Luận văn thạc sỹ - Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây

1. Tính cấp thiết của đề tàiTrong nền kinh tế thị trường, mỗi doanh nghiệp là một tế bào kinh tế, là một đơn vị hạch toán độc lập, tiến hành quá trình sản xuất kinh doanh để tạo ra các sản phẩm, hàng hoá, dịch vụ đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của xã hội nhằm thực hiện các mục tiêu về lợi nhuận. Tối đa hoá lợi nhuận là kim chỉ nam cho mọi hoạt động của doanh nghiệp. Muốn vậy, doanh nghiệp cần phải có những quyết sách, chiến lược phù hợp, kip thời đối với các hoạt động kinh tế của mình. Tuy nhiên, trong nền kinh tế thị trường đa thành phần, nếu chỉ dựa vào khả năng của mình và bỏ qua sự hỗ trợ của các nguồn lực bên ngoài, doanh nghiệp khó có thể đứng vững và phát triển được.Phân tích tài chính là một công việc thường xuyên và vô cùng cần thiết không những đối với chủ sở hữu doanh nghiệp mà còn cần thiết đối với tất cả các đối tượng bên ngoài doanh nghiệp có quan hệ về kinh tế và pháp lý với doanh nghiệp. Đánh giá được đúng thực trạng tài chính, chủ doanh nghiệp sẽ đưa ra được các quyết định kinh tế thích hợp, sử dụng một cách tiết kiệm và có hiệu quả vốn và các nguồn lực; Nhà đầu tư có quyết định đúng đắn với sự lựa chọn đầu tư của mình; các chủ nợ được đảm bảo về khả năng thanh toán của doanh nghiệp đối với các khoản cho vay; Nhà cung cấp và khách hàng đảm bảo được việc doanh nghiệp sẽ thực hiện các cam kết đặt ra; các cơ quan quản lý Nhà nước có được các chính sách để tạo điều kiện thuận lợi cũng như hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và đồng thời kiểm soát được hoạt động của doanh nghiệp bằng pháp luật. Công ty cổ phần cấp nước Sơn Tây là một trong những doanh nghiệp nhận thức được tầm quan trọng của phân tích tài chính, đã thực hiện phân tích tài chính nhưng chưa đầy đủ, phân tích tài chính còn mang tính chất giản đơn, chưa thường xuyên nên hiệu quả chưa cao. Do vậy, muốn vừa đảm bảo tình hình tài chính ổn định vừa giữ được sự phát triển bền vững của Công ty lại vừa đáp ứng được cơ hội đầu tư của Công ty thì đòi hỏi phải có cơ chế quản lý và phân tích tài chính thực sự hiệu quả, cung cấp thông tin đầy đủ, minh bạch và kịp thời cho các nhà quản trị cũng như các nhà đầu tư.Nhận thức được tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp, tôi đã lựa chọn đề tài “Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây” để làm luận văn thạc sĩ.2. Mục đích nghiên cứu của đề tàiĐề tài được nghiên cứu nhằm đề xuất giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty CP cấp nước Sơn Tây. Để thực hiện mục tiêu trên, các nhiệm vụ cụ thể cần thực hiện: Hệ thống hóa những vấn đề cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp. Phân tích và đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty CP cấp nước Sơn Tây. Đưa ra các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại công ty.3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Phân tích tài chính doanh nghiệp. Phạm vi nghiên cứu: Phân tích tài chính trên góc độ của nhà quản lý tại Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây trong thời gian từ năm 2012 đến năm 2014. Giác độ nghiên cứu: Luận văn được nghiên cứu trên góc độ doanh nghiệp.4. Phương pháp nghiên cứu của đề tài Phương pháp luận: sử dụng phương pháp luận duy vật biện chứng. Phương pháp nghiên cứu: Phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phương pháp phân tích tương tác giữa các hệ số.5. Kết cấu luận vănNgoài phần Mở đầu, Kết luận, Danh mục tài liệu tham khảo, phần nội dung của luận văn được kết cấu theo 3 chương như sau:Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệpChương 2: Thực trạng phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần cấp nước Sơn TâyChương 3: Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG - PHÙNG XUÂN TỨ HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60.34.02.01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS Lưu Thị Hương HÀ NỘI - 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa công bố công trình khác Tác giả luận văn Phùng Xuân Tứ MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 12 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12 1.1 TẦM QUAN TRỌNG CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .12 1.1.1 Hoạt động doanh nghiệp 12 1.1.1.1 Khái niệm phân loại doanh nghiệp 12 1.1.1.2 Hoạt động doanh nghiệp 14 1.1.2 Tầm quan trọng phân tích tài doanh nghiệp 15 1.2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 17 1.2.1 Quy trình phân tích tài doanh nghiệp .17 1.2.2 Thông tin sử dụng phân tích tài doanh nghiệp 19 1.2.2.1 Hệ thống báo cáo tài doanh nghiệp 19 1.2.2.2 Cơ sở liệu khác 21 1.2.3 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp 21 1.2.3.1 Phương pháp so sánh 22 1.2.3.2 Phương pháp phân tích tỷ số 23 1.2.3.3 Phương pháp Dupont 24 1.2.4 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp .25 1.2.4.1 Phân tích cấu tài sản cấu vốn .25 1.2.4.2 Phân tích tỷ số khả toán 28 1.2.4.3 Phân tích tỷ số khả hoạt động 30 1.2.4.4 Phân tích tỷ số khả sinh lãi 32 1.2.5 Chỉ tiêu đánh giá mức độ hoàn thiện phân tích tài doanh nghiệp 36 1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .40 1.3.1 Nhóm nhân tố chủ quan .40 1.3.2 Nhóm nhân tố khách quan 42 1.4 KINH NGHIỆM HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ CÔNG TY VIỆT NAM 43 CHƯƠNG 49 THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 49 TẠI CÔNG TY CP CẤP NƯỚC SƠN TÂY 49 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY 49 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 49 2.1.2 Cơ cấu tổ chức 50 2.1.2.1 Sơ đồ tổ chức máy quản lý 50 2.1.3 Các hoạt động chủ yếu .53 2.2 THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY 53 2.2.1 Quy trình phân tích .53 2.2.2 Thông tin sử dụng phân tích .54 2.2.3 Phương pháp phân tích .55 2.2.4 Nội dung phân tích tài Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây 55 2.2.4.1 Phân tích cấu tài sản cấu vốn 55 2.2.4.2 Phân tích tình hình khả toán 66 2.2.4.3 Phân tích khả sinh lãi 71 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY .74 2.3.1 Kết đạt 74 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 75 2.3.2.1 Hạn chế .76 2.3.2.2 Nguyên nhân 77 CHƯƠNG 81 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CP CẤP NƯỚC SƠN TÂY 81 3.1 ĐỊNH HƯỚNG VÀ MỤC TIÊU PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI 81 3.1.1 Định hướng phát triển hoạt động kinh doanh 81 3.1.2 Mục tiêu phát triển quản lý phân tích tài .82 3.2 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY .83 3.2.1 Nâng cao nhận thức Ban lãnh đạo công ty phân tích tài 84 3.2.2 Hoàn thiện tổ chức phân tích tài .84 3.2.3 Hoàn thiện quy trình phân tích tài 86 3.2.4 Hoàn thiện nguồn thông tin sử dụng phân tích tài 87 3.2.5 Bổ sung phương pháp phân tích tài 87 3.2.6 Bổ sung nội dung phân tích tài 89 3.3 KIẾN NGHỊ 93 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước .93 3.3.2 Kiến nghị với ngành 94 KẾT LUẬN 96 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT TT Chữ viết tắt DTT HĐQT HTK LNST TSCĐ TSLĐ TSNH TTS VCSH Giải nghĩa Doanh thu Hội đồng quản trị Hàng tồn kho Lợi nhuận sau thuế Tài sản cố định Tài sản lưu động Tài sản ngắn hạn Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ BẢNG Bảng 2.1 Bảng phân tích cấu tài sản nguồn vốn theo chiều ngang Error: Reference source not found Bảng 2.2 Bảng phân tích cấu tài sản, cầu vốn chủ sở hữu nợ theo chiều dọc .Error: Reference source not found Bảng 2.3 Bảng theo dõi khoản phải thu Error: Reference source not found Bảng 2.4 Bảng theo dõi khoản phải trả Error: Reference source not found Bảng 2.5 Bảng đánh giá khả toán .Error: Reference source not found Bảng 2.6 Bảng doanh thu – chi phí Error: Reference source not found Bảng 2.7 Bảng đánh giá kết hoạt động kinh doanh Error: Reference source not found Bảng 3.1 Bảng theo dõi vốn lưu động ròng Error: Reference source not found Bảng 3.2 Bảng tỷ số quản lý tài sản .Error: Reference source not found Bảng 3.3 Bảng đánh giá tình hình tài Công ty .Error: Reference source not found BIỂU ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 12 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12 1.1 TẦM QUAN TRỌNG CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .12 1.1.1 Hoạt động doanh nghiệp 12 1.1.1.1 Khái niệm phân loại doanh nghiệp 12 1.1.1.2 Hoạt động doanh nghiệp 14 1.1.2 Tầm quan trọng phân tích tài doanh nghiệp 15 1.2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 17 1.2.1 Quy trình phân tích tài doanh nghiệp .17 1.2.2 Thông tin sử dụng phân tích tài doanh nghiệp 19 1.2.2.1 Hệ thống báo cáo tài doanh nghiệp 19 1.2.2.2 Cơ sở liệu khác 21 1.2.3 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp 21 1.2.3.1 Phương pháp so sánh 22 1.2.3.2 Phương pháp phân tích tỷ số 23 1.2.3.3 Phương pháp Dupont 24 1.2.4 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp .25 1.2.4.1 Phân tích cấu tài sản cấu vốn .25 1.2.4.2 Phân tích tỷ số khả toán 28 1.2.4.3 Phân tích tỷ số khả hoạt động 30 1.2.4.4 Phân tích tỷ số khả sinh lãi 32 1.2.5 Chỉ tiêu đánh giá mức độ hoàn thiện phân tích tài doanh nghiệp 36 1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .40 1.3.1 Nhóm nhân tố chủ quan .40 1.3.2 Nhóm nhân tố khách quan 42 1.4 KINH NGHIỆM HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ CÔNG TY VIỆT NAM 43 CHƯƠNG 49 THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 49 TẠI CÔNG TY CP CẤP NƯỚC SƠN TÂY 49 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY 49 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 49 2.1.2 Cơ cấu tổ chức 50 2.1.2.1 Sơ đồ tổ chức máy quản lý 50 2.1.3 Các hoạt động chủ yếu .53 2.2 THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY 53 2.2.1 Quy trình phân tích .53 2.2.2 Thông tin sử dụng phân tích .54 2.2.3 Phương pháp phân tích .55 2.2.4 Nội dung phân tích tài Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây 55 2.2.4.1 Phân tích cấu tài sản cấu vốn 55 2.2.4.2 Phân tích tình hình khả toán 66 2.2.4.3 Phân tích khả sinh lãi 71 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY .74 2.3.1 Kết đạt 74 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 75 2.3.2.1 Hạn chế .76 2.3.2.2 Nguyên nhân 77 CHƯƠNG 81 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CP CẤP NƯỚC SƠN TÂY 81 3.1 ĐỊNH HƯỚNG VÀ MỤC TIÊU PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI 81 3.1.1 Định hướng phát triển hoạt động kinh doanh 81 3.1.2 Mục tiêu phát triển quản lý phân tích tài .82 3.2 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY .83 3.2.1 Nâng cao nhận thức Ban lãnh đạo công ty phân tích tài 84 3.2.2 Hoàn thiện tổ chức phân tích tài .84 3.2.3 Hoàn thiện quy trình phân tích tài 86 3.2.4 Hoàn thiện nguồn thông tin sử dụng phân tích tài 87 3.2.5 Bổ sung phương pháp phân tích tài 87 3.2.6 Bổ sung nội dung phân tích tài 89 3.3 KIẾN NGHỊ 93 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước .93 3.3.2 Kiến nghị với ngành 94 KẾT LUẬN 96 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong kinh tế thị trường, doanh nghiệp tế bào kinh tế, đơn vị hạch toán độc lập, tiến hành trình sản xuất kinh doanh để tạo sản phẩm, hàng hoá, dịch vụ đáp ứng nhu cầu ngày cao xã hội nhằm thực mục tiêu lợi nhuận Tối đa hoá lợi nhuận kim nam cho hoạt động doanh nghiệp Muốn vậy, doanh nghiệp cần phải có sách, chiến lược phù hợp, kip thời hoạt động kinh tế Tuy nhiên, kinh tế thị trường đa thành phần, dựa vào khả bỏ qua hỗ trợ nguồn lực bên ngoài, doanh nghiệp khó đứng vững phát triển Phân tích tài công việc thường xuyên vô cần thiết - Đánh giá kết phân tích: Bộ phận phân tích lập báo cáo phân tích có đưa nhận xét, đánh giá giải pháp thực thời gian tới 3.2.4 Hoàn thiện nguồn thông tin sử dụng phân tích tài Hiệu thông tin phân tích tài nhân tố định tới hiệu phân tích tài Thông tin phân tích phải có hiệu tức phải đầy đủ (Thông tin chung, thông tin nội đặc biệt thông tin kế toán), xác cập nhật thường xuyên, kịp thời Để có thông tin đầy đủ, xác cập nhật phòng Tài kế toán phải có kế hoạch thu thập, lưu trữ xử lý thông tin cách có hệ thống Thông tin chung thị trường, đối thủ cạnh tranh, ngành nghề kinh doanh công ty thu thập từ nguồn báo chí, báo cáo thường kỳ ngành có liên quan, phủ để từ xác định nhân tố ảnh hưởng đến chiến lược phát triển công ty Việc cung cấp thông tin có liên quan đến nhiều phận, cá nhân đơn vị Do cần quy định cụ thể phận có trách nhiệm cung cấp thông tin, nội dung, phạm vi thông tin, thời hạn cung cấp thông tin phận, cá nhân có trách nhiệm thu nhận phân tích thông tin Tăng cường giám sát tốt hoạt động hệ thống thông tin Để thực tốt việc giám sát cần quan tâm đến công cụ quản lý biện pháp kiểm tra để đảm bảo chất lượng công việc cung cấp thu nhận thông tin cho phân tích tài chính, đảm bảo thông tin cung cấp kịp thời, đầy đủ nội dung Đặc biệt, phản hồi từ phận phân tích – nơi thu nhận thông tin quan trọng việc kiểm tra, đánh giá kết cung cấp thông tin với tiêu chí kịp thời, đầy đủ xác 3.2.5 Bổ sung phương pháp phân tích tài Trong phân tích hiệu kinh doanh, Công ty nên sử dụng thêm phương pháp phân tích tài DUPONT Để thực phương pháp cách hiệu Công ty phải đảm bảo đủ ba điều kiện sau: Hệ thống thông tin cung cấp cho phân tích tài phải đầy đủ, chi tiết gồm thông tin bên bên doanh nghiệp đảm bảo tính xác cao Đảm bảo sở vật chất: kỹ thuật yêu cầu thiếu sử dụng phương pháp này, phải có phần mềm tài chuyên dụng công thức tính toán phức tạp chi tiết, số liệu đòi hỏi độ xác cao, phải tính toán đến số thập phân vô hạn không tuần hoàn nên làm thủ công thực hoàn chỉnh phương pháp Nhân tố người: để thực phương pháp đòi hỏi người thực giỏi chuyên môn, nghiệp vụ kế toán, phân tích tính toán thực phương pháp đòi hỏi độ nhanh, xác khoa học Sử dụng phương pháp giúp Công ty thấy tương tác số tài với nhau, tác động đến kết kinh doanh Sơ đồ phân tích Dupont cho thấy tranh toàn cảnh tình hình tài Công ty Ví dụ sử dụng phương pháp phân tích tài Dupont để phân tích tiêu hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2014 Công ty ROE = LNST LNST Tổng tài sản = x VCSH Tổng tài sản VCSH ROE = ROA x VCSH Tổng tài sản ROE = ROA x Tổng tài sản – Tổng nợ Tổng tài sản 1 – Hệ số nợ Trên đây, ROE phân tích hai tỷ số tài tỷ suất sinh lợi ROE = ROA x tổng tài sản (ROA) tỷ số tổng tài sản VCSH hay 1/(1-Hệ số nợ) Với số liệu cụ thể Công ty thì: ROE= 3,93% x 1/ (1- 0,553)= 8,8% Chi tiết nữa, ROE phân tích ba tỷ số tài sau: ROE = LNST DDTT TTS x x DTT TTS VCSH ROE = ROSx Hiệu suất sử dụng TTSx – Hệ số nợ Áp dụng vào thực tế Công ty: ROE= 7,14% x 55,04% x 1/(1- 0,553) = 8,8% Qua việc dùng phương pháp DUPONT để phân tích tỷ số tài cho thấy để tăng tỷ suất sinh lợi VCSH lý giải theo ba cách: - Sử dụng hiệu tài sản có - Gia tăng đòn bẩy tài - Tăng tỷ suất lợi nhuận doanh thu Nhờ đó, Ban quản trị có sách điều chỉnh kịp thời để cải thiện tình hình kinh doanh, thay đổi cấu tài sản, thay đổi cấu vốn, sử dụng đòn bẩy tài chính, thay đổi sách tín dụng với khách hàng cho phù hợp 3.2.6 Bổ sung nội dung phân tích tài Để nội dung phân tích đầy đủ, toàn diện mang tính chuyên nghiệp hơn, Công ty cần bổ sung thêm số tiêu tài sau:  Hoàn thiện nhóm tỷ số tài khả toán Khi phân tích khả toán, Công ty cần bổ sung thêm tiêu vốn lưu động ròng Trong phần sở lý luận đưa khái niệm Vốn lưu động ròng phần chênh lệch Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Nếu vốn lưu động ròng dương chứng tỏ khả toán Công ty tốt, có khả mở rộng sản xuất kinh doanh đồng thời nắm bắt hội đầu tư thuận lợi Còn ngược lại, số âm Công ty cần xem xét lại lượng vốn lưu động, kiểm tra lại khả giải phóng hàng tồn kho, thu hồi khoản phải thu, Ví dụ, với số liệu từ báo cáo tài năm 2012, 2013, 2014, Công ty lập bảng theo dõi vốn lưu động ròng sau: Bảng 3.1: Bảng theo dõi vốn lưu động ròng (Đơn vị tính: triệu đồng) Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Tài sản ngắn hạn 31.392 36.077 37.343 Nợ ngắn hạn 9.894 12.107 16.408 Vốn lưu động ròng 21.498 23.970 20.935 (tài sản ngắn hạn - nợ ngắn hạn) (Nguồn: Báo cáo tài - Công ty cổ phần cấp nước Sơn Tây) Nhìn vào bảng 3.1, ban lãnh đạo Công ty dễ dàng nhận khả toán Công ty tốt năm vừa qua Vốn lưu động ròng dương chứng tỏ tình hình tài khả quan Công ty, công ty có khả mở rộng sản xuất kinh doanh, nắm bắt nhiều hội đầu tư Công ty nên bổ sung thêm tiêu hệ số nợ, khả toán lãi vay để đánh giá xác việc toán nợ Công ty Hệ số nợ = Nợ phải trả Tổng nguồn vốn Lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) Chi phí lãi vay  Hoàn thiện nhóm tỷ số tài khả hoạt động Khả toán lãi vay (TIE) = Công ty cổ phần cấp nước Sơn Tây hoạt động lĩnh vực cung cấp nước sạch, tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn, khoản phải thu chiếm tỷ trọng không nhỏ, mà thực tế Công ty chưa phân tích tiêu thuộc nhóm tiêu để đánh giá xem tài sản sử dụng có hiệu không Để khắc phục hạn chế này, trước hết Công ty cần lập bảng nhóm tỷ số quản lý tài sản sau: Bảng 3.2: Bảng tỷ số quản lý tài sản Chỉ tiêu Cách xác định Vòng quay khoản phải thu Kỳ thu tiền bình quân Hiệu suất sử dụng TSCĐHH Hiệu suất sử dụng TSCĐ Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Năm 2013 Năm 2014 3,8 vòng 3,88 vòng 4,36 vòng 96 ngày 94 ngày 84 ngày 3,5 vòng 3,53 vòng 3,96 vòng 104 ngày 103 ngày 92 ngày 0,77 lần 0,78 lần 1,03 lần 0,76 lần 0,77 lần 0,94 lần 0,4 lần 0,47 lần 0,55 lần Giá vốn hàng bán Vòng quay hàng tồn kho Số ngày hàng tồn kho Năm 2013 Hàng tồn kho bình quân Hàng tồn kho bình quân x 365 (ngày) Giá vốn hàng bán Doanh thu Các khoản phải thu bình quân Khoản phải thu bình quân x 365 (ngày) Doanh thu Doanh thu Tài sản cố định hữu hình bình quân Doanh thu Tài sản cố định bình quân Doanh thu Tổng tài sản bình quân (Nguồn: Trích số liệu tài từ bảng cân đối kế toán Công ty cổ phần cấp nước Sơn Tây theo tính toán tác giả) Ví dụ với số liệu tài Công ty năm 2013 năm 2014 Nhìn vào bảng tỷ số quản lý tài sản, ban quản trị dễ dàng đánh giá khả hoạt động doanh nghiệp hai năm Tốc độ giải phóng hàng tồn kho năm 2014 4,36 vòng nhanh năm 2013 0,48 vòng Thời gian thu hồi khoản phải thu năm 2013 103 ngày nhanh năm 2014 92 ngày Hiệu suất sử dụng tài sản cố định hữu hình năm 2013 0,78 lần thấp năm 2014 1,03 lần không đáng kể Những số giúp ban quản trị có giải pháp phù hợp như: Thay đổi sách tín dụng khách hàng, không để công nợ lâu Công ty đầu tư nhiều vào hàng tồn kho, sử dụng vốn lưu động chưa hiệu Sau hoàn thiện phân tích tài Công ty cổ phần cấp nước Sơn Tây đánh giá chung tình hình tài Công ty thông qua bảng tổng hợp sau: Bảng 3.3: Bảng đánh giá tình hình tài Công ty Chỉ tiêu I Hệ số phản ánh cấu TS cấu NV 1.Tỷ suất Nợ 2.Tỷ suất tự tài trợ II Các tỷ số khả toán Khả toán hành Khả toán nhanh Khả toán tức thời Khả toán lãi vay Vốn lưu động ròng III Các tỷ số khả hoạt động Hiệu suất sử dụng tài sản Số vòng quay hàng tồn kho Số ngày vòng quay HTK Kỳ thu tiền bình quân Vòng quay khoản phải thu Hiệu suất sử dụng TSCĐ IV Các tỷ số lợi nhuận Doanh lợi doanh thu (ROS) Doanh lợi tài sản (ROA) Doanh lợi vốn CSH (ROE) ĐVT 2012 2013 2014 % % 58,96 41,04 56,91 43,09 53,82 46,18 Lần Lần Lần Lần Triệu đồng 3,17 2,98 2,28 2,29 2,28 1,86 1,44 0,98 1,18 1.01 3.28 21.498 23.970 20.935 Lần vòng Ngày/vòng ngày vòng Lần 0,4 3,8 96 104 3,5 0,76 0,47 3,88 94 103 3,53 0,77 0,55 4,36 84 92 3,96 0,94 % % % - - 7,14 3,93 8,8 Qua bảng tổng hợp tiêu tài Công ty ta đánh giá tình hình tài Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây tương đối lành mạnh, hoạt động sản xuất kinh doanh tiến hành bình thường, tài sản công ty sử dụng hiệu có đủ tài sản để đảm bảo toán khoản nợ vay.Tuy nhiên cần thấy rằng, khả tạo doanh lợi tài sản vốn chủ sở hữu công ty chưa cao Trong thời gian tới, công ty nên có biện pháp quản lý chặt chẽ chi phí sản xuất kinh doanh công ty mình, đồng thời cân nhắc lựa chọn cấu tài trợ hợp lý nhằm tận dụng hiệu ứng đòn bẩy tài chính, nâng cao khả sinh lời vốn chủ sở hữu nói riêng khả sinh lời tài sản nói chung 3.3 KIẾN NGHỊ 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước Để tạo điều kiện cho doanh nghiệp thực tốt phân tích tài chính, phía Nhà nước, cần có thay đổi chế, sách sau: Đưa việc phân tích tài trở thành yêu cầu bắt buộc doanh nghiệp bắt buộc doanh nghiệp chuẩn bị phát hành cổ phiếu công chúng hay chuẩn bị lên sàn giao dịch chứng khoán thức Hà Nội hay Hồ Chí Minh Sự thay đổi tạo cho doanh nghiệp thấy tầm quan trọng phân tích tài chính, sử dụng kết phân tích vào việc phát triển hoạt động kinh doanh, tìm kiếm hội đầu tư Khi phân tích trở thành yêu cầu bắt buộc đồng thời yêu cầu doanh nghiệp công khai minh bạch thông tin tài Hiện có văn yêu cầu minh bạch tài chính, nhiên minh bạch chưa kiểm soát chặt chẽ Sự minh bạch phải quán thời gian phân tích đáp ứng mục tiêu đối tượng quan tâm Hiện nay, tiêu trung bình ngành có số ngành đặc thù tài chính, ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán, chưa có hầu hết ngành ngành kinh doanh nước Công ty Như khó đánh giá phát triển Công ty phù hợp hay đạt đến tiêu chuẩn ngành đặt chưa Do đó, Nhà nước cần có quy định cụ thể với công tác thống kê, số liệu thống kê cần công khai mạng internet cách đầy đủ nhanh chóng Phân tích tài trở nên đầy đủ có ý nghĩa có hệ thống tiêu trung bình ngành Đây sở tham chiếu quan trọng tiến hành phân tích Thông qua việc đối chiếu với hệ thống tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài biết vị doanh nghiệp mình, từ đánh giá cụ thể thực trạng tài hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đối với lãnh đạo thành phố: Sở Tài tiến hành kiểm kê đánh giá vốn, tài sản cố định thực quy định quản lý tài mô hình quản lý, khai thác cấp nước sinh hoạt có; Sở Tài nguyên môi trường kiểm tra thủ tục cấp giấy phép khai thác Tài nguyên đảm bảo môi trường việc khai thác mô hình; trung tâm y tế dự phòng kiểm tra nguồn nước cung cấp cho sinh hoạt người dân 3.3.2 Kiến nghị với ngành Báo cáo tài nguồn thông tin quan trọng phân tích tài Vì việc ban hành chuẩn mực, sách kế toán, kiểm toán cầm đảm bảo phản ánh hoạt động kinh tế, bao quát toàn thông tin tài doanh nghiệp có đặc thù hoạt động khác nhau, đồng thời ban hành kèm theo văn hướng dẫn cụ thể, chi tiết để thực Hiện phân tích tài chưa doanh nghiệp thực coi trọng, trình độ cán phân tích nhiều yếu Do Bộ Tài nên thường xuyên tổ chức lớp tập huấn, bồi dưỡng kiến thức, nghiệp vụ cho cán tài cán quản lý doanh nghiệp để vừa nâng cao nhận thức nhà quản lý vai trò phân tích tài vừa để không ngứng nâng cao chất lượng kết phân tích KẾT LUẬN Qua tất phân tích ta thấy phân tích tài khẳng định ưu điểm trình sản xuất kinh doanh định tài doanh nghiệp Việt nam nói chung Công ty Cổ phần cấp nước Sơn tây nói riêng Trong điều kiện hội nhập phát triển kinh tế khu vực toàn cầu, Công ty muốn thu thập thông tin tốt liên quan đến ngành hoạt động để tránh rủi ro kinh doanh tăng cao lợi nhuận; muốn tự thay đổi phương pháp, cách nghĩ, cách làm để thích ứng với môi trường kinh doanh đầy biến động phức tạp, đưa chiến lược kinh doanh thật hiệu quả, nâng cao chất lượng phân tích tài doanh nghiệp điều kiện cần thiết giúp Công ty thực phần mong muốn Qua thời nghiên cứu thực trạng phân tích tài Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây, luận văn đề cập đến số vấn đề nhằm góp phần hoàn thiện phân tích tài Công ty sau: Những vấn đề phân tích tài doanh nghiệp Thực trạng phân tích tài Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây Giải pháp hoàn thiện phân tích tài Công ty Cổ phần cấp nước Sơn Tây Do thời gian nghiên cứu kiến thức có hạn, nỗ lực cố gắng luận văn không tránh khỏi thiếu sót, nên tác giả mong nhận đóng góp ý kiến Quý thầy cô giáo, nhà nghiên cứu, bạn đồng nghiệp để đề tài hoàn thiện DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Tài (2005), Hệ thống văn hướng dẫn thực 22 chuẩn mực kế toán, NXB Tài chính, Hà Nội PTS Lưu Thị Hương, PGS.TS Vũ Duy Hào (2009), Giáo trình Tài Doanh nghiệp, Nhà Xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội PTS Lưu Thị Hương, PGS.TS Vũ Duy Hào (2006), Quản trị Tài Doanh nghiệp, Nhà Xuất Đại Tài chính, Hà Nội ThS Ngô Kim Phượng - Đại học Ngân hàng thành phố Hồ Chí Minh (2010), Phân tích Tài Doanh nghiệp, Nhà Xuất Đại học Quốc gia, thành phố Hồ Chí Minh Ban Quản lý khoa học – Học viện tài (2009), Giáo trình phân tích Tài Doanh nghiệp, Nhà Xuất Tài chính, Hà Nội TS Nguyễn Năng Phúc – Đại học Kinh tế Quốc dân (2003), Giáo trình Phân tích kinh tế Doanh nghiệp, Nhà Xuất Tài chính, Hà Nội TS Vũ Công ty – Th.S Đỗ Thị Phương (2000), Tài Doanh nghiệp thực hành, Nhà Xuất Nông nghiệp, Hà Nội PGS.TS Nguyễn Văn Công (2005), Chuyên khảo Báo cáo tài lập đọc, kiểm tra phân tích báo cáo tài chính, Nhà Xuất Tài chính, Hà Nội PGS.TS Nguyễn Văn Công (2005), Lý thuyết thực hành kế toán tài chính, NXB Tài chính, Hà Nội 10 PGS.TS Lưu Thị Hương (2004), Thẩm định tài dự án, Nhà Xuất Tài Hà Nội 11 TS Võ Thị Nhị (2004), Kế toán thuế doanh nghiệp, Nhà Xuất Thống kê, Hà Nội 12 Tạp chí tài (2008), Hà Nội PHỤ LỤC 01 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY NĂM 2012 – 2014 Đơn vị : Triệu đồng Chỉ tiêu A Tài [1] sản ngắn Mã số 2012 2013 2014 100 31,392 36,076 37,343 110 8,230 8,835 19,404 6,000 3,000 - 121 6,000 3,000 - 130 8,392 15,108 9,757 131 132 135 5,930 1,858 604 11,095 3,656 357 11,055 110 532 139 - - (1,940) 140 141 150 151 152 8,707 8,707 63 33 - 8,449 8,449 684 103 6,894 6,894 1,288 769 - 155 519 158 30 426 - 200 56,852 51,184 54,207 220 56,852 50,913 53,986 [2] minh [3] hạn [(100)=110+120+130+140+150 ] I Tiền khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Đầu tư ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (*) IV Hàng tồn kho Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác Chi phi trả trước ngắn hạn Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản khác phải thu Nhà nước Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn (200 = 210 + 220 + 240 + 250 + 260) II Tài sản cố định Thuyết 120 154 V.02 V.03 V.04 V.05 Tài sản cố định hữu hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) Tài sản cố định vô hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) Chi phí xây dựng dở dang V Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tổng cộng tài sản (270 = 100 + 200) Nguồn vốn A Nợ phải trả (300 = 310 + 330) I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế & khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác II Nợ dài hạn Vay nợ dài hạn B Vốn chủ sở hữu (400 = 410 + 430) I Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Chênh lệch tỷ giá hối đoái 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Tổng cộng nguồn vốn (430 = 300 + 400) 221 222 223 227 228 229 V.08 56,661 126,340 (69,679) 40 (40) 49,811 126,620 (76,809) - 45,816 129,382 (83,566) - 230 V.11 191 1,102 8,170 V.14 - 271 271 221 221 270 88,244 87,260 91,550 300 52,029 49,656 49,275 310 311 312 313 9,894 4,957 407 - 12,107 5,007 348 431 16,408 5,057 3,374 431 370 468 1,358 10 1,491 1,986 V.18 4,150 4,362 4,202 V.20 42,135 42,135 37,549 37,549 32,867 32,867 36,215 37,604 42,275 36,215 38,369 (2,544) 37,604 38,369 (1,155) 42,275 38,369 - 420 390 390 3,906 440 88,244 87,260 91,550 260 261 314 V.10 V.15 V.16 315 319 330 334 400 410 411 416 V.22 PHỤ LỤC 02 BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CẤP NƯỚC SƠN TÂY NĂM 2012 – 2014 Đơn vị : Triệu đồng Chỉ tiêu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 15 Chi phí thuế TNDN hành 17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 2012 2013 2014 37,144 41,520 49,253 37,144 41,520 49,253 27,324 33,249 33,461 9,820 8,271 15,792 1,420 863 687 5,227 2,333 1,977 2,736 3,143 3,503 3,272 3,650 6,502 4,496 23 10 5 (5) 18 10 25 4,506 25 991 - 3,515