Tiểu luận môn quản trị tài chính phân tích tài chính công ty cổ phần cao su

Quản trị tài GVHD: Nguyễn Thị Nhã Uyên Phân tích tài Công ty cổ phần cao su Đà Nẵng - DRC Thành viên nhóm Minh Thư Quin Pé Trần Đinh Trần Quốc Anh 37k02.1 Nguyễn Lâm Hoàng Vũ 37k02.1 Đinh Văn Dĩ 37k02.2 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Contents Nhóm Page QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên GIỚI THIỆU CÔNG TY Giới thiệu công ty cổ phần cao su Đà Nẵng Tiền thân nhà máy đắp vỏ xe quân đội Mỹ, đến Công ty cổ phần cao su Đà Nẵng, tên gọi quốc tế DRC, có trình phát triển liên tục 35 năm Nằm vị trí cách Sân bay quốc tế Đà nẵng km, cách cảng Tiên Sa 10km, DRC có vị trí địa lý thuận lợi giao thương nước quốc tế Nguồn nhân lực yếu tố quan trọng mang đến thành công: Ban giám đốc có nhiều kinh nghiệm,năng động giúp Công ty phát triển liên tục nhiều năm Đội ngũ kỹ sư cán quản lý có tay nghề cao, sảng tạo, cử tu nghiệp nước phục vụ lâu dài Tập thể CBCNV đoàn kết trí, tự tin có trách nhiệm với công việc Tên Công ty: Công ty cổ phần cao su Đà nẵng Tên tiếng An: Danang rubber joint stock company Tên thương mại: DRC Logo: Vốn điều lệ: 692.289.450.000 đồng Tỉ lệ sở hữu nhà nước: 50,51% Trụ sở chính: 01 Lê văn Hiến - Phường Khuê Mỹ - Quận Ngũ Hành Sơn Thành phố Đà Nẵng Điện thoại: 0511.3950824 – 3954942 – 3847408 Fax: 0511.3836195 – 3950486 Nhóm Page QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Email: drcmarket@dng.vnn.vn Website: http://www.drc.com.vn Công ty cổ phần cao su Đà Nẵng gồm có đơn vị trực thuộc Xí nghiệp xăm, lốp ô tô Xí nghiệp xăm, lốp xe máy, xa đạp Xí nghiệp cán luyện Xí nghiệp đắp lốp Xí nghiệp khí Xí nghiệp lượng Đơn vị liên kết Non Nước Lĩnh vực kinh doanh • Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập sản phẩm cao su vật tư thiết • • bị cho ngành công nghiệp cao su, Chế tạo lắp đặt thiết bị ngành công nghiệp cao su Kinh doanh thương mại dịch vụ tổng hợp Các sản phẩm công ty - Lốp xe máy Lốp tải nặng Lốp tải nhẹ Lốp xe đạp Lốp nông nghiệp Lốp radian Lốp đặc chủng Săm Yếm ô tô Nhóm Page QTTCH1_5 - Nguyễn Thị Nhã Uyên Cao su kỹ thuật Săm xe đạp, xe máy Hệ thống phân phối & khách hàng nước quốc tế DRC thiết lập hệ thống phân phối mạnh rộng khắp Việt Nam Các nhà phân phối DRC có nhiều kinh nghiệm, có gắn kết, hợp tác phát triển chung lâu dài Nhiều khách hàng lớn tin dùng sản phẩm DRC như: Công ty Ôtô Trường Hải, Công ty ô tô Huyndai, Cty TMT, Công ty ô tô Xuân Kiên,Tập đoàn than khoáng sản VN, nhiều Cty vận tải, xe khách nước DRC có nhiều khách hàng nước tin cậy 25 quốc gia thuộc Châu Á, Nam Mỹ, Châu Âu Thành vị DRC Bằng linh hoạt sáng tạo DRC tạo lợi cạnh tranh thị trường.Tốc độ tăng trưởng cao liên tục nhiều năm ngày DRC chiếm thị phần lốp ô tô tải hàng đầu Việt Nam Thương hiệu DRC tổ chức nước quốc tế bình chọn, trao tặng nhiều danh hiệu như: Sao Vàng Đất Việt, Hàng VN chất lượng cao, Thương hiệu mạnh Việt Nam Nhà nước khen thưởng nhiều huân chương lao động , huân chương độc lập Tháng 12/2006, DRC thức niêm yết thị trường chứng khoán với mã chứng khoán DRC Điều thể tự tin ,tính minh bạch hoạt động kinh doanh Công ty Chiến lược công ty Tập trung nguồn lực cho Dự án lốp Radial toàn thép 600.000 lốp/năm Phần đấu đầu năm 2013, hoàn thành việc sản xuất thử thử nghiệm sản phẩm Nhóm Page QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên để đưa sản phẩm thị trường quý quý năm 2013 Đến cuối năm 2015, hoàn tất dự án đưa vào sản xuất ổn định đạt công suất thiết kế Đối với lốp Bias (sợi mành nilon) tập trung ổn định chất lượng, bước nghiên cứu cải thiện nâng cao chất lượng, hạ giá thành sản phẩm biện pháp tăng cường quản lý sản xuất Chú ý đến lốp đặc chủng OTR mạnh công ty, cần phát huy tốt thị trường chất lượng Kết hợp việc di dời với việc phát triển sản xuất, tăng sản lượng nhằm đảm bảo không gây biến động lớn đến thị trường trình di dời Đồng thời, tạo môi trường làm việc tốt đẹp cho người lao động công ty Phấn đấu đảm bảo mức chia cổ tức năm cao lãi suất tiết kiệm ngân hàng từ 5-10% Đảm bảo thu nhập cho người lao động ổn định tăng • theo hiệu sản xuất kinh doanh công ty Nhận xét: - Lợi cạnh tranh tại: sản phẩm lốp đặc chủng OTR - Lợi cạnh tranh công ty tương lai: Sản phẩm lốp Radial 600.000 lốp/năm đời sớm đối thủ khác nên có • hội chiếm thị phần lớn Công ty có sách đầu tư hiệu quả, tập trung phát huy tối đa khả sản phẩm chủ lực, không đầu tư lan man Điều này, giúp cho công ty giữ tốc độ tăng trưởng cao, mức độ sinh lời tốt Bên cạnh đó, DRC kiểm soát chi phí tài chính, chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp dẫn đến tỷ suất lợi nhuận ròng cao Nhóm Page QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Đặc điểm ngành môi trường kinh doanh • a Đặc điểm ngành săm lốp Phần lớn nguyên liệu sản xuất săm lốp cao su nguyên liệu khác than đen, sợi mành nylon hóa chất khác v.v có nguồn gốc chế phẩm dầu mỏ Chính vậy, giá săm lốp phụ thuộc vào giá • dầu mỏ Giá sắt thép có ảnh hưởng đến giá thép dùng sản xuất • săm lốp ôtô Giá săm lốp phụ thuộc vào tỷ giá nhu cầu xuất lớn • việc nhập phần lớn trang thiết bị, máy móc từ nước Chịu rủi ro lãi suất việc đầu tư lớn khiến doanh nghiệp phải vay • vốn từ ngân hàng Săm lốp sản phẩm thứ cấp nên phụ thuộc nhiều vào mức tăng trưởng ngành ô tô, xe máy b Thực trạng ngành săm lốp Việt Nam Ngành công nghiệp sản xuất lốp xe nước ta non trẻ với bề dày 50 năm, bắt đầu với nhà máy lốp xe đạp Michelin số nhà sản xuất lốp xe hơi, xe tải nhẹ Châu Bá, Lê Văn Hậu, SRC… Từ năm 2000, CSM bắt đầu sản xuất loại lốp radial toàn thép dự kiến đến năm 2013, RC CSM bắt đầu sản xuất lốp tải radial toàn thép Hiện nay, thị trường săm, lốp bước vào giai đoạn cạnh tranh gay gắt doanh nghiệp nước doanh nghiệp nước Hầu hết thương hiệu tiếng giới có mặt Việt Nam Bridgestone, Michelin, Yokohama, Cheng Shin … Trong đó, Việt Nam chưa có sách ưu đãi cho doanh nghiệp sản xuất lốp xe ngành nằm dự án phát triển trọng điểm Quỹ đất lớn để thực sản xuất khan lao động không đủ trình độ đáp ứng nhu cầu phát triển Ngoài ra, nước ta chưa có quy chuẩn quốc gia mặt hàng cao su, săm, lốp xe làm giảm sức cạnh tranh thương hiệu nước Đây khó khăn cho doanh nghiệp 100% vốn nước cạnh tranh với Nhóm Page QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên doanh nghiệp có vốn đầu tư nước thị trường nội địa, chưa kể đến xuất c Thị trường tiêu thụ Việt Nam thị trường màu mỡ cho nhà sản xuất lốp xe với mức tiêu thụ lớn Theo số liệu Cảnh sát giao thông Cục đường Bộ, tính đến cuối năm 2011, Việt Nam có khoảng 33 triệu xe máy 1,6 triệu xe ô tô đăng kí sử dụng Nếu so sánh với năm 2000, số lượng xe máy tăng gần 5,3 lần ô tô tăng 3,3 lần Các nhà sản xuất nước chiếm lĩnh thị trường lốp xe máy lốp xe nông nghiệp với 100% thị phần, lốp xe tải sản xuất nước cung cấp 95% thị phần Chỉ lốp xe tải nhẹ xe nước chiếm 50%, lại nhập từ nước Về xuất khẩu, lốp xe tải nhẹ xe xuất khoảng triệu chiếc/năm, lốp xe máy triệu chiếc/năm, lốp xe tải đạt 500.000 số lượng nhỏ lốp xe chuyên dùng nông nghiệp Trong thời gian tới, DRC, CSM, Bridgestone với Kumho cung cấp phần lớn lốp xe tải nhẹ, xe cho thị trường nội địa Việt Nam trở thành nước xuất lớn mặt hàng Theo Bộ Công Thương, nhu cầu sử dụng xe nội địa không ngừng tăng lên, lượng xe máy có mức tăng hàng năm khoảng triệu xe năm đến năm 2015, sau giảm 1,8 triệu xe/năm năm 2020 Ngoài ra, từ đến năm 2015, lượng xe ôtô tăng nhanh khoảng 2,8 lần, dòng xe chỗ tăng trưởng mạnh, chiếm tới 70% thị trường Với tốc độ xe lưu hành năm sau cao năm trước nhu cầu sử dụng săm lốp phương tiện tăng cao điều tất yếu Vì vậy, ngành sản xuất săm lốp có hội lớn để phát triển mở rộng sản xuất năm tới d Tác động sách tới ngành: Sự hỗ trợ Nhà nước: Nhà nước đẩy mạnh sách khuyến khích trồng khai thác cao su để chủ động nguồn nguyên liệu cao su tự nhiên nhằm phát triển ngành công nghiệp chế biến sản phẩm cao su Với Nhóm Page QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên sách phát triển ngắn hạn lâu dài có nhiều thuận lợi cho hoạt động kinh doanh công ty ngành Tuy nhiên, nay, Việt Nam nước 10 nước ASEAN chưa có quy chuẩn quốc gia mặt hàng cao su, săm, lốp xe Do thiếu quy chuẩn quốc gia nên DN Việt Nam gặp nhiều rào cản bảo hộ thương mại xuất nước kể tiêu thụ nước gặp khó khăn Sự hội nhập WTO: Các doanh nghiệp ngành có hội xuất sản phẩm nước giới, mở rộng thị trường tiêu thụ Các doanh nghiệp có hội hợp tác với nhà đầu tư nước xây dựng nhà máy chế biến, sản xuất săm lốp với công nghệ cao PHÂN TÍCH THÔNG SỐ TÀI CHÍNH Phân tích cấu Doanh thu – Chi phí DRC có mức doanh thu tăng qua năm bình quân 15.45% năm, ta thấy doanh thu có xu hướng tiếp tục tăng tương lai Doanh thu đạt 2.785 tỷ đồng tăng nhẹ 6% lợi nhuân sau thuế đạt 313 tỷ đồng tăng mạnh (58%) chủ yếu nhờ giá cao su nguyên liệu giảm mạnh, chi phí tài công ty giảm đáng kể so với kỳ năm trước Doanh thu tăng nhẹ nhờ sản lượng tiêu thụ tăng Dòng sản phẩm săm lốp ô tô mang lại doanh thu chủ yếu cho công ty, chiếm 50% tải nặng, lại tải nhẹ lốp đặc chủng; 8% doanh thu đến từ sản phẩm săm lốp xe máy, lại xe đạp sản phẩm khác Sự tăng trưởng DRC phần số khách hàng doanh nghiệp săm lốp khác chuyển sang dùng sản phẩm DRC phần doanh thu từ xuất tăng DRC đặc trưng giá vốn hàng bàn chiếm tỷ trọng cao (79% doanh thu), chi phí bán hàng quản lý chiếm tỷ trọng 4.4% doanh thu Giá Nhóm Page QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên cao su năm 2012 thấp 30% so với năm trước, tạo thuận lợi lớn cho doanh nghiệp sản xuất săm lốp đặc biệt có ý nghĩa tích lũy vốn cho doanh nghiệp triển khai dự án lớn DRC Giá cao su nguyên liệu giảm giúp tỷ suât lợi nhuận gộp DRC tăng mạnh đạt 21.3% từ mức 15.8% năm 2011, theo doanh thu tăng 6% lợi nhuận gộp tăng 43% (từ 416 lên 594 tỷ đồng) Khoản mục giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn có tốc độ tăng nhỏ doanh thu, có xu hướng giảm từ năm 2011 Trong đó, giá vốn tăng bình quân xấp xỉ doanh thu Đây nguyên nhân khiến lợi nhuận gộp biên tăng mạnh Khoản mục chi phí bán hàng quản lý có xu hướng tăng chiều với doanh thu, doanh thu tăng qua năm chứng tỏ hoạt động bán hàng quản lý hiệu quả, nhắm mục tiêu DRC; từ năm 2011 trở Chi phí quản lý có xu hướng tăng mạnh 65% (từ 49 tỷ đồng lên 82 tỷ đồng) công ty lập dự phòng quỹ tiền lương cho năm 2012 cao để giải vấn đề lao động nghỉ việc nhà máy di dời Phân tích cấu tài sản: Trong cấu tài sản DRC tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng tương đối lớn (bình quân khoảng 65%) có tốc độ tăng trưởng bình quân 6% năm Tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng bình quân 35% có tốc độ tăng trưởng 20% năm Tài sản dài hạn tăng có xu hướng tăng nhanh giai đoạn 2011-2012 Tổng tài sản có tốc độ tăng trưởng bình quân 12%/ năm Lí tài sản dài hạn tăng DRC chủ động phát triển, mở rộng quy mô kinh doanh với việc mua thiết bị, tài sản cố định Tài sản ngắn hạn Nhóm Page 10 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Với đặc thù chủ yếu sản xuất mặt hàng cao su, cộng với tình hình hàng hóa khó tiêu thụ sức mua nên DRC có lượng hàng tồn kho chiếm tỉ trọng lớn 64% câu tài sản ngắn hạn Hàng tồn kho nhìn chung không biến động nhiều qua các năm, với việc trì hàng tồn kho nhiều dẫn đến tình trạng khó khoản để tái đầu tư, mà công ty cần phải có biện pháp giải lượng hàng tồn kho cao Các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỉ trọng 24%, các khoản phải thu ngắn hạn có xu hướng giảm có tốc độ tăng trưởng bình quân là -1%, tiền và các khoản tương đương tiền cũng có xu hướng giảm có tỉ trọng chiếm 24% Tài sản ngắn hạn khác chiếm tỉ trọng chưa tới 2% Nhìn chung tài khoản toán ở trạng thái ổn định Hàng tồn kho tăng từ năm 2010-2011 với tốc độ tăng 7.5% và giảm 4.5% vào năm 2011-2012 Tiền và các khoản tương đương tiền trì ở mức thấp theo từng năm, điều dẫn đến thiếu hụt lượng tiền mặt Tài sản ngắn hạn khác tăng nhanh qua các năm đó tăng mạnh nhất là giai đoạn 2011- 2012, có tốc độ tăng bình quân 23.3% Các khoản phải thu ngắn hạn có xu hướng giảm, chứng tỏ với sách bán hàng tín dụng có tác dụng với việc thu hồi nhanh khoản phải thu Khoản phải thu chiếm tỷ trọng tương đối lớn xấp xỉ 24% tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm dần từ năm 2011 Vòng quay phải thu có xu hướng giảm lý do, thứ công ty nới lỏng sách tín dụng để tăng doanh số trì mối quan hệ với khách hàng, thứ công tác thu nợ giai đoạn chưa hiệu quả, có khả xuất nợ chậm trả, xu hướng kinh tế khủng hoảng làm cho khách hàng gặp khó khăn toán, DRC ngày bị khách hàng chiếm dụng vốn nhiều Tồn kho chiếm tỉ trọng lớn biến động Nhóm Page 11 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Tài sản dài hạn Trong cấu tài sản dài hạn ta nhận thấy tài sản cố định hữu hình chiếm tỷ trọng lớn 50% tài sản dài hạn, 34% tổng tài sản có xu hướng tăng dần với tốc độ bình quân 39,4% năm Tài sản cố định vô hình chiếm tỷ trọng nhỏ mức ổn định Điều chứng tỏ DRC tiến hành tái cấu trúc tài sản với việc tăng tỷ trọng tài sản hữu hình, giảm tỷ trọng tài sản ngắn hạn DRC hoạt động ngành cao su, mà trì nhiều tài sản cố định hữu hình Các khoản đầu tư vào tài sản dài hạn khác để phục vụ cho hoạt động kinh doanh có xu hướng tăng Chứng tỏ giai đoạn này, công ty bắt đầu tái cấu lại công ty, mở rộng quy mô kinh doanh Phân tích thông số hoạt động: Năm Vòng quay khoản phải thu Kì thu tiền bình quân Vòng quay hàng tồn kho Chu kì chuyển hóa hàng tồn kho vòng quay phải trả người bán Kì toán bình quân Vòng quay TSCĐ Vòng quay TS 2010 13,20 27,65 4,55 80,16 85,84 4,25 8,86 2,40 2011 10,61 34,39 3,50 104,19 65,36 5,58 8,31 2,02 2012 11,31 32,26 2,86 127,77 18,21 20,04 3,24 1,41 Vòng quay kì thu tiền bq: Ý nghĩa: - Thông số vòng quay KPT cho ta biết tốc độ chu chuyển khoản phải thu tiền mặt năm 2010 13.20 lần, năm 2011 10.61 lần, năm 2012 11.31 lần - Thông số Kỳ thu tiền bình quân cho ta biết bình quân doanh nghiệp khoảng 27.65 ngày vào năm 2010,34.39 ngày vào năm 2011, 32.26 ngày vào năm 2012 cho khoản phải thu Phân tích: Khoản phải thu chiếm tỷ trọng tương đối lớn xấp xỉ 24% tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm từ năm 2010 đến năm 2011 tăng từ năm 2011 đến năm 2012 Kỳ thu tiền bình quân có xu hướng tăng từ năm 2010 đến năm 2011 lý do, thứ công ty nới lỏng sách tín dụng để tăng doanh số trì mối quan hệ với khách hàng, thứ công tác thu nợ giai Nhóm Page 12 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên đoạn chưa hiệu quả, có khả xuất nợ chậm trả, xu hướng kinh tế khủng hoảng làm cho khách hàng gặp khó khăn toán, DRC ngày bị khách hàng chiếm dụng vốn nhiều Tuy nhiên kỳ thu tiền bình quân lại giảm từ năm 2011 đến năm 2012 chứng tỏ vốn doanh nghiệp ngày cảng bị chiếm dụng, từ làm giảm vốn ứ đọng khâu toán, tăng hiệu sử dụng vốn So sánh với đối thủ cạnh tranh: Vòng quay kì thu tiền bq công ty CSM: Năm Vòng quay KPT Kỳ thu tiền bình quân 2010 2011 11.83 30.85 2012 10.34 35.3 8.62 42.34 http://www.stockbiz.vn/Stocks/CSM/Ratios.aspx Vòng quay Khoản phải thu qua năm công ty DRC có tốc độ chuyển hóa nhanh công ty CSM hay kỳ thu tiền bình quân qua năm công ty DRC thấp công ty CSM, điều cho thấy công ty DRC có khả thu hồi vốn thông qua khoản phải thu nhanh công ty CSM, sách thu hồi nợ chặt chẽ so với công ty CSM Vòng quay chu kì chuyển hóa tiền mặt tồn kh o: Năm Vòng quay hàng tồn kho (DRC) Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho (DRC) Vòng quay hàng tồn kho (CSM) Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho (CSM) 2010 2011 4.55 3.50 2.86 80.16 104.19 127.77 4.94 4.59 3.03 73.89 79.52 120.46 http://www.stockbiz.vn/Stocks/CSM/Ratios.aspx http://www.cophieu68.vn/statistic_index.php?id=csm Nhóm 2012 Page 13 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Ý nghĩa: • • • Năm 2010: hàng tồn kho quay 4.55 vòng tạo doanh thu hết 81 ngày Năm 2011: hàng tồn kho quay 3.50 vòng tạo doanh thu hết 105 ngày Năm 2012: hàng tồn kho quay 2.86 vòng tạo doanh thu hết 128 ngày Phân tích: Vòng quay hàng tồn kho có xu hướng giảm từ năm 2010 đến năm 2011 hay kỳ thu tiền bình quân có xu hướng tăng từ năm 2010 đến năm 2012 cho thấy công ty trì nhiều hàng hóa lỗi thời, hạn, chậm chuyển hóa Hàng lạc hậu, hết hạn phải đem lý, làm giảm phần hàng tồn kho vốn xem khả nhượng Điều cho thấy hàng tồn kho DRC mức cao làm ứ đọng vốn làm cho khả chuyển hóa thành tiền hàng tồn kho thấp ảnh hưởng đến doanh thu công ty Vì công ty cần có sách tồn kho hợp lý nhằm tạo doanh thu cao cho công ty Do kinh tế Việt Nam Thế giới gặp khó khăn, doanh nghiệp chịu sức ép lớn từ công ty Đài Loan họ xuất khó khăn qua sang bán nội địa Ngoài ra, công ty phải chịu áp lực cạnh tranh không lành mạnh từ sản phẩm loại nhập lậu từ Trung Quốc So sánh: Đối với CSM, chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho DRC cao cho thấy công ty DRC hiệu hoạt động quản trị hàng tồn kho trì nhiều hàng tồn kho so với công ty CSM Công ty CSM có sách dự trữ hàng tồn kho ít, kinh doanh chủ yếu theo đơn đặt hàng điều làm giảm ưu cạnh tranh công ty Vòng quay Phải trả người bán Vòng quay phải trả người bán cao kì toán bình quân thấp năm 2010 2011 cho thấy công ty toán nợ hạn tạo lòng tin với nhà cung cấp, chưa tận dụng khoản phải trả để chiếm dụng vốn thời gian ngắn Năm 2012, kì toán bình quân tăng đột biến từ 5,58 ngày lên 20,04 ngày (tăng 259%), tạo nên lo ngại từ phía nhà cung cấp Vòng quay Tổng tài sản: Nhóm Page 14 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Năm Vòng quay TTS (DRC) Vòng quay TTS (CSM) 2010 2011 2012 2.40 2.02 1.41 2.30 2.16 1.81 http://www.cophieu68.vn/statistic_index.php?id=csm Ý nghĩa: Thông số cho biết đồng tài sản tạo 2.40 đồng doanh thu vào năm 2010, 2.02 đồng doanh thu vào năm 2011, 1.41 đồng doanh thu vào năm 2012 Năm Tài sản ngắn hạn bq Tài sản dài hạn bq Tổng tài sản bq Doanh thu bq 2010 659150048077.00 2011 992317812019.50 2012 1128599236860.50 265471093132.50 350573056519.00 921240041992.00 924621141209.50 1342890868538.50 2049839278852.50 2,218,090,853,691 2,706,755,140,588 2,895,509,201,367 Trong năm 2011, tổng tài sản tăng 418269727329 tỷ đồng so với năm 2010 tương đương với 45% Trong tài sản ngắn hạn tăng 51%, tài sản dài hạn tăng 32% so với năm 2011 Trong doanh thu tăng 22%.Nhận thấy yếu tố năm 2011 tăng so với năm 2010, tỷ lệ tăng tài sản gấp đôi tỷ lệ tăng doanh thu, công ty đầu tư nhiều vào tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn, đặc biệt tài sản ngắn hạn, bên cạnh chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp, tài tăng nhiều làm cho doanh thu tăng (22%) dẫn đến vòng quay tổng tài sản giảm Trong năm 2012, tổng tài sản tăng 706948410314 tỷ đồng so với năm 2010 tương đương 53%, tài sản ngắn hạn tăng 14%, tài sản dài hạn tăng 163% Trong đó, doanh thu tăng 7% Chính tăng giảm không làm cho vòng quay tài sản năm 2012 giảm so với năm 2011 Chính tạp trung đầu tư tài sản dài hạn nhằm phục vụ cho hoạt động lâu dài công ty lại hạn chế đầu tư tài sản ngắn hạn nên doanh thu năm 2012 tăng không đáng kể, có 7% Nhóm Page 15 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên So sánh: Qua số liệu cho thấy vòng quay tài sản năm 2010 DRC cao CSM năm 2011 2012 thấp CSM, điều cho thấy DRC sử dụng vốn cách phù hợp so với CSM để tạo doanh thu Vòng quay TSCĐ Năm 2010 Vòng quay tài sản cố định (DRC) Vòng quay tài sản cố định (CSM) 2011 2012 8.86 8.31 3.24 8.54 8.29 6.86 Ý nghĩa: • • • Năm 2010: đồng tài sản cố định doanh nghiệp tạo 8.86 đồng doanh thu Năm 2011: đồng tài sản cố định doanh nghiệp tạo 8.31 đồng doanh thu Năm 2012: đồng tài sản cố định doanh nghiệp tạo 3.24 đồng doanh thu Phân tích: Năm 2011 doanh thu tăng 22% tài sản cố định tăng 30% nên vòng quay tài sản cố định giảm không đáng kể Tuy nhiên năm 2012 doanh thu tăng 7% tài sản cố định tăng 175% làm cho vòng quay tài sản cố định giảm đáng kể 3.24 Nguyên nhân vào năm 2012 công ty đầu tư Dự án Nhà máy sản xuất lốp xe tải radial công suất 600.000 lốp/năm, với tổng mức đầu tư 2.992 tỷ đồng (Nhà máy gồm khu: kho thành phẩm, nhà hỗn luyện nhà sản xuất lốp, đầu tư thiết bị đại hàng đầu giới như: hệ thống máy luyện kín Nhật Bản, máy nhã cọc sợi Mỹ, máy cán tráng Italia, máy hình lốp Hà Lan…) nên làm cho tài sản cố định tăng đáng kể vòng quay tài sản cố định giảm So sánh: Qua số liệu ta thấy năm 2010 2011 vòng quay tài sản cố định DRC cao CSM không nhiều năm 2012 CSM cao nhiều so Nhóm Page 16 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên với DRC, qua năm vòng quay TSCĐ CSM ổn định cho thấy hiệu suất sử dụng tà sản cố định DRC hiệu CSM Thông số khả toán Năm 2010 Khả 2.66 toán thời (DRC) Khả 1.10 toán nhanh (DRC) Khả 1.82 toán thời (CSM) Khả 0.83 toán nhanh (CSM) 2011 2.19 2012 1.94 0.68 0.53 1.40 1.95 0.47 0.71 Ý nghĩa: • • • Năm 2010: đồng nợ ngắn hạn đảm bảo toán 2.66 đồng tài sản ngắn hạn Năm 2011: đồng nợ ngắn hạn đảm bảo toán 2.19 đồng tài sản ngắn hạn Năm 2012: đồng nợ ngắn hạn đảm bảo toán 1.94 đồng tài sản ngắn hạn Phân tích: Khả toán thời có xu hướng giảm mạnh vào năm 2011 giảm tương đối vào năm 2012 Năm 2011 giảm mạnh tài sản ngắn hạn tăng 57% nợ ngắn hạn tăng 91%, nguyên nhân phải vay để phục vụ cho việc mua nguyên vật liệu So sánh: khả toán thời qua năm 2010,2011 công ty DRC cao công ty CSM, năm 2012 công ty CSM cao công ty DRC không đáng kể cho thấy mức độ an toàn việc đáp ứng nhu cầu toán nợ công ty DRC tốt công ty CSM Năm 2010, 2011 KNTTHT công ty DRC >2, dấu hiệu tốt cho công ty sản xuất Nhóm Page 17 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Khả toán nhanh: Năm Khả toán nhanh (DRC) Khả toán nhanh (CSM) 2010 1.10 2011 0.68 2012 0.53 0.83 0.47 0.71 Ý nghĩa: • • • Năm 2010: đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 1.10 đồng tài sản ngắn hạn trừ hàng tồn kho Năm 2011: đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 0.68 đồng tài sản ngắn hạn trừ hàng tồn kho Năm 2012: đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 0.53 đồng tài sản ngắn hạn trừ hàng tồn kho Phân tích: Khả toán nhanh công ty có xu hướng giảm qua năm, năm 2012: 1.10>1 nghĩa tài sản ngắn hạn có tính khoản nhanh công ty lớn giá trị nợ ngắn hạn Tỷ số khả toán nhanh DRC thấp nhiều so với khả toán thời, qua cho thấy công ty có nhiều hàng tồn kho, sách giải tốt hàng tồn kho công ty khả toán đỗi với khoản nợ đến hạn So sánh: So với CSM DRC có khả toán nhanh lớn điều cho thấy tính khoản nhanh DRC tốt so với CSM Kết luận rủi ro tài sản ngắn hạn: Theo số liệu bảng Cân đối kế toán ta thấy năm 2010, 2011 DRC tập trung đầu tư vào tài sản ngắn hạn, hàng tồn kho chiếm 42% ( năm 2010), 51% (năm 2011) tổng tài sản, mà đầu tư vào tài sản ngắn hạn thường có khả Nhóm Page 18 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên sinh lợi thấp so với đầu tư tài sản dài hạn, tỷ lệ rủi ro đầu tư ngắn hạn cao so với đầu tư tài sản dài hạn Năm 2012 tài sản dài hạn > tài sản ngắn hạn, TSNH=0,73.TSDH năm công ty đầu tư vào nhà xưởng lớn Thông số nợ Năm Thông số nợ tài sản Thông số nợ vốn chủ sở hữu Thông số nợ dài hạn Nợ dài hạn vốn chủ sở hữu Số lần đảm bảo lãi vay 2010 31% 45% 5% 6% 32,90 2011 46% 85% 18% 22% 20,32 2012 53% 112% 40% 66% 52,06 Ý nghĩa: • • • Năm 2010: tỷ số nợ 0.31 nghĩa đồng tài sản tài trợ 0.31 đồng nợ Năm 2011: tỷ số nợ 0.46 nghĩa đồng tài sản tài trợ 0.46 đồng nợ Năm 2012: tỷ số nợ 0.53 nghĩa đồng tài sản tài trợ 0.53 đồng nợ Phân tích: qua số liệu bảng cho thấy tỷ số nợ có xu hướng tăng, điều cho thấy khả chiếm dụng vốn công ty không cao sử dụng đòn bẩy tài không hiệu quả, nhiên khả tự chủ tài khả vay doanh nghiệp cao.Năm 2012 tỷ lệ nợ cao công ty phải vay khoảng lớn để sản xuất nhà máy sản xuất lốp ô tô tải So sánh: Công ty CSM không sử dụng tốt đòn bẩy tài nhiên năm 2010, 2011 CSM sử dụng đòn bẩy tài tốt DRC rủi ro tài cao Thông số nợ vốn chủ sở hữu: Năm Nợ (DRC) Nợ Nhóm 2010 VCSH 0.45 2011 0.85 2012 1.12 VCSH 0.5 1.21 0.6 Page 19 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên (CSM) Ý nghĩa: Năm 2010 chủ nợ cung cấp 0.45 đồng tài trợ so với đồng vốn mà cổ đông cung cấp hay nói cách khác đồng vốn chủ đảm bảo cho 0.45 đồng vốn vay Năm 2011 chủ nợ cung cấp 0.85 đồng tài trợ so với đồng vốn mà cổ đông cung cấp hay nói cách khác đồng vốn chủ đảm bảo cho 0.85 đồng vốn vay Năm 2012 chủ nợ cung cấp 1.12 đồng tài trợ so với đồng vốn mà cổ đông cung cấp hay nói cách khác đồng vốn chủ đảm bảo cho 1.12 đồng vốn vay Phân tích: Thông số nợ vốn chủ sở hữu tăng qua năm, điều tạo hội cho tăng trưởng đột biến doanh nghiệp chủ nợ lại không muốn điều lúc mức tài trợ cổ đông giảm dần khả gặp khó khăn việc trả nợ phá sản doanh nghiệp lớn So sánh: Năm 2010, 2011 DRC có tỷ số nợ vốn chủ sỡ hữu thấp CSM cho cảm giác an toàn công ty dùng vốn vay hơn, riêng năm 2012 tỷ số nợ vốn chủ sở hữu DRC gấp đôi CSM năm công ty phải vay nhiều để đầu tư xây dựng nhà máy Thông số nợ dài hạn vốn chủ sở hữu: Năm DRC CSM 2010 0.06 0.07 2011 0.22 0.24 2012 0.66 0.21 Ý nghĩa: • • Năm 2010 tỷ số nợ dài hạn vốn chủ sở hữu 0.06, đồng vốn chủ sở hữu có đến 0.06 nợ dài hạn Năm 2011 tỷ số nợ dài hạn vốn chủ sở hữu 0.06, đồng vốn chủ sở hữu có đến 0.22 nợ dài hạn Nhóm Page 20 QTTCH1_5 • Nguyễn Thị Nhã Uyên Năm 2012 tỷ số nợ dài hạn vốn chủ sở hữu 0.06, đồng vốn chủ sở hữu có đến 0.66 nợ dài hạn Phân tích: tỷ số bé cho thấy công ty sử dụng nợ dài hạn vốn chủ sở hữu, làm tăng khả tự chủ tài khả vay nợ doanh nghiệp Tuy nhiên công ty không tận dụng tối đa lợi ích từ việc dùng nợ để tài trợ cho tài sản hội tiết kiệm thuế So sánh: năm 2010 2011 công ty CSM có tỷ số nợ dài hạn vốn chủ sỡ hữu cao DRC không đáng kể, năm 2012 thấp nhiều cho thấy CSM có khả tự chủ tài cao Kết luận: Nợ vay ngân hàng chiếm tỷ trọng cao tổng tài sản công ty, nợ ngắn hạn dài hạn tăng nhanh qua năm, nguyên nhân giá nguyên liệu đầu vào như: cao su, sắt, thép liên tục tăng cao năm 2010, 2011, 50% nguyên liệu phần lớn thiết bị DRC có nguồn gốc nhập nên biến động giá ảnh hưởng lớn đến kết kinh doanh Năm 2012, công ty vay vốn để tài trợ cho dự án Ridial làm cho nợ tăng lên Tuy nhiên tác động tiêu cực từ việc pha loãng giảm bớt công ty sử dụng vốn huy động cách có hiệu Thông số khả sinh lời Năm ROA ROE Lợi nhuận gộp biên Lợi nhuận hoạt động biên Lợi nhuận ròng biên Vòng quay tổng tài sản Số nhân vốn chủ EPS P/E MV/BV Nhóm 2010 21% 30% 17% 12% 9% 2,40 1,45 6376 1,57 Page 21 2011 15% 25% 15% 10% 7% 2,02 1,85 4282 2,34 2012 15% 30% 21% 14% 11% 1,41 2,12 5355 1,87 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên - ROA: Ý nghĩa: đồng tài sản tạo 0.21 đồng (năm 2010), 0.15 đồng (năm 2011), 0.15 đồng (năm 2012) lợi nhuận sau thuế TNDN Phân tích: So sánh: ROA công ty DRC cao cho thấy công ty sử dụng nhiều sách đầu tư hợp lý hiệu - ROE: Năm DRC CSM 2010 0.3 0,23 2011 0.25 0,061 2012 0.3 0,32 http://www.stockbiz.vn/Stocks/CSM/Ratios.aspx Ý nghĩa: đồng daonh số họ thu 0.3 đồng (năm 2010), 0.25 đồng (năm 2011), 0.3 đồng (năm 2012) lợi nhuân sau thuế Phân tích: Năm 2011 ROE tăng so với năm 2010 nguyên nhân chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán hàng, chi phí lãi vay tăng tương đối so với doanh số công ty phát hành thêm cổ phiếu vốn điều lệ tăng chưa tạo lợi nhuận VCSH tăng, đồng thời chịu tác động suy thoái nên tâm lý nhà đầu tư thị trường e ngại không dám đóng góp cổ phần vào công ty năm 2012 công ty tạo cú sốc thu hút mạnh mẽ nhà đầu tư, So sánh: ROE DRC cao CSM cho thấy công ty có hiệu suất độ hấp dẫn cao Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Công ty có ba dòng tiền dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ hoạt động đầu tư dòng tiền từ hoạt động tài Nhóm Page 22 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Ngân quỹ từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ doanh thu khác Tiền chi trả cho người cung cấp hàng hóa dịch vụ Tiền chi trả cho người lao động Tiền chi trả lãi vay Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp Tiền chi nộp thuế giá trị gia tăng Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 2010 2011 2012 2,295,286 2,824,627 3,052,079 -1,914,655 -113,347 -8,988 -47,328 -2,488,192 -131,690 -26,256 -66,023 -2,011,441 -126,305 -38,481 -39,019 8,063 -172,089 46,942 218,763 -289,700 41,528 373,400 -655,726 554,508 Ngân quỹ từ hoạt động kinh doanh giai đoạn 2009-2012 Dòng tiền chủ yếu thu đuợc từ tiền thu bán hàng, cung cấp dịch vụ doanh thu khác, tăng khoản phải trả chi chủ yếu cho việc tăng hàng tồn kho, khoản phải thu Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt giá trị dương tăng truởng liên tục Ngân quỹ từ hoạt động đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền thu từ lý, nhượng bán TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Nhóm Page 23 2010 2011 2012 -85,694 -249,701 -722,146 45 893 85 -6,554 -1,626 278 504 -91,422 2,673 -247,761 1,108 -720,953 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Ngân quỹ từ hoạt động đầu tư giai đoạn 2009-2012 Trong năm tiền mặt thu từ hoạt động đầu tư giảm dần, nguyên nhân chiến lược phát triển DRC mở rộng thị phần, tập trung toàn nguồn lực cho dự án lốp radian toàn thép 600.000/năm Đối với lốp bias tập trung ổn định chất lượng bước cải thiện nâng cao chất lượng hạ giá thành sản phẩm, phát huy tốt huy thị trường chất lượng lốp đặc chủng OTR Bên cạnh đó, công ty thu khoản tiền lớn từ việc thu hồi vốn khoản đầu tư ngắn hạn bán chúng, lượng nhỏ không ổn định từ lý số tài sản cố định Nhu cầu công ty tài trợ bên ngoài: • • Ngân quĩ hoạt động đầu tư âm qua năm cho thấy nhu càu công ty tài trợ bên lớn Các hoạt động giao dịch, tài trợ, đầu tư công ty chủ yếu tiền tiền cung cấp, chi trả cho người cung cấp dịch vụ hàng hóa,tiền chi để mua sắm TSCĐ Ngân quỹ từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp phát hành Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận Tiền chi trả nợ gốc vay Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ, BĐS đầu tư Tiền chi trả nợ thuê tài Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Chi từ quỹ doanh nghiệp Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 2010 2011 2012 1,727,392 -1,641,155 1,933,815 -1,727,139 1,743,288 -1,579,420 -11,655 -30,373 74,582 176,302 163,867 Ngân quỹ từ hoạt động tài giai đoạn 2009-2012 Số tiền hoạt động tài qua năm tăng dần giá trị cổ phiếu công ty thị trường ngày tăng Nhóm Page 24 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên KẾT LUẬN Sau phân tích tình hình tài công ty DRC giai đoạn từ năm 2009 đến năm 2012, có rút số nhận định sau: • Doanh thu DRC tăng truởng cao ổn định qua năm Doanh thu • DRC thu chủ yếu từ dòng sản phẩm săm lốp ô tô DRC có tủ suất lợi nhuận cao hẳn doanh nghiệp ngành có triển vọng nâng cao biên lợi nhuận có điều chỉnh giảm giá • cao su tương lai DRC đầu tư nhiều vào tài sản, đặc biệt tài sản dài hạn DRC chủ động phát triển, mở rộng quy mô kinh doanh với việc mua • thiết bị, tài sản cố định DRC có xu hướng sử dụng nợ nhiều hơn, đồng nghĩa với việc công ty sử dụng vốn chủ Nên DRC có áp lực trả nợ lớn Làm giảm khả • toán DRC Công ty có khả tạo tiền từ hoạt động kinh doanh tương lai Tiền tạo từ hoạt động kinh doanh không giúp DRC trang trải cho thân hoạt động mà đáp ứng tốt phần để trả nợ, • đầu tư mới, mua cổ phiếu quỹ trả cổ tức Khả sinh lợi vốn đầu tư cao so với đối thủ cạnh tranh biến thiên lớn Cộng với việc rủi ro công ty DRC sử • dụng hiệu ứng đòn bẩy Những yếu tố khiến thị trường đánh giá DRC cao so với đối thủ cạnh tranh Và tương lai DRC dự đoán tăng trưởng ổn định Nhóm Page 25 [...]... vật liệu So sánh: khả năng thanh toán hiện thời qua năm 2010,2011 của công ty DRC cao hơn công ty CSM, còn năm 2012 công ty CSM cao hơn công ty DRC nhưng không đáng kể cho thấy mức độ an toàn trong việc đáp ứng nhu cầu thanh toán nợ của công ty DRC tốt hơn công ty CSM Năm 2010, 2011 KNTTHT công ty DRC >2, đây là dấu hiệu tốt cho công ty sản xuất Nhóm Page 17 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên Khả năng thanh... hiệu quả, tuy nhiên khả năng tự chủ tài chính cũng như khả năng còn được vay của doanh nghiệp cao. Năm 2012 tỷ lệ nợ cao nhất vì công ty phải vay một khoảng lớn để sản xuất nhà máy sản xuất lốp ô tô tải So sánh: Công ty CSM cũng đã không sử dụng tốt đòn bẩy tài chính tuy nhiên năm 2010, 2011 CSM vẫn sử dụng đòn bẩy tài chính tốt hơn DRC nhưng rủi ro tài chính sẽ cao hơn Thông số nợ trên vốn chủ sở hữu:... chủ tài chính cao Kết luận: Nợ vay ngân hàng chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản của công ty, nợ ngắn hạn và dài hạn tăng nhanh qua các năm, nguyên nhân là do giá nguyên liệu đầu vào như: cao su, sắt, thép liên tục tăng cao trong các năm 2010, 2011, hơn 50% nguyên liệu và phần lớn thiết bị của DRC có nguồn gốc nhập khẩu nên những biến động về giá ảnh hưởng lớn đến kết quả kinh doanh Năm 2012, công ty. .. chuyển hóa hàng tồn kho của DRC cao hơn cho thấy công ty DRC kém hiệu quả hoạt động quản trị hàng tồn kho và đang duy trì nhiều hàng tồn kho hơn so với công ty CSM Công ty CSM có chính sách dự trữ hàng tồn kho ít, và kinh doanh chủ yếu theo đơn đặt hàng điều này có thể làm giảm đi ưu thế cạnh tranh của công ty Vòng quay Phải trả người bán Vòng quay phải trả người bán cao và kì thanh toán bình quân thấp... nợ dài hạn Phân tích: các tỷ số này đều bé hơn 1 cho thấy công ty đang sử dụng nợ dài hạn ít hơn vốn chủ sở hữu, nó làm tăng khả năng tự chủ tài chính và khả năng vay nợ của doanh nghiệp Tuy nhiên công ty không tận dụng được tối đa lợi ích từ việc dùng nợ để tài trợ cho tài sản và mất đi cơ hội tiết kiệm thuế So sánh: năm 2010 và 2011 công ty CSM có tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sỡ hữu cao hơn DRC... là cứ 1 đồng tài sản thì được tài trợ bởi 0.31 đồng nợ Năm 2011: tỷ số nợ là 0.46 nghĩa là cứ 1 đồng tài sản thì được tài trợ bởi 0.46 đồng nợ Năm 2012: tỷ số nợ là 0.53 nghĩa là cứ 1 đồng tài sản thì được tài trợ bởi 0.53 đồng nợ Phân tích: qua các số liệu trên bảng cho thấy tỷ số nợ có xu hướng tăng, điều này cho thấy khả năng chiếm dụng vốn của công ty không cao và sử dụng đòn bẩy tài chính không... góp cổ phần của mình vào công ty nhưng năm 2012 công ty đã tạo cú sốc và thu hút mạnh mẽ các nhà đầu tư, So sánh: ROE của DRC cao hơn CSM cho thấy công ty có hiệu su t và độ hấp dẫn cao hơn 7 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Công ty có ba dòng tiền cơ bản là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ hoạt động đầu tư và dòng tiền từ hoạt động tài chính Nhóm Page 22 QTTCH1_5 Nguyễn Thị Nhã Uyên... trả nợ thuê tài chính 7 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu 8 Chi từ các quỹ của doanh nghiệp Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính 2010 2011 2012 1,727,392 -1,641,155 1,933,815 -1,727,139 1,743,288 -1,579,420 -11,655 -30,373 74,582 176,302 163,867 Ngân quỹ từ hoạt động tài chính giai đoạn 2009-2012 Số tiền hoạt động tài chính qua 3 năm tăng dần do giá trị cổ phiếu của công ty trên thị trường... Vòng quay và kì thu tiền bq của công ty CSM: Năm Vòng quay KPT Kỳ thu tiền bình quân 2010 2011 11.83 30.85 2012 10.34 35.3 8.62 42.34 http://www.stockbiz.vn/Stocks/CSM/Ratios.aspx Vòng quay Khoản phải thu qua các năm của công ty DRC có tốc độ chuyển hóa nhanh hơn công ty CSM hay kỳ thu tiền bình quân qua các năm công ty DRC thấp hơn công ty CSM, điều này cho thấy công ty DRC có khả năng thu hồi vốn... càu của công ty về tài trợ bên ngoài lớn Các hoạt động giao dịch, tài trợ, đầu tư của công ty chủ yếu bằng tiền như tiền cung cấp, chi trả cho người cung cấp dịch vụ và hàng hóa,tiền chi để mua sắm các TSCĐ Ngân quỹ từ hoạt động tài chính Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính 1 Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu 2 Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu