Luận văn thạc sỹ - Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam

1. Tính cấp thiết của đề tài Nhằm đẩy mạnh Hội nhập kinh tế, trong những năm vừa qua, Chính phủ Việt Nam đã chủ động tham gia ký kết các hiệp định thương mại với nhiều nước trong khu vực và trên thế giới. Điển hình là sự tham gia của Việt Nam trong Hiệp Định Thương Mại Hàng Hóa ASEAN (ASEAN Trade In Goods Agreement - viết tắt là ATIGA) vào ngày 26 tháng 2 năm 2009 tại Hội nghị cấp cao ASEAN 14 tại Thái Lan. Mục tiêu của ATIGA nhằm xóa bỏ hàng rào thuế quan, xử lý tối đa các hàng rào phi thuế quan, tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại hàng hóa, hài hòa các tiêu chuẩn hàng hóa, tự do lưu chuyển các dòng vốn đầu tư và lao động giữa các nước trong nội khối ASEAN. Theo lộ trình thực hiện ATIGA, giai đoạn 2015-2018, Hiệp định ATIGA sẽ bước sang giai đoạn cắt giảm và xóa bỏ thuế quan sâu, thách thức đối với các doanh nghiệp Việt Nam vô cùng lớn. Đặc biệt, thời điểm năm 2018, khi 7% dòng thuế nhập khẩu trong ATIGA cắt giảm về 0%, ảnh hưởng trực tiếp đến các doanh nghiệp: ô tô, linh kiện, phụ tùng ô tô, xe máy, sữa và các sản phẩm chế biến từ sữa, bánh kẹo… Với chiến lược xây dựng ngành ô tô trong nước có đủ sức cạnh tranh với ô tô trong khu vực, Chính phủ đã duy trì mức bảo hộ cao cho ngành ô tô trong hai thập kỷ qua. Thuế nhập khẩu ô tô nguyên chiếc đã được duy trì ở mức rất cao 100-150%. Khi thực hiện cam kết ATIGA, thuế nhập khẩu ô tô đã cắt giảm xuống mức 70% năm 2012 và xuống 50% vào năm 2014, dự kiến sẽ cắt giảm về 0% vào năm 2018. Đây thực sự là mối lo ngại lớn đối với dòng xe lắp ráp trong nước, đòi hỏi các doanh nghiệp này cần xây dựng lộ trình phù hợp đảm bảo nâng cao năng lực cạnh tranh về giá cả và chất lượng với các dòng xe nhập khẩu từ ASEAN. Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam (viết tắt là TMV) là một trong những doanh nghiệp lắp ráp, sản xuất xe ô tô và phụ tùng ô tô hàng đầu tại Việt Nam. Trải qua quá trình hình thành và phát triển hơn 20 năm qua, Công ty luôn giữ vị trí dẫn đầu trên thị trường ô tô với thị phần trung bình hàng năm trên 30%. Những thay đổi về chính sách thuế nhập khẩu đang tạo ra sức ép cạnh trạnh mạnh mẽ đối với TMV nói riêng và với ngành công nghiệp ô tô trong nước nói chung. Để giữ vững vị trí đầu đàn trên thị trường đòi hỏi ban lãnh đạo Công ty cần có những cải cách về bộ máy, nâng cao trình độ quản lý và đặc biệt nâng cao trình độ quản lý về mặt tài chính sẵn sàng đối phó với làn sóng nhập khẩu ô tô giá rẻ từ thị trường ASEAN. Phân tích tài chính là công cụ quản lý quan trọng, giúp các nhà quản lý đánh giá được tình hình tài chính của doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, chất lượng cũng như hiệu quả của hoạt động tài chính, hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty. Đây chính là căn cứ để ban lãnh đạo đưa ra quyết định kinh doanh phù hợp với từng thời kỳ, từng giai đoạn phát triển. Tuy nhiên, do chưa nhận thức đầy đủ về tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp nên hoạt động phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam trong những năm vừa qua còn nhiều hạn chế, ví dụ: Công ty mới chỉ dừng lại ở việc đánh giá khái quát tình hình tài chính, nội dung phân tích chủ yếu hướng tới cân đối doanh thu và chi phí mà chưa đề cập đến phân tích hiệu quả sử dụng các nguồn lực, việc phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh, tình hình công nợ và thanh toán chưa được chú trọng…v.v. Để đánh giá chính xác về tình hình tài chính của Công ty và phát huy tối đa hiệu quả hoạt động phân tích tài chính trong thời kỳ mới, yêu cầu hoàn thiện phân tích tài chính là một trong những yêu cầu thường xuyên và cấp thiết của thực tế quản lý tình hình tài chính tại Công ty. Vì vậy đề tài “ Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam” được lựa chọn để nghiên cứu. 2. Mục tiêu nghiên cứu 2.1 Mục tiêu tổng quát Tìm ra giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính có tính thực tiễn cao, phù hợp với tình hình hiện tại và nhu cầu sử dụng thông tin của từng đối tượng tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam. 2.2 Mục tiêu cụ thể - Nghiên cứu những lý luận cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp. - Phân tích và đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam. - Đề xuất các giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính của Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tài. - Đối tượng nghiên cứu của đề tài: Hoạt động phân tích tài chính của doanh nghiệp. - Phạm vi nghiên cứu của đề tài: Phân tích tài chính tại Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam giai đoạn 2012-2014. 4. Phương pháp nghiên cứu của đề tài. Để đạt được mục tiêu nghiên cứu đề ra, các phương pháp được vận dụng trong quá trình thực hiện đề tài bao gồm: - Phương pháp thống kê: được áp dụng trong quá trình tìm hiểu, thu thập dữ liệu cần thiết cho thực hiện đề tài: dữ liệu từ báo cáo tài chính các năm 2012, 2013, 2014, các thông tin về nhà cung cấp nội địa, thông tin về doanh số bán hàng của Công ty...v.v. - Phương pháp phân tích kết hợp so sánh: được áp dụng trong quá trình xử lý dữ liệu, tính toán các chỉ tiêu tài chính, so sánh và đánh giá các chỉ tiêu tài chính. - Phương pháp diễn giải, quy nạp: Được vận dụng trong quá trình phân tích, nhận định về tình hình tài chính tại Công ty và đề xuất phương hướng, giải pháp. 5. Kết cấu của đề tài. Ngoài phần mở đầu, kết luận, tài liệu tham khảo, nội dung của luận văn được trình bày theo kết cấu gồm ba chương: Chương 1: Những lý luận cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp. Chương 2: Thực trạng phân tích tài chính tại Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam. Chương 3: Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam.

HOµNG THÞ LAN YÕN

Hoµn thiÖn ph©n tÝch tµi chÝnh t¹i c«ng ty

¤ T¤ TOYOTA VIÖT NAM

Chuyªn ngµnh: KINH TÕ TµI CHÝNH - NG¢N HµNG

Ng-êi h-íng dÉn khoa häc:

pgs.ts Vò DUY HµO

Tôi xin cam đoan luận văn này là công trình nghiên cứu của riêng tôi, chưa công bố tại bất cứ nơi nào Mọi số liệu sử dụng trong luận văn là những thông tin xác thực

Tôi xin chịu mọi trách nhiệm về lời cam đoan của mình

Tác giả luận văn

Hoàng Thị Lan Yến

Tôi xin chân thành cảm ơn các thầy cô giáo trong viện Kinh tế Tài chính – Ngân hàng, Đại học Kinh tế quốc dân Hà Nội, đặc biệt là PGS.TS Vũ Duy Hào đã tận tình hướng dẫn tôi trong suốt quá trình tôi hoàn thành luận văn Tôi cũng xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Ba Mẹ, đồng nghiệp đã tạo điều kiện giúp đỡ tôi hoàn thành nghiên cứu này

Tác giả luận văn

Hoàng Thị Lan Yến

LỜI CAM ĐOAN

LỜI CẢM ƠN

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

DANH MỤC BẢNG, SƠ ĐỒ

TÓM TẮT LUẬN VĂN

PHẦN MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 4

1.1 Doanh nghiệp và hoạt động tài chính của doanh nghiệp 4

1.1.1 Khái niệm về doanh nghiệp và phân loại doanh nghiệp 4

1.1.2 Hoạt động tài chính doanh nghiệp 6

1.2 Phân tích tài chính doanh nghiệp 7

1.2.1 Khái niệm về phân tích tài chính doanh nghiệp 7

1.2.2 Vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp 8

1.2.3 Cơ sở dữ liệu phân tích tài chính doanh nghiệp 10

1.2.4 Quy trình phân tích tài chính tại doanh nghiệp 12

1.2.5 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp 14

1.2.6 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 21

1.3 Nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động phân tích tài chính của doanh nghiệp 41

1.3.1 Nhân tố chủ quan 41

1.3.2 Nhân tố khách quan 44

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY Ô TÔ TOYOTA VIỆT NAM 45

2.1 Tổng quan về Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam 45

2.1.1 Đặc điểm hoạt động kinh doanh 45

2.2 Thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam 54

2.2.1 Quy trình phân tích

2.2.2 Nội dung phân tích 55

2.3 Đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam 82

2.3.1 Kết quả đạt được 82

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 83

CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY Ô TÔ TOYOTA VIỆT NAM 87

3.1 Tính cấp thiết phải hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam 87

3.2 Hoàn thiện quản lý hoạt động phân tích tài chính 88

3.3 Hoàn thiện chất lượng thông tin phục vụ phân tích 89

3.4 Tăng cường và nâng cao trình độ cán bộ phân tích 89

3.5 Hoàn thiện nội dung và phương pháp phân tích tình hình tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam 90

3.5.1 Hoàn thiện phương pháp phân tích 90

3.5.2 Hoàn thiện nội dung phân tích 94

3.6 Kiến nghị đối với Nhà nước và cơ quan liên quan 108

KẾT LUẬN 109

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 111

BẢNG

Bảng 1.1: Bảng phân tích cơ cấu tài sản 22

Bảng 1.2: Bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn 25

Bảng 1.3: Nguồn tài trợ tài sản 26

Bảng 1.4: Quan hệ giữa khả năng thanh toán và nhu cầu thanh toán 31

Bảng 2.1: Bảng phân tích cơ cấu và sự biến động của Tài Sản 56

Bảng 2.2: Tình hình biến động của Tiền và các khoản tương đương tiền 58

Bảng 2.3: Bảng phân tích tình hình biến động của hàng tồn kho 59

Bảng 2.4: Bảng phân tích chi phí xây dựng cơ bản dở dang 61

Bảng 2.5: Bảng phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn 63

Bảng 2.6: Bảng phân tích chỉ tiêu Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 65

Bảng 2.7: Bảng phân tích các chỉ tiêu cân đối vốn 68

Bảng 2.8: Bảng phân tích báo cáo kết quả kinh doanh 70

Bảng 2.9: Bảng phân tích doanh thu 71

Bảng 2.10: Bảng phân tích doanh thu tài chính 73

Bảng 2.11: Bảng tổng hợp kế hoạch sản xuất và kinh doanh năm 2015 76

Bảng 2.12: Bảng phân tích chỉ tiêu lợi nhuận 78

Bảng 2.13: Bảng theo dõi kỳ hạn các khoản phải trả 81

Bảng 3.1 Nhóm hệ số về khả năng thanh toán của Toyota Việt Nam và Honda Việt Nam 91

Bảng 3.2: Bảng phân tích nhân tố tác động đến tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu 92

Bảng 3.3: Bảng phân tích nguồn tài trợ 94

Bảng 3.4: Bảng phân tích Vốn hoạt động thuần 95

Bảng 3.5: Bảng phân tích diễn biến vốn và sử dụng vốn năm 2013 96

Bảng 3.6: Bảng phân tích diễn biến vốn và sử dụng vốn năm 2014 97

Bảng 3.9: Bảng phân tích khả năng thanh toán và tình hình công nợ 100

Bảng 3.10: Bảng phân tích hiệu quả sử dụng tài sản 101

Bảng 3.11 Bảng phân tích hiệu quả sử dụng nguồn vốn 102

Bảng 3.12 Bảng phân tích hiệu quả sử dụng chi phí 104

Bảng 3.13 Bảng phân tích khả năng tạo tiền của Công ty 105

Bảng 3.14 Bảng đánh giá khả năng trả nợ ngắn hạn 107

SƠ ĐỒ Sơ đồ 1.1 Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu phản ánh suất sinh lời theo phương pháp Dupont 20

Sơ đồ 2.1 Sơ đồ bộ máy tổ chức Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam 47

Sơ đồ 2.2: Quy trình cung cấp phụ tùng ô tô 52

Sơ đồ 2.3: Quy trình kinh doanh xe lắp ráp và xe nhập khẩu nguyên chiếc 53

HOµNG THÞ LAN YÕN

Hoµn thiÖn ph©n tÝch tµi chÝnh t¹i c«ng ty

¤ T¤ TOYOTA VIÖT NAM

Chuyªn ngµnh: KINH TÕ TµI CHÝNH - NG¢N HµNG

Ng-êi h-íng dÉn khoa häc:

pgs.ts Vò DUY HµO

TÓM TẮT LUẬN VĂN

1 Tính cấp thiết của đề tài

Những thay đổi về chính sách thuế nhập khẩu theo Hiệp định Thương Mại Hàng Hóa ASEAN (viết tắt là ATIGA) đang tạo ra sức ép cạnh trạnh mạnh mẽ đối với Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam nói riêng và với ngành công nghiệp ô tô trong nước nói chung Để giữ vững vị trí đầu đàn trên thị trường đòi hỏi ban lãnh đạo Công ty cần có những cải cách về bộ máy, nâng cao trình độ quản lý và đặc biệt nâng cao trình độ quản lý về mặt tài chính, sẵn sàng đối phó với làn sóng nhập khẩu ô

tô giá rẻ từ thị trường ASEAN vào năm 2018-thời điểm thuế nhập khẩu ô tô nguyên chiếc từ ASEAN giảm về 0% Do chưa nhận thức đầy đủ về tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp nên hoạt động phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam trong những năm vừa qua còn nhiều hạn chế, ví dụ: Công ty mới chỉ dừng lại ở việc đánh giá khái quát tình hình tài chính, nội dung phân tích chủ yếu hướng tới cân đối doanh thu và chi phí mà chưa đề cập đến phân tích hiệu quả sử dụng các nguồn lực…v.v Để đánh giá chính xác về tình hình tài chính của Công ty

và phát huy tối đa hiệu quả hoạt động phân tích tài chính trong thời kỳ mới, yêu cầu hoàn thiện phân tích tài chính là một trong những yêu cầu thường xuyên và cấp thiết

của thực tế quản lý tình hình tài chính tại Công ty Vì vậy đề tài “ Hoàn thiện phân

tích tài chính tại Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam” được lựa chọn để nghiên cứu

2 Mục tiêu nghiên cứu của đề tài

- Nghiên cứu những lý luận cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp

- Phân tích và đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam

- Đề xuất các giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính của Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam

3 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu của đề tài

- Đối tượng nghiên cứu của đề tài: Hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp

- Phạm vi nghiên cứu của đề tài: Phân tích tài chính tại Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam giai đoạn 2012-2014

4 Phương pháp nghiên cứu của đề tài

- Phương pháp thống kê, phương pháp phân tích kết hợp so sánh, tổng hợp

- Phương pháp diễn giải, quy nạp

5 Kết cấu của đề tài

CHƯƠNG I NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

DOANH NGHIỆP

Trong chương 1 luận văn đi sâu nghiên cứu những vấn đề lý luận về phân tích tài chính trong các doanh nghiệp như: Khái niệm, vai trò phân tích tài chính, quy trình phân tích, phương pháp phân tích, các nội dụng phân tích tài chính và nhưng nhân tố ảnh hưởng tới phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1 Doanh nghiệp và hoạt động tài chính của doanh nghiệp

Doanh nghiệp được hiểu là tổ chức có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch,

được đăng ký thành lập theo quy định của pháp luật nhằm mục đích kinh doanh

Hoạt động tài chính của doanh nghiệp là một trong những nội dung rất cơ bản của hoạt động kinh doanh nhằm giải quyết các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và được biểu hiện dưới hình thái tiền

tệ Hay nói một cách khác, tài chính doanh nghiệp là những quan hệ tiền tệ gắn trực tiếp với việc tổ chức, huy động, phân phối, quản lý và sử dụng vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

1.2 Phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm về phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và công cụ để thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản

lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh

nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp

1.2.2 Vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp có vai trò đặc biệt quan trọng đối với mỗi doanh nghiệp Có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp: nhà quản lý, nhà đầu tư, nhà cung cấp hàng hóa, dịch vụ, ngân hàng và tổ chức tín dụng, người hưởng lương thưởng trong công ty, cơ quan quản lý Nhà nước…Mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính ở các khía cạnh khác nhau

1.2.3 Cơ sở dữ liệu phân tích tài chính doanh nghiệp

Cơ sở dữ liệu để phân tích tài chính của một doanh nghiệp là các thông tin bên ngoài và bên trong doanh nghiệp như các thông tin về nền kinh tế, về ngành nghề kinh doanh và các thông tin tại chính doanh nghiệp cần phân tích

1.2.4 Quy trình phân tích tài chính tại doanh nghiệp

Quá trình phân tích tài chính thường được tiến hành qua các giai đoạn sau:

- Giai đoạn chuẩn bị phân tích

- Giai đoạn thực hiện phân tích

- Giai đoạn kết thúc phân tích

1.2.5 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

Các phương pháp và kỹ thuật cơ bản nhất thường được sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp: Phương pháp so sánh, phương pháp loại trừ, phương pháp tỷ lệ, phương pháp phân tích xu hướng, phương pháp DUPONT

1.2.6 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp

- Phân tích cơ cấu và sự biến động của tài sản và nguồn vốn: Là việc so sánh

sự biến động của tổng tài sản, tổng nguồn vốn cũng như của từng loại tài sản, từng loại nguồn vốn kỳ phân tích với kỳ gốc và tỷ trọng từng loại tài sản, từng loại nguồn vốn chiếm trong tổng tài sản, tổng nguồn vốn và xu hướng biến động của chúng để thấy được mức độ hợp lý của việc phân bổ

- Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh: là việc

xem xét mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp Mối quan hệ này phản ánh cân bằng tài chính của doanh nghiệp

- Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn: là xem xét đánh giá sự thay đổi của các chỉ tiêu cuối kỳ so với đầu kỳ trên Bảng cân đối kế toán về nguồn vốn và cách thức sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn trong một kỳ kinh doanh của doanh nghiệp cho ta biết những trọng điểm đầu tư vốn và những nguồn vốn chủ yếu được hình thành để đầu tư của doanh nghiệp

- Phân tích các chỉ số tài chính: Là việc tiến hành phân tích 4 nhóm chỉ

tiêu: Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán, nhóm chỉ tiêu về khả năng cân đối vốn, nhóm chỉ tiêu về năng lực hoạt động, nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời Tuy theo từng mục tiêu phân tích mà cán bộ phân tích lựa chọn nhóm chỉ tiêu phân tích phù hợp

1.3 Nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động phân tích tài chính của doanh nghiệp

Nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp bao gồm cả nhân tố chủ quan và nhân tố khách quan: Nhận thức của nhà quản trị doanh nghiệp về tầm quan trọng của phân tích tài chính, thông tin sử dụng phân tích tài chính, trình độ cán bộ phân tích, đặc điểm ngành nghề kinh doanh, hệ thống cơ sở vật chất, phương pháp phân tích, nội dung phân tích và tính khoa học của báo cáo phân tích Nhân tố khách quan: Chế độ kế toán, chuẩn mực kế toán, văn bản pháp luật của Nhà nước, hệ thống các chỉ tiêu trung bình ngành

CHƯƠNG II THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY Ô TÔ

TOYOTA VIỆT NAM

Trong chương 2, tác giả giới thiệu đặc điểm kinh tế, kỹ thuật ảnh hưởng tới công tác phân tích tài chính của Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam, thực trạng phân tích và đánh giá công tác phân tích tài chính tại Công ty

2.1 Tổng quan về Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam

- Đặc điểm hoạt động kinh doanh: Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam (Công ty)

được thành lập tại nước CHXHCN Việt Nam với thời gian hoạt động là 40 năm theo Giấy phép đầu tư số 1367/GP ngày5 tháng 9 năm 1995 do Ủy ban Nhà nước về Hợp tác Đầu tư (nay là Bộ kế hoạch và Đầu tư) cấp, số vốn đầu tư ban đầu là 89,6 triệu USD Công ty là một liên doanh giữa đối tác Việt Nam là Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (VEAM) với tỉ lệ góp vốn 20% và hai đối tác nước ngoài là: Toyota Motor Corporation (TMC), đối tác thành lập tại Nhật Bản với

tỉ lệ góp vốn 70%; KUO (Asia) Pte Ltd (KUO), đối tác thành lập tại Singapore với tỉ

lệ góp vốn 10%

Ngày 26 tháng 3 năm 2007 Giấy phép đầu tư được thay thế bằng Giấy chứng nhận đầu tư và các chứng nhận đầu tư sửa đổi do Ủy ban Nhân dân tỉnh Vĩnh Phúc cấp Theo Giấy chứng nhận đầu tư, Công ty là một công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên

Ban đầu ngành nghề kinh doanh chủ yếu của Công ty là lắp đặt và sản xuất các loại ô tô và phụ tùng ô tô và cung cấp dịch vụ bảo hành, sửa chữa ô tô tại Việt Nam Ngày 29 tháng 8 năm 2003, Công ty được cấp Giấy phép đầu tư sửa đổi cho phép Công ty đặt hàng và mua hàng từ các nhà cung cấp khác trong đó có các doanh nghiệp trong khu chế xuất, và tất cả phụ tùng thay thế sẽ được xử lý, đóng gói và gắn nhãn mác của Công ty tại kho bảo thuế (Dự án xuất khẩu) Ngày 18 tháng 12 năm 2007, Công ty được cấp Chứng nhận đầu tư sửa đổi cho phép Công

ty nhập khẩu và bán xe ô tô nguyên chiếc (CBU) tại thị trường Việt Nam

- Đặc điểm cơ cấu tổ chức và quản lý: Cơ cấu tổ chức của Công ty được

xây dựng căn cứ vào chức năng, nhiệm vụ của từng phòng ban

2.2 Thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam

2.2.1 Quy trình phân tích

Công tác phân tích tại Công ty chủ yếu là việc phân tích Báo cáo tài chính, được tiến hành sau khi hoàn thành quyết toán năm Nội dung phân tích chủ yếu của Công ty là phân tích Báo cáo tài chính bao gồm: Phân tích cơ cấu tài sản, nguồn vốn, Phân tích hiệu quả sử dụng chi phí và phân tích kết quả hoạt động kinh doanh

2.2.2 Phương pháp phân tích

Phương pháp được áp dụng chủ yếu tại công ty là phương pháp tỷ lệ và phương pháp so sánh

2.2.3 Nội dung phân tích

Công ty đã tiến hành phân tích: Cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn xác định được tỷ trọng của từng khoản mục trong tổng tài sản, tổng nguồn vốn và xu hướng biến động trong giai đoạn 2012-2014; phân tích các chỉ tiêu cân đối vốn đánh giá được mức độ tài trợ tài sản của nợ phải trả và vốn chủ sở hữu, phân tích hiệu quả kinh doanh thông qua báo cáo kết quả kinh doanh, phân tích các rủi ro tài chính (rủi

ro tiền tệ, rủi ro lãi suất, rủi ro thanh toán) giúp các nhà quản lý lường trước những ảnh hưởng của tỷ giá, lãi suất, kỳ hạn thanh toán Đồng thời Công ty tiến hành phân tích “Doanh thu - Chi phí - Lợi nhuận” nhằm bám sát, đôn đốc việc thực hiện kế hoạch chi phí và lợi nhuận

2.3 Đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam

2.3.1 Kết quả đạt được

Nhận xét chung về hoạt động phân tích tài chính tại Công ty đã mang lại một

số kết quả: Phân tích tình hình tài chính đã được các nhà quản lý quan tâm và đầu

tư, thông tin tiến hành phân tích đáng tin cậy, nội dung phân tích tài chính đã phản ánh được phân nào tình hình tài chính của Công ty thông qua phân tích cơ cấu tài sản, nguồn vốn, chỉ tiêu cân đối vốn, chỉ tiêu phân tích kết quả kinh doanh

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân

Bên cạnh những kết quả đạt được công tác phân tích tài chính tại Xí nghiệp vẫn còn tồn tại một số hạn chế đó là công tác phân tích tài chính chưa đánh giá được toàn toàn diện, sát thực tình hình tài chính của Xí nghiệp Phương pháp phân tích của Xí nghiệp sử dụng còn chưa đa dạng Xí nghiệp chỉ dùng hai phương pháp truyền thống là phương pháp so sánh và phương pháp tỷ lệ để tiến hành phân tích Nội dung phân tích vẫn còn đặt nặng vấn đề doanh thu, chi phí chứ chưa chú ý tới dòng tiền, các chỉ tiêu về vòng quay hàng kho và hiệu suất sử dụng tài sản

Những hạn chế này bắt nguồn từ nguyên nhân chủ quan là: nhận thức chủ quan của cán bộ quản lý và cán bộ phân tích về tầm quan trọng của các chỉ tiêu tài chính, chất lượng thông tin sử dụng trong phân tích chưa được cao, đội ngũ phân tích còn non trẻ, thiếu về số lượng và trình độ chuyên môn, hệ thống cơ sở vật chất chưa đáp ứng được nhu cầu đặt ra Một số nguyên nhân khách quan: Chế độ chính sách về quản lý tài chính doanh nghiệp của Việt Nam thường xuyên thay đổi, đặc biệt là các chính sách về thuế, chế độ kế toán, điều này ảnh hưởng lớn đến các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính, làm ảnh hưởng tới các chỉ tiêu tài chính tính toán qua các năm và dẫn đến việc nhận xét đánh giá không đúng về tình hình tài chính của Xí nghiệp; Chưa có hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành để làm cơ sở tham chiếu cho Xí nghiệp; Thiếu sự hỗ trợ từ Tổng công

ty Hàng không Việt Nam trong công tác cập nhật chế độ chính sách mới, công tác hỗ trợ phần mềm kế toán tài chính, phân tích báo cáo tài chính

CHƯƠNG III GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

TẠI CÔNG TY Ô TÔ TOYOTA VIỆT NAM

Trên cơ sở thực trạng phân tích tài chính tại Xí nghiệp và kế hoạch phát triển của

Xí nghiệp trong thời gian tới, tác giả đề xuất những giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Xí nghiệp cũng như những kiến nghị để thực hiện những giải pháp này

3.1 Tính cấp thiết phải hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam

Các quyết định về chi phí, nhân sự, nguồn nguyên liệu, giá bán, kế hoạch huy động và sử dụng vốn kinh doanh có ý nghĩa quyết định đến sự sống còn của doanh nghiệp Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp sẽ giúp các nhà quản lý nắm được tình trạng tài chính của mình, điểm mạnh, điểm yếu, qua đó đưa ra được các quyết định kinh doanh đúng đắn và hiệu quả

3.2 Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Xí nghiệp Thương mại 3.2.1 Hoàn thiện quản lý hoạt động phân tích tài chính

Ban lãnh đạo Công ty cần nhận định đầy đủ, đúng đắn về vai trò, vị trí và tầm

quan trọng của việc phân tích tài chính doanh nghiệp với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nhìn nhận và đánh giá nghiêm túc những ưu điểm, khuyết điểm, mặt hạn chế còn tồn tại trong công tác quản lý tài chính Đánh giá chính xác thực trạng tài chính của Công ty, dự báo xu hướng trong tương lai về tình hình tài chính của đơn vị, đề xuất các giải pháp quản lý nhằm nâng cao hiệu quả trong công tác quản lý tài chính và quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh của đơn vị

3.2.2 Hoàn thiện chất lượng thông tin phục vụ phân tích

Chất lượng thông tin đầu vào là yếu tố quyết định đến chất lượng thông tin đầu ra Do đó để thông tin phân tích có chất lượng, đầy đủ, chính xác và cập nhật thường xuyên, cán bộ phân tích cần có kế hoạch thu thập thông tin, lưu trữ và xử lý thông tin một cách có hiệu quả

3.2.3 Tăng cường và nâng cao trình độ cán bộ phân tích

Chất lượng phân tích phụ thuộc rất nhiều vào trình độ cán bộ phân tích Để nâng cao chất lượng phân tích tài chính, Công ty cần tổ chức các lớp bồi dưỡng nghiệp vụ cho cán bộ phân tích; chuyên môn hóa bộ phận phân tích tài chính của Công ty

3.2.4 Hoàn thiện nội dung và phương pháp phân tích tình hình tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam

3.2.4.1 Hoàn thiện phương pháp phân tích

Để nâng cao công tác phân tích tài chính Xí nghiệp cần sử dụng kết hợp nhiều phương pháp, kết hợp vận dụng các phương pháp phân tích logic và khoa học như phương pháp phân tích tài chính Dupont để tiến hành phân tích

3.2.4.2 Hoàn thiện nội dung phân tích

Qua nghiên cứu và phân tích cho thấy, Công ty mới chỉ tập trung phân tích các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu tài sản, nguồn vốn, chỉ tiêu cân đối vốn, phân tích khái quát kết quả kinh doanh do đó nội dung phân tích còn chưa đầy đủ Trong phạm vi nghiên cứu, luận văn hoàn thiện các nội dung phân tích quan trọng bao gồm:

- Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh

- Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

- Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán

- Phân tích năng lực hoạt động

- Phân tích các chỉ tiêu sinh lời

- Phân tích khả năng tạo tiền và khả năng chi trả thực tế

3.3 Kiến nghị đối với Nhà nước và cơ quan liên quan

Nhà nước cần hoàn thiện hành lang pháp lý trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp, thông qua việc ban hành cụ thể, rõ ràng cơ chế, chính sách tài chính, các chuẩn mực kế toán và kiểm toán Cần có quy định rõ ràng về nội dung, phương pháp tính toán, trình tự lập và phân tích báo cáo tài chính

Tổng cục Thống kê cần xây dựng các chỉ tiêu tài chính trung bình ngành, của nền kinh tế làm cơ sở đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, so sánh với tình hình kinh tế chung và tình hình kinh tế của các đơn vị trong cùng lĩnh vực kinh doanh

Nhà nước cần kết hợp với Bộ tài chính và các ngành các cấp có liên quan định kỳ tổ chức các khóa đào tạo về kỹ năng, kiến thức, bồi dưỡng nghiệp vụ phân tích tài chính cho các đơn vị, phổ biến những thay đổi trong chế độ kế toán, kiểm toán, nâng cao trình độ phân tích của các cán bộ chuyên môn của doanh nghiệp cũng như đối tượng có liên quan

KẾT LUẬN

Phân tích tài chính là công cụ quản lý đắc lực cho các nhà quản lý, thông qua hoạt động phân tích tài chính, nhà quản lý đánh giá được chính xác giá trị của doanh nghiệp trong nền kinh tế Chính vì vậy làm tốt công tác phân tích tài chính sẽ giúp nhà quản lý, nhà đầu tư có thông tin đáng tin cậy trong việc lựa chọn và đưa ra quyết định đầu tư nhanh chóng và hiệu quả nhất

Qua thời gian nghiên cứu và tìm hiểu lý luận về phân tích tài chính cùng với việc tìm hiểu thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam, tác giả đã hoàn thành luận văn thạc sỹ với đề tài “ Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam” Với sự nỗ lực trong nghiên cứu lý luận và tìm

hiểu thực tiễn đề tài cùng với sự giúp đỡ tận tình của PGS.TS Vũ Duy Hào, những nội dung và yêu cầu đã được thể hiện đầy đủ trong luận văn

Trong phạm vi nghiên cứu, Luận văn đã đưa ra được những cơ sở lý luận chung

về nội dung và phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp, xem xét và đánh giá thực trang phân tích tài chính tại Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam và đưa ra phương hướng và đề xuất các giải pháp hoàn thiện nội dùng và phương pháp phân tích tình hình tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam

Tác giả hi vọng luận văn là cơ sở giúp Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam có những đánh giá sâu hơn về vai trò và ý nghĩa của công tác phân tích tài chính doanh nghiệp, từ đó thực hiện tốt hơn công tác phân tích tài chính doanh nghiệp và cung cấp thông tin đầy đủ, chính xác hơn để có những quyết định kinh doanh đúng đắn trong điều kiện kinh tế thị trường diễn biến phức tạp và xu hướng hội nhập quốc tế

HOµNG THÞ LAN YÕN

Hoµn thiÖn ph©n tÝch tµi chÝnh t¹i c«ng ty

¤ T¤ TOYOTA VIÖT NAM

Chuyªn ngµnh: KINH TÕ TµI CHÝNH - NG¢N HµNG

pgs.ts Vò DUY HµO

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Nhằm đẩy mạnh Hội nhập kinh tế, trong những năm vừa qua, Chính phủ Việt Nam đã chủ động tham gia ký kết các hiệp định thương mại với nhiều nước trong khu vực và trên thế giới Điển hình là sự tham gia của Việt Nam trong Hiệp Định Thương Mại Hàng Hóa ASEAN (ASEAN Trade In Goods Agreement - viết tắt là ATIGA) vào ngày 26 tháng 2 năm 2009 tại Hội nghị cấp cao ASEAN 14 tại Thái Lan Mục tiêu của ATIGA nhằm xóa bỏ hàng rào thuế quan, xử lý tối đa các hàng rào phi thuế quan, tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại hàng hóa, hài hòa các tiêu chuẩn hàng hóa, tự do lưu chuyển các dòng vốn đầu tư và lao động giữa các nước trong nội khối ASEAN Theo lộ trình thực hiện ATIGA, giai đoạn 2015-2018, Hiệp định ATIGA sẽ bước sang giai đoạn cắt giảm và xóa bỏ thuế quan sâu, thách thức đối với các doanh nghiệp Việt Nam vô cùng lớn Đặc biệt, thời điểm năm 2018, khi 7% dòng thuế nhập khẩu trong ATIGA cắt giảm về 0%, ảnh hưởng trực tiếp đến các doanh nghiệp: ô tô, linh kiện, phụ tùng ô tô, xe máy, sữa và các sản phẩm chế biến từ sữa, bánh kẹo… Với chiến lược xây dựng ngành ô tô trong nước có đủ sức cạnh tranh với ô tô trong khu vực, Chính phủ đã duy trì mức bảo hộ cao cho ngành ô tô trong hai thập kỷ qua Thuế nhập khẩu ô tô nguyên chiếc đã được duy trì ở mức rất cao 100-150% Khi thực hiện cam kết ATIGA, thuế nhập khẩu ô tô đã cắt giảm xuống mức 70% năm 2012 và xuống 50% vào năm 2014, dự kiến sẽ cắt giảm về 0% vào năm 2018 Đây thực sự là mối lo ngại lớn đối với dòng xe lắp ráp trong nước, đòi hỏi các doanh nghiệp này cần xây dựng lộ trình phù hợp đảm bảo nâng cao năng lực cạnh tranh về giá cả và chất lượng với các dòng xe nhập khẩu từ ASEAN

Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam (viết tắt là TMV) là một trong những doanh nghiệp lắp ráp, sản xuất xe ô tô và phụ tùng ô tô hàng đầu tại Việt Nam Trải qua quá trình hình thành và phát triển hơn 20 năm qua, Công ty luôn giữ vị trí dẫn đầu trên thị trường ô tô với thị phần trung bình hàng năm trên 30% Những thay đổi về chính sách thuế nhập khẩu đang tạo ra sức ép cạnh trạnh mạnh mẽ đối với TMV nói

riêng và với ngành công nghiệp ô tô trong nước nói chung Để giữ vững vị trí đầu đàn trên thị trường đòi hỏi ban lãnh đạo Công ty cần có những cải cách về bộ máy, nâng cao trình độ quản lý và đặc biệt nâng cao trình độ quản lý về mặt tài chính sẵn sàng đối phó với làn sóng nhập khẩu ô tô giá rẻ từ thị trường ASEAN

Phân tích tài chính là công cụ quản lý quan trọng, giúp các nhà quản lý đánh giá được tình hình tài chính của doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, chất lượng cũng như hiệu quả của hoạt động tài chính, hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Đây chính là căn cứ để ban lãnh đạo đưa ra quyết định kinh doanh phù hợp với từng thời

kỳ, từng giai đoạn phát triển Tuy nhiên, do chưa nhận thức đầy đủ về tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp nên hoạt động phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam trong những năm vừa qua còn nhiều hạn chế, ví dụ: Công ty mới chỉ dừng lại ở việc đánh giá khái quát tình hình tài chính, nội dung phân tích chủ yếu hướng tới cân đối doanh thu và chi phí mà chưa đề cập đến phân tích hiệu quả sử dụng các nguồn lực, việc phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh, tình hình công nợ và thanh toán chưa được chú trọng…v.v Để đánh giá chính xác về tình hình tài chính của Công ty và phát huy tối đa hiệu quả hoạt động phân tích tài chính trong thời kỳ mới, yêu cầu hoàn thiện phân tích tài chính là một trong những yêu cầu thường xuyên và cấp thiết của thực tế quản lý tình

hình tài chính tại Công ty Vì vậy đề tài “ Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công

Ty Ô Tô Toyota Việt Nam” được lựa chọn để nghiên cứu

2 Mục tiêu nghiên cứu

- Nghiên cứu những lý luận cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp

- Phân tích và đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Ô Tô Toyota Việt Nam

- Đề xuất các giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính của Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tài

- Đối tượng nghiên cứu của đề tài: Hoạt động phân tích tài chính của doanh nghiệp

- Phạm vi nghiên cứu của đề tài: Phân tích tài chính tại Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam giai đoạn 2012-2014

4 Phương pháp nghiên cứu của đề tài

Để đạt được mục tiêu nghiên cứu đề ra, các phương pháp được vận dụng trong quá trình thực hiện đề tài bao gồm:

- Phương pháp thống kê: được áp dụng trong quá trình tìm hiểu, thu thập dữ liệu cần thiết cho thực hiện đề tài: dữ liệu từ báo cáo tài chính các năm 2012, 2013,

2014, các thông tin về nhà cung cấp nội địa, thông tin về doanh số bán hàng của Công ty v.v

- Phương pháp phân tích kết hợp so sánh: được áp dụng trong quá trình xử lý

dữ liệu, tính toán các chỉ tiêu tài chính, so sánh và đánh giá các chỉ tiêu tài chính

- Phương pháp diễn giải, quy nạp: Được vận dụng trong quá trình phân tích, nhận định về tình hình tài chính tại Công ty và đề xuất phương hướng, giải pháp

5 Kết cấu của đề tài

Ngoài phần mở đầu, kết luận, tài liệu tham khảo, nội dung của luận văn được trình bày theo kết cấu gồm ba chương:

Chương 1: Những lý luận cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng phân tích tài chính tại Công Ty Ô Tô Toyota Việt Nam Chương 3: Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công Ty Ô Tô

Toyota Việt Nam

CHƯƠNG 1 NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

DOANH NGHIỆP

1.1 Doanh nghiệp và hoạt động tài chính của doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm về doanh nghiệp và phân loại doanh nghiệp

Theo điều 4 Luật Doanh nghiệp số 68/2014/QH13 do Quốc Hội ban hành

ngày 26 tháng 11 năm 2014, Doanh nghiệp được hiểu là tổ chức có tên riêng, có tài

sản, có trụ sở giao dịch, được đăng ký thành lập theo quy định của pháp luật nhằm mục đích kinh doanh

Cũng theo Luật doanh nghiệp 2014 giải thích, kinh doanh là việc thực hiện

liên tục một, một số hoặc tất cả công đoạn của quá trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm hoặc cung ứng dịch vụ trên thị trường nhằm mục đích sinh lợi

Như vậy doanh nghiệp là tổ chức kinh tế vị lợi Trên thực tế, có nhiều doanh nghiệp thành lập công ty và hoạt động không hoàn toàn nhằm mục tiêu lợi nhuận

Căn cứ vào hình thức pháp lý doanh nghiệp, chế độ trách nhiệm, quy mô hoạt động… người ta có thể phân chia doanh nghiệp thành nhiều loại hình khác nhau:

 Căn cứ vào hình thức pháp lý, doanh nghiệp được chia thành 4 loại hình

 Loại hình doanh nghiệp tư nhân: Là doanh nghiệp do một cá nhân làm chủ

và tự chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về mọi hoạt động của doanh nghiệp Mỗi cá nhân chỉ có quyền thành lập một doanh nghiệp tư nhân Doanh nghiệp tư nhân không được phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào Chủ doanh nghiệp là người đại diện trước pháp luật và có toàn quyền quyết định với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, toàn quyền quyết định việc sử dụng lợi nhuận sau khi

đã nộp thuế và thực hiện các nghĩa vụ tài chính khác theo quy định của pháp luật

 Loại hình doanh nghiệp Công ty hợp danh: Là doanh nghiệp trong đó có ít

nhất hai thành viên là chủ sở hữu của công ty, cùng kinh doanh dưới một cái tên chung Thành viên hợp doanh phải là cá nhân có trình độ chuyên môn và uy tín

nghề nghiệp, phải chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về các nghĩa vụ của công ty Thành viên góp vốn chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ của công ty trong phạm vi số vốn góp, có quyền được chia lợi nhuận theo tỷ lệ được quy định tại Điều lệ công ty, không tham gia quản lý công ty và hoạt động kinh doanh nhân danh công ty

 Loại hình doanh nghiệp Công ty trách nhiệm hữu hạn: Là doanh nghiệp

mà các thành viên trong công ty chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi số vốn điều lệ của công ty Theo luật doanh nghiệp 2015, doanh nghiệp công ty trách nhiệm hữu hạn bao gồm loại hình công ty TNHH có 2 thành viên trở lên và công ty TNHH 1 thành viên Đối với doanh nghiệp TNHH có 2 thành viên trở lên, thành viên có thể là cá nhân hoặc tổ chức Vốn điều lệ của công ty được chia thành nhiều phần bằng nhau hoặc không bằng nhau, các thành viên chịu trách nhiệm về các khoản nợ của công ty trong phạm vi phần vốn cam kết góp vào công ty Công ty TNHH 1 thành viên là doanh nghiệp do một tổ chức hoặc cá nhân làm chủ sở hữu, chủ sở hữu chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi số vốn điều lệ của doanh nghiệp Công ty trách nhiệm hữu hạn không được phát hành cổ phần để huy động vốn trong kinh doanh

 Loại hình doanh nghiệp Công ty Cổ phần: Là doanh nghiệp có vốn điều lệ

được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần do các cổ đông sở hữu Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp Cổ đông có thể là cá nhân, tổ chức, các cổ đông có thể chuyển nhượng cổ phần của mình cho các thành viên hay cá nhân khác Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán ra công chúng để huy động vốn

Căn cứ vào chế độ trách nhiệm, doanh nghiệp được chia thành:

 Doanh nghiệp có chế độ trách nhiệm hữu hạn: Là những doanh nghiệp mà

ở đó chủ sở hữu chỉ phải chịu trách nhiệm về mọi khoản nợ và nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp Điều đó có nghĩa

là khi số tài sản của doanh nghiệp không đủ để trả nợ thì chủ sở hữu không có nghĩa

vụ phải trả nợ thay cho doanh nghiệp Theo pháp luật Việt Nam, các doanh nghiệp

có chế độ trách nhiệm hữu hạn cụ thể gồm: công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần, doanh nghiệp liên doanh và doanh nghiệp 100% vốn đầu tư nước ngoài không tiến hành đăng ký lại theo Nghị định 101/2006/NĐ-CP

 Doanh nghiệp có chế độ trách nhiệm vô hạn: Là loại hình doanh nghiệp

mà ở đó chủ sở hữu doanh nghiệp có nghĩa vụ phải trả nợ thay cho doanh nghiệp bằng tất cả tài sản của mình, khi doanh nghiệp không đủ tài sản để thực hiện các nghĩa vụ tài chính của nó Theo pháp luật Việt Nam, có hai loại doanh nghiệp có ê

Căn cứ vào quy mô doanh nghiệp có thể chia thành: Doanh nghiệp quy

mô lớn, doanh nghiệp có quy mô vừa và doanh nghiệp quy mô nhỏ

Căn cứ vào lĩnh vực hoạt động của doanh nghiệp có thể chia thành:

Doanh nghiệp nông nghiệp, doanh nghiệp công nghiệp, doanh nghiệp lâm nghiệp, doanh nghiệp ngư nghiệp…

1.1.2 Hoạt động tài chính doanh nghiệp

Hoạt động tài chính của doanh nghiệp là một trong những nội dung rất cơ bản của hoạt động kinh doanh nhằm giải quyết các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và được biểu hiện dưới hình thái tiền

tệ Hay nói một cách khác, tài chính doanh nghiệp là những quan hệ tiền tệ gắn trực tiếp với việc tổ chức, huy động, phân phối, quản lý và sử dụng vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp [6, tr.15] Tài chính doanh nghiệp chịu sự chi phối bởi các mục tiêu và phương hướng thúc đẩy hay kìm hãm hoạt động kinh doanh,

do đó được xem là công cụ có vai trò quan trọng trong việc quản lý kinh doanh, được thể hiện ở các mặt như: đảm bảo vốn cho doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả kinh doanh, kiểm soát tình hình kinh doanh

Vai trò của hoạt động tài chính doanh nghiệp được biểu hiện qua các mặt sau:

 Tài chính doanh nghiệp tổ chức huy động và phân phối sử dụng các nguồn lực tài chính có hiệu quả Đối với doanh nghiệp, vốn là yêu tố vật chất cần thiết nhất cho sự tồn tại và phát triển Do đó vấn đề tổ chức huy động và phân phối sử dụng

sao cho có hiệu quả trở thành nhiệm vụ rất quan trọng với công tác quản lý tài chính doanh nghiệp.Tính hiệu quả của việc sử dụng nguồn vốn được thể hiện qua hai khía cạnh kinh tế và xã hội Về mặt kinh tế, lợi nhuận gia tăng, vốn doanh nghiệp không ngừng được bảo toàn và phát triển Về mặt xã hội, các doanh nghiệp không chỉ làm tròn nghĩa vụ của mình với nhà nước mà còn không ngừng nâng cao mức thu nhập cho người lao động, cải thiện môi trường và điều kiện làm việc

 Tài chính doanh nghiệp tạo lập các đòn bẩy kinh tế kích thích điều tiết các hoạt động kinh tế của doanh nghiệp Sử dụng các công cụ tài chính, nhà quản

lý nắm bắt được từng thời điểm, quyết định tăng năng suất, tăng giảm giá bán, kích thích tiêu dùng, thúc đẩy sản xuất…tăng vòng quay vốn, tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

 Tài chính doanh nghiệp là công cụ kiểm tra đánh giá hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Với mục tiêu sử dụng hiệu quả và tiết kiệm nguồn vốn, nhà đầu tư luôn kỳ vọng đồng vốn bỏ ra mang lại hiệu quả cao nhất, hoạt động tài chính giúp nhà đầu tư kiểm tra được thường xuyên và liên tục tính hiệu quả này thông qua việc phân tích các chỉ tiêu tài chính: các chỉ tiêu về kết cấu tài chính, chỉ tiêu về khả năng thanh toán, chỉ tiêu về khả năng sinh lời…Việc phân tích thường xuyên các chỉ tiêu này giúp doanh nghiệp nắm bắt tình hình tài chính một cách đầy

đủ và nhanh chóng, kịp thời đưa ra các giải pháp nhằm cải thiện và định hướng tình hình tài chính doanh nghiệp

1.2 Phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm về phân tích tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm: Quan hệ giữa doanh nghiệp với nhà nước, quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính, quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác, quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp [5, tr.8-9]

Phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và công cụ để thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản

lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp [5, tr.66]

Phân tích tài chính doanh nghiệp bao gồm các nội dung cơ bản: đánh giá khái quát tình hình tài chính; phân tích cấu trúc tài chính và tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh; phân tích tình hình và khả năng thanh toán; phân tích năng lực hoạt động; phân tích khả năng sinh lời và tăng trưởng; phân tích rủi ro tài chính; phân tích giá trị và dự báo nhu cầu tài chính

1.2.2 Vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp có vai trò đặc biệt quan trọng đối với mỗi doanh nghiệp Hiện nay các doanh nghiệp được hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự điều tiết của Nhà nước, doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau đều bình đẳng trước pháp luật trong việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh Không những vậy nhà đầu tư cũng được tự do trong việc lựa chọn doanh nghiệp đầu tư, góp vốn; khách hàng, người tiêu dùng được tự do lựa chọn sản phẩm ưa thích; nhà quản lý, người lao động được tự do lựa chọn doanh nghiệp có tài chính ổn định, mức thu nhập đảm bảo…Do đó sẽ có nhiều đối tượng quan tâm đến thương hiệu, chất lượng doanh nghiệp đặc biệt là quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp theo các góc độ khác nhau

 Đối với nhà quản lý: Nhà quản lý là người trực tiếp quản lý doanh nghiệp,

phân tích tài chính doanh nghiệp, phân tích tài chính doanh nghiệp hướng tới các

mục tiêu:

- Vận dụng việc phân tích các chỉ tiêu tài chính, đánh giá và thực hiện nguyên tắc cân bằng tài chính, đảm bảo khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và kiểm soát rủi ro tài chính doanh nghiệp

- Trên cơ sở kết quả phân tích tài chính giai đoạn đã qua và hiện tại, căn cứ vào cơ chế, chính sách mới của Nhà nước, nhà quản lý có thể dự đoán được tình hình tài chính của doanh nghiệp trong tương lai, định hướng các quyết định của ban giám đốc phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp: các quyết định đầu tư, tài trợ, kế hoạch sản xuất, kế hoạch phân phối lợi nhuận…

- Phân tích tài chính doanh nghiệp thường xuyên nhằm kiểm tra, kiểm soát hoạt động tài chính của doanh nghiệp, kịp thời đưa ra quyết định phù hợp nhằm hạn chế rủi ro, đánh giá năng lực nhà quản lý

 Đối với nhà đầu tư: Nhà đầu tư của doanh nghiệp có thể là các cổ đông,

các cá nhân, tổ chức khác giao vốn của mình cho doanh nghiệp quản lý và sử dụng trong quá trình sản xuất kinh doanh nhằm thu lợi nhuận Lợi nhuận của họ là tiền được chia và thặng dư vốn cổ phần Do đó, phân tích tài chính doanh nghiệp giúp các nhà đầu tư có cái nhìn chính xác về thực trạng hoạt động của doanh nghiệp, ước đoán được giá trị cổ phiếu, phân tích dự đoán được khả năng sinh lời, mức độ bền vững doanh nghiệp, các tiềm ẩn rủi ro tài chính trong quá trình hoạt động kinh

doanh của doanh nghiệp

 Đối với nhà cung cấp vật tư, hàng hóa dịch vụ: Phân tích tài chính doanh

nghiệp nhằm mục đích xác định khả năng thanh toán của doanh nghiệp tại từng thời điểm và dự báo trong tương lai Nhà cung cấp căn cứ vào khả năng thanh toán của khách hàng để quyết định khả năng tiếp tục giao dịch với doanh nghiệp, mức độ và

phạm vi giao dịch, điều chỉnh chính sách mua bán hàng hóa, dịch vụ phù hợp

 Đối với ngân hàng và các tổ chức tín dụng: Với vai trò là chủ nợ, ngân

hàng và các tổ chức tính dụng cho doanh nghiệp vay vốn để đảm bảo nhu cầu tài chính trong quá trình kinh doanh Thu nhập của ngân hàng và tổ chức tín dụng là lãi vay doanh nghiệp trả hàng tháng, hàng kỳ Khi quyết định cho vay, các đơn vị này phải căn cứ vào khả năng hoàn trả lãi vay và gốc vay của doanh nghiệp Do đó phân tích tài chính là bắt buộc để xác định khả năng thanh toán của doanh nghiệp cũng như khả năng thu lợi của ngân hàng, tổ chức tín dụng Ngược lại, căn cứ vào kết quả phân tích tài chính của một số doanh nghiệp cụ thể, ngân hàng và tổ chức tín dụng

có thể lựa chọn doanh nghiệp để triển khai các gói tín dụng nhằm thu lợi nhuận

 Đối với người hưởng lương, thưởng trong doanh nghiệp: Bộ phận này chủ

yếu là người lao động tại doanh nghiệp, có thu nhập chính là tiền lương được trả hàng tháng Trong công ty cổ phần, thu nhập của người lao động có thể bao gồm cả lợi nhuận được chia tương ứng với cổ phần mà họ đóng góp Các khoản thu nhập

này nhận được phụ thuộc vào kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Do đó phân tích tài chính doanh nghiệp giúp người lao động định hướng được việc làm ổn định, trên cơ sở tài chính doanh nghiệp lành mạnh, họ yên tâm làm việc và cống

hiến cho doanh nghiệp

 Đối với cơ quan quản lý Nhà nước: Bộ phận này bao gồm cơ quan thuế,

kiểm toán, thanh tra nhà nước…Thông qua phân tích tài chính doanh nghiệp, cơ quan quản lý nhà nước đánh giá được chính xác nghĩa vụ của doanh nghiệp với ngân sách, phát hiện những sai sót, gian lận, kịp thời đôn đốc và sửa chữa Đồng thời, căn cứ vào tình hình tài chính của các doanh nghiệp thuộc các lĩnh vực, ngành nghề khác nhau, cơ quan nhà nước hoạch định chính sách quản lý tài chính như:

chính sách chống phá giá, chống độc quyền, quỹ bình ổn…

Như vậy, phân tích tài chính doanh nghiệp là công cụ tài chính hữu ích giúp các đối tượng quan tâm trong nền kinh tế xác định được giá trị doanh nghiệp, đánh giá đúng đăn về năng lực tài chính của doanh nghiệp nhằm lựa chọn và đưa ra các quyết định phù hợp đạt được mục tiêu kỳ vọng

1.2.3 Cơ sở dữ liệu phân tích tài chính doanh nghiệp

Cơ sở cho hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp có thể thu thập từ các thông tin bên trong và bên ngoài doanh nghiệp

a, Cơ sở lý thuyết sẽ được sử dụng

Cơ sở lý thuyết sử dụng cho phân tích tài chính doanh nghiệp bao gồm: Lý

thuyết về hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp: các khái niệm, các báo cáo tài

chính, các chỉ số tài chính, các phương pháp đánh giá các chỉ số tài chính…

b, Các tài liệu và nguồn dữ liệu cần thu thập:

Do công tác nghiên cứu xuất phát từ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nên luận văn chủ yếu sử dụng nguồn dữ liệu thứ cấp (dữ liệu có sẵn) mà không tiến hành điều tra, khảo sát để tìm kiếm nguồn dữ liệu sơ cấp

Các dữ liệu và nguồn dữ liệu thu thập gồm:

 Dữ liệu bên ngoài doanh nghiệp:

- Thông tin về nền kinh tế và các chính sách kinh tế đang có hiệu lực như: các thông tin về tình hình kinh tế: trạng thái (chu kỳ) của nền kinh tế, tình trạng

lạm phát, chính sách thuế, lãi suất, tiến bộ khoa học kỹ thuật các thông tin về cơ hội kinh tế, cơ hội đầu tư, môi trường kinh tế chính trị, môi trường pháp lý…Nhà phân tích cần tìm hiểu các văn bản pháp lý, các quy định liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Các thông tin này có ảnh hưởng đến chiến lược và chính sách kinh doanh của doanh nghiệp trong từng thời kỳ

- Thông tin về ngành nghề kinh doanh: Bên cạnh các thông tin chung của nền kinh tế, các nhà phân tích cần thu thập các thông tin về ngành nghề, linh vực hoạt động của doanh nghiệp: các báo cáo thống kê về số lượng doanh nghiệp trong ngành, thị phần doanh nghiệp, có cấu ngành, các sản phẩm của ngành…Các thông tin này có ảnh hưởng đến khả năng sinh lời, vòng quay vốn, độ lớn thị trường và các triển vọng kinh tế

 Dữ liệu bên trong doanh nghiệp:

Thông tin bên trong doanh nghiệp bao gồm cả các thông tin tài chính và phi tài chính

- Các thông tin phi tài chính là thông tin về quá trình hình thành và phát triển, cơ cấu tổ chức, vai trò, trách nhiệm của từng phòng ban, tình hình quản lý, tình hình kiểm toán, kế hoạch hoạt động…

- Các thông tin tài chính của doanh nghiệp là các thông tin về tình hình hoạt động và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, tình hình tạo lập, phân phối và sử dụng vốn, tình hình và khả năng thanh toán của doanh nghiệp…Các thông tin này được lưu trữ trong sổ sách kế toán doanh nghiệp, được phản ánh đầy đủ qua hệ thống báo cáo của doanh nghiệp: Báo cáo tài chính, báo cáo kế toán quản trị, báo cáo thống kê…Đây là nguồn dữ liệu quan trọng giúp các nhà phân tích xem xét, đánh giá các mặt khác nhau trong hoạt động tài chính được đầy đủ và chính xác

Các thông tin cần thu thập cho hoạt động phân tích tài chính của doanh nghiệp khá phong phú và đa dạng, có một số thông tin được công khai, đễ dàng tìm kiếm qua các kênh thông tin, có những thông tin chỉ được lưu trữ nội bộ doanh nghiệp Do đó

để có những thông tin cần thiết phục vụ cho quá trình phân tích tài chính, người làm công tác phân tích phải sưu tầm đầy đủ thông tin phù hợp liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp, đảm bảo thông tin đủ về số lượng và chất lượng

c, Cách thức thu thập dữ liệu

 Đối với dữ liệu, tài liệu bên ngoài doanh nghiệp:

- Tìm hiểu thông qua hệ thống giáo trình, sách chuyên khảo, các công trình luận văn nghiên cứu có liên quan trước đó

- Tìm hiểu các bài báo, các bài phỏng vấn chuyên gia trên báo điện tử về các chủ đề có liên quan

- Tìm kiếm các văn bản pháp luật do Quốc Hội, Chính phủ và Bộ tài chính ban hành có liên quan đến hoạt động phân tích tài chính trong doanh nghiệp

 Đối với dữ liệu, tài liệu nội bộ của doanh nghiệp:

- Tài liệu giới thiệu về doanh nghiệp (lịch sử hình thành và hoạt động, quá trình phát triển, chức năng nhiệm vụ các phòng ban…) được lưu trữ trong thư viện, trên website công ty

- Các văn bản, quy trình lưu hành nội bộ hướng dẫn về hoạt động phân tích tài chính tại doanh nghiệp

- Thu thập số liệu tài chính thông qua các báo cáo về kết quả kinh doanh theo định kỳ và phương hướng triển khai hoạt động kinh doanh trong thời gian tới do phòng Tài chính – Kế toán thực hiện

- Tìm hiểu các báo cáo phân tích tài chính, trình bày các chỉ tiêu tài chính, báo cáo dự báo rủi ro…

1.2.4 Quy trình phân tích tài chính tại doanh nghiệp

Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp được thực hiện thông qua ba giai đoạn cụ thể như sau:

a, Giai đoạn chuẩn bị phân tích:

Giai đoạn chuẩn bị phân tích bao gồm việc xây dựng kế hoạch phân tích, thu thập và xử lý tài liệu phân tích

Xây dựng kế hoạch phân tích: kế hoạch phân tích được lập cần xác định

được nội dung phân tích, thời gian, phạm vi và cách thức phân tích, có sự phân công trách nhiệm cho các cá nhân và bộ phận Nội dung phân tích cần xác định rõ phân tích toàn bộ hoạt động kinh doanh hay một vài vấn đề cụ thể Phạm vi phân tích xác định là một đơn vị hay một vài đơn vị làm điểm phân tích Thời gian phân tích được

xây dựng bao gồm cả thời gian chuẩn bị và tiến hành phân tích Ngoài ra khi kế hoạch phân tích cần xác định mục tiêu phân tích, chỉ tiêu này ảnh hưởng đến các chỉ tiêu và số liệu cần phân tích Lập kế hoạch phân tích là khâu đầu tiên và quan trọng của tiến trình phân tích tài chính doanh nghiệp, do đó cần bám sát theo yêu cầu và thực tiễn quản lý để xây dựng kế hoạch phù hợp

Thu thập và kiểm tra dữ liệu: Đây là công tác quan trọng quyết định đến chất

lượng của thông tin từ việc phân tích Tài liệu phục vụ cho phân tích bao gồm toàn

bộ hệ thống báo cáo tài chính có liên quan, các bảng xây dựng định mức, các biên bản kiểm tra, xử lý có liên quan, các dữ liệu phi tài chính: các quyết định của Đại hội cổ đông, chỉ thị trong đơn vị…Tài liệu đưa vào phân tích cần được kiểm tra tính hợp pháp, tính đầy đủ, tính chính xác của các con số

Xây dựng hệ thống các chỉ tiêu và phương pháp phân tích: Căn cứ vào nội

dung phân tích, tài liệu thu thập được, yêu cầu cung cấp thông tin xây dựng hệ thống các chỉ tiêu phân tích cho phù hợp

b, Giai đoạn tiến hành phân tích:

Đây là giai đoạn thực hiện kế hoạch phân tích đã xây dựng, là quá trình kết hợp giữa nhân lực, phương pháp phân tích, tài liệu phân tích nhằm đạt được các mục tiêu đặt ra Giai đoạn này bao gồm các bước cơ bản như sau:

- Đánh giá khái quát tình hình biến động của các chỉ tiêu phân tích: Căn cứ

vào hệ thống các chỉ tiêu phân tích, các nhà phân tích sử dụng phương pháp so sánh

để khái quát tình hình biến động của các chỉ tiêu kinh tế Việc so sánh có thể thực hiện trên tổng thể kết hợp với việc so sánh trên từng bộ phận cấu thành các chỉ tiêu tại kỳ phân tích và kỳ gốc Từ kết quả so sánh, xác định được xu hướng phát triển,

các nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích

- Phân tích nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến đối tượng phân tích: Hoạt động tài chính của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của

nhiều nhân tố, có nhân tố xác định, đo lường được mức độ ảnh hưởng, có nhân tố không thể xác định được cụ thể mức độ ảnh hưởng của chúng đến sự biến động của đối tượng phân tích Do đó khi tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích cần vận dụng linh hoạt các phương pháp phân tích, so sánh, loại trừ, cân

đối, toán kinh tế để tính toán, đo lường và dự báo ảnh hưởng của các nhân tố đến đối tượng phân tích

- Tổng hợp các kết quả phân tích các chỉ tiêu tài chính, rút ra kết luận về chất lượng hoạt động tài chính của doanh nghiệp: Căn cứ vào kết quả về mức độ

ảnh hưởng của các nhân tố đến các chỉ tiêu tài chính, các nhà phân tích liên hệ, tổng hợp mức độ ảnh hưởng, chỉ rõ những tồn tại, nguyên nhân dẫn đến những thiếu sót, sai lầm, đề xuất phương hướng, cách thức giải quyết, vạch ra tiềm năng chưa được khai thác, sử dụng

c, Giai đoạn kết thức phân tích

Đây là giai đoạn cuối cùng của phân tích tài chính doanh nghiệp Trong giai đoạn này, các nhà phân tích tiến hành viết báo cáo, trình bày rõ thực trạng hoạt động của doanh nghiệp, đề xuất giải pháp về các vấn đề đã phân tích

1.2.5 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

Để tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích thường sử dụng kết hợp nhiều phương pháp nghiệp vụ-kỹ thuật khác nhau Mỗi phương pháp

có tác dụng khác nhau và được sử dụng trong từng nội dung phân tích khác nhau 1.2.5.1 Phương pháp so sánh

Đây là phương pháp đơn giản và được sử dụng phổ biến nhất trong phân tích tài chính để xác định kết quả, vị trí và xu hướng biến động của các chỉ tiêu tài chính

 Để sử dụng hiệu quả phương pháp so sánh, các chỉ tiêu tài chính phải thỏa mãn điều kiện có thể so sánh được như sau:

- Các chỉ tiêu so sánh thống nhất về thời gian và đơn vị đo lường

số kỳ kế hoạch, kỳ trước, số dự toán…Nếu nghiên cứu kết quả doanh nghiệp với doanh nghiệp khác trong ngành thì gốc so sánh có thể là số liệu của doanh nghiệp

có điều kiện tương đương hoặc số liệu trung bình ngành…

- Xác định kỳ phân tích là kỳ báo cáo hay kỳ kế hoạch

- Xác định giá trị so sánh là số tuyệt đối, tương đối hay số bình quân Tùy từng mục đích, yêu cầu của nghiên cứu mà lựa chọn phương pháp so sánh phù hợp

 Nội dung được so sánh bao gồm:

- So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy rõ xu hướng thay đổi về tài chính doanh nghiệp

- So sánh giữa số thực hiện với kỳ này với số kế hoạch để thấy mức độ phát triển của doanh nghiệp so với kế hoạch

- So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình ngành, doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình

- So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể, so sánh theo chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự biến đổi cả về số lượng tương đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các niên độ kế toán liên tiếp 1.2.5.2 Phương pháp loại trừ

Phương pháp loại trừ được sử dụng để xác định xu hướng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích Theo phương pháp này, khi phân tích ảnh hưởng của nhân tố này thì loại trừ ảnh hưởng của các nhân tố còn lại

Điều kiện sử dụng phương pháp này:

- Các nhân tố có quan hệ thương số hoặc tích số với chỉ tiêu phân tích

- Việc sắp xếp và trình tự xác định ảnh hưởng lần lượt trong từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích dựa trên quan điểm tích lũy về lượng sẽ dẫn đến biến đổi về chất (nhân tố lượng sắp xếp trước, nhân tố chất sắp xếp sau) Trình tự thay thế các nhân

tố phải tuân theo nguyên tắc nhất định phù hợp với ý nghĩa của hiện tượng nghiên cứu, vừa đảm bảo mối liên hệ chặt chẽ về thực chất của các nhân tố

Phương pháp loại trừ được sử dụng trong phân tích tài chính dưới hai dạng: Phương pháp thay thế liên hoàn và phương pháp số chênh lệch

của nhân tố bằng cách thay thế lần lượt và liên tiếp các nhân tố từ giá trị kỳ gốc sang kỳ phân tích để xác định trị số của chỉ tiêu khi nhân tố đó thay đổi Sau đó so

sánh trị số của chỉ tiêu nghiên cứu vừa tính được với trị số của chỉ tiêu trước khi thay thế, tính được mức độ ảnh hưởng của nhân tố đó

Trình tự thực hiện phương pháp thay thế liên hoàn như sau:

- Bước 1: Xác định mối quan hệ giữa chỉ tiêu phân tích và nhân tố ảnh hưởng, phân loại các nhân tố ảnh hưởng thành nhân tố chất lượng và nhân tố số lượng

- Bước 2: Sắp xếp các nhân tố theo thứ tự: nhân tố đứng sau chất lượng hơn nhân tố đứng trước

Giả sử có đối tượng nghiên cứu là Q, Q chịu ảnh hưởng của các nhân tố a, b,

c, d và các nhân tố này có quan hệ tích số với chỉ tiêu Q

Ta có Q = a*b*c*d

Chỉ tiêu nghiên cứu kỳ gốc: Q0 = a0*b0*c0*d0

Chỉ tiêu nghiên cứu kỳ phân tích: Q1 = a1*b1*c1*d1

Tổng hợp ảnh hưởng của các nhân tố:

Q = 10 + 21 + 32 + 43

- Ưu điểm của phương pháp thay thế liên hoàn:

Xác định được mức độ ảnh hưởng và chiều hướng ảnh hưởng của nhân tố, sắp xếp nhân tố theo mức độ ảnh hưởng của chúng, qua đó có biện pháp nhằm khai thác, thúc đấy nhân tố tích cực và hạn chế nhân tố tiêu cực

- Nhược điểm của phương pháp:

+ Không có khả năng luận cứ rõ ràng trình tự cụ thể về sự thay thế của các nhân tố, không có quy ước rõ ràng về việc phân tích các nhân tố ảnh hưởng thành các nhân tố số lượng và chất lượng Điều này càng trở lên khó khăn khi có nhiều nhân tố tác động đến chỉ tiêu phân tích

+ Ảnh hưởng của các nhân tố tác động được xem xét riêng rẽ, tách rời nhau, không xét đến mối quan hệ qua lại giữa các nhân tố mặc dù sự thay đổi của nhân tố này sẽ dẫn đến sự thay đổi của nhân tố khác

phương pháp rút gọn của phương pháp thay thế liên hoàn Theo đó, để xác định được mức độ ảnh hưởng của nhân tố nào thì trực tiếp dùng số chênh lệch về giá trị

của nhân tố đó tại kỳ phân tích so với kỳ gốc

Do là phương pháp rút gọn của phương pháp thay thế liên hoàn nên các yêu cầu về điều kiện áp dụng, ưu điểm nhược điểm của phương pháp này cũng tương tự như phương pháp trên

Mô hình chung của phương pháp số chênh lệch có thể khái quát như sau:

1.2.5.3 Phương pháp liên hệ cân đối

Cơ sở của phương pháp liên hệ cân đối là dựa trên mối quan hệ cân đối của các nhân tố doanh thu và chi phí, tổng tài sản, tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu…Phương pháp này được xây dựng trên cơ sở các nhân tố có quan hệ dạng tổng

số hoặc hiệu số với chỉ tiêu phân tích Các nhân tố đứng độc lập tách biệt với nhau

và cùng tác động đồng thời đến sự biến động của chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Mỗi sự biến đổi của từng nhân tố giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc sẽ làm cho chỉ tiêu phân tích thay đổi một lượng tương ứng Khi xem xét ảnh hưởng của các nhân tố, không cần đặt chúng trong các điều kiện giả định cụ thể

Khái quát mô hình của phương pháp liên hệ cân đối như sau:

Giả sử chỉ tiêu phân tích là Q, Q chịu ảnh hưởng của các nhân tố a, b, c, d

- Mối quan hệ giữa chỉ tiêu Q và các nhân tố a, b, c, d được thể hiện:

1.2.5.4 Phương pháp tỷ lệ

Là phương pháp phản ảnh kết cấu, mối quan hệ giữa các chỉ tiêu tài chính và

sự biến đổi của lượng tài chính thông qua tỷ số theo chuỗi thời gian liên tục và theo từng giai đoạn Các tỷ số được xây dựng dựa trên ý nghĩa chuẩn mực của các tỷ lệ của đại lượng tài chính trong các quan hệ tài chính

Phương pháp này đánh giá ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của các chỉ tiêu tài chính dựa trên cơ sở so sánh tỷ lệ của doanh nghiệp với các chỉ số tham chiếu do

đó để thực hiện được phương pháp này cần xây dựng các ngưỡng, các định mức cụ thể làm căn cứ so sánh, đánh giá

Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ số tài chính thường được phân thành các nhóm tỷ số đặc trưng: tỷ số về khả năng thanh toán, tỷ số về khả năng cân đối vốn, nhóm tỷ số về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ số về khả năng sinh lời

Đây là phương pháp có tính hiện thực cao do các điều kiện áp dụng ngày càng được đáp ứng đầy đủ và hoàn thiện hơn: thông tin kế toán được cải thiện và đầy đủ hơn là cơ sở hình thành các tỷ số tham chiếu đáng tin cậy hơn, nhà phân tích

dễ dàng khai thác có hiệu quả những số liệu và phân tích một cách hệ thống hàng loạt các tỷ lệ theo chuỗi thời gian hoặc theo từng giai đoạn cụ thể

Tuy nhiên một tỷ số đơn lẻ không mang lại nhiều ý nghĩa vì vậy khi phân tích cần có sự so sánh các tỷ số với số kế hoạch và số thực hiện của các kỳ trước đó

để thấy được xu hướng biến động, đưa ra quyết định phù hợp Đây chính là nội dung của phương pháp phân tích xu hướng

1.2.5.5 Phương pháp phân tích xu hướng

Phân tích xu hướng là phương pháp phân tích bằng cách so sánh các chỉ số tài chính của công ty qua nhiều năm để thấy được xu hướng tốt lên hay xấu đi của các chỉ số tài chính

Phương pháp này gồm hai bước cơ bản:

- Chọn kỳ gốc: Chọn 01 năm bất kỳ làm năm gốc

- Tính các chỉ tiêu tương đối của năm sau so với năm gốc Xác định mức tăng, giảm của các chỉ tiêu, qua đó nhận định về xu hướng biến động của từng chỉ tiêu

Để rõ ràng và chi tiết hơn về xu hướng biến động của chỉ tiêu, nhà phân tích

có thể vận dụng kết hợp cả phương pháp tỷ lệ và đồ thị Thông tin về chỉ tiêu phân tích sẽ được mô tả rõ ràng hơn khi nhà phân tích trình bày chỉ tiêu của doanh nghiệp, chỉ tiêu chung của ngành và xu hướng trên cùng một biểu đồ

1.2.5.6 Phương pháp Dupont

Đây là phương pháp lần đầu tiên được Công ty Dupont sử dụng nên gọi là phương pháp Dupont Phương pháp này được sử dụng để phân tích các chỉ tiêu suất sinh lời dựa vào mối quan hệ với các chỉ tiêu khác

Phương pháp phân tích Dupont có thể được khái quát qua sơ đồ:

 Các bước phân tích theo mô hình Dupont:

- Thu thập số liệu kinh doanh

- Tính toán các chỉ tiêu

Hệ số Tài Sản trên vốn chủ

sở hữu

Lợi nhuận sau thuế

ROA (Suất sinh lời của Tổng tài sản)

thu (ROS)

Doanh thu Tổng tài sản

bình quân Doanh thu

ROE (Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu)