CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH PHÒNG NGỪA RỦI RO DOANH NGHIỆP BẰNG CHỨNG TỪ CÁC CÔNG TY CROATIA VÀ SLOVENIA

LOGO “ Add your company slogan ” PowerPoint Template www.themegallery.com GVHD: GS.TS Trần Ngọc Thơ DANH SÁCH NHÓM Lê Trọng An Lê Hoàng Ân Nguyễn Thị Lan Hương Lưu Lê Bảo Ngân Trần Trọng Việt MỤC LỤC Giới thiệu Nội dung nghiên cứu gốc Mở rộng kết nghiên cứu Kết luận Giới Thiệu Các yếu tố ảnh hưởng đến định phòng ngừa rủi ro doanh nghiệp A BÀI NGHIÊN CỨU GỐC Vấn đề nghiên cứu Quản trị rủi ro tài đóng vai trị quan trọng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vấn đề nghiên cứu GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP Giá cả, lãi suất, tỷ giá hối đối… PHỊNG NGỪA RỦI RO Mục tiêu nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu Những lý thuyết cho giải thích định phịng ngừa rủi ro cơng ty phi tài Croatia Slovenia? Những nhân tố cho ảnh hưởng đến định phòng ngừa rủi ro cơng ty phi tài Croatia Slovenia? Chỉ tiêu đại diện cho nhân tố ảnh hưởng đến định phòng ngừa? Kết thực nghiệm có hỗ trợ cho lý thuyết phịng ngửa rủi ro khơng? Quyết định phịng ngừa rủi ro hai quốc gia xét có khác biệt với nước phương Tây có điều kiện tương đồng? Literature Review KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Phân tích đơn biến  Kết từ phân tích công ty Slovenia Thống kê mô tả KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Phân tích đơn biến  Kết từ phân tích cơng ty Slovenia - Khơng có khác biệt có ý nghĩa nhà quản trị phịng ngừa khơng phịng ngừa rủi ro chi phí kiệt quệ tài chính, chi phí đại diện việc sử dụng nợ, bất hoàn hảo thị trường vốn, ưu đãi thuế lợi ích quản trị - Nên bác bỏ tất giả thuyết nghiên cứu liên quan đến tối đa hóa giá trị cổ đơng tối đa hóa lợi ích nhà quản trị đề cập phần lý thuyết giả định trường hợp Slovenia - Các cơng ty có niêm yết thị trường chứng khốn có nhiều động lực để phòng ngừa rủi ro cơng ty cổ phần nội khơng phòng ngừa Điều trái với giả định ban đầu tác giả khơng có ý nghĩa kiểm định pearson KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Phân tích đơn biến  Kết từ phân tích cơng ty Slovenia Kiểm định T-Test KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Phân tích đa biến Tác giả chạy tất kết hợp xảy đưa kết hợp nhữngbiến đại diện tốt cho nhân tố sau: Hedge = f (FC2, AC1, CEF2, T1, MU1, HS3) FC2: Tổng doanh thu bán hàng AC1: xếp hạng tín nhiệm CEF2: chi phí tài trợ tài bên T1: Tổng tax loss carry-forwards tax-loss carry-backs MU1: giá trị sổ sách cổ phần công ty sở hữu nhà quản lý HS3: Tỷ số tốn nhanh KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Phân tích đa biến  Kết từ phân tích cơng ty Croatia KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Phân tích đa biến  Kết từ phân tích cơng ty Croatia KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Phân tích đa biến  Kết từ phân tích cơng ty Slovenia KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Phân tích đa biến  Kết từ phân tích công ty Slovenia KẾT LUẬN BÀI NGHIÊN CỨU - Kiểm định đơn biến đa biến định phịng ngừa nhân tố xem xét khơng hỗ trợ cho giả thuyết tác giả đưa ngoại trừ bất hoàn hảo thị trường vốn thể qua chi phí sử dụng nguồn tài trợ bênngoài đo lường tỷ lệ chi tiêu đầu tư tổng tài sản - Các cơng ty phi tài khu vực Đơng Nam châu Âu quản trị rủi ro chủ yếu với cơng cụ đơn giản phịng ngừa rủi ro tự nhiên,trong cơng cụ phái sinh, cơng cụ thị trường OTC giao dịch kỳ hạn giao dịch hốn đổi cơng cụ quan trọng tính tới thời điểm - Các công cụ phái sinh thị trường niêm yết công cụ phái sinh cấu trúc giữ vai trò quan trọng với cơngty thị trường tài châu Âu, đặc biệt thị trường công cụ phái sinh phát triểnđáng kể năm gần KẾT LUẬN BÀI NGHIÊN CỨU - Dự báo công ty Croatia phát triểnthị trường cho công cụ phái sinh tăng phạm vi công cụ quản lý rủi ro saukhi Croatia trở thành thành viên Liên minh châu Âu - Mặc dù công ty Slovenia thành viên EU nước không sử dụng công cụ quản trị rủi ro cách chuyên sâu, không thực định phòng ngừa rủi ro chịu ảnh hưởng lý phịng ngừa rủi ro tìm thấy - Vì vậy, thời gian trước thành viên EU mang lại tác động tích cực cho thị trường tài phát triển thị trường phái sinh quốc gia này, mà điều góp phần gia tăng việc thực hành quản trị rủi ro công ty phi tài hợp lý cho định phòng ngừa rủi ro đưa NHỮNG ĐĨNG GĨP VÀ HẠN CHẾ Đóng góp nghiên cứu gốc - Thứ nhất, nghiên cứu sử dụng biến nhị phân nên việc sử dụng hồi quy logistic đưa kết không vững - Thứ hai, tác giả khơng kiểm sốt mức độ rủi ro cơng ty Các cơng ty có quản trị rủi ro đánh đồng với cơng ty có quản trị rủi ro cao Kết hồi quy hạn chế - Thứ ba, tác giả phân biệt khía cạnh cơng ty có quản trị rủi ro cơng ty khơng có quản trị rủi ro, mà không đưa vào yếu tố hiệu việc quản trị rủi ro - Thứ tư, tác giả chưa làm rõ công ty trước quản trị rủi ro sau quản trị rủi ro thuộc tính, cấu trúc vốn có hiệu hay khơng - Thứ năm nghiên cứu dựa khảo sát nên việc trả lời phụ thuộc vào người trả lời, khơng xác, liệu khơng bảo đảm có chênh lệch hai đối tượng so sánh NHỮNG ĐÓNG GÓP VÀ HẠN CHẾ Hạn chế nghiên cứu gốc - Thứ nhất, Bài nghiên cứu thực hiên dựa nhiều tảng lý thuyết vũng chứng thực nghiệm để nói lên động quản trị rủi ro cty - Thứ hai, tác giả lượng hóa tất vấn đề lý thuyết biến số cụ thể lựa chọn tập hợp biến tốt để đưa vào mơ hình - Thứ ba, tác giả làm rõ khác biệt cấu trúc vốn cơng ty có phịng ngừa rủi ro khơng phịng ngừa rủi ro Các yếu tố ảnh hưởng đến định phòng ngừa rủi ro doanh nghiệp B Mở rộng kết nghiên cứu thông qua nghiên cứu liên quan ... tố cho ảnh hưởng đến định phịng ngừa rủi ro cơng ty phi tài Croatia Slovenia? Chỉ tiêu đại diện cho nhân tố ảnh hưởng đến định phịng ngừa? Kết thực nghiệm có hỗ trợ cho lý thuyết phòng ngửa rủi. .. Giới Thiệu Các yếu tố ảnh hưởng đến định phòng ngừa rủi ro doanh nghiệp A BÀI NGHIÊN CỨU GỐC Vấn đề nghiên cứu Quản trị rủi ro tài đóng vai trò quan trọng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vấn... Haushalter (2000) Các công ty lớn gần phịng ngừa rủi ro Một yếu tố quan trọng lý quản trị rủi ro doanh nghiệp liên quan đến chi phí việc tham gia vào hoạt động quản trị rủi ro Literature Review