Luận văn thạc sĩ Tác động của chỉ số giá tiêu dùng và lãi suất đến chỉ số giá chứng khoán VNIndex

B GIÁO DCăVĨăĨOăTO TRNGăI HC KINH T TP.HCM HUNH TH M TRANG TÁCă NG CA CH S GIÁ TIÊU DÙNG VÀ LÃI SUTăN CH S GIÁ CHNG KHOÁN VNINDEX LUNăVNăTHCăSăKINHăT Tp H Chí Minh - Nm 2013 B GIÁO DCăVĨăĨOăTO TRNGăI HC KINH T TP.HCM HUNH TH M TRANG TÁCă NG CA CH S GIÁ TIÊU DÙNG VÀ LÃI SUTăN CH S GIÁ CHNG KHOÁN VNINDEX Chuyên ngành: Kinh t Tài chính - Ngân hàng Mã s: 60340201 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGIăHNG DN KHOA HC: PGS.TS BÙI KIM YN Tp H Chí Minh - Nm 2013 LIăCAMăOAN Lun vn “ăTácăđng ca ch s giá tiêu dùng và lãi sutăđn ch s giá chng khoán VN-Index” đc thc hin t tháng 09/2012 đn tháng 06/2013. Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cu ca riêng tôi. S liu, kt qu nghiên cu trong lun vn này là hoàn toàn trung thc và cha đc s dng đ bo v mt hc v nào. Lun vn có s dng thông tin t nhiu ngun khác nhau, các thông tin đư đc trích dn là hoàn toàn chính xác. TP.H Chí Minh, Ngày tháng 08 nm 2013 Tác gi Hunh Th M Trang LI CMăN Tôi xin bày t lòng bit n sâu sc đn quý Thy Cô khoa Ngân hàng và khoa Sau đi hc, trng đi hc Kinh T thành ph H Chí Minh đư trang b cho Tôi nhng kin thc quý báu, giúp Tôi tip cn t duy khoa hc, phc v cho công tác và cuc sng. Xin chân thành cm n PGS.TS Bùi Kim Yn đư tn tình hng dn Tôi thc hin lun vn này. Trong quá trình thc hin lun vn, di s hng dn ca Cô, Tôi đư hc hi đc nhiu kin thc và phng pháp nghiên cu khoa hc b ích. Cm n gia đình, bn bè đư luôn ng h, c v Tôi, và là đng lc ln giúp Tôi hoàn thành chng trình thc s. Trong quá trình thc hin, mc dù tác gi đư c gng đ hoàn thin lun vn, tham kho nhiu tài liu, trao đi và tip thu ý kin t quý Thy Cô, bn bè, song lun vn không th tránh khi nhng sai sót. Rt mong nhn đc thông tin phn hi quý báu t quý Thy Cô và bn đc. Xin chân thành cm n. Thành ph H Chí Minh, tháng 08 nm 2013 Tác gi Hunh Th M Trang MC LC Trang PHN M U Lý do chnăđ tài Mc tiêu nghiên cu iătng nghiên cu Phm vi nghiên cu Phngăphápănghiênăcu Kt cu lunăvn CHNGăI - LÝ LUN V MI QUAN H CÁC BIN KINH T Vă MÔ VI TH TRNG KHOÁN CHNG KHOÁN VÀ TNG QUAN NGHIÊN CU THC NGHIMăTRCăỂY 1 1.1 LÝ LUN V MI QUAN H CÁC BIN KINH T VăMỌăVI TH TRNG KHOÁN CHNG KHOÁN 1 1.1.1 Khái nim Th trng chng khoán 1 1.1.2 Lý lun v mi quan h các bin kinh t v mô vi th trng khoán chng khoán 2 1.1.2.1 Cung tin 2 1.1.2.2 Lm phát 3 1.1.2.3 Lãi sut. 8 1.1.2.4 T giá. 10 1.2 TNG QUAN NGHIÊN CU THC NGHIMăTRCăỂY 12 1.2.1 Nghiên cu thc nghim ti các quc gia phát trin. 12 1.2.2 Nghiên cu thc nghim ti các quc gia đang phát trin. 14 1.2.3 Nghiên cu thc nghim ti th trng chng khoán Vit Nam. 17 CHNGă II: PHỂNă TệCHă TÁCă NG CA CH S GIÁ TIÊU DÙNG (CPI) VÀ LÃI SUTă HUYă NGă (INTEREST)ă N CH S GIÁ CHNG KHOÁN VN-INDEXă GIAIă ON T THÁNG 07/2000 N THÁNG 12/2012. 23 2.1 CHUI S LIUăVĨăPHNGăPHÁPăX LÝ. 23 2.2 TÁCăNGăCHăSăGIÁăTIểUăDỐNGăVĨăLĩIăSUTăTINăGIă Nă CHă Să GIÁă CHNGă KHOÁNă VN-INDEXă GIAIă ONă 1ă (THÁNGă07/2000ăNăTHÁNGă08/2005). 26 2.2.1 Phân tích trc quan chui s liu ch s gía tiêu dùng (CPI) và ch s VN-Index giai đon 1 26 2.2.2 Phân tích đnh lng chui s liu ch s giá tiêu dùng (CPI) và ch s VN-Index giai đon 1. 27 2.2.3 Phân tích trc quan chui s liu lưi sut tin gi (Interest) và ch s VN-Index giai đon 1 28 2.2.4 Phân tích đnh lng chui s liu lãi sut tin gi (Interest) và ch s VN-Index giai đon 1 30 2.3 TÁCă NGă CHă Să GIÁă TIểUă DỐNGă VĨă LĩIă SUTă TINă GIăNăCHăSăGIÁăCHNGăKHOÁNăVN-INDEXăGIAIăONă2ă (THÁNGă09/2005ăNăTHÁNGă02/2009). 31 2.3.1 Phân tích trc quan chui s liu ch s gía tiêu dùng (CPI) và ch s VN-Index giai đon 2 31 2.3.2 Phân tích đnh lng chui s liu ch s giá tiêu dùng (CPI) và ch s VN-Index giai đon 2. 33 2.3.3 Phân tích trc quan chui s liu ch s giá tiêu dùng (CPI) và ch s VN-Index giai đon 2. 34 2.3.4 Phân tích đnh lng chui s liu lãi sut huy đng (Interest) và ch s VN-Index giai đon 2. 36 2.4 TÁCăNG CH S GIÁ TIÊU DÙNG VÀ LÃI SUT TIN GI N CH S GIÁ CHNG KHOÁN VN-INDEXă GIAIă ON 3 (THÁNGă03/2009ăN THÁNG 12/2012). 38 2.4.1 Phân tích trc quan chui s liu ch s gía tiêu dùng (CPI) và ch s VN-Index giai đon 3. 38 2.4.2 Phân tích đnh lng chui s liu ch s giá tiêu dùng (CPI) và ch s VN-Index giai đon 3. 40 2.4.3 Phân tích trc quan chui s liu lãi sut huy đng (Interest) và ch s VN-Index giai đon 3. 43 2.4.4 Phân tích đnh lng chui s liu lãi sut tin gi (Interest) và ch s VN-Index giai đon 3 45 2.5 NHNG VNă TN TI CA TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM. 50 2.5.1 Quy mô và hàng hóa ca th trng. 50 2.5.2 Tính chuyên nghip ca nhà đu t 51 2.5.3 Các t chc kinh doanh chng khoán. 52 2.5.4 Tình trng đu c, thao túng giá chng khoán 53 2.5.5 T chc-điu hành th trng. 54 2.6 NGUYÊN NHÂN CA NHNG TN TI TRÊN TTCK VIT NAM. 55 Kt lun chng II CHNGă III:ă GIIă PHÁPă Tă KTă QUă NGHIểNă CUă NHMă PHÁTăTRINăNăNHăTH TRNGăCHNGăKHOÁNăVITăNAM 3.1 NHă HNG PHÁTă TRINă THă TRNGă CHNGă KHOÁNă VITăNAMăNăNMă2020. 59 3.1.1 Quan đim phát trin. 59 3.1.2 Mc tiêu phát trin th trng. 60 3.2 GI Ý CHÍNH SÁCH NHMăTNGăCNG HIU QU TRONG IU HÀNH LÃI SUT VÀ NăNH LM PHÁT 62 3.2.1 n đnh và kim soát lm phát 62 3.2.2 Gi Ủ chính sách điu hành lãi sut 64 3.3. GIIă PHÁP NHMă PHÁTă TRINă Nă NH THă TRNGă CHNGăKHOÁNăVITăNAM. 66 3.3.1 Gii pháp t Chính Ph 66 3.3.1.1 Hoàn thin khung pháp lý, nâng cao hiu qu qun lý, giám sát ca Nhà nc. 66 3.2.1.2 Ch đng m ca hi nhp quc t nhng vn đm bo an ninh tài chính quc gia. 67 3.2.1.3 Thúc đy c phn hoá các doanh nghip Nhà nc (DNNN) 68 3.3.2 Gii pháp t y ban chng khoán Nhà nc (UBCKNN) - B tài chính. 69 3.3.2.1 Hoàn thin khung pháp lý 69 3.3.2.2 Qun lý chuyên nghip th trng chng khoán phi tp trung. 71 3.3.2.3 To đc s liên thông gia TTCK Vit Nam và Th Gii. 72 3.3.2.4 Phát trin th trng trái phiu. 73 3.3.2.5 Phát trin đi ng nhân s qun lý th trng 75 3.3.2.6 Tng cng vai trò ca t chc kim toán, t chc đnh mc tín nhim 76 3.3.3 Gii pháp t công ty chng khoán 77 3.3.4 Gii pháp t doanh nghip niêm yt 78 3.3.5 nh hng cho Nhà đu t. 80 Kt lun chng III KT LUN CHUNG DANH MC CÁC T VIT TT CTCK Công ty chng khoán DN Doanh nghip DNNN Doanh nghip nhà nc HASTC Trung tâm giao dch chng khoán Hà Ni HNX S giao dch chng khoán Hà Ni HOSE S giao dch chng khoán TP.HCM NT Nhà đu t NHNN Ngân hàng Nhà nc NHTM Ngân hàng thng mi NHTW Ngân hàng trung ng OTC Th trng phi tp trung TTCK Th trng chng khoán TTCKVN Th trng chng khoán Vit Nam WTO T chc thng mi th gii TP.HCM Thành ph H Chí Minh IMF Qu tin t quc t (International Monetary Fund) [...]... Nguy n H u Tu n (2012) cho r ng ch s giá tiêu dùng là y ut ng m nh nh n th dùng (CPI) và lãi su n TTCK Vi t Nam, và các y u t khác không ng.Theo Nguy n Th Vân (2012) thì c ch s giá tiêu u có m t nh n xét chung r ng: Th n ch s th ng ch ng khoán ng ch ng khoán Vi t Nam, ng m nh nh t b i hai y u t : Lãi su t và ch s giá tiêu i di n cho l m phát) D a vào k t lu n này, tác gi lu ... n, lãi su t K t qu nghiên c u cho th y các nhân t n giá ch ng khoán k c bi n ch s giá 19 tiêu dùng, ngo i tr bi n tr 3 tháng c a lãi su n giá ch ng khoán Theo Nguy n Th Vân (2012) trong lu n phát tri n th ng ch ng khoán Vi hình h i quy b ng m ch s giá tiêu dùng (CPI) tháng 07/ c ng c a l m , tác gi s d ng mô ng c a ba bi n lãi su t, t giá, n ch s giá VN-Index theo d li u tháng t n tháng 05/2012 K t... hóa và d ch v , bao g m th c c, chi tr cho các d ch v y t c mua b i tiêu ng T l l m phát là t l ph này.Vì m i quan h g a ch s gi a c a ch s giá tiêu dùng và l m phát nên nó i di n cho l m phát trong ph n l n các nghiên c u, và trong lu tác gi rên giá tiêu dùng (CPI), ng ch s c ta hi n nay l y 496 lo i hàng hóa thu c 10 nhóm hàng hóa-d ch v tiêu bi u vào m i giá c c a i th i k g M i quan h l m phát và. .. 2.3 - Ch s giá tiêu dùng (CPI) và ch s VN- n 2 Bi 2.4 - Lãi su t ti n g i (Interest) và ch s VN- n 2 Bi u 2.5 - Ch s giá tiêu dùng (CPI) và ch s VN- n 3 Bi u 2.6 - Lãi su ng (Interest) và ch s VN- ng (Interest) và ch s VN- n1 n 1 n 3 PH N M LÝ DO CH Th TÀI: ng ch ng khoán là k t qu có s c h p d n r t l ch U m c a th iv ng hàng hóa, quan tâm c a Ch s giá ch ng khoán, ch tiêu ph n ánh s phát tri n c... n gi a ch s giá ch ng khoán VN-Index v i cung ti n (M2) và s ng công nghi p; Các bi n lãi su t, t giá, ch s giá tiêu dùng có m s ch v i ch s VN-Index, ng m nh nh t trong các bi n Tuy nhiên, th ng kê c, nghiên c u ch ch p nh n m a VN-Index v i bi n ch s giá tiêu dùng và bi n cung ti n (M2) v i m n còn l th ng kê M c dù h s quan d u và k t h p phân tích mô t h p v i th c t c a th Lê Nguy giá t u thì... i và ch s giá tiêu dùng - CPI , ch s VN- ng cs d i di n cho ch s giá ch ng khoán c a TTCK Vi t Nam Ki m tra m i quan h và chi ng c a t ng bi n n K t qu nghiên c u tiêu: nh th ns tác gi i VN-Index qua ba giai xu t các gi i pháp nh m m c ng ch ng khoán Vi t Nam NG NGHIÊN C U: Tác gi t p trung nghiên c xem xét m i quan h c a các y u t n ch s giá ch ng khoán c a TTCK Vi t Nam Th c công b nh t là, ch s giá. .. ch s giá tiêu Lý gi i v d u c a ch s giá tiêu dùng( CPI), tác gi cho r ng m u gi a ch s giá tiêu dùng và ch s VN-Index ch ng h p l m ng x y ra ki c và không có thông tin b Tô Nguy n nghiên c u nh ng An (2010) trong lu th c ng c a chính sách ti n t n TTCK Vi p c n khác, tác gi khám phá EFA d a trên k t qu kh o sát ph n ng c ph H Chí Minh v i s i ng khoán thành i thông tin v chính sách ti n t n lãi su... t giá h khoán VN- ng n M2 và ch s giá ch ng a) K t qu th c nghi m cho th y có m i quan h trong dài h n gi a bi n VN-Index và l m phát, v i m l m phát th c s có n ch s giá ch ng khoán, ch s giá ch ng khoán không VN- i quan h khi ki s n t l l m phát Bên c nh ng liên k t v i lãi su t cho vay Tuy nhiên, nh h s h i quy, v i m vay không c l i, t lu n, lãi su t cho n ch s ch ng khoán VN- ch ng khoán có s giá. .. NGHI : NG C A CH S (CPI) VÀ LÃI SU CH NG KHOÁN VNTHÁNG 12/2012 GIÁ TIÊU DÙNG N CH S N T THÁNG 07/2000 GIÁ N 1 C I LÝ LU N V M I QUAN H CÁC BI N KINH T MÔ V I TH NG KHOÁN CH NG KHOÁN VÀ T NG QUAN NGHIÊN C U TH C NGHI M 1.1 LÝ LU N V TH M I QUAN H CÁC BI N KINH T I NG KHOÁN CH NG KHOÁN 1.1.1 - TTCK tham gia ng 2 1.1.2 Lý lu n v m i quan h các bi n kinh t i th ng khoán ch ng khoán 1.1.2.1 Cung ti n hàng... i quan h c a lãi su t, t giá h n ch s giá th ng ch ng khoán Jakarta D li u quan sát -1997 n K t qu ch hai theo tháng,t trong s su n nh kh o sát là có m i quan h nhân qu gi a t giá, lãi n ch s giá ch ng khoán Lãi su s giá th nh ng g n ch t v i ch giá Tuy nhiên, nhóm tác gi không kh ng c m i quan h các y u t trên trong dài h n T i Malaysia Mohammad at el (2009) u m i quan h trong ng n h n và dài h n gi . TRNG KHOÁN CHNG KHOÁN VÀ TNG QUAN NGHIÊN CU THC NGHIM TRC ỂY. CHNGăII: PHỂN TệCH TÁC NG CA CH S GIÁ TIÊU DÙNG (CPI) VÀ LÃI SUT HUY NG (INTEREST) N CH S GIÁ CHNG KHOÁN. Minh - Nm 2013 B GIÁO DCăVĨăĨOăTO TRNGăI HC KINH T TP.HCM HUNH TH M TRANG TÁCă NG CA CH S GIÁ TIÊU DÙNG VÀ LÃI SUTăN CH S GIÁ CHNG KHOÁN VNINDEX Chuyên ngành:. đnh lng chui s liu lãi sut huy đng (Interest) và ch s VN-Index giai đon 2. 36 2.4 TÁCăNG CH S GIÁ TIÊU DÙNG VÀ LÃI SUT TIN GI N CH S GIÁ CHNG KHOÁN VN-INDEXă GIAIă ON