554 Phương pháp định giá các công cụ chứng khoán phái sinh và một số gợi ý cho Việt Nam

554 Phương pháp định giá các công cụ chứng khoán phái sinh và một số gợi ý cho Việt Nam

[...]... sinh : Chứng khoán phái sinh là một loại chứng khoán đặc biệt xuất phát từ một tài sản, công cụ cơ sở và giá trị của nó phụ thuộc vào giá trị, trạng thái của tài sản, công cụ cơ sở đó. Nh vậy, giá trị của chứng khoán phái sinh phụ thuộc vào giá trị và tình trạng của tài khoản cơ sở Trong phần này chúng ta hãy tìm hiểu những nhân tố cơ bản tác động để hình thành giá trị chứng khoán phái sinh và những...1.2 Phân loại và đặc điểm của chứng khoán phái sinh Chúng ta hiểu chứng khoán phái sinh theo nh định nghĩa theo nghĩa hẹp trên đây Trớc tiên nó phải là chứng khoán và sau đó thỏa mãn thêm các điều kiện về đặc tính là xuất phát từ một tài sản cơ sở và giá trị của nó phụ thuộc vào giá trị tài sản cơ sở Chứng khoán phái sinh trong quan niệm hẹp của đề tài này là chỉ những công cụ phái sinh đợc hoặc có... chứng khoán phái sinh và những nguyên lý cơ bản trong việc định giá chúng Sở dĩ chúng ta cần tiến hành định giá chứng khoán phái sinh bởi vì ba lý do chính sau đây: 40 - Chứng khoán phái sinh là một loại chứng khoán, là một loại hàng hoá của thị trờng chứng khoán và chúng ta muốn tiệm cận giá trị lý thuyết của hàng hoá đó mà ta đang quan tâm - Chúng ta muốn xác định giá hàng hoá đó khi chúng ta chấp nhận... hiện một quyền chọn sẽ tự động cho ngời nắm giữ một quyền chọn khác, một số loại khác giá trị lại phụ thuộc thời tiết, hay giá trôi nổi, một số khác lại phụ thuộc vào lãi suất thị trờng, thậm chí là phong độ của một đội bóng hay bất kỳ biến cố nào khác.vv 1.3 Những đặc trng cơ bản của việc định giá các công cụ phái sinh Nh đã giới thiệu trong phần 1.1 và ngay trong định nghĩa của chứng khoán phái sinh. .. muốn xác định phí mua bán quyền chọn đảm bảo lợi ích hài hoà giữa bên mua và bên bán, làm cho 2 bên mua, bán đều thoả mãn khi ký kết hợp đồng Trên đây là những yếu tố hết sức quan trong trong quá trình xác lập và ứng dụng chứng khoán phái sinh và là yếu tố quyết định giá trị (V) của các chứng khoán phái sinh 1.3.1 Những nhân tố tác động đến giá trị nội tại của chứng khoán phái sinh Giá, hay giá trị... đặt cho là chứng khoán phái sinh chuẩn mực Từ những năm đầu thập kỷ 1980, các ngân hàng và các định chế tài chính khác rất sốt sắng trong việc thiết kế các công cụ phái sinh không chuẩn mực khác để đáp ứng nhu cầu khách hàng Trong một số trờng hợp, chúng đợc phát hành kèm theo với việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu để làm cho việc phát hành này hấp dẫn hơn đối với ngời đầu t Một số chứng khoán phái. .. nhiều loại chứng khoán phái sinh đợc phát hiện và sáng tạo ra theo nhu cầu thực tiền kinh doanh Một số loại quyền chọn giao dịch trên thị trờng OTC có mức lãi phụ thuộc vào biến đổi của công cụ cơ sở trong thời gian hợp đồng Một số có lãi phụ thuộc vào giá trị biến thiên trung bình của công cụ cơ sở trong thời gian hợp đồng Một số phụ thuộc vào giá thực hiện theo hàm số của thời gian Một số lại có đặc... quyết định giá của chúng Giá trị là yếu tố ổn định hơn, còn giá là yếu tố còn phụ thuộc vào cung cầu thị trờng Tuy nhiên, khái niệm giá và giá trị đối với chứng khoán phái sinh rất gần nhau vì nó đều đo lờng trên quyền lợi của ngời sở hữu nó 1.3.1.1 Thu nhập từ các chứng khoán phái sinh có tài sản gốc là cổ phiếu Sau đây chúng ta sẽ giả định sự biến đổi của giá của một số tài sản gốc để xác định xu... của chứng khoán phái sinh thờng phụ thuộc vào quyền lợi của ngời sở hữu chúng, đặc biệt là lợi ích vật chất mà chứng khoán phái sinh mang lại cho chủ của chúng Sau đây chúng ta hãy xem xét quy luật về thu nhập khi sở hữu các loại chứng khoán phái sinh Trớc tiên, chúng ta hãy phân biệt khái niệm của giá và giá trị Theo quan niệm của Mác thì giá là sự phản ánh của giá trị và chỉ có xu hớng lâu dài thì giá. .. hoặc bán một lợng tài sản, chứng khoán ( chứng khoán cũng là một loại tài sản) tại một thời điểm nhất định trong tơng lai với một mức giá xác định trớc Hợp đồng kỳ hạn là một loại công cụ phái sinh Hợp đồng kỳ hạn Forward khác với loại hợp đồng giao ngay, khi hợp đồng giao ngay là sự thoả thuận mua hoặc bán một tài sản vào ngày hiện tại Trong trờng hợp hợp đồng kỳ hạn thì một bên đối tác sẽ ở vào vị 123doc.vn