Bài giảng quản trị ngân hàng thương mại nâng cao chuyên đề 4

RỦI RO LÃI SUẤT - THÁCH THỨC LỚN NHẤT TRONG QUẢN LÝ TÀI SẢN – NỢ• Tác động của thay đổi lãi suất • Những nhân tố quyết định lãi suất • Đo lường lãi suất • Các bộ phận cấu thành lãi suất

Trang 1

Chuyên đề 4

QUẢN TRỊ TÀI SẢN - NỢ:

KHE HỞ NHẠY CẢM

LÃI SUẤT

Trang 2

TÀI LIỆU THAM KHẢO

• Đọc các trang 251 – 282 Học liệu tham khảo số 1

Trang 3

3 Thách thức trong quản lý tài sản – nợ của

ngân hàng thương mại

Trang 4

MỤC TIÊU QUẢN LÝ TÀI SẢN – NỢ

CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

1 Tối đa hóa hoặc ít nhất là ổn định mức thu

nhập lãi hay chênh lệch giữa thu từ lãi & chi phí trả lãi

2 Tối đa hóa hoặc ít nhất là bảo vệ được giá

trị tài sản của ngân hàng (giá cổ phiếu) với

mức rủi ro hợp lý

Trang 5

CHIẾN LƯỢC QUẢN LÝ TÀI SẢN – NỢ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

• Chiến lược quản lý tài sản

• Chiến lược quản lý nợ

• Chiến lược quản lý hỗn hợp

Trang 6

CHIẾN LƯỢC QUẢN LÝ TÀI SẢN

• Tồn tại trong 1 thời gian dài trước đây

• Ngân hàng chỉ quan tâm đến quản lý tài sản,

phân bổ nguồn vốn huy động

• Nguyên nhân do thời gian này hiệu quả hoạt

động của ngân hàng chưa gây những hậu quảnghiêm trọng cho nền kinh tế & các Chính phủ còn đang nới lỏng quản lý đối với ngân hàng

Trang 7

CHIẾN LƯỢC QUẢN LÝ NỢ

• Tăng cường quản lý nguồn vốn

• Phát triển từ những năm 60, 70 của thế

kỷ 20 đến nay

• Nguyên nhân do sự gia tăng lãi suất &

cạnh tranh gay gắt về nguồn vốn

Trang 8

CHIẾN LƯỢC QUẢN LÝ HỖN HỢP

• Chiến lược quản lý kết hợp tài sản – nợ

• Được sử dụng phổ biến hiện nay

• Dung hòa chiến lược quản lý tài sản, quản lý nợ

độc lập

- Chú trọng kiểm soát qui mô, cấu trúc, chi phí & thu

nhập của cả 2 bên tài sản & nợ

- Quản lý nội bộ ngân hàng là 1 quá trình thống nhất

Trang 9

RỦI RO LÃI SUẤT - THÁCH THỨC LỚN NHẤT TRONG QUẢN LÝ TÀI SẢN – NỢ

• Tác động của thay đổi lãi suất

• Những nhân tố quyết định lãi suất

• Đo lường lãi suất

• Các bộ phận cấu thành lãi suất

• Phản ứng của ngân hàng với rủi ro lãi suất

Trang 10

TÁC ĐỘNG CỦA THAY ĐỔI LÃI SUẤT

ĐỐI VỚI NGÂN HÀNG

• Thay đổi mức của các nguồn thu ngân hàng

• Thay đổi mức của các khoản chi của ngân hàng

• Thay đổi giá trị thị trường của cả tài sản & nợ

của ngân hàng

• Thay đổi giá trị VCSH của ngân hàng

• Tác động đến toàn bộ cả bảng cân đối kế toán &

báo cáo thu nhập của ngân hàng

Trang 11

NHỮNG NHÂN TỐ

QUYẾT ĐỊNH LÃI SUẤT

• Tương quan về cung cầu tín dụng

• Ngân hàng không phải là người “tạo giá”

mà chỉ là người “chấp nhận giá”

• Ngân hàng phải chấp nhận 2 loại rủi ro lãi

suất (1) rủi ro về giá & (2) rủi ro tái đầu tư

• Giảm hiệu quả hoạt động của ngân hàng

Trang 12

ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT

• Lãi suất hoàn vốn

• Lãi suất chiết khấu

Trang 13

LÃI SUẤT HOÀN VỐN (YTM)

• YTM là lãi suất tại cần bằng giữa giá trị thị

trường hiện tại của khoản vay hay chứng khoán với dòng thu nhập dự kiến trong tương lai của khoản vay hay chứng khoán đó

• Công thức tính YTM

n

n n

n

YTM

P YTM

F YTM

F P

) 1

( )

1 (

) 1

( )

1

2

1 0

Trang 14

• Trong đó

- P0 là giá trị thị trường hiện tại của khoản vay hoặc

chứng khoán

- F1,2,… ,n là dòng tiền dự tính thu được trong tương lai

của khoản vay hoặc chứng khoán

- Pn là giá thanh toán của khoản vay hoặc giá bán của

chứng khoán

- n là kỳ hạn của khoản vay hoặc chứng khoán

Trang 15

• Ví dụ 1: một trái phiếu được mua hôm nay với giá 950$,

mang lại thu nhập dự kiến 100$ mỗi năm trong 3 năm tới Khi hết hạn nó được người phát hành mua lại với giá 1000$, tính YTM của trái phiếu này?

• Cách tính

Giải phương trình ta có YTM = 12,1%

3 3

2

) 1

(

1000

$ )

1 (

100

$ )

1 (

100

$ )

1 (

100

$ 950

$

YTM YTM

YTM





Trang 16

*6,0

0

n

n i

XÂPXI

P P

n

P

P F

,

0 )

1000

* 4 , 0 ( )

950

* 6 , 0 (

3

950

1000 100

Trang 17

• Cách sử dụng bảng tính trên Excel để tính YTM

- Mở Excel, vào mục Insert, sau đó vào mục Function,

trong or select a category chọn Finacial tìm hàm Rate

& khai báo thông số

- Nội dung khai báo

Trang 18

Một trái phiếu Chính phủ hiện tại được bán với giá 900$, hàng năm thanh toán cho người đầu tư 80$ tiền lãi trong 5 năm cho đến ngày đáo hạn Tại ngày đáo hạn, trái phiếu được mua lại với giá 1000$ Hãy tính lãi suất hoàn vốn của trái phiếu này?

BÀI TẬP 1

Trang 19

LÃI SUẤT CHIẾT KHẤU (DR)

• DR thường được áp dụng cho các khoản

cho vay ngắn hạn & chứng khoán trên thị trường tiền tệ

• Công thức tính DR

(F là mệnh giá chứng khoán hoặc giá trị khoản vay)

hidaohan Songaytoik

x F

P F

Trang 20

• Ví dụ 2: một khoản vay trên thị trường tiền tệ có

mệnh giá 100$ thanh toán khi đáo hạn sau 90 ngày mua với giá là 96$ Lãi suất chiết khấu cho khoản vay này sẽ là

% 16

16 ,

0 90

360 100

96

100

hay x

Trang 21

• Có thể tính lãi suất chiết khấu theo lãi suất hoàn

Giamua Menhgia

Trang 22

• Tính theo thông tin từ ví dụ 2 ta có

% 90 , 16 1690

,

0 90

365 96

96

100

hay x

YTM TUONG ĐUONG   

Trang 23

BÀI TẬP 2

Trái khoán chiết khấu mệnh giá 10 triệu Đồng kỳ hạn 1 năm được bán với giá 9,5 triệu Đồng Hãy tính lãi suất chiết khấu & lãi suất hoàn vốn tương đương của trái khoán này?

Trang 24

CÁC BỘ PHẬN CẤU THÀNH LÃI SUẤT

• Lãi suất thị trường được hình thành bởi rất nhiều

thành phần

• Lãi suất thị trường = Lãi suất thực phi rủi ro + Phần bù

rủi ro

(1) Lãi suất thực phi rủi ro thay đổi theo biến động cung – cầu về

vốn trên thị trường chịu tác động của dự tính phần bù rủi ro thay đổi luôn thay đổi thất thường

(2) Phần bù rủi ro có cấu trúc rất phức tạp, bao gồm rủi ro không

thu hồi được nợ, rủi ro lạm phát, rủi ro kỳ hạn, rủi ro về khả năng tiêu thụ, rủi ro thu hồi,…

Trang 25

PHẢN ỨNG CỦA NGÂN HÀNG

VỚI RỦI RO LÃI SUẤT

• Ngân hàng không có khả năng kiểm soát &

dự đoán chính xác lãi suất

• Ngân hàng cần có các biện pháp bảo vệ để

giảm tác động của rủi ro lãi suất (các

phương pháp quản lý rủi ro lãi suất)

Trang 26

QUẢN LÝ

RỦI RO LÃI SUẤT CỦA NGÂN HÀNG

• Mục tiêu của hoạt động quản lý rủi ro lãi

suất của ngân hàng

• Phương pháp quản lý khe hở nhạy cảm

lãi suất

Trang 27

MỤC TIÊU QUẢN LÝ

RỦI RO LÃI SUẤT CỦA NGÂN HÀNG

• Hạn chế tối đa những tác động xấu của biến động

lãi suất đến thu nhập của ngân hàng

• Tập trung quản lý các tài sản & nợ nhạy cảm với

lãi suất để duy trì tỷ lệ thu nhập lãi cận biên

(NIM) cố định (ổn định)

• NIM = (Thu từ lãi – Chi phí trả lãi)/Tổng tài sản

sinh lời = Thu nhập lãi/Tổng tài sản sinh lời

Trang 28

CÁC NHÂN TỐ

TÁC ĐỘNG THAY ĐỔI NIM

• Những thay đổi của lãi suất thị trường

• Chênh lệch giữa thu từ lãi & chi phí trả lãi

• Tương quan về cơ cấu tài sản & nợ nhạy cảm với

lãi suất

• Những thay đổi về giá trị tài sản sinh lời nhạy

cảm lãi suất khi NH thay đổi qui mô hoạt động

• Những thay đổi về giá trị nguồn vốn

Trang 29

QUẢN LÝ

KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT

• Là chiến lược phổ biến nhất các ngân hàng

sử dụng quản lý rủi ro lãi suất

• Cơ sở của chiến lược quản lý khe hở nhạy

cảm lãi suất

(1) Tác động của kỳ hạn đến lãi suất

(2) Tác động của biến động lãi suất đến tài sản & nợ của

ngân hàng

Trang 30

QUẢN LÝ

• Phương pháp thực hiện

(1) Phân tích kỳ hạn tài sản & nợ của ngân hàng

(2) Điều chỉnh cơ cấu tài sản & nợ của ngân hàng nhạy

cảm với lãi suất

• Cân bằng giúp ngân hàng được bảo vệ trước

những thay đổi của lãi suất

Giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất (có thể được định giá lại)

=

Trang 31

QUẢN LÝ

• Các tài sản & nợ nhạy cảm với lãi suất

- Những khoản cho vay sắp đáo hạn

- Chứng chỉ tiền gửi sắp mãn hạn hoặc sắp tái gia hạn

- Tiền gửi lãi suất thả nổi

- Các khoản vay trên thị trường tiền tệ

• Ảnh hưởng đối với ngân hàng khi cân bằng

tài sản & nợ nhạy cảm lãi suất bị vi phạm – khe hở nhạy cảm lãi suất

Trang 32

• Khe hở nhạy cảm lãi suất = Giá trị tài sản nhạy

cảm lãi suất – Giá trị nợ nhạy cảm lãi suất

• Các dạng khe hở nhạy cảm lãi suất

(1) Khe hở dương = (Tài sản nhạy cảm lãi suất – Nợ

nhạy cảm lãi suất) > 0

(2) Khe hở âm = (Tài sản nhạy cảm lãi suất – Nợ nhạy

Trang 33

• Tác động của khe hở nhạy cảm lãi suất

- Lãi suất tăng, khe hở dương tăng thu nhập lãi

cận biên của ngân hàng

- Lãi suất giảm, khe hở âm tăng thu nhập lãi cận

biên của ngân hàng

Trang 34

• Các phương pháp đo lường khe hở nhạy cảm lãi

suất

(1) Khe hở tuyệt đối (IS GAP) = Tổng giá trị tài sản nhạy

cảm lãi suất (ISA) – Tổng giá trị nợ nhạy cảm lãi suất

(ISL)

(2) Khe hở tương đối (IS GAP tương đối)

= (IS GAP)/Qui mô của ngân hàng (đo bằng tổng tài sản)

• Ví dụ 3: 1NH có ISA = 150tr.$ & ISL = 200tr.$  Sẽ

có IS GAP = 150 – 200 = -50TR.$, khe hở tuyệt đối âm

Trang 35

TỶ LỆ NHẠY CẢM LÃI SUẤT (ISR)

• Nếu IS GAP tương đối > 0, ngân hàng ở trong

tình trạng nhạy cảm tài sản Nếu IS GAP tương

đối < 0, ngân hàng ở trong tình trạng nhạy cảm nợ

• Tỷ lệ nhạy cảm lãi suất (ISR) = ISA/ISL =

150/200 = 0,75 (sử dụng thông tin ví dụ 3) Ngân

hàng đang có nhạy cảm nợ (ISR < 1) Ngân hàng

sẽ có tình trạng nhạy cảm tài sản khi ISR > 1

Trang 36

TỶ LỆ NHẠY CẢM LÃI SUẤT (ISR)

• Những lưu ý khi quản lý rủi ro lãi suất

- Khe hở nhạy cảm lãi suất bằng 0 (khi ISA – ISL = 0),

tỷ lệ NIM được bảo vệ dù lãi suất thay đổi theo hướng nào chỉ có ý nghĩa tương đối

- Cả IS GAP tuyệt đối, tương đối & NIM đều có trạng

thái ổn định tương đối

- Quản lý tỷ lệ nhạy cảm lãi suất hay rủi ro lãi suất cần

được phối hợp với nhiều nội dung quản lý khác có liên quan đến hoạt động của NH thì mới có hiệu quả

Trang 37

CHIẾN LƯỢC QUẢN LÝ

• Chiến lược khe hở nhạy cảm lãi suất

Trang 38

• Khe hở nhạy cảm lãi suất tích lũy

- Qui mô khe hở nhạy cảm lãi suất tích lũy = Thay đổi

trong thu nhập lãi/Thay đổi trong lãi suất (ví dụ

tr.272, GT)

- NH có khe hở nhạy cảm lãi suất tích lũy âm sẽ có lợi

khi lãi suất giảm & chịu tổn thất khi lãi suất tăng

- NH có khe hở nhạy cảm lãi suất tích lũy dương sẽ có

lợi khi lãi suất tăng & chịu tổn thất khi lãi suất giảm

Trang 39

• Khe hở nhạy cảm lãi suất năng động

Giảm tài sản nhạy cảm

lãi suất Khe hở âm

Lãi suất thị trường

giảm

Tăng tài sản nhạy cảm

lãi suất Giảm nợ nhạy cảm lãi suất

Trang 40

• Khe hở nhạy cảm lãi suất nang tính bảo vệ

- Đa số ngân hàng áp dụng vì khe hở nhạy cảm lãi suất

có hiệu quả hạn chế trong thực tế

- Thiết lập khe hở nhạy cảm lãi suất gần bằng “0” tới

mức tối đa để giảm thiểu bất ổn định trong thu nhập lãi của ngân hàng

- Khi có khe hở nhạy cảm lãi suất gây rủi ro lãi suất cho

ngân hàng, ngân hàng sẽ áp dụng những biện pháp

Trang 41

• Khe hở nhạy cảm lãi suất nang tính bảo vệ - những

phản ứng có thể

1. Không làm gì (có thể LS sẽ

giảm hoặc ổn định)

2 Kéo dài kỳ hạn của TS hoặc

thu hẹp kỳ hạn của danh mục nợ

3 Tăng nợ nhạy cảm LS hoặc

Tổn thất nếu lãi suất giảm vì NIM của ngân hàng giảm

Tài sản nhạy cảm

lãi suất > Nợ nhạy

cảm lãi suất (nhạy

cảm tài sản)

Những phản ứng có thể Rủi ro

Khe hở dương

Trang 42

• Khe hở nhạy cảm lãi suất nang tính bảo vệ

vì NIM của ngân hàng giảm

Khe hở âm

Trang 43

BÀI TẬP 3

Ngân hàng dự báo tháng tới sẽ có lượng tài sản nhạy cảm lãi suất trị giá 870tr.$ & lượng nợ nhạy cảm lãi suất trị giá 625tr.$ Vậy ngân hàng cótrạng thái nhạy cảm tài sản hay nhạy cảm nợ? Điều gì xảy ra với NIM của ngân hàng nếu lãi suất tăng? Nếu lãi suất giảm?

Trang 44

BÀI TẬP 4

Ngân hàng dự định duy trì khe hở nhạy cảm lãi suất tích lũy 135$ & lãi suất được dự đoán sẽgiảm 2,5% Bạn có thể xác định mức thay đổi trong thu nhập lãi của ngân hàng này không? Điều gì xảy ra đối với thu nhập lãi của ngân hàng nếu lãi suất tăng 1,25%?

Trang 45

BÀI TẬP 5

Ngân hàng có tổng tài sản nhạy cảm lãi suất trị giá 570tr.$ & nguồn vốn nhạy cảm lãi suất là 685tr.$ Xác định khe hở nhạy cảm lãi suất tương đối & tỷ lệ nhạy cảm lãi suất?

Trang 46

BÀI TẬP VỀ NHÀ

• Bài tập 2, 4 (tr.279)

• Bài tập 5, 6 & (tr.270 & 280)

Trang 47

TRÁI KHOÁN CHIẾT KHẤU

của trái khoán

chiết khấu

tính giảm của trái

khoán chiết khấu

P F

Tiêu đề	Quản trị Tài sản - Nợ: Kẽ Hở Nhạy Cảm Lãi Suất
Chuyên ngành	Quản trị Ngân hàng Thương mại
Thể loại	Bài giảng

Định dạng
Số trang	47
Dung lượng	363,86 KB