Giải pháp đẩy mạnh hoạt động của các Quỹ đầu tư phát triển địa phương ở Việt Nam

V iăch ătr ngăđó,ăchínhăsáchăhuyăđ ngăm iăngu năl căc aăxưăh iăvƠăn năkinhăt ăchoăđ uăt ăphátătri năk tăc uăh ăt ngăđôăth ,ăcùngăv iăỦăt ngăthƠnhăl păcôngăc ătƠiăchínhăriêngăchoăchínhăqu

B ăGIÁOăD CăVÀă ÀOăT O

TR NGă IăH CăKINHăT ăTp.H ăCHÍăMINH

-

NGUY NăTH ăTRÚC

ăVI TăNAM

ChuyênăngƠnh:ăKinhăt ătƠiăchínhăậ NgơnăhƠng

Mưăs :ăăăăăăăăăăăăă60.31.12

LU NăV NăTH CăS ăKINHăT

NG IăH NGăD NăKHOAăH C:

TS MAI THANH LOAN

TP.H ăChíăMinhă– N mă2011

L IăCAMă OAN

T ôi xinăcamăđoanălu năv nă“GI IăPHỄPă YăM NHăHO T NGă

C AăCỄCăQU ă U T ăPHỄT TRI Nă AăPH NGă ăVI TăNAM”ălƠă

côngătrìnhănghiênăc uăkhoaăh căc aăb năthơnăđ căđúcăk tăt ăquáătrìnhăh căt pă vƠănghiênăc uăc aătôiătrongăsu tăth iăgianăqua

NGUY NăTH ăTRÚC

M căl că

trang

PH NăM U 1

CH NGă1:ăT NGăQUANăV ăQU ă UăT ăPHỄTăTRI Nă AăPH NG 4

1.1ăăLụăLU NăC ăB NăV ăQU ă UăT 4

1.1.1ăăKháiăni măQu ăđ uăt 4

1.1.2 Vaiătròăc aăqu ăđ uăt 4

1.1.3ăăPhơnălo iăqu ăđ uăt 6

1.1.3.1ăăPhơnălo iătheoăCh ăth ăđ uăt 7

1.1.3.2ăăPhơnălo iătheoăđ iăt ngăđ uăt 7

1.1.3.3ăăăPhơnălo iătheoăc ăc uăhuyăđ ngăv n 9

1.2ăăLụăLU NăC ăB NăV ăQU ă UăT ăPHỄTăTRI Nă AăPH NGă ă VI TăNAM 10

1.2.2ăă căđi măc aăQu ă TPTăđ aăph ng. 10

1.2.3 Ph măviăho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ng 12

1.2.4ăăHi uăqu ăho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ng. 12

1.2.4.1ăăHi uăqu ăkinhăt ă- xưăh iăc aăQu ă TPTăđ aăph ng: 12

1.2.4.2ăăăHi uăqu ătƠiăchínhăc aăQu ă TPTăđ aăph ng: 13

1.3 I UăKI NăTI Nă ă ăPHỄTăTRI N HO Tă NG CỄCăQU ă TPTă AăPH NGă ăVI TăNAM 13

1.3.1ăKhungăphápălỦăchoăQu ă TPTăđ aăph ngăho tăđ ng 13

1.3.2ăNgu năv năho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ng 14

1.3.2.1ăV năch ăs ăh u: 14

1.3.2.2ăV năhuyăđ ng 15

1.3.3ăăCácănhơnăt ă nhăh ngăđ năho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ng 15

1.4 KINHăNGHI MăV ăPHỄTăTRI NăMỌăHỊNHăQU ă UăT ăPHỄTă TRI NăC AăM TăS ăN CăVẨăRÚTăRAăBẨIăH CăKINHăNGHI M 16

1.4.1.ăKinhănghi măphátătri nămôăhìnhăQu ă TPTăc aăcácăn c 16

1.4.1.1.ăTrungăqu c 16

1.4.1.2.ăTháiăLan 17

1.4.1.3 Malaysia 19

1.4.1.4.ă nă 20

1.4.2.ăCácăbƠiăh căkinhănghi mărútăraăt ăvi cănghiênăc uămôăhìnhăQu ăđ uăt ăphátă tri năc aăcácăn c 21

K TăLU NăCH NGă1 23

CH NGă2:ăTH CăTR NGăHO Tă NGăC AăCỄCăQU ă UăT ăPHỄTă TRI Nă AăPH NGă ăVI TăNAM 24

2.1ăS ăRAă I,ăC ăC UăC AăQU ă TPTă AăPH NGă ăVI TăNAM 24

2.1.1.ăT ngăquanăv ătìnhăhìnhăkinhăt ă- xưăh iăVi tăNam 24

2.1.2ăS ăraăđ iăvƠăphátătri năc aăQu ă TPTăđ aăph ngă ăVi tăNam 25

2.1.3ăC ăc uăt ăch căc aăQu ă TPTăđ aăph ng 25

2.2ăăTH CăTR NGăHO Tă NGăC AăQU ă TPTă AăPH NGă ăVI Tă NAM 26

2.2.1ăTh cătr ngăt ăch căb ămáy,ămôăhìnhăho tăđ ngăvƠăs ăph iăh păv iăchínhă quy năđ aăph ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngă ăVi tăNam 26

2.2.1.1ăăV ăt ăch căb ămáy,ăngu nănhơnăl căvƠămôăhìnhăho tăđ ng: 26

2.2.1.2ăăV ăvi căbanăhƠnhăcácăQuyătrình,ăQuyăch ănghi păv ăho tăđ ng 27

2.2.1.3ăTìnhăhìnhăph iăh păgi aăchínhăquy năđ aăph ng,ăQu ăvƠăcácăbênăliênă quan 28

2.2.2ăăV ăngu năv năho tăđ ng: 28

2.2.2.1ăăTh cătr ngăc păvƠăb ăsungăv năđi uăl : 30

2.2.2.2ăăTh cătr ngăhuyăđ ngăv n: 32

2.2.3ăăV ăho tăđ ngăs ăd ngăv n 36

2.2.3.1 Ho tăđ ngăchoăvayăđ uăt 37

2.2.3.2ăăHo tăđ ngăđ uăt ătr căti p 39

2.2.3.3 Ho tăđ ngăđ uăt ătrênăth ătr ngăv n 41

2.2.4ăăCácăho tăđ ngăkhác 41

2.2.4.1 Ho tăđ ngăthoátăv n 41

2.2.4.2 Qu nălỦăv nău ăthác 42

2.2.4.3 Ho tăđ ngăt ăv nătƠiăchính 43

2.2.4.4 Ho tăđ ngăhuyăđ ngăv năchoăchínhăquy năđ aăph ng 43

2.2.5 Hi uăqu ătƠiăchínhăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ng 44

2.3 ỄNHăGIỄăTHẨNHăT U,ăT NăT I,ăH NăCH ăC AăCỄCăQU ă TPTă AăPH NGăTRONGăQUỄăTRỊNHăHO Tă NG 45

2.3.1ăăK tăqu ăđ tăđ c 45

2.3.2 Nh ngăt năt iăh năch 46

2.3.2.1ăăV ăc ăs ăphápălỦ: 46

2.3.2.2ăV ăt ăch căb ămáy,ămôăhìnhăho tăđ ng,ăngu nănhơnăl c 47

2.3.2.3 V ăvaiătrò,ăho tăđ ng,ăph iăh păc aăH iăđ ngăqu nălỦ,ăBanăki măsoátăvƠă c aăchínhăquy năđ aăph ngăv iăQu 47

2.3.2.4ăV ăngu năv năho tăđ ng 48

2.3.2.5ăV ăho tăđ ngăs ăd ngăv n 49

2.3.2.6ăăV ăhi uăqu ătƠiăchínhăcácăQu 50

2.3.3ăăNguyênănhơnăc aăcácăt năt i,ăh năch 51

K TăLU NăCH NGă2 52

CH NGă3:ăGI IăPHỄPă YăM NHăHO Tă NGăC AăCỄCăQU ă TPTă AăPH NGă ăVI TăNAM 54

3.1 C ăS ăTI Nă ăCHOăVI Că ăXU TăCỄCăGI IăPHỄP 54

3.1.1 Xácăđ nhăv ătríăchi năl căc aăQu ă TPTăđ aăph ng: 54

3.1.2ăăM cătiêu,ăđ nhăh ngăphátătri năc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngăđ năn mă 2015 55

3.1.2.1ăăM cătiêuăphátătri n: 55

3.1.2.2ăă nhăh ngăphátătri năcácăQu ă TPTăđ aăph ngăđ năn mă2015: 56

3.2ăGI IăPHỄPă YăM NHăHO Tă NGăC AăCỄCăQU ă TPTă Aă PH NGă ăVI TăNAM: 58

3.2.1ăăNhómăgi iăphápăchínhăgópăph nătr căti păđ yăm nhăho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ng 59

3.2.1.1ăă aăd ngăhóaăcácăhình th căhuyăđ ngăv n 59

3.2.1.2 Xơyăd ng,ăhoƠnăthi năcácătiêuăchu năđ ăt năd ngăngu năv nălưiăsu tă th păt ăd ăánăQu ă TPTăđ aăph ngădoăNgơnăhƠngăth ăgi iătƠiătr 60

3.2.1.3ăăM ăr ngăđ iăt ng,ănơngăcaoăgi iăh n,ăth căhi năch căn ngă“v năm i”ă đ ăđ yăm nhăho tăđ ngăchoăvay. 61

3.2.1.4 Chúătr ngăth c hi năchínhăsáchăcông – t ă(PPP)ăăk t h p trong m ăr ngă ho tăđ ngăđ uăt ătr căti p. 62

3.2.1.5ăăNghiênăc u m r ng ho tăđ ngăđ uăt ăgiánăti p 64

3.2.1.6ăă yăm nhăcôngătácătìmăki măvƠăm ăr ngăho tăđ ngăqu nălỦăv nă yă thác 64

3.2.2 Nhómăgi iăphápăh ătr ăđ ăđ yăm nhăho tăđ ngăcácăQu ă TPTăđ aăph ng

65

3.2.2.1ăGi iăphápăhoƠnăthi năkhuônăkh ăphápălỦ: 65

3.2.2.2ăGi iăphápăKi măsoátăvi căthƠnhăl păcácăQu ă TPTăđ aăph ng: 66

3.2.2.3ăChuy năđ iămôăhìnhăho tăđ ngăđ ăhoƠnăthi năb ămáy,ănơngăcaoăn ngă l căho tăđ ng. 68

3.2.2.4ăC ăth ăhóaătráchănhi m,ăquy năh năđ ăt ngăc ngăcôngătácăgiámăsát,ă ki mătraăho tăđ ngăc a Qu 70

3.3 NH NGăKI NăNGH ăV IăC ăQUANăH UăQUAN: 70

3.3.1 Ki năngh ăv iăChínhăph : 70

3.3.2ăăKi năngh ăv iăChínhăquy năđ aăph ng 72

K TăLU NăCH NGă3 73

K TăLU N 74

TƠiăli uăthamăkh o 75

Ph ăl c: 76

D ANHăM CăCỄCăKụăHI U,ăCH ăVI TăT T

ADB: Asian Development Bank – Ngơn hƠngăPhátătri năChơuăÁ

AFD: AgenceăFrancaiseăDéveloppementă– C ăquanăphátătri năPháp

BOT: Build – Operate – Transfer – Xơyăd ngă– Kinh doanh – Chuy năgiao

BTO: Build – Transfer – Operate – Xơyăd ngă– Chuy năgiaoă– Kinh doanh

BT: Build – Transfer – Xơyăd ngă– Chuy năgiao

GDP: Gross Domestic Product – T ng s n ph m qu c n i

ODA: Official Development Assistance – H tr phátătri năchínhăth c

PPP: Public Private Partnership – H pătácăcôngăt

WB: World Bank – NgơnăhƠngăth ăgi iă

DANHăM CăCỄCăB NG,ăBI U

B ngă2.1: T că đ ă t ngă tr ngă V nă đi uă l ă cácă Qu ă TPTă đ aă ph ngă Giaiă đo nă

1997-2011

B ngă2.2: T ătr ngăv năđi uăl ăc aăQu ăNhómă1ătrongăt ngăv năđi uăl

B ngă2.3: K tăqu ăhuyăđ ngăv năcácăQu ăGiaiăđo nă1997-2011

B ngă2.4: C ăc uăv năhuyăđ ngăcácăQu ăgiaiăđo nă1997-2011

B ngă2.5: K tăqu ăho tăđ ngăs ăd ngăv năcácăQu ăgiaiăđo nă1997ă– 2011

B ngă2.6: T ngăs ăd ăánăvƠădoanhăs ăchoăvayăgiaiăđo nă1997-2011

B ngă2.7: K tăqu ă yăthácăphátăhƠnhătrái phi uăchínhăquy năđ aăph ng

DANHăM CăCỄCăHỊNHăV ,ă ăTH

ăth ă2.1: Ngu năv năho tăđ ngăc aăcácăQu ăgiaiăđo nă1997ă– 2011

ăth ă2.2: T ătr ngăv năho tăđ ngăc aăcácăQu ăn mă2011

ăth ă2.3: Xuăh ngăt ngătr ngăV năđi uăl ăcácăQu ăgiaiăđo nă1997-2011

ăth ă2.4: T ătr ngăv năhuyăđ ngătrongăt ngăv năho tăđ ngăcácăQu ăgiaiăđo nă1997ă

– 2011

ăth ă2.5: S ăchuy năd chăc ăc uăv năhuyăđ ngăc aăcácăQu ă

ăth ă2.6: C ăc uăv năho tăđ ngăc aăcácăQu ăgiaiăđo nă1997ă– 2011

ăth ă2.7: Xu h ngăphátătri năt ngăs ăd ăánăvƠădoanhăs ăchoăvayăđ uăt ăgiaiăđo nă

1997 – 2011

ăth ă2.8: Xuăh ngăphátătri năđ uăt ătr căti păgiaiăđo nă1997-2011

ăth ă2.9: K tăqu ăgi iăngơnăv nău ăthácăc aăcácăQu ăgiaiăđo nă1997-2011

ăth ă2.10: Hi uăqu ătƠiăchính c aăcácăQu ăgiaiăđo nă1997-2011

PH NăM ă U

1 Tínhăc păthi tăc aăđ ătƠi

Trongănh ngăn măt i,ăkinhăt ăVi tăNamăb căsangăgiaiăđo năđ yănhanhăt căđ ă

t ngătr ngăkinhăt ,ăphátătri năđ ngăb ăk tăc uăh ăt ngăkinhăt ,ăh iănh păsơuăr ngăv iă

n năkinhăt ăth ăgi i.ăChínhăph ăđưăkhuy năkhíchăchínhăquy năcácăđ aăph ngăch ăđ ngătrongăvi căđ uăt ăphátătri năk tăc uăh ăt ngăđôăth ăTrongăhoƠnăc nhănƠy,ăQu ă uăt ăphátătri nă( TPT)ăđ aăph ngăđưăvƠăđangătr ăthƠnhăcôngăc ătƠiăchínhăquanătr ngăgiúpăchínhăquy năđ a ph ngăt pătrungăngu năl căđ uăt ăvƠoăk tăc uăh ăt ngăbaoăg măkh ă

n ngăhuyăđ ng v năđ ăđ uăt ăvƠăliênăk tăv iăkhuăv căkinhăt ăt ănhơn

V iăch ătr ngăđó,ăchínhăsáchăhuyăđ ngăm iăngu năl căc aăxưăh iăvƠăn năkinhăt ăchoăđ uăt ăphátătri năk tăc uăh ăt ngăđôăth ,ăcùngăv iăỦăt ngăthƠnhăl păcôngăc ătƠiăchínhăriêngăchoăchínhăquy năđ aăph ng,ăTh ăt ngăChínhăph ăđưăchoăphépăthƠnhăl păthíăđi măQu ăđ uăt ăphátătri năđôăth ăthƠnhăph ăH ăChíăMinhăvƠoăn mă1997.ăSauăh nă

10 n măthíăđi m,ăđ nănayăđưăcóă27ăQu ă TPTăđ a ph ngăđ căthƠnhăl pătrênăc ăn că(chi mă42%ăs ăđ aăph ngătrongăc ăn c),ăvƠăs ăl ngăQu ă TPTăđ a ph ngăs ăcònă

t ngălênătrongăth iăgianăt i.ăHo tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngăđưăcóăs ăphátătri năm nhăm ătrongăth iăgianăqua,ăt ngăb căkh ngăđ nhălƠăm tăcôngăc ătƠiăchínhăđ că

l căc aăchínhăquy năđ aăph ngăđ iăv iăvi căphátătri năk tăc uăh ăt ngăđôăth ăc aăcácă

đ aăph ng.ăTuyănhiênăho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngăcònăch aăđ uănhau,ă

ch aăđápă ngăđ căyêuăc uăphátătri năk tăc uăh ăt ngăc aăcácăđ aăph ng,ăho tăđ ngă

c aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngăđangăph iăđ iăm tăv iănhi uătháchăth căvƠăkhóăkh n,ăk ă

c ăkhóăkh năv ăngu năv nădƠiăh n,ăv ăn ngăl căqu nălỦătƠiăchínhăvƠăth măđ nhăd ăán Nhìnăth yăđ căvaiătròăquanătr ngăc ngănh ăđ nhăh ngăphátătri năc aăcác Qu ăTPTăđ aăph ngătrongăti nătrìnhăphátătri năkinhăt ă- xưăh iăc aăVi tăNam,ătôiăđưăch nă

đ ătƠiălu năv năt tănghi pă“Gi i pháp đ y m nh ho t đ ng c a các Qu TPT đ a

ph ng Vi t Nam” lƠmăđ iăt ngănghiênăc u

2 T ngăquanăcácăcôngătrìnhănghiênăc u

Liênăquanăđ năho tăđ ngăc aăcácăQu ă uăt ,ătrênăth ăgi iăđưăcóăkháănhi uăcôngătrìnhănghiênăc u,ătuyănhiênăđ iăv iăVi tăNam,ăQu ă uăt ăvƠăQu ă TPTăđ aăph ngă

v nălƠăv năđ ăt ngăđ iăm i,ăvìăv yăs ăl ngăcôngătrìnhănghiênăc uăcònăch aănhi u.ăCóă

th ăk ăraăm tăs côngătrìnhănghiênăc uăch ăy uănh :ăcôngătrìnhănghiênăc uăkhoaăh că

c păB ă( yăbanăch ngăkhoánănhƠăn c)ăn mă2000ăv iăđ ătƠiă“Cácăgi iăphápăthúcăđ yă

s ăhìnhăthƠnhăvƠăphát tri năcácălo iăQu ăđ uăt ăt iăVi tăNam”;ăcôngătrìnhănghiênăc uăkhoaăh căc păB ă( yăban ch ngăkhoánănhƠăn c)ăn mă2001ăv iăđ ătƠiă“HìnhăthƠnhăvƠăphátătri năQu ă uăt ăch ngăkhoánăvƠăCôngătyăQu nălỦăQu ăt iăVi tăNam”;ăBáoăcáoănghiênăc uăd ăánă“Qu ă TPTăđ aăph ng”ăc a NgơnăhƠngăth ăgi iă(WB) n mă2009

M iăcôngătrình,ăd ăánănghiênăc uănêuătrên cóăm căđích,ăđ iăt ngăvƠăph măviăkhácănhau,ăch aăcóăcôngătrìnhănƠoăth căhiênănghiênăc uăđánhăgiáătoƠnădi n,ăcóătínhă

ch tăchuyênăsơuăv cácăQu ă TPTăđ aăph ngăđ ăt ăđóăki năngh ăcácăgi iăphápăđ y

m nhăho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngătrongăth iăgian t i

- Nghiênăc u,ăphơnătíchăvƠălƠmărõăthêmănh ngăn iădungălỦălu năv ăQu ă uăt ,ă

Qu ă TPTăđ aăph ngăvƠăkinhănghi măvƠăphátătri năQu ă uăt ăm tăs ăn c,ărútăraăbƠiăh căchoăVi t Nam

- ánhăgiáăth cătr ngăho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ngă ăVi tăNam

- ăxu tăcácăgi iăphápăđ y m nhăho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngătrongă

th iăgianăt i

- iăt ngănghiênăc u:ăho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngă ăVi tăNam

- Ph măviănghiênăc u:ăho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ngă ăVi tăNam t ăkhi

Qu ă TPTăđ a ph ngăđ uătiênăđ căchínhăth căthƠnhăl pă(n mă1997)ăđ nănayăvƠăđ nhă

h ngăphátătri năđ năn mă2015

- Lu năv năgópăph nălƠmărõăthêmăm tăm tăs ăn iădungălỦălu năv ăQu ă uăt ,ă

Qu ă TPTăđ aăph ngăvƠăvaiătròăc aăQu ă TPTăđ aăph ngătrongăvi căphátătri năn năkinhăt ăc aăđ tăn c

- Phơnătíchăth cătr ngăho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngă ăn cătaătrong

th iăgian qua, tìmăraăcác h năch ,ăt năt iăvƠănguyênănhơnăc aăcácăh năch ,ăt năt i

- Trênăc ăs ănh ngăv năđ ălỦălu n,ăth căti năk tăh păv iăkinhănghi măqu nălỦă

c aăm tăs ăn c,ăLu năv năđ ăxu tăh th ngăcácăgi iăphápăđ y m nh ho tăđ ngăc aă

Qu ă TPTăđ a ph ngătrongăth iăgianăt i

7 K tăc uăc aălu năv n

NgoƠiăph năm ăđ u,ăk tălu n,ăcácăph ăl c,ădanhăm căcácătƠiăli uăthamăkh o,ălu nă

v năđ cătrìnhăbƠyăg m 03ăch ng:

Ch ngăI:ăT ngăquanăv Qu ă TPTăđ aăph ng

Ch ngă II:ă Th că tr ngă ho tă đ ngă c aă cácă Qu ă TPTă đ a ph ngă ă Vi tă Nam

Ch ngăIII:ăGi iăphápăđ y m nh ho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngă ăVi tăNam

CH NGă1: T NGăQUANăV ăQU ă UăT ăPHỄTăTRI Nă A

1.1 LụăLU NăC ăB NăV ăQU ă UăT

1.1.1 Kháiăni măQu ăđ uăt

Theoăđ nhăngh aăc aăCadoganăFinancials, Qu ăđ uăt ălƠăm tăđ nhăch ătƠiăchínhăphiăngơnăhƠng,ătrungăgianăgi aăng iăcóăv nă(thuăhútăti nănhƠnăr iăt ăcácăngu năthôngătinăkhácănhau)ăvƠăng iăc năv nă(s ăd ngăcácăkho năti năđóăđ ăđ uăt ăvƠoăcácătƠiăs năkhácănhauăthôngăquaăcôngăc ăc ăphi u,ătráiăphi uăvƠăti năt )

1.1.2 Vaiătròăc aăqu ăđ uăt

N năkinhăt ămu năt ngătr ngănhanhăvƠăb năv ng,ănh tăthi tăph iăcóănhi uăv nă

đ uăt ăNh ngălƠmăth ănƠoăđ ăcácăt ăch căhayăcáănhơnăđangăn măgi ănh ngăngu năv nănhƠnăr iăvƠăcácădoanhănghi păđangăcóăỦăt ngăkinhădoanhăkh ăthiăcóăth ăg păvƠăh pătácă

v iănhau,ăcùngătìmăc ăh iăkinhădoanhăcóăl iănh t.ăă

Cácă đ nhă ch ă tƠiă chínhă trungă giană raă đ iă chínhă lƠă đápă ngă nhuă c uă c nă nh ngăchi că“c uăn i”ăgi aăng iăcóăv năvƠăng iăc năv n.ă

LƠă m tă trongă cácă đ nhă ch ă trungă giană tƠiă chínhă phiă ngơnă hƠng,ă Qu ă đ uă t ă cóănhi uăđi măn iăb tăsoăv iăcácătrungăgianătƠiăchínhăkhácăv iăvaiătrò:ăă

* Huyăđ ngăv năchoăphátătri năkinhăt ăă

Nh ă ătrênăđưănói,ăđ ăphátătri năb năv ngăr tăc nănh ngăngu năv nătrungăvƠădƠiă

h n.ăQu ăđ uăt ăt oăraăhƠngălo tăcácăkênhăhuyăđ ngăv năphùăh păv iănhuăc uăc aăc ă

ng iăđ uăt ăl năng iănh năđ uăt ăCácăngu năv nănhƠnăr iăriêngăl ătrongăcôngăchúngădoăv yăs ăđ căt pătrungăl iăthƠnhăm tăngu năv năkh ngăl ,ăthôngăquaăQu ăđ uăt ăs ă

đ căđ uăt ăvƠoăcácăd ăánădƠiăh n,ăđ măb oăđ căngu năv năphátătri năv ngăch căchoă

c ăkhuăv căt ănhơnăl năkhuăv cănhƠăn c.ăă

Khôngănh ngăth ,ăcácăQu ăđ uăt ăcònăkhuy năkhíchăđ cădòngăch yăv năn căngoƠi.ă iăv iălu ngăv năgiánăti p,ăvi căđ uăt ăvƠoăQu ăs ălo iăb ăcácăh năch ăc aăh ă

v ăgiaoăd chămuaăbánăch ngăkhoánătr căti p,ăv ăki năth căvƠăthôngătinăv ăch ngăkhoánă

c ngănh ăgi măthi uăcácăchiăphíăđ uăt ă iăv iălu ngăv năđ uăt ătr căti p,ăQu ăđ uăt ăgópăph năthúcăđ yăcácăd ăánăb ngăcáchăthamăgiaăgópăv năvƠoăcácăliênădoanhăhayămuaă

l iăm tăph năv năc aăbênăđ iătác,ăt oăthu năl iăchoănhƠăđ uăt ăn căngoƠiătrongăvi căthuăh iăv năc ngănh ăt ngăđ căs căm nhătrongăn că ăcácăliênădoanh

* B oăv ăl iăíchăchoăcácănhƠăđ uăt ăă

aăd ngăhoáădanhăm căđ uăt ă– phơnătánăr iăro:ăVi căphơnătánăr iăroăđ iăv iăm tăkho năti năkhiêmăt năs ăv păph iăv năđ ătr ăgiáăc aăcácăch ngăkhoánătrongădanhăm că

đ uăt ,ănh tălƠăcácăch ngăkhoánăđ ocăniêmăy tătrênăs ăgiaoăd chăth ngăđ căgiaoăd chătheoălôăch n.ăCácăkho năv nănh ă yătuyăv yăl iăcóăth ăphơnătánăr iăroăm tăcáchăd ădƠngăkhiăchúngăđ căt pătrungăl iătrongăm tăQu ăđ uăt ăKhiăđóăt tăc ăcácănhƠăđ uăt ădùăl năhayănh ăđ uăđ căthamăgiaăchungăvƠoăm iăd ăánăđ uăt ăc aăQu ,ăcùngăchiaăs ăr iăroăvƠă

l iănhu n.ăă

T ngătínhăchuyênănghi pătrongăqu nălỦăvƠăđ uăt :ăQu ăđ uăt ăv iăcác nhƠăt ăv nă

đ uăt ăchuyênănghi p,ănhơnăviênăcóătrìnhăđ ăvƠăki năth căchuyênăsơu,ăv iăngu năthôngătinăđaăd ngăs ăđemăl iăhi uăqu ăcaoăh năr tănhi uăsoăv iăcácănhƠăđ uăt ăriêngăl

Gi măthi uăchiăphíădoăl iăíchăv ăquyămô:ăCácăchiăphíăv ăthôngătin,ăchiăphíăhƠnh chính,ătr ăng iăl năđ iăv iăcácănhƠăđ uăt ăriêngăl ăs ăgi măthi uăkhiăđ căx ălỦăt pătrung.ăQu ăv iăt ăcáchălƠănhƠăđ uăt ăl năluônănh năđ căcácă uăđưiăv ăchiăphíăgiaoăd chă

c ngănh ăd ăti păc năv iăcácăd ăánăh n.ăă

T ngătínhăthanhăkho năchoătƠiăs năđ uăt :ăVi căchuy năđ iătƠiăs năthƠnhăti năm tă

v iăchiăphíăth pănh tătrongăth iăgianăng nănh tăluônălƠătiêuăchíăhƠngăđ uăđ iăv iăm iănhƠăđ uăt ăCh ngăch ăQu ăđ uăt ăchínhălƠăm tălo iăch ngăkhoán,ădoăv y,ăng iăđ uăt ăhoƠnătoƠnăcóăth ămuaăbánănóătrênăth ătr ngăch ngăkhoánăho căbánăl iăchoăb năthơnă

Qu ă(n uălƠăQu ăđ uăt ăd ngăm )

Thu năti năchoăng iăđ uăt :ăNg iăđ uăt ăcóăth ămuaăho căbánăch ngăch ăQu ă

đ uăt ătr căti păho căthôngăquaămôiăgi i,ătrungăgian.ăVi cămuaăbánăcóăth ăthôngăquaă

th ătín,ăđi nătho iăhay h ăth ngăm ngămáyătính.ăCácănhƠăđ uăt ăcóăth ătho ăthu năv iă

Qu ăđ ătáiăđ uăt ăt ăđ ngă(automaticăreinvestment)ăho căphơnăchiaăl iănhu nătheoăt ngă

th iăk ăNhƠăđ uăt ăcònăđ căQu ăcungăc păcácăd chăv ănh ăthôngătinăvƠăt ăv n

Nh năđ căngu năv năv iăchiăphíăhuyăđ ngăth p:ăVi căti păc năcácăngu năv năti tă

ki mănh ăt ăcácăcáănhơnăquaăh ăth ngăngơnăhƠngăluônăph iăđ iăphóăv iănh ngăth ăt că

r mărƠă(đ măb oăkho năvayăv iăcácăch ngăt ătƠiăchínhăvƠătƠiăs năầ).ăThôngăquaăQu ă

đ uăt ,ăvi căhuyăđ ngăv năch ăđ năthu nălƠăphátăhƠnhăch ngăkhoánăv iăchiăphíăgi măđángăk ăă

Nh năđ căcácăthôngătinăt ăv năqu nălỦ,ămarketingăvƠătƠiăchính:ăQu ăđ uăt ăcungă

c păcácăthôngătinătƠiăchính,ăt ăv năv ăk ăho chătƠiăchính,ămarketingăvƠăcácăm iăquanăh ă

v iăcácăt ăch cătƠiăchínhăvƠăcácădoanhănghi păkhác.ăL iăíchănƠyăc aăQu ăđ uăt ăđ că

đ căbi tăđánhăgiáăcaoăv iăcácădoanhănghi păm i,ădoanhănghi păv aăvƠănh ,ăvƠănh tălƠătrongăcácăn năkinhăt ăchuy năđ i

Ti păc năngu nătƠiăchínhădƠiăh n:ăL iăíchănƠyăthuăđ cădoăs ăk tăh păcácăcôngăc ăhuyăđ ngăv năc aăQu ă óălƠăcácălo iăch ngăkhoánădoăQu ăphátăhƠnh,ăcùngăv iăho tă

đ ngăc aăth ătr ngăch ngăkhoánăchoăphépătraoăđ i,ămuaăbánăcácălo iăch ngăkhoánăđó.ă

S ăk tăh pănƠyăkhuy năkhíchăcácănhƠăđ uăt ,ăđ căbi tălƠăcácănhƠăđ uăt ăcóăkh ăn ngă

đ uăt ădƠiăh n,ăcungăc păngu nătƠiăchínhăvôăcùngăc năthi tăchoăs ăphátătri nălơuădƠiăc aădoanhănghi p

1.1.3 Phơnălo iăqu ăđ uăt

LƠăhìnhăth căchungăv năđ uăt ănh măt ngătínhăchuyênănghi păc aăho tăđ ngăđ uă

t ,ăQu ăđ uăt ăđ căthƠnhăl păd iănhi uăhìnhăth c.ăVi căphơnălo iăQu ăđ uăt ătrênăth ă

gi iăhi nănayăch ăy uăd aăvƠoă4ătiêuăchíăchínhăsau:ăCh ăth ăđ uăt ,ă iăt ngăđ uăt ,ă

C ăc uăhuyăđ ngăv năvƠăC ăch ăqu nălỦ.ă

1.1.3.1 Phơnălo iătheoăCh ăth đ uăt ăă

- Qu ăđ uăt ăt ănhơn:

Doăm tăs ăt ch căvƠăcáănhơnăgópăv năvƠăthuêăCôngătyăqu nălỦăQ yănh măm căđíchăđ uăt ăv năc aămìnhăm tăcáchăcóăl iănh tăvƠăđ măb oăqu nălỦăch tăch ăv năđ uăt ăDoăvi căhuyăđ ngăv năc aăQu ăch ăh năch ătrongăm tăs ăt ăch căvƠăcáănhơnănênăh ăcóă

th ăđ uăt ăvƠoănh ngăd ăánădƠiăh n,ăcóăti măn ngăphátătri năcaoăvƠăm căđ ăr iăroăl n.ăCácăQu ănƠyăth ngăđ uăt ăvƠoăch ngăkhoánăc aănh ngăcôngătyăch aăniêmăy t.ăQu ă

đ uăt ăt ănhơnăth ngămangăhìnhătháiăc aăQu ăđ uăt ăv năm oăhi m

- Qu ăđ uăt ăt păth :

Ch ngăch ăgópăv năc aăQu ăđ uăt ăt păth ăđ căphépămuaăbánăr ngărưiătrênăth ă

tr ng.ăDoăs ăl ngăng iăgópăv năr tănhi uăvƠăph năl nălƠăcácăcáănhơnă– nh ngănhƠă

đ uăt ăkhôngăchuyênănênăh uăh tăcácăn căđ uăcóănh ngăquyăđ nhăh tăs căch tăch ă

nh măb oăv ăquy năl iăc aănh ngăng iăđ uăt

1.1.3.2 Phơnălo iătheoăđ iăt ngăđ uăt

- Qu ăđ uăt ăc ăphi uă(stockăfund)

+ Qu ăđ uăt ăt ngătr ngă(growthăfund)ătheoăđu iăs ăt ngătr ngăv n,ăthuănh pă

c ăt căkhôngăph iălƠăy uăt ăchínhăy u.ă

+ Qu ăđ uăt ăv năm oăhi mă(ventureăcapitalăfundăhayăhedgingăfund)ătheoăđu iăs ă

t ngătr ngăt iăđaăv ăv n,ăthuănh păc ăt căkhôngăph iălƠăy uăt ăchínhăy u.ăCácăQu ănƠyă

đ uăt ăvƠoăcácăc ăphi uăc aăcôngătyăm i,ăcôngătyăđangăg păkhóăkh năhayăthu căcácăngƠnhăt măth iăkhôngăđ că aăchu ng.ăă

+ Qu ăđ uăt ăt ngătr ngăvƠă thuănh pă(growthăandăincomeăfund)ătheoăđu iăs ă

t ngătr ngăv nădƠiăh năvƠăthuănh păhi năt i.ăCácăQu ănƠyăđ uăt ăvƠoăc ăphi uăth ngă

c aăcácăcôngătyăcóăgiáătr ăc ăph năt ngălênăvƠăcóăm tăti năs ătr ăc ăt căv ngăch c.ăă + Qu ăđ uăt ăvƠngăvƠăkimălo iăquỦă(preciousămetals/ăgoldăfund)ătheoăđu iăs ăt ngă

tr ngăv n.ăCácăQu ănƠyăđ uăt cácăch ngăkhoánăk tăh păvƠngăvƠăcácăkimălo iăquỦ

+ Qu ăđ uăt ăch năv nă(capitalăselectionăfund)ătheoăđu iăs ăt ngătr ngăv n.ăCácă

Qu ănƠyăl aăch năđ uăt ăc ăphi uătheoăquyămôăv năc aăcôngăty,ăcóăth ălƠăcôngătyăv nă

l n,ătrungăbìnhăho căv nănh ăă

+ Qu ăđ uăt ăch năngƠnhă(industryăselectionăfund)ătheoăđu iăs ăt ngătr ngăv n.ăCácăQu ănƠyăl aăch năđ uăt ăc ăphi uătheoăv ăth ăc aăngƠnhăho cătheoăm tăs ătiêuăchu năriêngăc aăQu

+ Qu ăđ uăt ăch ăs ă(indexăfund)ătheoăđu iăm căthuănh păhi năt iăcao.ăDanhăm că

qu nălỦăc aăcácăQu ănƠyăđ căqu nălỦătheoăm tăch ăs ăch ngăkhoánănh tăđ nh.ă

+ Qu ăđ uăt ăqu căt ă(internationalăfund)ătheoăđu iăt ngătr ngătrongăgiáătr ăcácăkho năđ uăt ăDanhăm căđ u t ăch ăy uăcácăc ăphi uăc aăcácăcôngătyăn măngoƠiăn c.ăă + Qu ăđ uăt ătoƠnăc uă(globalăequityăfund)ătheoăđu iăt ngătr ngătrongăgiáătr ăcácăkho năđ uăt ăCácăQu ănƠyăđ uăt ăvƠoăcácăc ăphi uăđ căgiaoăd chătrênătoƠnăth ăgi i,ă

k ăc ăcácăc ăphi uătrongăn c

+ Qu ăđ uăt ăthuănh pă– v năc ăph nă(income-equityăfund)ătheoăđu iăm căthuă

nh păcaoăb ngăvi căđ uăt ăch ăy uăvƠoăcácăc ăphi uăvƠăcôngătyăcóăti năs ătr ăc ăt căt t

+ Qu ăđ uăt ătráiăphi uăchuy năđ iă(convertibleăbondăfund)ătheoăđu iăm căthuă

nh păhi năt iăvƠăs ăt ngătr ngăv nătrongăt ngălai.ăCácăQu ănƠyăđ uăt ăvƠoătráiăphi uăkèmătheoăquy năđ căchuy năđ iăsangăc ăphi uăth ngătheoăcácăđi uăki năcamăk t.ăă + Qu ăđ uăt ăthuănh pă– tráiăphi uă(income-bondăfund)ătheoăđu iăm căl iănhu nă

hi năt iăcao.ăCácăQu ănƠyăđ uăt ăvƠoăm tăt păh păcácătráiăphi uăcôngătyăvƠătráiăphi uăchínhăph

+ Qu ăđ uăt ăthuănh păchínhăph ă(governmentăincomeăfund)ătheoăđu iăl iănhu nă

hi năt i.ăCácăQu ănƠyăđ uăt ăvƠoănhi uălo iăch ngăkhoánăchínhăph ăbaoăg mătráiăphi uăkhoăb c,ătráiăphi uăcôngătrình,ătráiăphi uăth ăch pầăă

+ Qu ăđ uăt ătráiăphi uătoƠnăc uă(globalăbondăfund)ătheoăđu iăm tăm căthuănh păcao.ăDanhăm căđ uăt ăc aăcácăQu ănƠyăch ăy uăg măcácăch ngăkhoánăn ăc aăcácăcông tyăvƠăcácăqu căgiaătrênătoƠnăth ăgi i,ăk ăc ăcácăch ngăkhoánăn ăqu căgia.ăă

+ Qu ă đ uă t ă tráiă phi uă côngă tyă (corporateă bondă fund)ă theoă đu iă m tă m că thuă

nh păcao.ăDanhăm căđ uăt ăc aăcácăQu ănƠyăch ăy uăg măcácătráiăphi uăcôngătyăvƠă

m tăt ăl ătráiăphi uăkhoăb cănh tăđ nh.ăă

+ Qu ăđ uăt ătráiăphi uăl iăsu tăcaoă(high-yieldăbondăfund)ătheoăđu iăm tăl iăsu tăcaoănh ngăch aăđ ngăm tăm căr iăroăcaoăh năcácăQu ătráiăphi uăcôngăty.ăDanhăm că

đ uăt ăc aăcácăQu ănƠyăg măch ăy uăcácătráiăphi uăc aăcácăcôngătyăb ăđánhăgiáăth p + Qu ăđ uăt ătráiăphi uăđ aăph ngădƠiăh nă(municipalăbondăfund-long-term) theo

đu iăthuănh păkhôngăb ăđánhăthu ăb iăchínhăph ăCácăQu ănƠyăđ uăt ăvƠoăcácătráiăphi uădoă chínhă quy nă đ aă ph ngă phátă hƠnhă nh mă cungă c pă v nă choă cácă côngă trìnhă đ aă

ph ngănh ătr ngăh c,ăb nhăvi n,ăc uăđ ngầăăă

+ Qu ăđ uăt ăth ătr ngăti năt ăch uăthu ă(taxableămoneyămarketăfund)ătheoăđu iă

vi căduyă trìă m tăgiáătr ătƠiăs năthu nă b năv ng.ăCácă Qu ănƠyă đ uă t ăvƠoăcácă ch ngăkhoánă h oă h ng,ă ng nă h nă đ că bánă trênă th ă tr ngă ti nă t ă nh ă tínă phi uă khoă b c,ă

ch ngăch ăti năg iăc aăcácăngơnăhƠngăl năvƠăth ngăphi u.ă

+ Qu ăđ uăt ăth ătr ngăti năt ămi năthu ă(tax-exempt money market fund) theo

đu iăthuănh păkhôngăb ăđánhăthu b iăchínhăph ăv iăm căr iăroăth pănh t.ăCácăQu ănƠyă

đ uăt ăvƠoăcácăch ngăkhoánăđ aăph ngăv iăk ăh năt ngăđ iăng n.ăă

1.1.3.3 Phơnălo iătheoăc ăc uăhuyăđ ngăv n

- Qu ăđ uăt ăd ngăđóngă(closed-end fund):

Khôngămuaăl iăcácăch ngăch ămƠăQu ăđưăphátăhƠnh,ăQu ănƠy huyăđ ngăv năthôngăquaăphátăhƠnhăch ngăch ăt ngăl năm t.ăNhƠăđ uăt ăkhôngămuaăđ căch ngăch ăQu ă ăcácăl năphátăhƠnhăt pătrungăthìăch ăcóăth ămuaăl iă ăth ătr ngăch ngăkhoánăth ăc păt ă

nh ngăc ăđôngăhi năt iăgi ngănh ăgiaoăd chăcácăc ăphi u Ch ngăch ăQu ăđóngăcóăth ă

đ căniêmăy tătrênăS ăgiaoăd chăch ngăkhoánăho căch ăđ căgiaoăd chătrênăth ătr ngă

ch ngăkhoánăphiăt pătrungăvƠăđ căgiaoăd chăgi ngănh ăc ăphi uăth ng.ăQu ăđóngăcóă

c ăc uăv nă năđ nhănênăcóăl iăth ătrongăvi căđ uăt ăvƠoăcácăd ăánădƠiăh năvƠăcácăch ngăkhoánăcóătínhăthanhăkho năth p

PhátăhƠnhăch ngăch ăliênăt căđ ăhuyăđ ngăv năvƠăs năsƠngămuaăl iăch ngăch ămƠă

Qu ăđưăphátăhƠnhătheoăgiáătr ătƠiăs năròng.ăVi cămuaăbánăch ngăch ăQu ăcóăth ăth că

hi nă tr că ti pă gi aă ng iă đ uă t ă vƠă côngă tyă qu nă lỦă Qu ,ă khôngă ph iă thôngă quaă th ă

tr ngăch ngăkhoán.ăDoăc ăc uăv năkhôngă năđ nhăvìăng iăđ uăt ăcóăth ărútăv năb tă

k ălúcănƠoănênăQu ăm ăph iăđ uăt ăvƠoăr tănhi uălo iăch ngăkhoánăkhácănhau.Ng iă

đ uăt ăcóăth nh năc ăt căho cătáiăđ uăt ăvƠoăQu ăb ngăcáchăyêuăc uăđ cămuaăthêmă

ch ngăch ăm i

1.2 LụăLU NăC ăB NăV ăQU ă UăT ăPHỄTăTRI Nă AăPH NG ă

VI TăNAM

Theoăngh ăđ nhă138/2007/ăN -CPăngƠyă28ăthángă8ăn mă2007 thìăkháiăni măQu ăTPT đ aăph ngălƠăm tăt ăch cătƠiăchínhăNhƠăn căc aăchínhăquy năcácăđ aăph ng

th căhi năch căn ngăđ uăt ătƠiăchínhăvƠăđ uăt ăphátătri n.ăQu ă TPT đ aăph ngăcóăt ăcáchăphápănhơn,ăcóăv năđi uăl ,ăcóăb ngăcơnăđ iăk ătoánăriêng,ăcóăconăd u,ăđ căm ătƠiăkho năt iăKhoăb căNhƠăn căvƠăcácăngơnăhƠngăth ngăm iăho tăđ ngăh păphápăt iăVi tăNam.ăQu ă TPTăđ aăph ngăho tăđ ngătheoănguyênăt căt ăch v ătƠiăchính,ăb oătoƠnăvƠăphátătri năv n,ăt ăbùăđ păchiăphíăvƠăt ăch uăr iăro

Th nh t: LƠălo iăđ nh ch ătƠiăchínhădoăchínhăquy năcácăđ aăph ngăs ăh uă100%ă

v n,ăch aăcó s ăthamăgiaăc aăcôngăchúngăđ uăt ănh ăcácălo iăhìnhăQu ă uăt ăkhác

Th hai: Môăhìnhăt ăch căqu nălỦăthu cănhómăQu ăđ uăt ăt ăch cătheoămôăhìnhă

t ăqu nălỦ,ăv iăc ăc uăđ yăđ ănh ăm tădoanhănghi p,ăkhôngăcóăs ăthamăgiaăc aăcácăt ă

ch cătrungăgian

Th ba: Ho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ngănh măm cătiêuăv aăth căhi năcácă

chi năl căphátătri năkinhăt ă- xưăh iăc aăcácăđ aăph ngă(m cătiêuăchínhăsách),ăv aă

th căhiênăm cătiêuăgiaăt ngăgiáătr ăv năchoăch ăs ăh uăvƠăgi mătínhăch tăbaoăc pătrongă

ho tăđ ng

Th b n: V năho tăđ ngăc aăQu ă TPT: NgoƠiăngu năv năngơnăsáchănhƠăn că

c păkhiăthƠnhăl păQu ă TPTăđ aăph ngăvƠăngu năb ăsungăhƠngăn măt ăd ătoánăchi ngơnăsáchăho căngu năt ngăthuăngơnăsáchăđ aăph ng,ăQu ă TPTăđ aăph ngăcònăcóă

th ăhuyăđ ngăv năt ăcácăt ăch c,ăcáănhơnătrongăvƠăngoƠiăn cănh ăkêuăg iăcácăt ăch c,ăcáănhơnăcùngăh păv năđ ăđ uăt ,ăphátăhƠnhătráiăphi uăđ ăhuyăđ ngăv năầ

Th n m: Qu nălỦăc aăNhƠăn căđ iăv iăQu ă TPT đ aăph ng

- yăbanănhơnădơnăc păt nhăquy tăđ nhăvi căthƠnhăl păQu ă TPTăđ aăph ng,ăquyă

đ nhăv ăt ăch căb ămáy,ăphêăduy tă i uăl ăho tăđ ngăc aăQu ă TPT đ aăph ng,ătr că

ti păqu nălỦăho tăđ ngăvƠăquy tăđ nhăcácăv năđ ăkhácăc aăQu ă TPT đ aăph ngăthu că

th măquy năquyăđ nhăt iăNgh ăđ nhă138/N -CP vƠăphápălu tăhi năhƠnh

- B ăTƠiăchínhăth căhi năch căn ngăqu nălỦănhƠăn căv ătƠiăchính;ăbanăhƠnhă i uă

l ăm uăv ăt ăch căvƠăho tăđ ngăc aăQu ă TPT đ aăph ng;ăbanăhƠnhăQuyăch ăqu nălỦătƠiăchínhăđ iăv iăQu ă TPT đ aăph ng; th căhi năgiámăsát,ăki mătra,ăthanhătraăho tă

đ ngăc aăQu ă TPT đ aăph ng

Th sáu: Nguyênăt căho tăđ ngăc aăQu ă TPT đ aăph ng

- Qu ă TPT đ aăph ngăho tăđ ngătheoănguyênăt căt ăch ăv ătƠiăchính,ăb oătoƠnăvƠăphát tri năv n,ăt ăbùăđ păchiăphíăvƠăt ăch uăr iăro.ăNgơnăsáchănhƠăn căkhôngăc păkinhăphíăchoăho tăđ ngăc aăb ămáyăc aăQu ă TPT đ aăph ng

- Qu ă TPT đ aăph ngăch uătráchănhi măh uăh nătrongăph măviăngu năv năch ăs ă

h uăc aămình

1.2.3 Ph măviăho tăđ ngăc a Qu ă TPTăđ aăph ng

Qu ăđ uăt ăphátătri năđ aăph ngăđ căth căhi năcácăho tăđ ngăsau:

- Huyăđ ngăv nătrung,ădƠiăh năt ăcácăt ăch c,ăcáănhơnătrongăvƠăngoƠiăn cătheoăquyă

đ nhăc aăphápălu t;

- uăt ,ăbaoăg măđ uăt ătr căti păvƠoăcácăd ăán;ăchoăvayăđ uăt ;ăgópăv năthƠnhăl pădoanhănghi păho tăđ ngătrongăcácăl nhăv căphátătri năk tăc uăh ăt ngăkinhăt ă- xưăh i;

- yăthácăchoăvayăđ uăt ,ăthuăh iăn ;ănh nău ăthácăqu nălỦăngu năv năđ uăt ,ăchoăvayă

đ uăt ,ăthuăh iăn ,ăc păphátăv năđ uăt ,ăphátăhƠnhătráiăphi uăchínhăquy năđ aăph ngăđ ăhuyăđ ngăv năchoăngơnăsáchăđ aăph ngătheoău ăquy năc aă yăbanănhơnădơnăt nh,ăthƠnhă

ph ătr căthu căTrungă ng

1.2.4 H i uăqu ăho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ng.ă

Xu tăphátăt ăm căđíchăthƠnhăl păQu ă TPTăđ aăph ng,ămôăhìnhăho tăđ ngăc aă

Qu ăv iăm cătiêuăkhôngăvìăl iănhu n.ăM cătiêuăkhôngăvìăl iănhu năcóăngh aălƠăcácătiêuăchíăho tăđ ngăc aăQu ăkhôngănh mătheoăđu iăcácăho tăđ ngăkinhădoanhăsiêuăl iănhu năvƠăc ngăkhôngăđ ngăngh aăv iăvi căQu ăph iăbùăl ăcácăchiăphíăchoăho tăđ ngăc aămình Cácăho tăđ ngăđ uăt ăc aăQu ătr căh tălƠăth căhi nătheoăchínhăsáchăphátătri năkinhăt ăxưăh iătrênăđ aăbƠnăho tăđ ng,ăk ăđ nălƠăđ uăt ătheoăchi năl căphátătri năngƠyăcƠngăđaă

d ngăv ăho tăđ ngăc aăQu ăK tăqu ăho tăđ ngăc aăQu ăph iătuơnăth ătheoănguyênăt că

l yăthuăbùăchi,ăđ măb oăhoƠnăv n,ăb oătoƠnăvƠăgiaăt ngăngu năv năquaăhi uăqu ăho tă

đ ng Vìăv y đánhăgiáă hi uăqu ăho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngă c năph iăđánhăgiáătoƠnădi nătrênăhaiăch ătiêuăsau:

1.2.4.1 H i uăqu ăkinhăt ă- xưăh i c aăQu ă TPT đ aăph ng:

Khôngăth ăđ aăraăm tăch ătiêuăc ăth ănƠoăđ ătínhătoánăvƠănh năxét,ămƠăch ăđánhăgiáăv ăph ngădi năhi uăqu ăxưăh iămƠăcácăd ăánăđ uăt ămangălai.ăVi căhuyăđ ng v năvƠăs ăd ngăngu năv năđ uăt ăvƠiăcácăngƠnhăngh ,ăl nhăv căkhácănhauăngoƠiăvi cămang

l iăhi uăqu ăchoăchínhăcácăQu ă TPTăđ aăph ngăvƠăcácănhƠăđ uăt ,ămƠăcònămangăl iă

hi uăqu ăchungăchoătoƠnăb ăxưăh iănh t oăraăc ăs ăđ ăt ngăn ngăl căs năxu tăc aăn nă

kinhăt ,ăh ăth ngăc s ăh ăt ngăđ ăph căv ăchoămucătiêuăphátătri n,ăt oăcôngă năvi că

lƠmăvƠăthuănh păchoăng iălaoăđ ng.ăHo tăđ ngăđ uăt ăc ngăgópăph năgiaăt ngăcácăngu năthuăngơnăsáchăchoănhƠăn căđ ăđápă ngăcácănhuăc uăchiătiêuăqu nălỦăxưăh i

1.2.4.2 H i uăqu ătƠiăchính c aăQu ă TPTăđ aăph ng:

C ngă nh ă cácă t ă ch că tƠiă chínhă khác,ă hi u qu ă tƠiă chínhă c aă Qu ă TPTă đ aă

ph ngăđ căđánhăgiáăquaăcácăch ătiêuăsau:

- H ăs ăsu tăsinhăl iăc aăv năch ăs ăh uă(ROE)ămangăỦăngh aă1ăđ ngăv năch ăs ă

h uămangăl iăbaoănhiêuăđ ngăl iănhu năròng

L iănhu năròngă ROE =

V năch ăs ăh uă(ăV năt ăcóăbìnhăquơn)

- H ăs ăsu tăsinhăl iăc aătƠiăs nă(ROA)ămangăỦăngh aă1ăđ ngătƠiăs nămangăl i bao nhiêuăđ ngăl iănhu năròng.ă

L iănhu năròngă ROA =

T ngătƠiăs n ( TƠiăs n cóăbìnhăquơn)

VI TăNAM

1.3.1 KhungăphápălỦăchoăQu ă TPTăđ aăph ngăho tăđ ng

Qu ă TPTăđ aăph ngălƠăm tăt ăch cătƠiăchínhănhƠ n căho tăđ ng theoăquyăđ nhă

c aăNgh ăđ nhă138/2007N -CPăc aăChínhăph ăbanăhƠnhăngƠyă28/8/2007ăv ăt ăch căvƠă

ho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ng

- Ho tăđ ngăhuy đ ngăv n:

Lưiăsu tăvayăv năc aăcácăt ăch cătrongăn căđ că yăbanănhơnădơnăc păt nhăphêăduy tătrongăt ngăth iăđi măvƠătuơnăth ătheoăcácăquyăđ nhăc aăLu tăDơnăs ,ăLu tăT ă

ch cătínăd ngăvƠ cácăNgh ăđ nh, Thôngăt ăh ngăd nănh ngăđi uăquyăđ nhăliênăquană

đ n côngătácăhuyăđ ngăv n

Vi căhuyăđ ng v năt ăcácăt ăch căn căngoƠiăth căhi nătheoăquyăđ nhăc aăphápă

lu tăv ăvayăn ăn căngoƠi t iăHi păđ nhăth ăđ căkỦăk tăgi aăChínhăph ăVi tăNam vƠăcácăt ăch căn căngoƠi.ăTheoăđóăho tăđ ngănƠyăph iătuơnăth ăcácăquyăđ nh t iăcácăNgh ă

đ nh,ăthôngăt ăh ngăd năhi năhƠnhăc aăChínhăph ,ăB ătƠiăchínhăv ăvi căchoăvayăl iăngu năv năvayăn căngoƠiăc aăChínhăph ă

- Ho tăđ ngăđ uăt ătr căti păc aăQu ă TPTăđ aăph ng tuơnăth ătheo quyăđ nhă

c aăphápălu tăv ăqu nălỦăđ uăt ăvƠăxơyăd ngăbaoăg măLu tăDơnăs ,ăLu tă uăt ,ăLu tă

Xơyăd ng,ăLu tăKinhădoanhăb tăđ ngăs n,ăLu tă uăth u,ătheoăđóăho tăđ ngăđ uăt ătr că

ti păc aăQu ăph iătuơnătheoăquyăđ nhăt iăcácăNgh ăđ nh,ăthôngăt ăbanăhƠnhăliênăquană

đ năcácăLu tănêuătrên

- Ho tăđ ngăchoăvayăđ u t :ăngoƠiăcácăquyăđ nhăv ăđ iăt ng,ăđi uăki n,ăth iăh n,ălưiă su t,ă th mă quy nă quy tă đ nhă vƠă x ă lỦă r iă roă t iă Ngh ă đ nhă 138/2007N -CPă c aăChínhăph ,ăho tăđ ngăchoăvayăc aăcácăQu ăph iătuơnăth ătheoăquyăđ nhăc aăLu tăDơnă

s ,ă Lu tă Cácă t ă ch că tínă d ngă v ă b oă đ mă ti nă vay,ă phơnă lo iă n ,ă tríchă l pă Qu ă d ăphòngăx ălỦăr iăroăđ iăv iăho t đ ngăchoăvayăđ uăt

- Ho tăđ ngăgópăv năthƠnhăl păcácăt ăch căkinhăt ătuơnăth ătheoăquyăđ nhăc aă

Lu tăDơnăs ,ăLu tăDoanhănghi p

1.3.2ăNgu năv năho tăđ ng c aăQu ă TPTăđ aăph ng

1.3.2.1ăV năch ăs ăh u:

V năch ăs ăh uăc aăQu ă TPT đ aăph ngăđ căhìnhăthƠnhăt ăcácăngu năsau:

- V năđi uăl :ă căngơnăsáchănhƠăn căc păngayăkhiăcóăquy tăđ nhăthƠnhăl pă

Qu ,ăv năđi uăl ăt iăthi uăph iăcóăt iăth iăđi măthƠnhăl pălƠă100ăt ăđ ng.ăV năđi uăl ăb ăsungăhƠngăn măđ căb ătríătrongăd ătoánăchiăngơnăsáchăho căngu năt ngăthuăngơnăsáchă

đ aăph ngăhƠngăn măvƠăđ căb ăsungăt ăQu ăđ uăt ăphátătri nătheoăquyăđ nhăt iăNgh ă

đ nhă138/2007N -CPăc aăChínhăph ăbanăhƠnhăngƠyă28/8/2007ăv ăt ăch căvƠăho tăđ ng

c aăQu ă TPTăđ aăph ng;ă

- Ti năđóngăgópăt ănguy n,ăcác kho năvi nătr ,ătƠiătr ăc aăcácăt ăch c,ăcáănhơnătrongăvƠăngoƠiăn căvƠăcácăkho năthuăkhácătheoăquyăđ nhăc aăphápălu tăđ ăhìnhăthƠnhă

v năch ăs ăh u

Vi căthayăđ iăv năđi uăl ăc aăQu ă TPT đ aăph ngădoă yăbanănhơnădơnăc pă

t nhăquy tăđ nhăvƠăthôngăbáoăchoăB ăTƠiăchính;ănh ngăkhôngăđ căth păh năm căt iăthi uăquyăđ nhăt iăNgh ăđ nhă138/2007N -CPăc aăChínhăph ăbanăhƠnhăngƠyă28/8/2007ă

v ăt ăch căvƠăho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ng

1.3.2.2ăV năhuyăđ ng

Qu ăđ uăt ăphátătri năđ aăph ngăđ căhuyăđ ngăcácăngu năv nătrungăvƠădƠiăh nă

c aăcácăt ăch căvƠăcáănhơnătrongăvƠăngoƠiăn c,ăbaoăg m:

- Vayăcácăt ăch cătƠiăchính,ătínăd ngăătrongăvƠăngoƠiăn c.ă

- PhátăhƠnhătráiăphi uăQu ăđ uăt ăphátătri năđ aăph ngătheoăquyăđ nhăc aăphápă

lu t;

- Cácăhìnhăth căhuyăđ ngăv nătrungăvƠădƠiăh năkhácătheoăquyăđ nhăc aăphápălu t

b ngă6ăl năv năch ăs ăh uăc aăQu ăđ uăt ăphátătri năđ aăph ngăt iăcùngăth iăđi m 1.3.3 Cácănhơnăt ă nhăh ngăđ năho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ngă

M tă s ă nhơnă t ă nhă h ngă đ nă ho tă đ ngă c aă cácă Qu ă TPTă đ aă ph ngă baoă

g m:

- Môiătr ngăphápălỦ:ă

Trongăm iăl nhăv căho tăđ ngăđ uăc năcóămôiătr ngăphápălỦăđ yăđ ,ărõărƠngăvƠă

minhăb ch.ăNóăchiăph iăcácăho tăđ ngănh tălƠătrongăl nhăv cătƠiăchínhă- ngơnăhƠng.ăMôiă

tr ngăphápălỦăđôiălúcăgơyăr iăroăchoăho tăđ ngăl nhăv cătƠiăchínhăngơnăhƠngăkhiămôiă

tr ngăphápălỦăđóăch aăhoƠnăthi năho căcáchăth căthiăhƠnhăcònăch aăđ măb oătínhăth iă

gian,ătínhănghiêmăminh,ăphátăsinhănhi uăchiăphíădoăth ăt căt ăt ngăkéoădƠi.ă

- Môiătr ngăkinhăt :

M tăn năkinhăt ăphátătri nălƠămôiătr ngăthu năl iăchoăs ăphátătri năc aăcácăho tă

đ ngă kinhă doanhă nóiă chungă vƠă s ă phátă tri nă c aă l nhă v că tƠiă chínhă - ngơnă hƠngă nóiăriêng.ăN năkinhăt ăphátătri năcácăth ătr ngătƠiăchínhăs ăphátătri nătheoăt oămôiătr ngăthu năl iăchoăho tăđ ngătƠiăchínhă– ngơnăhƠng.ă

- Môiătr ngăchínhătr ăxưăh i:

Môiătr ngăchínhătr ă- xưăh iăbaoăg măcácăy uăt ănh ăchínhătr ,ădơnăs ,ătrìnhăđ dơnătrí,ăthuănh pầL nhăv cătƠiăchínhă– ngơnăhƠngăch ăcóăth ăphátătri nătrongăm tămôiă

tr ngăchínhătr ă năđ nh,ăkhôngăcóănhiêùăbi năđ ngăb tăth ng.ăCóănh ăv y,ăng iădơnăvƠădoanhănghi păm iăyênătơmăb ăv năraăđ ăđ uăt ,ăthamăgiaăvƠoăcácăho tăđ ngăkinhăt ă

xưăh i

1.4 KINHăNGHI MăV ăPHỄTăTRI NăMỌăHỊNHăQU ă UăT PHỄTă

1.4.1.ăKinhănghi măphátătri nămôăhìnhăQu ă TPT c aăcácăn c

1.4.1.1.ăTrungăqu c

CácăcôngătyătínăthácăvƠăđ uăt ăt iăTrungăqu că(Trust and Investment Company -

g i t t là TIC's) lƠă lo iă hìnhă Qu ă đ uă t ă t ngă t ă nh môă hìnhă cácă Qu ă TPT đ aă

ph ngă ăVi tăNamăhi nănay.ăCácăTIC’săđ căhìnhăthƠnhăt iăTrungăqu căđ uănh ngă

n mă80ăcùngăv iăs ăt ngătr ngăkinhăt ăm nhăt iăTrungăqu c.ăS ăphátătri năc aăcác TIC’săđ căxu tăphátăt ăbaăyêuăc uăchính:

M t: ăđápă ngăcácănhuăc uăvayăv nătrênăth ătr ng,ăcácăngơnăhƠngăvƠăchiănhánhă

c aăchúngăđ căkhuy năkhíchăthƠnhăl păBanăTínăthácăđ ăti năhƠnhăcácăho tăđ ngăkinhădoanhămƠăcácăngơnăhƠngăchínhăth ngăkhôngăđ căphép lƠm.ăD năd n,ăcácăBanăTínăthácă

đ căchuy năthƠnhăd ngăcácăcôngătyăconăhayăcôngătyăph ăthu căc aăcácăngơnăhƠng,ăngu năv năăđ căc pătr căti păho căgiánăti păt ăcácăngơnăhƠng

Hai: Cùngăv iăs ăgiaăt ngăphơnăquy năkinhăt ,ăchínhăquy năđ aă ph ngăc ngă

nh ătrungă ngăvƠăcácăt ăch căchínhăph ăthayăvìăd aăvƠoăcácăngu năv năt ăngơnăsáchă

tr că đơyă chuy nă sangă tìmă cácă ngu nă v nă khácă đ ă cungă c pă choă cácă d ă ánă đ aă

ph ng.ăChínhăquy năđ aăph ngăvƠăcácăt ăch cătrênăhìnhăthƠnhănênăcácăcôngătyăTínăthácăvƠă uăt ăc aăchínhămìnhăb ngăcácăngu năv năkhácăđó

Ba: Chínhăquy năTrungă ngăc ngăkhuy năkhíchăthƠnhăl păcácăđ nhăch ătƠiăchínhă

m iănh mătìmăki măcácăngu năv năt ăn căngoƠi,ăch ngăh năthôngăquaăvi căphátăhƠnhătráiăphi uăraăn căngoƠi.ăCôngătyă uăt ăvƠăTínăthácăqu căt ăTrungăQu că(CITIC) đưă

đ căthƠnhăl păvƠăđ căcoiălƠă“c a s ” đ ăvayăv năn căngoƠi.ăChínhăquy năm tăs ă

t nhăvƠăđ aăph ngăquanătr ngăc ngăđ căphépăl păcácăTIC’săqu căt ăđ ăthuăhútăv nă

n căngoƠi.ăR tănhi uăTIC’săhi nănayăđ căg iălƠă“công ty” nh ngăkhôngăph iăt tăc ă

đ căthƠnhăl păchínhăth cătheoălu tăCôngătyăc aăTrungăQu c

Cácăngu năv năchínhăchoăho tăđ ngăc aăTIC’săbaoăg măcácăngu nătƠiăchínhăc aăchínhăph ,ădoanhănghi p;ăcácăQu ăb oăhi măho călaoăđ ng,ăcácăQu ăt ăcácăt ăch cănghiênăc uăkhoaăh căvƠăcácăngu năqu ăt ăcácăt ăch căkhác.ă ngăth i,ăcácăđ nhăch ănƠyăc ngăs ăd ngăcácăngu năv năvayăt ăn căngoƠiăthôngăquaăvi căphátăhƠnhătráiăphi uăraăn căngoƠiăđ ăchoăvayăcácăd ăánăphátătri năkinhăt ătrongăn c

Ph măviăho tăđ ngăkinhădoanhăc aăcácăTIC’săr tăđaăd ng.ăHo tăđ ngăchínhăc aă

cácăTIC’săđ căt pătrungăvƠoă“ho t đ ng đ i lý” trongăđóăTIC’săho tăđ ngăv iăvaiătròă

lƠăt ăch cău ăthácătƠiăchính,ăgi ăti năg iău ăthácăc aăcácăt ăch căkinhăt ăđ ăth căhi năcácăkho năchoăvayăvƠăđ uăt ătheoăch ăd năc aăkháchăhƠng.ăVìăth ,ăTIC’sănh năhoaăh ngă

nh ngă khôngă ph iă ch uă b tă k ă r iă roă tínă d ngă nƠo.ă NgoƠiă ra,ă TIC’să c ngă nh nă cácăkho năti năg iătínăthácăđ ăti năhƠnhăchoăvayăvƠăđ uăt ătheoăs ăl aăch năc aăchínhămình,ăvƠăcácăho tăđ ngăchoăvayănh ăv yăc aăTIC’săc ngăt ngăt ănh ăho tăđ ngăchoăvayăc aăcácăngơnăhƠngăth ngăm i.ăNgoƠiăra,ăTIC’săcònăđ căho tăđ ngăkinhădoanhătrênănhi uă

l nhăv căkhácănhau,ăt ăho tăđ ngătƠiăchínhănh ătƠiătr ăchoăcácăd ăánăphátătri năcôngănghi p,ă phátă tri nă h ă t ngă t iă cácă ho tă đ ngă choă thuêă tƠiă chính,ă kinhă doanhă ch ngăkhoán,ăqu nălỦăQu ăđ uăt ,ăt ăv năđ uăt ,ăkinhădoanhăb tăđ ngăs n,ăqu nălỦăd ăán

1.4.1.2.ăTháiăLan

Qu ăđ uăt ătheoăquyăđ nhăt iăTháiăLanăg măcóăbaălo iăchínhănh ăsau:

Qu đ u t t p th (mutualăfund):ăDoăcôngătyăqu nălỦăQu ăthƠnhăl păvƠăchƠoăbánă

ch ngăch ăđ uăt ăraăcôngăchúng.ăH uăh tăcácăQu ăt iăTháiăLanăđ căl pătheoăd ngănƠy.ăTínhăđ năcu iăn mă1998,ăt ngăs ăcácăcôngătyăqu nălỦăQu ăđ uăt ăđ căc păphépăt iăTháiăLanălƠă13ăcôngătyăv iăt ngăs ăQu ăđ uăt ăt păth ălƠă152ăQu ăv iăt ngăgiáătr tƠiă

s năcácăqu ălƠă99.539ătri uăBaht

Qu đ u t t nhân (privateăfund):ăQu ădoă m tăcáănhơnăho căm tăvƠiăcáănhơnă

thƠnhăl păraăsauăđóăkỦăh păđ ngăv iăcôngătyăqu nălỦăQu ăđ uăt ăvƠoăăch ngăkhoánăvƠă

m tăs ăcôngăc ăti năt ăkhácănh ăti năg i,ăch ngăch ăti năg i,ăngơnăphi u,ăh iăphi u, ă

T iănay,ăTháiăLanăm iăc păđ căgi yăphépăchoă08ăQu ăvƠăs păt iăd ăki năcóăthêmă03ă

Qu ăn aăxinăthƠnhăl p

Qu đ u t ti t ki m (providentăfund):ăQu ădoăcácăt ăch căqu nălỦăQu ăl pănênă

b ngăs ăgópăv năch ăy uălƠăti năti tăki măc aăcácănhơnăviênăc aăcácăt ăch căđóăvƠăđ că

u ăthácăchoăt ăch căđ căphépăqu nălỦăcácăQu ănƠyăti năhƠnhăđ uăt ăCácăt ăch căđ căphépăti năhƠnhăqu nălỦăcácăQu ăti tăki mălƠăcácăt ăch căb oăhi mănhơnăth ,ăcácăcôngătyăTƠiăchínhăvƠăngơnăhƠngăho căcácăcôngătyăCh ngăkhoán

Qu ăđ uăt ăt iăTháiăLanătoƠnăb ălƠătheoăd ngă“h p đ ng tín thác” Theoămôăhìnhă

nƠy,ăQu ăđ uăt ăkhôngăph iălƠăm tăphápănhơn.ăHo tăđ ngăc aăqu ăđ căth căhi nătrênă

c ăs ăh păđ ngătínăthácăgi aăcôngătyăqu nălỦăQu ,ăcôngătyăTínăthácăvƠănhƠăđ uăt ,ătrongăđóăcôngătyăqu nălỦăQu ăcóătráchănhi măqu nălỦăvƠăđ uăt ătƠiăs năc aăQu ăvƠoăcácă

l nhăv căkhácănhauătheoăđi uăl ăvƠăh păđ ngătínăthácăđưăđ căduy t.ăBênăc nhăcôngătyă

qu nălỦăQu ,ăcóăcôngătyăTínăthácăho tăđ ngănh ălƠăng iăb oăqu năl uăgi ătƠiăs năc aă

Qu ăvƠăcóănhi măv ăgiámăsátăcácăquy tăđ nhăc aăcôngătyăqu nălỦăQu ăxemăcóăphùăh pă

v iăđi uăl ăc aăqu ăhayăkhông.ăCácăQu ăđ uăt ăc ngăđ căchiaăthƠnhăhaiălo iăc ăb nătheoăc ăc uăv năđ ngăc aăv năhuyăđ ngălƠăQu ăđ uăt ăd ngăđóngăvƠăQu ăđ uăt ăd ngă

T ăsauăkh ngăho ngătƠiăchínhăn mă1997,ăcácăQu ăđ uăt ăcóăkhuynhăh ngăh ngăvƠoăcácăcôngăc ătƠiăchínhăcóăthuănh păc ăđ nhăh nălƠăc ăphi uănh ătr căđơy

Tuyăápăd ngă môăhìnhăqu ătínăthácăđ uăt ănh ngă ăTháiăLanăkhôngăcóălu tătínăthác,ăcácăquanăh ău ăthácăđ uăt ăđ uăd aătrênăc ăs ăh păđ ngătínăthác

1.4.1.3 Malaysia

Malaysiaăhi năt năt iăcácălo iăhìnhăqu ăsau:ăQu ăh uătríăvƠăQu ăti tăki m,ăQu ătínă

thácăđ uăt ,ăQu ăb oăhi m,ăQu ăPilgrimă(dành cho nh ng ng i theo đ o H i truy n

th ng).ăCácăQu ăđ uăt ăt iăMalaysiaăthu cămôăhìnhăQu ătínăthácăđ uăt ăđi năhình.ăCácă

Qu ăđ uăt ădoăcôngătyăqu nălỦăQu ăđ ngăraăthƠnhăl p.ăCôngătyăqu nălỦăQu ăti năhƠnhă

ti păth ăvƠăqu nălỦăhƠnhăchínhăchoăQu ăc ngănh ăti năhƠnhăđ uăt ăchoăQu ăT ăch căgiámăsátăQu ăcóătráchănhi măb oăqu nătƠiăs năc aăQu ăvƠăđ măb oăho tăđ ngăđ uăt ă

c aăcôngătyăqu nălỦăQu ătuơnăth ătheoăh păđ ngătínăthác.ăCácăQu ăđ uăt ătínăthácăđ că

đ uăt ăvƠoăch ngăkhoánăvƠăb tăđ ngăs năvƠăc ngăđ căphơnăchiaăthƠnhăhaiălo iăQu ătínăthácăd ngăđóngăvƠăQu ătínăthácăd ngăm ătu ăvƠoăc ăc uăv năđ ng c aăv năhuyăđ ngă

c aăQu

M că dùă Qu ă tínă thácă đ uă tiênă t iă Malaysiaă đ că l pă vƠoă n mă 1959ă nh ngă h ă

th ngăcácăquyăđ nhăphápălu tăc ăth ăch ăđ căbanăhƠnhăsauăđóă16ăn măsau,ăvƠoăcu iă

n mă1975.ăS ăd ănh ăv yălƠădoăquyămôăc aăngƠnhăđ uăt ătínăthácăth iăk ăđóăcònăquáă

nh ăbéăd iăgiácăđ ăv năhuyăđ ngăsoăv iăcácăđ nhăch ănh năti năti tăki măc ngănh ăcácă

đ nhăch ătƠiăchínhătrungăgianăkhác

Khácăv iăcácăn cătrongăkhuăv căcùngăápăd ngămôăhìnhănƠyănh ăTháiăLan,ădoălƠă

n căthu căđ aăc aăAnhătr căđơy,ăMalaysiaăcóăh ăth ngălu tăTínăthácăđ yăđ ăd aătrênă

c ăs ălu tăc aăAnh.ăLu tăCôngătyăTínăthácăc aăMalaysiaăđ căbanăhƠnhăt ăn mă1949ăvƠă

đ căch nhăs aăvƠăh pănh tăv iălu tăCôngătyă1965ăvƠoăn mă1978.ăBênăc nhăđó,ăcácă

Qu ătínăthácăđ uăt ăvƠăcôngătyăqu nălỦăQu ăcònăch uăđi u ch nhăc aălu tăv ătínăthácăđ uă

t ,ăcácăh ngăd năv ăqu ngăcáoăvƠăxúcăti năchƠoăbánăch ngăch ăđ uăt ,ăh ngăd năv ă

ho tăđ ngăti păth ăvƠăphơnăph iăch ngăch ăđ uăt

Côngătyăqu nălỦăQu ăph iălƠăm tăphápănhơnătheoăphápălu tăc aăMalaysia,ăcóăm că

v năphápăđ nh t iăthi uălƠă5ătri uăRingitătr ălên,ătu ăthu căvƠoăs ăl ngăvƠăquyămôăc aăcácăqu ămƠăcôngătyăd ăki năl p.ăCôngătyăqu nălỦăQu ăcóăth ălƠăm tăcôngătyăconăc aăt ă

ch căd chăv ătƠiăchínhăho căcóăc ăc uăs ăh uăbaoăg măm tăs ăcácăt ăch cătƠiăchínhăcóă

ti măn ngătƠiăchínhăm nh.ăCácăt ăch căn căngoƠiăđ căthamăgiaăgópăv năvƠoăcôngătyă

qu nălỦăQu ,ătuyănhiênăm căt iăđaăđ căphépălƠă30%ăv năc ăph năth căgóp.ăQuyăđ nhănƠyăđ căbanăhƠnhăvƠăkhôngăthayăđ iăt ănh ngăn măđ uă1990ăchoăt iănay

1.4.1.4.ă nă

Qu ăphátătri năđôăth ăTamilă(TNUDF) lƠăm tătrungăgianătƠiăchínhăphátătri năc ăs ă

h ăt ngăcóăch căn ngăđ uăt ăphátătri năc ăs ăh ăt ngăđôăth ăt iăt nhăTamilăNaduăc aă nă.ăTNUDFălƠăhìnhăth căt ăch căliênăk tăcôngă- t ăđ uătiênăc aă nă ăth căhi năcungă

c păcácăngu nătƠiăchínhădƠiăh năchoăcácăt ăch căc aăđ aăph ngăđ ăphátătri năc ăs ăh ă

t ngă mƠă khôngă c nă b oă lưnhă c aă chínhă quy n.ă TNUDFă đ că đánhă giáă lƠă m tă trongă

nh ngămôăhìnhăqu ăđôăth ăv năhƠnhăt tănh tătrongăkh iăcácăn căđangăphátătri n

TNUDFăđ căthƠnhăl păn mă1996ăv i t ăcáchălƠăm tăqu ătínăthácăt ăch ,ăđ că

l păv iăchínhăquy năđ aăph ng.ăChínhăquy năđ aăph ngăs ăh uă49%ăv n,ăs ăcònăl iă(51%) thu căs ăh uăc aă3ăt ăch cătƠiăchínhătrongăn călƠăICICI,ăHDFCăvƠăIL&FS.ă

M cătiêuăc aăvi căthi tăl păc uătrúcăs ăh uănƠyălƠăđ ă khuy năkhíchăvaiătròăc aăkhuă

v căt ănhơnătrongăvi căraăcácăquy tăđ nhăđ uăt ,ăc ngănh ăđ ăthuăhútăngu năv năt ăkhuăv căt ănhơnă- t ăb năthơnăcácăt ăch căgópăv năc ngănh ăt ăcácănhƠăđ uăt ăkhác.ăTNUDFăr tăthƠnhăcôngătrongăvi căđ mănh nănhi uăvaiătròăkhácănhauătrongăl nhăv cătƠiăchínhăchoăchínhăquy năđ aăph ng.ă

Th nh t, TNUDFăcóăQu ăđ ăth căhi năchoăvayăl i,ăqu nălỦăcácăngu năvi nătr ăvƠă

h ătr ăcácăchínhăquy năđ aăph ngă- đơyălƠăvaiătròăc ăb năc aăcácăQu ăphátătri năđôăth ătrênăth ăgi i.ăD aătrênăcácătho thu năchoăvayăl i,ăchoăđ nănayăTNUDFăđưăch păthu năcungăc pătƠiăchínhăchoăkho ngă181ăd ăánăv iăt ngăchiăphíăkho ngă151ătri uăUSD,ăđ ngă

th iăcamăk tăđ uăt ă95ătri uăUSDăchoă174ătrongăs ă181ăd ăánănêuătrên.ăT tăc ănh ngăd ăánănƠyăđ uăcóăt ăl ătr ăn ăđ tătrên 96%

Th hai, TNUDFăđưăvƠăđangăkh iăx ngănhi uăhìnhăth cătrungăgianătƠiăchínhăr tă

sángăt oăđ ăthuăhútăv năt ăth ătr ngătƠiăchínhăt ănhơnăthamăgiaăvƠoăl nhăv căc ăs ăh ă

t ngăđôăth ăNh ngăhìnhăth cănƠyăbaoăg măh ătr ăc aăTNUDFăchoăcácăchínhăquy năđ aă

ph ngătrongăcácăđ tăphátăhƠnhătráiăphi u.ăTNUDFăcungăc păt ăv nătƠiăchính,ăvƠătrongănhi uătr ngăh păđ mănh năvaiătròăqu ătínăthácăđ ăgiúpăcácăchínhăquy năđ aăph ngătr ă

n ăchoănh ngăkho năvayătr căti pătr căđóăt ăTNUDFăthôngăquaăphátăhƠnhătráiăphi uătrên th ătr ngăv n.ăTNUDFăc ngăcungăc păt ăv nătƠiăchính,ăh ătr ăchu năb ăd ăánă

nh măthúcăđ yăvi căth căhi năcácăd ăánăđ căđ uăt ăthôngăquaăhìnhăth căliênăk tăcôngă

- t ă

Th ba, TNUDFăđưăthi tăl păcôngăc ătínăd ngăchungăchoăphépăt păh păcácăkho nă

tínăd ngănh ăl ăchoăcácăd ăán,ăcácăđ aăph ngăđ ăphátăhƠnhăm tălo iătráiăphi uăchungăchoăt tăc ănh ngăđ iăt ngănƠy

1.4.2.ăCácăbƠiăh căkinhănghi mărútăraăt ăvi cănghiênăc uămôăhìnhăQu ăđ uăt ă phátătri năc aăcácăn c

Qua nghiênăc uăkinhănghi măv ăphátătri nămôăhìnhăQu ăđ uăt ăphátătri năc aăcácă

n c,ăcóăth ărútăraăm tăs ăbƠiăh căkinhănghi măsau:

M t là, khôngăcóămôăhìnhăc ngănh căchoăcácăQu ăđ uăt ăphátătri n.ăTrongăcácămôă

hìnhăhi năđang đ căápăd ng,ăkhôngăth ănóiămôăhìnhănƠoăcóă uăth ăh n.ăCóăth ănh nă

th yărõăm tăđi măn iăb tăquaăthamăkh oămôăhìnhăQu ăđ uăt ăphátătri năc aăcácăn călƠă

đ iăv iăcácăth ătr ngălơuăđ i,ăcácămôăhìnhăđ uăhìnhăthƠnhăt ăbanăđ uătuyăhìnhătháiăQu ă

c aăt ngăth ătr ngăphátătri năc ngăkhôngăhoƠnătoƠnăgi ngănhau.ăVi căápăd ngămôăhìnhă

Qu ănƠoăph thu căvƠoăđi uăki năvƠămôiătr ngăphátătri năc ngănh ăh ăth ngăphápălu tă

c aăt ngăn căkhácănhau.ă iăv iăcácăn căcóăn năkinhăt ăth ătr ngăphátătri n,ăvi căápă

d ngănhi uămôăhìnhăQu ăđ uăt ăphátătri năgópăph năt oăraăc ăch ăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri năcácăQu ăđ uăt ăphátătri năm tăcáchălinhăho t,ăt oăraăs ăc nhătranhăgi aăcácăđ nhă

ch ăđ uăt ănh măcungăc păchoăkháchăhƠngăcácăs năph măđ uăt ăđaăd ng.ă ngăth iăthíchă ngăv iăs ăbi năđ ngăkhôngăng ngăc aăth ătr ngătƠiăchínhătrongăkhuynhăh ngă

t ădoăhoáăvƠătoƠnăc uăhoá

M tăđ căđi măv ăhìnhătháiăbanăđ uăc aăQu ăđ uăt ăphátătri năc aăt tăc ăcácăn călƠăcácăQu ăđ uăt ăphátătri năd ngăđóngăđ căhìnhăthƠnhăvƠăphátătri nătr căcácăQu ă

đ uăt ăphátătri năd ngăm ă i uănƠyăcóăth ălỦăgi iădoăc ăc uăv nă năđ nhăc aăcácăQu

đ uăt ăphátătri năd ngăđóngăgiúpăchoăcácăt ăch căqu nălỦăQu ăch ăđ ngătrongăvi căđ uă

t ămangătínhădƠiăh nătrongăđi uăki năbanăđ uăkhiăkinhănghi măđ uăt ăchuyênănghi pă

ch aănhi u

Hai là, cóăth ăth yăr ngăt iăt tăc ăcácăn c,ăho tăđ ngăc aămôăhìnhăcácăQu ăđ uăt ă

phátătri năđ uăcóăh ăth ngăv năb năphápălỦăkháăhoƠnăch nhăvƠă ăc păđ ălu tăđ ăđi uă

ch nh.ăV năđ ăc tălõiătrongăm căđíchăđi uăch nhălo iăhìnhăđ nhăch ănƠyăc aăh ăth ngăphápă lu tă cácă n că chínhă lƠă tínhă ch tă đ iă chúngă c aă vi că phátă hƠnhă vƠă vi că b oă v ăquy năl iăc aăng iău ăthácăti nălƠănh ngăng iăđ uăt ăvƠoăQu ăVìăv y,ăphápălu tăliênăquanătrongăl nhăv cănƠyăđ aăraăcácăquyăđ nhănh măng năch nănh ngăng iăkhôngăcóătráchănhi m,ăkhôngăđ ăcácătiêuăchíătheoăyêuăc uăc aăphápălu tăđ căthamăgiaăqu nălỦă

Qu ăđ uăt ăphátătri n;ăphơnăđ nhăch căn ngăti năhƠnhăđ uăt ăv iăch căn ngăgiámăsátăhayăqu nălỦăho tăđ ngăđ uăt ,ăgiúpăchoăng iăđ uăt ăcóăđ căh ăth ngăb oăđ măanătoƠnăcácăkho năđ uăt ăc aămình,ătránhătìnhătr ngămócăngo c,ăv ăl iăc aănhƠăqu nălỦăQu ă

ph ngăh iăt iăcôngăchúngăđ uăt ;ăquyăđ nhăcácăgi iăh năđ uăt ăgi măthi uăr iăroăchoă

Qu ;ăcácăph ngăth cătínhăthuănh păvƠăđ nhăgiáătƠiăs năkhôngă minhăb chăvi că phátăhƠnh.ăC ngăvìăb năch tăđ căbi tăc aălo iăhìnhănƠy,ăb tăk ăth ătr ngănƠoăt ăth ătr ngăphátătri năt i cácăth ătr ngăm iăn i,ănhƠăn căđ uăcóăs ăki măsoátăch tăch ăho tăđ ngă

c aăcácăQu ăđ uăt ăphátătri n

Ba là, khuy năkhíchăđaăd ngăhoáădanhăm căđ uăt ăCácăQu ăđ uăt ăphátătri năluônă

đ căkhuy năkhíchăđ uăt vƠoănhi uăcácălo iăhìnhăcôngăc ăvƠătƠiăs nătƠiăchínhăkhácănhauănh măphơnătánăr iăro.ăPh ngăth căđ uăt đaăd ngăc ngăt oăđi uăki năđ ătho ămưnă

t tăh năm cătiêuăđ uăt c aăt ngălo iăch ăth ăđ uăt trongăn năkinhăt ănh :ăNhƠăn c,ădoanhănghi p,ănhƠăđ uăt cáănhơn,

B n là, m tăv năđ ăc ngăkhôngăkémăquanătr ngălƠăcùngăv iăvi căhìnhăthƠnhăvƠă

phátătri năc aăcácăQu ăđ uăt ăphátătri n,ăc năcóăs ăquanătơmăđúngăm căđ năvi căđƠoăt oă

ngu nănhơnăl căchoăngƠnhăcôngănghi păqu nălỦăQu ăđ uăt ăNgoƠiăvi căchúătr ngăđƠoă

t oăngu nănhơnăl c,ăc năcóăcácăquyăđ nhăch tăch khôngăch ăv ăm tăk ăn ngăchuyênămônămƠăc năchúătr ngăđ năkhíaăc nhăđ oăđ căngh ănghi păc aăcánăb ,ănhơnăviênăqu nălỦăQu ăđ uăt ăphátătri năđ ăđ măb oătínhăcôngăkhai,ăcôngăb ngătrongăquáătrìnhăkinhădoanhăc ngănh ăb oăv ăquy năl iăh păphápăc aăcácănhƠăđ uăt

Ch ngă1ăc aălu năv năđ ăc păđ n nh ngălỦăthuy tăliênăquanăđ năQu ă TPT đ aă

ph ngăt ăkháiăni m,ăđ căđi măvƠăph măvi ho tăđ ngăc ngănh ăđi uăki năti năđ ăđ ă

Qu ă TPTăđ aăph ng phátătri n Bênăc nhăđóălu năv năc ngătìmăhi uăthêmăm tăs ămôăhìnhăphátătri năQu ă TPTă ăm tăs ăn cătrênăth ăgi i,ăquaăđóărútăraăđ căm tăvƠiăkinhănghi mătrongăquaătrìnhăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri năQu ă TPT.ă

Trênăn năt ngălỦăthuy tăđ c nêu trong ch ng nƠy s t o c s v m t lỦ lu n cho tác gi trong quá trình nghiên c u, phơnătíchăth cătr ngăho tăđ ngăc aăcácăQu , quaăđóăth yăđ cănh ngăthƠnhăt u,ătìmăraăcácănguyênănhơn,ăh năch ă nhăh ngăđ nă

ho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ngăđ ălƠmăc ăs ăđ ăxu tăh ăth ngăcácăgi iăphápăđ y

m nhăho tăđ ngăchoăcácăQu ă TPTăđ aăph ng ăn cătaăhi nănay

CH NG 2: TH CăTR NGăHO Tă NGăC AăCỄCăQU ă UăT ă

2.1 S ăRAă I,ăC ăC UăC A QU ă TPTă AăPH NG ăVI TăNAM 2.1.1 T ngăquanăv ătìnhăhìnhăkinhăt ă- xưăh iăVi tăNam

Sauăh nă20ăn măth căhi n s ănghi păđ iăm i,ăT ngătr ngăkinhăt ănhanhăvƠăb nă

v ng,ă năđ nhăvƠăc iăthi năđ iăs ngănhơnădơn.ăChuy năd chăm nhăc ăc uăkinhăt ,ăc ăc uălaoăđ ngătheoăh ngăcôngănghi păhoá,ăhi năđ iăhoá.ăN năkinhăt ăn cătaăđưăđ tăđ căt că

đ ăt ngătr ngăbìnhăquơnăt ng đ iăkháăcaoăhƠngăn mătrênă7%,ăxu tăkh uăgiaăt ngăđ tătrênă20%,ăb iăchiăngơnăsáchăđ căduyătrìăd iăm că5%GDP/n m

Chínhăsáchăphátătri n kinh t nhi uăthƠnhăph năđưăt oăđi uăki năchoăs ăraăđ iăc aănhi uădoanhănghi păt ănhơn,ădoanhănghi păcóăv năđ uăt ăn c ngoƠi,ăCôngăty TNHH,

Côngă tyă c ă ph n,ă trongă đó cóă nhi u l iă hìnhă đ nhă ch ă tƠiă chínhă nh Ngơnă hƠng,ă B oă

hi m,ăCôngătyăch ngăkhoƠn,ăCôngătyăqu nălỦăQu ,ăầăTh ătr ngăch ngăkhoánăc ngăđưăchínhăth căđ căthƠnhăl păt ăthángă7/2000ăvƠăphátătri năm nh

uăt ăphátătri nălƠăm tătrongănh ngăy uăt ăquy tăđ nhăt ngătr ngăkinhăt ăvƠăgi iăquy tănhi uăv năđ ăxưăh iăvìăho tăđ ngănƠyătr căti pălƠmăt ngătƠiăs năc ăđ nh,ătƠiăs năl uă

đ ng,ătƠiăs nătríătu ăvƠăs ăl ngăc ngănh ăch tăl ngăngu nănhơnăl c;ăđ ngăth iăgópăph nă

quanătr ngăvƠoăvi căth căhi năcácăch ngătrìnhăm cătiêuăqu căgiaănh mănơngăcaoăm că

s ngădơnăc ăvƠăm tăb ngădơnătrí;ăb oăv ămôiătr ngăsinhătháiăvƠăđ aăcácăch ngătrìnhăphátătri năkinhăt ă- xưăh iăkhácăvƠoăcu căs ng

Doănh năth căđ căvaiătròăquanătr ngăc aăđ uăt ăphátătri nănh ăv yănênătrongă

nh ngăn măv aăquaăđưăcóănhi uăchínhăsáchăvƠăgi iăphápăkh iăd yăngu năn iăl căvƠătranhăth ăcácăngu năl căt ăbênăngoƠiăđ ăhuyăđ ngăv năchoăđ uăt ăphátătri n.ăVi căhìnhăthƠnhăm tăt ăch cătƠiăchính riêngăchoăChínhăquy năđ aăph ngăs ăgi iăquy tă

đ cănhi uăm cătiêu,ăv aăs ăd ngăcóăhi uăqu ăngu năv năngơnăsáchănhƠăn c,ăv aă

huyăđ ngăthêmăcácăngu năv nănhƠnăr iăđ ăth căhi năm cătiêuă phátătri năkinhăt ă- xưă

h iătrênăcácăđ aăbƠn

2.1.2ăS ăraăđ iăvƠ phát tri năc aăQu ă TPTăđ aăph ng ăVi tăNam

Qu ă TPTăđ a ph ngăđ uătiênăđ căthƠnhăl păvƠoăn mă1997ătheoăhìnhăth căthíă

đi mălƠăQu ă TPTăthƠnhăph ăH ăChíăMinh,ănayălƠăCôngătyă uăt ătƠiăchínhăthƠnhăph ă

H ăChíăMinh.ăSauă10ăn măth căhi năthíăđi m,ămôăhìnhănƠyăđưăđ cănhơnăr ngăraănhi uă

t nh,ăthƠnhăph ăvƠăđưăđ tăđ căk tăqu ătíchăc căb căđ u.ă ăt oăhƠnhălangăphápălỦă

th ngănh tăchoăcácăQu ă TPTăho tăđ ngăvƠăphátătri n,ăngƠyă28/8/2007,ăChínhăph ăđưăbană hƠnhă Ngh ă đ nhă 138/2007/N -CPă v ă t ă ch că vƠă ho tă đ ngă c aă Qu ă TPTă đ aă

ph ng,ăSauă4ăn măk ăt ăkhiăNgh ăđ nhănƠyăcóăhi uăl c,ăho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTă

đ aăph ngăngƠyăcƠngăphátătri năc ăv ăph măvi,ăquyămôăvƠăch tăl ng,ăvƠăđưătr ăthƠnhă

m tăkênhăhuyăđ ngăv năquanătr ngăchoăđ uăt ăc ăs ăh ăt ngăvƠăphátătri năs năxu t,ăgópă

ph năđápă ngăcácăm cătiêuăphátătri năkinhăt ă- xưăh iăt iăcácăđ aăph ng

Tínhăđ năthángă8/2011,ăsauă14ăn măho tăđ ng,ătrênăph măviăc ăn căhi năđưăcóă27ă

đ aăph ngăthƠnhăl păQu ă TPTăđ ăhuyăđ ngăcácăngu năv nătrungădƠiăh năđ ăth că

hi năchoăvay,ăđ uăt ătr căti păcácăd ăánăđ uăt ăphátătri năc ăs ăh ăt ngăkinhăt ă- xưăh iă

t iăđ aăph ng,ătrongăđóăkhuăv cămi năNam lƠ 12ăQu ,ămi năTrungă8ăQu ăvƠămi năB că7ăQu

2.1.3ăC ăc uăt ăch căc aăQu ă TPTăđ aăph ng

T ăch căb ămáyăc aăQu ă TPT đ aăph ngăbaoăg m:ăH iăđ ngăqu nălỦ (H QL), Ban Ki măsoátăvƠăb ămáyăđi uăhƠnhătácănghi p

- H iăđ ngăqu nălỦăcóăt iăđaă7ăng i.ă yăbanănhơnădơnăc păt nhăc năc ăđi uăki nă

th căt ăquy tăđ nhăs ăl ngăthƠnhăviênăc aăH QL theoănguyênăt căs ăl ngăthƠnhăviênă

H QL ph iălƠăs ăl

- Ch ăt ch,ăPhóăch ăt chăvƠăcácăthƠnhăviênăkhácăc aăH iăđ ngăqu nălỦădoăCh ăt chăyăbanănhơnădơnăc păt nhăb ănhi m,ămi nănhi m,ăbưiănhi m

- ThƠnhăph n,ăc ăc u,ătiêuăchu n,ăs ăl ng,ănhi măk ăho tăđ ngăc aăH QL đ căquyăđ nhăt iă i uăl ăm uăv ăt ăch căvƠăho tăđ ngăc aăQu ă TPTăđ aăph ng

* BanăKi măsoátăcóăt iăđaă5ăthƠnhăviên,ăđ căh ngăph ăc păvƠăcácăquy năl iăkhácătheoăquyăđ nhăc aăH QL

* B ămáyăđi uăhƠnhăc aăQu ă TPT đ aăph ngăg măBanăGiámăđ că(Giámăđ c,ăPhóăGiámăđ c)ăvƠăcácăPhòng,ăBanănghi păv ăB ămáyăc aăcácăQu ăđ aăph ngăđ căt ă

ch cătheoăhaiămôăhìnhăho tăđ ngăđ căl păvƠăkiêmănhi m,ătuyănhiênăt ăth căt ăchoăth y,ăcácăQu ă TPTăđ aăph ngăcóămôăhìnhăđ căl păho tăđ ngăhi uăqu ăh năcác Qu ă TPTă

đ aăph ngăho tăđ ngătheoămôăhìnhăkiêmănhi m

S ăđ ă2.1: C ăc uăt ăch căc aăQu ăđ uăt ăphátătri năđ aăph ng

2.2 TH Că TR NGă HO Tă NGă C Aă QU ă TPTă Aă PH NG ă

VI TăNAM

2.2.1 Th că tr ngă t ă ch că b ă máy,ă môă hìnhă ho tă đ ng vƠă s ă ph iă h pă v iă chínhăquy năđ aăph ngăc a các Qu TPTăđ aăph ngă ăVi tăNam

2.2.1.1 V ăt ăch căb ămáy,ăngu nănhơnăl c vƠămôăhìnhăho tăđ ng:

Theoăquyăđ nhăt iăNgh ăđ nhă138/2007/N -CPăc aăChínhăph ,ăđ năn mă2010,ăcácă

Qu ă TPTă đ aă ph ngă ph iă chuy nă đ iă sangă ho tă đ ngă theoă môă hìnhă đ că l p.ă Tuyă

H iăđ ngăqu nălỦ

PhòngăTh măđ nh

PhòngăTínăd ng

Phòngă uăt

PhòngăK ăho ch P.TƠiăchínhăk ătoán P.ăHƠnhăchínhăt ăch c PhòngăQLăv nă yăthác

nhiênăđ nănayătrongăt ngăs ă27ăQu ăđưăthƠnhăl p,ăcònăl iă5ăQu ăho tăđ ngăkiêmănhi măbaoă g mă Bìnhă nh,ă H iă Phòng,ă H iă D ng,ă Ninhă Bình,ă Bìnhă Ph c.ă 22ă Qu ă ho tă

đ ngăđ călơp,ătuyănhiênăm iăch ăcóăkho ngă 12ăQu ăho tăđ ngăth căs ăđ căl păg măTP.HCM,ăBìnhăD ng,ă ngăNai,ăHƠăN i,ăLơmă ng,ăTuyênăQuang,ăTi năGiang,ă Ơă

N ng,ăLongăAn,ăC năTh ,ăQu ngăNam,ăNinhăBình,ăcònăl iă9ăQu ăm căđ ăđ căl păc aă

ch ămangătínhăhìnhăth căcònăth căt ăho tăđ ngăv năph ăthu cănhi uăvƠoăho tăđ ngăc aăChiă nhánhă Ngơnă hƠngă phátă tri nă t iă đ aă ph ng,ă cánă b ă lưnhă đ oă vƠă cánă b t iă cácăphòngăbanăchuyênămônănghi păv ăch ăch tăph năl năhi năđangălƠăcánăb ăc aăChiănhánhăNgơnăhƠngăphátătri năVi tăNamăt iăđ aăph ngăđ mănhi măt ăch cătri năkhaiăth căhi n Banăgiámăđ căc aăcácăQu ăg m:ăGiámăđ c,ăcácăphóăgiámăđ căph ătráchăvƠăcácăphòng nghi păv

V ăt ăch căH QLăvƠăBanăki măsoát,ătuyăs ăl ngăthƠnhăviênăH QLăvƠăBanăki măsoátăc aăcácăQu ăcóăkhácănhauă(H QLăs ăl ngăt ă5-7ăng i,ăBanăKi măsoátăt ă3-5

ng i)ănh ngăc ăc u,ăthƠnhăph năthamăgia,ătínhăch tăho tăđ ngăv ăc ăb nănh ănhau.ă

Ch ăt chăH QLăc aă27ăQu ăh uăh tălƠăPhóăch ăt chăT nh,ăthƠnhăph ,ăm tăs ălƠăGiámă

đ căS ăTƠiăchính;ăcácăthƠnhăviênăkhácălƠălưnhăđ oăcácăS ,ăngƠnh:ăTƠiăchính,ăk ăho chă

đ uăt ,ăNgơnăhƠng NhƠăn căt nhăho căKhoăb căNhƠăn căt nh.ăBanăki măsoátăph năl năngu năcánăb ăđ căđi uăchuy năt ăS ăTƠiăchínhăvƠăNgơnăhƠngăNhƠăn căt nh,ăS ăK ă

ho chăvƠă uăt ,ăcánăb ă yăbanănhơnădơn t nh,ăthƠnhăph

V ăngu nănhơnăl căc aăcácăQu ăngƠyăcƠngăl năm nhăv ăquyămôăvƠăch tăl ng,ătuyănhiênăngu năl căconăng iăgi aăcácăQu ănhómă1ăvƠăcácăQu ăcònăl iăcònăchênhăl chăkháă l n.ă Tr ă cácă Qu ă đangă ho tă đ ngă kiêmă nhi m,ă s ă d ngă b ă máyă c aă Chiă nhánhăNgơnăhƠngăPhátătri n đ aăph ng,ăcácăQu ăho tăđ ngăđ căl păthu cănhómă1ăt pătrungănhi uă cánă b ă cóă kinhă nghi m,ă trìnhă đ ă n ngă l că qu nă lỦ,ă lƠmă vi că vƠă chuyênă mônănghi păv ăcao,ăcóăb ngăc p;ăm tăs ăQu ăkhácăngu nănhơnăl căcònăh năch ,ăt ăl ăcánăb ăcóătrìnhăđ ăt ă iăh cătr ălênăho căcánăb ăcóătrìnhăđ ăchuyênămônăkinhăt ă- tƠiăchínhăcóăkinhănghi măch ăchi măm tăt ăl ănh ătrongăt ngăs ăcánăb ăQu ă

2.2.1.2 V ăvi căbanăhƠnhăcácăQuyătrình,ăQuyăch ănghi păv ăho tăđ ng

ăđ măb oăchoăho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngăđ căhi uăqu ,ăanătoƠnăvƠăcóăc năc ătri năkhaiăth căhi n,ăvi căbanăhƠnhăcácăC ăch ,ăQuyătrìnhăho tăđ ng,ăquyă

ch ănghi păv ăliênăquanăđ năho tăđ ng c aăH QL,ăBanăKi măsoát,ăBanăđi uăhƠnh,ăQuyătrìnhăth măđ nh,ăchoăvay,ăQuyătrìnhăgi iăngơn,ăQuyătrìnhăđ uăt ătr căti p,ăQuyătrìnhăthuă

h iăn ầlƠăr tăquanătr ngăvƠăc păthi t.ăTuyănhiên,ătínhăđ năth iăđi mănƠy,ăcònănhi uă

Qu ăv năcònăđangătrongăquáătrìnhăhoƠnăthi năcácăQuyătrình,ăQuyăch ănghi păv ănh ă

Qu ă H iă D ng,ă Qu ă H iă Phòng,ă Qu ă Tơyă Ninh,ă Qu ă Bìnhă Ph c,ă Qu ă KonTum,ă

đ ngăv n,ăchoăvay,ăđ uăt ,ăx ălỦăcácăt năt iăphátăsinhăđ năd ăn ,ătìmăki măđ iăt ngăvƠă

d ăánăchoăvayăcóăhi uăqu ăkinhăt ă- xưăh iầT iănhi uăđ aăph ng,ădoăđ căLưnhăđ oă

t nhăvƠăcácăbanăngƠnhăquanătơm,,ăph iăh pănh pănhƠngăv iăH iăđ ngăqu nălỦăQu ,ăBană

Ki măsoátănênăđưăt oăđi uăki năt iăđaăchoăQu ăphátătri năc ăth ăm tăs ăQu ăm iiăthƠnhă

l păvƠăho t đ ngăcóă2ăn mănh ngăđ tăđ căk tăqu ăr tăkh ăquanănh ăQu ă ƠăN ng,ă

C năTh ,ăQuưngăNam.ăTrongăkhiăđóăcóănh ngăQu ăđ căthƠnhăl păs măh nănh ngăl iăthi uăs ăquanătơmăc aăChínhăquy năđ aăph ngăd năđ năvi cănơngăcaoăhi uăqu ăho tă

đ ngăc aăcácăQu ăcònăth pănh ăch aăb ăsungăđ ăv năđi uăl ătheoăquyăđ nh,ăch aăt oăc ă

h iăkhaiăthôngăcácăngu năv năvƠăcóăs ăcanăthi păsơuăvƠoăho tăđ ngăchuyênămônăc aă

Qu

2.2.2 V ăngu năv năho tăđ ng:

Ngu năv năho tăđ ngăc aăcácăQu ă TPTăđ aăph ngăđ căc uăthƠnhăt ăngu nă

v năt ăcóăvƠăngu năv năhuyăđ ng.ăTínhăđ năn mă2011,ăt ngăs ăv năho tăđ ngă(khôngă

tính ngu năv nău ăthác)ăc aăcácăQu ăđ tăx păx ă14.182 t ăđ ng,ăg păh nă19 l năsoăv iă

n mă2000ă(698ăt ăđ ng)ăvƠăg pă3 l năsoăv iăn mă2005ă(5.049ăt ăđ ng)

ăth ă2.1:ăNgu năv năho tăđ ngăc aăcácăQu ăgiaiăđo nă1997ăậ 2011

9,878 13,38614,182

Ngu n: V Tài chính ngân hàng, B Tài chính

C năc ăs ăli uătrênăbi uăđ ătrênăchoăth y,ăt căđ ăt ngătr ngăbìnhăquơnăv năho tă

đ ngăhƠngăn măc aăcácăQu ăgiaiăđo nă1997ă - 2011 t ngăđ iăcao,ăđ tăkho ngă38%, trongăđóăbìnhăquơnăgiaiăđo nă1997ă– 2005 lƠă48.12%,ăgiaiăđo nă2006 – 2011 x păx ă23%

Tuyănhiên,ăngu năv năho tăđ ngăc aăcácăQu ăcóăs ăchênhăl chăr tăl n,ătrongăkhiă

ch ăchi măg nă22%ăs ăl ngăcácăQu ănh ngă6ăQu ăl nănh tă(nhómă1)ătrongăt ngăs ă27ă

Qu ă baoă g m:ă Qu ă TP.HCM,ă Qu ă HƠă N i,ă Qu ă Bìnhă D ng,ă Qu ă ngă Nai,ă Qu ă

Ti năGiangăvƠă ƠăN ng,ăngu năv năho tăđ ngăchi măg n 80%ăt ngăngu năv năho tă

đ ngăc aăh ăth ngăcácăQu ,ătrongăkhiăđóăđ iăv iăcácăQu ăthu cănhómă2ă(cóăngu năv nă

ho tăđ ngătrênă150ăt ăđ ng)ăg mă8ăQu :ă ngăTháp,ă kl k,ăLơmă ng,ăLongăAn,ă

C năTh ,ăLƠoăCai,ăKiênăGiangăvƠăV nhăLongăch ăchi măt ăl ăg nă12%ăvƠă13 Qu ăcònă

l iă(nhómă3)ăch ăchi măt ăl ăh nă8%ăt ngăngu năv năho tăđ ng

Trongă c ă c uă ngu nă v nă ho tă đ ng,ă giaiă đo nă tr că khiă Ngh ă đ nhă 138ă raă đ iă(1997 – 2006),ăt ăl ăv năch ăs ăh uă– v năhuyăđ ngălƠă70:30 thìăt ăl ănƠyăgi măxu ngă

cònă50:50ătrongăgiaiăđo n sauăkhiăNgh ăđ nhă138ăđ căbanăhƠnh.ă i uănƠyăch ngăt ă

r ngăsauăkhiăkhungăphápălỦăth ngănh tăchoăcácăQu ăc ngănh ămôăhình,ăc ăc uăt ăch că

đ căc ngăc ă năđ nh,ăcácăQu ăđưăd năch ăđ ngăvƠătíchăc căh nătrongăvi căti păc năcácăngu năv năbênăngoƠiăchoăcácăho tăđ ngăc aămình

ăth ă2.2:ăT ătr ngăv năho tăđ ngăc aăcácăQu ăn mă2011

T ătr ngăv năho tăđ ngăcácăQu ăn mă2011

Qu ănhómă3

ă1.176ăt ăđ ng chi mă8%

Qu ănhómă1ă

11.344ăt ăđ ng chi mă80%

Qu ănhómă2

ă1.662ăt ăđ ng chi mă12%

Ngu n: V Tài chính ngân hàng, B Tài chính

2.2.2.1 Th cătr ng c păvƠăb ăsungăv năđi uăl :ă

B ngă2.1:ăT căđ ăt ngătr ng V năđi uăl ăcácăQu ăgiaiăđo nă1997-2011

Ngu n: V Tài chính ngân hàng, B Tài chính

ăth ă2.3:ăXuăh ngăt ngătr ng V năđi uăl ăcácăQu ăgiaiăđo nă1997-2011

VT: t đ ng

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000

1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

V năđi uăl V năđi uăl ăb ăsung

Ngu n: V Tài chính ngân hàng, B Tài chính

Lúcăm iăb tăđ uăthíăđi mămôăhìnhăho tăđ ngăc aăQu ,ăt ngăv năđi uăl ăch ăđ tă245ăt ăđ ng,ăđ năn mă2000ălƠă541ăt ăđ ng,ăn mă2005ălƠă2,706ăt ăđ ngăvƠăđ nă2011

t ngăs ăv năđi uăl ăđưăđ tă7,391 t ăđ ng,ăg pă10ăl năsoăv iăn mă2000ăvƠăg păh nă3ăl nă

soăv iăn mă2005

Tínhăchungăc ăgiaiăđo nă1997ă– 2011,ăt căđ ăt ngătr ng bìnhăquơnăhƠngăn măv nă

đi uăl ăcácăQu ălƠă30%,ătrongăđóăgiaiăđo nătr căkhiăNgh ăđ nhă138ăraăđ iă(1997-2007)

g n 35%ăvƠăgiaiăđo năsauăkhiăngh ăđ nhăđ căápăd ngălƠă21%

V năđi uăl ăb ăsung ngoƠiăngu năv năđi uăl ăch ăy uădoăNgơnăsáchăđ aăph ngă

b ătríăc păkhiăthƠnhăl păho căb ăsungăhƠngăn m,ăm tăph năngu năv năđi uăl ăđ căcácă

Qu ăb ăsungăt ăk tăqu ăho tăđ ngăkinhădoanh.ăS ăli uătrênăchoăth y,ăgiaiăđo nătr că

n mă2007,ăh uăh tăv năđi uăl ăb ăsungălƠădoăNgơnăsáchăđ aăph ngăb ătrí,ăv năb ăsungăcóăngu năg căt ăho tăđ ngăk tăqu ăkinhădoanh ch ăchi mă8%ănh ngăsangăgiaiăđo nă2007-2011,ăt căđ ăb ăsungăv năđi uăl ăt ăk tăqu ăho tăđ ngăkinhădoanhăm cădùăcònă

nh ănh ngăc ngăđưăcóăb căphátătri năm i,ăđ tăx păx ă16%.ă i uănƠyăc ngăch ngăminhătínhăhi uăqu ,ăb oătoƠnăvƠăphátătri năv năc aăcácăQu

NgoƠiăra,ăcácăngu năv năkhácăđ căNgơnăsáchăđ aăph ngăxemăxét,ăb ăsungănh :ăkho năthu ăthuănh pădoanhănghi păhƠngăn măQu ă TPTăđ aăph ngăn păchoăNgơnă