Nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

Bài nghiên cứu cũng chỉ ra rằng hai nhân tố Quy mô doanh nghiệp vàROA có ảnh hưởng lớn nhất tới mức độ công bố thông tin của doanh nghiệp, 11 nhân tố còn lại bao gồm đòn bẩy tài chính, R

CÔNG TRÌNH THAM GIA XÉT GIẢI THƯỞNG

“TÀI NĂNG KHOA HỌC TRẺ VIỆT NAM”

NĂM 2014

Tên công trình: Nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công

bố thông tin của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên thị trường

chứng khoán Việt Nam.

Thuộc nhóm ngành khoa học: Kinh doanh và quản lý 1

HÀ NỘI, 2014

CÔNG TRÌNH THAM GIA XÉT GIẢI THƯỞNG “TÀI NĂNG KHOA HỌC TRẺ VIỆT NAM”

NĂM 2014

Tên công trình: Nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công

bố thông tin của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên thị trường

chứng khoán Việt Nam.

Thuộc nhóm ngành khoa học: Kinh doanh và quản lý 1

Họ và tên nhóm sinh viên:

1 Nguyễn Thị Mai Anh (Nữ) – Năm thứ: 3/4

Kế toán tiên tiến 53, Chương trình Tiên tiến, CLC, POHE

2 Đỗ Thu Huyền (Nữ) - Năm thứ: 3/4

Kế toán tiên tiến 53, Chương trình Tiên tiến, CLC, POHE

3 Thạch Diệu Hương (Nữ) - Năm thứ: 3/4

Kế toán tiên tiến 53, Chương trình Tiên tiến, CLC, POHE

4 Phạm Quang Huy (Nam) - Năm thứ: 3/4

Ngân hàng CLC 53, Chương trình Tiên tiến, CLC, POHE

Người hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Hữu Ánh – Viện phó Viện Kiểm

toán-Kế toán, ĐH KTQD

HÀ NỘI, 2014

Bảng 4.6 Mô hình hồi quy tuyến tính 1 55

TÓM TẮT

CHUƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 2

1.1.Tính cấp thiết của đề tài 2

1.2.Mục đích nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu 2

1.3.Dựa trên kết quả nghiên cứu, những đề xuất là gì? 3

1.5.Cấu trúc bài nghiên cứu 4

1.6.Tổng quan tài liệu nghiên cứu trước 4

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN CỦA VIỆC CBTT KẾ TOÁN CỦA CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI VÀ TP HỒ CHÍ MINH 9

2.1.Khái niệm về CBTT kế toán 9

2.2.Phân loại các hình thức CBTT 9

2.3 Yêu cầu về CBTT kế toán 10

2.3.1 Yêu cầu về CBTT dựa trên Chuẩn mực kế toán 10

2.3.2.Yêu cầu về CBTT trên BCTC 15

2.4 Đo lường mức độ CBTT kế toán 17

2.4.1 Lý thuyết về đo lường mức độ CBTT kế toán 17

2.4.2 Đo lường mức độ CBTT 18

2.6 Lý thuyết về CBTT kế toán 25

2.6.1 Lý thuyết đại diện 25

2.6.2 Lý thuyết dấu hiệu 26

2.6.3 Lý thuyết chi phí sở hữu 26

2.6.4 Lý thuyết về ảnh hưởng chính trị 27

CHUƠNG 3: GIẢ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 28

3.1 Câu hỏi nghiên cứu và các giả thuyết 28

3.1.1 Câu hỏi nghiên cứu 28

3.1.2 Giả thuyếtnghiên cứu 28

3.2.3 Thiết kế các công thức tính toán mức độ CBTT 41

3.2.4 Thiết kế mô hình và đo lường biến độc lập 41

3.2.5 Xử lý dữ liệu 43

CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH DỮ LIỆU VÀ TRÌNH BÀY KẾT QUẢ 45

4.1 Thực trạng CBTT của các công ty bất động sản niêm yết trên SGDCKHà Nội và thành phố Hồ Chí Minh 45

4.2 Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT của các công ty bất động sản niêm yết trên SGDCK Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh 48

4.2.1 Thống kê mô tả các biến độc lập 48

4.2.2 Phân tích mối quan hệ giữa các biển trong mô hình 52

4.2.3 Mô hình hồi quy và phân tích kết quả hồi quy 54

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 65

5.1 Kết luận về kết quả nghiên cứu 65

5.2 Ứng dụng của nghiên cứu 66

5.2.1 Đo lường chính xác chỉ số CBTT 66

5.2.2 Dự đoán mức độ CBTT 68

5.3 Giải pháp nâng cao chất lượng CBTT của các doanh nghiệp 69

5.3.1.Quy chế xử lí mới: 69

5.3.2.Hoàn thiện quy định về BCTC: 71

5.3.3 Tăng cường quản trị: 72

5.3.4 Một số hạn chế của đề tài và đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo 73

KẾT LUẬN 75 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

TÓM TẮT

Đề tài tập trung nghiên cứu về mức độ công bố thông tin của các doanhnghiệp bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán Hà Nội và Thành phố HồChí Minh Cụ thể hơn, đề tài đi sâu vào việc đánh giá mức độ công bố thôngtin của từng doanh nghiệp và phân tích mối tương quan giữa mức độ công bốthông tin và các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố 58 doanh nghiệp bấtđộng sản và 13 nhân tố được lựa chọn, trong đó 13 nhân tố được chia thành 3nhóm: đặc điểm về tài chính, đặc điểm về quản trị và cấu trúc sở hữu Thôngqua mô hình hồi quy bội, bài nghiên cứu chỉ ra rằng mức độ công bố thông tintrung bình của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên sàn Hà Nội vàThành phố Hồ Chí Minh không quá cao (khoảng 76%) Kết luận này đã phầnnào thúc đẩy sự cấp thiết của việc tăng cường chất lượng kiểm toán báo cáotài chính cũng như hoàn thiện và nâng cao hệ thống quy chế về công bố thôngtin Bài nghiên cứu cũng chỉ ra rằng hai nhân tố Quy mô doanh nghiệp vàROA có ảnh hưởng lớn nhất tới mức độ công bố thông tin của doanh nghiệp,

11 nhân tố còn lại bao gồm đòn bẩy tài chính, ROE, tính thanh khoản, kiểmtoán độc lập, tài sản cố định, số công ty con, kích cỡ Hội đồng quản trị, giámđốc không điều hành, ban kiểm soát, sở hữu của cổ đông nước ngoài, sở hữunhà nước không có ảnh hưởng đáng kể đến mức độ công bố thông tin Từ đó,nhóm tác giả đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng công bốthông tin cho các doanh nghiệp bất động sản nói riêng và các doanh nghiệpniêm yết trên sàn chứng khoán Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh nói chung

CHUƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU

1.1 Tính cấp thiết của đề tài

Công bố thông tin kế toán là hành vi công khai tất cả các thông tin liênquan đến một công ty mà có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư Mục đíchcủa việc công bố thông tin là thông báo cho các nhà đầu tư hiện tại và tiềmnăng về chính sách và phương pháp kế toán được sử dụng khi doanh nghiệplàm báo cáo tài chính định kì Báo cáo tài chính bao gồm ít nhất bốn bản sau:bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưuchuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính Nguyên tắc công bố thông tinđầy đủ yêu cầu bất kì sự kiện nào có ảnh hưởng tới báo cáo tài chính đều phảiđược công bố

Để bắt kịp với sự phát triển nhanh chóng và sự cạnh tranh khốc liệttrong thị trường toàn cầu, mỗi công ty sẽ cố gắng hết sức để tối đa hóa lợi íchcủa người sử dụng, chẳng hạn như cung cấp thông tin minh bạch và dễ hiểu(Laohapolwatana et al, 2005; Adina & Ion, 2008) Quyết định công bố thôngtin có thể kết nối một công ty với rất nhiều người sử dụng bên ngoài khácnhau và có thể có tác động rất lớn và lâu dài tới hành vi của tất cả các bên liênquan như các cá nhân, gia đình, đối thủ cạnh tranh, các chủ nợ, các nhà đầu

tư, thị trường, và nhiều nhóm khác liên quan đến các công ty lớn Adina vàIon (2008) kết luận rằng việc công bố cũng là một yếu tố quan trọng ảnhhưởng đến việc phân bổ hiệu quả các nguồn lực xã hội và giảm thiểu sự nhiễuloạn thông tin giữa công ty và người sử dụng bên ngoài Đó là lý do tại saonghiên cứu về mức độ công bố thông tin kế toán là một mối quan tâm của cácnhà nghiên cứu, các nhà hoạch định chính sách và quản trị doanh nghiệp

1.2 Mục đích nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu

Bài nghiên cứu phân tích về các nhân tố quyết định có ảnh hưởng đếnmức độ công bố thông tin kế toán của các công ty bất động sản niêm yết tại

thị trường chứng khoán Hà Nội và TP Hồ Chí Minh Từ đó bài nghiên cứunhằm mục đích đưa ra gợi ý cho doanh nghiệp về quyết định công bố thôngtin một cách đầy đủ hơn để có thể thu hút các nhà đầu tư tiềm năng Có ba câuhỏi nghiên cứu được thảo luận:

 Mức độ công bố thông tin công khai của các doanh nghiệp bất động sảnniêm yết tại thị trường chứng khoán Hà Nội và Thành phố Hồ ChíMinh là gì?

 Các nhân tố nào ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin của cácdoanh nghiệp bất động sản niêm yết tại thị trường chứng khoán Hà Nội

1.4 Phương pháp nghiên cứu

Bài nghiên cứu vận dụng phương pháp định lượng để đo lường mức độcông bố thông tin và ảnh hưởng của các nhân tố đến mức độ công bố thôngtin trong báo cáo tài chính của từng doanh nghiệp Cụ thể:

 Lựa chọn các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên sàn chứngkhoán HN và TP HCM có báo cáo tài chính đáp ứng tiêu chí về mẫu

 Lựa chọn các chỉ mục công bố thông tin và đánh mã.

 Đo lường mức độ công bố thông tin

 Thiết lập các biến và đo lường ảnh hưởng của các biến đến mức độcông bố thông tin

 Thiết lập mô hình

 Phân tích dữ liệu thu thập được thông qua mô hình hồi quy bội

1.5 Cấu trúc bài nghiên cứu

Những phần tiếp theo của bài nghiên cứu được sắp xếp theo bố cục sau:

Chương 2: Cơ sở lý luận và thực tiễn về công bố thông tin và đo lường công

bố thông tin của doanh nghiệp

Chương 3: Giả thuyết và phương pháp nghiên cứu

Chương 4: Phân tích số liệu – Trình bày kết quả

Chương 5: Kết luận

1.6 Tổng quan tài liệu nghiên cứu trước

Tầm quan trọng của việc công bố thông tin trong các báo cáo tài chính đãđược đề cập đến và nhấn mạnh trong rất nhiều các nghiên cứu trước đây Ví

dụ, nghiên cứu của Hosian và VIJAY (2007); Văn Huynh (2013); PhươngNguyên (2013); Aljifri (2008); Bình Tạ (2012); Alsaeed (2006); Cerf (1964);Naser và cộng sự (2002); Singhvi (1968), vv

Tuy nhiên, Hosain và Reax (2007) nghiên cứu báo cáo kết quả của mộtcuộc điều tra thực nghiệm ở Ấn Độ Nó cũng trình bày mối quan hệ giữa cácđặc điểm cụ thể công ty và mức độ công bố tự nguyện của các công ty mẫu.Nghiên cứu cho thấy rằng các ngân hàng Ấn Độ tiết lộ một số lượng đáng kểthông tin tự nguyện Phát hiện này cũng chỉ ra rằng kích thước và tài sản tạichỗ có ý nghĩa đáng kể và các biến như tuổi tác, sự đa dạng hóa, thành phầnhội đồng quản trị, nhiều danh sách trao đổi và sự phức tạp của kinh doanh làkhông đáng kể trong việc giải thích mức độ công bố

Nghiên cứu của Phương Nguyễn (2013) tập trung vào vấn đề thông tin

và hoàn thiện công bố thông tin như một vấn đề cốt lõi cho sự phát triển củanền kinh tế Việt Nam hiện nay Giá trị của dự án này nằm trong việc phân tíchmôi trường công bố thông tin hiện nay, cung cấp một số biện pháp tiêu chuẩn

để đánh giá báo cáo tài chính, phát hiện và giải thích các yếu tố ảnh hưởngđến mức độ công bố thông tin trong tình hình cụ thể của Việt Nam Kết quảnghiên cứu cho thấy rằng, trong bối cảnh khó khăn hiện nay, mức độ công bốthông tin phải cao hơn để thúc đẩy sự phục hưng của nền kinh tế Nguyênnhân được phân tích, xuất phát từ nhiều nguồn khác nhau bao gồm cả vấn đềthể chế pháp lý, trình độ phát triển và hệ tư tưởng của những người tham giatrong nền kinh tế

Một nghiên cứu khác tại Việt Nam là nghiên cứu về mức độ công bốthông tin của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết tại sàn chứng khoán HàNội Nghiên cứu này cung cấp cái nhìn sâu sắc thực tế theo mức độ công bốthông tin của các công ty bất động sản tại sàn HNX Bên cạnh đó, nghiên cứucũng cung cấp một số gợi ý để nâng cao chất lượng công bố thông tin trên thịtrường chứng khoán

Nghiên cứu của Bình Tạ (2012) xem xét các yêu cầu về thông tin trongbáo cáo tài chính hàng năm do các nhà phân tích tài chính Việt Nam đưa ra,minh họa quan điểm của các nhà quản lý tài chính và đo lường mức độ tựnguyện thực tế trong báo cáo của các doanh nghiệp Việt Nam Nghiên cứunày là một trong những nghiên cứu đầu tiên kiểm tra mức độ công bố thôngtin tự nguyện của các công ty bất động sản niêm yết Việt Nam Nghiên cứubáo cáo hàng năm của 199 công ty bất động sản niêm yết tại Việt Nam trongnăm 2009, bài nghiên cứu mở rộng các tài liệu hiện có về việc công bố tựnguyện trong các nghiên cứu trước ở Việt Nam cũng như ở các nước pháttriển khác

Aljifri (2008) đã kiểm tra mức độ công bố thông tin trong báo cáo hàngnăm của 31 doanh nghiệp niêm yết tại UAE và cũng xác định các yếu tố cơbản ảnh hưởng đến mức độ công bố Nghiên cứu đưa ra giả thuyết rằng bốnyếu tố chính sẽ ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin tại UAE, đó là cácloại ngành (ngân hàng, bảo hiểm, công nghiệp và dịch vụ), kích thước (tàisản), tỉ lệ nợ - vốn và lợi nhuận Kết quả chỉ ra sự khác biệt đáng kể giữa cácngành; tuy nhiên, kích thước, nợ, tỷ lệ nợ - vốn và lợi nhuận không có ảnhhưởng đáng kể tới mức độ công bố

Alsaeed (2006) đã nghiên cứu mối liên hệ giữa các đặc điểm cụ thể củadoanh nghiệp và mức độ công bố ở Saudi Arabia Tổng cộng có 20 chỉ mục tựnguyện để đánh giá mức độ công bố thông tin trong báo cáo hàng năm của 40doanh nghiệp Kết quả cho thấy trung bình chỉ số công bố thấp hơn so vớitrung bình chung Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng kích thước doanh nghiệp cóảnh hưởng tích cực đáng kể liên quan đến mức độ công bố; tuy nhiên, nợ,phân tán quyền sở hữu, tuổi tác, lợi nhuận biên, loại ngành công nghiệp vàquy mô cơ quan kiểm toán thể hiện sự ảnh hưởng không đáng kể đến việc giảithích sự biến động của mức độ công bố tự nguyện

Cerf (1964) tiên phong nghiên cứu về mối quan hệ giữa mức độ công

bố thông tin của công ty và các đặc điểm của công ty Ông sử dụng một mẫungẫu nhiên 527 công ty tổ phần niêm yết và chưa niêm yết cho bằng chứng vềviệc tuân thủ một số tiêu chuẩn tối thiểu của công bố thông tin Các biến độclập bao gồm lợi nhuận, quy mô tài sản, phương pháp giao dịch cổ phiếu,quyền sở hữu chứng khoán, ngành công nghiệp, tần số của tài chính bênngoài, ổn định tăng trưởng lợi nhuận và cổ tức, sản phẩm, mức độ cạnh tranh,liên kết với các công ty CPA và đặc điểm quản lý Chỉ bốn biến đầu tiên đượckiểm tra Tính ưu việt của công bố thông tin được đo bằng chỉ số công bố,được xây dựng dựa trên ba mươi mốt mục thông tin căn cứ vào tầm quan

trọng Một số tỷ lệ phần trăm được tính toán cho mỗi công ty bằng cách lấy sốđiểm đạt được chia tổng số điểm có thể cho tất cả các mục áp dụng đối vớicông ty Cerf nhận thấy rằng có một mối quan hệ tích cực giữa mức độ công

bố và quy mô tài sản, lợi nhuận và số lượng cổ đông Ông cũng phát hiện rarằng có sự thiếu sót trong việc công bố một số kỹ thuật như khấu hao, hàngtồn kho, công nhận thu nhập trên hợp đồng dài hạn và phân bổ thuế thu nhập.Nghiên cứu này không xem xét một số công ty như tập đoàn nước ngoài, ngânhàng, nhà tài chính, công ty bảo hiểm, các công ty bất động sản, dịch vụ côngcộng và các công ty đầu tư

Singhvi (1968) trong luận án tiến sĩ của ông cố gắng để cải thiện và

mở rộng nghiên cứu của Cerf (Buzby, 1975) Ông thay đổi chỉ số công bố củaCerf và mở rộng các biến giải thích thử nghiệm đến sáu Nghiên cứu của ôngđược dựa trên các báo cáo hàng năm của 200 doanh nghiệp trong đó bao gồm

100 công ty niêm yết và 55 công ty chưa niêm yết tại Mỹ và 45 công ty niêmyết ở Ấn Độ Một chỉ số có chứa 34 mục thông tin được tạo ra bằng cách sửdụng trọng lượng phân phối, mức độ trải từ 1 đến 4 Kích thước được đo bằngtổng tài sản, danh sách tình trạng, số lượng cổ đông, công ty kiểm toán; lợinhuận thấp được đo bằng tỷ lệ lợi nhuận và lợi nhuận thu nhập Ông phát hiện

ra rằng công ty có quy mô nhỏ ở Mỹ và Ấn Độ không tiết lộ thông tin đầy đủ

và các công ty Ấn Độ đó công bố thông tin ít đầy đủ và ít định hướng phátminh hơn các công ty Mỹ Ông cũng nhận thấy rằng các công ty có khả năngtiết lộ thông tin chất lượng thấp ở Ấn Độ có thể sẽ là quy mô nhỏ, ít lợi nhuận

và do các nhà quản lý Ấn Độ quản lý

Naser và cộng sự (2002) điều tra những thay đổi trong hoạt động công

bố thông tin của Jordan sau khi giới thiệu IASs và mối quan hệ giữa mười lămthuộc tính của công ty và chiều sâu của thông tin Kết quả của các phân tíchcho thấy có một sự gia tăng nhỏ trong mức độ công bố thông tin sau sự ra đời

của IASs Ông cũng phát hiện ra rằng độ sâu của việc công bố có liên quanđến lợi nhuận, kích thước, tính thanh khoản, đòn bẩy tài chính và tình trạngcông ty kiểm toán

Các nhà nghiên cứu xem xét các đặc điểm của công ty để dự đoán chấtlượng công bố thông tin của công ty đó Các đặc tính phổ biến nhất là quy môcủa công ty, lợi nhuận, thanh khoản, đòn bẩy tài chính, quy mô cơ quan kiểmtoán, danh sách tình trạng, công ty mẹ đa quốc gia, tuổi tác và cơ cấu sở hữu.Bài nghiên cứu của chúng tôi nghiên cứu về mức độ công bố thông tin kế toáncủa các công ty bất động sản tại thị trường chứng khoán Việt Nam

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN CỦA VIỆC CBTT KẾ TOÁN CỦA CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI VÀ TP HỒ CHÍ MINH 2.1 Khái niệm về CBTT kế toán

Việc CBTT là các thông tin bổ sung được cung cấp kèm với BCTC củamột công ty, thường là các thuyết minh cho hoạt động sản xuất kinh doanh cóảnh hưởng lớn tới lợi nhuận của doanh nghiệp

Mục đích của việc CBTTkế toán là cung cấp thông tin cho cả nhà đầu

tư hiện tại và tương lai về các chính sách kế toán cũng như các phương pháp

áp dụng khi lập BCTC định kỳ Những BCTC này gồm có: Bảng cân đối kếtoán, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Báo cáo kết quả kinh doanh và Báo cáo vốnchủ sở hữu Qui định về việc CBTT đòi hỏi cần phải công bố bất cứ sự kiệnnào có ảnh hưởng tới BCTC

Được ghi nhận khá thường xuyên trong quá khứ, tầm quan trong củaviệc công bố các số liệu kế toán đầy đủ và chính xác có ảnh hưởng lớn và lâudài đối với cá nhân, hộ gia đình, các đối thủ cạnh tranh, nhà đầu tư , thịtrường và rất nhiều các tổ chức liên quan tới doanh nghiệp, đặc biệt là các cổđông của công ty Các BCTC thường được cả đối tượng nội bộ và bên ngoài

sử dụng Người sử dụng nội bộ dùng cho mục đích lập kế hoạch tài chính

Đểmang lại sự công bằng cho các nhà đầu tư, công ty cần phải công bố

cả những thông tin tốt và không tốt Thực tế việc chọn lọc trong CBTT đã gây

ra những vấn đề nghiêm trọng cho nhà đầu tư vì những cổ đông nội bộ sẽchiếm ưu thế do những thông tin mật mà họ có được để đưa ra quyết định đầu

tư có lợi hơn những nhà đầu tư bên ngoài

2.2 Phân loại các hình thức CBTT

Phân loại theo thời gian công bố:

- Thông tin công bố định kỳ: gồm có Báo cáo thường niên, Báo cáo nửa năm.

- Thông tin công bố đột xuất: trong trường hợp tài khoản công ty bịngân hàng phong tỏa hoặc được phép hoạt động sau khi phong tỏa, các loạicông bố khác

Phân loại theo tính chất bắt buộc hoặc tự nguyện:

- Thông tin công bố bắt buộc: Một số điều luật về vay mua nhà quyđịnh thông tin nào phải được công bố cho người vay tiền cũng như thời điểm

và cách thức CBTT

- Thông tin công bố tự nguyện: Công bố tự nguyện trong kế toán làviệc cung cấp thông tin bởi ban lãnh đạo công ty dựa trên các chuẩn mực kếtoán và các quy định của Ủy ban Chứng khoán , được cho là những thông tinđáng tin cậy cho việc đầu tư Việc CBTT tự nguyện thường được nhiều công

ty sử dụng và là vấn đề quan trọng khi nghiên cứu BCTC.Trong các BCTCnày có thể bao gồm các thông tin về đặc điểm đặc thù của doanh nghiệp, cácchiến lược phát triển, các thông tin phi tài chính như trách nhiệm xã hội haycác thông tin tài chính như giá cổ phiếu

Phân loại theo mức độ xử lí:

- Thông tin sơ cấp: Là các BCTC được công bố ra công chúng

- Thông tin đã qua xử lý: Là các số liệu thống kê được phân tích từthông tin sơ cấp, dành cho những mục đích sử dụng khác nhau

2.3 Yêu cầu về CBTT kế toán

2.3.1 Yêu cầu về CBTT dựa trên Chuẩn mực kế toán

Trong khuôn khổ Chuẩn mực kế toán, yêu cầu đối với CBTT cho thấy có 4thuộc tính quan trọng của việc CBTT kế toán:

- Dễ hiểu

Các thông tin và số liệu kế toán trình bày trong BCTC phải rõ ràng, dễ hiểu đốivới người sử dụng Người sử dụng ở đây được hiểu là người có hiểu biết về kinh

doanh, về kinh tế, tài chính, kế toán ở mức trung bình Thông tin về những vấn đềphức tạp trong BCTC phải được giải trình trong phần thuyết minh.

Tính dễ hiểu của thông tin trên BCTC thực sự cần thiết cho người sử dụng.nếu như việc hạch toán và thuyết minh liên quan quá phức tạp, mặc dù cung cấpthông tin đủ về doanh nghiệp, sẽ làm giảm độ tin cậy với toàn bộ BCTC vì cácquyết định đầu tư của người sử dụng se dựa trên thông tin không độc lập

Ví dụ: Một công ty công bố sự gia tăng lợi nhuận mỗi cổ phiếu (EPS) từ $ 5đến $ 6 từ giai đoạn báo cáo cuối cùng Các thông tin có liên quan đến cácnhà đầu tư vì nó có thể hỗ trợ họ trong việc xác nhận dự đoán trước đây của

họ liên quan đến lợi nhuận của các công ty và cũng sẽ giúp họ trong việc dựbáo xu hướng tương lai trong thu nhập của các công ty

Sự liên quan bị ảnh hưởng bởi tính vật chất của thông tin chứa trong cácBCTC vì chỉ có thông tin trọng yếu ảnh hưởng đến các quyết định kinh tế củangười sử dụng

- Độ tin cậy

Thông tin là đáng tin cậy nếu một người sử dụng có thể tin tưởng vào nó làđúng với thực tế và nó đại diện cho các thông tin với mục đích trình bày Saisót trọng yếu đáng kể hoặc thiếu sót trong BCTC làm giảm độ tin cậy củathông tin chứa trong BCTC

Ví dụ: Một công ty đang bị kiện bồi thường thiệt hại của một công ty đối thủ, giảiquyết mà có thể đe dọa sự ổn định tài chính của công ty.Không công bố các thôngtin này sẽ làm cho các BCTC không đáng tin cậy cho người sử dụng .

Độ tin cậy của thông tin tài chính được tăng cường bằng cách sử dụngcác khái niệm kế toán và nguyên tắc sau đây:

+ Khách quan: Các thông tin trong BCTC phải được tự do không bị sailệch Nó phải phản ánh một cái nhìn khách quan các công việc của công ty màkhông cần cố gắng để trình bày chúng trong một vẻ hào nhoáng nào cả.Thông tin có thể được cố tình thiên vị hay thiên vị một cách hệ thống

• Cố tình thiên vị: Xuất hiện trong những trường hợp và điều kiện gây ra quản

lý cố tình trần thuật sai BCTC

• Thiên vị hệ thống: Xuất hiện nơi hệ thống kế toán đã phát triển một khuynhhướng thiên vị các kết quả theo thời gian

+ Trung thực: Thông tin được trình bày trong BCTC phải thể hiện đúng cácgiao dịch và các sự kiện xảy ra trong một khoảng thời gian Tính trung thựckhách quan yêu cầu giao dịch và các sự kiện cần đại diện cho tính chất kinh tếthực sự của họ chứ không phải là hình thức pháp lý đơn thuần

+ Thận trọng: Chuẩn bị BCTC đòi hỏi việc sử dụng các đánh giá chuyên môntrong việc áp dụng các chính sách kế toán và ước tính Tính thận trọng yêucầu kế toán phải thực hiện một cách cẩn trọng trong việc áp dụng các chínhsách và ước tính quan trọng Các tài sản và thu nhập của đơn vị không đượcphóng đại; không phát sinh trách nhiệm và chi phí không thuộc quy định.+ Đầy đủ: Độ tin cậy của thông tin chứa trong các BCTC được thực hiện chỉkhi thông tin kế toán hoàn chỉnh được cung cấp liên quan đến các nhu cầukinh doanh và quyết định tài chính của người sử dụng Vì vậy, thông tin phảiđầy đủ trong tất cả các khía cạnh trọng yếu

Thông tin không đầy đủ không chỉ làm giảm sự liên quan của cácBCTC mà còn làm giảm độ tin cậy của các BCTC khi người dùng căn cứ trênvào các thông tin mà chỉ trình bày một phần của công việc của tổ chức đểđịnh đưa ra những quyết định quan trọng.

- So sánh được / Tính nhất quán

BCTC của một kỳ kế toán phải được so sánh với nhau để cho người sửdụng để lấy được kết luận có ý nghĩa về các xu hướng trong hoạt động tàichính của một thực thể và vị trí của nó theo thời gian So sánhBCTC trongthời gian kế toán khác nhau có thể được bảo đảm bằng việc áp dụng các chínhsách kế toán tương tự trong cùng một khoảng thời gian

Một sự thay đổi trong chính sách kế toán của một thực thể có thể đượcyêu cầu để nâng cao độ tin cậy và phù hợp của BCTC Một sự thay đổi trongchính sách kế toán cũng có thể được áp dụng bởi những thay đổi trong tiêuchuẩn kế toán Trong những trường hợp này, bản chất và hoàn cảnh dẫn đến

sự thay đổi phải được công bố trong BCTC

BCTC của một thực thể cũng phải phù hợp với các đơn vị khác trongcùng ngành kinh doanh Điều này sẽ hỗ trợ người dùng trong việc phân tíchhiệu quả hoạt động và vị trí của một công ty liên quan đến các tiêu chuẩncông nghiệp Do đó nó rât cần thiết cho các đơn vị áp dụng chính sách kế toántrong việc phản ánh tình trạng hoạt động hiện tại

Ví dụ: Nếu một công ty bán lẻ áo khoác da có giá trị hàng tồn kho trên cơ sởcủa phương pháp FIFO trong quá khứ, nó phải tiếp tục làm như vậy trongtương lai để bảo tồn tính nhất quán trong dư hàng tồn kho báo cáo Sự thayđổi từ FIFO để cơ sở xác định giá trị hàng tồn kho LIFO có thể gây ra một sựthay đổi trong giá trị của hàng tồn kho giữa các kỳ kế toán chủ yếu là do biếnđộng theo mùa trong giá cả

Ngoài ra, theo chuẩn mực kế toán VAS 01 - tiêu chuẩn chung, các yêucầu về thông tin kế toán để được tóm tắt nhưng vẫn thể hiện tính tương đồngcao với chuẩn mực kế toán quốc tế.

- Trung thực

Các dữ liệu thông tin và kế toán phải được ghi chép và báo cáo trên cơ

sở bằng chứng đầy đủ , khách quan và đúng với thực tế về hiện trạng , nộidung , tính chất và giá trị của các giao dịch kinh tế phát sinh

Các thông tin và số liệu kế toán trình bày trong BCTC phải rõ ràng và

dễ hiểu cho người dùng Người sử dụng hiểu rằng người dân ở đây có kiến thức về kinh doanh, kinh tế , tài chính, kế toán trung bình Thông tin về cácvấn đề phức tạp trong BCTC phải được giải thích trong thuyết minh BCTC

- So sánh được

Thông tin về dữ liệu kế toán giữa các kỳ kế toán trong một doanhnghiệp có thể so sánh được và phải được trình bày nhất quán Trong trườnghợp có sự mâu thuẫn phải được giải thích trong các ghi chú cho người sửdụng BCTC để so sánh thông tin giữa các kỳ kế toán, giữa các doanh nghiệp

…

2.3.2 Yêu cầu về CBTT trên BCTC

Các BCTC thường niên hợp nhất được kiểm toán bởi các công ty kiểmtoán độc lập, cùng với BC kiểm toán, gồm có:

- Bảng cân đối kế toán

- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

- Thuyết minh BCTC

Không phải tất cả công ty niêm yết tất cả các mục liệt kê dưới đây, mặc

dù các mục này là khá phổ biến Mức độ CBTT của các doanh nghiệp tư nhânthường ít hơn so với công ty đại chúng

Ngoài các BCTC và thuyết minh cho BCTC, công ty đại chúng thườngcông bố một số hoặc tất cả các thông tin sau đây trong các BCTC năm chocác cổ đông của họ:

- Cover letter : Một lá thư từ giám đốc điều hành của doanh nghiệp chocác cổ đông , thường đưa ra các tin tốt và đổ lỗi phần lớn cho chính phủ vềnhững tin xấu, như phát triển chính trị thế giới không thuận lợi, một nền kinh

tế nghèo, hoặc một số điều khác ngoài Kiểm soát quản lý

- Báo cáo quản lý về kiểm soát nội bộ trong BCTC: Một khẳng định củagiám đốc điều hành và giám đốc tài chính liên quan đến sự hài lòng của họvới hiệu quả của kiểm soát nội bộ của doanh nghiệp, được thiết kế để đảmbảo độ tin cậy của BCTC (và ngăn chặn gian lận tài chính và kế toán)

- Bảng tóm tắt tình hình tài chính: Một bảng trình bày số liệu chính từcác BCTC, chẳng hạn như doanh thu bán hàng , tổng tài sản, lợi nhuận, tổng

số nợ , vốn chủ sở hữu , số lượng nhân viên, và số lượng các đơn vị bán ra (ví

dụ như số lượng xe bán ra của một nhà sản xuất ô tô ) với mục đích chủ yếu

là để cung cấp cho các cổ đông một bản phác thảo hình ảnh thu nhỏ tình hìnhtài chính của doanh nghiệp

- Thảo luận Quản lý và phân tích (MD & A): Thảo luận về sự phát triểnlớn và những thay đổi trong năm có ảnh hưởng đến hoạt động tài chính vàtình hình của doanh nghiệp SEC yêu cầu CBTT này được bao gồm trong cácBCTC hàng năm của các tập đoàn thuộc sở hữu công

- Thông tin phân khúc: Một báo cáo của doanh thu bán hàng và lợi nhuậnhoạt động (trước thuế suất và thu nhập , có thể trước chi phí cố định màkhông thể được phân bổ giữa các phân đoạn khác nhau ) cho các đơn vị lớncủa tổ chức, hoặc cho các thị trường khác nhau của nó ( ví dụ: quốc tế so vớitrong nước…)

- Tóm tắt lịch sử: Một lịch sử tài chính kéo dài trở lại vượt quá 1 số nămnhất định (thường là ba) bao gồm trong BCTC chính

- Biểu đồ: biểu đồ xu hướng, và các biểu đồ đại diện cho các điều kiệntài chính; hình ảnh của những người chủ chốt và các sản phẩm

- Tài liệu đi kèm: Thông tin về công ty, sản phẩm của mình , các nhânviên, và các nhà quản lý của nó, thường nhấn mạnh một chủ đề bao quát trongnăm Hầu hết các công ty sử dụng BCTC hàng năm của họ như là một cơ hộiquảng cáo

- Hồ sơ: Thông tin về thành viên quản lý hàng đầu và ban giám đốc Tấtnhiên, tất cả mọi người gần như đủ điều kiện cho vị trí của mình Thông tintiêu cực không được báo cáo

- Tóm tắt quý về lợi nhuận và giá cổ phiếu chứng khoán: Hiển thị kếtquả tài chính cho tất cả bốn quý trong năm và phạm vi giá cổ phiếu cho mỗiquý (theo yêu cầu của SEC)

- Báo cáo trách nhiệm quản lý: Một tuyên bố ngắn cho thấy rằng quản lý

có trách nhiệm chính trong các phương pháp kế toán được sử dụng để lập cácBCTC, để viết thuyết minh cho các BCTC, và cung cấp các thuyết minh khác

trong BCTC Thường, tuyên bố này xuất hiện gần báo cáo của kiểm toán viênđộc lập CPA.

- Báo cáo kiểm toán độc lập: Các báo cáo từ các công ty CPA mà thựchiện công việc kiểm toán, đưa ra ý kiến về tính công bằng của các BCTC vàthuyết minh kèm theo Công ty đại chúng phải có kiểm toán; doanh nghiệp tưnhân có thể có hoặc không có BCTC năm đã được kiểm toán

- Thông tin liên lạc công ty: Thông tin về cách liên lạc với công ty, địachỉ trang web của công ty, làm thế nào để có được bản sao của các báo cáonộp cho SEC, các đại lý chuyển nhượng chứng khoán và đăng ký của công ty,

và các thông tin khác

Các nhà quản lý của công ty đại chúng dựa vào luật sư, CPA kiểm toánviên và quan chức tài chính và kế toán của họ để đảm bảo rằng tất cả mọi thứcần được công bố trong BCTC hàng năm của doanh nghiệp được bao gồm, vàcác thuật ngữ của thuyết minh là không sai lệch, chính xác và đầy đủ Đây làmột yêu cầu cao Lĩnh vực công bố BCTC thường thay đổi liên tục

Pháp luật của Nhà nước, cũng như các chuẩn mực kế toán có thẩmquyền, phải được quan sát thấy trong thuyết minh BCTC CBTT không đầy

đủ do việc sử dụng phương pháp kế toán sai để đo lường lợi nhuận và xácđịnh giá trị tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu Hoặc BCTC có thể bị sailệch do các phương pháp kế toán không đúng hoặc không CBTT không đầy

đủ hoặc sai lệch Cả hai loại thiếu sót trên có thể dẫn đến các vụ kiện chốnglại công việc kinh doanh và quản lý của mình

2.4 Đo lường mức độ CBTT kế toán

2.4.1 Lý thuyết về đo lường mức độ CBTT kế toán

Các nghiên cứu trước đây sử dụng các phương pháp tiếp cận khác nhau

để tính toán mức độ CBTT Theo Urquiza, F.B., Navarro, M.C.A vàTrombetta, M (2009) , không có thiết kế tốt nhất để đo lường mức độ CBTT

Tác giả cho rằng có ba chỉ số để đo lường mức độ CBTT là "chỉ số chấtlượng", bản chất đa chiều được sử dụng để đo chất lượng của thông tin,

“phạm vi chỉ số” đề cập đến phạm vi đo của thông tin và " số chỉ số " được sửdụng để đo lượng thông tin được công bố

2.4.2 Đo lường mức độ CBTT

Trong nghiên cứu này, mức độ CBTT của từng công ty được tính như sau:

Trong đó:

- Ij là mức độ CBTT của công ty j

- Nj là số lượng thông tin được công bố bởi công ty j

- Xij có giá trị 1 nếu thông tin được công bố và có giá trị 0 nếu thông tinkhông được công bố

2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến CBTT kế toán

Phần này cung cấp cái nhìn chung về các yếu tố quyết định đến mức độCBTT Theo Lopes và Lodrigues (2007), mức độ CBTT bị ảnh hưởng bởi cảhai yếu tố bên ngoài và bên trong Các yếu tố bên ngoài bao gồm nền văn hóa,

hệ thống chính trị và pháp lý, trình độ phát triển của nền kinh tế , v.v… ; yếu

tố bên trong thuộc về đặc điểm của từng công ty như quy mô, cấu trúc, tìnhhình tài chính và cả đặc điểm của kế toán và quản lý

Nghiên cứu này tập trung vào các yếu tố bên trong hoặc đặc điểm củatừng công ty mà không xem xét các yếu tố bên ngoài Giả định rằng tất cả cáccông ty bất động sản niêm yết trên SGDCK Hà Nội và thành phố Hồ ChíMinh được điều tra trên nền tảng đó, các nhà nghiên cứu nhấn mạnh ảnhhưởng về đặc điểm của từng công ty trên phạm vi CBTT

Các nhà nghiên cứu phân chia đặc điểm của từng công ty thành 3nhóm: đặc điểm về tài chính, đặc điểm về quản trị và cấu trúc sở hữu

 Đặc điểm về tài chính

 Quy mô doanh nghiệp

Quy mô doanh nghiệp được coi là một trong những biến quan trọngnhất liên quan với mức độ CBTT (Lang và Lundholm, 2000) Các công ty lớnphải đối mặt với chi phí đại diện lớn hơn bởi vì họ yêu cầu khối lượng lớnvốn từ bên ngoài để tài trợ cho các khoản đầu tư của họ (Jensen và Meckling,1976) Marston và Polei (2004) cho rằng mức độ CBTT cao hơn sẽ giảm chiphí đại diện có thể phát sinh từ xung đột lợi ích của các cổ đông , các nhàquản lý và chủ nợ Watts và Zimmerman (1990) cũng cho rằng các chi phíchính trị lớn hơn trong các tổ chức lớn Do đó, các công ty lớn có xu hướngcông bố thêm thông tin để củng cố niềm tin và để giảm thiểu các chi phí đó

 Đòn bẩy tài chính

Đòn bẩy tài chính có thể được định nghĩa là mức độ mà một công ty sửdụng chứng khoán thu nhập cố định, chẳng hạn như nợ và vốn chủ sở hữu Đòn bẩytài chính càng lớn dẫn đến các khoản thanh toán với lãi suất càng cao Kết quả là,các khoản thu nhập dưới dòng trên mỗi cổ phiếu bị ảnh hưởng tiêu cực bởi cáckhoản thanh toán lãi suất Giống như chi phí lãi vay tăng là kết quả của việc tăngđòn bẩy tài chính, EPS được điều chỉnh thấp hơn

Như đã đề cập trước đó, rủi ro tài chính là rủi ro cho các cổ đông bị gây

ra bởi sự gia tăng nợ và chứng khoán ưu đãi trong cơ cấu vốn của công ty.Khi một công ty làm tăng nợ và chứng khoán ưu đãi, lãi suất thanh toán tănglàm giảm EPS Kết quả là, rủi ro của cổ tức tăng lên Một công ty nên giữ cơcấu vốn tối ưu của nó khi đưa ra quyết định tài chính để đảm bảo bất kỳ sự giatăng nợ hay vốn chủ sở hữu đều làm tăng giá trị của công ty

Mối quan hệ thuận chiều giữa đòn bẩy tài chính và rủi ro cổ đông cóthể dẫn đến các mối quan hệ tích cực giữa đòn bẩy tài chính và mức độ CBTTbởi ba lý do sau đây Thứ nhất, khi có những rủi ro cao hơn, các cổ đông cónhu cầu cao hơn của thông tin, dẫn đến mức độ CBTT cao hơn Thứ hai, cáccông ty có xu hướng tích cực cung cấp thêm thông tin để giảm thiểu các hoạtđộng giám sát của chủ nợ Thứ ba, mức độ CBTT cao hơn sẽ lấy lại niềm tincủa các cổ đông.

Tuy nhiên, trên thực tế, có một số nghiên cứu trước đây cho thấy kếtquả trái ngược Mối quan hệ thuận chiều có thể được tìm thấy trong nghiêncứu Bradbury (1990), nghiên cứu Naser (1998), v.v… Ngược lại, một sốnghiên cứu cho thấy không có mối quan hệ giữa đòn bẩy tài chính với mức độCBTT, chẳng hạn như nghiên cứu của Hossain et al (1994) hay ĐoànNguyên Trang Phương (2010 ), v.v…

 Khả năng sinh lời

Có một tình trạng chung là các công ty sẵn sàng công bố những thôngtin tích cực liên quan đến lợi nhuận của họ Điều này có thể được bắt nguồn

từ lý thuyết đại diện Đó là việc các nhà quản lý của các công ty có lợi nhuậnCBTT rộng rãi để trình bày và giải thích cho các cổ đông rằng họ đang hànhđộng vì lợi ích tốt nhất của mình và biện minh cho các gói đền bù của họ.Tương tự như vậy, quản lý của một công ty có lợi nhuận mong muốn công bốthêm thông tin cho công chúng để quảng bá ấn tượng tích cực về hiệu năngcủa nó (Ghazali và Weetman, 2006)

Mối liên hệ giữa lợi nhuận và mức độ CBTT cũng đã được nghiên cứutrong các nghiên cứu trước đó (Wang và cộng sự, 2008) Và Marston vàPolei, 2004) Ghazali và Weetman (2006) lập luận rằng các công ty có lợinhuận càng cao thì khả năng CBTT tài chính càng lớn Marston và Polei

(2004) cũng nhấn mạnh "tin tốt" rằng các công ty được khuyến khích khẳngđịnh mình đối với các công ty khác bằng cách công bố thêm thông tin.

 Khả năng thanh toán hiện hành

Khi tính thanh khoản ảnh hưởng đến mức độ CBTT, có hai xu hướngxảy ra Khỉ chỉ số thanh khoản cao, các công ty có xu hướng tăng mức độCBTT của họ để chứng minh hiệu năng tốt của họ, theo Belkaoui và Kahl(1978) Ngược lại, Wallace (1994 ) cho rằng các công ty có xu hướng tăngmức độ CBTT của họ khi chỉ số thanh khoản thấp để biện minh cho tình hìnhtài chính của công ty để che mắt các nhà đầu tư Đã có một số nghiên cứutrước đây cho thấy kết quả trái ngược nhau , do đó, thực sự cần thiết để điềutra và tìmra câu trả lời xác đáng về mối quan hệ giữa thanh khoản và mức độCBTT của các công ty Việt Nam

 Kiểm toán độc lập

Các chỉ số kiểm toán là thước đo độ tin cậy của BCTC (Bushman et al.,2004) Nghiên cứu trước đó đã điều tra mối liên hệ giữa kích thước các công

ty kiểm toán với mức độ CBTT của các tập đoàn (Wang et al, 2008; Wallace

và cộng sự, 1994; và Bonsón và Escobar, 2006) Malone và cộng sự (1993)cho rằng các công ty kiểm toán nhỏ nhạy cảm hơn với nhu cầu của kháchhàng vì những hậu quả kinh tế gắn liền với sự mất mát của một khách hàng;Mặt khác, các công ty kiểm toán lớn có những yêu cầu CBTT kể cả bất lợi từkhách hàng Một số nghiên cứu đã không phát hiện ra một mối quan hệ đáng

kể giữa kích thước và mức độ kiểm toán viên CBTT (Wallace et al, 1994;Hossain và cộng sự, 1995; Malone và cộng sự, 1993) Tuy nhiên, nhiềunghiên cứu trước đây đã tìm thấy mối liên hệ giữa kích thước công ty kiểmtoán tới mức độ CBTT (Patton và Zelenka, 1997; Raffournier năm 1995; vàBonsón và Escobar, 2006)

 Tài sản cố định

Với giá trị cao của tài sản cố định, các doanh nghiệp cần phải công bốthêm thông tin để giúp các nhà đầu tư bên ngoài đưa ra được những quyếtđịnh của mình Điều này dẫn đến mối quan hệ tỉ lệ thuận giữa giá trị của tàisản cố định và mức độ CBTT Mặt khác, một số người có thể lập luận rằngnhiều công ty có tài sản thế chấp cao không cần phải CBTT tài chính Jensen

và Meckling (1976) cho rằng các tài sản cố định có vai trò quan trọng trongviệc giảm thiểu tranh chấp về quyền sở hữu vì người cho vay sẽ yêu cầuquyền sở hữu trong trường hợp doanh nghiệp bị phá sản Giảm tranh chấp vềquyền sở hữu, dẫn đến giảm nhu cầu về CBTT của các doanh nghiệp, tạo nênmối quan hệ ngược chiều giữa tài sản cố định và mức độ CBTT

 Đặc điểm về quản trị

 Số công ty con

Nghiên cứu của Haniffa và Cooke (2002) cho rằng cấu trúc phức tạp cóthể có ý nghĩa trong việc giải thích sự thay đổi trong mức độ CBTT Courtis(1978), và Cooke (1989), lập luận rằng cấu trúcphức tạp đòi hỏi công ty cómột hệ thống thông tin quản lý hiệu quả cho các mục đích giám sát, và sự sẵn

có của một hệ thống như vậy sẽ giúp giảm chi phí sản xuất trên một đơn vịthông tin, qua đó cung cấp kỳ vọng công bố cao hơn Biến này đã không cungcấp kết quả đáng kể trong việc nghiên cứu và Haniffa Cooke (2002), mặc dù

nó đã được dự kiến sẽ cung cấp cho dấu hiệu tích cực Ở đây, cấu trúc phứctạp được định nghĩa là số lượng thực tế của các công ty con

 Tỉ lệ thành viên HĐQT không điều hành

HĐQT đóng một vai trò quan trọng trong hệ thống quản lý của công ty

cổ phần Họ góp phần giảm thiểu những vấn đề cơ quan đến từ cuộc xung độtlợi ích giữa nhà quản lý và các cổ đông Như trong bài thảo luận của John vàSenbet (1998), hiệu quả của một HĐQT trong quản lý giám sát được xác địnhbởi thành phần của nó, tính độc lập và kích cỡ Khái niệm về thành phần và

độc lập liên quan chặt chẽ như HĐQT độc lập tăng lên khi tỷ lệ giám đốc bênngoài độc lập tăng Fama (1980) và Jensen (1983) cho rằng bảng được baogồm một tỷ lệ cao hơn của giám đốc bên ngoài (Giám đốc không tham giavào các hoạt động trực tiếp của công ty) có khả năng giám sát tốt hơn quản lý.Tuy nhiên , đối với giám đốc bên ngoài hoặc không điều hành, sự phân biệtgiữa những người được liên kết với quản lý thông qua gia đình hoặc kinhdoanh các mối quan hệ (Giám đốc “ xám” ) và những người thực sự độc lập( không có quan hệ với quản lý ) là cần thiết.

Mặc dù không có lý thuyết hiện có liên quan đến vai trò của giám đốcxám về hiệu quả giám sát của HĐQT, Carcello và Neal (1997) tìm thấy mộtmối quan hệ tiêu cực giữa tỷ lệ điều hành và giám đốc xám thành viên trong

ủy ban kiểm toán và khả năng nhận được ý kiến đủ điều kiện Kết quả này hỗtrợ trực giác mách bảo hiệu quả giám sát của HĐQT nên tăng (giảm) với tỷ lệgiám đốc độc lập (giám đốc xám) bên ngoài

 Kích cỡ HĐQT

HĐQT là người đại diện của các cổ đông của doanh nghiệp Kích thướccủa HĐQTcó thể ảnh hưởng tích cực trong phạm vi CBTT vì các thành viênhơn sự kiểm soát , giám sát hoạt động công ty của cao hơn Hơn nữa, con sốcao hơn của các thành viên sẽ tránh được sự tập trung quyền lực vào mộtnhóm nhỏ người, do đó, lợi ích cổ đông nhỏ của được bảo vệ tốt hơn Kíchthước quản lý được coi là một trong các biến trong nhiều nghiên cứu trướcđây của Lakhal (2003) ở Tây Ban Nha, Chen và Courtnay (2006) ở HồngKông Tuy nhiên, đã có không có bất kỳ nghiên cứu về CBTT kế toán nào tạicác nước đang phát triển như Việt Nam

 Ban kiểm soát

Ban kiểm soát, đại diện cho các cổ đông, chịu trách nhiệm giám sát vàđánh giá việc điều hành quản lý của HĐQT và Hệ thống quản lý theo quy

định và điều lệ của công ty, các nghị quyết và quyết định của Đại hội đồng cổđông Cụ thể, họ kiểm tra và đánh giá tính trung thực, chính xác, và sự thậntrọng hợp lý từ các số liệu trong BCTC cũng như các báo cáo cần thiết khác.Nghiên cứu trước đây cho thấy mối quan hệ tích cực giữa sự tồn tại của Bankiểm soát vàn mức độ CBTT (Ho và Wong, 2001; McMullen, 1996) TheoMullen, Ban kiểm soát đóng một vai trò quan trọng trong việc tăng tính minhbạch của công ty bằng cách giảm thiểu sai lầm kỹ thuật , hành động bất hợppháp và xác định các BCTC không đáng tin cậy Bradbury (1990) cho rằng

ủy ban kiểm soát được coi là một công cụ để tăng độ tin cậy của BCTC chongười sử dụng bên ngoài

 Cấu trúc sở hữu

 Sở hữu Nhà nước

Sở hữu nhà nước được coi là một trong những biến đo mức độ CBTT

do phần lớn ở Việt Nam là các công ty do Nhà nước sở hữu Trước năm 1986,kinh tế Việt Nam được chính phủ bao cấp Kết quả là, hiện nay, một số lượnglớn các doanh nghiệp Việt Nam vẫn có tỷ lệ lớn sở hữu nhà nước Hơn nữa,chính phủ áp đặt giám sát chặt chẽ khi tham gia vào quyền sở hữu của công ty

để đảm bảo sự gắn kết trong quản lý kinh tế Do đó, nghiên cứu hy vọng mốiquan hệ tích cực giữa tỷ lệ sở hữu Nhà nước và mức độ CBTT

Có một số nghiên cứu trước đây liên quan đến vấn đề này Nghiên cứucủa SCElmans vào năm 2012 cho thấy sở hữu nhà nước là tích cực liên quanđến mức độ công bố Kết quả này cũng tương tự như nghiên cứu của Eng vàMak (2003) đã tìm thấy mối liên hệ tích cực giữa các công ty của chính phủliên kết (GLC) và điểm công bố tự nguyện Hơn nữa, kết quả cũng tương tựnhư sự mong đợi của Huafang và Jianguo (2007) Tuy nhiên, họ không tìmthấy bằng chứng quan trọng rằng sở hữu nhà nước là tích cực liên quan đếnmức độ công bố tự nguyện Lý do kỳ vọng tích cực của hiệp hội này giữa sở

hữu nhà nước và các thuyết minh tự nguyện là các chính phủ yêu cầu minhbạch hơn từ các công ty đầu tư vào và do đó nhu cầu về CBTT tự nguyện tăng

và sau đó cung cấp CBTT tự nguyện cũng tăng

 Sở hữu nước ngoài

Hanifa và Cooke (2002) được tìm thấy mối quan hệ tích cực giữa tỷ lệ

sở hữu nước ngoài và mức độ công bố trong các công ty Malaysia Họ giảithích rằng các nhà đầu tư nước ngoài yêu cầu thêm thông tin để kiểm soát tìnhhình tài chính và hoạt động Singhvi (1968) đã chứng minh rằng, các công ty

Ấn Độ có mức độ cao hơn về quyền sở hữu nước ngoài có xu hướng công bốthêm thông tin Barako, và cộng sự (2006) đã kiểm tra mối liên hệ giữa cácbiến quản trị doanh nghiệp khác nhau và CBTT của công ty ở Kenya Kết quảcho thấy sự tồn tại của sở hữu nước ngoài có một mối quan hệ tích cực đáng

kể với mức độ công bố Những kết quả này chứng minh tầm quan trọng đáng

kể của các nhà đầu tư nước ngoài đối với mức độ CBTT kế toán

Mối quan hệ thuận chiều được giải thích rằng các nhà đầu tư nước ngoài có

xu hướng thận trọng hơn , do đó , họ yêu cầu nhiều thông tin tài chính và phi tàichính hơn từ các công ty để đảm bảo vốn chủ sở hữu và lợi nhuận của họ Hơnnữa, sự khác biệt về địa lý, văn hóa và hệ thống pháp lý giữa chủ sở hữu và ngườiquản lý công ty cũng là động lực của tăng mức độ CBTT

2.6 Lý thuyết về CBTT kế toán

2.6.1 Lý thuyết đại diện

Lý thuyết đại diện được định nghĩa là mối quan hệ giữa đại diện nhưmột hợp đồng, theo đó một hay nhiều người (quan trọng) cam kết với mộtngười khác (đại diện) để thực hiện một vài dịch vụ nhân danh họ, nó bao hàmviệc ủy thác một số quyền ra quyết định cho người đại diện không phải lúcnào cũng hành động vì lợi lớn nhất cho chủ doanh nghiệp (người đứng đầu) Lýthuyết đại diện cho rằng sự xung đột sẽ tăng lên khi có thông tin đầy đủ và không

đối xứng giữa người chủ và người đại diện công ty Và vấn đề này có thể đượchạn chế tối đa bằng cách cung cấp thêm thông tin Một vài yếu tố ảnh hưởng đếnmức độ CBTT có quan hệ với vấn đề đại diện là quy mô, đòn bẩy tài chính, khảnăng sinh lời, vấn đề niêm yết và cơ cấu quản lý của doanh nghiệp.

2.6.2 Lý thuyết dấu hiệu

Lý thuyết dấu hiệu chỉ ra rằng thông tin không đối xứng giữa công ty và nhàđầu tư gây ra những sự lựa chọn bất lợi cho nhà đầu tư Để tránh tình huống này,các công ty CBTT một cách tự nguyện và đưa các tín hiệu đến thị trường (Watts vàZimmerman, 1986) Quy mô, sự sinh lời và mức độ tăng trưởng là yếu tố ảnhhưởng đến các quyết định về CBTT để tránh sự lựa chọn có hại

Sự bất đối xứng ở các công ty lớn sẽ lớn hơn, nên các công ty sẽ công bốnhiều hơn nhằm giảm nhẹ thông tin bất đối xứng (Rodriguez, 2004) Ngoài ra,các công ty với mức sinh lời cao hơn sẽ có xu hướng CBTT nhiều hơn đến thịtrường để tăng sự tin tưởng của các nhà đầu tư (Singhvi và Desai, 1971) và đểtránh sự đánh giá thấp cổ phiếu công ty (Giner, 1997)

2.6.3 Lý thuyết chi phí sở hữu

Lý thuyết cho rằng tài sản sở hữu bằng tổng vốn chủ sở hữu và nợ phảitrả Phương trình kế toán là:

Tài sản - Nợ phải trả = vốn

Vốn là giá trị ròng của doanh nghiệp

Theo lý thuyết chi phí sở hữu, doanh thu tăng vốn, trong khi chi phígiảm Lợi nhuận sau thuế thuộc về chủ sở hữu, đại diện cho sự gia tăng nguồnvốn chủ sở hữu

Lý thuyết chi phí sở hữu tốt nhất áp dụng cho các đối tượng sở hữu duynhất bởi vì thường tồn tại một mối quan hệ cá nhân giữa các quản lý doanhnghiệp với chủ sở hữu Thường, trên thực tế, họ là cùng một người Nó cũng

áp dụng đối với quan hệ đối tác mà thu nhập ròng được thêm vào từng thời kỳcho các tài khoản vốn của đối tác.

2.6.4 Lý thuyết về ảnh hưởng chính trị

Lý thuyết về ảnh hưởng chính trị cho rằng quản lý nhà nước ra quyếtđịnh có liên quan đến lợi ích của công ty ( chẳng hạn chính sách thuế , hạnchế độc quyền, đầu tư, cạnh tranh ) dựa trên thông tin được công bố bởi cáccông ty Các công ty sẽ CBTT tình nguyện hơn để hạn chế chi phí chính trị.Kích thước và độ sinh lời khuyến khích nhiều công ty công bố thêm thông tin

để giảm thiểu các chi phí này Các công ty lớn hơn phải chịu chi phí cao hơn,dẫn đến mức độ CBTT lớn hơn Một mức độ CBTT cao hơn mong đợi sẽ cholợi nhuận lớn hơn cho các công ty và do đó tránh trách nhiệm pháp lý và cũng

là một biện minh cho mức độ lợi nhuận của công ty Chi phí chính trị và môitrường cạnh tranh cũng ảnh hưởng đến mức độ thông tin được công bố trongmột lĩnh vực

CHUƠNG 3: GIẢ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Câu hỏi nghiên cứu và các giả thuyết

3.1.1 Câu hỏi nghiên cứu

Nghiên cứu điều tra các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT kế toáncủa cáccông ty bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Hà Nội và

TP Hồ Chí Minh Dựa trên kết quả đạt được, nghiên cứu nhằm mục đích đềnghịnhững quyết định công bố công khai, đầy đủmà có thể thu hút đầu tư tiềmnăng Có ba câu hỏi nghiên cứu được thảo luận trong đề tài:

 Mức độ CBTT của các công ty bất động sản niêm yết trên SGDCK HàNội và thành phố Hồ Chí Minh là gì?

 Các nhân tố nào ảnh hưởng đến mức độ CBTT của các công ty bấtđộng sản niêm yết trên SGDCK Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh?

 Dựa trên kết quả nghiên cứu đưa ra những đề xuất gì?

Để điều tra các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT, việc đầu tiên cầnthiết là đo lường mức độ CBTT, điều này cũng cung cấp cái nhìn thực tế củacác hành vi công bố trong các công ty bất động sản niêm yết trên SGDCK HàNội và thành phố Hồ Chí Minh Thiết kế và sự phát triển của mô hình đượctrình bày trong phần tiếp theo

Trong phần này, nhóm tác giả tập trung vào phát triển giả thuyết dựatrên phân tích các nhân tố quyết định đã được trình bày trong 2.5

3.1.2 Giả thuyếtnghiên cứu

Các nghiên cứu trước đây trên thế giới xem xét rằng có ba đặc điểmchính của một doanh nghiệp mà có thể ảnh hưởng đến mức độ công khai vàminh bạch của các doanh nghiệp trong thị trường Thứ nhất bao gồm các đặcđiểm về tài chính của một doanh nghiệp, trong khi đặc điểm thứ hai bao gồmcác đặc điểm quản trị doanh nghiệp và thứ ba là về cấu trúc sở hữu của mộtdoanh nghiệp Có một số bằng chứng gián tiếp ủng hộ giả thiết này Ví dụ,

Bushman, Piotroski, và Smith (2003 ) dựa trên kết quả phân tích nhân tố,trong đó nhóm ba yếu tố từ các biến môi trường đo loạt các thông tin trongdoanh nghiệp được thu thập từ các công ty trong một số quốc gia Cuối cùng,

họ cũng nhận ra rằng ba loại yếu tố, đặc điểm tài chính, đặc điểm quản lý và

sở hữu cócác đặc tính liên quan đến hệ thống pháp luật và kinh tế chính trị.Dựa trên sự hiểu biết này, những nghiên cứu này cũng cung cấp các biến tàichính, quản trị doanh nghiệp và các biến quyền sở hữu như các yếu tố ảnhhưởng đến tính minh bạch và CBTT của công ty trong từng thị trường

 Đặc điểm về tài chính

Quy mô doanh nghiệp

Quy mô doanh nghiệp đóng một vai trò quan trọng trong việc xác địnhmức độ CBTT của một doanh nghiệp Một số nghiên cứu cho rằng quy môảnh hưởng tích cực đến hoạt động CBTT bắt buộc Đầu tiên, lợi thế xuất phát

từ lý thuyết về quy mô trong sản xuất và lưu trữ thông tin Trong doanhnghiệp có quy mô lớn, có nhiều nhà đầu tư hơn những doanh nghiệp có quy

mô nhỏ và thu hút sự chú ý nhiều hơn từ các nhà đầu tư Doanh nghiệp có quy

mô lớn có đa nguồn thông tin được công bố của các nhà đầu tư tốt hơn so vớicông ty quy mô nhỏ Thứ hai, nó có thể đến từ áp lực cạnh tranh Thứ ba, cácchi phí trực tiếp để CBTT là một áp lực đối với các doanh nghiệp nhỏ Cácdoanh nghiệp lớn thường hoạt động trên nhiều địa bàn và tiếp cận với nhiềusản phẩm và có một số đơn phân chia, họ có thể có hệ thống thông tin tốt chophép họ theo dõi tất cả các thông tin tài chính và bất động sản cho mục đíchhoạt động, chiến thuật và chiến lược Với loại hìnhcấu trúc hệ thống báo cáonội bộ tốt như vậy, các chi phí gia tăng cung cấp thông tin cho người sử dụngbên ngoài sẽ được giảm thiểu Điều này sẽ làm cho họ công bố nhiều thôngtin hơn so vớicác đối tác nhỏ hơn Thứ tư, các công ty lớn có nhu cầu huyđộng vốn lớn Một nghiên cứu xuyên quốc gia đã phát hiện ra mối quan hệ giữa

các điểm tích cực về vốn hóa thị trường và minh bạch tổng thể Các bằng chứngtrong các tài liệu về sự không thống nhất giữa các công ty liên kết kích thước,được đo bằng tổng tài sản và tổng số điểm CBTT Theo ông Vũ Bằng, Chủ tịch

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, vì tỷ lệ vốn hóa thị trường của các công ty lớn vàtính thanh khoản của các công ty do khối lượng lớn, quản trị doanh nghiệp, CBTT

có hiệu quả hơn để đánh giá tính thanh khoản ảnh hưởng đến hoạt động thị trường

là mối quan hệ đích thực mạnh hơn và phản ánh nhu cầu - cung cấp trên thịtrường, hạn chế khả năng đóng góp cho thao tác có thể có trong các cổ phiếu củacác công ty có tính thanh khoản thấp, vốn hóa nhỏ

H1: Doanh nghiệp có quy mô lớn hơn thì có mức độ CBTT cao hơn.

Đòn bẩy tài chính

Khi đòn bẩy tài chính cao hơn, các doanh nghiệp có xu hướng công bốnhiều hơn Đó là bởi vì nhiều lý do Trước tiên, để đáp ứng tất cả nhu cầuthông tin, thứ hai, giảm hành vi kiểm soátcủa các chủ nợ, thứ ba, nâng cao vịthế của mình trong mắt của các chủ nợ, điều này làm tăng khả năng chuyểnđổi nhà cung cấp tín dụng để có được nguồn vốn giá rẻ nhất Một số nghiêncứu trước chỉ ra rằng các doanh nghiệp công bố nhiều thông tin hơn có xuhướng sử dụng nợ nhiều hơn vốn chủ sở hữu để tài trợ cho hoạt động củamình Do vậy, các doanh nghiệp có xu hướng tiết lộ thông tin về các vấn đề

kế toán nhạy cảm, chẳng hạn như đòn bẩy tài chính và rủi ro để trấn an cácnhà đầu tư và người cho vay mà vẫn tuân thủ các thông lệ CBTT như đượcliệt kê bởi các quy định kế toán Cung cấp các báo cáo tài chính làm giảmmức độ tổng thể về rủi ro và cho phép huy động vốn trên thị trường nợ

Theo Jenson và Meckling (1976:350), chi phí đại lý là cao hơn cho cáccông ty có nợ nhiều hơn trong cơ cấu vốn của họ và các thuyết minh dự kiến

sẽ tăng với đòn bẩy Myers, năm 1977, như được trích dẫn trong Ali et al.(2004:188) cho rằng các công ty có tỷ lệ nợ cao có xu hướng tiết lộ thêm

thông tin để đảm bảo nợ mà các cổ đông và quản lý ít có khả năng bỏ quatuyên bố giao ước của họ Dumontier và Raffournier (1995) như được tríchdẫn trong Ali et al (2004:188) lập luận rằng tăng tiết lộ yêu cầu IAS tăngcường vai trò giám sát của BCTC Rằng, lần lượt, giảm chi phí cơ quan.

H2:Có mối quan hệ thuận chiều giữa đòn bẩy tài chính và mức độ CBTT.

Khả năng sinh lời

Nhiều nghiên cứu thực nghiệm đã kiểm tra mối quan hệ giữa khả năngsinh lời và mức độ CBTT Một số thước đo khả năng sinh lời đã được sửdụng trong các nghiên cứu trước đó, bao gồm cả lợi nhuận để bán hàng, tăngtrưởng và tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản hoặc bán hàng thu nhập Kết quả củanhững nghiên cứu được trộn lẫn Ví dụ, Singhvi và Desai (1971:134), OwusuAnsah - (1998:620) tìm thấy mối liên hệ và quan trọng giữa khả năng sinh lời

và mức độ công bố Họ nghĩ rằng các công ty cảm thấy thoải mái khi CBTTthuận lợi hơn không thuận lợi, bởi vì một trong những mục tiêu CBTT là đểtăng giá cổ phiếu Trong khi Meek et al (1995:566) tìm ra rằng khả năng sinhlời không ảnh hưởng đến CBTT và Wallace và Naser (1995: 311) tìm thấymột liên kết tiêu cực giữa chúng Lang & Lundholm (1993: 250) như đượctrích dẫn trong Owusu Ansah - (1998:616) cho rằng ảnh hưởng của khả năngsinh lời và mức độ công bố có thể tích cực, trung lập hay tiêu cực tùy thuộcvào hiệu quả của nó

Có thể lập luận rằng các công ty phi lợi nhuận có thể tiết lộ ít thông tin

để bao che cho tổn thất và giảm lợi nhuận (Singhvi và Desai, 1971:135), trongkhi những người có lợi nhuận sẽ muốn phân biệt mình bằng cách tiết lộ thêmthông tin để giúp họ có được vốn trên các điều khoản tốt nhất hiện có (Meek

và cộng sự, 1995:559) Quản lý công ty thường không muốn cung cấp thôngtin chi tiết về một cửa hàng không có lợi nhuận hoặc sản phẩm; vì thế họ cóthể quyết định tiết lộ chỉ một lần lợi nhuận phân bổ cho toàn bộ công ty

Inchausti (1997:49) sử dụng tín hiệu lý thuyết, nói rằng do hiệu suất tốt hơncủa các công ty, quản lý có nhiều khả năng tiết lộ thông tin chi tiết cho côngchúng hơn quản lý với hiệu suất kém để tránh đánh giá thấp cổ phiếu củacông ty Nó cũng có thể lập luận rằng các công ty không có lợi nhuận sẽ đượcnghiêng để phát hành thêm thông tin trong bảo vệ hiệu suất kém.

H3: Khả năng sinh lời càng lớn, mức độ CBTT càng cao.

Tính thanh khoản

Tính thanh khoản đề cập đến khả năng của một công ty để đáp ứng cácnghĩa vụ ngắn hạn khi đến hạn Một số nghiên cứu thực nghiệm gần đây chothấy mối liên quan giữa mức độ CBTT và tính thanh khoản thị trường chứngkhoán Kết quả cung cấp cho hai quan điểm ngược lại Một số nghiên cứu chorằng có tính thanh khoản cao hơn, công ty có xu hướng tiết lộ thông tin tíchcực để chứng minh tình trạng hoạt động tốt của doanh nghiệp và thu hút cácnhà đầu tư.Những phát hiện này chứng minh rằng chính sách công bố cao hơnlàm giảm thông tin không đối xứng và do đó làm tăng tính thanh khoản trongthị trường chứng khoán Tuy nhiên, một số người khác cung cấp kết quảngược lại Với tính thanh khoản thấp, các doanh nghiệp có xu hướng tiết lộthêm thông tin để biện minh cho tình trạng của công ty với các đối tượng bênngoài Họ ghi nhận rằng các công ty không tăng mức độ CBTT của họ tronggiai đoạn ngay trước lễ Họ nhận thấy rằng một công ty mà CBTT kế toánchất lượng cao nâng cao tính thanh khoản thị trường thông qua việc giảm bấtđối xứng thông tin qua các thương nhân Giả thiết cần được kiểm tra

H4: Có một mối quan hệ tích cực đáng kể giữa tính thanh khoản và

mức độ CBTT.

Công ty kiểm toán độc lập

Mặc dù quản trị công ty chủ yếu là chịu trách nhiệm chuẩn bị BCTC,các công ty kiểm toán độc lập đóng một vai trò quan trọng trong các chính

sách CBTT và thực tiễn của khách hàng Jenson và Meckling (1976:305) lậpluận rằng kiểm toán là một cách để giảm chi phí cơ quan Công ty phải chịuchi phí cơ quan cao có xu hướng tham gia vào các công ty kiểm toán 'lớn'.Điều này cũng liên quan đến thực tế là các công ty kiểm toán lớn (BIG 4) cómột kiến thức tốt về các tiêu chuẩn trong nước và quốc tế và chi phí thực hiệncác tiêu chuẩn thấp hơn so với các công ty nhỏ hơn Kích thước của công tykiểm toán ảnh hưởng đến số lượng và chất lượng thông tin được tiết lộ trongbáo cáo hàng năm Big 4 công ty kiểm toán bao gồmPriceWaterhouseCoopers, KPMG, Akintola Williams Deloite, và Ernst &Young Các nghiên cứu trước cung cấp bằng chứng cho thấy loại kiểm toánảnh hưởng đến mức độ tổng thể CBTT Ví dụ, Singhvi và Desai (1971:133)

và Street và Gray (2001:30) nhận ra mối liên hệ giữa kiểm toán quy mô doanhnghiệp và mức độ CBTT

H5: Các doanh nghiệp có xu hướng công bố nhiều hơn khi họ được

kiểm toán bởi công ty kiểm toán lớn (BIG 4, vv)

Tổng tài sản cố định (tài sản cầm cố)

Với giá trị cao của tài sản cố định, các doanh nghiệp cần phải công bốthêm thông tin để giúp các nhà đầu tư bên ngoài đưa ra quyết định của mình.Điều này dẫn đến mối quan hệ tích cực giữa giá trị của tài sản cố định và mức

độ công bố

Mặt khác, một số người có thể lập luận rằng nhiều công ty có tài sảnthế chấp cao không cần phải CBTT tài chính Jensen và Meckling (1976) chorằng các tài sản cố định có vai trò quan trọng trong việc giảm thiểu xung đột vềquyền sở hữu vì người cho vay sẽ cho rằng quyền sở hữu trong trường hợp doanhnghiệp bị phá sản Giảm xung đột về quyền sở hữu, lần lượt giảm nhu cầu vềCBTT của các doanh nghiệp, sau đó dẫn đến mối quan hệ tiêu cực giữa mức độtài sản cố định và mức độ công bố Do đó, giả thiết cần được kiểm tra

H6: Tài sản cố định có giá trị cao, mức độ CBTT cao hơn.

 Đặc điểm về quản trị

Số công ty con

Nghiên cứu của Haniffa và Cooke (2002) cho rằng cấu trúc phức tạp cóthể có ý nghĩa trong việc giải thích sự thay đổi trong mức độ CBTT Courtis(1978), và Cooke (1989), lập luận rằng cấu trúc phức tạp đòi hỏi phải có mộtcông ty có một hệ thống thông tin quản lý hiệu quả cho các mục đích giámsát, và sự sẵn có của một hệ thống như vậy sẽ giúp giảm chi phí sản xuất trênmột đơn vị thông tin, qua đó cung cấp kỳ vọng công bố cao hơn Biến này đãkhông cung cấp kết quả đáng kể trong việc nghiên cứu và Haniffa Cooke(2002), mặc dù nó đã được dự kiến sẽ cung cấp cho dấu hiệu tích cực Ở đây,cấu trúc phức tạp được định nghĩa là số lượng thực tế của các công ty con.Dựa trên những lập luận trên, nó được đưa ra giả thiết rằng:

H7: Mức độ CBTT có quan hệ tích cực đến số lượng các công ty con

của công ty.

Tỷ lệ thành viên HĐQT không điều hành

Theo kinh nghiệm, giám đốc độc lập được tìm thấy để ảnh hưởng đếnmột loạt các quyết định HĐQT, chẳng hạn như việc bắn không thực hiện cácCEO (Weisbach, 1988), đề kháng với các khoản thanh toán greenmail(Kosnik, 1987) và việc đàm phán về đấu thầu chào hàng (Byrd và Hickman,1992) Beasley (1996) thấy rằng bảng với tỷ lệ cao hơn của giám đốc bênngoài có ít khả năng gian lận BCTC trong khi Dechow (1996) nhận thấy rằngcác công ty có Hội đồng quản lý chi phối bởi có nhiều khả năng phải chịu cáchành động thực thi kế toán của SEC Nghiên cứu thực nghiệm khác đã tìmthấy rằng các công ty có Hội đồng bao gồm một tỷ lệ cao hơn của giám đốcbên ngoài dẫn đến quản lý thu nhập ít hơn (Peasnell, Đức Giáo Hoàng vàYoung, 2000 0; Chtourou và cộng sự, 2001; Xie et al, 2001; và Klein, 2002),