Thuyết trình môn tài chính doanh nghiệp tổng quan về định giá doanh nghiệp

CHƯƠNG 1

TỔNG QUAN VỀ

ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP

Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Thị Uyên UyênLớp: FN02_K26

Nhóm thuyết trình:

1 Trần Tuấn Anh_Nhóm trưởng

ĐT: 0986593941 Email: anh.trantuan0703@gmail.com 2 Thanh Trúc Khâm Uốn

3 Dương Thị An

4 Trần Thị Thuý Vân 5 Hà Thanh Trúc

6 Nguyễn Thị Phương

NHÓM 1

GIỚI THIỆU VỀ DOANH NGHIỆPTỔNG QUAN VỀ

ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP

Mục tiêu 01

Mục tiêu 02

MỤC TIÊU CỦA CHƯƠNG

www.trungtamtinhoc.edu.vn

1 Khái niệm về doanh nghiệp

Theo Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11

Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài

sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh.

2 Giá trị của doanh nghiệp

Theo tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam số 03 trong “

Thông tư 158/2014/TT-BTC tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam

Giá trị doanh nghiệp là giá trị toàn bộ tài sản của một

doanh nghiệp Giá trị của mỗi tài sản cấu thành tổng tài sản của doanh nghiệp không thể tách rời nhau và cũng không thể thẩm định trên cơ sở giá trị thị trường.

3 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp

Giá trị doanh nghiệp chịu sự tác động của nhiều yếu tố, bao gồm:

•Yếu tố bên trong doanh nghiệp•Yếu tố bên ngoài doanh nghiệp

Yếu tố bên trong (yếu tố nội tại):

•Hiện trạng tài sản trong doanh nghiệp•Vị trí kinh doanh

•Uy tín kinh doanh

•Trình độ kỹ thuật và tay nghề lao động•Năng lực Quản trị kinh doanh

Yếu tố bên ngoài

(yếu tố thuộc về môi trường kinh doanh)

Môi trường kinh doanh Môi trường đặc thù

Quan hệ DN – Khách hàngQuan hệ DN – Nhà cung cấp

Quan hệ DN – Doanh nghiệp cạnh tranh và các cơ quan nhà nước.

www.trungtamtinhoc.edu.vn

1 Định giá

Theo luật số 11/2012/QH13 của Quốc hội, luật giá:

Định giá là việc cơ quan nhà nước có thẩm quyền hoặc tổ

chức, sản xuất, kinh doanh quy định giá cho hàng hoá, dịch vụ.

2 Mục tiêu của định giá doanh nghiệp

Mục tiêu của định giá doanh nghiệp

Mục tiêu chính là để xác định giá trị thực của doanh nghiệp

Ngoài ra, định giá còn vì một số mục tiêu như:

oĐịnh giá doanh nghiệp trong trường hợp sáp nhập và mua lại.

oĐịnh giá doanh nghiệp trong trường hợp kiện tụng và tranh chấp về quyền sở hữu.

oĐịnh giá doanh nghiệp trong trường hợp giải thể doanh nghiệp

oĐịnh giá doanh nghiệp trong trường hợp tái cơ cấu và phá sản

oĐịnh giá doanh nghiệp trong trường hợp lập kế hoạch mua cổ phiếu: Doanh nghiệp chuyển từ doanh nghiệp 100% vốn nhà nước sang công ty cổ phần

o……

3 Các chuẩn mực giá trị trong định giá

 Theo Mỹ

Bao gồm:

1 Giá trị trị thị trường hợp lý2 Giá trị hợp lý

3 Giá trị đầu tư4 Giá trị nội tại

5 Giá trị hoạt động liên tục

Nền tảng lý thuyết của mỗi chuẩn mực giá trị:

Giá trị trao đổi là giá trị doanh nghiệp giả định hoặc

lợi ích kinh doanh đang thay đổi người nắm giữ, trong thực tế hoặc giả thiết kinh doanh.

Giá trị cho chủ sở hữu Giá trị cho tiền đề của chủ sở

hữu thể hiện giá trị của một tài sản không được bán mà thay vào đó được duy trì dưới hình thức hiện tại bởi chủ sở hữu hiện tại.

Tiêu chuẩn giá trị đầu tư nằm dưới tiền đề của giá trị cho chủ sở hữu, cũng như trường hợp, giá trị hợp lý.

Các chuẩn mực giá trị

Giá trị thị trường hợp lý: là giá mà tài sản sẽ chuyển chủ sỡ

hữu giữa một người mua sẵn sàng và một người bán sẵn sàng, không nằm dưới bất kỳ bắt buộc để mua hoặc bán và cả hai đều có kiến thức hợp lý về các sự kiện có liên quan.

Giá trị đầu tư: theo thuật ngữ định giá kinh doanh, có nghĩa

là giá trị của một tài sản hoặc DN của một chủ sở hữu cụ thể Theo đó, loại giá trị này xem xét kiến thức, khả năng, kỳ vọng của chủ sở hữu (hoặc tiềm năng của chủ sở hữu) rủi ro và tiềm năng thu nhập, và các yếu tố khác.

 Giá trị nội tại: là giá trị được coi là có sẵn trong tài sản

Khái niệm giá trị nội tại phát sinh từ tài liệu và thực tiễn về phân tích chứng khoán Graham và Dodd định nghĩa giá trị nội tại là "giá trị được xác định bằng tài sản, thu nhập, cổ tức, triển vọng xác định và yếu tố quản lý"

2 Cổ tức thực trả hoặc khả năng trả cổ tức hiện tại và trong tương lai.

3 Một kỳ vọng thực tế về xu hướng tăng trưởng của sức mạnh thu nhập.

4 Tính ổn định và khả năng dự báo của các dự báo định lượng và định tính của giá trị kinh tế tương lai của doanh nghiệp.

 Giá trị hợp lý (quy định của nhà nước):

Là giá trị của cổ phần ngay trước khi thực hiện giao dịch của công ty mà người bất đồng chính kiến phản đối, không bao gồm bất kỳ sự định giá hoặc khấu hao nào trước sự phản đối của giao dịch của công ty Giá trị hợp lý là tiêu chuẩn giá trị cho các hoạt động của công ty, bao gồm các trường hợp bất đồng và trường hợp bị ép buộc bởi các cổ đông

 Giá trị hợp lý (báo cáo tài chính):

Giá trị hợp lý là giá trị của báo cáo tài chính trong nhiều năm Đây là tiêu chuẩn của giá trị trong nhiều báo cáo về “các chuẩn mực kế toán tài chính” (SFAS) (bây giờ là chuẩn hóa chuẩn mực kế toán (SC) do “ban tiêu chuẩn kế toán tài chính” (FASB) ban hành Giá trị hợp lý cho các mục đích báo cáo tài chính

thường được định giá bằng giá trị thị trường hợp lý

 Theo Việt Nam

Theo thông tư số 158/2014/TT-BTC, “Ban hành tiêu chuẩn

thẩm định giá Việt Nam số 02, 03”

*Tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam số 02 – Giá trị thị

trường làm cơ sở cho thẩm định giá

- Giá trị thị trường là mức giá ước tính của tài sản tại thời

điểm, địa điểm thẩm định giá, giữa một bên là người mua sẵn sàng và người bán sẵn sàng, trong một giao dịch khách quan, độc lập, có đủ thông tin, các bên tham gia hành động một cách có hiểu biết, thận trọng và không bị ép buộc

Trong đó, bao gồm các yếu tố:

a) Thời điểm, địa điểm thẩm định giáb) Người mua sẵn sàng mua

c) Người bán sẵn sàng bán

d) Giao dịch khách quan, độc lập, có đủ thông tin

e) Hành động một cách có hiểu biết, thận trọng và không bị

ép buộc

 Tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam số 03 – Giá trị

phi thị trường làm cơ sở cho thẩm định giá

- Giá trị phi thị trường là mức giá ước tính của một tài sản

tại thời điểm, địa điểm thẩm định giá, không phản ánh giá trị thị trường mà căn cứ vào đặc điểm kinh tế - kỹ thuật, chức năng, công dụng của tài sản, những lợi ích mà tài sản mang lại trong quá trình sử dụng, giá trị đối với một số người mua đặc biệt, giá trị khi giao dịch trong điều kiện hạn chế, giá trị đối với một số mục đích thẩm định giá đặc biệt và các giá trị không phản ánh giá trị thị trường khác

Giá trị phi thị trường bao gồm: Giá trị tài sản bắt buộc phải bánGiá trị đặc biệt, giá trị đầu tư

Giá trị để tính thuế hoặc các giá trị khác

Giá trị đầu tư là giá trị của một tài sản đối với nhà đầu

tư theo những mục tiêu đầu tư đã xác định.

Giá trị đầu tư là khái niệm có tính chủ quan liên quan đến những tài sản cụ thể đối với một nhà đầu tư riêng biệt với những mục tiêu và tiêu chí đầu tư xác định Sự khác biệt giữa giá trị đầu tư và giá trị thị trường của một tài sản là động lực để nhà đầu tư tham gia vào thị trường.

www.trungtamtinhoc.edu.vn

Có ba phương pháp để định giá doanh nghiệp:1.Phương pháp định giá dựa trên cơ sở thu nhập.2.Phương pháp định giá dựa trên cơ sở thị trường.3.Phương pháp định giá dựa trên cơ sở tài sản

•Xác định giá trị thanh lý

5 Báo cáo định giá

Báo cáo bằng văn bản phải trả lời 6 câu hỏi:1.Nhà phân tích yêu cầu làm gì ?

2.Tiêu chuẩn giá trị đã được sử dụng là gì ?

3.Các nhà phân tích tham khảo hoặc sử dụng thông tin gì ?4.Các nhà phân tích thực hiện những thủ tục gì ?

5.Những giả định và điều kiện hạn chế nào đã được áp dụng ?

6.Kết luận về giá trị đạt được là gì ?

4.Nguồn thông tin

5.Phân tích công ty hoặc thực thể6.Phân tích các điều kiện kinh tế7.Phân tích điều kiện ngành

8.Phân tích báo cáo tài chính

9 Phương pháp định giá được sử dụng

10 Xem xét mức chiết khấu áp dụng và phí bảo hiểm (nếu có)11 Kết luận và đối chiếu

12 Giả định và điều kiện hạn chế

13 Chứng nhận hoặc đại diện của nhà phân tích định giá14 Trình độ của nhà phân tích định giá

15 Phụ lục và trưng bày

6 Các tổ chức định giá doanh nghiệp

•Học viện kế toán công chứng Hoa Kỳ (AICPA)•Hiệp hội Thẩm định giá Mỹ (ASA)

•Viện Thẩm định viên Kinh doanh (IBA)

•Hiệp hội các nhà phân tích xác định giá trị quốc gia (NACVA)

 Việt Nam

Theo nghị định số 89/2013/NĐ-CP: “Quy định chi tiết thi

hành một số điều của Luật Giá về thẩm định giá”

Doanh nghiệp thẩm định giá là doanh nghiệp được thành

lập và hoạt động theo quy định của luật doanh nghiệp và được Bộ Tài Chính cấp giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh dịch vụ thẩm định giá theo quy định của pháp luật

Tổ chức định giá tại Việt Nam:

Công ty cổ phần định giá và dịch vụ tài chính Việt Nam (VVFC)

www.trungtamtinhoc.edu.vn