Bài thực hành tổng hợp về công ty CP đầu tư và phát triển bđs HUDLAND

Sau giai đoạn chuẩn bị d ch v thi t k công trình.ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt  Xây d ng, c i t o nhà.ự

Tr ường Đại học Kinh tế ng Đ i h c Kinh t ại học Kinh tế ọc Kinh tế ế

Đ i h c Qu c Gia Hà N i ại học Kinh tế ọc Kinh tế ốc Gia Hà Nội ội

- -BÀI T NG H P ỔNG HỢP ỢP Môn: Đ nh giá doanh nghi p ịnh giá doanh ệp

CÔNG TY C PH N Đ U T VÀ PHÁT TRI N B T Đ NG S N ỔNG HỢP ẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN ẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN ỂN BẤT ĐỘNG SẢN ẤT ĐỘNG SẢN ỘNG SẢN ẢN

HUDLAND (HLD)

L I M Đ U ỜI MỞ ĐẦU Ở ĐẦU ẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN

Đ nh giá doanh nghi p là vi c đi u tra chi ti t và đánh giá các ho tệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ạt

đ ng c a công ty nh m xác đ nh giá tr hi n t i và ti m năng c a doanhằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

nghi p, nh m tr giúp cho quá trình chuy n đ i c c u v v n ch s h uệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ở hữu ữu

ho c khi c đông ho c nhà đ u t mu n n m b t m t cách chi ti t v tìnhổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ắm bắt một cách chi tiết về tình ết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

hình hi n t i c a công ty tr c khi đ a ra quy t đ nh cu i cùng Nó cũngệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu

đ a ra các c h i và ti m năng phát tri n cho tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ơ cấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung lai, đ c bi t là xác đ nhệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

các kho n n ngoài d ki n ho c chu n b cho vi c phát hành trái phi u raợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt

công chúng l n đ u (IPO) M t đi u ki n b t bu c ph i đ nh giá doanhầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ắm bắt một cách chi tiết về tình

nghi p là do th trệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng ch ng khoán áp đ t m t s yêu c u và qui t c nh tứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu

đ nh v ch ng lo i thông tin mà công ty bu c ph i công khai trong các vănều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt

b n IPO đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc g i là b n cáo b ch Qui trình đ nh giá doanh nghi p ph iọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

xác đ nh và ch ra đỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc ho t đ ng c t lõi c a công ty và các c h i cũngạt ốn chủ sở hữu ơ cấu về vốn chủ sở hữu

nh các nhân t r i ro đ t i thi u hóa nh ng khó khăn mà công ty có thư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

b gi m giá tr m t cách đáng k khi niêm y t, do đó sẽ nh hển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung x u t iấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

l i ích c a các ch s h u Ngợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạtc l i, khi công ty ho t đ ng kém hi u qu ,ạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

các nhà qu n tr c n ph i xác đ nh l i giá tr c a công ty đ c i thi n tìnhầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

hình ho t đ ng chung c a công ty Do v y, quá trình đ nh giá doanh nghi pạt ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

sẽ đánh giá m t cách khách quan các đi m m nh và đi m y u c a công tyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt

b ng vi c xác đ nh và ch ra nh ng v n đ ho c các khu v c th hi n rõằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ữu ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

nh t các đi m y u c a công ty, quá trình đ nh giá doanh nghi p là m tấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

công c nh m giúp công ty đánh giá m t cách khách quan ho c “m khoá”ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ở hữu

các c h i, ti m năng và gia tăng giá tr cho các c đông hi n t i và tơ cấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung

lai Đ nh giá doanh nghi p cũng có nh ng yêu c u và nguyên t c riêng Đóệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ắm bắt một cách chi tiết về tình

là ph i d a trên giá tr hi n hành c a th trự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng, phù h p v i c ch thợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt

trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng và quy lu t th trậy, quá trình định giá doanh nghiệp ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng Đ nh giá doanh nghi p chính là xác đ nh giáệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

tr ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc tính c a doanh nghi p theo giá c th trệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng C n ph i đ nh giá choầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

t ng doanh nghi p theo t ng phệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung pháp c th cho các doanh nghi pụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

thu c các nhóm nghành khác nhau, các doanh nghi p ho t đ ng trong cácệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt

lĩnh v c khác nhau theo đúng giá hi n hành Không áp d ng d p khuônự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

m t mô hình, m t ki u đ nh giá cho m i doanh nghi p Đ nh giá doanhển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

nghi p ph i tuân theo các quy lu t kinh t nh quy lu t cung c u, quy lu tệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

giá tr Ngoài ra đ nh giá doanh nghi p c n ph i linh ho t trong quá trìnhệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ạt

xác đ nh, ph i đ t doanh nghi p trong t ng th phát tri n chung c a toànệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng, c a nghành ngh mà doanh nghi p ti n hành kinh doanh Vi cều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

th c hi n t t các nguyên t c và đ m b o đự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc các yêu c u đó sẽ giúp choầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

ho t đ ng đ nh giá có hi u qu h n Vi c đ nh giá doanh nghi p ph i tuỳạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

thu c vào t ng doanh nghi p mà ph i l a ch n t ng phệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung pháp đ nh giá

cho phù h p Trong toàn b quá trình th c hi n các khâu c a ho t đ ngợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt

đ nh giá các v n đ v ki m kê tài s n, x lý tài chính ph i th t chu n xácấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

và c n tr ng H n n a, vi c đ nh giá cũng ph i d dàng trong vi c tínhẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ơ cấu về vốn chủ sở hữu ữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ễ dàng trong việc tính ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

toán, cho dù vi c đ nh giá doanh nghi p có th d a vào r t nhi u phệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung

pháp khác nhau, song đ i v i doanh nghi p là ph i ch n đốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc phư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung

pháp đ nh giá sao cho phù h p v i doanh nghi p v a đ n gi n v a d th cợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ễ dàng trong việc tính ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

hi n, phù h p v i năng l c c a ngệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấti đ nh giá Bài th c hành này đự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ử lý tài chính phải thật chuẩn xácc s

d ng nh bài t p cá nhân c a b môn Đ nh giá doanh nghi p trong khuônụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

kh Giáo d c Đ i h c T t c nh ng thông tin trong bài đ u đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ạt ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ấu về vốn chủ sở hữu ữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc thu th p,ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

x lý c n th n Tuy nhiên, do nhi u nguyên nhân khách quan và ch quanử lý tài chính phải thật chuẩn xác ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

khác nhau, bài th c hành này không có trách nhi m v tính đúng đ n c aự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ắm bắt một cách chi tiết về tình

thông tin cũng nh các v n đ có liên quan Bài th c hành đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc th c hi nự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

dư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngi góc nhìn ch quan c a sinh viên, không mang tính ch t khuy n ngh ,ấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt

không có m c đích tác đ ng đ n các nhà đ u t hay doanh nghi p Ngụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấti

dùng có th xem bài th c hành này nh m t bài tham kh o ph c v h cển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải

t p, tôi sẽ không ch u trách nhi m v i b t c v n đ gì n u vi c s d ngậy, quá trình định giá doanh nghiệp ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá”

thông tin c a bài nh hư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung x u đ n nhà đ u t hay doanh nghi p ấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

Em xin g i l i c m n chân thành đ n Ths Nguy n Qu c Vi t - Gi ngử lý tài chính phải thật chuẩn xác ờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ễ dàng trong việc tính ốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

viên Trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng Đ i h c Kinh t - ĐHQGHN đã hạt ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngng d n em hoàn thành bàiẫn em hoàn thành bài

th c hành này!!! ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

M CỤC L C ỤC

A T NG QUAN V CÔNG TY C PH N Đ U T VÀ PHÁT TRI N B T Đ NG S N ỔNG HỢP Ề CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN ỔNG HỢP ẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN ẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN ỂN BẤT ĐỘNG SẢN ẤT ĐỘNG SẢN ỘNG SẢN ẢN

HUDLAND 5

I GI I THI U ỚI THIỆU ỆU 6

1 L ch s hình thành ịnh giá doanh ử hình thành 6

2 Lĩnh v c kinh doanh ực kinh doanh 7

II H I Đ NG QU N TR ỘNG SẢN ỒNG QUẢN TRỊ ẢN Ị 7

III Đ NH H Ị Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNỚI THIỆU NG PHÁT TRI N ỂN BẤT ĐỘNG SẢN 8

1. Phương hướng, nhiệm vụ giai đoạn 2016-2020 9

2 Nhiệm vụ SXKD năm 2016 10

2.1 Các chỉ tiêu chính của kế hoạch SXKD đề ra cho năm 2016 10

2.2 Các công tác chính 11

B T NG QUAN V VĨ MÔ VÀ NGÀNH ỔNG HỢP Ề CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN 13

1 T ng quan ngành và vĩ mô ổng quan ngành và vĩ mô 13

a Phân tích ngành xây d ng – b t đ ng s n ực kinh doanh ất động sản ội ản 13

b Vai trò c a ngành trong n n kinh t ủa ngành trong nền kinh tế ền kinh tế ế 14

2 Phân tích SWOT 16

C ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH HO T Đ NG C A CÔNG TY HLD ẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY HLD ỘNG SẢN ỦA CÔNG TY HLD 16

1 Phân tích tình hình kinh doanh 16

2 Phân tích tình hình tài chính 18

a) Tình hình tài chính 18

b) Các ch s tài chính ỉ số tài chính ốc Gia Hà Nội 19

D SO SÁNH V I M T SÔ DN CÙNG NGÀNH NĂM 2015 ỚI THIỆU ỘNG SẢN 21

THỰC HÀNH ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BĐS HUDLAND 22

1 XÁC ĐỊNH CHI PHÍ VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 22

I XÁC Đ NH H S BETA C A HLD Ị ỆU Ố BETA CỦA HLD ỦA CÔNG TY HLD 23

1 Tính h s Beta ệp ốc Gia Hà Nội 23

2 Đánh giá hi u qu ho t đ ng c a công ty thông qua h s Beta ệp ản ại học Kinh tế ội ủa ngành trong nền kinh tế ệp ốc Gia Hà Nội 23

II TÍNH CHI PHÍ V N BÌNH QUÂN WACC C A DPM Ố BETA CỦA HLD ỦA CÔNG TY HLD 25

2 PH Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 1: Định giá cổ phần bằng phương pháp FCFE NG PHÁP Đ NH GIÁ 1: Đ nh giá c ph n b ng ph Ị ịnh giá doanh ổng quan ngành và vĩ mô ần bằng phương pháp FCFE ằng phương pháp FCFE ương pháp FCFE ng pháp FCFE 26

I Xác đ nh m c tái đ u t bình quân c a HLD trong 5 năm g n nh t ịnh giá doanh ức tái đầu tư bình quân của HLD trong 5 năm gần nhất ần bằng phương pháp FCFE ư ủa ngành trong nền kinh tế ần bằng phương pháp FCFE ất động sản 26

II Xác đ nh EBT hi u ch nh bình quân c a HLD t 2011-2015 ịnh giá doanh ệp ỉ số tài chính ủa ngành trong nền kinh tế ừ 2011-2015 28

III Xác đ nh ROE phi ti n m t bình quân trong 5 năm ịnh giá doanh ền kinh tế ặt bình quân trong 5 năm 29

IV Xác đ nh FCFE c a năm 2015 ịnh giá doanh ủa ngành trong nền kinh tế 29

V Xác đ nh t c đô tăng tr ịnh giá doanh ốc Gia Hà Nội ưởng của FCFE năm 2016 ng c a FCFE năm 2016 ủa ngành trong nền kinh tế 29

VI Đ nh giá doanh nghi p theo mô hình FCFE 3 giai đo n ịnh giá doanh ệp ại học Kinh tế 30

3 PH Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 1: Định giá cổ phần bằng phương pháp FCFE NG PHÁP 2:Đ NH GIÁ CÔNG TY B NG FCFF Ị ẰNG FCFF 32

1 Xác đ nh EBIT (1-T) bình quân trong 5 năm ịnh giá doanh 33

2 Xác đ nh ROC phi ti n m t bình quân ịnh giá doanh ền kinh tế ặt bình quân trong 5 năm 33

3 Xác đ nh m c tái đ u t và t l tái đ u t bình quân trong 5 năm g n nh t ịnh giá doanh ức tái đầu tư bình quân của HLD trong 5 năm gần nhất ần bằng phương pháp FCFE ư ỷ lệ tái đầu tư bình quân trong 5 năm gần nhất ệp ần bằng phương pháp FCFE ư ần bằng phương pháp FCFE ất động sản 34 4 Xác đ nh FCFF c a năm 2015 ịnh giá doanh ủa ngành trong nền kinh tế 35

5 Xác đ nh t c đ tăng tr ịnh giá doanh ốc Gia Hà Nội ội ưởng của FCFE năm 2016 ng c a FCFF năm 2016 ủa ngành trong nền kinh tế 35

6 D đoán WACC qua các năm(2016-2022) ực kinh doanh 36

7 Đ nh giá doanh nghi p theo mô hình FCFF 3 giai đo n ịnh giá doanh ệp ại học Kinh tế 36

8 Đ nh giá giá tr c phi u c a doanh nghi p ịnh giá doanh ịnh giá doanh ổng quan ngành và vĩ mô ế ủa ngành trong nền kinh tế ệp 39

4 PH Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 1: Định giá cổ phần bằng phương pháp FCFE NG PHÁP 3 : Đ NH GIÁ DOANH NGHI P THEO PH Ị ỆU Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 1: Định giá cổ phần bằng phương pháp FCFE NG PHÁP MÔ HÌNH CHI T KH U DÒNG C T C ẾT KHẤU DÒNG CỔ TỨC ẤT ĐỘNG SẢN ỔNG HỢP ỨC 39

1 Xác định lợi nhuận sau thuế bình quân 5 năm gần nhất 39

3 Xác đ nh t l chi tr c t c bình quân trong 5 năm ịnh giá doanh ỷ lệ tái đầu tư bình quân trong 5 năm gần nhất ệp ản ổng quan ngành và vĩ mô ức tái đầu tư bình quân của HLD trong 5 năm gần nhất 40

4 Xác đ nh VCSH bình quân 5 năm g n nh t ịnh giá doanh ần bằng phương pháp FCFE ất động sản 40

5 Xác đ nh ROE bình quân ịnh giá doanh 40

6 Xác đ nh t c đ tăng tr ịnh giá doanh ốc Gia Hà Nội ội ưởng của FCFE năm 2016 ng kì v ng năm 2016 ọc Kinh tế 40

7 Đ nh Gía C Phi u B ng Mô Hình Chi t Kh u C T c ịnh giá doanh ổng quan ngành và vĩ mô ế ằng phương pháp FCFE ế ất động sản ổng quan ngành và vĩ mô ức tái đầu tư bình quân của HLD trong 5 năm gần nhất 40

a) D đoán chi phí v n c ph n qua các năm (2016-2022) ực kinh doanh ốc Gia Hà Nội ổng quan ngành và vĩ mô ần bằng phương pháp FCFE 40

b) Các giai đo n phát tri n ại học Kinh tế ển 41

5 PH Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 1: Định giá cổ phần bằng phương pháp FCFE NG PHÁP 4: Đ NH GIÁ DOANH NGHI P THEO PH Ị ỆU Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 1: Định giá cổ phần bằng phương pháp FCFE NG PHÁP T Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 1: Định giá cổ phần bằng phương pháp FCFE NG Đ I P/E Ố BETA CỦA HLD 43

1 Ph ương pháp FCFE ng pháp so sánh 43

a) Xác đ nh EPS năm 2015 và EPS forward (EPS 2016) 43

b) Xây d ng nhóm ngành đ so sánh ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu 44

2 Ph ương pháp FCFE ng pháp phân tích c b n ơng pháp FCFE ản 47

3 Ph ương pháp FCFE ng pháp phân tích h i quy ồi quy 49

E ĐÁNH GIÁ CÁC PH Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 1: Định giá cổ phần bằng phương pháp FCFE NG PHÁP 50

F T NG H P K T QU C A CÁC PH ỔNG HỢP ỢP ẾT KHẤU DÒNG CỔ TỨC ẢN ỦA CÔNG TY HLD Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 1: Định giá cổ phần bằng phương pháp FCFE NG PHÁP Đ NH GIÁ Ị 53

PH L C TÀI LI U THAM KH O Ụ LỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Ụ LỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ỆU ẢN 54

A T NG QUAN V CÔNG TY C PH N Đ U T VÀ PHÁT TRI N ỔNG HỢP Ề CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN ỔNG HỢP ẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN ẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN ỂN BẤT ĐỘNG SẢN

B T Đ NG S N HUDLAND ẤT ĐỘNG SẢN ỘNG SẢN ẢN THÔNG TIN THÀNH L P ẬP

Lo i hình: Công ty C ph nạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

Tr s chínhụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ở hữu

Đ a ch : T ng 5 –Toà nhà HUD BUILDING s 430 đỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng Ngô Gia T - ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

phư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng Đ c Giang - qu n Long Biên – Hà N i.ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

Đi n tho i: 04 36523862/63ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt

Fax: 04.36523864

Email: hudland@hudland.com.vn

Website: http://hudland.com.vn

L CH S HÌNH THÀNHỊCH SỬ HÌNH THÀNH Ử HÌNH THÀNH

- Là m t đ n v thành viên c a TCT ơ cấu về vốn chủ sở hữu

Đ u t Phát tri n Nhà và Đô th ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu(HUD)

I.GI I THI U ỚI THIỆU ỆU

1 L ch s hình thành ịnh giá doanh ử hình thành

 Công ty C ph n Đ u t và Phát tri n B t đ ng s n HUDLAND là ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu

m t đ n v thành viên c a T ng công ty Đ u t Phát tri n Nhà và Đô ơ cấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

th (HUD) HUDLAND đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc chính th c thành l p vào tháng 08 năm ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

2007 v i t ng s v n đi u l là 100 t đ ng Sau giai đo n chu n b ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ạt ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ranăm 2008, t i giai đo n 2009 - 2010, HUDLAND đã nhanh chóng ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ạt

nh p cu c vào th trậy, quá trình định giá doanh nghiệp ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng b t đ ng s n và g n nh cùng lúc đ a ra ấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng các h ng m c đ u t v i t ng s v n hàng ngàn t đ ng ạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

KL CP đang l u ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

hành 2016

40,000,000

Thư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung hi u HUDLAND đã bệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc đ u có ch đ ng trên th trầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ỗ đứng trên thị trường, ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng,

g n li n v i nhi u d án nh d án Khu đô th m i đắm bắt một cách chi tiết về tình ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ƣ dự án Khu đô thị mới đường Lê Thái ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng Lê Thái

T - Thành ph B c Ninh - B c Ninh, d án Khu đô th m i Vi t H ngổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

- Long Biên - Hà N i, d án BT08 và LK27 t i Khu đô th m i Vân ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngCanh - Hoài Đ c - Hà N i.v.v… V i ti m l c tài chính cùng đ i ngũ ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ranhân viên và chuyên gia có nhi u kinh nghi m, năng l c trong lĩnh ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

v c đ u t kinh doanh b t đ ng s n, HUDLAND đang kh ng đ nh ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu ẳng định

thư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung hi u c a mình v i nh ng s n ph m khác bi t và có s c c nhệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ữu ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ạttranh trên th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng v i chi n lớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc phát tri n tr thành nhà đ u t ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

B t đ ng s n chuyên nghi p t i Vi t Nam.ấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

 Năm 2013, C phi u Công ty HUDLAND chính th c đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc giao d ch

trên Sàn giao d ch ch ng khoán Hà N i v i mã ch ng khoán HLD ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtCông ty chính th c tăng v n Đi u l lên 200 t đ ng t ngu n quỹ ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

đ u t phát tri n thông qua hình th c phát hành c phi u thầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung cho các c đông.ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

2 Lĩnh v c kinh doanh ực kinh doanh

 Đ u t phát tri n khu dân c , khu đô th m i (Không bao g m ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

d ch v thi t k công trình).ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt

 Xây d ng, c i t o nhà.ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt

 Xây d ng các khu trung tâm thự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung m i, siêu th , d ch v , văn ạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá”

phòng,trung tâm th thao, kho bãi, nhà xển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung, ch ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

 Xây d ng các khu kinh t , khu công nghi p.ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

 T v n đ u t xây d ng nhà và công trình kỹ thu t h t ng đô th ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

 Thi công xây l p các công trình dân d ng, công nghi p, giao thông, ắm bắt một cách chi tiết về tình ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

th y l i, b u chính vi n thông, công trình h t ng, khu công nghi p, ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ễ dàng trong việc tính ạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạtcông trình đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng dây và tr m đi n dạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngi 35KV

 Kinh doanh v t t , v t li u xây d ng, trang trí n i ngo i th t, máy ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt ấu về vốn chủ sở hữu

móc thi t b chuyên ngành xây d ng.ết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

 Đ i lý mua, đ i lý bán, ký g i hàng hóa.ạt ạt ử lý tài chính phải thật chuẩn xác

 Xu t nh p kh u v t li u xây d ng, trang thi t b n i ngo i th t, máyấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ạt ấu về vốn chủ sở hữu

móc thi t b chuyên ngành xây d ng.ết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

II H I Đ NG QU N TR ỘNG SẢN ỒNG QUẢN TRỊ ẢN Ị

H tên ọc Kinh tế Ch c v ức tái đầu tư bình quân của HLD trong 5 năm gần nhất ụ Tu i ổng quan ngành và vĩ mô

Ông Bùi Đ c Th nhứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất Ch t ch HĐQT 59

Bà Nguy n Thanh Hễ dàng trong việc tính ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung Thành viên HĐQT 49

Bà Đinh Th Minh H ng ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh Thành viên HĐQT 37

BAN GIÁM Đ C / K TOÁN TR Ố BETA CỦA HLD ẾT KHẤU DÒNG CỔ TỨC Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNỞ ĐẦU NG

Ch c v ức vụ ụ H tên Tu i ọ tên Tuổi ổi

T ng Giám đ cổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu Ông Ph m Cao S nạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu 45

Phó T ng GĐổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu Ông Nguy n Thanh Túễ dàng trong việc tính 43

Phó T ng GĐổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu Ông Vũ Tu n Linhấu về vốn chủ sở hữu 40

Phó T ng GĐổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu Ông Nguy n Nam Cễ dàng trong việc tính ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng 37

K toán trết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung Ông Lê Qu c Chungốn chủ sở hữu 33

BAN KI M SOÁT ỂN BẤT ĐỘNG SẢN

Ch c v ức vụ ụ H tên Tu i ọ tên Tuổi ổi

Trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung BKS Ông Hoàng Vi t Hùngệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt 42

Thành viên BKS Ông Nguy n Đình Th ngễ dàng trong việc tính ắm bắt một cách chi tiết về tình 48

Thành viên BKS Bà Nguy n Thu Y nễ dàng trong việc tính ết và đánh giá các hoạt 42

III Đ NH H Ị Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNỚI THIỆU NG PHÁT TRI N ỂN BẤT ĐỘNG SẢN

Đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc thành l p t ngày 10/08/2007, Công ty C ph n Đ u t và ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

Phát tri n B t đ ng s n HUDLAND không ng ng phát tri n b n v ng và ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ữu

kh ng đ nh đẳng định ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc v trí c a mình trong lĩnh v c đ u t b t đ ng s n.ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu

Đ gi đển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu rac s tăng trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung n đ nh và b t phát trong th i gian t i, ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

Công ty C ph n Đ u t và Phát tri n B t đ ng s n HUDLAND quan ni m ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

r ng th a mãn s hài lòng c a khách hàng là m c tiêu ph n đ u và l y ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ỏa mãn sự hài lòng của khách hàng là mục tiêu phấn đấu và lấy ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu

hi u qu kinh t là thệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc đo cho s phát tri n n đ nh và b n v ng c a ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ữu

Công ty Ngoài vi c duy trì và phát tri n ngành ngh truy n th ng là đ u ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

t b t đ ng s n, Công ty HUDLAND ti p t c m r ng qui mô đ u t kinh ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

doanh các d án nhà cao c p, d án chung c cao t ng, d án nhà xã ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ở hữu

h i, khu đô th … đ m b o cho Công ty có ti m l c kinh t m nh, đ s c đều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ạt ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

c nh tranh v i các doanh nghi p trong nạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc và trong khu v c.ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

Trong th i gian t i, Công ty C ph n Đ u t và Phát tri n B t đ ng ờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu

s n HUDLAND sẽ t p trung chính vào m c tiêu và nhi m v ch y u nh : ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

Đ i m i doanh nghi p, m r ng đ u t và th c hi n đ u t , tăng cổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng

công tác qu n lý doanh nghi p và phát tri n ngu n nhân l c.ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

Công ty C ph n Đ u t và Phát tri n B t đ ng s n HUDLAND sẽ phát ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu

huy cao đ thành t u đã đ t đự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc trong nh ng năm qua Đ ng th i kh c ữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ắm bắt một cách chi tiết về tình

ph c nh ng t n t i đ duy trì s phát tri n n đ nh theo đ nh hụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngng c a

Công ty phù h p v i xu hợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngng chung c a đ t nấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc Ph n đ u đ a Công ty ấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

tr thành m t trong nh ng doanh nghi p hàng đ u trong lĩnh v c b t ở hữu ữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu

đ ng s n, mang đ n nh ng s n ph m khác bi t cho khách hàng, t i đa hóa ết và đánh giá các hoạt ữu ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu

l i nhu n cho c đông/nhà đ u t , vun đ p cu c s ng m no, h nh phúc ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ạt

cho các thành viên trong Công ty và góp ph n xây d ng đ t nầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc ngày càng

v ng m nh và phát tri n.ữu ạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

1. Ph ương pháp FCFE ng h ướng, nhiệm vụ giai đoạn 2016-2020 ng, nhi m v giai đo n 2016-2020 ệp ụ ại học Kinh tế .

Ti p t c quy t , đào t o và xây d ng đ i ngũ cán b nhân viên đoànết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

k t, có trình đ nghi p v , nhi t tình làm vi c có hi u qu t o d ng đết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc

văn hóa mang b n s c HUDLAND và ngày càng chuyên nghi p Chuy n đ i,ắm bắt một cách chi tiết về tình ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

duy trì và liên t c c i ti n, ngày càng hoàn thi n h th ng qu n lý ch tụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu

lư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung theo tiêu chu n ISO phiên b n m i 9001:2015ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ;

Đ xu t T ng công ty ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ti p t c ết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” xem xét, trình c p có th m quy n phêấu về vốn chủ sở hữu ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

duy t ch trệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung và l trình gi m t l ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt v n c a Nhà nốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ạtc t i Công ty

HUDLAND nh m t o s ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ch đ ng linh ho t trong vi c ạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt quy t đ nh áp d ngết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá”

nh ng hình th c phù h p v i c ch thi trữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng và tình hình th c t đ cóự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc nh ng d án m i cũng nh quy t đ nh, ch đ o, đi u hành ữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt tri n khaiển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

đ u t ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình phát tri n ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu và các v n đ ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt s n xu t ấu về vốn chủ sở hữu kinh doanh, đón b t các c h iắm bắt một cách chi tiết về tình ơ cấu về vốn chủ sở hữu

đ u t , kinh doanh k p th iầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất

Tăng cư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng trách nhi m c a HĐQT, Ban đi u hệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ành đển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ch đ o Côngỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt

ty tri n khai t t nhi m v s n xu t kinh doanh đ m b o các ch tiêu đ uển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ấu về vốn chủ sở hữu ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

t phát tri n, doanh thu, l i nhu n trong giai đo n 2016-2020 phát tri nư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

n đ nh, v ng ch c; Đ ng th i b o toàn và phát tri n v n ch s h u, đem

ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ở hữu ữu

l i l i nhu n n đ nh cho các c đông.ạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

Ti p t c ch đ o Công ty đ a vào áp d ng các công ngh tiên ti n vết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

thi t k và thi công xây d ng, đ cao s sáng t o trong ý tết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung thi t kết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt

s n ph m cũng nh tri n khai xây d ng trên t ng d án; Tăng cẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng h pợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

tác v i các đ i tác chuyên ngành có chuyên môn sâu, uy tín nh m t o ra s nớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ốn chủ sở hữu ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ạt

ph m khác bi t có giá tr phù h p v i t ng đ i tẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung khách hàng trong

t ng th i đi m, giai đo n c th ; Đ a các s n ph m thân thi n v i môiờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng, có giá tr cao v không gian s ng phù h p và s hài lòng v i nhi uều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

đ i tốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung khách hàng ra th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng b t đ ng s n; ấu về vốn chủ sở hữu

Ti p t c cết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” h đ ng tìm ki m các d án m i phù h p v i năng l c,ết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

kinh nghi m c a Công ty và tình hình th c t ;ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt

Các ch tiêu chính đ ra cho giai đo n 2016-2020ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt nh sauư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình :

+ Đ u t phát tri n d ki n: 2,788 t đ ng;ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

+ Kinh doanh d ki n: 2,346 t đ ng;ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

+ Doanh thu d ki n: 2,031 t đ ng;ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

2 Nhi m v SXKD năm 2016 ệp ụ

Năm 2016 là m t năm Công ty bư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc sang m t giai đo n m i v i r tạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ấu về vốn chủ sở hữu

nhi u thách th c cũng nh di n bi n khó lều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ễ dàng trong việc tính ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng đ i v i ho t đ ng kinhốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ạt

doanh b t đ ng s n, HĐQT sẽ tăng cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng công tác qu n tr đ i v i các lĩnhốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

v c ho t đ ng SXKD, đ Công ty ngày càng hoàn thi n mô hình qu n lý, bự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

máy nh m nâng cao năng l c đi u hành, ch đ o đ Công ty hoàn thành t tằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu

các m c tiêu nhi m v c th năm 2016 nh sau:ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

2.1 Các ch tiêu chính c a k ho ch SXKD đ ra cho năm 2016 ỉ số tài chính ủa ngành trong nền kinh tế ế ại học Kinh tế ền kinh tế

-Đ u t phát tri n d ki n: 235,199 t đ ng;ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

-Kinh doanh d ki n: 475,122 t đ ng;ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

-Doanh thu d ki n: 330,676 t đ ng;ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

-L i nhu n ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng thu TNDN: 42,237 t đ ng;c ết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

-N p ngân sách Nhà nư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc: 7,720 t đ ng;ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

-V n ch s h u: ốn chủ sở hữu ở hữu ữu 455,069 t đ ng;ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

-T su t l i nhu n/v n CSH: ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ốn chủ sở hữu 7,6 %

-C t c d ki nổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt : 12%

-Quỹ lư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung th c hi n năm 2016: tự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung 4% doanh thu th cự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

hi n năm.ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

2.2 Các công tác chính.

a) Công tác tài chính:

- Ch đ o Công ty l p k ho ch v n phù h p v i nhi m v s n xu tỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ết và đánh giá các hoạt ạt ốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ấu về vốn chủ sở hữu

kinh doanh, tìm ki m các ngu n v n tín d ng phù h p cho các D án m i;ết và đánh giá các hoạt ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

- Ch đ o Ban đi u hành Công ty xây d ng k ho ch tài chính chi ti tỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ạt ết và đánh giá các hoạt

cho t ng quý c a năm, bám sát tình hình th c t và k ho ch kinh doanh,ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ạt

ch đ ng và phòng ng a các r i ro trong lĩnh v c tài chính; ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

- Ch đ o và giám sát Công ty th c hi n tri t đ và có hi u qu vi cỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

b) Công tác ch đ o th c hi n k ho ch SXKD, thu h i v n:ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ạt ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu

* Ch đ o Ban đi u hành Công ty t ch c th c hi n ch tiêu k ho chỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ết và đánh giá các hoạt ạt

SXKD năm 2016 đã đ ra; Nêu quy t tâm cao trong vi c thúc đ y phát tri nều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

đ u t d án m i, tri n khai chi n lầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc, phư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung án kinh doanh linh ho t,ạt

h p lý, phù h p v i v i di n bi n c a th trợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ễ dàng trong việc tính ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng nh m nhanh chóng thuằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh

h i, b o toàn v n đ u t :ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

- Khai trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung D án Văn phòng làm vi c lô A-CC7, khu d ch v t ngự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

h p h Linh đàm, Hà N i; Hoàn thành công tác nâng t ng 15 t i d án,ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

kh n trẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung th c hi n đ u t hoàn thi n công trình (ph n còn l i), t o raự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ạt ạt

kh i tài s n c đ nh cho Công ty; Chuy n văn phòng Công ty và ti n hànhốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt

khai thác cho thuê văn phòng toà nhà

- Kh n trẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung tháo g khó khăn v th t c hành chính đ hoàn thànhỡ khó khăn về thủ tục hành chính để hoàn thành ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

các th t c đ u t Nhà thu nh p th p B c Ninh – Khu ĐTM đụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ấu về vốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng Lê Thái

T Thành ph B c Ninh v i ti n đ g p rút đ đ đi u ki n thu n l i choổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

vi c tri n khai kinh doanh bán hàng trong quý IV/2016; Song song đó làệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

vi c thúc đ y đ hoàn thành công tác chu n b đ u t DA Nhà t i lô đ tệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ở hữu ạt ấu về vốn chủ sở hữu

Nhà vư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtn (Khu B) – Khu ĐTM đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng Lê Thái T – B c Ninh và tri n khaiổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

h ng m c HTKT (ph n đi u ch nh), tri n khai ph n móng nhà m t s lôạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu

đ t đ t p trung kinh doanh s n ph m trên các lô đ t;ấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu

- Đ i v i DA ĐTXD c m công nghi p làng ngh - đô th t i th xã Tốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt

s n, T nh B c Ninh: Hoàn thành công tác chuy n nhơ cấu về vốn chủ sở hữu ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung c ph n; L p,ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

phê duy t phệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung án đ n bù, GPMB; th c hi n quy t đ nh thu h i đ t dều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

án; bư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc đ u th c hi n phầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung án đ n bù, GPMB v i đ a phều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung;

- D án ĐTXD HTKT khu DV-TH1, khu CNC Hòa L c: Hoàn thành đi uự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

ch nh QH (t l 1/2000); xin ch p thu n ch trỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung đ u t c a Ban khuầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

CNC Hòa l c ạt

- Đ i v i DA Khu dân c m i huy n Bình Giang - t nh H i Dốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung, Công

ty HUDLAND hoàn thành th t c l a ch n Ch đ u t th c hi n d án;ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

- D án Sân Golf qu c t t i xã Đình t , Thu n Thành, B c Ninh: Hoànự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ắm bắt một cách chi tiết về tình

thành công tác phê duy t đ a d án vào danh m c quy ho ch sân Golf giaiệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ạt

đo n 2016-2020 ạt

- D án BT t i B m S n, Thanh Hóa: L p h s đ xu t xin ch trự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ơ cấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung

c a UBND Th xã T S n, Thanh Hóa đ có c s th c hi n các bơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc ti pết và đánh giá các hoạt

theo

- Các d án m i khác, trong đó có DA Công ty HUDLAND đang tìm ki mự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ết và đánh giá các hoạt

trên đ a bàn Hà n i sẽ c g ng xúc ti n h p tác đ u t đ ti n hành thốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ết và đánh giá các hoạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt

t c chu n b đ u t , làm ti n đ tri n khai th c hi n đ u t các năm ti pụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ết và đánh giá các hoạt

theo và cũng là k ho ch đ u t d phòng cho năm 2016.ết và đánh giá các hoạt ạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

* Ch đ o Công ty ti p t c th c hi n và hoàn thành quy t toán v n đ uỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

t các d án đã hoàn thành;ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

c) Công tác t ch c, hành chính.ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất

- Ti p t c ch đ o Ban đi u hành Công ty ki n toàn và nâng cao ch tết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu

lư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung cán b , s p x p và b trí nhân s h p lý ph c v cho s n xu t kinhắm bắt một cách chi tiết về tình ết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ấu về vốn chủ sở hữu

doanh Ki n toàn đ i ngũ nhân s cho giai đo n 2016 – 2020 theo hệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngng

tinh g n, chuyên nghi p nh m đáp ng yêu c u phát tri n c a Công ty theoọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

c ch th trơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng và h i nh p ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

- Ti p t c ch đ o Công ty liên t c c i ti n toàn di n h th ng văn b n,ết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu

quy đ nh, quy t c, quy ch , và chuy n đ i thành công h th ng qu n lý ắm bắt một cách chi tiết về tình ết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu

ch t lấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung ISO phiên b n m i 9001-2015 cho toàn b các ho t đ ng s n ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ạt

xu t kinh doanh c a công tyấu về vốn chủ sở hữu

B T NG QUAN V VĨ MÔ VÀ NGÀNH ỔNG HỢP Ề CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN

1 T ng quan ngành và vĩ mô ổng quan ngành và vĩ mô

Công ty C ph n đ u t và phát tri n b t đ ng s n HUDLAND là m tổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu

công ty có ho t đ ng kinh doanh chính thu c ngành xây d ng – b t ạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu

đ ng s n

a Phân tích ngành xây d ng – b t đ ng s n ực kinh doanh ất động sản ội ản

Đ c đi m chung V i t c đ phát tri n kinh t h n 5%, Vi t Nam tr ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ở hữu

thành m t trong nh ng nữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc có n n kinh t khá năng đ ng trong khu v c ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

châu Á Tuy nhiên, m c đ đô th hóa v n còn th p (ch có 30% dân s ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ẫn em hoàn thành bài ấu về vốn chủ sở hữu ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ốn chủ sở hữu

s ng thành ph ); c s h t ng hi n nay, đ c bi t c s h t ng giao ốn chủ sở hữu ở hữu ốn chủ sở hữu ơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

thông ch a đáp ng đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc nhu c u c a ngầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấti dân

Trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc tình hình đó, nhi u d án c s h t ng và đô th hóa đã đều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc th c ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

hi n trong nh ng năm g n đây Xu hệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngng này không ch liên quan đ n ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ết và đánh giá các hoạt

tính năng đ ng c a n n kinh t qu c gia: hai hi n tều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung t t y u sẽ ti p ấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt

t c làm tăng cao nhu c u v c s v t ch t xã h i, đó là làn sóng di c t ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

nông thôn v các thành ph l n và s gia tăng dân s (theo d ki n dân s ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu

Hà N i năm 2030 sẽ vư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữut qua m c 9.4 tri u, và t 12-14 tri u năm 2050) ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

Ngày nay, ngành xây d ng Vi t Nam ngày càng năng đ ng h n nh vào ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất

s gia tăng v s lự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung nh ng d án c s h t ng trong nh ng lĩnh v c ữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

nh : b n c ng, đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng s t, đắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng cao t c, ho c là nh ng h th ng giao ốn chủ sở hữu ữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu

thông công c ng đô th Tuy nhiên, do nh hư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung c a kh ng ho ng kinh t ết và đánh giá các hoạt

th gi i, hi n nay ngành xây d ng đang có d u hi u ch ng l i Đ c bi t ết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ữu ạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

B t đ ng s n đóng băng là m t v n đ l n không ch khi n nhi u công ty ấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

r i vào tình tr ng khó khăn mà còn nh hơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung l n đ n n n kinh t Vi t ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

Nam Trong năm 2012 – 2013, nh ng v n đ khó khăn c a ngành xây d ngữu ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

– b t đ ng s n v n còn t n t i, nhi u doanh nghi p đang trong tr ng thái ấu về vốn chủ sở hữu ẫn em hoàn thành bài ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt

“c m c ”; nh ng cũng không th không nh c đ n s n đ nh c a m t s ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu

doanh nghi p l n nh t p đoàn Vingroup, t p đoàn Sông Đà… Tuy nhiên ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

con s nh ng doanh nghi p nh v y r t nh và bên trong chính nh ng t pốn chủ sở hữu ữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ấu về vốn chủ sở hữu ỏa mãn sự hài lòng của khách hàng là mục tiêu phấn đấu và lấy ữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

đoàn nh v y đang ti m n nhi u nguy c khó có th lư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc trong

giai đo n hi n nay ạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

b Vai trò c a ngành trong n n kinh t ủa ngành trong nền kinh tế ền kinh tế ế

Xây d ng ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

- Xây d ng là m t ngành công nghi p gi vai trò quan tr ng b c nh t ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ữu ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ấu về vốn chủ sở hữu

trong n n kinh t qu c dân Rõ nh t là tăng trều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung GDP do nhóm ngành

công nghi p-xây d ng v n gi đệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ẫn em hoàn thành bài ữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữuc t c đ cao h n t c đ tăng GDP c a ơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu

toàn b n n kinh t (năm 2011 tăng 6,68% so v i tăng 6,24%, năm 2012 ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

tăng 5,75% so v i tăng 5,25%, 6 tháng 2013 tăng 5,18% so v i 4,9%, d ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

báo c năm tăng 5,5% so v i 5,4%, bình quân trong 3 năm tăng 6% so v i ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

tăng 5,4%)

- Xây d ng là ngành ph c v cho t t c các ngành khác trong n n kinh t , ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt

các ngành kinh t khác có th phát tri n t t nh 1 ph n l n vào xây d ng ết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

c b n, đ u t nâng c p c s v t ch t, h t ng kỹ thu t… ơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu ơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ấu về vốn chủ sở hữu ạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

- Xây d ng là ngành giúp cân đ i đ m b o t l h p lý s c s n xu t, s ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ốn chủ sở hữu ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

phát tri n gi a các ngành, các khu v c kinh t ; gi i quy t công ăn vi c làm ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

cho r t nhi u lao đ ng ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

B t đ ng s nấu về vốn chủ sở hữu

- Th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng BĐS là m t trong nh ng th trữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng quan tr ng c a n n kinh ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

t th trết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng vì th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng này liên quan tr c ti p t i m t lự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung tài s n

c c l n c v quy mô, tính ch t cũng nh giá tr c a các m t trong n n ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

kinh t qu c dân: ết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu

- BĐS là tài s n l n c a m i qu c gia T tr ng BĐS trong t ng s c a c i ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ỗ đứng trên thị trường, ốn chủ sở hữu ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu

xã h i các nở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc có khác nhau nh ng thư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng chi m trên dết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngi 40% lư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung

c a c i v t ch t c a m i nậy, quá trình định giá doanh nghiệp ấu về vốn chủ sở hữu ỗ đứng trên thị trường, ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc Theo đánh giá c a các chuyên gia, t ng giá ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

tr v n ch a đốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc khai thác n ch a trong BĐS các nẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc thu c th gi i ết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

th 3 là r t l n lên t i hàng nghìn t USD, g p nhi u l n t ng h tr ODA ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ỗ đứng trên thị trường, ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

c a các nư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc phát tri n hi n dành cho các nển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc đang phát tri n trong ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

vòng 30 năm qua

BĐS còn là tài s n l n c a t ng h gia đình Trong đi u ki n n n kinh t ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt

th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng thì BĐS ngoài ch c năng là n i , n i t ch c ho t đ ng kinh t ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ơ cấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ạt ết và đánh giá các hoạt

gia đình, nó còn là ngu n v n đ phát tri n thông qua ho t đ ng th ch p ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt ết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu

- Th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng BĐS phát tri n thì m t ngu n v n l n t i ch đển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ạt ỗ đứng trên thị trường, ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc huy đ ng

- Phát tri n và qu n lý t t th trển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng BĐS, đ c bi t là th trệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng quy n ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

s d ng đ t là đi u ki n quan tr ng đ s d ng có hi u qu tài s n quý ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

giá thu c s h u toàn dân mà Nhà nở hữu ữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc là đ i di n ch s h u ạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ở hữu ữu

Kinh nghi m c a các nệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc cho th y đ đ t tiêu chu n c a m t nấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc

công nghi p hoá thì t l đô th hoá thệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng chi m t 60-80% Nh v y, ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

v n đ phát tri n th trấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng BĐS đ đáp ng yêu c u đô th hoá nển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc ta

là v n đ l n và có t m quan tr ng đ c bi t nh t là khi nấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc ta chuy n ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

sang c ch th trơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng trong đi u ki n các thi t ch v qu n lý Nhà nều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc

đ i v i công tác quy ho ch ch a đốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc th c thi có ch t lự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung và hi u qu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

thì vi c phát tri n và qu n lý th trệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng BĐS đô th ph i đi đôi v i tăng ở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

cư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng công tác quy ho ch đ kh c ph c nh ng t n kém và vạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ữu ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngng m c ắm bắt một cách chi tiết về tình

trong tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung lai

- Phát tri n và qu n lý t t th trển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng BĐS sẽ góp ph n kích thích s n xu tầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu

phát tri n, tăng ngu n thu cho Ngân sách ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

- Th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng BĐS có quan h tr c ti p v i các th trệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng nh th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng

tài chính tín d ng, th trụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng xây d ng, th trự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng v t li u xây d ng, th ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng lao đ ng Theo phân tích đánh giá c a các chuyên gia kinh t , cácết và đánh giá các hoạt ở hữu

nư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc phát tri n n u đ u t vào lĩnh v c BĐS tăng lên 1 USD thì sẽ có kh ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

năng thúc đ y các ngành có liên quan phát tri n t 1,5 – 2 USD Phát tri n ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

và đi u hành t t th trều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng BĐS sẽ có tác d ng thúc đ y tăng trụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung kinh

t thông qua các bi n pháp kích thích vào đ t đai, t o l p các công trình, ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ạt ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

nhà xư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung, v t ki n trúc đ t đó t o nên chuy n d ch đáng k và quan ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

tr ng v c c u trong các ngành, các vùng lãnh th và trên ph m vi c ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt

nư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc

- Phát tri n và qu n lý có hi u qu th trển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng BĐS sẽ đáp ng nhu c u ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

b c xúc ngày càng gia tăng v nhà cho nhân dân t đô th -nông thôn ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ở hữu

2 Phân tích SWOT

1 Đi m m nhển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt

- Có l ch s ho t đ ng tử lý tài chính phải thật chuẩn xác ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung đ i dài, có nhi u kinh nghi m ho tốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt

đ ng

- Ho t đ ng kinh doanh đa ngành, đa lĩnh v c ạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

- Ban lãnh đ o t p trung nhi u thành viên gi i, tâm huy t v i côngạt ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỏa mãn sự hài lòng của khách hàng là mục tiêu phấn đấu và lấy ết và đánh giá các hoạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngty

2 Đi m y u ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt

- C c u v n vay l n, chi phí tài chính quá cao ơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

- Nhi u lĩnh v c ho t đ ng c a công ty đang g p khó khăn, đ c bi tều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

là ngành B t đ ng s n, Th y đi n ấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

- Ti m l c tài chính c a công ty không đ đáp ng nhu c u thanhều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhkho n

3 C h i ơ cấu về vốn chủ sở hữu

- N m gi m t s d án l n, có ti m năng phát tri n, thu h i v n đắm bắt một cách chi tiết về tình ữu ốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữutái đ u t ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

- N n kinh t đang d n khôi ph c, hy v ng s m lên c a Ngành BĐSều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu

và s đi lên c a các ngành kinh t khác.ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt

4 Thách th c ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất

- Lãi su t có chi u hấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngng tăng khi n chi phí tài chính c a công ty sẽết và đánh giá các hoạtngày càng l n ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

- Ngành BĐS ch a có d u hi u kh i s c, ngành xây d ng tr m l ngư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ắm bắt một cách chi tiết về tình

C ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH HO T Đ NG C A CÔNG TY ẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY HLD ỘNG SẢN ỦA CÔNG TY HLD HLD

1 Phân tích tình hình kinh doanh

B NG: K T QU KINH DOANH C A DPM GIAI ĐO N 201ẢNG: KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA DPM GIAI ĐOẠN 201 ẾT QUẢ KINH DOANH CỦA DPM GIAI ĐOẠN 201 ẢNG: KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA DPM GIAI ĐOẠN 201 ỦA DPM GIAI ĐOẠN 201 ẠN 201 2-2015

(đ n v Tri u đ ng) ơn vị Triệu đồng) ị Triệu đồng) ệu đồng) ồng)

Các ch tiêu c b n ỉ số tài chính ơng pháp FCFE ản 2012 2013 2014 2015

L i nhu n tr ợi nhuận trước thuế ận trước thuế ướng, nhiệm vụ giai đoạn 2016-2020 c thu ế 130,381 104,825 110,020 65,727

- Năm 2015 doanh thu thu n c a công ty gi m 27.98% so v i năm ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

2014 Giai đo n 2011 – 2013 ngành b t đ ng s n và xây d ng g p nhi u ạt ấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

khó khăn khi chính sách ti n t theo hều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngng th t ch t, lãi su t tăng cao, ắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu

kinh t suy gi m và th trết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng b t đ ng s n đóng băng Trong b i c nh ấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu

đó thì k t qu kinh doanh c a HLD cũng có s suy gi m, tuy nhiên ho t ết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ạt

đ ng kinh doanh v n duy trì n đ nh, v n ghi nh n l i nhu n khá và tr cẫn em hoàn thành bài ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ẫn em hoàn thành bài ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

t c b ng ti n m t cho c đông m c cao.ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất

V i nh ng n l c c a Chính ph cu i năm 2013 và bớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ữu ỗ đứng trên thị trường, ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc sang năm 2014,

thì n n kinh t đã ghi nh n nh ng tín hi u tích c c, khi lãi su t duy trì m cều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất

th p, l m phát đấu về vốn chủ sở hữu ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc ki m ch , tăng trều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung kinh t d n c i thi n, qua đó ết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng b t đ ng s n cũng cho tín hi u h i ph c v i lấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữung giao d ch

tăng, t n kho ngành gi m d n.ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

Trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc nh ng chuy n bi n tích c c đó,ữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra HLD là m t trong nh ng doanh ữu

nghi p đón đ u c h i ph c h i c a th trệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ơ cấu về vốn chủ sở hữu ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng khi liên t c chào bán s n ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá”

ph m phù h p v i nhu c u th trẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng nh d án Green House (tòa nhà ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

GH1, GH2, GH3, GH4, GH5, GH6), d án khu bi t th và d án khu nhà liên ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

k Lê Thái T , B c Ninh, d án nhà th p t ng LK27, BT8 t i KĐTM Xã ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ạt

Vân Canh, d án nhà th p t ng N -05B khu đô th Vi t H ng…ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

Bên canh đó đ chu n b cho các k ho ch dài h i trong các năm t i, HLD ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

cũng chu n b cho mình quỹ đ t n đ nh, danh sách các d án th c hi n g iẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu

đ u có tính kh thi cao, c th nh : các d án có th sẽ hoàn thành và cho ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

doanh thu trong các năm t i là D án khu B – Lê Thái T , B c Ninh; D án ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

nhà thu nh p th p B c Ninh; d án khu dân c m i t i Bình Giang – ở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ạt

H i Dư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung… V i ngu n d án n đ nh và th trớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng b t đ ng s n đang ấu về vốn chủ sở hữu

trên đà h i ph c là các y u t đ m b o cho doanh thu và l i nhu n t t cho ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ốn chủ sở hữu

HLD trong giai đo n 2015 – 2016 ạt

2 Phân tích tình hình tài chính

a) Tình hình tài chính

Trong 9 tháng đ u năm 2014, HLD đ t t ng doanh thu h n 231 t ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ơ cấu về vốn chủ sở hữu ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị

đ ng, l i nhu n sau thu đ t 33,9 t đ ng, l n lồng Sau giai đoạn chuẩn bị ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ết và đánh giá các hoạt ạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạtt đ t 48,9% k ho ch ết và đánh giá các hoạt ạt

doanh thu và 41,5% k ho ch l i nhu n năm 2014 EPS 9 tháng 2014 đ t ết và đánh giá các hoạt ạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ạt

1.696 đ/cp, giá tr s sách đ t 19.246 đ/cp.ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt

Năm 2014, HLD đ t tr ng tâm doanh thu vào vi c m bán 2 tòa nhà 17 ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ở hữu

t ng GH5, GH6 thu c d án Green House (lô đ t CT17, Khu đô th Vi t ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

H ng, Hà N i), d án này đã m bán t gi a quý 3/2014 và d ki n ho ch ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ở hữu ữu ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ạt

toán m t ph n doanh thu và l i nhu n trong quý 4/2014 và năm 2015.ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp

Trong quý 4/2014, HLD d ki n ho ch toán ph n bán căn h t 2 tòa nhà ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ết và đánh giá các hoạt ạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

17 t ng GH5, GH6 c a d án Green House, theo thông tin t doanh nghi p ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

thì t ng doanh thu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc tính t 2 tòa nhà này có th đ t trên 800 t đ ng vàển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

đ n nay doanh nghi p đã bán thành công h n 30% căn h ết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu

Nh v y ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc tính riêng ph n doanh thu t 2 tòa nhà GH5, GH6 có th ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

đem l i cho HLD doanh thu h n 250 t đ ng và kh năng cao là HLD sẽ ạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

hoàn thành t t k ho ch doanh thu 473 t đ ng và l i nhu n sau thu h n ốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu

81 t đ ng, tỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung ng EPS 2014 đ t h n 4.000 đ/cp, giá tr s sách cu i ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu

2014 có th đ t 21.749 đ/cp Đây là đi u ki n thu n l i đ HLD đ m b o ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

th c hi n chi tr c t c 15% ti n m t nh k ho ch.ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ết và đánh giá các hoạt ạt

Bên c nh kh năng t t v doanh thu và l i nhu n, thì c c u tài chính ạt ốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu

c a HLD cũng đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc đánh giá là khá lành m nh Tài s n có tính than kho n ạt

cao khi tài s n ng n h n chi m 99,0% t ng tài s n, ch y u là các kho n ắm bắt một cách chi tiết về tình ạt ết và đánh giá các hoạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt

ph i thu và hàng t n kho ch bán Là doanh nghi p b t đ ng s n nh ng ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

HLD có t l vay n th p, t l n ph i tr ch chi m 39% t ng ngu n v n,ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ết và đánh giá các hoạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu

trong đó n vay ng n và dài h n ch chi m 39% t ng n ph i tr và 15,2% ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ết và đánh giá các hoạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

t ng ngu n v n.ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu

Ta th y ROE có xu hấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngng gi m: năm 2012 là 32.87%, năm 2013 21.93%,

năm 2014: 20.86%, năm 2015: 11.49% gi m 9.37% do nh ng b t l i c a ữu ấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

th trư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng hi n nay V phía ROA cũng có chi u hệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngng tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung t gi m ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

4.38% t năm 2013 đ n năm 2015 Giá tr 2 ch tiêu này s p s tết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ấu về vốn chủ sở hữu ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung

đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung nhau ch ng t doanh nghi p này ch y u s d ng v n ch s h u ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ỏa mãn sự hài lòng của khách hàng là mục tiêu phấn đấu và lấy ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ốn chủ sở hữu ở hữu ữu

cho s n xu t.ấu về vốn chủ sở hữu

b) Các ch s tài chính ỉ số tài chính ốc Gia Hà Nội

1 Tài s n ng n ắm bắt một cách chi tiết về tình

h n/T ng tài s nạt ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu 86% 99% 99% 99% 100

%

5 V n ch s h u/T ng ốn chủ sở hữu ở hữu ữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữungu n v nồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu 62% 62% 65% 43% 28%

6 Thanh toán hi n hànhệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt 356

11% 21% 22% 33%

58%

T l tăng tr ỷ lệ tái đầu tư bình quân trong 5 năm gần nhất ệp ưởng của FCFE năm 2016 ng tài 201 201 2013 201 2011

chính 5 4 2

1 L i nhu n trên v n đ uợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

t (ROIC)ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

-%

-30%

132%

3 L i nhu n trên c ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

phi u (EPS)ết và đánh giá các hoạt

39

-3,077

%

(Đ n v : tri u đ ng) ơn vị Triệu đồng) ị Triệu đồng) ệu đồng) ồng)

- So v i các doanh nghi p đã niêm y t cùng ngành trên HNX, ch tiêu ROAớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng

c a HLD là 7.09 % còn KBC, ITA và KDH là 4.58%; 11% và 4.47% ROE c a

HLD m c 11.49% trong khi đó m c 9.12% là c a KBC, 24% c a ITA vàở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất

9.16% là c a KDH

- Công ty DPM duy trì khá hi u qu vi c qu n lý s d ng tài s n cũng nhệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

v n ch s h u, trong năm 2015, công ty có ROA đ t 7.09% và ROE đ tốn chủ sở hữu ở hữu ữu ạt ạt11.49%

TH C HÀNH Đ NH GIÁ DOANH NGHI P ỰC HÀNH ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP Ị ỆU CÔNG TY C PH N Đ U T VÀ PHÁT TRI N BĐS ỔNG HỢP ẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN ẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN ỂN BẤT ĐỘNG SẢN HUDLAND

1 XÁC Đ NH CHI PHÍ V N C A DOANH NGHI P Ị Ố BETA CỦA HLD ỦA CÔNG TY HLD ỆU

Chi phí s d ng v n bình quân là chi phí s d ng v n đử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ốn chủ sở hữu ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc doanh

nghi p tính toán d a trên t tr ng các lo i v n mà doanh nghi p s d ng.ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ạt ốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá”

Nó là m c t su t l i nhu n mà nhà đ u t yêu c u đ i v i kho n đ u tứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

v n c ph n trong công ty V n c a tài s n c a doanh nghi p đốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc tài trợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

dù b ng v n c ph n hay b ng n thì chi phí s d ng v n bình quân là chiằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ốn chủ sở hữu

phí s d ng v n bình quân c a các kho n tài tr c a doanh nghi p B ngử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh

vi c tính toán ch s chi phí s d ng v n bình quân, chúng ta bi t đệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ốn chủ sở hữu ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc

doanh nghi p ph i t n bao nhi u chi phí cho m i đ ng ti n tài tr choệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỗ đứng trên thị trường, ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

doanh nghi p ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

Chi phí s d ng v n bình quân c a doanh nghi p còn đử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phảic g i là t su tỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ấu về vốn chủ sở hữu

sinh l i đòi h i t i thi u mà doanh nghi p ph i đ t đợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ỏa mãn sự hài lòng của khách hàng là mục tiêu phấn đấu và lấy ốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc khi quy t đ nhết và đánh giá các hoạt

th c hi n m t d án m r ng nào đó, ho c quy t đ nh mua l i doanhự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ở hữu ết và đánh giá các hoạt ạt

nghi p khác Chi phí s d ng v n bình quân đệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ử lý tài chính phải thật chuẩn xác ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá”c s d ng nh m t t lư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

chi t kh u thích h p đ i v i các dòng ti n t các d án có m c r i roết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất

tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung t m c đ r i ro c a doanh nghi p Còn n u d án có m c đ r i roự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất

cao h n thì t l chi t ch u sẽ đòi h i m t t l cao h n tơ cấu về vốn chủ sở hữu ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ỏa mãn sự hài lòng của khách hàng là mục tiêu phấn đấu và lấy ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ơ cấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung ng v iứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

m c r i ro c a d án đó và ngứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ạtc l i.doanh nghi p bao g m: c ph nệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

Đ tính toán chi phí v n c a doanh nghi p, c n ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc l ng các tham sốn chủ sở hữu

r i ro Đ i v i chi phí v n c ph n, c n ph i ốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc l ng h s beta Đ i v iệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

chi phí n vay, c n ph i xem xét vi c x p h ng tín d ng c a trái phi u.ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ết và đánh giá các hoạt ạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ết và đánh giá các hoạt

Cu i cùng là xác đ nh chi phí v n công ty trên c s các thông tin trên k tốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ơ cấu về vốn chủ sở hữu ở hữu ết và đánh giá các hoạt

h p v i t tr ng t ng ngu n v n c a công ty Bợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc đ u tiên ta sẽ đi tínhầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

toán h s Bêta c a công ty.ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu

I XÁC Đ NH H S BETA C A HLD Ị ỆU Ố BETA CỦA HLD ỦA CÔNG TY HLD

1 Tính h s Beta ệp ốc Gia Hà Nội

H s beta là h s ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu đo lư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng m c đ bi n ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ết và đánh giá các hoạt đ ng hay còn g i là thọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc

đo r i ro h th ng c a m t ch ng khoán hay m t danh m c đ u tệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

trong tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung quan v i toàn b th trớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng H s beta là m t tham sệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu

quan tr ng trong môhình đ nh giá tài s n v n CAPM Beta đọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc tính toán

d a trên phân tích h i quy Xác d nh b ng phự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung pháp h i quy: h i quyồng Sau giai đoạn chuẩn bị ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

t su t l i nhu n c a c phi u R(i) theo t su t l i nhu n th trỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhấtng

Rm H s c a phệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung trình tìm đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc sẽ là beta c a công ty

-T b ng giá đóng c a c a VNI-Index và HLD 100 phiên g n nh t tử lý tài chính phải thật chuẩn xác ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu

16/09/2016 – 27/04/2016, ta tính đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị c t su t l i nhu n c a c phi uấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt

VNI- Index và HLD

-Ch y h i quy t su t l i nhu n c a VNI-Index và HLD ta đạt ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ỷ đồng Sau giai đoạn chuẩn bị ấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc

phư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung trình h i quy:ồng Sau giai đoạn chuẩn bị Y=0.6176X+0.0012và h s ệp ốc Gia Hà Nộiβ = 0.6176

2 Đánh giá hi u qu ho t đ ng c a công ty thông qua h s Beta ệp ản ại học Kinh tế ội ủa ngành trong nền kinh tế ệp ốc Gia Hà Nội

- Đ đánh giá hi u qu ho t đ ng c a công ty qua h s Beta ta c n tìm Rm và Rf.ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

+ Rm đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc tính b ng trung bình l i su t c a VNI-Index.ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu

+ Rf đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc tính b ng trung bình l i su t hàng năm c a Trái phi u chính ph 1ằm xác định giá trị hiện tại và tiềm năng của doanh ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạtnăm

B NG: LÃI SU T PHI R I RO T-BOND VÀ L I SU T TH TR ẢN ẤT ĐỘNG SẢN ỦA CÔNG TY HLD ỢP ẤT ĐỘNG SẢN Ị Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNỜI MỞ ĐẦU NG

Bảng 2: Lãi suất phi rủi ro và lợi suất thị trường

Năm

Lãi suất trái phiếu Chính phủ 1 năm Rf (%)

Gía đóng cửa VNI cuối năm (nghìn đồng)

T đó ta có đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc:

Lãi su t phi r i ro Rf=7.79% và Lãi su t th tr ất động sản ủa ngành trong nền kinh tế ất động sản ịnh giá doanh ường Đại học Kinh tế ng Rm=16.42%

B NG ĐÁNH GIÁ HI U QU HO T Đ NG C A CÔNG TY ẢN ỆU ẢN ẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY HLD ỘNG SẢN ỦA CÔNG TY HLD

Cổ phiếu đang được giao dịch trên giá trị nội tại 0.0916 cho biết 9.16% rủi ro của cổ phiếu xuất phát từ thị trường

Còn lại 90.84% xuất phát từ bản thân doanh nghiệp.

II TÍNH CHI PHÍ V N BÌNH QUÂN WACC C A DPM Ố BETA CỦA HLD ỦA CÔNG TY HLD

Chi phí v n bình quân đ ốc Gia Hà Nội ượi nhuận trước thuế c tính theo công th c: ức tái đầu tư bình quân của HLD trong 5 năm gần nhất

WACC = Ke*We +Kd*Wd

Trong đó:

-WACC là chi phí v n bình quân tr ng sốn chủ sở hữu ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ốn chủ sở hữu

-Ke: Chi phí v n ch s h u (%)ốn chủ sở hữu ở hữu ữu

-Kd: Chi phí lãi vay sau thu bình quân năm (%) ết và đánh giá các hoạt

-We: t tr ng v n ch s h u/ t ng ngu n v nỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ốn chủ sở hữu ở hữu ữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu

-Wd: t tr ng n ph i tr / t ng ngu n v nỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị ốn chủ sở hữu

a) Xác đ nh chi phí v n ch s h u ịnh giá doanh ốc Gia Hà Nội ủa ngành trong nền kinh tế ởng của FCFE năm 2016 ữu

Ke đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc xác đ nh theo công th c sau: ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất

Ke = Rf + *(Rm – Rf) β*(Rm – Rf) 13.12%

b) Chi phí tr n vay c a công ty ản ợi nhuận trước thuế ủa ngành trong nền kinh tế

Tính lãi vay bình quân năm c a 4 ngân hàng thư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung m i l n do NN ạt ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng

chi ph i g m: BIDV, NHNN, VietinBan và VietcomBankốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

Ngân hàng Lãi vay

Chi phí nợ sau thuế (Kd) 5.48%

Chi phí nợ vay sau thuế (Kd)

c) Tính t tr ng n - v n ch s h u tính đ n cu i quý 2 năm 2015 ỉ số tài chính ọc Kinh tế ợi nhuận trước thuế ốc Gia Hà Nội ủa ngành trong nền kinh tế ởng của FCFE năm 2016 ữu ế ốc Gia Hà Nội

Qúy 2 năm 2015 (triệu VNĐ) Tỷ trọng

Chi phí vốn bình quân WACC= K e *W e + K d *W d 10.02%

2 PH Ư VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢNƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 1: Định giá cổ phần bằng phương pháp FCFE NG PHÁP Đ NH GIÁ 1 Ị : Đ nh giá c ph n b ng ph ịnh giá doanh ổng quan ngành và vĩ mô ần bằng phương pháp FCFE ằng phương pháp FCFE ương pháp FCFE ng pháp FCFE

FCFE là nh ng dòng ti n còn l i sau khi đã hoàn thành m i nghĩa v nữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ạt ọi là bản cáo bạch Qui trình định giá doanh nghiệp phải ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

tài chính và đáp ng các nhu c u chi tiêu v n đ u t và v n l u đ ng T ngứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

giá tr chi t kh u c a các dòng ti n tết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung lai chính là giá tr c ph n hay ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

v n ch s h u Đ nh giá doanh nghi p theo phốn chủ sở hữu ở hữu ữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung pháp dòng ti n t do ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra

v n c ph n là áp d ng mô hình FCFE phù h p đ đ nh giá cho doanh ốn chủ sở hữu ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

nghi p, theo s li u 5 năm g n nh t v i th i đi m yêu c u (201ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ờng chứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình 1– 2014)

(đ n v tính: đ ng)ơ cấu về vốn chủ sở hữu ồng Sau giai đoạn chuẩn bị

I Xác đ nh m c tái đ u t bình quân c a HLD trong 5 năm g n ịnh giá doanh ức tái đầu tư bình quân của HLD trong 5 năm gần nhất ần bằng phương pháp FCFE ư ủa ngành trong nền kinh tế ần bằng phương pháp FCFE

nh t ất động sản

Đ xác đ nh m c tái đ u t bình quân, ta có các công th c sau ển ịnh giá doanh ức tái đầu tư bình quân của HLD trong 5 năm gần nhất ần bằng phương pháp FCFE ư ức tái đầu tư bình quân của HLD trong 5 năm gần nhất

+ M c tái đ u t ức tái đầu tư bình quân của HLD trong 5 năm gần nhất ần bằng phương pháp FCFE ư = Chi tiêu v n – Kh u hao + TĐ VLĐ phi ti n m t -ốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

N m i + Hoàn n vay ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

+ Chi tiêu v n ốc Gia Hà Nội này là các kho n đ u t vào tài s n c đ nh nh nhàầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

xư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung, đ t đai, máy móc thi t b ,… ph c v cho ho t đ ng kinhấu về vốn chủ sở hữu ết và đánh giá các hoạt ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ạtdoanh chính Đ i v i các kho n góp v n dài h n thì không đ a vào ốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng ốn chủ sở hữu ạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

+ Kh u hao ất động sản l y trong Báo cáo l u chuy n ti n tấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

Giá trị hao mòn lũy kế 518 1,014 1,568 2,277 2,699 3,418

+ Thay đ i VLĐ phi ti n m t ổng quan ngành và vĩ mô ền kinh tế ặt bình quân trong 5 năm = VLĐ phi ti n m t năm (n) – VLĐ phiều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

ti n m t năm (n-1)ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

VLĐ ròng phi tiền mặt 164,614 203,636 237,330 285,767 332,002 208,653

+ VLĐ phi ti n m ền kinh tế ặt bình quân trong 5 nămt = TS ng n h n – (ti n và các kho n tắm bắt một cách chi tiết về tình ạt ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung

đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung ti n + đ u t tài chính ng n h n) – (n ng n h n – vay nều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ắm bắt một cách chi tiết về tình ạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ắm bắt một cách chi tiết về tình ạt ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

ng n h n)ắm bắt một cách chi tiết về tình ạt

+ N m i ợi nhuận trước thuế ớng, nhiệm vụ giai đoạn 2016-2020 l y trong Báo cáo l u chuy n ti n tấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

+ Hoàn n vay ợi nhuận trước thuế l y trong Báo cáo l u chuy n ti n t ấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

+T l tái đ u t ỷ lệ tái đầu tư bình quân trong 5 năm gần nhất ệp ần bằng phương pháp FCFE ư = M c tái đ u t bình quân/EBT hi u ch nh sauứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng

thuết và đánh giá các hoạt

M c tái đ u t c a công ty ph thu c vào thu nh p thu n c a công ty ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

trong năm; các kho n đ u t cho tài s n c đ nh nh mua thêm trang ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

thi t b , xây d ng nhà xết và đánh giá các hoạt ự kiến hoặc chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhở hữung ; kho n kh u hao các TSCĐ trong năm; thay ấu về vốn chủ sở hữu

đ i v n l u đ ng và thay đ i trong n vay c a công ty.ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

C th : ụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc “mở khoá” ển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

Dòng ti n vào (+)ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt Dòng ti n ra (-)ều tra chi tiết và đánh giá các hoạtThu nh p thu n dậy, quá trình định giá doanh nghiệp ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhơ cấu về vốn chủ sở hữung Thu nh p thu n âmậy, quá trình định giá doanh nghiệp ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

Kh u haoấu về vốn chủ sở hữu Chi tiêu v nốn chủ sở hữu

Gi m v n l u đ ng phi TMốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình Tăng VLĐ phi TMTăng n m i phát hànhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũng Hoàn tr n vayợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu

T tính toán ta có b ng m c tái đ u t nh sau:ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

Mức tái đầu tư bình quân

Tỷ lệ tái đầu tư bình quân b

26,378 30.73%

II Xác đ nh EBT hi u ch nh bình quân c a ịnh giá doanh ệp ỉ số tài chính ủa ngành trong nền kinh tế HLD t 201 ừ 2011-2015 1-2015

T báo cáo tài chính h p nh t c a công ty ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ấu về vốn chủ sở hữu HLD ta l y đấu về vốn chủ sở hữu ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ốn chủ sở hữu ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạtc s li u vều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

doanh thu t ho t đ ng tài chính và chi phí tài chính t 201ạt 1-2015, t đó ta

xác đ nh đư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữuc thu nh p ròng t ho t đ ng đ u t tài chính ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ạt ầu tư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tình

 Các công th c áp d ng ức vụ ụ

 EBT = EBIT – I nên EBT là t ng l i nhu n k toán trổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ết và đánh giá các hoạt ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc thu ết và đánh giá các hoạttrong báo cáo ho t đ ng kinh doanh ạt

 Thu nh p ròng trậy, quá trình định giá doanh nghiệp ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc thu t ho t đ ng ĐTTC = Doanh thu t ết và đánh giá các hoạt ạt

ho t đ ng ĐTTC – Chi phí tài chính ạt

 EBT hi u ch nh sau thu = (EBT – Thu nh p ròng trệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ết và đánh giá các hoạt ậy, quá trình định giá doanh nghiệp ư muốn nắm bắt một cách chi tiết về tìnhớc khi đưa ra quyết định cuối cùng Nó cũngc thu ết và đánh giá các hoạt

t ho t đ ng ĐTTC)*(1-T) Trong đó m c thu su t là 25% ạt ứng khoán áp đặt một số yêu cầu và qui tắc nhất ết và đánh giá các hoạt ấu về vốn chủ sở hữu

 EBT hi u ch nh bình quân sau thu trong 5 năm là giá tr trung ệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ết và đánh giá các hoạtbình c a EBT hi u ch nh sau thu qua 5 nămệp là việc điều tra chi tiết và đánh giá các hoạt ỉ ra được hoạt động cốt lõi của công ty và các cơ hội cũng ết và đánh giá các hoạt

B ng 1: Xác đ nh thu nh p thu n phi ti n m t và ch ng khoán bình ịnh thu nhập thuần phi tiền mặt và chứng khoán bình ập thuần phi tiền mặt và chứng khoán bình ần phi tiền mặt và chứng khoán bình ền mặt và chứng khoán bình ặt và chứng khoán bình ức vụ

quân trong 5 năm g n nh t ( EBT hi u ch nh bình quân ) ần phi tiền mặt và chứng khoán bình ất ( EBT hiệu chỉnh bình quân ) ệu chỉnh bình quân ) ỉnh bình quân )

EBT trước thuế 165,697 130,381 104,825 110,020 65,727

Doanh thu từ hoạt động đầu tư tài chính 5,808 6,788 5,868 3,570 6,622

Chi phí từ hoạt động đầu tư tc 315 1,445 1,403 -1,531 541

Thu nhập trước thuế từ hđ đầu tư tc 5,493 5,343 4,465 5,101 6,081

EBT hiệu chỉnh sau thuế 124,959 97,530 78,281 81,837 46,524

III Xác đ nh ROE phi ti n m t bình quân trong 5 năm ịnh giá doanh ền kinh tế ặt bình quân trong 5 năm

 Công th c áp d ng ức vụ ụ

Vốnchủsởhữuphitiềnmặt

 ROE phi ti n m t bình quân trong 5 năm là giá tr trung bình c a ROEều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

phi ti n m t qua 5 năm ều tra chi tiết và đánh giá các hoạt

B ng ROE phi ti n m t bình quân trong 5 năm g n nh t ền mặt và chứng khoán bình ặt và chứng khoán bình ần phi tiền mặt và chứng khoán bình ất ( EBT hiệu chỉnh bình quân )