Tổng công ty Dung dịch Khoan và Hóa phẩm Dầu khí _ CTCP ( Gọi tắt là Tổng công ty ) tiền thân là Công ty cổ phần Dung dịch khoan và Hóa phẩm Dầu khí, được thành lập và hoạt động theo Quyết định số 1544QĐTCCB ngày 28 tháng 4 năm 2005 của Bộ trưởng Bộ Công Nghiệp trên cơ sở cổ phần hóa Công ty Dung , Dịch khoan và Hóa phẩm Dầu khí , là doanh nghiệp Nhà nước đơn vị thành viên hạch toán độc lập thuộc Tập đoàn Dầu khí VN. Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Công ty cổ phần số 0103009579 ngày 18 tháng 10 năm 2005 do Sở Kế Hoạch và Đầu tư thành phố Hà nội cấp.
Đề tài: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CƠNG TY DUNG DỊCH KHOAN VÀ HỐ PHẨM DẦU KHÍ - DMC MỤC LỤC 1.Tổng quan ngành PVC 1.1.Giới thiệu Tổng cơng ty Dung dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí.3 1.1.1.Giới thiệu Tổng cơng ty DMC 1.1.2.Lịch sử phát triển 1.1.3.Ngành nghề kinh doanh hoạt động 1.1.4.Sơ đồ cấu Tổ chức Tổng công ty DMC .5 1.1.5.Mục tiêu chiến lược 1.1.6.Đối thủ cạnh tranh 1.2.Tổng quan ngành dầu khí .6 1.2.1.Đặc trưng ngành dầu khí 1.2.2.Vai trò ngành dầu khí Việt Nam 1.2.3.Phân tích swot ngành .8 1.2.4.Một số tiêu tài ngành 2.Phân tích báo cáo tài .8 2.1.Bảng cân đối kế toán 2.1.1.PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN CỦA DN .13 2.1.1.1.Tổng tài sản 13 2.1.1.2.Tài sản ngắn hạn 13 2.1.1.3.Tài sản dài hạn 15 2.1.2.PHÂN TÍCH CƠ CẤU VỐN CỦA DN 15 2.1.2.1.Tổng nguồn vốn .15 2.1.2.2.Nợ phải trả .15 2.1.2.3.Vốn chủ sở hữu 16 2.2.Báo cáo kết kinh doanh 16 2.2.1.Doanh thu, Lợi nhuận gộp 18 2.2.2.Chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp .20 2.2.3.Doanh thu chi phí hoạt động tài 21 2.2.4.Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 24 2.3.Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 25 2.3.1.Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 25 2.3.2.Dòng tiền từ hoạt động đầu tư .27 2.3.3.Dòng tiền từ hoạt động tài 29 2.3.4.Lưu chuyển tiền kỳ 30 2.4.Phân tích số 32 2.4.1.Tỷ số khả hoạt động 32 2.4.2.Tỷ số khả toán .33 2.4.3.Khả cân đối vốn 35 2.4.4.Nhóm tỷ số thị trường .37 2.4.5 Phân tích dupont 38 Tổng quan ngành PVC 1.1 Giới thiệu Tổng công ty Dung dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí 1.1.1 Giới thiệu Tổng cơng ty DMC Tổng cơng ty Dung dịch Khoan Hóa phẩm Dầu khí _ CTCP ( Gọi tắt Tổng cơng ty ) tiền thân Công ty cổ phần Dung dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí, thành lập hoạt động theo Quyết định số 1544/QĐ-TCCB ngày 28 tháng năm 2005 Bộ trưởng Bộ Công Nghiệp sở cổ phần hóa Cơng ty Dung , Dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí , doanh nghiệp Nhà nước đơn vị thành viên hạch toán độc lập thuộc Tập đồn Dầu khí VN Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Công ty cổ phần số 0103009579 ngày 18 tháng 10 năm 2005 Sở Kế Hoạch Đầu tư thành phố Hà nội cấp Cổ phiếu Tổng công ty niêm yết giao dịch sàn Giao dịch chứng khoán Hà nội ( HNX) với mã chứng khoán PVC 1.1.2 Lịch sử phát triển - Ngày 8/3/1990 thành lập Công ty Dung dịch khoan Hố phẩm Dầu khí; thành lập Chi nhánh Công ty Vũng Tàu; - Tháng 12/1990, thành lập Xí nghiệp Hố Phẩm Dầu khí n Viên; - Ngày 12/8/1991 thành lập Công ty ADF - Việt Nam (nay Công ty Liên doanh M-I Viet Nam), liên doanh Cơng ty Dung dịch khoan Hố Phẩm Dầu khí với Cơng ty Anchor Drilling Fluids A/S Na Uy (năm 1996 ADF A/S Na Uy chuyển 50% vốn sở hữu ADF- Việt Nam cho M-I Hoa Kỳ); - Tháng 6/1999, thành lập Xí nghiệp Hố Phẩm Dầu khí Quảng Ngãi; - Năm 2000, thành lập Xí nghiệp Vật Liệu cách nhiệt- DMC Khu Cơng nghiệp Phú Mỹ, Vũng Tàu; - Ngày 28/4/2005, Công ty Dung dịch khoan Hố Phẩm Dầu khí chuyển thành Công ty Cổ phần theo Quyết định số 1544/QĐ-TCCB Bộ Công Nghiệp; - Ngày 18/10/2005, Công ty Cổ phần Dung dịch khoan Hố Phẩm Dầu khí thức hoạt động theo Giấy chứng nhận ĐKKD số 0103009579 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp ngày 18/10/2005 Giấy chứng nhận ĐKKD Sở Kế hoạch Đầu tư Tp.Hà Nội cấp thay đổi lần thứ vào ngày 26/10/2007; - Tháng 6/2007, thành lập Công ty cổ phần CNG Việt Nam với đối tác: Công ty Cổ phần Dung dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí : 51% vốn điều lệ Cơng ty IEV Energy SDN.BHD: 42% vốn điều lệ Công ty TNHH Sơn Anh: 7% vốn điều lệ 1.1.3 Ngành nghề kinh doanh hoạt động - Nghiên cứu chuyển giao công nghệ cung cấp dịch vụ dung dịch khoan, dịch vụ hoàn thiện sửa chữa giếng khoan dầu khí, xử lý vùng cận đáy giếng, tăng cường thu hồi dầu dịch vụ kỹ thuật dầu khí khác; - Thu gom xửa lý tái chế loại phế liệu chất thải ngành dầu khí; - Xử lý môi trường chuyển giao công nghệ xử lý mơi trường - Kinh doanh hóa chất ( Trừ loại Nhà nước cấm) , hóa phẩm, nguyên vật liệu thiết bị phục vụ tìm kiếm, thăm dị,khai thác vận chuyển, tồn chứa, chế biến dầu khí ngành kinh tế; - Xuất nhập hóa chất ( Trừ loại Nhà nước cấm), hóa chất, thiết bị, nguyên vật liệu, vật tư phục vụ cho ngành công nghiệp dầu khí phục vụ xử lý, chống nhiễm môi trường ngành công nghiệp khác; - Kinh doanh vật liệu phục vụ ngành công nghiệp; - Kinh doanh khí đốt sản phẩm từ khí đốt, nhiên lieu sinh học; - Kinh doanh phụ gia cho dung dịch khoan 1.1.4 Sơ đồ cấu Tổ chức Tổng công ty DMC 1.1.5 Mục tiêu chiến lược Xây dựng phát triển Tổng công ty DMC thành nhà sản xuất, cung cấp hóa chất lĩnh vực dầu khí giải pháp kỹ thuật thân thiện với mơi trường, có uy tín nước quốc tế Phấn đấu đạt tốc độ tăng trưởng hàng năm 15-20% Trở thành nhà sản xuất, cung cấp hóa chất giải pháp kỹ thuật thân thiện với mơi trường hàng đầu Việt Nam, có uy tín quốc tế 1.1.6 Đối thủ cạnh tranh PVD: Công ty Cổ phần Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí PVS: Tổng Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Thông tin chung Tên doanh nghiệp Công ty cổ phần Dung dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí Tên giao dịch Công ty cổ phần Dung dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí Tên viết tắt DMC.,JSC Trụ sở Tầng 6-7 Tịa nhà Viện Dầu khí, Số 173 – Phố Trung Kính, Phường n Hịa, Quận Cầu Giấy, TP Hà Nội Điện thoại (84.4) 8562513 - 5140350 Fax (84.4) 8562552 Website www.drillingmud.com.vn Thơng tin chứng khốn Sàn giao dịch HNX Ngày niêm yết 15/11/2007 Vốn điều lệ 500,000,000,000 Số CP niêm yết 50,000,000 Số CP LH 50,000,000 1.2 Tổng quan ngành dầu khí 1.2.1 Đặc trưng ngành dầu khí - Dầu khí khơng mang lại nguồn ngoại tệ lớn cho quốc gia mà nguồn lượng quan trọng cho phát triển kinh tế - Dầu khí nguồn lượng quan trọng bậc đóng góp 64% tổng lượng sử dụng toàn cầu, 36% lượng cịn lại gỗ, sức nước, sức gió, địa nhiệt, ánh sáng mặt trời, than đá, nhiên liệu hạt nhân - Dầu khí tập trung chủ yếu Trung Đơng, chiếm 2/3 trữ lượng dầu khí giới, phần lớn nằm sâu lòng đất, lòng biển nên khó khăn việc thăm dị, khai thác - Bên cạnh đó, dầu thơ phải qua chế biến sử dụng nên địi hỏi cơng nghệ lọc dầu cao Mặc dù trữ lượng dầu lớn nguồn lượng có giới hạn khơng thể tái tạo Chính vậy, quốc gia phải có kế hoạch khai thác, kinh doanh sử dụng hợp lý 1.2.2 Vai trò ngành dầu khí Việt Nam - Ngành dầu khí đóng góp phần lớn ngoại tệ cho quốc gia với sản phẩm phục vụ kinh tế điện khí, xăng dầu, khí nén cao áp lượng Trong giai đoạn vừa qua, Tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PVN) cung cấp gần 35 tỷ m3 khí khơ cho sản xuất, 40% sản lượng điện toàn quốc, 35-40% nhu cầu ure cung cấp 70% nhu cầu khí hóa lỏng cho phát triển cơng nghiệp tiêu dùng dân sinh - Xuất dầu thơ có tốc độ tăng trưởng cao ổn định, đóng góp phần lớn kim ngạch xuất nước, đặc biệt giai đoạn trước đây, bình quân khoảng 15% Hiện nay, tỷ trọng giảm chiếm khoảng 7,5% - Trong năm trước đây, ngành ln dẫn đầu mức đóng góp vào ngân sách nhà nước Mặc dù tổng kim ngạch xuất giảm dần song ngành dầu khí Việt Nam đơn vị trì mức đóng góp khoảng 1822% tổng GDP nước 1.2.3 Phân tích swot ngành Điểm mạnh Điểm yếu - Thị phần dầu khí nước chiếm 35% nhờ kế hoạch phát triển mở rộng hợp lý - Phụ thuộc hoàn toàn vào giá dầu giới - Hoạt động ngành dầu khí đồng từ thăm dò khai thác, phân phối, đến dịch vụ liên quan đến dầu khí - Do Nhà nước quản lí nên khả linh động thấp, tính ỷ lại cao - Nhân lực cơng nghệ chưa đáp ứng hồn tồn nhu cầu ngành Cơ hội Thách thức - Tiếp tục bảo trợ Nhà nước nên hưởng nhiều ưu đãi - Trữ lượng dầu mỏ giảm tốc độ khai thác cao so với tốc độ thăm dò - Thị trường tiêu thụ tiềm khai thác lớn khoảng 60 năm tới - Chưa có nguồn lượng thay hồn tồn nguồn lượng khác địi hỏi đầu tư cao hiệu thấp; nguồn lượng hạt nhân bị phản đối hậu độc hại chất thải phóng xạ - Việc mở rộng thăm dò khai thác vùng biển sâu tốn kém, rủi ro - Việc mở rộng sang lĩnh vực khác chịu cạnh tranh lớn đối thủ cạnh tranh có kinh nghiệm lâu năm - Kế hoạch tái cấu trúc PVN có ảnh hưởng đến doanh nghiệp ngành 1.2.4 Một số tiêu tài ngành EPS PE ROA ROE P/B Beta Giá TB 3621 10.3 8% 15.33% 152% 1.3 37.4 Phân tích báo cáo tài 2.1 Bảng cân đối kế toán Bảng cân đối kế toán giai đoạn 2011 – 2013 A TÀI SẢN NGẲN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền Tiền Các khoản tương đương tiền II Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi III Hàng tồn kho Hàng tồn kho IV Tài sản ngắn hạn khác Chi phí trả trước ngắn hạn Thuế giá trị gia tăng khấu trừ Thuế khoản khác phải thu Nhà nước Tài sản ngắn hạn khác B TÀI SẢN DÀI HẠN I Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình - Ngun giá - Giá trị hao mịn lũy kế Tài sản cố định vơ hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn lũy kế Chi phí xây dựng dở dang II Các khoản đầu tư tài dài hạn Đầu tư vào cơng ty Góp vốn liên doanh Dự phịng giảm giá đầu tư tài dài hạn III Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tài sản dài hạn khác A NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn 100 110 936,171,865,998 235,996,749,436 828,069,406,248 209,815,101,028 797,763,186,975 60,238,913,506 111 112 130 131 132 135 139 65,549,724,900 170,447,024,536 522,292,567,893 431,433,988,847 57,411,316,215 41,588,034,004 -8,140,771,173 97,382,101,028 112,433,000,000 482,405,078,257 398,316,396,398 57,349,858,760 32,392,094,067 -5,653,270,968 60,238,913,506 405,706,564,107 238,828,110,067 76,427,068,911 95,182,159,764 -4,730,774,635 140 141 150 151 152 160,086,646,554 160,086,646,554 17,795,902,115 9,819,024,510 5,108,568,705 106,507,359,923 106,507,359,923 29,341,867,040 8,995,225,771 15,464,384,173 297,870,400,037 322,154,222,111 33,947,309,325 7,866,997,611 20,752,865,706 154 969,049,939 - 2,319,173,955 158 200 220 221 222 223 227 228 229 230 1,899,258,961 352,491,026,600 175,098,356,076 135,605,408,318 162,200,646,212 -26,595,237,894 24,987,556,058 26,261,816,734 -1,274,260,676 14,505,391,700 4,882,257,096 377,243,656,984 183,812,140,589 132,963,803,496 151,629,316,837 -18,665,513,341 28,141,023,373 28,829,177,149 -688,153,776 22,707,313,720 3,008,272,053 297,501,593,558 136,218,556,588 30,273,725,291 40,437,433,775 -10,163,708,484 2,673,865,740 2,835,136,910 -161,271,170 103,270,965,557 250 157,547,693,034 153,738,750,006 132,173,500,006 251 252 259 149,751,000,006 12,769,655,880 -4,972,962,852 149,751,000,006 3,987,750,000 - 129,751,000,006 2,422,500,000 260 261 268 19,844,977,490 19,809,045,390 39,692,766,389 39,692,766,389 - 29,109,536,964 28,140,064,964 543,445,833,742 457,172,288,648 593,297,687,202 550,934,152,391 207,640,947,327 300 310 311 35,932,100 591,446,966,529 521,882,731,775 11 266,509,476,209 205,039,380,858 969,472,000 Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác Quỹ khen thưởng, phúc lợi II Nợ dài hạn Vay nợ dài hạn Quỹ phát triển khoa học công nghệ B VỐN CHỦ SỞ HỮU I Vốn chủ sở hữu 1.Vốn điều lệ Thặng dư vốn cổ phần Qũy đầu tư phát triển Quỹ dự phòng tài Lợi nhuận sau thuể chưa phân phối II Nguồn kinh phí quỹ khác Nguồn kinh phí 312 313 314 200,939,997,026 2,448,494,744 187,688,522,463 13,135,380,314 121,422,425,728 1,136,489,052 315 316 319 5,708,731,312 15,492,190,522 9,083,709,745 20,523,663,457 9,421,048,572 5,872,191,452 323 330 334 339 19,940,367,662 69,564,234,754 13 65,738,128,179 14,692,951,307 86,273,545,094 84,913,878,501 3,826,106,575 1,359,666,593 400 410 411 412 417 418 420 697,215,926,069 696,250,073,040 500,000,000,000 18,965,245,000 55,559,648,546 17,961,517,663 661,867,229,490 661,692,746,340 500,000,000,000 18,965,245,000 47,442,230,603 14,111,091,306 103,763,661,831 81,174,179,431 430 432 965,853,029 965,853,029 174,483,150 174,483,150 CÁC CHỈ TIÊU NGỒI BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN Nợ khó đòi xử ỉý ĐVT VND Ngoại tệ loại USD 31/12/2013 31/12/2012 2,742,262,239 434,007 2,742,262,239 32,614 246,919,539,466 6,355,031,811 2,494,756,342 8,287,197,986 29,803,175,781 43,859,107,027 5,574,396,651 42,363,534,811 40,551,686,852 1,380 770,262 501,967,093,331 502,201,066,909 350,000,000,000 17,847,745,000 41,964,078,556 12,957,825,616 79,431,417,737 (233,973,578) (233,973,578) 31/12/2011 2,742,262,239 100,711 10 Chỉ tiêu Tiền thu từ phát hành cổ phiếu Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận Tiền chi trả nợ gốc vay Cồ tức, lợi nhuận trả cho cổ đông Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Chênh lệch 2013-2012 VND % (151,117,500,000) (100.00) Chênh lệch 2012-2011 VND % 151,117,500,000 - 294,546,728,496 (294,020,665,585) 49.71 53.38 18,948,925,798 (73,783,970,820) 3.30 15.47 (889,153,050) 1.82 (6,946,513,400) 16.54 (151,480,590,139) (105.26) 89,335,941,578 163.68 Bảng 6: biến động theo thời gian dòng tiền từ HĐTC Dòng tiền từ hoạt động tài năm 2012(+143,914,660,218 VND) tăng cao so với 2011( +54,578,718,640 VND) tăng 89,335,941,578 VND, khoảng 163.68% Nguyên nhân năm 2012, công ty phát hành thêm cổ phiếu thu 151,117,500,000 VND Tuy nhiên sang năm 2013, dòng tiền lại diễn biến ngược chiều, dòng tiền âm(-7,565,929,921VND), giảm 151,480,590,139 VND tương đương khoảng 105.26 % so với năm 2012 Trong năm cơng ty có lượng tiền vay ngắn hạn dài hạn lớn( năm 2011, 2012 khoảng gần 600 tỷ, năm 2013 tăng lên 880 tỷ), số lượng vay tương đối lớn tăng dần qua năm cho thấy công ty dần tạo đc uy tín lớn với ngân hàng tận dụng đc nhiều địn bẩy tài chính, tạo chắn thuế lớn hơn, giúp công ty tiết kiệm thuế nhiều Tuy nhiên công ty cần lên kế hoạch vay nợ phù hợp, để tránh rủi ro tài chính, khả trả nợ Bên cạnh ta thấy, cổ tức chi trả cho cổ đơng tăng dần qua năm( năm 2012 tăng 16.54% so với năm 2011, năm 2013 tăng 1.82 so với năm 2012), cho thấy cơng ty có sách tăng lượng chi trả cổ tức để giữ chân cổ đông 2.3.4 Lưu chuyển tiền kỳ Chỉ tiêu Năm 2013 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền năm 42,199,539,349 Năm 2012 Năm 2011 98,479,737,407 (318,541,167,656) (8,451,961,020) (92,811,768,347) 55,001,388,639 (7,565,929,921) 143,914,660,218 54,578,718,640 26,181,648,408 149,582,629,278 (208,961,060,377) Bảng 7: lưu chuyển tiền năm 30 Chỉ tiêu Chênh lệch 2013-2012 VND Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền năm (56,280,198,058) 84,359,807,327 (151,480,590,139) (123,400,980,870) % Chênh lệch 2012-2011 VND % 417,020,905,063 (130.92) (90.89) (147,813,156,986) (268.74) (57.15) (105.26) (82.50) 89,335,941,578 358,543,689,655 163.68 (171.58) Bảng 8: biến động theo thời gian lưu chuyển tiền năm Dòng tiền năm 2012 tăng vọt so với năm 2011, đến năm 2013 dòng tiền lại giảm mạnh so với năm 2012 Nhìn chung năm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chiếm tỷ lệ lớn so với dòng tiền lại Năm 2011, dòng tiền năm âm lớn , nguyên nhân chủ yếu dòng tiền tiền từ hđkd âm cao, dịng tiền khác khơng bù đắp Năm 2012, dòng tiền từ hoạt động đầu tư âm lớn dòng tiền từ hđkd tài tăng cao mà năm này, dịng tiền năm đạt trạng thái dương dương cao Năm 2013, dòng tiền từ hđ giảm, song dòng tiền từ hđkd dương chiếm tỷ lệ cao hẳn dòng tiền khác nên dòng tiền năm dương Dòng tiền năm qua năm biến động nhiều, thay đổi dòng tiền hoạt động, cho thấy nguồn tạo tiền cịn chưa ổn định hợp lí Cơng ty nên xem xét lại để có kế hoạch kinh doanh, đầu tư tài phù hợp Mặc dù tiền cuối kì từ năm 2011 đến năm 2013 trì trạng thái dương có xu hướng tăng dần qua năm Đây tín hiệu khả quan cho cơng ty, cho thấy khả tốn cơng ty trì tương đối tốt 31 2.4 Phân tích số 2.4.1 Tỷ số khả hoạt động Bảng miêu tả tỉ số hoạt động Chỉ tiêu Đvt 2013 2012 2011 6.07 20132012 4.89 20122011 1.61 Ngành (31/12/2013) 16.63 Vòng quay HTK Lần 12.57 7.68 Số ngày tồn kho bình quân Ngày 28.64 46.87 59.33 -18.23 -12.46 - Vòng quay khoản phải thu Kỳ thu tiền bình qn vịng 3.54 3.74 4.66 -0.20 -0.92 9.49 Ngày 101.6 96.32 77.23 5.31 19.10 - Hiệu suất sử dụng TSCĐ lần 9.92 10.37 18.41 -0.46 -8.04 Hiệu suất sử dụng TTS Lần 1.43 1.44 1.63 -0.02 -0.18 1.01 Vòng quay HTK: -Vịng quay HTK có xu hướng tăng, đặc biệt năm 2013 tăng so với năm 2012 4.89 lần, điểu chứng tỏ số lượng HTK giải phóng nhiều so với năm 2012 2011 dẫn đến vòng quay HTK tăng lên đáng kể Có thể nói quản lý HTK cơng ty phần cải tiến, cơng ty SXKD có hiệu Tuy nhiên, so sánh với TB ngành thấp 4.06 lần, đó, việc quản lý HTK có cải tiến chưa thực hiệu Vòng quay khoản phải thu - Vịng quay KPT có xu hướng giảm, điều có nghĩa KPT cơng ty ngày tăng nói cơng ty làm ăn phát đạt Nhưng ta thấy, so với TB ngành vịng quay KPT cơng ty thấp 5.95 lần, chứng tỏ rẳng, có có nhiều đơn đặt hàng, công ty lại bán chịu nhiều dẫn đến số lượng tiền KPT cao so với bình thường Vì vậy, cơng ty nên để ý sách bán chịu KPT q cao rủi ro xuất khoản nợ hạn trả cao, nên chuẩn bị biện pháp xử lý 32 Hiệu suất sử dụng TSCĐ TTS - Hiệu suất sử dụng TSCĐ giảm qua năm năm 2013 giảm ko đáng kể so với năm 2012 Chứng tỏ cơng ty q trình đẩy mạnh đầu tư việc sử dụng TSCĐ chưa phát huy hiệu kinh doanh - Tương tự HSSD TSCĐ, xu hướng HSSD TTS giảm gần 2013 không giảm so với 2012 Điểu tốc độ tăng trưởng doanh thu thấp so với tốc độ tăng trưởng tổng tài sản Kết luận: Tình hình hoạt động cơng ty nhìn chung tốt năm trước Sự luân chuyển HTK KPT có hiệu hơn, tiến Tuy nhiên, hiệu suất sử dụng tài sản công ty dường chưa phát huy hiệu kinh doanh ( thấp so với TB ngành 0.42 lần), cơng ty cịn cho khách hàng nợ nhiều tiền hàng dẫn đến khả xuất nợ hạn so với TB ngành nói tình hình phát triển công ty chậm Công ty cần cố gắng 2.4.2 Tỷ số khả toán Tỉ suất khả toán Năm KNTT hành KNTT nhanh KNTT tức thời 2011 Công ty Ngành 1,45 1,16 0,91 0,11 0,75 2012 Công ty Ngành 1,81 1,35 1,58 0,46 1,02 2013 Công ty Ngành 1,79 1,45 1,49 1,09 0,45 Nhận xét: Khả toán công ty tốt Các số Tỉ suất khả toán hành Tỉ suất khả tốn nhanh ln cao đáng kể so với trung bình ngành Từ năm 2011 sang 2012, số tốn cơng ty có tăng trưởng mạnh, năm 2013, số toán suy giảm so với 2012 mức giảm không đáng kể - Khả toán hành: Năm 2011, đồng Nợ ngắn hạn công ty tài trợ 1,45 đồng TSNH Tỉ số cao 25% so với trung bình ngành Điều cho thấy khả tốn cơng ty lạc quan Năm 2012, tỉ suất KNTT hành công ty tăng 25% thành 1,81 lần Nguyên nhân khoản mục Nợ ngắn hạn giảm 15,1%, Tài 33 sản ngắn hạn tăng nhẹ 3,9% So với năm 2011, cơng ty có xu hướng giảm sử dụng Nợ ngắn hạn, tăng cường sử dụng Nợ dài hạn VCSH Đây nguyên nhân cải thiện khả tốn cơng ty Năm 2013, tỉ suất KNTT hành công ty giảm nhẹ chưa đáng ngại So với 2012, Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn công ty tăng Nợ ngắn hạn tăng nhanh hơn(15%) Cơng ty có xu hướng tăng sử dụng Nợ ngắn hạn lượng vốn lưu động cần cho sản xuất tăng lên Tuy nhiên, KNTT hành công ty thời điểm cao 23% so với trung bình ngành, chứng tỏ khả tốn cơng ty lạc quan - Khả toán nhanh: Tỉ suất KNTT nhanh công ty tốt cao so với trung bình ngành Năm 2012, Tỉ suất KNTT nhanh tăng vọt so với 2011chủ yếu khoản mục Hàng tồn kho giảm mạnh 64%, đồng thời Nợ ngắn hạn giảm 15% Năm 2013, hàng tồn kho công ty có xu hướng tăng trở lại 50% Điều khiến Tỉ suất KNTT nhanh giảm 5,7% Tuy nhiên, khả toán nhanh năm 2013 cao 26,8% so với trung bình ngành Như KNTT nhanh cơng ty tốt - Khả tốn tức thời: Khả toán tức thời năm 2011 thấp, mức 11% Năm 2012, tỉ suất tăng lần, chứng tỏ cơng ty có thay đổi sách quản lí tiền mặt theo hướng tăng lượng tiền dự trữ Nguyên nhân việc cơng ty giữ nhiều tiền tình hình lạm phát ổn định Năm 2013, tỉ suất toán tức thời giảm 2% so với 2012, mức 0,45, chứng tỏ công ty theo đuổi sách giữ nhiều tiền mặt Tuy nhiên, việc giữ nhiều tiền mặt làm hạn chế khả sinh lời cơng ty Năm Chu kì tiền mặt Hệ số ngày tốn ước tính 2011 131,43 102,67 2012 135,5 150,45 2013 117,70 160,19 Nhận xét: - Chu kì tiền mặt cơng ty có xu hướng tăng nhẹ từ năm 2011 sang 2012 giảm mạnh năm 2013(giảm 13%) Đây tín hiệu tốt cho thấy thời gian từ công ty đầu tư vào hàng tồn kho thu tiền giảm dần 34 - Hệ số ngày tốn ước tính cơng ty có xu hướng tăng lên Năm 2012 tăng khoảng 47% so với 2011, năm 2013 tốc độ tăng giảm xuống 6,7% Nguyên nhân chi phí cơng ty giảm xuống Đây tín hiệu lạc quan cho phát triển doanh nghiệp 2.4.3 Khả cân đối vốn Bảng miêu tả tỷ số khả cân đối vốn Chỉ tiêu Đvt 2013 2012 2011 0.54 0.46 20132012 0.01 -0.01 20122011 -0.09 0.09 Hệ số nợ Lần Hệ số tự Lần tài trợ TIE Lần 0.46 0.54 0.45 0.55 6.59 3.94 9.74 2.65 Ngành (31/12/2013) 0.57 0.68 -5.80 Hệ số nợ -Hệ số nợ nhìn chung có xu hướng giảm mức thấp so vs TB ngành, chứng tỏ công ty hạn chế vay nợ nhằm đảm bảo khả tốn điểu tương ứng với việc công ty sử dụng tài sản nhằm mục đích tốn, đầu tư => HSSD TS có thê giảm Vào năm 2013, hệ số nợ có tăng ko đáng kể, gần hệ số nợ năm 2012 Hệ số tự tài trợ - Ta thấy, hệ số tự tài trợ cơng ty có xu hướng tăng, chứng tỏ tự chủ mặt tài ngày thể rõ rệt Tuy nhiên thấp so với TB ngành 0.14 lần Nhưng nhìn chung có tiến bộ, công ty nên phát huy TIE - TIE có tăng mạnh vào năm 2013 (so với năm 2012) 2.65 lần => khả trả lãi vay cơng ty đảm bảo, uy tín với chủ nợ nâng cao Tuy có sụt giảm TIE năm 2012 so với năm 2011 5.8 lần nhìn chung ba năm TIE lớn cho thấy cơng ty có khả tốn lãi vay sử dụng vốn vay có hiệu quả, khuếch đại lợi nhuận 35 2011 Công ty 2012 Ngành Công ty 2013 Ngành 4,88% Công ty Ngành ROS 8,52% 5,72% ROA 14,01% 7,15% 7,06% 6,13% 8,18% 5,93% ROE 30,83% 22,99% 13,95% 18,37% 15,00% 15,33% Nhận xét: Năm 2012, tỉ số khả sinh lời công ty giảm mạnh so với năm 2011, nhiên tăng trở lại năm 2013.Tỉ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) công ty tốt ln cao so với trung bình ngành Tuy nhiên tỉ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2012 2013 thấp trung bình ngành -ROS công ty năm 2012 giảm 42,7% so với 2011 lợi nhuận sau thuế giảm mạnh (khoảng 44%) Đây tín hiệu đáng ngại với tình hình hoạt động công ty Năm 2013, ROS tăng 17,2% nhờ lợi nhuận sau thuế tăng 25% -ROA: ROA cơng ty tốt ln cao trung bình ngành Năm 2011 ROA công ty cao trung bình ngành 49%, nhiên lại giảm mạnh đến gần 50% năm 2012, lợi nhuận sau thuế năm 2012 giảm nhanh tổng tài sản công ty tăng lên Năm 2013, ROA tăng gần 16%, lợi nhuận tổng tài sản công ty tăng lợi nhuận tăng nhanh tổng tài sản Đây tín hiệu tích cực, cho thấy tình hình lợi nhuận cơng ty tốt -ROE cơng ty năm 2011 cao trung bình ngành không chênh lệch nhiều ROA năm 2011 Năm 2012, ROE giảm mạnh thấp trung bình ngành, năm 2013, tỉ số tăng lên xấp xỉ trung bình ngành.Trong đó, ROA năm ln cao trung bình ngành, điều cho thấy công ty sử dụng vốn chủ sở hữu nhiều so với công ty khác ngành 36 2.4.4 Nhóm tỷ số thị trường Năm PVS TB ngành 2013 2012 2011 EPS 3394.25 3621 2039.17 1623.48 2898.74 P/E 8.84 10.3 9.12 7.58 3.31 P/B 1.63 1.52 1.33 0.93 0.96 Nhận xét: EPS= Năm Số CP thường lưu hành BQ 2012 2011 101,958,300,518 LNST 2013 81,174,179,431 144,937,184,229 50000000 50000000 50000000 - EPS cho biết khả kiếm lợi nhuận doanh nghiệp, năm 2013 2039,17 nghĩa cổ phiếu thường lưu hành có cổ tức 2039,17 đồng - EPS nhìn chung năm từ 2011 đến 2013 nhỏ trung bình ngành Từ năm 2011 đến năm 2012, EPS giảm từ 2898,74 xuống 1623,48 Mà số lượng cổ phiếu thường lưu hành không đổi, nguyên nhân LNST giảm Từ năm 2012 đến năm 2013, EPS tăng từ 1623,48 lên 2039,17 Số cổ phiếu thường lưu hành 50000000, tăng lên LNST tăng EPS PVC thấp đối thủ cạnh tranh, EPS PVS cao TB ngành P/E= Năm 2013 2012 2011 37 Thị giá 18600 12300 9600 EPS 2039,17 1623,48 2898,74 P/E 9,12 7,58 3,31 Giá trị sổ sách 13944,32 13237,34 10039,34 P/B 1,33 0,93 0,96 P/E cho biết kỳ vọng thị trường vào khả sinh lời công ty Từ năm 2011 đến năm 2013 P/E công ty tăng, khẳng định khả sinh lời công ty tăng dần Tuy nhiên thấp trung bình ngành Năm 2013 P/E PVC cao PVS P/B= Tỷ số cho biết đánh giá thị trường giá trị công ty Từ năm 2011 đến năm 2012, P/B < 1, cho thấy thị trường đánh giá thấp giá trị công ty Năm 2013, P/B=1.33 thị trường đánh giá cao giá trị công ty Tuy nhiên thấp TB ngành thấp đối thủ cạnh tranh 2.4.5 Phân tích dupont Phân tích dupont dạng ROE = = = = = a Phân tích số liệu stt Chỉ tiêu Doanh thu bán 2011 2012 2013 1,681,771,534,617 1,659,605,748,772 1,779,374,222,847 38 hàng cung cấp dịch vụ Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản 144,937,184,229 81,174,179,431 101,958,300,518 1,095,264,780,533 1,205,313,063,232 1,288,662,892,598 3.1 Tài sản ngắn hạn 797,763,186,975 828,069,406,248 936,171,865,998 3.2 Tài sản dài hạn 297,501,593,558 377,243,656,984 352,491,026,600 3.3 Tổng tài sản bình quân 1,034,405,019,00 1,150,288,922,00 1,246,987,978,000 0 ROA 14,01% 7.06% 8.18% Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) 0.09 0.05 0.06 Vòng quay tổng tài sản 1.63 1.44 1.43 Vốn chủ sở hữu bình quân 470,054,539,710.5 582,034,148,199.5 679,541,577,779.5 Hệ số nhân vốn chủ sở hữu ROE 2.2 1.98 1.84 30.8% 13.95% 15.01% b Phân tích số liệu: Như biết mơ hình tài dupont mơ hình thường vận dụng để phân tích hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp mối quan hệ mật thiết hiệu sử dụng tài sản cấu vốn doanh nghiệp việc đánh giá hiệu sử dụng tài sản thể thông qua mối quan hệ yếu tố đầu vào kết đầu Mục đích mơ hình tài dupont phân tích khả sinh lời đồng vốn ảnh hưởng cụ thể phận tài sản, chi phí, doanh thu cấu vốn i Phân tích tiêu ROA theo mơ hình tài Dupont • ROA doanh nghiệp biến động qua năm Năm 2013 ROA tăng 1% so với năm 2012 lên 8% chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng tài sản hiệu hơn, nhiên nhìn năm 2011 doanh nghiệp năm 2012 2013 có giảm rõ rệt hệ số ROA, cụ thể năm 2012 giảm 7%, năm 2013 giảm 6% Như thực tế năm trở lại doanh nghiệp chưa thực sử dụng hiệu tài sản DN So sánh với trung bình ngành dầu khí 39 năm 2013, ROA ngành = 8%, DN xem sử dụng hiệu tài sản kì kinh doanh Trong tiêu ROA bị ảnh hưởng nhân tố sau: • Tỷ suất sinh lời doanh thu thuần: tương tự năm 2011 ta có tiêu ROS đạt 9% nhiên năm tiêu giảm, cụ thể, 2012 giảm 4% năm 2013 giảm 3% Có thể thấy khả kiểm sốt chi phí DN bị giảm sút, cần phải có sách kiểm sốt chi phí tốt tương lai • Số vịng quay tài sản: qua năm số vòng quay tổng tài sản liên tục giảm, đặc biệt năm 2012 giảm so với năm trước 0,19 vịng, đến năm 2013 tiếp tục giảm thêm 0,01 vòng Như sức sản xuất tài sản ngày giảm sút, nhân tố tiêu cực làm giảm tiêu ROA ii Đòn bẩy tài (hệ số nhân VCSH): Nhìn vào số liệu xử lý thấy doanh nghiệp có xu hướng cân nợ vốn chủ sở hữu, cụ thể, năm 2011 DN tận dụng nhiều nợ VCSH vào khoảng 18%, DN tận dụng địn bẩy tài Tuy nhiên sang năm DN chủ trương giảm tỷ trọng nợ kết cấu vốn, cụ thể năm 2012 DN sử dụng VCSH nhiều nợ khoảng 18%, năm 2013 15%, Doanh nghiệp tự chủ tài nhiên đánh đổi lại chưa biết tận dụng địn bẩy tài Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE): xem xét tổng hợp tác động, ta thấy ROE biến động qua năm, cụ thể phân tích trên, tiêu năm 2012 giảm so với năm 2011, tác động tổng hợp làm cho ROE ROA giảm mạnh năm này, đến năm 2013 tiêu có xu hướng nhích dần lên, có tiêu vòng quay tài sản tiếp tục giảm, ROE ROA năm tăng lên ko đáng kể So sánh với ROE trung bình ngành = 15,33% (2013) thấy doanh nghiệp cần phải có sách sử dụng tài sản cấu tài trợ doanh nghiệp hợp lý So sánh với đối thủ cạnh tranh trực tiếp PVS có ROE = 23% dấu hiệu ko thu hút nhà đầu tư cổ phiếu công ty c Đi vào chi tiết ảnh hưởng phận tài sản, chi phí tới ROE theo sơ đồ chi tiết sau: 40 41 Phân tích dupont dạng mở rộng ROE = = a xử lý số liệu 42 stt Chỉ tiêu 2011 2012 2013 EBIT 180,009,031,50 111,970,154,000 120,207,566,800 Chi phí lãi vay 18,483,206,269 28,453,723,360 18,249,266,331 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 161,525,825,267 83,516,430,634 101,958,300,518 Lợi nhuận sau thuế TNDN 144,937,184,229 81,174,179,431 101,958,300,518 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế theo lợi nhuận trước thuế (gánh nặng thuế) 0.897 0.972 Tỷ suất lợi nhuận trước thuế theo EBIT (gánh nặng lãi vay) 0.897 0.746 0.848 Tỷ suất EBIT biên 0.11 0.07 0.07 b Phân tích số liệu i Gánh nặng thuế: Căn theo số liệu tính tốn kết báo cáo kết kinh doanh ta thấy gánh nặng thuế thu nhập doanh nghiệp giảm qua năm, việc khoản thu nhập chịu thuế doanh nghiệp giảm, chí âm vào năm 2013 nên vào năm DN chịu thuế TNDN tương tự năm 2010 ii Gánh nặng lãi vay: gánh nặng lãi vay doanh nghiệp biến động qua năm, năm 2012 giảm 15,1% so với năm 2011, tiếp tục tăng 10,2% vào năm 2013 Số liệu phù hợp với sách huy động sử dụng vốn doanh nghiệp Chỉ tiêu tỉ lệ nghịch với địn bẩy tài doanh nghiệp, địn bẩy tài cao hệ số thấp đạt đến tức doanh nghiệp ko sử dụng nợ iii Biên lợi nhuận: sau loại bỏ ảnh hưởng thuế lãi vay tiêu cho biết đồng doanh thu tạo đồng EBIT Như kết tính toán cho thấy, năm 2011, đồng doanh thu doanh nghiệp tạo 0.11 đồng lợi nhuận năm giảm xuống cịn 0.07 đồng vào 43 năm 2012 2013 Như thấy việc quản lý giá vốn doanh nghiệp vào năm 2012 2013 hiệu so với năm 2011, điều kiện chi phí đầu vào dầu mỏ leo thang doanh nghiệp cần kiểm sốt chi phí tốt Kết luận chung Năm 2011 công ty hoạt động hiệu chưa thật ổn định, năm 2012 thể rõ điều Năm 2013 công ty dần cải thiện hoạt động sản xuất kinh doanh, tốc độ tăng trưởng kết cịn chậm Nhìn chung doanh nghiệp có số tài tương đối tốt so với trung bình ngành, vài số năm 2013 & 2012 có giảm (chưa tốt) năm kinh doanh 2011 Bên cạnh đó, so sánh với đối thủ cạnh tranh trực tiếp, doanh nghiệp chưa có khả vượt qua Với số ROA tương đối cao, ROE thấp trung bình ngành chút, DN có khả thuyết phục NĐT với phương châm hoạt động rõ ràng ngày tạo niềm tin bối cảnh ngành dầu khí ln có mức tăng trưởng ấn tượng vài năm trở lại Doanh nghiệp dần thể tự chủ tài chính, chứng năm 2012 2013 tỷ trọng vốn chủ sở hữu lớn tỷ trọng nợ, ngược lại so với năm 2011 Tuy nhiên đánh đổi lại doanh nghiệp chưa tận dụng địn bẩy tài doanh nghiệp 44 ... 38 Tổng quan ngành PVC 1.1 Giới thiệu Tổng cơng ty Dung dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí 1.1.1 Giới thiệu Tổng cơng ty DMC Tổng cơng ty Dung dịch Khoan Hóa phẩm Dầu khí _ CTCP ( Gọi tắt Tổng công ty. .. PVD: Công ty Cổ phần Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí PVS: Tổng Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Thơng tin chung Tên doanh nghiệp Công ty cổ phần Dung dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí Tên giao dịch. .. dần DMC doanh nghiệp cung cấp sản phẩm dung dịch khoan hóa phẩm dầu khí cho đơn vị Tập đồn Tổng cơng ty Thăm dị Khai thác Dầu khí (PVEP), Tổng cơng ty cổ phần Dịch vụ kỹ thuật Dầu khí (PTSC), Tổng