Tóm tắt bài giảng thị trường chứng khoán

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NHA TRANG KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH Giảng Viên: TS. HÀ VIỆT HÙNG Tóm tắt Bài giảng THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Stock Market Nha Trang 01/2015 Contents CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN .7 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH I. 1. Cơ sở hình thành thị trường tài 2. Cơ cấu thị trường tài .7 3. Vai trò TTTC kinh tế QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CK II. 1. Khái niệm 2. Sự hình thành phát triển .9 3. Một số cải cách thị trường chứng khoán III. 1. CƠ CẤU CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Xét phương diện pháp lý: TTCK chia làm hai loại: 2. Xét trình luân chuyển CK: TTCK bao gồm 02 phận cấu thành: 10 3. Xét theo phương thức giao dịch: TTCK chia làm hai loại: .10 IV. CÁC CHỦ THỂ THAM GIA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN .10 1. Chủ thể phát hành 10 2. Nhà đầu tư .11 3. Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khoán .11 4. Cơ quan quản lý giám sát hoạt động thị trường chứng khoán 12 5. Các tổ chức có liên quan 12 V. VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG NỀN KTTT: 14 1. Thị trường chứng khoán công cụ khuyến khích dân chúng tiết kiệm, sử dụng nguồn tiết kiệm vào đầu tư tạo thói quen đầu tư 14 2. Thị trường chứng khoán phương tiện huy động vốn .14 3. Thị trường chứng khoán công cụ làm giảm áp lực lạm phát .14 4. Thị trường chứng khoán cung cấp thông tin cần thiết loại chứng khoán khả sinh lời tương lai 15 5. Thị trường CK bảo đảm tính khoản .15 6. TTCK thúc đẩy Doanh Nghiệp làm ăn có hiệu kinh tế cao 15 7. Thị trường CK thu hút vốn từ nước .15 VI. GIỚI THIỆU MỘT SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRÊN THẾ GIỚI .16 1. Thị trường chứng khoán Mỹ .16 2. Thị trường chứng khoán Nhật 16 3. Thị trường chứng khoán Thái Lan 17 4. Thị trường chứng khoán Việt Nam .17 CHƯƠNG II: CHỨNG KHOÁN - HÀNG HOÁ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 20 I. CHỨNG KHOÁN (Securities, stocks) .20 1. Khái niệm 20 2. Đặc điểm .20 3. Phân loại 22 II. CỔ PHIẾU (Stock/Share) . 22 1. Khái niệm 22 2. Cổ phiếu thường: .22 3. Cổ phiếu ưu đãi .24 III. TRÁI PHIẾU (Bonds) 25 1. Khái niệm 25 2. Các loại trái phiếu 25 3. Những yếu tố ảnh hưởng đến thị giá trái phiếu .26 IV. CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH (Các công cụ có nguồn gốc chứng khoán) 27 1. Hợp đồng tương lai (Futures) 27 2. Các quyền chọn:(Options) .27 3. Quyền mua cổ phiếu mới: (Rights) .28 4. Chứng quyền (Warrants) . 28 V. CÁC YẾU TỐ MÔI TRƯỜNG ẢNH HƯỞNG HÀNG HOÁ LƯU HÀNH TRÊN THỊ TRƯỜNG CK 29 1. Các yếu tố lãi suất .29 2. Các yếu tố rủi ro 29 CHƯƠNG III: CÔNG TY CỔ PHẦN .30 I. ĐẶC ĐIỂM CỦA CTCP 30 1. Khái niệm 30 2. Những ưu, nhược điểm công ty cổ phần .30 3. Vai trò công ty cổ phần hoạt động thị trường chứng khoán 30 II. CƠ CẤU TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA CTCP: 31 1. Đại hội đồng cổ đông 31 2. Hội đồng quản trị .31 3. Giám đốc, Tổng giám đốc .32 4. Ban kiểm soát 32 III. CÁC LOẠI HÌNH CÔNG TY CỔ PHẦN 33 1. Công ty cổ phần nội 33 2. Công ty cổ phần công cộng . 33 3. Công ty cổ phần công cộng đăng ký vào thị trường chứng khoán có tổ chức (Hay gọi công ty cổ phần công cộng niêm yết) .33 IV. QUY TRÌNH PHÁT HÀNH CK CÔNG TY 33 1. Điều kiện để phát hành CK công ty cổ phần 33 2. Các hình thức phát hành CK Cty: 34 3. Trình tự, thủ tục phát hành chứng khoán công chúng .35 CHƯƠNG IV: SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN .36 I. KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN: 36 1. Khái niệm 36 2. Một vài đặc điểm .36 3. Vai trò SGDCK .36 II. TỔ CHỨC SGDCK 37 1. Cơ cấu tổ chức SGDCK 37 2. UB CK Nhà nước (cơ quan quản lý nhà nước CK TTCK) 37 3. Các thành viên SGDCK: Các công ty CK. .38 4. Các nhà môi giới CK: (Types of Brokers). .49 III. NHỮNG NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA SGDCK .50 1. Nguyên tắc trung gian mua bán chứng khoán 50 2. Nguyên tắc đấu giá mua bán chứng khoán .50 3. Nguyên tắc công khai 50 IV. PHƯƠNG THỨC HOẠT ĐỘNG CỦA SGDCK: 51 1. Hệ thống loại chứng khoán giao dịch SGDCK 51 2. Quy trình kinh doanh chứng khoán SGDCK: 51 3. Các lệnh mua bán chứng khoán: 52 4. Phương thức giao dịch chứng khóan SDGCK theo phương thức khớp lệnh. 53 5. Phương thức thoả thuận .57 6. Đấu giá cổ phần qua Sở GDCK: (Có tài liệu riêng) 57 7. Quản lý lưu giữ CK 57 8. Thanh toán bù trừ 57 V. NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN 57 1. Khái niệm 57 2. Ý nghĩa việc đăng ký CK: .58 3. Mục đích việc niêm yết CK 59 4. Phân loại niêm yết .59 5. Những điều kiện để công ty cổ phần đăng ký CK vào SGDCK: 60 6. Thủ tục niêm yết .62 VI: THỊ TRƯỜNG CK PHI TẬP TRUNG OTC (OVER-THE-COUNTER) 64 1. Khái niệm thị trường OTC .64 2. Chứng khoán giao dịch thị trường OTC 65 3. Cơ chế xác lập giá thị trường OTC 65 4. Các nhà tạo lập thị trường .65 5. Hệ thống thông tin .66 6. Quản lý thị trường .66 7. Cơ chế toán 67 8. Vai trò thị trường OTC .68 9. Thị trường tự 68 CHƯƠNG V: PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 69 I. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN 69 1. Giới thiệu chung phân tích chứng khoán 69 2. Phân tích vĩ mô 69 3. Phân tích ngành .71 4. Phân tích 72 5. Phân tích kỹ thuật 77 II. ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN: . 80 1. Khái niệm đầu tư CK 80 2. Mục tiêu đầu tư CK: . 80 3. Các hình thức đầu tư: 80 4. Kế hoạch đầu tư CK: .81 5. Nhận diện hành vi giao dịch không công thị trường . 81 6. Các yếu tố cần cân nhắc đầu tư vào chứng khoán: 82 III. PHƯƠNG PHÁP ĐẦU TƯ CK 82 1. Phương pháp đầu tư định ngạch 82 2. Phương pháp đầu tư theo tỷ lệ thay đổi: .82 3. Phương pháp đầu tư bình quân định kỳ: .83 IV. QUỸ ĐẦU TƯ: 83 1. Khái niệm 83 2. Lợi điểm đầu tư: .83 3. Phân loại: .83 V. CÁCH ĐỌC CÁC BẢNG YẾT GIÁ TRÊN BÁO CHÍ: .84 CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH I. 1. Cơ sở hình thành thị trường tài a. Nhu cầu giao lưu vốn: Trong xã hội, xét thời điểm xảy tượng có người có vốn tiền tệ tạm thời nhàn rỗi, lúc lại có người thiếu hụt vốn tiền tệ cần bổ sung. Hiện tượng cần phải xuất trình điều hoà cung cầu từ nơi dư thừa sang nơi thiếu hụt vốn. b. Sự xuất loại giấy tờ có giá: Trong kinh tế thị trường có cách để người cần vốn người có vốn gặp sau: -Cách đơn giản sơ khai dựa vay mượn thân quen nhau. -Thông qua Ngân hàng để thực nghiệp vụ gởi vay tiền. -Các hình thức huy động cung ứng vốn thị trường vốn. Sự đời phát triển loại giấy tờ có giá, trình thương mại hoá chúng, vừa thoả mãn nhu cầu người có vốn người cần vốn, vừa sở để hình thành thị trường tài chính. 2. Cơ cấu thị trường tài a. Khái niệm TTTC: Là nơi diễn hoạt động mua bán loại giấy tờ có giá, nơi mà người cung cấp tiền tệ đáp ứng nhu cầu người khác tiền tệ để sử dụng chúng, cầu nối cung cầu kinh tế. b. Cơ cấu thị trường tài chính: - Căn để phân hai loại chính: + Thời gian. + Hình thức vận động nguồn tài chính. - Mô hình: TT TÀI CHÍNH (Finance market) TT HỐI ĐOÁI TT TIỀN TỆ TT VỐN (Money market) (Capital market) TT CHO VAY (Foreign exchange) NGẮN HẠN (Short term loans market) TT LIÊN NGÂN HÀNG (Inter bank TT TIN DỤNG THUÊ MUA (Leasing market) TT C. KHOÁN TT THUẾ CHẤP (Stock (Mortgage market) market) market) Mô hình phù hợp với việc thực chức quản lý kinh tế vĩ mô nhà nước Việt Nam. Việc phân định phận thị trường tài mang tính chất tương đối. Xuất phát từ thực tiễn kinh tế tồn thị trường tiền tệ thị trường vốn tuý mà tồn thị trường vốn tiền tệ hỗn hợp. 3. Vai trò TTTC kinh tế - Thị trường tài có vị trí thị trường khởi điểm cho loại thị trường có tác dụng chi phối điều hành xâm nhập vào loại thị trường khác, có tính tổng hợp, tính phản ánh nhanh nhạy, trạng thái, xu vận động thị trường khác. - Điều hoà nguồn vốn nhàn rỗi từ nơi thừa đến nơi thiếu kinh tế. - Tạo lập chế bơm hút tiền hợp lý nhanh nhẹn, tốc độ vòng quay nhanh góp phần làm tăng trưởng kinh tế. - Là bà đỡ cho đời doanh nghiệp đầy sức sống. QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CK II. 1. Khái niệm Thị trường chứng khoán nơi có hoạt động mua bán giao dịch loại chứng khoán dài hạn, có tổ chức, theo luật pháp người phát hành chứng khoán, người mua chứng khoán kinh doanh chứng khoán. Thị trường chứng khoán thị trường mà nơi người ta mua bán chứng khoán để kiếm lời. 2. Sự hình thành phát triển - Phiên họp mậu dịch trường vào năm 1453 Bỉ. - Thời kỳ hoàng kim nhất: 1875 – 1913 + Nền kinh tế nước châu Âu phát triển mạnh mẽ + Sự đời hàng loạt công ty cổ phần. - “Ngày thứ năm đen tối”: 29/10/1929. - Từ 1934 thị trường bắt đầu phục hồi. - “Ngày thứ hai đen tối”: 19/10/1987. - Tháng 10/1997. - Tháng 9/2001. - Từ 2008 khủng hoảng từ cho vay chuẩn Mỹ - Tổng quan nay. 3. Một số cải cách thị trường chứng khoán - Cải cách thuế: Giảm thuế cho người đầu tư vào thị trường chứng khoán. - Áp dụng khoa học kỹ thuật. - Đưa loại chứng phiếu mới. - Thị trường OTC (thị trường không thức). III. CƠ CẤU CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1. Xét phương diện pháp lý: TTCK chia làm hai loại: - Thị trường thức (tập trung): TT hoạt động theo quy luật pháp định nơi mua bán loai chứng khoán đăng biểu hay biệt lệ. - Thị trường phi thức (OTC): Là thị trường mua bán CK bên SGDCK, địa điểm tập trung người môi giới, người kinh doanh CK SGDCK. 2. Xét trình luân chuyển CK: TTCK bao gồm 02 phận cấu thành: - Thị trường sơ cấp (Primary Market): Còn gọi thị trường cấp hay thị trường phát hành, nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán CK phát hành lần đầu.TT sơ cấp thị trường tạo vốn cho đơn vị phát hành. -Thị trường thứ cấp (Secondary Market): Còn gọi thị trường cấp hay thị trường lưu thông, nơi diễn hoạt động mua bán lại chứng khoán phát hành qua TT sơ cấp. 3. Xét theo phương thức giao dịch: TTCK chia làm hai loại: -Thị trường giao (Spot Market): Còn gọi thị trường thời điểm tức thị trường mua bán chứng khoán theo giá ngày giao dịch, việc toán diễn sau vài ngày theo luật định. -Thị trường tương lai (Future Market): Là thị trường mua bán chứng khoán theo loại hợp đồng định sẵn, giá thoả thuận ngày giao dịch, việc toán giao hoán CK diễn thời điểm định tương lai. IV. CÁC CHỦ THỂ THAM GIA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Trên thị trường chứng khoán có nhiều loại chủ thể tham gia hoạt động theo nhiều mục đích khác nhau: chủ thể phát hành, chủ thể đầu tư, chủ thể quản lý giám sát hoạt động thị trường chứng khoán, tổ chức có liên quan. 1. Chủ thể phát hành Chủ thể phát hành người cung cấp chứng khoán - hàng hoá thị trường chứng khoán. Các chủ thể phát hành bao gồm: Chính phủ, doanh nghiệp số tổ chức khác như: Quỹ đầu tư  Chính phủ + Chính phủ chủ thể phát hành chứng khoán: trái phiếu Kho bạc, trái phiếu công trình, tín phiếu Kho bạc nhằm mục đích tìm vốn tài trợ cho công trình lớn thuộc sở hạ tầng, phát triển nghiệp văn hoá giáo dục, y tế, bù đắp thiếu hụt Ngân sách Nhà nước. 10 CHƯƠNG V: PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN I. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN 1. Giới thiệu chung phân tích chứng khoán Trước tiến hành đầu tư vào chứng khoán nào, cần phải xem xét việc đầu tư mối quan hệ so sánh với hội đầu tư khác kinh tế. Do đó, cần phải tiến hành phân tích chứng khoán. Phân tích chứng khoán hoạt động quan trọng nhằm hỗ trợ việc định đầu tư. Mục tiêu trình phân tích chứng khoán giúp cho nhà đầu tư định mua bán chứng khoán cách có hiệu nhất, tức mang lại lợi nhuận an toàn vốn cho nhà đầu tư. Quy trình phân tích chứng khoán phụ thuộc vào quan điểm nhà đầu tư. Tuy nhiên, cách tổng quát, nhà đầu tư sử dụng quy trình phân tích từ xuống, phân tích từ lên kết hợp hai. Trong thực tế, phương pháp phân tích theo quy trình từ xuống áp dụng rộng rãi nhất. Tức bắt đầu quy trình phân tích kinh tế - xã hội tổng quan thị trường chứng khoán phạm vi toàn cầu quốc gia (phân tích vĩ mô), sau phân tích ngành cụ thể (phân tích ngành) cuối phân tích công ty riêng lẻ (phân tích công ty). 2. Phân tích vĩ mô Trong phân tích vĩ mô, cần quan tâm đến tình hình kinh tế, trị - xã hội phạm vi quốc tế quốc gia. 2.1. Phân tích tình hình kinh tế, trị, xã hội quốc tế Nền kinh tế quốc tế ảnh hưởng mạnh mẽ đến tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp quốc gia, có tác động trực tiếp đến hoạt động thị trường chứng khoán. Đặc biệt, bối cảnh hội nhập nay, yếu tố quốc tế cần xem xét trình phân tích đầu tư chứng khoán. Các vấn đề có tính quốc tế cần lưu ý trình phân tích chứng khoán là: mức tăng trưởng kinh tế vấn đề trị. 2.2. Phân tích tình hình kinh tế, trị, xã hội quốc gia a. Môi trường trị - xã hội 69 Tình hình trị có ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán. Các yếu tố trị bao gồm thay đổi Chính phủ hoạt động trị kinh tế nhiều nước. Thay đổi trị làm cho nhiều quy định kiểm soát Chính phủ số ngành thắt chặt số quy định ngành khác lại nới lỏng, từ có tác động lớn tới kết kinh doanh ngành, công ty khó khẳng định việc thắt chặt hay nới lỏng tạo tác dụng tích cực hay tiêu cực cho kinh tế. Môi trường pháp luật yếu tố gây tác động tới thị trường chứng khoán. Các quan Chính phủ tác động đến thị trường chứng khoán Luật văn Luật. Chẳng hạn, Luật chống độc quyền thường làm giảm giá chứng khoán công ty bị thuộc đối tượng bị Luật điều chỉnh. Luật thâu tóm sáp nhập công ty gây tác động tiêu cực hay tích cực đến nhóm công ty. Chính sách tài tiền tệ trực tiếp gây tác động lớn tới thị trường, … Do vậy, môi trường pháp lý cần xem xét theo gốc độ sau: - Tính đồng hệ thống pháp luật. - Tính khả thi hệ thống pháp luật. - Tính hiệu hệ thống pháp luật (có đủ để bảo vệ quyền lợi đáng nhà đầu tư hay không, có đủ sức mạnh để đảm bảo giao dịch chứng khoán an toàn hay không?). - Tính quốc tế hệ thống pháp luật. - Tính ổn định hệ thống pháp luật. b. Các điều kiện kinh tế vĩ mô Các điều kiện kinh tế vĩ mô cần quan tâm phân tích chứng khoán là: tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tỷ lệ thất nghiệp, tỷ lệ lạm phát, lãi suất, tỷ giá mức thâm hụt ngân sách quốc gia, sách Chính phủ lĩnh vực tài - tiền tệ. Tuy nhiên, có nhân tố vĩ mô tác động trực tiếp tới hoạt động đầu tư thị trường chứng khoán, là: tỷ giá hối đoái, lãi suất tỷ lệ lạm phát. Dưới phân tích ảnh hưởng cụ thể chúng.  Tỷ giá hối đoái: nhà đầu tư nhận định đồng nội tệ bị phá giá thời gian tới nhà đầu tư định không đầu tư vào chứng khoán tìm cách thay chứng khoán tài sản ngoại tệ để phòng ngừa giá trị chứng khoán bị suy giảm. 70  Lạm phát lãi suất: hai nhân tố quan trọng gây ảnh hưởng lớn tới định đầu tư vào thị trường chứng khoán. Như nêu đây, lãi suất nhân tố tác động tới mức giá chứng khoán lãi suất yêu cầu nhà đầu tư đầu tư vào chứng khoán. Mức lãi suất lại bị ảnh hưởng số nhân tố sau:  Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty: công ty hoạt động hiệu nhu cầu vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh cao hơn, đồng thời có nhiều doanh nghiệp thành lập. Vì lý này, sức cầu vốn cao, đẩy mức lãi suất vay vốn cao hơn.  Sức chi tiêu nhân dân: dự đoán kinh tế có triển vọng phát triển tốt nhu cầu tiêu dùng ngày hôm dân cư cao hơn, họ sẵn sàng vay để chi tiêu, dẫn đến lãi suất tăng. c. Các dự đoán tình hình kinh tế trị xu hướng thị trường Môi trường kinh tế vĩ mô có vai trò quan trọng định xu chung thị trường chứng khoán. Thông thường, kinh tế giai đoạn tăng trưởng thịnh vượng thị trường chứng khoán phát triển. Và ngược lại, kinh tế giai đoạn suy giảm, suy thoái (khủng hoảng) thị trường chứng khoán xuống. Như vậy, dự đoán xu hướng phát triển kinh tế ta dự báo xu phát triển chung thị trường chứng khoán. 3. Phân tích ngành Bước thứ hai quy trình phân tích xác định ngành phát đạt kinh tế để đầu tư nhiều vào đó. Nhìn chung, triển vọng ngành môi trường kinh doanh định kết mà công ty có được, phân tích ngành nên tiến hành trước phân tích công ty. Nếu công ty hoạt động ngành phát triển công ty hoạt động tốt ngành có triển vọng đầu tư kém. Những lý khiến ta phải phân tích hoạt động toàn ngành trước phân tích loại chứng khoán riêng lẻ là: - Tại thời điểm đó, lợi suất ngành khác nhau, phân tích ngành, nhà đầu tư chọn ngành có lợi suất cao để đầu tư. - Ngay ngành lợi suất thu nhập không ổn định. Một ngành hoạt động tốt thời điểm nghĩa hoạt động tốt 71 tương lai. Vì vậy, phải theo dõi động thái hoạt động toàn ngành để tìm hội đầu tư rút vốn đầu tư lúc. - Vào thời điểm, ngành khác có mức rủi ro khác nhau. Do đó, cần đánh giá mức độ rủi ro ngành để xác định mức lợi suất đầu tư tương xứng cần phải có. - Rủi ro ngành có biến động không nhiều theo thời gian, phân tích mức rủi ro ngành khứ để dự đoán rủi ro tương lai. 4. Phân tích 4.1. Khái niệm Phân tích phân tích thực trạng tài công ty để xem xét công ty có lành mạnh TC hay không, gọi phân tích TC. Đây phân tích loại CK tốt xấu để định mua bán. Cơ sở để xem xét tình hình tài chính, tình hình công nợ khả trả nợ báo cáo tài công ty, nhằm đánh giá: - Khả sinh lợi tổ chức phát hành. - Khả toán khoản nợ: nợ ngắn hạn nợ dài hạn. - Tiềm phát triển tương lai. Việc phân tích báo cáo tài cần tiến hành đồng theo chiều dọc chiều ngang : - Phân tích báo cáo tài theo chiều dọc: nghĩa tính toán tỷ lệ doanh nghiệp so sánh kỳ với kỳ trước để thấy xu hướng thay đổi tình hình tài doanh nghiệp thấy động thái phát triển doanh nghiệp. - Phân tích báo cáo tài theo chiều ngang : phân tích cần có so sánh kỳ với mức trung bình ngành để thấy tình hình tài doanh nghiệp tốt hay xấu so với doanh nghiệp ngành. Số liệu lấy để phân tích báo cáo tài lấy từ loại báo cáo sau: - Bảng cân đối kế toán. - Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. - Báo cáo kết hoạt động kinh doanh. 4.2. Một số tiêu phân tích cần quan tâm: 1. Quy mô nguồn vốn 72 Vốn điều lệ: số vốn tất cổ đông đóng góp ghi vào điều lệ công ty. Cổ phiếu lưu hành: số lượng cổ phiếu công ty lưu hành thị trường. Cổ phiếu quỹ: cổ phiếu phát hành mua, bán lại thị trường tổ chức phát hành. 2. Kết hoạt động kinh doanh Tổng tài sản: tổng giá trị toàn tài sản có công ty tính đến thời điểm lập báo cáo Vốn chủ sở hữu: nguồn vốn thuộc sở hữu công ty, vốn chủ sở hữu thường bao gồm: vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia, phát hành cổ phiếu mới, quỹ công ty. Doanh thu thuần: tổng số doanh thu bán hàng (trừ khoản giảm trừ) công ty đạt năm. Lợi nhuận sau thuế: Là tổng số tiền thực lãi (lợi nhuận trước thuế – thuế thu nhập doanh nghiệp) công ty thu năm. 3. Hệ số khả toán 3.1. Hệ số toán ngắn hạn: Hệ số toán ngắn hạn = Tổng tài sản lưu động Tổng nợ ngắn hạn Hệ số thước đo khả toán ngắn hạn công ty, cho biết tỷ lệ khoản nợ ngắn hạn công ty trả tài sản tương đương với thời hạn khoản nợ đó. Hệ số công ty thường so sánh với hệ số trung bình ngành, nhiên ngành có hệ số trung bình khác nhau. 3.2. Hệ số toán nhanh: Tổng tài sản lưu động – Hàng tồn kho Hệ số toán nhanh = ---------------------------------------------Tổng nợ ngắn hạn Hệ số nói lên việc công ty có nhiều khả đáp ứng việc toán nợ ngắn hạn công ty dễ dàng chuyển từ tài sản lưu động khác tiền mặt. 73 Hệ số thường so sánh với hệ số trung bình ngành, thông thường khả toán công ty đánh giá an toàn hệ số > 0,5 lần công ty trang trải khoản nợ ngắn hạn mà không cần đến nguồn thu hay doanh số bán. 4. Hệ số khả sinh lời 4.1. Hệ số tổng lợi nhuận: Doanh số - Trị giá hàng bán theo giá mua Hệ số tổng lợi nhuận = ---------------------------------------------------Doanh số bán Hệ số cho biết mức độ hiệu sử dụng yếu tố đầu vào (vật tư, lao động) quy trình sản xuất doanh nghiệp. Trong thực tế muốn xem chi phí có cao hay không đem so sánh hệ số tổng số lợi nhuận công ty với hệ số công ty ngành, hệ số tổng lợi nhuận công ty đối thủ cạnh tranh cao hơn, công ty cần có giải pháp tốt việc kiểm soát chi phí đầu vào. 4.2. Hệ số lợi nhuận ròng Lợi nhuận sau thuế Hệ số lợi nhuận ròng = -------------------------------Doanh thu Hệ số lợi nhuận ròng phản ánh khoản thu nhập ròng (thu nhập sau thuế) công ty so với doanh thu nó. Hệ số cao tốt phản ánh hiệu hoạt động công ty. Trên thực tế mức lợi nhuận ròng ngành khác nhau, thân ngành công ty quản lý sử dụng yếu tố đầu vào tốt có hệ số lợi nhuận cao hơn. Đây biện pháp quan trọng đo lường khả tạo lợi nhuận công ty năm so với năm khác. 4.3. Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Lợi nhuận sau thuế ROA = --------------------------------Tổng tài sản 74 ROA hệ số tổng hợp dùng để đánh giá khả sinh lợi đồng vốn đầu tư. ROA cho biết đồng tài sản công ty tạo đồng lợi nhuận ROA đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản công ty. Hệ số cao cổ phiếu có sức hấp dẫn hệ số cho thấy khả sinh lợi từ nguồn tài sản hoạt động công ty. 4.4. Tỷ suất lợi nhuận vốn tự có (ROE) Lợi nhuận sau thuế ROE = -----------------------------Vốn chủ sở hữu ROE cho biết đồng vốn tự có tạo đồng lợi nhuận. ROE cao khả cạnh tranh công ty mạnh cổ phiếu công ty hấp dẫn, hệ số cho thấy khả sinh lời tỷ suất lợi nhuận công ty, tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu mục tiêu quan trọng hoạt động quản lý tài công ty. 5. Hệ số cấu tài 5.1. Hệ số nợ Nợ phải trả Hệ số nợ = -----------------------Tổng tài sản Hệ số cho biết phần trăm tổng tài sản công ty tài trợ khoản nợ bao nhiêu. Hệ số nợ thấp cho thấy việc sử dụng nợ không hiệu quả, hệ số nợ cao thể gánh nặng nợ lớn, hệ số nợ/ tổng tài sản hợp lý tuỳ thuộc vào nhu cầu khả tự tài trợ công ty. 5.2. Hệ số cấu nguồn vốn Lợi nhuận sau thuế Hệ số cấu nguồn vốn = -----------------------------Vốn chủ sở hữu Hệ số phản ánh tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn công ty. 75 Để xác định mức độ phù hợp tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn công ty phụ thuộc lớn vào hoạt động sách công ty ngành. 6. Các số quan trọng dùng phân tích cổ phiếu 6.1. Cổ tức (Dividend): số tiền hàng năm trích từ lợi nhuận công ty để trả cho cổ phiếu mà cổ đông nắm giữ. Tổng TN Ròng – cổ tức CPƯĐ – Phần tích luỹ Di = Tổng số CPT lưu hành 6.2. Thu nhập cổ phiếu (EPS) Lợi nhuận ròng - Cổ tức ưu đãi EPS = ----------------------------------------------Số lượng cổ phiếu phổ thông EPS cho biết nhà đầu tư hưởng lợi nhuận cổ phần họ nắm giữ hàng năm bao nhiêu. Chỉ số cao đánh giá tốt khoản thu nhập cổ phiếu cao hơn. 6.3. Giá thu nhập cổ phiếu (P/E) Giá thị trường P/E = -------------------------------Thu nhập cổ phiếu Hệ số P/E đo lường mối quan hệ giá thị trường (Market Price - P) thu nhập cổ phiếu (Earning Per Share - EPS) P/E cho thấy giá cổ phiếu cao thu nhập từ cổ phiếu lần, hay nhà đầu tư phải bỏ đồng vốn để có đồng thu nhập. Nếu P/E cao điều có nghĩa người đầu tư dự kiến công ty đạt tốc độ tăng trưởng cao tương lai. Thông thường cổ phiếu đánh giá tốt tỷ lệ P/E nằm khoảng giá trị 10 lần. 6.4. Cổ tức thu nhập (D/E) 76 Cổ tức D/E = -------------------------------------Thu nhập cổ phiếu Hệ số đo lường tỷ lệ phần trăm lợi nhuận ròng trả cho cổ đông phổ thông dạng cổ tức. Hệ số cao cổ phiếu nhận quan tâm nhà đầu tư, lẽ họ trả mức cổ tức cao cho cổ phiếu nắm giữ. 6.5. Cổ tức thị giá (D/P) Cổ tức D/E = -----------------------------Giá thị trường thời Hệ số phản ánh mức lợi tức mong đợi nhà đầu tư mua loại cổ phiếu thời điểm tại. Nếu tỷ lệ cao cổ phiếu nhà đầu tư ưa thích họ kỳ vọng vào lợi nhuận cao thu đầu tư vào cổ phiếu. 6.6. Giá trị sổ sách cổ phiếu phổ thông (Thư giá) Tổng tài sản – Tổng số nợ - Cổ phiếu ưu đãi Giá trị sổ sách = ------------------------------------------------------Số cổ phiếu phổ thông Chỉ tiêu dùng để xác định giá trị cổ phiếu theo số liệu sổ sách, nhà đầu tư thường quan tâm đến tiêu để so sánh với giá trị thị trường cổ phiếu, tiêu thấp so với giá trị thị trường. 5. Phân tích kỹ thuật a. Khái niệm mục đích phân tích kỹ thuật Nếu phân tích phương pháp nghiên cứu thông tin tài cổ tức, lợi nhuận, báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán nhằm xác định giá trị hợp lý loại cổ phiếu, loại cổ phiếu thị trường nói chung phân tích kỹ thuật phương pháp dựa vào diễn biến giá khối lượng giao dịch khứ để dự đoán xu giá tương lai. Các nhà phân tích kỹ thuật sử dụng công thức toán học đồ thị để xác định xu thị trường loại cổ phiếu đó, từ đưa định thời điểm thích hợp để mua bán. Việc xác định thời điểm có ý 77 nghĩa quan trọng, đặc biệt thị trường hay biến động thực chiến lược đầu tư ngắn hạn. b. Lợi phân tích kỹ thuật - Các nhà phân tích kỹ thuật cho lợi lớn phương pháp họ không phụ thuộc nặng nề vào báo cáo tài - nguồn thông tin tình hình hoạt động doanh nghiệp ngành nghề. Như nêu trên, nhà phân tích phân tích báo cáo tài để làm sở cho dự đoán lợi nhuận đặc tính rủi ro ngành nghề, chứng khoán. Các nhà phân tích kỹ thuật cho việc sử dụng báo cáo tài gặp số vấn đề chúng không chứa đựng đầy đủ thông tin cần thiết cho việc phân tích. Do có hoài nghi báo cáo tài chính, nhà phân tích kỹ thuật cho việc không phụ thuộc vào chúng lợi thế. Hầu hết số liệu nhà kỹ thuật sử dụng, ví dụ giá chứng khoán, khối lượng giao dịch, thông tin giao dịch khác, bắt nguồn từ diễn biến thị trường. c. Cơ sở lý thuyết phân tích kỹ thuật Các nhà phân tích kỹ thuật thường tuân theo số lý thuyết định để giải thích xu hướng biến động thị trường.  Luận thuyết DOW: Theo luận thuyết DOW, TTCK biển nước, lên xuống giá CK nước thuỷ triều, có đợt sóng lớn với đỉnh cao với đáy sâu đợt sóng nhỏ. - Ngành công nghiệp vận tải hai ngành có trào lưu ảnh hưởng đến TTCK. Vì muốn xác định trào lưu phải vào dấu hiệu lên hay xuống giá CK hai ngành đó. - Nếu hai bờ biển công nghiệp vận tải tiếp xúc với đại dương, (TTCK) có bên nước phủ kín, bên nước, chưa phải dấu hiệu thuỷ triều lên. - Khi thấy hai bờ có nước bao trùm có nước rút xuống thời gian lâu, dấu hiệu thuỷ triều lên xuống Luận thuyết DOW khuyên rằng: - Khi xuất dấu hiệu giá lên (bull) nên mua CK vào. - Khi dấu hiệu giá xuống (bear) xác định chắn nên bán CK khoán ra. 78 Ngoài việc áp dụng khảo sát trào lưu giá CK, luận thuyết DOW dùng để dự báo thời kỳ thăng trầm kinh tế.  Lý thuyết danh mục đầu tư đại Theo lý thuyết này, nhà đầu tư chứng khoán thường quan tâm đến mối quan hệ cổ phiếu danh mục đầu tư tập trung vào việc định giá loại chứng khoán cụ thể đó. Những người theo thuyết danh mục đầu tư đại cho rằng, tổng thể thị trường chứng khoán thị trường hiệu quả, giá chứng khoán phản ánh tức thông tin đầu tư. Vì vậy, nhà đầu tư coi sáng suốt khía cạnh tổng thể thị trường. Trọng tâm nhà phân tích lựa chọn tập hợp loại chứng khoán đưa lại cho người đầu tư thu nhập mong đợi cao mức rủi ro định có loại chứng khoán họ. d. Chỉ số giá thị trường chứng khoán: Chỉ số cổ phiếu phong vũ biểu kinh tế, thông tin phản ánh xu hướng thị trường, sở để nhà đầu tư đưa định mua bán CK’ Mỗi thị trường CK nước có số riêng cho mình, nguyên tắc xác định dựa số phương pháp khác nhau. Dưới phân tích số đặc trưng số: DOW-JONES Đây số lâu đời thông dụng để toàn thể chiều hướng thị trường CK hàng ngày, số hai nhà kinh tế Mỹ lập từ năm 1896. Nó bao gồm số sau: - Ngành công nghiệp: Được tính bình quân giá CK 30 công ty lớn đứng đầu ngành công nghiệp. - Ngành vận tải: Là bình quân giá CK 20 công ty lớn tiêu biểu cho ngành vận tải. - Ngành dịch vụ (tiện ích công cộng): Là tính 15 công ty lớn ngành.  Chỉ số tổng hợp: Nhằm phản ánh tình hình khu vực TTCK, số xây dựng theo nguyên tắc lấy gi CP bình quân 65 công ty ngành trên. Chỉ số VN-Index: Là số tổng hợp tính theo phương pháp bình quân gia quyền tổng giá trị thị trường tất cổ phiếu niêm yết SGDCK TP.HCM.VNIndex có ngày gốc 28/7/2000 giá trị gốc 100 điểm. Cách tính số VN-Index: Được tính theo phương pháp Passcher (P.pháp phổ biến phương pháp giới). 79 VN-Index = (Tổng giá trị thị trường (CMV)/Tổng giá trị thị trường gốc (BMV)) x 100. Theo công thức sau: ∑ qt x p t VN-Index = ………………………… x 100 ∑ qt x p o Trong đó: pt: Là giá thời kỳ t. po: Là giá thời kỳ gốc. qt: Là khối lượng thời điểm tính toán t. II. ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN: 1. Khái niệm đầu tư CK Là việc người hay tổ chức bỏ tiền mua CK tổ chức hay nhà nước nhằm thu cổ tức hay trái tức khoảng thời gian định, nhằm thu lợi nhuận từ việc kinh doanh CK. Đầu tư CK phải hoạt động có cân nhắc phân tích khoa học nhân tố rủi ro xảy khoảng thời gian đầu tư. 2. Mục tiêu đầu tư CK: Tuỳ theo tình hình tài tâm lý người mà mục tiêu đầu tư khác nhau. Từ dẫn đến cách thức đầu tư khác nhau, nhìn chung có mục tiêu đầu tư sau đây: An toàn vốn: Để thực mục tiêu ta cần mua CK an toàn, lãi suất thấp, - rủi ro. Tăng thu nhập: Để thực mục tiêu ta cần mua cổ phiếu công ty chia - cổ tức nhiều trái phiếu có lãi suất cao. Gia tăng vốn: Để thực mục tiêu ta cần mua cổ phiếu công ty có - phát triển mau lẹ mua bán lại liên tục để thu lợi tức tối đa. 3. Các hình thức đầu tư: - Gửi tiền ngân hàng. - Mua vàng, ngoại tệ. - Mua bất động sản. 80 - Mua bảo hiểm. - Thành lập doanh nghiệp. - Mua trái phiếu. - Mua chứng quỹ đầu tư. - Mua cổ phiếu: + Trên thị trường tự do. + Thông qua đấu giá. + Mua thị trường tập trung. Ưu nhược điểm hình thức? 4. Kế hoạch đầu tư CK: Sau xác định mục tiêu đầu tư cần soạn thảo kế hoạch đầu tư cụ thể, kế hoạch cần dựa nguyên tắc sau: - Trước tham gia phải nắm kiến thức TTCK. - Nghiên cứu cẩn thận: Tìm hiểu thị trường, tìm hiểu CTCP, tìm hiểu CTCK để “chọn mặt gửi vàng”. - Không nên đầu tư hết số tiền lần đầu tham gia TTCK. - Cần cân nhắc vay tiền để đầu tư CK. - Đa dạng hoá loại CK. - Mua CP có số P/E thấp, công ty có tăng trưởng không cao. - Cổ tức tất không nên xem nhẹ. - Không nên nghĩ phải mua CP giá thấp phải bán CP giá cao mua được, bán giá nào. - Chọn thời cơ. Nên bán CP đạt mức lợi nhuận mong đợi. - Cần cẩn trọng có ý định mua cổ phiếu TT tự để đón đầu niêm yết. - Mua bán theo chiều hướng thị trường ngược hướng thị trường. Nhưng không đầu tư theo phong trào, cần phải xây dựng chiến lược lợi nhuận nguyên tắc riêng để đầu tư. - Tập thử trước đầu tư thức. 5. Nhận diện hành vi giao dịch không công thị trường - Giao dịch giả cách: + Giao dịch đặt trước. 81 + Giao dịch CK mà không thay đổi khối lượng quyền sở hữu. + Giao dịch bơm giá bán tháo. + Đặt bán CP giá sàn để tạo tâm lý hoảng loạn. + Đặt mua CP giá trần để tạo tâm lý hưng phấn. - Tuyên truyền thông tin sai lệch lừa đảo. - Giao dịch nội gián. 6. Các yếu tố cần cân nhắc đầu tư vào chứng khoán: - Mức thu nhập: Lợi tức, chêch lệch, giá trị vô hình. - Ý thức rủi ro tiềm ẩn: + Lạm phát. + Rủi ro lựa chọn. + Rủi ro xác định thời điểm mua bán. + Rủi ro thị trường(rủi ro hệ thống) + Rủi ro tài chính. + Rủi ro tính khoản. + Rủi ro pháp luật. + Rủi ro mua lại. - Các yếu tố tác động đến tính khoản. III. PHƯƠNG PHÁP ĐẦU TƯ CK 1. Phương pháp đầu tư định ngạch Là nhà đầu tư dành khoản tiền định để đầu tư vào cổ phiếu, số lại đầu tư vào loại CK khác. Phần mang tính chất hỗ trợ đảm bảo cho phần đầu tư vào cổ phiếu. 2. Phương pháp đầu tư theo tỷ lệ thay đổi: Là đầu tư cho cổ phiếu theo tỷ lệ thay đổi tuỳ theo biến động giá thị trường. Đặc điểm: Phương pháp phức tạp tiến so với hai phương pháp thể hiện: - Phải xác định mức thấp cao giá cổ phiếu để đưa tỷ lệ 82 đầu tư phiếu lên cao thấp phải định tỷ lệ đầu tư thời điểm mua bán điểm cao điểm thấp nhất. - Linh hoạt, uyển chuyển phù hợp với thị trường bậc cao này. 3. Phương pháp đầu tư bình quân định kỳ: Là cách đầu tư đặn định kỳ 01 khoản tiền định vào loại cổ phiếu. Theo cách giá cổ phiếu hạ cổ phiếu mua nhiều hơn, cổ phiếu tăng số cổ phiếu mau hơn, nhìn chung, giá mua cổ phiếu bình quân thấp giá bình quân cổ phiếu. IV. QUỸ ĐẦU TƯ: 1. Khái niệm Qũy đầu tư dạng DN đặc biệt thuộc loại công ty cổ phần, phát hành bán CK để lấy vốn hoạt động kinh doanh đầu tư vốn, bao gồm đầu tư trực tiếp đầu tư gián tiếp. 2. Lợi điểm đầu tư: Quỹ đầu tư tạo môi trường thuận lợi đem lại lợi ích cho nhà đầu tư thực đầu tư thông qua quỹ đầu tư, đồng thời phát huy hiệu vốn đầu tư, cụ thể: -Việc đầu tư thuận lợi không thời gian thủ tục phiền hà. -Quỹ đầu tư tổ chức đầu tư chuyên nghiệp, khả quản lý phân tích tốt đó, việc đầu tư dễ dàng thành công phát huy hiệu vốn đầu tư tốt nhiều so với đầu tư riêng lẻ. -Ít rủi ro. 3. Phân loại: 3.1. Căn vào cách thức phát hành CK mua lại CK đó, quỹ đầu tư có hai loại sau: a. Quỹ đầu tư dạng đóng: Đây quỹ đầu tư tạo vốn lần qua phát hành CK công chúng, phát hành cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi trái phiếu. Quỹ không mua lại số CK phát hành. b. Quỹ đầu tư dạng mở: 83 Còn gọi quỹ tương hỗ, phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn sẵn sàng mua lại CP phát hành, thông thường tất CK phát hành CK thường. Căn vào tính chất mục đích hoạt động có, ba loại sau: 3.2. - Quỹ đầu tư CK dài hạn. - Quỹ đầu tư CK ngắn hạn. - Quỹ hỗn hợp hai loại đó. V. CÁCH ĐỌC CÁC BẢNG YẾT GIÁ TRÊN BÁO CHÍ: 52 WEEKS HI LO YLD STOCK SYM DIV NET % PE VOL HI LO CLOSE CHG 100s Giá5 cao Abbot CP 52 tuần.2.6 33 1. 22 ABT 66(F) 17 16.925 26 22 3. 13 Ahmason AHM 88 4.9 Tên Công ty phát hành (Tên CP). 14 850 18 2. Giá thấp CP 52 tuần. 4. 2Ký hiệu3của CP 4SGDCK. 25 25 18 18 10 11 -1 -1/4 12 5. Dividend: Cổ tức CP năm trước đó: (F) biểu cho CT CP tăng. 6. Yield: Phần trăm lợi tức cổ phiếu. 7. Chỉ số PE (Giá thu nhập ròng). 8. Volume-100s: Số lượng (100) CP giao dịch ngày. 9. Gía CP cao ngày. 10. Gía CP thấp ngày. 11. Giá đóng cửa ngày đó. 12. Chênh lệnh giá đóng cửa ngày hôm so với ngày hôm trước. 84 [...]... THIỆU MỘT SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRÊN THẾ GIỚI 1 Thị trường chứng khoán Mỹ TTCK Mỹ hiện nay là một thị trường quan trọng bậc nhất trên thế giới nếu xét trên tổng thể khối lượng tư bản giao dịch và sự ảnh hưởng to lớn của nó đối với các thị trường chứng khoán khác  Thị trường chứng khoán Mỹ được thành lập vào năm 1792, Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) là sở giao dịch chứng khoán (SGDCK)... giao dịch chứng khoán lớn nhất thế giới, quản lý tới hơn 80% các giao dịch chứng khoán của Mỹ và kể từ năm 1962 đã trở thành thị trường chứng khoán quốc gia  Sở giao dịch chứng khoán Mỹ (American Stock Exchange - AMEX) là thị trường chứng khoán tập trung lớn thứ 2 ở Mỹ  Bên cạnh các thị trường chứng khoán tập trung là các SGDCK gồm 14 sở giao dịch khác nhau, tại Mỹ còn có thị trường chứng khoán phi... phi tập trung (thị trường OTC) rất phát triển, đó là Nasdaq Thị trường OTC qua mạng máy tính Nasdaq được thành lập từ năm 1971 là thị trường có số lượng chứng khoán giao dịch lớn nhất ở Mỹ với 15.000 chứng khoán Chứng khoán giao dịch trên thị trường này chiếm đa số là của các công ty thuộc ngành Công nghệ thông tin, các công ty vừa và nhỏ 2 Thị trường chứng khoán Nhật bản Thị trường chứng khoán Nhật bản... về thị trường chứng khoán do Chính phủ của các nước thành lập với mục đích bảo vệ lợi ích của người đầu tư và bảo đảm cho thị trường chứng khoán hoạt động lành mạnh, an toàn và phát triển bền vững 5 Các tổ chức có liên quan Ngoài các chủ thể trên, trên thị trường chứng khoán còn có các tổ chức quan trọng khác có liên quan đến tổ chức và hoạt động của thị trường chứng khoán như Sở giao dịch chứng khoán; ... định của luật pháp và Uỷ ban chứng khoán  Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán là tổ chức của các công ty chứng khoán và một số thành viên khác hoạt động trong ngành chứng khoán, được thành lập với mục đích bảo vệ lợi ích cho các công ty chứng khoán nói riêng và cho toàn ngành chứng khoán nói chung Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán thường là một tổ chức... Jasdaq và J-net + Thị trường Jasdaq, hoạt động từ năm 1991 trên cơ sở phát triển thị trường OTC truyền thống hoạt động từ tháng 2/1963 do Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán Nhật bản quản lý 16 + Thị trường J-net được đưa vào hoạt động từ tháng 5 năm 2000, chịu sự quản lý trực tiếp của SGDCK Osaka (OSE) 3 Thị trường chứng khoán Thái Lan TTCK Thái Lan là một trong những thị trường chứng khoán phát triển... quản lý điều hành hệ thống giao dịch chứng khoán và cung cấp các dịch vụ hổ trợ việc mua bán chứng khoán, dịch vụ lưu ký chứng khoán; đăng ký chứng khoán, thanh toán bù trừ đối với các giao dịch chứng 17 khoán; công bố thông tin về hoạt động giao dịch chứng khoán; kiểm tra giám sát các hoạt động giao dịch chứng khoán và một số nhiệm vụ khác  Các công ty chứng khoán Theo Quyết định số 04/1998/QĐ-UBCK,... hiệu, sẽ là môi trường thuận lợi để dân chúng đầu tư vào cổ phiếu và các loại chứng khoán, cũng như tạo điều kiện thuận lợi cho việc mua bán ở thị trường thứ cấp 2 Thị trường chứng khoán là phương tiện huy động vốn - Khi thị trường chứng khoán chưa hình thành các đợn vị kinh tế đều lệ thuộc vào ngân hàng để có vốn hoạt động, có nghĩa là phải đi vay với lãi suất biến đổi tuỳ theo thị trường Ngày nay... trên thị trường chứng khoán  Công ty chứng khoán: 11 Công ty chứng khoán là các công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán Đó là những tổ chức kinh tế có tư cách pháp nhân, có vốn riêng và hạch toán kinh tế độc lập Tuỳ theo vốn điều lệ và đăng ký kinh doanh mà một công ty có thể thực hiện một hoặc một số nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán: môi giới chứng khoán, ... chứng khoán Một số nước cho phép ngân hàng thương mại thành lập công ty con độc lập để kinh doanh chứng khoán và thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh 4 Cơ quan quản lý và giám sát các hoạt động thị trường chứng khoán Lịch sử hình thành và phát triển thị trường chứng khoán đã cho thấy, đầu tiên thị trường chứng khoán hình thành một cách tự phát khi có sự xuất hiện của cổ phiếu, trái phiếu và hầu như chưa có . MỘT SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRÊN THẾ GIỚI 16 1. Thị trường chứng khoán Mỹ 16 2. Thị trường chứng khoán Nhật bản 16 3. Thị trường chứng khoán Thái Lan 17 4. Thị trường chứng khoán Việt Nam. trường chứng khoán là phương tiện huy động vốn 14 3. Thị trường chứng khoán là công cụ làm giảm áp lực lạm phát 14 4. Thị trường chứng khoán cung cấp thông tin cần thiết về loại các chứng khoán. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 10 1. Chủ thể phát hành 10 2. Nhà đầu tư 11 3. Các tổ chức kinh doanh trên thị trường chứng khoán 11 4. Cơ quan quản lý và giám sát các hoạt động thị trường chứng khoán