Luận văn đánh giá thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán hòa bình

Vai trò công ty ch ng khoán .... 26 2.1.ăKháiăquátăv côngătyăC ph n Ch ngăkhoánăHòaăBình ..... 43 2.3.ă ánhăgiáăhi u qu ho tăđ ngămôiăgi i ch ngăkhoánăt iăcôngătyăC ph n Ch ng khoánăHòaă

L IăCAMă OAN

Tôi xin cam đoan khóa lu n này là do t b n thân th c hi n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i khác đ làm s n ph m c a riêng mình Các thông tin th

c p s d ng trong khóa lu n là có ngu n g c và đ c trích d n rõ ràng Tôi hoàn toàn

chu trách nhi m v tính xác th c và nguyên b n c a khóa lu n

Sinhăviên

Nguy năThƠnhă t

L I C Mă N

hoàn thành đ c khóa lu n t t nghi p v i đ tài: “ ánh giá th c tr ng ho t

đ ng môi gi i ch ng khoán t i công ty Ch ng khoán Hòa Bình” tôi đã nh n đ c s

giúp đ , góp Ủ t n tình c a quỦ th y cô trong khoa Tài chinh - Ngân hàng, i h c Th ng

Long, đ c bi t là t gi ng viên h ng d n Phan H ng Giang i l ng kính tr ng và bi t

n sâu s c tôi xin đ c này t l i c m n chân thành t i các gi ng viên đã giúp đ tôi hoàn thành t t khóa lu n c a mình

M C L C

PH N M U 1

PH N N I DUNG 5

CH NGăI 5

NH NG V Nă CHUNG V HO Tă NGăMÔIăGI I CH NGăKHOÁN 5

1.1 T ng quan v côngătyăch ngăkhoán 5

1.1.1 Khái ni m công ty ch ng khoán 5

1.1.2 Phân lo i công ty ch ng khoán 7

1.1.3 Vai trò công ty ch ng khoán 9

1.1.4 Ch c n ng c a công ty ch ng khoán 11

1.1.5 Khái quát nh ng ho t đ ng ch nh c a m t công ty ch ng khoán 11

1.2 Nghi p v môiăgi i ch ngăkhoán 15

1.2.1 Khái ni m môi gi i ch ng khoán 15

1.2.2 Vai trò c a ho t đ ng môi gi i ch ng khoán 16

1.2.3 c đi m c a nghi p v môi gi i ch ng khoán 18

1.2.4 Quy trình c a nghi p v môi gi i ch ng khoán 19

1.2.5 Các lo i hình môi gi i ch ng khoán 20

1.2.6 Phát tri n ho t đ ng môi gi i c a công ty ch ng khoán 21

1.2.7 Các nhân t nh h ng t i kh n ng phát tri n ho t đ ng c a nghi p v môi gi i ch ng khoán 22

CH NGă2 26

TH C TR NG HO Tă NGă MÔIă GI I T Iă CÔNGă TYă C PH N CH NG KHOÁNăHÒAăBỊNH 26

2.1.ăKháiăquátăv côngătyăC ph n Ch ngăkhoánăHòaăBình 26

2.1.1 Gi i thi u v công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 26

2.1.2 C c u t ch c c a công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 27

2.1.3 C c u t ch c các phòng ban 28

2.1.4 Th c tr ng ho t đ ng kinh doanh t i công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 30

2.1.5 Nh ng thu n l i và khó kh n 37

2.2 Th c tr ng ho tăđ ng m i gi i t iăcôngătyăC ph n Ch ngăkhoánăHòaăBình 40

2.2.1 Quy trình nghi p v môi gi i t i C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 40

2.2.2 Bi u ph giao d ch t i công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 42

2.2.3 Th c tr ng hi u qu ho t đ ng môi gi i ch ng khoán 43

2.3.ă ánhăgiáăhi u qu ho tăđ ngămôiăgi i ch ngăkhoánăt iăcôngătyăC ph n Ch ng khoánăHòaăBình 49

2.3.1 Nh ng k t qu đ t đ c 49

2.3.2 T n t i và nguyên nhân 50

CH NGă3 52

GI IăPHÁPăPHÁTăTRI N HO Tă NGăMÔIăGI I T IăCÔNGăTYăC PH N CH NGăKHOÁNăHÒAăBỊNH 52

3.1.ă nhăh ngăphátătri n ho tăđ ngămôiăgi i c aăcôngătyăC ph n Ch ngăkhoánă HòaăBình 52

3.1.1 nh h ng phát tri n chung c a th tr ng Ch ng khoán Vi t Nam 52

3.1.2 nh h ng phát tri n c a công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình 53

3.2 Gi iăphápănh mănơngăcaoăhi u qu ho tăđ ngămôiăgi i Ch ngăkhoánăt i t iăcôngă ty C ph n Ch ngăkhoánăHòaăBình 54

3.2.1 X y d ng đ i ng nhân viên chuyên nghi p c v ch t và l ng g n li n v i ch đ l ng th ng theo quy đ nh nhà n c 54

3.2.2 Phát tri n ho t đ ng thu hút khách hàng đ giành th ph n 56

3.2.3 a d ng hóa các s n ph m d ch v 57

3.2.4 T ng b c hoàn thi n ch t l ng nghi p v 57

3.2.5 Các gi i pháp v c s v t ch t k thu t 59

3.2.6 Các gi i pháp khác 59

3.3 M t s đ xu t 59

3.3.1 xu t đ i v i B Tài Ch nh 59

3.3.2 xu t đ i v i y ban Ch ng khoán Nhà n c 60

3.3.3 xu t đ i v i các nhà đ u t trên TTCK Vi t Nam 61

K T LU N 63

PH L C 64

DANH M CăTÀIăLI U THAM KH O 65

B ng 2.6: S l ng tài kho n giao d ch c a HBS n m 2011 - 2013 44

B ng 2.7: T ng giá tr ch ng khoán giao d ch c a HBS n m 2011 - 2013 45

B ng 2.9: Doanh thu môi gi i c a HBS n m 2011 - 2013 47

B ng 2.10: T tr ng doanh thu môi gi i c a các CTCK qua n m 2011 – 2013 48

1

1 Tínhăc p thi t c aăđ tƠi

Xu th h i nh p kinh t qu c t và khu v c v i s ra đ i c a T ch c Th ng m i

Th gi i (WTO), c a Liên minh Châu Âu, c a các kh i th tr ng chung, đ i h i các

qu c gia ph i thúc đ y phát tri n kinh t v i t c đ và hi u qu cao à th c t phát tri n

kinh t các qu c gia trên th gi i đã kh ng đ nh vai tr quan tr ng c a th tr ng ch ng khoán trong phát tri n kinh t

M t trong nh ng ho t đ ng chính góp ph n nâng cao s phát tri n c a m i công ty

ch ng khoán đó là nghi p v môi gi i ch ng khoán CTCK và các nhân viên môi gi i,

khi th c hi n vai tr làm trung gian gi a ng i bán (nhà phát hành) và ng i mua (nhà

ch ng khoán nói chung c ng nh nh ng h n ch trong các v n b n pháp quy Nh ng v n

đ này làm cho ho t đ ng môi gi i ch ng khoán t i các công ty ch ng khoán t i Vi t Nam nói chung và công ty ch ng khoán H a Bình nói riêng đ t hi u qu ch a nh mong

mu n Chính vì v y tôi ch n đ tài: “ ánh giá th c tr ng ho t đ ng môi gi i ch ng

khoán t i công ty Ch ng khoán Hòa Bình” làm khóa lu n t t nghi p

2 L ch s nghiênăc u

Th tr ng ch ng khoán Vi t Nam m i đ c hình thành và phát tri n h n 10 n m nay, đây là m t th tr ng nh y c m, khó n m b t, nên các nghiên c u v ho t đ ng

ch ng khoán v n c n ít và khá m i m h c gi Vi t Nam

Nh ng nghiên c u v môi gi i ch ng khoán:

1, “M t s v n đ v hình thành và phát tri n ngh môi gi i ch ng khoán Vi t

Nam” tài c p b , mã s 2001-88-042/KQ, 2001 Ch trì đ tài PGS.TS Tr n Th Thái

Hà Khoa Kinh t - HQGHN tài đã đ a ra m t cái nhìn khái quát v quá trình hình

thành và phát tri n ngh môi gi i ch ng khoán Vi t Nam nh ng n m đ u Tuy nhiên, đ tài ch d ng l i khái quát chung nh t v ho t đ ng môi gi i mà ch a đ a ra các nguyên

nhân và bi n pháp đ nâng cao hi u qu ho t đ ng môi gi i t i các công ty ch ng khoán

2, “Pháp lu t v ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c a công ty ch ng khoán Vi t

Nam - th c tr ng và ph ng h ng hoàn thi n” ào Th C m 2008 NXB Khoa Lu t-

i qu c gia Hà N i, Khái quát chung v công ty ch ng khoán và ho t đ ng môi gi i

ch ng khoán c a công ty ch ng khoán (CTCK), vai tr c a ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c a CTCK đ i v i n n kinh t , đ i v i th tr ng ch ng khoán, nhà đ u t và các

t ch c phát hành ch ng khoán Nghiên c u th c tr ng quy đ nh pháp lu t Vi t Nam v

ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c a công ty ch ng khoán (ch th , h p đ ng môi gi i

ch ng khoán, trình t , th t c th c hi n ho t đ ng môi gi i, x lỦ vi ph m liên quan đ n

ho t đ ng môi gi i c a CTCK) So sánh các quy đ nh pháp lu t đó v i quy đ nh pháp lu t

c a m t s n c trên th gi i, t đó rút ra bài h c kinh nghi m v hoàn thi n các quy đ nh pháp lu t v ho t đ ng môi gi i ch ng khoán nói riêng và th tr ng ch ng khoán Vi t

Nam nói chung xu t m t s ki n ngh c th nh m hoàn thi n quy đ nh pháp lu t v

ch th ho t đ ng môi gi i ch ng khoán…

3, “Hoàn thi n h th ng ch tiêu giám sát giao d ch trên th tr ng ch ng khoán

Vi t Nam”_ tài nghiên c u khoa h c và công ngh c p C s ; 2008; ThS Nguy n

H ng Giang - B môn Th tr ng Ch ng khoán - Vi n Ngân hàng Tài chính - i h c

kinh t qu c dân tài đã đ a ra đ c h th ng ch tiêu giám sát giao d ch trên th

tr ng ch ng khoán, tuy nhiên, các ch tiêu khi đ a vào th c ti n c a Vi t Nam hi n nay

v n c n nhi u b t c p C n xây d ng và hoàn thi n h n n a m t h th ng ch tiêu giám sát ho t đ ng giao d ch ch ng khoán hi u qu h n n a, sát v i th c t ho t đ ng trên th

h n Th tr ng ch ng khoán s phát tri n ngày càng minh b ch và b n v ng, t ng b c

h i nh p v i các th tr ng ch ng khoán trên th gi i c a TS Nguy n Xuân Th ch- H c

Vi n Tài chính n m 2013

Nh v y, m c d các đ tài v ch ng khoán không c n xa l , nh ng các nghiên c u

t i i t Nam v n ch a có nhi u, các đ tài xoay quanh các v n đ v t ng quan th tr ng

ch ng khoán tài “ ánh giá th c tr ng ho t đ ng môi gi i ch ng khoán t i công ty

3

Ch ng khoán Hòa Bình” s giúp chúng ta đi sâu v m ng ho t đ ng môi gi i trong công

ty ch ng khoán, nghiên c u và tìm ra các gi i pháp nh m nâng cao ho t đ ng môi gi i t i các công ty ch ng khoán i t Nam nói chung và công ty ch ng khoán H a Bình nói riêng

3 M cătiêuănghiênăc u

Nghiên c u th c tr ng ho t đ ng môi gi i t i công ty ch ng khoán H a Bình trong giai đo n 2011 - 2013

4 Ph măviănghiênăc u

- Ph m vi nghiên c u v không gian: Công ty C ph n Ch ng khoán H a Bình

- Ph m vi nghiên c u v th i gian: Giai đo n 2011- 2013

- Ph m vi nghiên c u v n i dung: Nghiên c u tình hình ho t đ ng môi gi i t i công

Do ch u nh h ng c a th tr ng ch ng khoán nói chung, HBS v n có doanh thu t

ho t đ ng môi gi i ch ng khoán nh ng gi m d n qua các n m t 2011 đ n 2013 Doanh thu t ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c a HBS v n n m nhóm trên so v i m t b ng chung c a th tr ng ch ng khoán

8 Ph ngăphápănghiênăc u

Khóa lu n đ c nghiên c u d a trên c s k t h p s d ng các ph ng pháp:

- Ph ng pháp nghiên c u tài li u bao g m các báo cáo k t qu kinh doanh, tài li u trên m ng internet, các giáo trình…

- Ph ng pháp quan sát: Các quy trình ho t đ ng c a nhân viên môi gi i

- Ph ng pháp so sánh: So sánh v i th tr ng ch ng khoán và các công ty C ph n

Ch ng khoán khác

- Ph ng pháp phân tích ho t đ ng kinh doanh trong doanh nghi p Khóa lu n đã h

th ng lỦ thuy t, k t h p v i vi c đánh giá phân tích th c ti n đ rút ra nh ng k t

lu n và nh ng đ xu t ch y u

9 K t c uăđ tƠi

Ngoài ph n m đ u, k t lu n và khuy n ngh , ph n n i dung bài khóa lu n k t c u

nh sau:

Ch ng 1: Nh ng v năđ chung v ho tăđ ngămôiăgi i ch ngăkhoán

C h ngă2:ăTh c tr ng ho tăđ ngămôiăgi i t iăcôngătyăC ph n Ch ngăkhoánă HòaăBình

Ch ngă3: Gi iăphápăphátătri n ho tăđ ngămôiăgi i t iăcôngătyăC ph n Ch ng khoánăHòaăBình

5

PH NăN IăDUNG

1.1.ăT ngăquanăv côngătyăch ngăkhoán

1.1.1 Khái ni m công ty ch ng khoán

1.1.1.1 Khái ni m công ty ch ng khoán

S phát tri n c a th tr ng ch ng khoán luôn đ c coi là kênh r t quan tr ng đ thu hút v n đ u t trong n c và n c ngoài cho n n kinh t ; đ ng th i c ng là n i luân chuy n các ngu n v n đ u t , nâng cao kh n ng s d ng v n có hi u qu c ng nh nâng cao n ng l c qu n tr doanh nghi p, t ng tính công khai, minh b ch ho t đ ng c a doanh nghi p c ng nh n n kinh t , đ c bi t đ i v i nh ng n c đang phát tri n đang trong quá trình tái c u trúc l i n n kinh t và vi c h i nh p sâu r ng vào th tr ng th gi i thì vi c phát tri n nhanh, b n v ng TTCK có Ủ ngh a r t thi t th c đ h tr , thúc đ y ti n trình

c i cách n n kinh t

Theo i u 1, Lu t Ch ng khoán ban hành n m 2010 đã ghi rõ:

“Ch ng khoán” là b ng ch ng xác nh n quy n và l i ích h p pháp c a ng i s

h u đ i v i tài s n ho c ph n v n c a t ch c phát hành Ch ng khoán đ c th hi n

d i hình th c ch ng ch , bút toán ghi s ho c d li u đi n t , bao g m các lo i sau đây:

- C phi u, trái phi u, ch ng ch qu ;

- Quy n mua c ph n, ch ng quy n, quy n ch n mua, quy n ch n bán, h p đ ng

t ng lai, nhóm ch ng khoán ho c ch s ch ng khoán;

- H p đ ng góp v n đ u t ;

- Các lo i ch ng khoán khác do B Tài chính quy đ nh.”

Tr i qua hàng tr m n m l ch s hình thành, th tr ng ch ng khoán đ n nay v n không ng ng phát tri n và ngày càng kh ng đ nh là m t kênh huy đ ng v n h u hi u c a

n n kinh t Khi th tr ng ch ng khoán c n s khai, s l ng các nhà đ u t tham gia th

tr ng c n ít, các nhà môi gi i đ c l p đ m nh n vi c trung gian gi a ng i mua và

ng i bán Th tr ng ch ng khoán ngày càng phát tri n, s l ng nhà đ u t ngày càng

nhi u, ch c n ng và ho t đ ng giao d ch c a nhà môi gi i t ng lên đ i h i s ra đ i c a công ty ch ng khoán, là s t p h p c a các nhà môi gi i riêng l ây là m t t ch c chuyên nghi p trong l nh v c ch ng khoán, h s giúp đ các ch th khác th c hi n công

vi c mà không t n kém nhi u th i gian, công s c, ti n b c

Nh v y, hi u m t cách chung nh t thì “công ty ch ng khoán là m t t ch c tài chính trung gian th c hi n các nghi p v trên th tr ng ch ng khoán’’

Vi t Nam, theo Quy t đ nh s 55/2004/Q -BTC ngày 17-6-2004 c a B Tài Chính thì: “Công ty ch ng khoán là công ty c ph n, công ty trách nhi m h u h n thành

l p theo pháp lu t Vi t Nam đ kinh doanh ch ng khoán theo gi y phép kinh doanh

ch ng khoán do y ban Ch ng khoán Nhà n c c p”

Hi n gi các nghiên c u v ch ng khoán đ u theo đ nh ngh a v “Công ty ch ng khoán” đ c trích trong lu t ch ng khoán ban hành n m 2010 :

“Công ty ch ng khoán là t ch c có t cách pháp nhân ho t đ ng kinh doanh ch ng khoán, bao g m m t, m t s ho c toàn b các ho t đ ng: môi gi i ch ng khoán, t doanh

ch ng khoán, b o lãnh phát hành ch ng khoán, t v n đ u t ch ng khoán”

1.1.1.2 c đi m c a mô hình công ty ch ng khoán

Công ty ch ng khoán là trung gian tài chính:

- Tài s n c a CTCK ph n l n là các ch ng khoán Nh ng ch ng khoán này hình thành ch y u t ho t đ ng t doanh và b o lãnh phát hành

- Là m t ch th kinh doanh, CTCK c ng t o ra s n ph m S n ph m c a CTCK chính là các d ch v ph c v các nhà đ u t , các công ty c ph n và c Chính ph

c tr ng c a lo i s n ph m này là tính thay đ i, d b b t ch c i u này đ i h i các CTCK ph i luôn chú tr ng phát tri n, đ i m i không ng ng các d ch v

- CTCK là t ch c trung gian giao d ch c đi m này th hi n rõ nh t ho t đ ng môi gi i CTCK giúp k t n i gi a ng i c n bán ch ng khoán và ng i mu n mua

ch ng khoán

- CTCK là t ch c trung gian r i ro Trên th tr ng ch ng khoán luôn luôn ti m n

m i r i ro, vì v y t t c các thành viên tham gia th tr ng đ u có th g p nhi u r i

ro Công ty ch ng khoán trong ph m vi ho t đ ng c a mình c ng có th g p nhi u

r i ro Khi các nhà đ u t g p r i ro nhi u thì h s đ u t ít đi ho c có th s không tham gia n a mà chuy n sang hình th c đ u t khác i u này s nh h ng đ n

ho t đ ng kinh doanh c a công ty

- Trình đ chuyên môn hoá, phân c p qu n lỦ cao và rõ r t Các b ph n c a m t CTCK bao gi c ng ho t đ ng đ c l p v i nhau và không ph thu c l n nhau do các

m ng ho t đ ng c a các b ph n là khác nhau nh môi gi i, t doanh, b o lãnh phát hành, t v n… Do đó m c đ chuyên môn hoá và phân c p qu n lỦ c a các CTCK

là r t cao và rõ r t, các b ph n có th t quy t đ nh ho t đ ng c a mình

7

- Nhân t con ng i gi vai tr quy t đ nh Do đ c đi m chuyên môn hoá cao nên con

ng i c n có nh ng kh n ng đ c l p trong quy t đ nh, công vi c Kh n ng làm

vi c m i nhân viên trong công ty là nhân t r t quan tr ng giúp cho s thành công

c a CTCK, h là c u n i gi a khách hàng và công ty, tìm ki m khách hàng cho công ty và hi u đ c ti m l c c a chính nh ng khách hàng đó vì th góp ph n quan

tr ng cho thành công c a công ty

Nh v y, v i nh ng đ c đi m c a m t công ty ch ng khoán sau khi phân tích ta

th y đ c, đ nâng cao hi u qu ho t đ ng c a công ty ta c n tác đ ng, c i thi n các nhân

t bên trong c u thành nên ho t đ ng c a m t công ty ch ng khoán, đ s phát tri n đ c lâu dài và b n v ng

1.1.2 Phân lo i công ty ch ng khoán

1.1.2.1 D a vào lo i hình t ch c

Hi n nay có ba lo i hình t ch c c b n c a công ty ch ng khoán đó là: Công ty c

ph n, công ty trách nhi m h u h n, công ty h p danh

- Công ty c ph n:

+ Công ty c ph n là m t pháp nhân đ c l p, v i các ch s h u là các c đông C

đông ch ch u trách nhi m v n và các ngh a v tài s n khác c a công ty trong

ph m vi s v n đã góp vào công ty

+ Gi y ch ng nh n c đông c a công ty không th hi n trách nhi m tr n c a công

ty mà th hi n quy n l i c a ng i s h u đ i v i các tài s n c a công ty Ng i

s h u gi y ch ng nh n đ c g i là c đông c a công ty

+ i h i đ ng c đông có quy n b u b u h i đ ng qu n tr c a công ty H i đ ng

này s đ ra các chính sách c a công ty và ch đ nh giám đ c c ng các ch c v

qu n lỦ khác đ đi u hành, qu n lỦ công ty theo các chi n l c kinh doanh đã đ

ra

+ Công ty v n t n t i bình th ng khi quy n s h u c a công ty b thay đ i

- Công ty h p danh:

+ Là lo i hình kinh doanh có t hai ch s h u tr lên

+ Thành viên đ c tham gia vào quá trình ra quy t đ nh t ch c qu n lỦ là các thành

viên h p danh Các thành viên này ch u trách nhi m vô h n v nh ng ngh a v tài chính c a công ty b ng toàn b tài s n c a mình C n l i, các thành viên không tham gia qu n lỦ công đi u hành công ty g i là thành viên góp v n, h ch ch u

trách nhi m h u h n v các kho n n c a công ty trong s v n góp vào công ty trong gi i h n v n góp c a h vào công ty

- Công ty trách nhi m h u h n:

+ ây là lo i hình công ty đ i h i trách nhi m c a các thành viên gi i h n trong s

v n mà h đã góp vào công ty

+ Xét v ph ng ti n huy đ ng v n c ng đ n gi n và linh ho t h n so v i công ty

h p danh H n n a v n đ tuy n đ i ng qu n lỦ c ng n ng đ ng h n, không b

gi i h n bó h p trong m t s đ i tác nh công ty h p danh

Nh v y, Công ty ch ng khoán H a Bình là đ c thành l p đ i hình th c công ty

c ph n, m t pháp nhân đ c l p, v i các ch s h u là các c đông C đông ch ch u trách nhi m v n và các ngh a v tài s n khác c a công ty trong ph m vi s v n đã góp vào công ty

1.1.2.2 Phân lo i theo hình th c kinh doanh

Theo hình th c này thì công ty ch ng khoán đ c chia thành nh ng lo i sau:

- Công ty buôn bán ch ng khoán không nh n hoa h ng:

Công ty này nh n chênh l ch giá qua vi c mua bán ch ng khoán nên h c n đ c

g i là nhà t o l p th tr ng Các công ty ch ng khoán là đ i t ng qu n lỦ c a các quy

ch , nguyên t c do U ban Ch ng khoán đã ban hành Các quy ch này chi ph i kinh doanh các công ty ch ng khoán, ki m soát h trong các công ty ch ng khoán v i nhau và

gi a công ty ch ng khoán v i khách hàng c a h Tuy V y khách hàng ít khi bi t đ c t t

c các nguyên t c quy đ nh này Do v y nh ng nhà môi gi i ph i đóng vai tr là ng i

b o v cho khách hàng c a h , đ m b o các tài li u c a h ph h p v i nh ng quy đ nh đang đ c áp d ng n u h mu n đ c ti n hành kinh doanh h p l

9

- Công ty giao d ch phi t p chung:

Công ty này mua bán ch ng khoán trên th tr ng phi t p chung (OTC) Hi n nay nhi u công ty có v n l n đ c nhà n c cho phép ho t đ ng trên c ba l nh v c

- Công ty buôn bán ch ng khoán:

Là công ty đ ng ra mua bán ch ng khoán v i chi phí công ty t ch u Nh v y đ có lãi công ty ph i bán ch ng khoán v i giá cao h n giá mua vào Do đó công ty này ho t

đ ng v i vai tr là ng i u thác ch không ph i là đ i lỦ nh n u thác

- Công ty d ch v đa n ng:

Lo i hình công ty này không b gi i h n ho t đ ng m t l nh v c nào c a ngành công nghi p ch ng khoán Ngoài các d ch v c b n h c n cung c p cho khách hàng

d ch v niêm y t ch ng khoán trên s giao d ch ch ng khoán, t v n đ u t ch ng khoán,

u nhi m giao d ch ch ng khoán cho khách hàng trên th tr ng OTC

1.1.3 Vai trò công ty ch ng khoán

Công ty ch ng khoán có vai tr quan tr ng đ i v i các t ch c phát hành, đ i v i nhà đ u t , đ i v i th tr ng ch ng khoán và đ i v i c quan qu n lỦ th tr ng V i

m i ch th khác nhau trên th tr ng ch ng khoán thì vai tr c a công ty ch ng khoán

th hi n là khác nhau

1.1.3.1 Vai trò c a công ty Ch ng khoán đ i v i các t ch c phát hành

M c tiêu khi tham gia th tr ng c a các t ch c phát hành là huy đ ng v n thông qua phát hành các ch ng khoán ì v y thông qua ho t đ ng đ i lỦ b o lãnh phát hành, các công ty ch ng khoán có vai tr t o ra c ch huy đ ng v n ph c v cho nhà phát hành

V i t ch c phát hành công ty ch ng khoán th c hi n vai tr trung gian cho các nhà

đ u t và nhà phát hành, t o ra c ch huy đ ng v n cho nhà phát hành nói riêng và cho

n n kinh t nói chung thông qua th tr ng ch ng khoán

1.1.3.2 Vai trò c a công ty Ch ng khoán đ i v i nhà đ u t

Thông qua các ho t đ ng b o lãnh phát hành, t v n đ u t , môi gi i và qu n lỦ danh m c đ u t công ty ch ng khoán có vai tr làm gi m chi phí v th i gian và chi phí giao dch cho nhà đ u t , do đó hi u qu đ u t s đ c nâng cao

V i các nhà đ u t công ty ch ng khoán có vai tr gi m chi phí và th i gian giao

dch do đó nâng cao hi u qu đ u t

1.1.3.3 Vai trò c a công ty Ch ng khoán đ i v i th tr ng Ch ng khoán

Công ty ch ng khoán có hai vai tr chính:

Th nh t: Góp ph n xác l p giá c đi u ti t th tr ng Giá c ch ng khoán là do th

tr ng quy t đ nh Tuy nhiên đ thông qua giá cu i c ng ng i mua và ng i bán ph i thông qua công ty ch ng khoán vì h không đ c phép tham gia vào quá trình mua bán Công ty ch ng khoán là các thành viên c a th tr ng, do v y nó c ng góp ph n t o l p giá c th tr ng thông qua đ u giá Trên th tr ng s c p, các công ty ch ng khoán c ng

v i các nhà phát hành đ a ra m c giá đ u tiên ì l đó, giá c m i lo i ch ng khoán đem giao dch đ u có s tham gia đ nh giá c a các công ty ch ng khoán

Th hai: Góp ph n làm t ng tính thanh kho n c a tài s n tài chính Th tr ng

ch ng khoán có vai tr là m t môi tr ng làm t ng tính thanh kho n c a các tài s n tài chính Nh ng các công ty ch ng khoán m i th c s là nh ng ng i th c hi n vai tr này

vì nó góp ph n t o ra c ch giao d ch trên th tr ng Trên th tr ng s c p do th c hi n các ho t đ ng b o lãnh phát hành, các công ty ch ng khoán không nh ng th c hi n ch c

n ng huy đ ng ngu n v n l n đ a vào s n xu t kinh doanh mà c n th c hi n ch c n ng

t o tính thanh kho n cho các tài s n tài chính, vì các ch ng khoán sau khi đ c phát hành

s đ c mua bán trên th tr ng th c p i u này làm gi m r i ro và t o ra tâm lỦ yên tâm cho các nhà đ u t Trên th tr ng th c p, do th c hi n các giao d ch mua và bán, các công ty ch ng khoán giúp cho nhà đ u t chuy n đ i ch ng khoán thành ti n m t và

ng c l i Nh ng ho t đ ng này nh m làm t ng tính thanh kho n c a các ch ng khoán

1.1.3.4 Vai trò c a công ty Ch ng khoán đ i v i các c quan qu n lý th tr ng

Các công ty ch ng khoán có vai tr cung c p thông tin cho các c quan qu n lỦ th

tr ng Các công ty ch ng khoán có th th c hi n đ c đi u này do v a là ng i b o lãnh phát hành cho các ch ng khoán m i, v a là trung gian mua bán ch ng khoán và th c

hi n các giao d ch trên th tr ng Vi c cung c p các thông tin v a là quy đ nh c a h

th ng pháp lu t v a là nguyên t c ngh nghi p c a công ty ch ng khoán vì các công ty

ch ng khoán c n ph i ho t đ ng minh b ch và công khai Các thông tin mà công ty ch ng khoán cung c p có th là các giao d ch mua, bán ch ng khoán trên th tru ng, thông tin v các c phi u, trái phi u, thông tin v các t ch c phát hành và thông tin v các nhà đ u

t …vv Nh nh ng thông tin này, các c quan qu n lỦ th tr ng có th ki m soát th tru ng và ch ng l i các hi n t ng l ng đo n, thao túng, bóp méo th tr ng

Tóm l i, công ty ch ng khoán là m t t ch c chuyên nghi p trên th tr ng ch ng khoán, có vai tr h t s c quan tr ng đ i v i đ i v i các ch th phát hành, các nhà đ u t ,

11

đ i v i c quan qu n lỦ th tr ng và đ i v i th tr ng ch ng khoán nói chung Nh ng vai tr này đ c th hi n thông qua các nghi p v c a các công ty ch ng khoán

1.1.4 Ch c n ng c a công ty ch ng khoán

M t công ty ch ng khoán nói chung t ng t nh m t công ty s n xu t trong đó s n

ph m c a nó chinh là các d ch v mà nó cung c p cho khách hàng, do đó nó các ch c

n ng chính sau:

- Ch c n ng ti p th và bán hàng:

Ti p th nh m tìm hi u công chúng đ u t a thích lo i ch ng khoán nào đ t đó

đ a ra đ c s n ph m ph c v khách hàng (nh c phi u, trái phi u công ty, trái phi u chính ph )

Công vi c bán hàng ti p b c, sau khi vi c ti p th hoàn thành và Công ty s chào khách hàng nh ng ch ng khoán đáp ng t t nh t cho nhu c u c a h

- Ch c n ng "s n xu t":

Khi nhà môi gi i ti n hành m t th ng v thì quy trình th c hi n giao d ch đ c

ti n hành i c m t giao d ch đ c x lỦ nh th nào là quan tr ng nh t vì nó ch ng minh cho khách hàng th y tính chuyên nghi p c a Công ty

- Ch c n ng hành chính, h tr :

Khu v c này tr giúp, h tr , duy trì vi c giao d ch hàng ngày c a công ty

1.1.5 Khái quát nh ng ho t đ ng ch nh c a m t công ty ch ng khoán

1.1.5.1 Ho t đ ng môi gi i ch ng khoán

Môi gi i ch ng khoán là ho t đ ng trung gian ho c đ i di n bên mua ho c bên bán

th c hi n giao d ch đ h ng hoa h ng Theo đó các công ty ch ng khoán đ i di n cho khách hàng ti n hành giao d ch thông qua S giao d ch ch ng khoán ho c th tr ng OTC

mà chính khách hàng ph i ch u trách nhi m đ i v i các k t qu giao d ch mà mình đã quy t đ nh

Thông qua ho t đ ng môi gi i, công ty ch ng khoán cung c p các s n ph m, d ch

v t v n đ u t và k t n i gi a nhà đ u t bán ch ng khoán v i nhà đ u t mua ch ng khoán

1.1.5.2 Ho t đ ng t doanh ch ng khoán

T doanh là vi c CTCK t ti n hành các giao d ch mua bán ch ng khoán cho mình

Ho t đ ng t doanh c a CTCK đ c th c hi n thông qua c ch giao d ch trên SGDCK

ho c th tr ng OTC T i m t s th tr ng v n hành theo c ch kh p giá (quote driven)

ho t đ ng t doanh c a CTCK đ c th c hi n thông qua ho t đ ng t o l p th tr ng Lúc này, CTCK đóng vai tr là nhà t o l p th tr ng, n m gi m t s l ng ch ng khoán

nh t đ nh c a m t s lo i ch ng khoán và th c hi n mua bán ch ng khoán v i các khách hàng đ h ng chênh l ch giá Các giao d ch ch y u mà công ty ch ng khoán th c hi n bao g m:

- Giao d ch gián ti p: công ty ch ng khoán đ t các l nh mua ho c bán các ch ng

khoán trên các s giao d ch Công ty đóng vai tr nh m t khách hàng bình th ng

và hoàn toàn không bi t đ n các đ i tác

- Giao d ch tr c ti p: là giao d ch d a trên m c giá tho thu n gi a công ty ch ng khoán và các khách hàng Hình th c giao d ch ch y u là qua ph ng ti n thông tin

hay g p g tr c ti p v i khách hàng Giao d ch gián ti p th ng đ c th c hi n v i các ch ng khoán OTC

Công ty ch ng khoán c n đ c kinh doanh các nghi p v khác ngoài mua bán

ch ng khoán thông th ng nh m thu l i nhu n cho chính mình nh : cho vay ch ng khoán, repo ch ng khoán, mua bán các công c ch ng khoán phái sinh… Khi th c hi n

ho t đ ng t doanh công ty ph i tuân th các quy đ nh:

- Tách bi t qu n lý: công ty ch ng khoán ph i tách bi t gi a ho t đ ng môi gi i và

ho t đ ng t doanh nh m tránh các xung đ t l i ích gi a công ty và khách hàng S tách bi t này bao g m c v y u t con ng i, quy trình nghi p v , v n và tài s n

c a khách hàng, c a công ty

- u tiên l nh c a khách hàng tr c: nguyên nhân chính c a quy đ nh này là do các

công ty ch ng khoán là m t t ch c chuyên môn hoá trên th tr ng ch ng khoán nên kh n ng d báo, n m b t và x lỦ thông tin cao h n so v i các khách hàng thông th ng Do đó các l nh c a khách hàng ph i đ c x lỦ tr c l nh c a công

ty Nguyên t c này đ m b o s công b ng cho các khách hàng trong quá trình giao

d ch

- Bình n giá ch ng khoán: ho t đ ng này c ng v i ho t đ ng mua bán c phi u ngân

qu c a các công ty niêm y t nh m bình n giá ch ng khoán Lu t các n c đ u quy

đ nh các CTCK ph i dành m t t l % nh t đ nh các giao d ch c a mình ( M là

60%) cho ho t đ ng bình n th tr ng Các công ty ch ng khoán ph i có ngh a v mua vào khi giá ch ng khoán gi m và bán ra khi giá ch ng khoán t ng

- T o l p th tr òng cho các ch ng khoán: đóng vai tr là nhà t o l p th tr ng

(market maker) hay các nhà buôn ch ng khoán, công ty s n sàng mua và bán ch ng

13 khoán b t kì lúc nào nh m t ng tính thanh kho n cho các ch ng khoán trên th

tr ng M t l nh c a khách hàng đ n mà không có ng i mua ho c bán thì công ty

s n sàng mua hay bán các ch ng khoán nh m đáp ng nhu c u c a khách hàng

M c đích c a ho t đ ng t doanh là nh m thu l i nhu n cho chính công ty thông qua hành vi mua, bán ch ng khoán v i khách hàng, trong ho t đ ng t doanh CTCK kinh

doanh b ng chính ngu n v n c a mình ì v y, CTCK đ i h i ph i có ngu n v n r t l n

và đ i ng nhân viên có trình đ chuyên môn, kh n ng phân tích và đ a ra nh ng quy t

Qu n lỦ danh m c đ u t là ho t đ ng qu n lỦ ngu n tài s n u thác c a nhà đ u t

đ đ u t vào ch ng khoán thông qua danh m c đ u t nh m sinh l i cho khách hàng trên

c s t ng l i nhu n và b o toàn v n cho khách hàng Qu n lỦ danh m c đ u t là m t

d ng nghi p v t ng h p kèm theo đ u t Khách hàng u thác ti n cho công ty ch ng khoán thay m t mình quy t đ nh đ u t theo m t chi n l c đã đ nh tr c hay nh ng

tho thu n mà khách hàng đã yêu c u và ch p thu n CTCK c n ph i tách r i ho t đ ng này v i ho t đ ng môi gi i và ho t đ ng t doanh, trách s d ng v n sai m c đích đ

ki m l i cho cá nhân

1.1.5.5 Ho t đ ng t v n đ u t ch ng khoán

T v n đ u t ch ng khoán là quá trình phân tích các c phi u và đ a ra các l i khuyên liên quan đ n ch ng khoán, phân tích các tình hu ng và có th th c hi n m t s công vi c liên quan đ n phát hành, đ u t và c c u l i ngu n tài chính cho khách hàng

Ho t đ ng này th c ch t là các nghi p v nh m giúp cho các doanh nghi p trong quá trình c ph n hóa tham gia vào th tr ng ch ng khoán Có th nói th tr ng ch ng khoán đang là m t m i quan tâm c a các doanh nghi p khi mu n huy đ ng v n cho quá

trình s n xu t Thông th ng ho t đ ng t v n đ u t ch ng khoán luôn g n li n v i các

ho t đ ng khác nh môi gi i, b o lãnh phát hành

1.1.5.6 Các ho t đ ng ph tr

- L u ký ch ng khoán

Là vi c b o qu n, l u tr các ch ng khoán c a khách hàng thông qua các tài kho n

l u kỦ ch ng khoán t i công ty ây là quy đ nh b t bu c trong giao d ch ch ng khoán

b i vì giao d ch ch ng khoán trên th tr ng t p trung là hình th c giao d ch ghi s , khách hàng ph i m tài kho n l u kỦ ch ng khoán t i công ty ch ng khoán (n u ch ng khoán phát hành d i hình th c ghi s ) ho c kỦ g i các ch ng khoán (n u ch ng khoán phát hành d i hình th c ch ng ch v t ch t) Khi th c hi n d ch v l u kỦ ch ng khoán cho khách hàng, công ty ch ng khoán s ph i thu phí l u kỦ ch ng khoán nh : phí chuy n

nh ng ch ng khoán, phí g i ch ng khoán, phí rút ch ng khoán

- Qu n lý thu nh p c a khách hàng (qu n lý t ch c)

Xu t phát t vi c l u kỦ ch ng khoán cho khách hàng, công ty ch ng khoán s theo dõi tình hình thu lãi, tr c t c c a ch ng khoán đ c th ng xuyên và là ng i đ ng ra làm d ch v nh n h và chi tr c t c cho khách hàng thông qua tài kho n giao d ch c a khách hàng

- Tín d ng (mua bán ch u)

Khách hàng có Ủ đ nh mua bán ch ng khoán nh ng không đ ti n thanh toán, công

ty ch ng khoán s mua bán ch ng khoán qua th tr ng giao d ch mua bán ch u Th

tr ng này mang tính ch t nh m t th tr ng giao d ch b ng ti n m t, mà có th đ c

hi u là giao d ch k h n Mua bán ch u là vi c ng n ch n lên giá ch ng khoán trong t ng lai và giúp cho vi c l u hành ch ng khoán đ c d dàng h n thông qua vi c h tr giao

ch p cho kho n vay đó Khách hàng ch c n kỦ qu m t ph n, s c n l i s do công ty

ch ng khoán ng tr c thanh toán

15

n h n thanh toán, khách hàng ph i hoàn tr s v n g c đã vay c ng v i kho n lãi cho công ty ch ng khoán Tr ng h p khách hàng không hoàn tr s n thì công ty s phát mãi s ch ng khoán đó đ thu h i n

- Qu n lý qu

Th tr ng ch ng khoán m t s n c, pháp lu t v th tr ng ch ng khoán c n cho phép công ty ch ng khoán đ c th c hi n qu n lỦ qu đ u t

Theo đó, công ty ch ng khoán c đ i di n c a mình đ qu n lỦ qu và s d ng v n, tài s n c a qu đ u t đ đ u t ch ng khoán Công ty ch ng khoán đ c phép thu phí

qu n lỦ qu đ u t

1.2 Nghi păv ămôiăgi i ch ngăkhoán

1.2.1 Khái ni m môi gi i ch ng khoán

Khi th tr ng ch ng khoán phát tri n đ n m t m c đ nh t đ nh, các nhu c u giao

ng i đ u t th c hi n các giao d ch c a mình theo cách có l i nh t Trong nhi u tr ng

h p, ho t đ ng môi gi i s tr thành nh ng ng i b n, ng i chia s nh ng lo âu, c ng

th ng và đ a ra nh ng l i đ ng viên k p th i cho nhà đ u t , giúp nhà đ u t có nh ng

quy t đ nh t nh táo à đôi khi nhân viên môi gi i c n là nh ng ng i b n c a khách hàng không ch trong đ u t ch ng khoán mà c n trong các l nh v c khác n a

Ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c ng hàm ngh a nhi u nghi p v khác nhau Môi

gi i thông th ng là ho t đ ng mà nhân viên môi gi i s th c hi n l nh cho khách hàng

và ch nh n ph n phí hay hoa h ng đ c h ng

Nhân viên môi gi i c n có ho t đ ng t o l p th tr ng ó là vi c th c hi n h tr

vi c duy trì m t th tr ng n đ nh đ i v i m i lo i ch ng khoán nh t đ nh C th nh

đ i v i m t lo i c phi u khi có đ chênh l ch l n gi a giá mua và giá bán, ng i mua thì

mu n mua ch ng khoán v i giá th p h n nhi u so v i giá mà nh ng ng i bán ch p

nh n Khi đó nhân viên môi gi i s chào bán ho c mua ch ng khoán này cho chính b n thân mình v i giá gi a các m c giá trên B ng cách đó, nhân viên môi gi i đã thu h p

chênh l ch gi a giá mua và giá bán Ho t đ ng lúc này c a nhân viên môi gi i là v i t cách c a nhà giao d ch

Theo thông l và trong các quy đ nh chung trên th gi i thì ho t đ ng t v n đ u t

và môi gi i là hai h at đ ng kinh doanh tách bi t nhau c a công ty ch ng khoán Tuy nhiên trên th c t hi n nay, trong ho t đ ng môi gi i luôn có ho t đ ng t v n:

- Th nh t là v phí Phí t v n trong ho t đ ng môi gi i th ng là d ch v đi kèm

theo ch c n ng c b n c a nó Các công ty ch ng khoán th ng không thu phí này

C n trong h at đ ng t v n đ u t tài chính, các công ty th ng thu phí theo h p

đ ng đã kỦ v i khách hàng

- Th hai là trách nhi m mà nhân viên môi gi i và nhân viên t v n ph i ch u c ng có

s khác bi t Nhân viên môi gi i ch ch u trách nhi m v m t uy tín L i khuyên, l i

t v n dành cho khách nh ng khách hàng v n là ng i t quy t đ nh, h không ch u trách nhi m v h u qu c a ngu n thông tin t v n đó; không h theo nguyên t c hay quy đ nh nào C n đ i v i ho t đ ng t v n đ u t tài chính có s quy đ nh c

th rõ ràng trách nhi m gi a các bên tham gia

Nh v y, Theo i u 20, Lu t Ch ng khoán ban hành n m 2010 đã ghi rõ:

« Môi gi i ch ng khoán đ c hi u là ho t đ ng c a công ty ch ng khoán đ i di n mua và bán ch ng khoán cho khách hàng đ h ng hoa h ng »

1.2.2 Vai trò c a ho t đ ng môi gi i ch ng khoán

Môi gi i ch ng khoán không ch là k t qu c a quá trình phát tri n n n kinh t th

tr ng mà đ ng th i nó c n có vai tr ng c l i là thúc đ y s phát tri n c a n n kinh t

và c i thi n môi tr ng kinh doanh C th ho t đ ng môi gi i có vai tr :

- i v i nhà đ u t :

+ Góp ph n làm gi m chi phí giao d ch:

Trên th tr ng ch ng khoán khi nhà đ u t mu n giao d ch thì h c ng c n ph i có

nh ng hi u bi t nh th v lo i hàng hóa mà mình đ nh mua Nh ng TTCK là m t th

tr ng b c cao và hàng hóa đây c ng đ c bi t, nó là hàng hóa tài chính

Nhà đ u t khi tham gia th tr ng ch ng khoán r t c n gi m thi u nh ng chi phí v tìm ki m thông tin và h đã đ c giúp đ t nh ng s n ph m c a ho t đ ng môi gi i Có

th nói ho t đ ng môi gi i là ng i b n không th thi u đ c c a các nhà đ u t

17 + Cung c p thông tin và t v n cho khách hàng:

n v i các nhân viên môi gi i nhà đ u t không ch đ c cung c p các thông tin

có giá tr mà c n đ c nghe nh ng l i t v n đ t đó có th đ a ra các quy t đ nh đ u t đúng đ n giúp khách hàng đ a ra các quy t đ nh đ u t , nhà môi gi i ph i ti n hành xem xét các y u t nh : ch s giá/thu nh p (ch s P/E), nh ng hình m u v tình hình thu

nh p và giá, tình tr ng chung v nhóm ngành, c phi u và tình tr ng t ng th c a th

lỦ

+ Cung c p nh ng s n ph m và d ch v tài chính, giúp khách hàng th c hi n đ c

nh ng giao dch theo yêu c u và vì l i ích c a h Nhà môi gi i nh n l nh t khách hàng và th c hi n giao d ch c a h

Không nh ng v y khi giao d ch đ c hoàn t t nhà môi gi i ph i ti p t c theo dõi tài kho n c a khách hàng, đ a ra các khuy n cáo và cung c p thông tin; theo dõi tài kho n đ

n m b t nh ng thay đ i t đó k p th i thông báo cho khách hàng mà có th d n đ n tình

tr ng thay đ i tài chính và m c đ ch p nh n r i ro c a khách hàng đ t đó đ a ra nh ng khuy n cáo hay nh ng chi n l c ph h p

- i v i công ty ch ng khoán:

B t k công ty ch ng khoán nào c ng có đ i ng nhân viên đông đ o Ho t đ ng

c a các nhân viên môi gi i c ng đem l i ngu n thu nh p đáng k cho các công ty ch ng khoán Các k t qu nghiên c u cho th y, nh ng th tr ng phát tri n, 20% trong t ng s

nh ng nhà môi gi i đã t o ra 80% ngu n thu t hoa h ng cho ngành Chính đ i ng nhân viên này đã nâng cao kh n ng c nh tranh c a công ty, thu hút khách hàng, đa d ng hoá

s n ph m c a công ty, t o nên uy tín, hình nh t t c a công ty n u h đ c khách hàng tín nhi m và u thác tài s n c a mình T đó góp ph n đem l i thành công cho công ty

nh ng thông tin quỦ báu dành cho công ty hay các doanh nghi p B i khi m t s n ph m

m i đ c hình thành và đ a vào tri n khai thì nh ng thông tin ph n h i th ng đ c thông qua các nhân viên môi gi i do tính ch t làm vi c th ng xuyên ti p xúc v i khách hàng

+ C i thi n môi tr ng kinh doanh:

Góp ph n hình thành n n v n hoá đ u t : Trong nh ng n n kinh t mà môi tr ng

đ u t c n thô s thì ng i dân ch a có thói quen s d ng s ti n nhàn r i c a mình đ

đ u t vào các tài s n tài chính, trong khi đó ngu n v n c n cho phát tri n kinh t l i thi u

tr m tr ng thu hút đ c đông đ o công chúng đ u t , nhà môi gi i ti p c n v i nh ng khách hàng ti m n ng và đáp ng nhu c u c a h b ng các tài s n tài chính ph h p, cung

c p cho h nh ng ki n th c thông tin c p nh t đ thuy t ph c khách hàng m tài kho n Khi đó ng i có ti n nhàn r i s th y đ c l i ích t s n ph m đem l i, h s tham gia

đ u t

1.2.3 c đi m c a nghi p v môi gi i ch ng khoán

Khác v i các ho t đ ng tài chính khác, môi gi i có nh ng đ c đi m riêng bi t ó là:

Ho t đ ng môi gi i d n đ n xung đ t l i ích gi a công ty ch ng khoán, ng i môi

gi i và khách hàng CTCK làm trung gian gi a các nhà đ u t mua và bán ch ng khoán, khi công ty ch ng khoán tham gia vào vi c kinh doanh v i m c tiêu c ng vì l i nhu n,

v i kh n ng x lỦ thông tin và nghi p v chuyên môn, ch c ch n s x y ra mâu thu n

gi a công ty và nhà đ u t

i v i nhân viên môi gi i, đ o đ c ngh nghi p luôn ph i đ t lên hàng đ u Ng i môi gi i không đ n gi n ch là trung gian giao d ch mua bán ch ng khoán cho khách hàng, h c n là ng i t v n, gi i thích đúng đ n m i đ c đi m, tình hình, khuynh h ng

bi n đ ng giá c a m i lo i ch ng khoán, h có nh ng l i khuyên giá tr b ng vàng cho nhà đ u t Gi a m t ng i môi gi i và nhà đ u t , l ng tin chính là n n t ng cho nh ng

l i t v n N u ch vì l i ích cá nhân, nhân viên môi gi i có th l i d ng ki m l i cho

19 mình tr c khi cho khách hàng, xúi gi c khách hàng mua, bán ch ng khoán đ ki m hoa

h ng

Bên c nh đ o đ c ngh nghi p, nhân viên môi gi i c n ph i trang b cho mình

nh ng k n ng tay ngh v ng vàng nh k n ng tìm ki m khách hàng, k n ng truy n đ t thông tin, k n ng bán hàng, k n ng khai thác thông tin Thành công c a m t công ty

ch ng khoán v i ho t đ ng môi gi i ch ng khoán ph thu c ph n l n vào s tinh thông nghi p v cá nhân c a nhân viên môi gi i

n v i nhân viên môi gi i, nhà đ u t ph i t ch u trách nhi m v hi u qu đ u t Nhân viên môi gi i ch ch u trách nhi m v m t uy tín L i khuyên, l i t v n dành cho khách nh ng khách hàng v n là ng i t ra quy t đ nh đ u t

1.2.4 Quy trình c a nghi p v môi gi i ch ng khoán

Quy trình ho t đ ng môi gi i là các b c công vi c mà b ph n môi gi i, các nhân viên môi gi i ph i làm đ th c hi n ho t đ ng môi gi i Quy trình môi gi i ch ng khoán

V i danh sách khách hàng, nh ng thông tin s b mà b ph n môi gi i đã thu hút

đ c t ho t đ ng tìm ki m trên, t y theo t ng nhu c u đ u t , kh n ng tài chính, kh

n ng ch u đ ng r i ro c a t ng đ i t ng khách hàng mà môi gi i ti n hành phân lo i, l a

ch n các khách hàng m c tiêu T đó tìm cách ti p xúc trao đ i v i h Công vi c này đ i

h i r t nhi u th i gian và công s c, nó đ i h i ng i môi gi i tính kiên nh n r t cao

- B c 3: Tìm hi u c th nhu c u, m c tiêu tài chính, kh n ng ch p nh n r i ro c a khách hàng

ây là giai đo n đ i h i ng i môi gi i c n v n d ng linh ho t các k n ng ngh nghi p c a mình đ c bi t là kh n ng khai thác thông tin thì m i có th thành công khi

g p g khách hàng

- B c 4: Gi i thi u, khuy n ngh v i các khách hàng v các s n ph m d ch v phù

h p v i m c tiêu và nhu c u c a t ng khách hàng

- B c 5: Cung c p các d ch v cho khách hàng và đ m b o các d ch v sau bán hàng cho các khách hàng

Sau khi thu hút đ c khách hàng đ n v i mình, nhân viên môi gi i ti n hành m tài kho n giao dch, t v n hay đ a ra các l i khuy n ngh h mua bán ch ng khoán, gi i

thi u cho khách hàng các d ch v mà công ty cung c p đ đáp ng các nhu c u đ u t c a khách hàng Nhà môi gi i ph i ti n hành theo dõi s bi n đ ng c a tài kho n khách hàng

m t cách liên t c đ đ a ra các l i khuy n ngh k p th i…

1.2.5 Các lo i hình môi gi i ch ng khoán

Có th phân chia ho t đ ng môi gi i c a công ty ch ng khoán thành hai lo i: môi

gi i trên sàn giao d ch và môi gi i trên th tr ng OTC

1.2.5.1 Ho t đ ng môi gi i trên sàn giao d ch

Ho t đ ng môi gi i trên sàn giao d ch bao g m ba lo i: môi gi i thông th ng, môi

gi i l p giá và môi gi i hai đô la

Hình th c môi gi i l p giá là ho t đ ng môi gi i trong đó ng i môi gi i s tìm đ n

nh ng ng i mua và bán ch ng khoán đ giúp k t n i h v i nhau thông qua các l nh chào mua và chào bán Trong khi môi gi i thông th ng ch d ng l i vi c ng i t v n

và nh n l nh tr c ti p t khách hàng mang l i và th c hi n các nghi p v đ giao d ch

đ c hoàn t t C n đây môi gi i l p giá là c m t quá trình tìm ki m khách hàng gi a

ng i mua và ng i bán đ k t n i h l i

1.2.5.2 Ho t đ ng môi gi i trên th tr ng OTC

Trên th tr ng OTC, ho t đ ng môi gi i th hi n thông qua vai tr c a ho t đ ng

t o l p th tr ng Các nhà t o l p th tr ng t o tính thanh kho n cho th tr ng, duy trì

giao dch liên t c cho các ch ng khoán thông qua vi c th ng xuyên n m gi m t s

l ng ch ng khoán nh t đ nh đ s n sàng mua bán v i khách hàng và h ng chênh l ch giá mua bán

Th ng các nhà môi gi i trên th tr ng OTC là các công ty môi gi i – giao d ch

21

Th nh t, nhà t o l p th tr ng có th đóng vai tr là m t đ i tác trong giao d ch

trong tr ng h p trên th tr ng ch có ng i mua ho c ng i bán ch ng khoán i c mua bán ch ng khoán trên s b ng chính tài kho n c a mình Khi bán ch ng khoán c a mình, nhà t o l p th tr ng nh n t khách hàng kho n chênh l ch gi a giá chào bán c a nhà t o l p th tr ng và giá th c s khách hàng ph i tr

Th hai, nhà t o l p th tr ng có th s p x p các giao d ch cho khách hàng và

h ng hoa h ng C ch này đ c th c hi n r t nhanh thông qua h th ng công ngh c a toàn th tr ng Ho t đ ng môi gi i c a nhà t o l p th tr ng không ph i là ho t đ ng mua bán ch ng khoán, ch đ n gi n là s p x p các giao d ch gi a ng i mua và ng i bán Tuy nhiên hai ho t đ ng trên không đ c th c hi n trong c ng m t giao d ch

1.2.6 Phát tri n ho t đ ng môi gi i c a công ty ch ng khoán

1.2.6.1 Khái ni m v phát tri n ho t đ ng môi gi i ch ng khoán

Phát tri n ho t đ ng môi gi i là nh ng ho t đ ng mang l i l i ích cho th tr ng và cho các ch th trên th tr ng, d n đ n s hoàn thi n và phát tri n không ng ng c a toàn

b th tr ng Ho t đ ng môi gi i đã góp ph n hình thành nên n n v n hóa đ u t , làm cho môi tr ng đ u t tr nên chuyên nghi p h n, n ng đ ng h n

1.2.6.2 Các ch tiêu đánh giá

- Doanh thu và l i nhu n

B t k m t ho t đ ng s n xu t kinh doanh nào, ng i ta c ng quan tâm đ n doanh

s mà nó đem l i Doanh thu và l i nhu n là ch tiêu đ nh l ng không th v ng m t khi xem xét m c đ phát tri n c a ho t đ ng môi gi i

Hi n nay, môi gi i đang là ho t đ ng đem l i doanh thu ch y u cho các CTCK, đ c

bi t là các CTCK m i tham gia th tr ng Khi th c hi n nh n l nh giao d ch ch ng khoán cho khách hàng hay cung c p m t d ch v ch ng khoán nào đó cho nhà đ u t ,

CTCK th c hi n thu phí Phí giao d ch này l n hay nh t y thu c vào t ng giá tr ch ng khoán giao d ch thành công c a nhà đ u t ì v y công ty có doanh thu t ho t đ ng môi

gi i l n ch ng t ho t đ ng môi gi i c a công ty đang phát tri n m nh

- Th ph n ho t đ ng môi gi i c a các CTCK

M t CTCK v i ch t l ng d ch v t t s thu hút đ c nhi u khách hàng Trong môi

tr ng c nh tranh, s l ng khách hàng có gi i h n mà các CTCK m c lên ngày càng nhi u, vì v y n i nào thu hút đ c nhi u khách hàng, chi m th ph n l n h n trên th

tr ng thì n i đó s có u th h n trong c nh tranh Th ph n l n đ ng ngh a v i v th

c ng s cao h n, doanh thu và l i nhu n đem l i t ho t đ ng môi gi i c ng s cao h n

Th ph n l n h n th hi n s tin t ng t phía khách hàng đ i v i công ty

- Giá tr giao d ch bình quân

Phí giao d ch đ c tính d a trên giá tr giao d ch c a công ty, b i v y giá tr giao

d ch l n s nâng t ng phí giao d ch, nâng doanh thu t ho t đ ng môi gi i lên cao h n

- M ng l i khách hàng, s tài kho n đ c m

Các công ty ch ng khoán đ u c g ng làm các công vi c nh m thu hút các nhà đ u

t đ n m tài kho n t i công ty ch ng khoán c a mình M t công ty ch ng khoán s không th ho t đ ng n đ nh n u không có tài kho n c a nhà đ u t nào ho c s l ng tài kho n quá ít S l ng tài kho n đ c m , m ng l i khách hàng c ng là ch tiêu quan

tr ng đ xác đ nh hi u qu ho t đ ng môi gi i c a m t CTCK Nó th hi n quy mô khách hàng, quy mô giao d ch t i công ty và uy tín c a công ty trên th tr ng

1.2.7 Các nhân t nh h ng t i kh n ng phát tri n ho t đ ng c a nghi p v môi

gi i ch ng khoán

Nghi p v môi gi i ch ng khoán có nh h ng c c k quan tr ng trong vi c thúc

đ y s phát tri n c a các công ty ch ng khoán nói riêng và th tr ng ch ng khoán nói chung Qua kinh nghi m kh o sát th c t các n c cho th y, các nhân t nh h ng t i

hi u qu ho t đ ng môi gi i ch ng khoán t i công ty ch ng khoán bao g m các nhân t khách quan và các nhân t ch quan sau:

1.2.7.1 Các nhân t ch quan

- Nh n th c c a lãnh đ o công ty v ho t đ ng môi gi i

M t công ty ch ng khoán mà ho t đ ng môi gi i không m nh thì công ty không t o

đ c ch đ ng, danh ti ng và uy tín trên th tr ng cho d công ty kinh doanh có lãi t nhi u ngu n khác Chính vì v y, ban lãnh đ o công ty c n xác đ nh rõ đ c vai tr đó c a

ho t đ ng môi gi i T đó, Ban lãnh đ o công ty xây d ng chi n l c phát tri n, có đ c các chính sách ph h p v i yêu c u c a th tr ng nh cung c p d ch v giá r hay ch t

l ng cao; đào t o, tuy n d ng, l ng th ng cho nhân viên, t ng c ng ho t đ ng ki m soát… M i chính sách khác nhau s nh h ng t i ho t đ ng môi gi i c a công ty ch ng khoán là khác nhau

- Nhân t con ng i

Nhân s là y u t quan tr ng nh h ng t i ch t l ng c a các công ty ch ng khoán nói chung và nghi p v môi gi i ch ng khoán nói riêng Nh ng nhà môi gi i thành công

mô v n là đi u ki n c n quy t đ nh hi u qu ho t đ ng môi gi i M t CTCK mu n đi vào

ho t đ ng c n ph i ch u chi phí máy móc thi t b v công ngh thông tin vì h th ng giao

d ch c a toàn th tr ng di n ra liên t c, thay đ i trên di n r ng hay máy móc ph c v cho tìm ki m, phân tích thông tin; chi phí đ đào t o và duy trì đ i ng nhân viên môi gi i lành ngh ; chi phí nghiên c u th tr ng, khách hàng đ xây d ng các s n ph m, d ch v

cung c p cho ph h p; chi phí cho ho t đ ng marketing, qu ng cáo, tìm ki m khách hàng… Do v y, CTCK có quy mô v n l n thì hi u qu ho t đ ng ch c ch n s cao h n nhi u

- C s v t ch t và trình đ công ngh

Là trung gian mua bán ch ng khoán cho khách hàng, các công ty ch ng khoán ph i

có c s v t ch t k thu t hi n đ i, đ đ m b o vi c ti p nh n và th c hi n các yêu c u

c a khách hàng m t cách nhanh chóng và chính xác

Hi n nay t i các công ty ch ng khoán, c s v t ch t ch y u là sàn giao d ch, h

th ng m ng lu i và h th ng thông tin Các h th ng này m c d ph c v cho t t c các

ho t đ ng c a công ty nh ng th c t thì nó ph c v cho ho t đ ng môi gi i là ch y u

- Mô hình t ch c c a các công ty ch ng khoán

Mô hình t ch c c a các công ty ch ng khoán có nh h ng r t l n đ n tính ch t chuyên môn hoá c a nghi p v môi gi i ch ng khoán, t đó nh h ng t i hi u qu ho t

đ ng c a nghi p v môi gi i N u b ph n môi gi i đ c t ch c thành m t ph ng ch c

n ng riêng bi t s đ c nghiên c u và phát tri n m t cách chuyên sâu và có tính th c ti n

- Ki m soát n i b

Nguyên t c b o m t thông tin t i các công ty ch ng khoán là m t y u t quy t đ nh

đ n s th ng l i c a công ty trong vi c c nh tranh ì v y công tác ki m soán n i b là

r t c n thi t T t nhiên không ph i ch có các thông tin m i c n ki m soát, ngay t các quy trình nghi p v , các th t c ti n hành nghi p v c a công ty c n ph i đ c ki m soát

ch t ch đ b o đ m không vi ph m pháp lu t và nâng cao ch t l ng ho t đ ng c a các

nghi p v N u nh công ty đ l thông tin hay vi ph m pháp lu t đ u d n k t qu là th t

b i trong kinh doanh

- S phát tri n c a các ho t đ ng khác

Không có m t ho t đ ng nào ho t đ ng đ c l p mà thành công, nó luôn c n có s h

tr t các ho t đ ng khác i v i l nh v c ch ng khoán c ng v y Ho t đ ng môi gi i không th tách r i v i các ho t đ ng khác trong công ty Ho t đ ng marketing, qu ng cáo

s t ng c ng hình nh c a công ty, s có nhi u ng i bi t đ n th ng hi u đó, d n đ n làm gia t ng l ng khách hàng cho b ph n môi gi i

1.2.7.2 Các nhân t khách quan

- S phát tri n c a th tr ng ch ng khoán

Công ty ch ng khoán là b ph n con n m trong t ng th chung là th tr ng ch ng khoán Th tr ng ch ng khoán phát tri n th hi n nh ng m t nh : hàng hóa phong phú, đa d ng c v m t l ng l n ch t, s l ng nhà đ u t tham gia th tr ng đông đ o,

c c u và t ch c th tr ng đã hoàn ch nh…

- Môi tr ng pháp lý

Môi tr ng pháp lỦ có nh h ng r t l n đ n các ho t đ ng c a công ty ch ng khoán M t h th ng v n b n pháp lu t đ y đ và đ ng b s t o đi u ki n b o v quy n

l i h p pháp c a các ch th tham gia th tr ng, trong đó ph i nói đ n các công ty ch ng khoán và nhà môi gi i M t h th ng pháp lu t n đ nh, khuy n khích v t ch c ho t

đ ng c a công ty t đó làm t ng l ng tin c a công chúng đ u t Ng c l i, s ch ng chéo, thi u toàn di n c a h th ng pháp lu t s c n tr s ho t đ ng c a công ty ch ng khoán và nh v y ho t đ ng môi gi i c ng không phát tri n

- Thu nh p, ki n th c và thói quen đ u t c a công chúng

C ng gi ng nh th tr ng khác, th tr ng ch ng khoán c ng v n đ ng theo quy

lu t cung c u chuy n ti t ki m thành đ u t (cung - c u) m t y u t đ u t r t quan

tr ng là thu nh p, ki n th c c a công chúng nh ng nhà đ u t ti m n ng Th tr ng nào

mà thu nh p c ng nh ki n th c v các s n ph m, d ch v tài chính c a công chúng là

cao thì ho t đ ng c a th tr ng s sôi đ ng và nghi p v môi gi i c ng có đi u ki n phát tri n h n

- S c nh tranh c a các công ty ch ng khoán khác

Trong th tr ng ch ng khoán t n t i nhi u công ty ch ng khoán Các công ty đ u

có nghi p v môi gi i ch ng khoán Trong khi khách hàng l i là m t y u t có gi i h n

25

v s l ng Khách hàng đã tìm đ n công ty này s không th tìm đ n công ty khác n a

Do đó, ho t đ ng môi gi i c a công ty ch ng khoán luôn ph i ch u s c nh tranh c a các công ty c ng ngành Chính áp l c c nh tranh s khi n CTCK không ng ng nâng cao các

CH NGă2

CH NGăKHOÁNăHÒAăBỊNH

2.1 Kháiăquátăv ăcôngătyăC ăph năCh ngăkhoánăHòaăBình

2.1.1 Gi i thi u v công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình

- Tên công ty: Công ty C ph n Ch ng khoán H a Bình

- Tên ti ng Anh: Hoa Binh Securities Joint Stock Company

vi c đi u ch nh gi y phép ho t đ ng s 82/UBCK-GP cho HBS

- i di n theo pháp lu t: Bà Nguy n Th Loan

27

2.1.2 C c u t ch c c a công ty C ph n Ch ng khoán Hòa Bình

S ăđ ă2.1:ăC ăc uăt ăch căHBS

(Ngu n: http://hbse.com.Vi t Nam/Organize.aspx) Công ty C ph n Ch ng khoán H a Bình đ c t ch c và ho t đ ng tuân th theo:

- Lu t Doanh nghi p đã đ c Qu c h i n c C ng h a Xã h i Ch ngh a i t Nam thông qua ngày 29/11/2005;

- Lu t ch ng khoán s 70/2006/QH11 đ c Qu c h i n c C ng H a Xã h i Ch ngh a i t Nam thông qua ngày 29/06/2006;

- i u l Công ty C ph n Ch ng khoán H a Bình đã đ c i h i đ ng c đông

Phòng KHTHănhơnăs

2.1.2.1 Ð i h i đ ng c đông (ÐHÐCÐ)

G m t t c các c đông có quy n bi u quy t, là c quan quy n l c cao nh t c a Công ty c ph n, h p m i n m ít nh t m t l n H C quy t đ nh nh ng v n đ thu c quy n và nhi m v đ c Lu t pháp và i u l công ty quy đ nh

2.1.2.2 H i đ ng qu n tr (H QT)

Là c quan qu n lỦ c a Công ty, có toàn quy n nhân danh Công ty đ quy t đ nh

m i v n đ liên quan đ n m c đích và quy n l i c a Công ty, tr nh ng v n đ thu c

th m quy n c a Ð i h i đ ng c đông mà không y quy n cho H QT Quy n và ngh a

v c a HÐQT do Lu t pháp và đi u l Công ty, các quy ch n i b c a Công ty và Ngh quy t ÐHÐCÐ quy đ nh

2.1.2.3 Ban ki m soát (BKS)

Là c quan tr c thu c Ð i h i đ ng c đông, do Ð i h i đ ng c đông b u ra Ban

Ki m soát có nhi m v ki m tra tính h p lỦ, h p pháp tính trung th c và m c đ c n

tr ng trong qu n lỦ, đi u hành ho t đ ng kinh doanh, trong t ch c công tác k toán,

th ng kê và l p báo cáo tài chính c a Công ty Ban ki m soát ho t đ ng đ c l p v i H i

đ ng qu n tr và Ban T ng Giám đ c

2.1.2.4 Ban T ng Giám đ c

T ng giám đ c là ng i đi u hành m i ho t đ ng kinh doanh hàng ngày c a Công

ty, ch u s giám sát c a H i đ ng Qu n tr và ch u trách nhi m tru c H i đ ng Qu n tr

và tr c pháp lu t v vi c th c hi n các quy n và nhi m v đ c giao Nhi m k c a

T ng Giám đ c không quá 5 n m; có th đ c b nhi m l i v i s nhi m k không h n

ch Các Phó T ng giám đ c, K Toán tr ng và các tr ng ph ng ban nghi p v là

ng i giúp vi c cho T ng Giám đ c và ch u trách nhi m tr c T ng Giám đ c v ph n

vi c đ c phân công, ch đ ng gi i quy t nh ng công vi c đã đ c T ng Giám đ c u quy n và phân công theo đúng ch đ chính sách c a Nhà n c và Ði u l c a Công ty

2.1.3 C c u t ch c các phòng ban

2.1.3.1 Phòng T v n Môi gi i

Th c hi n phát tri n khách hàng giao d ch t i Công ty, th c hi n các nghi p v v giao d ch (nh n l nh mua/bán…) c a khách hàng là Nhà đ u t t i HBS, t v n cho khách hàng đ a ra l nh mua bán h p lỦ, hi u qu , cung c p k p th i t i khách hàng:

29

2.1.3.2 Phòng D ch v Tài ch nh

Ph i h p v i các t ch c tài chính (Ngân hàng, Công ty Tài chính ) v vi c h tr các d ch v tài chính (n p rút ti n/ ng tr c ti n bán, cho vay c m c ch ng khoán ) cho khách hàng

H i đ ng đ u t trong vi c quy t đ nh các ph ng án đ u t trong toàn công ty; Tr c ti p

th c hi n ho t đ ng t doanh: mua, bán ch ng khoán (niêm y t và ch a niêm y t) cho công ty

2.1.3.5 Phòng K toán L u ký

T ch c th c hi n công tác h ch toán, k toán, th ng kê ho t đ ng kinh doanh theo đúng quy đ nh và chu n m c k toán c a Nhà n c và c a UBCKNN, t ng h p k t qu kinh doanh, l p báo cáo k toán th ng kê, phân tích tình hình th c hi n các ch tiêu tài chính, ch tiêu l i nhu n c a toàn Công ty và chi nhánh; L u kỦ ch ng khoán: nh n l u

gi và b o qu n an toàn ch ng khoán c a các t ch c, cá nhân t i kho l u kỦ c a Công ty

và tái l u kỦ t i Trung tâm l u kỦ ch ng khoán; Cung c p thông tin đ nh k và theo yêu

c u v tài kho n l u kỦ cho khách hàng;

2.1.3.6 Phòng Công ngh Thông tin

Th c hi n qu n lỦ, v n hành h th ng công ngh thông tin c a Công ty, k t h p v i các c quan qu n lỦ (UBCKNN, các S giao d ch ch ng khoán, Trung tâm L u lỦ ch ng khoán ) trong x lỦ các nghi p v liên quan v ch ng khoán, nghiên c u và phát tri n các ng d ng công ngh m i h tr ho t đ ng kinh doanh c a Công ty

2.1.3.7 Phòng K ho ch T ng h p Nhân s (KHTHNS)

Xây d ng và ban hành k ho ch ho t đ ng c a Công ty hay các ho t đ ng nghi p v

c th trong t ng th i k Xây d ng chi n l c và k ho ch kinh doanh c a công ty Tham m u cho H QT và T ng Giám đ c v công tác t ch c nhân s trong toàn công ty (tuy n d ng, đánh giá, đ b t, b nhi m, mi n nhi m, đi u đ ng nhân s ); xây d ng đ n