nghị

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Với mục tiêu xác định và đo lường mức độ tác động của các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng niêm yết trên TTCK Việt Nam, trong Chương 1, tác giả đã nêu lên sự cần thiết của nghiên cứu, tổng quan lịch sử nghiên cứu của đề tài, mục tiêu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, tính mới của đề tài cũng như kết cấu của đề tài Đây chính là cơ sở định hướng cho tác giả hoàn thành những chương tiếp theo trong luận văn

CHƯƠNG 2:

CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

2.1 Cơ sở lý luận về thanh khoản của Ngân hàng Thương mại

2.1.1 Khái niệm thanh khoản

Từ tru ớc đến nay, thuạ t ngữ “thanh khoản” đu ợc định ngh a và sử dụng trong

nhiều phạm vi khác nhau y ban Basel về giám sát ngân hàng cho rằng: “Thanh

d ng vốn khả d ng ph c v cho hoạt đọ ng kinh doanh tại mọi thời đi m nhu chi trả tiền g i, cho vay, thanh toán, giao d ch vốn ”

Du ới góc độ quản trị ngân hàng, “Thanh khoản à khả năng ngân hàng đáp

ng đầy đủ và k p thời các ngh a v tài ch nh phát sinh trong quá tr nh hoạt động giao d ch như chi trả tiền g i, cho vay, thanh toán và các hoạt động giao d ch tài chính khác” (Nguyễn Va n Tiến, 2012)

Có thể thấy rằng, thanh khoản không phải là mọ t số tiền cụ thể, hay là mọ t tỷ

lẹ nào đó Thay vào đó, nó thể hiẹ n phạm vi khả na ng thực hiẹ n các ngh a vụ thanh toán của mọ t ngân hàng Trái ngu ợc với nó là “thiếu khả na ng thanh khoản”, ngh a

là ngân hàng thiếu khả na ng thực hiẹ n các ngh a vụ thanh toán Nhu vạ y, nếu hiểu theo ngh a này thì thanh khoản đại diẹ n cho yếu tố định tính về sức mạnh tài chính của mọ t ngân hàng (Duttweiler, 2008)

Thanh khoản là khả năng tiếp cận các khoản tài sản hoặc nguồn vốn có thể dùng để chi trả với chi phí hợp lý ngay khi nhu cầu vốn phát sinh Một nguồn vốn được gọi là có tính thanh khoản cao khi chi phí huy động thấp và thời gian huy động nhanh Một tài sản được gọi là có tính thanh khoản cao khi chi phí chuyển hoá thành tiền thấp và có khả năng chuyển hoá ra tiền nhanh Trong thực tế những tài sản có tính thanh khoản cao gồm các giấy tờ có giá như: Trái phiếu kho bạc, thương phiếu, hối phiếu…những tài sản có tính thanh khoản thấp như bất động sản, dây chuyền sản xuất, máy móc thiết bị…

Như vậy, đứng trên phương diện của ngân hàng, thanh khoản là khả năng ngân hàng đáp ứng đầy đủ và kịp thời các ngh a vụ tài chính phát sinh trong quá trình hoạt động giao dịch như chi trả tiền gửi, cho vay, thanh toán và các hoạt động giao dịch tài chính khác

2.1.2 Cung, cầu và trạng thái thanh khoản

2.1.2.1 Cung thanh khoản (luồng tiền vào)

Cung thanh khoản chính là khả năng cung ứng tiền của một NHTM nhằm đáp ứng nhu cầu thanh toán của khách hàng, bao gồm việc giữ tài sản và khả năng huy động mới Nguồn cung cấp thanh khoản cho ngân hàng bao gồm: các khoản tiền gửi

sẽ nhận được, thu nhập từ việc cung cấp các dịch vụ, các khoản tín dụng sẽ thu về, bán các tài sản đang kinh doanh và sử dụng, vay mượn từ thị trường tiền tệ

2.1.2.2 Cầu thanh khoản (luồng tiền ra)

Cầu thanh khoản là nhu cầu thanh toán của khách hàng mà ngân hàng có ngh a

vụ đáp ứng Cầu thanh khoản bao gồm yêu cầu chi trả và vay hợp pháp của các khách hàng Trong l nh vực ngân hàng, những hoạt động sau đây tạo ra nhu cầu về thanh khoản: khách hàng rút các khoản tiền gửi, đề nghị vay vốn hợp pháp của khách hàng, trả lãi cho các khoản tiền gửi và vay, thanh toán cho các khoản phải trả khác, chi phí cho quá trình tạo ra sản phẩm và dịch vụ ngân hàng, thanh toán cổ tức cho các cổ đông

Trong cầu thanh khoản có hai bộ phận quan trọng đối với ngân hàng đó là: nhu cầu rút tiền và nhu cầu vay tiền của khách hàng Trong đó nhu cầu rút tiền gắn liền với tiền huy động được, còn nhu cầu vay tiền của khách hàng gắn liền với việc

tạo ra các sản phẩm mới

2.1.2.3 Trạng thái thanh khoản ròng (Net Liquidity Position-NLP)

Trạng thái thanh khoản ròng (NLP) được tính theo công thức sau:

NLP= ∑Cung thanh khoản-∑Cầu thanh khoản

Như vậy trạng thái thanh khoản ròng là chênh lệch giữa tổng cung và tổng cầu thanh khoản tại một thời điểm

Nếu cầu thanh khoản vượt quá cung thanh khoản, ngân hàng sẽ phải đối mặt với trạng thái thâm hụt thanh khoản, tức ngân hàng đang thiếu hụt tiền để chi trả

Để tiếp tục tồn tại, ngân hàng phải xác định bổ sung thanh khoản ngay từ nguồn nào

và với chi phí bao nhiêu nhằm giúp ngân hàng trở lại trạng thái cân bằng thanh khoản Ngược lại, tình trạng cung thanh khoản vượt cầu thanh khoản cũng có thể xảy ra Trạng thái dư thừa thanh khoản cũng mang lại những thiệt hại cho ngân hàng do ngân hàng đang dư thừa tiền dự trữ không sinh lời Vì thế các ngân hàng cũng cần phải đưa ra các quyết định để sử dụng hiệu quả các khoản dư thừa vốn khả

dụng đó Trường hợp NLP=0 thì ngân hàng có được trạng thái thanh khoản cân bằng, đây là trạng thái hoàn hảo nhưng rất khó đạt được trong thực tế hoạt động của

ngân hàng

2.1.3 Yếu tố thời gian của thanh khoản

Xét về thời gian, nhu cầu thanh khoản của một ngân hàng bao gồm cả trong ngắn hạn và dài hạn

Nhu cầu thanh khoản ngắn hạn: mang tính tức thời hoặc gần như thế Các

khoản tiền gửi giao dịch hoặc tiền gửi có kỳ hạn đến hạn, các công cụ huy động thuộc thị trường tiền tệ nằm trong phạm vi nhu cầu thanh khoản ngắn hạn Để đáp ứng nhu cầu thanh khoản thuộc loại này, đòi hỏi ngân hàng phải duy trì ở mức độ khá lớn các loại tài sản có tính thanh khoản cao (tiền mặt tại quỹ, tiền gửi tại NHTW và các định chế tài chính khác, chứng khoán chính phủ )

Nhu cầu thanh khoản dài hạn: do các nhân tố mang tính chất thời vụ, chu kỳ

và xu hướng tạo ra Chẳng hạn nhu cầu rút tiền hay vay mượn của cá nhân thường đặc biệt tăng cao vào các ngày cận kề với các dịp lễ hội trong năm để trang trải chi tiêu, mua sắm Để đáp ứng loại nhu cầu thanh khoản này, đòi hỏi ngân hàng cần phải dự phòng trước khả năng cung cấp vốn từ nhiều nguồn khác nhau và ở mức độ cao hơn so với nhu cầu thanh khoản ngắn hạn Ví dụ như đặt kế hoạch thu hút các khoản tiền gửi mới, thỏa thuận vay dài hạn từ công chúng hoặc từ quỹ dự trữ của

các ngân hàng khác

2.2 Cơ sở lý luận về rủi ro thanh khoản của Ngân hàng Thương mại

2.2.1 Khái niệm rủi ro thanh khoản

Từ trạng thái thâm hụt thanh khoản của ngân hàng, có thể hiểu RRTK xảy ra khi ngân hàng rơi vào tình trạng thiếu hoặc không đủ khả năng đáp ứng các ngh a

vụ tài chính thường xuyên Như vậy RRTK là loại rủi ro khi ngân hàng không có khả năng cung ứng đầy đủ lượng tiền cho nhu cầu thanh khoản tức thời; hoặc cung ứng đủ nhưng với chi phí cao Nói cách khác, đây là loại rủi ro xuất hiện trong trường hợp ngân hàng thiếu khả năng chi trả do không chuyển đổi kịp các loại tài sản ra tiền hoặc không thể vay mượn để đáp ứng yêu cầu của các hợp đồng thanh toán

Theo định ngh a của y ban Basel, “RRTK là rủi ro mà một định chế tài chính không đủ khả năng tìm kiếm đầy đủ nguồn vốn để đáp ứng các ngh a vụ đến hạn mà

không làm ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh hàng ngày và cũng không gây tác động đến tình hình tài chính”

Theo tác giả cuốn sách Quản tr Ngân hàng Thương mại, Nguyễn Văn Tiến (2012) thì: “Đây là loại rủi ro xuất hiện trong trường hợp ngân hàng thiếu khả năng

chi trả, không chuyển đổi kịp các loại tài sản ra tiền, hoặc không có khả năng vay mượn để đáp ứng yêu cầu của các hợp đồng thanh toán”

RRTK là loại rủi ro khi ngân hàng không có khả na ng cung ứng đầy đủ lu ợng tiền mạ t cho nhu cầu thanh khoản tức thời, hoạ c cung ứng đủ nhu ng với chi phí cao Nói cách khác, đây là loại rủi ro xuất hiẹ n trong tru ờng hợp ngân hàng thiếu khả

na ng chi trả do không chuyển đổi kịp các loại tài sản ra tiền mạ t hoạ c không thể vay

mu ợn để đáp ứng yêu cầu của các hợp đồng thanh toán (Phan Thị Cúc, 2009) Như vậy, RRTK xảy ra khi ngân hàng không thể tìm đủ nguồn tiền để chi trả hoặc tìm được nhưng với chi phí cao RRTK là loại rủi ro thường trực mà bất kỳ ngân hàng nào cũng có nguy cơ gặp phải, bởi với vai trò cơ bản của ngân hàng là sử dụng những khoản tiền gửi ngắn hạn để cho vay với kỳ hạn dài hơn nên luôn tạo ra

sự chênh lệch về kỳ hạn của dòng vốn Và chính điều này đã làm cho ngân hàng vốn đã dễ bị tổn thương trước các tác động mạnh từ thị trường lại càng có nguy cơ lâm vào tình trạng kém thanh khoản và khi đó RRTK càng có nguy cơ xuất hiện Thông thường, khái niệm RRTK được hiểu với kỳ hạn ngắn hạn vì đối với các kỳ hạn trung hoặc dài hạn, các ngân hàng thường có thể có đủ thời gian để ứng phó, xoay chuyển tình trạng mất cân đối giữa phải thu và phải trả

2.2.2 Nguyên nhân dẫn đến rủi ro thanh khoản của Ngân hàng Thương mại

Nguyên nhân gây nên RRTK có nhiều và nó đến từ mọi phía trong hoạt động kinh doanh ngân hàng: từ chủ quan, khách quan, từ bản thân ngân hàng, từ khách hàng, cơ chế chính sách, từ các loại rủi ro khác đưa lại…có thể rút ra những nguyên

nhân chủ yếu sau:

2.2.2.1 Nguyên nhân khách quan

- Thứ nhất, chu kì kinh doanh:

Chu kỳ kinh doanh là một tác nhân quan trọng Theo thời vụ ở những tháng cuối năm phát sinh nhu cầu nguồn tiền lớn để các doanh nghiệp đẩy mạnh hoạt động kinh doanh, quyết toán công nợ cho những doanh nghiệp khác, chi trả lương

thưởng cho cán bộ nhân viên, thực hiện cam kết giải ngân cho các đối tác, giải quyết hàng tồn kho, nhập khẩu hàng hóa tạo nên một chu kỳ căng thẳng nguồn vốn vào những tháng cuối năm Điều này làm cho dòng tiền quay trở lại ngân hàng không cao mặc dù lãi suất có thể tiếp tục tăng nóng

- Thứ hai, biến động lãi suất:

Khi lãi suất trên thị trường tài chính thay đổi, khách hàng gửi tiền có xu hướng rút tiền gửi của họ ở NHTM có lãi suất thấp và tìm kiếm NHTM khác có lãi suất huy động cao hơn Trong khi đó, những khách hàng có nhu cầu tín dụng sẽ tìm cách trì hoãn việc hoàn trả các khoản nợ đã đáo hạn hoặc rút hết số dư hạn mức tín dụng với mức lãi suất đã thỏa thuận với NHTM có lãi suất thấp, tìm cách trả trước hạn hoặc trì hoãn việc rút vốn vay với mức lãi suất đã thỏa thuận với NHTM có lãi suất cao Như vậy, biến động lãi suất đồng thời ảnh hưởng đến cả tiền gửi và tiền vay tức dòng tiền vào, dòng tiền ra và sau đó là đến thanh khoản của NHTM

- Thứ ba, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung Ương:

Để thực hiện chức năng của một NHTW về chính sách tiền tệ, NHNN sử dụng

ba công cụ bao gồm nghiệp vụ thị trường mở, quy định về dự trữ bắt buộc, và áp dụng lãi suất chiết khẩu và tái chiết khấu các giấy tờ có giá của NHTM Nghiệp vụ thị trường mở là hoạt động của NHTM mua hoặc bán cho NHTM trái phiếu chính phủ, trái phiếu kho bạc Nhà nước, trái phiếu của chính NHNN Khi muốn tăng cung tiền, NHNN mua trái phiếu từ các NHTM, số tiền mà NHNN trả cho NHTM làm tăng cung tiền cho nền kinh tế đồng thời cũng làm tăng cung thanh khoản cho NHTM Ngược lại, khi muốn giảm cung tiền, NHNN bán trái phiếu cho các NHTM,

số tiền mà NHNN thu về làm cung ứng tiền tệ của nền kinh tế đồng thời cũng làm giảm cung thanh khoản của NHTM Quy định về tỷ lệ dự trữ bắt buộc là biện pháp điều chỉnh mà NHNN bắt buộc các NHTM phải duy trì một tỷ lệ dự trữ tiền gửi tối thiểu tại NHNN Nếu tỷ lệ bắt buộc quy định cao thì sẽ làm cho nguồn cung thanh khoản của NHTM tăng và ngược lại Áp dụng lãi suất chiết khấu và tái chiết khấu là lãi suất mà NHTM áp dụng khi NHNN chiết khấu hoặc tái chiết khấu các giấy tờ có giá từ NHTM Nếu lãi suất này thấp, tức chi phí vay tiền từ NHNN rẻ, đây sẽ là nguồn vốn giá rẻ mà các NHTM có thể dễ dàng huy động để đáp ứng cầu thanh khoản

- Những sự cố khách quan khác cũng có thể là yếu tố làm gia tăng RRTK

cho NHTM:

Rủi ro báo chí, tin đồn, rủi ro dây chuyền, rủi ro bất ổn chính trị, rủi ro pháp lý cũng có thể là nguyên nhân dẫn đến rủi ro thanh khoản cho NHTM Điều này đã từng xảy ra đối với Ngân hàng thương mại Á Châu năm 2003 Vào tháng 8, năm

2003, khi có tin đồn Tổng giám đốc ACB bỏ trốn, khách hàng đã ồ ạt kéo đến các điểm giao dịch của ACB để rút tiền Mặc dù đây là tin đồn thất thiệt nhưng việc rút tiền đồng loạt của khách hàng đã gây khó khăn trầm trọng cho ACB NHNN đã phải

hỗ trợ khẩn cấp nhiều trăm tỷ đồng để ACB có đù nguồn chi trả cho khách hàng rút tiền Mất một thời gian đáng kể, sự cố mới được giải quyết

2.2.2.2 Nguyên nhân chủ quan từ phía các Ngân hàng Thương mại

- Thứ nhất, sự không cân xứng về kỳ hạn giữa tài sản có và tài sản nợ:

Ngân hàng vay mượn quá nhiều các khoản tiền gửi ngắn hạn từ các cá nhân

và định chế tài chính khác, sau đó chuyển hoá chúng thành những tài sản đầu tư dài hạn Do đó, đã xảy ra tình trạng mất cân xứng giữa ngày đáo hạn của các khoản sử dụng vốn và ngày đáo hạn của các nguồn vốn huy động, thường gặp nhất là dòng tiền thu hồi từ các tài sản đầu tư nhỏ hơn dòng tiền phải chi ra để chi trả tiền gửi đến hạn Do đó, dòng tiền vào bên tài sản có thường không trùng khít để trang trải dòng tiền ra bên tài sản nợ Vậy nên, NHTM luôn phải đối mặt với tình trạng thâm hụt hoặc thặng dư thanh khoản

- Thứ hai,mất cân đối trong cơ cấu tài sản:

Điều này xuất phát hầu hết từ áp lực lợi nhuận ngắn hạn của cổ đông lên ban điều hành mà quên mất những nguyên tắc trong quản trị TSN và TSC Trong danh mục tài sản của mình, ngân hàng có phần đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu, trong đó quan trọng nhất là trái phiếu chính phủ và/hoặc tín phiếu kho bạc Trái phiếu chính phủ/tín phiếu kho bạc mặc dù lãi suất không hấp dẫn nhưng nó lại là một nguồn cực

kỳ quan trọng cho ngân hàng để nhận chiết khấu từ NHNN một khi thanh khoản có vấn đề Điều này, bất cứ ngân hàng nào, đặc biệt là ngân hàng nhỏ, đều hiểu nhưng với tiềm lực tài chính yếu thì khó có thể cạnh tranh với các ngân hàng lớn hơn trong việc đấu thầu các loại tài sản trên

- Thứ ba, cơ cấu khách hàng và chất lượng tín dụng kém:

Ngân hàng tập trung tín dụng vào một số khách hàng lớn hoặc tỷ trọng tín dụng cho một ngành, một địa phương nào đó chiếm phần lớn trong tổng dư nợ hoặc trong tổng huy động có một khách hàng chiếm tỷ trọng lớn, khi những khách hàng này gặp khó khăn không trả nợ đúng hạn hoặc rút một cách bất ngờ thì dẫn đến RRTK

2.2.3 Tác động của rủi ro thanh khoản

Rủi ro thanh khoản là mọ t loại rủi ro nguy hiểm, có liên quan đến sự sống còn của ngân hàng Mọ t ngân hàng hoạt đọ ng bình thu ờng phải đảm bảo đu ợc khả na ng thanh toán, tức là phải đáp ứng đu ợc các nhu cầu thanh khoản trong hiẹ n tại, tu o ng lai và các nhu cầu thanh toán đọ t xuất Mọ t khi RRTK xuất hiẹ n thì nó không chỉ ảnh hu ởng đến bản thân mọ t NHTM riêng lẻ mà còn ảnh hu ởng đến cả mọ t nền kinh tế - xã họ i

2.2.3.1 ối v i ngân hàng thương mại

Thanh khoản phản ánh chất lu ợng nguồn vốn, thể hiẹ n khả na ng thanh toán của ngân hàng Theo Phan Thị Cúc (2009), khi ngân hàng không có đủ vốn đáp ứng nhu cầu chi trả cho khách hàng, nhu cầu vay vốn của doanh nghiẹ p, của nền kinh tế, ngân hàng dễ để mất những co họ i đầu tu tốt có thể mang lại lợi nhuạ n cho ngân hàng, thạ m chí có khả na ng mất khách hàng khi họ phải đến ngân hàng khác để đáp ứng kịp thời các món vay Từ viẹ c mất khách hàng vay vốn sẽ dẫn đến mất khách hàng gửi tiền, vì ngân hàng thiếu vốn sẽ giảm lòng tin của ngu ời gửi tiền, khả na ng huy đọ ng vốn của ngân hàng kém đi Theo Rose (2014), mọ t khi RRTK vu ợt mức

có thể kiểm soát, ngân hàng buọ c phải gia ta ng huy đọ ng vốn bằng bất cứ giá nào,

từ đó làm gia ta ng chi phí vốn và hạn chế khả na ng cho vay (do lãi suất huy đọ ng cao ho n dẫn đến lãi suất cho vay cao)

Khi RRTK xảy ra, ngân hàng phải chịu nhiều tổn thất lớn tùy theo mức đọ rủi

ro Đầu tiên là thiẹ t hại do chi phí chuyển hóa tài sản thành tiền cao hoạ c chi phí và điều kiẹ n vay vốn trên thị tru ờng tiền tẹ trở nên khắc nghiẹ t ho n làm giảm tài sản cũng nhu lợi nhuạ n của ngân hàng Với rủi ro ở mức cao, ngân hàng còn có thể đối

mạ t với viẹ c đình trẹ hoạt đọ ng dẫn đến viẹ c mất khách hàng, đạ c biẹ t là các khách hàng truyền thống, và có nguy co bị các co quan quản lý báo đọ ng, kiểm soát chạ t Trong mọ t số tru ờng hợp đạ c biẹ t, RRTK trở nên vô cùng trầm trọng vu ợt khỏi khả

na ng của ngân hàng, ngân hàng có thể ro i vào tình trạng mất khả na ng thanh toán và nếu không đu ợc trợ giúp từ phía NHNN thì sẽ đi đến phá sản, bị bán hoạ c bị sáp nhạ p

2.2.3.2 ối v i nền kinh tế - xã hội

Thứ nhất RRTK gây khó kha n cho các doanh nghiẹ p trong viẹ c sản xuất và kinh doanh Các giải pháp rút tiền từ lu u thông về tuy đu ợc coi là cần thiết nhu ng với liều lu ợng lớn và nhanh mọ t cách gấp gáp đã khiến dẫn đến cuọ c đua lãi suất giữa các NHTM bùng nổ, đẩy lãi suất huy đọ ng và cho vay liên tiếp kịch trần, lãi suất liên ngân hàng liên tục gia ta ng kỷ lục, buọ c các NHTM phải siết chạ t các khoản cho vay ảnh hu ởng đến hoạt đọ ng đầu tu và sản xuất kinh doanh của nền kinh

tế Chi phí vốn cao cản trở các doanh nghiẹ p tiếp cạ n nguồn vốn tín dụng Thêm vào đó, chi phí nguyên vạ t liẹ u đầu vào ta ng mạnh khiến mọ t số doanh nghiẹ p sản xuất kinh doanh thua lỗ, đình đốn, nợ xấu gia ta ng Điều này gây ảnh hu ởng nạ ng

nề tới hoạt đọ ng sản xuất kinh doanh của các doanh nghiẹ p Đánh giá ở góc đọ v

mô của toàn bọ nền kinh tế thì những diễn biến nhu trên đã gây ảnh hu ởng tiêu cực lớn đến mục tiêu giảm lạm phát, ta ng tru ởng kinh tế và ổn định đời sống xã họ i

Thứ hai khi mọ t ngân hàng mất đi khả na ng thanh toán, ở mức đọ trầm trọng đẩy ngân hàng đến bờ vực phá sản thì nó có thể gây nên hiẹ u ứng lây lan, kéo theo

sự phá sản hàng loạt các NHTM khác, đe dọa đến sự ổn định của toàn hẹ thống NHTM, gây nên sự hỗn loạn dẫn đến khủng hoảng kinh tế - xã họ i – chính trị của

2.2.4 Sự cần thiết quản lý rủi ro thanh khoản trong hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Thương mại

Rủi ro trong kinh doanh ngân hàng là không thể tránh khỏi, đặc biệt nó còn có phản ứng dây chuyền, lây lan và ngày càng có biểu hiện phức tạp Chính vì vậy, quản lý rủi ro được xem là hoạt động trọng tâm và cần được thực hiện ở mọi cấp độ ngân hàng Trong đó quản lý RRTK mang tầm quan trọng nhất định trong hoạt động của cả hệ thống ngân hàng Đây là vấn đề rất cần thiết, yêu cầu được thực hiện thường xuyên, liên tục xuất phát từ những lí do cơ bản sau:

Thứ nhất, tồn tại sự đánh đổi giữa thanh khoản và khả năng sinh lời Điều này

ngh a là khi ngân hàng chọn mục tiêu thanh khoản bằng cách duy trì trạng thái thanh khoản thặng dư tức là có một lượng vốn không được đưa vào đầu tư sinh lời, lượng vốn này càng lớn thì lợi nhuận tiềm năng càng giảm Ngược lại nếu ngân hàng chọn mục tiêu lợi nhuận cao bằng cách sử dụng tối đa các nguồn vốn có được vào đầu tư kiếm lời khiến thanh khoản thâm hụt sẽ đẩy ngân hàng vào tình trạng RRTK gây bất lợi cho hoạt động ngân hàng

Thứ hai, khi RRTK xảy ra, ngân hàng phải chịu nhiều tổn thất lớn tùy theo

mức độ rủi ro Đầu tiên là thiệt hại do chi phí chuyển hóa tài sản thành tiền cao hoặc chi phí và điều kiện vay vốn trên thị trường tiền tệ trở nên khắc nghiệt hơn làm giảm tài sản cũng như lợi nhuận của ngân hàng Với rủi ro ở mứccao, ngân hàng còn có thể đối mặt với việc đình trệ hoạt động dẫn đến giảm thu nhập Hơn nữa, RRTK làm giảm uy tín đối với kháh hàng dẫn đến việc mất khách hàng, đặc biệt là

cả các khách hàng truyền thống, và có nguy cơ bị các cơ quan quản lí báo động, kiểm soát chặt Tất cả các biểu hiện trên đều đẩy ngân hàng tới gần hơn bờ vực rủi

ro mất khả năng thanh toán và đi đến nguy cơ phá sản

Thứ a, trong một số trường hợp đặc biệt, RRTK trở nên vô cùng trầm trọng

vượt khỏi khả năng của ngân hàng, ngân hàng có thể rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán và nếu không được trợ giúp từ phía NHNN thì sẽ đi đến phá sản, bị bán, hoặc bị sáp nhập Sự phá sản của một ngân hàng do thiếu thanh khoản có thể sẽ trở thành hiệu ứng ảnh hưởng lớn tới sự ổn định của cả hệ thống ngân hàng

Các lý do trên dẫn đến vấn đề tất yếu đặt ra cho các nhà lãnh đạo ngân hàng là cần phải quản lý thanh khoản với các chiến lược và chính sách hợp lý sao cho vừa đảm bảo khả năng thanh khoản nhưng vẫn tối đa được khả năng sinh lời trong hoạt

động của ngân hàng Quản lý thanh khoản là quá trình tác động liên tục, có chủ đích của nhà quản trị ngân hàng lên các nguồn cung và nguồn cầu thanh khoản nhằm đảm bảo các yêu cầu thanh toán, chi trả và yêu cầu cấp tín dụng của ngân hàng với những hao tổn nhỏ nhất

Như vậy, việc đáp ứng nhu cầu thanh toán của khách hàng một cách thường xuyên và trong những trường hợp đặc biệt khẩn cấp là yêu cầu cấp thiết và là nội dung quan trọng trong công tác quản lý của ngân hàng nhằm hạn chế rủi ro Nó liên quan tới sự tồn tại và phá triển của mỗi ngân hàng và của cả hệ thống

2.2.5 Thông lẹ tốt nhất về quản lý khả na ng thanh khoản của các Ngân hàng Thương mại

y ban BASEL về giám sát ngân hàng là mọ t diễn đàn cho sự hợp tác thu ờng xuyên về các vấn đề liên quan đến giám sát hoạt đọ ng ngân hàng Mục tiêu của y ban là hiểu rõ ho n về các vấn đề mấu chốt trong viẹ c giám sát hoạt đọ ng ngân hàng

và nâng cao chất lu ợng giám sát hoạt đọ ng ngân hàng trên toàn cầu Uỷ ban BASEL

đã xây dựng “Thông lẹ tốt nhất về quản lý khả na ng thanh khoản của các ngân hàng” ban hành tháng 2 na m 2000 bao gồm 14 nguyên tắc nhấn mạnh vào những yếu tố chủ chốt để quản lý thanh khoản mọ t cách hiẹ u quả

Nguyên tắc 1: Mỗi ngân hàng cần thống nhất về mọ t chiến lu ợc quản lý khả

na ng thanh khoản hàng ngày Chiến lu ợc này cần đu ợc truyền đạt trong toàn ngân hàng

Nguyên tắc 2: Họ i đồng quản trị của mọ t ngân hàng phải là co quan kiểm duyẹ t chiến lu ợc và các chính sách co bản liên quan đến quản lý khả na ng thanh khoản của ngân hàng Họ i đồng quản trị cũng cần đảm bảo là các cán bọ quản lý cao cấp của ngân hàng thực hiẹ n những biẹ n pháp cần thiết để theo dõi và kiểm soát RRTK

Nguyên tắc 3: Mỗi ngân hàng cần có mọ t co cấu quản lý để thực hiẹ n có hiẹ u quả chiến lu ợc về khả na ng thanh khoản Co cấu này cần bao gồm sự tham gia thu ờng xuyên của các thành viên thuọ c nhóm cán bọ quản lý cấp cao

Nguyên tắc 4: Mọ t ngân hàng cần có hẹ thống thông tin đầy đủ cho viẹ c đo

lu ờng, theo dõi, kiểm soát và báo cáo RRTK Các báo cáo cần đu ợc cung cấp kịp

thời cho họ i đồng quản trị của ngân hàng, các cán bọ quản lý cao cấp và các cán bọ

có thẩm quyền khác

Nguyên tắc 5: Mỗi ngân hàng cần xây dựng mọ t quy trình cho viẹ c theo dõi

và đo lu ờng liên tục các yêu cầu cấp vốn ròng

Nguyên tắc 6: Các ngân hàng cần phân tích khả na ng thanh khoản sử dụng nhiều tình huống dạng “nếu thì”

Nguyên tắc 7: Các ngân hàng cần xem xét mọ t cách thu ờng xuyên những giả thiết đu ợc sử dụng trong viẹ c quản lý khả na ng thanh khoản để xác định xem giả thiết đó còn giá trị hay không

Nguyên tắc 8: Mỗi ngân hàng cần xem xét định kỳ các nỗ lực của mình trong

viẹ c xây dựng và duy trì quan hẹ với những ngu ời nắm giữ tài sản nợ, để đa dạng hóa các tài sản nợ và đảm bảo khả na ng bán đu ợc các tài sản có của mình

Nguyên tắc 9: Các ngân hàng cần có kế hoạch dự phòng bao gồm chiến lu ợc

xử lý các vấn đề về khả na ng thanh khoản và quy trình xử lý sự suy giảm luồng tiền trong những tình huống khẩn cấp

Nguyên tắc 1 : Mỗi ngân hàng cần có mọ t hẹ thống đo lu ờng, theo dõi và kiểm soát khả na ng thanh khoản đối với các ngoại tẹ mạnh mà ngân hàng có hoạt

đọ ng Ngoài viẹ c đánh giá tính thanh khoản chung cho tất cả các ngoại tẹ và những chênh lẹ ch có thể chấp nhạ n đu ợc kết hợp với các cam kết về nọ i tẹ , các ngân hàng cũng cần phân tích riêng rẽ chiến lu ợc của mình đối với từng đồng tiền

Nguyên tắc 11: Dựa trên những phân tích đu ợc thực hiẹ n theo nguyên tắc 10, khi cần thiết các ngân hàng cần xác định và xem xét thu ờng xuyên trong mọ t khoảng thời gian nhất định các giới hạn về quy mô của sự chênh lẹ ch dòng tiền đối với toàn bọ các ngoại tẹ và với từng ngoại tẹ riêng lẻ mà ngân hàng có hoạt đọ ng

Nguyên tắc 12: Mỗi ngân hàng cần có mọ t hẹ thống kiểm soát nọ i bọ phù hợp cho quy trình quản lý rủi ro về khả na ng thanh khoản Mọ t thành phần co sở của hẹ thống kiểm soát nọ i bọ là viẹ c đánh giá và xem xét mọ t cách đọ c lạ p tính hiẹ u quả của hẹ thống và đảm bảo là viẹ c kiểm soát nọ i bọ đu ợc ta ng cu ờng hoạ c chỉnh sửa khi cần thiết Kết quả của những đánh giá này cần đu ợc cung cấp cho các co quan giám sát

Nguyên tắc 13: Mỗi ngân hàng cần có mọ t co chế đảm bảo mọ t mức đọ hợp lý

về viẹ c công khai thông tin về ngân hàng để đảm bảo uy tín của ngân hàng trong con mắt công chúng

Nguyên tắc 14: Các co quan giám sát cần thực hiẹ n viẹ c đánh giá các chiến

lu ợc, chính sách của ngân hàng có liên quan đến công tác quản lý khả na ng thanh khoản mọ t cách đọ c lạ p Các co quan giám sát cần yêu cầu các ngân hàng phải có

mọ t hẹ thống hiẹ u quả để đo lu ờng, theo dõi và kiểm soát RRTK Các co quan giám sát cũng cần đu ợc cung cấp các thông tin từ các ngân hàng mọ t cách đầy đủ và kịp thời để đánh giá mức đọ RRTD và đảm bảo là ngân hàng có các kế hoạch dự phòng

về khả na ng thanh khoản đầy đủ

Có thể thấy, quản lý khả na ng thanh khoản là mọ t trong những hoạt đọ ng quan trọng nhất của các ngân hàng Sự suy giảm khả na ng thanh khoản tại mọ t ngân hàng

có thể ảnh hu ởng tới toàn hẹ thống Vì vạ y, dựa trên 14 nguyên tắc đu ợc xây dựng bởi Uỷ ban BASEL nhấn mạnh vào những yếu tố chủ chốt để quản lý khả na ng thanh khoản, các cán bọ quản lý ngân hàng cần nghiên cứu và áp dụng vào công tác quản trị của mình để đạt đu ợc hiẹ u quả tốt nhất

2.2.6 Phương pháp đo lường rủi ro thanh khoản

Rủi ro thanh khoản có thể đo lu ờng bằng các phu o ng pháp: Khe hở tài trợ và các chỉ số thanh khoản Theo Vodová (2013a), khe hở tài trợ là chênh lẹ ch giữa tài sản và nguồn vốn đối với cả thời điểm hiẹ n tại và tu o ng lai Còn các chỉ số thanh khoản là các chỉ số khác nhau đu ợc tính toán từ bảng cân đối kế toán ngân hàng, thu ờng đu ợc sử dụng để dự đoán xu hu ớng diễn biến của thanh khoản

2.2.6.1 Phương pháp khe hở tài trợ (khe hở thanh khoản)

Theo Poorman Blake (2005) cho rằng chỉ sử dụng các hẹ số thanh khoản để

đo lu ờng RRTK là chu a đủ Nhìn chung, các lý thuyết và nghiên cứu ít quan tâm đến viẹ c phân tích các nguyên nhân ngoại sinh đến từ bên ngoài ngân hàng, chẳng hạn nhu các yếu tố kinh tế v mô, các yếu tố thể chế, giám sát Saunders Cornett (2006) đã đề xuất sử dụng khái niẹ m “Khe hở tài trợ” (Financing Gap) để đo lu ờng RRTK Trong hoạt đọ ng kinh doanh ngân hàng, phần lớn tài sản sẽ đu ợc tài trợ bởi các khoản tiền kí thác trong đó đa phần là các khoản tiền gửi vãng lai có thể bị rút

ra khỏi ngân hàng bất kì lúc nào, tạo ra khe hở tài trợ cho ngân hàng, từ đó tạo ra

RRTK (Arif A Anees A N., 2012) Các khoản cho vay thông thu ờng có tính thanh khoản thấp, do đó những khoản rút tiền lớn và không đu ợc dự báo tru ớc có thể dẫn đến viẹ c mất thanh khoản của ngân hàng (Bonin cọ ng sự, 2008) Khe hở tài trợ là chênh lẹ ch giữa bình quân của những khoản cho vay và bình quân của những khoản kí thác lõi Đây là co sở lý thuyết để tác giả Trương Quang Thông (2013) sử dụng khe hở tài trợ làm biến phụ thuọ c trong mô hình nghiên cứu “Các

nhân tố tác động đến rủi ro thanh khoản của hệ thống Ngân hàng Thương mại Việt Nam”, Tạp chí Phát triển kinh tế 276 (10/2013), 50-62

Cách đo lường này bắt đầu với thực tế là: khả năng thanh khoản tăng khi tiền gửi tăng và cho vay giảm; và khả năng thanh khoản giảm khi tiền gửi giảm và cho vay tăng Bất cứ khi nào nguồn thanh khoản và nguồn sử dụng thanh khoản không bằng nhau, ngân hàng phải đối mặt với khe hở thanh khoản (Financing Gap)

- Công th c tính khe hở thanh khoản:

Khe hở thanh khoản = Dƣ nợ tín dụng trung bình- Số dƣ tiền gửi trung bình

Nếu khe hở thanh khoản dương thì ngân hàng phải giảm số dư tiền mặt dự trữ

và các tài khoản thanh khoản, hay đi vay bổ sung trên thị trường tiền tệ

2.2.6.2 Phương pháp chỉ số thanh khoản

Phương pháp này dựa trên việc so sánh các chỉ số thanh khoản và những đặc điểm của bảng cân đối tài sản giữ các ngân hàng có quy mô hoạt động ngang nhau

và trên cùng một địa bàn Các chỉ số thanh khoản được sử dụng bao gồm:

- Chỉ số trạng thái tiền mặt H3:

H3 = (Tiền mặt + Tiền gửi đến hạn tại các TCTD khác) / Tổng tài sản có

Về mặt lý thuyết, chỉ số này càng lớn thì ngân hàng càng có khả năng thanh toán tức thời để xử lý các nhu cầu tiền mặt tức thời Tuy nhiên, nếu chỉ tiêu này trên thực tế quá cao thì sẽ làm cho lợi nhuận của ngân hàng giảm xuống bởi vì các tài sản tiền mặt hoặc tương đương tiền thường ít đem lại lợi tức cao cho ngân hàng

- Chỉ số năng ực cho vay H4:

H4 = Dƣ nợ/ Tổng tài sản có

Chỉ số này cho biết phần trăm các khoản cho vay tín dụng trong tổng mức tài sản “Có” của ngân hàng Đây là chỉ số thanh khoản âm vì cho vay là tài sản có mức thanh khoản thấp nhất mà ngân hàng nắm giữ Chỉ số này rất quan trọng trong nhận biết rủi ro lãi suất: khi có biến động về lãi suất khiến lãi suất trên thị trường tăng

lên, vì ngân hàng bị buộc với các khoản vay có mức lãi suất cố định nên lợi nhuận của ngân hàng sẽ giảm Vì vậy, chỉ số này càng cao thể hiện tính thanh khoản của ngân hàng càng kém

- Chỉ số dư nợ/tiền g i khách hàng H5:

H5 = Dƣ nợ/Tiền gửi khách hàng

Chỉ số này cho biết tỉ lệ dư nợ cho vay trên tổng số tiền gửi khách hàng huy động được của ngân hàng Tỉ lệ này càng cao thì khả năng thanh khoản của ngân hàng càng thấp Cá biệt, H5 có thể lớn hơn 100% khi ngân hàng đi vay từ các nguồn khác ngoài tiền gửi khách hàng để thực hiện nghiệp vụ cho vay

Ngoài ra còn có thể sử dụng chỉ số dư nợ/tổng vốn huy động để đánh gía khả năng tự huy động để sử dụng cho vay (tự cấp tín dụng) của ngân hàng Dư nợ cho vay được xem là những tài sản ít thanh khoản nhất và đem lại lợi tức cao nhất, do vậy nếu chỉ tiêu này càng lớn thì khả năng thanh khoản của ngân hàng sẽ thấp tuy nhiên lại đem lại mức lợi nhuận cao cho ngân hàng

- Chỉ số ch ng khoán thanh khoản H6:

H6 = (Chứng khoán kinh doanh+ Chứng khoán sẵn sàng để bán) / Tổng tài sản

Chỉ số này cho biết tỉ lệ nắm giữ các chứng khoán có khả năng chuyển thành tiền mặt, đáp ứng nhu cầu thanh khoản của ngân hàng Tỷ lệ này càng cao, trạng thái thanh khoản của ngân hàng càng tốt Các chứng khoán chính phủ bao gồm các trái phiếu, kỳ phiếu, tín phiếu kho bạc là những chứng khoán có độ thanh khoản cao nhất

- Chỉ số tiền g i và cho vay TCTD/tiền g i và vay từ TCTD H7:

H7= Tiền gửi và cho vay TCTD/Tiền gửi và vay từ TCTD

Vì các khoản vay và gửi tiền tại các tổ chức tín dụng thường có kì hạn ngắn nên chỉ số này thể hiện sự chủ động của ngân hàng trong giải quyết các vấn đề thanh khoản H7 thấp là dấu hiệu cho thấy ngân hàng bị động trong khả năng thanh khoản và ngược lại Chỉ tiêu này thường được so sánh với 1 khi đánh giá:

 H7 >1: Ngân hàng chủ động trong thanh khoản

 H7<1: Ngân hàng bị động trong các vấn đề thanh khoản

- Chỉ số tiền mặt, tiền g i tại các TCTD/tiền g i khách hàng H8:

H8= (Tiền mặt + Tiền gửi tại TCTD)/Tiền gửi của khách hàng

Hoặc: H8=(Tiền mặt + Tiền gửi không kỳ hạn tại các TCTD)/Tiền gửi của khách hàng

Chỉ số H8 cho biết tỷ lệ của tài sản có tính thanh khoản cao và sẵn sàng để huy động khi cần thiết so sánh với số lượng tiền gửi của khách hàng Chỉ số này cũng thể hiện tính chủ động của ngân hàng khi giải quyết các vấn đề về thanh khoản H8 cao chứng tỏ ngân hàng chủ động và có tính thanh khoản tốt

- Chỉ số nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn

Chỉ tiêu này = (Dư nợ trung, dài hạn – nguồn vốn trung, dài hạn)/nguồn vốn ngắn hạn

Chỉ tiêu này thể hiện việc ngân hàng đã sử dụng bao nhiêu % các nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho vay trung, dài hạn, thể hiện rủi ro về kì hạn Khi ngân hàng dùng các khoản vay ngắn hạn để cho vay trung và dài hạn, khi có biến động xảy ra khiến khách hàng rút tiền thì ngân hàng không thể đảm bảo khả năng chi trả Chỉ

tiêu này càng thấp thì khả năng thanh khoản của ngân hàng càng tốt và ngược lại

2.3 Mô hình nghiên cứu thực nghiệm các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của Ngân hàng Thương mại

2.3.1 Mô hình nghiên cứu thực hiện ở nước ngoài

2.3.1.1 Mô hình định lượng dựa trên các chỉ số thanh khoản

Khởi đầu bằng nghiên cứu của Aspachs và cọ ng sự (2005) Nghiên cứu này cung cấp mọ t cái nhìn toàn diẹ n về những yếu tố quyết định chính sách thanh khoản của các Ngân hàng ở Anh Nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu thứ cấp là bảng cân đối

kế toán, các báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của 57 ngân hàng hoạt động tại Anh (có tham gia hoạt động thanh toán với Ngân hàng Anh và hoạt động trên thị trường tiền tệ Anh) và dữ liệu trên thị trường tài chính Anh Quốc từ quý 1 năm

1985 đến quý 4 năm 2003 (trong đó loại bỏ những ngân hàng có tổng tài sản nhỏ hơn 5 tỷ Bảng Anh) Sử dụng hai bước nghiên cứu, bước một kiểm tra mức độ tác động đến tỷ lệ thanh khoản của từng ngân hàng, bước hai sử dụng phương pháp của Almeida et al (2004) để kiểm định chi tác động của tỷ lệ thanh khoản lên tình hình tài chính của ngân hàng

Trong nghiên cứu này, các tác giả cũng sử dụng công thức Tỷ lệ thanh khoản bằng Tài sản ngắn hạn chia cho tổng tài sản, tuy nhiên các tác giả cũng dùng thêm công thức Tỷ lệ thanh khoản bằng Tài sản ngắn hạn chia cho Tổng số dư tiền gửi để

nhằm các định rõ từng mức độ thanh khoản trên bảng tổng kết tài sản Điểm khác biệt trong nghiên cứu này là nhóm tác giả đã đưa vào biến Hỗ trợ LLR nhằm nhấn mạnh vai trò “Người cho vay cuối cùng” của Ngân hàng trung ương – LOLR (Lender of Last Resort) Điều này được giải thích việc hỗ trợ của NHTW có thể gây

ra rủi ro đạo đức của các ngân hàng thương mại, giảm sự khuyến khích các ngân hàng tự bảo hiểm bằng một tỷ lệ thanh khoản an toàn Đối với biến này, nhóm tác giả sử dụng bảng xếp hạng Fitch quy định mức hỗ trợ thanh khoản, cụ thể mức hỗ trợ dao động từ 1 đến 5 (hỗ trợ nhiều nhất đến hỗ trợ ít nhất) và chuyển đổi thành xác suất có tỷ lệ từ 20% đến 50% Sau kết quả nghiên cứu, các tác giả đã xác định được những yếu tố có tác động đến tỷ lệ thanh khoản là Mức hỗ trợ LOLR (chỉ riêng những ngân hàng của Anh), lãi suất ngắn hạn và tốc độ tăng trưởng GDP Tuy nhiên kết quả nghiên cứu này không áp dụng được tại Việt Nam bởi những quy định khác nhau trên thị trường tiềntệ, hơn nữa ở Việt Nam không có một tỷ lệ thanh khoản cố định được quy định cho các ngân hàng như ở Anh

Trong na m 2011, nghiên cứu của Vodová đu ợc đu a ra với mục đích là xác định các yếu tố quyết định tính thanh khoản của các NHTM ở Séc Tác giả sử dụng

dữ liệu cụ thể của từng ngân hàng thông qua báo cáo thường niên và dữ liệu kinh tế

v mô tại các nước thông qua thống kê tài chính của Quỹ tiền tệ thế giới IMF trong giai đoạn từ 2001 – 2009, sau đó phân tích bằng phương pháp hồi quy dữ liệu Trong nghiên cứu, tác giả sử dụng 4 yếu tố là đặc trưng của ngân hàng bao gồm: tỷ

lệ vốn (CAP), tỷ lệ nợ xấu (NPL), tỷ lệ lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA), quy mô ngân hàng (TOA); đồng thời sử dụng 8 yếu tố v mô bao gồm: biến giả về khủng hoảng tài chính (FIC), tốc độ tăng trưởng GDP, Tỷ lệ lạm phát (INF), lãi suất giao dịch thị trường liên ngân hàng (IRB), lãi suất cho vay (IRL), biên lãi suất huy động

và lãi suất cho vay (IRM), lãi suất repo (MIR) và tỷ lệ thất nghiệp (UNE) Tỷ lệ thanh khoản được tác giả đo lường lần lượt bằng 04 công thức: (i) tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản, (ii) tài sản ngắn hạn trên tổng số dư tiền gửi và các khoản vay ngắn hạn, (iii) dư nợ cho vay trên tổng tài sản, và (iv) dư nợ cho vay trên tổng số dư tiền gửi và các khoản vay ngắn hạn

L1= Tài sản thanh khoản/Tổng tài sản

Tỷ lệ thanh khoản L1 cung cấp thông tin về năng lực hấp thụ các cú sốc thanh khoản của NHTM Theo nguyên tắc chung, một tỷ lệ tài sản lưu động tăng lên trong

tổng tài sản sẽ làm tăng khả năng chống đỡ các cú sốc về thanh khoản của ngân hàng Tuy nhiên, một tỷ lệ cao tài sản lưu động có thể làm giảm hiệu quả hoạt động của ngân hàng Vì vậy, điều cần thiết đó là cần phải tối ưu hóa mối quan hệ giữa thanh khoản và lợi nhuận

L2= Tài sản thanh khoản/ (Tiền g i+ Nợ vay ngắn hạn)

Tỷ lệ thanh khoản L2 tập trung vào sự nhạy cảm của ngân hàng với các nguồn được lựa chọn tài trợ Các ngân hàng có thể đáp ứng ngh a vụ về mặt tài chính của

nó (khối lượng tài sản lưu động là đủ cao để đáp ứng cho các nhu cầu không ổn định) nếu giá trị của tỷ lệ này là 100% hoặc nhiều hơn

L3=Dư nợ/Tổng tài sản

Tỷ lệ L3 đo lường tỷ trọng cho vay trong tổng tài sản tỷ lệ này càng cao thì thanh khoản ngân hàng càng thấp

L4= Dư nợ/ (Tiền g i+ Nh ng khoản tài trợ ngắn hạn)

Tỷ số L4 thể hiện mối liên quan của những tài sản thanh khoản và các khoản

nợ có tính lỏng Như tỷ số L3, một sự gia tăng tỷ lệ này thì thanh khoản của ngân hàng giảm

Tác giả lần lượt hồi quy kết quả tác động của các yếu tố lên thanh khoản được xác định bởi 04 công thức trên Kết quả nghiên cứu cho thấy, Thanh khoản của các ngân hàng chịu tác động của kích thước của các ngân hàng; Tỷ lệ vốn ngân hàng, lợi nhuận ngân hàng, tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội trong năm trước

đó và khủng hoảng tài chính Tuy nhiên, nghiên cứu này thực hiện trong với số quan sát khá ít và chỉ dừng lại ở ngân hàng thương mại tại Slovania dẫn đến chưa nhìn nhận đầy đủ được những yếu tố tác động đến tỷ lệ thanh khoản, ngoài ra việc đưa biến khủng hoảng tài chính chỉ mang tính thời điểm trong quá trình nghiên cứu Các kết quả phân tích hồi quy dữ liẹ u cho thấy rằng có mối quan hẹ đồng biến giữa thanh khoản ngân hàng và tỷ lẹ an toàn vốn, tỷ lẹ nợ xấu và lãi suất cho vay trên thị tru ờng liên ngân hàng Đồng thời, tác giả đã tìm thấy mối quan hẹ nghịch biến của tỷ lẹ lạm phát, chu kỳ kinh doanh và cuọ c khủng hoảng tài chính với tính thanh khoản Bên cạnh đó, nghiên cứu phát hiẹ n ra mối quan hẹ giữa quy mô của các ngân hàng và tính thanh khoản không rõ ràng lắm

2.3.1.2 Mô hình định lượng dựa trên phu o ng pháp đo lu ờng khe hở tài trợ

Chung – Hua Shen cọ ng sự (2009) đã áp dụng mô hình nguyên nhân RRTK

u ớc lu ợng cho các hẹ thống NHTM của 12 nền kinh tế hàng đầu thế giới trong phạm vi thời gian 1994 – 2006; qua đó, các biến đo lu ờng nguyên nhân RRTK, với các biến đọ c lạ p bên trong ngân hàng gồm các biến tổng tài sản, tỷ lẹ dự trữ thanh khoản trên tổng tài sản, sự phụ thuọ c các nguồn tài trợ bên ngoài, tỷ lẹ vốn tự có trên tổng nguồn vốn, tỷ lẹ tổng cho vay trên tổng tài sản, và dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng du nợ Các biến đọ c lạ p bên ngoài bao gồm các biến kinh tế v mô nhu ta ng tru ởng kinh tế và lạm phát

2.3.2 Mô hình nghiên cứu thực hiện ở Việt Nam

2.3.2.1 Mô hình nghiên cứu của Vũ Thị Hồng (2 15) – s dụng phu o ng pháp đo lu ờng hệ số thanh khoản

Nghiên cứu dùng mẫu của 37 NHTM Viẹ t Nam (gồm NHTMCP, NHTMNN, NHLD) với phu o ng pháp nghiên cứu định lu ợng trong giai đoạn 2006 – 2011 Qua phân tích thống kê, tu o ng quan và hồi quy dữ liẹ u bảng không cân xứng với hiẹ u ứng Fixed Effect, nghiên cứu đã tìm thấy sự tác đọ ng của mọ t số yếu tố đến khả

na ng thanh khoản của các NHTM tại Viẹ t Nam Cụ thể là, tỷ lẹ vốn chủ sở hữu, tỷ

lẹ nợ xấu và tỷ lẹ lợi nhuạ n có mối tu o ng quan thuạ n; ngu ợc lại, tỷ lẹ cho vay trên huy đọ ng có mối tu o ng quan nghịch với khả na ng thanh khoản của các NHTM Viẹ t Nam Tuy nhiên, nghiên cứu này không tìm thấy ảnh hu ởng của tỷ lẹ dự phòng rủi

ro tín dụng, quy mô ngân hàng đối với khả na ng thanh khoản của các NHTM Viẹ t Nam

2.3.2.2 Mô hình nghiên cứu của Trương Quang Thông (2 13) – s dụng phương pháp đo lường khe hở tài trợ

Nghiên cứu này nhằm nhạ n diẹ n những nguyên nhân của RRTK đối với hẹ thống NHTM Viẹ t Nam Dữ liẹ u nghiên cứu đu ợc thu thạ p từ báo cáo thu ờng niên của 27 NHTM Viẹ t Nam từ na m 2002 đến na m 2011 Biến phụ thuọ c đo lu ờng RRTK đu ợc sử dụng trong mô hình là “Khe hở tài trợ”; và các biến đọ c lạ p, tức các yếu tố tác đọ ng đến RRTK, đu ợc chia làm 2 nhóm: nhóm các yếu tố bên trong, và nhóm các yếu tố bên ngoài ngân hàng

Mô hình xem xét các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam như sau:

FGAP it = c i + λ 1 SIZE it + λ 1 SIZE 2 it + λ 3 LRA it + λ 4 ETA it + λ 5 EFD it + λ 6 TLA it +

λ 7 LLPTL it + δ 1 GDP t + δ 2 M2 t + δ 3 INF t + δ 4 GDP t-1 + δ 5 M2 t-1 + δ 6 INF t-1 + ε it

Kết quả u ớc lu ợng các mô hình cho thấy RRTK ngân hàng không những phụ thuọ c vào các yếu tố bên trong hẹ thống ngân hàng nhu quy mô tổng tài sản, dự trữ thanh khoản, vay liên ngân hàng, và tỷ lẹ vốn tự có trên nguồn vốn mà còn chịu sự tác đọ ng của các biến kinh tế v mô, tức những yếu tố bên ngoài hẹ thống ngân hàng nhu ta ng tru ởng kinh tế, lạm phát, đạ c biẹ t thể hiẹ n qua các tác đọ ng của đọ trễ chính sách

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2

Chương 2 trình bày khung lý thuyết về thanh khoản, rủi ro thanh khoản của hệ thống các ngân hàng thương mại Đồng thời trình bày các mô hình nghiên cứu thực nghiệm trước đây về các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các tác giả trong và ngoài nước Với mục tiêu nghiên cứu ban đầu là đo lường mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến rủi ro thanh khoản, các nhân tố trong các nghiên cứu trong và ngoài nước sẽ được chọn lọc để đưa vào mô hình, tạo tiền đề cho việc trình bày mô hình nghiên cứu, mô tả biến, thu thập dữ liệu, phương pháp, kỹ thuật nghiên cứu ở Chương 3

CHƯƠNG 3:

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

3.1 Các biến số trong mô hình nghiên cứu và giả thuyết nghiên cứu

3.1.1 Biến phụ thuộc - Khe hở thanh khoản (FGAP)

Có một số phương pháp đo lường rủi ro thanh khoản, trong đó phương pháp khe hở thanh khoản là phương pháp thích hợp nhất trong phân tích định lượng, chỉ

số khe hở thanh khoản phản ánh được cơ bản nhất về khả năng thanh khoản của ngân hàng Mô hình nghiên cứu sử dụng khe hở thanh khoản là biến phụ thuộc Khe

hở thanh khoản là chênh lệch giữa số dư bình quân của các khoản cho vay và số dư bình quân vốn huy động Khe hở thanh khoản thể hiện dấu hiệu cảnh báo về rủi ro thanh khoản trong tương lai của ngân hàng Nếu khe hở thanh khoản dương lúc này ngân hàng cần có chiến lược đầu tư khoản thặng dư vào những tài sản sinh lợi Còn nếu khe hở thanh khoản âm thì ngân hàng cần phải có chiến lược gia tăng nguồn cung thanh khoản một cách kịp thời, nhầm tránh được rủi ro thanh khoản Đây là lý

do FGAP trở thành chỉ số lượng hóa chính xác khi đo lường thanh khoản của ngân hàng, và nghiên cứu này sẽ chọn FGAP là biến phụ thuộc để đo lường khả năng thanh khoản của các NHTMCP niêm yết

3.1.2 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu

3.1.2.1 Mối quan hệ giữa quy mô ngân hàng (SIZE) và FGAP

Rủi ro thanh khoản có liên quan đến quy mô của ngân hàng (Shen et al 2009; Giannotti et al 2010; Ahmed et al 2011; Bonfim & Kim, 2011; Angora & Roulet, 2011; Vodovà, 2011; Nguyen ctg 2012; Horvàth et al , 2012) Tuy nhiên tác động của quy mô ngân hàng đến rủi ro thanh khoản tại ngân hàng thì lại khác nhau ở nhiều nghiên cứu

Xu hướng thứ nhất cho rằng những ngân hàng nhỏ sẽ khó khăn hơn trong việc tiếp cận vốn từ thị trường, ngược lại những ngân hàng lớn thì khả năng huy động vốn sẽ dễ dàng hơn dựa vào mạng lưới chi nhánh rộng khắp Mặt khác, những ngân hàng nhỏ dễ rơi vào tình trạng thiếu thanh khoản do một yếu tố bất lợi từ thị trường như những tin đồn hay biến động lãi suất tiền gửi Từ đó, những ngân hàng nhỏ thường duy trì một tỷ lệ thanh khoản cao (Kashyap Stein, 1997; Kashyap ct, 2002; Rochet & Vives, 2004; Aspachs et al., 2005) Giannotti, Gibilaro, và

Mattarocci (2010), trong một nghiên cứu 675 ngân hàng tại Ý cũng cho thấy rằng các ngân hàng lớn duy trì một tỷ lệ thanh khoản thấp Các tác giả cho rằng chiến lược này được duy trì dựa trên học thuyết cho rằng: các ngân hàng có quy mô lớn thì uy tín sẽ cao hơn, và như vậy ít bị rủi ro thanh khoản (Giannotti et al., 2010) Nguyen, Skully, Perera (2012) trong một nghiên cứu trên 47.684 mẫu của ngân hàng tại 113 quốc gia khác nhau, cho thấy rằng: các ngân hàng lớn thông qua tỷ lệ vốn hóa và chi phí hoạt động thấp sẽ ít chịu rủi ro thanh khoản hơn Hay như nghiên cứu Vadova (2011) cũng chỉ ra rằng các ngân hàng lớn duy trì một tỷ lệ thanh khoản thấp hơn, điều này phù hợp với lý thuyết “too big to fail”, điều mà các ngân hàng lớn có vẻ như ít có động cơ để duy trì nhiều tài sản thanh khoản, do họ luôn được chính phủ và ngân hàng trung ương can thiệp khi thiếu hụt thanh khoản

Xu hướng thứ hai lại cho rằng, những ngân hàng có quy mô lớn thường duy trì

tỷ lệ thanh khoản cao Điều này đến từ việc đối với những ngân hàng lớn, lượng tiền gửi luôn dồi dào, họ nắm trong tay nhiều trái phiếu chính phủ và các loại giấy tờ có giá thanh khoản cao khác Thêm vào đó, những ngân hàng này luôn duy trì một lượng dự trữ thanh khoản lớn tại ngân hàng trung ương và dễ dàng tiếp cận sự hỗ trợ từ ngân hàng trung ương trong vai trò người cho vay cuối cùng ( Berger Bouwman, 2009; Rauch et al., 2009; Malik & Rafique, 2013; Almumani, 2013) Camila Henao et al (2012) đã nghiên cứu những yếu tố tác động đến tỷ lệ thanh khoản tại khu vực Trung Mỹ, Panama và cộng hòa Dominican Trong nghiên cứu của mình, các tác giả đã thu thập dữ liệu tại hơn 100 ngân hàng thương mại, trong giai đoạn 2006 – 2010 Nghiên cứu đã tìm thấy tác động rất mạnh và ngược chiều giữa quy mô ngân hàng và tỷ lệ thanh khoản tại ngân hàng Theo đó, các tác giả cho rằng các ngân hàng nhỏ sẽ gặp khó khăn hơn trong việc tiếp cận vốn thị trường, Do vậy những ngân hàng này cần giữ một tỷ lệ thanh khoản cao hơn để đảm bảo an toàn cho hoạt động của mình

Nghiên cứu của Isabelle Distinguin et al (2011) tại 870 ngân hàng (645 tại Mỹ

và 225 tại Châu Âu) trong khoảng thời gian từ 2000 đến năm 2008 cũng chỉ ra mối quan hệ nghịch chiều giữ quy mô ngân hàng và tỷ lệ thanh khoản Kết quả nghiên cứu cho thấy, các ngân hàng nhỏ nắm giữ một lượng lớn các chứng khoán thanh khoản hơn so với các ngân hàng lớn Kết quả nghiên cứu của Kashyap, Rajan Stein (2002) tại Mỹ cũng cho thấy các ngân hàng nhỏ hơn thì cần lượng dự trữ

thanh khoản cao hơn do khó tiếp cận vốn trên thị trường Trong một nghiên cứu khác của Dinger (2009) tại khu vực Đông Âu cũng cho ra kết quả tương tự

Tại Việt Nam, những ngân hàng lớn luôn có lợi thế trong huy động vốn, bởi niềm tin của dân chúng đến một phần từ quy mô của ngân hàng Tuy nhiên, nhóm những ngân hàng lớn lại thường mạo hiểm trong việc sử dụng vốn, họ chấp nhận cho vay những món vay có rủi ro cao, dẫn đến nguy cơ nợ xấu và khả năng thu hồi vốn giảm, điển hình như Agribank Mặc dù là một trong 4 ngân hàng có tổng vốn và tài sản lớn nhất trong hệ thống ngân hàng thương mại tại Việt Nam, nhưng Agribank lại cũng là ngân hàng có mức nợ xấu đứng đầu toàn ngành, dẫn đến các nguy cơ mất khả năng thanh toán Điều này cũng đúng với thực tế diễn tra trên thế giới Khái niệm “too big to fail” Tuy nhiên trong nghiên cứu này, tác giả kỳ vọng, quy mô ngân hàng sẽ tác động tích cực đến tỷ lệ thanh khoản tại ngân hàng

Từ lý thuyết và tình hình thực tiễn như trên, giả thuyết đặt ra là: Quy mô ngân

hàng tác động ngược chiều đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng

3.1.2.2 Mối quan hệ giữa giữa tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (ETA)

và FGAP

Kết quả nghiên cứu của Bunda Desquilbet (2008) tại 36 quốc gia có nền kinh tế mới nổi trong đó có Việt Nam) giai đoạn từ 1995 đến 2000, với dữ liệu thu thập từ 1107 ngân hàng thương mại đã cho thấy tỷ lệ vốn được đo bằng vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản có mối quan hệ quan trọng và có tác động tích cực lên tỷ lệ thanh khoản Nghiên cứu chỉ ra rằng, với tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao, các ngân hàng luôn có sẵn trong tay lượng dự trữ thanh khoản cao, nhờ đó tỷ lệ thanh khoản luôn được duy trì ổn định

Tuy nhiên, một kết quả khác lại thể hiện trong nghiên cứu của Horvàth et al (2012) tại cộng hòa Séc Tác giả nhấn mạnh rằng, đối với các ngân hàng có tỷ lệ vốn chủ sở hữu nhỏ, dưới sức ép của Basel III lại thường duy trì một tỷ lệ thanh khoản cao để đảm bảo an toàn trong thanh toán Điều này trùng khớp với kết quả nghiên cứu của Teixeira khi tác giả thực hiện khảo sát tại 5715 ngân hàng thuộc liên minh châu Âu và Thụy S trong thời gian từ 2007 đến 2011

Tỷ lệ vốn của các ngân hàng có ý ngh a quan trọng trong việc giữ an toàn trong hoạt động ngân hàng Tuy nhiên, nghịch lý ở Việt Nam đó là những ngân hàng có tỷ lệ vốn cao lại đồng thời là những ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu cao Các