PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA GIÁ VÀNG VÀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM.PDF

B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NG I H C KINH T TP.H CHÍ MINH LÊ TH THU H NG PHÂN TÍCH M I QUAN H GI A GIÁ VÀNG VÀ L M PHÁT T I VI T NAM LU N V N TH C S KINH T Thành ph H Chí Minh – n m 2013 L I CAM OAN Tôi xin cam oan Lu n v n Th c s Kinh t v i tài “Phân tích m i quan h gi a giá vàng l m phát t i Vi t Nam” cơng trình nghiên c u c a tơi, d is h ng d n c a TS Thân Th Thu Th y Các tài li u lu n v n có ngu n g c rõ ràng, tin c y c x lý khách quan, trung th c Thành ph , H Chí Minh, ngày 31 tháng 10 n m 2013 H c viên th c hi n Lê Th Thu H ng M CL C TRANG PH BÌA L I CAM OAN M CL C DANH M C CH VI T T T DANH M C CÁC B NG BI U DANH M C CÁC TH DANH M C CÁC BI U L IM U 1 Lý ch n tài M c tiêu nghiên c u it Ph ng ph m vi nghiên c u .2 ng pháp nghiên c u K t c u c a CH tài NG 1: T NG QUAN V M I QUAN H GI A GIÁ VÀNG VÀ L M PHÁT TRONG N N KINH T 1.1 T ng quan v giá vàng .4 1.1.1 Gi i thi u v kim lo i vàng 1.1.1.1 Kim lo i vàng .4 1.1.1.2 ng d ng c a vàng 1.1.1.3 Vai trò c a vàng n n kinh t .6 1.1.1.4 Các hình th c kinh doanh vàng 1.1.2 Giá vàng 1.1.2.1 Cách tính giá vàng .7 1.1.2.2 Các nhân t nh h ng n giá vàng 1.2 T ng quan v l m phát 13 1.2.1 Khái ni m v l m phát 13 1.2.2 Phân lo i l m phát .14 1.2.3 Nguyên nhân gây l m phát .16 1.2.3.1 L m phát chi phí y 16 1.2.3.2 L m phát c u kéo .17 1.2.3.3 L m phát ti n t 18 1.2.3.4 L m phát m t cân 1.2.4 o l i c c u kinh t 18 ng l m phát .18 1.2.4.1 o l ng l m phát th gi i .18 1.2.4.2 o l ng l m phát c a Vi t Nam 19 1.2.5 Tác ng c a l m phát n n n kinh t .19 1.2.5.1 Tác ng tích c c c a l m phát .20 1.2.5.2 Tác ng tiêu c c c a l m phát .20 1.2.6 Ki m ch l m phát .21 1.3 Phân tích m i quan h gi a giá vàng l m phát n n kinh t .23 1.3.1 Giá vàng tác ng n l m phát 23 1.3.2 L m phát tác ng n giá vàng 24 1.4 S c n thi t ph i nghiên c u m i quan h gi a giá vàng l m phát n n kinh t 25 1.5 Các nghiên c u v giá vàng l m phát n n kinh t th gi i 25 K T LU N CH CH NG .27 NG 2: PHÂN TÍCH M I QUAN H GI A GIÁ VÀNG VÀ L M PHÁT T I VI T NAM 28 2.1 Th c tr ng v bi n 2.1.1 Th c tr ng bi n ng giá vàng t i Vi t Nam .28 ng giá vàng t i Vi t Nam giai o n t n m 2000 n 2006 .28 2.1.2 Th c tr ng bi n ng giá vàng t i Vi t Nam giai o n t n m 2007 n 2012 30 2.2 Th c tr ng l m phát t i Vi t Nam 41 2.2.1 Th c tr ng l m phát t i Vi t Nam giai o n t n m 2000 n 2006 41 2.2.2 Th c tr ng l m phát t i Vi t Nam giai o n t n m 2007 n 2012 41 2.3 Phân tích m i quan h gi a giá vàng l m phát t i Vi t Nam .49 2.3.1 Mơ hình nghiên c u .49 2.3.2 D li u nghiên c u 55 2.3.3 Phân tích m i quan h gi a giá vàng l m phát t i Vi t Nam 55 2.3.3.1 Ki m nh s tác ng c a t giá USD/VND n giá vàng l m phát 55 2.3.3.2 Ki m nh m i quan h gi a giá vàng l m phát 58 2.4 ánh giá m i quan h gi a giá vàng l m phát 63 K T LU N CH CH NG 65 NG 3: GI I PHÁP N NH GIÁ VÀNG NH M KI M CH L M PHÁT T I VI T NAM 66 3.1 nh h ng ki m ch l m phát t i Vi t Nam 66 3.2 Gi i pháp n 3.2.1 n nh giá vàng nh m ki m ch l m phát t i Vi t Nam 70 nh tâm lý ng i dân .70 3.2.2 D tr vàng h p lý huy 3.2.3 T ng c ng vàng dân 72 ng s qu n lý c a Ngân hàng nhà n 3.2.4 Ti n t i t hóa th tr c i v i th tr ng vàng 73 ng vàng .74 3.2.5 Thành l p trung tâm giao d ch vàng 75 3.3 Gi i pháp h tr 78 3.3.1 i v i Chính ph 78 3.3.2 i v i doanh nghi p 81 3.4 Kinh nghi m qu n lý th tr ng vàng c a n c .81 3.4.1 Kinh nghi m qu n lý th tr ng vàng c a Trung Qu c .81 3.4.2 Kinh nghi m qu n lý th tr ng vàng c a n K T LU N CH 86 NG 90 K T LU N 91 DANH M C CH VI T T T CP : Chính ph CPI : Ch s giá tiêu dùng CSTT : Chính sách ti n t DTBB : D tr b t bu c ETFs : Qu u t tín thác FED : Federal Reserve System : C c d tr liên bang c a M FOMC : y ban Th tr ng m Liên bang GDP : T ng thu nh p qu c n i GDP: T ng s n ph m qu c n i IMF : Qu ti n t qu c t MSCI : Các ch s ch ng khoán cho th tr ng qu c gia qu c t c thông báo hàng tháng NFP : M t báo cáo v tình hình kinh t c a M NHNN : Ngân hàng Nhà n c Vi t Nam OTC : Over-The-Counter Market – Th tr ng t PCE : Persional consumption Expenditure – Ch tiêu tiêu dùng cá nhân PPI : Producer Price Index – Ch s ol ng m c l m phát S&P : Ch s c phi u SJC: Công ty vàng b c quý Sài Gịn TCTD : T ch c tín d ng TP.HCM : Thành ph H Chí Minh TTCK : Th tr ng ch ng khoán TTTC : Th tr ng tài TTV : Th tr ng vàng VIFA : Hi p h i u t tài Vi t Nam VN : Vi t Nam WGC : H i ng vàng th gi i WTO : World Trade Organization- T ch c th ng m i th gi i DANH M C CÁC B NG B ng Tên b ng 1.1 K t qu nghiên c u s 2.1 T c 2.2 nh h Trang ng c a l m phát lên giá vàng cung ti n tín d ng giai o n 2007-2012 K t qu ki m nh 26 42 ng liên k t gi a giá vàng, l m phát t giá 56 USD/VND 2.3 K t qu ki m nh LR cho gi thuy t t giá USD/VND tác ng 57 nh LR cho gi thuy t t giá USD/VND tác ng 58 n l m phát 2.4 K t qu ki m n s thay i giá vàng 2.5 Ma tr n hi p ph ng sai gi a giá vàng l m phát 58 2.6 H s t 2.7 K t qu ki m nh 2.8 K t qu ki m nh LR cho gi thuy t giá vàng tác ng nl m 60 nh LR cho gi thuy t l m phát tác ng n giá 61 ng quan gi a giá vàng l m phát 59 ng liên k t gi a giá vàng l m phát 59 phát 2.9 K t qu ki m vàng 2.10 K t qu ki m nh quan h nhân qu gi a giá vàng l m phát 3.1 D báo ch tiêu kinh t - xã h i t n m 2013-2015 62 70 DANH M C CÁC th Tên TH th Trang 2.1 Giá vàng Vi t Nam giá vàng th gi i t n m 2000 n n m 2006 2.2 Giá d u th gi i t n m 2000 2.3 T giá USD/VND t n m 2000 2.4 Giá vàng Vi t Nam t n m 2007 2.5 T c 2.6 Giá vàng th gi i t n m 2007 2.7 Giá d u th gi i t n m 2007 2.8 T giá USD/VND giai o n 2007-2012 33 2.9 Giá vàng t i Vi t Nam n m 2010 38 2.10 T l l m phát Vi t Nam t n m 2000-2006 41 2.11 L m phát t i Vi t Nam t n m 2007-2012 42 2.12 Ch s CPI ch s giá vàng t tháng 64 n n m 2006 n n m 2006 n n m 2012 t ng giá vàng t i Vi t Nam t n m 2007-2012 n n m 2012 n n m 2012 n tháng 12 n m 2011 t i Vi t 28 29 30 31 31 32 32 Nam DANH M C CÁC BI U Bi u Tên bi u 1.1 T ng cung vàng th gi i t n m 1973 1.2 T ng c u vàng th gi i t n m 1973 Trang n 2012 n 2012 11 L IM 1/ Lý ch n U tài N n kinh t Vi t Nam ang giai o n tr i nghi m nh ng thách th c quan tr ng nh t c a c ch th tr Th ng tồn c u hóa Sau gia nh p t ch c ng m i th gi i (WTO) vào cu i n m 2006, ó, nh ng bi n t n m c a n n kinh t t ng v t Do ng n n kinh t th gi i s tác ng, nh h ng n n n kinh c nói chung Vi t Nam nói riêng Trong nh ng n m g n ây giá vàng th gi i liên t c phá k l c, b t u t n m 2002 n M c t ng m nh nh t xu t phát t kh ng ho ng th gi i n t n m 2008 Kh ng ho ng tài lan r ng ho ng tín d ng, kh i sang nhi u n u t th tr y n n kinh t th gi i vào suy thoái Kh ng ng b t ng s n M , nhanh chóng lan r ng c, nhi u khu v c, v i kh ng ho ng giá l giá d u Bong bóng tài b t ng th c, bi n ng ng s n bùng n làm cho c th gi i chao H l y t cu c kh ng ho ng tài ã làm cho kinh t th gi i trì tr nh t ó cu c kh ng ho ng n công Châu Âu lan r ng t Hy L p k n nhi u n khu v c Euro zone làm cho vàng tr thành l a ch n t i u cho nhà Giá vàng th gi i xu th t ng m nh t n m 2000 o c ut n n m 2012, m c t ng 481% (ngu n www.kitco.com), i u làm cho giá vàng t i Vi t Nam c ng t ng nhanh Do vàng Vi t Nam ch y u t ngu n nh p kh u, giá vàng Vi t Nam liên thông v i giá vàng th gi i thông qua t giá USD Tuy v y, m c t ng c a giá vàng Vi t Nam có lúc v cho ng i dân t xa m c t ng c a giá vàng th gi i y u t tâm lý làm xô i mua vàng, làm cho c u t ng, cung không áp ng, d n n n nh p l u vàng x y i u ã gây khó kh n cho nhà ho ch n nh sách ti n t Bên c nh ó, di n bi n l m phát giai o n c ng ph c t p, n m 2008 l m phát m c 19.87%, gi m xu ng cịn 6.52% vào n m 2009 sau ó có t ng lên n m 2010 11.75% ti p t c t ng lên 18.13% n m 2011 Tr c tình hình ó, Chính ph ban hành Ngh Quy t s 11/NQ-CP ngày 24/02/2011 nh m a nh ng gi i pháp ch y u t p trung ki m ch l m phát, n nh kinh t v mô, b o m an sinh xã h i Trong s nh ng gi i pháp ki m ch l m phát có gi i pháp th c hi n sách ti n t ch t ch , ó có vi c ki m sốt ch t ch ho t doanh vàng; Chính ph ban hành Ngh nh v qu n lý ho t ng kinh ng kinh doanh vàng theo h ng t p trung mi ng th tr u m i nh p kh u vàng, ti n t i xóa b vi c kinh doanh vàng ng t do; ng n ch n hi u qu ho t ng buôn l u vàng qua biên gi i Gi i pháp ki m soát ch t ch ho t ki m ch l m phát mà Chính ph quan h ki m ch ng v n ng kinh doanh vàng gói gi i pháp a ch ng t gi a giá vàng l m phát có m i này, ã l a ch n tài “ Phân tích m i quan h gi a giá vàng l m phát t i Vi t Nam” Thông qua vi c ki m t i Vi t Nam t n m 2000 nh m i quan h n n m 2012 s góp ph n ánh giá ng c a sách mà ph ang tri n khai c hi u qu , tác i v i th tr ng vàng góp ph n làm gi m l m phát bình n kinh t v mô M c tiêu nghiên c u Trên c s nghiên c u v n sâu phân tích, ki m c b n c a vàng, giá vàng l m phát, i nh m i quan h gi a giá vàng l m phát t i Vi t Nam, t m t s gi i pháp nh m n ó nh giá vàng nh m gi i pháp ki m ch l m phát t i Vi t Nam it ng ph m vi nghiên c u it ng nghiên c u c a Ph m vi nghiên c u c a tài : Nghiên c u v giá vàng, l m phát tài : Ch nghiên c u v n liên quan n giá vàng, l m phát Ph m vi nghiên c u v khơng gian: Phân tích d li u giá vàng l m phát t i Vi t Nam Ph m vi nghiên c u v th i gian: S li u nghiên c u 2000 n n m 2012 Ph c s d ng t n m ng pháp nghiên c u Ph sánh, ph Ph ng pháp nghiên c u ng pháp th ng kê, ph ng pháp nghiên c u nh tính : Ph ng pháp l ch s , ph ng pháp so ng pháp phân tích s li u nh l ng : T s li u th ng kê, ti n hành phân tích s li u b ng h i quy chu i d li u th i gian ki m nh nhân qu Granger thông qua ph n m m Eviews 8.0 K t c u c a lu n v n Ngoài ph n m g m ch ng : u, k t lu n, tài li u tham kh o, ph l c, k t c u c a lu n v n PH L C 6: MA TR N HI P PH L M PHÁT GIÁ VÀNG NG SAI GI A GIÁ VÀNG VÀ L M PHÁT L M PHÁT GIÁ VÀNG 1.634038 2.212843 2.212843 23.73118 PH L C 7: H S T NG QUAN GI A GIÁ VÀNG VÀ L M PHÁT L M PHÁT GIÁ VÀNG 0.355353 0.355353 L M PHÁT GIÁ VÀNG PH L C 8: KI M PHÁT NH S NG LIÊN K T GI A GIÁ VÀNG VÀ L M M u ki m nh: 2000M06 2012M12 S quan sát: 151 Xu h ng gi nh : Xu h ng xác nh n tính Bi n ki m nh: P G tr : to Ki m nh ng liên k t (Trace) Vect c tr ng Gi thuy t Không * 0.21741 T i a1* 0.077864 Th ng kê Trace 49.2577 12.24051 Giá tr t i han 0.05 15.4947 3.84147 Xác su t 0.0005 PH L C : KI M NH GI THUY T GIÁ VÀNG TÁC NG N L M PHÁT Bi n ph thu c : P Ph ng pháp : Bình ph ng nh nh t S th t c a quan sát :2000M07 2012M12 S quan sát : 150 Bi n s P(-1) P(-2) P(-3) P(-4) P(-5) P(-6) G(-1) G(-2) G(-3) G(-4) G(-5) G(-6) C H s xác nh R2 H s xác nh i u ch nh R2 Sai s chu n c a c l ng T ng bình ph ng ph n d Ln hàm h p lý Th ng kê F P(F>giá tr th ng kê F) H s h i qui Sai s chu n 0.68318 0.077144 0.228565 0.224884 0.033712 0.029559 0.095095 0.11188 0.112521 -0.05816 0.020818 0.001226 0.027914 0.002671 0.013924 34.47928 0.017688 0.12367 0.126932 0.105982 0.01836 Giá tr c a th ng kê t 7.184166 0.689525 2.031312 1.818424 0.265589 0.278909 3.288176 1.133906 Xác su t 0.4917 0.0442 0.0712 0.791 0.7807 0.0013 0.2588 0.018456 -0.06642 0.9471 0.018169 1.536354 0.1268 0.01823 -0.14651 0.8837 0.017861 0.779572 0.437 9.108701 3.785313 0.0002 0.51602 Trung bình bi n ph thu c l ch tiêu chu n c a bi n ph 0.473628 thu c 0.928575 Tiêu chu n Akaike 118.1284 Tiêu chu n Schwarz 194.9261 Tiêu chu n Hannan-Quinn 12.17247 Th ng kê Durbin-Watson 101.22 1.2799 2.7723 3.0333 2.8784 1.9802 PH L C 10 : KI M TÁC NH LR CHO GI THUY T GIÁ VÀNG NG N L M PHÁT Bi n th a : G(-1) G(-2) G(-3) G(-4) G(-5) G(-6) Giá tr Th ng kê F T s ln hàm h p lý 2.45028 15.2903 Sai phân (6, 137) Xác su t 0.0278 0.0181 K t qu ki m nh Bi n ph thu c : G Ph ng pháp : Bình ph ng nh nh t S th t c a quan sát :2000M07 2012M12 S quan sát : 150 Bi n s P(-1) P(-2) P(-3) P(-4) P(-5) P(-6) C H s xác H s xác R2 nh R2 nh i u ch nh Sai s chu n c a c l ng T ng bình ph ng ph n d H s h i qui 0.57337 0.05112 0.21824 0.07169 0.08896 0.01827 30.3557 Sai s Giá tr c a Xác su t chu n th ng kê t 0.084581 6.779003 0.097023 0.526888 0.5991 0.098457 2.216564 0.0282 0.105851 -0.677313 0.4993 0.106495 0.09038 8.959204 -0.835345 0.202113 3.388212 0.4049 0.8401 0.0009 0.464084 Trung bình bi n ph thu c l ch tiêu chu n c a bi n ph 0.441598 thu c 0.95641 Tiêu chu n Akaike Ln hàm h p lý 130.805 Tiêu chu n Schwarz 202.5712 Tiêu chu n Hannan-Quinn Th ng kê F P(F>giá tr th ng kê F) 20.63878 Th ng kê Durbin-Watson 101.221 1.27988 2.79428 2.93477 2.85136 1.97995 PH L C 11 : KI M VÀNG NH GI THUY T L M PHÁT TÁC NG N GIÁ Bi n ph thu c : G Ph ng pháp : Bình ph ng nh nh t S th t c a quan sát :2000M07 2012M12 S quan sát : 150 Bi n s G(-1) G(-2) G(-3) G(-4) G(-5) G(-6) P(-1) P(-2) P(-3) P(-4) P(-5) P(-6) C H s xác nh R2 H s xác nh i u ch nh R2 Sai s chu n c a c l ng T ng bình ph ng ph n d Ln hàm h p lý Th ng kê F P(F>giá tr th ng kê F) H s h i qui -0.21342 -0.078 0.033598 0.023467 -0.04844 -0.00555 1.11596 0.116213 -0.82916 -0.00401 -0.36697 -0.24137 152.0496 Sai s chu n 0.09425 0.097831 0.098342 0.096814 0.09714 0.095171 0.506724 0.596165 0.599578 0.658986 0.676367 0.564736 48.53653 Giá tr c a Xác su t th ng kê t -2.264394 0.0251 -0.797289 0.4267 0.341647 0.7331 0.242388 0.8088 -0.498653 0.6188 -0.058342 0.9536 2.202305 0.0293 0.194935 0.8457 -1.382905 0.1689 -0.006084 0.9952 -0.542563 0.5883 -0.427397 0.6698 3.132685 0.0021 0.088784 Trung bình bi n ph thu c 0.008969 4.947995 3354.123 -445.889 1.112375 0.355026 l ch tiêu chu n c a bi n ph thu c Tiêu chu n Akaike Tiêu chu n Schwarz Tiêu chu n Hannan-Quinn Th ng kê Durbin-Watson 101.6446 4.970335 6.118521 6.379443 6.224525 1.996076 PH L C 12 : KI M NH LR CHO GI THUY T L M PHÁT TÁC NG N GIÁ VÀNG Bi n th a :P(-1) P(-2) P(-3) P(-4) P(-5) P(-6) Giá tr 1.787348 Th ng kê F 11.3048 T s ln hàm h p lý Sai phân (6, 137) Xác su t 0.1061 0.0794 K t qu ki m nh Bi n ph thu c : P Ph ng pháp : Bình ph ng nh nh t S th t c a quan sát :2000M07 2012M12 S quan sát : 150 Bi n s G(-1) G(-2) G(-3) G(-4) G(-5) G(-6) C H s xác nh R2 H s xác nh i u ch nh R2 Sai s chu n c a c l ng T ng bình ph ng ph n d Ln hàm h p lý Th ng kê F P(F>giá tr th ng kê F) H s h i qui -0.089007 -0.050214 -0.018572 0.024146 -0.076948 -0.032662 126.3642 Sai s chu n 0.083764 0.083753 0.083836 0.08401 0.084343 0.084291 23.10028 Giá tr c a Xác su t th ng kê t -1.062597 0.2898 -0.599543 0.5498 -0.221531 0.825 0.287425 0.7742 -0.912319 0.3631 -0.387486 0.699 5.470243 0.017455 Trung bình bi n ph thu c 101.6446 l ch tiêu chu n c a bi n ph -0.02377 thu c 5.029061 Tiêu chu n Akaike 4.970335 6.113886 3616.677 Tiêu chu n Schwarz -451.5415 Tiêu chu n Hannan-Quinn 0.423413 Th ng kê Durbin-Watson 0.862469 6.254382 6.170965 1.99816 PH L C 13 : KI M L M PHÁT tr NH QUAN H NHÂN QU GI A GIÁ VÀNG VÀ Gi thuy t L m phát khơng có quan h Giá vàng khơng có quan h L m phát khơng có quan h Giá vàng khơng có quan h L m phát khơng có quan h Giá vàng khơng có quan h L m phát khơng có quan h Giá vàng khơng có quan h L m phát khơng có quan h Giá vàng khơng có quan h nhân qu nhân qu nhân qu nhân qu nhân qu nhân qu nhân qu nhân qu nhân qu nhân qu v v v v v v v v v v i giá vàng i l m phát i giá vàng i l m phát i giá vàng i l m phát i giá vàng i l m phát i giá vàng i l m phát Th ng kê F 2.31471 5.29827 3.24934 2.88362 2.60214 3.76685 2.21939 2.92447 1.78735 2.45028 Xác su t 0.1023 0.006 0.0537 0.0379 0.0485 0.0061 0.0557 0.0153 0.1061 0.0278 PH L C 14 : GIÁ VÀNG VI T NAM, T GIÁ USD/VND, GIÁ VÀNG TH GI I VÀ T L L M PHÁT VI T NAM T N M 2000 N N M 2012 GIÁ VÀNG TH Gi I GIÁ VÀNG VN ( ng/l ng) T GIÁ USD/VND 01/2000 100.40 4,734,000 14,128 283.3 02/2000 101.60 4,744,000 14,098 293.7 03/2000 98.90 4,801,000 14,080 276.8 04/2000 99.30 4,761,000 14,098 275.1 05/2000 99.40 4,725,000 14,115 272.3 06/2000 99.50 4,697,000 14,186 288.2 07/2000 99.40 4,702,000 14,170 276.8 08/2000 100.10 4,694,000 14,158 277.0 09/2000 99.80 4,678,000 14,210 273.7 10/2000 100.10 4,671,000 14,358 264.5 11/2000 100.90 4,633,000 14,546 269.1 12/2000 100.10 4,583,000 14,639 274.5 01/2001 100.30 4,616,000 14,552 264.5 02/2001 100.40 4,600,000 14,602 266.7 03/2001 99.30 4,580,000 14,625 257.7 04/2001 99.50 4,540,000 14,577 263.2 05/2001 99.80 4,527,000 14,584 267.5 06/2001 100.00 4,587,000 14,692 270.6 07/2001 99.80 4,606,000 14,910 265.9 THÁNG CPI (USD/Ounce) 08/2001 100.00 4,634,000 14,965 273.0 09/2001 100.50 4,710,000 15,048 293.1 10/2001 100.00 4,930,000 15,012 278.8 11/2001 100.20 4,846,000 15,050 275.5 12/2001 101.00 4,850,000 15,106 276.5 01/2002 101.10 4,900,000 15,100 282.3 02/2002 102.20 6,420,000 15,448 296.9 03/2002 99.20 5,127,000 15,155 301.4 04/2002 100.00 5,300,000 15,205 308.2 05/2002 100.30 5,428,000 15,247 326.6 06/2002 100.10 5,648,000 15,284 318.5 07/2002 99.90 5,616,000 15,300 304.7 08/2002 100.10 5,618,000 15,330 312.8 09/2002 100.20 5,620,000 15,352 323.7 10/2002 100.30 5,721,000 15,358 316.9 11/2002 100.30 5,730,000 15,389 319.1 12/2002 100.30 5,780,000 15,400 347.2 01/2003 100.90 6,100,000 15,415 367.5 02/2003 102.20 6,420,000 15,448 347.5 03/2003 99.40 6,350,000 15,454 334.9 04/2003 100.00 6,150,000 15,473 336.8 05/2003 99.90 6,120,000 15,487 361.4 06/2003 99.70 6,382,000 15,492 346.0 07/2003 99.70 6,380,000 15,510 354.8 08/2003 99.90 6,380,000 15,530 375.6 09/2003 100.10 6,560,000 15,534 388.0 10/2003 99.80 6,790,000 15,568 386.3 11/2003 100.60 6,980,000 15,630 398.4 12/2003 100.80 7,328,000 15,757 416.3 01/2004 101.10 7,548,000 15,691 399.8 02/2004 103.00 7,467,000 15,739 395.9 03/2004 100.80 7,530,000 15,846 423.7 04/2004 100.50 7,690,000 15,820 388.5 05/2004 100.90 7,330,000 15,762 393.3 06/2004 100.80 7,185,000 15,767 395.8 07/2004 100.50 7,240,000 15,750 391.4 08/2004 100.60 7,250,000 15,762 407.3 09/2004 100.30 7,363,000 15,778 415.7 10/2004 100.00 7,480,000 15,770 425.6 11/2004 100.20 7,750,000 15,768 453.4 12/2004 100.60 8,180,000 15,790 435.6 01/2005 101.10 8,380,000 15,792 422.2 02/2005 102.50 8,210,000 15,803 435.5 03/2005 100.10 8,380,000 15,818 427.5 04/2005 100.60 8,320,000 15,830 435.7 05/2005 100.50 8,300,000 15,845 414.5 06/2005 100.40 8,170,000 15,866 437.1 07/2005 100.40 8,310,000 15,877 429.0 08/2005 100.40 8,290,000 15,888 433.3 09/2005 100.80 8,440,000 15,890 473.3 10/2005 100.40 8,790,000 15,902 470.8 11/2005 100.40 8,860,000 15,910 495.7 12/2005 100.80 9,480,000 15,921 513.0 01/2006 101.20 9,920,000 15,927 568.8 02/2006 102.10 10,470,000 15,937 556.0 03/2006 99.50 10,640,000 15,929 582.0 04/2006 100.20 11,100,000 15,940 644.0 05/2006 100.60 13,310,000 16,112 653.0 06/2006 100.40 12,710,000 16,046 613.5 07/2006 100.40 12,180,000 16,015 632.5 08/2006 100.40 12,530,000 16,019 623.5 09/2006 100.30 12,120,000 16,035 599.3 10/2006 100.20 11,840,000 16,079 603.8 11/2006 100.60 11,950,000 16,111 646.7 12/2006 100.50 12,330,000 16,110 632.0 01/2007 101.10 12,160,000 16,081 650.5 02/2007 102.20 12,420,000 16,061 664.2 03/2007 99.80 12,770,000 16,027 661.8 04/2007 100.50 12,900,000 16,040 677.0 05/2007 100.80 13,230,000 16,065 659.1 06/2007 100.90 12,930,000 16,100 650.5 07/2007 100.90 12,850,000 16,146 665.5 08/2007 100.60 13,071,000 16,157 672.0 09/2007 100.50 13,338,000 16,251 743.0 10/2007 100.70 14,150,000 16,167 789.5 11/2007 101.20 15,350,000 16,139 783.5 12/2007 102.90 15,640,000 16,090 833.8 01/2008 102.40 16,910,000 17,495 923.3 02/2008 103.60 17,480,000 16,036 971.5 03/2008 103.00 18,580,000 15,790 933.5 04/2008 102.20 18,310,000 16,058 871.0 05/2008 103.90 17,490,000 16,253 885.8 06/2008 102.10 18,320,000 17,340 930.3 07/2008 101.10 18,790,000 17,460 918.0 08/2008 101.60 18,440,000 17,784 833.0 09/2008 100.20 17,160,000 16,640 884.5 10/2008 99.80 17,810,000 16,644 730.8 11/2008 99.20 16,810,000 17,038 814.5 12/2008 99.30 16,800,000 17,325 869.8 01/2009 100.30 16,910,000 17,495 919.5 02/2009 101.20 18,460,000 17,684 952.0 03/2009 99.80 19,520,000 17,738 916.5 04/2009 100.40 19,750,000 17,885 883.3 05/2009 100.40 19,790,000 18,247 975.5 06/2009 100.60 20,910,000 18,250 934.5 07/2009 100.50 20,880,000 18,487 939.0 08/2009 100.20 21,270,000 18,440 955.5 09/2009 100.60 21,750,000 18,284 995.8 10/2009 100.40 22,274,000 18,313 1,040.0 11/2009 101.60 24,690,000 18,681 1,175.8 12/2009 98.90 27,960,000 19,531 1,087.5 01/2010 101.40 27,138,000 19,510 1,078.5 02/2010 102.00 26,587,000 19,574 1,108.3 03/2010 100.80 26,909,000 19,824 1,115.5 04/2010 100.10 26,693,000 19,769 1,179.3 05/2010 100.30 27,203,000 19,644 1,207.5 06/2010 100.20 28,043,000 19,611 1,244.0 07/2010 100.10 28,647,000 19,686 1,169.0 08/2010 100.20 28,395,000 19,780 1,246.0 09/2010 101.30 29,411,000 20,098 1,307.0 10/2010 101.10 31,726,000 20,219 1,346.8 11/2010 101.90 34,477,000 20,826 1,383.5 12/2010 102.00 36,348,000 21,421 1,405.5 01/2011 101.74 36,180,000 19,500 1,327.0 02/2011 102.09 38,150,000 20,880 1,411.0 03/2011 102.17 37,660,000 20,910 1,439.0 04/2011 103.32 37,670,000 20,720 1,535.5 05/2011 102.21 37,780,000 20,600 1,536.5 06/2011 101.09 38,070,000 20,620 1,505.5 07/2011 101.17 40,000,000 20,610 1,628.5 08/2011 100.93 48,500,000 20,834 1,813.5 09/2011 100.82 47,350,000 21,011 1,620.0 10/2011 100.36 45,250,000 20,880 1,722.0 11/2011 100.39 44,750,000 21,011 1,746.0 12/2011 100.53 42,500,000 21,036 1,531.0 01/2012 100.00 43,250,000 21,036 1,744.0 02/2012 101.37 44,600,000 20,870 1,770.0 03/2012 101.16 44,070,000 20,860 1,662.5 04/2012 100.16 42,750,000 20,930 1,651.3 05/2012 100.50 41,320,000 20,890 1,558.0 06/2012 101.80 41,690,000 20,920 1,598.5 07/2012 102.60 41,510,000 20,885 1,622.0 08/2012 102.90 44,600,000 20,885 1,648.5 09/2012 106.30 47,050,000 20,900 1,776.0 10/2012 102.20 46,090,000 20,865 1,719.0 11/2012 102.70 46,970,000 20,870 1,726.0 12/2012 104.70 45,700,000 20,855 1,657.5 ... mua, giá h t ng y giá vàng n cao ngồi ngun nhân giá vàng th gi i bi n Do nh h i dân ng ng c a giá vàng th gi i, giá vàng n t ng c a giá vàng n c t ng c c ng c cao h n c t c t ng c a giá vàng. .. u v n sâu phân tích, ki m c b n c a vàng, giá vàng l m phát, i nh m i quan h gi a giá vàng l m phát t i Vi t Nam, t m t s gi i pháp nh m n ó nh giá vàng nh m gi i pháp ki m ch l m phát t i Vi... ng quan v m i quan h gi a giá vàng l m phát n n kinh t Ch ng 2: Phân tích m i quan h gi a giá vàng l m phát t i Vi t Nam Ch ng 3: Gi i pháp n Vi t Nam nh giá vàng nh m gi i pháp ki m ch l m phát