TÁC ĐỘNG CỦA CÚ SỐC NGOẠI SINH ĐẾN LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM.PDF

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM H TH HNG HNH TÁC NG CA CÚ SC NGOI SINH N LM PHÁT  VIT NAM LUN VN THC S KINH T TP. H Chí Minh – Nm 2014 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM H TH HNG HNH TÁC NG CA CÚ SC NGOI SINH N LM PHÁT  VIT NAM Chuyên ngành : Tài chính - Ngân hàng Mã s : 60340201 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: TS. NGUYN VNH HÙNG TP. H Chí Minh – Nm 2014 LI CAM OAN Tôi xin cam đoan rng đây là công trình nghiên cu ca tôi, có s h tr t Giáo viên hng dn là TS. Nguyn Vnh Hùng. Ni dung ca lun vn có tham kho và s dng d liu, thông tin đc đng ti trên các tài liu ting Vit, ting Anh và các trang web theo danh mc tài liu tham kho. TP.HCM, ngày 15 tháng 05 nm 2014 Tác gi H TH HNG HNH MC LC  Trang ph bìa Li cam đoan Mc lc Danh mc các ch vit tt Danh mc các hình Danh mc các bng Tóm tt: 1 Chng 1: GII THIU  TÀI 2 1.1. Lý do nghiên cu 2 1.2. Mc tiêu nghiên cu 2 1.3. i tng nghiên cu 3 1.4. Phm vi nghiên cu 3 1.5. Phng pháp nghiên cu 3 1.6. D liu nghiên cu 4 1.7.Cu trúc ca bài nghiên cu: gm 5 chng 4 1.8. óng góp ca lun vn 4 Chng 2: TNG QUAN V CÁC NGHIÊN CU TRC ÂY V S TÁC NG CA CÚ SC NGOI SINH VÀO LM PHÁT 6 2.1. Nn tng lý thuyt 6 2.2.1. Th nào là cú sc ngoi sinh và th nào là truyn dn t giá hi đoái (ERPT). 6 2.2.2. C ch truyn dn t giá hi đoái vào các ch s giá và phng thc tác đng ca các cú sc t bên ngoài đn các bin s v mô trong nc. 7 2.2.3. Tng quan v các nghiên cu trc đây v s tác đng ca cú sc ngoi sinh vào ch s giá 13 Chng 3: PHNG PHÁP NGHIÊN CU 20 3.1. Bin và ngun thu thp d liu 20 3.2. Mô hình nghiên cu 22 3.3. Quy trình nghiên cu 24 Chng 4: NI DUNG VÀ KT QU NGHIÊN CU 31 4.1. Kim đnh nghim đn v (Unit Root Test) 31 4.1.1 Kim đnh chui gc, I(0) 31 4.1.2. Kim đnh chui sai phân bt nht I(1) 37 4.2. Kim đnh đ tr ti u ca mô hình 39 4.3. Kim đnh t tng quan ca phn d 42 4.4. Kim đnh tính n đnh ca mô hình VAR 42 4.5. Kt qu ca SVAR th hin tác đng ca cú sc ngoi sinh đn lm phát ti Vit Nam 44 4.5.1.Phân tích phn ng đy 44 4.5.2. Phân tích phn ng tích ly 48 4.5.3.Phân rã phng sai 55 4.6. Tho lun kt qu nghiên cu 65 Chng 5: KT LUN VÀ KIN NGH 69 5.1. Kt lun 69 5.2. Kin ngh 69 5.3. Hn ch ca đ tài và hng nghiên cu 70 DANH MC TÀI LIU THAM KHO DANH MC CÁC CH VIT TT ADF Kim đnh Augmented Dickey-Fuller CPI Ch s giá tiêu dùng (Consumer Price Index) ERPT Truyn dn ca t giá hi đi (Exchange Rate Pass – Through) GSO Tng cc thng kê (General Statistics Office) IMF Qu tin t quc t NHNN Ngân hàng Nhà nc Oil Giá du PPI Ch s giá ca nhà sn xut (Producer Price Index) SVAR Mô hình Vector t hi quy theo cu trúc (Structural Vector Autoregression) TGH T giá hi đoái USD ô la M VND Vit Nam đng WTO T chc Thng mi Th gii (World Trade Organization) DANH MC CÁC HỊNH Hình 2.1. Tác đng truyn dn ca cú sc giá du, giá thc phm bên ngoài vào các bin s v mô trong nc. 7 Hình 2.2. Tác đng truyn dn ca cú sc giá du, giá thc phm bên ngoài vào các bin s v mô trong nc 12 Hình 2.3. C ch tác đng ca các cú sc ngoi sinh ti các bin s v mô trong nc. 13 Hình 4.1. Biu đ th hin kt qu ca kim đnh AR Roots. 44 Hình 4.2. Kt qu phn ng đy ca giá sn xut (PPI), giá tiêu dùng (CPI) trc cú sc t giá. 45 Hình 4.3. Kt qu phn ng đy ca giá sn xut (PPI), giá tiêu dùng (CPI) trc cú sc giá du. 46 Hình 4.4. Kt qu phn ng đy ca giá sn xut (PPI), giá tiêu dùng (CPI) trc cú sc giá nhp khu. 47 Hình 4.5. Kt qu phn ng tích ly ca giá sn xut (PPI), giá tiêu dùng (CPI) trc cú sc t giá. 50 Hình 4.6. Kt qu phn ng tích ly ca giá sn xut (PPI), giá tiêu dùng (CPI) trc cú sc giá du. 52 Hình 4.7. Kt qu phn ng tích ly ca giá sn xut (PPI), giá tiêu dùng (CPI) trc cú sc giá nhp khu 54 Hình 4.8. Kt qu phn ng tích ly ca giá nhp khu trc cú sc giá nhp khu. 55 Hình 4.9. Biu đ th hin kt qu phân rã phng sai ca bin IMP. 57 Hình 4.10. Biu đ th hin kt qu phân rã phng sai ca bin PPI. 60 Hình 4.11. Biu đ th hin kt qu phân rã phng sai ca bin CPI. 63 Hình 4.12. Biu đ th hin t l lm phát  Vit Nam giai đon 2011-2013. 65 Hình 4.13. Biu đ th hin s bin đng ca t giá chính thc và t giá th trng t do theo ngày VND/USD giai đon 2009-2011. 66 Hình 4.14. Biu đ th hin sàn biên đ và trn biên đ t giá chính thc và t giá NHTM VND/USD giai đon 2008-2011. 68 DANH MC CÁC BNG Bng 3.1: Mô t các bin và ngun s liu nghiên cu. 21 Bng 4.1. Kt qu kim đnh chui gc I(0) không chn và không xu hng. 32 Bng 4.2. Kt qu kim đnh chui gc I(0) có chn và không xu hng. 33 Bng 4.3. Kt qu kim đnh chui gc I(0) có chn và có xu hng. 34 Bng 4.4 Tóm tt kt qu kim đnh nghim đn v I(0). 35 Bng 4.5. Kt qu kim đnh chui sai phân bt nht I(1). 37 Bng 4.6 Tóm tt kt qu kim đnh nghim đn v - chui sai phân bc nht I(1). 38 Bng 4.7. Kt qu kim đnh đ tr ti u ca mô hình. 39 Bng 4.8. Kt qu kim đnh VAR Lag Exclusion Wald Tests. 41 Bng 4.9. Kt qu kim đnh t tng quan ca phn d. 42 Bng 4.10. Kim đnh tính n đnh ca mô hình VAR. 43 Bng 4.11. Kt qu hàm phn ng đy ca các ch s giá vi cú sc 1% t t giá hi đoái (E). 48 Bng 4.12. Kt qu hàm phn ng đy ca các ch s giá vi cú sc 1% t giá du (Oil). 49 Bng 4.13. Kt qu hàm phn ng đy ca các ch s giá vi cú sc 1% t giá nhp khu (IMP). 49 Bng 4.14. Kt qu phân rã phng sai ca các bin đi vi IMP. 56 Bng 4.15. Phân rã phng sai ca các bin đi vi PPI. 59 Bng 4.16. Kt qu phân rã phng sai ca các bin đi vi CPI. 62 1 Tóm tt: Mc tiêu ca bài nghiên cu là nghiên cu tác đng ca cú sc ngoi sinh đn các ch s giá  Vit Nam giai đon 2001 đn 2013. Bng phng pháp SVAR và vi chui d liu các bin: Giá du (Oil), L hng sn lng (GAP), T giá (E), Ch s giá nhp khu (IMP), ch s giá sn xut (PPI), ch s giá tiêu dùng (CPI) và cung tin M2 trong giai đon nói trên. Tác gi đã thc hin các kim đnh có liên quan, kt qu ca bài nghiên cu cho thy rng có s truyn dn thp ca các cú sc ngoi sinh đn ch s giá sn xut, ch s giá tiêu dùng  Vit Nam. Các cú sc ngoi sinh ch gii thích khong 24% trong s bin đng ca lm phát, điu này cho thy rng nhng chính sách ca Chính ph đóng vai trò quyt đnh trong vic kim soát lm phát. T khóa: Cú sc ngoi sinh, lm phát, mô hình SVAR. [...]... k n lãi su n Charles F.Kramer giá Sau giai o là bi sinh trong n có khuynh ng k sinh, ng các bi sinh nh h ng Ba là, Khi phân tách ph k 12, m c 24 n lên s c ng âm ng ph decomposition) tác gi tr ng cho ng ng này là d ng ng tài chính ck sau k ng giá có khuynh h và c và sau kh ng ng d 1 t i , trong giai o có khuynh h ng là tá g tr tháng k n ngo i sinh tác nh Malaysia, nh chia làm 02 giai o tháng 1/1980... t n bên ngoài khác nh là dòng v n n c ngoài i u này làm n y sinh v n n c v i nh g cú s c bên ngoà 1.2 u v tr c ti p, nh y c m an i u và gián ti p a giá c trong 3 Hai là, Ba là, không và nào? 1.3 - M2 1.4 C , giá tiêu dùng (CPI), 2001-2013 1.5 2) 4 SVAR (Structural Vector Autoregression M cú tiêu -2013 1.6 IMF -2013 1.7 do nghiên 1.8 tác tác 5 6 (ERPT) Calvo, Leiderman and Reinhart (1993) h -1991... trong dân k gi m theo kéo kinh phát t g lên d ng chính sách là l m phát gi m nh ng l ng tr ng ch m h n ch a hàng hóa th c trong dân hóa khó k h n, thu nh p ròng gi m, khi n l ng gi m theo c (NHNN) ph thu nh trì tr g nh thu nh tiêu th có th là ng lên giá c hàng ng k p ã làm gi m m c tiêu th hàng hóa, kéo theo s tiêu th ch m h n, làm các cú ng th c c theo các m c c, gây ra l m phát, giá n v ng Ngân hàng... (2001Q1 = 100) và ph nhiên c a ch s giá tiêu dùng, c i u ch nh theo mùa b ng ng pháp Census X12 Ngu n d li u: GSO (M2) 2, Cú OIL IMF IMF và tính toán tác 1 GAP 2 E g m: Giá 4 GSO 5 CPI GSO 6 M2 c GSO PPI Trong 7 bi 3 IMP M2 IMF IMF 7 ng có 3 và cho nhóm các bi (IMP) ng bi n sinh sinh 22 trong cg m (Gap), dùng (CPI) và (PPI), giá tiêu (M2) Charles F.Kramer Pass-Through of External Shocks to Inflation... p trung vào ho t ng nghiên c u và phát tri n và s c 11 m nh th tr ng gi i thích cho s chuy n d ch t giá i ái không hoàn toàn Theo Rudrani Bahttacharya (2008) Arshad Khan et al (2011) nh h bên ngoài m các bi nh h qu c gia theo kinh ng v mô trong n giá hóa trong n ph t gi i, giá th c ph lên khác nhau gi i tác c hàng hóa cao trong khi dành tái hút th t ng do chi phí sinh doanh ng n ng t là t ng lên Vi... Pre-and Post- Trong bài nghiên c u này tác gi ng mô hình Structural VAR, v i v i 09 c ng nh tháng 01/1980 nghiên c u nào t i kinh các chính sách ti n m i Malaysia tr n m 1997 ng tr n tháng 06/1997 và giai o kh giai lên s ng, các cú s c l và ng, giá, lãi su ng cung h tr ng m ng v i các Malaysia tr n ng tháng 1/1998 c k n g, cung l ng Hai là, phân tích hàm ph các n sinh có khuynh ng lãi su fed, nh ng sau... 05/2006, c các c và sau cu ng c, các ng qua ng sai (variance ng thì sin cg sinh tá giá thì m c k n g thích và rõ nét thích các ng gi m Pass-Through of External Shocks to 17 giá Camen , Ulrich - tro Nguyen Thi Thuy Vinh and S.Fujita Exchange Rate on Output and Inflation in Vietnam: A VAR - 18 giá t Pham The Anh 1998- t trong n, cú 19 Charles F.Kramer (2008): Shocks to Inflation -Through of External 20... c giá c gi a hai qu c gia Công th c: ng ti n ph i b ng v i t t gi a P = E P * là 10 Ngang giá s c mua t x ng m t l ng i cho r ng giá ng b ng v i s c a ngo i t ng lên hay gi m chênh l ch gi a l m phát trong phát u ngang giá s c mua t n t i, n i t gi m giá 1% (ngo i t t ng giá 1%) thì ch s giá trong n g i là s c s t ng 1% (n u các y u t khác không i) Hi n t ng này chuy n d ch hoàn toàn (complete pass-through)... Shocks to Inflation in Sri (Oil): logarit c s nhiên c a X12 Ngu Oil c i u ch nh theo mùa b ng ph ng pháp Census : IMF (GAP): h theo quý nhiên logarit c s - Prescot (HP) Ngu n d li u: IMF ái (E): E) vì tác Vi is IMP): Là logarit c s t nhiên c a ch s giá nh p kh u, 21 c tính theo quý (2001Q1 = 100) c i u ch nh theo mùa b ng ph ng (PPI): là logarit c s t nhiên c a ch s giá s n xu t, c pháp Census X12... Macroeconomic Effects of Global Food and Oil price Shocks to the Pakistan Economy: A Structural Vector Autoregressive (SVAR) analysis c a Muhammad Arshad Khan et al (2011) Jarir Ajluni (2005) 13 Hình 2.3 sinh McCarthy, Jonathan -through of exchange rates and 14 Belgium, N - Hai là Giovani P.Olivei Manufacturing Products Imported int - 0.5% phá g Billmeier và Bonato - through and h - giá và 15 Genberg External . Truyn dn ca cú sc ngoi sinh đn lm phát  Vit Nam . 1.2. Mc tiêu nghiên cu Mc tiêu nghiên cu ca đ tài là nghiên cu truyn dn ca cú sc ngoi sinh đn lm phát  Vit Nam. T mc. tác gi ln lt đi vào tr li cho các vn đ sau: 3 Mt là, truyn dn ca cú sc ngoi sinh là nh th nào? Theo đó, tác gi đi vào tìm hiu tác đng ca cú sc ngoi sinh đn lm phát. . ca cú sc ngoi sinh đn lm phát hay không và nu có thì s truyn dn này gia các th trng có gì khác nhau không? Ba là,  Vit Nam có s truyn dn ca cú sc ngoi sinh đn lm phát