Công ty ch ng khoán là m t ch th không th thi u đ duy trì s ho t đ ng c a TTCK. V i vai trò là trung gian gi a ng i mua và ng i bán, c ng nh là n i di n ra các ho t đ ng giao d ch c a th tr ng, vi c t nâng c p c s v t ch t, nâng cao ch t l ng đ i ng nhân s đ ph c v khách hàng là vi c làm t t y u nh các lo i hình DN khác. Bên c nh đó, v i tình hình khó kh n hi n nay, v n đ quy t đ nh s t n t i c a công ty ch ng khoán là tính
34
B Tài chính đã ban hành Quy t đnh s 957/Q -BTC ngày 19/4/2012 v vi c thành l p Ban so n th o và T biên t p d th o Ngh đnh v thành l p và ho t đ ng c a công ty đnh m c tín nhi m.
hi u qu trong ho t đ ng. Do đó, t ng công ty ph i ch n ch nh l i ho t đ ng c a mình, và áp d ng chi n l c phát tri n kinh doanh cho phù h p, sau đây là m t vài g i ý:
Công ty ch ng khoán c n nghiêm ch nh ch p hành các quy đ nh lu t đ nh, minh b ch, công khai trong ho t đ ng, l y l i ích c a N T làm tiêu chí hàng đ u, cùng v i các bi n pháp c t gi m chi phí, tinh l c nhân s …n u th c hi n nghiêm túc s phát huy hi u qu trong th i gian t i, t o ti n đ v ng ch c cho s phát tri n n đ nh c a th tr ng.
Xây d ng đ i ng nhân viên có ki n th c, kinh nghi m và tinh th n trách nhi m, có đ o đ c ngh nghi p và t o lòng tin v i nhà đ u t , ng d ng k p th i các ti n b công ngh thông tin. Th ng xuyên nâng cao trình đ chuyên môn nhân viên b ng các khóa h c nghi p v , t ch c các l p sát h ch đánh giá x p lo i nhân viên.
u t và tri n khai m t h th ng công ngh thông tin đ o b m đi u ki n t t nh t cho các giao d ch ch ng khoán, c n đ u t m t cách đ ng b gi a h t ng thông tin và h th ng b o m t m t cách đ y đ .
Phát tri n nghi p v t v n đ u t , t v n sáp nh p. ây là nghi p v yêu c u trình đ chuyên môn cao, h a h n nhi u tri n v ng trong t ng lai. Lo i hình này không ch làm t ng thêm các d ch v cu công ty ch ng khoán mà còn t ng thêm m t kênh cung c p thông tin cho khách hàng r t hi u qu và mang l i l i nhu n cao cho công ty.
3.3.4 Gi i pháp t doanh nghi p niêm y t.
Là thành ph n tham gia cung ng hàng hóa cho th tr ng, c ng là ch th có đ c nhi u l i ích t th tr ng mang: DN s huy đ ng v n dài h n d dàng, t ng tính minh b ch trong ho t đ ng, t ng tính thanh kho n c a c phi u, t o d ng th ng hi u cho DN...Bên c nh nh ng thu n l i mang l i cho
DN, th tr ng c ng yêu c u DN ph i có trách nhi m v i c đông. N T đư đ u t ti n b c, ni m tin vào DN, DN ph i mang l i gì đ x ng đáng v i c đông, gi đ c ni m tin v i N T, v i th tr ng. Chính nh ng hành đ ng này là đi u c t lõi s giúp TTCK phát tri n n đnh. Vì th , đ ng giác đ là vai trò c a DN đ i v i s bình n c a th tr ng, tác gi đ xu t m t s các gi i pháp sau:
Th c hi n t t vi c công b thông tin: ây là v n đ hi n đang đ c quan tâm nh t trên th tr ng. G n đây, không ít lưnh đ o các DN niêm y t vì l i ích c a mình mà không th c hi n đúng quy đ nh, bu c c quan qu n lý ph i can thi p, làm nh h ng đ n hình nh đư t o d ng. Vì v y, DN c n nh n th c đúng vi c cung c p thông tin cho th tr ng. C n đ m b o cung c p đ y đ các thông tin đ nh k , t c th i và theo yêu c u. T ch c b ph n chuyên trách công b thông tin. Cán b công nhân viên trong b ph n này ph i có m t trình đ chuyên môn cao, có đ o đ c ngh nghi p t t đ đ m b o cung c p đ y đ thông tin t c th i, đ nh k , theo yêu c u đúng quy đ nh, tránh tình tr ng công b thông tin sai sót, thi u chính xác. nâng cao tính minh b ch c a thông tin công b c n quan tâm thích đáng đ n công tác ki m soát n i b .Xây d ng h i đ ng ki m toán n i b đ c l p và đ y đ quy n h n.
Xây d ng t t m i quan h v i các c đông: Các công ty niêm y t c n xây d ng m i quan h v i các nhà đ u t (g i t t là IR). Ph i có s tham gia c a các thành viên đ c l p trong h i đ ng qu n tr c a nh ng doanh nghi p, thành viên h i đ ng qu n tr đ c l p s giúp doanh nghi p t o ra c ch hài hoà l i ích, h n ch t i đa phát sinh mâu thu n v quy n l i gi a các nhóm c đông n m gi nhi u v n và ít v n. Khi đó, quy n l i c a các c đông nh s đ c đ m b o.
Xác đ nh chi n l c kinh doanh đúng đ n, đúng chuyên môn: N m 2012 v a qua, r t nhi u DN niêm y t ph i lâm vào tình tr ng nguy c p vì đi
sai h ng, đ u t giàn tr i vào các l nh v c không đúng s tr ng, đi n hình là đ u t tài chính, b t đ ng s n. V i các hình th c đ u t này mang l i l i nhu n r t l n và trong kho ng th i gian ng n nên nhi u DN đi vay ngân hàng v i lãi su t cao đ đ u t trong khi v n cho ho t đ ng s n su t kinh doanh ngành ngh kinh doanh c t lõi đang thi u tr m tr ng... h u qu là tình hình kinh doanh đư x u, nay thêm n ngân hàng, vì k t qu đ u t không mong đ i, DN ph i t n th i gian, công s c và ngu n v n đ quay l i th i đi m ban đ u, nh h ng t i ni m tin N T. Bên c nh đó DN đư t o ra nh ng kho n n x u cho h th ng ngân hàng, mà đ n nay v n ch a có cách gi i quy t th a đáng, d n đ n nhi u h l y, và làm ắx uẰ môi tr ng v mô. Do đó, t p trung vào đúng th m nh kinh doanh, s giúp DN phát tri n b n v ng, v i vi c t o ra các ch s tài chính ắkh e m nhẰ m t cách minh b ch, DN s góp ph n r t l n vào s phát tri n c a TTCK.
3.3.5 nhăh ngăchoăNhƠăđ uăt .
Nhà đ u t là ch th chính tham gia trên th tr ng, hành đ ng c a N T quy t đ nh đ n tính ch t c a th tr ng. Do đó, vi c đ nh h ng ho t đ ng đ u t là vi c làm thi t th c, nh m nâng tính chuyên nghi p và hi u qu cho th tr ng. Tác gi đ xu t m t s đ nh h ng, có th mang đ n thành công b n v ng cho c N T và th tr ng.
Th nh t, chi n l c đ u t h p lý. Các quy t đ nh đ u t đ c đ a ra c n sát v i th c t kh n ng phát tri n c a doanh nghi p và đ nh h ng đ u t c ng c n thay đ i d n t hình th c ng n h n sang trung và dài h n. M i nhà đ u t ph i c g ng t trang b cho mình đ y đ ki n th c và kinh nghi m v ch ng khoán và th tr ng ch ng khoán. Khi ch a có nhi u kinh nghi m thì
ch nên dùng m t ph n nh trong ngu n v n t có c a mình đ đ u t v a là h c h i kinh nghi m.
Th hai, ch n nh ng công ty ch ng khoán l n có uy tín, có ti m l c
tài chính, công ngh hi n đ i đ m tài kho n. Nh m tránh đ c nh ng r i ro không đáng có nh : R i ro v thanh kho n, r i ro v h th ng… Th i gian g n đây c quan ch c n ng c ng đư x ph t hành chính đ i v i m t s công ty ch ng khoán, vì hành vi gian l n trong vi c qu n lý tài kho n, làm nh h ng đ n l i ích c a khách hàng. Do đó, vi c ch n n i đ m tài kho n đ u t c ng r t quan tr ng.
Th ba, ch n l a mã ch ng khoán đ u t đúng đ n. V c b n, nên l a ch n công ty có ban lưnh đ o ph i là nh ng ng i có trình đ có tâm huy t v i công ty. Công ty th c hi n nghiêm túc vi c công b thông tin cho th tr ng và đ ng nhiên tình hình kinh doanh ph i t t, thu c nhóm ngành ngh ti m n ng. Không nên đ u t theo tin đ n và ch y theo đám đông.
Th t , cân nh c s d ng đòn b y tài chính đ đ u t . Vi c s d ng đòn b y có th mang l i l i nhu n cao nh ng c ng r t r i ro. c bi t khi th tr ng đi xu ng, hi n t ng ắcháyẰ tài kho n không ph i ít, N T bu c ph i t t toán tr ng thái ngoài mong mu n và th ng trong nh ng tr ng h p này thua l r t l n. Vi c nâng t l đòn b y lên 50-50 hi n nay, là con dao hai l i, N T c n tính toán k l ng.
Th n m, thu nh p và x lý t t các thông tin có liên quan. Bên c nh vi c các t ch c niêm y t ph i th c hi n công b thông tin theo quy đnh, đòi h i các N T có nh ng k n ng c n thi t đ thu th p thông tin nhanh chóng, chính xác và x lý k p th i h tr cho quy t đnh c a mình. Nhà đ u t ph i nâng cao kh n ng quan sát và tìm ki m thông tin, thành th o trong vi c ch n l c các thông tin h u ích nh h ng th t s đ n quy t đ nh c a mình; Nâng
cao kh n ng x lý các ngu n thông tin có đ c: N T ph i ch đ ng tham gia các khoá h c v ch ng khoán, k toán, tài chính doanh nghi p, c ng nh các ki n th c b tr liên quan đ n đ u t ch ng khoán…
K t lu n ch ng III:
C n c vào k t qu nghiên c u, phân tích th c tr ng TTCK Vi t Nam và
đ nh h ng m c tiêu phát tri n TTCK đ n n m 2020 c a Chính Ph , tác gi
đã đ xu t các nhóm gi i pháp nh m gi i quy t nh ng v n đ t n t i trên TTCK, t đó h ng đ n đ t đ c m c tiêu: Phát tri n n đ nh TTCKVN. Bên
c nh các bi n pháp hành chính đ c c quan ch c n ng ban hành đ i v i l nh v c ch ng khoán, đ th tr ng ho t đ ng n đ nh r t c n s h p tác t các thành ph n tham gia trên th tr ng, đó là: Nhà đ u t , công ty ch ng
khoán, doanh nghi p niêm y t… Nh ng gi i pháp đ c trình bày khá c th và tách b ch cho t ng ch th tham gia th tr ng. Trong quá trình tri n khai, c n ph i ph i h p th c hi n đ ng b và có s cam k t duy trì th c hi n c a các thành ph n có liên quan, n u c n thi t có th đi u ch nh các gi i pháp cho phù h p v i tình hình th c t . Bên c nh đó, hai y u t r t quan tr ng là:
S đ ng b , cam k t th c hi n và x lý nghiêm các sai ph m c n đ c quán tri t ch t, có nh v y các gi i pháp đ a ra m i phát huy hi u qu . T đó,
giúp TTCKVN phát tri n n đ nh h n đ đ m đ ng t t vai trò d n v n cho
tâm r t nhi u t c quan ch c n ng. TTCK phát tri n b n v ng s là kênh huy
đ ng ngu n v n kh ng l cho n n kinh t , đ ng th i đây là môi tr ng kinh doanh h p d n gi i đ u t trong và ngoài n c b i kh n ng sinh l i r t nhanh, song m c đ r i ro do th tr ng mang đ n c ng không h nh , đi n
hình nh cu c kh ng ho ng tài chính Thái Lan (1997). Do đó, vi c đi u ti t
TTCK đi theo đ nh h ng phát tri n c a qu c gia mình là m c tiêu c a h u
h t các qu c gia. Th c t , có r t nhi u bài nghiên c u khoa h c trên th gi i
đã đ c th c hi n đ tìm hi u m i quan h c a các bi n kinh t v mô đ n ch
s TTCK, trên c s đó đ đ xu t các gi i pháp đi u ti t TTCK theo m c tiêu
riêng. Xu t phát t nh ng nhìn nh n trên, lu n v n đã th c hi n nghiên c u
b ng ph ng pháp đ nh l ng: S d ng ph n m m Eview 6.0 đ phân tích tác
đ ng c a hai bi n v mô là: Ch s giá tiêu dùng (CPI) và lãi su t huy đ ng
(Interest) đ n chu i ch s giá ch ng khoán VN-Index. K t qu lu n v n
kh ng đ nh, trong ba giai đo n nghiên c u, ch có giai đo n 3 có t n t i m i
quan h m t chi u gi a hai bi n v mô này đ n di n bi n ch s VN-Index,
trong đi u ki n th tr ng không b chi ph i b i các y u t c m tính. ng th i, tác gi đã phân tích nh ng t n t i c ng nh nguyên nhân d n đ n nh ng b t c p trên TTCKVN hi n nay. T đó, tác gi đã đ a ra đ xu t m t s gi i pháp nh m phát tri n n đ nh th tr ng ch ng khoán Vi t Nam trong ch ng
III. V i k t qu đ t đ c c a lu n v n, tác gi hi v ng đây s là c n c khoa h c và nh ng g i ý chính sách có giá tr , nh m phát tri n n đ nh TTCKVN trong th i gian t i. ng th i, trên n n t ng này, có th th c hi n các nghiên c u ti p theo v TTCK.
th tránh nh ng thi u sót. R t mong nh n đ c s góp ý, ph n h i t quý Th y cô và b n đ c. M i ý ki n đóng góp xin vui lòng liên h :
Thông tin cá nhân
Tác gi : Hu nh Th M Trang
i n tho i: 0932 659 938 Email: mytrangdl@gmail.com
Lu n v n mang tính ch t c b n là xác đ nh có t n t i hay không m i quan h gi a hai nhân t v mô: Ch s giá tiêu dùng (CPI) và lãi su t huy đ ng (Interest), đ n th tr ng ch ng khoán Vi t Nam (VN-Index). Trên c s , k t qu nghiên c u c a m t s đ tài cho TTCKVN, cùng v i khung lý thuy t cho th y có m i quan h nhân qu gi a hai y u t này v i TTCK, đ ng th i, ngu n s li u ph c v cho nghiên c u là khách quan, chính xác nh t. Tác gi ch ch n hai bi n đ i di n trên đ phân tích. Dù các nghiên c u tr c cho th y hai bi n này có m i t ng quan nhi u nh t đ n TTCKVN, nh ng ch hai y u t trên ch a th đ i di n h t cho môi tr ng v mô, c ng nh r t c n thi t khi th c hi n ki m đ nh t ng t đ i v i các bi n v mô khác. Do đó, h ng nghiên c u ti p, có th đ a thêm các bi n v mô khác đ phân tích t ng quan gi a chúng v i ch s VN-Index; Ho c th c hi n phân tích t ng t cho S giao d ch ch ng khoán Hà N i; Phân tích h i quy đa bi n đ đánh giá tác đ ng các bi n v mô đ n ch s giá HNX-Index, đ th y tác đ ng t ng