Tiểu luận phân tích báo cáo tài chính công ty CP kinh đô (KDC)

BÁO CÁO PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH NĂM 2007 CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ (KDC) I Tổng quan công ty cổ phần Kinh Đô Công ty cổ phần Kinh Đô tiền thân công ty TNHH Xây dựng chế biến thực phẩm Kinh Đô Được thành lập vào năm 1993 với xưởng sản xuất nhỏ khoảng 70 công nhân có vốn đầu tư 1,4 tỉ đồng Năm 1994, công ty lần tăng vốn điều lệ lên 14 tỷ đồng nhập dây chuyền sản xuất bánh kẹo từ Nhật với giá 750.000 USD Chính dây chuyền sản xuất cho sản phẩm bánh snack Kinh Đô giá rẻ, mùi vị đặc trưng phù hợp với túi tiền thị hiếu người tiêu dùng, tạo bước đệm quan trọng cho phát triển không ngừng ngày cho Kinh Đô Năm 1999, việc tăng vốn điều lệ lên 40 tỷ đồng thành lập Trung tâm thương mại Savico – Kinh Đô Quận dánh dấu bước phát triển công ty Công ty khai trương hệ thống Bakery năm này, mở đầu cho chuỗi hệ thống cửa hàng bánh kẹo Kinh Đô từ Bắc vào Nam Tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ, năm 2000, vốn điều lệ công ty tiếp tục tăng lên thành 51 tỷ đồng, với việc mở rộng diện tích nhà xưởng lên đến 40.000m2 Tháng 9/2002, công ty cổ phần Kinh Đô thức thành lập với số vốn điều lệ 150 tỷ đồng, 50 tỷ công ty TNHH Xây dựng chế biến thực phẩm Kinh Đô góp vào Đến năm 2005, Kinh Đô thực trở thành đại gia ngành sản xuất bánh kẹo Việt Nam với số vốn điều lệ 250 tỷ đồng Ngày 12/12/2005, 25 triệu cổ phiếu Kinh Đô (mã: KDC) thức giao dịch trung tâm giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh Về vị lĩnh vực kinh doanh, Kinh Đô sản xuất bánh kẹo thực phẩm hàng đầu Việt Nam, sở hữu nhiều thương hiệu tiếng như: Bánh trung thu Kinh Đô, kem wall’s, Kido’s… Ngoài ra, công ty tiếng lĩnh vực chế biến nông sản thực phẩm, nước uống tinh khiết nước ép trái với thị trường tiêu thụ rộng khắp, sản phẩm Kinh Đô có mặt 30 quốc gia, bao gồm: Mỹ, Canada, Nhật, Đài Loan… Về chiến lược phát triển đầu tư, công ty tích cực việc đa dạng hoá sản phẩm, tạo nhiều sản phẩm có giá trị dinh dưỡng cao, vị lạ… nhằm đảm bảo tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm đạt từ 20% - 30%, phấn đấu đến 2010 đạt doanh thu 3000 tỷ đồng (trong xuất đạt khoảng 500 tỷ đồng) Bên cạnh công ty dần phát triển sang số lĩnh vực khác xây dựng hay đầu tư tài chính… Kinh Đô trọng tới việc đại hoá quản lý, tăng cường áp dụng công nghệ thông tinh thu hút nhân tài, nâng cao hiệu áp dụng quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO, HACCP nhằm tâm đưa Kinh Đô không thương hiệu mạnh nước mà thị trường quốc tế II Phân tích tài Báo cáo kết kinh doanh: (đơn vị: triệu đồng) STT Năm 2007 Tổng doanh thu hoạt động kinh 2006 1.238.339 doanh 1.001.86 Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu Giá vốn hàng bán 908.825 716.854 568.689 Lợi nhuận gộp 321.978 281.296 230.061 Doanh thu hoạt động tài 97.000 47.464 7.171 Chi phí tài 44.309 23.847 18.099 Trong đó: Chi phí lãi vay 31.710 17.490 Chi phí bán hàng 95.427 76.307 63.653 Chi phí quản lý doanh nghiệp 72.968 73.107 50.824 1.230.80 Lợi nhuận từ hoạt động 206.274 kinh doanh 3.718 803.692 10 7.537 2005 4.942 998.150 798.751 155.499 104.657 11 Thu nhập khác 21.150 19.502 11.566 12 Chi phí khác 11.001 4.969 5.170 13 Lợi nhuận khác 16.194 14.532 6.396 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 222.469 170.031 111.053 + Chi phí thuế TNDN hành + Chi phí thuế TNDN hoãn lại 1.659 635 15 Chi phí thuế TNDN -1.659 -635 12.896 16 Lợi nhuận sau thuế TNDN 224.127 170.666 98.157 Bảng cân đối kế toán: (đơn vị: triệu đồng) STT Năm I I TÀI SẢN Tài sản ngắn hạn 2007 1.754.62 2005 460.247 380.346 + Tiền khoản tương đương tiền 530.438 50.826 44.724 + Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 522.518 92.109 29.808 + Các khoản phải thu ngắn hạn 560.318 196.579 215.989 + Hàng tồn kho 136.272 120.403 65.953 5.082 330 23.873 476.125 403.901 30.911 37.063 25.104 480.860 258.219 227.554 301.161 140.214 135.029 23.217 32.398 50.433 113.155 85.137 42.093 43.327 471 + Tài sản ngắn hạn khác 2006 1.312.84 Tài sản dài hạn + Các khoản phải thu dài hạn + Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình Tài sản cố định thuê tài Tài sản cố định vô hình Chi phí xây dựng dở dang Bất động sản đầu tư - - - • Nguyên giá - - - • Hao mòn luỹ kế - - - - - - • Giá trịBĐS lại + Các khoản đầu tư tài dài hạn + Tài sản dài hạn khác 797.350 178.777 131.350 3.725 2.066 19.893 Tổng cộng tài sản (1+2) II NGUỒN VỐN Nợ phải trả 3.067.47 936.372 784.247 613.980 351.070 269.845 + Nợ ngắn hạn 467.800 303.771 207.990 + Nợ dài hạn 125.713 47.299 61.856 585.303 514.402 2.447.396 579.594 509.729 6.098 5.708 4.673 936.372 784.247 + Nợ khác 20.467 2.453.49 Vốn chủ sở hữu + Vốn chủ sở hữu + Nguồn kinh phí quỹ khác Vốn cổ đông thiểu số Tổng cộng nguồn vốn (1+2+3) 20.468 3.067.47 Phân tích khái quát tình hình tài chính: 3.1 Diễn biến nguồn vốn sử dụng vốn: 2006 Chỉ tiêu Sử dụng vốn 2007 Nguồn vốn Sử dụng vốn Lượng Tỉ Lượng Tỉ Lượng Tỉ Lượng Tỉ (triệu trọng (triệu trọng (triệu trọng (triệu trọng đồng) (%) đồng) (%) đồng) (%) đồng) (%) 79.901 52,52 72.224 47,48 262.910 12,33 Tài sản 1.294.38 NH Tài sản dài Nguồn vốn 836.721 60,73 39,27 hạn Nợ phải 81.224 53,39 70.901 46,61 trả VCSH Cộng 1.868.19 152.12 100,0 152.12 100,0 2.131.10 100,0 2.131.10 5 1 87,67 100,00 Năm 2007, nguồn vốn sử dụng vốn tăng thêm 2.131.101 triệu đồng, tương đương 227,59%, chứng tỏ Kinh Đô thực tốt mục tiêu tăng trưởng Sử dụng vốn tăng mạnh đặc biệt tiền, khoản phải thu tài sản cố định Ngoài ra, việc sử dụng vốn chủ yếu tài trợ vốn chủ sở hữu (87,67%) cho thấy khả tự chủ tài tốt công ty 3.2 Tài sản lưu động ròng nhu cầu tài sản lưu động ròng: + Nhu cầu tài sản lưu động ròng: STT 4=1+2-3 Chỉ tiêu Phải thu Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn Nhu cầu TSLĐ ròng 2005 215.989 65.953 207.990 73.952 2006 196.579 120.403 303.771 13.211 2007 560.318 136.272 467.800 228.790 2005 380.346 207.990 172.356 2006 460.247 303.771 156.476 2007 1.754.629 467.800 1.286.829 + Tài sản lưu động ròng: STT 3=1-2 Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn TSLĐ ròng Qua bảng tính tài sản lưu động ròng nhu cầu tài sản lưu động ròng ta thấy: Thứ nhất, tài sản lưu động ròng năm 2006 giảm nhẹ (9,21%) đến 2007 lại tăng mạnh tài sản ngắn hạn tăng nhanh (281,23%) nợ ngắn hạn tăng có 53,99% Thứ hai, nhu cầu tài sản lưu động ròng năm 2006 giảm mạnh so với 2005 (83,21%) song giống tài sản lưu động ròng, số thay đổi mạnh vào 2007 tăng tới 1.613,81% năm mà công ty có nhiều dự án đầu tư lĩnh vực sản xuất bất động sản Cuối cùng, dù thay đổi nhiều hay dù vào năm nào, tài sản lưu động ròng Kinh Đô đáp ứng tốt nhu cầu công ty, đặc biệt vào năm 2007 mà tài sản lưu động ròng vượt xa nhu cầu 462,44%, tương đương 1.058.039 triệu đồng Chứng tỏ tài sản ngắn hạn công ty tài trợ vững nguồn vốn dài hạn, đồng thời cho thấy khả toán khoản nợ ngắn hạn tốt Phân tích hệ số: 4.1 Hệ số khả toán: + Hệ số khả toán thời (TSNH/Nợ NH): • 2005: 380.346 / 207.990= 1,83 • 2006: 460.247 / 303.771= 1,51 • 2007: 1.754.629 / 467.800= 3,75 Dễ thấy, so với năm 2006, năm 2007 tài sản ngắn hạn Kinh Đô tăng mạnh (281,23% tương đương 1.294.382 triệu đồng), nguyên nhân có tới khoản mục tài sản ngắn hạn tăng vọt, tiền khoản tương đương tiền tăng tới 943,63% (từ 50.826 triệu đồng lên 530.438 triệu đồng), khoản đầu tư tài ngắn hạn tăng 467,28% (từ 92.109 triệu lên 522.518 triệu), khoản phải thu ngắn hạn tăng 185,03% (từ 196.579 triệu lên 560.318 triệu), hàng tồn kho không tăng mạnh khoản mục khác song có mức tăng trưởng 13,18% (từ 120.403 triệu lên 136.272 triệu) đặc biệt, khoản mục tài sản khác có mức tăng kỷ lục 1.440% (330 triệu lên 5.082 triệu) Trong đó, nợ ngắn hạn năm 2007 có mức tăng 53,99% so với 2006, khiêm tốn so với mức tăng 281,23% tài sản ngắn hạn, điều làm cho hệ số khả toán thời công ty tăng tới 148,34% (từ 1,51 lên 3,75) + Hệ số khả toán nhanh ((TSNH – Hàng tồn kho)/Nợ NH): • 2005: (380.346 – 65.953) / 207.990 = 1,51 • 2006: (460.247 – 120.403) / 303.771 = 1,12 • 2007: (1.754.629 – 136.272) / 467.800 = 3,49 Tương tự hệ số khả toán thời, khả toán nhanh Kinh Đô năm 2007 so với năm 2006 có mức tăng đáng kể “nhảy” từ 1,12 lần lên 3,49 lần (tương đương 211,60%) Nguyên nhân bên cạnh thay đổi tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn phải kể thêm thay đổi không đáng kể hàng tồn kho (chỉ tăng thêm 15.869 triệu đồng, tương đương 13,18%) thay đổi tỉ trọng hàng tồn kho tổng tài sản, năm 2006, tỉ trọng lên đến 26,16% sang 2007, có chưa đầy 8% + Hệ số khả toán tức thời (Tiền khoản tương đương tiền/Nợ ngắn hạn): • 2005: 44.724 / 207.990 = 0,21 • 2006: 50.826 / 303.771 = 0,16 • 2007: 530.438 / 467.800 = 1,13 Với việc tiền khoản tương đương tiền năm 2007 tăng tới 943,63% nợ ngắn hạn tăng có 53,99%, hệ số khả toán tức thời có mức gia tăng lớn loại hệ số toán thay đổi tới 606,25% (1,13 so với 0,16) Nhìn chung, hệ số toán, đặc biệt khả toán tức thời năm 2007 có tăng trưởng mạnh mẽ so với năm 2006, điều chứng tỏ tình hình tài vững chăc KDC với khả toán tốt 4.2 Hệ số hoạt động: + Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (Doanh thu thuần/TS bình quân): • Năm 2006: 998.150 / 860.309,5 = 1,16 • Năm 2007: 1.230.802 / 2.001.923 = 0,61 Với việc tài sản cuối kỳ 2007 tăng vọt (227,59% so với 2006, từ 936.372 triệu đồng lên 3.067.474 triệu đồng) Kinh Đô thực mở rộng quy mô hoạt động thông qua việc: xây dựng thêm nhà máy, khai trương thêm cửa hàng thứ 25 chuỗi KinhDo Bakery, đầu tư bất động sản, mua cổ phần Eximbank, Nutifood… tài sản cuối kỳ 2006 tăng thêm so với 2005 19,39%, tổng tài sản bình quân năm 2007 tăng tới 132,69% (860.309,5 triệu đồng lên 2.001.923 triệu đồng), với việc doanh thu năm 2007 đạt mức tăng 23,30%, hiệu suất sử dụng tổng tài sản năm 2007 giảm mạnh, từ 1,16 lần xuống 0,61 lần, tương đương 47,41% + Hiệu suất sử dụng tài sản cố định (DTT/TSCĐ bình quân): • Năm 2006: 998.150 / 242.886,5 = 4,11 • Năm 2007: 1.230.802 / 369.539,5 = 3,33 Với việc thực đẩy mạnh đầu tư vào bất động sản theo nghị đại hội cổ đông bất thường năm 2007 thông qua số dự án như: cao ốc Lê Lợi, hộ Thủ Đức hay Cộng Hoà complex plaza… tài sản cố định Kinh Đô, mà chủ yếu tài sản cố định hữu hình chi phí xây dựng dở dang, có tăng trưởng đáng kể tăng tới 86,22%, đó, đặc biệt chi phí xây dựng dở dang tăng tới 9.098,04% (từ 471 triệu đồng lên tới 43.327 triệu đồng), mức tăng vô lớn Do doanh thu 2007 tăng 23,30% nên đương nhiên dẫn tới sụt giảm hiệu suất sử dụng tài sản cố định, cụ thể 18,98% (4,11 xuống 3,33) + Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn (DTT/TSNH bình quân): • Năm 2006: 998.150 / 420.296,5 = 2,37 • Năm 2007: 1.230.802 / 1.107.438 = 1,11 Như phân tích trên, có tới khoản mục tài sản ngắn hạn tăng mạnh năm 2007, năm 2006 tài sản ngắn hạn Kinh Đô tăng 21% so với 2005, điều làm cho tài sản ngắn hạn bình quân 2007 vượt trội so với 2006 tăng thêm tới 10 163,49% (từ 420.296,5 lên 1.107.438 triệu đồng) Thêm vào đó, với việc doanh thu tăng nhẹ (23,30%), giống hiệu suất sử dụng tổng tài sản hiệu suất sử dụng tài sản cố định, hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn giảm tới 53% (từ 2,37 xuống 1,11) + Vòng quay hàng tồn kho (Giá vốn hàng bán/Hàng tồn kho bình quân): • Năm 2006: 716.854 / 93.178 = 7,69 • Năm 2007: 908.825 / 128.337,5 = 7,08 Năm 2006, lượng hàng tồn kho đầu kỳ Kinh Đô 65.953 triệu đồng đến hết năm, số tăng gần gấp lên tới 120.403 triệu Trong đó, lượng hàng tồn kho đầu cuối kỳ năm 2007 lại có mức chênh lệch không đáng kể (13,17%, tương đương 15.869 triệu đồng), mà lượng hàng tồn kho bình quân công ty năm có khác biệt tương đối lớn, từ 93.178 triệu lên tới 128.337,5 triệu, tương đương 37,73% Tuy nhiên, hệ số vòng quay hàng tồn kho công ty năm 2007 thay đổi lớn so với năm 2006 (giảm 7,9% từ 7,69 xuốn 7,08) giá vốn hàng bán năm 2007 có mức tăng 26,78%, không nhỏ nhiều so với 37,73% thay đổi hàng tồn kho bình quân + Kỳ thu tiền bình quân (Phải thu bình quân×360/DT bình quân năm): • Năm 2006: 237.367,5 × 360 / 902.779,5 = 94,65 (ngày) • Năm 2007: 412.435,5 × 360 / 1.120.103 = 132,55 (ngày) Nguyên nhân dẫn đến khác biệt tương đối lớn (tăng thêm 40,04%) kỳ thu tiền bình quân năm 2006 2007 doanh thu bình quân mà số phải thu bình quân năm Sở dĩ khoản phải thu đầu cuối kỳ năm 2006 nhiều thay đổi (chỉ khoảng 3,1%) sang năm 2007, 11 khoản phải thu cuối kỳ so với đầu kỳ tăng tới 153,05% làm phải thu bình quân năm 2007 tăng đáng kể so với 2006 (73,75% hay tương đương với 175.068 triệu đồng) Trong đó, doanh thu bình quân năm 2007 2006 thay đổi lớn (chỉ tăng 24,07%) khoản doanh thu đầu cuối kỳ năm biến động mạnh khoản phải thu, 24,65% 2006 23,60% với 2007 4.3 Hệ số khả sinh lời phân phối lợi nhuận: + Thu nhập vốn chủ sở hữu ROE (LNST/VCSH bình quân): • Năm 2006: 170.666 / 549.852,5 = 0,31 • Năm 2007: 224.127 / 1.519.399 = 0,14 Với tình hình hoạt động kinh doanh khả quan, năm 2007, lợi nhuận sau thuế Kinh Đô tăng tới 31,32% (từ 170.666 triệu lên 224.127 triệu) Tuy nhiên, năm này, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh với quy mô lớn, thể số kiện như: ký kết hợp đồng sản xuất bánh trung thu với Bibica (BBC), đầu tư sang thị trường địa ốc, phát hành thêm 11 triệu cổ phiếu… vốn chủ sở hữu Kinh Đô vào cuối kỳ 2007 tăng tới 319,18% (585.303 triệu lên 2.453.494 triệu, số năm 2006 lại “khiêm tốn” với 13,78%, điều làm vốn chủ sở hữu bình quân công ty tăng mạnh “nhảy” từ 549.852,5 triệu đồng lên đến 1.519.399 triệu, tương đương 176,33%, áp đảo hoàn toàn số 31,32% tăng thêm lợi nhuận sau thuế Điều lí giải hệ số thu nhập vốn chủ sở hữu lại có sụt giảm đến 54,84% năm 2007 + Thu nhập tổng tài sản ROA (LNST/TS bình quân): • Năm 2006: 170.666 / 860.309,5 = 0,19 • Năm 2007: 224.127 / 2.001.923 = 0,11 12 Tương tự hệ số thu nhập vốn chủ sở hữu, phân tích phần hiệu suất sử dụng tổng tài sản, việc tổng tài sản bình quân tăng thêm tới 132,69% khiến cho hệ số thu nhập tổng tài sản giảm tới 42,10% lợi nhuận sau thuế tăng có 31,32% + Thu nhập cổ phiếu EPS: (LN ròng/số lượng cổ phiếu thường bình quân lưu hành) - Tính số lượng cổ phiếu thường bình quân lưu hành năm 2006 2007 theo bảng số liệu: Số lượng cp Số lượng cp Năm thường lưu thường tăng hành đầu kỳ thêm Số ngày tăng Số lượng cp thường giảm kỳ Số ngày giảm Tổng số ngày (triệu cp) kỳ (triệu cp) (triệu cp) kỳ STT 2006 25 225 0 360 2007 30 185 0 360 (Số lượng cp thường bình quân lưu hành = + 2×3/6 + 4×5/6) • Năm 2006: 25 + 5×225/360 + = 28,125 (triệu cp) • Năm 2007: 30 + 6×185/360 + = 33,083 (triệu cp) - Tính lợi nhuận ròng: STT 5=1-3-4 6=5-2 - Tính EPS: Chỉ tiêu LNST Chia cổ tức Bằng tiền mặt Bằng cổ phiếu Thù lao HĐQT Ban Kiểm soát Trích lập quỹ Lợi nhuận ròng Lợi nhuận giữ lại 2006 170.666 53.977 53.977 4.333 4.237 96 31.816 134.517 80.540 • Năm 2006: 134.517 / 28,125 = 4.782 (đồng) • Năm 2007: 212.826 / 33,083 = 6.433 (đồng) 13 2007 224.127 178.089 74.695 103.394 2.337 2.241 96 8.964 212.826 34.737 Mặc dù số lượng cổ phiếu thường bình quân lưu hành năm 2007 tăng thêm không (17,63%, tương đương 4,958 triệu cổ phiếu) song EPS công ty không sụt giảm mà tăng thêm đáng kể Nguyên nhân năm 2007, công ty giảm mạnh việc trích lợi nhuận để lập quỹ, cụ thể số tiền dành cho việc trích lập quỹ năm 2007 so với năm 2006 giảm tới 71,82% (từ 31.816 triệu xuống có 8.964 triệu) Cộng thêm việc lợi nhuận sau thuế 2007 vốn tăng tới 31,32% (170.666 triệu lên 224.127), lợi nhuận ròng năm vượt 58,21% so với 2006, làm cho EPS Kinh Đô tăng 34,53% tương đương 1.651 đồng + Cổ tức cổ phiếu thường (EPS×(1-tỷ lệ lợi nhuận giữ lại)) - Tính tỷ lệ lợi nhuận giữ lại: • Năm 2006: 80.540 / 170.666 = 0,47 • Năm 2007: 34.737 / 224.127 = 0,15 - Cổ tức cổ phiếu thường: • Năm 2006: 4.782 × (1 – 0,47) = 2.534 (đồng) • Năm 2007: 6.433 × (1 – 0,15) = 5.468 (đồng) Do đẩy mạnh việc chi trả cổ tức năm 2007 (tăng 229,93% so với 2006, tương đương từ 53.977 triệu đến 178.089), lợi nhuận để lại Kinh Đô năm sụt tới 56,87% so với 2006, thêm vào đó, tổng lợi nhuận sau thuế công ty nói lại tăng thêm đến 31,32% khiến tỷ lệ lợi nhuận giữ lại năm 2007 tới 68,08% so với năm 2006 (từ 47% xuống 15%) Việc tỉ lệ lợi nhuận giữ lại giảm mạnh cộng với mức tăng 34,53% EPS so với năm 2006 đẩy cổ tức cổ phiếu thường công ty tăng thêm tới 115,78%, tương đương từ 2.534 đồng lên 5.468 đồng Qua cho thấy quan tâm sâu sắc tới cổ đông công ty cổ phần Kinh Đô 4.4 Hệ số cấu vốn: 14 + Hệ số nợ (Nợ/TS=Nợ/NV): • Năm 2005: 269.845 / 784.247 = 0,34 • Năm 2006: 351.070 / 936.372 = 0,37 • Năm 2007: 593.513 / 3.067.474 = 0,19 Qua bảng cân đối kế toán, ta thấy nợ phải trả Kinh Đô có mức tăng cao qua năm kể từ 2005 – 2007, cụ thể 30,10% năm 2006 69,06% năm 2007, song so với mức tăng tổng tài sản, đặc biệt tổng tài sản năm 2007 số nhỏ bé Nếu vào năm 2006, mức tăng thêm tổng tài sản 19,39% (làm cho hệ số nợ tăng từ 0,34 lần lên 0,37 lần) sang 2007, số 227,59% Do đó, hệ số nợ năm 2007 giảm mạnh, từ 0,37 lần xuống 0,19 lần, tương đương 48,65% Qua cho thấy khả toán Kinh Đô tốt + Hệ số tự chủ tài (VCSH/TS=VCSH/NV=1 - Hệ số nợ): • Năm 2005: – 0,34= 0,66 • Năm 2006: – 0,37= 0,63 • Năm 2007: – 0,19= 0,81 Do có hệ số nợ thấp hẳn so với năm 2006, nên hệ số tự chủ tài năm 2007 Kinh Đô đương nhiên cao nhiều, 0,81 lần so với 0,63 Chứng tỏ công ty cókhả tự chủ tài tốt + Hệ số nợ vốn cổ phần (Nợ/VCSH): • Năm 2005: 269.845 / 514.402 = 0,52 • Năm 2006: 351.070 / 585.303 = 0,59 • Năm 2007: 593.513 / 2.453.494 = 0,24 Như phân tích phần hệ số thu nhập vốn chủ sở hữu, việc vốn chủ sở hữu 2007 tăng tới 319,18% so với 2006, 2006 tăng cso 13,78% so với 2005 làm cho hệ số nợ vốn cổ phần Kinh Đô giảm mạnh năm 2007 mà nợ phải trả tăng có 15 69,06%, cụ thể từ 0,59 lần xuống có 0,24 lần, tương đương 59,32% Tóm lại, việc phân tích hệ số cấu vốn thông qua hệ số thực cho thấy lành mạnh khả tự chủ tài tốt Kinh Đô III Đánh giá tình hình tài công ty cổ phần Kinh Đô Qua việc phân tích đánh giá tiêu tài Kinh Đô, đưa số nhận xét tình hình tài công ty sau: Thứ nhất, khả toán, với lượng tài sản ngắn hạn lớn, đặc biệt, tiền mặt dồi dào, hàng tồn kho mức hợp lý nợ ngắn hạn hàng năm mức chấp nhận tăng ổn định qua năm, khẳng định khả toán tốt Kinh Đô Thứ hai, tình hình hoạt động kinh doanh, dù đẩy mạnh hoạt động sản xuất tất lĩnh vực năm 2007 song Kinh Đô trì hiệu suất sử dụng khá, bên cạnh vòng quay hàng tồn kho trì ổn định qua năm, qua cho thấy trình độ tổ chức quản lý sản xuất Kinh Đô Thứ ba, khả sinh lời phân phối lợi nhuận, năm 2007, nói trên, công ty đẩy mạnh sản xuất làm gia tăng nhanh lượng tài sản vốn chủ sở hữu với tiềm lực tài trình độ quản lý sản xuất kinh doanh, hiệu suất sử dụng tổng tài sản vốn chủ sở hữu Kinh Đô đạt kết khả quan so với công ty có tài sản lớn Bên cạnh đó, việc EPS cổ tức cổ phiếu thường tăng mạnh nhờ chi trả cổ tức “rộng rãi” chứng tỏ Kinh Đô không để ý đến hoạt động kinh doanh mà quan tâm tới cổ đông 16 Cuối cùng, cấu vốn, việc hệ số nợ giảm mạnh năm 2007 cho thấy tình hình tài lành mạnh khả tự chủ tài ấn tượng Kinh Đô Nói tóm lại, việc phân tích tiêu tài chủ yếu công ty cổ phần Kinh Đô cho thấy thật địa điểm an toàn để nhà đầu tư ngắn dài hạn gửi gắm đồng vốn mình, thương hiệu Kinh Đô phát triển mạnh hết thực chứng tỏ vị trí đầu tàu lĩnh vực sản xuất bánh kẹo thực phẩm Việt Nam 17 [...]... vốn cổ phần của Kinh Đô giảm rất mạnh trong năm 2007 khi mà nợ phải trả chỉ tăng có 15 69,06%, cụ thể là từ 0,59 lần xuống chỉ còn có 0,24 lần, tương đương 59,32% Tóm lại, việc phân tích hệ số cơ cấu vốn thông qua 3 hệ số trên thực sự đã cho thấy được sự lành mạnh và khả năng tự chủ tài chính rất tốt của Kinh Đô III Đánh giá tình hình tài chính của công ty cổ phần Kinh Đô Qua việc phân tích và đánh giá... không chỉ để ý đến hoạt động kinh doanh mà còn rất quan tâm tới các cổ đông 16 Cuối cùng, đối với cơ cấu vốn, việc các hệ số nợ giảm mạnh trong năm 2007 đã cho thấy tình hình tài chính lành mạnh và khả năng tự chủ tài chính rất ấn tượng của Kinh Đô Nói tóm lại, việc phân tích các chỉ tiêu tài chính chủ yếu của công ty cổ phần Kinh Đô đã cho thấy đây thật sự là một địa điểm an toàn để các nhà đầu tư cả... lượng tài sản và vốn chủ sở hữu nhưng với tiềm lực tài chính và trình độ quản lý sản xuất kinh doanh, các hiệu suất sử dụng tổng tài sản và vốn chủ sở hữu của Kinh Đô vẫn đạt được những kết quả khả quan so với một công ty có tài sản lớn như vậy Bên cạnh đó, việc EPS và cổ tức trên 1 cổ phiếu thường tăng mạnh nhờ chi trả cổ tức hết sức “rộng rãi” đã chứng tỏ Kinh Đô không chỉ để ý đến hoạt động kinh. .. đánh giá các chỉ tiêu tài chính của Kinh Đô, có thể đưa ra một số nhận xét về tình hình tài chính của công ty như sau: Thứ nhất, về khả năng thanh toán, với lượng tài sản ngắn hạn rất lớn, đặc biệt, tiền mặt dồi dào, hàng tồn kho ở mức hợp lý trong khi nợ ngắn hạn hàng năm đều ở mức chấp nhận được và tăng ổn định qua các năm, có thể khẳng định khả năng thanh toán rất tốt của Kinh Đô Thứ hai, đối với... nợ thấp hơn hẳn so với năm 2006, nên hệ số tự chủ tài chính năm 2007 của Kinh Đô đương nhiên cao hơn khá nhiều, 0,81 lần so với 0,63 Chứng tỏ công ty cókhả năng tự chủ tài chính rất tốt + Hệ số nợ trên vốn cổ phần (Nợ/VCSH): • Năm 2005: 269.845 / 514.402 = 0,52 • Năm 2006: 351.070 / 585.303 = 0,59 • Năm 2007: 593.513 / 2.453.494 = 0,24 Như đã phân tích ở phần hệ số thu nhập trên vốn chủ sở hữu, việc... hình hoạt động kinh doanh, dù đẩy mạnh hoạt động sản xuất trên tất cả các lĩnh vực trong năm 2007 song Kinh Đô vẫn duy trì được những hiệu suất sử dụng rất khá, bên cạnh đó vòng quay hàng tồn kho được duy trì ổn định qua từng năm, qua đó cho thấy trình độ tổ chức và quản lý sản xuất của Kinh Đô Thứ ba, về khả năng sinh lời và phân phối lợi nhuận, trong năm 2007, như đã nói ở trên, công ty đẩy mạnh sản... tới cổ đông của công ty cổ phần Kinh Đô 4.4 Hệ số cơ cấu vốn: 14 + Hệ số nợ (Nợ/TS=Nợ/NV): • Năm 2005: 269.845 / 784.247 = 0,34 • Năm 2006: 351.070 / 936.372 = 0,37 • Năm 2007: 593.513 / 3.067.474 = 0,19 Qua bảng cân đối kế toán, ta thấy nợ phải trả của Kinh Đô tuy có mức tăng khá cao qua từng năm kể từ 2005 – 2007, cụ thể là 30,10% năm 2006 và 69,06% năm 2007, song so với mức tăng của tổng tài sản,... theo bảng số liệu: Số lượng cp Số lượng cp Năm thường lưu thường tăng hành đầu kỳ thêm trong Số ngày tăng Số lượng cp thường giảm đi trong kỳ Số ngày giảm Tổng số ngày (triệu cp) kỳ (triệu cp) (triệu cp) của kỳ STT 1 2 3 4 5 6 2006 25 5 225 0 0 360 2007 30 6 185 0 0 360 (Số lượng cp thường bình quân lưu hành = 1 + 2×3/6 + 4×5/6) • Năm 2006: 25 + 5×225/360 + 0 = 28,125 (triệu cp) • Năm 2007: 30 + 6×185/360... giảm đến 54,84% trong năm 2007 + Thu nhập trên tổng tài sản ROA (LNST/TS bình quân): • Năm 2006: 170.666 / 860.309,5 = 0,19 • Năm 2007: 224.127 / 2.001.923 = 0,11 12 Tương tự hệ số thu nhập trên vốn chủ sở hữu, như đã phân tích ở phần hiệu suất sử dụng tổng tài sản, việc tổng tài sản bình quân tăng thêm tới 132,69% đã khiến cho hệ số thu nhập trên tổng tài sản giảm tới 42,10% do lợi nhuận sau thuế chỉ... biệt là tổng tài sản năm 2007 thì những con số này vẫn rất nhỏ bé Nếu vào năm 2006, mức tăng thêm của tổng tài sản mới là 19,39% (làm cho hệ số nợ tăng từ 0,34 lần lên 0,37 lần) thì sang 2007, con số này đã là 227,59% Do đó, hệ số nợ năm 2007 đã giảm mạnh, từ 0,37 lần xuống chỉ còn 0,19 lần, tương đương 48,65% Qua đó cho thấy khả năng thanh toán của Kinh Đô là rất tốt + Hệ số tự chủ tài chính (VCSH/TS=VCSH/NV=1