trung và dài h n b tr cho th tr ng c phi u và tín d ng ngân hàng. Nh m t ng b c phát tri n th tr ng trái phi u t i Vi t Nam, B Tài chính đư t p trung hóa ho t đ ng phát hành (đ u th u trái phi u Chính ph ) và giao d ch trái phi u Chính ph v m t đ u m i t i HNX. Tuy nhiên, trong giai đo n hi n nay c n ho ch đ nh và có nh ng gi i pháp đ th tr ng trái phi u phát huy vai trò c a mình. C th tác gi đ a ra đ xu t:
Th ănh t, phát tri n h th ng các nhà đ u t t ch c cho th tr ng trái phi u. Bên c nh, ngân hàng th ng m i, công ty b o hi m, các nhà đ u t trong t ng lai trên th tr ng trái phi u s bao g m các qu th tr ng ti n t (money market fund), qu đ u t trái phi u, và đ c bi t là các qu h u trí.
Th ă hai, xây d ng h th ng các nhà t o l p th tr ng (primary dealers) cho th tr ng trái phi u Chính ph nh m t ng c ng tính thanh kho n. T i đa s các qu c gia, nhà t o l p th tr ng trên th tr ng trái phi u Chính ph ch y u là các ngân hàng th ng m i do n ng l c tài chính t t và nhu c u qu n lỦ thanh kho n th ng xuyên. Các nhà t o l p th tr ng s là các ắch t xúc tácẰ t ng c ng tính thanh kho n cho th tr ng trái phi u Chính ph . Trên c s th tr ng trái phi u Chính ph có thanh kho n m i thúc đ y th tr ng trái phi u công ty phát tri n.
Th ăba, thành l p t ch c đ nh m c tín nhi m trong n c. X p h ng tín nhi m là m t c n c quan tr ng giúp các nhà đ u t , các công ty phát hành đánh giá đ c m c r i ro cho trái phi u, gi i quy t đ c v n đ thông tin b t cân x ng trên th tr ng.
Th ăt , đa đ ng hóa các công c đ u t trên th tr ng trái phi u. Hi n t i, các công c giao d ch trên th tr ng v n là các công c r t c b n: các lo i trái phi u Chính ph , trái phi u chính quy n đ a ph ng và trái phi u công ty. Trong khi đó, các nhà đ u t có t ch c, các doanh nghi p đang s
d ng v n vay ngân hàng t i Vi t Nam đang có nhu c u phòng v r i ro lưi su t b ng vi c s d ng các công c phái sinh nh h p đ ng t ng lai, h p đ ng quy n ch n có công c g c là trái phi u và các s n ph m c c u.Bên c nh đó, ch khi đa d ng hóa đ c các s n ph m đ u t m i có th thu hút đ c các nhà đ u t chuyên nghi p tham gia vào th tr ng. Chính vì v y, th tr ng công c phái sinh cho trái phi u r t c n đ c chú tr ng phát tri n trong t ng lai.