Giải bài tập Quản trị ngân hàng thương mại 2

Giải bài tập Quản trị ngân hàng thương mại 2.Bài 50: Trên thị trường Interbank có thông tin như sau:S(USDCHF)= 2,171820S(USDJPY)=135,7580S(GBPUSD)=1,577580Lãi suất kỳ hạn 1 tháng của JPY là 0,70,85% Lãi suất kỳ hạn 1tháng của CHF là 0,50,6% Lãi suất kỳ hạn 1 tháng của USD là 0,350,4%Lãi suất kỳ hạn 1 tháng của GBP là 0,250.27%Yêu cầu:1.Tính tỷ giá kỳ hạn 1 tháng USDCHF2.Tính tỷ giá kỳ hạn 1 tháng USDJPY3.Tính tỷ giá kỳ hạn 1 tháng GBP JPY4. Tính tỷ giá kỳ hạn 1 tháng GBP USD Bài giải: 1. USDCHFFb = 2,1718 + 2,1718 x (0.5% 0.4%)(1 + 0.4%) = 2,17396Fo = 2,1720 + 2,1720 x (0.6% 0,35%)(1 + 0,35%) = 2,177412. USDJPYFb = 135,75 + 135,75 x (0.7% 0.4%)(1 + 0.4%) = 136,15562Fo = 135,80 + 135,80 x (0.85% 0,35%)(1 + 0,35%) = 136,476633. GBPJPYJPYGBP = 135,75 x 1,5775; 135,80x1,5780 = 214,1456; 214,2924GBPJPY = 1214,2924; 1214,1456 = 0,00466652; 0,00466972Fb = 0,00466652+ 0,00466652 x (0.7% 0.27%)(1 + 0.27%) = 1,11944Fo = 0,00466972 + 0,00466972 x (0.85% 0,25%)(1 + 0,25%) = 4. GBPUSDFb = 1,5775 + 1,5775 x (0.35% 0.27%)(1 + 0.27%) = 1,5787586Fo = 1,5780 + 1,5780 x (0.4% 0,25%)(1 + 0,25%) = 1,580361Bài 51: VCB dùng vốn huy động 100.000 triệu VND để đầu tư vào USD thời hạn 9 tháng, với các thông số thị trường hiện hành như sau:Tỷ giá giao ngay: S(USDVND) = 19.000 – 19.200Mức lãi suất kỳ hạn 9 tháng của VND: 6,897,44%nămMức lãi suất kỳ hạn 9 tháng của USD: 4,685,12%nămYêu cầu:1. Tính tỷ giá kì hạn 9 tháng theo các thông số thị trường 2. Tính số USD thu được từ bán spot 100.000 triệu VND3. Tính gốc và lãi thu được từ đầu tư USDBài giải: 1. Tính tỷ giá kì hạn 9 tháng theo các thông số thị trườngFb = 19.000 + 19.000 x (6,89% 5,12%)x912(1 + 5,12%x912) = 19.242,8977Fo = 19.200 + 19.200 x (7.44% 4,68%)x912(1 + 4,68%x912) = 19.583,96292. Tính số USD thu được từ bán spot 100.000 triệu VNDSố USD thu được = 100.00019200 = 5,2083 triệu USD3. Tính gốc và lãi thu được từ đầu tư USDGốc và lãi thu được = 5,2083 triệu USD (1+4,68%x912) = 5,269237 triệu USDBài 52: Ngân hàng XYZ có một lượng tiền nhàn rỗi là 100 tỷ VND, thời hạn 3 tháng và dự tính sẽ đầu tư trên thị trường tiền tệ. Các thông số thị trường hiện hành như sau: Mức lãi suất 3 tháng của VND là 11,00 – 11,89% năm. Mức lãi suất 3 tháng của USD là 6,50 – 7,12%năm. Tỷ giá giao ngay S (USDVND) = 20.582 20.589 Tỷ giá kì hạn 3 tháng F14 (USDVND) = 20.764 20.786Yêu cầu: Hãy xác định phương án đầu tư hiệu quả nhất? Giải thích?a. Phương án đầu tư hiệu quả nhấtPhương án 1: Đầu tư vào VND, gốc lãi thu được = 100 tỷ (1+ 11%x312) = 102.750 triệu VNDPhương án 2: Đầu tư vào USDBước 1: Chuyển 100 tỷ sang USD, số USD thu được = 100 tỷ 14589 = 6.854.479,4 USDBước 2: Kí hợp đồng bán kì hạn USD (Fm)Bước 3: Đầu tư số USD sau 3 tháng thu được = 6.854.479,4 (1+6,5%x312) = 6.965.864,69 USDBước 4: Thanh lý HD kì hạn, thu về VND = 6.965.864,69 USD x 14.764 = 102.844,026 triệu VNDVậy đầu tư vào USD có lợi hơnb. Lợi thế so sánh: 102.844,026 triệu VND – 102.750 triệu VND = 94,026 triệu VND Bài 53: NHTM A có một lượng tiền nhàn rỗi thời hạn 1 tháng là 98 tỷ VND và dự tính sẽ đầu tư trên thị trường tiền tệ. Các thông số thị trường hiện hành như sau: Mức lãi suất 1 tháng VND là: 10,50 12,12%năm Mức lãi suất 1 tháng USD là: 5,70 6,42%năm Tỷ giá giao ngay S(USDVND) = 19.529 19.537 Tỷ giá kỳ hạn 1 tháng F112 (USDVND) = 19.733 19.752Yêu cầu: Hãy xác định phương án đầu tư hiệu quả nhất? Giải thích?Bài giải:a. Phương án đầu tư hiệu quả nhấtPhương án 1: Đầu tư vào VND, gốc lãi thu được = 98 tỷ (1+ 10.05%x312) = 100.462,25 triệu VNDPhương án 2: Đầu tư vào USDChuyển 98 tỷ sang USD, số USD thu được = 98 tỷ 19537 = 5.016.123,25 USDĐầu tư số USD sau 3 tháng thu được = 5.016.123,25 (1+5,7%x312) = 5.087.603,01USDThanh lý HD thu về VND = 5.087.603,01USD x 19.733 = 100.393,67 triệu VNDVậy đầu tư vào USD có lợi hơnb. Lợi thế so sánh: 100.393,67 triệu VND – 100.462,25 triệu VND = 68,5798764 triệu VNDBài 54: Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam huy động được 100 triệu USD trái phiếu kỳ hạn 1 năm và dự tính sẽ đầu tư trên thị trường tiền tệ. Các thông số thị trường hiện hành như sau: Tỷ giá giao ngay:S(USDVND) = 20.537 20.546; S(GBPUSD) = 1,4714 1,4725S(USDJPY) = 97,730 101,42 Tỷ giá kỳ hạn 1 năm:F(USDVND) = 21.008 21.024; F(GBPUSD) = 1,4539 1,4544F(USDJPY) = 94.788 94,810 Mức lãi suất năm:RVND = 9,50 9,98%RUSD = 5,65 6,12%RGDP = 7,27 7,78%RJPY = 2,72 3,14%Yêu cầu:1. Chọn đồng tiền đầu tư hiệu quả nhất2. Tính lợi thế so sánh giữa hai phương án đầu tưBài giảiQui đổi lãi suất GBP theo lãi suất 360 ngày: 7,27%x360365 = 7,15%; 7,78%x360365 = 7,67%Xem xét từng phương án1.PA1: Đầu tư vào VNDRdby = 1. SbFo(1+rdbn)1 = 1 1453715024(1+9,5%)1 = 5,9506 %2.PA2: Đầu tư vào GBPRybd = 1. FbSo(1+rybn)1 = 1 1,45391,4725(1+7,15%)1 = 5,7965%3.PA3: Đầu tư vào JPYRdby = 1 SbFo(1+rdbn)1 = 1 97,73094,810(1+2,72%)1 = 5,8836%4.PA4: Đầu tư vào USD, lãi suất là 5,65%Vậy trình tự đầu tư như sau: VND >JPY>GBP>USDBài 55: NHTMCP Quân đội có một lượng tiền nhàn rỗi thời hạn 1 tháng là 10 triệu USD và dự tính sẽ đầu tư trên thị trường tiền tệ. Các thông số hiện hành thị trường như sau: Tỷ giá giao ngay: S(USDVND) = 18.482 18.490 Tỷ giá kỳ hạn 1 tháng: F112(USDVND) = 18.802 18.814 Lãi suất 1 tháng của VND: RVND = 8,85 9,97%năm Lãi suất 1 tháng của USD: RUSD = 5,82 6,79%nămYêu cầu: Hãy xác định phương án đầu tư hiệu quả nhất? Giải thích?Bài giải:a. Phương án đầu tư vào USD hay VNDPhương án 1: Đầu tư vào USD, gốc lãi thu được = 10 triệu USD (1+ 5,82%x312) = 10,1455 triệu USDPhương án 2: Đầu tư vào VNDChuyển 10 triệu USD sang VND, số VND thu được = 10 triệu USD x 18.482 = 184.820 triệu VNDĐầu tư số VND sau 3 tháng thu được = 184.820 triệu VND (1+8,85%x312) = 188.909,143 triệu VNDThanh lý HD mua NTKH thu về USD = 188.909,143 triệu VND 18.814 = 10,04088 USDVậy đầu tư vào USD có lợi hơnb. Lợi thế so sánh: 10,1455 triệu USD – 10,04088 USD = 0, 1046 triệu USDBài 56: NHĐT cần huy động vốn cho một công trình quốc gia là 1.500 tỷ VND, thời hạn 1 năm. Có hai phương án huy động vốn là: Phát hành trái phiếu bằng VND Đi vay USD tại ngân hàng ADBCác thông số thị trường như sau:Mức lãi suất trái phiếu VND kì hạn 1 năm là 9%nămTỷ giá giao ngay S(USDVND) = 20.000 20.200Tỷ giá kì hạn 1 năm F(USDVND) = 21.000 – 21.200Yêu cầu:1. Mức lãi suất đi vay bằng USD có thể chấp nhận là bao nhiêu?2. Tính gốc và lãi phải trả bằng VND, nếu mức lãi suất đi vay bằng USD là 5,0%nămBài giải: (Sửa tỷ giá và lãi suất)1. Mức lãi suất đi vay bằng USD có thể chấp nhận là bao nhiêu? Lãi suất qui đổi: rdb = n SbFo(1+rdbn)1 = 1 20.00021.200(1+9%) – 1 = 2,83%năm

Trang 1

Bài 50: Trên thị trường Interbank có thông tin như sau:

S(USD/CHF)= 2,1718/20

S(USD/JPY)=135,75/80

S(GBP/USD)=1,5775/80

Lãi suất kỳ hạn 1 tháng của JPY là 0,7-0,85%

Lãi suất kỳ hạn 1tháng của CHF là 0,5-0,6%

Lãi suất kỳ hạn 1 tháng của USD là 0,35-0,4%

Lãi suất kỳ hạn 1 tháng của GBP là 0,25-0.27%

Bài 51: VCB dùng vốn huy động 100.000 triệu VND để đầu tư vào USD thời

hạn 9 tháng, với các thông số thị trường hiện hành như sau:

Tỷ giá giao ngay: S(USD/VND) = 19.000 – 19.200

Trang 2

Mức lãi suất kỳ hạn 9 tháng của VND: 6,89-7,44%/năm

Mức lãi suất kỳ hạn 9 tháng của USD: 4,68-5,12%/năm

Yêu cầu:

1 Tính tỷ giá kì hạn 9 tháng theo các thông số thị trường

2 Tính số USD thu được từ bán spot 100.000 triệu VND

3 Tính gốc và lãi thu được từ đầu tư USD

2 Tính số USD thu được từ bán spot 100.000 triệu VND

Số USD thu được = 100.000/19200 = 5,2083 triệu USD

3 Tính gốc và lãi thu được từ đầu tư USD

Gốc và lãi thu được = 5,2083 triệu USD (1+4,68%x9/12) = 5,269237 triệu USD

Bài 52: Ngân hàng XYZ có một lượng tiền nhàn rỗi là 100 tỷ VND, thời hạn 3

tháng và dự tính sẽ đầu tư trên thị trường tiền tệ Các thông số thị trường hiện hành nhưsau:

- Mức lãi suất 3 tháng của VND là 11,00 – 11,89% /năm.

- Mức lãi suất 3 tháng của USD là 6,50 – 7,12%/năm.

- Tỷ giá giao ngay S (USD/VND) = 20.582 -20.589

- Tỷ giá kì hạn 3 tháng F1/4 (USD/VND) = 20.764 -20.786

Yêu cầu: Hãy xác định phương án đầu tư hiệu quả nhất? Giải thích?

a Phương án đầu tư hiệu quả nhất

Phương án 1: Đầu tư vào VND, gốc lãi thu được = 100 tỷ (1+ 11%x3/12) =

102.750 triệu VND

Phương án 2: Đầu tư vào USD

Trang 3

Bước 1: Chuyển 100 tỷ sang USD, số USD thu được = 100 tỷ /14589 =

Vậy đầu tư vào USD có lợi hơn

b Lợi thế so sánh: 102.844,026 triệu VND – 102.750 triệu VND = 94,026 triệu VND

Bài 53: NHTM A có một lượng tiền nhàn rỗi thời hạn 1 tháng là 98 tỷ VND và

dự tính sẽ đầu tư trên thị trường tiền tệ Các thông số thị trường hiện hành như sau:

- Mức lãi suất 1 tháng VND là: 10,50 - 12,12%/năm

- Mức lãi suất 1 tháng USD là: 5,70 - 6,42%/năm

- Tỷ giá giao ngay S(USD/VND) = 19.529 - 19.537

- Tỷ giá kỳ hạn 1 tháng F1/12 (USD/VND) = 19.733 - 19.752

Bài giải:

a Phương án đầu tư hiệu quả nhất

Phương án 1: Đầu tư vào VND, gốc lãi thu được = 98 tỷ (1+ 10.05%x3/12) =

100.462,25 triệu VND

Phương án 2: Đầu tư vào USD

Trang 4

b Lợi thế so sánh: 100.393,67 triệu VND – 100.462,25 triệu VND =

68,5798764 triệu VND

Bài 54: Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam huy động được 100 triệu USD

trái phiếu kỳ hạn 1 năm và dự tính sẽ đầu tư trên thị trường tiền tệ Các thông số thịtrường hiện hành như sau:

- Tỷ giá giao ngay:

1 Chọn đồng tiền đầu tư hiệu quả nhất

2 Tính lợi thế so sánh giữa hai phương án đầu tư

4 PA4: Đầu tư vào USD, lãi suất là 5,65%

Vậy trình tự đầu tư như sau: VND ->JPY->GBP->USD

Trang 5

Bài 55: NHTMCP Quân đội có một lượng tiền nhàn rỗi thời hạn 1 tháng là 10

triệu USD và dự tính sẽ đầu tư trên thị trường tiền tệ Các thông số hiện hành thị trườngnhư sau:

- Tỷ giá giao ngay : S(USD/VND) = 18.482 - 18.490

- Tỷ giá kỳ hạn 1 tháng : F1/12(USD/VND) = 18.802 - 18.814

- Lãi suất 1 tháng của VND : RVND = 8,85 - 9,97%/năm

- Lãi suất 1 tháng của USD : RUSD = 5,82 - 6,79%/năm

Bài giải:

a Phương án đầu tư vào USD hay VND

Phương án 1: Đầu tư vào USD, gốc lãi thu được = 10 triệu USD (1+

5,82%x3/12) = 10,1455 triệu USD

Phương án 2: Đầu tư vào VND

Chuyển 10 triệu USD sang VND, số VND thu được = 10 triệu USD x 18.482 = 184.820 triệu VND

Đầu tư số VND sau 3 tháng thu được = 184.820 triệu VND (1+8,85%x3/12) = 188.909,143 triệu VND

Thanh lý HD mua NTKH thu về USD = 188.909,143 triệu VND/ 18.814 = 10,04088 USD

Vậy đầu tư vào USD có lợi hơn

b Lợi thế so sánh: 10,1455 triệu USD – 10,04088 USD = 0, 1046 triệu USD

Bài 56: NHĐT cần huy động vốn cho một công trình quốc gia là 1.500 tỷ VND,

thời hạn 1 năm Có hai phương án huy động vốn là:

- Phát hành trái phiếu bằng VND

- Đi vay USD tại ngân hàng ADB

Các thông số thị trường như sau:

Mức lãi suất trái phiếu VND kì hạn 1 năm là 9%/năm

Tỷ giá giao ngay S(USD/VND) = 20.000 - 20.200

Tỷ giá kì hạn 1 năm F(USD/VND) = 21.000 – 21.200

Yêu cầu:

1 Mức lãi suất đi vay bằng USD có thể chấp nhận là bao nhiêu?

2 Tính gốc và lãi phải trả bằng VND, nếu mức lãi suất đi vay bằng USD là5,0%/năm

Trang 6

Bài giải: (Sửa tỷ giá và lãi suất)

1 Mức lãi suất đi vay bằng USD có thể chấp nhận là bao nhiêu?

Lãi suất qui đổi: rdb = n [Sb/Fo(1+rdb/n)-1] = 1 [20.000/21.200(1+9%) – 1] =2,83%/năm

Mức lãi suất đi vay bằng USD có thể chấp nhận ở mức nhỏ hơn hoặc bằng2.83%

2 Tính gốc và lãi phải trả bằng VND, nếu mức lãi suất đi vay bằng USD là5,0%/năm

Gốc và lãi phải trả bằng VND = 1500 x 21.200/20.000 (1+5%) = 1.669,5 tỷVND

Bài 57: NHTM Bắc Á có nhu cầu đi vay một lượng tiền là 100 tỷ VND thời hạn

3 tháng Sau khi cân nhắc, ngân hàng quyết định đi vay trên thị trường tiền tệ

Các thông số trên thị trường như sau:

- Lãi suất 3 tháng của VND : FVND = 10,5 - 11%/năm

- Lãi suất 3 tháng của USD : FUSD = 4,50 - 4,97%/năm

Yêu cầu: Hãy xác định phương án đi vay hiệu quả nhất? Giải thích?

Bài giải:

1 Lựa chọn PA vay USD hay VND

a Vay bằng đồng VND, sau thời gian 3 tháng, gốc và lãi là Id = Pd (1+ rdo/n) =100tỷVND (1+11%x3/12) = 102.750 triệu VND

- Chi phí bằng VND mua kỳ hạn gốc và lãi Iy là

Iyd = 5.196.720,05 USD x 19.536 = 101.523,1229 triệu VND

Vậy ta nên vay bằng đồng USD

Trang 7

2 Lợi thế so sánh giữa hai phương án vay = 102.750 triệu VND - 101.523,1229triệu VND = 1,226877 triệu VND

Bài 58: Ngân hàng XYZ có nhu cầu đi vay một lượng tiền là 5 triệu USD thời

hạn 3 tháng Sau khi cân nhắc, ngân hàng quyết định đi vay trên thị trường tiền tệ

- Lãi suất 3 tháng của VND : FVND = 12 - 14%/năm

- Lãi suất 3 tháng của USD : FUSD = 4,50 - 4,97%/năm

Bài giải:

1 Lựa chọn PA vay USD hay VND

a Vay bằng đồng USD, sau thời gian 3 tháng, gốc và lãi là Iy = Py (1+ rdb/n) =

5 triệu USD (1+4,97%x3/12) = 5, 061875 triệu USD

- Chi phí bằng USD bán để trả nợ vay VND là

Idy = Id/Fb= triệu USD

Bài 59: NHCP XYZ có nhu cầu đi vay một lượng tiền là 10 triệu USD thời hạn

9 tháng Sau khi cân nhắc, ngân hàng quyết định đi vay trên thị trường tiền tệ

- Tỷ giá giao ngay : S(USD/VND) = 20.000 – 20.500

- Tỷ giá kỳ hạn 9 tháng : F3/4(USD/VND) = 21.000 – 22.000

- Lãi suất 9 tháng của VND : RVND = 7 – 7,5%/năm

- Lãi suất 9 tháng của USD : RUSD = 2 – 2,5%/năm

Trang 8

Bài 60: Trên thị trường liên ngân hàng, tỷ giá giao ngay thông báo:

Trang 9

Tại A Tại B:

Yêu cầu: Hãy tìm cơ hội Acbit đối với các cặp đồng tiền: GBP/USD;

GBP/EUR; USD/EUR Giả thiết loại trừ mọi yếu tố chi phí

Bài 61: Có các thông tin sau:

Tại thị trường 1 báo giá: S(EUR/USD) = 1,1245/75

Tại thị trường 2 báo giá S(USD/CHF) = 1,6225/55

Tại thị trường 3 báo giá S(EUR/CHF) = 1,8545/95

Ngân hàng XYZ có số tiền đầu tư là 10.000 EUR Hãy tìm cơ hội đầu tư, với giảthiết chi phí giao dịch bằng 0

Bài 62: NHTM A đang dự định đầu tư trên thị trường tiền tệ Cho các thông số

hiện tại của thị trường như sau:

S(USD/VND) = 20.000 – 21.000RVND = 8,1 - 8,9%/năm

RUSD = 2,6 – 2,8%/nămF1/4(USD/VND) = 21.980 – 22.000

Yêu cầu: Xác định cơ hội kinh doanh chênh lệch giá cho NH A?

Bài giải

a Kinh doanh chênh lệch giá xảy ra khi:

Nếu Rybd < Rdm, đi vay Y để đầu tư vào D

Nếu Rdby < Rym, đi vay D để đầu tư vào Y

Để có Arbitrage được không ta phải tính Rdby hoặc Rybd

Trang 10

a Những gì xảy ra khi arbitrage vào cuộc?

Trước khi arbitrage xảy ra, thị trường ở trạng thái:

Sb Rdb

Rdby= n[ -(1+ -) – 1] < Rym

F1/n m n

Arbitrage vào cuộc, làm cho các thông số thay đổi theo hướng:

1 Đi vay VND, làm cho lãi suất Rdb tăng

2 Đi bán spot VND làm cho tỷ giá spot Sb tăng

3 Đi gửi USD, làm cho lãi suất Rym giảm

4 Đi bán forward USD, làm cho tỷ giá Fm giảm

Tuy nhiên trong thực tế thì chỉ Fm giảm xuống mức cân bằng của thị trường và tại mức cân băng, các thông số phải thỏa mãn điều kiện:

Rdby = Rym

21.000 0,089

[ -(1+ -) – 1] = 2,6%

Fm 4

Fm = ……( tức Fm phải giảm từ 15.888 xuống 15.885)

Bài 63: NHTM XYZ đang dự định đầu tư trên thị trường tiền tệ Cho các thông

số hiện tại của thị trường như sau:

Trang 11

S(USD/VND) = 19.000 – 19.200RVND = 10,5 – 11,58%/nămRUSD = 4,72 – 4,94%/nămF1/4(USD/VND) = 24.000 – 24.200

Yêu cầu: Xác định cơ hội kinh doanh chênh lệch giá cho ngân hàng XYZ?

Bài giải

Trang 12

Khi kinh doanh chênhlệch giá vào cuộc, làm cho các thông số thị trường thayđổi theo hướng:

F1/n b Ryb

Rybd= n[ -(1+ -) – 1]

Sm n

a Đi vay USD, làm cho lãi suất Ryb tăng

b Đi bán spot USD làm cho tỷ giá spot Sm giảm

c Đi gửi VND, làm cho lãi suất Rdm giảm

d Đi bán forward VND, làm cho tỷ giá Fb tăng

Tuy nhiên trong thực tế thì chỉ Fb tăng lên mức cân bằng của thị trường và tại mức cân băng, các thông số phải thỏa mãn điều kiện:

Rybd = Rdm

Fb 0,0494

4 [ -(1+ -) – 1] = 0,0811

16787 4

Fb = 16.911 ( tức Fb phải tăng từ 16.908 lên 16.911)

Bài 64: NHTM A đang dự định đầu tư trên thị trường tiền tệ Cho các thông số

hiện tại của thị trường như sau:

S(GBP/USD) = 1,5736 - 1,5745RUSD = 2,66 - 2,75%/năm

RGBP = 4,37 - 4,45%/nămF1/2(GBP/USD) = 1,5576 - 1,5584

Yêu cầu: Xác định cơ hội kinh doanh chênh lệch giá cho NH A?

Bài giải

Phương án 1:

F1/n b Ryb

Rybd= n[ -(1+ -) – 1]

Trang 13

Sm n

Thay số vào ta có:

1,5584 0,0445

Rybd= 2[ - (1+ - ) – 1] = 2,4751%/năm 1,5736 2

Kết luận:Vì Rybd < Rdm, nên cóg thể arbitrarege bằng cách đi vay GBP để đầu tưvào USD

Kết luận:Vì Rdby > Rym, do đó ta không có thể tiến hành arbitrarege như sau:

Khi kinh doanh chênh lệch giá vào cuộc, làm cho các thông số của thị trườngthay đổi theo hướng:

Sb Rdb

Rdby= n[ -(1+ -) – 1]

F1/n m n

1 Đi vay USD, làm cho lãi suất Rdb tăng

2 Đi bán spot USD làm cho tỷ giá spot Sb tăng

3 Đi gửi GBP, làm cho lãi suất Rym giảm

4 Đi bán forward BP, làm cho tỷ giá Fm giảm

Tuy nhiên trong thực tế thì chỉ Fm giảm xuống mức cân bằng của thị trường và tại mức cân bằng, các thông số phải thỏa mãn điều kiện:

Rdby = Rym

1,7745 0,0275

4/3 [ -(1+ -*3) – 1] = 0,0437

Fm 4

Trang 14

Fm = 1,7548 ( tức Fm phải giảm từ 1,7576 xuống 1,7548)

Bài 65: Một ngân hàng đang dự định đầu tư trên thị trường tiền tệ Cho các

thông số hiện tại của thị trường như sau:

S(GBP/USD) = 1,5736 - 1,5745RUSD = 3,66 - 3,78%/năm

RGBP = 4,37 - 4,45%/nămF3/4(GBP/USD) = 1,5575 - 1,5584

Yêu cầu: Xác định cơ hội kinh doanh chênh lệch giá cho ngân hàng?

Bài giải

Sm = 1,7736; Sb = 1,7745; Rdm = 0,0366; Rdb = 0,0378

Rym = 0,0437; Ryb=0,0445; Fm= 1,7576; Fb=1,7584; n=4/3

Trang 15

Khi kinh doanh chênh lệch giá vào cuộc, làm cho các thông số thị trường thayđổi theo hướng:

F1/n b Ryb

Rybd= n[ -(1+ -) – 1]

Sm n

1 Đi vay GBP, làm cho lãi suất Ryb tăng

2 Đi bán spot GBP làm cho tỷ giá spot Sm giảm

3 Đi gửi USD, làm cho lãi suất Rdm giảm

4 Đi bán forward USD, làm cho tỷ giá Fb tăng

Tuy nhiên trong thực tế thì chỉ Fb tăng lên mức cân bằng của thị trường và tại mức cân băng, các thông số phải thỏa mãn điều kiện:

Rybd = Rdm

Fb 0,0445

4/3 [ -(1+ -*3) – 1] = 0,0366

1,7736 4

Fb = 1,7640 ( tức Fb phải tăng từ 1,7584 lên 1,7640)

Bài 66: Một khách hàng có nhu cầu đi vay 3 tháng JPY đối khoản là USD Cho

các thông số thị trường như sau:

Mức lãi suất JPY 3 tháng :7,875%/năm

Mức lãi suất USD 3 tháng: 8,125%/năm

Tỷ giá bình quân USD/JPY là 150

Phí tổn Swap -30 điểm

Yêu cầu: Hãy tìm phương án tối ưu cho khách hàng

Bài 67: Cho các thông số thị trường hiện hành như sau:

S(USD/VND) = 20.010- 20.016

Trang 16

Lãi suất USD 3 tháng = 4,52% - 4,94%/nămLãi suất VND 3 tháng = 7,75% - 8,25%/năm

Tỷ giá hoán đổi 3 tháng = 87 - 101

Đột ngột NHNN Việt Nam công bố giảm lãi suất chiết khấu VND, nhà kinh

doanh tiến hành kiểm tra các thông số trên thị trường và thấy rằng mức lãi suất VNDtrên Interbank đã giảm xuống 5,75 - 6,20%/năm; trong khi đó, tỷ giá giao ngay và tỷgiá hoán đổi 3 tháng USD/VND vẫn chưa thay đổi

Yêu cầu: Anh (chị) hãy tư vấn cho nhà kinh doanh để thu lợi nhuận từ tình

Rymd > Rdb <-> Đi vay D đầu tư vào Y

B1: Vay VND, lãi suất Rdb

B2: Kí hợp đồng hoán đổi USD ( mua spot USD, bán Forword USD

B3: Gửi USD, kì hạn 3 tháng thu được gốc và lãi Iy ( lãi suất Rym)

Trang 17

Đột ngột NHNN Việt Nam công bố giảm lãi suất chiết khấu VND, nhà kinh

doanh tiến hành kiểm tra các thông số trên thị trường và thấy rằng mức lãi suất VNDtrên Interbank đã giảm xuống 7,75 – 8,20%/năm; trong khi đó, tỷ giá giao ngay và tỷgiá hoán đổi 3 tháng USD/VND vẫn chưa thay đổi

huống này?

Bài 69: Cho các thông số thị trường hiện hành như sau:

S(USD/VND) = 17.010 - 17.016Lãi suất USD 3 tháng = 5,52% - 5,94%/nămLãi suất VND 3 tháng = 7,5% - 8,25%/năm

Đột ngột NHNN Việt Nam công bố tăng lãi suất chiết khấu VND, nhà kinh

doanh tiến hành kiểm tra các thông số trên thị trường và thấy rằng mức lãi suất VNDtrên Interbank đã tăng lên 8,75- 9,25%/năm; trong khi đó, tỷ giá giao ngay và tỷ giáhoán đổi 3 tháng VND/USD vẫn chưa thay đổi

huống này?

Bài giải

a Để biết được nhà kinh doanh cần phải làm gì, chúng ta cần tiến hành các bướcsau:

b1: Nêu điều kiện kinh doanh chênh lệch giá

Vì chỉ có lãi suất của VND tăng, còn các thông số khác không thay đổi, do đókinh doanh chênh lệch giá lãi suất chỉ có thể xảy ra với quy trình: “ Đi vay đồng tiền Y

Trang 18

(USD) và đầu tư vào đồng tiền D (VND)” Điều kiện kinh doanh chênh lệch lãi suất cólãi chỉ khi:

Rybd < Rdm <-> Đi vay Y đầu tư vào D

Bước 1: Vay USD với số tiền Py với lãi suất Ryb để đầu tư VND Gốc và lãiphải trả: Iy = Py(1+ Ryb/n)

Bước 2: Kí hợp đồng hoán đổi SWAP USD ( Bán giao ngay USD, mua kì hạnUSD

Bước 3: Gửi VND trên thị trường tiền tệ, lãi suất Rdm Id= Py.S (1+ Rdm/n)Bước 4: Thanh lí hợp đồng, mua kì hạn USD theo hợp đồng hoán đổi

Trang 19

Đột ngột NHNN Việt Nam công bố tăng lãi suất chiết khấu VND, nhà kinh

doanh tiến hành kiểm tra các thông số trên thị trường và thấy rằng mức lãi suất VNDtrên Interbank đã tăng lên 11,78- 12,05%/năm; trong khi đó, tỷ giá giao ngay và tỷ giáhoán đổi 3 tháng USD/VND vẫn chưa thay đổi

huống này?

Bài 71: NHTMCP An Bình ký một hợp đồng hoán đổi trị giá 200.000 EUR,

thời hạn 6 tháng giữa VND và EUR với NHTMCP Mỹ Xuyên như sau: Mua spot vàbán forward EUR Các thông số hiện hành của thị trường như sau:

- Tỷ giá giao ngay : S(USD/VND) = 21.100 – 21.246

- Tỷ giá giao ngay : S(EUR/USD) = 1,3488 – 1,3666

- Tỷ giá hoán đổi : W180 (EUR/VND) = 240 - 289

- Mức lãi suất 6 tháng của VND là: 7,893 - 8,14%/năm

- Mức lãi suất 6 tháng của EUR là: 4,83 - 4,52%/năm

- Mức lãi suất 6 tháng của USD là: 3,43 - 3,56%/năm

Yêu cầu:

1 Tính tỷ giá chéo giao ngay S(EUR/VND)

2 Tính tỷ giá chéo kỳ hạn S(EUR/VND)

3 Hãy nhận xét về kết quả kinh doanh của NHTM Mỹ xuyên

Bài 72: NHTMCP XYZ có số liệu như sau: (Số dư bình quân cả năm, lãi suất bình quân năm, đơn vị tỷ đồng)

3 C.vay ngắn hạn 550 8% 3 Tiết kiệm trung hạn 300 …

5 Tài sản khác 150

Yêu cầu: Xác định lãi suất cho các khoản tiền gửi ngắn hạn

Biết rằng: Chi phí quản lý: 3; Chi phí dự phòng rủi ro: 2; Thu lãi tiền gửi:1,2;

Thu khác: 0,6 ROE dự kiến 15%; Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 25%

Giải

Trang 20

 Bước 1: Phân bổ lãi gộp, thuế và lợi nhuận cho các khoản cho vay ngắnhạn

Chi phí quản lý, dự phòng, thu khác được phân bổ cho vay ngắn hạn

{ 3 + 2 – 1,8 + (15% x200/( 1- 25%)} x/900 = 4,8%

 Bước 2: Xác định các nguồn tài trợ cho vay ngắn hạn

Cho vay ngắn hạn được tài trợ bởi tiền gửi thanh toán (150) và tiền gửi tiết kiệm400

 Bước 3: xác định lãi suất nguồn tiết kiệm ngắn hạn

(8% - 4,8%) x 550/400 = 4,4%

4 C.vay ngắn hạn 1.040 … 4 Tiết kiệm dài hạn 500 9%

Yêu cầu:

1 Xác định lãi suất cho vay bình quân để thu lãi bằng chi trả lãi

2 Xác định lãi suất cho vay bình quân, lãi suất cho vay ngắn hạn, lãi suất chovay trung và dài hạn để đảm bảo ROE là 4,5%

3 Tính chênh lệch lãi suất cơ bản (NIM)

Giả thiết chi phí nguồn dành cho dự trữ sẽ được phân bổ cho vay ngắn hạn Việcnắm giữ chứng khoán thanh khoản với lãi suất thấp sẽ được bù đắp bằng lãi suất chovay trung và dài hạn

Biết rằng: Trong tổng dư nợ, nợ nhóm 1 chiếm 75%, nợ nhóm 2 chiếm 15%, nợ

nhóm 3 chiếm 5%, nhóm 4 chiếm 2% và nhóm 5 chiếm 3% Giá trị tài sản đảm bảo của

nợ nhóm 1 là 200 tỷ, nợ nhóm 2 là 70 tỷ, của nợ nhóm 3 là 120 tỷ, của nợ nhóm 4 là 35

tỷ, của nợ nhóm 5 là 10 tỷ

Tỉ lệ dự phòng chung là 0,75% tính trên dư nợ gốc của các khoản nợ từ nhóm

1-4 Tỉ lệ dự phòng cụ thể theo từng nhóm nợ 1, 2, 3, 4 và 5 lần lượt là: 0, 5, 25, 50 và100% Số dư quỹ dự phòng rủi ro tín dụng năm trước là 3,75 tỷ

Trang 21

Chi phí quản lý phân bổ trong kì 2,5; doanh thu khác 0,5 Thuế suất thuế thunhập doanh nghiệp là 25%

Giải

1 Xác định lãi suất cho vay bình quân để thu lãi bằng chi trả lãi

Chi trả lãi = 600x2% + 1.000 x 7%+ 500 x 8%+ 500x9% + 200x7,5% = 12 + 70+ 40 + 45 + 15= 182

- Lãi suất tín dụng để doanh thu bù đắp toàn bộ chi phí ( hòa vốn)

= 182 + 73 + 2,5 – doanh thu khác – thu lãi khác

Trang 22

vay ngắn hạn sang tài trợ trung và dài hạn Như vậy, lãi suất của khoản cho vay ngắnhạn 1.050 phải bù đắp chi phí nguồn nắng với quy mô 1.750.

Lãi phải trả cho nguồn ngắn hạn quy mô 1.750 là

600 x2% + 1.000 x7%+ (200 – 60)x7,5% = 12 + 70 + 13,5= 94

Với cơ cấu tài sản được tài trợ bởi nguồn ngắn hạn như trên, ta có lãi suất đầuvào của cho vay ngắn hạn = (94 – 300x1% - 300x8% )/1.040 = 94 – 3 – 24/1.040 =6,3%

Đây chính là lãi suất cho vay ngắn hạn đảm bảo bù đắp chi phí trả lãi ngắn hạntrong trường hợp có dự trữ

Chênh lệch thu khác, chi khác là: 2,5 – 0,5 = 2

Tỷ lệ phân bổ chênh lệch thu chi khác cho các khoản tín dụng

2/2.000 = 1%

Tỷ lệ phân bổ chi phí dự phòng cho các khoản tín dụng

73/2.000 = 3,65%

Tỷ lệ thuế và thu nhập sau thuế phân bổ cho tín dụng = 12/2.000= 0,6%

=> Lãi suất cho vay ngắn hạn để đảm bảo ngân hàng đạt tỷ lệ ROE 4,5% là:

= 6,3% +1% + 3,65% +0,6% = 11,55%

Từ đó lãi suất cho vay trung và dài hạn để đảm bảo NH đạt tỷ lệ ROE là 4,5% là (12,1% x2000 – 11,55% x 1040 )/960 =( 242 – 120,12 )/960= 12,695833%Đối với các khoản tín dụng trung và dài hạn, lãi suất nguồn tài trợ chính là lãisuất hôn hợp giữa lãi suất trung hạn và lãi suất ngăn hạn NH có thể không phân bổ chiphí nguồn dành cho các khoản dự trữ) cho các khoản tín dụng trung và dài hạn, songchi phí huy động và chi phí quản lý trực tiếp gắn với việc thẩm định dự án, theo dõi dự

án, chi phí dự phòng rủi ro gắn liền với tín dụng trung và dài hạn đều cao hơn ngắnhạn Đó là yếu tố làm cho lãi suất trung và dìa hạn cao hơn ngắn hạn

Định dạng
Số trang	45
Dung lượng	477 KB