hình thành thị trường hàng hóa giao sau của Việt Nam

nghiên cứu cơ sở khoa học và thực tiễn để hình thành thị trường hàng hóa giao sau của Việt Nam

Nghiên cứu cơ sở khoa học và thực tiễn để hình thành thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam Viện Nghiên cứu Thơng mại 2000 Mục lục Trang Lời nói đầu 5 Chơng I tổng quan về thị trờng hàng hoá giao sau 8 I Các khái niệm cơ bản 8 1 Khái niệm về thị trờng triển hạn 8 2 Khái niệm về thị trờng kỳ hạn 10 3 Khái niệm về thị trờng tự chọn 12 4 Khái niệm về thị trờng hàng hoá giao sau 15 5 Hợp đồng trong thị trờng hàng hoá giao sau 17 6 Thị trờng ngoài sở giao dịch 19 II Thị trờng hàng hoá giao sau có tổ chức 22 1 Thị trờng hàng hoá kỳ hạn có tổ chức 22 2 Thị trờng tự chọn hàng hoá có tổ chức 43 3 Quản lý nhà nớc đối với thị trờng kỳ hạn và tự chọn 52 4 Một số kinh nghiệm của nớc ngoài về kinh doanh trên thị tr- ờng hàng hoá giao sau 56 Chơng II Vai trò, ý nghĩa của thị trờng hàng hoá giao sau và khả năng tham gia một số mặt hàng nông sản của việt nam 64 I Thị trờng hàng hoá giao sau là phơng tiện san sẽ rủi ro về giá và dự báo thị trờng 64 II Vai trò của thị trờng hàng hoá giao sau đối với việc tiêu thụ nông sản ở Việt Nam hiện nay 68 III Đánh giá khả năng tham gia của một số mặt hàng nông sản vào thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam 71 1 Lúa gạo 71 2 cà phê 76 3 Hạt điều 79 4 Cao su 83 5 Chè 86 6 Kết luận 90 IV những khó khăn và thuận lợi của việc hình thành thị trờng hàng hoá giao sao của việt nam hiện nay 91 1 Khó khăn 92 2 Thuận lợi 93 2 Chơng III dự kiến mô hình, bớc đi, giải pháp và kiến nghị để hình thành thị trờng hàng hoá giao sau của việt nam 95 I Dự kiến về mô hình thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam 96 1 Về tổ chức quản lý thị trờng hàng hoá giao sau 96 2 Về các thành phần tham gia vào thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam 97 3 Về trung tâm giao dịch hàng hoá giao sau của Việt Nam 99 II Dự kiến các bớc đi hình thành thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam 102 III Một số kiến nghị và giải pháp 105 1 Về việc xây dựng các văn bản pháp lý 105 2 Về phơng thức tổ chức thực hiện 106 3 Về đào tạo 106 4 Về các vấn đề khác có liên quan 108 Kết luận 109 Phụ lục 111 Tài liệu tham khảo 118 3 Lời nói đầu Việc lu thông và tiêu thụ các hàng hoá nông sản giữ vai trò quan trọng trong sự phát triển của nền nông nghiệp hàng hoá. Để nhằm giải quyết vấn đề này nhiều nớc trên thế giới nh Hoa Kỳ, các nớc thuộc khối EU, Nhật Bản, úc và nhiều nớc thuộc khối Asean nh Singapo, Philippin, Inđônễia, Malaixia, Thái lan . đã hình thành một thị tr- ờng tiêu thụ gọi là thị trờng hàng hoá giao sau. Thị trờng hàng hoá giao sau là một loại hình thị trờng mà ở đó ngời ta mua bán, trao đổi với nhau không phải là các hàng hoá sản phẩm trực tiếp giao ngay mà chỉ thông qua các hợp đồng cam kết mua bán, còn việc giao hàng và nhận tiền đợc thực hiện trong tơng lai. Số lợng, giá cả, phẩm cấp, hình thức giao nhận đều căn cứ vào các điều khoản cụ thể ghi trong hợp đồng, vì lẽ đó ngời ta còn gọi thị trờng hàng hoá giao sau là thị trờng hợp đồng. Đầu tiên, trên thị trờng hàng hoá giao sau ngời ta buôn bán và trao đổi với nhau các hợp đồng về sản phẩm hàng hoá mà chủ yếu là nông sản. Hiện nay trên thị trờng hàng hoá giao sau ngời ta còn tiến hành buôn bán, trao đổi với nhau các hợp đồng không chỉ về nông sản, mà còn khoáng sản, kim loại, năng lợng .và cả các công cụ tài chính. Thị trờng hàng hoá giao sau đã có lịch sử phát triển lâu dài hàng thế kỷ, từ việc buôn bán trao đổi các hợp đồng một cách tự phát ngoài sở giao dịch, đến nay việc buôn bán trao đổi hầu hết đợc tiến hành tại một nơi quy định có tổ chức là các sở giao dịch hàng hoá giao sau. Thị trờng hàng hoá giao sau bao gồm các hình thức giao dịch khác nhau nh giao dịch triển hạn, giao dịch kỳ hạn và giao dịch kỳ hạn tự chọn. Mỗi một loại hình giao dịch có những u thế riêng của nó và toàn bộ các giao dịch này kết hợp với nhau tạo thành một công cụ tuyệt vời thúc đẩy quá trình sản xuất, lu thông của nền kinh tế thị trờng. Thị trờng hàng hoá giao sau là nơi giao dịch ký kết các hợp đồng mua bán hàng hoá, vì vậy các hợp đồng giữ một vai trò vô cùng quan trọng trong thị trờng này. Hợp đồng mua bán hàng hoá giao sau vừa là công cụ pháp lý ràng buộc các bên tham gia ký kết, vừa là mục tiêu định hớng cụ thể trớc mắt cho các nhà sản xuất, đặc biệt là các ngành sản xuất mang tính thời vụ và thờng gặp rủi ro về giá nh nông nghiệp. Khi có một hợp đồng đợc ký kết nhà sản xuất có thể huy động vốn, vay tín dụng , thuê hoặc mua công nghệ, vật t nông nghiệp nhằm thực hiện các mục tiêu cụ thể trong hợp đồng. Khối lợng, chất lợng, giá cả và thời gian của hợp đồng là cơ sở để cho các nhà sản xuất hạch toán kinh tế, nâng cao hiệu quả của việc sản xuất và kinh doanh. Với bản chất và nội dung kinh tế chủ yếu là san sẽ mọi rủi ro có thể xãy ra, là chia bớt rủi ro về giá từ ngời sản xuất trực tiếp sang các nhà kinh doanh chuyên nghiệp, vì vậy đối với ngời nông dân, các chủ trang trại, các nhà chế biến thì thị trờng nông sản giao sau lại càng có vai trò cực kỳ quan trọng. Khi đã biết trớc số lợng, chất lợng, giá cả và thời gian giao hàng, tức là đã nắm chắc đầu ra của sản phẩm, ngời nông dân có thể 4 vạch kế hoạch sản xuất, tiến hành huy động vốn, mua sắm vật t, mở rộng diện tích canh tác, tiến hành áp dụng các kỹ thuật tiên tiến để nâng cao năng suất và chất lợng. Đó là một yếu tố quan trọng để nâng cao khối lợng các nông sản hàng hoá của Việt Nam, tận dụng đợc một cách hợp lý nguồn tài nguyên và nhân lực. Việc đáp ứng yêu cầu chất lợng của Hợp đồng nông sản giao sau có tác dụng khuyến khích ngời nông dân mạnh dạn đầu t , đổi mới phơng thức sản xuất để tạo ra các sản phẩm đạt tiêu chuẩn có chất lợng cao đáp ứng các yêu cầu về mặt môi trờng (sản phẩm sạch), đây là một vấn đề ngời nông dân trớc đây không giám làm vì khó cạnh tranh về giá cả so với các sản phẩm cùng loại khác nhất trên thị trờng nội địa. Từ nay do biết trớc đợc giá cả của các sản phẩm sạch ngời sản xuất sẵn sàng đầu t để sản xuất ra các sản phẩm đạt các tiêu chuẩn chất lợng và tiêu chuẩn môi trờng. Điều này góp phần đảm bảo an toàn vệ sinh thực phẩm, bảo vệ môi trờng mà hiện nay đang là một vấn đề nổi cộm ở nớc ta. Hơn nữa, khi bớc vào hội nhập thì thị trờng hàng hoá nông sản giao sau lại là cách thức tốt nhất để tổ chức sản xuất lu thông theo những yêu cầu thị trờng đòi hỏi chất lợng cao của các nớc phát triển nh EU, Bắc Mỹ, Nhật Bản . Các sản phẩm có chất lợng cao sẽ tạo điều kiện để nông sản Việt Nam đủ sức thâm nhập và cạnh tranh trên thị trờng quốc tế. Việc ngời dân mạnh dạn vay vốn, mua vật t nông nghiệp, có tác dụng kích cầu đối với thị thị trờng vốn, thị trờng t liệu sản xuất . Hơn nữa, nếu nông dân tiêu thụ đợc sản phẩm, họ sẽ có điều kiện để mua sắm các sản phẩm tiêu dùng, với một tỷ lệ 80% dân số hiện nay sẽ là một động lực rất lớn cho việc kích cầu về tiêu dùng. Kích cầu về t liệu sản xuất và tiêu dùng là một trong những vấn đề mà chúng ta đang tập trung giải quyết hiện nay. Công cuộc đổi mới nền kinh tế của Việt Nam trong thời gian qua, một mặt đã tạo ra một khối lợng các sản phẩm nông sản cha từng có từ trớc tới nay, mặt khác đã tạo ra cho chúng ta một cách t duy kinh tế mới, phù hợp với những quy luật khách quan của nền kinh tế thị trờng, tạo ra một đội ngũ các doanh nghiệp có đủ khả năng và trình độ để tham gia vào thị trờng hàng hoá nông sản giao sau của Việt Nam. ở nớc ngoài, loại hình thị trờng này đã đợc hình thành từ lâu và đã đợc áp dụng đối với hầu hết các loại nông sản , vì vậy chúng ta có thể tham khảo, học hỏi những kinh nghiệm quý báu nhằm xây dựng thành công thị trờng hàng hoá giao sau, góp phần thực hiện các mục tiêu kinh tế - xã hội mà Đảng và Nhà nớc đã đề ra. Tất cả những điều trên đây chứng tỏ rằng việc xây dựng một thị trờng hàng hoá nông sản giao sau của Việt Nam là vô cùng cần thiết. Hơn nữa, hiện nay nớc ta đã chín muồi các yếu tố khách quan và chủ quan, để xây dựng thành công thị trờng hàng hoá giao sau của mình. Vấn đề còn lại chỉ là việc tổ chức nghiên cứu và triển khai thực hiện. Vì vậy việc Bộ Thơng Mại cho tiến hành tổ chức thực hiện đề tài Nghiên cứu cơ sở khoa học và thực tiễn để hình thành thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam, là đáp ứng đợc kịp thời những vấn đề kinh tế cấp bách đang đặt ra trớc mắt cũng nh trong một tơng lai gần cho đất nớc chúng ta. 5 Để thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam đợc hình thành và đi vào hoạt động một cách có hiệu quả cần phải có chủ trơng và sự hỗ trợ ban đầu của Chính phủ, đồng thời phải có sự phối hợp chặt chẽ giữa các bộ ngành khác nhau. Xuất phát từ mục đích chủ yếu của đề tài là nghiên cứu cơ sở khoa học và thực tiễn để hình thành và phát triển thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam, cho nên đề tài chỉ trình bày cơ sở lý thuyết chung, quá trình hình thành và phát triển của thị trờng hàng hoá giao sau trên thế giới.Đồng thời đề tài cũng nêu lên các điều kiện về kinh tế - xã hội ở Việt Nam để làm cơ sở cho việc đề xuất một dự án về việc triển khai xây dựng thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam mà trớc hết là áp dụng đối với hàng nông sản. Đối tợng nghiên cứu của đề tài là lịch sử hình thành và phát triển của các loại hình giao dịch trên thị trờng hàng hoá giao sau của thế giới, phân tích và đánh giá một số mặt hàng của Việt Nam có thể tham gia giao dịch khi thị trờng đợc hình thành. Qua đó, đề tài cũng dự kiến ban đầu về mô hình, các giai đoạn tiến hành triển khai xây dựng thị trờng ở Việt Nam. Phạm vi mà đề tài đề cập đến ở phần cơ sở lý thuyết nh bản chất của thị trờng , các hình thức giao dịch chủ yếu, cơ chế mua bán, thành phần tham gia thị trờng là t- ơng đối toàn diện. Tuy nhiên đề tài cha đi sâu vào các nội dung cụ thể nh chiến lợc kinh doanh của các đối tợng khác nhau (bảo hiểm, đầu cơ .), công tác quản lý và vận hành các Trung tâm, các kiến thức chuyên sâu của các bộ phận tham gia thị trờng, cũng nh đánh giá khả năng tham gia của một số nông sản chủ yếu của Việt Nam. Phần dự kiến cũng đợc nêu nên một cách khái quát. Mô hình và các bớc đi ban đầu mới chỉ là những nét phác thảo cơ bản nhất. Việc triển khai xây dựng thị trờng cần phải có sự tìm hiểu và nghiên cứu một cách sâu rộng hơn. Vì những lẽ trên nên kết cấu của đề tài bao gồm những nội dung cơ bản sau đây: Tổng quan về thị trờng hàng hoá giao sau. Vai trò, ý nghĩa của thị trờng hàng hoá giao sau và khả năng tham gia đối với một số mặt hàng nông sản của Việt Nam hiện nay. Dự kiến mô hình, các bớc đi, các kiến nghị và giải pháp để thiết lập thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam. Với những nội dung trên chúng tôi hy vọng rằng đề tài sẽ có những đóng góp nhất định về lý luận và thực tiễn nhằm giải quyết những vấn đề kinh tế bức xúc của nớc ta hiện nay. 6 Chơng i tổng quan về thị trờng hàng hoá giao sau I. các khái niệm cơ bản. 1. Khái niệm về thị trờng triển hạn. Sự hình thành và phát triển thị trờng hàng hoá giao sau luôn gắn liền với việc giải quyết các vấn đề ách tắc nảy sinh trong quá trình lu thông và tiêu thụ nông sản sau thu hoạch của nông dân. Vào những thập kỷ đầu của thế kỷ XIX, các nông sản hàng hoá đợc vận chuyển từ nơi sản xuất đến nơi tiêu thụ phải mất nhiều thời gian và chi phí rất tốn kém. Một đặc tính của sản xuất nông nghiệp là mang tính thời vụ, cho nên tình trạng cung vợt quá cầu của mặt hàng này vào thời kỳ thu hoạch đã làm cho giá cả giảm mạnh một cách thất thờng trên thị trờng tiêu thụ. Điều đó đã góp phần làm tăng tính rủi ro đối với những ngời sản xuất nông nghiệp, nhiều nhà sản xuất nhỏ và kể cả các nhà sản xuất lớn đã lâm vào tình trạng phá sản. Chẳng hạn, vào năm 1840 các chủ trang trại đã vận chuyển ngũ cốc của mình từ các trang trại vùng vành đai đến Chicago (Mỹ) để bán và số ngũ cốc này sau đó lại đợc phân phối về các vùng phía Đông dọc theo các tuyến đờng sắt và vùng ven hồ. Nh vậy, có một lợng ngũ cốc đợc vận chuyển theo chiều ngợc lại gây thiệt hại về kinh tế và làm lãng phí thời gian. Sau vụ thu hoạch các chủ trang trại đã đồng loạt tiến hành công việc tiêu thụ nông sản làm cho một lợng ngũ cốc rất lớn đợc chuyển tới Chicago vào cuối mùa hè nên đã gây ra khủng hoảng. Khả năng kho chứa của thành phố không đủ để thu nhận một lợng ngũ cốc lớn tăng nhất thời này. Điều đó lại góp phần làm tăng lợi thế cho bên mua và khó khăn cho bên bán Ngũ cốc, thị trờng tiêu thụ hỗn loạn, các nhà đầu cơ lợi dụng tình trạng này ép giá, giá ngũ cốc tụt xuống một cách thảm hại sau thu hoạch và sau đó lại tăng lên khi nguồn cung đợc giải tỏa. Nh vậy, trong nông nghiệp ngoài việc luôn phải đối mặt với những tai hoạ do thiên tai gây ra, ngời nông dân còn phải đối mặt với những rủi ro do thị trờng dồn lại. Những sự kiện mang tính chu kỳ nh vậy đã gây nên những thiệt hại nghiêm trọng cho ngời sản xuất lơng thực. Do đó những ngời nông dân đã tìm cách tránh rủi ro thị trờng bằng cách bán ngũ cốc trớc khi vận chuyển đến nơi tiêu thụ, kể cả với mức giá thấp hơn một ít so với giá dự kiến khi ngũ cốc đợc đa đến bán ngay trên thị trờng. Nh vậy, thay vì việc phải mang ngũ cốc đến thị trờng để tiêu thụ sau thu hoạch, ngời nông dân phải tiến hành thoả thuận với ngời mua để bán trớc nông sản của mình. Họ (ngời bán và ngời mua) gặp nhau, thoả thuận với nhau về số l- ợng ngũ cốc, phẩm cấp, giá cả, thời gian, địa điểm giao hàng và nhận tiền. Ban đầu các hành động trên đây giữa ngời bán và ngời mua diễn ra một cách tự phát, đơn lẻ, về sau các hoạt động này đã trở thành phổ biến do tính u việt của nó trong tiêu thụ và lu thông nông sản. Một thị trờng mới xuất hiện, đó là một thị trờng mà ở đó ngời ngời bán và ngời mua gặp nhau để hợp đồng, thoả thuận, cam kết với nhau về việc mua bán, giao hàng và nhận tiền trong tơng lai. Tuy nhiên, không phải hợp đồng nào cũng là cuộc gặp nhau giữa những ng- ời thực sự cần mua và cần bán. Trong thực tế trên thị trờng còn xuất hiện một ngời thứ ba - ngời trung gian. Ngời trung gian có vai trò môi giới, chắp nối những ngời cần mua và những ngời cần bán lại với nhau. Sự xuất hiện của ngời trung gian ban đầu cũng mang tính tự phát về sau lại trở thành phổ biến. Nhiều ngời coi đó nh là một nghề - Nghề môi giới trung gian. Việc chắp nối của ngời trung gian quả là không đơn giản, vì để hành nghề họ cũng phải bỏ thời gian, sức lao động và cả tiền bạc, thậm chí nhiều lúc cũng phải chịu rủi ro. Điều đó có thể giải thích nh sau: giả sử ngời trung gian sau khi đã thoả thuận mua của ngời sản xuất một khối lợng nông sản với một mức giá nào đó và sau đó lại tiến hành tìm một khách hàng để bán với số lợng và mức giá đó thì anh ta sẽ thu đợc cái gì?- Đó có thể là một số tiền gọi là tiền hoa hồng môi giới do ngời bán hoặc ngời mua trao cho, hoặc có khi là cả hai bên. Trong trờng hợp thuận lợi ngời trung gian thoả thuận mua của ngời sản xuất với giá rẻ và thoả thuận bán với ngời tiêu dùng với giá đắt thì ngoài khoản tiền hoa hồng ngời trung gian còn thu đợc một lợi nhuận khác đáng kể. Nh- ng đối với trờng hợp không thuận lợi thì sau khi đã tiến hành một thoả thuận mua của ngời sản xuất mà ngời trung gian không tiến hành đợc một thoả thuận bán cho một ngời khác (hoặc ngợc lại), thì rõ ràng việc chắp nối của ngời trung gian không thành công và đó chính nguyên nhân gây nên rủi ro đối với ngời môi giới. Các hiện tợng trên đã đặt ra cho các nhà kinh tế một nhiệm vụ cần phải giải quyết, một mặt để giải toả đợc những ách tắc trong lu thông, làm ảnh hởng đến sự phát triển của nền kinh tế, mặt khác đây cũng là một thị trờng kinh doanh không kém phần hấp dẫn, vì vậy vào năm 1848, một nhóm nhà kinh doanh ở Mỹ đã thực hiện những bớc đi đầu tiên bằng cách lập ra Cục Thơng mại Chicago (CBOT). CBOT đợc tổ chức với mục đích ban đầu là tiêu chuẩn hoá số lợng và chất lợng ngũ cốc - một nội dung cụ thể của hợp đồng trong mua bán giao sau mà chúng ta sẽ đề cập một cách chi tiết ở các phần tiếp theo. Vài năm sau, hợp đồng triển hạn ra đời với tên gọi là hợp đồng hàng đến, hợp đồng quy định là chủ trang trại có thể thoả thuận giao ngũ cốc vào một ngày trong tơng lai với giá, số lợng, phẩm cấp đã xác định trớc. Điều này có nghĩa là các chủ trang trại không cần phải chở ngũ cốc đến Chicago vào thời điểm sau thu hoạch nh trớc kia họ vẫn thờng tiến hành nhng lại vẫn có thể tiêu thụ đợc các nông sản của mình. 8 Các hợp đồng hàng đến này tỏ ra là một công cụ kỳ lạ đối với các chủ trang trại và những ngời sản xuất nông nghiệp.Đồng thời điều này cũng hoàn toàn phù hợp với nguyện vọng của các nhà sản xuất chế biến, sau khi đã thoả thuận mua một số lợng nông sản với phẩm cấp quy định, công việc của họ là chỉ chăm lo cải tiến công nghệ cho sản xuất chế biến nông sản. Mặt khác, các nhà đầu cơ nhanh chóng thấy rằng thay vì phải mua và bán ngũ cốc thực sự họ có thể mua và bán hợp đồng. Bằng cách này, họ có thể đầu cơ trên giá ngũ cốc giao vào một ngày trong tơng lai và không phải lo nghĩ về các vấn đề nhận hàng và lu kho ngũ cốc nh trớc kia, thực chất đây là một hình thức mua bán không dựa trên sự biến đổi của giá ngũ cốc. Các giao dịch hợp đồng hàng đến đã tạo thành một thị trờng hết sức sôi động và gọi là thị trờng triển hạn ( Forward market). Các thoả thuận hợp đồng hàng đến sau khi đã đợc tiêu chuẩn hoá đợc gọi là các hợp đồng triển hạn (forward contract). Mặc dù có rất nhiều u điểm, song trong thực tế nhiều khi các bên của hợp đồng không thực hiện nghĩa vụ cam kết của mình, khả năng không thực hiện đợc cam kết này hoàn toàn tơng tự nh trờng hợp mua, bán giao dịch trực tiếp trên thị trờng. Tuy nhiên trên thị trờng giao ngay ngời bán đối mặt với khả năng không giữ cam kết của ngời mua, hoặc ngợc lại, luôn xảy ra mà không gây ra một thiệt hại lớn nào cho mỗi bên, còn trong hợp đồng triển hạn mỗi bên phải chịu nguy cơ thiệt hại lớn hơn bội phần khi có sự thay đổi của bên kia. Thị trờng triển hạn tồn tại và không ngừng phát triển một cách hoàn thiện, đã góp phần to lớn trong việc giải quyết vấn đề tiêu thụ các nông sản hàng hoá. Tuy nhiên để khắc phục những hạn chế nêu trên cần phải hình thành một thị trờng có cơ chế hợp lý để đảm bảo việc thực hiện nghĩa vụ của các bên trong hợp đồng, thay việc giao dịch một cách tự phát, phi tập trung bằng việc hình thành các địa điểm giao dịch có tổ chức .Tất cả những yêu cầu đó đợc đáp ứng bởi một thị tr- ờng có tổ chức chặt chẽ đó là thị trờng hàng hoá kỳ hạn, trên thị trờng này ngời ta chỉ cho phép giao dịch các hợp đồng tại một nơi quy định có tổ chức và hơn nữa các hợp đồng đều đợc tiêu chuẩn hoá ở mức cao. theo các điều khoản mẫu . 2. Khái niệm về thị trờng kỳ hạn Về mặt lịch sử cũng nh về phơng diện lô gic thì thị trờng kỳ hạn là giai đoạn phát triển cao hơn của thị trờng triển hạn, thị trờng triển hạn là tiền thân của thị trờng kỳ hạn. Sự hình thành và phát triển của thị trờng kỳ hạn hàng hoá đã tiếp thu đợc tất cả những u việt, đồng thời khắc phục đợc những hạn chế của thị trờng triển hạn. Điều đó đợc thể hiện ở việc tiêu chuẩn hoá các hợp đồng triển hạn để tạo thành một hợp đồng kỳ hạn với các điều khoản cụ thể và chặt chẽ hơn. Hơn nữa, 9 thị trờng kỳ hạn là một thị trờng có tổ chức cao nên giảm bớt đợc rủi ro và tăng tính thực thi đối với các hợp đồng. Trong thị trờng kỳ hạn tất cả các giao dịch đều đợc tiến hành tại một nơi quy định gọi là sở giao dịch hàng hoá kỳ hạn. Sở giao dịch hàng hoá kỳ hạn là bộ phận quan trọng nhất của thị trờng kỳ hạn, vì lẽ đó mà khi nói đến thị trờng kỳ hạn thì ngời ta thờng hiểu rằng đó là Sở giao dịch hàng hoá kỳ hạn. Tuy nhiên sự ra đời của các sở giao dịch của thị trờng hàng hoá kỳ hạn không phải thay thế hoàn toàn thị trờng triển hạn- tiền thân của giao dịch kỳ hạn, mà song song với các giao dịch kỳ hạn tại các sở giao dịch, các giao dịch triển hạn vẫn tồn tại và tạo thành một bộ phận của các giao dịch trên thị trờng hàng hoá giao sau đợc gọi là giao dịch ngoài sở (phi tập trung). Ngoài việc cung cơ sở vật chất và duy trì trật tự cho các giao dịch, Sở giao dịch trong thị trờng kỳ hạn còn có vai trò nh ngời trung gian chắp mối các nhu cầu mua và bán trong thị trờng triển hạn một cách có tổ chức. Tại sở giao dịch ngời giao dịch không chỉ mua bán các hợp đồng lần đầu tiên đợc mời chào mà còn mua đi - bán lại các hợp đồng đã đợc bán mua, có khi từ khi mua đến lúc bán chỉ cách nhau trong một thời gian rất ngắn. Toàn bộ các loại hình giao dịch mua đi bán lại này tạo nên một khung cảnh vô cùng nhộn nhịp và đợc gọi là giao dịch thứ cấp. Các giao dịch thứ cấp tỏ ra là khá hấp dẫn, trong thực tế chính các giao dịch này chiếm phần lớn trong các phiên giao dịch tại sở. Chính vì sự hấp dẫn của các giao dịch này đã làm cho số hợp đồng kỳ hạn đợc mua bán trao đổi không ngừng tăng lên qua hàng năm tại các sở giao dịch. Trong thị trờng kỳ hạn hàng hoá, Sở giao dịch hàng hoá đóng vai trò của ngời trung gian trong giao dịch triển hạn. Thay vì phải giao dịch, ký kết hợp đồng giữa nhà sản xuất và nhà tiêu thụ với ngời trung gian họ có thể ký tiếp hợp đồng với sở giao dịch hàng hoá kỳ hạn. Do tính tiêu chuẩn hoá của hợp đồng cũng nh tính tổ chức chặt chẽ của các sở giao dịch nên thị trờng kỳ hạn đã khắc phục đợc các rủi ro mà vốn là những hạn chế thờng xảy ra trong giao dịch triển hạn. Tuy nhiên, giao dịch kỳ hạn hàng hoá cũng có những hạn chế nhất định, điều đó có thể đợc giải thích là khi tiến hành ký kết hợp đồng mua hoặc bán tại sở giao dịch xẩy ra vào thời điểm trớc, còn việc giao hàng và nhận tiền lại đợc thực hiện vào một thời điểm đợc ấn định trong tơng lai với giá cả đã đợc quy định trong hợp đồng, dẫn đến việc ngời bán có thể bị thua lỗ, thiệt hại do mức giá ghi trong hợp đồng thấp hơn giá thực tế tại thị trờng lúc giao hàng trong tơng lai. Ng- ợc lại, ngời mua cũng có thể bị thiệt hại khi mức giá ghi trong hợp đồng cao hơn giá thực tế tại thị trờng vào thời điểm thực hiện hợp đồng. Trong thời gian thực hiện hợp đồng nếu giá giao ngay trên thị trờng có xu hớng tăng cao thì ngời bán muốn tìm cách để không thực hiện hợp đồng, còn ngời mua thì muốn duy trì việc 10 [...]... trờng và đợc gọi là các sở giao dịch hàng hoá giao sau Sở giao dịch hàng hoá giao sau nh sở giao dịch hàng hoá kỳ hạn, sở giao dịch hàng hoá tự chọn là các trung tâm giao dịch của thị trờng hàng hoá giao sau Cùng với những giao dịch đợc tiến hành tại sở còn có các giao dịch khác ngoài sở mà chủ yếu là những giao dịch triển hạn Các giao dịch cả trong sở lẫn ngoài sở tạo thành một thị trờng nhộn nhịp và... đồ tổng quát của thị trờng hàng hoá giao sau Thị trờng hàng hoá giao sau Giao dịch ngoài sở Giao dịch tự chọn Giao dịch triển hạn Giao dịch trong sở Giao dịch tự chọn Thị trờng lai ghép Giao dịch kỳ hạn II thị trờng hàng hoá giao sau có tổ chức 1 Thị trờng hàng hoá kỳ hạn có tổ chức Chúng ta đã biết rằng thị trờng kỳ hạn hàng hoá chính là sự phát triển ở trình độ cao của thị trờng triển hạn Sự phát... tự chọn đều đợc gọi là hợp đồng hàng hoá giao sau 4 Khái niệm về thị trờng hàng hoá giao sau 13 Thị trờng hàng hoá giao sau là nơi chốn để tiến hành giao dịch, ký kết các hợp đồng về hàng hoá Việc giao hàng và nhận tiền đợc diễn ra vào một ngày ấn định trong tơng lai Một trong những đặc trng của giao dịch hàng hoá giao sau là phải có hợp đồng Hợp đồng hàng hoá giao sau có thể là một hợp đồng triển... tục giao hàng Việc giao hàng thờng đợc tiến hành trong 3 ngày liên tục bắt đầu từ ngày thứ hai trớc ngày có thể giao hàng đầu tiên Hãng giao hoán thành viên báo cáo Sở giao hoán số khách hàng thực hiện giao dịch đầu cơ giá lên của mình Trớc ngày dự định giao hàng 2 ngày của ngày làm việc, ngời thực hiện giao dịch đầu cơ giá xuống nếu có ý định giao hàng thì thông báo với Sở giao hoán về mong muốn giao. .. lớn trong việc hình thành thị trờng hàng hoá giao sau Ngoài ra, trong thực tế còn tồn tại một số hình thức giao dịch khác cũng có vai trò không kém phần quan trọng trong việc hình thành thị trờng hàng hoá giao sau- đó là giao dịch hàng hoá tự chọn 3 Khái niệm về thị trờng tự chọn Sự xuất hiện của thị trờng tự chọn nhằm giải quyết một vấn đề thờng xảy ra trong thực tế đó là sau khi ngời bán (nhà sản... ngời vi phạm Nh vậy một sở giao dịch đợc tổ chức gần giống nh một công ty, hình thức sở hữu của một sở giao dịch cũng nh một công ty phụ thuộc vào điều kiện cụ thể của từng nớc 1.1.1 Chức năng của Sở giao dịch Các đơn đặt hàng của khách hàng sau khi đợc chấp thuận sẽ đợc biến thành các lệnh Để thi hành lệnh của khách hàng, FCM phải chuyển lệnh đó đến một sở giao dịch (hay thị trờng hợp đồng), tại đây... đồng Mục đích của sự cam kết về nghĩa vụ thực hiện hợp đồng là yếu tố cơ bản nhất nhằm duy trì sự ổn định và trật tự của các hoạt động giao dịch trên thị trờng hàng hoá giao sau Vì thị trờng hàng hoá giao sau là thị trờng mua bán và ký kết các hợp đồng cho nên để có thể duy trì sự ổn định của thị trờng việc mua bán ký kết các hợp đồng phải đợc diễn ra ở những nơi quy định có tổ chức của thị trờng và... trọng ảnh hởng đến khối lợng giao dịch của sở là loại hình hàng hoá đợc đa vào giao dịch tại sở Hiện nay có một số sở giao dịch sử dụng chỉ để giao dịch một nhóm hàng cụ thể nh nông sản, năng lợng, kim loại, ngoại tệ ,nhng cũng có một số sở giao dịch tiến hành đồng thời các giao dịch đối với một số nhóm hàng (vừa giao dịch nông sản vừa giao dịch kim loại vv ) Hơn nữa, hình thức giao dịch cũng đa dạng phong... đồng kỳ hạn, hoặc là nhận hàng (ở vị thế mua) hoặc là giao hàng (ở vị thế bán) đối với hàng hoá quy định Tuy nhiên, nh chúng ta sẽ thấy, giao và nhận hàng hữu hình chỉ là một trong những cách thanh toán hợp đồng kỳ hạn Có 3 33 cách phổ biến để kết thúc một vị thế kỳ hạn là: giao hàng hữu hình; bù trừ (offseting) giao dịch kỳ hạn và tham gia vào một giao dịch trao đổi thành hữu hình (gọi là EFP) Ngoài... khác Sau đây chúng ta lần lợt tìm hiểu các bộ phận chức năng quan trọng nói trên của một thị trờng hàng hoá kỳ hạn có tổ chức 1.1 Sở giao dịch (trung tâm giao dịch) Sở Giao dịch có lẽ là bộ phận quan trọng nhất của thị trờng kỳ hạn và là điểm phân biệt nó với thị trờng triển hạn Sở Giao dịch kỳ hạn có thể là một tổ chức pháp nhân gồm nhiều thành viên Mặc dầu một số Sở Giao dịch chấp nhận các thành . kiến nghị để hình thành thị trờng hàng hoá giao sau của việt nam 95 I Dự kiến về mô hình thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam 96 1 Về. lý thị trờng hàng hoá giao sau 96 2 Về các thành phần tham gia vào thị trờng hàng hoá giao sau của Việt Nam 97 3 Về trung tâm giao dịch hàng hoá giao sau