Tiểu luận môn chứng khoán chủ đề sở giao dịch chứng khoán công ty chứng khoán

Phương thức giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán là phương thức đấu giákhớp lệnh tập trung, trong đó các lệnh mua bán được ghép với nhau, trên cơ sở đóhình thành giá cả tốt nhất và côn

BỘ TÀI CHÍNH



KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Topic 5:

Sở giao dịch chứng khoán - Công ty chứng khoán

GVHD :MBA.Trần Văn Trung

Thực hiện :Nhóm 5

Tp Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2016

MỤC LỤC

M C L C ỤC LỤC ỤC LỤC I DANH SÁCH NHÓM II

NH N X T C A GI NG VIÊN ẬN XẾT CỦA GIẢNG VIÊN ẾT CỦA GIẢNG VIÊN ỦA GIẢNG VIÊN ẢNG VIÊN III DANH M C B NG BI U ỤC LỤC ẢNG VIÊN ỂU IV

CH ƯƠNG 4: SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN NG 4: S GIAO D CH CH NG KHOÁN Ở GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN ỊCH CHỨNG KHOÁN ỨNG KHOÁN 1

Câu 43: Khái niệm về Sở giao dịch chứng khoán? Các hình thức sở hữu của sở giao dịch chứng khoán? 1

Câu 44: Trình bày các chức năng của Sở giao dịch chứng khoán? 2

Câu 45:Phân loại thành viên của Sở giao dịch chứng khoán? 3

Câu 46: Hệ thống giao dịch của Sở giao dịch chứng khoán? 5

CH ƯƠNG 4: SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN NG 5: NG ƯỜI MÔI GIỚI VÀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN I MÔI GI I VÀ CÔNG TY CH NG KHOÁN ỚI VÀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ỨNG KHOÁN 9

Câu 47: Người môi giới chứng khoán là gì ? 9

Câu 48: Hành động đầu cơ lũng đoạn phổ biến trên thị trường chứng khoán? 9

Câu 49: Những hành vi thường bị cấm đối với người môi giới? 11

Câu 50: Những giao dịch vi phạm đạo đức nghề nghiệp 13

Câu 51: Công ty chứng khoán là gì? Các loại hình tổ chức kinh doanh công ty chứng khoán? 14

Câu 52: Các hình thức sở hữu của công ty chứng khoán? 16

Câu 53: Nghiệp vụ của công ty chứng khoán? 17

Câu 54: Trình bày cơ cấu tổ chức của một công ty chứng khoán? 20

TÀI LI U THAM KH O ỆU THAM KHẢO ẢNG VIÊN 22

NHẬN XẾT CỦA GIẢNG VIÊN

DANH MỤC BẢNG BIỂU

SƠ ĐỒ 1: HỆ THỐNG GIAO DỊCH TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM 6

SƠ ĐỒ 2: MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 17

SƠ ĐỒ 3: CƠ CẤU TỔ CHỨC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 21

CHƯƠNG 4: SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN

là chứng khoán của các công ty đủ điều kiện bán chứng khoán qua Sở, thường làcác công ty hàng đầu của quốc gia có vốn lớn, kinh doanh có hiệu quả

Phương thức giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán là phương thức đấu giákhớp lệnh tập trung, trong đó các lệnh mua bán được ghép với nhau, trên cơ sở đóhình thành giá cả tốt nhất và công khai

Hoạt động trên sàn giao dịch tập trung là các công ty chứng khoán thànhviên, cử đại diện đến với tư cách là nhà môi giới hay nhà kinh doanh chứng khoánmua bán chứng khoán cho khách hàng hay cho tài khoản của chính công ty Thànhviên của thị trường tập trung phải tuân theo những qui định và nguyên tắc nghiêmngặt của Sở giao dịch chứng khoán, hoạt động theo Luật Chứng khoán và chịu sựquản lý giám sát của Ủy Ban Chứng khoán Nhà Nước

 Hình thức sở hữu:

Sở giao dich chứng khoán là một tổ chức có tư cách pháp nhân được thànhlập theo qui định của pháp luật Lịch sử phát triển Sở giao dịch chứng khoán cácnước đã và đang trải qua các hình thức sở hữu sau đây:

 Hình thức sở hữu thành viên: Sở giao dịch chứng khoán do các thành viên làcông ty chứng khoán sở hữu, được tổ chức như một công ty trách nhiệm hữuhạn, có Hội đồng quản trị mà thành phần đa số do các công ty chứng khoánthành viên cử ra Sở giao dịch Hàn Quốc, New York, Tokyo, Thái Lan và nhiềunước khác được tổ chức theo hình thức này

 Hình thức công ty cổ phần: Sở giao dịch chứng khoán được tổ chức dưới hìnhthức một công ty cổ phần đặc biệt do các công ty chứng khoán thành viên, ngânhàng, công ty tài chứng, bảo hiểm sở hữu Với mục đích lợi nhuận theo quiđịnh của Luật công ty như trường hợp ở Đức, Malaysia, London, Hong Kong

 Hình thức sở hữu Nhà nước: Sở giao dịch chứng khoán do Nhà nước sở hữu(phần lớn hoặc toàn bộ) như trường hợp Sở giao dịch chứng khoán Varsavar,Istanbul

Trong các hình thức trên, hình thức sở hữu thành viên là phổ biến nhất.Hình thứcnày cho phép Sở giao dịch chứng khoán có quyền tự quản ở mức độ nhất định,nâng cao được tính hiệu quả và nhanh nhạy trong vấn đề quản lý tốt hơn so vớihình thức do Chính Phủ sở hữu Tuy nhiên trong những hoàn cảnh lịch sử nhấtđịnh, việc Chính Phủ nắm quyền sở hữu và quản lý Sở giao dịch sẽ cho phép ngănngừa sự lộn xộn, không công bằng khi hình thức sở hữu thành viên chưa được bảo

vệ bằng hệ thống pháp lý đầy đủ và rõ ràng

Câu 44: Trình bày các chức năng của Sở giao dịch chứng khoán?

Việc thiết lập một thị trường giao dịch chứng khoán có tổ chức, vận hành liêntục với các chứng khoán được lưạ chọn là một trong những chức năng quan trọngnhất của Sở giao dịch chứng khoán Thông qua Sở giao dịch chứng khoán, cácchứng khoán phát hành được giao dịch liên tục, làm tăng tính thanh khoản và khả

mại cho các chứng khoán Các tổ chức phát hành có thể phát hành để tăng vốn quathị trường chứng khoán, các nhà đầu tư có thể dễ dàng mua hoặc bán chứng khoánniêm yết một cách dễ dàng và nhanh chóng.

Chức năng xác định giá cả công bằng là cực kỳ quan trọng trong việc tạo ramột thị trường liên tục Giá cả không do Sở giao dịch chứng khoán hay thành viên

Sở giao dịch chứng khoán áp đặt mà được Sở giao dịch chứng khoán xác định dựatrên cơ sở khớp các lệnh mua và bán chứng khoán Giá cả chỉ được chốt bởi cungcầu trên thị trường Qua đó, Sở giao dịch chứng khoán mới có thể tạo ra được mộtthị trường tự do, công khai và công bằng Hơn nữa, Sở giao dịch chứng khoán mới

có thể đưa ra được các báo cáo một cách chính xác và liên tục về các chứng khoán,tình hình hoạt động cuả các tổ chức niêm yết, các công ty chứng khoán

Các chức năng của Sở giao dịch chứng khoán:

 Tổ chức việc quản lí, điều hành việc mua bán chứng khoán

 Quản lí, điều hành hệ thống giao dịch chứng khoán

 Cung cấp các dịch vụ liên quan đến mua bán chứng khoán

 Cung cấp thông tin và kiểm tra, giám sát các hoạt động giao dịch chứng khoán

Câu 45:Phân loại thành viên của Sở giao dịch chứng khoán?

Mỗi Sở giao dịch chứng khoán có quy định về thành viên riêng biệt Về cơ bản có

2 loại:

- Người môi giới chứng khoán: là thành viên được phép ký các hợp đồng mua

bán chứng khoán với khách hàng, để thực hiện các lệnh mua bán theo yêu cầu

của khách và hưởng hoa hồng môi giới

 Người môi giới đại lý: là người mua bán chứng khoán hộ khách

hàng và tính cho khách hàng của mình tỷ lệ hoa hồng trên các dịch

vụ mà mình đã phục vụ cho khách hàng

 Người môi giới độc lập: là thành viên của Sở giao dịch chứng khoán

và là một nhà môi giới độc lập, không thuộc về một công ty môi giớinào, có thể sở hữu hoặc thuê chỗ của mình Họ thực hiện lệnh giaodịch cho bất kỳ công ty môi giới thuê họ với bất cứ loại chứng khoángì

- Người kinh doanh chứng khoán: cũng là một thành viên cơ bản ở Sở giao

dịch chứng khoán, nhưng hoạt động không phải với tư cách là người trung giannhư những người môi giới chứng khoán Họ là những người mua bán chứngkhoán cho chính họ bằng vốn của họ

Đặc điểm của người kinh doanh chứng khoán: phải chi trả hoa hồng khimua bán chứng khoán cho người khác nên họ có thể kiếm lời từ những sự thayđổi rất nhỏ trong giá chứng khoán, nhất là vào những lúc thị trường sôi động,

họ là những nhà đầu cơ chứng khoán Tuy nhiên sự xuất hiện của các nhà kinhdoanh chứng khoán có tác dụng làm gia tăng sự linh hoạt của thị trường và hỗtrợ cho chức năng của các chuyên gia chứng khoán

- Bên cạnh đó còn có các thành viên:

 Thành viên lập giá: là thành viên có vai trò duy trì một thị trường

công bằng và có trật tự đối với một hoặc nhiều loại chứng khoán Ởnhững Sở giao dịch chứng khoán được tổ chức theo mô hình thànhviên, dựa vào mức độ góp vốn vào Sở giao dịch có thể chia thành 2loại thành viên chính thức và thành viên đặc biệt

 Thành viên chính thức: là những công ty chứng khoán góp vốn vào

Sở giao dịch chứng khoán

 Thành viên đặc biệt: là những công ty chứng khoán thành viên

không góp vốn vào Sở giao dịch mà chỉ thuê chỗ ngồi để thực hiệngiao dịch

Trên Sở giao dịch chứng khoán New York, các thành viên được chia ra 4 loại tùy theo hoạt động của họ:

 Người môi giới hưởng hoa hồng (Commission Broker): còn gọi là

người môi giới tại sàn Những người này thực hiện lệnh mua bán chokhách hàng của công ty họ Họ cũng thực hiện các lệnh mua bán củacông ty họ

 Người môi giới của môi giới (Two dollar Broker): thực hiện lệnh

mua bán của người môi giới hưởng hoa hồng khi những người nàyquá bận rộn không thể thực hiện hết tất cà các lệnh nhận được từcông ty của họ

 Người giao dịch có đăng ký (Registered floor trader): thực hiện

lệnh mua bán với tài khoản của chính họ và tự gánh chịu rủi ro

 Người chuyên gia (Specialist): đóng vai trò là người duy trì năng

lực thị trường và sự mất cân đối tạm thời trong cung và cầu của mộtloại chứng khoán bằng cách sẵn sàng mua chứng khoán khi không có

ai đề nghị mua hoặc sẵn sàng bán khi không có ai chào bán

Thị trường chứng khoán hoạt động không phải trực tiếp do người muốnmua hay bán chứng khoán Thị trường thực hiện mà do những người môi giới trunggian thực hiện.Thành viên của Sở giao dịch chứng khoán có vị trí đặc biệt quantrọng, vai trò của các thành viên sẽ giúp cho thị trường hoạt động không nhữngcông bằng, trật tự, có hiệu quả mà còn đảm bảo thực hiện trôi chảy và thuận lợi

Câu 46: Hệ thống giao dịch của Sở giao dịch chứng khoán?

Trong quá trình phát triển, Sở giao dịch chứng khoán đã trải qua các trình độ kỹthuật như sau: giao dịch thủ công, tự động hóa một phần và tự động hóa toàn phần

 Hệ thống giao dịch thủ công: Theo hình thức này, sàn giao dịch được phân

chia thành nhiều quầy giao dịch Mỗi quầy dành để giao dịch một số loạichứng khoán nhất định Có 4 đối tượng hoạt động trên sàn giao dịch:

- Môi giới hoa hồng

- Môi giới 2 dollar

- Người kinh doanh có đăng ký

- Chuyên gia

 Hệ thống giao dịch bán tự động: Trong phương thức này, hệ thống máy

tính chưa được kết nối đến công ty chứng khoán Người đầu tư đặt lệnh tại

văn phòng công ty chứng khoán, sau đó lệnh được đưa vào hệ thống giao

dịch của Sở giao dịch bằng một hệ thống máy tính khác hoặc thông qua

điện thoại, fax…

 Hệ thống giao dịch tự động hoàn toàn: Đặc điểm nổi bật của hệ thống này

là toàn bộ tất cả các công việc liên quan đến hoạt động giao dịch đều được

tự động hoàn toàn Tuy nhiên, chức năng làm môi giới trung gian của các

công ty chứng khoán thành viên vẫn không thay đổi

Sơ đồ 1: Hệ thống giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán tp.HCM

 Quy trình giao dịch chứng khoán

1 Nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch tại công ty chứng khoán

2 Đặt lệnh giao dịch

3 Chuyển phiếu lệnh đến phòng giao dịch công ty chứng khoán

Thành viên lưu ký trong và ngoài nước

Nhà đầu tư

Đại diện giao dịch tại sàn giao dịch

Hệ thống giao dịch Khớp lệnh theo ưu tiên về giá và thời gian

Công ty chứng

khoán thành

viên

4 Chuyển lệnh đến người môi giới tại Sở giao dịch chứng khoán

5 Chuyển lệnh đến bộ phận khớp lệnh

6 Khớp lệnh và thông báo kết quả giao dịch

7 Báo cáo kết quả về công ty chứng khoán

8 Xác nhận giao dịch và làm thủ tục thanh toán

9 Thanh toán và hoàn tất giao dịch

 Phương thức giao dịch chứng khoán

Có 2 phương thức giao dịch trên thế giới đang áp dụng:

1 Giao dịch đấu giá

• Nhà tạo lập thị trường đưa ra giá chào mua và đặt bán cho chứng khoán

• Giá được đưa vào hệ thống và chuyển đến các thành viên của thị trường

• Giá được chọn là giá chào mua và đặt bán tốt nhất

2 Giao dịch đấu lệnh

• Lệnh các nhà đầu tư được ghép với nhau ưu tiên theo giá và thời gian

• Giá cả được xác định thông qua sự cạnh tranh giữa các nhà đầu tư

• Công ty chứng khoán nhận phí hoa hồng từ khách hàng giao dịch

 Phương thức giao dịch chứng khoán

Tại Việt Nam hiện đang đang áp dụng giao dịch đấu lệnh và có 2 phương thức

giao dịch:

1 Giao dịch khớp lệnh:

Lệnh của nhà đầu tư được ghép với nhau ngay sau khi lệnh mua/bán được đưa vào

hệ thống với mức giá phù hợp theo nguyên tắc ưu tiên về giá và thời gian

• Giá cả được xác định thông qua sự cạnh tranh giữa các nhà đầu tư với nhau

• Các công ty chứng khoán nhận phí hoa hồng từ khách hàng để thực hiện giaodịch

2 Giao dịch thỏa thuận:

Các thành viên tự thỏa thuận với nhau về các điều kiện giao dịch và được đại diệngiao dịch của thành viên nhập thông tin vào hệ thống giao dịch để ghi nhận.

CHƯƠNG 5: NGƯỜI MÔI GIỚI VÀ CÔNG TY

CHỨNG KHOÁN



Môi giới chứng khoán là hoạt động các nhà môi giới đại diện cho khách hàng tiếnhành giao dịch theo yêu cầu của khách hàng thông qua công ty chứng khoán củamình Khách hàng sẽ phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình

Câu 47: Người môi giới chứng khoán là gì ?

Môi giới chứng khoán là người đại diện, bảo vệ quyền lợi cho khách hàng,

có thể là tổ chức, công ty hay cá nhân, thông qua việc tư vấn, thực hiện các giaodịch Vì vậy, công việc của người môi giới chứng khoán bao gồm thu thập và thẩmđịnh thông tin về thị trường cổ phiếu trong hoặc ngoài nước, chứng khoán và trái

phiếu chính phủ; trên cơ sở đó đưa ra lời khuyên thích hợp cho khách hàng

Câu 48: Hành động đầu cơ lũng đoạn phổ biến trên thị trường chứng khoán?

Lũng đoạn thị trường là hoạt động có chủ đích nhằm tác động đến sự vậnhành tự do và công bằng của thị trường, tạo ra các hiệu ứng giả tạo liên quan đếngiá cả của thị trường chứng khoán, hàng hóa hoặc tiền tệ

 Churning: "Một người đặt cả lệnh bán và lệnh mua trong cùng một khoảng

thời gian Sự gia tăng các hoạt động giao dịch của loại cổ phiếu đó, sẽ hấpdẫn các nhà đầu tư khác và dẫn đến tăng giá bán."

 Stock Bashing: "Đây là một kế hoạch được được thực hiện bởi những

người đăng tin trực tuyến (còn gọi là "Bashers") bằng cách giả tạo cácthông tin về công ty mục tiêu nhằm mua cổ phiếu của công ty đó với giáthấp Hoạt động này, trong phần lớn các trường hợp, được tiến hành bằngcách đăng các thông tin sai lệch, bôi nhọ lên các diễn đàn công cộng Thỉnh

thoảng, người thực hiện chính là nhân viên của những công ty quan hệ nhàđầu tư thiếu uy tín khi họ biết rằng càng thực hiện được nhiều giao dịch thìgiá cổ phiểu càng thấp; vì vậy bằng cách thuyết phục nhà đầu tư rằng họ đãmua một loại cổ phiếu vô giá trị, người loan tin càng ép giá của cổ phiếuxuống thấp, thì công ty quan hệ nhà đầu tư (Investor Relations firm) càngmua được nhiều cổ phiếu Ngay sau khi quá trình giao dịch hoàn tất và cổphiếu được bán cho công ty quan hệ nhà đầu tư, hoặc người tư vấn, người

ủy quyền hoặc một bên tương tự, người tung tin sẽ bán cổ phiếu nhận đượcthật nhanh để đảm bảo lợi nhuận bằng chiến thuật Pump & Dump truyềnthống và giải quyết hết những cổ phiếu xấu họ nhận về."

 Pump and dump: "Hoạt động này thông thường chỉ là một phần trong một

kế hoạch tổng thể và phức tạp hơn nhằm lũng đoạn một cổ phiếu xác địnhtrên thị trường Người thực hiện (thường là người sáng lập công ty) sẽthuyết phục các nhân viên công ty và các cổ đông lớn khác đặt cổ phiếu lênthị trường trong trạng thái tự do giao dịch như một hoạt động quảng bá cổphiếu Sau đó, thay vì công bố các thông tin của công ty bằng cách chínhthống, người này sẽ gửi đi hàng loạt các e-mail spam ("Pump": loan tin) tớihàng triệu nhà đầu tư (còn gọi là "Retail Investors": nhà đầu tư nhỏ lẻ haynhà đầu tư cá nhân) nhằm đẩy giá và khối lượng giao dịch của cổ phiếu đólên cao Sau khi thực hiện xong hai bước này, người thực hiện sẽ bán các cổphiếu được khuếch đại giá trị đang sở hữu (the "Dump": cổ phiếu giá trị ảo)

để thu lợi từ các nhà đầu tư bị lừa đảo trước khi giá trị của cổ phiếu tụt dốckhông phanh."

 Runs: "Khi một nhóm các nhà đầu tư tạo lập một loạt các hoạt động hoặc

tin đồn nhằm thao túng giá cả một loại cổ phiếu theo ý muốn, thường là

tăng lên Ví dụ tiêu biểu là vụ lừa đảo giao dịch cổ phiếu Guinness những

thập nhiên 80 Ở Mĩ, hoạt động này thường được biết đến với tên

gọi Painting the tape Cũng có khi, một hoặc một nhóm các nhà đầu tư lại