BÀI TẬP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐÀ NẴNG KHOA QUẢN LÝ DỰ ÁN BÀI TẬP TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP GV: Th.S HUỲNH THỊ MINH TRÚC 2012 CHƯƠNG 2: GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ 1) Một ngân hàng áp dụng mức lãi suất 12% năm cho khoản tiền gửi tiết kiệm trung dài hạn tính lãi suất thực khoản tiền gửi với kỳ hạn ghép lãi sau: nửa năm lần, quý, tháng, ngày 2) Anh Năm gửi triệu đồng vào quỹ tiết kiệm với lãi suất 14% năm Sau năm, anh năm gửi thêm triệu Hỏi anh Năm nhận tiền vào cuối của: a) năm kể từ ngày gửi khoản tiền b) 18 năm kể từ ngày gửi khoản tiền 3) Ơng Nam có sổ tiết kiệm dài hạn có thời hạn năm có thời hạn năm kể từ thời điểm tại, hết hạn sổ có giá trị 10 triệu đồng Nếu lãi suất tiết kiệm 12% năm thời điểm ông Nam phải gửi vào tiền 4) Một cơng ty dự tính trích lập quỹ để toán khoản nợ đến hạn vào 31/12/2020, công ty dự định nộp vào quỹ khoản tiền cố định hàng năm suốt 10 năm Lần đầu vào cuối năm 2011 Cơng ty tính quỹ có tỉ lệ lãi bình qn hàng năm 14% Hỏi năm phải trích khoản tiền để đến cuối năm 2020 cơng ty đủ 500 triệu để trả nợ 5) Công ty đầu tư xây dựng Phương Đơng mua tòa nhà với giá 500 triệu chậm trả Trả trước 10% số tiền lại trả cách sau: a) Trả dần làm 25 lần 25 năm Khoản tiền trả kỳ bao gồm tiền trả nợ gốc trả lãi, với lãi suất 10% năm số nợ gốc chưa toán Hỏi khoản tiền trả năm b) Nếu trả vòng 20 năm, số tiền trả năm không đổi với lãi suất 12% năm Tiền lãi tính số nợ gốc chưa tốn Vậy số tiền trả tháng bao nhiêu? 6) Hãng Toyota bán xe trả góp với phương thức sau: mua phải trả trước 25% Số tiền lại góp hàng tháng góp năm năm, với lãi suất tính 1% tháng Vậy bạn dự định mua xe trị giá $30.000 trả góp vòng năm Thì số tiền góp hàng tháng Được biết số tiền tra hàng tháng không đổi 7) Một lô hàng rao bán cách sau: - Nếu trả tiền giá bán 2,6 tỷ - Nếu mua trả góp trả 10 tháng, tháng thứ trả 800 triệu, tháng thứ hai 400 triệu, từ tháng thứ ba đến tháng thứ mười tháng góp 200 triệu Lần trả tháng kể từ nhận hàng a) Nếu lãi suất thị trường 1,2% tháng bạn chọn cách mua b) Nếu lãi suất thị trường 2% tháng bạn c ó thay đổi ý kiến hay khơng? c) Nếu lần trả thực sau nhận hàng kết câu thay đổi nào? 8) Một dự án có chuỗi thu nhập từ năm thứ đến năm thứ năm : 3, 5, 7, 3, triệu đồng, chuỗi chi phí đầu tư 10 triệu đồng triệu đồng hai năm đùa dự án Nếu dự án có mức sinh lợi 11% năm có nên đầu tư vào dự án hay không trường hợp: 9) 10) 11) 12) 13) 14) a) Dự án có thu nhập từ năm b) Dự án có thu nhập từ năm thứ ba Một khoản nợ 100 triệu đồng với lãi suất 10% năm hoàn trả đặn lần năm a) Số tiền phải trả hàng năm Nếu lần trả sau năm kể từ nợ b) Lập bảng lịch trình trả nợ cho câu a c) Giả sử việc trả nợ thực tháng lần kết câu a b thay đổi Một người dự định nghỉ hưu sau 30 năm nữa, nên dự định gửi tiền vào quỹ hưu bổng để chuẩn bị cho ngày Lần gửi vào cuối năm a) Nếu năm ông ta gửi 500.000 đồng, với lãi suất 14% năm, ơng ta nhận tiền nghỉ hưu b) Nếu muốn nhận 90 triệu đồng nghỉ hưu năm ơng ta phải gửi vào c) Giả sử năm ông ta gửi vào 200.000 đồng, phần lại chủ doanh nghiệp có trách nhiệm đóng góp năm người chủ phải bỏ để hưu người công nhân nhận 100 triệu đồng với lãi suất 12% năm d) Các câu hỏi thay đổi nào, lần gửi thực Ơng Minh có người con, gái 12 tuổi, trai tuổi Ông có ước nguyện cho người 4.000 dollar chúng đến tuổi trưởng thành, cách mở tài khoản tiền gửi ngân hàng Nếu lãi suất tiền gửi ngân hàng 12% năm, ơng phải gửi vào ngân hàng năm số tiền (số tiền số tiền không đổi gửi liên tục người thứ trưởng thành) Lần gửi thực sau mở tài khoản Ngân hàng đồng ý cho bạn vay 1.000 dollar hôm đổi lại bạn phải trả ngân hàng 1.350 dollar sau tháng Vậy lãi suất bạn phải chịu a) Với mức gia tăng 9% năm, khoản tiền tăng gấp đơi b) Sau 10 năm thu nhập tăng gấp đơi, tỉ lệ tăng thu nhập bình quân năm bao nhiêu? Một sở sản xuất mua máy công cụ quyền chọn phương thức tốn sau: • Trả vòng 10 năm, năm trả số tiền 50 triệu Kỳ trả thứ năm sau ngày mua, kỳ trả thứ hai năm sau ngày mua,…, kỳ trả thứ mười 10 năm sau ngày mua • Trả kỳ năm sau ngày mua, với số tiền phải trả 450 triệu Bạn tư vấn cho công ty xem nên chọn phương thức nào, biết lãi suất 24%/năm 15) Đại lý VMEP bán xe trả góp sau: - Xe Angel 80: trả tiền trả 1.650 dollar, trả góp trả trước 650 dollar Số tiền lại góp vào tháng 65 dollar góp liên tục 18 tháng - Xe Bonus 125: trả tiền trả 1.850 dollar, trả góp trả trước 850 dollar Số tiền lại góp hàng tháng 60 dollar, góp liên tục 24 tháng Vậy lãi suất bán trả góp tháng 16) Sally xem xét kế hoạch tiết kiệm Với kế hoạch thứ tháng gửi thêm $500 nhận lãi suất 7%/năm ghép lãi nửa năm Kế hoạch thứ hai gửi $1.000 năm với lãi suất 7,5% ghép lãi hàng năm Tiền gửi ban đầu tiến hành tháng sau với kế hoạch thứ nhất, năm sau với kế hoạch thứ hai a Giá trị cuối kế hoạch thứ cuối năm thứ 10 bao nhiêu? b Giá trị cuối kế hoạch thứ vào cuối năm thứ 10 bao nhiêu? c Sally nên chọn kế hoạch giả sử cô ta quan tâm đến tiền tiết kiệm vào cuối năm thứ 10 d Nếu lãi suất kế hoạch thứ 7% nên chọn kế hoạch nào? 17) Tom mong muốn nhận hợp đồng vô thời hạn trả cho anh $7.000 năm suốt qng đời lại Cơng ty bảo hiểm dự kiến quãng đời lại anh 21 năm Công ty đặt mức lãi suất 6%/năm cho hợp đồng loại a Tom phải trả để có hợp đồng b Nếu lãi suất 8% Tom phải trả 18) Ơng Kỳ 63 tuổi nghỉ hưu muốn có thu nhập ổn định, cách mua hợp đồng bảo hiểm Loại hợp đồng trả cho ông ta khoản tiền cố định năm ơng sống Với dòng ngân quỹ ơng ta phải dùng lượng tiền lớn ban đầu Qng đời lại ơng ta dự kiến 15 năm, cơng ty lấy thời gian sở tính tốn ơng ta sống a Nếu cơng ty bảo hiểm tính tốn với mức lãi suất 5% ơng phải trả để có hợp đồng mà ơng nhận $10.000 năm Giả sử khoản toán hàng năm thực vào cuối năm, 15 năm tới b Nếu lãi suất 10% ơng phải trả bao nhiêu? c Nếu ơng có $30.000 để mua hợp đồng hàng năm ông nhận Khi công ty bảo hiểm tính mức lãi suất 5%, 10% CHƯƠNG 3: MƠ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN CAPM 1) Hai cổ phiếu A B có tỷ suất lợi nhuận khứ sau: Năm TS lợi nhuận cổ phiếu A TS lợi nhuận cổ phiếu B -10,00% -3,00% 18,50% 21,29% 38,67% 44,25% 14,33% 3,67% 33,00% 28,30% a Tính tỷ suất lợi nhuận bình quân cổ phiếu thời kỳ Giả sử bạn có danh mục đầu tư gồm 50% cổ phiếu A 50% cổ phiếu B, tỷ suất lợi nhuận trung bình danh mục đầu tư bạn bao nhiêu? b Tính độ lệch chuẩn tỷ suất lợi nhuận cổ phiếu, sau tính độ lệch chuẩn tỷ suất lợi nhuận danh mục đầu tư bạn (áp dụng công thức ) 2) Giả sử bạn thu thập thông tin lợi nhuận đầu tư vào cổ phiếu X tín phiếu kho bạc tương ứng với tình trạng kinh tế sau: Tình trạng kinh tế Xác suất Lợi nhuận cổ phiếu X Lợi nhuận tín phiếu Suy thối 0,25 -8,2 3,5 Bình thường 0,50 12,3 3,5 Tăng trưởng 0,25 25,8 3,5 a Tính lợi nhuận kỳ vọng cổ phiếu X tín phiếu b Tính độ lệch chuẩn lợi nhuận cổ phiếu X lợi nhuận tín phiếu c Tính lợi nhuận kỳ vọng độ lệch chuẩn danh mục đầu tư gồm 40% cổ phiếu X 60% tín phiếu 3) Ông A nhà đầu tư cá nhân xem xét đầu tư cổ phiếu STB BVH Sau liên hệ với cơng ty chứng khốn Tân Việt, ơng A có thơng tin lợi nhuận kỳ vọng độ lệch chuẩn lợi nhuận cổ phiếu sau: STB BVH Lợi nhuận kỳ vọng (%) 12,53 22,34 Độ lệch chuẩn (%) 3,2 10,8 Để hạn chế rủi ro, ông A định đầu tư vào danh mục trị giá 100 triệu đồng gồm 62% cổ phiếu STB 38% cổ phiếu BVH Bạn giúp ông A xác định xem: a Lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư bao nhiêu? b Rủi ro danh mục đầu tư tăng lên hay giảm xuống so với đầu tư vào hai cổ phiếu cá biệt? Biết hệ số tương quan lợi nhuận cổ phiếu STb BVH 0,32 4) Giả sử bạn giám đốc quản lý quỹ đầu tư tỷ đồng Quỹ có cổ phiếu với khối lượng đầu tư hệ số  sau: Cổ phiếu Tiền đầu tư (triệu đồng) Hệ số  A 400 1,50 B 600 -0,50 C 1.000 1,25 D 2.000 0,75 Nếu lợi nhuận yêu cầu thị trường 14% lợi nhuận phi rủi ro 6%, lợi nhuận yêu cầu quỹ đầu tư bao nhiêu? 5) Ông A xem xét đầu tư vào cổ phiếu DRC Khi liên hệ với cơng ty chứng khốn biết lợi nhuận kỳ vọng thị trường 13,8% lợi nhuận phi rủi ro 6,4% Ngồi ra, cơng ty chứng khốn cho biết thêm hệ số  cổ phiếu DRC 0,264 Nhưng vốn người thận trọng không tin tưởng vào thông tin cung cấp, ông A tự điều chỉnh  lên 1,2 thay 0,264 Hãy xác định: a Lợi nhuận kỳ vọng cổ phiếu DRC dựa hệ số  mà ông A tự điều chỉnh b Lợi nhuận kỳ vọng cổ phiếu DRC, ông A điều chỉnh lợi nhuận phi rủi ro xuống 3,5% 6) Giả sử ông B theo lời hướng dẫn chuyên gia tư vấn đầu tư xem xét đầu tư tỷ đồng vào cổ phiếu sau: Cổ phiếu Số tiền đầu tư (triệu đồng)  A 500 0,75 B 1.000 1,10 C 800 1,36 D 700 1,88 Nếu lợi nhuận phi rủi ro 8% lợi nhuận thị trường 16% Dựa theo mơ hình CAPM, lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư bao nhiêu? 7) Giả sử có lãi suất phi rủi ro 7,6% mơ hình CAPM Cổ phiếu cơng ty Bao Bì Bỉm Sơn (BPC) có  1,7 lợi nhuận kỳ vọng 17,6% a Lợi nhuận thị trường bao nhiêu? b Giả sử bạn quan tâm đến cổ phiếu SAM Cổ phiếu có  0,8 lợi nhuận kỳ vọng cổ phiếu bao nhiêu? c Nếu bạn đầu tư 100 triệu đồng vào danh mục gồm loại cổ phiếu  danh mục đầu tư 1,07 Bạn phải đầu tư tiền vào loại cổ phiếu Xác định lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư cách 8) Giả sử bạn quan sát tình sau: Tỷ suất sinh lợi Tình hình kinh tế Khả Cổ phiếu A Cổ phiếu B Suy thoái 0,25 -0,10 -0,30 Bình thường 0,50 0,10 0,05 Phát triển 0,25 0,20 0,40 a Tính tốn tỷ suất sinh lợi mong đợi loại cổ phiếu b Giả sử CAPM  cổ phiếu A  cổ phiếu B 0,25 lần Phần bù rủi ro (=Rm – Rf) bao nhiêu? 9) Giả sử lãi suất phi rủi ro 7,6% Cổ phiếu ACB có  1,7 tỷ suất sinh lợi mong đợi 16,7% (giả định mơ hình CAPM đúng) a Phần bù rủi ro thị trường bao nhiêu? b Cổ phiếu SHB có  0,8 Tỷ suất sinh lợi mong đợi cổ phiếu bao nhiêu? c Giả sử bạn đầu tư $10.000 vào ACB SHB, hệ số  danh mục 1,07 Bạn nên đầu tư vào cổ phiếu? Tỷ suất sinh lợi danh mục bao nhiêu? CHƯƠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 1) Cơng ty kim khí P có tài sản ngắn hạn 800 triệu đồng nợ ngắn hạn 500 triệu đồng Các giao dịch sau ảnh hưởng đến thơng số khả tốn thời? a Mua thêm xe vận tải để sử dụng trị giá 100 triệu tiền mặt b Vay ngân hàng 100 triệu đồng để tăng khoản phải thu giá trị tương đương c Phát hành thêm 200 triệu cổ phiếu thường để phát triển thêm số chi nhánh d Tăng khoản phải trả để toán lợi tức tiền 40 triệu 2) Sử dụng thông tin sau hồn chỉnh cân đối kế tốn Nợ dài hạn /Vốn chủ sở hữu 0,5 Quay vòng tài sản 2,5 lần Kỳ thu tiền bình quân 18 ngày Quay vòng tồn kho lần Lợi nhuận gộp biên 10% Thơng số tốn nhanh Giả sử năm có 360 ngày Bảng cân đối kế tốn (ĐVT: triệu đồng) Tiền mặt 100 Phải trả nợ ngắn hạn 100 Khoản phải thu Nợ dài hạn Tồn kho Cổ phần thường 100 TSCĐ ròng Thu nhập giữ lại 100 Tổng tài sản Tổng nguồn vốn 3) Điều chỉnh báo cso tài cho cơng ty V sau: Bảng cân đối kế toán (lập ngày 31-12-2010) ĐVT: triệu đồng Tiền mặt 500 Khoản phải trả 400 Khoản phải thu Vay ngân hàng Tồn kho Nợ ngắn hạn tích lũy 200 Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn TSCĐ ròng Nợ dài hạn Vốn cổ phần thu nhập giữ lại 3.750 Tổng tài sản Tổng nguồn vốn Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2010 ĐVT: triệu đồng Doanh số bán tín dụng 8.000 Chi phí hàng bán Lợi nhuận gộp Chi phí bán hàng quản lý Chi phí lãi vay 400 Lợi nhuận trước thuế Thuế (44%) Lợi nhuận sau thuế Thông tin khác: Thơng số khả tốn thời Khấu hao Lợi nhuận gộp / Tổng tài sản Lợi nhuận ròng biên Tổng nợ / vốn chủ sở hữu Kỳ thu tiền bình qn Quay vòng tồn kho Một năm có 360 ngày 3/1 500 0,4 7% 1/1 45 ngày 3/1 4) Một cơng ty có doanh số bán hàng 400 triệu đồng (tồn bán tín dụng) Lợi nhuận gộp biên 20% Tổng tài sản ngắn hạn 80 triệu, nợ ngắn hạn 60 triệu, tồn kho 30 triệu, tiền mặt 10 triệu a Xác định mức tồn kho nhà quản trị muốn có tốc độ quay vòng tồn kho b Kỳ thu tiền bình quân ngày nhà quản trị muốn có khoản phải thu 50 triệu (Giả sử năm có 360 ngày) 5) Cơng ty S có doanh số tỷ đồng/năm, tốc độ quay vòng tài sản vòng / năm, lợi nhuận ròng 120 triệu a Thu nhập / tài sản hay khả sinh lợi công ty bao nhiêu? b Công ty xem xét đặt thêm vài điểm thu tiền cửa hàng công ty Các thiết bị hy vọng làm tăng hiệu kiểm soát tồn kho, giảm bớt sai lầm ghi chép lưu giữ hệ thống Thiết bị tăng đầu tư vào tài sản 20% hy vọng tăng lợi nhuận ròng biên từ 2% lên 3% Khơng có thay đổi đáng kể doanh số bán hàng Xác định ảnh hưởng thiết bị đến khả sinh lợi công ty 6) Hãy lập báo cáo nguồn sử dụng vốn cho cơng ty hóa chất S có bảng cân đối kế toán năm 2010 2011 sau: 2010 Tài sản Tiền mặt tiền gửi ngân hàng Khoản phải thu Tồn kho Tổng TS ngắn hạn TSCĐ ròng Tổng tài sản Nguồn vốn Khoản phải trả Nợ ngắn hạn tích lũy Nợ ngắn hạn ngân hàng Tổng nợ ngắn hạn Vốn cổ phần thường Thu nhập giữ lại Tổng nguồn vốn 2011 230.000 76.000 346.000 528.000 342.000 638.000 918.000 1.242.000 1.113.000 1.398.000 2.031.000 2.640.000 413.000 627.000 226.000 314.000 100.000 235.000 739.000 1.176.000 100.000 100.000 1.192.000 1.364.000 2.031.000 2.640.000 Khấu hao 189.000 không trả cổ tức 7) Công ty chế tạo K có cân đối kế tốn ngày 31-12-2011 sau (ĐVT: chục triệu đồng) Tài sản Tiền mặt 2010 2011 Nguồn vốn 2010 2011 20 Nợ đến hạn Khoản phải thu 15 22 Phải trả Tồn kho 12 15 Lương tích lũy 2 Thuế tích lũy 15 Vốn cổ phần thường 20 26 Thu nhập giữ lại 40 44 90 100 TS ngắn hạn khác TSCĐ ròng 50 Tổng tài sản 90 55 Nợ dài hạn 100 Tổng nguồn vốn Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2011 sau: (ĐVT: chục triệu đồng) Doanh số ròng Chi phí Chi phí hàng bán Chi phí bán hàng quản lý Khấu hao Tiền lãi Thu nhập trước thuế Thuế 50% Thu nhập ròng Cộng thu nhập giữ lại đến 31-12-2010 Tổng cộng Trả cổ tức Thu nhập giữ lại đến 31-12-2011 50 25 5 14 7 40 47 44 Yêu cầu: a Lập báo cáo nguồn sử dụng vốn cho năm 2011 b Lập báo cáo nguồn sử dụng vốn điều chỉnh 8) Công ty A.L Kaiser có liệu sau (ĐVT: triệu $) Tiền mặt chứng khoán ngắn hạn 100 TSCĐ 283,5 Doanh số 1.000 Lợi nhuận ròng 50 Tỷ số tốn nhanh 2,0 Tỷ số toán hành 3,0 10 Kỳ thu tiền bình qn 40 ngày ROE 12% Cơng ty khơng có phát hành cổ phiếu ưu đãi, phát hành cổ phiếu thường a Hãy tính tốn khoản mục sau công ty A.L Kaiser : khoản phải thu, nợ ngắn hạn, Tổng TS ngắn hạn, tổng tài sản, ROA, vốn chủ sở hữu, nợ dài hạn Giả sử vốn chủ sở hữu hoàn toàn từ vốn cổ phần thường b Trong phần a, kết khoản phải thu 111,1 triệu $ Nếu cơng ty giảm kỳ thu tiền bình qn từ 40 ngày xuống 30 ngày cố định yếu tố khác, tiền mặt tạo bao nhiêu? Nếu tiền mặt tạo sử dụng để mua lại cổ phần thường (theo giá sổ sách) điều làm giảm số lượng cổ phần thường tác động đến ROE, ROA tỷ số tổng nợ tổng tài sản? 9) Hồn tất cân đối kế tốn doanh số đạt từ bảng cho công ty Hofmeister Industries cách sử dụng số liệu tài sau: Tỷ số nợ tổng tài sản: 50% Tỷ số toán nhanh 0,8 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 1,5 Kỳ thu tiền bình quân 36 ngày Lợi nhuận gộp /doanh thu 25% Số vòng quay hàng tồn kho vòng Tiền mặt Khoản phải trả Khoản phải thu Nợ dài hạn Hàng tồn kho Vốn cổ phần thường TSCĐ Thu nhập giữ lại Tổng tài sản Doanh thu $300.000 $60.000 $97.500 Tổng nợ vốn cổ phần Giá vốn hàng bán 10) Doanh số công ty TOR gần 100.000 sản phẩm, đơn giá sản phẩm (giá thuần) $7,5, chi phí khả biến $3/sản phẩm, chi phí hoạt động cố định $250.000 Lãi vay hàng năm $80.000 Công ty có 8.000 cổ phần ưu đãi với cổ tức hàng năm cổ phần ưu đãi $5 Ngồi có 20.000 cổ phần thường Giả sử thuế suất thuế thu nhập 40% a Tính sản lượng hòa vốn b Tính thu nhập cổ phần thường (EPS) mức sản lượng mức sản lượng 120.000 sản phẩm c Tính độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh mức doanh số $750.000 d Tính độ nghiêng đòn bẩy tài mức EBIT tương ứng với mức doanh số $750.000 e Sử dụng độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp để xác định tác động đến EPS doanh số tăng 20% (sử dụng mức doanh số $750.000) 11 CHƯƠNG HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH 1) Công ty vừa nhận đơn hàng lớn cảm thấy cần đến ngân hàng để tăng thêm vay nợ Do đó, cần dự tốn nhu cầu ngân quỹ tháng 1,2,3 Cơng ty có tồn lượng bán tín dụng , có khoảng 20% thu tiền tháng, 70% thu tiền tháng tiếp theo, 10% thu tháng thứ hai Việc mua sắm nguyên vật liệu tiến hành vào tháng trước có lượng bán 60% lượng bán tháng sau Khoản mua sắm toán vào tháng sau Chi phí lao động, kể thêm tháng 1: 150 triệu; tháng 2: 200 triệu; tháng 3: 160 triệu Chi phí bán hàng, chi phí quản lý chi phí khác 100 triệu đồng tháng từ tháng đến tháng Doanh số dự kiến sau (ĐVT: triệu đống): Tháng 11 500 Tháng 1.000 Tháng 12 600 Tháng 650 Tháng 600 Tháng 750 Yêu cầu: a Lập ngân sách ngân quỹ cho ba tháng 1, 2, b Xác định giá trị vay ngân hàng cần tăng thêm để có lề an tồn ln 50 triệu 2) Lập ngân sách ngân quỹ cho công ty chế biến A với khoản chi tiêu tháng 5, 6, sau Cơng ty muốn trì mức tồn quỹ tối thiểu 20 triệu đồng Xác định có cần phải vay thêm khơng? Nếu có bao nhiêu? Số dư ngân quỹ ngày 30/4 20 triệu Biết doanh số doanh số dự kiến cho tháng 5, 6, 7, sau: Tháng 50 Tháng 70 Tháng 50 Tháng 80 Tháng 60 Tháng 100 Tháng 60 Tháng 100 Biết có 50% bán hàng trả tiền ngay, 50% lại thu tiền sau tháng phát sinh doanh số Chi phí hàng bán 70% doanh số, 90% chi phí trả vào tháng thứ sau phát sinh, 10% trả vào tháng Chi phí bán hàng chi phí quản lý 10 triệu đồng tháng cộng với 10% doanh số Tồn chi phí trả tháng phát sinh Tiền lãi trả nửa năm lần cho khoản nợ 150 triệu lãi suất 12%/năm, vào tháng Khoản chi phí vốn 50 triệu trả vào tháng Trả cổ tức 10 triệu vào tháng Đầu tư 40 triệu máy móc nhà xưởng tháng Trả thuế thi nhập triệu vào tháng 3) Các thông tin để lập ngân sách ngân quỹ cho công ty P sáu tháng đầu năm 2011: Giá chi phí giả thiết ổn định Doanh số có 70% bán tín dụng 30% trả tiền Các khoản bán tín dụng có 60% thu tiền tháng sau, 30% thu tiền vào tháng thứ hai sau đó, 10% thu tiền vào tháng thứ Mất mát không đáng kể Doanh số tương lai sau: (ĐVT: triệu đồng) Tháng 10/2010 300 Tháng 3/2011 200 12 Tháng 11/2010 350 Tháng 4/2011 300 Tháng 12/2010 400 Tháng 5/2011 250 Tháng 1/2011 150 Tháng 6/2011 200 Tháng 2/2011 200 Tháng 7/2011 300 Chi phí mua sắm 80% doanh số tháng Tiền lương (triệu đồng) Tháng 1=30 Tháng 3=50 Tháng 5= 40 Tháng 2=40 Tháng = 50 Tháng = 35 Tiền thuê triệu đồng tháng Tiền lãi phải trả 7,5 triệu đồng vào ngày cuối quý Thuế trả trước cho năm 2011 trả vào tháng 4/2010 50 triệu Đầu tư 30 triệu vào tháng Số dư ngân quỹ 31-12-2010 100 triệu đồng Đây mức tối thiểu phải trì Nếu vay vốn tiến hành theo bội số triệu đồng bỏ qua lãi vay ngắn hạn 13 CHƯƠNG QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN 1) Cơng ty có tổng tài sản 3,2 tỷ đồng Trong tiền mặt chứng khốn khả nhượng 0,2 tỷ đồng Doanh số hàng năm 10 tỷ đồng , lợi nhuận gộp biên 12% Cũng với hoạt động kinh doanh cho, công ty muốn nâng cao mức khả toán lớp đệm chống lại dao động ngân quỹ Mức tiền mặt chứng khoán khả nhượng xem xét 0,5 0,8 tỷ thay 0,2 tỷ trước Sự tăng lên so với trước tài trợ vốn tự có Yêu cầu: a Xác định tốc độ quay vòng tài sản, sức sinh lợi bản, lợi nhuận gộp biên cho mức khả toán b Nếu mức tăng lên khả toán tài trợ nợ dài hạn lãi suất 15%/năm Chi phí tiền lãi trước thuế hai phương án đề 2) Giám đốc tài cơng ty PRC kết luận sử dụng mơ hình Baumol tồn quỹ tiền mặt tối ưu công ty nên 200 triệu đồng Lãi suất hàng năm loại chứng khoán ngắn hạn 7,5% Chi phí giao dịch bán chứng khốn ngắn hạn 500.000 đồng Giả sử giao dịch thu chi tiền mặt PRC diễn gần giống mơ hình Baumol Dựa vào thơng tin trên, tính tổng nhu cầu tiền mặt năm PRC bao nhiêu? 3) Phương sai ngân lưu ròng hàng ngày cơng ty TAI 144 triệu đồng Chi phí hội việc năm giữ tiền mặt 8%/năm Chi phí giao dịch lần mua bán chứng khoán ngắn hạn 600.000 đồng TAI nên thiết lập định mức tồn quỹ mục tiêu định mức tồn quỹ tối đa bao nhiêu, định mức tồn quỹ tối thiểu triệu đồng? 4) Ban giám đốc công ty CPC xem xét để hoạch định sách dự trữ tiền mặt tốt cho công ty Một số thông tin liên quan đến việc hoạch định sách cơng ty thu thập sau: • Cơng ty CPC có số dư tiền mặt 800 triệu đồng • Cơng ty dự kiến suốt năm hoạt động, tiền chi vượt mức tiền thu hàng tháng 345 triệu đồng • Mỗi lần mua bán chứng khốn ngắn hạn, công ty phải trả cho nhà môi giới khoản chi phí 0,5 triệu đồng, ngồi khơng chi phí khác • Lãi suất hàng năm đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn 7% a Số dư tiền mặt công ty tối ưu hay chưa? Nếu chưa, công ty nên giữ tiền mặt để đạt mức tối ưu? b Hiện cơng ty gia tăng số tiền đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn hay khơng? Nếu có gia tăng bao nhiêu? c Trong suốt 12 tháng tới cơng ty phải bán chứng khốn ngắn hạn lần để bù đắp tiền mặt chi tiêu? 5) Công ty bán buôn X có thời hạn bán hàng tín dụng 30 ngày, với doanh số đạt 60 triệu đồng, kỳ thu tiền bình qn 45 ngày Để kích thích nhu cầu , cơng ty thời hạn bán hàng tín dụng 60 ngày Cơng ty tin với thời hạn tín dụng tăng doanh số lên khoảng 15%, kỳ thu tiền bình qn 75 ngày, khơng kể khách hàng cũ hay Chi phí biến đổi 14 80% doanh số Chi phí hội vốn đầu tư ban đầu vào khoản phải thu 20% cơng ty có nên mở tín dụng hay không 6) Công ty G cần tăng vốn luân chuyển lên 10 triệu đồng phương án sau: a Từ chối chiết khấu trả tiền trước thời hạn bán hàng 3/10 net 30 b Vay ngân hàng với lãi suất 15%, phương án thực cần số dư bù trừ 12% c Phát hành thương phiếu với lãi suất 12% chi phí phát hành 100.000 đồng cho lần phát hành thời hạn tháng Giả sử để ưu tiên cho tính mềm dẻo vay ngan hàng chấp nhận tài trợ nguồn đắt só với nguồn khác 2% Hãy chọn phương án tài trợ 7) Công ty B có nhu cầu tăng vốn luân chuyển thêm 75 triệu Người ta đưa phương án nguồn sau; a Tài trợ tín dụng thương mại: công ty mua vật liệu tháng 50 triệu đồng với thời hạn 3/30 net 90 Chấp nhận chiết khấu b Vay ngân hàng: ngân hàng cho vay 100 triệu lãi suất 13% 10 % số dư bù trừ c Chuyển nhượng khoản phải thu cơng ty: cơng ty có 100 triệu khoản phải thu tháng, kỳ thu tiền 60 ngày Người mua khoản phải thu chấp nhận cho vay 75% giá trị tiền mặt khoản phải thu với mức lãi suất 12%/năm Chi phí hoa hồng 2% giá trị khoản phải thu mua Công ty cho nhận dịch vụ kiểm sốt tín dụng từ người mua khoản phải thu giảm chi phí kiểm sốt tín dụng mát ước tính 1,5 triệu đồng tháng Hãy chọn phương án tài trợ 15 CHƯƠNG NGÂN SÁCH ĐẦU TƯ 1) Công ty B xem xét lắp đặt dây chuyền sản xuất với chi phí đầu tư 700.000 vào thời điểm 1.000.000 năm thứ Thu nhập sau thuế năm thứ hai 250.000, năm 300.000, năm thứ 350.000, từ năm đến năm thứ 10 400.000 năm Mặc dầu dây chuyển sử dụng sang năm thứ 10 công ty muốn chấm dứt việc tính tốn vào năm a Nếu suất thu nhập cần thiết 15% NPV bao nhiêu? b Nếu suất thu nhập cần thiết 10% NPV bao nhiêu? c IRR d Thời gian hoàn vốn dự án 2) Công ty R xem xét dự án đầu tư: 1- Lắp đặt dây chuyền sản xuất soong nhơm 2- Mở rộng dây chuyền sản xuất bếp lò 3- Lắp đạt dây chuyền sản xuất bếp lò có chất lượng cao Dự án Giá trị đầu tư Hiện giá 200.000 290.000 115.000 185.000 270.000 400.000 Nếu dự án dự án phối hợp thực khơng hiệu quả, giá trị đầu tư giá tổng số dự án Nếu phối hợp dự án dự án hiệu dùng chung máy móc Tổng giá trị đầu tư phương án 440.000 Nếu kết hợp dự án dự án có lợi lĩnh vực marketing sản xuất sản phẩm khơng có lợi giá trị đầu tư Hiện giá phương án 620.000 Nếu phối hợp đồng thời dự án lợi tận dụng phải tốn 125.000 để mở rộng nhà xưởng Nên chọn dự án hay tổ hợp dự án nào? 16 ... đòn bẩy kinh doanh mức doanh số $750.000 d Tính độ nghiêng đòn bẩy tài mức EBIT tương ứng với mức doanh số $750.000 e Sử dụng độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp để xác định tác động đến EPS doanh số tăng... ROE, ROA tỷ số tổng nợ tổng tài sản? 9) Hoàn tất cân đối kế toán doanh số đạt từ bảng cho công ty Hofmeister Industries cách sử dụng số liệu tài sau: Tỷ số nợ tổng tài sản: 50% Tỷ số toán nhanh... tích lũy 200 Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn TSCĐ ròng Nợ dài hạn Vốn cổ phần thu nhập giữ lại 3.750 Tổng tài sản Tổng nguồn vốn Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2010 ĐVT: triệu đồng Doanh số bán