Phân tích rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Agribank

Sau một thời gian thực tập ở phòng thanh toán quốc tế của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam, chi nhánh Mỹ Đình, được sự giúp đỡ chỉ bảo của các anh chị trong phòng,

¬CHUYÊN ĐỀ THỰC TẬP

CHƯƠNG I 4

1.1.3 Nguyên nhân dẫn đến rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng 7

1.2 Ảnh hưởng của rủi ro tỷ giá tới hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại 9

1.3 Quản trị rủi ro tỷ giá trong ngân hàng thương mại 10

2.1.2 Hoạt động kinh doanh ngoại hối tại Agribank 18

2.3.1 Bộ số liệu sử dụng 28

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

TTNT : Trạng thái ngoại tệ

NHTM : Ngân hàng thương mại

NHNN : Ngân hàng nhà nước

LỜI MỞ ĐẦU

Ngoại tệ là một phần không thể thiếu trong dòng chảy tiền tệ của mỗi nước

Nó không đơn giản chỉ là một đồng tiền, có nhiệm vụ trao đổi, nó còn là một mặt hàng có thể kinh doanh được Việc kinh doanh ngoại hối đã xuất hiện từ lâu, khi mà

có chênh lệch tỉ giá giữa các nước, giữa các tổ chức tài chính, các ngân hàng Việt Nam gia nhập WTO dẫn đến sự mở cửa để hội nhập với các nền kinh tế trên thế giới, tự do hóa thương mại, đầu tư tài chính Trong mỗi nền kinh tế, Ngân hàng chiếm vai trò quan trọng, không chỉ đi tiên phong trong sự phát triển của nền kinh

tế, mà bộ mặt của hệ thống ngân hàng mỗi nước còn chính là bộ mặt tài chính của chính quốc gia đó Nếu như trước đây thu nhập chủ yếu của các ngân hàng thương mại là từ hoạt động tín dụng thì ngày nay trong xu thế toàn cầu hóa nền kinh tế, thu nhập từ những hoạt động dịch vụ hiện đại đã trở thành những nguồn thu nhập quan trọng đối với mỗi ngân hàng Tuy rằng thu nhập chính của các ngân hàng thương mại vẫn từ hoạt động tín dụng nhưng cơ cấu thu nhập này có xu hướng thay đổi dần theo hướng giảm tỉ trọng thu nhập từ hoạt động tín dụng và tăng tỉ trọng nguồn thu nhập từ các hoạt động dịch vụ khác Trong số đó có hoạt động kinh doanh ngoại hối Đây là một hoạt động mang lại lợi nhuận chiếm tỷ trọng không nhỏ trong tổng số lợi nhuận của ngân hàng Tuy nhiên, hoạt động này cũng là một lĩnh vực luôn “tiềm ẩn” nhiều rủi ro, đe dọa sự an toàn của từng ngân hàng nói riêng cũng như toàn hệ thống các ngân hàng nói chung Ở nước ta hiện nay hoạt động kinh doanh ngoại hối đang chỉ mới phát triển do đó việc nghiên cứu quản trị rủi ro trong lĩnh vực này hiện đang là vấn đế được rất nhiều ngân hàng quan tâm

Trong hệ thống ngân hàng hiện nay, Ngân hàng Nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam luôn đứng ở vị trí có vai trò quan trọng, đi tiên phong trong hầu hết các hoạt động của lĩnh vực ngân hàng Việc kinh doanh ngoại tệ luôn được chú trọng quan tâm, coi đó là một hoạt động chiến lược lâu dài của ngân hàng Nếu như trước đây, kinh doanh ngoại tệ chỉ dừng ở việc mua và bán ngoại tệ theo nhu cầu của người dân cũng như các doanh nghiệp trong nước thì giờ đây, hoạt động đó không chỉ dừng ở phạm vi trong nước, còn diễn ra đối với các khách hàng là người dân cũng như các doanh nghiệp nước ngoài, và không chỉ dừng lại ở các hoạt động

mua bán trước mặt Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam đã dần xây dựng và phát triển các hình thức kinh doanh mới như các hợp đồng tương lai Chính bởi sự phát triển của các hình thức kinh doanh, sự biến động bất ổn của các nền kinh tế trên thế giới, đã kéo theo các hệ lụy trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ, đồng ngoại tệ bất ổn dẫn đến rủi ro với các hoạt động kinh doanh là lớn Thách thức đặt ra cho Ngân hàng là làm sao vừa có thể phát triển mở rộng các hoạt động kinh doanh ngoại hối, vừa có thể giảm thiểu một cách tối đa các rủi ro mà các hoạt động đó mang lại, chính là nâng cao hiệu quả kinh doanh Sau một thời gian thực tập ở phòng thanh toán quốc tế của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam, chi nhánh Mỹ Đình, được sự giúp đỡ chỉ bảo của các anh chị trong phòng, em đã tìm hiểu thêm được một phần về hoạt động kinh doanh ngoại hối, bước đầu nhận định được những rủi ro tiềm năng của ngân hàng.

Đó cũng chính là lí do em lựa chọn đề tài nghiên cứu: “Phân tích rủi ro tỷ

giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Agribank“

2 Mục đích nghiên cứu

Nghiên cứu về rủi ro tỷ giá và một số phương pháp dùng để đo lường rủi ro

tỷ giá Áp dụng phân tích rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối ở Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Agribank

3 Phương pháp nghiên cứu

Sử dụng một số mô hình đã được học như mô hình VaR; mô hình hệ số nhọn, hệ số bất đối xứng; mô hình hồi qui đơn; mô hình ARCH, GARCH để phân tích rủi ro tỷ giá

4 Số liệu của mô hình

Bộ số liệu em dự định sẽ dùng để phân tích là bộ số liệu từ năm 2011 đến năm

2012 của Agribank về tỷ giá giao ngay của một số ngoại tệ (số liệu theo ngày), từ ngày 04/04/2011 đến ngày 30/03/2012, gồm 249 quan sát

5 Kết quả mong đợi

Em hy vọng sau khi mình tìm hiểu về rủi ro tỷ giá sẽ giúp em có cái nhìn bao quát hơn về thị trường ngoại hối ở Việt Nam và rủi ro tỷ giá mà ngân hàng Agribank

đang có nguy cơ đối mặt, từ đó có những biện pháp phù hợp để phòng ngừa và hạn chế những tổn thất do rủi ro tỷ giá gây nên

6 Kết cấu của chuyên đề

Chuyên đề của em chia làm 3 chương:

Chương I: Lý thuyết chung về rủi ro tỷ giá và các phương pháp đo lường rủi

ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh của Ngân hàng

Chương II: Phân tích và đáng giá thực trạng rủi ro tỷ giá trong hoạt động

kinh doanh ngoại hối tại Agribank

Chương III: Giải pháp và kiến nghị nhằm hạn chế rủi ro trong hoạt động

kinh doanh ngoại hối tại Agribank

CHƯƠNG I

LÝ THUYẾT CHUNG VỀ RỦI RO TỶ GIÁ VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI

HỐI CỦA NGÂN HÀNG

1.1 Rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng

1.1.1 Khái niệm về rủi ro tỷ giá

Khái niệm về rủi ro có thể hiểu một cách giản đơn là những kết cục có thể xảy ra trong tương lai mà không thể lường trước được, cũng như không mong muốn Đối với từng lĩnh vực nghiên cứu, rủi ro được định nghĩa theo từng cách khác nhau Trong lĩnh vực quản trị rủi ro, thuật ngữ ‘Hiểm họa – Hazard’ được sử dụng để phản ánh một sự kiện mà có thể gây ra một thiệt hại và thuật ngữ ‘Rủi ro – Risk’ được hiểu đơn giản là xác suất để xảy ra một điều gì đó Theo cách này, rủi ro chỉ phát sinh khi có sự không chắc chắn về mất mát xảy ra Điều này có nghĩa là, đứng trước một quyết định hành động mà kết cục chắc chắn xảy ra mất mát thì không phải là rủi ro Một kết cục mất mát không chắc chắn tức là điều này có thể xảy ra hoặc không, nhưng có tồn tại khả năng mất mát, gây thiệt hại cho người ra quyết định hành động

Rủi ro là khả năng xảy ra tổn thất ngoài dự kiến, và nó xảy ra trong hầu hết các lĩnh vực của xã hội Tuy nhiên rất nhiều nhận định lại cho rằng “rủi ro là sự bất chắc có thể đo lường được” Ngân hàng là doanh nghiệp kinh doanh loại hàng hóa đặc biệt – hàng hóa tiền tệ, luôn chứa đựng nhiều rủi ro Đối với ngân hàng, rủi ro được hiểu là mối đe dọa tổn thất một phần vốn của mình và không đạt được thu nhập hay đòi hỏi các khoản chi phí bổ sung để thực hiện các nghiệp vụ tài chính nhất định

Rủi ro tỷ giá là khả năng xảy ra những tổn thất mà ngân hàng phải gánh chịu khi tỷ giá thay đổi trong quá trình hoạt động kinh doanh ngoại tệ của mình Như vậy rủi ro tỷ giá là rủi ro xuất hiện khi có sự dịch chuyển tỷ giá của các ngoại tệ mà ngân hàng NHTM nắm giữ dưới dạng tài sản “Có”, tài sản “Nợ” hoặc cả hai tức là tạo trạng thái ngoại hối mở (open or unhedged position) để đầu cơ kiếm lời khi tỷ giá thay đổi

1.1.2 Nguồn gốc phát sinh rủi ro tỷ giá

2.1 Khái niệm về trạng thái ngoại tệ

Theo mục 2, điều 2, quyết định 18- 1998/QD- NHNN ngày 10/01/1998 của thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, trạng thái ngoại tệ của một loại ngoại tệ

là chênh lệch giữa tổng tài sản Có và tổng tài sản Nợ của ngoại tệ đó bao gồm cả tài

khoản ngoại bảng tương ứng

2.2 Nguồn làm phát sinh trạng thái ngoại tệ

Thực tế có nhiều giao dịch tiền tệ, có nhóm giao dịch làm phát sinh chuyển giao quyền sử dụng về ngoại tệ (ví dụ như đi vay và cho vay), có nhóm giao dịch làm phát sinh sự chuyển giao quyền sở hữu về ngoại tệ

Các giao dịch làm chuyển giao quyền sở hữu về ngoại tệ bao gồm:

- Mua, bán ngoại tệ

- Thu, chi lãi suất về bằng ngoại tệ

- Các khoản thu, chi phí dịch vụ bằng ngoại tệ

- Các khoản cho, tặng, biếu, viện trợ bằng ngoại tệ

- Ngoại tệ giả và các giấy tờ có giá ghi bằng ngoại tệ

- Các khoản ngoại tệ rách nát, bị mất, hư hỏng mất giá trị…

 Các giao dịch làm tăng quyền sở hữu về ngoại tệ (hiện tại và tương lai), làm phát sinh trạng thái ngoại tệ trường đối với ngoại tệ này (long the foreign – LFC)

 Các giao dịch làm giảm quyền sở hữu về ngoại tệ (hiện tại và tương lai), làm phát sinh trạng thái ngoại tệ đoản đối với ngoại tệ này (short the foreign – SFC)

()

Trong đó:

● LFCF(t0−t) : Doanh số phát sinh trạng thái trường ngoại tệ F trong kì.

● SFCF(t0−t) : Doanh số phát sinh trạng thái đoản ngoại tệ F trong kì.

● NEPF (t): Trạng thái ngoại tệ ròng của ngoại tệ F tại thời điểm t.

 Nếu NEPF (t)> 0, thì ngoại tệ F ở trạng thái trường ròng (hay trạng thái ngoại

tệ ròng dương – Net long foreign currency) Với tỷ giá được niêm yết sao cho ngoại

tệ đóng vai trò là đồng tiền yết giá và nội tệ đóng vai trò là đồng tiền định giá, ta có thể hiểu rằng nếu tổng tài sản “Có” lớn hơn “Nợ” thì ngoại tệ đó ở trạng thái trường Khi đồng tiền lên giá thì phát sinh lãi ngoại hối và ngược lại khi đồng tiền giảm giá thì phát sinh lỗ ngoại hối

 Nếu NEPF (t)< 0, thì ngoại tệ F ở trạng thái đoản ròng (hay trạng thái ngoại tệ ròng âm – Net short foreign currency) Với tỷ giá được niêm yết sao cho ngoại tệ đóng vai trò là đồng tiền yết giá và nội tệ đóng vai trò là đồng tiền định giá Tức là nếu tổng tài sản “Có” nhỏ hơn tài sản “Nợ” thì ngọai tệ ở trạng thái đoản, khi đồng tiền này lên giá làm phát sinh lỗ ngoại hối và ngược lại khi đồng tiền này giảm giá sẽ phát sinh lãi ngoại hối

 Nếu NEPF (t) = 0, thì ngoại tệ F ở trạng thái cân bằng Trạng thái ngoại tệ cân bằng xảy ra khi doanh số các giao dịch làm tăng quyền sở hữu ngoại tệ bằng với doanh số các giao dịch làm giảm quyền sở hữu ngoại tệ Những thay đổi của tỷ giá đều không ảnh hưởng đến lãi hay lỗ ngoại hối

Trong thực tế, trạng thái ngoại tệ thường được tính tại thời điểm cuối của mỗi ngày giao dịch, tức không tính riêng cho từng kì tính toán Công thức tính trạng thái ngoại tệ cuối ngày giao dịch (t):

)()

()

1()

Trong đó:

● NEPF (t): trạng thái ngoại tệ ròng cuối ngày giao dịch (t)

● NEPF ( 1)t− : trạng thái ngoại tệ ròng cuối ngày giao dịch (t-1)

● LFCF (t) : trạng thái dương của ngoại tệ F trong ngày giao dịch (t)

● SFCF (t) : trạng thái âm của ngoại tệ F trong ngày giao dịch (t)

Qua phân tích cho thấy, nhà kinh doanh ngoại hối chỉ chịu rủi ro tỷ giá khi duy trì trạng thái ngoại hối mở (open position).Trạng thái ngoại hối mở của một ngoại tệ là chênh lệch giữa tài sản có và tài sản nợ (nội và ngoại bảng) của ngoại tệ

đó tại một thời điểm.Tất cả các giao dịch làm phát sinh sự chuyển giao quyền sở hữu về ngoại tệ (hiện tại và tương lai) đều tạo ra trạng thái ngoại tệ, trong đó thông

qua giao dịch mua bán là chủ yếu Chính vì vậy, trong thực tế chỉ cần quản lý tốt trạng thái mua bán ngoại tệ cũng đủ để ngăn ngừa rủi ro tỷ giá phát sinh.

Chúng ta có thể thấy rõ rủi ro tỷ giá mà ngân hàng gặp phải thông qua bảng sau:

Bảng 1: Bảng tổn thất dự kiến của ngân hàng phụ thuộc vào TTNH và biến động tỷ giá

Trạng thái ngoại hối

dương

ngân hàng có lãi ngân hàng lỗ

Trạng thái ngoại hối âm ngân hàng lỗ ngân hàng có lãi

Trạng thái ngoại hối cân

Từ bảng trên có thấy được rằng tổn thất dự kiến của ngân hàng phụ thuộc vào

2 yếu tố: trạng thái ngoại hối và sự biến động của tỷ giá Với việc ấn định các hạn mức về trạng thái ngoại hối, ngân hàng đã kiểm soát được một phần rủi ro tỷ giá Nếu không duy trì trạng thái ngoại hối mở thì nhà kinh doanh sẽ không chịu rủi ro tỷ giá hoặc duy trì trạng thái ngoại hối mở nhưng tỷ giá không biến động thì rủi ro tỷ giá cũng không phát sinh Tuy nhiên những ngân hàng lớn hoạt động đa dạng, năng động trên thị trường quốc tế không chỉ kinh doanh ngoại tệ để đáp ứng nhu cầu của khách hàng mà còn tự kinh doanh cho bản thân ngân hàng để thu lợi nhuận (được gọi là hoạt động tự doanh hay còn gọi là “đầu cơ”) Trong trường hợp này, rủi ro mà các ngân hàng gặp phải là rất lớn Các ngân hàng có những hoạt động tự doanh như trên đòi hỏi phải có một cơ chế quản lý rủi ro một cách chi tiết, cụ thể và hợp lý, phù hợp với mức độ rủi ro của bản thân ngân hàng

1.1.3 Nguyên nhân dẫn đến rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng.

Hoạt động kinh doanh ngoại hối luôn mang theo rủi ro, và có rất nhiều nguyên nhân khiến cho bản thân nó có rủi ro, ta có thể thấy được một vài nguyên nhân chính:

Thứ nhất là: kiến thức được trang bị về nghiệp vụ chuyên môn để tiến hành

giao dịch cũng như đo lường rủi ro tỷ giá còn quá yếu, các kĩ năng về phân tích và

xử lí số liệu chưa phát triển, mới chỉ tập trung vào các hoạt động mua và bán ngoại

hối để đáp ứng cung cầu của khách hàng mà quên rằng chính những hoạt động đó luôn đi kèm rủi ro Hiện tại ngân hàng mới chỉ đóng vai trò chủ yếu là trung gian tài chính làm nhiệm vụ giao dịch chứ chưa hẳn là nhà tạo lập thị trường, chưa đưa ra được bộ phận nghiên cứu cũng như dự đoán sự thay đổi tỷ giá trên thị trường.

Việt Nam chưa có hệ thống EBS (Electronic Brokerage System) nên tỷ giá

mà các ngân hàng được cung cấp bởi Reuters hay các hãng tin khác cũng chỉ là tỷ giá tham khảo chứ chưa phải là tỷ giá giao dịch thật sự trên thị trường

Hiện nay dù có tham gia vào một số nghiệp vụ phái sinh (nghiệp vụ Swap, giao dịch tương lai, hợp đồng quyền chọn)…nhưng hầu như các Ngân hàng thương mại Việt Nam luôn coi mình là trung gian giao dịch chứ chưa coi mình là nhà tạo lập thị trường, cũng chính vì tư tưởng trên nên ngân hàng rất yếu về phân tích tỷ giá

mà đặc biệt là rất yếu về phân tích kỹ thuật Hầu như rất ít ngân hàng sử dụng phân tích kĩ thuật như một công cụ hỗ trợ thêm cho phân tích cơ bản trong phân tích tỷ giá, chủ yếu là các ngân hàng ngoài quốc doanh, tiêu biểu như Techcombank Đó cũng chính là lý do vì sao mà ít ngân hàng mạnh về kinh doanh đầu cơ mà chỉ kinh doanh cho khách hàng

Thứ hai là: các ngân hàng thương mại chưa có những bộ phận nghiên cứu dự

đoán sự thay đổi tỷ giá trên thị trường, mới chỉ xuất hiện bộ phận thanh toán quốc tế nhắm đáp ứng nhiệm vụ mua bán và cho vay ngoại tệ đáp ứng cung cầu của khách hàng Ngân hàng rất yếu về kĩ năng phân tích tỷ giá mà đặc biệt là yếu về phân tích

kĩ thuật biến đổi cấu trúc dự trữ giữa các loại ngoại tệ Trình độ của các bộ kinh doanh ngoại tệ chưa phát triển và hầu như là không có kinh nghiệm trong lĩnh vực này Sự thiếu hiểu biết chính là nguyên nhân dẫn đến rủi ro trong kinh doanh ngoại

tệ Chính vì vậy các ngân hàng muốn phát triển thì cần chú ý đào tạo và quan tâm nhiều hơn tới đội ngũ cán bộ để ngân hàng không chỉ phát triển về lượng mà cả về chất lượng theo chiều hướng lượng hóa các vấn đề cần đối mặt

Thứ ba là: do các qui định pháp lí về cách xác định trạng thái ngoại hối chưa

hoàn thiện gây rủi ro tỷ giá: Khi tính trạng thái ngoại tệ cuối ngày, các ngân hàng thương mại mới chỉ xét đến trạng thái ngoại tệ được hình thành do các giao dịch mua bán ngoại tệ của ngân hàng mà chưa tính đến thu và chi phí trả lãi phát sinh từ các tài sản có, tài sản nợ sinh lời bằng ngoại tệ

Thứ tư là: khung pháp lí về kinh doanh ngoại hối chưa hoàn thiện gây rủi ro

tỷ giá Mặc dù ngân hàng Nhà nước đã quy định lại phương pháp xác định trạng thái ngoại tệ theo quyết định 1081/2002/ QD- NHNN cho phù hợp với tình hình

thực tế ở Việt Nam, tuy nhiên việc tính toán trạng thái ngoại tệ cuối tháng được tính trên cơ sở số dư tại thời điểm cuối ngày làm việc cuối cùng chỉ xét đến trạng thái ngoại tệ được hình thành do các giao dịch mua bán ngoại tệ của ngân hàng mà chưa tính đến thu và chi phí trả lãi phát sinh từ các tài sản Có và Nợ sinh lời Nếu các khoản thu và chi này cộng dồn sẽ ảnh hưởng đến giá trị giữa trạng thái ngoại tệ thực

tế và trạng thái ngoại tệ báo cáo gây ra rủi ro

Thứ năm là: cơ chế tỷ giá hiện nay chưa phản ánh đúng qui luật cung cầu

trên thị trường Mặc dù thời gian qua ngân hàng Nhà nước đã xóa bỏ sự áp đặt chủ quan trong việc thiết lập tỷ giá, khoảng cách giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá “chợ đen” dần dần được thu hẹp Tuy nhiên, diễn biến tỷ giá trong những năm qua còn nhiều phức tạp Từ tháng 2/1999, tỷ giá đã được xác định trên cơ sở tỷ giá bình quân của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, nhưng trong thực tế ngân hàng Nhà nước vẫn chưa thực hiện triệt để nguyên tắc này Cơ chế điều hành tỷ giá còn qui định biên độ mua bán làm cho việc yết giá của các ngân hàng thương mại bị cứng nhắc, chưa phản ánh đúng cung cầu trên ngoại tệ trên thị trường

Tóm lại, rủi ro tỷ giá xảy ra do 2 nguyên nhân chủ yếu sau:

- Nguyên nhân chủ quan: do trạng thái ngoại tệ không cân xứng, tức là có sự chênh lệch giữa số lượng mua vào và bán ra của đồng tiền nước ngoài

- Nguyên nhân khách quan: do sự biến động tỷ giá theo chiều hướng bất lợi đối với ngân hàng Nguyên nhân của sự biến động này là: cung-cầu ngoại tệ trên thị trường, cán cân thanh toán quốc tế, chính sách thuế quan, tình hình kinh tế chính trị mỗi nước, chênh lệch lãi suất đồng ngoại tệ và nội tệ

1.2 Ảnh hưởng của rủi ro tỷ giá tới hoạt động kinh doanh của ngân hàng

thương mại

Toàn cầu hóa diễn ra trên mọi lĩnh vực của xã hội, trên cả nền tài chính tiền

tệ của thế giới, thị trường ngoại hối phát triển mạnh mẽ đem lại khoản doanh thu to lớn cho các ngân hàng do nhu cầu của mọi thành phần trong xã hội tăng cao Tuy nhiên những nhà quản trị ngân hàng lại phải đối mặt thêm với nhiều vấn đề mới phát sinh trong hoạt động kinh doanh ngoại hối Những rủi ro này phát sinh thông qua các giao dịch ngoại tệ như: cho vay bằng ngoại tệ, mua chứng khoán phát hành bằng ngoại tệ các giao dịch này làm xuất hiện ngoại tệ trên bảng cân đối của ngân hàng và tạo ra trạng thái ngoại hối

Song song với việc đảm bảo lợi nhuận, vấn đề giảm tránh rủi ro tỷ giá cũng làm nhức nhối không ít nhà kinh doanh, nhà đầu tư Ta có thể thấy rõ một số ảnh hưởng chính của rủi ro tỷ giá tới hoạt động kinh doanh nói chung cũng như hoạt động của ngân hàng nói riêng như sau:

-Thứ nhất: rủi ro tỷ giá ảnh hưởng đến chi phí hoạt động của mỗi ngân hàng Rủi ro ngoại hối khiến cho các ngân hàng phải thực hiện các biện pháp phòng ngừa

và bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho các danh mục đầu tư liên quan đến ngoại tệ Điều này làm phát sinh chi phí giao dịch không nhỏ trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ

-Thứ hai: rủi ro tỷ giá tạo áp lực cho ngân hàng khi gia tăng huy động vốn ngoại tệ hay gia tăng đầu tư, cho vay bằng ngoại tệ Không giống như nội tệ, việc gia tăng nguồn vốn và tài sản bằng ngoại tệ luôn buộc ngân hàng phải đối mặt với nguy cơ gây tổn thất do nguy cơ biến động của tỷ giá hối đoái

- Thứ ba: rủi ro tỷ giá không đồng nghĩa với tổn thất mà ngân hàng phải gánh chịu Tuy nhiên, khi tổn thất xảy ra thì ngân hàng sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng

1.3 Quản trị rủi ro tỷ giá trong ngân hàng thương mại

Hoạt động kinh doanh ngoại tệ với một nguồn vốn lớn cũng giống như một con dao hai lưỡi: chỉ cần một chút thay đổi trong chiến lược, loại hình hoạt động kinh doanh này có thể đem lại cho nhà kinh doanh một khoản lợi nhuận kếch xù, và cũng chỉ một chút thiếu chính xác cũng có thể gây ra thiệt hại to lớn, mà bản thân nhà đầu tư cũng như các ngân hàng chưa thể lường trước được Bởi chính nguyên

do đó, quản trị rủi ro tỷ giá luôn được các ngân hàng đưa lên mức quan tâm hàng đầu bên cạnh hoạt động quản trị rủi ro tín dụng

Quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái được hiểu là sử dụng một cách hệ thống các biện pháp kĩ thuật để đo lường mức độ rủi ro tỷ giá, phòng ngừa rủi ro, bảo hiểm rủi ro

Đo lường mức độ rủi ro tỷ giá là gồm những việc từ thu thập thông tin từ hoạt động kinh doanh ngoại tệ của ngân hàng, thông tin sau đó sử dụng các thước

đo tiêu chuẩn để dánh giá mức độ rủi ro, dự báo biến động trong tương lai của tỷ giá hối đoái cũng như hoạt động kinh doanh ngoại tệ tại ngân hàng đó, từ đó đưa ra kết luận về mức độ rủi ro tỷ giá hối đoái

Thông tin sử dụng ở đây bao gồm các thông tin nội bộ ngân hàng, các thông tin từ thị trường ngoại hối, thị trường tiền tệ, từ các chính sách tiền tệ, chính sách ngoại hối của ngân hàng Nhà nước, từ thị trường liên ngân hàng

Sau khi xác định mức độ rủi ro tỷ giá, Ngân hàng tiến hành áp dụng các kĩ thuật phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng cách sử dụng các giao dịch trên thị trường ngoại hối Các giải pháp để kiểm soát rủi ro tỷ giá có thể chia làm 3 nhóm giải pháp sau:

- Giải pháp chiến lược: Giải pháp này phát sinh nghiệp vụ vốn có của hầu hết các ngân hàng thương mại chính là hoạt động cho vay, hoạt động huy động vốn Để

có thể áp dụng hiệu quả phương pháp này các nhà quản trị ngân hàng phải tiến hành điểu chỉnh một cách chính xác các khoản cho vay và huy động vốn bằng ngoại tệ và kết hợp một cách chính xác với sự biến động của thị trường trong nước cũng như thị trường quốc tế Tuy nhiên, biện pháp này đòi hỏi nhà quản trị ngân hàng phải có một thời gian tương đối dài để biến ý tưởng thành hiện thực Vì vậy, nó được dùng

để khắc phục rủi ro mang tính dài hạn

- Giải pháp chiến thuật: Trong trường hợp các giải pháp chiến lược diễn ra ngoài dự kiến, nhà quản trị sẽ áp dụng các biện pháp chiến thuật Biện pháp chiến thuật bắt nguồn từ các giao dịch trên thị trường tiền tệ, thị trường vốn và các giao dịch có kì hạn (Futures, Swaps, Option, Forword) Biện pháp này thường được sử dụng để hạn chế các rủi ro trung hạn

- Giải pháp kĩ thuật: Sử dụng các nghiệp vụ mua bán ngoại tệ để kiểm soát rủi

ro ngoại hối, đây là biện pháp rất linh động giải quyết tình thế ngoại hối của mình trong một vài phút

Có thể thấy rằng chất lượng của công tác quản trị rủi ro tỷ giá của một ngân hàng được đánh giá qua mức độ rủi ro tỷ giá và khả năng kiểm soát, đối phó với rủi

ro tỷ giá

CHƯƠNG II PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA AGRIBANK

2.1 Giới thiệu chung về Agribank và hoạt động kinh doanh ngoại hối tại ngân hàng

2.1.1 Giới thiệu chung về Ngân hàng nông nghiệp phát triển nông thôn – Agribank

Năm 1988, Ngân hàng Phát triển Nông nghiệp Việt Nam được thành lập theo

Nghị định số 53/HĐBT ngày 26/3/1988 của Hội đồng Bộ trưởng (nay là Chính phủ)

về việc thành lập các ngân hàng chuyên doanh, trong đó có Ngân hàng Phát triển Nông nghiệp Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn

Ngân hàng Phát triển Nông nghiệp hình thành trên cơ sở tiếp nhận từ Ngân hàng Nhà nước: tất cả các chi nhánh Ngân hàng Nhà nước huyện, Phòng Tín dụng Nông nghiệp, quỹ tiết kiệm tại các chi nhánh Ngân hàng Nhà nước tỉnh, thành phố Ngân hàng Phát triển Nông nghiệp TW được hình thành trên cơ sở tiếp nhận Vụ Tín dụng Nông nghiệp Ngân hàng Nhà nước và một số cán bộ của Vụ Tín dụng Thương nghiệp, Ngân hàng Đầu tư và Xây dựng, Vụ Kế toán và một số đơn vị

Ngày 14/11/1990, Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng (nay là Thủ tướng Chính

phủ) ký Quyết định số 400/CT thành lập Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam thay thế Ngân hàng Phát triển Nông nghiệp Việt Nam Ngân hàng Nông nghiệp là Ngân hàng thương mại đa năng, hoạt động chủ yếu trên lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn,

là một pháp nhân, hạch toán kinh tế độc lập, tự chủ, tự chịu trách nhiệm về hoạt động của mình trước pháp luật

Ngày 01/03/1991, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước có Quyết định số

18/NH-QĐ thành lập Văn phòng đại diện Ngân hàng Nông nghiệp tại Thành phố Hồ Chí Minh và ngày 24/6/1994, Thống đốc có văn bản số 439/CV-TCCB chấp thuận cho Ngân hàng nông nghiệp được thành lập văn phòng miền Trung tại Thành phố Quy Nhơn - tỉnh Bình Định

Ngày 22/12/1992, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước có Quyết định số

603/NH-QĐ về việc thành lập chi nhánh Ngân hàng Nông nghiệp các tỉnh thành phố trực thuộc Ngân hàng Nông nghiệp gồm có 3 Sở giao dịch (Sở giao dịch I tại

Hà Nội và Sở giao dịch II tại Văn phòng đại diện khu vực miền Nam và Sở giao dịch 3 tại Văn phòng miền Trung) và 43 chi nhánh ngân hàng nông nghiệp tỉnh,

thành phố Chi nhánh Ngân hàng Nông nghiệp quận, huyện, thị xã có 475 chi nhánh

Năm 1993, Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam ban hành quy chế thi đua

khen thưởng tạo ra những chuẩn mực cho các cá nhân và tập thể phấn đấu trên mọi cương vị và nhiệm vụ công tác Tổ chức được hội nghị tổng kết toàn quốc có các giám đốc chi nhánh huyện xuất sắc nhất của tỉnh thành phố

Ngày 30/7/1994 tại Quyết định số 160/QĐ-NHN9, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước chấp thuận mô hình đổi mới hệ thống quản lý của Ngân hàng nông nghiệp Việt Nam, trên cơ sở đó, Tổng giám đốc Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam

cụ thể hóa bằng văn bản số 927/TCCB/Ngân hàng Nông nghiệp ngày 16/08/1994 xác định: Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam có 2 cấp: Cấp tham mưu và Cấp trực tiếp kinh doanh Đây thực sự là bước ngoặt về tổ chức bộ máy của Ngân hàng nông nghiệp Việt Nam và cũng là nền tảng cho hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam sau này

Ngày 7/3/1994 theo Quyết định số 90/TTg của Thủ tướng Chính phủ , Ngân

hàng Nông Nghiệp Việt Nam hoạt động heo mô hình Tổng công ty Nhà nước với

cơ cấu tổ chức bao gồm Hội đồng Quản trị, Tổng Giám đốc, bộ máy giúp việc bao gồm bộ máy kiểm soát nội bộ, các đơn vị thành viên bao gồm các đơn vị hạch toán phụ thuộc, hạch toán độc lập, đơn vị sự nghiệp, phân biệt rõ chức năng quản lý và chức năng điều hành, Chủ tịch Hội đồng quản trị không kiêm Tổng Giám đốc Trên cơ sở những kết quả tốt đẹp của Quỹ cho vay ưu đãi hộ nghèo, Ngân hàng Nông nghiệp tiếp tục đề xuất kiến nghị lập Ngân hàng phục vụ người nghèo, được Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước ủng hộ, dư luận rất hoan nghênh Ngày 31/08/1995, Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định số 525/TTg thành lập Ngân hàng phục vụ người nghèo

Ngân hàng phục vụ người nghèo là một tổ chức tín dụng của Nhà nước hoạt động trong phạm vi cả nước, có tư cách pháp nhân, có vốn điều lệ, có tài sản, bảng cân đối, có con dấu, trụ sở chính đặt tại Thành phố Hà Nội Vốn hoạt động ban đầu

là 400 tỷ đồng do Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam góp 200 tỷ đồng, Ngân hàng Ngoại thương 100 tỷ đồng và Ngân hàng Nhà nước 100 tỷ đồng Hoạt động của Ngân hàng Phục vụ người nghèo vì mục tiêu xóa đói giảm nghèo, không vì mục đích lợi nhuận, thực hiện bảo toàn vốn ban đầu, phát triển vốn, bù đắp chi phí Ngân hàng Phục vụ Người nghèo - thực chất là bộ phận tác nghiệp của Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam tồn tại và phát triển mạnh Tới tháng 09/2002, dư nợ đã lên tới

6.694 tỷ, có uy tín cả trong và ngoài nước, được các Tổ chức quốc tế đánh giá cao

và đặc biệt được mọi tầng lớn nhân dân ửng hộ, quý trọng Chính vì những kết quả như vậy, ngày 04/10/2002, Thủ tướng chính phủ đã ban hành Quyết định số 131/2002/QĐ-TTg thành lập Ngân hàng Chính sách xã hội trên cơ sở Ngân hàng Phục vụ Người nghèo - Từ 01/01/2003 Ngân hàng Phục vụ Người nghèo đã chuyển thành ngân hàng Chính sách xã hội Ngân hàng Nông nghiệp chính là người đề xuất thành lập, thực hiện và bảo trợ Ngân hàng phục vụ người nghèo tiền thân của Ngân hàng chính sách xã hội - Đây là một niềm tự hào to lớn của Ngân hàng Nông nghiệp

và Phát triển Nông thôn Việt Nam trong sự nghiệp phát triển kinh tế, xoá đói giảm nghèo

Ngày 15/11/1996, được Thủ tướng Chính phủ ủy quyền, Thống đốc Ngân

hàng Nhà nước Việt Nam ký Quyết định số 280/QĐ-NHNN đổi tên Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam thành Ngân hàng Nông nghiệp và phát triển Nông thôn Việt Nam

Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn hoạt động theo mô hình Tổng công ty 90, là doanh nghiệp Nhà nước hạng đặc biệt, hoạt động theo Luật các

tổ chức tín dụng và chịu sự quản lý trực tiếp của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Với tên gọi mới, ngoài chức năng của một ngân hàng thương mại, Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn được xác định thêm nhiệm vụ đầu tư phát triển đối với khu vực nông thôn thông qua việc mở rộng đầu tư vốn trung, dài hạn để xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật cho sản xuất nông, lâm nghiệp, thủy hải sản góp phần thực hiện thành công sự nghiệp công nghiệp hóa - hiện đại hóa nông nghiệp nông thôn

Trong năm 1998, NHNo đã tập trung nâng cao chất lượng tín dụng, xử lý nợ

tồn đọng cũ và quản lý chặt chẽ hơn công tác thẩm định, xét duyệt các khoản cho vay mới, tiến hành các biện pháp phù hợp để giảm nợ thấp quá hạn

Năm 1999, chính phủ Việt Nam đặc biệt quan tâm và tập trung đầu tư phát

triển nông nghiệp nông thôn Luật Ngân hàng Nhà nước và Luật các tổ chức tín dụng có hiệu lực thi hành, tạo hành lang pháp lý cho hoạt động ngân hàng Đẩy mạnh huy động vốn trong và ngoài nước, chú trọng tiếp nhận thực hiện tốt các dự

án nước ngoài uỷ thác, cho vay các chương tình dự án lớn có hiệu quả đồng thời mở rộng cho vay hộ sản xuất, hợp tác sản xuất được coi là những biện pháp chú trọng của Ngân hàng Nông nghiệp

Tháng 2 năm 1999 Chủ tịch Hội đồng Quản trị ban hành Quyết định số 234/HĐQT-08 về quy định quản lý điều hành hoạt động kinh doanh ngoại hối trong hệ thống Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam Tập trung thanh toán quốc tế về Sở Giao dịch Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt nam ( Sở giao dịch được thành lập thay thế Sở giao dịch kinh doanh hối đoái, Sở giao dịch là đấu mối vốn cả nội và ngoại tệ của toàn hệ thống) Sở Giao dịch II không làm đầu mối thanh toán quốc tế Tài khoản NOSTRO tập trung về Sở giao dịch Tất cả các chi nhánh đều nối mạng SWIFT trực tiếp với Sở giao dịch Các chi nhánh tỉnh thành phố đều được thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh đối ngoại Năm 2000 cùng với việc mở rộng kinh doanh trên thị trường trong nước, NHNo tích cực mở rộng quan hệ quốc tế và kinh doanh đối ngoại, nhận được sự tài trợ của các tổ chức tài chính tín dụng quốc tế như WB, ADB, IFAD, ngân hàng tái thiết Đức… nhằm đổi mới công nghệ, đào tạo nhân viên Tiếp nhận và triển khai có hiêu quả 50 dự án nước ngoài với tổng số vốn trên 1300 triệu USD, chủ yếu đầu tưu vào khu vực kinh tế nông nghiệp, nông thôn Ngoài hệ thống thanh toán quốc tế qua mang SWIFT, NHNo đã thiết lập được hệ thống thanh toán chuyển tiền điện tử, máy rút tiền tự động ATM trong toàn hệ thống Tiến hành đổi mới toàn diện mô hình tổ chức, mạng lưới kinh doanh theo hướng tinh giảm trung gian, tăng năng lực cho các đơn vị trực tiếp kinh doanh., Đổi mới công tác quản trị điều hành, quy trình nghiệp vụ theo hướng đơn giản hoá các thủ tục tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng., Tập trung mọi nguồn lực đào tạo cán bộ nhân viên theo hướng chuyên môn hoá., tăng cường cơ sở vật chất kỹ thuật, hiện đại hoá công nghệ

Năm 2001 là năm đầu tiên NHNo triển khai thực hiện đề án tái cơ cấu với

các nội dung chính sách là cơ cấu lại nợ, lành mạnh hoá tài chính, nâng cao chất lượng tài sản có, chuyển đổi hệ thống kế toán hiện hành theo chuẩn mực quốc tế, đổi mới sắp xếp lại bộ máy tổ chức theo mô hình NHTM, hiện đại tăng cường đào tạo và đào tạo lại cán bộ tập trung đổi mới công nghệ ngân hàng, xây dựng hệ thống thông tin quản lý hiện đại

Bên cạnh mở rộng kinh doanh trên thị trường trong nước, năm 2002, NHNo tiếp tục tăng cường quan hệ hợp tác quốc tế Đến cuối năm 2002, NHNo là thành viên của APRACA, CICA và ABA, trong đó Tổng Giám đốc NHNo là thành viên chính thức Ban điều hành của APRACA và CICA

Năm 2003 NHNo và PTNTVN đã đẩy nhanh tiến độ thực hiện Đề án Tái cơ

cấu nhằm đưa hoạt động của NHNo&PTNT VN phát triển với quy mô lớn chất

lượng hiệu quả cao Với những thành tích đặc biệt xuất sắc trong thời kỳ đổi mới, đóng góp tích cực và rất có hiệu quả vào sự nghiệp phát triển kinh tế xã hội của đất nước, sự nghiệp Công nghiệp hoá, hiện đại hoá nông nghiệp - nông thôn, Chủ tịch nước CHXHCNVN đã ký quyết định số 226/2003/QD/CTN ngày 07/05/2003 phong tặng danh hiệu Anh hùng Lao động thời kỳ đổi mới cho Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam.

Tính đến năm 2004, sau 4 năm triển khai thực hiện Đề án tái cơ cấu giai

đoạn 2001-2010, Ngân hàng Nông nghiệp đã đạt được những kết quả đáng khích lệ Tình hình tài chính đã được lành mạnh hơn qua việc cơ cấu lại nợ và tăng vốn điều

lệ, xử lý trên 90% nợ tồn đọng Mô hình tổ chức từng bước được hoàn thiện nhằm tăng cường năng lực quản trị điều hành Bộ máy lãnh đạo từ trung ương đến chi nhánh được củng cố, hoàn thiện, quyền tự chủ trong kinh doanh được mở rộng hơn

Đến cuối năm 2005, vốn tự có của NHNo&PTNT VN đạt 7.702tỷ VND,

tổng tài sản có trên 190 ngàn tỷ , hơn 2000 chi nhánh trên toàn quốc và 29.492 cán

bộ nhân viên (chiếm 40% tổng số CBCNV toàn hệ thống ngân hàng Việt Nam), ứng dụng công nghệ hiện đại, cung cấp những sản phẩm, dịch vụ ngân hàng hoàn hảo… Đến nay, tổng số Dự án nước ngoài mà NHNo&PTNT VN tiếp nhận và triển khai là 68 dự án với tổng số vốn 2.486 triệu USD, trong đó giải ngân qua NHNo là 1,5 tỷ USD Hiện nay NHNo&PTNT VN đã có quan hệ đại lý với 932 ngân hàng đại lý tại 112 quốc gia và vùng lãnh thổ, là thành viên của nhiều tổ chức, hiệp hội tín dụng có uy tín lớn

Từ năm 2006 bằng những giải pháp mang tính đột phá và cách làm mới

NHNo&PTNT VN (Agribank) thực sự khởi sắc Đến cuối năm 2007, tổng tài sản đạt 325.802 tỷ đồng tương đương với 20 tỷ USD, gấp gần 220 lần so với ngày đầu thành lập Tổng dư nợ cho vay nền kinh tế đạt 242.102 tỷ đồng, trong đó cho vay nông nghiệp nông thôn chiếm trên 70% với trên 10 triệu hộ gia đình, cho vay doanh nghiệp nhỏ và vừa chiếm trên 36% với gần 3 vạn doanh nghiệp dư nợ Tổng nguồn vốn 295.048 tỷ đồng và gần như hoàn toàn là vốn huy động

Năm 2008 là năm ghi dấu chặng đường 20 năm xây dựng và trưởng thành

của Agribank, và cũng là năm có tính quyết định trong tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế theo chủ trương của Đảng, Chính phủ Trong chiến lược phát triển của mình, Agribank sẽ trở thành một Tập đoàn tài chính đa nghành, đa sở hữu, hoạt động đa lĩnh vực Theo đó, toàn hệ thống xác định những mục tiêu lớn phải ưu tiên,

đó là: Tiếp tục giữ vai trò chủ đạo, chủ lực trên thị trường tài chính nông thôn, luôn

là người bạn đồng hành thủy chung tin cậy của 10 triệu hộ gia đình; đẩy mạnh tái cơ cấu ngân hàng, giải quyết triệt để vấn đề nợ xấu, đạt hệ số an toàn vốn theo tiêu chuẩn quốc tế, phát triển hệ thống công nghệ thông tin, đa dạng hóa sản phẩm, nâng cao chất lượng dịch vụ, chuẩn bị nguồn nhân lực chất lượng cao, đảm bảo các lợi ích của người lao động và phát triển thương hiệu- văn hóa Agribank Trên nền tảng công nghệ thông tin hiện đại và nhận thức rõ vai trò của các sản phẩm dịch vụ ngoài tín dụng truyền thống, năm 2009 Agribank chú trọng giới thiệu và phát triển các sản phẩm, dịch vụ ngân hàng tiện ích tiên tiến, điển hình là các dịch vụ Mobile Banking như: SMS Banking, VnTopup, ATransfer, Apaybill, VnMart; kết nối thanh toán với Kho bạc, Hải quan trong việc phối hợp thu ngân sách; phát hành được trên 4 triệu thẻ các loại.

2009 cũng là năm Agribank ưu tiên và chú trọng công tác đào tạo, bồi dưỡng

đội ngũ cán bộ đáp ứng yêu cầu của cạnh tranh và hội nhập, triển khai thành công

mô hình đào tạo trực tuyến; tuyển thêm trên 2000 cán bộ trẻ, được đào tạo căn bản,

có ngoại ngữ và tin học nhằm chuẩn bị nguồn lực cho các năm tiếp theo.Đến cuối năm 2009, tổng tài sản của Agribank đạt xấp xỉ 470.000 tỷ đồng, tăng 22% so với năm 2008; tổng nguồn vốn đạt 434.331 tỷ đồng, tổng dư nợ nền kinh tế đạt 354.112 tỷ đồng, trong đó cho vay nông nghiệp nông thôn đạt 242.062 tỷ đồng

Năm 2009, Agribank vinh dự được đón Tổng Bí thư Nông Đức Mạnh tới

thăm và làm việc vào đúng dịp kỷ niệm 21 năm ngày thành lập (26/3/1988 - 26/3/2009); vinh dự được Đảng, Nhà nước, Chính phủ, ngành ngân hàng, nhiều tổ chức uy tín trên thế giới trao tặng các bằng khen cùng nhiều phần thưởng cao quý: TOP 10 giải SAO VÀNG ĐẤT VIỆT, TOP 10 Thương hiệu Việt Nam uy tín nhất, danh hiệu “DOANH NGHIỆP PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG” do Bộ Công thương công nhận, TOP 10 Doanh nghiệp Việt Nam theo xếp hạng của VNR500

Năm 2010, Agribank là Top 10 trong 500 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam

Thực thi Luật các tổ chức tín dụng năm 2010 và triển khai Nghị định số 59/2009/NĐ-CP của Chính phủ về tổ chức và hoạt động của Ngân hàng thương mại, năm 2010, HĐQT Agribank đã ban hành và triển khai Điều lệ mới về tổ chức và hoạt động của Agribank thay thế Điều lệ ban hành năm 2002 Cũng trong 2010, Agribank được Chính phủ cấp bổ sung 10.202,11 tỷ đồng, nâng tổng vốn điều lệ của Agribank lên 20.810 tỷ đồng, tiếp tục là Định chế tài chính có vốn điều lệ lớn nhất Việt Nam Luôn tiên phong thực thi các chủ trương của Đảng, Nhà nước, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, Agribank tích cực triển khai Nghị định số

41/2010/ NĐ-CP trên cơ sở tổng kết 10 năm thực hiện Quyết định số TTg về Chính sách tín dụng phục vụ phát triển nông nghiệp, nông thôn, tiếp tục khẳng định vai trò chủ lực trong đầu tư cho nông nghiệp, nông thôn với tỷ trọng cho vay “Tam nông” luôn chiếm 70% tổng dư nợ toàn hệ thống Năm 2010, Agribank chính thức vươn lên là Ngân hàng số 1 Việt Nam trong lĩnh vực phát triển chủ thẻ với trên 6,38 triệu thẻ, bứt phá trong phát triển các sản phẩm dịch vụ tiên tiến, đặc biệt là các sản phẩm thanh toán trong nước v.v… Ngày 28/6/2010, Agribank chính thức khai trương Chi nhánh nước ngoài đầu tiên tại Campuchia Agribank chính thức công bố thành lập Trường Đào tạo Cán bộ (tiền thân là Trung tâm Đào tạo) vào dịp 20/11/2010 2010 cũng là năm Agribank tổ chức thành công Đại hội Đảng bộ lần thứ VIII (nhiệm kỳ 2010 – 2015), Hội nghị điển hình tiên tiến lần thứ III, Hội thao toàn ngành lần thứ VI.

67/1999/QĐ-2.1.2 Hoạt động kinh doanh ngoại hối tại Agribank

Có 3 hình thức chính ở Sở giao dịch Đó là:

a) Giao dịch ngoại tệ giao ngay:

Giao dịch ngoại tệ giao ngay là thỏa thuận giữa Agirbank với định chế tài chính về việc mua một đồng tiền và bán một đồng tiền khác tại một tỷ giá xác định với các nội dung: Đối tác giao dịch, loại ngoại tệ, số lượng, tỷ giá, ngày giao dịch, ngày hiệu lực, chỉ dẫn thanh toán Dịch vụ áp dụng với các định chế tài chính được phép hoạt động kinh doanh ngoại hối

b) Giao dịch ngoại tệ kì hạn:

Giao dịch ngoại tệ kỳ hạn là thỏa thuận giữa Agribank với định chế tài chính về việc trao đổi một số lượng xác định một đồng tiền để lấy một đồng tiền khác tại một tỷ giá xác định tại ngày giao dịch và ngày giá trị là một ngày xác định trong tương lai với các nội dung: đối tác giao dịch, loại ngoại

tệ, số lượng, tỷ giá, ngày giao dịch kì hạn, ngày hiệu lực, chỉ dẫn thanh toán.c) Hoán đổi ngoại tệ:

Hoán đổi ngoại tệ bao gồm 2 giao dịch ngoại hối được thực hiện đồng thời Trong đó, một giao dịch mua/bán 01 cặp ngoại hối cho một kỳ hạn nhất định, một giao dịch bán/mua cặp ngoại hối đó cho một kỳ hạn khác Hai bên xác nhận đầy đủ các yếu tố: đối tượng giao dịch, loại ngoại tệ giao dịch, số lượng, tỷ giá, ngày hiệu lực, chỉ dẫn thanh toán Dịch vụ áp dụng đối với quý khách hàng định chế tài chính được phép hoạt động ngoại hối

Ứng dụng

- Tạo nguồn vốn, tăng tính thanh khoản cho hệ thống của ngân hàng

- Cân bằng trạng thái ngoại hối kỳ hạn

- Kéo dài thời hạn hợp đồng kỳ hạn

- Đầu cơ chênh lệch lãi suất

2.2 Một số mô hình lí thuyết dùng để phân tích rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối

Ngân hàng thương mại tham gia thị trường ngoại hối với hai mục đích chính:Thứ nhất là cung cấp dịch vụ cho khách hàng Thứ hai là tạo trạng thái mở để đầu

cơ kiếm lãi hay còn gọi là tự doanh cho ngân hàng Rủi ro tỷ giá là một trong những rủi ro thị trường chính trong hoạt động của ngân hàng Tùy thuộc vào qui mô hoạt động và quan điểm của ban lãnh đạo của mỗi ngân hàng mà ngân hàng có mức độ rủi ro ngoại hối khác nhau và do đó có phương pháp quản lý rủi ro ngoại hối khác nhau Nếu ngân hàng chỉ thực hiện cung cấp dịch vụ cho khách hàng thì rủi ro rất ít Ngược lại, những ngân hàng lớn hoạt động đa dạng, năng động trên thị trường quốc

tế không chỉ kinh doanh ngoại tệ để đáp ứng nhu cầu của khách hàng mà còn tự kinh doanh cho bản thân Ngân hàng để thu lợi nhuận (được gọi là hoạt động tự doanh hay còn gọi là “đầu cơ”) Trong trường hợp này, rủi ro tỷ giá của Ngân hàng rất lớn, do bản thân các Ngân hàng phải hứng chịu hậu quả trực tiếp của rủi ro tỷ giá Các Ngân hàng có hoạt động tự doanh như vậy đòi hỏi phải có một cơ chế quản

lý rủi ro rõ ràng đầy đủ và phù hợp với mức độ rủi ro của Ngân hàng

“Tiềm ẩn” là đặc điểm cần lưu ý trong rủi ro về tỷ giá Điều này có nghĩa là với trình độ và phương pháp quản lý rủi ro không phù hợp với hoạt động kinh doanh ngoại tệ, Ngân hàng vẫn có thể hoạt động bình thường và thậm chí có lãi trong điều kiện thị trường bình thường, thuận lợi Và một khi tỷ giá biến động bất lợi, thị trường có nhiều biến động, lúc đó mức độ rủi ro tiềm ẩn mới được hiện thực hóa bằng những khoản lỗ thực sự ngoài dự kiến mà ngân hàng phải gánh chịu

Rủi ro tỷ giá được quản lý bởi nhiều yếu tố, nhiều công cụ Để quản lý rủi ro

tỷ giá một cách hiệu quả thì trước hết ngân hàng phải phân tích và đánh giá được rủi

ro tỷ giá ở thời điểm hiện tại và quá khứ như thế nào thì từ đó mới có phương pháp quản lý rủi ro tỷ giá tốt hơn cho những giai đoạn sau Sau đây em xin trình bày 3 phương pháp phân tích rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại Ngân

hàng Nông nghiệp và phát triển Nông thôn Việt Nam – Agribank, chi nhánh Mỹ Đình

- Kí hiệu SF )(t là tỷ giá giao ngay của ngoại tệ F so với đồng nội tệ (VND) tại thời điểm t

- Lợi suất của tỷ giá ngoại tệ F so với VND được tính theo công thức:

)ln(

) 1 (

) )

S S

X

t F

t F t

)(

σ

µ

γ = E X − (1.1)

3)(

1

)( µ σ

)( 2 2 1

lµ =α +β

Godambe và Thomson (1989) đã chỉ ra rằng các hệ số tối ưu α và β dựa trên

lý thuyết của những hàm ước lượng nhất định được trình bày dưới đây:

2 2

h E

)2(

.)

1 1

4

1 2

3

3

*

γγ

σ

σλµ

β

−+

h E

)r(l*

µ C l

Var

l

<

)( *

*

(1.2)

Ở đây, Cα là giá trị tới hạn tương ứng với độ tin cậy mức ý nghĩa α

Ví dụ: Nếu α = 0,05; Cα = 1,96 Từ bất đẳng thức (1.2), nếu tất cả mômen là

đã biết (XL< X < XU), chúng ta có thể tính khoảng tin cậy đối với X Với phép đạo hàm toán học nhiều lần, ta có kết quả sau đây:

σγ

γγ

γγ

γγ

γµ

α

2

12

24

22

1

2 1 2

2 2

1

2 1

γγ

γγ

γγ

γµ

α

2

12

24

22

1

2 1 2

2 2

1

2 1

=

C

X L

, γ1≠0

Trường hợp phân phối chuẩn: γ1 = γ2 = 0

thì hàm ước lượng tối ưu là : * 2

l

*

*

Trong trường hợp cách tiếp cận gần đúng dẫn đến một khoảng tin cậy tương

tự được xây dựng dưới giả định của phân phối chuẩn

Độ rộng của khoảng tin cậy có thể được xác định bởi sự khác nhau giữa mức giới hạn trên và giới hạn dưới Nói cách khác: L = XU − XL

Dưới cách tiếp cận của hàm ước lượng chúng ta có:

γ

γγ

γγ

2 2

1

L , γ1≠ 0 (1.4)

Trong trường hợp đặc biệt phân phối chuẩn chúng ta có: L=2 C α.σ

Vì trong trường hợp của một phân phối chuẩn, độ rộng của khoảng tin cậy là dương liên quan tới độ lệch tiêu chuẩn hoặc độ dao động Điều này thống nhất với trực giác của chúng ta vì độ lệch tiêu chuẩn đo lường sự phân tán của phân phối Phân phối có độ phân tán càng lớn thì độ rộng của khoảng tin cậy càng lớn chúng ta cần đưa ra một mức tin cậy nhất định

mức độ rủi ro của lợi suất của tỷ giá ngoại tệ là bao nhiêu

● γ1: Mức độ đối xứng của một phân phối có thể quan sát qua đồ thị của nó song để đo lường mức độ bất đối xứng người ta dùng hệ số bất đối xứng được xác định bởi công thức nêu trên Đối với trường hợp lợi suất của tỷ giá thì hệ số này cho chúng ta biết khả năng lãi nhiều hơn hay là lỗ nhiều hơn Tùy vào giá trị của γ1 mà

ta có thể đưa ra các kết luận sau:

+ Nếu γ1 < 0 thì phân phối là bất đối xứng và đồ thị sẽ xuôi về bên trái nhiều hơn và khi đó khả năng xảy ra lỗ là nhiều hơn lãi

+ Nếu γ1 = 0 thì phân phối là đối xứng Trong trường hợp này khả năng xảy

ra lỗ và lãi là như nhau

+ Nếu γ1 > 0 thì phân phối là bất đối xứng và đồ thị sẽ xuôi về bên phải nhiều hơn, trường hợp này thì khả năng lãi nhiều hơn là khả năng lỗ

● γ2:cho phép nhận xét về dạng của một phân phối và bổ sung thêm thông tin về phương sai Phương sai của biến ngẫu nhiên có thể được xem là rất nhỏ, lớn hay trung bình Lúc đó đồ thị của phân phối hoặc sẽ rất tập trung, ít tập trung hay

tập trung ở mức bình thường Đối với lợi suất của tỷ giá thì hệ số này cho chúng ta biết xác suất xảy ra rủi ro tỷ giá ở mức độ nào và so với các loại ngoại tệ khác thì rủi ro đối với loại ngoại tệ nào lớn hơn.

+ Nếu γ2 > 0 thì phân phối tập trung ở mức cao hơn

+ Nếu γ2 = 0 thì phân phối tập trung ở mức bình thường

+ Nếu γ2 < 0 thì phân phối tập trung ở mức thấp hơn

● L: là độ dài khoảng tin cậy với mức ý nghĩa α

2.2.2 Mô hình kinh tế lượng

Với các mô hình kinh tế lượng đã học như ARCH, GARCH, T-GARCH, ARCH-M, ta có thể sử dụng chúng để phân tích rủi ro tỷ giá của ngoại tệ F đối với đồng Việt Nam Khi sử dụng các mô hình trên, ta sẽ tìm ra được mô hình tốt nhất,

có ý nghĩa nhất đối với chuỗi lợi suất tỷ giả của ngân hàng Agribank Nhận định chung là sẽ sử dụng mô hình ARCH và GARCH để phân tích rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Agribank

Ta có thể đánh giá mức độ rủi ro của các loại ngoại tệ, biết các yếu tố rủi ro ở thời kì trễ, biết các cú sốc âm – dương ảnh hưởng thế nào đến rủi ro tỷ giá ở thời kì hiện tại

Mô hình ARCH mô hình hóa động thái của phương sai có điều kiện Nhờ đó có thể dự tính được độ rủi ro lợi suất của một loại tài sản

 Ưu điểm của mô hình:

- Cho chúng ta biết được rủi ro tỷ giá ở thời kì trễ ảnh hưởng như thế nào đến rủi

ro ở thời kì hiện tại

- Cho chúng ta biết được độ lớn của các yếu tố trễ là bao nhiêu

 Nhược điểm của mô hình:

- Mô hình giả thiết rằng các cú sốc dương và cú sốc âm có cùng ảnh hưởng đến

độ rủi ro, vì trong phương trình phương sai các ut-i đều dược bình phương Trong thực tế giá của một tài sản tài chính phản ứng khác nhau đối với các cú sốc âm và

cú sốc dương

- Mô hình ARCH là mô hình có điều kiện ràng buộc α12 phải nằm trong [0, 1/3)

để nếu mô men cấp 4 là hữu hạn Các điều kiện ràng buộc sẽ phức tạp hơn trong mô hình ARCH bậc cao

- Mô hình ARCH chỉ đưa ra cơ chế biến đổi của phương sai có điều kiện, không đưa ra một giải thích nào vì sao lại có cơ chế như vậy, không cho chúng ta biết được nguồn gốc biến thiên của các chuỗi tài chính

- Mô hình ARCH thường dự báo cao độ rủi ro vì mô hình phản ứng chậm đối với những cú sốc lớn cô lập

m

j t

α β

=

+

∑ < 1

Nếu m > s thì βj = 0 với j > s Nếu s > m thì αi = 0 với i > m

Các điều kiện trên đảm bảo cho phương sai không điều kiện và phương sai có điều kiện dương Mô hình (1.8)–(1.10) được gọi là mô hình ARCH tổng quát ký hiệu là GARCH (m, s), trong đó m là độ dài của trễ đối với 2

t

u , s là độ dài của trễ ứng với 2

t

σ

2.2.3 Mô hình VaR (Value at Risk )

Phương pháp VaR được phát triển từ năm 1993 và hiện được các tổ chức tài chính trên thế giới áp dụng rộng rãi JP Morgan là tổ chức tài chính đi tiên phong về ứng dụng và phát triển phương pháp này Hiệp định Basel áp dụng đối với các nước

trong tổ chức G-10 đã coi VaR là nền tảng để xây dựng nên hành lang pháp lý, tạo

ra sân chơi thống nhất và bình đẳng cho các tổ chức tài chính quốc tế Chính vì ý nghĩa và tầm quan trọng của VaR mà phần tiếp theo sẽ tập trung phân tích phương pháp VaR

2.2.3.1 Khái niệm giá trị rủi ro (VaR)

VaR là: Giá trị của rủi ro liên quan chính tới rủi ro thị trường hay rủi ro hệ thống Theo Due & Pan (1997) và Jorion (1997), VaR là ước lượng điểm về khả năng có thể bị sụt giảm của một định chế tài chính do một loại rủi ro dẫn đến sự vận động chung của thị trường trong suốt một thời kỳ nắm giữ nhất định Trong trường hợp này, VaR được sử dụng để đảm bảo rằng các định chế tài chính vẫn hoạt động sau những sự kiện khủng hoảng

Từ quan điểm của một định chế tài chính, VaR có thể được xác định là phần mất đi lớn nhất của một định chế tài chính trong một thời kỳ nhất định theo một xác suất nhất định

Nhưng dưới góc độ của một cơ quan quản lý, VaR có thể được xác định như

phần mất đi nhỏ nhất trong điều kiện bất thường của thị trường tài chính.Cả hai cách định nghĩa này đều đưa ra cách tính VaR như nhau, dù khái niệm đưa ra là khác nhau

Ví dụ VaR = 1 triệu USD, độ tin cậy 95% , có nghĩa là với kì nắm giữ là một năm, trung bình 95 trên 100 ngày, sẽ phát sinh một khoản lỗ tối đa là 1 triệu USD do thay đổi tỷ giá

→ Giá trị rủi ro (VaR) dùng để làm gì?

● Xác định những khoản lỗ sẽ phát sinh trong một danh mục tài sản (portfolio) trong những hoàn cảnh “không thuận lợi”

● Chuẩn hóa các rủi ro khác nhau để sử dụng vào mục đích so sánh

● Định lượng hóa các hạn mức

● Phân bổ tối ưu các nguồn lực

● Đo ở mức độ tổng hợp cao các rủi ro làm thông tin cho lãnh đạo ngân hàng và thanh tra ngân hàng

2.2.3.2 Phương pháp xác định giá trị rủi ro (VaR)

Rủi ro thực chất phản ánh tính không chắc chắn của kết quả nên cách tốt nhất

là sử dụng các phân bố xác suất để đo lường rủi ro Phương pháp VaR chủ yếu được xác định trên nền tảng của lý thuyết xác suất và thống kê toán Mặt thuận lợi nhất của phương pháp VaR là cung cấp cho người quản lý doanh nghiệp một con số

phản ánh được nguy cơ tổn thất tài chính có thể xảy ra do sự biến động của thị trường.

Có 3 phương pháp đo lường VaR là:

+ Phương pháp phương sai và hiệp phương sai

+ Phương pháp lịch sử

+ Phương pháp Monte- Carlo

Giá trị chịu rủi ro (VaR) = Trạng thái ngoại hối × δ × q(0.95)

Trong đó:

- Trạng thái ngoại hối được tính theo từng đồng tiền

- δ: độ biến động của tỷ giá

- q (0.95) : độ tin cậy 95% = 1,65

 Ví dụ: Tính VaR cho một loại ngoại tệ

◦ 1 USD = 0.9 EUR

◦ Trạng thái USD: 1.000.000 USD (qui đổi ra EUR là 900.000)

◦ Độ biến động (mỗi ngày) : 0,75 %

◦ Độ tin cậy mong muốn là 95%

→ VaR = 900.000 × 0,75/100 × 1,65 = 11.137

a/ Phương pháp RiskMetrics

J.P Morgan đã phát triển phương pháp luận RiskMetrics để tính VaR và đến năm 1995 đã được Long & More thực nghiệm

Kí hiệu: rt là lợi suất hàng ngày liên tiếp của danh mục đầu tư

Ft-1 là hàm phân phối tích lũy, nó phản ánh lượng thông tin có thể thu thập được tại thời kì t-1

Các giả thiết: rt / Ft-1 ~ N(µt,σ2

t)Trong đó: µt là trung bình có điều kiện của rt

σ2là phương sai có điều kiện

Với mô hình RiskMetrics chúng ta có quytắc căn bậc hai của thời gian:

2

) (k = k t+

Nếu độ lệch chuẩn được đo bằng % thì với mức ý nghĩa 5% thì VaR hàng ngày của danh mục đầu tư trong RiskMetrics ứng với k ngày là:

VaR(k) = Giá trị của danh mục tại thời điểm(t).(-1.65) k σ t+1

Dấu âm ở đây cho biết phần giá trị mất đi khi đối mặt với rủi ro

Để minh họa cho phương pháp này, sau đây chúng tôi xin đưa ra 1 ví dụ:

Nhà đầu tư có danh mục với giá trị hiện tại là 500 triệu đồng tài sản A với, biết σ

= 2% và α = 5% (phương sai và lợi suất theo ngày của tài sản)

VaR= 500(-1,65)2% = -16,5 (triệu)

Từ đây ta thấy nếu nhà đầu tư khi quyết định đầu tư vào danh mục trên thì anh ta

có thể phải chấp nhận mất đi một khoản tiền nếu rủi ro xảy ra là 16,5 triệu

Tính VaR theo mô hình RiskMetrics là khá dễ dàng, dễ hiểu do đó phương pháp này được nhiều ngân hàng, tổ chức tài chính sử dụng Tuy nhiên trong trường hợp chuỗi lợi suất không tuân theo phân bố chuẩn (tức có đồ thị hàm mật độ không đối xứng) thì khi ước lượng VaR là thấp và quy tắc căn bậc hai của thời gian cũng không còn đúng nữa Từ thực tế này đòi hỏi phải sử dụng phương pháp khác để tính VaR

b/ Phương pháp toán kinh tế

Một phương pháp để tính VaR là sử dụng mô hình toán kinh tế theo chuỗi thời gian Đối với chuỗi lợi suất, mô hình chuỗi thời gian có thể sử dụng là phương trình trung bình và những mô hình phương sai sai số thay đổi có điều kiện sử dụng

để xử lý độ dao động Trong thực tế người ta thường sử dụng mô hình GARCH.Công thức dự báo cho 1 thời kì tiếp theo:

u r

q

j j i

t p

i i

=

− +

σ β α

α

1 1

2 1 1

0

2)1(

s

j j i

t m

i i

=

− +

phân phối có điều kiện ta có thể tính VaR như sau:

Với điểm phân vị 5% thìVaR=r ˆt(1)−1.65σ ˆt(1)

Với điểm phân vị 1% thìVaR=r ˆt(1)−2.33.σ ˆt(1)

Ví dụ:Dựa vào mô hình Garch chúng ta có thể dự báo được sau 1 thời kì lợi suất tỷ giá theo ngày của GBP là 10% và độ lệch chuẩn theo ngày là 7% Với mức ý nghĩa 5% ta có

VaR= 0,1- 1,65*0,07= -0,0155=-1,55%

Từ ví dụ trên ta thấy: với mức độ dao động của GBP là 7% nếu ngân hàng vẫn tiếp tục đầu tư mua GBP thì sẽ gánh chịu 1 lượng tổn thất do rủi ro gây ra là 0,0155 so với tổng giá trị của danh mục đầu tư (độ tin cậy 95%)

2.3 Phân tích thực trạng rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của Agribank thông qua mô hình

2.3.1 Bộ số liệu sử dụng

Sử dụng bộ số liệu về tỷ giá giao ngay của ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam Agribank từ ngày 04-04-2011 đến hết ngày 30-03-2012, gồm có 249 quan sát tương ứng với 1 năm giao dịch Ta có những cái nhìn tổng quát về 4 loại ngoại tệ mà ta đã lựa chọn

tỷ giá này không hoàn toàn bám sát với thực tế giá USD trên thị trường chợ đen, và