1. Khái niệm
Trái phiếu là loại chứng thư xác nhận một khoản tiền vay của chính phủ hay công ty đối với người cho vay đảm bảo sự chi trả lợi tức định kỳ và hoàn lại vốn gốc cho người có trái phiếu tại thời điểm đáo hạn.
2. Các loại trái phiếu a. Trái phiếu công ty: a. Trái phiếu công ty:
Khái niệm: Là trái phiếu do các công ty phát hành nhằm tài trợ dài hạn cho nhu
cầu tăng vốn của công ty.
Đặc điểm:
- Được hưởng lãi suất cố định, tỷ lệ chiết khấu không cao, nhưng không phụ thuộc vào kết quả HĐSXKD.
- Ít rủi ro.
- Được thu hồi vốn gốc khi đáo hạn và được ưu tiên trả trước cổ đông khi công ty giải thể.
26 - Không có quyền đầu phiếu.
Phân loại:
- Loại có thế chấp: Là loại trái phiếu được thế chấp bằng bất động sản của công ty hoặc được bảo lãnh của một công ty có uy tín khác.
- Loại trái phiếu không thế chấp: Do các công ty nổi tiếng có uy tín lâu dài phát hành. - Trái phiếu có thể chuyển đổi: Là loại trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường với tỷ lệ đã được ấn định trước.
- Trái phiếu thu nhập: Là loại trái phiếu chỉ được chỉ được trả lãi khi công ty có lợi nhuận. - Trái phiếu chiết khấu khống: Là loại không trả lãi hàng năm, được bán với giá thấp hơn mệnh gia. đến khi đáo hạn thì trả bằng mệnh giá. (Có VD).
- Trái phiếu chiết khấu thả nổi: Là loại TP có lãi suất biến động theo sự thay đổi của lãi suất chung trên thị trường (thường 6 tháng 1 lần).
b. Trái phiếu Chính phủ:
- Công trái
- Trái phiếu kho bạc dài hạn
- Trái phiếu công trình, đô thị, đầu tư.
3. Những yếu tố ảnh hưởng đến thị giá trái phiếu
- Quan hệ cung cầu về trái phiếu trên thị trường chứng khoán. Tại một thời điểm nhất định, khi cung về trái phiếu lớn hơn cầu về trái phiếu thì giá trái phiếu trên thị trường sẽ giảm. Và ngược lại, khi cầu về trái phiếu lớn hơn cung về trái phiếu thì giá trái phiếu sẽ tăng.
- Khả năng tài chính của tổ chức phát hành trái phiếu. Một công ty đang trong giai đoạn ăn nên làm ra, lợi nhuận cao, chi trả trái tức ổn định, tạo niềm tin cho nhà đầu tư. Điều này làm cho trái phiếu của công ty đó trở nên hấp dẫn trên thị trường chứng khoán, sẽ có nhiều nhà đầu tư quan tâm hơn, dẫn đến giá trái phiếu có thể tăng. Và ngược lại, một vụ làm ăn sụp đỗ của công ty, làm mất lòng tin của nhà đầu, giá trái phiếu giảm sút nghiêm trọng.
- Thời gian đáo hạn của trái phiếu: Thời gian đáo hạn càng dài, mức độ biến động giá trái phiếu trên thị trường càng lớn. Khi một trái phiếu càng đến gần ngày đáo hạn thì giá trị thị trường của trái phiếu sẽ càng đến gần mệnh giá.
27
- Lạm phát: Khi nền kinh tế có sự xáo trộn mạnh, lạm phát bùng nổ. Điều này tương đ- ương với giá trị đồng tiền giảm sút, trái tức thực tế mà các nhà đầu tư nhận được giảm sút nghiêm trọng, ngay lập tức, các nhà đầu tư chuyển hướng kinh doanh. Họ không còn mặn mà đầu tư vào trái phiếu nữa mà họ có thể rút tiền từ thị trường chứng khoán để chuyển sang đầu tư vào thị trường bất động sản hay vàng nhằm đảm bảo cho giá trị đồng vốn của họ. Do đó, khi lạm phát xảy ra, giá trái phiếu giảm mạnh.
- Biến động lãi suất thị trường: Giữa lãi suất thị trường và trái phiếu có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với nhau. Khi lãi suất thị trường tăng sẽ làm giảm giá trị trái phiếu, và ngược lại khi lãi suất thị trường giảm sẽ dẫn đến tăng giá trị trái phiếu.