Những nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

Luận văn đã sử dụng chỉ số khe hở tài trợ để đo lường rủi ro thanh khoản của ngân hàng và các mô hình hồi quy Pooled OLS, FEM, REM để thực hiện nghiên cứu; đồng thời sử dụng phương pháp

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:

TS PHẠM THỊ ANH THƯ

TP Hồ Chí Minh – Năm 2018

của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” là công trình nghiên cứu riêng của tôi, chưa từng được sử dụng hoặc công bố trong bất kỳ công trình khác

Ngoài ra, dữ liệu và tài liệu tham khảo sử dụng cho nghiên cứu do tác giả thu thập

có trích dẫn nguồn đầy đủ, rõ ràng và đáng tin cậy

Người cam đoan

Đặng Quyết Thắng

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU

TÓM TẮT

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU

1.1 Lý do thực hiện đề tài 1

1.2 Mục tiêu nghiên cứu 2

1.3 Câu hỏi nghiên cứu 2

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 3

1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 3

1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 3

1.5 Số liệu và phương pháp nghiên cứu 3

1.5.1 Số liệu mẫu 3

1.5.2 Phương pháp nghiên cứu 3

1.6 Ý nghĩa đề tài nghiên cứu 3

1.7 Kết cấu của luận văn 4

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 2.1 Các khái niệm liên quan đến rủi ro thanh khoản ngân hàng 5

2.1.1 Khái niệm về thanh khoản của NHTM 5

2.1.2 Rủi ro thanh khoản 6

2.1.2.1 Khái niệm 6

2.1.2.2 Nguyên nhân gây rủi ro thanh khoản 7

2.1.2.3 Tác động của rủi ro thanh khoản 8

2.1.2.4 Các phương pháp đo lường tính thanh khoản của ngân hàng 9

2.2.2 Những nghiên cứu tại Việt Nam 13

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 15

CHƯƠNG 3: MÔ TẢ DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Nguồn dữ liệu 16

3.2 Mô tả dữ liệu nghiên cứu 16

3.2.1 Rủi ro thanh khoản của hệ thống NHTMCP Việt Nam 16

3.2.2 Tỷ lệ các khoản cho vay trên tổng tài sản 17

3.2.2.1 Tỷ lệ cho vay ngắn hạn trên tổng tài sản 18

3.2.2.2 Tỷ lệ cho vay trung và dài hạn trên tổng tài sản 18

3.2.3 Quy mô tổng tài sản của ngân hàng 19

3.2.4 Tỷ lệ vốn tự có trên tổng nguồn vốn 20

3.2.5 Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 21

3.2.6 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ 22

3.2.7 Tốc độ tăng trưởng kinh tế và lạm phát 23

3.3 Mô hình nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu 24

3.3.1 Mô hình nghiên cứu 24

3.3.2 Các bước nghiên cứu 25

3.4 Giả thuyết nghiên cứu 26

3.4.1 Tỷ lệ cho vay ngắn hạn trên tổng tài sản (STL) và tỷ lệ cho vay trung và dài hạn trên tổng tài sản (MLTL) 27

3.4.2 Quy mô tổng tài sản (LSIZE) 27

3.4.3 Tỷ lệ vốn tự có trên tổng nguồn vốn (ETA) 28

3.4.4 Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) 29

3.4.5 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ (LLR) 29

3.4.6 Tăng trưởng kinh tế (GDP) 30

3.4.7 Tỷ lệ lạm phát (INF) 30

4.1 Thống kê mô tả các biến 34

4.2 Kiểm định nội sinh và tương quan giữa các biến độc lập 36

4.2.1 Kiểm định nội sinh 36

4.2.2 Kiểm định tương quan giữa các biến độc lập 37

4.3 Kết quả hồi quy các mô hình 39

4.3.1 Kết quả hồi quy Pooled OLS 39

4.3.2 Kết quả hồi quy Fixed Effects Model 40

4.3.3 Kết quả hồi quy Random Effects Model 41

4.4 Lựa chọn mô hình phù hợp 42

4.4.1 Lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và Fixed Effects Model 42

4.4.2 Lựa chọn giữa mô hình Fixed Effects Model và Random Effects Model 42 4.4.3 Lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và Random Effects Model 42

4.4.4 Kết quả lựa chọn mô hình phù hợp 43

4.5 Kiểm định khiếm khuyết của mô hình lựa chọn 43

4.5.1 Vấn đề tự tương quan 43

4.5.2 Vấn đề phương sai thay đổi 43

4.6 Khắc phục các khiếm khuyết của mô hình lựa chọn 44

4.7 Thảo luận và phân tích kết quả nghiên cứu 45

KẾT LUẬN CHƯƠNG 4 48

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 5.1 Tóm tắt nghiên cứu 49

5.2 Các đề xuất phòng ngừa rủi ro thanh khoản 50

5.3 Hạn chế của nghiên cứu 51

5.4 Hướng nghiên cứu trong tương lai 51

KẾT LUẬN CHƯƠNG 5 53

TÀI LIỆU THAM KHẢO

Từ viết

tắt Nội dung viết tắt Tiếng Anh Nội dung viết tắt Tiếng Việt

BCTC Báo cáo tài chính

FEM Fixed Effects Model Mô hình các tác động cố định FGAP Financing Gap Khe hở tài trợ

GLS Generalized least squares

Phương pháp bình phương nhỏ nhất tổng quát

NHNN Ngân hàng nhà nước

NHTM Ngân hàng thương mại

NHTW Ngân hàng trung ương

NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần RRTK Rủi ro thanh khoản

REM Random Effects Model Mô hình các tác động ngẫu nhiên

Bảng 4.2: Kiểm định bỏ sót biến 37

Bảng 4.3: Hệ số tương quan giữa các biến 38

Bảng 4.4: Kết quả nhân tử phóng đại phương sai 38

Bảng 4.5: Kết quả ước lượng với mô hình Pooled OLS 39

Bảng 4.6: Kết quả ước lượng với mô hình FEM 40

Bảng 4.7: Kết quả ước lượng với mô hình REM 41

Bảng 4.8: Kết quả lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và FEM 42

Bảng 4.9: Kết quả lựa chọn giữa mô hình FEM và REM 42

Bảng 4.10: Kết quả lựa chọn giữa mô hình REM và Pooled OLS 43

Bảng 4.11: Kết quả kiểm định tự tương quan bậc 1 43

Bảng 4.12: Kết quả kiểm định phương vấn đề sai thay đổi 44

Bảng 4.13: Kết quả ước lượng với mô hình GLS 44

 Danh mục biểu đồ Biểu đồ 3.1: Tỷ lệ khe hở tải trợ bình quân (2007-2017) 17

Biểu đồ 3.2: Xu hướng cho vay của các NHTMCP Việt Nam (2007-2017) 18

Biểu đồ 3.3: Quy mô tài sản của nhóm NHTMCP Việt Nam (2007-2017) 19

Biểu đồ 3.4: Tốc độ tăng trưởng quy mô tài sản của nhóm NHTMCP Việt Nam (2007-2017) 20

Biểu đồ 3.5: Quy mô vốn chủ sở hữu của nhóm NHTMCP Việt Nam (2007-2017) 21

Biểu đồ 3.6: Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn bình quân (2007-2017) 21

Biểu đồ 3.7: Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân (2007-2017) 22

Biểu đồ 3.8: Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng bình quân của các NHTMCP Việt Nam (2007-2017) 23

Biểu đồ 3.9: Tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát tại Việt Nam (2007-2017) 24

Trong những năm gần đây, các NHTMCP Việt Nam có xu hướng tăng tỷ trọng cho vay trung và dài hạn cao hơn so với cho vay ngắn hạn Tuy nhiên, cho đến nay các nghiên cứu trong nước chưa phân tích tác động của từng khoản cho vay (theo kỳ hạn) lên rủi ro thanh khoản Mục tiêu của nghiên cứu là nhằm xác định các nhân tố ảnh hưởng và mức độ tác động của việc thay đổi tỷ trọng các khoản cho vay (theo kỳ hạn) lên rủi ro thanh khoản của ngân hàng Luận văn đã sử dụng chỉ số khe hở tài trợ để

đo lường rủi ro thanh khoản của ngân hàng và các mô hình hồi quy Pooled OLS, FEM, REM để thực hiện nghiên cứu; đồng thời sử dụng phương pháp GLS để khắc phục khiếm khuyết của mô hình lựa chọn Kết quả cho thấy rủi ro thanh khoản của ngân hàng (2007-2017) bị tác động bởi các yếu tố bên trong ngân hàng như các khoản cho vay, quy mô tài sản, vốn tự có và yếu tố kinh tế vĩ mô khác; ngoài ra, tác động của khoản cho vay trung và dài hạn lên rủi ro thanh khoản là thấp hơn so với khoản cho vay ngắn hạn, như vậy việc thay đổi tỷ trọng các khoản cho vay trong các năm gần đây không làm tăng rủi ro thanh khoản của hệ thống ngân hàng Kết quả nghiên cứu đã cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm giúp nhà quản trị ngân hàng đưa ra các chính sách quản trị rủi ro thanh khoản phù hợp

Từ khóa: Rủi ro thanh khoản, khe hở tài trợ, khoản cho vay, kỳ hạn

proportion of medium and long-term loans over the short-term loans However, relatively few studies have analyzed the impact of different term-sructure of those loans on bank liquidity risk In this thesis, we used the financial gap (FGAP) to measure bank liquidity risk and utilized the Pooled OLS, FEM, REM models to analyse the data, and then applied the GLS method to fix the error of the selected models The results show that bank liquidity risk is not only affected by bank internal factors, such as: loans, size (total asset), ratio of equity capital, but also by other macroeconomic factors, such as economic growth rate Moreover, changing in the proportion of loans does not increase the liquidity risk of the banking system during the period from 2007 to 2017 These results provide more empirical evidence which help managers to make appropriate policies on bank liquidity risk controlling

Keywords: liquidity risk, financing gap, loans, term

Chương 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý do thực hiện đề tài

Bất cứ ngân hàng nào cũng có khả năng gặp rủi ro thanh khoản (RRTK) Do đó, việc đo lường và phân tích rủi ro thanh khoản là một vấn đề quan trọng và cấp thiết

mà nhà quản trị phải luôn nắm bắt để đưa ra những điều chỉnh phù hợp với từng thời kỳ của ngân hàng Bên cạnh đó, không chỉ nhà quản trị ngân hàng phải nắm bắt

về RRTK mà cơ quan chức năng của NHNN cũng phải nắm bắt để điều chỉnh thông qua việc ban hành cách chính sách, nhằm ổn định thanh khoản toàn hệ thống ngân hàng

Việt Nam là nước có nền kinh tế đang phát triển; so với các nước phát triển, trình độ quản lý và chính sách quản lý vĩ mô thị trường tiền tệ của Việt Nam chưa hoàn thiện, làm cho hệ thống ngân hàng trong nước gặp khó khăn trong việc thích ứng với những thay đổi của thị trường Cùng với sự gia nhập của các ngân hàng nước ngoài, tính canh tranh giữa các ngân hàng càng tăng, tác động đến việc huy động vốn của các ngân hàng trước đây, đặc biệt là các ngân hàng nhỏ, từ đó tác động đến RRTK

Tính đến thời điểm hiện tại, đã có rất nhiều công trình nghiên cứu trong nước và ngoài nước về RRTK của ngân hàng: Trương Quang Thông (2013), Đặng Văn Dân (2015), Chung (2009)… Những nghiên cứu này tập trung phân tích RRTK của một đối tượng ngân hàng cụ thể hoặc một nhóm ngân hàng cùng khu vực trong khoảng thời gian xác định Tuy nhiên, mỗi ngân hàng hoặc hệ thống ngân hàng của một quốc gia sẽ có những đặc thù riêng trong hoạt động kinh doanh do khác biệt về nền kinh tế và từng thời điểm, nên tính thanh khoản của các đối tượng nghiên cứu sẽ khác nhau

Từ năm 2015 đến nay, các ngân hàng có xu hướng tăng tỷ trọng cho vay trung

và dài hạn cao hơn so với cho vay ngắn hạn Theo lý thuyết đầu tư “rủi ro cao hơn thì mức sinh lời cao hơn”, có thể thấy rằng các khoản cho vay trung và dài hạn thường có mức lãi suất cao hơn so với cho vay ngắn hạn vì cho vay trung và dài hạn thường có rủi ro cao hơn so với các khoản cho vay ngắn hạn; mặt khác kỳ hạn cho

vay dài hơn thì xác suất xảy ra biến động kinh tế trong thời gian cho vay cao hơn,

do đó rủi ro của các khoản cho vay trung và dài hạn khó có thể dự đoán trước được Tuy nhiên, các nghiên cứu trong nước trước đây chỉ đo lường tác động của khoản tổng cho vay lên rủi ro thanh khoản của ngân hàng mà chưa đề cập đến sự tác động của từng khoản cho vay (cho vay ngắn hạn, cho vay trung và dài hạn) lên rủi ro thanh khoản của ngân hàng Khi biết được tác động của từng khoản cho vay lên rủi

ro thanh khoản của ngân hàng, có thể đánh giá được việc thay đổi tỷ trọng các khoản cho vay (theo kỳ hạn) sẽ làm rủi ro thanh khoản của ngân hàng thay đổi như thế nào Do đó, việc thực hiện nghiên cứu tác động của từng khoản cho vay ngắn hạn, cho vay trung và dài hạn lên rủi ro thanh khoản của ngân hàng là điều cần thiết Đây cũng chính là khe hở của các nghiên cứu trong nước trước đây, chưa được đề cập đến và thực hiện nghiên cứu

Từ những vấn đề được nêu trên, đã tạo động lực cho tác giả thực hiện nghiên

cứu đề tài “Những nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các ngân

hàng thương mại cổ phần Việt Nam”, với mong muốn củng cố và phát huy nền

tảng của những nghiên cứu trước, đồng thời góp phần phản ánh tác động của hai nhân tố: cho vay ngắn hạn, cho vay trung và dài hạn lên RRTK của các NHTMCP Việt Nam Từ đó, tác giả đưa ra hàm ý chính sách nhằm góp phần phòng ngừa và hạn chế RRTK, tăng tính ổn định của hoạt động ngân hàng

1.2 Mục tiêu nghiên cứu

- Xác định được những nhân tố gây ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại

- Đo lường được sự tác động của các nhân tố lên rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại

- Đánh giá được tác động từ việc thay đổi tỷ trọng các khoản cho vay (theo kỳ hạn) lên rủi ro thanh khoản của ngân hàng Từ đó, đưa ra hàm ý chính sách góp phần nâng cao khả năng quản trị rủi ro thanh khoản của hệ thống NHTM Việt Nam

1.3 Câu hỏi nghiên cứu

- Những nhân tố nào ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các NHTMCP Việt Nam?

- Cho vay ngắn hạn và cho vay trung và dài hạn, sẽ tác động lên rủi ro thanh khoản khác nhau như thế nào?

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

1.4.1 Đối tượng nghiên cứu

Trong nghiên cứu này, đối tượng hướng đến sẽ là rủi ro thanh khoản và các nhân

tố tác động đến rủi ro thanh khoản

1.4.2 Phạm vi nghiên cứu

- Thời gian nghiên cứu trong giai đoạn 2007-2017

- Chủ thể nghiên cứu nhóm 17 Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam

1.5 Số liệu và phương pháp nghiên cứu

1.5.1 Số liệu mẫu

Số liệu sử dụng cho nghiên cứu được thu thập từ:

- Các báo cáo tài chính hàng năm và báo cáo khác của ngân hàng

- Thu thập từ các website chứng khoán: vietstock.vn

- Các chỉ số vĩ mô như tỷ lệ lạm phát và tốc độ tăng trưởng kinh tế: Tổng cục thống kê Việt Nam

1.5.2 Phương pháp nghiên cứu

Sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với kỹ thuật hồi quy để đưa ra kết quả, thông qua các mô hình: Pooled OLS, FEM, REM, GLS Đồng thời sử dụng các kiểm định nhằm cải thiện và đưa ra kết quả lựa chọn tốt nhất

1.6 Ý nghĩa đề tài nghiên cứu

Luận văn có đóng góp cả về mặt lý luận và thực tiễn Một số đóng góp mới của luận văn đó là: Thứ nhất, nghiên cứu sẽ cho thấy được tác động khác biệt của các khoản cho vay (theo kỳ hạn) lên rủi ro thanh khoản của ngân hàng

Thứ hai, so với các nghiên cứu trước đây, tác giả đã cập nhật được bộ dữ mới nhất đến năm 2017 để thực hiện nghiên cứu Kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm cho nhà quản trị ngân hàng

Ngoài ra, dựa vào phân tích tác động của khoản cho vay ngắn hạn, cho vay trung

và dài hạn lên rủi ro thanh khoản của ngân hàng, sẽ giúp nhà quản trị ngân hàng đưa

ra quyết định để thiết lập tỷ trọng các khoản cho vay (theo kỳ hạn) phù hợp với từng thời kỳ nhằm giảm thiểu rủi ro cho ngân hàng

Mặt khác, khi phân tích rủi ro thanh khoản ở một thời kỳ khác, nếu tác động của các khoản cho vay (theo kỳ hạn) lên rủi ro thanh khoản có sự khác biệt lớn, cần tìm hiểu và xác định nguyên nhân gây ra sự khác biệt này Từ đó, nhà quản trị ngân hàng có thể đưa ra các giải pháp để kiểm soát các rủi ro riêng biệt của các khoản cho vay; đồng thời, các cơ quan quản lý chính sách tiền tệ có thể thiết lập lại chính sách tín dụng phù hợp với từng giai đoạn

1.7 Kết cấu của luận văn

Luận văn được cấu thành gồm 5 chương:

Chương 1: Giới thiệu đề tài nghiên cứu

Chương 2: Tổng quan lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm

Chương 3: Mô tả dữ liệu và phương pháp nghiên cứu

Chương 4: Phân tích kết quả nghiên cứu

Chương 5: Hàm ý chính sách

Chương 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU

THỰC NGHIỆM RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NHTM

2.1 Các khái niệm liên quan đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng

2.1.1 Khái niệm về thanh khoản của NHTM

Theo Basel (2008), thanh khoản là thuật ngữ nói về khả năng vừa đáp ứng được các nghĩa vụ nợ đến hạn khi gia tăng quy mô tài sản mà không bị tổn thất thiệt hại quá mức; hoặc có thể hiểu rằng đó chính là nguồn vốn được huy động với chi phí thấp trong thời gian ngắn, có tính thanh khoản cao tương ứng với nguồn tài sản có khả năng chuyển đổi thành tiền mặt với chi phí thấp và một cách nhanh chóng (Trương Quang Thông, 2012) Từ đó phản ánh khả năng của ngân hàng có thể đáp ứng nghĩa vụ tài chính đối với khách hàng như: nhu cầu rút tiền, các khoản tín dụng cam kết giải ngân, thanh toán và các hoạt động giao dịch khác (Nguyễn Văn Tiến 2010)

Từ những khái niệm đưa ra, tác giả đúc kết rằng: thanh khoản là khả năng thực hiện nghĩa vụ thanh toán cùa ngân hàng đối với khách hàng một cách kịp thời với mức chi phí hợp lý, thông qua việc chuyển đổi tài sản thành tiền hoặc huy động từ nhiều nguồn

Vấn đề thanh khoản chỉ được đặt ra khi ngân hàng đứng trước nhu cầu thanh toán, giải ngân, rút tiền từ khách hàng Khi đó, ngân hàng không chỉ phải cân đối lượng tiền hiện có với nhu cầu cần chi mà còn phải cân đối với khả năng huy động vốn sau này Do đó, ngân hàng xem xét sự tương quan giữa cung vốn và cầu vốn ở từng giai đoạn là điều cần thiết

Trong nghiên cứu Lê thị Tuyết Hoa (2012), cung thanh khoản và cầu thanh khoản được hình thành bởi:

 Cung thanh khoản

Cung thanh khoản được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau, đó chính là các nguồn tiền có sẵn hoặc sắp có trong thời gian ngắn mà ngân hàng có thể kiểm soát Bao gồm:

 Tiền gửi từ khách hàng

 Hoàn trả tín dụng của khách hàng

 Vay trên thị trường tiền tệ

 Thu nhập từ phát hành chứng khoán và bán tài sản

 Cầu thanh khoản

Cầu thanh khoản chính là nhu cầu cần được giải ngân và rút tiền ra khỏi ngân hàng Bao gồm các yếu tố sau:

 Nhu cầu rút tiền gửi từ khách hàng

 Nhu cầu vay tiền của khách hàng

 Trả nợ các khoản đi vay

 Chi phí lãi và cung ứng dịch vụ

 Thanh toán cổ tức bằng tiền

 Thanh khoản ròng

Giá trị thanh khoản ròng (NLP) được xác định bằng hiệu số giữa tổng cung thanh khoản và tổng cầu thanh khoản

NLP = Tổng cung thanh khoản – Tổng cầu thanh khoản

 Khi NLP < 0: ngân hàng đang thâm hụt thanh khoản, tức là ngân hàng không

đủ tiền để thực hiện nghĩa vụ với khách hàng Khi đó ngân hàng có thể cân nhắc bổ sung thiếu hụt bằng một trong những giải pháp sau: vay liên ngân hàng, tái chiết khấu ở NHNN, phát hành chứng khoán…

 Khi NLP > 0: ngân hàng đang thặng dư thanh khoản Trong trường hợp nếu thặng dư quá lớn, đồng nghĩa với việc ngân hàng đang dự trữ một khoản tiền không sinh lợi, vấn đề này thường xảy ở các ngân hàng hoạt động kém hiệu quả Khi đó ngân hàng cần mở rộng tiếp cận đối tượng khách hàng để cho vay như cho vay các tổ chức tín dụng nước ngoài hoặc mua lại những trái phiếu đã phát hành…

 Khi NLP = 0: ngân hàng ở trạng thái thanh khoản cân bằng, đây là trạng thái hoàn hảo mà bất cứ ngân hàng nào khó có thể đạt được

2.1.2 Rủi ro thanh khoản

2.1.2.1 Khái niệm

Theo Basel (2008), rủi ro thanh khoản là rủi ro mà một định chế tài chính không

đủ khả năng tìm kiếm đầy đủ nguồn vốn để đáp ứng các nghĩa vụ đến hạn mà không làm ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh hàng ngày và cũng không gây tác động đến tình hình tài chính Một trong những tổn thất mà rủi ro thanh khoản gây ra là ngân hàng phải huy động vốn bổ sung với chi phí cao hoặc phải bán tài sản với giá thấp Nói một cách khác là những tổn thất xảy ra đối với ngân hàng khi nhu cầu thanh khoản thực tế vượt mức dự kiến Khi khả năng thanh toán bị đe dọa, ngân hàng thương mại buộc phải tìm kiếm nguồn và thường là gia tăng các khoản đi vay với chi phí rất cao, đặc biệt ở những nơi mà thị trường tiền tệ chưa phát triển

Tuy nhiên, việc thanh lý tài sản để xoay vốn có thể không thực hiện được vì ngân hàng không có khả năng biến đổi tài sản của ngân hàng thành tiền mặt; đồng thời không thể huy động, vay mượn dẫn đến thiếu khả năng thanh toán và đáp ứng các nghĩa vụ đã cam kết trước đây (Trương Quang Thông, 2012)

Với vai trò là trung gian thanh toán cho nhiều đối tượng trong nền kinh tế, vì thế ngân hàng rất nhạy cảm khi có biến động của thị trường và bất kỳ ngân hàng nào cũng có khả năng đối mặt với RRTK nhiều hơn so với các tổ chức khác

2.1.2.2 Nguyên nhân gây rủi ro thanh khoản

a Nguyên nhân bên trong:

Thứ nhất, quá trình thẩm định khi cho vay của ngân hàng còn thực hiện chặt chẽ, một số khoản cho vay trở thành nợ xấu, dẫn tới không có nguồn vốn luân chuyển về ngân hàng để ngân hàng đáp ứng các nhu cần chi trả khác

Thứ hai, phần lớn khoản huy động của ngân hàng là các khoản tiền gửi ngắn hạn

và tiền gửi thanh toán Trong khi đó, các ngân hàng có xu hướng đáp ứng nhu cầu vay trung hạn và dài hạn của thị trường ngày càng tăng cao, dẫn tới mất cân đối kỳ hạn, từ đó ảnh hưởng tới khả năng quản lý rủi ro thanh khoản của các ngân hàng (Nguyễn Hồng Sơn và cộng sự, 2015)

Thứ ba, ngân hàng cần đáp ứng nhu cầu thanh khoản kịp thời và đầy đủ cho khách hàng, khi trục trặc thanh khoản xảy ra sẽ gây mất niềm tin của người dân vào ngân hàng (Nguyễn Văn Tiến, 2010)

b Nguyên nhân bên ngoài:

Thứ nhất, dựa trên cơ sở lý thuyết tiền tệ của Friedmand (1963), cho rằng việc thay đổi cung tiền quá mức so với tốc độ phát triển kinh tế là nguồn gốc của lạm phát Khi ngân hàng trung ương sử dụng các công cụ thực thi chính sách tiền tệ để thay đổi cung tiền, sẽ tác động tới thanh khoản của toàn hệ thống ngân hàng thương mại Ví dụ điển hình vào giai đoạn năm 2008, chính phủ đã thực thi chính sách tiền

tệ thắt chặt nhằm điều tiết, khôi phục lại nền kinh tế sau khủng hoảng tại Việt Nam nhưng đồng thời đã tác động đến khả năng huy động vốn của ngân hàng thương mại, ảnh hưởng tới thanh khoản của hệ thống ngân hàng đặc biệt là các ngân hàng nhỏ (Nguyễn Đức Kiên, 2008)

Thứ hai, do có sự chênh lệch lớn lãi suất giữa các kênh đầu tư Khi lãi suất của một hoặc nhiều kênh đầu tư khác tăng lên, người gửi tiền sẽ có xu hướng rút tiền gửi tại ngân hàng để đầu tư sang kênh khác đem lại cho họ nhiều lợi ích hơn Đồng thời, nhu cầu tín dụng của khách hàng bị hoãn lại dẫn đến khe hở giữa nguồn huy động và cho vay lớn hơn (Nguyễn Văn Tiến, 2010)

Thứ ba, khi nền kinh tế lâm vào trạng thái khủng hoảng, doanh nghiệp sản xuất

bị tình trạng ứ đọng hàng hóa không thể thể đáp ứng nghĩa vụ với ngân hàng, rủi ro tín dụng xảy ra tác động lên RRTK của ngân hàng (Acharya và Viswanathan, 2011)

Thứ tư, tính kiểm duyệt và xác thực thông tin của truyền thông còn yếu kém Điển hình như tin đồn ông Phạm Văn Thiệt- Tổng giám đốc ngân hàng ACB bỏ trốn năm 2003 đã khiến ngân hàng ACB đối mặt với RRTK khi người dân ồ ạt rút tiền

2.1.2.3 Tác động của rủi ro thanh khoản

a Rủi ro thanh khoản làm ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của ngân hàng

Khi rủi ro thanh khoản xảy ra, ngân hàng cần huy động một số vốn lớn nhằm thực hiện nghĩa vụ chi trả và giải ngân bằng cách phải thanh lý tài sản với giá giá trị thấp hơn so với giá thị trường, sự chênh lệch này gây nên mức phí tổn thất cho ngân

hàng Nếu tổn thất này thường xuyên xảy ra, kết quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng sẽ bị suy giảm thậm chí gây thua lỗ cho ngân hàng

b Rủi ro thanh khoản của ngân hàng làm mất lòng tin từ khách hàng

Bất cứ ngân hàng nào cũng phải đặt chất lượng dịch vụ- sản phẩm, hình ảnh và

uy tín của ngân hàng lên hàng đầu Khi rủi ro thanh khoản xảy ra, lòng tin từ khách hàng mất đi, không những kết quả kinh doanh của ngân hàng bị giảm xuống mà còn làm giảm khả năng huy động vốn từ khách hàng; từ đó sẽ tiếp tục kéo tính thanh khoản của ngân hàng xuống như một vòng lặp

c Rủi ro thanh khoản từ một ngân hàng có thể gây ảnh hưởng toàn bộ hệ thống ngân hàng

Hầu hết các ngân hàng đều có số dư tài khoản tại các ngân hàng khác với mục đích tạo sự thuận tiện trong việc mở rộng địa điểm thanh toán Nếu như một ngân hàng gặp rủi ro thanh khoản, số dư tiền gửi tại của các ngân hàng khác sẽ có nguy

cơ không thu hồi lại được Rủi ro này mang tính dây chuyền trong toàn bộ hệ thống ngân hàng, từ đó sẽ xáo trộn thanh khoản của hệ thống ngân hàng và ảnh hưởng tiêu cực tới nền kinh tế

2.1.2.4 Các phương pháp đo lường tính thanh khoản của ngân hàng

Để đo lường tính thanh khoản của ngân hàng có thể tiếp cận bằng 2 phương pháp, đó là phương pháp sử dụng các chỉ số thanh khoản và phương pháp khe hở tài trợ (Vodová, 2011)

a Phương pháp chỉ số thanh khoản

Phương pháp này sử dụng những chỉ số thanh khoản được tính trên các khoản mục của bảng cân đối kế toán để phản mức độ thanh khoản của ngân hàng Thông thường những chỉ số này được so sánh với bình quân ngành, bao gồm các chỉ số thông dụng sau:

- Chỉ số L1 phản ánh tổng tài sản ngân hàng được cấu thành bởi bao nhiêu phần trăm từ tài sản thanh khoản Thanh khoản của ngân hàng ở trạng thái tốt khi chỉ số này cao nhưng cũng đồng nghĩa với việc ngân hàng đang nắm quá nhiều tài

sản dưới hình thức dự trữ không sinh lợi Do đó ngân hàng cần cân nhắc điều chỉnh phù hợp với tình hình hoạt động của ngân hàng

- Chỉ số số L2 phản ánh khả năng thanh toán của ngân hàng khi gặp trường hợp các khoản tiền gửi của khách hàng bị rút đột ngột Nếu L2 lớn hơn hoặc bằng 100% thì khả năng đáp ứng nhu cầu rút tiền đột ngột từ khách hàng của ngân hàng rất tốt

- Chỉ số L3 cho thấy tỷ lệ khoản cho vay chiếm bao nhiêu phần trăm trên tổng tài sản Nếu chỉ số này thấp thì tính thanh khoản của ngân hàng càng cao

- Chỉ số L4 so sánh khoản cho vay với nguồn huy động ngắn hạn (khoản tiền gửi) Nếu chỉ số này lớn hơn 100% và càng cao, cho thấy khả năng thanh khoản của ngân hàng ở mức thấp và khoản cho vay được tài trợ bằng nhiều nguồn vốn khác

Tuy nhiên, Poorman và Blake (2005) đã chỉ ra rằng việc sử dụng các chỉ số thanh khoản để đo lường mức độ thanh khoản của ngân hàng là không đủ, có những ngân hàng có tỷ lệ thanh khoản cao nhưng vẫn có thể phá sản (Ví dụ: Southest Bank of Miani năm 1991) Saunders và Cornett (2006) đã đề xuất sử dụng khe hở tài trợ để

sử dụng cho việc đo lường rủi ro thanh khoản

Nếu chỉ số FGAP > 0: cho thấy ngân hàng có thể gặp rủi ro thanh khoản bởi vì nguồn vốn huy động từ tiền gửi sử dụng cho các khoản cho vay là không đủ, vì thế ngân hàng cần phải tài trợ cho các khoản vay bằng nguồn khác như vốn tự có hoặc các khoản dự trữ tiền mặt của ngân hàng

Nếu chỉ số FGAP < 0: cho thấy ngân hàng còn dư một khoản tiền huy động chưa

sử dụng, ngân hàng có thể cân nhắc sử dụng số tiền này đề đầu tư hoặc mua lại những chứng khoán đã phát hành

2.2 Tổng quan các công trình nghiên cứu thực nghiệm liên quan đến khả năng thanh khoản của ngân hàng

Nghiên cứu này được tác giả thực hiện dựa trên nền tảng lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiêm trước đây Thông qua việc lược khảo, tác giả sẽ dễ dàng tiếp cận được những lý thuyết nền tảng và lập luận của các nhà nghiên cứu khác được trình bày trong bài nghiên cứu; đồng thời thu thập kết quả của các nghiên cứu thực nghiệm trước Dựa trên cơ sở đó sẽ giúp tác giả đưa ra giả thuyết nghiên cứu một cách khoa học Do đó, việc thực hiện lược khảo các công trình nghiên cứu thực nghiệm trước đây là điều rất cần thiết

2.2.1 Những nghiên cứu ở nước ngoài

- Mở đầu là nghiên cứu của Valla và Escorbiac (2006), với số liệu khảo sát từ các ngân hàng tại Pháp trong giai đoạn năm 1993-2005, đã đưa ra kết luận rằng RRTK của các ngân hàng bị tác động bởi yếu tố vi mô và vĩ mô bao gồm: quy mô ngân hàng, lợi nhuân ngân hàng, tăng trưởng tín dụng, lãi suất ngắn hạn và tốc độ tăng trưởng kinh tế Kết quả nổi bật của nghiên cứu cho thấy tổng giá trị phần tài sản thanh khoản mà ngân hàng nắm giữ tạo điều kiện cho ngân hàng tối đa hóa thu nhập và chính sách lãi suất của chính phủ gây phản ứng tới tính thanh khoản của ngân hàng

- Chung (2009), với bộ số liệu thu thập của hệ thống ngân hàng thương mại trên 12 nền kinh tế ở giai đoạn năm 1994 - 2006 Dữ liệu trong nghiên cứu tác giả thu thập là dữ liệu không cân đối và sử dụng kỹ thuật hồi quy biến công cụ (2SLS)

để đo đường RRTK và kết quả hoạt động; trong đó RRTK được đo lường bằng khe

hở tài trợ và là cũng là biến nội sinh.Tác giả đã đưa ra các yếu tố giải thích cho RRTK bằng nhóm các yếu tố bên trong: tổng tài sản, dự trữ thanh khoản trên tổng tài sản, sự phụ thuộc tài trợ bên ngoài, dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ và nhóm các yếu tố bên ngoài ngân hàng: lạm phát và tăng trưởng kinh tế Kết quả đáng chú ý của bài nghiên cứu là đã chỉ ra rằng quy mô của ngân hàng có tác động lên RRTK là phi tuyến và những ngân hàng bị ảnh hưởng nhiều thị trường tiền tệ ngắn hạn sẽ có khả năng gặp RRTK trong tương lai

- Giannoti, Gibilaro và Mattarocci (2010), đối tượng của nghiên cứu là khả năng thanh khoản của hệ thống tổng thể và nhóm ngân hàng chuyên cho vay bất động sản tại Italia, tác giả đã sử dụng tổng cho vay trung và dài hạn để đánh giá tác động lên khả năng thanh khoản của ngân hàng Kết quả cho thấy không có sự khác biệt đáng kể về khả năng thanh khoản giữa giữa hai nhóm ngân hàng này nếu như như nhóm ngân hàng chuyên cho vay bất động sản áp dụng tốt các biện pháp quản

lý

- Vodová (2011), với bộ số liệu thu thập của 22 ngân hàng thương mại ở Séc giai đoạn năm (2001- 2009), đưa ra kết quả cho thấy sự tác động của nhóm nhân tố bên trong: tỷ lệ an toàn vốn, tỷ lệ nợ xấu, lãi suất cho vay thị trường liên ngân hàng

và nhóm nhân tố bên ngoài: lạm phát, chu kỳ kinh doanh và cuộc khủng hoảng tài chính Kết quả đáng lưu ý trong nghiên cứu này chỉ ra rằng các ngân hàng lớn thường giữ thanh khoản ở mức thấp vì tâm lý dựa vào chính phủ theo lý thuyết

“Too big to fail”

- Bonfim và Kim (2011), với bộ số liệu thu thập của các ngân hàng ở Châu Âu

và Bắc Mỹ ở giai đoạn năm 2002- 2009, tác giả đã thu thập được 2968 quan sát là các tập đoàn ngân hàng, các ngân hàng thương mại có báo cáo tài chính hợp nhất và loại trừ các ngân hàng không minh bạch về thông tin tài sản Tác giả đã nhấn mạnh

sự quan trọng của việc phân tích thêm yếu tố bên ngoài sẽ có tác dụng hỗ trợ rất cao cho việc tính toán rủi ro thanh khoản Đồng thời, nghiên cứu của tác giả được phân tích trên hai thời kỳ đó là trước và sau khủng hoảng nhằm làm rõ hơn tầm ảnh hưởng của các yếu tố lên khả năng thanh khoản các ngân hàng

2.2.2 Những nghiên cứu tại Việt Nam

- Trương Quang Thông (2013), tác giả sử dụng phương pháp định lượng để đo lường các nhân tố bên trong và nhân tố vĩ mô tác động đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng thông qua chỉ số khe hở tài trợ Đối tượng quan sát gồm 27 ngân hàng thương mại Việt Nam từ năm 2002-2011 Kết quả cho thấy mô hình FEM là phù hợp với nghiên cứu Dự trữ thanh khoản trên tổng tài sản, cho vay trên tổng tài sản

có tương quan nghịch với rủi ro thanh khoản; tỷ lệ vay ngắn hạn và vay khác trên tổng nguồn vốn, các yếu tố tài trợ bên ngoài, vốn tự có trên vốn chủ sở hữu có tương quan thuận với rủi ro thanh khoản; chi phí dự phòng rủi ro tín dụng không có

ý nghĩa thống kê Các yếu tố bên ngoài: tốc độ tăng trưởng kinh tế năm nay có tác động làm giảm với rủi ro thanh khoản năm hiện tại nhưng sẽ gây tăng rủi ro thanh khoản năm sau; lạm phát năm nay không gây ảnh hưởng rủi ro thanh khoản năm hiện tại nhưng có tác động giảm rủi ro thanh khoản năm sau; cung tiền không có tác động đến rủi ro thanh khoản

- Dưới sự kế thừa nghiên cứu Trương Quang Thông (2013), nghiên cứu Đặng Văn Dân (2015) cũng đã sử dụng chỉ số khe hở tài trợ để đo lường rủi ro thanh khoản của ngân hàng và sử dụng phương pháp định lượng để đo lường sự tác động của yếu tố bên trong và bên ngoài ngân hàng lên rủi ro thanh khoản của ngân hàng Kết quả chỉ ra mô hình REM là phù hợp với nghiên cứu, sau khi loại bỏ các biến thừa, kết quả cho thấy quy mô tổng tài sản có tác động nghịch với rủi ro thanh khoản; cho vay trên tổng tài sản có tác động cùng chiều lên rủi ro thanh khoản Đối tượng quan sát của nghiên cứu là 15 ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn năm 2007-2014

- Khác với cách tiếp cận thanh khoản của hai tác giả trên, Vũ Thị Hồng (2015)

đã phân tích thanh khoản của ngân hàng thông qua chỉ số thanh khoản trên tổng huy động ngắn hạn, với bộ dữ liệu không cân xứng của 37 NHTM tại Việt Nam trong giai đoạn năm 2006-2011 Nghiên cứu tập trung vào phân tích sự tác động của yếu

tố bên trong tới khả năng thanh khoản của NHTM mà không đề cập tới các yếu tố bên ngoài Kết quả chỉ ra mô hình FEM là phù hợp với nghiên cứu Các yếu tố: tỷ lệ

vốn chủ sở hữu, tỷ lệ lợi nhuận ngân hàng và tỷ lệ nợ xấu có tương quan thuận; ngược lại tỷ lệ cho vay trên tổng huy động có tương quan nghịch với khả năng thanh khoản của ngân hàng

Tuy các nghiên cứu sử dụng phương pháp tiếp cận thanh khoản khác nhau và bộ dữ liệu nghiên cứu khác nhau, nhưng kết quả của các nghiên cứu có sự thống nhất khi chỉ ra thanh khoản của ngân hàng bị suy giảm nếu gia tăng các khoản cho vay

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2

Chương 2 của nghiên cứu đã giới thiệu các lý thuyết liên quan về thanh khoản

và rủi ro thanh khoản của ngân hàng Đồng thời tác giả cũng đã đúc kết các kết quả nghiên cứu thực nghiệm trong nước và ngoài nước; kết quả của các nghiên cứu có những điểm tương đồng với nhau và cũng có sự khác biệt Tuy nhiên, có thể nhận thấy rằng các nghiên cứu trước đây chủ yếu hướng tới việc phân tích tác động các yếu tố bên trong ngân hàng và các yếu tố vĩ mô tới RRTK của ngân hàng

Dựa trên sự kế thừa, tác sẽ phân tích rủi ro thanh khoản của các NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn 2007-2017 bằng phương pháp định lượng sẽ được trình bày cụ thể tại chương 3 và chương 4 của nghiên cứu này

Chương 3: MÔ TẢ DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Nguồn dữ liệu

Tác giả đã thu thập dữ liệu từ các BCTC hợp nhất, báo cáo thường niên cùng một số báo cáo nội bộ khác của 17 NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn năm 2007-2017; những dữ liệu này được thu thập từ các website chứng khoán, website của NHTMCP Việt Nam Các chỉ số kinh tế vĩ mô như: tỷ lệ lạm phát và tốc độ tăng trưởng kinh tế được lấy từ website Tổng cục thống kê Việt Nam

Trong khoảng thời gian này, nền kinh tế thị trường Việt Nam trải qua nhiều biến động, có tác động đến hoạt động của NHTMCP tại Việt Nam Việc thực hiện nghiên cứu trong giai đoạn năm 2007- 2017 sẽ giúp phản ánh tốt nhất thực trạng RRTK của các NHTMCP Việt Nam qua nhiều thời kỳ biến động

Nhằm phản ánh thực trạng RRTK của các NHTMCP tại Việt Nam trong thời gian gần nhất; luận văn cập nhật số liệu trên báo cáo tài chính của tất cả các ngân hàng cho đến năm 2017 Tuy nhiên, đến thời điểm lấy số liệu (tháng 8 năm 2017) chỉ có

17 NHTMCP Việt Nam cung cấp đầy đủ dữ liệu cho các biến cần quan sát và phân tích trong mô hình Mặc dù vậy, số liệu của các ngân hàng mà tác giả sử dụng nghiên cứu, có sự phân bổ đều các nhóm ngân hàng có quy mô nhỏ, vừa và lớn Do

đó, mẫu thu thập được từ 17 ngân hàng gồm 170 quan sát và là dữ liệu bảng không cân xứng

3.2 Mô tả dữ liệu nghiên cứu

3.2.1 Rủi ro thanh khoản của hệ thống NHTMCP Việt Nam

Tỷ lệ khe hở tài trợ được xem là yếu tố đại diện cho RRTK của nhóm NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn năm 2007-2017 Do sự tăng trưởng tín dụng rất cao của các ngân hàng, đồng thời sự cạnh tranh gay gắt về huy động vốn của các ngân hàng,

đã tạo cho các ngân hàng có nguy cơ đối mặt với RRTK cao hơn

Biểu đồ 3.1: Tỷ lệ khe hở tải trợ bình quân (2007-2017)

Nguồn: Tác giả tự tính toán từ BCTC của 17 NHTMCP Việt Nam

Từ biểu đồ trên cho thấy xu hướng tăng dần của khe hở tài trợ Năm có RRTK thấp nhất là năm 2011 với -38,05% và cao nhất là năm 2017 với -28,12% Giai đoạn đột biến RRTK cao nhất là năm 2011-2012, với sự tăng lên của khe hở là 8,9% so với năm 2011 Nguyên nhân là do dấu hiệu phục hồi của các doanh nghiệp trong nước (đặc biệt là các doanh nghiệp liên quan tới xuất nhập khẩu hàng hóa) sau khi

bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng toàn cầu năm 2008 Các doanh nghiệp bắt đầu mở rộng lại quy mô sản xuất thông qua vốn vay và sự hỗ trợ từ các ngân hàng Từ đó, doanh số tín dụng của nhóm NHTMCP tăng trưởng 17,51% so với năm 2011; trong khi huy động vốn chỉ tăng 8,48% Tính tới thời điểm 2017, ngân hàng có nguy cơ gặp RRTK cao nhất đó chính là NHTMCP Công Thương Việt Nam với khe hở tài trợ đạt mức -10,58%; ngân hàng có khe hở tài trợ an toàn nhất là Ngân hàng Hàng Hải Việt Nam với -52,08% Tuy vậy, cần phải xem xét vấn đề khi khe hở tài trợ quá thấp vì có thể hoạt động của ngân hàng chưa hiệu quả cao

3.2.2 Tỷ lệ các khoản cho vay trên tổng tài sản

Từ biểu đồ 3.2 cho thấy giai đoạn trước năm 2014, nhóm NHTMCP Việt Nam nghiên về cho vay ngắn hạn Giai đoạn năm 2015-2017 xu hướng cho vay trung và dài hạn của ngân hàng trở nên vượt trội hơn so với cho vay ngắn hạn

Biểu đồ 3.2: Xu hướng cho vay của nhóm NHTMCP Việt Nam (2007-2017)

Nguồn: Tác giả tự tính toán từ BCTC của 17 NHTMCP Việt Nam

3.2.2.1 Tỷ lệ cho vay ngắn hạn trên tổng tài sản

Trong giai đoạn năm 2015-2017, hệ thống NHTMCP Việt Nam có xu hướng cho vay ngắn hạn ít hơn so với cho vay trung và dài hạn Tỷ lệ cho vay ngắn hạn trên tổng tài sản của 17 ngân hàng bình quân trong ba năm là 22,55% Trong giai đoạn này, ngân hàng có xu hướng cho vay ngắn hạn nhiều nhất do chính là ngân hàng BIDV với tỷ lệ cho vay ngắn hạn trên tổng tài sản là 40,44%; ngân hàng có tỷ

lệ cho vay ngắn hạn thấp nhất là ngân hàng SeaBank với bình quân là 12,05%

3.2.2.2 Tỷ lệ cho vay trung và dài hạn trên tổng tài sản

Trong giai đoạn năm 2015-2017 các NHTMCP Việt Nam có xu hướng nghiên

về cho vay trung và dài hạn với tỷ lệ bình quân 32,76% Điều này sẽ trở thành nguyên nhân khiến cho các ngân hàng có khả năng gặp rủi ro thanh khoản cao hơn

Tỷ lệ các khoản cho vay/ Tổng tài sản

nếu như không gia tăng được nguồn vốn huy động dài hạn có tính chất ổn định Bên cạnh đó, ngân hàng có thể gặp rủi ro từ các khoản cho vay bất động sản và các khoản cho vay dài hạn với các khách hàng là doanh nghiệp có biến động tiêu cực về tài chính

Trong giai đoạn này, ngân hàng VPBank đang dẫn đầu về tỷ lệ cho vay trung và dài hạn trên tổng tài sản với 45,3%; ngân hàng có tỷ lệ cho vay trung và dài hạn thấp nhất là NHTMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) với 18,79%

3.2.3 Quy mô tổng tài sản của ngân hàng

Tính đến năm 2017 tổng quy mô tài sản của 17 NHTMCP đã đạt 5.518.218 tỷ đồng, gấp 5,94 lần so với năm 2007 (928.796 tỷ đồng) Nhóm ngân hàng hiện đang

có quy mô lớn nhất bao gồm: BIDV, Vietcombank, Vietinbank với quy mô tổng tài sản lần lượt là 1.202.284 tỷ đồng, 1.035.293 tỷ đồng, 1.095.061 tỷ đồng Nhóm ngân hàng có quy mô bé nhất bao gồm: PGbank (29.928 tỷ đồng) và NHTMCP Kiên Long (37.327 tỷ đồng); tuy nhiên, hai ngân hàng này lại không phải là ngân hàng có chỉ số khe hở tài trợ thấp nhất

Biểu đồ 3.3: Quy mô tài sản của nhóm NHTMCP Việt Nam (2007-2017)

Bằng cách cổ phần hóa, các ngân hàng đã gia tăng được vốn tự có và đồng thời

có thể huy động thêm từ các thành phần trong kinh tế mà vẫn đảm bảo được khả năng chi trả Qua biểu đồ, cho thấy giai đoạn tăng trưởng quy mô ngân hàng cao nhất trong lịch sử là giai đoạn năm 2009-2010 với tỷ lệ tăng trưởng lần lượt là: 35,11 %; 42,55%

Biểu đồ 3.4: Tốc độ tăng trưởng quy mô tài sản của nhóm NHTMCP

Biểu đồ 3.5: Quy mô vốn chủ sở hữu của nhóm NHTMCP Việt Nam

(2007-2017)

(Đơn vị: tỷ đồng)

Nguồn: Tác giả tự tính toán từ BCTC của 17 NHTMCP Việt Nam

Biểu đồ 3.6: Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn bình quân (2007-2017)

Nguồn: Tác giả tự tính toán từ BCTC của 17 NHTMCP Việt Nam

3.2.5 Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

Từ hình 3.7 cho thấy tình hình hiệu quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng có

xu hướng giảm trong gian đoạn năm 2007-2017 Năm 2011 là năm có tỷ lệ lợi

nhuận cao nhất, tuy nhiên các năm tiếp theo tỷ lệ lợi nhuận của các ngân hàng giảm sút mạnh dù vốn tự có và vốn huy động của các ngân hàng ngày càng gia tăng Đây

là dấu hiệu cho thấy tình hình quản lý và sử dụng vốn của các ngân hàng đang giảm tính hiệu quả

Biểu đồ 3.7: Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân (2007-2017)

Nguồn: Tác giả tự tính toán từ BCTC của 17 NHTMCP Việt Nam

3.2.6 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ

Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng bình quân ngành trong thời gian qua có xu hướng tăng và biên độ giao động thấp, dưới 1% Tuy nhiên, gần đây NHTMCP Hàng Hải

có tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng rất cao là 4,5% vào năm 2016, cao gấp 3,52 lần so với bình quân ngành; năm 2017 NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng với tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng đứng đầu là 4,33%, cao gấp 3,49 lần so với bình quân ngành

Có thể thấy rằng, dưới góc độ xem xét bình quân ngành, các khoản dự phòng rủi ro tín dụng có giá trị nhỏ; nhưng dưới góc độ xem xét các chủ thể riêng biệt thì vẫn tồn tại những ngân hàng có tỷ lệ chi phí dự phòng rất cao, từ đó có thể tác động mạnh tới RRTK của chính ngân hàng đó

Kết hợp hình 3.1 và hình 3.8, có thể thấy rằng khe hở tài trợ và tỷ lệ dự phòng

có chung xu hướng gia tăng

Biểu đồ 3.8: Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng bình quân (2007-2017)

Nguồn: Tác giả tự tính toán từ BCTC của 17 NHTMCP Việt Nam

3.2.7 Tốc độ tăng trưởng kinh tế và lạm phát

Tuy rằng tốc độ tăng trưởng kinh tế qua các năm không có sự đột biến lớn nhưng tăng trưởng kinh tế trong giai đoạn này có tính ổn định hơn so với tỷ lệ lạm phát

Do tác động khủng hoảng toàn cầu, tốc độ tăng trưởng kinh tế năm 2009 bị sụt giảm còn 5,23% NHNN đã nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm kích thích đầu tư và tiêu dùng nên tình trạng kinh tế Việt Nam đã có dấu hiệu phục hồi ở giai đoạn năm 2010-2011

Từ năm 2014 trở đi, tốc độ tăng trưởng kinh tế luôn cao hơn mức lạm phát Có thể thấy rằng tình trạng kinh tế của Việt Nam ngày càng có xu hướng tốt hơn

Biên độ giao động tỷ lệ lạm phát rất lớn, cao nhất là 22,97% (năm 2008) và thấp nhất là với 2,05% (năm 2015) Từ năm 2012, tỷ lệ lạm phát của Việt Nam có xu hướng giảm dần, dưới mức hai con số và có tính ổn định hơn với giai đoạn trước

đó

Dựa vào biểu đồ 3.1 và biểu đồ 3.9, cho thấy không có sự tự tương quan rõ ràng giữa tăng trưởng kinh tế và RRTK; tuy nhiên RRTK lại có xu hướng tương quan âm với tỷ lệ lạm phát

Biểu đồ 3.9: Tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát tại Việt Nam

(2007-2017)

Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam

3.3 Mô hình nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu

3.3.1 Mô hình nghiên cứu

- Mục tiêu của bài nghiên cứu này nhắm phân tích các yếu tố tác động đến RRTK của ngân hàng, đặc biệt là tác động của thời hạn các khoản cho vay tới RRTK của ngân hàng Thông qua các cách tiếp cận tính thanh khoản của ngân hàng, tác giả đã lựa chọn phương pháp “Khe hở tài trợ” của Saunders và Cornett (2006)

đề xuất làm biến đại diện cho RRTK của ngân hàng Đồng thời tác giả dựa vào mô hình phân tích tác động của các nhân tố lên rủi ro thanh khoản của Chung (2009) để đưa ra mô hình cho nghiên cứu này

Tăng trưởng kinh tế và Lạm phát

- Mô hình cụ thể:

FGAPit = β0 + β1*STLit + β2*MLTLit + β3* LSIZEit + β4* ETAit + β5*ROEit +

β6*LLRit + β7GDPt + β8*INFt + β9*GDPt-1 + β10*INFt-1 + εit

Giải thích các biến:

FGAPit: Khe hở tài trợ của ngân hàng (i) năm (t)

STLit: Tỷ lệ cho ngắn hạn trên tổng tài sản của ngân hàng (i) năm (t)

MLTLit: Tỷ lệ cho vay trung và dài hạn trên tổng tài sản của ngân hàng (i) năm (t)

LSIZEit: Logarit quy mô tổng tài sản của ngân hàng (i) năm (t)

ETAit: Tỷ lệ vốn tự có trên tổng nguồn vốn của ngân hàng (i) năm (t) ROEit: Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của ngân hàng (i) năm (t) LLRit: Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ của ngân hàng (i) năm (t)

GDPt, GDPt-1: Tăng trưởng kinh tế năm (t) và năm (t-1)

INFt, INFt-1: Tỷ lệ lạm phát năm t và năm (t-1)

εit: Phần dư không quan sát được

3.3.2 Các bước nghiên cứu

Sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với kỹ thuật hồi quy như: Pooled OLS, FEM, REM, GLS và các kiểm định để lựa chọn mô hình tốt nhất, đồng thời khắc phục khiếm khuyết của mô hình

Các bước khi thực hiện nghiên cứu bao gồm:

 Bước 1: Thống kê mô tả các biến của mô hình với: giá trị bé nhất, giá trị lớn nhất, giá trị trung bình, độ lệch chuẩn các biến

 Bước 2: Vì tác giả cần phải đảm bảo được tính phù hợp của mô hình nghiên cứu, nên tác giả đã suy xét và kiểm định các trường hợp nội sinh mà mô hình có thể mắc phải; kết quả suy xét cho thấy mô hình được đề xuất hoàn toàn có tính vững Đồng thời tác giả cũng kiểm định sự tương quan giữa các biến và đa cộng tuyến, đặc biệt là hai biến: cho vay ngắn hạn trên tổng tài sản và cho vay trung

và dài hạn trên tổng tài sản Kết quả cho thấy hai biến không có sự tương quan cao, mô hình nghiên cứu đề xuất có tính phù hợp

 Bước 3: Chạy kết quả các mô hình hồi quy: Pooled OLS, FEM, REM bằng phần mềm STATA 12

 Bước 4: Lựa chọn các kết quả hồi quy:

- Sử dụng hệ số Prob>F trong mô hình Pooled OLS để lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và FEM Kết quả mô hình FEM phù hợp hơn so với Pooled OLS

- Sử dụng kiểm định Hausman để lựa chọn giữa mô hình FEM và REM Kết quả kiểm định cho thấy mô hình REM là phù hợp hơn

- Sử dụng kiểm định Breusch-Pagan để lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và REM Kết quả cho thấy mô hình REM là phù hợp hơn

Từ các kiểm định trên, cho thấy không thể lựa chọn được mô hình tối ưu Mặt khác, phương pháp thu thập số liệu là phương pháp chọn mẫu thuận tiện,

do đó tác giả đã lựa chọn mô hình FEM là mô hình tốt nhất vì kết quả sẽ luôn

có tính vững

 Bước 5: Thực hiện các kiểm định để kiểm tra khiếm khuyết của mô hình lựa chọn như: kiểm định tự tương quan, kiểm định phương sai thay đổi Kết quả cho thấy, với mức ý nghĩa thống kê 5% ước lượng hồi quy của mô hình FEM mắc phải các vấn đề về tự tương quan và phương sai thay đổi

 Bước 6: Khắc phục các khuyết điểm của mô hình bằng phương pháp hồi quy GLS

 Bước 7: Sau khi hồi quy mô hình bằng phương pháp GLS, tác giả tập sẽ trung phân tích kết quả nghiên cứu; đồng thời so sánh kết quả nghiên cứu với kỳ vọng ban đầu Nếu có sự khác biệt giữa kỳ vọng và kết quả nghiên cứu, tác giả sẽ cố gắng đưa ra những giải thích phù hợp dựa trên nền tảng lý thuyết và thực trạng

3.4 Giả thuyết nghiên cứu

3.4.1 Tỷ lệ cho vay ngắn hạn trên tổng tài sản (STL) và tỷ lệ cho vay trung và dài hạn trên tổng tài sản (MLTL)

Dựa trên cơ sở lý thuyết xác định rủi ro thanh khoản bằng phương pháp khe hở tài trợ

(FGAP), rủi ro thanh khoản được được đo bằng hiệu số giữa số dư khoản cho vay bình quân và số dư khoản tiền gửi bình quân; có thể thấy rằng nếu dư nợ tăng sẽ gây tăng rủi ro thanh khoản của ngân hàng và ngược lại Đồng thời, nghiên cứu của Trương Quang Thông (2013) và Đặng Văn Dân (2015) cho thấy khoản cho vay có tác động cùng chiều lên RRTK; hai nghiên cứu này đã góp phần cũng cố lập luận trên

Mặt khác, các khoản cho vay trung và dài hạn có thời gian kéo dài hơn so với cho vay ngắn hạn Khoảng thời gian cho vay càng dài thì xác suất xảy ra biến động kinh tế sẽ cao hơn, trong khi sự biến động là tích cực hay tiêu cực thì chưa thể xác định trước được Việc sử dụng vốn ngắn hạn sử dụng cho vay trung và dài hạn cũng

có thể gây ra chênh lệch kỳ hạn giữa nguồn và nguồn sử dụng, tác động xấu đến thanh khoản của ngân hàng Không những vậy, một phần các khoản cho vay trung

và dài hạn được sử dụng cho việc đầu tư liên quan đến bất động sản, rủi ro của các khoản cho vay này bị ảnh hưởng cao từ rủi ro của thị trường bất động sản

Đồng thời, hai nhân tố cho vay ngắn hạn và cho vay trung và dài hạn được tác giả tách ra từ khoản tổng cho vay, vì vậy hai nhân tố này sẽ có tính chất như khoản tổng cho vay

Từ những lập luận trên, tác giả kỳ vọng biến giải thích STL và MLTL có tương quan dương với RRTK của ngân hàng

Giả thuyết H 1 : Cho vay ngắn hạn có tác động cùng chiều lên rủi ro thanh khoản của các NHTMCP Việt Nam

Giả thuyết H 2 : Cho vay trung và dài hạn có tác động cùng chiều lên rủi ro thanh khoản của các NHTMCP Việt Nam

3.4.2 Quy mô tổng tài sản (LSIZE)

Theo Vodová (2011), các ngân hàng lớn thường không có tính chủ động trong việc giữ mức thanh khoản cao và có tâm lý ỷ lại nơi trợ giúp cuối cùng là chính phủ; lập luận này có sự đồng thuận với thuật ngữ “too big to fail” mà nhiều nhà