Phân tích và hoạch định tài chính cho công ty cổ phần dầu thực vật Tường An

DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1: Cơ cấu cổ đông trong nước và nước ngoài Công ty Dầu Tường An Bảng 4.1: Bảng phân tích sự biến động tài sản của Doanh nghiệp Bảng 4.2: Bảng phân tích biến động của

TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP HỒ CHÍ MINH

KHOA ĐÀO TẠO ĐẶC BIỆT

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP NGÀNH TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

PHÂN TÍCH VÀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH CHO CTCP DẦU THỰC VẬT

TƯỜNG AN

Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2014

SVTH: Nguyễn Tường An MSSV: 1154030002

NGÀNH: Tài Chính – Ngân Hàng GVHD: TS Nguyễn Văn Thuận

LỜI CẢM ƠN



Em xin gửi lời cảm ơn chân thành và sự tri ân tới các Thầy, Cô của trường Đại Học

Mở TP.Hồ Chí Minh, đặc biệt là các thầy cô Đào tạo Đặc biệt đã cùng với tri thức và tâm huyết của mình truyền đạt cho chúng em vốn kiến thức quý báu trong suốt thời gian học tập tại trường Trong suốt thời gian đi thực tập và làm bài khóa luận tốt nghiệp, em đã nhận được rất nhiều sự quan tâm và hỗ trợ của các Thầy, Cô

Để hoàn thành bài khóa luận tốt nghiệp, em xin tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến thầy giáo Tiến sĩ Nguyễn Văn Thuận, người đã tận tình hướng dẫn em trong suốt quá trình viết và hoàn thiện bài

Do trình độ hạn chế nên trong quá trình thực hiện khóa luận tốt nghiệp này khó tránh khỏi những thiếu sót, em rất mong sự chỉ bảo thêm của Thầy, Cô để em có thể hoàn thành và đạt kết quả tốt hơn

Em xin chân thành cảm ơn

Sinh viên

Nguyễn Tường An

NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN



DANH MỤC BẢNG

Bảng 3.1: Cơ cấu cổ đông trong nước và nước ngoài Công ty Dầu Tường An

Bảng 4.1: Bảng phân tích sự biến động tài sản của Doanh nghiệp

Bảng 4.2: Bảng phân tích biến động của tài sản ngắn hạn năm 2011-2014

Bảng 4.3: Bảng phân tích kết cấu tài sản ngắn hạn của Doanh nghiệp

Bảng 4.4: Bảng phân tích biến động tài sản dài hạn của Doanh nghiệp

Bảng 4.5: Bảng phân tích kết cấu tài sản dài hạn của Doanh nghiệp

Bảng4.6: Bảng phân tích biến động nguồn vốn của Doanh nghiệp

Bảng 4.7: Bảng phân tích biến động nợ phải trả và vốn chủ sở hữu

Bảng 4.8: Bảng phân tích cơ cấu nợ phải trả và vốn chủ sở hữu của Doanh nghiệp Bảng 4.9: Bảng phân tích báo cáo kết quả kinh doanh theo chiều ngang

Bảng 4.10: Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh theo chiều dọc

Bảng 4.11: Bảng phân tích biến động lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh Bảng 4.12: Bảng phân tích biến động lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư

Bảng 4.13: Bảng phân tích biến động lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính Bảng 4.14: Bảng phân tích chỉ số thanh toán

Bảng 4.15: Bảng phân tích chỉ số hoạt động

Bảng 4.16: Phân tích chỉ số nợ và chỉ số tự tài trợ

Bảng 4.17: Bảng phân tích chỉ số lợi nhuận gộp doanh thu

Bảng 4.18: Bảng phân tích các chỉ số lợi nhuận ROS, ROE, ROA

Bảng 4.19: Bảng phân tích chỉ số thu nhập trên mỗi cổ phiếu

Bảng 4.20: Bảng phân tích tỷ số giá thị trường trên thu nhập mỗi cổ phiếu (P/E)

Bảng 4.21: Bảng phân tích chỉ số cổ tức trên mỗi cổ phiếu thường

Bảng 4.25: Bảng phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn giai đoạn 2013-2014 của Công

ty

Bảng 4.26: Dự toán doanh thu 2015

Bảng 4.27: Bảng phân tích tốc độ tăng trưởng doanh thu

Bảng 4.28: Bảng phân tích các tỷ số lịch sử trong cơ cấu thu nhập

Bảng 4.29: Bảng dự toán thu nhập năm 2015 của Công ty

Bảng 4.30: Bảng phân tích các tỷ số lịch sử trong cơ cấu bảng cân đối kế toán

Bảng 4.31: Bảng dự toán bảng cân đối kế toán năm 2015 của Công ty

Bảng 4.32: Bảng cân đối kế toán (nguồn vốn) sau khi huy động

Bảng 4.33: Bảng Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh sau khi được điều chỉnh

Bảng 4.34: Dự toán bảng Cân đối kế toán (tài sản) hoàn chỉnh

Bảng 4.35: Dự toán bảng Cân đối kế toán (nguồn vốn) hoàn chỉnh

Bảng 4.36: Dự toán bảng Kết quả kinh doanh hoàn chỉnh

Bảng 4.37: Bảng phân tích các chỉ số tài chính dự báo

DANH MỤC HÌNH

Hình 3.1: Sơ đồ lịch sử hình thành của Dầu Tường An

Hình 3.2: Sơ đồ tổ chức

DANH MỤC BIỂU ĐỒ

Biểu đồ 4.1: Phân tích cơ cấu tài sản của Doanh nghiệp

Biểu đồ 4.2: Phân tích cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp năm 2011-2014

Biểu đồ 4.3: Lưu chuyển tiền tệ qua các năm

Biểu đồ 4.4: Phân tích chỉ số thanh toán

Biểu đồ 4.5: Biến động vòng quay hàng tồn kho

Biểu đồ 4.6: Biến động vòng quay khoản phải thu

Biểu đồ 4.7: Biến động vòng quay TSCĐ

Biểu đồ 4.8: Biến động vòng quay Tài sản

Biểu đồ 4.9: Phân tích cơ cấu tài chính Công ty

Biểu đồ 4.10: Tỷ số trang trải lãi vay của Công ty

Biểu đồ 4.11: Tỷ số lợi nhuận gộp trên doanh thu của Công ty

Biểu đồ 4.12: Tỷ số lợi nhuận gộp trên doanh thu của Công ty

Biểu đồ 4.13: Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản của Công ty

Biểu đồ 4.14: Tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu của Công ty

MỤC LỤC

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1

1.1 LÝ DO CHỌN LĨNH VỰC VÀ CHỦ ĐỀ NGHIÊN CỨU 1

1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1

1.3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 2

1.4 PHẠM VI ĐỀ TÀI 2

1.5 GIỚI THIỆU KẾT CẤU BÀI BÁO CÁO THỰC TẬP 2

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT CHUNG VỀ PHÂN TÍCH VÀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH CÔNG TY 4

2.1 KHÁI NIỆM, MỤC ĐÍCH VÀ Ý NGHĨA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 4

2.1.1 Khái niệm về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 4

2.1.2 Mục đích, ý nghĩa của việc phân tích tài chính 4

2.2 Các tài liệu và phương pháp sử dụng trong phân tích tài chính 5

2.2.1 Các tài liệu dùng trong phân tích tài chính 5

2.2.2 Các phương pháp phân tích 7

2.3 Cơ sở lý thuyết chung về hoạch định tài chính 15

2.3.1 Khái niệm hoạch định tài chính 15

2.3.2 Mục tiêu của hoạch định tài chính 16

2.3.3 Vai trò của hoạch định tài chính: 16

2.3.4 Các phương pháp hoạch định tài chính 16

CHƯƠNG 3: TỔNG QUAN VỀ DOANH NGHIỆP 19

3.1 GIỚI THIỆU LỊCH SỬ HÌNH THÀNH CÔNG TY: 19

3.2 CƠ CẤU TỔ CHỨC QUẢN LÝ 22

3.3 ĐẶC ĐIỂM NGÀNH NGHỀ KINH DOANH 24

3.3.1 Giới thiệu công nghệ sản xuất sản phẩm chính của CTCP Tường an 24

3.3.2 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh 26

3.3.3 Vị thế của Công ty so với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành 28

3.3.4 Rủi ro trong kinh doanh 28

3.4 KHÓ KHĂN VÀ THUẬN LỢI CỦA CTCP TƯỜNG AN 29

3.4.1 Khó khăn 29

3.4.2 Thuận lợi 29

CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH VÀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 31

4.1 PHÂN TÍCH TỔNG QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 31

4.1.1 Phân tích bảng cân đối kế toán 31

4.1.2 Phân tích bảng kết quả hoạt động kinh doanh 39

4.1.3 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 45

4.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH THÔNG QUA CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH: 48

4.2.1 Phân tích chỉ số thanh toán: 48

4.2.2 Phân tích tỷ số hoạt động 50

4.2.3 Phân tích cơ cấu tài chính: 53

Biểu đồ 4.9: Phân tích cơ cấu tài chính Công ty 53

4.2.4 Phân tích tỷ số lợi nhuận: 54

4.2.5 Phân tích các tỷ số chứng khoán 57

4.2.6 Phân tích Du Pont mở rộng: 59

4.2.7 Phân tích biến động nguồn vốn và sử dụng vốn 60

4.3 HOẠCH ĐỊNH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY 65

4.3.1 Cơ sở dự toán báo cáo tài chính 65

4.4 HOÀN CHỈNH CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH DỰ TOÁN 76

CHƯƠNG 5: NHẬN XÉT, ĐÁNH GIÁ VÀ KIẾN NGHỊ 80

5.1 NHẬN XÉT, ĐÁNH GIÁ 80

5.2 GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 81

5.2.1 Đối với công tác quản lý tính thanh khoản 81

5.2.2 Đối với việc cải thiện nhóm tỷ số hoạt động 82

5.2.3 Đối với việc cải thiện nhóm tỷ số lợi nhuận 83

5.2.4 Về công tác quản lý cơ cấu tài chính 85

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 LÝ DO CHỌN LĨNH VỰC VÀ CHỦ ĐỀ NGHIÊN CỨU

Trong xu thế hội nhập và phát triển kinh tế hiện nay, đặc biệt khi nền kinh tế Việt Nam càng hội nhập sâu rộng vào nền kinh tế khu vực và thế giới, sự cạnh tranh trở nên ngày càng khốc liệt, các doanh nghiệp trong nước không chỉ cạnh tranh với nhau mà còn phải cạnh tranh với các doanh nghiệp nước ngoài Vì vậy, để đáp ứng một phần yêu cầu mang tính chiến lược trong công cuộc cạnh tranh của mình, các doanh nghiệp cần tiến hành định kỳ phân tích, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua báo cáo tài chính Ngoài ra, để có thể tận dụng được những cơ hội hay xử lý phòng tránh rủi ro đòi hỏi doanh nghiệp phải chú trọng đến công tác hoạch định tài chính

Do đó với việc vận dụng kết hợp hoạt động phân tích và dự báo chính xác về tài chính, một nhà đầu tư với đầy đủ kiến thức sẽ có cái nhìn sâu, chi tiết vào năng lực hiện tại cũng như tiềm năng kinh doanh của doanh nghiệp Hơn thế nữa, kết quả tính toán tốt trong bản dự báo là những thông số rất tốt cho các phân tích mở rộng về qui

mô doanh nghiệp, cụ thể hơn là về cổ phiếu, trái phiếu của doanh nghiệp đó

Như vậy phân tích tình hình tài chính và hoạch định tài chính không những cung cấp thông tin quan trọng nhất cho chủ doanh nghiệp trong việc đánh giá những tiềm lực vốn có của doanh nghiệp, xem xét khả năng xác định xu hướng phát triển của doanh nghiệp trong tương lai gần để từ đó phát hiện các cơ hội mới, lường trước, tránh

né được các bất trắc trong tương lai mà còn thông qua đó vạch ra các hành động một cách hữu hiệu và nhận thức rõ các hiện tượng không chắc chắn và những rủi ro trong quá trình hoạt động của tổ chức

Nhận thức được tầm quan trọng và thiết thực của vấn đề trên, em đã chọn đề tài:

“Phân tích và hoạch định tài chính tại Công ty cổ phần dầu thực vật Tường An”

1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU

 Về cơ sở lý luận: Bài luận đưa ra những cơ sở lý thuyết chính, để làm nền tảng cho việc áp dụng vào thực tiễn phân tích và hoạch định tài chính cho Công ty cổ phần Dầu thực vật Tường An Ngoài ra, nó còn giúp người đọc hiểu rõ hơn về phương pháp nghiên cứu, mang lại độ tin cậy và tính chính xác cho bài luận

 Về thực trạng tài chính: Bài luận tập trung nghiên cứu phân tích tình hình tài chính Công ty cổ phần dầu thực vật Tường An thông qua các báo cáo tài chính trong quá khứ, đưa ra những phân tích, nhận định và các đánh giá về tình trạng hiện tại của Công ty để từ đó xây dựng kế hoạch tài chính trong năm tới

 Về hoạch định tài chính: Bài luận đi vào hoạch định tài chính năm 2015 để có thể thấy được ảnh hưởng của các kế hoạch hoạt động đến lợi nhuận và các tỷ số dự

kiến và so sánh được thực hiện với kế hoạch Ngoài ra, mục tiêu khác là xác định nhu cầu ngân quỹ cần thiết để tài trợ cho kế hoạch và dự toán nguồn vốn được tạo ra từ bên trong cũng như các nguồn có thể huy động được từ bên ngoài để đưa ra được những điều chỉnh dự toán hoặc điều chỉnh các kế hoạch không thực tế

 Về giải pháp: Sau khi phân tích và hoạch định xong, bài luận đưa ra những nhận xét, đánh giá và đề xuất các biện pháp để hoàn thiện tình hình tài chính và nâng cao hiệu quả kinh doanh của Công ty

1.3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

 Phương pháp được sử dụng để đưa ra cơ sở lý thuyết là: Thu thập, tổng hợp, tóm tắt, tổ chức các nguồn tài liệu để đưa ra hệ thống cơ sở lý thuyết cô đọng được sử dụng trong bài luận

 Phương pháp được sử dụng trong phân tích thực trạng tài chính và hoạch định tài chính của Doanh nghiệp là:

 Phương pháp thu thập và xử lý số liệu từ các bảng BCTC của công ty đã được kiểm toán cùng những thông tin có liên quan được công bố trên mạng và báo chí

 Phương pháp phân tích thống kê và so sánh, dùng để đánh giá kết quả và xác định xu hướng biến động của các chỉ tiêu phân tích cả về số tuyệt đối lẫn số tương đối Trong bài phân tích tình hình tài chính này, chủ yếu sử dụng phương pháp so sánh để phân tích theo chiều dọc và phân tích theo chiều ngang

 Phân tích tỷ lệ: Việc sử dụng các tỷ lệ cho phép người phân tích đưa ra một tập hợp các con số thống kê để vạch rõ những đặc điểm chủ yếu về tài chính của một

số tổ chức đang được xem xét

 Phương pháp phân tích mối quan hệ giữa các tỷ số: là phương pháp tìm ra được những mỗi liên hệ giữa các tỷ số tính toán được để có thể đưa ra những kết luận chính xác về công ty Một hoặc một số chỉ số là tốt cũng chưa thể kết luận là công ty dang trong tình trạng tốt, nên việc tìm mối quan hệ giữa các tỷ số với nhau để có thể đưa ra nhận xét chính xác nhất là cần thiết.:

1.4 PHẠM VI ĐỀ TÀI

Bài luận xin được trình bày trong phạm vi “Phân tích tình hình tài chính trong từ năm 2011-2014 và hoạch định tài chính năm 2015 tại Công ty cổ phần dầu thực vật Tường An” Trên cơ sở đó đưa ra một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính

và nâng cao hiệu quả họat động kinh doanh của Công ty

1.5 GIỚI THIỆU KẾT CẤU BÀI LUẬN

Chương 2: Cơ sở lý thuyết chung về phân tích và hoạch định tài chính

Chương 3: Tổng quan về doanh nghiệp

Chương 4: Phân tích tình hình và hoạch định tài chính CTCP Tường An

Chương 5: Nhận xét, đánh giá, kiến nghị

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT CHUNG VỀ PHÂN TÍCH VÀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH

CÔNG TY 2.1 KHÁI NIỆM, MỤC ĐÍCH VÀ Ý NGHĨA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

2.1.1 Khái niệm về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Báo cáo tài chính doanh nghiệp là loại báo cáo kế toán phản ánh một cách tổng quát, toàn diện tình hình tài sản, nguồn vốn, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong năm tài chính Như vậy, báo cáo tài chính không chỉ cung cấp những thông tin quan trọng cho các đối tượng bên ngoài doanh nghiệp như nhà đầu tư,

cơ quan thuế mà còn cung cấp cho nhà quản trị doanh nghiệp những thông tin thiết yếu để thực hiện đánh giá và phân tích tình hình hiện tại của doanh nghiệp, từ đó đưa

ra giải pháp khắc phục những vấn đề còn tồn tại (TS.Phan Đức Dũng, 2011)

Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh số liệu về tình hình tài chính của doanh nghiệp trong kì hiện tại với các kì kinh doanh trước đây cũng như với các chỉ tiêu bình quân ngành Qua đó, nhà phân tích có thể thấy được thực trạng, đánh giá được tiềm năng, hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như các rủi ro về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải Từ đó đề xuất những biện pháp quản trị tài chính đúng đắn và kịp thời để phát huy hiệu quả sử dụng vốn ở mức tối đa

2.1.2 Mục đích, ý nghĩa của việc phân tích tài chính

Mục đích cơ bản của việc phân tích tài chính doanh nghiệp là nhằm cung cấp những thông tin cần thiết và hữu ích cho các đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như các nhà đầu tư, nhà cho vay, nhà cung cấp để họ có thể đánh giá khái quát về sức mạnh tài chính, khả năng sinh lời, triển vọng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp để từ đó phục vụ cho mục đích của mình như đưa ra các quyết định về đầu tư, tín dụng và các quyết định tương tự

Phân tích báo cáo tài chính có ý nghĩa rất quan trọng đối với tất cả những người quan tâm hoặc có liên quan tới doanh nghiệp Tuy nhiên, mỗi cá nhân, tổ chức sẽ quan tâm đến những khía cạnh khác nhau khiến cho việc phân tích tài chính cũng có ý nghĩa khác nhau tùy vào đối tượng sử dụng:

Đối với các nhà quản trị doanh nghiệp: phân tích tài chính nhằm nhằm đánh giá tình hình tài chính đã qua để tiến hành cân đối tài chính, khả năng sinh lời, khả năng

quyết định của ban giám đốc tài chính, quyết định đầu tư, tài trợ, phân tích lợi tức cổ phần và lập kế hoạch dự báo tài chính nhằm nâng cao hiệu quả, tiềm lực tài chính cho doanh nghiệp

Đối với chủ sở hữu: phân tích tài chính giúp đánh giá đúng đắn thành quả của các nhà quản lý về thực trạng tài sản, nguồn vốn, thu nhập, chi phí, lợi nhuận của doanh nghiệp cũng như sự an toàn và hiệu quả của đồng vốn đầu tư và doanh nghiệp Từ đó

có thể đưa ra những quyết định liên quan đến việc sử dụng hay bãi nhiệm nhà quản trị hiện tại cũng như quyết định việc phân phối kết quả kinh doanh

Đối với các nhà đầu tư: mối quan tâm của họ chủ yếu là sự an toàn và hiệu quả của việc đầu tư Vì vậy, họ phân tích tài chính nhằm tìm kiếm các thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh, tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp cũng như việc điều hành hay công tác quản lý của doanh nghiệp Qua đó, họ đưa ra quyết định về việc có đầu tư vào doanh nghiệp hay không và đầu tư vào lĩnh vực nào, dưới hình thức gì

Đối với các chủ nợ của doanh nghiệp như ngân hàng, nhà cung cấp: mối quan tâm của họ là khả năng trả nợ của doanh nghiệp, do đó họ phân tích tài chính để đánh giá đúng đắn khả năng và thời hạn thanh toán của doanh nghiệp khi quyết định cho vay hay bán chịu sản phẩm cho đơn vị Bên cạnh đó, các ngân hàng và nhà cho vay tín dụng cũng rất quan tâm đến lượng vốn chủ sở hữu vì số vốn này là khoản bảo hiểm cho họ trong trường hợp rủi ro

Đối với các cơ quan quản lý chức năng như cơ quan thuế, thống kê, phòng kinh tế: phân tích tài chính giúp đánh giá đúng đắn thực trạng tài chính doanh nghiệp, tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước, những đóng góp hoặc tác động của doanh nghiệp đến tình hình và chính sách kinh tế - xã hội Ngoài ra, đây cũng là cơ sở cho các cơ quan thống kê hình thành nên các số liệu, chỉ số thống kê

2.2 Các tài liệu và phương pháp sử dụng trong phân tích tài chính

2.2.1 Các tài liệu dùng trong phân tích tài chính

2.2.1.1 Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh một cách tổng quát tình hình tài sản và nguồn vốn hình thành tài sản đó tại một thời điểm nhất định

Về bản chất, bảng cân đối kế toán là bảng cân đối tổng hợp giữa tài sản và nguồn vốn được thể hiện một cách nhất quán dựa trên nguyên tắc cân đối tổng tài sản bằng tổng nguồn vốn

 Phần tài sản: phản ánh toàn bộ tài sản hiện có tại thời điểm báo cáo theo cơ

nghiệp Các tài sản này được phân theo những tiêu thức nhất định để phản ánh được kết cấu của vốn kinh doanh và thường được sắp xếp theo tính luân chuyển của tài sản

Về mặt kinh tế, số liệu bên “Tài sản” thể hiện tài sản và kết cấu các loại tài sản của doanh nghiệp hiện có ở thời kì lập báo cáo, tại các khâu của quá trình kinh doanh; do

đó có thể đánh giá tổng quát năng lực sản xuất kinh doanh và trình độ sử dụng vốn của đơn vị Về mặt pháp lý, tài sản chính là vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp

 Phần nguồn vốn: phản ánh nguồn vốn hình thành các tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo Về mặt kinh tế, số liệu bên “Nguồn vốn” thể hiện

tỷ lệ, kết cấu của từng nguồn vốn mà đơn vị đang sử dụng trong kì kinh doanh Về mặt pháp lý, những số liệu này thể hiện trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp đối với Nhà nước, đối với Ngân hàng, đối với cấp trên, với khách hàng và cán bộ, công nhân viên của đơn vị về tài sản đang sử dụng

Phân tích bảng cân đối kế toán sẽ giúp cho nhà phân tích hiểu được quy mô và kết cấu các loại tài sản hiện có của doanh nghiệp cho tới thời điểm báo cáo cũng như tình hình huy động nguồn vốn chủ sở hữu và nguồn vốn vay nợ để mua sắm từng loại tài sản, hoặc quan hệ giữa công nợ khả năng thanh toán, kiểm tra các quá trình hoạt động, kiểm tra tình hình chấp hành kế hoạch… Từ đó phát hiện được tình trạng mất cân đối

và có phương hướng, biện pháp kịp thời đảm bảo các mối quan hệ cân đối vốn cho hoạt động tài chính thực sự trở nên có hiệu quả, tiết kiệm và có lợi cho doanh nghiệp

2.2.1.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hay bảng báo cáo thu nhập là báo cáo tài chính trình bày doanh thu và chi phí của công ty trong một thời đoạn cụ thể Đây là một báo cáo tài chính rất quan trọng, nó cho biết liệu hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có đem lại lợi nhuận hay không, đồng thời nó còn cho biết công ty đó chi bao nhiêu tiền để sinh lợi, từ đó xác định được tỷ lệ lơi nhuận trên doanh thu của công ty

đó

Cũng như với bảng cân đối kế toán, phân tích báo cáo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp thường được tiến hành qua nhiều kì nhằm phát hiện các xu hướng và sự biến chuyển để từ đó có thể đưa ra quyết định kinh tế liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động đầu tư tài chính và các hoạt động khác của doanh nghiệp

Khi phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cần chủ ý xem xét sự biến động của các chỉ tiêu giữa các kì trước so với kì hiện tại và kì kế hoạch thông qua việc

so sánh trên cả hai mặt tương đối và tuyệt đối để xác định xu hướng biến động cũng như kiểm tra độ phù hợp của kì kế hoạch đã định ra

2.2.1.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

hoạt động chính tạo ra và sử dụng tiền là hoạt động sản xuất, hoạt động kinh doanh và hoạt động đầu tư Trái với bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh dựa vào phương pháp hạch toán theo thực tế phát sinh, nghĩa là doanh thu và chi phí được hạch toán vào thời điểm bán hàng ngay cả khi chưa có trao đổi tiền mặt; báo cáo lưu chuyển tiền tệ chỉ hạch toán những giao dịch có xảy ra sự trao đổi tiền mặt

Nhìn chung, bảng lưu chuyển tiền tệ cho biết khả năng tạo tiền, tình hình quản lý các tài sản và trách nhiệm pháp lý nguồn vốn hiện thời, chi tiết cac khoản đầu tư vào tài sản sản xuất và các khoản đầu tư tài chính của doanh nghiệp Điều này cho phép các nhà quản lí cũng như các nhà nghiên cứu trả lời được những vấn đề quan trọng liên quan đến tiền như: doanh nghiệp có đủ tiền để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn mà không phải đi vay không, doanh nghiệp có những khoản đầu tư hiệu quả hay không hay doanh nghiệp có đang thay đổi cơ cấu nợ không?

2.2.2 Các phương pháp phân tích

2.2.2.1 Phương pháp so sánh (phương pháp phân tích theo chiều ngang)

Phân tích theo chiều ngang các báo cáo tài chính sẽ làm nổi bật biến động của một khoản mục nào đó qua thời gian và việc phân tích này sẽ làm nổi rõ tình hình đặc điểm

về lượng và tỷ lệ các khoản mục theo thời gian

Phân tích theo thời gian giúp đánh giá khái quát tình hình biến động của các chỉ tiêu tài chính, từ đó đánh giá tình hình tài chính Đánh giá đi từ tổng quát đến chi tiết, sau khi đánh giá ta liên kết các thông tin để đánh giá khả năng tiềm tàng và rủi ro, nhận ra những khoản mục nào có biến động cần tập trung phân tích xác định nguyên nhân

2.2.2.2 Phương pháp phân tích tỷ trọng (phân tích theo qui mô chung):

Với báo cáo qui mô chung, từng khoản mục trên báo cáo được thể hiện bằng một tỷ

lệ kết cấu so với một khoản mục được chọn làm gốc có tỷ lệ là 100%

Sử dụng phươngn pháp so sánh số tương đối kết cấu (chỉ tiêu bộ phận trên chỉ tiêu tổng thể) phân tích theo chiều dọc giúp chúng ta đưa về một điều kiện so sánh, dễ dàng thấy được kết cấu của từng chỉ tiêu bộ phận so với chỉ tiêu tổng thể tăng giảm như thế nào Từ đó đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp

2.2.2.3 Phương pháp phân tích tình hình nguồn vốn và sử dụng vốn

Từ bảng cân đối kế toán có thể khái quát tình hình nguồn vốn và sử dụng vốn

Phân tích tình hình nguồn vốn và sử dụng vốn là xem xét và đánh giá sự thay đổi các chỉ tiêu cuối kỳ so với đầu kỳ trên Bảng cân đối kế toán từ kỳ trước tới kỳ này cho

ta biết nguồn vốn và sử dụng vốn

Để xác định tình hình tăng giảm nguồn vốn trong doanh nghiệp người ta thường sử dụng các nguyên tắc sau:

 Nếu tăng phần tài sản và giảm phần nguồn vốn thì được xếp vào cột sử dụng vốn

 Nếu giảm phần tài sản và tăng phần nguồn vốn thì được xếp vào cột nguồn vốn

 Nguồn vốn và sử dụng vốn phải cân đối với nhau

Cuối cùng tiến hành sắp xếp các chỉ tiêu về nguồn vốn và sử dụng vốn theo những trình tự nhất định tùy theo mục tiêu phân tích và phản ánh vào một bảng biểu

Nội dung phân tích này cho ta biết trong một kỳ kinh doanh nguồn vốn tăng, giảm bao nhiêu? Tình hình sử dụng vốn thế nào? Những chi tiêu nào là chủ yếu ảnh hưởng đến sự tăng, giảm nguồn vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp? từ đó có giải pháp khai thác nguồn vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp

2.2.2.4 Phương pháp phân tích các tỷ số tài chính

a Các tỷ số khả năng thanh toán

Các tỷ số thanh toán có tầm quan trọng to lớn trong việc đánh giá rủi ro của chứng khoán công ty, giúp ta đánh giá được sức mạnh tài chính của công ty Các tỷ số thanh toán bao gồm: tỷ số thanh toán ngắn hạn, tỷ số thanh toán nhanh và tỷ số thanh toán bằng tiền

 Tỷ số thanh toán ngắn hạn

Hệ số này đo lường khả năng trả dứt các nghĩa vụ nợ ngắn hạn bằng cách thanh lý tài sản hiện hành của doanh nghiệp Nó biểu thị khả năng công ty tránh được tình trạng mất khả năng chi trả trong ngắn hạn hay thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản lưu động đối với nợ ngắn hạn

Tỷ số thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn

Nợ ngắn hạn

Đây là chỉ tiêu đánh giá tốt nhất khả năng thanh toán ngắn hạn mà giá trị càng lớn thì phản ánh khả năng thanh toán càng cao Thông thường, khi tỷ lệ này ≥ 1.5 thì chứng tỏ tình hình thanh toán của doanh nghiệp tốt, có thể đảm bảo được các yêu cầu thanh toán Nếu tỷ lệ này < 1.5 thì cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong vấn

đề thanh toán

 Tỷ số thanh toán nhanh

Chỉ tiêu này đo lường khả năng trả nợ ngắn hạn mà không tính tới các tài sản có

doanh nghiệp có lành mạnh hay không Do đó hàng tồn kho hay các chi phí trả trước đều không được sử dụng khi tính tỷ số thanh toán nhanh vì nó khó có thể chuyển ra tiền mặt một cách dễ dàng

Tỷ số thanh toán nhanh = Tài sản ngắn hạn− Hàng tồn kho

Nợ ngắn hạn

Về nguyên tắc, tỷ số này càng cao thì chứng minh khả năng thanh toán công nợ của doanh nghiệp càng cao và ngược lại Thông thường khi tỷ số này ≥ 1 thì cho thấy khả năng đáp ứng yêu cầu thanh toán các khoản nợ ngắn hạn cao và doanh nghiệp không gặp khó khan nếu cần phải thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn Trái lại, nếu tỷ số này < 1 thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn nếu phải thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn Ngoài ra, nếu tỷ số thanh toán nhanh nhỏ hơn tỷ số thanh toán ngắn hạn rất nhiều thì cho thấy tài sản ngắn hạn phụ thuộc rất lớn vào hàng tồn kho, tức tính thanh khoản của tài sản ngắn hạn là tương đối thấp

 Tỷ số thanh toán bằng tiền

Khoản phải thu của doanh nghiệp có tính thanh khoản kém hơn nhiều so với tiền mặt do còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như kì hạn trả nợ hay khả năng đòi nợ của doanh nghiệp Do đó để đánh giá chính xác nhất khả năng thanh toán của doanh nghiệp, ta tính toán tỷ số thanh toán bằng tiền Chỉ số này cho biết cứ một đồng nợ ngắn hạn thì có bao nhiêu tiền mặt và các khoản tương đương tiền đảm bảo chi trả

Tỷ số thanh toán bằng tiền = Tiền mặt + Các khoản tương đương tiền

Nợ ngắn hạn

Có rất ít doanh nghiệp có số tiền mặt và các khoản tương đương tiền đủ để đáp ứng toàn bộ các khoản nợ ngắn hạn, do đó tỷ số thanh toán bằng tiền rất ít khi lớn hơn hay bằng 1 Tuy nhiên, điều này không quá nghiêm trọng vì việc giữ tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt ở mức cao để đảm bảo chi trả cho nợ ngắn hạn không thực tế và cho thấy doanh nghiệp sử dụng loại tài sản có tính thanh khoản cao này chưa hiệu quả Trên thực tế, nếu tỷ lệ này ≥ 0.5 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp tốt, ngược lại thì doanh nghiệp đang gặp khó khăn

b Các tỷ số hoạt động

Các tỷ số này phản ánh tình hình sử dụng tài sản, hay công tác tổ chức điều hành

và hoạt động của doanh nghiệp

 Vòng quay hàng tồn kho và số ngày tồn kho bình quân

Chỉ số vòng quay hàng tồn kho thể hiện số lần mà hàng hóa tồn kho bình quân được bán trong kì, nó phản ánh mối quan hệ giữa khối lượng hàng hóa đã bán với hàng hóa dự trữ trong kho

Vòng quay hàng tồn kho = Gía vốn hàng bán

 Vòng quay khoản phải thu và kì thu tiền bình quân

Vòng quay các khoản phải thu là một thước đo quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, phản ánh tốc độ biến đổi các khoản phải thu thành tiền mặt Hệ số này càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp càng nhanh, khả năng chuyển đổi các khoản nợ phải thu sang tiền mặt cao, điều này giúp cho doanh nghiệp nâng cao luồng tiền mặt, tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất Ngược lại, nếu hệ số này càng thấp thì số tiền của doanh nghiệp

bị chiếm dụng ngày càng nhiều, làm giảm sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động và doanh nghiệp có thể phải đi vay ngân hàng để bù đắp cho sự thiếu hụt này

Vòng quay khoản phải thu = Doanh thu thuần

Khoản phải thu bình quân

Từ chỉ số vòng quay khoản phải thu ta tính được tỷ số kỳ thu tiền bình quân, phản ánh số ngày cần thiết để thu được các khoản phải thu Ngược lại với chỉ số vòng quay các khoản phải thu, kỳ thu tiền bình quân càng nhỏ thì càng tốt vì nó cho thấy tốc độ thu hồi công nợ phải thu của doanh nghiệp càng nhanh, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn

Kỳ thu tiền bình quân = Vòng quay khoản phải thu360

 Vòng quay tài sản cố định

Đây là một trong những tỷ số tài chính đánh giá khái quát hiệu quả sử dụng tài sản,

ở đây là tài sản cố định của doanh nghiệp Vòng quay tài sản cố định cho biết một đồng giá trị bình quân tài sản cố định thuần tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong kì Tỷ số này càng lớn thì hiệu quả sử dụng tài sản cố định của doanh nghiệp

Vòng quay tài sản cố định = Doanh thu thuần

Tài sản cố định bình quân

 Vòng quay tổng tài sản

Chỉ số này giúp đánh giá hiệu quả sử dụng toàn bộ tài sản của doanh nghiệp, cho thấy một đồng tài sản tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu Chỉ số này càng cao cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp càng cao và ngược lại

Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần

sự đóng góp của vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn hiện tại của doanh nghiệp

Cơ cấu vốn của doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh cũng như chính sách của từng doanh nghiệp và từng ngành, các ngành sản xuất cần sử dụng nhiều vốn thì tỷ lệ nợ thường có xu hướng cao hơn vốn chủ sở hữu, trong khi các công ty dịch vụ thì tỷ lệ vốn chủ sở hữu lại cao hơn Nhìn chung, tỷ suất tự tài trợ cao chứng tỏ khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp nhưng mặt khác lại cho thấy doanh nghiệp chưa tận dụng tốt đòn bẩy tài chính và ngược lại

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Nợ phải trả

Vốn chủ sở hữu

Tuy nhiên, việc sử dụng nợ nhiều hơn không hoàn toàn là xấu đối với các doanh nghiệp vì ưu điểm của nó là chi phí lãi vay sẽ được trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp Do đó, doanh nghiệp cần phải cân nhắc giữa rủi ro về tài chính và ưu điểm của vay nợ để đảm bảo một tỷ lệ hợp lý nhất Ngoài ra, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cũng

là yếu tố rất quan trọng đối với các chủ nợ hay ngân hàng khi quyết định có cho doanh nghiệp vay hay không

 Tỷ số trang trải lãi vay

Việc tìm hiểu doanh nghiệp có thể thực hiện trả lãi đến mức độ nào cũng rất quan trọng đối với các chủ nợ hay các nhà đầu tư vào doanh nghiệp vì khả năng thanh toán lãi vay càng cao thì khả năng thanh toán lãi cho các chủ nợ càng lớn Do đó, tỷ số trang trải lãi vay được tính toán để biết được mức độ lợi nhuận đảm bảo khả năng trả lãi của doanh nghiệp như thế nào Nếu quá yếu về mặt này, các chủ nợ có thể đi đến gây sức ép lên doanh nghiệp, thậm chí có thể dẫn đến phá sản

Tỷ số trang trải lãi vay = EBIT

Chi phí lãi vay

Khả năng chi trả lãi vay của doanh nghiệp thấp cũng thể hiện khả năng sinh lợi của tài sản thấp, tuy nhiên chỉ riêng tỷ số trang trải lãi vay thì chưa đủ để đánh giá một doanh nghiệp vì hệ số này chưa đề cập đến các khoản thanh toán cố định khác như trả tiền nợ gốc, chi phí tiền thuê và chi phí cổ tức ưu đãi

d Các tỷ số lợi nhuận

 Tỷ số lợi nhuận gộp trên doanh thu

Tỷ số lợi nhuận gộp trên doanh thu cho biết một đồng doanh thu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận gộp, từ đó cho thấy mức sử dụng hiệu quả của các yếu tố đầu vào như vật tư, lao động trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Tỷ số lợi nhuận gộp trên doanh thu = Lợi nhuận gộp

Doanh thu

 Tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản (ROA)

Tài sản của doanh nghiệp dược hình thành từ vốn vay và vốn chủ sở hữu, cả hai nguồn vốn này được sử dụng để tài trợ cho các hoạt động của doanh nghiệp Hiệu quả của việc chuyển vốn đầu tư thành lợi nhuận được thể hiện qua ROA, nói cách khác, chỉ số này đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của công ty, phản ánh sử dụng bình quân một đồng vốn kinh doanh sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

Tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản (ROA) = Lợi nhuận ròng

Bình quân Tổng tài sản

 Tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE)

ROE là tỷ số quan trọng nhất đối với các cổ đông, nó đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn của cổ đông thường Chỉ số này thường được các nhà đầu tư phân tích đế so sánh với các cổ phiếu cùng ngành trên thị trường, từ đó tham khảo khi quyết định đầu tư vào cổ phiếu của công ty nào

Tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE) = Lợi nhuận ròng

Bình quân Vốn chủ sở hữu

Tỷ lệ ROE càng cao chứng tỏ công ty sử dụng hiệu quả đồng vốn của cổ đông, có nghĩa là công ty đã cân đối một cách hài hòa giữa vốn cổ đông với vốn đi vay để khai thác lợi thế cạnh tranh của mình trong quá trình huy động vốn, mở rộng quy mô Vậy nên ROE càng cao thì cổ phiếu càng trở nên hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư

 Tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu (ROS)

Tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu phản ánh trong một đồng doanh thu thuần mà doanh nghiệp thực hiện trong kì sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng ROS dương nghĩa là doanh nghiệp đang kinh doanh có lãi, tỷ số càng lớn thì lãi càng nhiều ROS âm nghĩa là công ty đang làm ăn kém đi, bị thua lỗ

Tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu (ROS) = Lợi nhuận ròng

EPS (Earning Per Share) là lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, là phần lợi nhuận mà công

ty phân bổ cho mỗi cổ phần thường đang được lưu hành trên thị trường và được sử dụng như một chỉ số thể hiện khả năng kiếm lợi nhuận của doanh nghiệp

EPS= Lợi nhuận sau thuế−Cổ tức dành cho cổ phiếu ưu đãiBình quân số cổ phiếu thường đang lưu hành

 Tỷ số DPS

DPS (Divident Per Share) là chỉ tiêu được các cổ đông cũng như các nhà đầu tư cổ phiếu quan tâm nhất vì nó chính là khoản lợi tức trên cổ phần họ nắm giữ, tức là mức

cổ tức mà nhà đầu tư nhận được trên mỗi cổ phiếu

DPS = Cổ tức cổ đông được chia

Số cổ phiếu thường đang lưu hành

P/E = Gía thị trường của cổ phiếu

EPS

Những công ty được thị trường đánh giá cao về tiềm năng phát triển thì sẽ có P/E lớn dù cho thu nhập của công ty chưa cao Thông thường thì P/E ở vào khoảng trên 10

là cao và thường rơi vào các công ty mới thành lập trong những ngành có khả năng

phát triển mạnh trong tương lai như công nghệ thông tin, du lịch, môi trường…

 Tỷ số P/B

Chỉ số giá trên giá trị sổ sách (P/B: Price per Book Value) được sử dụng để so sánh giá trị thị trường của cổ phiếu với giá trị sổ sách của cổ phiếu, qua đó phản ánh sự đánh giá của thị trường vào triển vọng tương lai của công ty Chỉ số này lớn hơn 1 và càng cao cho thấy thị trường đánh giá càng tốt về triển vọng phát triển của công ty và ngược lại

P/B = Gía thị trường của cổ phiếu

Gía trị sổ sách của cổ phiếu

Trong đó:

Gía trị sổ sách của cổ phiếu = Tổng tài sản−Tổng nợ−Cổ phần ưu đãi

Số cổ phiếu thường đang lưu hành

 Tỷ suất cổ tức (DY)

Tỷ suất cổ tức DY (Divident Yield) là tỷ lệ thu nhập từ cổ tức được chia so với giá của cổ phiếu trên thị trường

Gía thị trường của cổ phiếu

2.2.2.5 Phân tích tài chính Dupont

Mô hình Dupont là kĩ thuật có thể được sử dụng để phân tích khả năng sinh lãi của một công ty bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thống thông qua tích hợp nhiều yếu tố của báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán Trong phân tích tài chính, ta vận dụng mô hình Dupont để phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính, từ đó có thể

định Mô hình Dupont được bắt nguồn từ việc khai triển chỉ tiêu ROE (tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) theo công thức sau:

ROE = Lợi nhuận sau thuế

Tổng tài sản bình quân x Tổng tài sản bình quân

Vốn chủ sở hữu bình quân

Hay:

ROE = Lợi nhuận sau thuế

Tổng tài sản bình quân x

Tổng tài sản bình quânVốn chủ sở hữu bình quân

Sau khi khai triển chỉ tiêu ROE ta có thể thấy chỉ tiêu này được cấu thành bởi ba yếu tố chính là: tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu, vòng quay tài sản và đòn bẩy tài chính Như vậy, doanh nghiệp có ba sự lựa chọn để tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh tương ứng với việc làm tăng một trong ba yếu tố trên:

 Thứ nhất, doanh nghiệp có thể tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng sản phẩm, từ đó tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

 Thứ hai, doanh nghiệp có thể tăng hiệu suất sử dụng tài sản, hay nói cách khác là doanh nghiệp cần tạo ra nhiều doanh thu hơn từ những tài sản sẵn có, nâng cao

số vòng quay của tài sản thông qua việc vừa tăng quy mô về doanh thu thuần, vừa sử dụng tiết kiệm và hợp lý về cơ cấu của tổng tài sản

 Thứ ba, doanh nghiệp có thể tác động tới cơ cấu tài chính của mình thông qua điều chỉnh tỷ lệ nợ vay và tỷ lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với năng lực hoạt động

Cụ thể là nâng cao đòn bẩy tài chính tức là tăng vay nợ để đầu tư Nếu mức lợi nhuận trên tổng tài sản của doanh nghiệp cao hơn mức lãi suất cho vay thì việc vay tiền để đầu tư của doanh nghiệp là hiệu quả

Tóm lại, phân tích báo cáo tài chính bằng mô hình Dupont có ý nghĩa to lớn đối với việc quản trị doanh nghiệp, thể hiện ở chỗ có thể đánh giá đầy đủ và khách quan các nhân tố tác động đến hiệu quả sản xuất kinh doanh, từ đó tiến hành công tác cải tiến tổ chức quản lý của doanh nghiệp

2.3 Cơ sở lý thuyết chung về hoạch định tài chính

2.3.1 Khái niệm hoạch định tài chính

Hoạch định tài chính doanh nghiệp là một tiến trình phát triển các kế hoạch ngắn hạn cũng như dài hạn để đạt được những mục tiêu tài chính của doanh nghiệp Hay nói cách khác, hoạch định tài chính là một quá trình gồm:

 Phân tích các giải pháp đầu tư, tài trợ và cổ tức mà doanh nghiệp có thể lựa chọn

 Dự kiến các kết quả tương lai của các quyết định hiện tại để tránh các bất ngờ

và hiểu được mối liên hệ giữa các quyết định hiện tại và tương lai

 Quyết định chọn giải pháp nào

 Đo lường thành quả đạt được sau này so với các mục tiêu đề ra trong kế hoạch tài chính

Hoạch định tài chính sẽ dự báo các bảng cân đối kế toán, bảng báo cáo thu nhập, các báo cáo nguồn và sử dụng tiền mặt để đưa ra được những kế hoạch kinh doanh phù hợp trong tương lai

2.3.2 Mục tiêu của hoạch định tài chính

Doanh nghiệp muốn tồn tại lâu dài và giữ vững kinh doanh, sản xuất trong thị trường đang ngày càng thay đổi nhanh chóng như ngày nay cần phải có những kế hoạch phòng bị để sẵn sàng và chủ động cho tương lai, giúp doanh nghiệp tránh khỏi những sai lầm không cần thiết Do vậy mục tiêu của hoạch định là đưa ra những ước tính để hoàn thành mục tiêu, giữ vững vị thế tài chính cho doanh nghiệp

Nói cụ thể hơn mục tiêu của hoạch định tài chính là phân tích tình hình nguồn lực nội tại cũng như các nhân tố bên ngoài để đưa ra những ước tính cho việc quyết định

về tổ chức và sử dụng nguồn vốn, phân phối và sử dụng các nguồn tài chính đã hình thành nhằm đạt hiệu quả cao và linh hoạt

2.3.3 Vai trò của hoạch định tài chính:

Hoạch định tài chính giúp doanh nghiệp có một cái nhìn tổng quát về tình hình tài chính trong tương lai để dự đoán được biến động có thể xảy ra từ đó đưa ra được những quyết định chính xác nhất nhằm hạn chế tối thiểu những sai sót làm lãng phí nguồn lực

Hoạch định tài chính còn giúp các nhà quản lý đưa ra được những dự đoán có tính khoa học và logic về tình hình tài chính những rủi ro cũng như cơ hội trong tương lai

dự trên cơ sở lý thuyết đã được nghiên cứu và tính toán Hoạch định tài chính doanh nghiệp gắn với sự điều khiển các hoạt động kinh tế của từng phòng ban chức năng, từng bộ phận và đơn vị sản xuất kinh doanh, đồng thời nó là công cụ hữu hiệu để liên kết các hoạt động của những phòng ban trên sao cho việc sản xuất kinh doanh đạt hiệu quả cao nhất

2.3.4 Các phương pháp hoạch định tài chính

Phương pháp được sử dụng trong bài luận là phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu

Phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu là một phương pháp khá đơn giản Dựa trên giả thuyết cho rằng tất cả các chi phí thành phần sẽ dựa trên sự ổn định trong doanh số bán tương lai, không thay đổi so với tỷ lệ của chúng trong quá khứ Các số liệu quá khứ được sử dụng chủ yếu là tỷ lệ trung bình những năm gần nhất

Chi phí khả biến, hầu hết các thành phần cấu thành tài sản lưu động và nợ ngắn hạn đều chịu sự tác động trực tiếp từ sự biến động vủa doanh thu, tất nhiên không phải tất

cả các khoản mục trong báo cáo tài chính đều chịu sự ảnh hưởng này và một vài dự báo cần tính độc lập

Trước tiên ta chọn các khoản mục có khả năng thay đổi với doanh thu thuần và sản lượng tiêu thụ

 Các khoản mục bên tài sản như: Tiền, các khoản phải thu, hàng tồn kho,…

 Các khoản mục bên nguồn vốn: phải trả cho người bán, người mua trả tiền trước

Sau khi lựa chọn các khoản mục, để dự đoán nhu cầu tài chính của kỳ tiếp theo cần tính tỷ lệ của các khoản mụ này ở cuối năm so với tổng số doanh thu thuần và tiêu thụ trong năm Từ đó tính ra lượng vốn cần thiết phải bổ sung hay dôi ra tính trên một đồng doanh nghiệp tự trang trải hay tìm cách huy động từ bên ngoài

Cụ thể hơn để thực hiện dự báo cần thực hiện các bước:

 Dự báo và xác lập mức tăng trưởng (mức tăng doanh thu) và các chỉ số mục tiêu của kế hoạch kỳ tới

 Dự báo nhu cầu tài sản để đáp ứng nhu cầu tăng doanh thu và các chỉ tiêu tài chính đó

 Dự báo nhu vầu tài sản để đáp ứng nhu cầu tăng doanh thu và các chỉ tiêu tài chính đó

 Dự báo lượng vốn tự phát sinh trong điều kiện tác nghiệp bình thường

 Xác định nhu cầu vốn bổ sung

 Xây dựng các báo cáo tài chính dự kiến sơ bộ của doanh nghiệp

 Dự kiến phương pháp (kế hoạch) huy động lượng vốn bổ sung

 Phản ánh những thay đổi tác động của việc huy động vốn đến các báo cáo tài chính của doanh nghiệp

 Tiến hành các điều chỉnh và phản hồi cho tới khi đạt yêu cầu đề ra

 Phân tích vị thế tài chính dự kiến của doanh nghiệp và đề xuất giải pháp để đạt được vị thế tài chính mục tiêu

 Nhu cầu vốn bổ sung là lượng vốn mà công ty cần huy động bằng cách vay, phát hành trái phiếu, cổ phiếu hoặc sử dụng nguồn vốn từ lợi nhuận giữ lại Việc dự báo nhu cầu vốn bổ sung thường gồm 3 nội dung:

 Xác định lượng vốn mà công ty sẽ phải cần đến cho một hạn định trước

 Xác định lượng vốn mà công ty có thể huy động nội tại từ chính hoạt động kinh doanh của mình (vốn nội sinh)

Xác định lượng vốn mà công ty phải huy động từ bên ngoài (vốn ngoại sinh)

CHƯƠNG 3: TỔNG QUAN VỀ DOANH NGHIỆP 3.1 GIỚI THIỆU LỊCH SỬ HÌNH THÀNH CÔNG TY:

Biểu tượng của Công ty Logo:

Tên đơn vị: Công ty Cổ Phần Dầu Thực Vật Tường An

Tên viết tắt: Dầu Tường An

Tên tiếng Anh: Tuong An Vegetable Oil Joint Stock Company

Ngày thành lập: 20/11/1977, chuyển sang Công ty Cổ phần từ ngày 01/10/2004 Địa chỉ: 48/5 Phan Huy Ích, Phường 15, Quận Tân Bình, Tp.Hồ Chí Minh

 SX, kinh doanh các loại bao bì đóng gói

 Kinh doanh, XNK các loại máy móc thiết bị, nguyên nhiên vật liệu phục vụ sản xuất chế biến ngành dầu thực vật

 Sản xuất,mua bán các loại gia vị ngành chế biến thực phẩm, nước chấm, nước xốt, các loại sản phẩm ăn liền

 Đại lý mua bán, ký gởi hàng hoá; kinh doanh khu vui chơi giải trí; hoạt động sinh hoạt văn hoá

 Cho thuê mặt bằng nhà xưởng; kinh doanh nhà ở

Lịch sử hình thành:

Hình 3.1: Sơ đồ lịch sử hình thành của Dầu Tường An

 Đầu năm 1977 – 1984:

Từ trước năm 1975 tiền thân của Tường An là cơ sở sản xuất nhỏ tên gọi Tường

An Công ty do một người Hoa làm chủ Sau ngày giải phóng, cơ sở được Nhà nước

tiếp qiản và chuyển tên là Xí nghiệp Công quản dầu ăn Tường An Công ty

Ngày 20/11/1977, Bộ lương thực thực phẩm ra quyết định số 3008/LTTPTC

chuyển Xí Nghiệp Công quản dầu ăn Tường An Công ty thành Xí Nghiệp công nghiệp

quốc doanh trực thuộc Công ty dầu thực vật miền Nam, sản lượng sản xuất hàng năm

theo chỉ tiêu kế hoạch

Tháng 7/1984 Nhà máy dầu Tường An là đơn vị thành viên của Liên hiệp các Xí

nghiệp dầu thực vật Việt Nam, hạch toán độc lập

 Giai đoạn 1985 – 1990: Được chuyển giao quyền chủ động sản xuất kinh

doanh, xây dựng hoàn chỉnh nhà máy và đầu tư mở rộng công suất

 Từ 1991 đến 10/1994: Đầu tư mở rộng sản xuất, nâng công suất thiết bị, xây

dựng mạng lưới phân phối chuẩn bị hội nhập

Ngày 04 tháng 06 năm 2004 Bộ trưởng Bộ Công nghiệp đã có Quyết định số

42/2004/QĐ-BCN chuyển Nhà máy dầu Tường An thuộc Công ty Dầu thực vật Hương

liệu Mỹ phẩm Việt Nam thành Công ty cổ phần dầu thực vật Tường An

Ngày 01/10/2004, chính thức chuyển thành Công ty cổ phần dầu thực vật Tường

Ngày 26/12/2006 cổ phiếu của Công ty chính thức giao dịch trên Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Công ty bắt đầu niêm yết với mã cổ phiếu TAC ngày 26/12/2006 trên sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh

Năm 2008 Chính thức đưa NM Dầu Phú Mỹ đi vào hoạt động sản xuất vào tháng 11/2008

Năm 2009 Hoàn tất đầu tư bổ sung dây chuyền thiết bị phân đoạn 400 tấn/ngày tại

NM Dầu Phú Mỹ đưa vào hoạt động sản xuất tháng 02/2009

Tăng trưởng vốn điều lệ:

 Vốn điều lệ: 189.802.000.000 đồng

 Vốn đầu tư của chủ sở hữu: 189.802.000.000 đồng

 Tổng số trái phiếu đang lưu hành : Không có

 Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành : 18.980.200

 Trong các năm qua Công ty không phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn

3.2 CƠ CẤU TỔ CHỨC QUẢN LÝ

KẾ TOÁN TRƯỞNG

GIÁM ĐỐC NHÂN SỰ

GIÁM ĐỐC ĐẦU TƯ

GIÁM ĐỐC KINH DOANH

 Cơ cấu cổ đông

Cổ đông trong nước và nước ngoài

Bảng 3.1: Cơ cấu cổ đông trong nước và nước ngoài Công ty Dầu Tường An

Nguồn: Báo cáo thường niên của Dầu Tường An năm 2013

 Danh sách Công ty mẹ, nắm giữ cổ phần chi phối: Công ty Dầu thực vật

hương liệu mỹ phẩm Việt Nam (Vocarimex)

 Địa chỉ: 58 Nguyễn Bỉnh Khiêm, Quận 1, TP Hồ Chí Minh

 Điện thoại: 08 8294513

 Tỷ lệ góp vốn: 51%

 Danh sách Công ty con: Không có

 Danh sách Công ty nắm quyền kiểm soát tại Tường An: Không có

 Danh sách những Công ty mà Tường An nắm quyền kiểm soát: Không có

 Công ty có cấu trúc bộ máy quản lý theo đúng mô hình Công ty cổ phần (hình 3.2), trong đó bao gồm:

Ban nhân sự:

Nghiên cứu đề xuất tổ chức và phát triển nguồn nhân lực điều hành trong Công ty; Xây dựng hệ thống các tiêu chuẩn và định mức lao động, tiền lương, chính sách lao động; Quản trị hành chính văn phòng, công tác PCCC, bảo vệ, giao tế …

Ban Tài chính - Kế toán:

Quản lý, điều hành toàn bộ các hoạt động tài chính kế toán; Lập các báo cáo kế toán tài chính theo chuẩn mực kế toán và chế độ kế toán; Dự báo, phân tích và tư vấn

44,63 % 51,98 % 51,00 %

- Cá nhân

- Tổ chức

78.910 564.660

0,42 % 2,97 %

về tình hình tài chính cho Tổng giám đốc; Sử dụng và quản lý vốn hiệu quả phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư

Ban Kinh doanh:

Xây dựng chiến lược và theo dõi thực hiện các kế hoạch kinh doanh; Nghiên cứu, xây dựng và phát triển mạng lưới phân phối, bán hàng, các chính sách giá cả; Phân tích và dự báo nhu cầu thị trường để xây dựng kế hoạch sản xuất, cải tiến và phát triển sản phẩm mới phù hợp với nhu cầu của thị trường; Thu thập thông tin, nghiên cứu, phân tích dữ liệu liên quan đến thị trường và các đối thủ cạnh tranh Xây dựng chiến lược sản phẩm và phát triển thương hiệu; Nghiên cứu xây dựng và tổ chức thực hiện các chiến lược, kế hoạch, biện pháp về Marketing hỗ trợ phát triển thị trường; Thực hiện việc cung ứng nguyên nhiên vật liệu, bao bì ; Thực hiện các công tác xuất nhập khẩu

Ban Đầu tư:

Quản lý các dự án đầu tư theo đúng quy định hiện hành, từ khâu lập dự án, trình duyệt, tổ chức đấu thầu, giám sát thi công, nghiệm thu đưa vào sử dụng ; Quản lý việc sửa chữa cải tạo, nâng cấp nhà xưởng, nhà làm việc và các công trình cơ bản trong Công ty

Ban Kế hoạch - Sản xuất:

Xây dựng kế hoạch tổng hợp về sản xuất kinh doanh dài hạn, năm, quý, tháng cho toàn Công ty; Xây dựng, quản lý và giám sát các định mức kinh tế kỹ thuật, quy trình công nghệ, sản xuất; Xây dựng và giám sát hệ thống đảm bảo chất lượng theo tiêu chuẩn quốc tế và trong nước (ISO, HACCP); Nghiên cứu phát triển sản phẩm mới, ứng dụng khoa học kỹ thuật vào sản xuất; Quản lý sáng kiến cải tiến hợp lý hóa sản xuất; Xây dựng các kế hoạch về an toàn lao động, vệ sinh công nghiệp, các nội qui an toàn sản xuất; Quản lý kho, tiếp nhận và cấp phát các loại nguyên nhiên liệu, vật tư,

sản phẩm theo kế hoạch sản xuất kinh doanh của Công ty

Các nhà máy:

Quản lý toàn bộ cơ sở vật chất, máy móc thiết bị, đảm bảo an toàn vệ sinh thực phẩm, an toàn lao động, phòng chống cháy nổ tại nhà máy; Quản lý và sử dụng hiệu quả các nguồn lực phục vụ sản xuất; Thực hiện hệ thống chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001:2000, HACCP; Triển khai và thực hiện các kế hoạch sản xuất

3.3 ĐẶC ĐIỂM NGÀNH NGHỀ KINH DOANH

3.3.1 Giới thiệu công nghệ sản xuất sản phẩm chính của CTCP Tường an

3.3.1.1 Sản phẩm chính của CTCP Tường An là dầu ăn thực phẩm với các nhóm dầu chính sau:

 Nhóm dầu dùng để chiên xào: dầu Cooking oil, Vạn Thọ,…

 Nhóm dầu dinh dưỡng: dầu Season, dầu ăn dinh dưỡng trẻ em thế hệ mới (Vio Extra),…

 Nhóm dầu cao cấp: dầu Nành tinh luyện, Mè tinh luyện,…

 Nhóm dầu đặc: margagine (bơ thực vật), shortening…

3.3.1.2 Công nghệ sản xuất sản phẩm chính:

Công nghệ tinh luyện dầu ăn tại Tường An được thực hiện theo phương pháp tinh luyện hóa học kết hợp với phương pháp tinh luyện vật lý trên các dây chuyền sản xuất hiện đại của các hãng WURTER & SANGER (Mỹ), THYSSEN KRUPP (Đức), DESMET (Bỉ) Các hệ thống tinh luyện dầu hoạt động liên tục, được điều khiển và kiểm soát tự động bởi hệ điều hành PLC và Computer, đảm bảo các yêu cầu về chất lượng sản phẩm tốt nhất và lưu giữ tối đa hàm lượng Vitamin A, E tự nhiên có trong dầu Dầu ăn tinh luyện dược sản xuất qua các công đoạn sau:

a Công đoạn khử gum dầu đặc biệt (UF - Degumming):

Loại các chất gum, sáp, photphatit và một phần nhỏ các vết kim loại có trong một

số loại dầu thô ban đầu bằng nước hoặc acid Citric ở nhiệt độ thích hợp Các hợp chất này nếu không tách loại ra sẽ làm cho dầu thành phẩm không trong suốt và có hại cho sức khỏe con người

b Công đoạn trung hòa dầu (Neutralisation):

Loại các Acid béo tự do có trong dầu mà nếu hàm lượng acid béo tự do cao sẽ làm ảnh hưởng tới quá trình bảo quản và có hại cho sức khỏe người tiêu dùng Để loại acid béo tự do người ta dựa vào phản ứng trung hòa giữa acid béo và sud ở nồng độ và nhiệt độ thích hợp tạo thành xà phòng và xà phòng cùng với gum loại ra ở công đoạn khử gum được máy ly tâm tách loại ra ngoài Dầu sau tách cặn xà phòng sẽ được rửa nước để loại tối đa hàm lượng xà phòng còn lại trong dầu Quá trình này còn loại trừ được tạp chất cơ học lẫn trong dầu thô và góp phần tẩy được một phần các chất gây màu có trong dầu thô ban đầu

c Công đoạn tẩy màu dầu tuần hòan liên tục (LOOP - Bleaching):

Sử dụng than hoạt tính và đất hoạt tính để hấp phụ màu dầu và hấp phụ thêm vết xà phòng còn lại trong dầu và các ion kim loại trong điều kiện nhiệt độ và chân không thích hợp làm cho màu dầu trở nên trong sáng

d Công đoạn khử mùi - khử axít béo (Deodorization):

Dùng hơi nước quá nhiệt sục vào dầu ở điều kiện nhiệt độ và chân không thích hợp

để lôi cuốn các chất mùi, acid béo tự do còn lẫn trong dầu để loại thải chúng ra ngoài

Ở đây, yếu tố thiết bị và chế độ công nghệ là rất quan trọng do nó liên quan đến chất lượng dầu thành phẩm sau này khi lưu thông trên thị trường Dầu tinh luyện sau khử mùi bảo đảm an toàn thực phẩm

e Hệ thống đóng gói dầu thành phẩm các loại:

Dầu lỏng tinh luyện được chiết rót vào các lọai bao bì bằng chai nhựa PET Các công đoạn đều hiện đại và hiện có duy nhất ở Việt Nam

Dầu đặc tinh luyện được làm lạnh kết tinh sau khi đã được phối chế với các phụ gia thực phẩm, các chất bảo quản, được đóng gói trong hộp nhựa hoặc túi PE có bao bì ngoài là thùng carton trên dây chuyền thiết bị VOTATOR theo công nghệ Mỹ

3.3.2 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh

Dầu ăn là ngành hàng thuộc lĩnh vực thực phẩm tiêu dùng, vốn đang có tốc độ tăng trưởng cao ở Việt Nam Ước tính của Công ty Nghiên cứu thị trường Euromonitor, qui

mô thị trường của ngành dầu thực vật đến năm 2013 đạt hơn 20.700 tỷ đồng, tăng trưởng khoảng 7,4% về sản lượng và 12% về giá trị Trong khi đó, nhu cầu tiêu dùng sản phẩm này của người Việt Nam được dự báo còn tăng cao hơn Mức tăng trưởng chi tiêu trong giai đoạn 2011-2020 của người dân có thể đạt 8%, cao nhất khu vực châu Á Rõ ràng, tiềm năng thị trường còn khá cao là yếu tố thu hút nhiều doanh nghiệp nhảy vào lĩnh vực kinh doanh này

Ngành dầu thực phẩm hiện nay có sự cạnh tranh mạnh giữa các doanh nghiệp trong

và ngoài nước, bởi đặc điểm dầu ăn là loại thực phẩm mà người tiêu dùng rất khó để phân biệt được sự khác nhau trong mùi vị, độ béo Hơn nữa, công nghệ sản xuất dầu

ăn thực chất là công nghệ pha trộn Hiện nay cả nước có trên 30 doanh nghiệp tham gia sản xuất hàng chục loại dầu ăn thực vật

Hầu hết các doanh nghiệp tham gia vào ngành dầu thực phẩm đều phải phải sử dụng nhiều nguồn nguyên liệu nhập khẩu vì các doanh nghiệp nội chỉ sản xuất được các loại dầu nành, dầu phộng, mè… (chiếm 30% nhu cầu thị trường) Còn lại dầu cọ, chiếm 60% nhu cầu thị trường, thì phải nhập khẩu Do đặc điểm của ngành sản xuất dầu thực phẩm nguyên vật liệu chiếm tỷ trọng 85-90% giá thành sản phẩm dầu ăn nên

sự tăng giảm giá nguyên vật liệu - đặc biệt là nguyên liệu, ảnh hưởng đến tình hình sản xuất và doanh thu của các Công ty dầu ăn trong nước

Theo quy hoạch phát triển ngành dầu thực vật Việt Nam đến năm 2010 có xét đến năm 2020 đã được Bộ trưởng Bộ Công Nghiệp phê duyệt tại Quyết định số 17/2004/QĐ-BCN ngày 08/03/2004, ngành dầu thực vật Việt Nam đang tiếp tục triển

như phộng, mè, dừa, để tăng dần tỷ trọng nguyên liệu trong nước cho sản xuất dầu thô

3.3.2.1 Khó khăn khi tham gia ngành dầu thực phẩm

Không chủ động được nguồn nguyên liệu do giá thế giới tăng giảm liên tục: Ngành dầu thực phẩm của Việt Nam còn gặp một số khó khăn vì nguyên liệu của ngành dầu thực vật Việt Nam được cung cấp từ hai nguồn chính: nhập khẩu (dầu cọ và dầu nành) và thu mua từ các đơn vị ép dầu trong nước (dầu mè, dầu phộng, dầu dừa) Hiện nay, do các vùng nguyên liệu dành cho sản xuất dầu thực vật trong nước chưa phát triển, không đáp ứng đủ nhu cầu sản xuất ngày càng tăng của các doanh nghiệp nên các công ty trong ngành nói chung Tường An nói riêng phải sử dụng nhiều nguồn nguyên liệu nhập khẩu (chiếm tỷ lệ hơn 90%) Giá dầu nguyên liệu các loại trên thị trường thế giới thường xuyên biến động do ảnh hưởng của thiên tai, chiến tranh, dịch bệnh và nguồn cung cầu, sự biến động tại một số thị trường tiêu thụ lớn cũng có thể ảnh hưởng đến giá nguyên liệu

Doanh thu ngành dầu rất bấp bênh: Do cạnh tranh gay gắt giữa các thương hiệu trong và ngoài nước, giá nguyên liệu liên tục lên xuống, tỷ giá biến động, trong khi giá thành phẩm không thể tăng tương ứng do sức ép cạnh tranh Ngoài ra, các doanh nghiệp nội địa còn chịu thách thức lớn về chất lượng Hàm lượng khoa học và công nghệ của các sản phầm dầu ăn trong nước đang được xem là khá thấp

3.3.2.2 Triển vọng phát triển của ngành:

Thị trường gia tăng 12%-15% mỗi năm liên tục đến năm 2010

Theo thống kê:

 Hiện nay, lượng dầu tiêu thụ bình quân đầu người: 5kg/người/năm

 Theo tổ chức Y Tế Thế Giới (WHO) khuyến cáo ít nhất là: 13.5kg/người/năm

 Theo dự án quy hoạch phát triển ngành dầu thực vật Việt Nam (của Bộ Công nghiệp):

 Đến 2010: sản lượng dầu tiêu thụ tăng gấp 1.5 lần (so với 2005)

 Đến 2020: sản lượng dầu tiêu thụ tăng gấp 2.4 lần (so với 2005)

Tiêu thụ dầu thực vật ở Việt Nam hiện nay khoảng 5kg/đầu người mỗi năm, tuy nhiên mức tiêu thụ trên còn thấp, theo khuyến cáo của Tổ chức y tế thế giới (WHO) nhu cầu của cơ thể con người là 13.5 kg/đầu người mỗi năm Nhu cầu tiêu thụ chất béo trên đầu người tăng là nguyên nhân chính làm tăng tiêu thụ dầu thực vật Theo dự báo dài hạn cho thấy nhu cầu về mặt số lượng và chất lượng dầu thực vật trong nước sẽ tăng cao trong những năm tới đây

3.3.3 Vị thế của Công ty so với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành

Dầu Tường An là một trong những công ty hàng đầu trong ngành dầu thực vật Việt Nam về sản lượng và chủng loại sản phẩm

Sản phẩm của Công ty đã có mặt gần 30 năm trên thị trường trong nước và được người tiêu dùng tín nhiệm và bình chọn nhiều năm liền là hàng Việt Nam chất lượng cao và thương hiệu mạnh

Là đơn vị trong ngành dầu luôn quan tâm đến vấn đề sức khỏe và dinh dưỡng cộng đồng bằng cách vận động người dân dùng dầu thực vật thay mỡ động vật và nghiên cứu cho ra đời các sản phẩm có bổ sung vi chất dinh dưỡng

Trang thiết bị công nghệ tiên tiến: dây chuyền tinh luyện dầu tự động; dây chuyền chiết dầu chai tự động theo tiêu chuẩn công nghệ Châu Âu…

3.3.4 Rủi ro trong kinh doanh

 Rủi ro về cạnh tranh:

Sự xuất hiện ngày càng nhiều hơn các nhãn hàng dầu thực vật mới làm cho tình hình cạnh tranh ngày càng quyết liệt hơn

 Rủi ro về giá nguyên liệu:

Giá nguyên liệu trong nước ảnh hưởng và phụ thuộc rất nhiều vào giá nguyên liệu thế giới Giá nguyên liệu và hàng hóa thế giới chưa ổn định, biến động tăng giảm bất thường

 Rủi ro về tín dụng:

Thị trường tiêu thụ sản phẩm của công ty với khoảng 200 Nhà phân phối và Đại lý,

20 Siêu thị và 100 khách hàng công nghiệp Hiện nay, chủ yếu các Nhà phân phối và Đại lý là các công ty tư nhân hoặc công ty Trách nhiệm hữu hạn nhỏ và các Hộ kinh doanh chiếm khoảng 50% doanh số của công ty Do tình hình cạnh tranh gay gắt giữa các Nhà phân phối, đại lý và tình hình cạnh tranh của các công ty trong ngành do phải bán chịu (bán trả chậm) cho các nhà bán buôn và bán lẻ cho nên nếu các nhà bán buôn

và bán lẻ không thanh toán cho Đại lý và Nhà phân phối một phần nào đó ảnh hưởng khả năng thanh toán của nhà phân phối, đại lý cho công ty

 Rủi ro khác (Thiên tai, địch họa, quan hệ ngoại giao giữa các nước với VN…) Các yếu tố môi trường vĩ mô khác: lũ lụt thiên tai, khủng bố toàn cầu, giá dầu, giá vàng trên thế giới… tác động như một hệ thống mang tính dây chuyền, ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm

Những sự kiện như chiến tranh, biến động chính trị hay hệ thống pháp luật trong và ngoài nước có thể tạo ra những thay đổi về môi trường kinh doanh, làm tăng thêm sự bất ổn về thu nhập mong đợi và làm cho các nhà đầu tư quan tâm hơn các khoản đầu

tư khác để bù đắp rủi ro

 Rủi ro về biến động của tỷ giá:

Nguyên vật liệu chủ yếu của công ty là nhập khẩu (khoảng 90%) do đó công ty sử dụng ngoại tệ trong giao dịch thanh toán quốc tế là khá lớn chủ yếu là vốn lưu động dùng để thanh toán nhập khẩu nguyên vật liệu Do đó, những biến động về tỷ giá có ảnh hưởng giá nguyên liệu nhập khẩu làm cho chi phí đầu vào tăng, ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm

3.4 KHÓ KHĂN VÀ THUẬN LỢI CỦA CTCP TƯỜNG AN

3.4.1 Khó khăn

Hàng hóa, sản phẩm chịu cạnh tranh quyết liệt không chỉ ở thị trường nước ngoài

mà ngay cả tại thị trường nội địa

Do tình hình cạnh tranh gay gắt giữa các Nhà phân phối, đại lý và tình hình cạnh tranh của các công ty trong ngành do phải bán chịu (bán trả chậm) cho các nhà bán buôn và bán lẻ cho nên nếu các nhà bán buôn và bán lẻ không thanh toán cho Đại lý và Nhà phân phối một phần nào đó ảnh hưởng khả năng thanh toán của Nhà phân phối, Đại lý cho Công ty

Việc hỗ trợ của Nhà Nước mang tính chất trực tiếp không còn (miễn giảm thuế, các khoản trợ cấp, ưu đãi…), Doanh nghiệp gặp không ít khó khăn trước xu thế hội nhập Kinh tế thế giới

Doanh nghiệp phải đảm bảo sản phẩm chất lượng tốt và hệ thống phân phối rộng Doanh nghiệp phải sử dụng nhiều nguồn nguyên liệu nhập khẩu (chiếm tỷ lệ hơn 90%) những biến động về tỷ giá có ảnh hưởng giá nguyên liệu nhập khẩu làm cho chi phí đầu vào tăng, ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm Do vậy không chủ động được nguồn nguyên liệu do giá thế giới tăng giảm liên tục

3.4.2 Thuận lợi

Nguồn nhiên liệu chính mà Dầu Tường An nhập chính là những sản phẩm nông sản của người dân Việt Nam, tiết kiệm rất lớn chi phí nhập khẩu nhiên liệu, do vậy mức giá của Công ty là rất cạnh tranh

Dầu Tường An có nguồn lực tài chính dồi dào và công nghệ hiện đại, Dầu Tường

An đã đang duy trì một mức giá phù hợp với hầu hết người tiêu dùng cả nước, đáp ứng được nhu cầu về sản phẩm và giá thành

Công ty đã xây dựng được thương hiệu uy tín và lầu đời, hình ảnh Con voi đỏ gắn liền với chữ Tường An đã là biểu tượng quen thuộc và trở thành một trong những thương hiệu dầu ăn hàng đầu Việt Nam luôn được người tiêu dùng tín nhiệm bình chọn nhiều danh hiệu cao quý

Có các chính sách bán hàng linh hoạt, hiệu quả nhằm mở rộng thị trường tiêu thụ nội địa cũng như thị trường xuất khẩu, khai thác có hiệu quả công suất nhà máy dầu Phú Mỹ cũng như ổn định và gia tăng thị phần