Tiểu luận môn quản trị tài chính phân tích tài chính của công ty cổ phần thép pomina (POM)

Bài tập tiểu luận_Quản trị tài PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP POMINA (POM) CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP POMINA − − − − ⋅ ⋅ ⋅ − − A Lịch sử hình thành Tên giao dịch: Công ty Cổ phần Thép Pomina Nhóm ngành: Sản xuất & kinh doanh Thép Vốn điều lệ: 1,874,499,510,000 đồng Ngành nghề kinh doanh: Sản xuất sắt, thép, gang - Tái chế phế liệu kim loại - Kinh doanh sản phẩm từ thép Địa chỉ: Đường số 27, KCN Sóng Thần 2, Dĩ An, Bình D ương Ngày thành lập: 01/06/2001 B Quá trình phát triển công nghệ sản xuất Năm 1999 Công ty TNHH Thép Việt đầu tư xây dựng Nhà máy Thép Pomina với công suất 300.000 tấn/năm đưa vào sản xuất đầu năm 2002 Ngày 17/08/1999, Công ty TNHH Thép Pomina thành lập với vốn điều lệ 42 tỷ đồng Tiền thân công ty Nhà máy Thép Pomina Ngày 17/07/2008, Công ty chuyển đổi thành Công ty CP Thép Pomina Công ty CP thép Pomina đánh giá doanh nghiệp sản xuất thép uy tín, chất lượng cao ngành thép Pomina nhà máy thép lớn nhất, đại Việt Nam với tổng công suất: công suất luyện phôi thép 1,5 triệu tấn; công suất cán thép xây dựng 1,6 triệu tấn, Pomina nhà máy sản xuất thép xây dựng lớn VN Về mặt chất lượng POM đối thủ cạnh tranh trực tiếp Các đối thủ cạnh tranh công ty nhà máy sản xuất thép nước, nhiên nửa số bị phụ thuộc vào nguồn phôi thép nhập Năm 2013 năm khó khăn với doanh nghiệp ngành thép Công ty CP thép Pomina không tránh khỏi bất lợi từ khó khăn chung Do vậy, kết kinh doanh công ty chưa cao Doanh thu đạt 9.891 tỷ đồng, giảm 17% so với năm 2012 Lợi nhuận sau thuế giảm mạnh so với năm trước Kết quả, công ty lỗ 219 tỷ đồng Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Với mục tiêu mang lại sản phẩm “cốt lõi sống”, POMINA nhà sản xuất tiên phong việc đầu tư vào dây chuyền, công nghệ sản xuất đại giới từ nhà cung cấp thiết bị sản xuất hàng đầu Techint, Tenova, SMS Concast, Siemens – VAI POMINA nhà máy Việt Nam áp dụng hệ thống nạp liệu liên tục ngang thân lò Consteel® - hệ thống sản xuất thân thiện với môi trường, mức tự động hóa cao, đảm bảo an toàn sản xuất tiết kiệm nhiên liệu Với đầu tư đồng bộ, POMINA tự hào mang lại sản phẩm thép chất lượng ổn định, an toàn bền vững POMINA - chất lượng sản phẩm cao giá thành cạnh tranh – đạt tín nhiệm khách hàng nhiều năm qua Mang lại giá trị gia tăng cho xã hội, POMINA không ngừng phấn đấu niềm tự hào ngành công nghiệp nặng Việt Nam − Về công nghệ: Ngay từ nguồn phôi nguyên liệu trước đưa vào cán phải qua công đoạn kiểm định chặt chẽ nhằm bảo đảm chất lượng sản phẩm Quá trình kiểm định nguyên liệu nghiêm ngặt với công nghệ luyện cán thép đại POMINA cho sản phẩm có ưu điểm vượt trội cường độ chịu lực, độ bền, phù hợp với công trình xây dựng công nghiệp dân dụng − Về phôi thép: Công nghệ sản xuất phôi Consteel (Đức) cho phép quy trình sản xuất liên tục, công nghệ ứng dụng cách nạp liệu ngang thân lò, tiết kiệm tối đa nguồn điện sử dụng trình sản xuất khả tự động hóa cao Đây công nghệ sản xuất thép tiên tiến giới thân thiện với môi trường Nhà máy luyện phôi thép Pomina Phú Mỹ đơn vị Việt Nam áp dụng công nghệ license thứ 20 giới công nghệ Consteel − Về cán thép: Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Các sản phẩm Công ty sản xuất dây chuyền công nghệ đại bậc nay, công nghệ VAI-POMINI / SIEMENS-VAI Ý Đức, nhà cung cấp thiết bị hàng đầu Sản phẩm thép Pomina sản xuất theo quy trình công nghệ cán nóng, trình biến dạng thực nhiệt độ từ 900 1.200 oC Hệ thống nhà máy Pomina trang bị hệ thống xử lý chất thải nước theo tiêu chuẩn tuần hoàn khép kín Các chất thải dạng rắn giữ lại hệ thống lọc chất thải, nguồn nước sau xử lý đạt tiêu chuẩn quy định tái sử dụng, không thải môi trường Pomina nhà máy thép khực phía Nam có chứng nhận bảo vệ môi trường ISO 14001: 2004 − Về Sản phẩm: Hiện nay, POMINA cung cấp cho thị trường 1.100.000 thép loại/năm, bao gồm chủng loại thép cuộn, thép vằn, thép trơn, đáp ứng nhu cầu sử dụng đa dạng thị trường trở thành nhà sản xuất thép hàng đầu Việt Nam − Về nhân công: Đội ngũ chuyên viên kỹ thuật kỹ sư giỏi, đào tạo châu Âu với tinh thần kỷ luật tính chuyên nghiệp cao, bảo đảm vận hành toàn dây chuyền sản xuất theo tiêu chuẩn khắt khe quy định nhà cung cấp thiết bị − Về cấu tổ chức: HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ  Chủ tịch HĐQT: Ông Đỗ Xuân Chiểu  Phó Chủ tịch HĐQT: Ông Đỗ Tiến Sĩ  Thành viên HĐQT: Ông Đỗ Duy Thái  Thành viên HĐQT: Bà Đỗ Thị Kim Cúc  Thành viên HĐQT: Ông Đỗ Văn Khánh BAN GIÁM ĐỐC/KẾ TOÁN TRƯỞNG  Tổng Giám đốc: Ông Đỗ Tiến Sĩ  Phó Tổng GĐ: Bà Nguyễn Thanh Lan  Kế toán trưởng: Ông Nguyễn Nhựt tường BAN KIẾM SOÁT  Trưởng BKS: Ông Trần Tô Tử Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Thành viên BKS: Ông Đỗ Hoàn Mỹ  Thành viên BKS: Ông Nguyễn Bạch Trường Chinh VỊ TRÍ KHÁC  Công bố thông tin: Ông Trần Tô Tử − Điểm mạnh:  Thương hiệu thép có uy tín Mạng lưới phân phối sản phẩm, dịch vụ rộng khắp: bao gồm 07 Tổng đại lý 800 đại lý cấp II Chi phí sản xuất thấp nhờ vào quy mô công suất lớn Công nghệ sản xuất đại, giá thành cạnh tranh Chủ động nguồn nguyên liệu sản xuất nhờ vào Nhà máy luyện phôi Thép Thép Việt công suất 500.000 tấn/ năm hoạt động từ tháng 10/2007 Hơn nữa, Pomina trình xây dựng lắp đặt thêm nhà máy có công suất triệu luyện 0.5 triệu cán, công suất nhà máy vào hoạt động: 1.5 triệu cán 1.6 triệu luyện ( trở thành Công ty có công suất sản xuất lớn Việt Nam Đông Nam Á Kế hoạch đầu tư dự án nói Pomina nhằm tham gia vào chuỗi giá trị gia tăng toàn cầu ngành thép Theo đó, doanh nghiệp sản xuất thép khuyến khích đầu tư nguồn để tạo nguồn nguyên liệu ổn đinh, tiết kiệm ngoại tệ từ việc giảm nhập phôi thép Hệ thống quản lý: SAP toàn hệ thống tất nghiệp vụ Đội ngũ ban lãnh đạo cán công nhân viên nhiều kinh nghiệm ngành, chuyên nghiệp đào tạo liên tục − Điểm yếu: Từ đến Quý 3/2011, Thép Thép Việt đưa thêm nhà máy cán vào hoạt động (07/2009) với công suất 500.000 tấn/ năm, công suất luyện Nhà máy Thép Thép Việt đáp ứng 45% công suất cán toàn Pomina, Công ty phải nhập nguyên liệu sản xuất Nhà máy luyện phôi thép chưa vào hoạt động (Điều không nhà máy luyện phôi vào hoạt động) − Cơ hội: Kinh tế giới có nhiều chuyển biến tích cực, dự báo chạm đáy khủng hoảng, làm tăng nhu cầu cho ngành thép Nền kinh tế Việt Nam nhận nhiều quan tâm từ phía nhà đầu tư nước ngoài, yếu tố đẩy nhu cầu tiêu thụ sản Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài phẩm thép thời gian tới Chính sách kích cầu Chính Phủ Việt Nam giá tương đối thấp vào thời điểm Vật liệu Xây dựng kích thích nhà đầu tư nhanh chóng triển khai dự án Hiện việt nam phải nhập gần 50% lượng phôi cho hoạt động cán thép tiềm cho doanh nghiệp đầu tư vào ngành thép lớn − Nguy cơ: Nhu cầu ngành thép khó dự đoán, phụ thuộc vào sức khỏe kinh tế Khi kinh tế xuống, tình trạng dư thừa thép xảy Tuy nhiên, giai đoạn khủng hoảng vừa qua, với nguồn vốn lưu động sẵn có, Pomina trì hoạt động tốt, tận dụng thời mà khủng hoảng mang lại (đầu tư nhà máy thời điểm để tranh thủ nguồn vốn giá rẻ, mua sắm máy móc, thiết bị với giá thấp đón trước hội thị trường xây dựng phục hồi mạnh sau vài năm nữa) Như vậy, với tiềm lực tài mạnh, nguy kinh tế xuống không ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động Công ty CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH XU HƯỚNG CHUNG CỦA CÔNG TY QUA CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH Tỷ số toán - Tỷ số toán hành Đây thước đo khả toán doanh nghiệp thể khả sử dụng tài sản ngắn hạn (TSNH) để trang trải khoản nợ ngắn hạn Rc = TSNH / Nợ ngắn hạn Ý nghĩa: + Rc=1.97đ nghĩa DN có 1.97 đ TSNH để đảm bảo cho đ nợ ngắn hạn + Rc năm > Rc năm trước ( khả toán DN cải thiện + Rc không nên cao, điều nói lên DN có nhiều tiền nhàn rỗi, hàng tồn kho ứ đọng, nợ phải đòi + Để đảm bảo khả toán ngắn hạn, Rc phải >1 + Rc < thể công ty bị cân cấu tài chính, rủi ro toán cao, công ty sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư vào tài sản dài hạn + Những biện pháp để cải thiện tiêu phải nhằm vào việc gia tăng nguồn vốn ổn định (vốn chủ sở hữu nợ dài hạn) thay cho khoản nợ ngắn hạn - Tỷ số toán nhanh Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Thể khả toán nợ tài khoản có tính khoản cao, bao gồm tất TSNH trừ hàng tồn kho Rq = (TSNH−hàng tồn kho)/ nợ ngắn hạn + Không có sở để yêu cầu tiêu lớn khoản nợ ngắn hạn, có khoản đến hạn toán có nhu cầu toán, khoản chưa đến hạn chưa có nhu cầu toán - Tỷ số toán tiền mặt Thể khả toán khoản nợ ngắn hạn TSNH trừ hàng tồn kho khoản phải thu Rm = (TSNH –các khoản phải thu−hàng tồn kho)/ nợ ngắn hạn Tỷ số hoạt động - Vòng quay khoản phải thu Phản ánh chất lượng khoản phải thu mức độ thành công DN việc thu hồi nợ RT = Doanh thu thuần/Khoản phải thu Ghi chú: + Nếu số vòng quay thấp  hiệu sử dụng vốn thấp DN bị chiếm dụng + Nếu số vòng quay cao  giảm cạnh tranh doanh thu giảm Vòng quay khoản phải thu giảm sách bán hàng trả chậm nhằm mục đích mở rộng doanh thu hay công việc thu hồi nợ công ty - Kỳ thu tiền bình quân (ACP-Average collection Period) Thể khả quản lý khoản phải thu DN, cho biết bình quân DN ngày để thu hồi khỏan phải thu  Giá trị thấp cho thấy cho thấy DN bị chiếm dụng vốn, vốn luân chuyển nhanh, chuyển hóa thành tiền tốt đáp ứng kịp thời nhu cầu toán ACP = Số ngày năm/ Vòng quay khoản phải thu = 360/RT Thời gian thu tiền bán hàng phụ thuộc vào số yếu tố sau: Thứ nhất: Thời gian bán chịu chiết khấu toán (Điều khoản bán chịu) Nếu công ty có chủ trương nới lỏng sách tín dụng thương mại nhằm mục đích gia tăng doanh thu công ty giảm tỷ lệ chiết khấu toán tăng thời gian bán chịu thỏa thuận với khách hàng Kết khoản phải thu tăng thời gian tồn đọng khoản phải thu kéo dài Thứ hai: Phương pháp đánh giá lựa chọn khách hàng công ty ( sách bán chịu) Chính sách bán chịu nới lỏng nhằm mục đích gia tăng doanh thu Khi công ty nới lỏng sách bán chịu có nghĩa công ty giảm tiêu chuẩn việc chấp nhận bán chịu cho khách hàng Kết sách bán chịu nới lỏng làm gia tăng tỷ lệ doanh thu bán chịu làm tăng thời gian thu tiền bán hàng trung bình Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Thứ ba: Chất lượng công tác theo dõi thu hồi nợ công ty Nếu công ty tổ chức tốt công việc theo dõi đôn đốc khách hàng trả nợ góp phần làm giảm thời gian khách hàng chiếm dụng vốn kế hoạch, đảm bảo thu tiền thời hạn theo hợp đồng bán hàng Thứ tư: Những rủi ro phía khách hàng Khi công ty chấp nhận bán chịu mở rộng sách bán chịu có nghĩa công ty chấp nhận rủi ro tổn thất nợ khó đòi Rủi ro tổn thất nợ khó đòi lớn sách tín dụng thương mại nới lỏng Khi tỷ lệ khoản nợ khó đòi tăng làm tăng thời gian tồn đọng khoản phải thu từ làm gia tăng thời gian thu tiền bán hàng trung bình - Vòng quay hàng tồn kho(IT) Phản ánh khả bán hàng, quay vòng hàng tồn kho DN IT = Doanh thu thuần/ Tồn kho IT giảm thông thường hàng hóa bị ứ đọng không tiêu thụ hay công ty mở rộng kinh doanh, tăng tồn kho Ngoài ra, công ty tồn đọng khoản phải thu khác cao, tài sản ngắn hạn khác tiền bị ứ đọng nhiều làm giảm đáng kể vòng quay vốn dẫn đến hiệu sử dụng vốn giảm - Vòng quay tổng tài sản(TAT) Phản ánh hiệu sử dụng toàn tài sản để tạo doanh thu TAT = Doanh thu thuần/ Tổng tài sản Ghi chú: công thức áp dụng cho số vòng quay TSNH, DH - Vòng quay vốn chủ sở hữu(ET) Đây tiêu hữu ích để phấn tích khía cạnh tài công ty, phản ánh hiệu vốn chủ sở hữu để tạo doanh thu ET = Doanh thu thuần/ Vốn chủ sở hữu Tỷ số cấu tài - Tỷ số nợ so với tổng tài sản (RD) Đo lường mức độ sử dụng nợ so với tổng tài sản Doanh nghiệp RD = Tổng nợ/Tổng tài sản Ghi chú: RD dao động từ 30-60% tùy theo ngành nghề cấu nợ DN Nếu cao DN có nguy gặp khó khắn tài Nếu thấp không hiệu DN hết khai thác nguồn vồn vay - Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu(RD/E) Đo lường mức độ sử dụng nợ so với vốn chủ sở hữu(VCSH) RD/E = Tổng nợ/ VCSH Tỷ số trang trải lãi vay Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Đo lường mức độ lợi nhuận phát sinh sử dụng vốn để đảm bảo trả lãi vay hàng năm nào? TIE = EBIT/Lãi vay Nếu TIE > khả toán khoản trả lãi từ lợi nhuận đảm bảo Nếu TIE < khả đảm bảo lãi vay thấp Rủi ro tài công ty cao hai lý do: Thứ công ty sử dụng đòn bẩy tài cao, tỷ số nợ cao, làm tăng chi phí lãi vay phải trả Thứ hai hiệu hoạt động công ty thấp, tỉ lệ hoàn vốn suất sinh lời tài sản thấp, lợi nhuận trước thuế lãi vay thấp làm giảm hệ số đảm bảo toán lãi vay Tỷ số sinh lợi - Doanh lợi tiêu thụ(ROS) Tỷ số cho thấy đồng doanh thu tạo đồng lợi nhuận ròng cho DN ROS = Lãi ròng/ Doanh thu - Doanh lợi tài sản(ROA) Tỷ số cho thấy 1đ Tài sản đầu tư vào hoạt động kinh doanh đem lại lại đồng lợi nhuận ròng cho DN ROA = Lãi ròng/ tổng số tài sản - Doanh lợi vốn chủ sở hữu(ROE) Tỷ số cho thấy mức lợi nhuận đồng vốn đầu tư chủ sở hữu vào DN ROE = Lãi ròng/VCSH Tỷ số gía trị thị trường - Thu nhập cổ phiếu(EPS) Thu nhập cổ phiếu Bởi đo lường mức thu nhập chứa đựng cổ phiếu  thể thu nhập mà nhà đàu tự có mua cổ phiếu EPS = Thu nhập ròng từ cổ phiếu thường/ Số lượng cổ phiếu thường Ý nghĩa: + EPS kỳ cao kỳ trước tốt( lời tăng so với vố cổ phần) + EPS 15%(khả tăng trưởng giá cổ phiếu tốt + EPS định giá trị cổ phiều, Cty có EPS cao thị trường đánh giá cao EPS chịu ảnh hưởng yếu tố: Tỷ suất sinh lời tổng tài sản Đòn bẩy tài Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Số lượng cổ phiếu thường lưu hành bình quân năm - Tỷ số giá thị trường thu nhập(PE) Đây tiêu mà nhà đầu tư quan tâm giá trị cổ phiếu đặc điểm đắt rẻ so với thu nhập PE = Giá thị trường cỗ phần/ EPS Ghi chú: + Nhà đầu tư bỏ đồng để kiếm đồng lợi nhuận + PE cao nghĩa thị trường đánh giá cao triển vọng phát triển DN + PE cao hay thấp không phụ thuộc vào EPS mà phụ thuộc lớn vào xu thị trường Khi thị trường tăng trưởng hầu hết PE DN cao ngược lại CHƯƠNG III: ĐÁNH GIÁ CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP A Tình hình kinh doanh chung nước  Thị trường thép giới − Nguồn cung dư thừa, tồn kho lớn, giao dịch chậm lại, giá nguyên liệu thô tăng cao, giá thép giảm − Giá thép giới biến động mạnh theo xu hướng giảm năm 2013 Việc cắt giảm sản xuất hầu hết vùng giới nhiều bù lại sản lượng tăng Trung Quốc − Giá quặng sắt nguyên liệu thô để chế tạo thép - biến động theo xu hướng giảm năm 2013 − Nguyên nhân gây khiến giá giảm mạnh nhà kinh doanh sản xuất thép lo ngại nhu cầu Trung Quốc yếu đi, giá thép lao dốc khiến nhà máy sản xuất cắt giảm quy mô sản xuất, giảm lượng quặng nguyên liệu dự trữ − Thị trường giới: Tháng 12/2014, theo báo cáo Tổng công ty Thép Việt Nam, giá phôi thép tiếp tục giảm áp lực cạnh tranh phôi giá rẻ Trung Quốc phần giá đồng rup Nga Giá thép sụt giảm liên tiếp châu lục giá nguyên liệu đầu vào giảm, nguồn cung dư thừa nhu cầu yếu; hầu hết khu vực cắt giảm sản xuất thị trường thép toàn cầu lâm vào khủng hoảng trầm trọng năm 2015 − Hiệp hội thép giới ước tính nhu cầu tiêu thụ thép toàn cầu giảm 1,7% xuống 1.513 triệu năm 2015 Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài − Sản lượng thép thô toàn cầu năm 2015 ước đạt 1,65 tỉ tấn, giảm 1% so với năm 2014  Thị trường thép nước − Thị trường thép Việt Nam sôi động tháng cao điểm xây dựng cuối năm, cung vượt cầu, giá giảm − Năm 2013 xem năm khó khăn ngành thép nước kinh tế suy thoái, bất động sản đóng băng khiến tiêu thụ thép giảm mạnh; gói hỗ trợ 30.000 tỉ đồng nhằm hỗ trợ thị trường bất động sản nhiều vướng mắc chưa phát huy tác dụng; công suất sản xuất lớn khiến cung vượt cầu đồng thời phải cạnh tranh gay gắt với hàng nhập − Giá thép năm có chiều hướng giảm Tháng cuối năm, giá bán đầu nguồn mặt hàng thép xây dựng giảm Miền Bắc Miền Nam sức tiêu thụ hạn chế nhiều doanh nghiệp giảm giá (lãi suất ngân hàng giảm dẫn đến chi phí tài giảm, chi phí nguyên vật liệu giảm ) − Năm 2014: Theo báo cáo Tổng công ty Thép Việt Nam, thị trường thép xây dựng nước năm 2014 diễn biến chiều với giá nguyên liệu giới; đó, số lần giảm giá nhiều so với số lần điều chỉnh tăng giá − Kết thúc năm 2014, thị trường sắt thép giảm nhiều tăng Biên độ điều chỉnh tăng giá bình quân tháng dao động phổ biến từ 200.000 - 300.000 đồng/tấn; biên độ điều chỉnh giảm giá bình quân tháng dao động rộng từ 100.000 - 900.000 đồng/tấn − Nhìn chung, năm 2014, xuất sắt thép Việt Nam có tốc độ tăng trưởng dương khắp thị trường, số thị trường có tốc độ tăng trưởng âm chiếm 33,3% Đáng ý, xuất sang thị trường Braxin có tốc độ tăng trưởng vượt trội, lượng sắt thép xuất sang thị trường đạt 13,7 nghìn tấn, trị giá 8,3 triệu USD tăng 10346,97% lượng tăng 7214,75% trị giá so với năm 2013 − Thép việt nam bị kiện phá giá nước malaysia, indo thailan, Mỹ, đồng thời bị Ấn Độ áp thuế tự vệ 20% với số sản phẩm thép nhập 1.1 Cơ cấu bảng báo cáo kết kinh doanh: Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài ST T KHOẢN MỤC TÍNH Tổng doanh thu Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu Giá vốn hàng bán Lãi gộp Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay LN từ hoạt động TC Chi phí bán hàng Chi phí QL doanh nghiệp 10 LN từ hoạt động KD 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 14 Lãi lỗ công ty liên doanh, liên kết 15 Tổng LN kế toán trước thuế 16 Thuế TNDN hành 17 Thuế TNDN hoãn lại 18 Thuế TN phải nộp 19 Lợi nhuận sau thuế TNDN 20 Lợi nhuận sau thuế cổ đông thiểu số 21 Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 22 Số cổ phần bình quân 23 Thu nhập/CP 2013 2014 2015 9,897,557, 618,380 6,33 1,157,300 9,891,226, 461,080 9,543,56 6,740,324 347,659, 720,756 21,05 1,736,682 343,60 0,958,014 235,70 8,530,592 25,11 0,499,424 29,16 8,401,459 109,45 3,199,502 (113,511, 101,537) 4,58 9,786,084 60,60 9,560,039 (56,019, 773,955) (50,0 00,000,000) (219,530, 875,492) 73 2,128,104 (7 11,219,284) 10,811,068,2 87,097 (6,18 9,407,150) 10,804,878,8 79,947 10,370,585 ,792,887 434,293,0 87,060 45,708 ,593,053 346,655 ,419,425 274,466 ,539,735 133,346 ,260,688 35,584 ,108,798 108,378 ,355,389 (10,616,2 03,499) 227 ,141,689 15,475 ,966,295 (15,248,8 24,606) 9,863,802, 770,245 (56,2 24,125,328) 9,807,578, 644,917 9,238,99 0,160,766 568,588, 484,151 23,07 0,881,459 432,86 9,470,774 261,44 1,020,951 158,78 9,894,836 33,35 8,113,662 86,07 0,874,827 39,360, 906,347 6,37 8,622,542 16,74 3,587,513 (10,364, 964,971) (25,865,0 28,105) 28,995, 941,376 1,17 6,417,094 (219,551, 784,312) (698 ,814,818) (218,852, 969,494) (28,515,5 05,714) 193,8 26,971 (28,709,3 32,685) 27,819, 524,282 332, 027,036 27,487, 497,246 186, 317,161 186,3 17,161 186, 317,161 (1,174) (154) 148 Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 (2,65 0,477,609) - Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Bảng STT 10 11 12 13 14 KHOẢN MỤC TÍNH Tổng doanh thu Giá vốn hàng bán Lãi gộp Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí QL doanh nghiệp LN từ hoạt động KD Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Tổng LN kế toán trước thuế Thuế TNDN hành Thuế TNDN hoãn lại Thuế TN phải nộp Lợi nhuận sau thuế TNDN 2013 2014 2015 100% 96.49% 3.51% 0.21% 3.47% 2.38% 0.29% 1.11% -1.15% 0.05% 0.61% -0.57% -2.22% 0.01% -0.01% 0.00% -2.22% 100% 95.98% 4.02% 0.42% 3.21% 2.54% 0.33% 1.00% -0.10% 0.00% 0.14% -0.14% -0.24% 0.00% -0.02% 0.00% -0.26% 100% 94.20% 5.80% 0.24% 4.41% 2.67% 0.34% 0.88% 0.40% 0.07% 0.17% -0.11% 0.30% 0.01% 0.00% 0.00% 0.28% Doanh thu: Tổng doanh thu công ty hình thành từ nguồn doanh thu bán hàng, doanh thu hoạt động tài thu nhập khác Trong đó, doanh thu bán hàng nguồn chiếm tỷ trọng cao cấu tổng doanh thu công ty, chiếm từ 94% tổng doanh thu trở lên, tăng trưởng doanh thu bán hàng có tác động mạnh đến tăng trưởng tổng doanh thu ngược lại Doanh thu Công ty qua năm 2013, 2014 tăng trưởng sang năm 2015 giảmso với năm 2013 va 2014 ảnh hưởng Giá thép sụt giảm liên tiếp châu lục giá nguyên liệu đầu vào giảm, nguồn cung dư thừa nhu cầu yếu; hầu hết khu vực cắt giảm sản xuất thị trường thép toàn cầu lâm vào khủng hoảng trầm trọng năm 2015, nước Thép việt nam bị kiện phá giá nước malaysia, indo thailan, Mỹ, đồng thời bị Ấn Độ Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài áp thuế tự vệ 20% với số sản phẩm thép nhập khẩu, cạnh tranh thép nước thép nhập khẩu, đặc biệt thép giá rẻ từ Trung Quốc, trở nên khốc liệt Chi phí: Qua bảng thấy cấu tổng chi phí công ty, Giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn nhất, chiếm 94% doanh thu thuần, lớn năm 2013, giá vốn hàng bán chiếm tới 96% doanh thu Giai đoạn 2013-2014giá vốn hàng bán, chi phí tài quản lý doanh nghiệp cao (giá vốn hàng bán chiếm tới 96% doanh thu) khiến công ty hoạt động thua lỗ Lợi nhuận: Lợi nhuận sau thuế năm 2013giảm đạt giá trị âm tình hình sản xuất kinh doanh ngành giới nước gặp khó khăn Năm 2014 có khả quan tình trạng thua lỗ Năm 2015 bắt đầu có lợi nhuận công ty giảm đáng kể chi phí quản lý doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn sản xuất kinh doanh tình hình giới nước Bảng ST T 10 11 2014 2015 9,897,558 347.660 (219.531) (219.552) 10,811,068 434.293 (25.865) (28.516) 9,863,803 568.588 28.996 27.820 -15.82% 9.23% -8.76% -4364.56% -87.01% -197.56% -2.93% -9.16% -0.30% -1.20% 0.39% 1.17% -0.02 0.00 0.00 -0.02 1.00 (1,174) - 0.00 1.00 (154) 0.00 1.00 148 KHOẢN MỤC TÍNH 2013 Doanh thu Lãi gộp Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế Tốc độ tăng doanh thu Tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế Tỷ số ROA= LR/TV Tỷ số ROE= LR/VCSH Lợi nhuận trước thuế/DT Lợi nhuận sau thuế/DT LNGL/Lợi nhuận sau thuế EPS Cổ tức, LN trả cho CSH ĐVT: tỷ Đồng Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Từ năm 2013-2014, ROA ROE sụt giảm, công ty giai đoạn làm ăn thua lỗ nên tỷ số ROA âm công ty hoạt động không hiệu hiển nhiên suất sinh lời vốn cổ phần ROE EPS theo xu hướng giảm năm2013, 2014, giảm mạnh vào năm 2013 thu nhập cổ phiếu Bảng STT KHOẢN MỤC TÍNH Tỷ suất lợi nhuận gộp=LGOP/DT Lợi nhuận biên tế P= LR/DT 2013 3.51% -2.22% 2014 4.02% -0.26% 2015 5.80% 0.28% Nhận xét: Tỷ suất lợi nhuận gộp công ty giảm mạnh năm 2013 2014, giai đoạn tỷ lệ chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp doanh thu gia tăng Tỷ suất lợi nhuận biên tế công ty sụt giảm giai đoạn 2013-2014, công ty có biên lợi nhuận thấp giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng chi phí quản lý cao, giai đoạn có đẩy mạnh doanh thu tăng lợi nhuận Năm 2015 lợi nhuận gộp tỷ suất lợi nhuận biên tế tăng so với năm trước Bảng STT KHOẢN MỤC TÍNH 2013 2014 2015 Tổng nợ/ Vốn CSH Tổng nợ/TTS Nợ dài hạn/Vốn CSH Nợ dài hạn/(NDH+VCSH) (NDH+VCSH-TSDH)/TSNH 2.12 0.68 0.53 0.35 0.04 2.96 0.75 0.33 0.25 -0.01 2.00 0.67 0.24 0.19 0.01 Nhận xét: Hệ số tổng nợ/vốn chủ sở hữu đơn vị tăng cao giai đoạn 2013 – 2014 (từ 2,12lên2,96 chủ yếu nợ vay ngắn hạn) giảm giai đoạn 2014-2015 (từ 2,96xuống 2,00) Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Hệ số Tổng nợ/TTS đơn vị cao, bình quân 0.67 giai đoạn 20132015 (mức chấp nhận 0.6), nhiên công ty uy tín việc toán nợ vay Tỷ số nợ dài hạn/ vốn CSH giảm dần qua năm công ty giảm vay nợ dài hạn để đầu tư máy móc thiết bị, nhà xưởng cho dự án nhà máy Nguồn vốn dài hạn đơn vị việc tài trợ cho tài sản dài hạn bổ sung cho tài sản ngắn hạn, đơn vị cân đối nguồn vốn – sử dụng vốn hợp lí Nhìn chung, hoạt động kinh doanh đơn vị có phụ thuộc nhiều vào nợ phải trả, nhiên nằm tầm kiểm soát đơn vị Biểu đồ doanh thu (nghìn tỷ) Tỷ lệ lãi gộp/doanh thu (%) Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Biểu đồ ROA ( %) Biểu đồ ROE (%) Quỹ đầu tư phát triển Số liệu 2015 quỹ đầu tư phát triển tăng kết chuyển từ quỹ dự phòng tài sang theo yêu cầu thông tư 200 Trong khoảng thơi gian công ty chưa có dự án dùng đến quỹ đầu tư phát triển không trích thêm quy đầu tư phát triển, Điều cho thấy công ty chưa trọng chưa tìm phương đầu tư cải tiến hay mở rộng thêm hoạt động kinh doanh Chỉ số PE P/E = Giá trị thị trường /Lợi nhuận ròng cổ phần (EPS) KHOẢN MỤC TÍNH EPS 2013 (1.174) 2014 2015 (154) Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 148 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài P/E giá cổ phiếu (P) -10,82 -54,55 46,62 12.700,00 8.400,00 6.900,00 Chỉ số EPS âm từ năm trước 2013 nhiên số tăng mạnh liên tục qua năm, cuối 2015 tăng qua khỏi ngưỡng âm công ty vào hoạt động có lãi, tín hiệu tốt Biểu đò EPS – thu nhập cổ phiếu Vòng quay hàng tồn kho Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Biểu đồ giá thép qua năm dự kiến Nguồn: https://gensteel.com/steel-building-prices/forecast Chỉ số vòng quay tồn kho ổn định qua năm, số giảm vào năm 2015, cho thấy xu hướng tích trữ danh nghiệp ảnh hưởng việc dự báo tăng giá thép tuơng lai từ phía chuyên gia ngành thép STT KHOẢN MỤC TÍNH Chi phí tồn kho Khoản phải thu Khoản phải trả Doanh thu Giá vốn hàng bán Thời gian tồn kho Thời gian thu khoản phải thu(DSO) Thời gian toán cá khoảng phải trả Chu kỳ lưu chuyển tiền mặt 2012 2.216.768.458 782 2.330.502.196 545 2.330.502.196 545 11.747.783.342 232 11.281.045.540 783 2013 2.047.379.64 3.275 1.652.141.60 0.617 1.652.141.60 0.617 9.891.226.46 1.080 9.543.566.74 0.324 82 2014 3.643.112.512 234 2.097.953.015 024 (6.189.407 150) 10.804.878.879 947 10.370.585.792 887 100 2015 2.175.628.71 7.094 1.935.948.15 3.205 (56.224.12 5.328) 9.807.578.64 4.917 9.238.990.16 0.766 115 73 63 75 76 29 (1) 79 135 191 Do đặc thù môi trường ngành kinh doanh nên chu kỳ lưu chuyển vốn lưu động kéo dài Do vấn đề toán , tình hình kinh tế chung ngành xây dựng Tuy nhiên thời gian lưu chuyển vốn kéo tăng gần lần so với năm 2013 điều đáng phải lưu ý Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Nhận xét: Trãi qua năm 2013,2014 với lợi nhuận sau thuế số âm, năm 2015 công ty bắt đầu có lãi Mặc dù tốc độ tăng trưởng doanh thu thực tế giảm -8.76% so với năm 2014 lợi nhuận biên lợi nhuận giữ lại số dương, thật tín hiệu đáng mừng Việc giảm giá trị tồn kho góp phần giải cho phần lớn nợ vay cho công ty giảm 30% so với năm 2014 Tất số đánh giá lực quản lý nợ khả quan, với ấm lại thị trường bất động sản tín hiệu tốt cho công ty Theo báo cáo tài 2015, doanh thu đạt cao 9.863.802.770.245 đồng, lãi gộp POM lại chốt số khiêm tốn, đạt 568.588.484.151 đồng tăng nhẹ so với năm trước Nguyên nhân giá vốn hàng vốn chiếm tới 94,2% doanh thu Nguyên nhân thua lỗ POM, theo DN, biến động giá nguyên vật liệu chi phí đầu tư cho nhà máy luyện phôi thép Giá nguyên vật liệu chi phí tài hạng mục đầu tư nguyên nhân POM giải trình gần suốt quý lỗ vừa qua Thực tế năm 2013 2014, POM nỗ lực vật lộn với giá nguyên vật liệu đầu vào (giá vốn hàng bán) với ba nguyên vật liệu đầu vào thép phế, than điện gánh nặng lãi vay đầu tư nhà máy lớn Đông Nam Á đẩy POM tiếp tục bị bóng đen thua lỗ đeo ám Mặc dù sở hữu nhà máy luyện phôi thép lớn VN, nhà máy lớn Đông Nam Á với vốn đầu tư 300 triệu USD vào vận hành, song lỗ lũy kế năm 2013 218,85 tỷ đồng 2014 lỗ 28,71 tỷ đồng qua năm 2015 cổ phiếu POM HOSE dần ổn định tăng trưởng nhẹ trở lại Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_Quản trị tài Có thể thông tin POM tạm thoát lỗ năm 2015, kì vọng nhà đầu tư POM khả phục hồi cổ phiếu nói riêng, sức khỏe DN thời gian năm tới Đặc biệt nhà đầu tư kỳ vọng đặt POM lên bàn cân thị trường, POM vị trí top với thị phần danh tiếng không nhỏ lại "lép vế" kết kinh doanh, trước tiến lên "ngời ngời" DN đầu ngành thép khác, ví dụ Thép Hòa Phát Hoa Sen Group POM đưa phương án khắc phục lỗ tự tin POM chắn có lãi năm 2015,2016 vì: "Giá nguyên vật liệu mức thấp từ 2008 (năm khủng khoảng kinh tế) nên chắn lỗ giá xuống"; và: "Chi phí tài năm 2016 giảm mạnh vay dài hạn giảm từ 1.200 tỷ đồng xuống 750 tỷ đồng năm 2015, công nợ ngắn hạn giảm tương ứng với giá xuống nguyên vật liệu" Sự tự tin POM có sở Đặc biệt, sở cộng hưởng mạnh thị trường địa ốc ấm lại, việc sử dụng nguyên vật liệu xây dựng thép tăng mạnh POM phát huy sản xuất hết công suất nhà máy có dây chuyền công nghệ công suất lớn khu vực Đông nam Á, tiết kiệm hàng chục triệu KW điện năm, "đảm bảo lượng phôi ngành thép xây dựng nhập khẩu, ước tính năm tiết kiệm khoảng 300 triệu USD tiền nguyên liệu nhập khẩu, góp phần giảm nhập siêu" - theo tính toán POM khởi động nhà máy Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 ... phôi thép Pomina Phú Mỹ đơn vị Việt Nam áp dụng công nghệ license thứ 20 giới công nghệ Consteel − Về cán thép: Thực hiện: nhóm 4– Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_ Quản trị tài Các sản phẩm Công ty. .. Lớp VB19AFT01 Bài tập tiểu luận_ Quản trị tài Thứ ba: Chất lượng công tác theo dõi thu hồi nợ công ty Nếu công ty tổ chức tốt công việc theo dõi đôn đốc khách hàng trả nợ góp phần làm giảm thời gian... Như vậy, với tiềm lực tài mạnh, nguy kinh tế xuống không ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động Công ty CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH XU HƯỚNG CHUNG CỦA CÔNG TY QUA CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH Tỷ số toán - Tỷ số