Luận văn nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu

Do đó, muốn quản lý tốt VLĐ, người ta phải tiến hành phân loại VLĐ theo các tiêu thức sau: Phân loại theo vai trò của vốn lưu động đối với hoạt động kinh doanh của 1.1.3.1 doanh nghiệp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

SINH VIÊN THỰC HIỆN : LÊ THỊ Ý NHI

MÃ SINH VIÊN : A19957 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH

HÀ NỘI – 2015

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

Giáo viên hướng dẫn : Nguyễn Thị Lan Anh Sinh viên thực hiện : Lê Thị Ý Nhi

Mã sinh viên : A19957 Chuyên ngành : Tài chính

Em cũng xin cảm ơn các thầy cô giáo giảng dạy trong nhà trường đã truyền đạt cho em rất nhiều kiến thức bổ ích để thực hiện khóa luận và cũng như có được hành trang vững chắc cho sự nghiệp trong tương lai

Do giới hạn kiến thức và khả năng phân tích, lập luận của bản thân còn nhiều thiếu sót và hạn chế, kính mong sự chỉ dẫn và đóng góp của các thầy cô giáo để khóa luận của em được hoàn thiện hơn

Hà Nội, ngày 30 tháng 03 năm 2015

Sinh viên

Lê Thị ÝNhi

MỤC LỤC CHƯƠNG 1.CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ

DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1

1.1 Vốn lưu động trong doanh nghiệp 1

1.1.1 Khái niệm vốn lưu động trong doanh nghiệp 1

1.1.2 Đặc điểm vốn lưu động 2

1.1.3 Phân loại vốn lưu động: 3

1.1.4 Vai trò của vốn lưu động đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 5

1.1.5 Kết cấu vốn lưu động đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 6

1.1.6 Xác định nhu cầu vốn lưu động 7

1.2 Nội dung quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp 7

1.2.1 Chính sách quản lý vốn lưu động 8

1.2.2 Quản lý vốn bằng tiền 9

1.2.3 Quản lý các khoản phải thu 12

1.2.4 Quản lý hàng tồn kho 15

1.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn l ưu động trong doanh nghiệp 17

1.3.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động 17

1.3.2 Nhóm chỉ tiêu đánh giá tổng hợp hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp 18

1.3.3 Nhóm chỉ tiêu đánh giá tổng hợp hiệu quả sử dụng của từng bộ phận cấu thành vốn lao động 21

1.3.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp……… 24

CHƯƠNG 2.THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP DẦU KHÍ TOÀN CẦU 28

2.1 Tổng quan về công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu 28

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu 28

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu 29

2.1.3 Đặc điểm sản xuất kinh doanh 30

cầu trong giai đoạn 2011-2013 31

2.2.1 Tình hình tài sản – nguồn vốn của công ty trong giai đoạn 2011-2013 thông qua bảng cân đối kế toán 31

2.2.2 Kết quả sản xuất kinh doanh của công ty cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu

37

2.3 Thực trạng sử dụng vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu 42

2.3.1 Chính sách quản lý vốn lưu động 42

2.3.2 Cơ cấu vốn lưu động 43

2.4 Phân tích một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ 53

2.4.1 Các chỉ tiêu đánh giá tổng hợp 53

2.4.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng của từng bộ phận cấu thành vốn lưu động 60

2.4.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng của từng bộ phận cấu thành vốn lưu động 64

2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty 68 2.6 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu 68

2.6.1 Kết quả đạt được 69

2.6.2 Hạn chế và nguyên nhân 69

CHƯƠNG 3.MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP DẦU KHÍ TOÀN CẦU 72

3.1 Phương hướng phát triển trong thời gian tới của công ty cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu 72

3.1.1 Môi trường kinh doanh 72

3.1.2 Mục tiêu 73

3.1.3 Định hướng: 73

3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu 74

3.2.1 Quản lý tiền mặt 75

3.2.2 Quản lý các khoản phải thu khách hàng 76

3.2.3 Chú trọng công tác nghiên cứu và mở rộng thị trường, tạo điều kiện nâng cao hiệu quả đầu tư 79

3.2.4 Quản lý vốn trong thanh toán 80

3.2.5 Quản lý chi phí phát sinh và thiệt hại trong sản xuất 81

3.2.6 Hoàn thiện công tác giao khoán 82

3.2.7 Thường xuyên đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ 82

3.2.8 Giải pháp lien quan đến quá trình sản xuất (thi công các công trình) 83

3.2.9 Một số biện pháp khác 84

Kết luận chương 3 84

DANH MỤC VIẾT TẮT

MỤC LỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ, HÌNH ẢNH

Bảng 2.1 Cơ cấu tài sản của công ty giai đoạn 2011 – 2013 33

Bảng 2.2 Cơ cấu nguồn vốn của công ty trong giai đoạn 2011 - 2013 36

Bảng 2.3 Bảng chênh lệch chi phí trong giai đoạn 2011-2013 40

Bảng 2.4 Bảng chênh lệch lợi nhuận trong giai đoạn 2011-2013 41

Bảng 2.5 Tỷ lệ vốn chiếm dụng của công ty 48

Bảng 2.6 Phân loại vật liệu tồn kho theo kỹ thuật phân tích ABC 50

Bảng 2.7 Chỉ số khả năng thanh toán trong giai đoạn 2011-2013 54

Bảng 2.8 Các chỉ tiêu khả năng sinh lời của công ty 57

Bảng 2.9 Vòng quay VLĐ của công ty và toàn ngành giai đoạn 2011-2013 61

Bảng 3.1 Danh sách các nhóm rủi ro 77

Bảng 3.2 Mô hình cho điểm tín dụng để phân nhóm rủi ro 77

Bảng 3.3 Bảng theo dõi tuổi các khoản phải thu của công ty 79

Biểu đồ 2.1 Cơ cấu tài sản của công ty 32

Biểu đồ 2.2 Cơ cấu nguồn vốn của công ty 35

Biểu đồ 2.3 Biểu đồ doanh thu thuần, doanh thu hoạt động tài chính, giá vốn hàng bán trong giai đoạn 2011-2013 38

Biểu đồ 2.4 Tỷ trọng tài sản ngắn hạn trong giai đoạn 2011-2013 44

Biểu đồ 2.5 Tiền và các khoản tương đương tiền 45

Biểu đồ 2.6 Cơ cấu khoản phải thu ngắn hạn gaii đoạn 2011-2013 47

Biểu đồ 2.7 Hàng tồn kho 49

Biểu đồ 2.8 Cơ cấu nợ ngắn hạn 52

Biểu đồ 2.9 Khả năng thanh toán hiện hành 55

Biểu đồ 2.10 Khả năng thanh toán tức thời 56

Biểu đồ 2.11 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 60

Biểu đồ 2.12 Tốc độ luân chuyển VLĐ 62

Biểu đồ 2.13 Tỷ suất sinh lời trên VLĐ của công ty giai đoạn 2011-2013 63

Biểu đồ 2.14 Tốc độ luân chuyển hàng lưu kho 65

Biểu đồ 2.15 Tốc độ luân chuyển các khoản phải thu 66

Biểu đồ 2.16 Tốc độ luân chuyển các khoản phải trả 67

Sơ đồ 1.1 Sơ đồ luân chuyển tiền mặt và các chứng khoán thanh khoản cao 10

LỜI MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế, đặc biệt những năm gần đây nền kinh

tế thế giới nói chung đang phải đối mặt với khủng hoảng và nền kinh tế Việt Nam cũng không ngoại trừ rơi vào tình trạng của “ Một năm kinh tế buồn” do vậy đây chính

là thách thức lớn đối với các doanh nghiệp Nên vai trò của vốn lại càng trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết Vốn là chìa khóa, là phương tiện để biến các ý tưởng trong kinh doanh thành hiện thực Sử dụng hiệu quả nguồn vốn sẽ góp phần quyết định sự thành bại của doanh nghiệp, chính vì vậy bất kỳ một doanh nghiệp nào dù lớn hay nhỏ, dù to hay bé thì đều quan tâm đến vốn và vấn đề nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Một trong những bộ phận quan trọng của vốn kinh doanh là vốn lưu động, nó là yếu tố bắt đầu và kết thúc của quá trình kinh doanh Vì vậy, vốn lưu động không thể thiếu trong các doanh nghiệp

Các doanh nghiệp hiện nay hoạt động trong điều kiện nền kinh tế mở với xu hương quốc tế hóa ngày càng cao và sự kinh doanh trên thị trường ngày càng mạnh

mẽ Do vậy, nhu cầu vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh, nhất là vốn dài hạn của các doanh nghiệp cho sự đầu tư phát triển ngày càng lớn Trong khi nhu cầu về vốn lớn như vậy thì khả năng tạo lập và huy động vốn của doanh nghiệp ngày càng hạn chế Vì thế, nhiệm vụ đặt ra đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng vốn lưu động sao cho có hiệu quả nhất trên cơ sở tôn trọng nguyên tắc tài chính, tín dụng và chấp hành luật pháp

2 Mục tiêu nghiên cứu

Nhận thức được vị trí quan trọng của vốn lưu động và tầm quan trọng của hiệu suất sử dụng vốn lưu động nên sau thời gian thực tập tại công ty Cổ phần xây lắp dầu

khí toàn cầu, em đã chọn đề tài: “Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công

ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu” làm đề tài khóa luận tốt nghiệp Với những kiến

thức tích lũy được ở trường học và sự tìm tòi từ thực tế Em hy vọng bài khóa luận của mình sẽ đem đến cái nhìn rõ ràng hơn về công tác quản lý vốn lưu động ở một công ty

TM và hiệu quả đối với sản xuất kinh doanh của DN đó

3 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

Phạm vi nghiên cứu: Thực trạng quản lý và sử dụng vốn lưu động tại công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầutrong giai đoạn 2011 – 2013 nhằm đưa ra một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty

4 Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp so sánh, phương pháp phân tích báo cáo tài chính theo chiều ngang, phân tích theo chiều dọc và phương pháp phân tích tỷ lệ để đưa ra đánh giá và kết luận

từ cơ sở là các số liệu được cung cấp và thực trạng tình hình hoạt động của công ty nói

riêng cũng như toàn ngành

5 Kết cấu khóa luận

Ngoài lời mở đầu và kết luận khóa luận gồm 3 chương chính:

Chương 1: Cơ sở lí luận về vốn lưu động và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu

động

Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty Cổ phần xây

lắp dầu khí toàn cầu

Chương 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại

công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu

Do còn nhiều hạn chế về mặt lí luận cũng thực tiễn nên việc thực hiện đề tài không tránh khỏi có những thiếu sót Em rất mong nhận được những đóng góp từ phía thầy, cô giáo để bài luận có thể hoàn thiện hơn, cũng như giúp em hiểu sâu hơn về đề tài mà mình đã lựa chọn

Để hoàn thành khóa luận này, em xin chân thành cảm ơn thầy giáo hướng dẫn Th.s Nguyễn Thị Lan Anh, người đã trực tiếp hướng dẫn em trong quá trình thực hiện

đề tài này cùng các anh, chị trong phòng tài chính – kế toán của công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầuđã tạo điều kiện giúp em hoành thành khóa luận này

Hà Nội, ngày 30 tháng 03 năm 2015

Sinh viên

Lê ThịÝ Nhi

1

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ

DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Vốn lưu động trong doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm vốn lưu động trong doanh nghiệp

Doanh nghiệp là một tổ chức được thành lập nhằm mục đích chủ yếu là thực hiện hoạt động sản xuất kinh doanh thu lợi nhuận Mỗi doanh nghiệp muốn tiến hành sản xuất kinh doanh, ngoài tư liệu lao động còn phải có đối tượng lao động Đối tượng lao động khi tham gia quá trình sản xuất không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, toàn bộ giá trị của đối tượng lao động sẽ được chuyển dịch toàn bộ một lần vào sản phẩm và được bù đắp khi giá trị sản phẩm được thực hiện

Đối tượng lao động trong doanh nghiệp được biểu hiện trong hai bộ phận Một

bộ phận là vật tư dự trữ để chuẩn bị cho quá trình sản xuất được thường xuyên liên tục như: nguyên, nhiên vật liệu Một bộ phận khác là những vật tư đang trong quá trình chế biến như sản phẩm dở dang, bán thành phẩm Hai bộ phận này biểu hiện dưới hình thái vật chất gọi là tài sản lưu động, còn về hình thái giá trị được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp

Tronh doanh nghiệp người ta thường chia TSLĐ thành các loại: TSLĐ trong sản xuất và TSLĐ trong lưu thông.TSLĐ trong sản xuất bao gồm các loại nguyên vật liệu, phụ tùng thay thế, bán thành phẩm dở dang,…đang trong quá trình dự trữ sản xuất hoặc chế biến Còn TSLĐ lưu thông bao gồm các sản phẩm thành phẩm chờ tiêu thụ, các loại vốn bằng tiền, các khoản vốn trong thanh toán, các loại chi phí chờ kết chuyển…TSLĐ nằm trong quá trình sản xuất và TSLĐ nằm trong quá trình lưu thông thay chỗ nhau vận động không ngừng nhằm đảm bảo cho quá trình tái sản xuất được tiến hành liên tục và thuận lợi

Như vậy, doanh nghiệp nào cũng cần phải có một số vốn thích đáng để đầu tư vào các tài sản ấy, số tiền ứng trước về những tài sản đó gọi là VLĐ của doanh nghiệp VLĐ luôn được chuyển hóa qua nhiều hình thái khác nhau, bắt đầu từ hình thái tiền tệ sang hình thái dự trữ vật tư hàng hóa và cuối cùng lại trở thành hình thái tiền tệ ban đầu của nó Quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục không ngừng, cho nên VLĐ cũng tuần hoàn không ngừng có tính chất chu kỳ thành chu chuyển của tiền vốn

Khởi dầu vòng tuần hoàn, VLĐ được dùng để mua sắm các đối tượng lao động (ĐTLĐ) trong khâu dự trữ sản xuất, ở giai đoạn này vốn nằm trong giai đoạn lưu thông và nằm dưới hình thái vốn tiền tệ, công thức vận động của vốn trong giai đoạn này như sau:

T – H

Tiếp theo là giai đoạn sản xuất, các vật tư dự trữ (tư liệu sản xuất) được kết hợp với sức lao động để chế tạo ra bán thành phẩm và thành phẩm Vốn nằm trong giai đoạn sản xuất và được gọi là vốn sản xuất, công thức vận động của vốn trong giai đoạn này như sau:

SLĐ

TLSX Kết thúc vòng tuần hoàn, sản phẩm được tiêu thụ hay được thực hiện giá trị trên thị trường, vốn nằm trong giai đoạn lưu thông và chuyển sang hình thái vốn tiền tệ như điểm xuất phát ban đầu

và hoàn thành sau một chu kì sản xuất”

(Nguồn: Tài chính doanh nghiệp - GS.TS Nguyễn Đình Kiệm – TS Bạch Đức Hiền)

VLĐ còn là công cụ phản ánh và đánh giá quá trình vận động của vật tư, đó là sự phản ánh quá trình mua sắm, dự trữ, sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp Trong doanh nghiệp sự vận động của vốn là sự vận động của vật tư, nhìn chung VLĐ nhiều hay ít phản ánh số lượng vật tư, hàng hóa dự trữ ở các khâu nhiều hay ít, mặt khác VLĐ luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh số lượng vật tư tiết kiệm hay lãng phí, thời gian nằm

ở khâu sản xuất và lưu thông có hợp lý không Bởi vậy thông qua tình hình luân chuyển VLĐ còn có thể đánh giá một cách kịp thời đối với các khía cạnh mua sắm, dự trữ và tiêu thụ của doanh nghiệp

1.1.2 Đặc điểm vốn lưu động

Trong quá trình vận động,VLĐ luôn thay đổi hình thái biểu hiện VLĐ được chuyển hóa qua nhiều hình thái khác nhau, bắt đầu là tiền tệ sang hình thái vật tư, hàng hóa dự trữ Đầu tiên, khi tham gia vào quá trình sản xuất VLĐ thể hiện dưới trạng thái

sơ khai của mình là tiền tệ, qua các giai đoạn nó dần chuyển thành các sản phẩm dở dang Giai đoạn cuối cùng của quá trình sản xuất kinh doanh VLĐ được chuyển hóa vào sản phẩm cuối cùng.Khi sản phẩm này được bán trên thị trường sẽ thu về tiền tệ hay hình thái ban đầu của VLĐ Quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục, không

1.1.3 Phân loại vốn lưu động:

Trong DN vấn đề tổ chức và quản lý VLĐ có một vai trò quan trọng Có thể nói, quản lý VLĐ là bộ phận quan trọng của công tác quản lý tài chính của DN Quản lý VLĐ nhằm đảm bảo sử dụng VLĐ hợp lý, tiết kiệm và có hiệu quả Do đó, muốn quản

lý tốt VLĐ, người ta phải tiến hành phân loại VLĐ theo các tiêu thức sau:

Phân loại theo vai trò của vốn lưu động đối với hoạt động kinh doanh của

1.1.3.1

doanh nghiệp

Dựa vào vai trò của vốn lưu dộng đối với quá trình sản xuất kinh doanh, vốn lưu động của doanh nghiệp có thể chia thành các loại chủ yếu sau:

- Vốn lưu động trong khâu dự trữ bao gồm các khoản vốn sau:

 Vốn nguyên vật liệu chính: Là giá trị các loại vật tư dự trữ cho sản xuất, tham gia sản xuất nó hợp thành thực thể của sản phẩm

 Vốn nguyên vật liệu phụ: Là giá trị những vật tư dự trữ trong sản xuất kết hợp với NVL chính làm thay đổi màu sắc, mùi vị, hình dáng bên ngoài sản phẩm hoặc tạo điều kiện cho quá trình sản xuất sản phảm diễn ra bình thường

 Vốn nhiên liệu: Là giá trị các loại nhiên liệu dự trữ dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh VD: tiền để mua dầu bôi trơn cho các thiết bị hoạt động trơn tru hơn…

 Vốn phụ tùng thay thế: là các loại vật tư dùng để thay thế, sửa chữa các tài sản cố định dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh

 Vốn dự trữ công cụ dụng cụ nhỏ: Là giá trị những tư liệu lao động có giá trị thấp, thời gian sử dụng không đủ tiêu chuẩn trở thành tài sản cố định

- Vốn lưu động trong khâu sản xuất bao gồm các khoản vốn:

 Vốn sản phẩm đang chế tạo: là biểu hiện bằng tiền các chi phí sản xuất kinh doanh đã bỏ ra cho các loại sản phẩm đang trong quá trình sản xuất

 Vốn bán thành phẩm tự chế: Đây là phần VLĐ phản ánh giá trị các chi phí sản xuất kinh doanh bỏ ra khi sản xuất sản phẩm đã trải qua những công đoạn sản xuất nhất định nhưng chưa thành phẩm

 Vốn chi phí trả trước: Là các chi phí thực tế đã phát sinh nhưng có tác dụng cho nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh nên chưa thể tính hết vào giá thành sản phẩm trong kỳ này mà còn được tính dần vào giá thành sản phẩm của một số kỳ tiếp theo như: chi phí nghiên cứu thí nghiệm, cải tiến kỹ thuật, chi phí xây dựng, lắp đặt các công trình tạm thời,…Loại vốn này được dùng cho quá trình sản xuất, đảm bảo cho quá trình sản xuất trong dây chuyền công nghệ được liên tục, hợp lý

- Vốn lưu động trong khâu lưu thông bao gồm các khoản vốn:

 Vốn thành phẩm: Là giá trị những sản phẩm đã được sản xuất xong, đạt tiêu chuẩn kỹ thuật và đã được nhập kho

 Vốn bằng tiền: Bao gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, các khoản thế chấp, ký cược, ký quỹ ngắn hạn…Tiền là một loại tài sản của doanh nghiệp

có thể dễ dàng chuyển đổi thành các loại tài sản khác hoặc để trả nợ Do vậy, trong hoạt động kinh doanh đòi hỏi mỗi doanh nghiệp có một lượng tiền nhất định

 Vốn trong thanh toán: là các khoản phải thu, tạm ứng phát sinh trong quá trình mua bán vật tư hàng hóa hoặc thanh toán nội bộ Chủ yếu trong khoản mục này là các khoản phải thu khách hàng thể hiện số tiền khách hàng nợ doanh nghiệp phát sinh trong quá trình bán hàng hóa, dịch vụ dưới hình thức bán trước trả sau

Phân loại vốn lưu động theo phương pháp này cho phép biết được kết cấu VLĐ theo vai trò Từ đó, giúp cho việc đánh giá tình hình phân bố VLĐ trong các khâu của quá trình luân chuyển vốn, thấy được vai trò của từng thành phần vốn đối với quá trình kinh doanh Trên cơ sở đó đề ra các biện pháp quản lý thích hợp nhằm tạo ra một kết cấu VLĐ hợp lý, tăng tốc dộ luân chuyển VLĐ

Phân loại theo hình thái biểu hiện

1.1.3.2

Theo cách phân loại hình thái biểu hiện VLĐ có thể chia thành:

- Vốn bằng tiền: bao gồm các khoản vốn tiền tệ như tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, các khoản vốn trong thanh toán, tiền đang chuyển biểu hiện dưới

5

dàng theo dõi khả năng thanh toán nhanh của mình đồng thời có những biện pháp linh hoạt để vừa đảm bảo khả năng thanh toán vừa nâng cao khả năng sinh lời của vốn lưu động

- Các khoản phải thu (vốn trong thanh toán): Thực chất của việc quản lý các khoản phải thu trong doanh nghiệp là việc quản lý và hoàn thiện chính sách tín dụng thương mại của doanh nghiệp Trong nền kinh tế thị trường chính sách tín dụng thương mại hợp lý vừa là công cụ cạnh tranh của doanh nghiệp đồng thời cũng giúp cho doanh nghiệp không bị chiếm dụng vốn quá lớn sẽ ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất, kinh doanh

- Vốn vật tư hàng hóa: Bao gồm các khoản vốn lưu động có hình thái biểu hiện bằng hiện vật cụ thể như các loại vật tư dự trữ (nguyên vật liệu chính, nguyên vật liệu phụ, nhiên liệu, công cụ dụng cụ,…) sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm hàng hóa chờ tiêu thụ

- VLĐ khác: bao gồm các khoản tạm ứng, chi phí trả trước, cầm cố, ký quỹ, ký cược, chi phí trả trước, chi phí chờ kết chuyển Đây là các khoản mục cần thiết phục vụ cho nhu cầu thiết yếu trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Tóm lại, bài luận của em sẽ đi theo hướng phân loại theo hình thái biểu hiện VLĐ của doanh nghiệp Cách phân loại này giúp doanh nghiệp có cơ sở để tính toán

và kiểm tra kết cấu tối ưu của VLĐ, dự thảo những quyết định tối ưu về mức tận dụng VLĐ đã bỏ ra, từ đó tìm biện pháp phát huy chức năng các thành phần của VLĐ bằng cách xác định mức dự trữ hợp lý và nhu cầu VLĐ Mặt khác nó cũng là cơ sở để doanh nghiệp đánh giá khả năng thanh toán của mình

1.1.4 Vai trò của vốn lưu động đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh

nghiệp

Vồn là điều kiện cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Nó tạo tiền đề cho sự ra đời của doanh nghiệp, là cơ sở để mở rộng sản xuất kinh doanh, tạo công ăn việc làm cho người lao động, đầu tư đổi mới công nghệ, máy móc thiết bị… Nếu thiếu vốn thì công việc sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp sẽ bị đình trệ, kéo theo hàng loạt những tác động tiêu cực khác đến bản thân doanh nghiệp nói chung và đời sống của người lao động nói riêng

Trong doanh nghiệp sự vận động của vốn là sự phản ánh số lượng vật tư hàng hóa dự trữ ở các khâu nhiều hay ít Nhưng mặt khác VLĐ luân chuyển nhanh hay chậm còn phản ánh số lượng vật tư sử dụng tiết kiệm hay không Do vậy thông qua quá trình luân chuyển VLĐ còn có thể đánh giá kịp thời đối với việc mua sắm dự trữ, sản xuất tiêu thụ của doanh nghiệp

VLĐ là một điều kiện vật chất không thể thiếu được trong quá trình tái sản xuất.Trong cùng một lúc VLĐ của doanh nghiệp được phân bổ ở các giai đoạn luân chuyển và tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau Đồng thời VLĐ luân chuyển toàn

bộ giá trị ngay trong một lần, tuần hoàn liên tục và hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ sản xuất Do đó muốn cho quá trình tái sản xuất được liên tục, doanh nghiệp phải có đầy đủ VLĐ đầu tư vào các hình thái khác nhau Như vậy sẽ tạo cho việc chuyển hóa hình thái của vốn trong quá trình luân chuyển được thuận lợi.Ngược lại doanh nghiệp không có đủ vốn thì việc tổ chức sử dụng vốn sẽ gặp khó khăn và quá trình sản xuất sẽ bị gián đoạn

Như vậy, VLĐ đóng vai trò trong quá trình tạo tiền đề cho sản xuất như: mua sắm, dự trữ, sản xuất, tiêu thụ sản phẩm Mặt khác doanh nghiệp muốn tái sản xuất đơn giản và mở rộng thì doanh nghiệp càng không thể thiếu VLĐ

1.1.5 Kết cấu vốn lưu động đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh

và tiêu thụ sản phẩm, phân bổ hợp lý vốn trên các giai đoạn luân chuyển để vốn luân chuyển từ loại này thành loại khác, từ hình thái này sang hình thái khác, rút ngắn vòng quay của vốn

Trong các DN khác nhau thì kết cấu VLĐ cũng không giống nhau Việc phân tích kết cấu VLĐ của DN theo các tiêu thức phân loại khác nhau sẽ giúp DN hiểu rõ hơn những đặc điểm riêng về số VLĐ mà mình đang quản lý và sử dụng Từ đó xác định đúng các trọng điểm và biện pháp quản lý VLĐ có hiệu quả hơn phù hợp với điều kiện cụ thể của DN

7

Nhân tố về cung ứng tiêu thụ như: khoảng cách giữa doanh nghiệp với nơi cung cấp, khả năng cung cấp của thị trường, kì hạn giao hàng và khối lượng vật tư được cung cấp mỗi lần giao hàng, đặc điểm thời vụ của chủng loại vật tư cung cấp Trong SXKD, các doanh nghiệp thường cần rất nhiều loại vật tư do nhiều đơn vị cung cấp khác nhau Bởi vậy, nếu đơn vị cung ứng nguyên vật liệu càng gần thì vốn dự trữ càng ít; nếu việc cung ứng càng chính xác so với kế hoạch và kì hạn hàng đến, về số lượng,

về quy cách nguyên vật liệu…thì số dự trữ nguyên vật liệu sẽ càng ít đi

Nhân tố về mặt thanh toán như: phương thức thanh toán được lựa chọn theo các hợp đồng bán hàng, thủ tục thanh toán, việc chấp hành kỉ luật thanh toán Sử dụng thể thức thanh toán khác nhau thì vốn chiếm dụng trong quá trình thanh toán cũng khác nhau Cho nên việc lựa chọn thể thức thanh toán hợp lý, theo sát và giải quyết kịp thời những vấn đề thủ tục thanh toán, đôn đốc việc chấp hành kỉ luật thanh toán có ảnh hưởng nhất định đến việc tăng, giảm bộ phận vốn lưu động bị chiếm dụng ở khâu này Kết cấu vốn lưu động trong mỗi doanh nghiệp đều chịu tác động của ba nhóm nhân tố trên Trong từng giai đoạn, tùy thuộc vào khả năng và điều kiện của mình, mỗi doanh nghiệp sẽ lựa chọn cho mình kết cấu vốn lưu động hợp lý nhất, đảm bảo hoạt động SXKD đạt hiệu quả cao nhất

1.1.6 Xác định nhu cầu vốn lưu động

Một nhiệm vụ cơ bản được đặt ra cho doanh nghiệp là với khối lượng sản phẩm sản xuất theo kế hoạch được dự tính theo nhu cầu thị trường làm thế nào để có được một tỷ lệ đúng đắn giữa số VLĐ so với kết quả sản xuất Điều đó có nghĩa là làm thế nào để tăng cường được hiệu quả của số VLĐ bỏ ra, muốn vậy DN phải xác định được nhu cầu VLĐ một cách đúng đắn hợp lý

Để xác định nhu cầu VLĐ thường xuyên cần thiết, DN có thể sử dụng các phương pháp khác nhau tùy theo điều kiện cụ thể DN có thể lựa chọn phương pháp thích hợp

1.2 Nội dung quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp

Mỗi doanh nghiệp có thể đưa ra một con số doanh thu tuyệt vời, giá trị tài sản lớn, quy mô vốn đồ sộ… Tuy nhiên độ lớn của các các con số này không nói lên tất cả,

và cũng không có nghĩa là doanh nghiệp đang nắm giữ rất nhiều tiền trong tay Tiền của doanh nghiệp có thể đọng ở các khoản phải thu, vốn của doanh nghiệp biết đâu lại

có lượng lớn là các khoản phải trả…

Đối với doanh nghiệp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động nhằm tăng uy tín, thế mạnh của doanh nghiệp trên thương trường, đồng thời tạo ra các sản phẩm dịch vụ chất lượng cao mà giá thành lại hạ thấp để đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng, tăng khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường Bên cạnh đó, nâng cao hiệu quả

sử dụng vốn lưu động còn tạo ra nhiều lợi nhuận, là cơ sở để mở rộng sản xuất kinh doanh, nâng cao đời sống cho người lao động

Việc xem xét một cách cẩn trọng các thông tin, chỉ số của doanh nghiệp trong đó

có các hoạt động quản lý vốn lưu động sẽ vô cùng có lợi cho bất cứ ai có ý định tiến hành đầu tư Để quản lý vốn lưu động tốt việc đầu tiên cần phải đưa ra một chính sách quản lý vốn lưu động phù hợp với doanh nghiệp

1.2.1 Chính sách quản lý vốn lưu động

Mỗi DN có thể lựa chọn một chính sách quản lý VLĐ riêng, phù hợp với cơ cấu vốn cũng như đặc điểm kinh doanh của từng DN, điều đó dẫn tới việc quản lý VLĐ tại mỗi DN sẽ mang những đặc điểm khác nhau Tuy vậy, chính sách quản lý VLĐ sẽ dựa trên nguyên tắc chung đó là: kết hợp mô hình quản lý TSLĐ và mô hình quản lý nợ ngắn hạn của DN Dựa trên nguyên tắc đó, DN thường áp dụng ba chính sách quản lý VLĐ cơ bản: chính sách cấp tiến, chính sách thận trọng và chính sách dung hòa

Cấp tiến Thận trọng Dung hòa

(Nguồn: Giáo trình tài chính doanh nghiệp)

Chính sách quản lý VLĐ cấp tiến: đây là chính sách kết hợp giữa mô hình quản

lý tài sản cấp tiến và nợ cấp tiến Doanh nghiệp nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho TSLĐ và một phần TSCĐ Ưu điểm: chi phí huy động vốn thấp hơn do các khoản phải thu khách hàng ở mức thấp, chi phí hoạt động cũng ở mức thấp; dễ huy động hơn do nguồn vốn huy động chủ yếu từ nguồn ngắn hạn (thời gian sử dụng dưới 1 năm) Nhược điểm: khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty không được đảm bảo (công ty duy trì mức TSLĐ thấp nhất) nên rủi ro trong thanh toán

Chính sách quản lý VLĐ thận trọng: là sự kết hợp giữa mô hình quản lý tài sản thận trọng và nợ thận trọng DN luôn duy trì TSLĐ ở mức tối đa và nợ ngắn hạn ở mức thấp Do đó, DN sử dụng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho TSCĐ và một phần

9

(DN luôn duy trì TSLĐ ở mức tối đa luôn đủ để trả các khoản nợ ngắn hạn) Nhược điểm: chi phí huy động vốn cao hơn do các khoản phải thu khách hàng ở mức cao nên chi phí quản lý cũng cao, lãi suất cho vay dài hạn cao hơn lãi suất cho vay ngắn hạn; khó huy động vốn (nguồn vốn dài hạn thường khó huy động)

Chính sách quản lý VLĐ dung hòa: dùng nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn, dùng nguồn vốn dài hạn tài trợ cho tài sản dài hạn (thông thường trên lý thuyết mới có) Ưu điểm: khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty được đảm bảo, đồng thời không mất phần chênh lệch chi phí lãi suất

1.2.2 Quản lý vốn bằng tiền

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp luôn có nhu cầu dự trữ vốn tiền mặt ở một quy mô nhất định.Tiền mặt được hiểu là tiền tồn quỹ, tiền trên tài khoản thanh toán của doanh nghiệp ở ngân hàng Tiền mặt bản thân nó là tài sản không sinh lãi, tuy nhiên việc giữ tiền mặt trong kinh doanh rất quan trọng, xuất phát

từ những lý do sau: Đảm bảo giao dịch hàng ngày; bù đắp cho ngân hàng về việc ngân hàng cung cấp các dịch vụ cho doanh nghiệp; đáp ứng nhu cầu dự phòng trong trường hợp biến động không lường trước được của các luồng tiền vào và ra; hưởng lợi thế trong thương lượng mua hàng

Quản lý tiền mặt đề cập đến việc quản lý tiền giấy và tiền gửi ngân hàng Sự quản lý này liên quan chặt chẽ đến việc quản lý các loại tài sản gắn liền với tiền mặt như các loại chứng khoán có khả năng thanh khoản cao Ta có thể thấy điều này qua

sơ đồ luân chuyển sau:

Sơ đồ 1.1 Sơ đồ luân chuyển tiền mặt và các chứng khoán thanh khoản cao

(Nguồn: Trang mạng Voer.edu.vn)

Nhìn một cách tổng quát tiền mặt cũng là một tài sản nhưng đây là một tài sản

đặc biệt – một tài sản có tính lỏng nhất William Baumol là người đầu tiên phát hiện

mô hình quản lý hàng tồn kho EOQ có thể vận dụng cho mô hình quản lý tiền mặt Trong kinh doanh, doanh nghiệp phải lưu giữ tiền mặt cần thiết cho các hoá đơn thanh toán, khi tiền mặt xuống thấp doanh nghiệp sẽ phải bổ sung tiền mặt bằng cách bán các chứng khoán thanh khoản cao Chi phí cho việc lưu giữ tiền mặt ở đây chính là chi phí

cơ hội, là lãi suất mà doanh nghiệp bị mất đi Chi phí đặt hàng chính là chi phí cho việc bán các chứng khoán Khi đó áp dụng mô hình EOQ ta có lượng dự trữ tiền mặt tối ưu (M*

) là:

√ Trong đó:

Mn : Tổng mức tiền mặt giải ngân hàng năm

Cb : Chi phí một lần bán chứng khoán thanh khoản

i : Lãi suất

Tiền mặt

Các chứng khoán thanh khoản cao

Bán những chứng khoán thanh khoản cao để bổ sung cho tiền mặt

Đầu tư tạm thời bằng cách

mua chứng khoán có tính

thanh khoản cao

Dòng thu tiền mặt

Dòng chi tiền mặt

11

Quản trị tiền mặt hiệu quả là tối ưu hóa được số tiền hiện có với chi phí lưu giữ

là thấp nhất, giảm thiểu các rủi ro về khả năng thanh toán, giảm tối đa rủi ro lãi suất và

tỷ giá Đặc điểm của tiền mặt là tỷ lệ sinh lời trực tiếp rất thấp, thậm chí tỷ lệ sinh lời trên tiền giấy trong két của doanh nghiệp bằng không Trong khi đó, sức mua của tiền

tệ luôn có xu hướng giảm do chịu ảnh hưởng của lạm phát, bởi vậy có thể nói tỷ lệ sinh lời thực, trực tiếp của tiền giấy và tiền gửi ngân hàng có tỷ lệ âm Do vậy, nếu doanh nghiệp giữ quá nhiều tiền mặt so với nhu cầu sẽ dẫn đến việc ứ đọng vốn, tăng rủi ro về tỷ giá, tăng chi phí sử dụng vốn Còn nếu doanh nghiệp dự trữ quá ít tiền mặt

sẽ không đủ để thanh toán gây giảm uy tín với các nhà cung cấp, đối tác kinh doanh, mất khả năng phản ứng linh hoạt với các cơ hội kinh doanh mới

Vậy nên doanh nghiệp cần có biện pháp quản lý vốn như sau:

- Tăng tốc độ thu hồi tiền mặt:

 Chiết khấu đối với những khoản nợ thanh toán sớm, thanh toán trước hạn nhằm khuyến khích khách hàng thanh toán sớm

 Đẩy nhanh việc chuẩn bị và gửi hóa đơn như ví tính hóa hóa đơn, gửi hóa đơn kèm theo hàng hóa, gửi qua fax, cho phép ghi nợ trước

- Giảm tốc độ chi tiêu:

Đó là tiến hành tiết kiệm chi phí, giảm thiểu những phát sinh không cần thiết để

có được nhiều tiền nhàn rỗi đem đầu tư sinh lời Hay thay vì dòng tiền thanh toán sớm cho các hóa đơn mua hàng, doanh nghiệp có thể trì hoãn thanh toán trong thời gian nhất định, tức là khoảng thời gian cho phép các chi phí tài chính, tiền phạt chậm thanh toán hay vị thế tín dụng bị giảm sút thấp hơn những lợi nhuận do việc chậm thanh toán mang lại Hai chiến thuật mà doanh nghiệp có thể sử dụng để chậm thanh toán là tận dụng sự chênh lệch thời gian của các khoản thu, chi và chậm trả lương

- Lập dự toán ngân sách tiền mặt:

 Thiết lập mức tồn quỹ tiền mặt tối ưu như sử dụng mô hình đặt hàng hiệu quả nhất EOQ hoặc mô hình Miller – orr hoặc phương pháp đơn giản nhằm giúp doanh nghiệp đảm bảo khả năng thanh toán bằng tiền mặt cần thiết trong kỳ

 Tính toán và xây dựng bằng hoạch định ngân sách giúp doanh nghiệp ước lượng được khoản định mức ngân quỹ là công cụ hữu hiệu trong việc dự báo thời điểm thâm hụt ngân sách để doanh nghiệp chuẩn bị nguồn bù đắp cho các khoản thiếu hụt này

 Nhà quản lý phải dự đoán các nguồn nhập, xuất ngân quỹ theo đặc thù về chu kỳ kinh doanh, theo mùa vụ, theo kế hoạch phát triển của doanh nghiệp theo từng thời kỳ

Ngoài ra cần có sự phân định rõ ràng trong quản lý tiền mặt giữa nhân viên kế toán tiền mặt và thủ quỹ nhằm hạn chế rủi ro không đáng có Điều này sẽ giúp doanh nghiệp cân bằng các khoản thu chi và nâng cao khả năng sinh lời với số tiền nhàn rỗi

1.2.3 Quản lý các khoản phải thu

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, vốn lưu động thường xuyên thay đổi hình thái biểu hiện Hàng hóa sau khi đem đi tiêu thụ sẽ biến đổi thành tiền hoặc thành các khoản phải thu nội bộ, phải thu khách hàng, các khoản ký cược, ký quỹ, thế chấp,…chiếm tỷ trọng tương đối lớn trong tổng tài sản của doanh nghiệp, trong đó chiếm tỷ trọng lớn nhất là các khoản phải thu từ khách hàng Khoản phải thu là số tiền khách hàng nợ doanh nghiệp do mua chịu hàng hóa hoặc dịch vụ Có thể nói hầu hết các công ty đều phát sinh các khoản phải thu nhưng với mức độ khác nhau, từ mức không đáng kể cho đến mức không thể kiểm soát nổi Kiểm soát khoản phải thu liên quan đến việc đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi ro

Các khoản phải thu của mỗi doanh nghiệp được quản lý thông qua chính sách tín dụng phù hợp với đặc điểm ngành nghề, giai đoạn phát triển của doanh nghiệp nhằm đạt được doanh thu cao nhất và tối đa hóa lợi nhuận Chính sách tín dụng là yếu tố mang tính quyết định đến mức độ, chất lượng và rủi ro của doanh thu bán hàng Một doanh nghiệp khi nới lỏng chính sách tín dụng là nhằm mục đích tăng doanh thu, đồng nghĩa với điều đó là tăng rủi ro, tăng chi phí vì phải tăng vốn đầu tư vào các khoản phải thu, tỷ lệ chiết khấu tăng, thời gian bán chịu dài hơn và phương thức thu tiền ít gắt gao hơn

13

Sơ đồ 1.2 Mô hình quản lý KPT

(Nguồn: Trang mạng cic32.com.vn)

Khi doanh nghiệp thực hiện chính sách nới lỏng tín dụng sẽ dẫn đến tăng khoản phải thu, tăng doanh thu, tăng chi phí khoản phải thu và tăng lợi nhuận Lúc này doanh nghiệp sẽ cân nhắc tăng lợi nhuận có đủ bù đắp tăng chi phí hay không? Hay nói cách khác khi đó doanh nghiệp làm ăn liệu có lãi hay không? Lúc này doanh nghiệp sẽ ra quyết định có nên bán chịu cho khách hàng hay không? Nếu đồng ý bán chịu cho khách hàng doanh nghiệp cần theo dõi quản lý nợ phải thu khách hàng một cách chặt chẽ tránh trường hơp bán chịu quá nhiều làm cho chi phí khoản phải thu tăng có nguy

cơ phát sinh các khoản nợ khó đòi, do đó rủi ro không thu hồi được nợ cũng gia tăng

Vì vậy doanh nghiệp cần có chính sách tín dụng thương mại phù hợp

Khoản phải thu của doanh nghiệp phát sinh nhiều hay ít phụ thuộc vào các yếu tố như tình hình nền kinh tế, giá cả sản phẩm, chất lượng sản phẩm và chính sách bán

Lợi nhuận có tăng không

Chính sách tín dụng

Tăng KPT khách hàng và tăng chi

chịu của doanh nghiệp Trong các yếu tố này, chính sách bán chịu ảnh hưởng mạnh nhất đến khoản phải thu và sự kiểm soát của nhà quản lý Nhà quản lý có thể thay đổi mức độ bán chịu để kiểm soát khoản phải thu sao cho phù hợp với sự đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi ro Hạ thấp tiêu chuẩn bán chịu có thể kích thích được nhu cầu dẫn tới gia tăng doanh thu và lợi nhuận, nhưng vì bán chịu sẽ làm phát sinh khoản phải thu, và do bao giờ cũng có chi phí đi kèm theo khoản phải thu nên nhà quản lý cần xem xét cẩn thận sự đánh đổi này Liên quan đến chính sách bán chịu, chúng ta sẽ lần lượt xem xét các vấn đề như tiêu chuẩn bán chịu, điều khoản bán chịu:

- Tiêu chuẩn bán chịu là tiêu chuẩn tối thiểu về mặt uy tín tín dụng của khách hàng đê được doanh nghiệp chấp nhận bán chịu hàng hóa và dịch vụ Tiêu chuẩn bán chịu là một bộ phận cấu thành chính sách bán chịu của doanh nghiệp và mỗi doanh nghiệp đều thiết lập tiêu chuẩn bán chịu của mình chính thức hoặc không chính thức Tiêu chuẩn bán chịu nói riêng và chính sách bán chịu nói chung có ảnh hưởng đáng kể đến doanh thu của doanh nghiệp Nếu đối thủ cạnh tranh mở rộng chính sách bán chịu, trong khi chúng ta không phản ứng lại điều này, thì nổ lực tiếp thị sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng, bởi vì bán chịu là yếu tố ảnh hưởng rất lớn và có tác dụng kích thích nhu cầu Về mặt

lý thuyết, doanh nghiệp nên hạ thấp tiêu chuẩn bán chịu đến mức có thể chấp nhận được, sao cho lợi nhuận tạo ra do gia tăng doanh thu, như là kết quả của chính sách bán chịu, vượt quá mức chi phí phát sinh do bán chịu Khách hàng nào có sức mạnh tài chính hay vị thế tín dụng thấp hơn những tiêu chuẩn đặt

ra đều bị từ chối cấp tín dụng

- Điều khoản bán chịu là điều khoản xác định độ dài thời gian hay thời hạn bán chịu và tỷ lệ chiết khấu áp dụng nếu khách hàng trả sớm hơn thời gian bán chịu cho phép Ví dụ điều khoản bán chịu “2/10 net 30” có nghĩa là khách hàng được hưởng 2% chiết khấu nếu thanh toán trong thời hạn 10 ngày kể từ ngày hóa đơn được phát hành và nếu khách hàng không lấy chiết khấu thì khách hàng được trả chậmtrong thời gian 30 ngày kể từ ngày phát hành hóa đơn Chính sách bán chịu không chỉ liên quan đến tiêu chuẩn bán chịu như vừa xem xét mà còn liên quan đến điều khoản bán chịu Thay đổi điều khoản bán chịu lại liên quan đến thay đổi thời hạn bán chịu và thay đổi tỷ lệ chiết khấu

- Doanh nghiệp nên tiến hành thu thập thông tin, phân tích thông tin thu thập được về khách hàng, trên cơ sở đó mới ra quyết định bán chịu nhằm giảm thiểu tối đa rủi ro có thể xảy ra

- Theo dõi chặt chẽ các khoản nợ phải thu khách hàng bằng việc xem xét kỳ thu

- Tồn kho sản phẩm dở dang giúp cho quá trình sản xuất của doanh nghiệp được linh hoạt và liên tục

- Tồn kho nguyên vật liệu giúp doanh nghiệp chủ động trong sản xuất và tiêu thụ

- Tồn kho thành phẩm giúp doanh nghiệp hoạch định sản xuất, tiếp thị và tiêu thụ sản phẩm nhằm khai thác và thỏa mãn tối đa nhu cầu thị trường

Vậy nên, quản trị hàng tốn kho hợp lý sẽ thúc đẩy và đảm bảo quá trình kinh doanh diễn ra liên tục, tránh mọi sự gián đoạn do việc dự trữ gây ra, giảm tới mức thấp nhất chi phí tồn kho dự trữ nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn doanh nghiệp

Để dự trữ hàng tồn kho, doanh nghiệp phải bỏ ra khá nhiều chi phí Đó là:

- Chi phí dặt hàng gồm chi phí giao dịch, chi phí vận chuyển, chi phí giao nhận hàng theo hợp đồng

- Chi phí lưu trữ là những chi phí liên quan đến việc tồn trữ hàng hóa trong một khoảng thời gian xác định trước

- Chi phí thiệt hại do không có hàng như chi phí đặt hàng khẩn cấp, chi phí thiệt hại do ngừng sản xuất,…

Có nhiều cách tiếp cận khác nhau để xác định mức tồn kho tối ưu trong doanh nghiệp, điển hình là dùng mô hình quản trị hàng tồn kho hiệu quả EOQ Dưới đây là một số biện pháp nhằm quản lý hàng tồn kho hiệu quả:

- Thường xuyên theo dõi để nắm bắt sự biến động của thị trường vật tư hàng hóa

- Đa dạng hóa các nhà cung cấp đẻ giảm giá thành nhưng vẫn đảm bảo được chất lượng hàng hóa

- Tổ chức tốt việc dự trữ, bảo quản nguyên vật liệu, hàng hóa, áp dụng thưởng phạt vật chát thích đáng

- Thường xuyên kiểm tra nắm bắt tình hình dự trữ, phát hiện kịp thời tình hình vật tư ứ đọng để có biện pháp giải phóng nhanh, thu hồi vốn về

- Duy trì việc mua bảo hiểm mua hàng hóa, tài sản, lập dự phòng để bảo toàn vốn

- Lựa chọn phương tiện vận chuyển phù hợp, giảm bớt chi phí vận chuyển, xếp

dỡ

Trên đây là một vài biện pháp quản lý vốn lưu động cho các doanh nghiệp nói chung Tùy từng loại doanh nghiệp với đặc điểm kinh doanh khác nhau mà có những biện pháp ứng dụng cho phù hợp

Mô hình quản lý hàng tồn kho ABC

Đây là mô hình quản lý hàng tồn kho dựa trên cơ sở áp dụng mức độ quản lý khác nhau với các nhóm lưu kho có giá trị cao (thấp) khác nhau

Đồ thị 1.1 Mô hình quản lý hàng ABC

Theo phương pháp này, các loại vật tư được chia thành ba nhóm chính:

Nhóm A: bao gồm những hàng hóa có giá trị hàng năm chiếm 50% so với tổng giá trị tồn kho, trong khi đó số lượng chỉ chiếm khoảng 10% lượng hàng tồn kho Nhóm B: bao gồm những hàng hóa có giá trị hàng năm chiếm 35% so với tổng giá trị tồn kho, trong khi đó số lượng chỉ chiếm khoảng 30% lượng hàng tồn kho Nhóm C: bao gồm những hàng hóa có giá trị hàng năm chiếm 15% so với tổng giá trị tồn kho, trong khi đó số lượng chỉ chiếm khoảng 60% lượng hàng tồn kho Phương pháp phân tích ABC cho phép ra những quyết định quan trọng liên quan đến dự trữ, mua hàng, nhà cung cấp và kiểm tra dữ liệu tồn kho Cụ thể:

17

Quyết định về dự trữ: những sản phẩm thuộc nhóm A sẽ là đối tượng được đầu

tư, lập kế hoạch thận trọng nghiêm túc hơn về nhu cầu Những sản phẩm thuộc nhóm

B có thể kiểm soát bằng cách kiểm kê liên tục, còn các sản phẩm thuộc nhóm C thì kiểm kê định kỳ

Quyết định về việc mua hàng: các sản phẩm thuộc nhóm A là đối tượng tìm kiếm và để đánh giá kỹ càng người cung ứng và phải được phân tích về mặt giá trị hàng hóa Các sản phẩm nhóm A phải giao cho những người có kinh nghiệm; còn nhóm C có thể giao cho người mới vào nghề

Quyết định về nhà cung cấp: nhà cung cấp thuộc nhóm A phải được theo dõi đặc biệt Sự so sánh ABC về khách hàng và nhà cung cấp giúp doanh nghiệp thấy được mối quan hệ tương tác

Quyết định về kiểm tra dữ liệu tồn kho: Với nhóm A: kiểm kê kho 1 lần/tháng; nhóm B: kiểm kê kho 1 lần/quý; nhóm C: kiểm kê kho 1 lần/ năm

1.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp

1.3.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Để đánh giá trình độ quản lý điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp người ta sử dụng thước đo hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đó Hiệu quả sản xuất kinh doanh được đánh giá trên hai góc độ, đó là hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội Ở mỗi thời kì khác nhau, doanh nghiệp có những mục tiêu khác nhau nhưng hiệu quả kinh tế luôn là mối quan tâm hàng đầu của các doanh nghiệp Vì thế việc nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn có ý nghĩa rất quan trọng đối với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh là điều kiện cơ bản để các doanh nghiệp mở rộng quy mô, đầu tư cải tiến công nghệ và kỹ thuật trong kinh doanh, nâng cao đời sống vật chất tinh thần của người lao động, từ đó nâng cao vị thế của doanh nghiệp trên thị trường

Để nâng cao hiệu quả kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải quản lý và sử dụng có hiệu quả các yếu tố của quá trình hoạt động kinh doanh, trong đó có hiệu quả

sử dụng vốn lưu động

Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp là chỉ tiêu phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, được thể hiện bằng mỗi quan hệ so sánh giữa kết quả kinh doanh với số vốn lưu động mà doanh nghiệp đã đầu tư cho hoạt động sản xuất kinh doanh Kết quả thu được càng cao so với chi phí bỏ ra thì hiệu quả

sử dụng vốn càng cao

Trong các doanh nghiệp, sự vận động của vốn lưu động phản ánh sự vận động của vật tư hàng hóa Số vốn lưu động nhiều hay ít phản ánh số lượng vật tư dự trữ ở

các khâu nhiều hay ít Vốn lưu động luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh số lượng vật tư hàng hóa sử dụng tiết kiệm hay lãng phí, thời gian luân chuyển của một chu kỳ

có hợp lý hay không Từ đó có thể kiểm tra một cách toàn diện đối với các mặt mua sắm dự trữ, sản xuất, tiêu thụ sản phẩm để có biện pháp quản lý vốn lưu động tốt hơn Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là điều kiện quan trọng để doanh nghiệp phát triển bền vững Nó đảm bảo khả năng an toàn về tài chính, giúp doanh nghiệp duy trì được nguồn tài trợ và khả năng thanh toán, giảm thiểu rủi ro trong kinh doanh Mặt khác, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn còn làm tăng vị thế, uy tín của doanh nghiệp trên thương trường

1.3.2 Nhóm chỉ tiêu đánh giá tổng hợp hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong

Khả năng thanh toán hiện hành:

Một trong những thước đo khả năng thanh toán cảu môt công ty được sử dụng rộng rãi nhất là khả năng thanh toán hiện hành

Khả năng thanh toán hiện hành được xác định bằng công thức:

Khả năng thanh toán hiện hành cho thấy công ty có bao nhiêu tài sản có thể chuyển bằng tiền mặt để đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Tỷ số này đo lường được khả năng trả nợ của công ty

Nếu khả năng thanh toán hiện hành giảm cho thấy khả năng thanh toán giảm và cũng là dấu hiệu báo trước những khó khăn về tài chính sẽ xảy ra

Nếu khả năng thanh toán hiện hành cao điều đó có nghĩa là công ty luôn sẵn sàng thanh toán các khoản nợ Tuy nhiên, nếu khả năng thanh toán hiện hành quá cao sẽ làm giảm hiệu quả hoạt động vì công ty đã đầu tư quá nhiều vào tài sản lưu đông hay nói cách khác việc quản lý tài sản lưu động không hiệu quả

Khả năng thanh toán nhanh:

19

Khả năng thanh toán nhanh được tính toán dựa trên những tài sản lưu động có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền, đôi khi chúng được gọi là “Tài sản có tính thanh khoản”

Khả năng thanh toán nhanh được xác định bằng công thức:

Chỉ tiêu này cho biết, trong kỳ phân tích, doanh nghiệp có thể sử dụng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn mà không cần bán hàng tồn kho Chỉ tiêu này càng cao thì tình hình tài chính của doanh nghiệp càng tốt

Khả năng thanh toán tức thời

Khả năng thanh toán tức thời được xác định bằng công thức:

Chỉ tiêu này cho biết cứ một đồng nợ ngắn hạn thì hiện tại doanh nghiệp có bao nhiêu đơn vị tiền tệ tài trợ cho nó Nếu chỉ tiêu này càng cao phản ánh khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp là tốt, nếu chỉ tiêu này mà thấp thì khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp là chưa tốt Tuy nhiên, khó có thể nói cao hay thấp ở mức nào là tốt

và không tốt Vì chỉ tiêu này phụ thuộc vào các khoản phải thu và dự trữ mà nó phụ thuộc vào lĩnh vực kinh doanh của từng doanh nghiệp và của người phân tích

Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời

1.3.2.2

Lợi nhuận là mục tiêu của doanh nghiệp và đồng thời cũng là hệ quả của các quyết định quản trị, thể hiện hiểu quả kinh doanh của doanh nghiệp Các tỷ suất về lợi nhuận đo lường mối quan hệ giữa lợi nhuận ròng đối với doanh thu thuần, tổng tài sản

có và vốn riêng của doanh nghiệp

Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu (ROS):

Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu được xác định bằng công thức:

Tỷ suất này phản ánh cứ 1 đồng doanh thu thuần thì có bao nhiêu phần trăm lợi nhuận Có thể sử dụng nó trong việc so sánh với tỷ suất của các năm trước hay so sánh với các doanh nghiệp khác Sự biến động của tỷ suất này phản ánh sự biến động về

hiệu quả ảnh hưởng các chiến lược tiêu thụ, nâng cao chất lượng sản phẩm

Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA):

Đây là một chỉ số thể hiện tương quan giữa mức sinh lợi của một công ty so với tài sản của nó Tỷ suất này được xác định bằng công thức:

Chỉ tiêu này đo lường khả năng sinh lợi trên một đồng vốn đầu tư vào tài sản của công ty Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản tốt, đó là nhân tố giúp

nhà quản trị đầu tư theo chiều rộng như xây nhà xưởng, mua thêm máy móc thiết bị

Theo phân tích DuPont thì chỉ tiêu ROA được tính theo công thức:

(

) (

)

Như vậy, ROA chịu 2 yếu tố tác động là ROS và vòng quay tổng tài sản Có 2 hướng để tăng ROA: tăng ROS và hiệu suất sử dụng tổng tài sản Muốn tăng ROS cần phấn đấu bằng cách tăng lãi ròng tiết kiệm chi phí và tăng giá bán Muốn tăng hiệu suất sử dụng tổng tài sản cần phấn đấu tăng doanh thu bằng cách giảm giá bán và tăng cường các hoạt động xúc tiến bán

Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE):

Đây là chỉ tiêu mà nhà đầu tư rất quan tâm vì nó cho thấy khả năng tạo lãi của một đồng vốn họ bỏ ra để đầu tư vào công ty

Chỉ tiêu ROE được xác định bằng công thức:

Trong tất cả các mục tiêu mà doanh nghiệp hướng tới thì mục tiêu lợi nhuận ròng cho chủ sở hữu doanh nghiệp là quan trọng nhất.Để đánh giá hiệu quả thực hiện mục tiêu của doanh nghiệp người ta sử dụng chỉ tiêu tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu này phản ánh trong một trăm đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp thì tạo ra được bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu Chỉ số náy cho biết một trăm đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho chủ

sở hữu Đây là chỉ số tài chính quan trọng nhất và thiết thực nhất với chủ sở hữu Theo phân tích Dupont thì chỉ tiêu ROE còn được tính bằng công thức:

Trong công thức ROE chịu ảnh hưởng của ba yếu tối như ROS , hiệu suất sử dụng tổng tài sản, hệ số đòn bảy tài chính Một số biện pháp làm tăng ROE:

 Tác động đến cơ cấu tài chính của doanh nghiệp thông qua điều chỉnh tỷ lệ

nợ vay và tỷ lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với năng lực hoạt động

21

 Tăng hiệu suất sử dụng tổng tài sản Nâng cao số vòng quay của tài sản, thông qua việc vừa tăng quy mô về doanh thu thuần, vừa sử dụng tiết kiệm

và hợp lý về cơ cấu của tổng tài sản

 Tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng của sản phẩm Từ đó tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

Nhóm chỉ tiêu về quản lý tài sản

1.3.2.3

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản:

Tỷ số này cho thấy hiệu quả sử dụng toàn bộ các loại tài sản của doanh nghiệp, hoặc thể hiện một đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp đã đem lại bao nhiêu đồng doanh thu Công thức tính tỷ số này như sau:

và ngoài nước để đưa ra những nhận định chính xác và hiệu quả nhất

Tỷ suất sinh lời của vốn lưu động

Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của VLĐ, một đồng VLĐ có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng cao cho biết DN đã sử dụng VLĐ có hiệu quả, ngược lại chỉ tiêu này càng thấp có nghĩa là lợi nhuận trên một động vốn là nhỏ

Tỷ suất sinh lời của VLĐ =

Mức tiết kiệm vốn lưu động

Mức tiết kiệm VLĐ có được do tăng tốc độ luân chuyển vốn được biểu hiện bằng hai chỉ tiêu: mức tiết kiệm tương đối và mức tiết kiệm tuyệt đối

Mức tiết kiệm tuyệt đối: nếu quy mô kinh doanh không thay đổi, việc tăng tốc độ luân chuyển VLĐ đã giúp DN tiết kiệm được một lượng VLĐ có thể rút ra khỏi luân chuyển dùng vào việc khác

Mức tiết kiệm tương đối: Nếu quy mô kinh doanh được mở rộng, việc tăng tốc

độ luân chuyển VLĐ giúp DN không cần tăng thêm VLĐ hoặc bỏ ra số VLĐ ít hơn so với trước

Trong đó: : Vốn lưu động tiết kiệm tuyệt đối

: Vốn lưu động tiết kiệm tương đối

: Doanh thu thuần kỳ trước, kỳ này

: Hiệu suất sử dụng VLĐ kỳ trước, kỳ này

Thời gian 1 vòng luân chuyển vốn lưu động

Thời gian 1 vòng luân chuyển VLĐ =

Thời gian một vòng luân chuyển VLĐ cho biết trong khoảng thời gian bao nhiêu ngày thì VLĐ luân chuyển được một vòng Chỉ tiêu này càng bé cho thấy tốc độ lưu chuyển VLĐ càng nhanh Đây là một chỉ tiêu rất quan trọng để đánh giá hiệu quả tài chính của VLĐ, phản ánh tốc độ quay vòng của VLĐ

Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng từng bộ phận cấu thành vốn lưu

1.3.3.2

động

Chỉ tiêu đánh giá tốc độ luân chuyển hàng lưu kho

23

Số vòng quay hàng tồn kho (hệ số lưu kho): phản ánh số lần hàng hóa tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ Hệ số này cao nghĩa là hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp có hiệu quả và ngược lại Tuy nhiên, chỉ số này quá cao cũng không tốt vì như vậy nghĩa là lượng dự trữ hàng tồn kho không nhiều, có thể làm gián đoạn sản xuất, không đáp ứng kịp khi có nhu cầu thị trường tăng đột ngột

Hệ số lưu kho =

Thời gian lưu kho trung bình cho biết số ngày trung bình của một vòng quay kho hay số ngày hàng hóa được lưu tại kho Thời gian lưu kho càng nhỏ thì cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh của DN có hiệu quả vì hàng hóa tiêu thụ nhanh, tránh được tình trạng lỗi thời, hao hụt tự nhiên Tuy nhiên, thời gian lưu kho trung bình quá ngắn cũng không tốt vì DN không dự trữ đủ hàng trong kho để đáp ứng nhu cầu thị trường,

có thể làm gián đoạn hoạt động sản xuất kinh doanh, mất doanh thu do mất khách hàng khi không đủ hàng hóa để cung ứng

Thời gian lưu kho trung bình =

Chỉ tiêu đánh giá tốc độ luân chuyển các khoản phải thu

Hệ số thu nợ: phản ánh tốc độ chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt Chỉ

số này càng cao thì tốc độ thu hồi các khoản nợ của DN càng tốt, DN càng ít bị chiếm dụng vốn

Hệ số thu nợ =

Thời gian thu nợ trung bình cho biết một đồng bán chịu chi ra sau bao lâu sẽ thu hồi được; phản ánh hiệu quả và chất lượng quản lý các khoản phải thu Chỉ tiêu này càng ngắn càng tốt cho DN khi không bị chiếm dụng vốn quá lâu, có thời gian để tiến hành các hoạt động đầu tư, tìm kiếm lợi nhuận

Thời gian thu nợ trung bình =

Chỉ tiêu đánh giá các khoản phải trả

Vòng quay các khoản phải trả =

Thời gian quay vòng tiền

Thời gian quay vòng tiền là sự kết hợp của ba chỉ tiêu đánh giá công tác quản lý hàng lưu kho, khoản phải thu, khoản phải trả Thời gian quay vòng tiền ngắn chứng tỏ DN sớm thu hồi được tiền mặt trong hoạt động sản xuất kinh doanh, quản lý hiệu quả khi giữ được thời gian thời gian quay vòng hàng tồn kho và các khoản phải thu ở mức thấp, chiếm dụng được thời gian dài đối với các khoản nợ Tuy nhiên cũng tùy vào đặc điểm của ngành nghề kinh doanh mà DN hoạt động

Thời gian quay =Thời gian + Thời gian luân – Thời gian

vòng tiền thu nợ TB chuyển kho TB trả nợ TB

Chỉ tiêu này cho biết bao nhiêu ngày thì số vốn DN được quay vòng để tiếp tục hoạt động sản xuất kinh doanh kể từ khi DN bỏ vốn ra

1.3.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh

nghiệp

Trong nền kinh tế thị trường, quản lý và sử dụng vốn lưu động một cách có hiệu quả, hợp lý có ảnh hưởng rất quan trọng đối với việc hoàn thành nhiệm vụ chung của doanh nghiệp Tuy nhiên, việc sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau Nhằm phát huy được những mặt mạnh, giảm thiểu những mặt tiêu cực tác động đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động, đỏi hỏi các nhà quản

lý phải nắm bắt được các nhân tố tác động đó Đứng trên quan điểm của nhà phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng VLĐ được chia làm: nhân tố khách quan

và nhân tố chủ quan Chúng ta cùng đi sâu phân tích để hiểu rõ hơn về vấn đề này

Nhân tố khách quan

1.3.4.1

Bao gồm các nhân tố:

 Đặc điểm hoạt động sản xuất, kinh doanh:

Đặc điểm của hoạt động sản xuất kinh doanh của từng doanh nghiệp có ảnh hưởng không nhỏ tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động Doanh nghiệp làm nhiệm vụ sản xuất khác doanh nghiệp làm nhiệm vụ lưu thông, doanh nghiệp có tính chất thời vụ thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động khác với doanh nghiệp không mang tính thời vụ

Chu kỳ sản xuất kinh doanh ảnh hưởng trước hết đến nhu cầu sử dụng vốn lưu động và khả năng tiêu thụ sản phẩm do đó cũng ảnh hưởng tới hiệu quả vốn lưu động những doanh nghiệp có chu kỳ kinh doanh ngắn thì nhu cầu vốn lưu động thường không có những biến động lớn, doanh nghiệp cũng thường xuyên thu được tiền bán hàng Điều đó giúp doanh nghiệp dễ dàng trang trải các khoản nợ nần, đảm bảo nguồn vốn cho kinh doanh do đó nó cũng ảnh hưởng tới hiệu quả kinh doanh Ngược lại,

25

thường biến động lớn, tiền thu bán hàng không đều, tình hình thanh toán chi trả gặp nhiều khó khăn ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động Chính vì vậy các nhà quản lý doanh nghiệp cần phải căn cứ vào đặc điểm hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp cũng như tình hình thực tế để đề ra kế hoạch cụ thể nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động

 Thị trường và khả năng tiêu thụ sản phẩm:

Đây là một trong những nhân tố có ảnh hưởng rất lớn tới hiểu quả sử dụng vốn lưu động và nó có ý nghĩa hơn trong điều kiện nền kinh tế thị trường hiện nay, khi mà chúng ta đang phải đối mặt với tình trạng dư cung ở tất cả mọi ngành, mọi lĩnh vực, cùng với sự cạnh tranh khốc liệt trên thương trường Điều đó đòi hỏi các nhà doanh nghiệp phải tiến hành phân tích thị trường xác định đúng đắn mức cầu về sản phẩm, hàng hóa và xem xét đến các yếu tố cạnh tranh Đồng thời căn cứ vào tình hình hiện tại, doanh nghiệp tiến hành chọn phương án kinh doanh thích hợp nhằm tạo ra lợi thế của doanh nghiệp trên thị trường

 Chính sách kinh tế của nhà nước trong việc phát triển nền kinh tế:

Vai trò chủ đạo của nhà nước trong nền kinh tế thị trường được thể hiện thông qua việc điều tiết hoạt động kinh tế ở tầm vĩ mô Nhà nước là người hướng dẫn, kiểm soát và điều tiết hoạt động của doanh nghiệp trong các thành phần kinh tế Thông qua các chính sách, pháp luật và các biện pháp kinh tế… Nhà nước tạo môi trường và hành lang cho các doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh và hướng các hoạt động kinh

tế của các doanh nghiệp đi theo quỹ đạo của kế hoạch vĩ mô Bởi vậy, nó có ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sản xuất kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn doanh nghiệp

 Tiến bộ của khoa học công nghệ:

Trong thời đại ngày nay, trình độ tiến bộ khoa học công nghệ cũng có ảnh hưởng tới sự phát triển của doanh nghiệp nói chung cũng như hiệu quả sử dụng vốn lưu động nói riêng Vì vậy, doanh nghiệp phải quan tâm đến việc áp dụng các thành tựu khoa học, kỹ thuật vào quá trình sản xuất kinh doanh nhằm hiện đại hóa trang thiết bị, nâng cao chất lượng, đổi mới sản phẩm Nếu doanh nghiệp không tiếp cận kịp thời với sự tiến bộ của khoa học, công nghệ để đổi mới trong thiết bị, sản phẩm thì sẽ có nguy cơ dẫn doanh nghiệp tới tình trạng làm ăn thua lỗ do sản phẩm làm ra không còn thích ứng, phù hợp với nhu cầu thị trường

 Uy tín của doanh nghiệp:

Uy tín của doanh nghiệp có một nội dung hết sức phong phú thể hiện trong mối quan hệ với các tổ chức tín dụng, các ngân hàng thương mại, các công ty tài chính, các

bạn hàng, khách hàng của doanh nghiệp về sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ của mình… Một doanh nghiệp có uy tín, điều kiện vật chất được khai thác triệt để tạo ra một sự phát triển vững chắc cho doanh nghiệp Khi đó doanh nghiệp vẫn có thể tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh bình thường mà không cần dự trữ một lượng vốn quá lớn Điều này sẽ ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

 Lạm phát:

Là quá trình đồng tiền bị mất giá theo thời gian, nó luôn xuất hiện thường trực trong mọi nền kinh tế, trong mọi thời kỳ phát triển của xã hội, do đó nó sẽ ảnh hưởng tới giá trị vốn lưu động trong kinh doanh của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp không

có được sự bổ sung thích hợp thì nó sẽ làm cho vốn lưu động bị giảm sút theo tỷ lệ lạm phát và ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động

 Rủi ro trong sản xuất kinh doanh:

Lợi nhuận càng cao thì rủi ro càng lớn, quá trình sản xuất kinh doanh luôn chứa đựng những rủi ro bất chắc Vì vậy, nếu doanh nghiệp không có những kế hoạch biện pháp phù hợp thì có thể dẫn tới sự suy giảm của vốn lưu động, thậm chí còn dẫn tới tình trạng phá sản

Nhân tố chủ quan

1.3.4.2

Bên cạnh những nhân tố khách quan kể trên các nhân tố chủ quan cũng có ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp đó là các nhân tố

 Nhân tố con người:

Có thể nói con người luôn đóng vai trò trung tâm và có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Đặc biệt trong nền kinh tế thị trường như hiện nay, khi các doanh nghiệp phải cạnh tranh nhau một cách gay gắt thì con người lại càng khẳng định được mình là nhân tố quan trọng tác động đến hiệu quả kinh doanh Đối với các nhà lãnh đạo thì trình độ quản lý, khả năng chuyên môn của họ sẽ giúp doanh nghiệp đạt được lợi nhuận tối ưu Bên cạnh đó, ý thức trách nhiệm trong lao động cũng như khả năng thích ứng với yêu cầu thị trường của cán bộ công nhân viên sẽ góp phần thúc đẩy sản xuất kinh doanh, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động cho doanh nghiệp

 Trình độ và khả năng quản lý:

Trong nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung thì trình độ và khả năng quản lý bị coi nhẹ hoặc là không cần thiết, không liên quan đến sự sống còn của doanh nghiệp Ngược lại, trong điều kiện nền kinh tế thị trường nó giữ một vai trò quan trọng có ý nghĩa quyết định đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Nếu trình độ quản lý

27

doanh nghiệp còn non kém sẽ dẫn tới việc thất thoát vật tư, hàng hóa, sử dụng lãng phí tài sản lưu động, hiệu quả sử dụng vốn lưu động thấp

 Việc xây dựng chiến lược và phương án kinh doanh:

Các chiến lược và phương án kinh doanh phải được xác định trên cơ sở tiếp cận thị trường cũng như phải có sự phù hợp với đường lối phát triển kinh tế của nhà nước Đây là một trong những nhân tố cơ bản ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

Ngoài các nhân tố trên, hiệu quả sử dụng vốn lưu động còn chịu ảnh hưởng của một số nhân tố khác như: lỗ tích lũy, việc trích lập dự phòng… các nhân tố nay tác động đến lợi nhuận do đó cũng ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

Trên đây là một số nhân tố cơ bản ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp, các doanh nghiệp cần xem xét quy mô, loại hình của doanh nghiệp mình mà hạn chế những ảnh hưởng xấu có thể xảy ra nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu đông trong doanh nghiệp

Kết luận chương 1

Chương 1 đưa ra những cơ sở lý luận chung về vốn lưu động cùng môt số vấn đề liên quan tới việc quản lý, sử dụng, VLĐ trong DN đã được đề cập Phần đầu chương tập trung làm rõ khái niệm VLĐ thông qua tìm hiểu các đặc điểm và các phân lọai VLĐ Phần tiếp theo đề cập đến việc xem xét nội dung quản lý, sử dụng VLĐ trong doanh nghiệp, tiếp đó phân tích các chỉ tiêu để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp Phần cuối chương xoay quanh các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI

CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP DẦU KHÍ TOÀN CẦU 2.1 Tổng quan về công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu

Công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu là công ty con trực thuộc tổng công ty

Cổ phần Đầu tư Dầu Khí toàn cầu (GP.Invest) là tổng công ty nổi tiếng trong giới bất động sản Công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu là công ty trẻ với đội ngũcán bộ trẻ tài năng và nhiệt huyết, tuy mới thành lập nhưng đã có chỗ đứng trên thị trường ngành xây dựng Dưới đây là một số thông tin chung của công ty:

- Tên công ty viết bằng tiếng Việt: CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP DẦU KHÍ TOÀN CẦU

- Tên công ty viết bằng tiếng nước ngoài: GLOBAL PETRO CONSTRUCTION JOINT STOCK COMPANY

- Tên viết tắt: GP.CONSTRUCTION.,JSC

- Mã doanh nghiệp: 0104826009

- Địa chỉ trụ sở chính: Số 170 đường La Thành, Phường Ô Chợ Dừa, Quận Đống

Đa, Thành phố Hà Nội, Việt Nam

rõ ràng và đúng đắn ngay từ những bước đi đầu tiên nên công ty đang dần khẳng định

vị thế của mình trên thị trường cạnh tranh Không phải là một DN lâu năm, nhưng nhờ phong cách hoạt động chuyên nghiệp, có hiệu quả và có uy tín, càng ngày công ty

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của Công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu

(Nguồn: Phòng tổ chức - hành chính) Đứng đầu bộ máy tổ chức của công ty là hội đồng quản trị là những người góp

vốn vào công ty thành lập cho ra đời công ty Điều hành, chịu trách nhiệm trước pháp luật về mọi hoạt động của công ty, tổ chức thực hiện kế hoạch kinh doanh và kế hoạch đầu tư, ban hành các quy chế quản lý công ty là giám đốc Dưới sự điều hành của giám đốc là phó giám đốc là người trực tiếp chỉ huy toàn bộ dự án; được giám đốc công ty

ủy quyền điều hành dự án, ký duyệt hợp đồng, trực tiếp quan hệ với chủ đầu tư khi giám đốc vắng mặt; trực tiếp giám sát, đôn đốc các phòng ban làm việc Công ty có các bộ phận phòng ban như phòng kế hoạch-vật tư, phòng tài chính-kế toán, phòng kỹ thuật, phòng tổ chức-hành chính Các bộ phận phòng ban này tuy không cùng chức năng nhưng có mối liên hệ thường xuyên với nhau nắm được tình hình biến dộng trong

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

PHÒNG KỸ THUẬT

PHÒNG TỔ CHỨC-HÀNH CHÍNH

công ty đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh được tiến hành một cách thông suốt Ví dụ như: Phòng kỹ thuật sẽ đánh giá chất lượng, tiến độ thi công công trình nếu thiếu nguyên vật liệu, phương tiện thì sẽ chuyển về bộ phần phòng kế hoạch-vật tư Phòng kế hoạch-vật tư sẽ xem xét tìm hiểu nghiên cứu, cập nhật thông tin giá cả thị trường của nguyên vật liệu Sau đó khi quyết mua nguyên vật liệu sẽ chuyển về bộ phận tài chính-kế toán Bộ phận này sẽ ghi nhận, tổng hợp số lượng vật tư sử dụng trong thời gian thi công Nếu phòng kỹ thuật phân tích báo về thiếu nhân lực như công nhân kỹ thuật hay giám sát quản lý công trình thì phòng sẽ phản ánh về phòng tổ chức-hành chính Phòng tổ chức - hành chính sẽ tổ chức tuyển dụng thêm nhân lực chât lượng cho công trình thi công Như vậy, bộ máy tổ chức của công ty có cơ cấu rất hợp

lý, phù hợp với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Với đội ngũ nhân viên trẻ, nhiệt huyết, có chuyên mônđã phát huy tối đa công suất cũng như chức năng của từng phòng ban, thống nhất đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được diễn ra liên tục và hiệu quả

2.1.3 Đặc điểm sản xuất kinh doanh

Công ty Cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu kinh doanh các ngành nghề sau:

- Xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp và các công trình khác theo quy định của Bộ Xây dựng

- Thi công hoàn thiện các công trình và trang trí nội ngoại thất; thi công xây lắp các công trình công nghiệp, giao thông, bưu điện và kỹ thuật hạ tầng trong các khu công nghiệp, thi công các công trình thủy lợi bao gồm xây dựng, lắp đặt các thiết bị trạm bơm, kênh, mương, hồ chứa, đê, đập và các dạng thủy nông khác; xây lắp các công trình khai thác, xử lý nước và hệ thống đường cấp thoát nước

- Xử lý nền móng các công trình theo quy định của Bộ Xây dựng, thi công nền móng công trình bằng máy khoan, lắp dựng kết cấu kim loại trong xây dựng,

hệ thống điện gồm trạm phát điện, trạm biến áp, đường dây tải điện, thiết bị cơ điện lạnh, thiết bị xe máy và dây chuyền công nghiệp, trang thiết bị cho các công trình xây dựng

- Đầu tư kinh doanh phát triển nhà, xây lắp các công trình khái thác, xử lý nước

và hệ thống cấp thoát nước, lắp đặt hệ thống điện, lắp đặt các thiết bị xe, máy

và các dây chuyền công nghệ, lắp đặt các thiết bị cơ điện lạnh

Hiện nay, ngành nghề hoạt động kinh doanh chính và đem lại doanh thu cao cho công ty đó là xây dựng các công trình công nghiệp, giao thông, nhà ở