Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 94 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
94
Dung lượng
2,53 MB
Nội dung
B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM NGUYN KHÁNH HOÀNG PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T TÁC NG N GIÁ VÀNG TI VIT NAM LUN VN THC S KINH T TP. H Chí Minh – Nm 2013 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM NGUYN KHÁNH HOÀNG PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T TÁC NG N GIÁ VÀNG TI VIT NAM Chuyên ngành : Tài chính ngân hàng Mã s : 60340201 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC PGS. TS. Bùi Kim Yn TP. H Chí Minh – Nm 2013 MC LC Li cm n Li cam đoan Mc lc Danh mc các t vit tt Danh mc các bng, biu, hình v, đ th PHN M U 1 1. Lý do chn đ tài: 1 2. i tng và phm vi nghiên cu 1 3. Mc tiêu nghiên cu 1 4. Phng pháp nghiên cu 2 5. Ni dung nghiên cu 2 6. Nhng kt qu đt đc ca đ tài 2 Chng 1: Tng quan v s tác đng ca các nhân t đn giá vàng 4 1.1. Gii thiu s lc v th trng vàng 4 1.1.1 Khái nim, đc đim và v trí ca th trng vàng trong h thng tài chính quc gia. 4 1.1.1.1 Khái nim v th trng vàng. 4 1.1.1.2 c đim ca th trng vàng 4 1.1.1.3 V trí ca th trng vàng trong h thng tài chính quc gia. 5 1.1.2. Vai trò ca vƠng đi vi đi sng kinh t xã hi 5 1.1.2.1. i vi đi sng xã hi 5 1.1.2.2. i vi hot đng kinh t 6 1.1.3. Cung và cu trên th trng vàng th gii 7 1.1.3.1. Cu vàng ca th trng 7 1.1.3.2. Cung vàng ca th trng 9 1.2. Các nhân t tác đng đn giá vàng th gii 10 1.2.1. Giá vàng và lm phát 10 1.2.2. Giá vàng và t giá hi đoái. 12 1.2.3. Giá vàng và giá du, chng khoán 13 1.2.4. Giá vàng và lãi sut: 14 1.3. Mt s bài hc kinh nghim v s bin đng giá vàng th gii 15 1.3.1. D tr vàng ca các Ngân hƠng Trung ng 15 1.3.2. Cuc suy thoái ca nn kinh t M và s mt giá ca đng đô la 17 1.3.3. Khng hong n công trên th gii 19 1.3.4. Ngun cung và ngun cu v vàng ca các quc gia trên th gii 21 1.3.5. Cng thng chính tr 23 1.3.6. Các bài hc kinh nghim khác 23 Kt lun chng 1 24 Chng 2: Phân tích các nhân t tác đng đn giá vàng ti th trng Vit Nam 25 2.1. Gii thiu v th trng vàng Vit Nam qua các thi k. 25 2.1.1. Nhu cu ca ngi dân và quy mô th trng 30 2.1.2. Các ch th tham gia trên th trng vƠng trong nc 32 2.1.3. C ch qun lỦ vƠ điu hành th trng vàng hin nay 34 2.2. Các nhân t tác đng đn giá vƠng trong nc 36 2.2.1. Giá vàng th gii 36 2.2.2. Chính sách điu tit ca NHNN đi vi th trng vàng 37 2.2.3. Hot đng kinh doanh vàng ca các ngân hƠng thng mi 38 2.2.4 Tác đng ca các bin kinh t c bn đn giá vƠng trong nc 39 2.2.5. Các yu t khác tác đng đn giá vàng Vit Nam. 40 2.3. Nhng mt tích cc và hn ch ca th trng vàng Vit Nam trong thi gian qua 41 2.3.1. Mt tích cc đt đc 41 2.3.2. Nhng vn đ còn tn ti trong vic qun lý th trng vàng Vit Nam 42 2.3.2.1 Chênh lch giá vàng trong nc và th gii 42 2.3.2.2 Tính đc quyn thng hiu ca SJC 44 2.3.2.3 Thiu c ch đi vi th trng vàng nhn trn, vàng phi SấC 46 2.4. Mô hình kim đnh các nhân t tác đng đn giá vàng 47 2.4.1. Gii thiu v mô hình kim đnh: 47 2.4.2. Gii hn các bin nghiên cu 48 2.4.3. Phm vi d liu nghiên cu 49 2.5. Kt qu vƠ đánh giá 49 2.5.1. Kim đnh mi tng quan gia giá vàng th gii vƠ giá vƠng trong nc 49 2.5.2. Kim đnh tác đng các nhân t đn giá vƠng trong nc. 50 Kt lun chng 2 61 Chng 3: Gii pháp kim soát giá vàng ti Vit Nam 63 3.1. Kim soát s bin đng giá vàng Vit Nam da theo mi tng quan cht ch vi giá vàng th gii 63 3.2 Gii pháp n đnh các yu t v mô ca nn kinh t 64 3.2.1 Nhóm gii pháp nhm kim soát t giá 65 3.2.2 Nhóm gii pháp nhm kim soát lãi sut: 66 3.2.3 Nhóm gii pháp nhm kim ch lm phát: 67 3.3. Tng cng công tác qun lý giám sát trên th trng vàng. 68 3.3.1. Hoàn thin khung pháp lý v vàng 68 3.3.2. Chn chnh hot đng kinh doanh mua bán vàng ming 69 3.3.3. Qun lý hot đng huy đng và cho vay vn bng vàng, kinh doanh vàng tài khon. 70 3.4. S Giao dch vàng là gii pháp lâu dài giúp kim soát tt giá vƠng trong nc 71 3.5. Các gii pháp h tr khác 73 3.5.1. i vi các công ty kinh doanh vàng 73 3.5.2. i vi nhà đu t vàng 74 3.5.3. i vi các Ngân hàng đc cp phép hot đng kinh doanh vàng 74 Kt lun chng 3 75 PHN KT LUN 77 DANH MC TÀI LIU THAM KHO PH LC 1,2 DANH MC CÁC T VIT TT CPI : Ch s giá tiêu dùng Ngh đnh 24 : Ngh đnh 24/2012/N-CP ban hành ngày 03/04/2012 NHNN : Ngân hàng nhà nc NHTM : Ngân hàng thng mi QE : Chng trình ni lng đnh lng ca M SGDV : S giao dch vàng quc gia SJC : vàng SJC ca công ty vàng bc đá quỦ Sài Gòn – SJC TCTD : T chc tín dng USD : ng đôla M VAR : Mô hình vect t hi quy VAT : Thu giá tr gia tng DANH MC CÁC BNG ậ BIU Bng 1.1: Nhu cu tiêu th vàng trung bình 5 nm 2007-2011 Bng 1.2: Ngun cung vàng trung bình 5 nm 2007-2011 Bng 1.3: Tng hp mt s nghiên cu v mi quan h gia lm phát và giá vàng Bng 1.4: Thng kê mi tng quan gia vàng và mt s loi tài sn khác Bng 1.5: S liu v d tr vàng ca mt s quc gia tháng 12/2011 Bng 1.6: T l d tr vàng ca mt s Ngân hàng trung ng trên th gii Bng 1.7: Biu đ tng quan gia giá vàng th gii và các chng trình QE Bng 1.8: Biu đ din bin cuc khng hong n công Châu Âu (2011) và giá vàng Bng 1.9: Biu đ nhu cu vàng ca th trng Trung Quc Bng 2.1: Biu đ tng quan gia giá vàng trong nc và nhu cu ca th trng Bng 2.2: S đ các ch th tham gia giao dch trên th trng vàng Bng 2.3: Biu đ giá vàng th gii (08/2003 – 07/2013) Bng 2.4: Biu đ giá vàng Vit Nam (08/2003 – 07/2013) Bng 2.5: Biu đ chênh lch giá vàng trong nc và th gii (11/2009 - 01/2013) 1 PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T TÁC NG N GIÁ VÀNG TI VIT NAM PHN M U 1. Lý do chn đ tài: S bin đng khó lng ca giá vàng trong thi gian va qua đư gây ra nhiu tác đng tiêu cc cho nn kinh t, chính vì vy vn đ đc đt ra là phi nghiên cu các gii pháp giúp hn ch đn mc thp nht tác đng tiêu cc ca nó góp phn bình n th trng vàng Vit Nam. Mt khác, mun xây dng nhng gii pháp thì trc ht cn hiu rõ giá vàng trong nc thi gian qua chu tác đng ca nhng nhân t nào. Vit Nam là nc nhp khu vàng là ch yu nên giá vàng trong nc bin đng ph thuc theo giá vàng th gii là điu chc chn. Nhng ti sao có nhng giai đon giá vàng trong nc bin đng cùng chiu nhng không him khi bin đng ngc chiu vi giá vàng th gii. iu này nht đnh là còn phi tính đn mt s yu t kinh t cng nh chính sách điu tit ca Nhà nc. ây là điu mà ni dung lun vn mun làm rõ. 2. i tng và phm vi nghiên cu 2.1 i tng nghiên cu: i tng nghiên cu ca lun vn là các nhân t nh giá vàng th gii, lãi sut huy đng, t giá, ch s giá tiêu dùng tác đng nh th nào đn giá vàng trong nc. 2.2 Phm vi nghiên cu Phm vi nghiên cu ca lun vn da trên s liu kinh t t tháng 08.2003 đn tháng 7.2013 gm 120 chu k, mi chu k ng vi 1 tháng. 3. Mc tiêu nghiên cu 2 Ni dung nghiên cu ca lun vn này đc đt di góc nhìn ca nhà qun lý đi vi th trng vàng trong nc. Thông qua vic xác đnh các nhân t tác đng đn giá vàng trong nc s giúp đa ra đc các gii pháp qun lý s bin đng ca giá vàng và đa th trng vàng đi vào hot đng n đnh góp phn vào s phát trin n đnh ca th trng tài chính Vit Nam. 4. Phng pháp nghiên cu Phân tích s bin đng ca giá vàng và đ xut các gii pháp nhm qun lý hiu qu s bin đng ca giá vàng. Bài nghiên cu ch yu s dng phng pháp đnh tính, đnh lng, thng kê so sánh tng hp đ làm rõ vn đ nghiên cu. ng thi s dng mô hình VAR đ kim đnh tác đng ca các nhân t đn giá vàng. Phn mm đc s dng đ chy mô hình là Eviews 6 5. Ni dung nghiên cu: bài nghiên cu gm ba phn chính Chng 1: Tng quan v s tác đng ca các nhân t đn giá vàng Chng 2: Phân tích các nhân t tác đng đn giá vàng ti th trng Vit Nam Chng 3: Gii pháp kim soát giá vàng ti Vit Nam 6. Nhng kt qu đt đc ca đ tài. 6.1. Lun vn đư h thng li mt s nghiên cu trc đây v các vn đ liên quan đn bài nghiên cu. 6.2. Tng quan v th trng vàng nhng nm gn đây đ phân tích nhng mt tích cc và nhng vn đ còn tn ti trong cách thc qun lý ca c quan có thm quyn. 6.3. S dng mô hình Vect t hi quy VAR đ làm rõ tác đng qua li gia giá vàng trong nc và các bin tác đng theo các khía cnh nh tn sut tác đng, đ mnh tác đng, cng nh mc đ gii thích cho giá vàng trong nc. ng thi đa ra các lỦ gii c th cho các vn đ nêu trên. 3 6.4 T các kt qu nêu trên tác gi đa ra gii pháp đng trên góc đ ca nhà qun lý nhm bình n th trng, hn ch các tác đng tiêu cc ca bin đng giá vàng đn s n đnh v mô ca nn kinh t. 6.5 Lun vn đư đa ra các hng nghiên cu, m rng vn đ cho các bài nghiên cu tip theo. [...]... dàng L m phát, t giá, lãi su t, giá d u, giá ch t k m t bi n c nhi u m u có th 1 c a lu ng lên giá vàng u các khía c nh ng lên giá vàng c a các nhân t trên Vi th c t c a các bi n này lên giá vàng t i th gi ng và khác so v i th gi i s ng Vi c tác gi trình bày trong ph n ti p theo ng u gì 25 2: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T N GIÁ VÀNG T I TH 2.1 Gi i thi u v th - NG VI T NAM ng vàng Vi t Nam qua các th i k c tháng...4 C 1: T NG QUAN V S NG C A CÁC NHÂN T N GIÁ VÀNG 1.1 Gi i thi c v th 1.1.1 Khái ni ng vàng m và v trí c a th ng vàng trong h th ng tài chính qu c gia 1.1.1.1 Khái ni m v th Th ng vàng n ra các ho i vàng bao g m vàng v t ch t, vàng nguyên li u, vàng trang s c, vàng tài kho n và các công c phái sinh vàng m c a th Th ng vàng ng vàng mang tính ch t toàn c u vì nó không t p trung... giá Khi giá tr n vi nh giá theo ngo i t t nhân t ng ngo i t thay i theo Hi n nay do ng ti n thanh toán mang tính toàn c u nên các hàng hóa, giao d ch trên th gi i ch y m c vàng Cho nên b t c m giá tr vàng M phòng ng a r t công c phòng ng a ph bi n c a các t ch c l ng USD m còn l còn ph n giá cl n nhi u nhân t ng USD m t giá so v i các lo i ti n t u này không ph n giá vàng khác 13 i v i th c, i t giá. .. ph n giá vàng khác 13 i v i th c, i t giá vàng th gi i theo công th c: Giá vàn ng) = Giá vàng th gi i (USD/Oz) * 1.20556 * T giá USD/VND (ngu n www.acb.com.vn) y t trong công th ch c giá vàng và t giá có m i quan h ch t c bi giá USD/VND bi c thù Vi c nh p kh u vàng là chính nên t ng thì s c bi ng theo 1.2.3 Giá vàng và giá d u, ch ng khoán Gi a giá vàng và giá ch ng khoán có m i liên h không rõ ràng... Lawrence (2003) 1975~2001 Giá vàng không ph n Hàng quý ng v i i v i ch s giá thành s n xu t Adrangi và c ng s 1968~1999 Hàng tháng Giá vàng có m i quan h tích c c v i l m phát k (2003) v ng v i l m phát không k v ng Blose (2010) 1988~2008 Hàng tháng S v ng trong CPI không n giá vàng giao ngay và các nhà c k v ng l m phát c a th d ng giá vàng 1.2.2 Giá vàng và t giá h S bi ng c a giá vàng ch ng c a r t nhi... nh, nhân s có tay ngh c quy nh -TT c a NHNN Ph m vi kinh doanh vàng r t r ng g m mua bán vàng kh i, vàng th i, vàng c c, vàng c m, vàng lá, vàng sa khoáng, vàng g c, vàng c ch tác, gia công, c NHNN th c hi vàng Riêng vi c nh p kh u vàng ph i do ng h p c n thi t, Th doanh nghi c NHNN có th cho phép m t s c nh p kh u vàng theo hình th c u thác qua NHNN v u ki n doanh nghi v n nh p vàng Vi c xu t kh u vàng. .. 29/10/1993 nh m t th hành, phát tri c c v các ho , mua bán, xu t nh p kh c kh h u h p pháp v vàng c a m i t ch cv n ng gia công, ch tác, nh vi c th a nh n quy n s i d ng vàng kh i, vàng th i, vàng c c, vàng c m, vàng lá, vàng sa khoáng, vàng g p, t ch c, cá nhân, xí nghi p có v ho c g i vàng c quy n c t gi , v n chuy n ngân hàng Các t ch c và cá nhân mu n kinh doanh vàng ph i thành l p doanh nghi p, ho... r ng l m phát các qu c gia không ph i M không d báo m t cách chính xác giá vàng và còn ch ra r ng vàng không b o hi gia Các nghiên c a l m phát nhi u qu c d ng d li u bao g ng c m i quan h gi a giá vàng và l m phát B ng 1.3 T ng h p m t s nghiên c u v m i quan h gi a l m phát và giá vàng n Tác gi nghiên c u Sherman (1983) 1970~1980 K d li u K t qu nghiên c u Hà Giá vàng có m i quan h tích c v i l m... nhu c u vàng và tiêu th trung bình kho ng 450 t n n 2007-2011 9 1.1.3.2 Cung vàng c a th ng B ng 1.2 Ngu n cung v Cung vàng c a th -2011 ng th hi n các khía c nh sau * Khai thác vàng t i các m : Hi n t vàng ho ng trên toàn c u v ng Ngu n cung t các m x p x 2.602,2 t n vàng m t m m i vào s n xu có th nói s c tính c n kho ng khó có th ph n n giá vàng T n do các cu n b nên có th n nay, ngu gián Nam Phi... là hàng hóa tích tr khi giá d u m ng USD m t giá ng s n xu t ty ud n tích tr giá tr , kéo theo 14 u m c k l c c a giá vàng, giá d u và m t l n n a minh ch ng cho th y s ng hành c a giá vàng và giá d u Giá d 78,40 USD/thùng vào ngày 13/7/2006 M c k l tm ck l c 9% so v i m c giá cao nh im c cao nh l c v giá d u t i th ng nguyên nhân c c h m ngoài nh ng nguyên nhân n cung h n ch do nh s n xu t d u m , d . v s tác đng ca các nhân t đn giá vàng Chng 2: Phân tích các nhân t tác đng đn giá vàng ti th trng Vit Nam Chng 3: Gii pháp kim soát giá vàng ti Vit Nam 6. Nhng kt qu. Biu đ giá vàng Vit Nam (08/2003 – 07/2013) Bng 2.5: Biu đ chênh lch giá vàng trong nc và th gii (11/2009 - 01/2013) 1 PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T TÁC NG N GIÁ VÀNG TI VIT NAM . vàng th gii 7 1.1.3.1. Cu vàng ca th trng 7 1.1.3.2. Cung vàng ca th trng 9 1.2. Các nhân t tác đng đn giá vàng th gii 10 1.2.1. Giá vàng và lm phát 10 1.2.2. Giá vàng