đánh giá thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán hòa bình

Vai trò công ty ch ng khoán .... 26 2.1.ăKháiăquátăv côngătyăC ph n Ch ngăkhoánăHòaăBình ..... 43 2.3.ă ánhăgiáăhi u qu ho tăđ ngămôiăgi i ch ngăkhoánăt iăcôngătyăC ph n Ch ng khoánăHòaă

L IăCAMă OAN

Tôi xin cam đoan khóa lu n này là do t b n thân th c hi n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i khác đ làm s n ph m c a riêng mình Các thông tin th

c p s d ng trong khóa lu n là có ngu n g c và đ c trích d n rõ ràng Tôi hoàn toàn

chu trách nhi m v tính xác th c và nguyên b n c a khóa lu n

Sinhăviên

Nguy năThƠnhă t

L I C Mă N

hoàn thành đ c khóa lu n t t nghi p v i đ tài: “ ánh giá th c tr ng ho t

đ ng môi gi i ch ng khoán t i công ty Ch ng khoán Hòa Bình” tôi đã nh n đ c s

giúp đ , góp Ủ t n tình c a quỦ th y cô trong khoa Tài chinh - Ngân hàng, i h c Th ng

Long, đ c bi t là t gi ng viên h ng d n Phan H ng Giang i l ng kính tr ng và bi t

n sâu s c tôi xin đ c này t l i c m n chân thành t i các gi ng viên đã giúp đ tôi hoàn thành t t khóa lu n c a mình

M C L C

PH N M U 1

PH N N I DUNG 5

CH NGăI 5

NH NG V Nă CHUNG V HO Tă NGăMÔIăGI I CH NGăKHOÁN 5

1.1 T ng quan v côngătyăch ngăkhoán 5

1.1.1 Khái ni m công ty ch ng khoán 5

1.1.2 Phân lo i công ty ch ng khoán 7

1.1.3 Vai trò công ty ch ng khoán 9

1.1.4 Ch c n ng c a công ty ch ng khoán 11

1.1.5 Khái quát nh ng ho t đ ng ch nh c a m t công ty ch ng khoán 11

1.2 Nghi p v môiăgi i ch ngăkhoán 15

1.2.1 Khái ni m môi gi i ch ng khoán 15

1.2.2 Vai trò c a ho t đ ng môi gi i ch ng khoán 16

1.2.3 c đi m c a nghi p v môi gi i ch ng khoán 18

1.2.4 Quy trình c a nghi p v môi gi i ch ng khoán 19

1.2.5 Các lo i hình môi gi i ch ng khoán 20

1.2.6 Phát tri n ho t đ ng môi gi i c a công ty ch ng khoán 21

1.2.7 Các nhân t nh h ng t i kh n ng phát tri n ho t đ ng c a nghi p v môi gi i ch ng khoán 22

CH NGă2 26

TH C TR NG HO Tă NGă MÔIă GI I T Iă CÔNGă TYă C PH N CH NG KHOÁNăHÒAăBỊNH 26

2.1.ăKháiăquátăv côngătyăC ph n Ch ngăkhoánăHòaăBình 26

2.1.1 Gi i thi u v công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 26

2.1.2 C c u t ch c c a công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 27

2.1.3 C c u t ch c các phòng ban 28

2.1.4 Th c tr ng ho t đ ng kinh doanh t i công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 30

2.1.5 Nh ng thu n l i và khó kh n 37

2.2 Th c tr ng ho tăđ ng m i gi i t iăcôngătyăC ph n Ch ngăkhoánăHòaăBình 40

2.2.1 Quy trình nghi p v môi gi i t i C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 40

2.2.2 Bi u ph giao d ch t i công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 42

2.2.3 Th c tr ng hi u qu ho t đ ng môi gi i ch ng khoán 43

2.3.ă ánhăgiáăhi u qu ho tăđ ngămôiăgi i ch ngăkhoánăt iăcôngătyăC ph n Ch ng khoánăHòaăBình 49

2.3.1 Nh ng k t qu đ t đ c 49

2.3.2 T n t i và nguyên nhân 50

CH NGă3 52

GI IăPHÁPăPHÁTăTRI N HO Tă NGăMÔIăGI I T IăCÔNGăTYăC PH N CH NGăKHOÁNăHÒAăBỊNH 52

3.1.ă nhăh ngăphátătri n ho tăđ ngămôiăgi i c aăcôngătyăC ph n Ch ngăkhoánă HòaăBình 52

3.1.1 nh h ng phát tri n chung c a th tr ng Ch ng khoán Vi t Nam 52

3.1.2 nh h ng phát tri n c a công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 53

3.2 Gi iăphápănh mănơngăcaoăhi u qu ho tăđ ngămôiăgi i Ch ngăkhoánăt i t iăcôngă ty C ph n Ch ngăkhoánăHòaăBình 54

3.2.1 X y d ng đ i ng nhân viên chuyên nghi p c v ch t và l ng g n li n v i ch đ l ng th ng theo quy đ nh nhà n c 54

3.2.2 Phát tri n ho t đ ng thu hút khách hàng đ giành th ph n 56

3.2.3 a d ng hóa các s n ph m d ch v 57

3.2.4 T ng b c hoàn thi n ch t l ng nghi p v 57

3.2.5 Các gi i pháp v c s v t ch t k thu t 59

3.2.6 Các gi i pháp khác 59

3.3 M t s đ xu t 59

3.3.1 xu t đ i v i B Tài Ch nh 59

3.3.2 xu t đ i v i y ban Ch ng khoán Nhà n c 60

3.3.3 xu t đ i v i các nhà đ u t trên TTCK Vi t Nam 61

K T LU N 63

PH L C 64

DANH M CăTÀIăLI U THAM KH O 65

B ng 2.6: S l ng tài kho n giao d ch c a HBS n m 2011 - 2013 44

B ng 2.7: T ng giá tr ch ng khoán giao d ch c a HBS n m 2011 - 2013 45

B ng 2.9: Doanh thu môi gi i c a HBS n m 2011 - 2013 47

B ng 2.10: T tr ng doanh thu môi gi i c a các CTCK qua n m 2011 – 2013 48

1

1 Tínhăc p thi t c aăđ tƠi

Xu th h i nh p kinh t qu c t và khu v c v i s ra đ i c a T ch c Th ng m i

Th gi i (WTO), c a Liên minh Châu Âu, c a các kh i th tr ng chung, đ i h i các

qu c gia ph i thúc đ y phát tri n kinh t v i t c đ và hi u qu cao à th c t phát tri n

kinh t các qu c gia trên th gi i đã kh ng đ nh vai tr quan tr ng c a th tr ng ch ng khoán trong phát tri n kinh t

M t trong nh ng ho t đ ng chính góp ph n nâng cao s phát tri n c a m i công ty

ch ng khoán đó là nghi p v môi gi i ch ng khoán CTCK và các nhân viên môi gi i,

khi th c hi n vai tr làm trung gian gi a ng i bán (nhà phát hành) và ng i mua (nhà

ch ng khoán nói chung c ng nh nh ng h n ch trong các v n b n pháp quy Nh ng v n

đ này làm cho ho t đ ng môi gi i ch ng khoán t i các công ty ch ng khoán t i Vi t Nam nói chung và công ty ch ng khoán H a Bình nói riêng đ t hi u qu ch a nh mong

mu n Chính vì v y tôi ch n đ tài: “ ánh giá th c tr ng ho t đ ng môi gi i ch ng

khoán t i công ty Ch ng khoán Hòa Bình” làm khóa lu n t t nghi p

2 L ch s nghiênăc u

Th tr ng ch ng khoán Vi t Nam m i đ c hình thành và phát tri n h n 10 n m nay, đây là m t th tr ng nh y c m, khó n m b t, nên các nghiên c u v ho t đ ng

ch ng khoán v n c n ít và khá m i m h c gi Vi t Nam

Nh ng nghiên c u v môi gi i ch ng khoán:

1, “M t s v n đ v hình thành và phát tri n ngh môi gi i ch ng khoán Vi t

Nam” tài c p b , mã s 2001-88-042/KQ, 2001 Ch trì đ tài PGS.TS Tr n Th Thái

Hà Khoa Kinh t - HQGHN tài đã đ a ra m t cái nhìn khái quát v quá trình hình

thành và phát tri n ngh môi gi i ch ng khoán Vi t Nam nh ng n m đ u Tuy nhiên, đ tài ch d ng l i khái quát chung nh t v ho t đ ng môi gi i mà ch a đ a ra các nguyên

nhân và bi n pháp đ nâng cao hi u qu ho t đ ng môi gi i t i các công ty ch ng khoán

2, “Pháp lu t v ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c a công ty ch ng khoán Vi t

Nam - th c tr ng và ph ng h ng hoàn thi n” ào Th C m 2008 NXB Khoa Lu t-

i qu c gia Hà N i, Khái quát chung v công ty ch ng khoán và ho t đ ng môi gi i

ch ng khoán c a công ty ch ng khoán (CTCK), vai tr c a ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c a CTCK đ i v i n n kinh t , đ i v i th tr ng ch ng khoán, nhà đ u t và các

t ch c phát hành ch ng khoán Nghiên c u th c tr ng quy đ nh pháp lu t Vi t Nam v

ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c a công ty ch ng khoán (ch th , h p đ ng môi gi i

ch ng khoán, trình t , th t c th c hi n ho t đ ng môi gi i, x lỦ vi ph m liên quan đ n

ho t đ ng môi gi i c a CTCK) So sánh các quy đ nh pháp lu t đó v i quy đ nh pháp lu t

c a m t s n c trên th gi i, t đó rút ra bài h c kinh nghi m v hoàn thi n các quy đ nh pháp lu t v ho t đ ng môi gi i ch ng khoán nói riêng và th tr ng ch ng khoán Vi t

Nam nói chung xu t m t s ki n ngh c th nh m hoàn thi n quy đ nh pháp lu t v

ch th ho t đ ng môi gi i ch ng khoán…

3, “Hoàn thi n h th ng ch tiêu giám sát giao d ch trên th tr ng ch ng khoán

Vi t Nam”_ tài nghiên c u khoa h c và công ngh c p C s ; 2008; ThS Nguy n

H ng Giang - B môn Th tr ng Ch ng khoán - Vi n Ngân hàng Tài chính - i h c

kinh t qu c dân tài đã đ a ra đ c h th ng ch tiêu giám sát giao d ch trên th

tr ng ch ng khoán, tuy nhiên, các ch tiêu khi đ a vào th c ti n c a Vi t Nam hi n nay

v n c n nhi u b t c p C n xây d ng và hoàn thi n h n n a m t h th ng ch tiêu giám sát ho t đ ng giao d ch ch ng khoán hi u qu h n n a, sát v i th c t ho t đ ng trên th

h n Th tr ng ch ng khoán s phát tri n ngày càng minh b ch và b n v ng, t ng b c

h i nh p v i các th tr ng ch ng khoán trên th gi i c a TS Nguy n Xuân Th ch- H c

Vi n Tài chính n m 2013

Nh v y, m c d các đ tài v ch ng khoán không c n xa l , nh ng các nghiên c u

t i i t Nam v n ch a có nhi u, các đ tài xoay quanh các v n đ v t ng quan th tr ng

ch ng khoán tài “ ánh giá th c tr ng ho t đ ng môi gi i ch ng khoán t i công ty

3

Ch ng khoán Hòa Bình” s giúp chúng ta đi sâu v m ng ho t đ ng môi gi i trong công

ty ch ng khoán, nghiên c u và tìm ra các gi i pháp nh m nâng cao ho t đ ng môi gi i t i các công ty ch ng khoán i t Nam nói chung và công ty ch ng khoán H a Bình nói riêng

3 M cătiêuănghiênăc u

Nghiên c u th c tr ng ho t đ ng môi gi i t i công ty ch ng khoán H a Bình trong giai đo n 2011 - 2013

4 Ph măviănghiênăc u

- Ph m vi nghiên c u v không gian: Công ty C ph n Ch ng khoán H a Bình

- Ph m vi nghiên c u v th i gian: Giai đo n 2011- 2013

- Ph m vi nghiên c u v n i dung: Nghiên c u tình hình ho t đ ng môi gi i t i công

Do ch u nh h ng c a th tr ng ch ng khoán nói chung, HBS v n có doanh thu t

ho t đ ng môi gi i ch ng khoán nh ng gi m d n qua các n m t 2011 đ n 2013 Doanh thu t ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c a HBS v n n m nhóm trên so v i m t b ng chung c a th tr ng ch ng khoán

8 Ph ngăphápănghiênăc u

Khóa lu n đ c nghiên c u d a trên c s k t h p s d ng các ph ng pháp:

- Ph ng pháp nghiên c u tài li u bao g m các báo cáo k t qu kinh doanh, tài li u trên m ng internet, các giáo trình…

- Ph ng pháp quan sát: Các quy trình ho t đ ng c a nhân viên môi gi i

- Ph ng pháp so sánh: So sánh v i th tr ng ch ng khoán và các công ty C ph n

Ch ng khoán khác

- Ph ng pháp phân tích ho t đ ng kinh doanh trong doanh nghi p Khóa lu n đã h

th ng lỦ thuy t, k t h p v i vi c đánh giá phân tích th c ti n đ rút ra nh ng k t

lu n và nh ng đ xu t ch y u

9 K t c uăđ tƠi

Ngoài ph n m đ u, k t lu n và khuy n ngh , ph n n i dung bài khóa lu n k t c u

nh sau:

Ch ng 1: Nh ng v năđ chung v ho tăđ ngămôiăgi i ch ngăkhoán

C h ngă2:ăTh c tr ng ho tăđ ngămôiăgi i t iăcôngătyăC ph n Ch ngăkhoánă HòaăBình

Ch ngă3: Gi iăphápăphátătri n ho tăđ ngămôiăgi i t iăcôngătyăC ph n Ch ng khoánăHòaăBình

5

PH NăN IăDUNG

1.1.ăT ngăquanăv côngătyăch ngăkhoán

1.1.1 Khái ni m công ty ch ng khoán

1.1.1.1 Khái ni m công ty ch ng khoán

S phát tri n c a th tr ng ch ng khoán luôn đ c coi là kênh r t quan tr ng đ thu hút v n đ u t trong n c và n c ngoài cho n n kinh t ; đ ng th i c ng là n i luân chuy n các ngu n v n đ u t , nâng cao kh n ng s d ng v n có hi u qu c ng nh nâng cao n ng l c qu n tr doanh nghi p, t ng tính công khai, minh b ch ho t đ ng c a doanh nghi p c ng nh n n kinh t , đ c bi t đ i v i nh ng n c đang phát tri n đang trong quá trình tái c u trúc l i n n kinh t và vi c h i nh p sâu r ng vào th tr ng th gi i thì vi c phát tri n nhanh, b n v ng TTCK có Ủ ngh a r t thi t th c đ h tr , thúc đ y ti n trình

c i cách n n kinh t

Theo i u 1, Lu t Ch ng khoán ban hành n m 2010 đã ghi rõ:

“Ch ng khoán” là b ng ch ng xác nh n quy n và l i ích h p pháp c a ng i s

h u đ i v i tài s n ho c ph n v n c a t ch c phát hành Ch ng khoán đ c th hi n

d i hình th c ch ng ch , bút toán ghi s ho c d li u đi n t , bao g m các lo i sau đây:

- C phi u, trái phi u, ch ng ch qu ;

- Quy n mua c ph n, ch ng quy n, quy n ch n mua, quy n ch n bán, h p đ ng

t ng lai, nhóm ch ng khoán ho c ch s ch ng khoán;

- H p đ ng góp v n đ u t ;

- Các lo i ch ng khoán khác do B Tài chính quy đ nh.”

Tr i qua hàng tr m n m l ch s hình thành, th tr ng ch ng khoán đ n nay v n không ng ng phát tri n và ngày càng kh ng đ nh là m t kênh huy đ ng v n h u hi u c a

n n kinh t Khi th tr ng ch ng khoán c n s khai, s l ng các nhà đ u t tham gia th

tr ng c n ít, các nhà môi gi i đ c l p đ m nh n vi c trung gian gi a ng i mua và

ng i bán Th tr ng ch ng khoán ngày càng phát tri n, s l ng nhà đ u t ngày càng

nhi u, ch c n ng và ho t đ ng giao d ch c a nhà môi gi i t ng lên đ i h i s ra đ i c a công ty ch ng khoán, là s t p h p c a các nhà môi gi i riêng l ây là m t t ch c chuyên nghi p trong l nh v c ch ng khoán, h s giúp đ các ch th khác th c hi n công

vi c mà không t n kém nhi u th i gian, công s c, ti n b c

Nh v y, hi u m t cách chung nh t thì “công ty ch ng khoán là m t t ch c tài chính trung gian th c hi n các nghi p v trên th tr ng ch ng khoán’’

Vi t Nam, theo Quy t đ nh s 55/2004/Q -BTC ngày 17-6-2004 c a B Tài Chính thì: “Công ty ch ng khoán là công ty c ph n, công ty trách nhi m h u h n thành

l p theo pháp lu t Vi t Nam đ kinh doanh ch ng khoán theo gi y phép kinh doanh

ch ng khoán do y ban Ch ng khoán Nhà n c c p”

Hi n gi các nghiên c u v ch ng khoán đ u theo đ nh ngh a v “Công ty ch ng khoán” đ c trích trong lu t ch ng khoán ban hành n m 2010 :

“Công ty ch ng khoán là t ch c có t cách pháp nhân ho t đ ng kinh doanh ch ng khoán, bao g m m t, m t s ho c toàn b các ho t đ ng: môi gi i ch ng khoán, t doanh

ch ng khoán, b o lãnh phát hành ch ng khoán, t v n đ u t ch ng khoán”

1.1.1.2 c đi m c a mô hình công ty ch ng khoán

Công ty ch ng khoán là trung gian tài chính:

- Tài s n c a CTCK ph n l n là các ch ng khoán Nh ng ch ng khoán này hình thành ch y u t ho t đ ng t doanh và b o lãnh phát hành

- Là m t ch th kinh doanh, CTCK c ng t o ra s n ph m S n ph m c a CTCK chính là các d ch v ph c v các nhà đ u t , các công ty c ph n và c Chính ph

c tr ng c a lo i s n ph m này là tính thay đ i, d b b t ch c i u này đ i h i các CTCK ph i luôn chú tr ng phát tri n, đ i m i không ng ng các d ch v

- CTCK là t ch c trung gian giao d ch c đi m này th hi n rõ nh t ho t đ ng môi gi i CTCK giúp k t n i gi a ng i c n bán ch ng khoán và ng i mu n mua

ch ng khoán

- CTCK là t ch c trung gian r i ro Trên th tr ng ch ng khoán luôn luôn ti m n

m i r i ro, vì v y t t c các thành viên tham gia th tr ng đ u có th g p nhi u r i

ro Công ty ch ng khoán trong ph m vi ho t đ ng c a mình c ng có th g p nhi u

r i ro Khi các nhà đ u t g p r i ro nhi u thì h s đ u t ít đi ho c có th s không tham gia n a mà chuy n sang hình th c đ u t khác i u này s nh h ng đ n

ho t đ ng kinh doanh c a công ty

- Trình đ chuyên môn hoá, phân c p qu n lỦ cao và rõ r t Các b ph n c a m t CTCK bao gi c ng ho t đ ng đ c l p v i nhau và không ph thu c l n nhau do các

m ng ho t đ ng c a các b ph n là khác nhau nh môi gi i, t doanh, b o lãnh phát hành, t v n… Do đó m c đ chuyên môn hoá và phân c p qu n lỦ c a các CTCK

là r t cao và rõ r t, các b ph n có th t quy t đ nh ho t đ ng c a mình

7

- Nhân t con ng i gi vai tr quy t đ nh Do đ c đi m chuyên môn hoá cao nên con

ng i c n có nh ng kh n ng đ c l p trong quy t đ nh, công vi c Kh n ng làm

vi c m i nhân viên trong công ty là nhân t r t quan tr ng giúp cho s thành công

c a CTCK, h là c u n i gi a khách hàng và công ty, tìm ki m khách hàng cho công ty và hi u đ c ti m l c c a chính nh ng khách hàng đó vì th góp ph n quan

tr ng cho thành công c a công ty

Nh v y, v i nh ng đ c đi m c a m t công ty ch ng khoán sau khi phân tích ta

th y đ c, đ nâng cao hi u qu ho t đ ng c a công ty ta c n tác đ ng, c i thi n các nhân

t bên trong c u thành nên ho t đ ng c a m t công ty ch ng khoán, đ s phát tri n đ c lâu dài và b n v ng

1.1.2 Phân lo i công ty ch ng khoán

1.1.2.1 D a vào lo i hình t ch c

Hi n nay có ba lo i hình t ch c c b n c a công ty ch ng khoán đó là: Công ty c

ph n, công ty trách nhi m h u h n, công ty h p danh

- Công ty c ph n:

+ Công ty c ph n là m t pháp nhân đ c l p, v i các ch s h u là các c đông C

đông ch ch u trách nhi m v n và các ngh a v tài s n khác c a công ty trong

ph m vi s v n đã góp vào công ty

+ Gi y ch ng nh n c đông c a công ty không th hi n trách nhi m tr n c a công

ty mà th hi n quy n l i c a ng i s h u đ i v i các tài s n c a công ty Ng i

s h u gi y ch ng nh n đ c g i là c đông c a công ty

+ i h i đ ng c đông có quy n b u b u h i đ ng qu n tr c a công ty H i đ ng

này s đ ra các chính sách c a công ty và ch đ nh giám đ c c ng các ch c v

qu n lỦ khác đ đi u hành, qu n lỦ công ty theo các chi n l c kinh doanh đã đ

ra

+ Công ty v n t n t i bình th ng khi quy n s h u c a công ty b thay đ i

- Công ty h p danh:

+ Là lo i hình kinh doanh có t hai ch s h u tr lên

+ Thành viên đ c tham gia vào quá trình ra quy t đ nh t ch c qu n lỦ là các thành

viên h p danh Các thành viên này ch u trách nhi m vô h n v nh ng ngh a v tài chính c a công ty b ng toàn b tài s n c a mình C n l i, các thành viên không tham gia qu n lỦ công đi u hành công ty g i là thành viên góp v n, h ch ch u

trách nhi m h u h n v các kho n n c a công ty trong s v n góp vào công ty trong gi i h n v n góp c a h vào công ty

- Công ty trách nhi m h u h n:

+ ây là lo i hình công ty đ i h i trách nhi m c a các thành viên gi i h n trong s

v n mà h đã góp vào công ty

+ Xét v ph ng ti n huy đ ng v n c ng đ n gi n và linh ho t h n so v i công ty

h p danh H n n a v n đ tuy n đ i ng qu n lỦ c ng n ng đ ng h n, không b

gi i h n bó h p trong m t s đ i tác nh công ty h p danh

Nh v y, Công ty ch ng khoán H a Bình là đ c thành l p đ i hình th c công ty

c ph n, m t pháp nhân đ c l p, v i các ch s h u là các c đông C đông ch ch u trách nhi m v n và các ngh a v tài s n khác c a công ty trong ph m vi s v n đã góp vào công ty

1.1.2.2 Phân lo i theo hình th c kinh doanh

Theo hình th c này thì công ty ch ng khoán đ c chia thành nh ng lo i sau:

- Công ty buôn bán ch ng khoán không nh n hoa h ng:

Công ty này nh n chênh l ch giá qua vi c mua bán ch ng khoán nên h c n đ c

g i là nhà t o l p th tr ng Các công ty ch ng khoán là đ i t ng qu n lỦ c a các quy

ch , nguyên t c do U ban Ch ng khoán đã ban hành Các quy ch này chi ph i kinh doanh các công ty ch ng khoán, ki m soát h trong các công ty ch ng khoán v i nhau và

gi a công ty ch ng khoán v i khách hàng c a h Tuy V y khách hàng ít khi bi t đ c t t

c các nguyên t c quy đ nh này Do v y nh ng nhà môi gi i ph i đóng vai tr là ng i

b o v cho khách hàng c a h , đ m b o các tài li u c a h ph h p v i nh ng quy đ nh đang đ c áp d ng n u h mu n đ c ti n hành kinh doanh h p l

9

- Công ty giao d ch phi t p chung:

Công ty này mua bán ch ng khoán trên th tr ng phi t p chung (OTC) Hi n nay nhi u công ty có v n l n đ c nhà n c cho phép ho t đ ng trên c ba l nh v c

- Công ty buôn bán ch ng khoán:

Là công ty đ ng ra mua bán ch ng khoán v i chi phí công ty t ch u Nh v y đ có lãi công ty ph i bán ch ng khoán v i giá cao h n giá mua vào Do đó công ty này ho t

đ ng v i vai tr là ng i u thác ch không ph i là đ i lỦ nh n u thác

- Công ty d ch v đa n ng:

Lo i hình công ty này không b gi i h n ho t đ ng m t l nh v c nào c a ngành công nghi p ch ng khoán Ngoài các d ch v c b n h c n cung c p cho khách hàng

d ch v niêm y t ch ng khoán trên s giao d ch ch ng khoán, t v n đ u t ch ng khoán,

u nhi m giao d ch ch ng khoán cho khách hàng trên th tr ng OTC

1.1.3 Vai trò công ty ch ng khoán

Công ty ch ng khoán có vai tr quan tr ng đ i v i các t ch c phát hành, đ i v i nhà đ u t , đ i v i th tr ng ch ng khoán và đ i v i c quan qu n lỦ th tr ng V i

m i ch th khác nhau trên th tr ng ch ng khoán thì vai tr c a công ty ch ng khoán

th hi n là khác nhau

1.1.3.1 Vai trò c a công ty Ch ng khoán đ i v i các t ch c phát hành

M c tiêu khi tham gia th tr ng c a các t ch c phát hành là huy đ ng v n thông qua phát hành các ch ng khoán ì v y thông qua ho t đ ng đ i lỦ b o lãnh phát hành, các công ty ch ng khoán có vai tr t o ra c ch huy đ ng v n ph c v cho nhà phát hành

V i t ch c phát hành công ty ch ng khoán th c hi n vai tr trung gian cho các nhà

đ u t và nhà phát hành, t o ra c ch huy đ ng v n cho nhà phát hành nói riêng và cho

n n kinh t nói chung thông qua th tr ng ch ng khoán

1.1.3.2 Vai trò c a công ty Ch ng khoán đ i v i nhà đ u t

Thông qua các ho t đ ng b o lãnh phát hành, t v n đ u t , môi gi i và qu n lỦ danh m c đ u t công ty ch ng khoán có vai tr làm gi m chi phí v th i gian và chi phí giao dch cho nhà đ u t , do đó hi u qu đ u t s đ c nâng cao

V i các nhà đ u t công ty ch ng khoán có vai tr gi m chi phí và th i gian giao

dch do đó nâng cao hi u qu đ u t

1.1.3.3 Vai trò c a công ty Ch ng khoán đ i v i th tr ng Ch ng khoán

Công ty ch ng khoán có hai vai tr chính:

Th nh t: Góp ph n xác l p giá c đi u ti t th tr ng Giá c ch ng khoán là do th

tr ng quy t đ nh Tuy nhiên đ thông qua giá cu i c ng ng i mua và ng i bán ph i thông qua công ty ch ng khoán vì h không đ c phép tham gia vào quá trình mua bán Công ty ch ng khoán là các thành viên c a th tr ng, do v y nó c ng góp ph n t o l p giá c th tr ng thông qua đ u giá Trên th tr ng s c p, các công ty ch ng khoán c ng

v i các nhà phát hành đ a ra m c giá đ u tiên ì l đó, giá c m i lo i ch ng khoán đem giao dch đ u có s tham gia đ nh giá c a các công ty ch ng khoán

Th hai: Góp ph n làm t ng tính thanh kho n c a tài s n tài chính Th tr ng

ch ng khoán có vai tr là m t môi tr ng làm t ng tính thanh kho n c a các tài s n tài chính Nh ng các công ty ch ng khoán m i th c s là nh ng ng i th c hi n vai tr này

vì nó góp ph n t o ra c ch giao d ch trên th tr ng Trên th tr ng s c p do th c hi n các ho t đ ng b o lãnh phát hành, các công ty ch ng khoán không nh ng th c hi n ch c

n ng huy đ ng ngu n v n l n đ a vào s n xu t kinh doanh mà c n th c hi n ch c n ng

t o tính thanh kho n cho các tài s n tài chính, vì các ch ng khoán sau khi đ c phát hành

s đ c mua bán trên th tr ng th c p i u này làm gi m r i ro và t o ra tâm lỦ yên tâm cho các nhà đ u t Trên th tr ng th c p, do th c hi n các giao d ch mua và bán, các công ty ch ng khoán giúp cho nhà đ u t chuy n đ i ch ng khoán thành ti n m t và

ng c l i Nh ng ho t đ ng này nh m làm t ng tính thanh kho n c a các ch ng khoán

1.1.3.4 Vai trò c a công ty Ch ng khoán đ i v i các c quan qu n lý th tr ng

Các công ty ch ng khoán có vai tr cung c p thông tin cho các c quan qu n lỦ th

tr ng Các công ty ch ng khoán có th th c hi n đ c đi u này do v a là ng i b o lãnh phát hành cho các ch ng khoán m i, v a là trung gian mua bán ch ng khoán và th c

hi n các giao d ch trên th tr ng Vi c cung c p các thông tin v a là quy đ nh c a h

th ng pháp lu t v a là nguyên t c ngh nghi p c a công ty ch ng khoán vì các công ty

ch ng khoán c n ph i ho t đ ng minh b ch và công khai Các thông tin mà công ty ch ng khoán cung c p có th là các giao d ch mua, bán ch ng khoán trên th tru ng, thông tin v các c phi u, trái phi u, thông tin v các t ch c phát hành và thông tin v các nhà đ u

t …vv Nh nh ng thông tin này, các c quan qu n lỦ th tr ng có th ki m soát th tru ng và ch ng l i các hi n t ng l ng đo n, thao túng, bóp méo th tr ng

Tóm l i, công ty ch ng khoán là m t t ch c chuyên nghi p trên th tr ng ch ng khoán, có vai tr h t s c quan tr ng đ i v i đ i v i các ch th phát hành, các nhà đ u t ,

11

đ i v i c quan qu n lỦ th tr ng và đ i v i th tr ng ch ng khoán nói chung Nh ng vai tr này đ c th hi n thông qua các nghi p v c a các công ty ch ng khoán

1.1.4 Ch c n ng c a công ty ch ng khoán

M t công ty ch ng khoán nói chung t ng t nh m t công ty s n xu t trong đó s n

ph m c a nó chinh là các d ch v mà nó cung c p cho khách hàng, do đó nó các ch c

n ng chính sau:

- Ch c n ng ti p th và bán hàng:

Ti p th nh m tìm hi u công chúng đ u t a thích lo i ch ng khoán nào đ t đó

đ a ra đ c s n ph m ph c v khách hàng (nh c phi u, trái phi u công ty, trái phi u chính ph )

Công vi c bán hàng ti p b c, sau khi vi c ti p th hoàn thành và Công ty s chào khách hàng nh ng ch ng khoán đáp ng t t nh t cho nhu c u c a h

- Ch c n ng "s n xu t":

Khi nhà môi gi i ti n hành m t th ng v thì quy trình th c hi n giao d ch đ c

ti n hành i c m t giao d ch đ c x lỦ nh th nào là quan tr ng nh t vì nó ch ng minh cho khách hàng th y tính chuyên nghi p c a Công ty

- Ch c n ng hành chính, h tr :

Khu v c này tr giúp, h tr , duy trì vi c giao d ch hàng ngày c a công ty

1.1.5 Khái quát nh ng ho t đ ng ch nh c a m t công ty ch ng khoán

1.1.5.1 Ho t đ ng môi gi i ch ng khoán

Môi gi i ch ng khoán là ho t đ ng trung gian ho c đ i di n bên mua ho c bên bán

th c hi n giao d ch đ h ng hoa h ng Theo đó các công ty ch ng khoán đ i di n cho khách hàng ti n hành giao d ch thông qua S giao d ch ch ng khoán ho c th tr ng OTC

mà chính khách hàng ph i ch u trách nhi m đ i v i các k t qu giao d ch mà mình đã quy t đ nh

Thông qua ho t đ ng môi gi i, công ty ch ng khoán cung c p các s n ph m, d ch

v t v n đ u t và k t n i gi a nhà đ u t bán ch ng khoán v i nhà đ u t mua ch ng khoán

1.1.5.2 Ho t đ ng t doanh ch ng khoán

T doanh là vi c CTCK t ti n hành các giao d ch mua bán ch ng khoán cho mình

Ho t đ ng t doanh c a CTCK đ c th c hi n thông qua c ch giao d ch trên SGDCK

ho c th tr ng OTC T i m t s th tr ng v n hành theo c ch kh p giá (quote driven)

ho t đ ng t doanh c a CTCK đ c th c hi n thông qua ho t đ ng t o l p th tr ng Lúc này, CTCK đóng vai tr là nhà t o l p th tr ng, n m gi m t s l ng ch ng khoán

nh t đ nh c a m t s lo i ch ng khoán và th c hi n mua bán ch ng khoán v i các khách hàng đ h ng chênh l ch giá Các giao d ch ch y u mà công ty ch ng khoán th c hi n bao g m:

- Giao d ch gián ti p: công ty ch ng khoán đ t các l nh mua ho c bán các ch ng

khoán trên các s giao d ch Công ty đóng vai tr nh m t khách hàng bình th ng

và hoàn toàn không bi t đ n các đ i tác

- Giao d ch tr c ti p: là giao d ch d a trên m c giá tho thu n gi a công ty ch ng khoán và các khách hàng Hình th c giao d ch ch y u là qua ph ng ti n thông tin

hay g p g tr c ti p v i khách hàng Giao d ch gián ti p th ng đ c th c hi n v i các ch ng khoán OTC

Công ty ch ng khoán c n đ c kinh doanh các nghi p v khác ngoài mua bán

ch ng khoán thông th ng nh m thu l i nhu n cho chính mình nh : cho vay ch ng khoán, repo ch ng khoán, mua bán các công c ch ng khoán phái sinh… Khi th c hi n

ho t đ ng t doanh công ty ph i tuân th các quy đ nh:

- Tách bi t qu n lý: công ty ch ng khoán ph i tách bi t gi a ho t đ ng môi gi i và

ho t đ ng t doanh nh m tránh các xung đ t l i ích gi a công ty và khách hàng S tách bi t này bao g m c v y u t con ng i, quy trình nghi p v , v n và tài s n

c a khách hàng, c a công ty

- u tiên l nh c a khách hàng tr c: nguyên nhân chính c a quy đ nh này là do các

công ty ch ng khoán là m t t ch c chuyên môn hoá trên th tr ng ch ng khoán nên kh n ng d báo, n m b t và x lỦ thông tin cao h n so v i các khách hàng thông th ng Do đó các l nh c a khách hàng ph i đ c x lỦ tr c l nh c a công

ty Nguyên t c này đ m b o s công b ng cho các khách hàng trong quá trình giao

d ch

- Bình n giá ch ng khoán: ho t đ ng này c ng v i ho t đ ng mua bán c phi u ngân

qu c a các công ty niêm y t nh m bình n giá ch ng khoán Lu t các n c đ u quy

đ nh các CTCK ph i dành m t t l % nh t đ nh các giao d ch c a mình ( M là

60%) cho ho t đ ng bình n th tr ng Các công ty ch ng khoán ph i có ngh a v mua vào khi giá ch ng khoán gi m và bán ra khi giá ch ng khoán t ng

- T o l p th tr òng cho các ch ng khoán: đóng vai tr là nhà t o l p th tr ng

(market maker) hay các nhà buôn ch ng khoán, công ty s n sàng mua và bán ch ng

13 khoán b t kì lúc nào nh m t ng tính thanh kho n cho các ch ng khoán trên th

tr ng M t l nh c a khách hàng đ n mà không có ng i mua ho c bán thì công ty

s n sàng mua hay bán các ch ng khoán nh m đáp ng nhu c u c a khách hàng

M c đích c a ho t đ ng t doanh là nh m thu l i nhu n cho chính công ty thông qua hành vi mua, bán ch ng khoán v i khách hàng, trong ho t đ ng t doanh CTCK kinh

doanh b ng chính ngu n v n c a mình ì v y, CTCK đ i h i ph i có ngu n v n r t l n

và đ i ng nhân viên có trình đ chuyên môn, kh n ng phân tích và đ a ra nh ng quy t

Qu n lỦ danh m c đ u t là ho t đ ng qu n lỦ ngu n tài s n u thác c a nhà đ u t

đ đ u t vào ch ng khoán thông qua danh m c đ u t nh m sinh l i cho khách hàng trên

c s t ng l i nhu n và b o toàn v n cho khách hàng Qu n lỦ danh m c đ u t là m t

d ng nghi p v t ng h p kèm theo đ u t Khách hàng u thác ti n cho công ty ch ng khoán thay m t mình quy t đ nh đ u t theo m t chi n l c đã đ nh tr c hay nh ng

tho thu n mà khách hàng đã yêu c u và ch p thu n CTCK c n ph i tách r i ho t đ ng này v i ho t đ ng môi gi i và ho t đ ng t doanh, trách s d ng v n sai m c đích đ

ki m l i cho cá nhân

1.1.5.5 Ho t đ ng t v n đ u t ch ng khoán

T v n đ u t ch ng khoán là quá trình phân tích các c phi u và đ a ra các l i khuyên liên quan đ n ch ng khoán, phân tích các tình hu ng và có th th c hi n m t s công vi c liên quan đ n phát hành, đ u t và c c u l i ngu n tài chính cho khách hàng

Ho t đ ng này th c ch t là các nghi p v nh m giúp cho các doanh nghi p trong quá trình c ph n hóa tham gia vào th tr ng ch ng khoán Có th nói th tr ng ch ng khoán đang là m t m i quan tâm c a các doanh nghi p khi mu n huy đ ng v n cho quá

trình s n xu t Thông th ng ho t đ ng t v n đ u t ch ng khoán luôn g n li n v i các

ho t đ ng khác nh môi gi i, b o lãnh phát hành

1.1.5.6 Các ho t đ ng ph tr

- L u ký ch ng khoán

Là vi c b o qu n, l u tr các ch ng khoán c a khách hàng thông qua các tài kho n

l u kỦ ch ng khoán t i công ty ây là quy đ nh b t bu c trong giao d ch ch ng khoán

b i vì giao d ch ch ng khoán trên th tr ng t p trung là hình th c giao d ch ghi s , khách hàng ph i m tài kho n l u kỦ ch ng khoán t i công ty ch ng khoán (n u ch ng khoán phát hành d i hình th c ghi s ) ho c kỦ g i các ch ng khoán (n u ch ng khoán phát hành d i hình th c ch ng ch v t ch t) Khi th c hi n d ch v l u kỦ ch ng khoán cho khách hàng, công ty ch ng khoán s ph i thu phí l u kỦ ch ng khoán nh : phí chuy n

nh ng ch ng khoán, phí g i ch ng khoán, phí rút ch ng khoán

- Qu n lý thu nh p c a khách hàng (qu n lý t ch c)

Xu t phát t vi c l u kỦ ch ng khoán cho khách hàng, công ty ch ng khoán s theo dõi tình hình thu lãi, tr c t c c a ch ng khoán đ c th ng xuyên và là ng i đ ng ra làm d ch v nh n h và chi tr c t c cho khách hàng thông qua tài kho n giao d ch c a khách hàng

- Tín d ng (mua bán ch u)

Khách hàng có Ủ đ nh mua bán ch ng khoán nh ng không đ ti n thanh toán, công

ty ch ng khoán s mua bán ch ng khoán qua th tr ng giao d ch mua bán ch u Th

tr ng này mang tính ch t nh m t th tr ng giao d ch b ng ti n m t, mà có th đ c

hi u là giao d ch k h n Mua bán ch u là vi c ng n ch n lên giá ch ng khoán trong t ng lai và giúp cho vi c l u hành ch ng khoán đ c d dàng h n thông qua vi c h tr giao

ch p cho kho n vay đó Khách hàng ch c n kỦ qu m t ph n, s c n l i s do công ty

ch ng khoán ng tr c thanh toán

15

n h n thanh toán, khách hàng ph i hoàn tr s v n g c đã vay c ng v i kho n lãi cho công ty ch ng khoán Tr ng h p khách hàng không hoàn tr s n thì công ty s phát mãi s ch ng khoán đó đ thu h i n

- Qu n lý qu

Th tr ng ch ng khoán m t s n c, pháp lu t v th tr ng ch ng khoán c n cho phép công ty ch ng khoán đ c th c hi n qu n lỦ qu đ u t

Theo đó, công ty ch ng khoán c đ i di n c a mình đ qu n lỦ qu và s d ng v n, tài s n c a qu đ u t đ đ u t ch ng khoán Công ty ch ng khoán đ c phép thu phí

qu n lỦ qu đ u t

1.2 Nghi păv ămôiăgi i ch ngăkhoán

1.2.1 Khái ni m môi gi i ch ng khoán

Khi th tr ng ch ng khoán phát tri n đ n m t m c đ nh t đ nh, các nhu c u giao

ng i đ u t th c hi n các giao d ch c a mình theo cách có l i nh t Trong nhi u tr ng

h p, ho t đ ng môi gi i s tr thành nh ng ng i b n, ng i chia s nh ng lo âu, c ng

th ng và đ a ra nh ng l i đ ng viên k p th i cho nhà đ u t , giúp nhà đ u t có nh ng

quy t đ nh t nh táo à đôi khi nhân viên môi gi i c n là nh ng ng i b n c a khách hàng không ch trong đ u t ch ng khoán mà c n trong các l nh v c khác n a

Ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c ng hàm ngh a nhi u nghi p v khác nhau Môi

gi i thông th ng là ho t đ ng mà nhân viên môi gi i s th c hi n l nh cho khách hàng

và ch nh n ph n phí hay hoa h ng đ c h ng

Nhân viên môi gi i c n có ho t đ ng t o l p th tr ng ó là vi c th c hi n h tr

vi c duy trì m t th tr ng n đ nh đ i v i m i lo i ch ng khoán nh t đ nh C th nh

đ i v i m t lo i c phi u khi có đ chênh l ch l n gi a giá mua và giá bán, ng i mua thì

mu n mua ch ng khoán v i giá th p h n nhi u so v i giá mà nh ng ng i bán ch p

nh n Khi đó nhân viên môi gi i s chào bán ho c mua ch ng khoán này cho chính b n thân mình v i giá gi a các m c giá trên B ng cách đó, nhân viên môi gi i đã thu h p

chênh l ch gi a giá mua và giá bán Ho t đ ng lúc này c a nhân viên môi gi i là v i t cách c a nhà giao d ch

Theo thông l và trong các quy đ nh chung trên th gi i thì ho t đ ng t v n đ u t

và môi gi i là hai h at đ ng kinh doanh tách bi t nhau c a công ty ch ng khoán Tuy nhiên trên th c t hi n nay, trong ho t đ ng môi gi i luôn có ho t đ ng t v n:

- Th nh t là v phí Phí t v n trong ho t đ ng môi gi i th ng là d ch v đi kèm

theo ch c n ng c b n c a nó Các công ty ch ng khoán th ng không thu phí này

C n trong h at đ ng t v n đ u t tài chính, các công ty th ng thu phí theo h p

đ ng đã kỦ v i khách hàng

- Th hai là trách nhi m mà nhân viên môi gi i và nhân viên t v n ph i ch u c ng có

s khác bi t Nhân viên môi gi i ch ch u trách nhi m v m t uy tín L i khuyên, l i

t v n dành cho khách nh ng khách hàng v n là ng i t quy t đ nh, h không ch u trách nhi m v h u qu c a ngu n thông tin t v n đó; không h theo nguyên t c hay quy đ nh nào C n đ i v i ho t đ ng t v n đ u t tài chính có s quy đ nh c

th rõ ràng trách nhi m gi a các bên tham gia

Nh v y, Theo i u 20, Lu t Ch ng khoán ban hành n m 2010 đã ghi rõ:

« Môi gi i ch ng khoán đ c hi u là ho t đ ng c a công ty ch ng khoán đ i di n mua và bán ch ng khoán cho khách hàng đ h ng hoa h ng »

1.2.2 Vai trò c a ho t đ ng môi gi i ch ng khoán

Môi gi i ch ng khoán không ch là k t qu c a quá trình phát tri n n n kinh t th

tr ng mà đ ng th i nó c n có vai tr ng c l i là thúc đ y s phát tri n c a n n kinh t

và c i thi n môi tr ng kinh doanh C th ho t đ ng môi gi i có vai tr :

- i v i nhà đ u t :

+ Góp ph n làm gi m chi phí giao d ch:

Trên th tr ng ch ng khoán khi nhà đ u t mu n giao d ch thì h c ng c n ph i có

nh ng hi u bi t nh th v lo i hàng hóa mà mình đ nh mua Nh ng TTCK là m t th

tr ng b c cao và hàng hóa đây c ng đ c bi t, nó là hàng hóa tài chính

Nhà đ u t khi tham gia th tr ng ch ng khoán r t c n gi m thi u nh ng chi phí v tìm ki m thông tin và h đã đ c giúp đ t nh ng s n ph m c a ho t đ ng môi gi i Có

th nói ho t đ ng môi gi i là ng i b n không th thi u đ c c a các nhà đ u t

17 + Cung c p thông tin và t v n cho khách hàng:

n v i các nhân viên môi gi i nhà đ u t không ch đ c cung c p các thông tin

có giá tr mà c n đ c nghe nh ng l i t v n đ t đó có th đ a ra các quy t đ nh đ u t đúng đ n giúp khách hàng đ a ra các quy t đ nh đ u t , nhà môi gi i ph i ti n hành xem xét các y u t nh : ch s giá/thu nh p (ch s P/E), nh ng hình m u v tình hình thu

nh p và giá, tình tr ng chung v nhóm ngành, c phi u và tình tr ng t ng th c a th

lỦ

+ Cung c p nh ng s n ph m và d ch v tài chính, giúp khách hàng th c hi n đ c

nh ng giao dch theo yêu c u và vì l i ích c a h Nhà môi gi i nh n l nh t khách hàng và th c hi n giao d ch c a h

Không nh ng v y khi giao d ch đ c hoàn t t nhà môi gi i ph i ti p t c theo dõi tài kho n c a khách hàng, đ a ra các khuy n cáo và cung c p thông tin; theo dõi tài kho n đ

n m b t nh ng thay đ i t đó k p th i thông báo cho khách hàng mà có th d n đ n tình

tr ng thay đ i tài chính và m c đ ch p nh n r i ro c a khách hàng đ t đó đ a ra nh ng khuy n cáo hay nh ng chi n l c ph h p

- i v i công ty ch ng khoán:

B t k công ty ch ng khoán nào c ng có đ i ng nhân viên đông đ o Ho t đ ng

c a các nhân viên môi gi i c ng đem l i ngu n thu nh p đáng k cho các công ty ch ng khoán Các k t qu nghiên c u cho th y, nh ng th tr ng phát tri n, 20% trong t ng s

nh ng nhà môi gi i đã t o ra 80% ngu n thu t hoa h ng cho ngành Chính đ i ng nhân viên này đã nâng cao kh n ng c nh tranh c a công ty, thu hút khách hàng, đa d ng hoá

s n ph m c a công ty, t o nên uy tín, hình nh t t c a công ty n u h đ c khách hàng tín nhi m và u thác tài s n c a mình T đó góp ph n đem l i thành công cho công ty

nh ng thông tin quỦ báu dành cho công ty hay các doanh nghi p B i khi m t s n ph m

m i đ c hình thành và đ a vào tri n khai thì nh ng thông tin ph n h i th ng đ c thông qua các nhân viên môi gi i do tính ch t làm vi c th ng xuyên ti p xúc v i khách hàng

+ C i thi n môi tr ng kinh doanh:

Góp ph n hình thành n n v n hoá đ u t : Trong nh ng n n kinh t mà môi tr ng

đ u t c n thô s thì ng i dân ch a có thói quen s d ng s ti n nhàn r i c a mình đ

đ u t vào các tài s n tài chính, trong khi đó ngu n v n c n cho phát tri n kinh t l i thi u

tr m tr ng thu hút đ c đông đ o công chúng đ u t , nhà môi gi i ti p c n v i nh ng khách hàng ti m n ng và đáp ng nhu c u c a h b ng các tài s n tài chính ph h p, cung

c p cho h nh ng ki n th c thông tin c p nh t đ thuy t ph c khách hàng m tài kho n Khi đó ng i có ti n nhàn r i s th y đ c l i ích t s n ph m đem l i, h s tham gia

đ u t

1.2.3 c đi m c a nghi p v môi gi i ch ng khoán

Khác v i các ho t đ ng tài chính khác, môi gi i có nh ng đ c đi m riêng bi t ó là:

Ho t đ ng môi gi i d n đ n xung đ t l i ích gi a công ty ch ng khoán, ng i môi

gi i và khách hàng CTCK làm trung gian gi a các nhà đ u t mua và bán ch ng khoán, khi công ty ch ng khoán tham gia vào vi c kinh doanh v i m c tiêu c ng vì l i nhu n,

v i kh n ng x lỦ thông tin và nghi p v chuyên môn, ch c ch n s x y ra mâu thu n

gi a công ty và nhà đ u t

i v i nhân viên môi gi i, đ o đ c ngh nghi p luôn ph i đ t lên hàng đ u Ng i môi gi i không đ n gi n ch là trung gian giao d ch mua bán ch ng khoán cho khách hàng, h c n là ng i t v n, gi i thích đúng đ n m i đ c đi m, tình hình, khuynh h ng

bi n đ ng giá c a m i lo i ch ng khoán, h có nh ng l i khuyên giá tr b ng vàng cho nhà đ u t Gi a m t ng i môi gi i và nhà đ u t , l ng tin chính là n n t ng cho nh ng

l i t v n N u ch vì l i ích cá nhân, nhân viên môi gi i có th l i d ng ki m l i cho

19 mình tr c khi cho khách hàng, xúi gi c khách hàng mua, bán ch ng khoán đ ki m hoa

h ng

Bên c nh đ o đ c ngh nghi p, nhân viên môi gi i c n ph i trang b cho mình

nh ng k n ng tay ngh v ng vàng nh k n ng tìm ki m khách hàng, k n ng truy n đ t thông tin, k n ng bán hàng, k n ng khai thác thông tin Thành công c a m t công ty

ch ng khoán v i ho t đ ng môi gi i ch ng khoán ph thu c ph n l n vào s tinh thông nghi p v cá nhân c a nhân viên môi gi i

n v i nhân viên môi gi i, nhà đ u t ph i t ch u trách nhi m v hi u qu đ u t Nhân viên môi gi i ch ch u trách nhi m v m t uy tín L i khuyên, l i t v n dành cho khách nh ng khách hàng v n là ng i t ra quy t đ nh đ u t

1.2.4 Quy trình c a nghi p v môi gi i ch ng khoán

Quy trình ho t đ ng môi gi i là các b c công vi c mà b ph n môi gi i, các nhân viên môi gi i ph i làm đ th c hi n ho t đ ng môi gi i Quy trình môi gi i ch ng khoán

V i danh sách khách hàng, nh ng thông tin s b mà b ph n môi gi i đã thu hút

đ c t ho t đ ng tìm ki m trên, t y theo t ng nhu c u đ u t , kh n ng tài chính, kh

n ng ch u đ ng r i ro c a t ng đ i t ng khách hàng mà môi gi i ti n hành phân lo i, l a

ch n các khách hàng m c tiêu T đó tìm cách ti p xúc trao đ i v i h Công vi c này đ i

h i r t nhi u th i gian và công s c, nó đ i h i ng i môi gi i tính kiên nh n r t cao

- B c 3: Tìm hi u c th nhu c u, m c tiêu tài chính, kh n ng ch p nh n r i ro c a khách hàng

ây là giai đo n đ i h i ng i môi gi i c n v n d ng linh ho t các k n ng ngh nghi p c a mình đ c bi t là kh n ng khai thác thông tin thì m i có th thành công khi

g p g khách hàng

- B c 4: Gi i thi u, khuy n ngh v i các khách hàng v các s n ph m d ch v phù

h p v i m c tiêu và nhu c u c a t ng khách hàng

- B c 5: Cung c p các d ch v cho khách hàng và đ m b o các d ch v sau bán hàng cho các khách hàng

Sau khi thu hút đ c khách hàng đ n v i mình, nhân viên môi gi i ti n hành m tài kho n giao dch, t v n hay đ a ra các l i khuy n ngh h mua bán ch ng khoán, gi i

thi u cho khách hàng các d ch v mà công ty cung c p đ đáp ng các nhu c u đ u t c a khách hàng Nhà môi gi i ph i ti n hành theo dõi s bi n đ ng c a tài kho n khách hàng

m t cách liên t c đ đ a ra các l i khuy n ngh k p th i…

1.2.5 Các lo i hình môi gi i ch ng khoán

Có th phân chia ho t đ ng môi gi i c a công ty ch ng khoán thành hai lo i: môi

gi i trên sàn giao d ch và môi gi i trên th tr ng OTC

1.2.5.1 Ho t đ ng môi gi i trên sàn giao d ch

Ho t đ ng môi gi i trên sàn giao d ch bao g m ba lo i: môi gi i thông th ng, môi

gi i l p giá và môi gi i hai đô la

Hình th c môi gi i l p giá là ho t đ ng môi gi i trong đó ng i môi gi i s tìm đ n

nh ng ng i mua và bán ch ng khoán đ giúp k t n i h v i nhau thông qua các l nh chào mua và chào bán Trong khi môi gi i thông th ng ch d ng l i vi c ng i t v n

và nh n l nh tr c ti p t khách hàng mang l i và th c hi n các nghi p v đ giao d ch

đ c hoàn t t C n đây môi gi i l p giá là c m t quá trình tìm ki m khách hàng gi a

ng i mua và ng i bán đ k t n i h l i

1.2.5.2 Ho t đ ng môi gi i trên th tr ng OTC

Trên th tr ng OTC, ho t đ ng môi gi i th hi n thông qua vai tr c a ho t đ ng

t o l p th tr ng Các nhà t o l p th tr ng t o tính thanh kho n cho th tr ng, duy trì

giao dch liên t c cho các ch ng khoán thông qua vi c th ng xuyên n m gi m t s

l ng ch ng khoán nh t đ nh đ s n sàng mua bán v i khách hàng và h ng chênh l ch giá mua bán

Th ng các nhà môi gi i trên th tr ng OTC là các công ty môi gi i – giao d ch

21

Th nh t, nhà t o l p th tr ng có th đóng vai tr là m t đ i tác trong giao d ch

trong tr ng h p trên th tr ng ch có ng i mua ho c ng i bán ch ng khoán i c mua bán ch ng khoán trên s b ng chính tài kho n c a mình Khi bán ch ng khoán c a mình, nhà t o l p th tr ng nh n t khách hàng kho n chênh l ch gi a giá chào bán c a nhà t o l p th tr ng và giá th c s khách hàng ph i tr

Th hai, nhà t o l p th tr ng có th s p x p các giao d ch cho khách hàng và

h ng hoa h ng C ch này đ c th c hi n r t nhanh thông qua h th ng công ngh c a toàn th tr ng Ho t đ ng môi gi i c a nhà t o l p th tr ng không ph i là ho t đ ng mua bán ch ng khoán, ch đ n gi n là s p x p các giao d ch gi a ng i mua và ng i bán Tuy nhiên hai ho t đ ng trên không đ c th c hi n trong c ng m t giao d ch

1.2.6 Phát tri n ho t đ ng môi gi i c a công ty ch ng khoán

1.2.6.1 Khái ni m v phát tri n ho t đ ng môi gi i ch ng khoán

Phát tri n ho t đ ng môi gi i là nh ng ho t đ ng mang l i l i ích cho th tr ng và cho các ch th trên th tr ng, d n đ n s hoàn thi n và phát tri n không ng ng c a toàn

b th tr ng Ho t đ ng môi gi i đã góp ph n hình thành nên n n v n hóa đ u t , làm cho môi tr ng đ u t tr nên chuyên nghi p h n, n ng đ ng h n

1.2.6.2 Các ch tiêu đánh giá

- Doanh thu và l i nhu n

B t k m t ho t đ ng s n xu t kinh doanh nào, ng i ta c ng quan tâm đ n doanh

s mà nó đem l i Doanh thu và l i nhu n là ch tiêu đ nh l ng không th v ng m t khi xem xét m c đ phát tri n c a ho t đ ng môi gi i

Hi n nay, môi gi i đang là ho t đ ng đem l i doanh thu ch y u cho các CTCK, đ c

bi t là các CTCK m i tham gia th tr ng Khi th c hi n nh n l nh giao d ch ch ng khoán cho khách hàng hay cung c p m t d ch v ch ng khoán nào đó cho nhà đ u t ,

CTCK th c hi n thu phí Phí giao d ch này l n hay nh t y thu c vào t ng giá tr ch ng khoán giao d ch thành công c a nhà đ u t ì v y công ty có doanh thu t ho t đ ng môi

gi i l n ch ng t ho t đ ng môi gi i c a công ty đang phát tri n m nh

- Th ph n ho t đ ng môi gi i c a các CTCK

M t CTCK v i ch t l ng d ch v t t s thu hút đ c nhi u khách hàng Trong môi

tr ng c nh tranh, s l ng khách hàng có gi i h n mà các CTCK m c lên ngày càng nhi u, vì v y n i nào thu hút đ c nhi u khách hàng, chi m th ph n l n h n trên th

tr ng thì n i đó s có u th h n trong c nh tranh Th ph n l n đ ng ngh a v i v th

c ng s cao h n, doanh thu và l i nhu n đem l i t ho t đ ng môi gi i c ng s cao h n

Th ph n l n h n th hi n s tin t ng t phía khách hàng đ i v i công ty

- Giá tr giao d ch bình quân

Phí giao d ch đ c tính d a trên giá tr giao d ch c a công ty, b i v y giá tr giao

d ch l n s nâng t ng phí giao d ch, nâng doanh thu t ho t đ ng môi gi i lên cao h n

- M ng l i khách hàng, s tài kho n đ c m

Các công ty ch ng khoán đ u c g ng làm các công vi c nh m thu hút các nhà đ u

t đ n m tài kho n t i công ty ch ng khoán c a mình M t công ty ch ng khoán s không th ho t đ ng n đ nh n u không có tài kho n c a nhà đ u t nào ho c s l ng tài kho n quá ít S l ng tài kho n đ c m , m ng l i khách hàng c ng là ch tiêu quan

tr ng đ xác đ nh hi u qu ho t đ ng môi gi i c a m t CTCK Nó th hi n quy mô khách hàng, quy mô giao d ch t i công ty và uy tín c a công ty trên th tr ng

1.2.7 Các nhân t nh h ng t i kh n ng phát tri n ho t đ ng c a nghi p v môi

gi i ch ng khoán

Nghi p v môi gi i ch ng khoán có nh h ng c c k quan tr ng trong vi c thúc

đ y s phát tri n c a các công ty ch ng khoán nói riêng và th tr ng ch ng khoán nói chung Qua kinh nghi m kh o sát th c t các n c cho th y, các nhân t nh h ng t i

hi u qu ho t đ ng môi gi i ch ng khoán t i công ty ch ng khoán bao g m các nhân t khách quan và các nhân t ch quan sau:

1.2.7.1 Các nhân t ch quan

- Nh n th c c a lãnh đ o công ty v ho t đ ng môi gi i

M t công ty ch ng khoán mà ho t đ ng môi gi i không m nh thì công ty không t o

đ c ch đ ng, danh ti ng và uy tín trên th tr ng cho d công ty kinh doanh có lãi t nhi u ngu n khác Chính vì v y, ban lãnh đ o công ty c n xác đ nh rõ đ c vai tr đó c a

ho t đ ng môi gi i T đó, Ban lãnh đ o công ty xây d ng chi n l c phát tri n, có đ c các chính sách ph h p v i yêu c u c a th tr ng nh cung c p d ch v giá r hay ch t

l ng cao; đào t o, tuy n d ng, l ng th ng cho nhân viên, t ng c ng ho t đ ng ki m soát… M i chính sách khác nhau s nh h ng t i ho t đ ng môi gi i c a công ty ch ng khoán là khác nhau

- Nhân t con ng i

Nhân s là y u t quan tr ng nh h ng t i ch t l ng c a các công ty ch ng khoán nói chung và nghi p v môi gi i ch ng khoán nói riêng Nh ng nhà môi gi i thành công

mô v n là đi u ki n c n quy t đ nh hi u qu ho t đ ng môi gi i M t CTCK mu n đi vào

ho t đ ng c n ph i ch u chi phí máy móc thi t b v công ngh thông tin vì h th ng giao

d ch c a toàn th tr ng di n ra liên t c, thay đ i trên di n r ng hay máy móc ph c v cho tìm ki m, phân tích thông tin; chi phí đ đào t o và duy trì đ i ng nhân viên môi gi i lành ngh ; chi phí nghiên c u th tr ng, khách hàng đ xây d ng các s n ph m, d ch v

cung c p cho ph h p; chi phí cho ho t đ ng marketing, qu ng cáo, tìm ki m khách hàng… Do v y, CTCK có quy mô v n l n thì hi u qu ho t đ ng ch c ch n s cao h n nhi u

- C s v t ch t và trình đ công ngh

Là trung gian mua bán ch ng khoán cho khách hàng, các công ty ch ng khoán ph i

có c s v t ch t k thu t hi n đ i, đ đ m b o vi c ti p nh n và th c hi n các yêu c u

c a khách hàng m t cách nhanh chóng và chính xác

Hi n nay t i các công ty ch ng khoán, c s v t ch t ch y u là sàn giao d ch, h

th ng m ng lu i và h th ng thông tin Các h th ng này m c d ph c v cho t t c các

ho t đ ng c a công ty nh ng th c t thì nó ph c v cho ho t đ ng môi gi i là ch y u

- Mô hình t ch c c a các công ty ch ng khoán

Mô hình t ch c c a các công ty ch ng khoán có nh h ng r t l n đ n tính ch t chuyên môn hoá c a nghi p v môi gi i ch ng khoán, t đó nh h ng t i hi u qu ho t

đ ng c a nghi p v môi gi i N u b ph n môi gi i đ c t ch c thành m t ph ng ch c

n ng riêng bi t s đ c nghiên c u và phát tri n m t cách chuyên sâu và có tính th c ti n

- Ki m soát n i b

Nguyên t c b o m t thông tin t i các công ty ch ng khoán là m t y u t quy t đ nh

đ n s th ng l i c a công ty trong vi c c nh tranh ì v y công tác ki m soán n i b là

r t c n thi t T t nhiên không ph i ch có các thông tin m i c n ki m soát, ngay t các quy trình nghi p v , các th t c ti n hành nghi p v c a công ty c n ph i đ c ki m soát

ch t ch đ b o đ m không vi ph m pháp lu t và nâng cao ch t l ng ho t đ ng c a các

nghi p v N u nh công ty đ l thông tin hay vi ph m pháp lu t đ u d n k t qu là th t

b i trong kinh doanh

- S phát tri n c a các ho t đ ng khác

Không có m t ho t đ ng nào ho t đ ng đ c l p mà thành công, nó luôn c n có s h

tr t các ho t đ ng khác i v i l nh v c ch ng khoán c ng v y Ho t đ ng môi gi i không th tách r i v i các ho t đ ng khác trong công ty Ho t đ ng marketing, qu ng cáo

s t ng c ng hình nh c a công ty, s có nhi u ng i bi t đ n th ng hi u đó, d n đ n làm gia t ng l ng khách hàng cho b ph n môi gi i

1.2.7.2 Các nhân t khách quan

- S phát tri n c a th tr ng ch ng khoán

Công ty ch ng khoán là b ph n con n m trong t ng th chung là th tr ng ch ng khoán Th tr ng ch ng khoán phát tri n th hi n nh ng m t nh : hàng hóa phong phú, đa d ng c v m t l ng l n ch t, s l ng nhà đ u t tham gia th tr ng đông đ o,

c c u và t ch c th tr ng đã hoàn ch nh…

- Môi tr ng pháp lý

Môi tr ng pháp lỦ có nh h ng r t l n đ n các ho t đ ng c a công ty ch ng khoán M t h th ng v n b n pháp lu t đ y đ và đ ng b s t o đi u ki n b o v quy n

l i h p pháp c a các ch th tham gia th tr ng, trong đó ph i nói đ n các công ty ch ng khoán và nhà môi gi i M t h th ng pháp lu t n đ nh, khuy n khích v t ch c ho t

đ ng c a công ty t đó làm t ng l ng tin c a công chúng đ u t Ng c l i, s ch ng chéo, thi u toàn di n c a h th ng pháp lu t s c n tr s ho t đ ng c a công ty ch ng khoán và nh v y ho t đ ng môi gi i c ng không phát tri n

- Thu nh p, ki n th c và thói quen đ u t c a công chúng

C ng gi ng nh th tr ng khác, th tr ng ch ng khoán c ng v n đ ng theo quy

lu t cung c u chuy n ti t ki m thành đ u t (cung - c u) m t y u t đ u t r t quan

tr ng là thu nh p, ki n th c c a công chúng nh ng nhà đ u t ti m n ng Th tr ng nào

mà thu nh p c ng nh ki n th c v các s n ph m, d ch v tài chính c a công chúng là

cao thì ho t đ ng c a th tr ng s sôi đ ng và nghi p v môi gi i c ng có đi u ki n phát tri n h n

- S c nh tranh c a các công ty ch ng khoán khác

Trong th tr ng ch ng khoán t n t i nhi u công ty ch ng khoán Các công ty đ u

có nghi p v môi gi i ch ng khoán Trong khi khách hàng l i là m t y u t có gi i h n

25

v s l ng Khách hàng đã tìm đ n công ty này s không th tìm đ n công ty khác n a

Do đó, ho t đ ng môi gi i c a công ty ch ng khoán luôn ph i ch u s c nh tranh c a các công ty c ng ngành Chính áp l c c nh tranh s khi n CTCK không ng ng nâng cao các

CH NGă2

CH NGăKHOÁNăHÒAăBỊNH

2.1 Kháiăquátăv ăcôngătyăC ăph năCh ngăkhoánăHòaăBình

2.1.1 Gi i thi u v công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình

- Tên công ty: Công ty C ph n Ch ng khoán H a Bình

- Tên ti ng Anh: Hoa Binh Securities Joint Stock Company

vi c đi u ch nh gi y phép ho t đ ng s 82/UBCK-GP cho HBS

- i di n theo pháp lu t: Bà Nguy n Th Loan

27

2.1.2 C c u t ch c c a công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình

S ăđ ă2.1:ăC ăc uăt ăch căHBS

(Ngu n: http://hbse.com.Vi t Nam/Organize.aspx) Công ty C ph n Ch ng khoán H a Bình đ c t ch c và ho t đ ng tuân th theo:

- Lu t Doanh nghi p đã đ c Qu c h i n c C ng h a Xã h i Ch ngh a i t Nam thông qua ngày 29/11/2005;

- Lu t ch ng khoán s 70/2006/QH11 đ c Qu c h i n c C ng H a Xã h i Ch ngh a i t Nam thông qua ngày 29/06/2006;

- i u l Công ty C ph n Ch ng khoán H a Bình đã đ c i h i đ ng c đông

Phòng KHTHănhơnăs

2.1.2.1 Ð i h i đ ng c đông (ÐHÐCÐ)

G m t t c các c đông có quy n bi u quy t, là c quan quy n l c cao nh t c a Công ty c ph n, h p m i n m ít nh t m t l n H C quy t đ nh nh ng v n đ thu c quy n và nhi m v đ c Lu t pháp và i u l công ty quy đ nh

2.1.2.2 H i đ ng qu n tr (H QT)

Là c quan qu n lỦ c a Công ty, có toàn quy n nhân danh Công ty đ quy t đ nh

m i v n đ liên quan đ n m c đích và quy n l i c a Công ty, tr nh ng v n đ thu c

th m quy n c a Ð i h i đ ng c đông mà không y quy n cho H QT Quy n và ngh a

v c a HÐQT do Lu t pháp và đi u l Công ty, các quy ch n i b c a Công ty và Ngh quy t ÐHÐCÐ quy đ nh

2.1.2.3 Ban ki m soát (BKS)

Là c quan tr c thu c Ð i h i đ ng c đông, do Ð i h i đ ng c đông b u ra Ban

Ki m soát có nhi m v ki m tra tính h p lỦ, h p pháp tính trung th c và m c đ c n

tr ng trong qu n lỦ, đi u hành ho t đ ng kinh doanh, trong t ch c công tác k toán,

th ng kê và l p báo cáo tài chính c a Công ty Ban ki m soát ho t đ ng đ c l p v i H i

đ ng qu n tr và Ban T ng Giám đ c

2.1.2.4 Ban T ng Giám đ c

T ng giám đ c là ng i đi u hành m i ho t đ ng kinh doanh hàng ngày c a Công

ty, ch u s giám sát c a H i đ ng Qu n tr và ch u trách nhi m tru c H i đ ng Qu n tr

và tr c pháp lu t v vi c th c hi n các quy n và nhi m v đ c giao Nhi m k c a

T ng Giám đ c không quá 5 n m; có th đ c b nhi m l i v i s nhi m k không h n

ch Các Phó T ng giám đ c, K Toán tr ng và các tr ng ph ng ban nghi p v là

ng i giúp vi c cho T ng Giám đ c và ch u trách nhi m tr c T ng Giám đ c v ph n

vi c đ c phân công, ch đ ng gi i quy t nh ng công vi c đã đ c T ng Giám đ c u quy n và phân công theo đúng ch đ chính sách c a Nhà n c và Ði u l c a Công ty

2.1.3 C c u t ch c các phòng ban

2.1.3.1 Phòng T v n Môi gi i

Th c hi n phát tri n khách hàng giao d ch t i Công ty, th c hi n các nghi p v v giao d ch (nh n l nh mua/bán…) c a khách hàng là Nhà đ u t t i HBS, t v n cho khách hàng đ a ra l nh mua bán h p lỦ, hi u qu , cung c p k p th i t i khách hàng:

29

2.1.3.2 Phòng D ch v Tài ch nh

Ph i h p v i các t ch c tài chính (Ngân hàng, Công ty Tài chính ) v vi c h tr các d ch v tài chính (n p rút ti n/ ng tr c ti n bán, cho vay c m c ch ng khoán ) cho khách hàng

H i đ ng đ u t trong vi c quy t đ nh các ph ng án đ u t trong toàn công ty; Tr c ti p

th c hi n ho t đ ng t doanh: mua, bán ch ng khoán (niêm y t và ch a niêm y t) cho công ty

2.1.3.5 Phòng K toán L u ký

T ch c th c hi n công tác h ch toán, k toán, th ng kê ho t đ ng kinh doanh theo đúng quy đ nh và chu n m c k toán c a Nhà n c và c a UBCKNN, t ng h p k t qu kinh doanh, l p báo cáo k toán th ng kê, phân tích tình hình th c hi n các ch tiêu tài chính, ch tiêu l i nhu n c a toàn Công ty và chi nhánh; L u kỦ ch ng khoán: nh n l u

gi và b o qu n an toàn ch ng khoán c a các t ch c, cá nhân t i kho l u kỦ c a Công ty

và tái l u kỦ t i Trung tâm l u kỦ ch ng khoán; Cung c p thông tin đ nh k và theo yêu

c u v tài kho n l u kỦ cho khách hàng;

2.1.3.6 Phòng Công ngh Thông tin

Th c hi n qu n lỦ, v n hành h th ng công ngh thông tin c a Công ty, k t h p v i các c quan qu n lỦ (UBCKNN, các S giao d ch ch ng khoán, Trung tâm L u lỦ ch ng khoán ) trong x lỦ các nghi p v liên quan v ch ng khoán, nghiên c u và phát tri n các ng d ng công ngh m i h tr ho t đ ng kinh doanh c a Công ty

2.1.3.7 Phòng K ho ch T ng h p Nhân s (KHTHNS)

Xây d ng và ban hành k ho ch ho t đ ng c a Công ty hay các ho t đ ng nghi p v

c th trong t ng th i k Xây d ng chi n l c và k ho ch kinh doanh c a công ty Tham m u cho H QT và T ng Giám đ c v công tác t ch c nhân s trong toàn công ty (tuy n d ng, đánh giá, đ b t, b nhi m, mi n nhi m, đi u đ ng nhân s ); xây d ng đ n