Phân tích và đề ra những biện pháp nhằm cải thiên tình hình tài chính của Công ty cổ phần may Thăng Long.docx

Phân tích và đề ra những biện pháp nhằm cải thiên tình hình tài chính của Công ty cổ phần may Thăng Long

PHẦN MỞ ĐẦU 1 Sự cần thiết phải thực hiện đề tài

Trong bối cảnh nước ta vừa ra nhập tổ chức thương mại Thế Giới (WTO), đất nước đang đứng trước một thử thách lớn và đang cần sự nỗ lực của toàn Đảng, toàn dân trong đó phải kể đến vai trò quan trọng của các doanh nghiệp.

Là một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất đồ may mặc thì lại càng gặp nhiều khó khăn và thách thức Để doanh nghiệp có thể trụ vững được trước những khó khăn đó thì vấn đề tài chính để duy trì sản xuất và phát triển là một vấn đề rất quan trọng.

Trong quá trình thực tập tại Công ty Cổ phần may Thăng Long em được sự giúp đỡ của các cô chú trong phòng kế toán tài vụ và sự hướng dẫn của cô giáo Nguyễn Hoàng Lan đã hướng dẫn em hoàn thành đồ án tốt nghiệp này với nội dung

chính là: “Phân tích và đề ra những biện pháp nhằm cải thiên tình hình tàichính của Công ty cổ phần may Thăng Long ”.

Để thực hiện được điều đó một doanh nghiệp phải hiểu sâu sắc về thực trạng tài chính của mình Để hoàn thành đồ án này, ngoài sự cố gắng của bản thân, em còn được sự dạy bảo hết lòng của các thầy cô trong suốt quá trình học tập và sự giúp đỡ tận tình của cô giáo hướng dẫn Em xin gửi lời cảm ơn trân thành tới các thầy cô khoa Kinh tế và Quản lý - Trường đại học Bách Khoa nói chung, các thầy cô trong bộ môn Quản lý tài chính đã hướng dẫn em trong suốt quá trình thực tập và hoàn thành đồ án này Cuối cùng, em xin cảm ơn toàn thể ban lãnh đạo Công ty và các anh chị phòng kế toán tài chính đã tạo điều kiện và cung cấp nguồn số liệu hữu ích phục vụ cho đề tài!

2 Mục đích và phạm vi nghiên cứu

- Mục đích phân tích rõ thực trạng tài chính của doanh nghiệp để từ đó chỉ ra được những điểm mạnh và những thiếu sót cần khắc phục Từ đó đề ra một số biện pháp giúp doanh nghiệp cải thiện được tình hình tài chính hiện tại và tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh Gồm một số nội dung sau:

 Phân tích, đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp  Đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh.

Phạm vi nghiên cứu Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần may Thăng Long 2005, 2006 làm cơ sở để dự báo cho các năm tiếp theo.

3 Phương pháp nghiên cứu

 Thu thập các số liệu cần thiết trong hai năm 2005-2006  Phương pháp so sánh tuyệt đối, so sánh tương đối  Phương pháp thay thế liên hoàn.

 Phương pháp phân chia.

4 Kết cấu của đồ án

Phần mở đầu Phần nội dung

 Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp và phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp.

 Chương 2: phân tích tình hình tài chính của Công ty cổ phần may Thăng Long.

 Chương 3: Một số biện pháp cải thiện tình hình tài chính của Công ty cổ phần may Thăng Long.

CHƯƠNG I

CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆPVÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1 KHÁI NIỆM

1.1 Khái niệm chung về tài chính về tài chính doanh nghiệp

Tài chính là một hệ thống các mối quan hệ nẩy sinh trong quá trình phân phối tổng sản phẩm xã hội và thu nhập quốc dân, gắn liền với việc tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ phục vụ yêu cầu sản xuất kinh doanh nhằm góp phần đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp, các hoạt động liên quan tới việc tạo lập phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ là các hoạt động tài chính của doanh nghiệp.

Các quan hệ kinh tế phát sinh gắn liền với việc tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp thành các quan hệ tài chính của doanh nghiệp Việc tổ chức tài chính doanh nghiệp cũng là tổ chức tốt các mối quan hệ tài chính trên nhằm đạt các mục tiêu của doanh nghiệp.

1.2 Nhiệm vụ tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp có nhiệm vụ nắm vững tình hình và kiểm soát vốn sản xuất kinh doanh hiện có về mặt hiện vật và giá trị, nắm vững sự biến động vốn, nhu cầu vốn trong từng khâu, từng thời gian của quá trình sản xuất để có biện pháp quản lý và thực hiện có hiệu quả.

Tài chính doanh nghiệp có nhiệm vụ khai thác, động viên kịp thời các nguồn vốn nhàn rỗi cho quá trình sản xuất kinh doanh Không để vốn bị ứ đọng và sử dụng kém hiệu quả, để đạt được điều này tài chính doanh nghiệp phải thường xuyên giám sát và tổ chức sử dụng các nguồn vốn vay và tự có của doanh nghiệp để tạo ra một lượng lợi nhuận lớn trên cơ sở sử dụng tối đa các nguồn lực.

1.3 Vai trò của tài chính doanh nghiệp

Trong điều kiện môi trường sản xuất và tiêu thụ sản phẩm đã từng bước cải thiện như hiện nay các doanh nghiệp nhà nước chuyển sang hoạt động theo cơ chế thị trường có sự điều tiết của nhà nước Hoạt động tài chính doanh nghiệp có đầy đủ các điều kiện để phát huy vai trò của nó trên những mặt cơ bản sau:

 Chủ động trong việc tạo vốn, đảm bảo đầy đủ và kịp thời vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh.

 Là công cụ để kích thích và thúc đẩy quá trình sản xuất kinh doanh.

 Ngoài ra tài chính doanh nghiệp còn là một công cụ quan trọng để kiểm tra, kiểm soát các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

1.4 Nguyên tắc và mục tiêu của hoạt động tài chính trong doanh nghiệp

1.4.1 Nguyên tắc của hoạt động tài chính

Hoạt động tài chính của doanh nghiệp nhằm giải quyết các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và được biểu hiện dưới hình thái tiền tệ.

Hoạt động tài chính của doanh nghiệp có ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh Hoạt động tài chính bao gồm việc tổ chức thu chi tiền tệ trong quá trình thực hiện kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, đảm bảo cho doanh nghiệp có đầy đủ kịp thời, hợp pháp về vốn tối thiểu cần thiết để doanh nghiệp hoàn thành tốt mọi nhiệm vụ sản xuất và tiêu thụ sản phẩm.

Hoạt động tài chính được thực hiện tốt hay xấu có tác dụng thúc đẩy hoặc cản trở hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.Ví dụ : Doanh nghiệp cần tiền để mua nguyên vật liệu phục vụ sản xuất kinh doanh mà công tác tài chính không cung cấp đủ tiền dẫn đến sản xuất bị gián đoạn.

Vậy nguyên tắc cơ bản của hoạt động tài chính doanh nghiệp là: Có mục đích, sử dụng tiết kiệm và có lợi, nhằm không ngừng nâng cao hiệu quả sử dụng đồng vốn một cách hợp pháp Nghĩa là doanh nghiệp sử dụng vốn của mình theo đúng mục đích, tuân thủ theo các kỷ luật tài chính, kỷ luật thanh toán của nhà nước đã ban hành Không chi sai phạm vi quy định, không chiếm dụng vốn của ngân sách nhà nước và của các doanh nghiệp khác.

1.4.2 Mục tiêu của hoạt động tài chính doanh nghiệp

Mục tiêu của hoạt động tài chính doanh nghiệp nhằm giải quyết tốt các mối quan hệ kinh tế phát sinh giữa doanh nghiệp với ngân sách Nhà nước, với các doanh nghiệp khác, với cán bộ nhân viên của doanh nghiệp.

Mối quan hệ kinh tế phát sinh giữa doanh nghiệp với ngân sách nhà nước về các khoản mà doanh nghiệp phải nộp như : thuế doanh thu, thuế lợi tức doanh nghiệp phải nộp đúng thời hạn, đủ về số lượng.

Mối quan hệ kinh tế giữa doanh nghiệp với các doanh nghiệp và đối tượng khác thể hiện ở việc mua bán sản phẩm hàng hoá đã đến kỳ thanh toán phải thanh toán đầy đủ, đúng hạn không để kéo dài.

Mối quan hệ kinh tế giữa doanh nghiệp với cán bộ công nhân viên thể hiện ở việc thanh toán tiền lương và các khoản phải thu khác đến kỳ thanh toán doanh

nghiệp phải thanh toán đầy đủ, đúng hạn không sử dụng các khoản thu nhập của người lao động vào các múc đích khác không lành mạnh.

II PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP

Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu, so sánh số liệu về tài chính với quá khứ Thông qua việc phân tích hoạt động tài chính của chủ doanh nghiêp, nhà đầu tư, nhà cho vay tín dụng, các nhà cung cấp vật tư hàng hoá, dịch vụ có thể đánh giá khả năng và tính chắc chắn của các nguồn tiền mặt và tình hình sử dụng vốn kinh doanh, khả năng thanh toán cũng như tiềm năng, hiệu quả kinh doanh, rủi do trong tương lai của doanh nghiệp.

Phân tích tình hình tài chính phải cung cấp được đầy đủ những thông tin hữu ích, cần thiết phục vụ cho chủ doanh nghiệp và các đối tượng quan tâm khác giúp họ có quyết định đúng đắn khi quyết định đầu tư cho vay.

Phân tích tình hình tài chính phải cung cấp những thông tin đầy đủ nhất, quan trọng nhất cho chủ doanh nghiệp, các nhà đầu tư trong việc đánh giá khả năng và tính chắc chắn của dòng tiền mặt vào, ra và tình hình sử dụng vốn kinh doanh, tình hình khả năng thanh toán của doanh nghiệp.

Phân tích tình hình tài chính phải cung cấp thông tin về nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản nợ, kết quả của các quá trình, sự kiện, các tình huống làm biến đổi các nguồn vốn và các khoản nợ của doanh nghiệp.

2.1 Ý nghĩa của việc phân tích tình hình tài chính

Tuỳ từng đối tượng mà việc phân tích tình hình tài chính có ý nghĩa khác nhau  Đối với các nhà quản trị doanh nghiệp và các chủ doanh nghiệp thì việc phân tích tình hình tài chính giúp họ có đủ những thông tin và hiểu rõ doanh nghiệp để đánh giá tình hình tài chính đã qua ,thực hiện cân bằng tài chính khả năng thanh toán, khả năng sinh lời, rủi ro để có được những quyết định đúng  Đối với các ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng thì việc phân tích tình hình

tài chính giúp họ biết được khả năng trả nợ của doanh nghiệp và biết được lượng vốn của chủ sở hữu.

 Đối với các nhà cung cấp vật tư, hàng hoá thiết bị và dịch vụ thì việc phân tích tình hình tài chính giúp họ có được nhữn quyết định xem có thể cho phép khách hàng mua chụi hay thanh toán chậm hay không.

 Đối với các nhà đầu tư thì phân tích tình hình tài chính giúp họ biết được khả năng sinh lời, rủi ro, mức sinh lãi, thời gian hoàn vốn, đảm bảo cho sự an toàn và tính hiệu quả cho họ.

2.2 Phương pháp phân tích tình hình tài chính

Khi phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp sử dụng nhièu phương pháp

2.3 Nội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

Chuẩn mực đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt hay chưa tốt là những chỉ tiêu trung bình ngành được gọi là chuẩn thì tình hình tài chính được đánh giá là ổn định và vững chắc.

Nội dung phân tích tình hình tài chính gồm các vấn đề sau: 1 Phân tích tình hình tài chính thông qua các báo cáo tài chính

2 Phân tích hiệu quả tài chính: khả năng sinh và lời khả năng quản lý tài sản 3 Phân tích rủi ro tài chính: công nợ và khoản phải thu, khả năng thanh khoản, khả năng quản lý nợ.

4 Phân tích tổng hợp tình hình tài chính: phân tích các đòn bẩy và đẳng thức Du Pont.

2.3.1 Phân tích tình hình tài chính thông qua các báo cáo tài chính

Đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp sẽ cung cấp một cách tổng quát nhất tình hình tài chính trong kỳ kinh doanh là khả quan hay không khả quan Điều đó cho phép chủ doanh nghiệp thấy rõ thực chất của quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh và dự đoán được khả năng phát triển hay chiều hướng suy thoái của doanh nghiệp Trên cơ sở đó có những giải pháp hữu hiệu để tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp trước hết cần căn cứ vào các số liệu đã phản ánh trên bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh

Bảng cân đối kế toán cho biết sự phát triển hay suy thoái của doanh nghiệp thông qua các biến động về tài sản và nguồn vốn.

Bảng cân đối kế toán hoặc báo cáo kết quả kinh doanh cho biết kết quả kinh doanh chính: doanh thu, chi phí, khấu hao tài sản cố định, lãi vay cho chủ nợ, nộp ngân sách nhà nước, lãi của chủ sở hữu.

2.3.1.1 Phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn

- Cơ cấu tài sản: các loại tài sản và tỷ trọng.

- Cơ cấu nguồn vốn: các loại nguồn vốn và tỷ trọng.

- Mức độ biến động và mức độ phù hợp của các cơ cấu này.

- Đặc trưng của công nghệ sản xuất và chính sách tài trợ của doanh nghiệp.

2.3.1.2 Phân tích các cân đối tài chính

- Cân đối giữa tài sản lưu động và nguồn vốn ngắn hạn: Tài sản lưu động nên được tài trợ bởi nguồn vốn ngắn hạn.

- Cân đối giữa Tài sản cố định và nguồn vốn dài hạn: Tài sản cố định nên được tài trợ bởi nguồn vốn dài hạn.

2.3.2 Phân tích hiệu quả tài chính.

2.3.2.1 Phân tích khả năng sinh lợi

Các tỷ số khả năng sinh lợi đo lường lợi nhuận của doanh nghiệp so với doanh số bán hàng, các đầu tư về tài sản, vốn của nó ta sao Các tỷ số khả năng sinh lợi cơ bản:

a Doanh lợi doanh thu sau thuế (Lợi nhuận biên) ROS:

Doanh thu

Chỉ số này cho biết trong một trăm đồng doanh thu có bao nhiêu đồng lãi vay cho chủ sở hữu.

b Doanh lợi trước thuế (BEP – Basic earning Power sức sinh lợi cơ sở)

Tổng tài sản

Chỉ số này cho biết một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo được bao nhiêu đồng lãi cho toàn xã hội.

Chỉ số này cho phép so sánh các doanh nghiệp có cơ cấu vốn khác nhau và

thuế suất thu nhập khác nhau.

c Tỷ suất thu hồi tài sản (ROA- Return on Asset)

Tổng tài sản

Chỉ số này cho biết một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo được bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu.

Đây là chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động đầu tư của Công ty, là cơ sở quan trọng để những người cho vay cân nhắc liệu xem Công ty có thể tạo ra mức sinh lời cao hơn chi phí sử dụng nợ không? Đồng thời, là cơ sở quan trọng để chủ sở hữu đánh giá tác động của đòn bẩy tài chính và ra quyết định huy động vốn.

d Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu- (ROE- Return on Equity)

Vốn chủ sở hữu

Chỉ số này cho biết một trăm đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu.

Đây là một chỉ số tài chính quan trọng nhất và thiết thực nhất đối với chủ sở hữu.

2.3.2.2 Phân tích khả năng quản lý tài sản

Nhà phân tích tài chính sử dụng các tỷ số về khả năng quản lý tài sản để đo lường hiệu quả sử dụng các tài sản của doanh nghiệp.

Phân tích khả năng quản lý tài sản là đánh giá hiệu suất, cường độ sử dụng (mức độ quay vòng) và sức sản xuất của tài sản trong năm.

Trả lời câu hỏi một đồng tài sản có thể tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu.

a Vòng quay hàng tồn kho:

Vòng quay hàng tồn kho số chu kỳ sản xuất được thực hiện trong một năm Vòng quay hàng

Doanh thu

Hàng tồn kho bình quân

Vòng quy hàng tồn kho trả lời câu hỏi: một đồng vốn đầu tư vào hàng tồn kho góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu?

Vòng quay hàng tồn kho cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nếu doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí trên cơ sở sử dụng các tài sản khác.

Vòng quay hàng tồn kho thấp là do quản lý vật tư, tổ chức sản xuất cũng như tổ chức bán hàng chưa tốt.

b Kỳ thu nợ bán chịu

Kỳ thu nợ = Phải thu x 360 Doanh thu

Kỳ thu nợ phản ánh chính sách bán chịu táo bạo, nó có thể là dấu hiệu tốt nếu tốc độ tăng doanh thu lớn hơn tốc độ tăng khoản phải thu Nếu vận dụng đúng, chính sách bán chịu là một công cụ tốt để mở rộng thị phần và làm tăng doanh thu.

Kỳ thu nợ dài có thể do yếu kém trong việc thu hồi khoản phải thu, doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn, khả năng sinh lợi thấp.

Kỳ thu nợ ngắn có thể do khả năng thu hồi khoản phải thu tốt, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn, lợi nhuận có thể cao.

Kỳ thu nợ ngắn có thể do chính sách bán chịu quá chặt chẽ, dẫn tới đánh mất cơ hội bán hàng và cơ hội mở rộng quan hệ kinh doanh.

c Vòng quay Tài sản cố định:

Vòng quay tài sản cố định trả lời câu hỏi: một đồng tài sản cố định góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu?

Vòng quay tài sản cố định =

Doanh thu

Tài sản cố định bình quân

Vòng quay tài sản cố định cao chứng tỏ tài sản cố định có chất lượng cao, được tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi và phát huy hết công suất.

Vòng quay Tài sản cố định cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nếu doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí sản xuất.

Vòng quay TSCĐ thấp là do nhiều tài sản cố định không hoạt động, chất lượng

d Vòng quay tài sản lưu động:

Vòng quay tài sản lưu động trả lời câu hỏi một đồng tài sản lưu động góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu?

Vòng quay tài sản lưu động =

Doanh thu

Tài sản lưu động bình quân

Vòng quay tài sản lưu động cao chứng tỏ tài sản lưu động có chất lượng cao, được tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi và không bị giam giữ trong các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh.

Vòng quay tài sản lưu động cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nhờ tiết kiệm được chi phí và giảm được lượng vốn đầu tư.

Vòng quay tài sản lưu động thấp là do tiền mặt nhàn rỗi, thu hồi khoản phải thu kém, chính sách bán chịu quá rộng rãi, quản lý vật tư không tốt, quản lý sản xuất không tốt, quản lý bán hàng không tốt.

e Vòng quay tổng tài sản

Vòng quay tổng tài sản trả lời câu hỏi: một đồng tài sản góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu?

Vòng quay Tổng tài sản =

Doanh thu Tổng tài sản bình quân

Vòng quay tổng tài sản đánh giá tổng hợp khả năng quản lý tài sản cố định và tài sản lưu động của doanh nghiệp.

Vòng quay tổng tài sản cao chứng tỏ các tài sản của doanh nghiệp có chất lượng cao, được tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi và không bị giam giữ trong các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh.

Vòng quay tổng tài sản cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao.

Vòng quay tổng tài sản thấp là do yếu kém trong quản lý tài sản cố định, quản lý tiền mặt, quản lý khoản phải thu, chính sách bán chịu, quản lý vật tư, quản lý sản xuất, quản lý bán hàng.

2.3.3 Phân tích rủi ro tài chính

2.3.3.1 Phân tích khả năng thanh khoản

Đây là những chỉ tiêu được rất nhiều người quan tâm như người đầu tư, người cho vay, người cung cấp nguyên vật liệu… Họ luôn đặt ra câu hỏi: hiện doanh nghiệp có đủ khả năng trả các món nợ tới hạn không?

Các chỉ số khả năng thanh khoản:

a Khả năng thanh toán hiện hành Khả năng thanh

toán hiện hành =

Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn

Chỉ số hiện hành thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản lưu động đối với nợ ngắn hạn, là chỉ tiêu đánh giá tốt nhất khả năng thanh toán ngắn hạn, mà giá trị càng lớn thì phản ánh khả năng thanh toán càng cao.

Để có căn cứ đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp khi cho vay thì chỉ số được đa số các chủ nợ chấp nhận là 2 Ngoài việc căn cứ vào chỉ số để đánh giá khả năng thanh toán là tốt hay xấu, cũng cần xem xét các yếu tố sau:

+ Bản chất kinh doanh của doanh nghiệp; + Cơ cấu tài sản lưu động;

+ Hệ số vòng quay của một số tài sản lưu động b Khả năng thanh toán nhanh

Tỷ số khả năng thanh toán nhanh cũng tương tự như tỷ số khả năng thanh toán hiện hành, nhưng là số đo thanh khoản chặt chẽ hơn một chút vì nó loại trừ tồn kho ra khỏi tài sản hiện hành.

Khả năng thanh toán nhanh =

Tài sản lưu động - hàng tồn kho Nợ ngắn hạn

Chỉ số nhanh thể hiện khả năng về tiền mặt và các loại tài sản có thể chuyển ngay thành tiền để thanh toán nợ ngắn hạn

Nói chung, hệ số này thường biến động trong khoảng từ 0,51 thì khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là tốt Tuy nhiên, để kết luận hệ số thanh toán nhanh là tốt hay xấu ở một doanh nghiệp cụ thể còn cần xét đến bản chất kinh doanh và điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp đó Ngoài ra, khi phân tích cũng cần xem xét đến phương thức thanh toán mà khách hàng được hưởng; kỳ hạn thanh toán nhanh hay chậm cũng ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp.

c Khả năng thanh toán tức thời Khả năng thanh

toán tức thời =

Vốn bằng tiền Nợ ngắn hạn

Khả năng thanh khoản cao thì rủi ro thanh khoản sẽ thấp, tuy nhiên lợi nhuận có thể thấp vì tiền mặt nhiều, phải thu nhiều và hàng tồn kho nhiều.

Khả năng thanh khoản thấp thì rủi ro thanh khoản sẽ cao, tuy nhiên lợi nhuận có thể cao vì tài sản lưu động được sử dụng hiệu quả, nguồn vốn đầu tư cho tài sản lưu động nhỏ, ROA và ROE có thể tăng.

1.3.3.2 Phân tích khả năng quản lý nợ

Phân tích khả năng quản lý nợ để đánh giá phần vốn góp của các chủ sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợ của các chủ nợ đối với doanh nghiệp và có ý nghĩa nghĩa quan trọng trong phân tích tài chính Bởi lẽ, các chủ nợ nhìn vào số vốn của chủ sở hữu doanh nghiệp để thể hiện mức độ tin tưởng vào sự đảm bảo an toàn cho các món nợ Nếu chủ sở hữu doanh nghiệp chỉ đóng góp một tỷ lệ nhỏ trong tổng số vốn thì rủi ro xảy ra trong sản xuất - kinh doanh chủ yếu do các chủ nợ gánh chịu Mặt khác, bằng cách tăng vốn thông qua vay nợ, các chủ doanh nghiệp vẫn nắm quyền kiểm soát và điều hành doanh nghiệp Ngoài ra, nếu doanh nghiệp thu được lợi nhuận từ tiền vay thì lợi nhuận danh cho các chủ doanh nghiệp sẽ gia tăng đáng

Chỉ số nợ cao chứng tỏ doanh nghiệp mạnh dạn sử dụng nhiều vốn vay trong cơ cấu vốn Đây là một cơ sở để có được lợi nhuận cao Chỉ số nợ cao là một minh chứng về uy tín của doanh nghiệp đối với các chủ nợ.

Tuy nhiên, chỉ số nợ cao làm cho khả năng thanh khoản giảm Đồng thời nếu ROA < Kd(1-T) thì lợi nhuận cũng sẽ giảm Những hạn chế này làm tăng độ rủi ro của doanh nghiệp và làm giảm niềm tin của chủ nợ.

b Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay

Khả năng thanh toán lãi vay =

EBIT Lãi vay

Chỉ số này cho biết một đồng lãi vay đến hạn được che chở bởi bao nhiêu đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT).

Lãi vay là một trong các nghĩa vụ ngắn hạn rất quan trọng của doanh nghiệp.

Mất khả năng thanh toán lãi vay có thể làm giảm uy tín đối với chủ nợ, tăng rủi ro và nguy cơ phá sản của doanh nghiệp.

Có 2 hướng để tăng ROA: tăng ROS và tăng vòng quay tổng tài sản.

Muốn tăng ROS cần phấn đấu tăng lãi ròng bằng cách tiết kiệm chi phí và tăng giá bán.

Muốn tăng vòng quay tổng tài sản cần phấn đấu tăng doanh thu bằng cách giảm giá bán và tăng cường các hoạt động xúc tiến bán hàng.

Muốn tăng ROA cần làm theo đẳng thức Du pont 1.

Muốn tăng tỷ số Tổng tài sản/Vốn chủ sở hữu cần phấn đấu giảm vốn chủ sở hữu và tăng nợ Đẳng thức này cho thấy tỷ số nợ càng cao lợi nhuận của chủ sở hữu

Phân tích Du Pont là xác định ảnh hưởng của 3 nhân tố này đến ROE của doanh nghiệp để tìm hiểu nguyên nhân làm tăng giảm chỉ số này.

Việc phân tích ảnh hưởng này được tiến hành theo phương pháp thay thế liên hoàn.

CHƯƠNG 2

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

CỦA CÔNG TY CỔ PHÂN MAY THĂNG LONG NĂM I QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN

1 Giới thiệu chung

Tên gọi: Công ty cổ phần may Thăng Long.

Tên giao dịch quốc tế: Thang Long Garment Company Tên viết tắt: Thaloga.

Vốn điều lệ: 23.306.700.000đ (hai mươi ba tỷ sáu triệu bảy trăm nghìn đồng) Trụ sở của Công ty: 250 Minh Khai_Hai Bà Trưng_Hà Nội.

Loại hình doanh nghiệp: Doanh nghiệp Nhà nước.

2 Các mốc lịch sử hình thành và phát triển của Công ty

Lịch sử hình thành :

Công ty cổ phần may Thăng Long được thành lập từ 08/05/1958 tiền thân là Công ty May mặc xuất khẩu ; tháng 8/1965 được đổi thành Xí nghiệp may mặc xuất khẩu trực thuộc TOCONTAP - Bộ Ngoại thương.

Năm 1979, được đổi tên thành Xí nghiệp may Thăng Long thuộc Liên hiệp xí nghiệp may - Bộ công nghiệp nhẹ.

Tháng 3/1992 được đổi tên thành Công ty may Thăng Long theo quyết định số: 218/BCn-TCLC của Bộ công nghiệp nhẹ ; Nay trực thuộc Tập đoàn Dệt May Việt Nam.

Tháng 10/2003 Công ty may Thăng Long được chuyển đổi từ doanh nghiệp Nhà nước thành Công ty Cổ phần may Thăng Long nhà nước nắm giữ cổ phần chi phối 51% theo quyết định số : 165/TCLĐ-BCN ngày 14/10/2003 của Bộ trưởng Bộ

công nghiệp và Cty hoạt động hoạt động theo luật doanh nghiệp Công ty may

Thăng Long chính thức hoạt động theo hình thức cho đến nay.

3 Chức năng và nhiệm vụ của Công ty

3.1 Nhiệm vụ

Công ty có nhiệm vụ chính sau:

- Xây dựng và thực hiện chính sách về tài chính, tín dụng,giá cả và đầu tư phát triển nhằm nâng cao sản lượng và chất lượng hàng xuất khẩu.

- Nghiên cứu luật pháp quốc tế, các thông lệ kinh doanh cần nắm vững nhu cầu thị hiếu, giá cả các loại sản phẩm may mặc, tư liệu sản xuất, tư liệu tiêu dùng, phục vụ sản xuất kinh doanh may mặc thời trang.

- Nghiên cứu các đối tượng cạnh tranh để đưa ra các phương án xuất nhập khẩu giữ vững các thị trường có lợi nhất.

- Thực hiện tốt các chính sách cán bộ, chế độ quản lí tài sản, tài chính, lao động, tiền lương,quản lí và thực hiện phân phối theo lao động, không ngừng đào tạo bồi dưỡng nâng cao nghiệp vụ, trình độ văn hóa tay nghề cho các cán bộ công nhân viên của Công ty.

3.2 Chức năng

Công ty cổ phần may Thăng Long có những chức năng cơ bản sau:

- Với nhiệm vụ vừa nghiên cứu, vừa thiết kế mẫu, vừa tiến hành sản xuất rồi tiêu thụ, Công ty đã đáp ứng được nhu cầu trong và ngoài nước, mang lại cho ngân sách quốc gia một lượng ngoại tệ lớn nhờ xuất khẩu các mặt hàng xuất khẩu.

Ngoài ra, Công ty còn sản xuất một số mặt hàng dệt may khác và nó chiếm một tỉ trọng rất nhỏ trong tổng số các sản phẩm của Công ty.

- Tiến hành việc sản xuất và kinh doanh các sản phẩm may mặc phục vụ tiêu dùng trong và ngoài nước

- Tiến hành kinh doanh xuất khẩu trực tiếp, gia công sản phẩm may mặc có chất lượng cao.

- Đảm bảo công ăn việc làm ổn định, cải thiện đời sống cho cán bộ công nhân viên.

- Bảo vệ doanh nghiệp, môi trường, giữ gìn an toàn xã hội Tuân thủ các quy định của pháp luật, chính sách Nhà nước.

5 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

1Tổng giá trị tài sản 157.916.253.931 156.489.291.121 133.096.933.849 2Doanh thu thuần 105.794.814.529 112.610.088.593 96.204.510.194 3 Lợi nhuận từ hoạt động kinh

Lợi nhuận trước thuế

(Trong đó: Dự phòng phải thukhó đòi)

-2.662.116.3386Lợi nhuận sau thuế 778.248.552 1.847.529.606 -2.789.352.153

6 Tổ chức bộ máy của Công ty

Sơ đồ bộ máy quản lý của Công ty

Ban kiểm soát

Đại hội đồng cổ đông: Gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết, là cơ quan

có thẩm quyền cao nhất của Công ty Đại hội đồng cổ đông quyết định những vấn đề được Luật pháp và điều lệ Công ty quy định Đặc biệt các cổ đông sẽ thông qua các báo cáo tài chính hàng năm của Công ty và ngân sách tài chính cho năm tiếp theo.

Hội đồng quản trị: Là cơ quan quản lý Công ty, có toàn quyền nhân danh

Công ty để quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi của Công ty, trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông(ĐHĐCĐ) HĐQT có trách nhiệm giám sát Tổng Giám đốc điều hành và những người quản lý khác Quyền và nghĩa vụ của HĐQT do Luật pháp và điều lệ Công ty, các quy chế nội bộ của Công ty và Nghị quyết ĐHĐCĐ quy định.

Ban Kiểm soát: Là cơ quan trực thuộc Đại hội đồng cổ đông, do Đại hội đồng

cổ đông bầu ra Ban Kiểm soát có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp trong điều hành hoạt động kinh doanh, báo cáo tài chính của Công ty Ban kiểm soát hoạt động độc lập với Hội đồng quản trị và Ban Tổng Giám đốc.

Ban Tổng Giám đốc: Tổng Giám đốc điều hành quyết định tất cả các vấn đề

liên quan đến hoạt động hàng ngày của Công ty và chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị về việc thực hiện các quyền và nhiệm vụ được giao Các Phó Tổng Giám đốc, giám đốc điều hành Cty là người giúp việc cho Tổng Giám đốc và chịu trách nhiệm trước Tổng Giám đốc về phần việc được phân công, chủ động giải quyết những công việc đã được Tổng Giám đốc uỷ quyền và phân công theo đúng chế độ chính sách của Nhà nước và Điều lệ của Công ty.

Các phòng ban nghiệp vụ: Các phòng, ban nghiệp vụ có chức năng tham mưu

và giúp việc cho Ban Tổng Giám đốc, trực tiếp điều hành theo chức năng chuyên môn và chỉ đạo của Ban Giám đốc Công ty hiện có 7 phòng nghiệp vụ với chức năng được quy định như sau:

- Văn phòng Cty : có chức năng xây dựng phương án kiện toàn bộ máy tổ chức

trong Công ty, quản lý nhân sự, Lao động tiền lương, bảo vệ an ninh chính trị trật tự trị an toàn trong cty ; Đào tạo ; y tế và thực hiện công tác hành chính đời sống quản trị.

- Phòng Kế toán tài vụ : có chức năng trong việc lập kế hoạch sử dụng và quản

lý nguồn tài chính của Công ty, phân tích các hoạt động kinh tế, tổ chức công tác hạch toán kế toán theo đúng chế độ kế toán thống kê và chế độ quản lý tài chính của Nhà nước.

- Phòng Kỹ Thuật Chất lượng : có chức năng hoạch định chiến lược phát triển

khoa học công nghệ, ứng dụng khoa học công nghệ mới, chỉ đạo giám sát các định mức kinh tế kỹ thuật, tiêu chuẩn kỹ thuật, chất lượng sản phẩm trong Cty.

- Phòng Cơ điện : Có chức năng hoạch định chiến lược phát triển, quản lý tài

sản máy móc thiết bị của Cty ; nâng cấp hoặc hoặc thay thế máy móc thiết bị hiện đại có tính kinh tế cao, tham gia giám sát các hoạt động đầu tư về máy móc, thiết bị của Công ty.

- Phòng XNK : Làm các thủ tục về Xuất nhập khẩu, thủ tục hải quan….

- Phòng kế hoạch vật tư : Lập kế hoạch sản xuất, theo dõi các mã hàng, làm

các thủ tục xuất hàng, vận chuyển hàng hoá Quản lý các kho tàng của Công ty Tham gia giám sát các hoạt động đầu tư về máy móc, thiết bị của Công ty và các công trình đầu tư xây dựng cơ bản.

- Phòng Kinh doanh tổng hợp: có chức năng trong việc xác định mục tiêu,

phương hướng hoạt động sản xuất kinh doanh để đạt hiệu quả cao nhất.

II PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY 2.1 Phân tích tình hình tài chính thông qua các báo cáo tài chính

2.1.1 Phân tích báo cáo tài chính

2.1.1.1 Phân tích cơ cấu tài sản

Bảng cơ cấu tài sản của Công ty trong năm 2006

Kết cấu tài sản của Công ty trong năm có sự phân bổ đều cho hai loại tài sản với tỷ trọng gần tương đương nhau.TSLĐ & ĐTNH (52,78%) còn TSCĐ & ĐTDH (49.22%).

Qua bảng số liệu trên ta thấy tổng tài sản năm 2006 tăng so với năm 2005 là 34.605.025.103 tương đương là 28,09%.Điều này nói lên rằng trong năm 2006 Công ty đã có sự mở rộng về quy mô sản xuất và kinh doanh theo chiều hướng ngày càng phát triển tốt Nó được thể hiện cụ thể như sau:

 Về TSLĐ & ĐTNN tăng 15.469.950.613 (đồng) tương ứng với 23,9% Nguyên nhân của việc TSLĐ và ĐTTNH tăng chủ yếu là do: Tiền mặt từ quỹ và tiền gửi nhân hàng và hàng tồn kho, tài sản lưu động khác tăng lên, trong đó hàng tồn kho tăng nhiều nhất, và các khoản phải thu giảm vì vậy nó giúp cho Công ty có khả năng thanh toán tức thời tốt

 Tiền mặt tăng cả về số lượng lẫn tỷ trọng so với năm trước là 458.410.258 tương ứng với 48,14% là do trong năm Công ty đã thực hiện bán đấu giá nốt 49% cổ phần của nhà nước nhằm mục đích huy động vốn để mở rộng sản xuất về quy mô, để cải thiện tình hình chất lượng sản phẩm của mình Tỷ trọng của tiền chiếm trong tổng tài sản lưu động và đầu tư tài chính ngắn hạn năm 2005 chiếm (0,77%) và năm 2006 chiếm (0,89%).

Tỷ trọng của các khoản phải thu chiếm trong tổng số tài sản lưu động và đầu tư tài chính ngắn hạn của Công ty năm 2005 chiếm 20,82% và năm 2006 chiếm 15,68%.Mặc dù trong năm 2006 đã giảm so với năm 2005 tuy nhiên nó vẫn chiếm một tỷ trọng lớn nhất là các khoản phải thu của khách hàng còn lớn hơn phải trả trước cho người bán Điều này chứng tỏ Công ty bị chiếm dụng vốn nhiều hơn so với những khoản mà Công ty đi chiếm dụng của khách hàng.Vì vậy mà Công ty cần có biện pháp để thúc đẩy quá trình thu hồi các khoản nợ phải thu.

Tỷ trọng hàng tồn kho của Công ty qua các năm 2005 chiếm 29,81% và năm 2006 chiếm 31,13%, tỷ trọng này cho thấy hàng tồn kho của Công ty khá cao.Tuy nhiên là một công ty sản xuất chủ yếu theo đơn đạt hàng theo thời vụ nên việc hoàn thành đúng tiến độ là một yêu cấu cấp thiết nên mặt hàng tồn kho chủ yếu là nguyên vật liệu phụ liệu vật tư phụ tùng phục vụ cho việc bổ sung và thay thế những hỏng hóc và thiếu sót bất ngờ để đảm bảo cho việc sản xuất luôn đúng với tiến độ của đơn đặt hàng,chứ HTK là thành phẩm và hàng hoá tồn kho của Công ty chỉ chiếm một tỷ trọng rất nhỏ chứng tỏ rằng công việc tiêu thụ sản phẩm của Công ty là tương đối tốt Công ty cần chi tiết từng mặt hàng tồn kho và tìm biện pháp giải quyết nhằm thu hồi vốn, góp phần sử dụng vốn có hiệu quả.

 Về tỷ trọng của tài sản cố định và đầu tư dài hạn chiếm trong tổng số tài sản của Công ty năm 2005 chiếm 47,51% và năm 2006 chiếm 49,22% tỷ trọng này tăng năm 2006 điều này chứng tỏ cơ sở vật chất kỹ thuật của Công ty ngày

càng được nâng cao, quy mô năng lực sản xuất ngày càng được mở rộng Nguyên nhân trên là do:

Tỷ trọng của tài sản cố định chiếm trong tổng số tài sản năm 2005 chiếm 37,77% và năm 2006 chiếm 46,16%, tỷ trọng này là cao qua hai năm Điều này chứng tỏ cơ sở vật chất của Công ty được tăng cường và quy mô năng lực sản xuất của Công ty được nâng cao.

Tỷ trọng chi phí xây dựng dở dang trong các năm 2005 chiếm 8,93% và năm 2006 chiếm 2,45%, do Công ty bỏ vốn vào đầu tư liên doanh với một số Công ty khác nhằm mở rộng sản xuất để tận dụng nguồn nhân lực ở khắp mọi nơi trên đất nước

2.1.1.2 Phân tích cơ cấu nguồn vốn

Bảng cơ cấu nguồn vốn của Công ty (2006)

Từ bảng số liệu trên cho ta thấy tổng tài sản được hình thành từ hai nguồn vốn là nguồn vốn chủ sở hữu chiếm 19,12% năm 2005 và 14,80% năm 2006 và nguồn vốn huy động từ bên ngoài chiếm 80,88% năm 2005 và 85,20 năm 2006 Điều này

vốn vay nợ mà có, Hơn nữa nguồn vốn chủ sở hữu lại giảm do đó doanh nghiệp đang gặp khó khăn để thanh toán các khoản nợ phải trả.

Trong đó tỷ trọng nợ ngắn hạn chiếm trong tổng số nợ phải trả trong năm 2005 chiếm 58,41% và năm 2006 chiếm 58,76%, năm 2006 tăng so với năm 2005 là 0,35%, còn nợ dài hạn chiếm trong tổng số nợ phải trả trong năm 2005 chiếm 22,48% và năm 2006 chiếm 26,36%, năm 2006 tăng so với năm 2005 là 3,87%.Việc nợ dài hạn tăng nhiều hơn sẽ làm tăng khả năng rủi ro tài chính cho Công ty.

Tóm lại để Công ty không ngừng nâng cao hiệu quả kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh thì doanh nghiệp phải sử dụng tiết kiệm và hợp lý cơ cấu của vốn sản xuất, Công ty phải huy động được mọi nguồn vốn vào quá trình sản xuất kinh doanh.

Nguồn vốn của bất kỳ loại hình doanh nghiệp nào cũng hình thành từ hai nguồn chủ yếu đó là vốn chủ sở hữu và vốn vay (kể cả vốn chiếm dụng không mất chi phí sử dụng) Cơ cấu nguồn vốn như thế nào phụ thuộc vào rất nhiều nhân tố như loại hình doanh nghiệp, Do đó khi phân tích về cơ cấu vốn của Công ty ta cần

Trong khi nguồn vốn chủ sở hữu của Công ty chỉ chiếm một tỷ trọng rất nhỏ trong tổng nguồn vốn, hơn nữa trong năm 2006 giảm so với năm 2005 là (193,394,452) đồng Kết quả này cho thấy Công ty đã không tăng khả năng tự tài trợ và chủ động trong tài chính của mình.Đặc biệt kết hợp với tỷ số nợ phải trả.

Tỷ suất nợ phải trả = Tổng số nợ phải trả x 100%

Tỷ suất nợ phải trả2006 = = 85%

Như vậy nguồn vốn của Công ty là từ vốn chủ sở hữu và vốn vay nhưng vốn vay của Công ty chiếm tỷ trọng lớn Điều này nói lên rằng trong năm nguồn vốn chủ sở hữu không đủ để thanh toán và trang trải các khoản nợ của Công ty.

Cơ cấu Nợ ngắn hạn của Công ty như sau (Đơn vị: đồng) Trên bảng cơ cấu nợ ngắn hạn trên cho ta thấy, số vốn mà Công ty phẩi đi vay ngắn hạn chiếm xấp xỉ 80,54% cụ thể năm 2005 là 58,007,712,929đ và năm 2006 là 64,353,594,078 (69.35%) đồng trên tổng số nợ ngắn hạn, Công ty bị chiếm dụng vốn rất nhiều và buộc phải đi vay để trang trải khi cần thiết.

Như vậy khi phân tích về cơ cấu vốn của doanh nghiệp ta nhận thấy tổng nguồn vốn của Công ty được hình thành từ ba nguồn vốn chủ yếu đó là vốn vay, vốn chủ sở hữu và vốn chiếm dụng Ta có bảng tóm tắt cơ cấu vốn sau:

Cơ cấu nguồn vốn của Công ty cổ phần may Thăng Long

- Vay dài hạn 22,48% 26,35%

Với bảng tổng kết trên ta thấy nguồn vốn của Công ty chưa hợp lý, với tỷ trọng vốn chủ sở hữu chiếm một lượng rất nhỏ thì Công ty không đảm bảo thanh toán các khoản nợ Vốn chiếm dụng của Công ty là cao

2.1.1.3 Phân tích tình hình tài chính qua báo cáo kết quả kinh doanh

Để kiểm soát hoạt động sản xuất kinh doanh và hiệu quả kinh doanh của Công ty cần đi sâu phân tích mối quan hệ và tình hình biến động của các khoản mục trong báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh Ta có bảng báo cáo KQHĐSXKD

Thuế thu nhập doanh

nghiệp phải nộp 803,316,769 366,234,612 437,082,157 -54.41% Lợi nhuận sau thuế 1,707,048,133 778,248,552 928,799,581 -54.41% Các khoản chi lấy từ lợi

nhuận sau thuế.

745,839,175 745,839,175

Lợi nhuận giữ lại 1,707,048,133 32,409,377 1,674,638,756 -98.10%

Bảng phân tích cho thấy tổng doanh thu của năm 2006 giảm so với năm 2005 là 22,876,673,839 đồng tương ứng với 17,78%.Đây cũng chính là doanh thu thuần của Công ty.

Giá vốn hàng bán giảm một cách đáng kể là 27,840,910,707 tương ứng với 26,60%.Điều đó chứng tỏ rằng Công ty đã thực hiện tôt các biện pháp tiết kiệm chi phí để giảm giá thành sản phẩm.

Tuy nhiên thì chi phí tài chính tăng 682,281297 tương ứng với 11,04% Chi phí bàn hàng tăng 3,390,751,554 tương ứng với 59,65%.

Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 2,900,948,070 tương ứng với 29,89% Nên nó dẫn đến trong năm 2005 thì hoạt động kinh doanh giảm mạnh mặc dù lãi gộp tăng, trong đó hiệu quả sản xuất kinh doanh của Công ty là giảm so với năm 2004 Vì mức độ biến động này so trên 100 đồng doanh thu thuần là nhỏ hơn nhưng so trên tổng doanh thu của Công ty nên kết quả sinh lợi của Công ty giảm hơn so với năm trước

2.1.2 Phân tích các cân đối tài chính

Theo nguyên tắc quản lý và sử dụng nguồn vốn, nợ ngắn hạn không nên được dùng vào đầu tư hình thành tài sản cố định và đầu tư dài hạn vì việc làm này luôn tạo ra áp lực trả nợ vay rất lớn Mà nguồn vốn của doanh nghiệp khó có thể đáp

ứng Bên cạnh đó thì nợ dài hạn cũng không được khuyến khích để đầu tư vào tài sản cố định vì vậy mà công ty đã dùng một phần nguồn vốn ngắn hạn để đàu tư vào TSCĐ điều này thành tài sản lưu động

Qua bảng số liệu trên ta thấy Nguồn vốn dài hạn của công ty trong năm không đủ đầu tư cho tài sản cố định vậy nên công ty phải dùng một phần nguồn vốn ngắm hạn.TSLĐ không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn,cán cân thanh toán của doanh nghiệp mất thăng bằng

2.2 Phân tích hiệu quả tài chính

2.2.1 Chỉ tiêu sinh lời

a Lợi nhuận biên (ROS)

Doanh thu

ROSNăm2005 = =0,0133 ROSNăm2006 = =0.0073

Hệ số này cho biết cứ 100 đồng doanh thu thuần đem lại 0,0133 đồng lợi nhuận năm 2005 và năm 2006là 0,0073 giảm so với năm 2004 là 0,006đồng.Điều này cho thấy hoạt động kinh doanhcủa Công ty trong năm không được tốt.

b Doanh lợi trước thuế (BEP – Basic earning Power) (sức sinh lợi cơ sở)

Chỉ số này cho biết một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo được b18,3 đồng lãi cho toàn xã hội vào năm 2006.

Chỉ số này cho phép so sánh các doanh nghiệp có cơ cấu vốn khác nhau và thuế suất thu nhập khác nhau.

c Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản

Tổng tài sản bình quân ROANăm2005 = =0,0133 ROANăm2006 = =0,0049

Kết quả này cho thấy cứ 100 đồng tài sản đem vào sản xuất kinh doanh thì mang lại 0,0138 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2005 và năm 2006 là 0,0049 đồng.Như vậy năm 2006 giảm so với năm 2005 là 0,0089 đồng Điều này thể hiện việc sử dụng tài sản của Công ty chưa đạt hiệu quả cao một phần do công tác quản lý và một phần do máy móc thiết bị đã bị cũ,đã khấu hao hết

d Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu- (ROE- Return on Equity)

Khả năng sinh lợi của vốn CSH là chỉ tiêu quan trọng đánh giá mức độ sinh lợi của vốn CSH Khả năng sinh lợi của vốn CSH được đánh giá qua hệ số doanh lợi của vốn CSH (ROE)

ROE = Vốn chủ sở hữu bình quânLợi nhuận sau thuế

Chỉ số này cho biết một trăm đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu.

ROENăm2005 = = 0,0724

ROENăm2006 = = 0,0333

Năm 2005 tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu là 7,24% có nghĩa là chủ sở hữu đầu tư đồng vào doanh nghiệp thì thu lợi được 7,24 đồng Đến cuối năm 2006 chỉ số ROE lại tụt xuống còn 3,33% giảm 3,91% tương đương tỷ lệ giảm là 54,01% Với chỉ số ROE như trên không cao và đang có chiều hướng giảm với tốc độ khá nhanh cho thấy doanh nghiệp đang kinh doanh kém hiệu quả Nguyên nhân chủ yếu vẫn là do doanh thu giảm, công tác tổ chức chưa tốt dẫn đến tăng các chi phí không cần thiết làm giảm lợi nhuận và làm giảm hiệu quả sử dụng vốn.

So với năm 2006 thì năm 2005 khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu giảm

2.2.2 Phân tích khả năng quản lý tài sản

Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản

Vòng quay tổng tài sản cho biết một đồng vốn đầu tư vào tổng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu Nó phản ánh hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.Vòng quay tổng tài sản năm 2006 giảm 0,37 vòng tương đương 35,8% cho thấy trong năm tài sản được sử dụng kém hiệu quả Đây là dấu hiệu không tốt là do doanh thu giảm dẫn tới chỉ số vòng quay tổng tài sản giảm Dấu hiệu này cho thấy việc sử dụng tài sản chưa hiệu quả nguyên nhân là do công tác quản lý vật tư, hàng tồn kho còn yếu; chính sách bán chịu mở rộng trong khi doanh thu không tăng.

b Vòng quay tài sản cố định

Vòng quay tài sản cố định năm 2006 giảm 8.4% so với năm 2005 Xét về mặt lý thuyết vòng quay này giảm cho thấy việc đầu tư vào tài sản cố định không có hiệu quả.Tuy nhiên chỉ số này chỉ thực sự hiệu quả khi doanh thu tăng và tài sản cố định tăng mà chỉ số vòng quay tài sản cố định bình quân tăng Nhưng giá trị tài sản cố định giảm cho thấy doanh nghiệp chưa chú trọng đầu tư theo chiều sâu để mở rộng năng lực sản xuất.

c Vòng quay tài sản lưu động

Vòng quay TSLĐ cho biết một đồng vốn đầu tư vào tài sản lưu động góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu Tài sản lưu động bình quân năm 2006 tăng là là 15,469,950,613đ tương ứng là 23,90% Giá trị tài sản lưu động tăng chủ yếu là do khoản phải thu tăng và hàng tồn kho tăng trong khi doanh thu năm 2006 giảm chứng tỏ quy mô sản xuất không được mở rộng do đó vòng quay tài sản lưu động năm 2006 giảm 0,67 vòng tương ứng 33,64% đã làm giảm hiệu quả sử dụng vốn Chỉ số này có xu hướng giảm không tốt thể hiện hiệu quả quản lý tài sản lưu động