Luận văn thạc sỹ: Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội

Lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm là một lĩnh vực rất phức tạp, việc đánh giá, kiểm soát tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp là rất khó khăn. Hầu hết các doanh nghiệp bảo hiểm ở Việt Nam là các doanh nghiệp mới hoạt động, kinh nghiệm, khả năng phân tích tài chính còn nhiều hạn chế. Qua quá trình làm việc tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội, tôi nhận thấy ở đây còn đang tồn đọng nhưng vấn đề tồn đọng gây hiệu quả kém không được như mong muốn trong phân tác phân tích tài chính. Nhằm khắc phục những tồn tại trên của Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội, tôi đã lựa chọn đề tài “Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội” để nghiên cứu cho luận văn thạc sĩ.

MỤC LỤC 1

DANH MỤC BẢNG 4

DANH MỤC BIỂU ĐỒ 4

DANH MỤC SƠ ĐỒ 4

TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ i

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ .3

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM 3

1.1 Hoạt động tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm 3

1.1.1 Khái quát về doanh nghiệp bảo hiểm 3

1.1.2 Hoạt động tài chính của DNBH 7

1.2 Phân tích tài chính DNBH 10

1.2.1 Tổng quan phân tích tài chính DNBH 10

1.2.2 Quy trình phân tích tài chính DNBH 11

1.2.3 Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính DNBH 13

1.2.4 Phương pháp phân tích tài chính 15

1.2.5 Nội dung phân tích tình hình tài chính 21

1.3 Hoàn thiện phân tài chính DNBH 30

1.3.1 Quan điểm về hoàn thiện phân tích tài chính DNBH 30

1.3.2 Chỉ tiêu đo lường về sự hoàn thiện phân tích tài chính DNBH 31

1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hoàn thiện phân tích tài chính DNBH.35 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI 38

CÔNG TY BẢO HIỂM PVI HÀ NỘI 38

2.1 Khái quát về Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội 38

2.1.1 Sơ lược về Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội 38

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của PVI Hà Nội 38

2.1.3 Hoạt động kinh doanh bảo hiểm của PVI Hà Nội 49

2.2 Thực trạng phân tích tài chính tại PVI Hà Nội 52

2.2.1 Công tác tổ chức phân tích tài chính 52

2.2.2 Nguồn thông tin phục vụ phân tích 53

2.2.3 Phương pháp phân tích tài chính 54

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 63

CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 70

TẠI CÔNG TY BẢO HIỂM PVI HÀ NỘI 70

3.1 Định hướng hoàn thiện phân tích tài chính tại PVI Hà Nội 70

3.1.1 Định hướng phát triển PVI Hà Nội 70

3.1.2 Định hướng hoàn thiện phân tích tài chính tại PVI Hà Nội 71

3.2 Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại PVI Hà Nội 72

3.2.1 Hoàn thiện công tác tổ chức phân tích tài chính 72

3.2.2 Hoàn thiện về nguồn thông tin phục vụ phân tích tài chính 74

3.2.3 Hoàn thiện về phương pháp phân tích 76

3.2.4 Hoàn thiện về nội dung phân tích tài chính 78

KẾT LUẬN 83

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 83

Nội Dung Viết Tắt

Bảng 2.1 Cơ cấu nhân sự của PVI Hà Nội 49

Bảng 2.2 Kế hoạch năm 2014 của PVI Hà Nội 52

Bảng 2.3 Bảng phân tính quy mô, cơ cấu tài sản và nguồn vốn của PVI Hà Nội 56

Bảng 2.4 Khả năng thanh toán của PVI Hà Nội 57

Bảng 2.5: Phân tích báo cáo KQKD của PVI Hà Nội 59

Bảng 2.6 Phân tích khái quát hiệu quả kinh doanh 60

của PVI Hà Nội 60

Bảng 2.7 Phân tích hoạt động trích lập quỹ dự phòng nghiệp vụ 61

của PVI Hà Nội 61

Bảng 3.1: Báo cáo kết quả HĐKD của PVI Hà Nội năm 2013 77

Bảng 3.2: Bảng phân tích cơ cấu tài sản năm 2013 của PVI Hà Nội 79

Bảng 3.3 Bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn năm 2013 của PVI Hà Nội 80

Bảng 3.4: Các khoản phải thu của PVI Hà Nội 81

Bảng 3.5: Các khoản phải trả của PVI Hà Nội 81

DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 3.1: Dự báo doanh thu đến năm 2015 của PVI Hà Nội 70

DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ 1.1: Mô hình phân tích tài chính Dupont 20

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của PVI Hà Nội 39

Nhằm khắc phục những tồn tại trên của Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội, tôi

đã lựa chọn đề tài “Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội” để nghiên cứu cho luận văn thạc sĩ.

2 Mục tiêu nghiên cứu.

- Nghiên cứu những lý luận cơ bản về phân tích tài chính, rút ra vai trò và đặc trưng của việc phân tích tài chính đến hoạt động doanh nghiệp bảo hiểm

- Nghiên cứu, phân tích thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội trong 03 năm gần đây (từ năm 2011 đến 2013) và từ đó rút đã những kết quả đạt được và những điểm hạn chế tồn tại

- Đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội trong thời gian tới

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu.

- Đối tượng nghiên cứu: Phân tích tài chính doanh nghiệp bảo hiểm

- Phạm vi nghiên cứu: phân tích tài chính Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội từ

2011 đến 2013

4 Phương pháp nghiên cứu.

Đề tài nghiên cứu sử dụng tổng hợp nhiều phương pháp: Phương pháp thống

kê, phương pháp phân tích tổng hợp, đánh giá dựa trên các tài liệu, sử dụng bảng biểu, đồ thị minh họa kết hợp với suy luận để giải quyết và làm sáng tỏ các vấn đề đang cần nghiên cứu

5 Nội dung luận văn.

Ngoài phần mở đầu, phần kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, luận văn bao gồm 03 chương

Chương 1: Các vấn đề cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp bảo hiểm Chương 2: Thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội Chương 3: Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm

PVI Hà Nội

CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM

1.1 Hoạt động tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

1.1.1 Khái quát về doanh nghiệp bảo hiểm

DNBH là doanh nghiệp được thành lập, tổ chức và hoạt động theo quy định của Luật Kinh doanh bảo hiểm và các quy định khác của pháp luật có liên quan để kinh doanh bảo hiểm và TBH

DNBH có những đặc điểm riêng khác với những loại hình doanh nghiệp khác, cụ thể:

- Hoạt động của DNBH luôn gắn với dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm

- Hoạt động kinh doanh bảo hiểm có vốn pháp định lớn

- DNBH là những trung gian đầu tư

- Hoạt động của DNBH luôn gắn với hoạt động TBH

- Hoạt động của DNBH luôn được quản lý chặt chẽ

- Hoạt động của DNBH luôn gặp nhiều rủi ro

- Hoạt động bảo hiểm có sự cạnh tranh rất gay gắt

1.1.2 Hoạt động tài chính của DNBH

Hoạt động tài chính là một trong những nội dung cơ bản của hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhằm giải quyết mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình kinh doanh được biểu hiện dưới hình thái tiền tệ để thực hiện các mục tiêu của doanh nghiệp là tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá vốn chủ sở hữu

Hoạt động tài chính ở doanh nghiệp phải hướng tới các mục tiêu sau:

- Giải quyết các mối quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp và các chủ thể trong nền kinh tế phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh

- Đảm bảo nguyên tắc hiệu quả, nguyên tắc này đòi hỏi phải tối đa hoá việc

sử dụng các nguồn vốn, nhưng vẫn đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh được hoạt động bình thường và mang lại hiệu quả cao

- Thực hiện trên cơ sở tôn trọng pháp luật, chấp hành và tuân thủ các chế độ

về tài chính tín dụng, nghĩa vụ với nhà nước, kỷ luật với các đơn vị tài chính kinh

tế có liên quan

Các hoạt động tài chính chủ yếu của DNBH có thể khái quát là: Hoạt động khai thác bảo hiểm gốc, hoạt động kinh doanh TBH và hoạt động đầu tư

1.2 Phân tích tài chính DNBH

Phân tích tài chính doanh nghiệp là công cụ nhận thức các vấn đề liên quan tới tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính doanh nghiệp là một khâu cơ bản trong tài chính doanh nghiệp, có quan hệ chặt chẽ với các hoạt động khác của doanh nghiệp

Các nội dung trong phân tích tài chính DNBH:

Quy trình phân tích tài chính DNBH

- Tổ chức lực lượng phân tích kinh doanh:

- Xác định mục tiêu phân tích

- Lập kế hoạch phân tích

- Thu thập, xử lý thông tin

- Tiến hành công tác phân tích tài chính

- Lập báo cáo phân tích tài chính

Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính DNBH

Nhà phân tích cần phải thu thập, sử dụng nguồn thông tin gồm:

- Bảng cân đối kế toán:

- Báo cáo KQKD:

- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

- Bản Thuyết minh báo cáo tài chính

- Các nguồn thông tin tài chính và phi tài chính khác

Phương pháp phân tích tài chính

Phương pháp phân tích họat động tài chính doanh nghiệp là hệ thống các công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận nghiên cứu đánh giá các sự kiện, hiện tượng, quan hệ, các mối liên hệ bên trong và bên ngoài, các luồng chuyển dịch và biến đổi tài chính trong hoạt động kinh tế của doanh nghiệp

Các phương pháp phân tích tài chính chủ yếu được áp dụng trong các DNBH là:

- Phương pháp so sánh

- Phương pháp hệ số

- Phương pháp loại trừ

- Phương pháp tách đoạn (Dupont)

Nội dung phân tích tình hình tài chính

- Phân tích khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp

- Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán

- Phân tích hiệu quả kinh doanh

- Phân tích dòng tiền của doanh nghiệp

1.3 Hoàn thiện phân tài chính DNBH

“Hoàn thiện” có thể hiểu là làm cho tốt hơn, đầy đủ hơn, phù hợp hơn, đáp ứng được mức độ nào đó của yêu cầu đặt ra ở hiện tại và mục tiêu trong tương lai gắn liền với từng điều kiện, hoàn cảnh cụ thể Tuy nhiên, việc đánh giá như thế nào

là hoàn thiện cũng rất khó khăn, nó phụ thuộc vào từng điều kiện, quan điểm, mục đích và từng thời kỳ nhất định

Chỉ tiêu đo lường về sự hoàn thiện phân tích tài chính DNBH

- Tổ chức tốt và khoa học công tác phân tích tài chính DNBH

- Nguồn thông tin phục vụ phân tích đầy đủ, minh bạch

- Phương pháp phân tích tài chính hợp lý và phù hợp với doanh nghiệp

- Nội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp có chọn lọc, đầy đủ, chính xác

Các nhân tố ảnh hưởng tới hoàn thiện phân tích tài chính DNBH

- Nhân tố chủ quan

+ Nhận thức của lãnh đạo doanh nghiệp

+ Thông tin phân tích

+ Người thực hiện phân tích tài chính

- Nhân tố khách quan

+ Hệ thống pháp lý

+ Hệ thống các chỉ tiêu trung bình của ngành

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI

CÔNG TY BẢO HIỂM PVI HÀ NỘI

2.1 Khái quát về Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội

2.1.1 Sơ lược về Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội

Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội

Địa chỉ : Khu đô thị Trung Hòa Nhân chính, Lê Văn Lương, Thanh Xuân, Hà Nội

Điện thoại : (84- 04) 37335588 Fax : (84- 04) 37335566

Năm thành lập : 6/2007

Tổng số vốn điều lệ: 221.72 tỷ đồng

Phương châm phục vụ khách hàng: “Trung thành tận tuỵ với khách hàng”

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của PVI Hà Nội

Hiện nay, PVI Hà Nội được tổ chức gồm trụ sở chính và 03 phòng kinh doanh khu vực và các văn phòng đại diện được đặt tại các vị trí chiến lược

2.1.3 Hoạt động kinh doanh bảo hiểm của PVI Hà Nội

- Các sản phẩm chủ yếu đóng góp vào doanh thu của công ty:Bảo hiểm xe

cơ giới, Bảo hiểm con người, Bảo hiểm xây dựng và lắp đặt, Bảo hiểm tài sản kỹ thuật, Bảo hiểm hàng hoá, Bảo hiểm trách nhiệm

Các hoạt động của đơn vị:

- Công tác giám định và bồi thường

- Hoạt động đầu tư

- Hoạt động TBH

2.2 Thực trạng phân tích tài chính tại PVI Hà Nội.

2.2.1 Công tác tổ chức phân tích tài chính

Công tác phân tích tài chính được tiến hành 3 năm một lần vào thầng 3 của năm báo cáo sau khi các báo cáo tài chính đã hoàn tất Dưới sự chỉ đạo, điều hành

và giám sát của Giám đốc, kế toán trưởng và các bộ phận kế toán sẽ phân tích các chỉ tiêu tài chính liên quan đến mảng mình phụ trách

2.2.2 Nguồn thông tin phục vụ phân tích

Trong phạm vi phân tích của bộ phận phân tích tại công ty, thông tin sử dụng chủ yếu lấy từ các báo cáo tài chính giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2013, bao gồm: Bảng cân đối kế toán, báo cáo KQKD, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính

2.2.3 Phương pháp phân tích tài chính

Thực tế để phục vụ cho công tác phân tích tài chính tại PVI Hà Nội, kế toán sử dụng chủ yếu là phương pháp so sánh Đây là phương pháp được sử dụng khá phổ biến trong phân tích tài chính doanh nghiệp nói chung và tại đơn nói riêng

2.2.4 Nội dung phân tích tài chính

Xem xét, đánh giá nội dung phân tích tài chính sẽ đưa lại cho người sử dụng những thông tin cần thiết trên để:

- Phân tích quy mô, cơ cấu của nguồn vốn và tài sản

- Phân tích khả năng thanh toán

- Phân tích hiệu quả kinh doanh

có chuyên môn nghiệp vụ tốt, nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính bảo hiểm

- Về thông tin được sử dụng để phân tích, Công ty đã có sự kết hợp giữa các thông tin bên trong và bên ngoài doanh nghiệp

- Về phương pháp phân tích, Công ty đã sử dụng hai phương cơ bản là phương pháp so sánh và phương pháp tỷ lệ

- Nội dung phân tích tài chính về cơ bản đã đưa ra những thông tin khái quát nhất về tình hình tài chính của doanh nghiệp: về cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn, tình hình thanh toán, khả năng sinh lãi

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân

Hạn chế

- Công tác tổ chức phân tích

- Nguồn thông tin phân tích tài chính

- Nội dung phân tích

- Phương pháp sử dụng trong phân tích tài chính

Nguyên nhân:

- Nguyên nhân chủ quan

+ Hoạt động phân tích tài chính của Công ty chưa có kế hoạch rõ ràng, việc xác định mục tiêu phân tích tại mỗi thời điểm, mỗi thời kỳ, cần cung cấp thông tin gì chưa được xây dựng cụ thể

+ Cán bộ phân tích kinh nghiệm ít (02 cán bộ)

+ Thông tin sử dụng trong quá trình phân tích tài chính chưa đầy đủ

+ Chi phí cơ sở vật chất phục vụ cho phân tích còn hạn chế

+ Nguyên nhân khác

- Nguyên nhân khách quan

+ Lĩnh vực bảo hiểm là lĩnh vực rất mới, các DNBH nói chung và PVI Hà Nội nói riêng cũng đang gặp rất nhiều khó khăn trong việc xây dựng một hệ thống các phương pháp phân tích tài chính phù hợp với loại hình kinh doanh này

+ Chưa có hệ thống chỉ tiêu trung bình của ngành làm cơ sở tham chiếu cho các doanh nghiệp

CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

TẠI CÔNG TY BẢO HIỂM PVI HÀ NỘI3.1 Định hướng hoàn thiện phân tích tài chính tại PVI Hà Nội

3.1.1 Định hướng phát triển PVI Hà Nội

Xây dựng PVI trở thành một thương hiệu bảo hiểm có uy tín, hoạt động hiệu quả trên thị trường bảo hiểm Việt Nam

Hoàn thiện bộ máy quản trị điều hành công ty để quản lý tốt các mặt hoạt động của công ty Nâng cao năng lực kiểm tra, kiểm soát tình hình kinh doanh, sử dụng nguồn nhân lực, tài chính, đầu tư Đảm bảo tăng doanh thu, tăng thị phần và đảm bảo hiệu quả kinh doanh

3.1.2 Định hướng hoàn thiện phân tích tài chính tại PVI Hà Nội

- Đảm bảo cho các chỉ tiêu phân tích phản ánh một cách tổng quát, toàn diện

- Phân tích tài chính phải đảm bảo cung cấp kịp thời, đầy đủ, chính xác thông tin kinh tế tài chính doanh nghiệp cho lãnh đạo doanh nghiệp và các đối tượng quan tâm

- Nội dung, phương pháp tính toán, hình thức trình bày các chỉ tiêu phân tích phải có sự thống nhất, liên hệ bổ sung cho nhau và phù hợp với kế hoạch, mục đích phân tích nhằm phản ánh đúng thực trạng tài chính tại

3.2 Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại PVI Hà Nội

3.2.1 Hoàn thiện công tác tổ chức phân tích tài chính

Chính vì vậy, đào tạo đội ngũ cán bộ chuyên trách và chuyên viên phân tích tài chính là yêu cầu cần thiết đối với Công ty Tổ chức công tác phân tích được thực hiện qua các công việc sau:

- Thành lập Ban Phân tích gồm các chuyên viên phân tích (đứng đầu là kế toán trưởng)

- Quy định cụ thể chức năng, quyền và trách nhiệm của Ban cũng như của từng thành viên trong Ban

3.2.2 Hoàn thiện về nguồn thông tin phục vụ phân tích tài chính

- Sử dụng kỹ thuật xử lý thông tin để các chỉ tiêu tài chính đủ độ tin cậy

- Tổ chức công tác kiểm toán nội bộ, phải thường xuyên tiến hành kiểm tra hệ thống báo cáo sổ sách kế toán của công ty một cách rõ ràng, nghiêm túc, kịp thời phát hiện những sai phạm hoặc nhầm lẫn về số liệu, chứng từ để có thể ngay lập tức sửa chữa, điều chỉnh

- Một nguồn thông tin quan trọng trong nội bộ doanh nghiệp và cũng rất cần thiết cho công tác phân tích tài chính là thông tin từ các phòng ban khác nhau

- Bộ phận phân tích cần thu thập và xử lý thông tin ngoài báo cáo tài chính

3.2.3 Hoàn thiện về phương pháp phân tích.

Bổ sung phương pháp phân tích loại trừ

Loại trừ là phương pháp nhằm xác định mức độ ảnh hưởng lần lượt của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích và được thực hiện bằng cách: khi xác định ảnh hưởng của nhân tố này thì phải loại trừ ảnh hưởng của các nhân tố khác

3.2.4 Hoàn thiện về nội dung phân tích tài chính

Về cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn

Về cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn, Công ty nên đi sâu chi tiết xem xét tỷ trọng của từng loại tài sản, đánh giá mức độ hợp lý trong cơ cấu tài sản cũng như cơ cấu nguồn vốn ở từng thời điểm phân tích Chỉ ra đầu tư ngắn hạn đã thành một trong những nguyên nhân gây thua lỗ cho đơn vị

Tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn đang có sự giảm mạnh, điều này đáng báo động trong khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính và mức

độ độc lập của Công ty đối với các chủ nợ

Về tình hính công nợ

Nợ phải trả đang có sự mất cân đối giưa nợ ngắn hạn và nợ dài hạn.Ban lãnh đạo cần mạnh dạn vay vốn các khoản trung và dài hạn để giảm tỷ trọng các khoản

vay ngắn hạn Điều này tránh việc công ty luôn lâm vào tình trạng cần xử lý những khoản nợ đến hạn.

KẾT LUẬN

PVI Hà Nội là một doanh nghiệp Nhà nước, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm phi nhân thọ và đang trên đà phát triển Công ty đã chuyển từ mô hình tăng trưởng theo doanh thu sang mô hình tăng trưởng ổn định và hiệu quả Do

đó hoàn thiện phương pháp phân tích tài chính là một yêu cầu cấp bách cần được nghiên cứu, xây dựng và được công ty quan tâm xây dựng nhằm nâng cao chất lượng phân tích tài chính phục vụ cho việc ra quyết định một cách có hệ thống, phù hợp với điều kiện của doanh nghiệp

Dựa trên nền tảng lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp nói chung, và lý luận về phân tích tình hình tài chính đối với DNBH nói riêng, kết hợp với thực tiễn hoạt động của PVI Hà Nội, đề tài đã có những nghiên cứu, đóng góp trong việc hoàn thiện phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp, cụ thể bao gồm:

- Hệ thống các vấn đề về phân tích tài chính DNBH;

- Đánh giá thực trạng phân tích tài chính của PVI Hà Nội;

- Đề xuất giải pháp hoàn thiệt phân tích tài chính tại PVI Hà Nội

Với khả năng bản thân, luận văn có thể còn gặp những hạn chế nhất định, tác giả mong nhận được sự nhận xét, góp ý của thầy cô cũng như độc giả để nội dung trong bài viết được hoàn thiện hơn

MỞ ĐẦU

1 Lý do lựa chọn đề tài.

Đất nước ta đang trong thời kỳ đổi mới, dưới sự lãnh đạo của Đảng và Nhà nước thông qua đường lối cải cách kinh tế đúng đắn, nền kinh tế nước ta ngày càng khởi sắc và đạt được những thành tựu to lớn Đây chính là môi trường thuận lợi cho các doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp kinh doanh thương mại nói riêng, đồng thời đó cũng là một thách thức to lớn bởi vì nền kinh tế phát triển kéo theo cạnh tranh trong kinh doanh diễn ra mạnh mẽ quyết liệt như một tất yếu khách quan Chính vì vậy để có thể đứng vững và phát triển, mỗi doanh nghiệp thương mại cần tìm cho mình một hướng đi đúng đắn trong hoạt động kinh doanh đặc biệt

là trong vấn đề quản lý tài chính Tài chính doanh nghiệp lành mạnh sẽ tạo điều kiện cho sự phát triển bền vững và ổn định của chính doanh nghiệp Muốn vậy, các nhà lãnh đạo doanh nghiệp phải đưa ra các quyết định tối ưu trên cơ sở các thông tin tài chính được phân tích chính xác, đầy đủ và kịp thời

Phân tích tài chính giúp người sử dụng thông tin đánh giá được sức mạnh tài chính, khả năng sinh lời và triển vọng của doanh nghiệp Do vậy, phân tích tài chính có ý nghĩa quan trọng không chỉ đối với các chủ doanh nghiệp và các nhà quản trị doanh nghiệp mà các thông tin từ việc phân tích tài chính mang lại còn hữu ích đối với các nhà đầu tư, nhà cung cấp, nhà cho vay, người lao động trong doanh nghiệp, các cơ quan quản lý nhà nước về kinh tế Song, vì những

lý do khác nhau, công tác phân tích tài chính tại các doanh nghiệp vẫn chưa thực sự trở thành công cụ hữu ích cho các đối tượng liên quan

Lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm là một lĩnh vực rất phức tạp, việc đánh giá, kiểm soát tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp là rất khó khăn Hầu hết các doanh nghiệp bảo hiểm ở Việt Nam là các doanh nghiệp mới hoạt động, kinh nghiệm, khả năng phân tích tài chính còn nhiều hạn chế Đặc biệt các doanh nghiệp bảo hiểm chưa có được phương pháp phân tích tài chính phù hợp để

có thể đánh giá, kiểm soát và dự báo được tình hình tài chính của doanh nghiệp, chất lượng phân tích tài chính chưa cao, chưa đáp ứng được yêu cầu của người sử dụng, chưa là công cụ tích cực phục vụ cho việc ra quyết định tài chính Qua quá

trình làm việc tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội, tôi nhận thấy ở đây còn đang tồn đọng nhưng vấn đề tồn đọng gây hiệu quả kém không được như mong muốn trong phân tác phân tích tài chính

Nhằm khắc phục những tồn tại trên của Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội, tôi

đã lựa chọn đề tài “Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội” để nghiên cứu cho luận văn thạc sĩ.

2 Mục tiêu nghiên cứu.

- Nghiên cứu những lý luận cơ bản về phân tích tài chính, rút ra vai trò và đặc trưng của việc phân tích tài chính đến hoạt động doanh nghiệp bảo hiểm

- Nghiên cứu, phân tích thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội trong 03 năm gần đây ( từ năm 2011 đến 2013) và từ đó rút đã những kết quả đạt được và những điểm hạn chế tồn tại

- Đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội trong thời gian tới

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu.

- Đối tượng nghiên cứu: Phân tích tài chính doanh nghiệp bảo hiểm

- Phạm vi nghiên cứu: phân tích tài chính Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội từ

2011 đến 2013

4 Phương pháp nghiên cứu.

Đề tài nghiên cứu sử dụng tổng hợp nhiều phương pháp: Phương pháp thống

kê, phương pháp phân tích tổng hợp, đánh giá dựa trên các tài liệu, sử dụng bảng biểu, đồ thị minh họa kết hợp với suy luận để giải quyết và làm sáng tỏ các vấn đề đang cần nghiên cứu

5 Nội dung luận văn.

Ngoài phần mở đầu, phần kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, luận văn bao gồm 03 chương

Chương 1: Các vấn đề cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp bảo hiểm Chương 2: Thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm PVI Hà Nội Chương 3: Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Bảo hiểm

PVI Hà Nội

CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP BẢO HIỂM

1.1 Hoạt động tài chính của doanh nghiệp bảo hiểm

1.1.1 Khái quát về doanh nghiệp bảo hiểm

Trong cuộc sống hàng ngày, dù không hề mong muốn và dù khoa học kỹ thuật có tiến bộ đến đâu, người ta vẫn có thể phải gánh chịu những rủi ro tổn thất bất ngờ có thể kể đến như: các rủi ro thiên tai, tai nạn bất ngờ đối với con người, ốm đau, bệnh tật, mất việc làm, trộm cắp Mặc dù có nhiều biện pháp kiểm soát rất hiệu quả trong việc ngăn chặn hoặc giảm thiểu rủi ro nhưng khi điều bất lợi đã xảy ra, người ta không thể lường hết được hậu quả sẽ xảy đến Nhiều khi tổn thất là quá lớn chúng ta không thể vay mượn hay các quỹ dự phòng không đủ để khắc phục tổn thất Mặt khác, việc tự chấp nhận rủi ro bằng hình thức vay mượn hay lập quỹ dự phòng để khắc phục tổn thất do rủi ro gây ra sẽ dẫn đến việc nguồn vốn không được

sử dụng một cách tối ưu hoặc đi vay thì sẽ bị động và còn gặp phải nhiều vấn đề gia tăng lãi suất Để khắc phục những nhược điểm này và tìm ra phương thức để quản

lý rủi ro một cách hiệu quả nhất cho các tổ chức cũng như cá nhân thì phương thức quản lý rủi ro bằng hình thức bảo hiểm ra đời

Từ việc khái quát quá trình hình thành hình thức bảo hiểm để quản lý rủi ro, giảm thiểu những biến động khi tổn thất xảy ra ta có thể hiểu khái niệm bảo hiểm theo một số nghĩa như sau:

Theo Dennis Kessler: “Bảo hiểm là sự đóng góp của số đông vào sự bất hạnh

của số ít”

Tập đoàn bảo hiểm AIG của Mỹ định nghĩa: “Bảo hiểm là một cơ chế, theo

cơ chế này, một người, một doanh nghiệp hay một tổ chức chuyển nhượng rủi ro cho công ty bảo hiểm, công ty đó sẽ bồi thường cho người được bảo hiểm các tổn thất thuộc phạm vi bảo hiểm và phân chia giá trị thiệt hại giữa tất cả những người được bảo hiểm”

Luật Kinh doanh bảo hiểm của Việt Nam (2000): “Kinh doanh bảo hiểm là hoạt động của doanh nghiệp bảo hiểm nhằm mục đích sinh lợi, theo đó doanh nghiệp bảo hiểm chấp nhận rủi ro của người được bảo hiểm, trên cơ sở bên mua bảo hiểm đóng phí bảo hiểm để doanh nghiệp bảo hiểm trả tiền bảo hiểm cho người thụ hưởng hoặc bồi thường cho người được bảo hiểm khi xảy ra sự kiện bảo hiểm."

Theo Luật kinh doanh bảo hiểm số 24/2000/QH10 ngày 09 tháng 12 năm

2000 thì DNBH là doanh nghiệp được thành lập, tổ chức và hoạt động theo quy định của Luật Kinh doanh bảo hiểm và các quy định khác của pháp luật có liên quan để kinh doanh bảo hiểm và TBH

DNBH hoạt động dựa trên cơ sở của việc hình thành và sử dụng các quỹ bảo hiểm Quỹ bảo hiểm được hình thành trên cơ sở sự đóng góp của những người tham gia bảo hiểm, DNBH cung cấp chứng chỉ bảo hiểm cho những người tham gia bảo hiểm Các quỹ bảo hiểm này sẽ được dùng để chi trả cho những tổn thất có thể xảy

ra đối với người tham gia bảo hiểm để họ có thể khắc phục được những hậu quả của tổn thất Thực chất đây là khoản đóng góp của một số đông những người tham gia

để chi trả cho một số người không may gặp phải rủi ro để có thể bù đắp, khắc phục những tổn thất, đảm bảo ổn định cuộc sống, đảm bảo sản xuất kinh doanh

Chính từ đặc thù kinh doanh trong lĩnh vực bảo hiểm, DNBH có những đặc điểm riêng khác với những loại hình doanh nghiệp khác, cụ thể:

Hoạt động của DNBH luôn gắn với dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm: DNBH

hoạt động thông qua việc hình thành và sử dụng các quỹ bảo hiểm Các quỹ bảo hiểm được hình thành trên cơ sở sự đóng góp của người tham gia bảo hiểm Các quỹ này DNBH sẽ dùng để chi trả bồi thường cho những tổn thất có thể xảy ra trong thời gian bảo hiểm Những tổn thất có thể phát sinh bất cứ lúc nào trong thời hạn bảo hiểm, tần suất, mức độ tổn thất cũng không thể dự đoán trước đối với từng hợp đồng bảo hiểm mà hoạt động bảo hiểm dựa trên nguyên tắc số đông bù số ít Do đó, trong hoạt động kinh doanh bảo hiểm, DNBH luôn phải trích lập các khoản dự phòng để đảm bảo khả năng thanh toán khi có những tổn thất phát sinh, đặc biệt đối với những tổn thất lớn mang tính thảm họa Các quỹ dự phòng chủ yếu như: Dự phòng phí chưa được hưởng dùng để bồi thường cho trách nhiệm sẽ phát sinh trong

thời gian còn hiệu lực của hợp đồng bảo hiểm trong năm tiếp theo; Dự phòng bồi thường cho những khiếu nại chưa được giải quyết; Dự phòng bồi thường cho các dao động lớn: dùng để bồi thường khi có dao động lớn về tổn thất hoặc tổn thất lớn xảy ra sau khi đã trừ hai loại dự phòng nghiệp vụ trên không đủ để trả tiền bồi thường thuộc phần trách nhiệm của DNBH; Dự phòng toán học: đây là khoản dự phòng để chi trả cho khách hàng khi đáo hạn hợp đồng hoặc khi người được bảo hiểm tử vong Phần vốn tự có của DNBH chiếm tỷ trọng thấp trong tổng nguồn vốn hoạt động

Hoạt động kinh doanh bảo hiểm có vốn pháp định lớn: Do yêu cầu đảm

bảo khả năng thanh toán đối với các DNBH được yêu cầu rất cao, nên khi thành lập

và hoạt động thì yêu cầu về mức vốn pháp định của các doanh nghiệp này là rất lớn

Việc đánh giá, phân tích hiệu quả kinh doanh rất phức tạp: Điều này xuất

phát từ đặc điểm sản phẩm bảo hiểm là sản phẩm của “chu trình hạch toán đảo ngược” Không giống như các sản phẩm khác, giá cả sản phẩm bảo hiểm – phí bảo hiểm được xác định dựa trên những số liệu ước tính về các chi phí có thể phát sinh trong tương lai như chi bồi thường (trả tiền bảo hiểm), chi hoa hồng, chi TBH Trong khi giá cả của những sản phẩm thông thường được xác định trên cơ sở chi phí thực tế phát sinh

Ngoài ra sản phẩm bảo hiểm là sản phẩm có “hiệu quả xê dịch” tức là DNBH thu phí bảo hiểm của người tham gia bảo hiểm và thực hiện bồi thường khi có sự kiện bảo hiểm xảy ra Do vậy, nếu rủi ro xảy ra ít thì doanh nghiệp có lợi nhuận lớn hơn dự kiến Ngược lại, nếu rủi ro xảy ra với tần suất hoặc với quy mô lớn hơn dự kiến, DNBH có thể bị lỗ

Điều này có nghĩa là nếu như trong các lĩnh vực kinh doanh khác, hiệu quả kinh doanh có thể xác định được khá chính xác ngay tại thời điểm sản phẩm được tiêu thụ thì trong lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm, hiệu quả kinh doanh khó có thể xác định được ngay tại thời điểm sản phẩm được bán

DNBH là những trung gian đầu tư: Các DNBH là các tổ chức tài chính

trung gian giữ một vai trò quan trọng trong nền kinh tế Các khách hàng trả phí cho các DNBH để đổi lấy sự cam kết sẽ được đảm bảo về tài chính trong trường hợp xảy ra tổn thất Như vậy các, DNBH nắm trong tay một lượng vốn tạm thời rất lớn

Hiện nay, đầu tư tài chính luôn là một phần không thể thiếu trong hoạt động của các DNBH.

Hoạt động của DNBH luôn gắn với hoạt động TBH: Một đặc điểm nữa là

các tài sản, công trình được bảo hiểm thường có giá trị lớn hơn rất nhiều khả năng tài chính của các DNBH Do đó, đểm bảo đảm an toàn trong hoạt đông kinh doanh bảo hiểm, phòng tránh rủi ro như khi tổn thất xảy ra mang tính thảm họa hay tích tụ

và tăng cường năng lực tài chính cho các DNBH; do vậy, DNBH phải thực hiện các biện pháp dàn trải rủi ro, trong đó phương pháp truyền thống là TBH để giảm thiểu các rủi ro này Cho nên việc quan tâm đến hoạt động TBH cũng được đưa vào trong hoạt động phân tích tài chính

Hoạt động của DNBH luôn được quản lý chặt chẽ: Hoạt động của DNBH

liên quan đến nhiều mặt, nhiều lĩnh vực hoạt động của nền kinh tế, liên quan đến lợi ích đông đảo cá nhân và các tổ chức hoạt động trong nền kinh tế quốc dân, đặc biệt đối với doanh nghiệp có kinh doanh loại hình bảo hiểm nhân thọ Vì vậy, tình hình tài chính của DNBH có ảnh hưởng lớn đến sức khỏe của nền kinh tế và tâm lý của chúng Do đó, DNBH luôn luôn được sự quan tâm thường xuyên và chặt chẽ của các cơ quan kiểm tra giám sát thừa hành pháp luật, và chính bản thân trong mỗi DNBH phải luôn kiện toàn hệ thống thanh tra kiểm soát nội bộ Vì vậy, vịec phân tích đánh giá thực trạng tài chính của DNBH không chỉ là nhu cầu cấp thiết phục vụ cho hoạt động của các nhà quản trị doanh nghiệp, mà còn là đòi hỏi bắt buộc của Cơ quan quản lý bảo hiểm

Hoạt động của DNBH luôn gặp nhiều rủi ro: Hoạt động của DNBH chứa

đựng nhiều rủi ro cả về tần suất và mức độ, trong đó một số loại rủi ro DNBH có thể chủ động phòng ngừa, còn một loại rủi ro khác DNBH chỉ có thể khống chế trong phạm vi nhất định, ví dụ như rủ ro về khả năng thanh toán của các DNBH khác khi nhận một phần rủi ro từ bản thân DNBH được nghiên cứu Do đó trong quá trình hoạt động DNBH phải luôn cảnh giác, nghiên cứu, phân tích, đánh giá, dự báo và có những biện pháp phòng ngừa từ xa có hiệu quả Ngoài ra, điều này đòi hỏi DNBH phải tự đánh giá được khả năng tự chịu rủi ro của mình

Hoạt động bảo hiểm có sự cạnh tranh rất gay gắt: Sản phẩm bảo hiểm là

sản phẩm vô hình và có chu kỳ kinh doanh ngược, KQKD không thể xác định chính xác vào thời điểm cung cấp sản phẩm Thêm vào đó thị trường bảo hiểm Việt Nam

là thị trường mới phát triển, các số liệu đánh giá về hiệu quả của ngành là chưa có

Sự xuất hiện ngày càng nhiều các DNBH mới cùng với việc Việt Nam chính thức ra nhập WTO từ tháng 11/2006 và thực hiện cam kết WTO thì Việt Nam sẽ phải mở cửa thị trường bảo hiểm, cho phép các DNBH 100% vốn nước ngoài được phép thành lập và được phép kinh doanh bình đẳng như các DNBH trong nước và đặc biệt sau 5 năm ra nhập WTO sẽ cho phép các DNBH nước ngoài được phép thành lập chi nhánh tại Việt Nam Điều này sẽ tạo sức ép cạnh tranh rất lớn, các DNBH trong nước, trong đó có PVI Hà Nội sẽ bị chia sẻ thị trường, biến động về nhân sự giữa các công ty bảo hiểm

1.1.2 Hoạt động tài chính của DNBH

Hoạt động tài chính là một trong những nội dung cơ bản của hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhằm giải quyết mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình kinh doanh được biểu hiện dưới hình thái tiền tệ để thực hiện các mục tiêu của doanh nghiệp là tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá vốn chủ sở hữu Nói cách khác hoạt động tài chính là những quan hệ tiền tệ gắn trực tiếp với việc tổ chức huy động phân phối, sử dụng quản lý vốn trong quá trình kinh doanh

Hoạt động tài chính ở doanh nghiệp phải hướng tới các mục tiêu sau:

- Hoạt động tài chính của doanh nghiệp thực chất là hoạt động nhằm giải quyết các mối quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp và các chủ thể trong nền kinh tế phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh

- Hoạt động tài chính phải đảm bảo nguyên tắc hiệu quả, nguyên tắc này đòi hỏi phải tối đa hoá việc sử dụng các nguồn vốn, nhưng vẫn đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh được hoạt động bình thường và mang lại hiệu quả cao

- Hoạt động tài chính được thực hiện trên cơ sở tôn trọng pháp luật, chấp hành và tuân thủ các chế độ về tài chính tín dụng, nghĩa vụ với nhà nước, kỷ luật với các đơn vị tài chính kinh tế có liên quan

Trong bất kỳ một doanh nghiệp nào, không chỉ là các doanh nghiệp thương mại nói chung mà DNBH nói riêng tất cả đều phải có những hoạt động cơ bản để nhằm phục vụ cho mục đích phát triển cũng như tồn tại của doanh nghiệp mình Các DNBH kinh doanh trong lĩnh vực bảo hiểm, do đó ngoài những đặc điểm chung thì hoạt động của DNBH cũng mang những đặc thù riêng Các hoạt động tài chính chủ yếu của DNBH có thể khái quát là: Hoạt động khai thác bảo hiểm gốc, hoạt động kinh doanh TBH và hoạt động đầu tư.

Khai thác bảo hiểm gốc

Khai thác bảo hiểm gốc là hoạt động chủ yếu, đóng vai trò quan trọng và nòng cốt trong tất cả các hoạt động của DNBH Hoạt động khai thác bảo hiểm gốc của doanh nghiệp dựa trên việc DNBH chấp nhận quản lý và chuyển giao rủi ro cho người tham gia bảo hiểm và người tham gia bảo hiểm đóng một khoản phí bảo hiểm cho rủi ro đó trên cơ sở tính chất cũng như mức độ rủi ro của người tham gia bảo hiểm Người tham gia bảo hiểm sẽ nhận được tiền bồi thường khi có sự kiện được bảo hiểm xảy ra để khắc phục những hậu quả của tổn thất và khôi phục tình trạng tài chính ban đầu, đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh

Hoạt động kinh doanh bảo hiểm phải tuân thủ theo các nguyên tắc có tính quy luật đó là nguyên tắc: Số đông bù số ít, tức là dùng phí bảo hiểm của nhiều người tham gia bảo hiểm để chi trả cho một số ít người không may gặp rủi ro Khi triển khai nghiệp vụ bảo hiểm, các DNBH cần đảm bảo nguyên tắc này

Tái bảo hiểm

Hoạt động TBH là một trong những hoạt động quan trọng của DNBH Thông qua hoạt động này, DNBH sẽ thực hiện chuyển giao rủi ro của người tham gia bảo hiểm cho một DNBH khác hoặc công ty TBH Ngược lại, DNBH cũng nhận bảo hiểm một phần hay toàn bộ rủi ro mà DNBH khác đã chấp nhận Thông qua hoạt động chuyển, nhượng, nhận TBH, DNBH đã thực hiện việc chuyển giao rủi ro cho người tham gia bảo hiểm và tiến hành phân tán rủi ro đảm bảo ổn định kinh doanh

và an toàn cho doanh nghiệp, vừa phát triển mối quan hệ kinh tế với các nước

Hoạt động đầu tư

Về bản chất, phí bảo hiểm là một khoản phải trả Người tham gia bảo hiểm đóng phí cho các DNBH để đổi lấy sự cam kết sẽ được đảm bảo về tài chính trong trường hợp có xảy ra tổn thất Có thể nói hoạt động kinh doanh bảo hiểm gốc đó là quá trình huy động vốn thông qua hình thức bán chứng chỉ bảo hiểm Với đặc điểm kinh doanh bảo hiểm là sản phẩm bảo hiểm có chu kỳ kinh doanh sản xuất đảo ngược tiền bán sản phẩm thu hồi trước, còn cam kết bồi thường trả tiền bảo hiểm được thực hiện sau khi mua sản phẩm được một khoảng thời gian nhất định nào đó khi có sự kiện bảo hiểm xảy ra Chính bởi vì thế, trong tay các nhà bảo hiểm có một quỹ tài chính rất lớn, tuy nhiên quỹ này sẽ không được sử dụng để bồi thường hay chi trả hết ngay, mà sẽ còn một lượng tiền nhàn rỗi, dư thừa chưa được sử dụng đến

Do đó, DNBH sẽ sử dụng lượng phí bảo hiểm mà người tham gia bảo hiểm đóng góp chưa sử dụng đến để thực hiện hoạt động đầu tư sinh lời

Hoạt động đầu tư tài chính luôn là một phần không thể thiếu trong hoạt động của các DNBH Việc đầu tư nguồn vốn nhàn rỗi vừa là quyền lợi cũng đồng thời là trách nhiệm của các DNBH với khách hàng Việc tăng cường hoạt động đầu tư hiệu quả, an toàn sẽ tạo điều kiện cho các doanh nghiệp bù đắp một phần chi phí trong hoạt động kinh doanh bảo hiểm, điều này sẽ tạo điều kiện cho việc cung cấp những dịch vụ được tốt hơn, sẽ giúp bù đắp một phần phí bảo hiểm mà người tham gia bảo hiểm phải đóng Ngược lại hoạt động đầu tư kém hiệu quả, không an toàn có thể dẫn đến thua lỗ, phá sản như vậy quyền lợi của người tham gia bảo hiểm không được đảm bảo

1.2 Phân tích tài chính DNBH

1.2.1 Tổng quan phân tích tài chính DNBH

Phân tích tài chính doanh nghiệp là công cụ nhận thức các vấn đề liên quan tới tài chính doanh nghiệp Tuy nhiên, có rất nhiều đối tượng quan tâm và sử dụng các thông tin kinh tế tài chính của doanh nghiệp trên các giác độ và mục tiêu khác nhau Phân tích tài chính doanh nghiệp là một khâu cơ bản trong tài chính doanh nghiệp, có quan hệ chặt chẽ với các hoạt động khác của doanh nghiệp Phân tích tài chính là sử dụng tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép xử

lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp

Việc phân tích tài chính là mối quan tâm của nhiều đối tượng khác nhau như Hội đồng quản trị, Ban (Tổng) Giám đốc, các nhà đầu tư, các cổ đông, các chủ nợ, các nhà cho vay tín dụng, các nhân viên Ngân hàng, thuế, các nhà quản lý, các cơ quan quản lý bảo hiểm và người lao động

Ngoài ra, phân tích tài chính doanh nghiệp cũng rất cần thiết đối với những người hưởng lương trong doanh nghiệp, cơ quan thuế, thanh tra v.v Dù họ công tác ở các vị trí khác nhau, nhưng họ đều muốn biết về hoạt động của doanh nghiệp

mà họ quan tâm nhằm thực hiện tốt hơn công việc của họ

Các vấn đề cơ bản cần được giải đáp trong quá trình phân tích tài chính doanh nghiệp là hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, những điểm mạnh và điểm yếu của doanh nghiệp, khó khăn hiện tại của doanh nghiệp, khả năng sinh lời của doanh nghiệp và mức độ rủi ro ro về tài chính

Thực chất hoạt động DNBH là quá trình thực hiện quản lý rủi ro, phân tán rủi

ro cho người tham gia bảo hiểm trên có sở sự đóng góp của người tham gia bảo hiểm để hình thành các quỹ bảo hiểm dùng để chi trả cho những sự cố được bảo hiểm xảy ra Các quỹ bảo hiểm là các khoản phải trả cho những người tham gia bảo hiểm khi có sự cố xảy ra Do đó, đối với DNBH thì yêu cầu đảm bảo về khả năng thanh toán, đảm bảo an toàn là đặc biệt quan trọng

1.2.2 Quy trình phân tích tài chính DNBH

DNBH cần thiết lập trình tự các bước công việc cần tiến hành trong quá trình phân tích tài chính và thường được tiền hành qua các giai đoạn sau:

Tổ chức lực lượng phân tích kinh doanh:

Phân tích tài chính các DNBH thường khó khăn và phức tạp Chính vì vậy, các nhà quản lý doanh nghiệp nên cần cân nhắc lựa chọn cán bộ có chuyên môn và kinh nghiệm và tinh thần trách nhiệm cao để thực hiện công việc này

Xác định mục tiêu phân tích:

Đối với mỗi doanh nghiệp ở từng thời kỳ nhất định, mục tiêu phân tích tài chính được xác định một cách khác nhau và trong mỗi vấn đề của hoạt động tài chính như khả năng cân đối vốn, kiểm soát chi phí và lợi nhuận… thì mỗi vấn đề có mục tiêu riêng như:

Về khả năng cân đối vốn sẽ có mục tiêu phân tích cơ cấu vốn, khả năng thanh toán và lưu chuyển vốn

Về kiểm soát chi phí và lợi nhuận có mục tiêu phân tích là khả năng sinh lãi, doanh thu…

Lập kế hoạch phân tích

Thông thường, lập kế hoạch tài chính sẽ được thực hiện như sau:

Về phạm vi phân tích có thể chia ra phân tích theo chuyên đề hay phân tích toàn diện

Về thời gian phân tích, kế hoạch phân tích phải xác định rõ việc phân tích là phân tích trước, phân tích hiện hành hay phân tích sau

Phân tích trước là phân tích trước khi tiến hành một kế hoạch kinh doanh nào

đó Phân tích trước thường đưa ra những dự đoán về nhu cầu, cách thức phân bổ các nguồn lực tài chính và lập kế hoạch thu hồi vốn của doanh nghiệp

Phân tích hiện hành là việc phân tích đồng thời với quá trình kinh doanh nhằm xác minh tính hợp lý về mặt tài chính của các dự án, dự đoán kế hoạch phục vụ cho việc điều chỉnh kịp thời các dự án, dự đoán kế hoạch đó

Phân tích sau là việc phân tích các kết quả trên giác độ tài chính sau khi đã thực hiện toàn bộ công việc.

Thu thập, xử lý thông tin.

Trong phân tích tài chính, nhà phân tích phải thu thập, sử dụng mọi nguồn thông tin: từ thông tin nội bộ doanh nghiệp đến những thông tin bên ngoài doanh nghiệp, từ thông tin số lượng đến thông tin giá trị Những thông tin đó đều giúp nhà phân tích có thể đưa ra được những nhận xét, kết luận tinh tế và thích đáng

Thông tin bên ngoài doanh nghiệp có thể là những thông tin chung (thông tin liên quan đến trạng thái nền kinh tế, cơ hội kinh doanh, chính sách thuế, lãi suất…), thông tin về ngành kinh doanh (thông tin liên quan đến vị trí của ngành trong nền kinh tế, cơ cấu ngành, các sản phẩm của ngành, tình trạng công nghệ, thị phần…)

và các thông tin về phương diện pháp lý đối với doanh nghiệp (các thông tin mà doanh nghiệp phải báo cáo cho các cơ quan quản lý như: tình hình quản lý, kiểm toán, kế hoạch sử dụng KQKD của doanh nghiệp…)

Tiến hành công tác phân tích tài chính:

Công tác phân tích tài chính dựa trên cơ sở các yêu cầu về nội dung, phương pháp phân tích đã đề ra, dựa trên các thông tin và số liệu đã thu thập và xử lý, sau

đó được tiến hành như sau:

Một là đánh giá chung tình hình tài chính: sử dụng các phương pháp và các chỉ tiêu đã lựa chọn tính toán để đánh giá theo từng chỉ tiêu cụ thể, từ đó tổng kết khái quát toàn bộ xu hướng phát triển và mối quan hệ qua lại giữa các mặt hoạt động của doanh nghiệp

Hai là xác định các nhân tổ ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đối với đối tượng phân tích Tuỳ theo yêu cầu quản lý và điều kiện cung cấp thông tin để xác định số lượng các nhân tố sử dụng trong phân tích, qua các phương pháp phân tích mà xác định chiều hướng mức độ ảnh hưởng của các nhân tố tới đối tượng phân tích

Ba là tổng hợp kết quả phân tích, rút ra kết luận, nguyên nhân tác động và đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Lập báo cáo phân tích tài chính:

Đây là bước cuối cùng trong việc thực hiện công tác phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.3 Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính DNBH

Trong phân tích tài chính, nhà phân tích phải thu thập, sử dụng mọi nguồn thông tin: từ thông tin nội bộ doanh nghiệp đến những thông tin bên ngoài doanh nghiệp, từ thông tin số lượng đến thông tin giá trị Đó là những nguồn thông tin giúp nhà phân tích có thể đưa ra được những nhận xét, kết luận tinh tế và thích đáng

Bảng Cân đối kế toán:

Bảng cân đối kế toán là bảng tổng hợp - cân đối tổng thể phản ánh tình hình vốn kinh doanh của đơn vị cả về tài sản và nguồn vốn ở một thời điểm nhất định, thường là ngày cuối cùng của năm tài chính Đây là tài liệu có ý nghĩa quan trọng đối với mọi đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh và quan hệ quản lý, đánh giá một cách tổng quát tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, trình độ sử dụng vốn và triển vọng của doanh nghiệp Thông thường, Bảng cân đối

kế toán được trình bày dưới dạng bảng cân đối số dư trên các tài khoản kế toán: một bên phản ánh tài sản và một bên phản ánh nguồn vốn của doanh nghiệp.Kết cấu của bảng cân đối kế toán gồm 2 phần chính: tài sản và nguồn vốn

+ Phần tài sản: Phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo theo cơ cấu tài sản và hình thức tồn tại trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Tài sản được chia thành 2 phần: Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn, Tài sản cố định và đầu tư dài hạn

+ Phần nguồn vốn: Phản ánh nguồn hình thành tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo Các chỉ tiêu nguồn vốn thể hiện trách nhiệm pháp

lý của doanh nghiệp đối với tài sản đang quản lý và sử dụng tại doanh nghiệp Nguồn vốn được chia thành nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu

Báo cáo KQKD:

Một thông tin không kém phần quan trọng được sử dụng trong phân tích tài chính là thông tin phản ánh trong Báo cáo KQKD Khác với bảng cân đối kế toán, Báo cáo KQKD cho biết sự dịch chuyển của tiền trong quá trình sản xuất kinh

doanh của doanh nghiệp và cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai Báo cáo KQKD cũng giúp nhà phân tích so sánh doanh thu với số tiền thực nhập quỹ khi bán hàng hoá, dịch vụ; so sánh tổng chi phí phát sinh với số tiền thực xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp Trên cơ sở doanh thu và chi phí, có thể xác định được kết quả sản xuất kinh doanh: lãi hay lỗ trong năm Như vậy, Báo cáo KQKD phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, phản ánh tình hình tài chính của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định Nó cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sử dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật

và trình độ quản lý sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh quá trình hình thành và sử dụng lượng tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp.Thông tin về lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp giúp các đối tượng sử dụng báo cáo tài chính có cơ sở để đánh giá khả năng tạo ra các khoản tiền và sử dụng các khoản tiền đó trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ gồm 3 phần:

- Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh: phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào và chi ra liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp như thu tiền mặt từ doanh thu bán hàng, các khoản thu bất thường bằng tiền mặt khác, chi tiền mặt trả cho người bán hoặc người cung cấp, chi trả lương nộp thuế, chi trả lãi tiền vay

- Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư: phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào

và chi ra liên quan trực tiếp đến hoạt động đầu tư của doanh nghiệp Các khoản thu tiền mặt như bán tài sản, bán chứng khoán đầu tư, thu nợ các Công ty khác, thu lại

về phần đầu tư Các khoản chi tiền mặt như mua tài sản, mua chứng khoán đầu tư của doanh nghiệp khác

- Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính: Phản ánh toàn bộ dòng tiền thu, chi liên quan trực tiếp đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp bao gồm các

nghiệp vụ làm tăng, giảm vốn kinh doanh của doanh nghiệp như chủ doanh nghiệp góp vốn, vay vốn dài hạn, ngắn hạn, nhận vốn liên doanh…

Bản Thuyết minh báo cáo tài chính

Thuyết minh báo cáo tài chính là một bộ phận lập thành hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp được lập để giải thích bổ sung thông tin về tình hình hoạt động của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo mà báo cáo tài chính không thể trình bày

rõ ràng và chi tiết được

Thuyết minh báo cáo tài chính trình bày khái quát địa điểm hoạt động sản xuất kinh doanh, nội dung một số chế độ kế toán được doanh nghiệp lựa chọn để áp dụng tình hình và lý do biến động của một số đối tượng sản xuất và nguồn vốn quan trọng, phân tích một số chỉ tiêu tài sản chủ yếu và các kiến nghị của doanh nghiệp Cơ sở số liệu lập thuyết minh báo cáo tài chính là các sổ kế toán kỳ trước báo cáo, bảng cân đối kế toán kỳ trước báo cáo thuyết minh báo cáo tài chính kỳ trước, năm trước

Các nguồn thông tin tài chính và phi tài chính khác

-Thông tin về tình hình kinh tế nói chung về tăng trưởng, suy thoái kinh tế, lãi xuất Ngân hàng, tỷ giá ngoại tệ, tỷ lệ lạm phát, chính sách kinh tế, chính trị ngoại giao lớn của Nhà nước

- Thông tin liên quan đến ngành, lĩnh vực kinh doanh cũng cần được chú trọng

- Thông tin về đặc điểm hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp bảo hiểm

1.2.4 Phương pháp phân tích tài chính

Phương pháp phân tích họat động tài chính doanh nghiệp là hệ thống các công

cụ và biện pháp nhằm tiếp cận nghiên cứu đánh giá các sự kiện, hiện tượng, quan

hệ, các mối liên hệ bên trong và bên ngoài, các luồng chuyển dịch và biến đổi tài chính trong hoạt động kinh tế của doanh nghiệp

Về mặt lý thuyết, có nhiều phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp Người phân tích tài chính sẽ lựa chọn kết hợp các phương pháp phân tích để tiến hành phân tích toàn diện tình hình tài chính doanh nghiệp hay thực hiện phân tích tài chính theo chuyên đề Xuất phát từ đặc điểm của hoạt động kinh doanh bảo hiểm thì ngoài việc thực hiện phân tích toàn diện tình hình tài chính của doanh nghiệp còn cần phải đặc biệt quan tâm đến việc phân tích khả năng thanh toán, khả năng

cân đối vốn của doanh nghiệp Do đó các phương pháp phân tích tài chính chủ yếu được áp dụng trong các DNBH là: Phương pháp so sánh, phương pháp hệ số, phương pháp loại trừ, phương pháp tách đoạn (Dupont) Cụ thể như sau:

Phương pháp so sánh

Phương pháp so sánh được sử dụng phổ biến trong phân tích hoạt động kinh doanh cũng như trong phân tích tài chính của doanh nghiệp Phương pháp này dùng

để xác định xu hướng phát triển và mức độ biến động của các chỉ tiêu phân tích

Để phép so sánh có ý nghĩa thì điều kiện tiên quyết là các chỉ tiêu được sử dụng phải đồng nhất về cả thời gian và không gian

- Về mặt thời gian: Các chỉ tiêu phải được tính trên cùng một khoảng thời gian hạch toán và phải thống nhất trên 3 mặt sau: nội dung kinh tế, phương pháp tính toán và đơn vị đo lường

- Về mặt không gian: Các chỉ tiêu cần phải quy đổi về cùng một quy mô và điều kiện kinh doanh tương tự nhau

So sánh có ba hình thức: so sánh theo chiều dọc, so sánh theo chiều ngang và

so sánh theo xu hướng

- So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu với tổng thể

- So sánh theo chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự biến đổi cả về số tương đối và số tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các kỳ tiếp theo

- So sánh theo xu hướng thường dùng số liệu từ ba năm trở lên để thấy được

sự tiến triển của các chỉ tiêu so sánh đặt trong mối quan hệ với các chỉ tiêu khác làm nổi bật sự biến động về tình hình tài chính hiện tại và dự đoán tình hình tài chính của doanh nghiệp trong tương lai

Để phục vụ cho mục đích cụ thể của phân tích, phương pháp so sánh thường được sử dụng dưới các dạng sau:

- So sánh bằng số tuyệt đối:

- Khi so sánh bằng số tuyệt đối, các nhà phân tích sẽ biết được qui mô biến động (mức tăng hay giảm) của chỉ tiêu nghiên cứu giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc biểu hiện bằng tiền, hiện vật hay giờ công cụ thể

- So sánh bằng số tương đối:

Số tương đối phản ánh kết cấu, mối quan hệ, tốc độ phát triển và mức độ phổ biến của chỉ tiêu nghiên cứu Do vậy, so sánh bằng số tương đối, các nhà quản lý sẽ nắm được xu hướng biến động của các chỉ tiêu.

- So sánh bằng số bình quân:

Số bình quân phản ánh mức độ bình quân hay đặc điểm điển hình của 1 tổ, 1

bộ phận, 1 đơn vị,… Khi so sánh bằng số bình quân, các nhà quản lý sẽ biết được mức độ mà doanh nghiệp đạt được so với bình quân chung của tổng thể, của ngành… Từ đó, xác định được vị trí của doanh nghiệp trong tổng thể, trong ngành

Phương pháp phân tích hệ số (tỷ số)

Phương pháp phân tích hệ số là phương pháp dựa trên ý nghĩa tỷ lệ của các lượng tài chính trong các quan hệ tài chính, sự biến đổi của các tỷ số do sự biến đổi của các lượng tài chính để đánh giá hoạt động tài chính và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Đây là phương pháp được các nhà phân tích tài chính sử dụng chủ yếu vì qua phương pháp này giúp người phân tích đánh giá toàn bộ tình hình tài chính và các nội dụng tài chính quan trọng trong thời gian ngắn, đảm bảo độ chính xác cao và dễ sử dụng cho mọi đối tượng

Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện được áp dụng ngày càng được bổ sung và hoàn thiện hơn Vì:

- Nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn là

cơ sở để hình thành những tham chiếu tin cậy nhằm đánh giá một hệ số của một doanh nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp

- Việc áp dụng tin học cho phép tích lũy dữ liệu và thúc đẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các hệ số

- Phương pháp này giúp các nhà phân tích khai thác có hiệu quả những số liệu

và phân tích một cách hệ thống hàng loạt hệ số theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn

Các hệ số thường dùng trong phân tích tài chính:

- Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán:

+ Hệ số khả năng thanh toán hiện hành

+ Hệ số khả năng thanh toán nhanh

+ Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạng

+ Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn

- Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu tài chính và tình hình đầu tư:

+ Tỷ số nợ

+ Hiệu suất sử dụng tài sản

- Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời:+ Lợi nhuận thuần trên doanh thu

+ Khả năng sinh lời căn bản

+ Lợi nhuận thuần trên tổng tài sản

+ Lợi nhuận thuần trên vốn chủ sở hữu

-

Phương pháp loại trừ

Loại trừ là một phương pháp nhằm xác định mức độ ảnh hưởng lần lượt từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích và được thực hiện bằng cách khi xác định sự ảnh hưởng của nhân tố này thì phải loại trừ ảnh hưởng của nhân tố khác

Các nhân tố có thể làm tăng, có thể làm giảm, thậm chí có những nhân tố không có ảnh hưởng gì đến các KQKD của doanh nghiệp Nó có thể là nhân tố khách quan, có thể là nhân tố chủ quan, có thể là nhân tố số lượng, có thể là nhân tố thứ yếu, có thể là nhân tố tích cực và có thể là nhân tố tiêu cực…

Việc nhận thức được mức độ và tính chất ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích là vấn đề bản chất của phân tích Đó cũng chính là mục tiêu của phân tích

Để xác định được mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến kết quả hoạt động tài chính, phương pháp loại trừ có thể được thực hiện bằng hai cách:

- Dựa vào sự ảnh hưởng trực tiếp của từng nhân tố và được gọi là “Phương pháp số chênh lệch”

- Thay thế sự ảnh hưởng lần lượt từng nhân tố và được gọi là “Phương pháp thay thế liên hoàn”

Phương pháp số chênh lệch và phương pháp thay thế liên hoàn được sử dụng

để xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, khi các chỉ tiêu nhân tố có quan hệ với chỉ tiêu phân tích phải được biểu hiện dưới dạng tích số hoặc thương số, hoặc kết hợp cả tích số và thương số

Phương pháp Dupont

Phân tích Dupont là phương pháp phân tích bằng cách chia một chỉ tiêu phần phân tích thành những bộ phận có liên hệ với nhau để đánh giá tác động của từng bộ phận lên kết quả sau cùng Phương pháp này thường được sử dụng để đánh giá trong nội bộ công ty để có cái nhìn cụ thể và ra quyết định xem nên cải thiện tình hình tài chính công ty bằng cách nào

Mô hình Dupont thường được vận dụng trong phân tích khả năng sinh lời của tài sản, có dạng:

ROA = Lãi gộp x Vòng quay tổng tài sản

ROA = = x

ROA: Tỷ suất lợi nhuận theo tài sản

Từ mô hình phân tích trên cho thấy, để nâng cao khả năng sinh lời của mộtđồng tài sản mà doanh nghiệp đang sử dụng, quản trị doanh nghiệp phải nghiên cứu

và xem xét có những biện pháp gì cho việc nâng cao không ngừng khả năng sinh lời của quá trình sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Sơ đồ 1.1: Mô hình phân tích tài chính Dupont

Từ mô hình phân tích tài chính Dupont ở trên cho thấy, số vòng quay của tài sản cang cao, điều đó chứng tổ rằng sức sản xuất tài sản của doanh nghiệp càng lớn

Để nâng cao số vòng quay của tài sản, một mặt phải tăng quy mô về doanh thu thuần, mặt khác phải sử dụng tiết kiệm và hợp lý về cơ cấu của tổng tài sản Như vậy tổng doanh thu thuần và tổng tài sản bình quân có quan hệ mật thiết với nhau, thông thường chúng có quan hệ cùng chiều

Từ mô hình phân tích trên cho thấy, tỷ lệ lãi theo doanh thu thuần lại phụ thuộc vào hai nhân tố cơ bản Đó là tổng lợi nhuận thuần và doanh thu thuần Hai nhân tố này lại có quan hệ cùng chiều Nghĩa là nếu doanh thu thuần tăng thì cũng làm cho lợi nhuận thuần tăng

Dùng mô hình DuPont được vận dụng trong phân tích khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu:

ROE = Lãi gộp x Vòng quay tổng tài sản x Hệ số sử dụng vốn

ROE = = x x

Từ mô hình phân tích tài chính DuPont ở trên cho thấy, số vòng quay của tài sản càng cao, hệ số sử dụng vốn chủ sở hữu càng lớn thì thì khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu càng lớn Để tăng hệ số sử dụng vốn chủ sở hữu thì doanh nghiệp cần phải cân đối giữa vốn chủ sở hữu và sử dụng đòn bẩy tài chính (công cụ nợ)

Tỷ suất lợi nhuận theo tài sản

Tỷ lệ lãi theo doanh thu Vòng quay của tài sản

Tuy nhiên, khi sử dụng công cụ này doanh nghiệp cần quan tâm đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp, đặc biệt là đối với DNBH.

Ngoài ra, sử dụng phương pháp phân tích DuPont cho phép chúng ta đánh giá được nhiều nhân tố tác động bằng cách phân chia chỉ tiêu phân tích thành nhiều chỉ tiêu thành phần để phân tích, đánh giá những tác động của từng chỉ tiêu thành phần đến chỉ tiêu phân tích Mô hình dưới đây cho phép phân tích tác động của đòn bẩy tài chính (công cụ nợ), thuế, vòng quay tài sản, hệ số sử dụng vốn chủ sở hữu đến khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu

ROE = = x x x x

Phân tích tài chính dựa vào mô hình DuPont có ý nghĩa rất lớn đối với quản trị doanh nghiệp Điều đó không chỉ được biểu hiện ở chỗ: Có thể đánh gái hiệu quả kinh doanh một cách sâu sắc và toàn diện Đồng thời, đánh giá đầy đủ và khách quan đến những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Từ

đó, đề ra được hệ thống các biện pháp tỉ mỉ và xác thực nhằm tăng cường công tác cải tiến tổ chức quản lý doanh nghiệp, góp phần không ngừng nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp ở các kỳ kinh doanh tiếp theo

1.2.5 Nội dung phân tích tình hình tài chính

Phân tích khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp

Phân tích khái quát tình hình tài chính sẽ cung cấp một cách tổng quát nhất tình hình tài chính trong kỳ kinh doanh của doanh nghiệp là có khả quan hay không Trong nền kinh tế thị trường, thế mạnh trong cạnh tranh sẽ phụ thuộc nhiều vào tiềm lực về vốn và quy mô tài sản

- Phân tích tình hình biến động về quy mô và cơ cấu tài sản

Căn cứ vào số liệu đã phản ánh trên bảng cân đối kế toán để so sánh tổng tài sản giữa cuối kỳ với đầu kỳ hoặc các năm trước kể cả về số tuyệt đối và số tương đối nhằm xác định sự biến động về quy mô tài sản của doanh nghiệp qua các kỳ kinh doanh Trong đó cần xem xét sự biến động về quy mô các chỉ tiêu chi tiết như vốn bằng tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho, tài sản dài hạn…Qua đó nhằm đánh giá tình hình tài chính trong quá khứ, hiện tại để làm

cơ sở dự toán tiềm năng tài chính tương lai của doanh nghiệp

Ngoài việc so sánh tổng tài sản cuối kỳ so với đầu kỳ vẫn còn phải xem xét tỷ trọng loại tài sản chiếm trong tổng số tài sản và xu hướng biến động của việc phân

bổ tài sản Khi phân tích cơ cấu tài sản, cần xem xét sự biến động của từng khoản mục cụ thể, xem xét tỷ trọng của mỗi loại là cao hay thấp trong tổng số tài sản Qua

đó, đánh giá tính hợp lý của sự biến đổi để từ đó có giải pháp cụ thể

Tỷ trọng của từng bộ phận tài

sản trong tổng tài sản =

Giá trị của từng bộ phận tài sản x 100

Tổng số tài sản

- Phân tích tình hình biến động về quy mô và cơ cấu nguồn vốn

Ngoài việc xem xét đánh giá tình hình phân bổ vốn cần phân tích cơ cấu nguồn vốn để đánh giá khả năng tự tài trợ về mặt tài chính cũng như mức độ tự chủ, chủ động trong kinh doanh và những khó khăn mà doanh nghiệp phải đương đầu.Đối với nguồn hình thành tài sản cần xem xét tỷ trọng của từng loại chiếm trong tổng số cũng như xu hướng biến động của chúng Nếu nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao trong tổng số thì doanh nghiệp có đủ khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính và mức độ độc lập của doanh nghiệp đối với chủ nợ là cao và ngược lại

Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn

vốn trong tổng nguồn vốn =

Giá trị của từng bộ phận nguồn vốn x 100

Tổng nguồn vốnChỉ tiêu này càng cao càng thể hiện khả năng độc lập cao về mặt tài chính hay mức độ tự tài trợ của doanh nghiệp càng tốt bởi vì hầu hết tài sản mà doanh nghiệp hiện có đều được đầu tư bằng số vốn của mình

Tỷ suất nợ phải trả = Nợ phải trả x 100

Tổng nguồn vốn

Tỷ suất này cho biết số nợ mà doanh nghiệp phải trả cho các doanh nghiệp hoặc cá nhân có liên quan đến hoạt động kinh doanh tỷ suất này càng nhỏ càng tốt

Nó thể hiện khả năng tự chủ về vốn của doanh nghiệp

Theo công thức cơ bản của bảng cân đối kế toán thì:

Tỷ suất tự tài trợ + Tỷ suất nợ phải trả = 1

- Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn

Để phân tích mối quan hệ này, có thể tính toán một số chỉ tiêu sau:

Hệ số nợ so với tài sản: chỉ tiêu này phản ánh mức độ tài trợ tài sản của doanh nghiệp bằng các khoản nợ Hệ số này càng cao thì mức độ độc lập về tài chính càng thấp.

Hệ số nợ so

Nợ phải trảTổng tài sản = 1 – Hệ số tài trợ

Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu: phản ánh mức độ đầu tư tài sản của doanh nghiệp bằng vốn chủ sở hữu Hệ số này càng >1 thì mức độ độc lập về tài chính của doanh nghiệp càng thấp vì tài sản của doanh nghiệp được tài trợ chỉ một phần bằng vốn chủ sở hữu

Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu =

Tài sảnVốn chủ sở hữuNhư trên đã nêu, phân tích khái quát tình hình tài chính trước hết căn cứ vào

số liệu đã phản ánh trên bảng cân đối kế toán rồi so sánh tổng tài sản và tổng nguồn vốn giữa cuối kỳ và đầu năm để thấy được quy mô vốn mà đơn vị sử dụng trong kỳ cũng như khả năng huy động vốn từ các nguồn khác nhau của doanh nghiệp Tuy nhiên, nếu chỉ dựa vào sự tăng hay giảm của tổng tài sản hay nguồn vốn thì chưa đủ thấy rõ tình hình tài chính của doanh nghiệp được, vì vậy cần phải phân tích mối quan hệ giữa các khoản mục trong bảng cân đối kế toán Có thể sử dụng một số chỉ tiêu sau để đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp:

+ Tổng số nguồn vốn: tổng số nguồn vốn cùng với sự biến động tăng giảm của nguồn vốn cuối kỳ so với đầu kỳ là một chỉ tiêu quan trọng phản ánh khả năng huy động vốn trong kỳ của doanh nghiệp Tuy nhiên, sự biến động của tổng số nguồn vốn chưa biểu hiện đầy đủ tình hình tài chính của doanh nghiệp do có nhiều nguyên nhân khác nhau dẫn đến sự tăng giảm nguồn vốn của doanh nghiệp

Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán

Căn cứ vào bảng cân đối kế toán lập bảng phân tích tình hình thanh toán, khi phân tích cần đưa ra tính hợp lý của những khoản chiếm dụng và những khoản đi chiếm dụng để có kế hoạch thu hồi nợ và thanh toán đúng lúc, kịp thời, để xem xét các khoản nợ phải thu biến động có ảnh hưởng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp hay không, cần tính ra và so sánh các chỉ tiêu sau:

- Phân tích khả năng thanh toán hiện hành:

Hệ số khả năng thanh

Tổng giá trị TS dài hạn

Tổng nợ dài hạnChỉ tiêu này cho thấy khả năng đáp ứng tạm thời các khoản nợ của doanh nghiệp cao hay thấp Nếu hệ số này xấp xỉ bằng 1 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp là khả quan Nếu hệ số này càng nhỏ hơn 1 thì khả năng thanh toán công nợ đến hạn càng thấp

- Khả năng thanh toán nhanh

Phân tích cơ cấu nguồn vốn và tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh

Để đảm bảo cung cấp đủ vốn cho hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải

có các biện pháp tài chính để huy động và hình thành nguồn vốn Nguồn vốn của doanh nghiệp được hình thành từ vốn chủ sở hữu, vốn vay và vốn chiếm dụng trong

quá trình thanh toán Thực chất quá trình phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh là cần xem xét mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp.

Theo lý thuyết, nếu doanh nghiệp có:

Vốn chủ sở hữu = Tài sản dài hạn + Tài sản ngắn hạn Khi đó, doanh nghiệp sẽ không cần đi vay hoặc chiếm dụng vốn mà vẫn đảm bảo được các tài sản cho hoạt động của mình Tuy nhiên, trên thực tế điều này hiếm khi xảy ra mà thường có hai trường hợp là:

Vốn chủ sở hữu > Tài sản dài hạn + Tài sản ngắn hạn Trường hợp này doanh nghiệp không sử dụng hết vốn sẽ bị chiếm dụng

Vốn chủ sở hữu < Tài sản dài hạn + Tài sản ngắn hạn Trường hợp này ngược lại, doanh nghiệp bị thiếu vốn nên phải đi vay hoặc chiếm dụng vốn bên ngoài

Bên cạnh đó, khi phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh, người ta còn sử dụng một số chỉ tiêu sau để việc phân tích cụ thể và chính xác hơn Đó là:

- Hệ số tài trợ thường xuyên:

Nguồn tài trợ thường xuyênNguồn tài trợ thường xuyên là nguồn vốn mà doanh nghiệp có thể sử dụng thường xuyên và lâu dài vào hoạt động kinh doanh Nguồn tài trợ thường xuyên bao gồm vốn chủ sở hữu và vốn vay-nợ trung, dài hạn Hệ số này càng lớn thì tình hình tài chính của doanh nghiệp càng ổn định

- Hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn tài trợ thường xuyên:

ngắn hạn, các khoản chiếm dụng vốn của người mua, người bán…Hệ số tài trợ tạm thời càng nhỏ thì tính ổn định và cân bằng tài chính càng lớn và ngược lại.

- Hệ số giữa nguồn tài trợ thường xuyên so với tài sản dài hạn:

Hệ số giữa nguồn tài trợ thường

xuyên so với tài sản dài hạn =

Nguồn vốn thường xuyên

Tài sản dài hạn Chỉ tiêu này cho biết mức độ tài trợ tài sản dài hạn bằng nguồn vốn thường xuyên Trị số chỉ tiêu này càng lớn thì tính ổn định về tài chính của doanh nghiệp càng cao và ngược lại

-Hệ số giữa tài sản ngắn hạn so với nợ ngắn hạn:

Hệ số giữa tài sản ngắn

hạn so với nợ ngắn hạn =

Tài sản ngắn hạn

Nợ ngắn hạn Chỉ tiêu này cho biết mức độ tài trợ tài sản ngắn hạn bằng nợ ngắn hạn Trị

số của chỉ tiêu này càng lớn thì tính ổn định về tài chính của doanh nghiệp càng cao

và ngược lại

Phân tích hiệu quả kinh doanh

- Hệ thống chỉ tiêu khái quát

Hiệu quả kinh doanh = Kết quả đầu ra

Yếu tố đầu vàoChỉ tiêu này cho thấy cứ một đồng cho chi phí đầu vào trong kỳ phân tích thu được bao nhiêu đồng kết quả đầu ra Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp càng lớn

Kết quả đầu ra được tính bằng các chỉ tiêu như: tổng doanh thu, tổng doanh thu thuần, lợi nhuận thuần trước thuế, tổng lợi nhuận sau thuế, lợi tức gộp… Còn yếu tố đầu vào bao gồm: giá vốn, tổng tài sản ngắn hạn, tổng tài sản cố định, tổng vốn chủ sở hữu, vốn vay,…

- Phân tích khả năng sinh lợi của vốn

Ngoài việc phân tích hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh dưới góc độ

sử dụng tài sản ngắn hạn và tài sản cố định còn cần xem xét hiệu quả sử dụng vốn

dưới góc độ sinh lời Đây là một trong những nội dung phân tích được các nhà đầu

tư, các nhà cho vay và các cổ đông quan tâm đặc biệt do nó gắn liền với lợi ích của

họ về hiện tại và tương lai Để đánh giá khả năng sinh lời của vốn, người ta sử dụng các chỉ tiêu sau:

Hệ số doanh lợi của

Lợi nhuậnDoanh thu thuầnChỉ tiêu trên cho biết trong một đồng doanh thu thuần đạt được có mấy đồng lợi nhuận Lợi nhuận ở công thức trên thường là lãi ròng trước thuế hoặc lợi tức gộp

Trong thực tế người ta xem xét khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu vì khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu phản ánh sự vững mạnh trong nội lực và an toàn cho bản thân doanh nghiệp khi kinh doanh trên vốn của mình Quá trình phân tích khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu gồm các bước sau:

Bước 1: Đánh giá chung khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu:

Để đánh giá khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu, cần tính và so sánh các chỉ tiêu “hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu” giữa kỳ phân tích và kỳ gốc (kỳ kế hoạch, kỳ trước)

Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu

Vốn chủ sở hữuChỉ tiêu này cho biết, cứ một đồng vốn chủ sở hữu trong quá trình kinh doanh tạo ra mấy đồng lợi nhuận Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ khả năng sinh lợi của doanh nghiệp cao và ngược lại

Bước 2: Xác định các nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của các nhân

tố đến khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu

Từ công thức “Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu” và mối quan hệ giữa các nhân tố ảnh hưởng, ta có:

Theo công thức trên, mức doanh lợi vốn chủ sở hữu chịu ảnh hưởng của hai nhân tố và được xác định bằng phương pháp loại trừ Cụ thể:

+ Nhân tố “Hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu”: Nhân tố này phản ánh trong kỳ kinh doanh, vốn chủ sở hữu quay được mấy vòng Hệ số vòng quay vốn chủ sở hữu càng cao thì mức doanh lợi vốn chủ sở hữu càng tăng và ngược lại.+ Nhân tố “Hệ số doanh lợi của doanh thu thuần”: Nhân tố này cho biết được một đồng doanh thu thuần đem lại mấy đồng lợi nhuận Số lãi đem lại trên một đồng doanh thu càng lớn thì khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu càng tăng

Bước 3: Tổng hợp ảnh hưởng của các nhân tố và rút ra nhận xét, kiến nghị.

Tuy nhiên, để đánh giá chính xác khả năng sinh lợi của vốn, phải xem xét kết hợp với bản chất ngành kinh doanh và điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp

Phân tích dòng tiền của doanh nghiệp

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh việc hình thành và sử dụng lượng tiền phát sinh trong kỳ, thực chất là một báo cáo cung cấp thông tin về những sự kiện và nghiệp vụ kinh tế có ảnh hưởng đến tình hình tiền

tệ của một doanh nghiệp trong kỳ báo cáo Cụ thể là những thông tin về: Doanh nghiệp làm cách nào để kiểm soát được tiền và việc chi tiêu nó Quá trình đi vay và trả nợ vay của doanh nghiệp Quá trình mua và bán lại chứng khoán vốn của doanh nghiệp Quá trình thanh toán cổ tức và các quá trình phân phối khác cho các cổ đông Những nguyên nhân và nhân tố ảnh hưởng đến khả năng tạo ra tiền và khả năng thanh toán của doanh nghiệp Như vậy, qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ, các đối tượng quan tâm sẽ biết được doanh nghiệp đã tạo ra tiền bằng cách nào, hoạt động nào là hoạt động chủ yếu tạo ra tiền, doanh nghiệp đã sử dụng tiền vào mục đích gì

và việc sử dụng đó có hợp lý hay không? Quá trình lưu chuyển tiền tệ ở một doanh nghiệp có thể tóm lược như sau: Vào đầu kỳ, tiền (tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển) và các khoản tương đương tiền (là những khoản đầu tư tạm thời hội

đủ 2 tiêu chuẩn:

- Khoản đầu tư dễ dàng chuyển đổi thành một số tiền nhất định